Lees scriptie - Vereniging van Verzamelaars van Oude Fondsen
Lees scriptie - Vereniging van Verzamelaars van Oude Fondsen
Lees scriptie - Vereniging van Verzamelaars van Oude Fondsen
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
onderliggende waarde. Raakten deze marketmakers calls kwijt en/of kregen zij<br />
puts binnen dan schafte men stukken aan. Allen waren voor de financiële en<br />
administratieve afwikkeling <strong>van</strong> de transacties aangewezen op de diensten <strong>van</strong><br />
clearingmembers. Deze bankdochters traden op als financiers en stonden tevens<br />
garant voor de transacties <strong>van</strong> de bij hen aangesloten traders. Voor koop- en<br />
verkoopopdrachten namen de optiebeurspartijen contact op met een hoekman.<br />
Op 30 oktober verscheen het eindverslag <strong>van</strong> de Commissie functionering<br />
hoeklieden. Deze constateerde: ʽdat de om<strong>van</strong>g <strong>van</strong> de handel dermate is<br />
toegenomen dat niet alle hoeklieden bereid en in staat zijn in voldoende mate als<br />
market maker op te treden.ʼ 45 Een opstelling die als een eis gezien werd <strong>van</strong> de<br />
zijde <strong>van</strong> de andere beurspartijen. Tot de bestaansvoorwaarden voor een centrale<br />
markt rekende men een actieve opstelling <strong>van</strong> de hoekman en incentives <strong>van</strong> de<br />
zijde <strong>van</strong> de commissiehuizen. Hun orders zouden naar de beste (subjectief<br />
beoordeelde) handelaar moeten gaan. Nu werden deze in de regel verdeeld over<br />
de verschillende partijen om in de hoek niet te afhankelijk te worden <strong>van</strong> één<br />
partij. In plaats <strong>van</strong> een order opgeven waaraan gewerkt kon worden, werd<br />
direct uitvoering verlangd en dus steeds vaker gevraagd naar een quote (hoe ben<br />
je?). Daardoor nam voor de hoekman het inzicht in de markt af, het<br />
handelsrisico toe en verminderde de bereidheid om posities in te nemen. Met als<br />
gevolg minder liquiditeit en een zichzelf versterkend proces.<br />
Om het tij te keren en tegemoet te komen aan de opstelling <strong>van</strong> de klanten<br />
moesten de hoeklieden streven naar een bredere kapitaalbasis. Daarvoor werd<br />
deelneming door derden in het kapitaal <strong>van</strong> hoekmansbedrijven door de<br />
commissie opportuun geacht. Ook moest een adequate bewaking betreffende de<br />
solvabiliteit/liquiditeit en leveringsposities <strong>van</strong> de firma’s worden<br />
bewerkstelligd. De hoekman oefende een dienstverlenend bedrijf uit ter<br />
ondersteuning <strong>van</strong> de centrale markt. Het was hun taak een continue markt te<br />
onderhouden in de aan hen toegewezen fondsen. Daarbij vereisten<br />
45 Eindverslag Commissie functionering hoeklieden (30 oktober 1985).<br />
37