Lees scriptie - Vereniging van Verzamelaars van Oude Fondsen

onderliggende waarde. Raakten deze marketmakers calls kwijt en/of kregen zij
puts binnen dan schafte men stukken aan. Allen waren voor de financiële en
administratieve afwikkeling van de transacties aangewezen op de diensten van
clearingmembers. Deze bankdochters traden op als financiers en stonden tevens
garant voor de transacties van de bij hen aangesloten traders. Voor koop- en
verkoopopdrachten namen de optiebeurspartijen contact op met een hoekman.
Op 30 oktober verscheen het eindverslag van de Commissie functionering
hoeklieden. Deze constateerde: ʽdat de omvang van de handel dermate is
toegenomen dat niet alle hoeklieden bereid en in staat zijn in voldoende mate als
market maker op te treden.ʼ 45 Een opstelling die als een eis gezien werd van de
zijde van de andere beurspartijen. Tot de bestaansvoorwaarden voor een centrale
markt rekende men een actieve opstelling van de hoekman en incentives van de
zijde van de commissiehuizen. Hun orders zouden naar de beste (subjectief
beoordeelde) handelaar moeten gaan. Nu werden deze in de regel verdeeld over
de verschillende partijen om in de hoek niet te afhankelijk te worden van één
partij. In plaats van een order opgeven waaraan gewerkt kon worden, werd
direct uitvoering verlangd en dus steeds vaker gevraagd naar een quote (hoe ben
je?). Daardoor nam voor de hoekman het inzicht in de markt af, het
handelsrisico toe en verminderde de bereidheid om posities in te nemen. Met als
gevolg minder liquiditeit en een zichzelf versterkend proces.
Om het tij te keren en tegemoet te komen aan de opstelling van de klanten
moesten de hoeklieden streven naar een bredere kapitaalbasis. Daarvoor werd
deelneming door derden in het kapitaal van hoekmansbedrijven door de
commissie opportuun geacht. Ook moest een adequate bewaking betreffende de
solvabiliteit/liquiditeit en leveringsposities van de firma’s worden
bewerkstelligd. De hoekman oefende een dienstverlenend bedrijf uit ter
ondersteuning van de centrale markt. Het was hun taak een continue markt te
onderhouden in de aan hen toegewezen fondsen. Daarbij vereisten
45 Eindverslag Commissie functionering hoeklieden (30 oktober 1985).
37