![Kijk op vermogen 48 [PDF] - Hof Hoorneman Bankiers](https://img.yumpu.com/20139739/23/500x640/kijk-op-vermogen-48-pdf-hof-hoorneman-bankiers.jpg)
Kijk op vermogen 48 [PDF] - Hof Hoorneman Bankiers
Kijk op vermogen 48 [PDF] - Hof Hoorneman Bankiers Kijk op vermogen 48 [PDF] - Hof Hoorneman Bankiers
22 muSEum wer uit. ‘Door de jaren heen hadden bewoners het huis naar hun stijl aangepast. Zo waren de balken in de keuken geel geverfd. Dankzij het kleurenonderzoek kwamen we erachter dat de oorspronkelijke kleur van de balken ossenbloedrood is.’ maaskamer Pronkstuk vindt Gooshouwer de Maaskamer. Een ronde kamer met een bijzonder uitzicht op de rivieren de Oude Maas, de Beneden Merwede en de Noord. Hij is gebouwd rond 1780 in de Lodewijk XVI-stijl, die zich kenmerkt door strakke lijnen, zowel in de bouwstijl als in de meubels. De overige vertrekken op de benedenverdieping zijn toen in deze stijl gemoderniseerd. ‘Wij hadden hier de kinderkamer’, lacht hij. ‘Nu kunnen gezelschappen er eten en/of vergaderen en stellen trouwen.’ Collectie Gooshouwer ontdekte bij de verhuizing naar het meer dan drie eeuwen oude pand twee werken van de relatief onbekende schilder Cornelis Kuipers, en een passie was geboren. Hij ging op zoek naar meer schilderijen van Kuipers. De schilderijen hangen nu onder andere in de ontvangstkamer en woonka- mer van het Patriciërshuis. ‘Ik ontdekte dat Kuipers heel verschillende schilderijen heeft geschilderd’, vertelt Gooshouwer. ‘Maar hij heeft er niet veel gemaakt.’ Daarom besloot de ondernemer zijn verzameling uit te breiden met meubels uit de tijd van Lodewijk XVI. De details hierop – slingers, bloemmotieven, urnen, parelranden en dergelijke zijn weer terug te vinden in de omlijstingen op de wanden en spiegels, zodat een harmonisch geheel ontstaat.’ Vervolgens schafte Gooshouwer nog zilveren gebruiksvoorwerpen, speldendoosjes, theedozen en andere zaken aan. museum Tegen zijn echtgenote, die de verzameling steeds verder zag groeien, zei Gooshouwer: ‘voor later als we een museum beginnen.’ Maar ‘later’ werd eerder dan verwacht. Het gezin besloot elders te gaan wonen – met meer tuin – en het grachtenpand werd versneld als ‘museum’ ingericht. Bij de inrichting van het Dordts Patriciërshuis hebben we hulp gekregen van conservatoren van het Dordrechts Museum en Huis van Gijn, die ons ook een aantal schilderijen in bruikleen hebben gegeven’, vertelt Gooshouwer. Overeenkomsten Zover als de historie van het pand gaat de relatie tussen Gooshouwer en Hof Hoorneman Bankiers niet terug. Maar toeval kunnen we het bijna niet noemen. ‘Ik werkte bij Deloitte in de tijd dat de voorgangers van Hof Hoorneman Bankiers de jaarstukken van hun holding door ons lieten controleren. Ik was in die tijd nog jong en had nog geen vermogen om te beleggen. Wel ben ik vanaf die tijd de Value Investingstijl blijven volgen. En toen ik later wat vermogen had opgebouwd, was de keuze voor Hof Hoorneman Bankiers snel gemaakt. Vanwege de langetermijnvisie en de bovengemiddelde rendementen. Maar ook de sfeer en overeenkomsten maken dat ik me thuis voel. We werken beiden vanuit een prachtig pand en zijn laagdrempelig. De eigenaren van Hof Hoorneman Bankiers gaan zelf met hun relaties in gesprek, net als ik hier doe. Al krijg ik daarbij gelukkig wel hulp van een klein legertje vrijwilligers.’ Bij deze editie van Kijk op Vermogen vindt u een presentje: een boekenlegger van het Dordts Patriciërshuis. Het museum is geopend op woensdag t/m zondag van 13.00 tot 17.00 uur en op afspraak. Informatie is te vinden op www.dordtspatriciershuis.nl KIJK OP VERMOGEN | HOf HOORNEMaN baNKIERs | VOORJaaR 2012
