Gediversifieerd beheer - Banque Degroof

More documents

Recommendations

Info

Diversificatie behoort tot de grote principes die Bank Degroof nastreeft, als zij het vermogen van haar cliënten beheert. Een goede diversificatie gebeurt op verschillende niveaus. Tot het eerste niveau behoren – eerder traditioneel - de activa: aandelen, obligaties, vreemde munten, vastgoed enzovoort. Ook binnen die verschillende activacategorieën is een goede spreiding nodig. Zo kan qua aandelen worden belegd in Europese of Amerikaanse aandelen, in aandelen van groeilanden of ook nog in grote, middelgrote en kleine beurskapitalisaties. Beheersrisico Nadat de activa gespreid zijn, dienen de beheerders aandacht te hebben voor een risico dat ze dikwijls onderschatten: het beheersrisico. Als zij een vermogen volgens een enkele strategie beheren, dan bestaat het risico dat alle activa op hetzelfde ogenblik en op dezelfde wijze reageren op externe gebeurtenissen. De beheersstijlen moeten dus ook gediversifieerd worden. Dient dat bij verschillende banken te gebeuren? Dat is niet noodzakelijk de beste oplossing. Als alle banken dezelfde beheersstijl hanteren, blijft het risico immers gelijk. Het is beter om met een enkele instelling te werken, maar die wel verschillende beheersstrategieën hanteert en een volledig overzicht heeft van uw vermogen. Daarom baseert Bank Degroof zich altijd op verschillende, al dan niet interne, beheersstrategieën. De beheersstijl, namelijk actief beheer of geïndexeerd beheer, is een van de mogelijkheden voor diversificatie. Van links naar rechts Rémy Dercq Françoise De Bemels Gérald servais Nathalie Bally Jacky Goossens Delphine Wykes Hans Bingé Alain Deneef Claire seghers Alex thomas Beheerders » Bank Degroof 05
» Actief beheer Voor het deel van de vermogens van haar cliënten dat ze actief beheert, gaat Bank Degroof uit van een ‘Behavioral Value’ benadering. Die aanpak heeft al bewezen dat ze op lange termijn betere resultaten oplevert. De ‘Behavioral Value’ beleggings- en beheersmethode gaat uit van het idee dat de verschillende partijen, namelijk marktspelers, beleggers en financieel analisten, weinig controle hebben over hun emoties. Hierdoor k unnen afwijkende waarderingen en hardnekkige markttrends ontstaan die tot verkeerde beleggings beslissingen kunnen leiden. Om beter op die afwijkende waarderingen in te spelen en ze in zijn voordeel om te buigen, bouwt de fondsbeheerder een gedisciplineerde en systematische strategie uit die rechtstreeks geïnspireerd is op de principes van de behavioral finance. Tegelijkertijd beschermt hij zich tegen de neiging om zich te vergissen en zich door emoties te laten meeslepen. DGRA: de verliezen beperken Na de laatste beurscrisis gaven bepaalde beleggers te kennen dat zij het verlies binnen hun portefeuille wensten te kunnen beperken. Daarom heeft de Bank een nieuw instrument ontwikkeld dat een dubbel doel heeft: zowel mooie resultaten boeken als de verliezen beperken. Dat fonds, namelijk Degroof Global Reactive Allocation (DGRA), is een vermogensfonds dat in alle activacategorieën en in alle regio’s belegt. Het is een ‘reactief en flexibel’ fonds. Dat betekent dat het automatisch reageert op marktbewegingen en dat het gewicht van de verschillende activacategorieën snel kan schommelen. De weging van de verschillende activacategorieën (aandelen, obligaties, grondstoffen enzovoort) wordt beïnvloed door hun recente prestatie. Het fonds heeft als doel te profiteren van aanhoudend goede resultaten en tegelijkertijd de activacategorieën die recent slecht presteerden tijdens de algemene beursdaling, links te laten liggen. 06 juni 2010 “Een groter gewicht toebedelen aan ‘Behavioral Value’ is momenteel gerechtvaardigd.” Geïndexeerd beheer Het geïndexeerd beheer heeft als doel de prestatie van een bepaalde beursindex zo getrouw mogelijk te volgen. Het geïndexeerd beheer houdt minder risico in dan een zogenaamd actief beheer, omdat de spreiding binnen het fonds een zeer grote rol speelt en omdat niet ‘gewed’ wordt op individuele waarden. Bank Degroof heeft voor dat soort beheer altijd al een voortrekkersrol gespeeld. In 1978 lanceerde de Bank als eerste in België een fonds dat gebruik maakt van het geïndexeerd beheer. Zij kan sinds dan een lijst van topprestaties voorleggen. Gezien de omvang van het beheerde vermogen kunnen de fondsen de respectieve indexen zeer nauwgezet volgen. Alle geografische zones, met uitzondering van de groeilanden, zijn vertegenwoordigd in het gamma geïndexeerde fondsen van Bank Degroof. Variabel gewicht Naargelang van de marktomstandigheden verandert het gewicht van het actief en het geïndexeerd beheer. Momenteel wordt 80% van het aandelengedeelte van de portefeuilles op actieve wijze beheerd en 20% op geïndexeerde wijze. De huidige stand van zaken op de financiële markten rechtvaardigt namelijk dat het actief beheer van het type ‘Behavioral Value’ een groter gewicht krijgt toebedeeld. Het actief beheer levert immers bijzonder gunstige resultaten als de waarderingen binnen eenzelfde sector sterk uiteenlopen. Als het einde van een crisis nadert, zoals momenteel het geval is, dan beginnen de waarderingsverschillen af te nemen. Dat speelt in het voordeel van de minst dure aandelen. Uitstekend beursjaar 2009 Aangezien de ‘Behavioral Value’ fondsen van de Bank steeds ten volle belegd zijn en neutraal zijn wat de sectorallocatie betreft, hebben ze voluit de vruchten kunnen plukken van de heropleving van de beurzen vanaf maart 2009. In vergelijking met andere actief beheerde fondsen hebben onze portefeuilles maximaal kunnen profiteren van het herstel van de financiële en de cyclische sector. Die twee sectoren waren in verhouding overdreven sterk ondergewaardeerd
Page 1: Rubriek Beheer Gediversifieerd behe

Gediversifieerd beheer - Banque Degroof

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?