Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
10 Economie<br />
Emile Gostelie: ‘Gericht overheidsbeleid nodig.’ EVELYNE JACQ/HOLLANDSE HOOGTE<br />
Beurs<br />
Beurs vandaag Jaarcijfers Antonov<br />
Spookaandelen<br />
Failliet, overgenomen of geen omzet<br />
en winst. Op het Damrak zijn<br />
een paar vreemde aandelen van<br />
bedrijven te vinden. Het vandaag<br />
cijfers publicerende Antonov is<br />
hier ongewild het symbool van.<br />
AMSTERDAM ...<br />
Tussen alle aan het Damrak genoteerde<br />
keurige concerns staan ook<br />
aandelen waarachter bedrijven<br />
schuilgaan die amper winst en omzet<br />
halen, ondernemingen die zijn<br />
overgenomen en soms zelfs al jaren<br />
failliet zijn. In de AEX en AMX-index<br />
zijn ze gelukkig niet te vinden,<br />
maar in de AScX drijven de eerste<br />
twee namen boven: versnellingsbakfabrikant<br />
Antonov en biotechonderneming<br />
Pharming.<br />
................................................................................................................................................................<br />
..............................................................................<br />
Het Panel<br />
STELLING: GOED NIEUWS!<br />
..............................................................................<br />
WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL<br />
Antonov publiceert vandaag zijn<br />
jaarcijfers 2007, maar niemand rekent<br />
op winst. De Bulgaar Roumen<br />
Antonov vond ooit een nieuw type<br />
automatische versnellingsbak uit<br />
voor auto’s. Om aan voldoende geld<br />
te komen voor verdere ontwikkeling<br />
en verkoop, ging hij in 1997 met zijn<br />
bedrijf Antonov naar de beurs. Juist<br />
dat verkopen schort eraan: in al die<br />
jaren hapte de auto-industrie niet<br />
toe en heeft Antonov amper iets verkocht.<br />
De omzet bedroeg in 2007<br />
voor het eerst meer dan 1 miljoen<br />
euro.<br />
Koers gedecimeerd<br />
Het enige succes van het bedrijf is dat<br />
het nog altijd in leven is en ieder jaar<br />
nieuwe aandelen uitgeeft om zijn leven<br />
te rekken. De stukken vonden en<br />
111<br />
Kredietcrisis, miljardenafschrijvingen banken, Amerikaanse economie<br />
en huizenmarkt in de achteruit, te hoge infl atie, peperdure olie en andere<br />
grondstoffen en aandelen die al maanden op apegapen liggen. Er komt<br />
geen eind aan de stroom slechte berichten, maar is er ook nog goed<br />
nieuws? Zo ja, wat?<br />
vinden echter gretig aftrek bij aandeelhouders<br />
die blijven geloven in<br />
het succes van die versnellingsbak.<br />
Met uitzondering van gehaaide handelaren<br />
heeft bijna niemand hier<br />
veel plezier aan beleefd. Met de nodig<br />
pieken en dalen daalde de koers<br />
in al die jaren van 7,50 euro naar een<br />
slordige 0,50 euro nu.<br />
Hetzelfde verhaal geldt min of<br />
meer voor biotech Pharming. Dit<br />
concern heeft maar één product:<br />
Rhucin. Na jaren van kaarsjes branden<br />
of het middel zou werken, door<br />
de autoriteiten zou worden goedgekeurd<br />
en het een kaskraker zou worden,<br />
zei de Euopese Unie vorig jaar:<br />
ho stop. De koers is sindsdien gedecimeerd.<br />
Pharming boekt nog altijd<br />
geen omzet en winst. De aandeelhouders?<br />
Die blijven hopen op be-<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
Goedkoop<br />
AD VAN TIGGELEN (AANDELENSTRATEEG ING)<br />
111<br />
‘Aandelen zijn vrij goedkoop en bieden<br />
hoge dividendrendementen. De<br />
bedrijfsbalansen zijn doorgaans sterk.<br />
De krachtige maatregelen van de<br />
Amerikaanse centrale bank geven ook<br />
een impuls. Voor de banken is wellicht<br />
het ergste al achter de rug. Nu moet u<br />
alleen nog enkele kwartalen met<br />
winstwaarschuwingen uitzitten.’ 1<br />
tere tijden. De koers daalde van 10<br />
euro in 1999 tot krap 1 euro nu.<br />
Emotionele band<br />
Een klasse lager op de Lokale Markt<br />
staan zelfs regelrechte spookaandelen.<br />
Ceteco en KPNQwest zijn al lang<br />
en breed failliet, maar door juridische<br />
complicaties is er nog altijd<br />
handel mogelijk. Dat geldt ook voor<br />
het overgenomen Baan. Omdat niet<br />
iedereen zijn aandelen destijds aanbood,<br />
spoken die nog altijd rond op<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
.......................................<br />
Lente!<br />
CEES SMIT (VERMOGENSBEHEERDER TODAY’S<br />
BEHEER)<br />
111<br />
‘Het goede nieuws is dat het lente<br />
wordt en door het betere weer kan<br />
het maar zo dat beleggers de wereld<br />
ineens zonniger in gaan zien. Hoewel,<br />
als ik even bij de weersvoorspellingen<br />
kijk, zie ik dat ik voor de échte lente<br />
