Gediversifieerd beheer - Banque Degroof

»
Actief beheer
Voor het deel van de vermogens van haar cliënten dat
ze actief beheert, gaat Bank Degroof uit van een
‘Behavioral Value’ benadering. Die aanpak heeft al
bewezen dat ze op lange termijn betere resultaten
oplevert.
De ‘Behavioral Value’ beleggings- en beheersmethode
gaat uit van het idee dat de verschillende partijen,
namelijk marktspelers, beleggers en financieel
analisten, weinig controle hebben over hun emoties.
Hierdoor k unnen afwijkende waarderingen en hardnekkige
markttrends ontstaan die tot verkeerde
beleggings beslissingen kunnen leiden. Om beter op
die afwijkende waarderingen in te spelen en ze in zijn
voordeel om te buigen, bouwt de fondsbeheerder
een gedisciplineerde en systematische strategie uit
die rechtstreeks geïnspireerd is op de principes van
de behavioral finance. Tegelijkertijd beschermt hij
zich tegen de neiging om zich te vergissen en zich
door emoties te laten meeslepen.
DGRA: de verliezen beperken
Na de laatste beurscrisis gaven bepaalde beleggers te kennen
dat zij het verlies binnen hun portefeuille wensten te kunnen
beperken. Daarom heeft de Bank een nieuw instrument ontwikkeld
dat een dubbel doel heeft: zowel mooie resultaten
boeken als de verliezen beperken. Dat fonds, namelijk
Degroof Global Reactive Allocation (DGRA), is een vermogensfonds
dat in alle activacategorieën en in alle regio’s
belegt. Het is een ‘reactief en flexibel’ fonds. Dat betekent
dat het automatisch reageert op marktbewegingen en dat
het gewicht van de verschillende activacategorieën snel kan
schommelen. De weging van de verschillende activacategorieën
(aandelen, obligaties, grondstoffen enzovoort) wordt
beïnvloed door hun recente prestatie. Het fonds heeft als
doel te profiteren van aanhoudend goede resultaten en tegelijkertijd
de activacategorieën die recent slecht presteerden
tijdens de algemene beursdaling, links te laten liggen.
06 juni 2010
“Een groter gewicht toebedelen aan
‘Behavioral Value’ is momenteel
gerechtvaardigd.”
Geïndexeerd beheer
Het geïndexeerd beheer heeft als doel de prestatie
van een bepaalde beursindex zo getrouw mogelijk te
volgen. Het geïndexeerd beheer houdt minder risico
in dan een zogenaamd actief beheer, omdat de spreiding
binnen het fonds een zeer grote rol speelt en
omdat niet ‘gewed’ wordt op individuele waarden.
Bank Degroof heeft voor dat soort beheer altijd al
een voortrekkersrol gespeeld. In 1978 lanceerde de
Bank als eerste in België een fonds dat gebruik maakt
van het geïndexeerd beheer. Zij kan sinds dan een lijst
van topprestaties voorleggen. Gezien de omvang van
het beheerde vermogen kunnen de fondsen de respectieve
indexen zeer nauwgezet volgen.
Alle geografische zones, met uitzondering van de
groeilanden, zijn vertegenwoordigd in het gamma
geïndexeerde fondsen van Bank Degroof.
Variabel gewicht
Naargelang van de marktomstandigheden verandert
het gewicht van het actief en het geïndexeerd beheer.
Momenteel wordt 80% van het aandelengedeelte van
de portefeuilles op actieve wijze beheerd en 20% op
geïndexeerde wijze. De huidige stand van zaken op de
financiële markten rechtvaardigt namelijk dat het
actief beheer van het type ‘Behavioral Value’ een
groter gewicht krijgt toebedeeld. Het actief beheer
levert immers bijzonder gunstige resultaten als de
waarderingen binnen eenzelfde sector sterk uiteenlopen.
Als het einde van een crisis nadert, zoals momenteel
het geval is, dan beginnen de waarderingsverschillen
af te nemen. Dat speelt in het voordeel van
de minst dure aandelen.
Uitstekend beursjaar 2009
Aangezien de ‘Behavioral Value’ fondsen van de Bank
steeds ten volle belegd zijn en neutraal zijn wat de
sectorallocatie betreft, hebben ze voluit de vruchten
kunnen plukken van de heropleving van de beurzen
vanaf maart 2009. In vergelijking met andere actief
beheerde fondsen hebben onze portefeuilles maximaal
kunnen profiteren van het herstel van de financiële
en de cyclische sector. Die twee sectoren waren
in verhouding overdreven sterk ondergewaardeerd