Value-posities verbeterd in afgelopen maanden S inds de laatste Kijk op Vermogen is de economische situatie in de wereld aanzienlijk veranderd. In Europa is de dreiging van een Grieks faillissement voorlopig weggenomen, in de Verenigde Staten lijkt de economie op te pikken aan de hand van sterke werkgelegenheidscijfers en in China is het gevaar van een harde landing – een scenario waarbij de economische groei onder de 7% duikt – in onze ogen nu definitief van de baan. Deze ontwikkelingen hebben een klimaat gecreëerd waarin onze beleggingen het zeer goed gedaan hebben. Een aantal maanden geleden had iedere belegger in Europa twee grote angsten: een Grieks faillissement en langdurig hoge rentelasten voor Italië, Spanje en Portugal. De meeste van deze angsten zijn gelukkig voorlopig weggenomen. Allereerst heeft de Griekse regering een deal gesloten met het IMF en de Ministers van Financiën van de EU; ze hebben beloofd hun staatsschuld terug te brengen tot 120,5% in 2020, in ruil voor leningen van in totaal 130 miljard euro. Hierdoor kan Griekenland voorlopig al haar rekeningen en rente betalen. Ten tweede heeft de Europese Centrale Bank tot tweemaal toe onbeperkt leningen uitgegeven tegen een zeer lage rente van 1% (de zogenaamde LTRO I en LTRO II); in totaal is er meer dan 1.000 miljard euro uitgeleend. De ECB had gehoopt dat de Europese banken dit geld zouden gebruiken om staatsleningen van probleemlanden op te kopen. Doordat meer mensen geïnteresseerd zijn in staatsobligaties van landen als Italië, Spanje en Portugal, zouden deze landen een lagere rente kunnen vragen en hoeven ze dus minder rentelasten af te dragen; zo houden ze meer geld over om in hun economie te steken. Wij hebben gezien dat dit model lijkt te werken, met name in Italië. De combinatie van de LTRO’s met prudente binnenlandse hervormingen heeft de rente op Italiaanse obligaties in de afgelopen maanden sterk doen afnemen. Hoewel er nog enige angst is voor de situatie in Portugal, zijn wij van mening dat een faillissement hier bij lange na niet teweeg zal brengen wat wij in Griekenland hebben gezien. In Europa lijken we dus weer op de goede weg. Ook in de rest van de wereld lijkt het allemaal wel voor de wind te gaan. De Amerikaanse economie blijft ons maand op maand verbazen met mooie werkgelegenheidcijfers. De werkeloosheid is afgenomen tot 8,2% in februari en er worden steeds minder uitkeringsaanvragen ingediend. Dit zal een positief effect hebben op het besteedbaar inkomen en het consumentenvertrouwen, welke op hun beurt weer een positieve invloed hebben op productie. Het lijkt er dus op dat de Verenigde Staten uit het diepe dal aan het klimmen zijn. KIJK OP VERMOGEN | HOf HOORNEMaN baNKIERs | VOORJaaR NaJaaR 2011 2012 FunD uPDatE Hoewel er nog steeds mensen sceptisch zijn over China, zien wij hier weinig reden toe. Er wordt in onze ogen veel te veel nadruk gelegd op een speech van Premier Wen Jiabao waarin hij aangegeven heeft dat de ‘verwachting’ van Chinese economische groei in 2012 7,5% zal zijn. Dit is echter geen verwachting, dit is een absolute bodem die niet geraakt zal worden. Kijk bijvoorbeeld naar de afgelopen jaren: toen