ook al een langetermijnvisie moet<br />
hebben.’ 1<br />
<br />
<br />
Oproep Vestigingsklimaat moet beter<br />
‘Multinationals goud waard’<br />
Hoofdkantoren dreigen te vertrekken<br />
uit Nederland. Terwijl minister<br />
Bos onder druk staat om iets te doen<br />
aan de beloningen in het bedrijfsleven,<br />
pleiten de boardroomgoeroes<br />
van de Boston Consulting Group<br />
voor een beter vestigingsklimaat.<br />
Mathijs Rotteveel<br />
AMSTERDAM<br />
...<br />
Van de vijfhonderd grootste bedrijven<br />
in de wereld hebben er volgens de<br />
Boston Consulting Group (BCG) zestien<br />
hun mondiale hoofdkantoor in<br />
Nederland. Daarnaast hebben er<br />
veertien Nederland gekozen als vestigingsplaats<br />
voor hun Europese thuisbasis.<br />
De CEO-fluisteraars van het adviesbureau<br />
hebben berekend dat op<br />
die hoofdkantoren ongeveer 30.000<br />
mensen werken, ze werk leveren aan<br />
10.000 mensen in de financiële<br />
dienstverlening en nog eens aan<br />
110.000 andere Nederlanders als we<br />
de indirecte banen erbij tellen. Alles<br />
bij elkaar opgeteld zouden die dertig<br />
bedrijven ons land jaarlijks dertien<br />
miljard euro aan bruto binnenlands<br />
product (bbp) opleveren.<br />
En dan zeuren politici in Den<br />
Haag over die paar miljoen die de bestuursvoorzitters<br />
van deze bedrijven<br />
jaarlijks verdienen. Toch is het rapport<br />
van BCG niet bedoeld als tegenwicht<br />
tegen de Haagse discussie over<br />
topsalarissen, beweert Emile Gostelie,<br />
managing partner van BCG. ‘Het<br />
beloningenbeleid en de aandacht<br />
van de overheid daarvoor hebben we<br />
niet in ons onderzoek meegenomen’,<br />
zegt hij. ‘We horen wel van onze klanten<br />
dat Nederland moet oppassen dat<br />
het klimaat voor hooggekwalificeerd<br />
personeel niet al te vijandig wordt.<br />
Want dat ervaren ze soms.’<br />
Wereldwijd opererende bedrijven<br />
zijn niet meer gebonden aan één vestigingsland,<br />
ontdekte BCG, en de<br />
topmanagers van die bedrijven zijn al<br />
net zo mobiel. ‘Nederland heeft nog<br />
steeds een goede positie’, zegt Gostelie.<br />
‘Dat is vooral historisch zo gegroeid.<br />
Tachtig procent van de grote<br />
bedrijven die hier gevestigd zijn,<br />
komt oorspronkelijk uit Nederland.<br />
Die zitten hier bij wijze van spreken<br />
al honderd jaar. Maar successen uit<br />
het verleden tellen niet meer. Er is gericht<br />
overheidsbeleid nodig om ze<br />
hier te houden.’<br />
Daarbij denkt Gostelie aan aangepaste<br />
wet- en regelgeving, het creëren<br />
van een optimaal leefklimaat én belastingmaatregelen.<br />
Hoe die er precies<br />
uit moeten gaan zien, weet hij<br />
niet. ‘Dat is niet in ons onderzoek<br />
meegenomen. Wellicht is het beter<br />
als de overheid daar naar kijkt.’ En als<br />
de overheid dat niet doet? Vertrekken<br />
de multinationals dan en is hij al zijn<br />
klanten kwijt? Gostelie: ‘Daar ben ik<br />
niet bang voor. Ik woon in Nederland,<br />
maar werk bijvoorbeeld ook<br />
vaak in Londen. Dan zit ik misschien<br />
iets vaker in het vliegtuig. Dat is geen<br />
ramp.’ 1<br />
Beursplein 5. Leuk voor handelaren<br />
en speculanten, maar particulieren<br />
kunnen maar beter wegblijven.<br />
Hoewel, met name Antonov en<br />
Pharming kennen juist een schare<br />
particuliere fans, die niets willen<br />
weten van kritiek, laat staan smalende<br />
verhalen. Of ze nu wel of niet<br />
gelijk hebben of krijgen, één fout<br />
maken ze zeker. Een belegger mag<br />
nooit een emotionele band met een<br />
bedrijf hebben, want dit vertroebelt<br />
het objectieve oordeel. 1<br />
......................................<br />
Superboer<br />
111<br />
Met een beetje fantasie begint vandaag<br />
al het eerste kwartaalcijferseizoen.<br />
Super de Boer (het voormalige<br />
(Laurus) maakt een kassa-uitdraai<br />
over de eerste drie maanden:<br />
voilá, het omzetcijfer over het eerste<br />
kwartaal. Na jaren van malaise was<br />
het aandeel Super de Boer één van<br />
de beste in de afgelopen drie maanden:<br />
+29,0% (AEX: -14,5%). 1<br />
......................................<br />
......................................<br />
......................................<br />
Ik ben blij<br />
CORNÉ VAN ZEIJL (FONDSMANAGER SNS)<br />
111<br />
‘Slecht nieuws is pas echt slecht<br />
nieuws als het niet in de koersen zit.<br />
Hoeveel slecht nieuws er momenteel<br />
in zit weet je nooit, maar ik zie<br />
veel sombere beleggers en dat maakt<br />
mij blij. Hoe meer somberheid, hoe<br />
groter de kans op een koersstijging.<br />
Immers, alle ellende zit er al in.’ 1
Change language