Lees scriptie - Vereniging van Verzamelaars van Oude Fondsen

hoek in elkaar sluiten. De hoekman ontving bij een dergelijke sluitpost vrij van
risico over één kant courtage. Voortaan mochten commissiehuizen omvangrijke
effectenorders rechtstreeks met de cliënt op netto basis, met de provisie in de
nettoprijs verwerkt, afwikkelen. Alle AIM-transacties moesten binnen een
kwartier telefonisch worden gemeld, zodat andere marktdeelnemers er kennis
van konden nemen. Voor aandelen, warrants en claims lag de AIM grens op één
en voor obligaties op tweeëneenhalf miljoen gulden. Daaronder bleef het
Reglement voor de effectenhandel en het Provisie-reglement van kracht. 50
In Engeland waren de fixed commissions op de Stock Exchange een doorn
in het oog van de naar vrije markten strevende regering Thatcher. Het systeem
werd beschouwd als een prijskartel en moest op de schop. Met de Big Bang van
27 oktober 1986 werden op de Londense kapitaalmarkt nieuwe regels van
kracht. Tegelijk met de afschaffing van de vaste provisie hief men de
taakscheiding (single capacity) tussen jobbers-dealers (hoeklieden) en brokers
(commissionairs) op. Ook mochten banken en andere rechtspersonen lid worden
van de beurs en het volledige eigendom verwerven in jobbing en stockbroking
firma’s. Barclays Bank en andere buitenlandse financiële instellingen breidden
daarop hun belangen in beursbedrijven uit. 51 Met deze samensmelting en door
nieuwe informatietechnologieën gedreven, vond de evoluerende
handelssystematiek bekrachtiging in SEAQ (Stock Exchange Automated
Quotations). Net als de Amerikaanse National Association of Securities Dealers
(NASDAQ) een dealers market. Middels het per telefoon en beeldschermen
afgeven van bied- en laatprijzen onderhielden meerdere market makers vrij van
regulering en naar eigen inzicht een markt in een fonds. 52 Uit de spread, het
verschil tussen de aan- en verkoopkoers, haalden zij op deze verspreidde quote-
driven market hun verdiensten.
50
O.R. Ephraim, Het Amsterdams interprofessioneel marktsysteem. De hoekman is dood-leve de hoekman!
(1987).
51
Ranald C. Michie, The London Stock Exchange. A History (Oxford 1999) 543-595.
52
Ranald C. Michie, The Global Securities Market (Oxford 2006) 277-278.
44