heeft deze ‘verwachting’ op 8% gestaan, terwijl de uiteindelijke economische groei ten minste 9,2% bedroeg. Wij verwachten dan ook dat de economische groei tussen de 8%-8,5% zal liggen; een prachtig percentage, zeker omdat dit de Chinese overheid de mogelijkheid zal geven de economie om te vormen van exportgedreven naar consumptiegedreven. Binnenlandse consumptie wordt steeds meer gestimuleerd en onze posities in Hongkong hebben hier erg mooi van meegeprofiteerd. Al met al waren de afgelopen maanden goed voor de Value - portefeuilles van Hof Hoorneman. Het verbeterende sentiment in Europa en China en de aantrekkende economie in de VS hebben ervoor gezorgd dat onze value-posities het erg goed gedaan hebben. Hoewel wij blij zijn met het resultaat van de afgelopen maanden vinden wij nog steeds dat er veel onderwaardering in de markt te vinden is en voorzien dus ook zeer interessante aankomende maanden voor value-beleggers. 23
- Page 1 and 2: KIJK OP VERMOGEN Uitgave van Hof Ho
- Page 3 and 4: Inhoud Presentatie nistelrode 8 Bel
- Page 5 and 6: Europese landen zijn drastische pak
- Page 7 and 8: Anonimiseren van vermogen Vermogens
- Page 9 and 10: aan mijn collega’s en mij laten d
- Page 11 and 12: Kantoor Blaricum biedt ook beleggin
- Page 13 and 14: 2000 1500 1000 500 0 0,5 0,4 0,3 0,
- Page 15 and 16: Koersverloop vs. cashflow/nettowins
- Page 17 and 18: deze leningen, waarvan de gemiddeld
- Page 19 and 20: Bankiers al vrij snel vrijheid en v
- Page 21: Ondernemer stelt huis en verzamelin
- Page 25 and 26: Na een zeer sterke maand januari wa
- Page 27 and 28: Ook het Hof Hoorneman Real Estate V
Value-posities verbeterd<br />
in afgel<strong>op</strong>en maanden<br />
S<br />
inds de laatste <strong>Kijk</strong> <strong>op</strong> Vermogen is de economische situatie in<br />
de wereld aanzienlijk veranderd. In Eur<strong>op</strong>a is de dreiging<br />
van een Grieks faillissement voorl<strong>op</strong>ig weggenomen, in de<br />
Verenigde Staten lijkt de economie <strong>op</strong> te pikken aan de hand<br />
van sterke werkgelegenheidscijfers en in China is het gevaar<br />
van een harde landing – een scenario waarbij de economische groei<br />
onder de 7% duikt – in onze ogen nu definitief van de baan. Deze<br />
ontwikkelingen hebben een klimaat gecreëerd waarin onze beleggingen<br />
het zeer goed gedaan hebben.<br />
Een aantal maanden geleden had iedere belegger in Eur<strong>op</strong>a twee<br />
grote angsten: een Grieks faillissement en langdurig hoge rentelasten<br />
voor Italië, Spanje en Portugal. De meeste van deze angsten<br />
zijn gelukkig voorl<strong>op</strong>ig weggenomen. Allereerst heeft de Griekse<br />
regering een deal gesloten met het IMF en de Ministers van Financiën<br />
van de EU; ze hebben beloofd hun staatsschuld terug te brengen<br />
tot 120,5% in 2020, in ruil voor leningen van in totaal 130<br />
miljard euro. Hierdoor kan Griekenland voorl<strong>op</strong>ig al haar rekeningen<br />
en rente betalen. Ten tweede heeft de Eur<strong>op</strong>ese Centrale Bank<br />
tot tweemaal toe onbeperkt leningen uitgegeven tegen een zeer<br />
lage rente van 1% (de zogenaamde LTRO I en LTRO II); in totaal<br />
is er meer dan 1.000 miljard euro uitgeleend. De ECB had geho<strong>op</strong>t<br />
dat de Eur<strong>op</strong>ese banken dit geld zouden gebruiken om staatsleningen<br />
van probleemlanden <strong>op</strong> te k<strong>op</strong>en. Doordat meer mensen<br />
geïnteresseerd zijn in staatsobligaties van landen als Italië, Spanje<br />
en Portugal, zouden deze landen een lagere rente kunnen vragen<br />
en hoeven ze dus minder rentelasten af te dragen; zo houden ze<br />
meer geld over om in hun economie te steken. Wij hebben gezien<br />
dat dit model lijkt te werken, met name in Italië. De combinatie<br />
van de LTRO’s met prudente binnenlandse hervormingen heeft de<br />
rente <strong>op</strong> Italiaanse obligaties in de afgel<strong>op</strong>en maanden sterk doen<br />
afnemen. Hoewel er nog enige angst is voor de situatie in Portugal,<br />
zijn wij van mening dat een faillissement hier bij lange na niet teweeg<br />
zal brengen wat wij in Griekenland hebben gezien. In Eur<strong>op</strong>a<br />
lijken we dus weer <strong>op</strong> de goede weg.<br />
Ook in de rest van de wereld lijkt het allemaal wel voor de wind<br />
te gaan. De Amerikaanse economie blijft ons maand <strong>op</strong> maand<br />
verbazen met mooie werkgelegenheidcijfers. De werkeloosheid is<br />
afgenomen tot 8,2% in februari en er worden steeds minder uitkeringsaanvragen<br />
ingediend. Dit zal een positief effect hebben <strong>op</strong><br />
het besteedbaar inkomen en het consumentenvertrouwen, welke<br />
<strong>op</strong> hun beurt weer een positieve invloed hebben <strong>op</strong> productie. Het<br />
lijkt er dus <strong>op</strong> dat de Verenigde Staten uit het diepe dal aan het<br />
klimmen zijn.<br />
KIJK OP VERMOGEN | HOf HOORNEMaN baNKIERs | VOORJaaR NaJaaR 2011 2012<br />
FunD uPDatE<br />
Hoewel er nog steeds mensen<br />
sceptisch zijn over China,<br />
zien wij hier weinig<br />
reden toe. Er wordt<br />
in onze ogen veel<br />
te veel nadruk<br />
gelegd <strong>op</strong> een<br />
speech van<br />
Premier Wen<br />
Jiabao waarin<br />
hij aangegeven<br />
heeft dat de<br />
‘verwachting’<br />
van Chinese<br />
economische<br />
groei in 2012<br />
7,5% zal zijn. Dit is<br />
echter geen verwachting,<br />
dit is een absolute<br />
bodem die niet geraakt zal<br />
worden. <strong>Kijk</strong> bijvoorbeeld naar<br />
de afgel<strong>op</strong>en jaren: toen heeft deze<br />
‘verwachting’ <strong>op</strong> 8% gestaan, terwijl de uiteindelijke economische<br />
groei ten minste 9,2% bedroeg. Wij verwachten dan ook dat de<br />
economische groei tussen de 8%-8,5% zal liggen; een prachtig<br />
percentage, zeker omdat dit de Chinese overheid de mogelijkheid<br />
zal geven de economie om te vormen van exportgedreven naar<br />
consumptiegedreven. Binnenlandse consumptie wordt steeds<br />
meer gestimuleerd en onze posities in Hongkong hebben hier erg<br />
mooi van meegeprofiteerd.<br />
Al met al waren de afgel<strong>op</strong>en maanden goed voor de Value -<br />
portefeuilles van <strong>Hof</strong> <strong>Hoorneman</strong>. Het verbeterende sentiment in<br />
Eur<strong>op</strong>a en China en de aantrekkende economie in de VS hebben<br />
ervoor gezorgd dat onze value-posities het erg goed gedaan hebben.<br />
Hoewel wij blij zijn met het resultaat van de afgel<strong>op</strong>en maanden<br />
vinden wij nog steeds dat er veel onderwaardering in de markt<br />
te vinden is en voorzien dus ook zeer interessante aankomende<br />
maanden voor value-beleggers.<br />
23
Change language