Het schemergebied voor faillissement - Höcker Advocaten

Methodologie
begrip te komen van de inhoud van het belang van continuïteit teneinde ook daar
een normatieve inhoud aan te kunnen geven.
Met de kwantitatief bepaalde begrippen is ook beoogd in te gaan zowel
op de al dan niet juistheid van sommige oplossingen, als op nieuwe oplossingen
die zich daardoor aandienden. Het onderzoek liep daarbij onvermijdelijk aan
tegen methodologische beperkingen die (ook) eigen zijn aan de economische
wetenschappen. Voor te vinden oplossingen werd gebruik gemaakt van vooral
financieel-economische concepten. Inherente beperkingen die besloten liggen in
bijvoorbeeld de waarderingstechniek, 1264 het statische karakter van de balans 1265
en het gebruik van de continuïteitsveronderstelling 1266 zijn zo goed mogelijk
geïdentificeerd. Met name de geformuleerde solvabiliteitseisen bleken bij
concrete invulling 1267 enigszins arbitrair te zijn. Om vooral praktische redenen
waren zij gebaseerd op door banken gehanteerde eisen. Duidelijk is echter dat
voor een meer juiste vaststelling nader empirisch onderzoek nodig is. En ook
dan zullen de te stellen eisen wel enigszins arbitrair blijven vanwege bestaande
beperkingen van de financiële economie en het recht een eenduidige waardering
te kunnen voorschrijven, die tot een objectief getrouw beeld zou leiden. Deze
beperkingen werden op de koop toe genomen omdat niettemin aan de financiële
weergave wel belang mag worden toegekend en de noodzaak van
solvabiliteitseisen werd ingegeven door het ontbrekende mechanisme van
risicoverdeling. Dat neemt niet weg dat nader economisch onderzoek mogelijk
en wenselijk is. 1268
In een afzonderlijk hoofdstuk 1269 is ingegaan op de financieringstheorie in de economie. Juist daar
werden methodologische beperkingen aan die theorie in verband met de
continuïteitsveronderstelling en de hypothese van marktefficiëntie uitgebreid onderzocht.
Meer algemeen moet worden geconstateerd dat waar in dit onderzoek wordt
voortgebouwd op andere – juridische en met name ook economische – onderzoeken de
methodologische beperkingen die eigen zijn aan die onderzoeken bijna onvermijdelijk ook hier
door zullen werken.
De gekozen kwantitatieve benadering is, zoals veelvuldig is gebleken, minder
gebruikelijk in de literatuur en rechtspraak en bleek soms ook impliciet tot uitkomsten te leiden in
strijd met de wet (bijvoorbeeld: 51 F). 1270 De benadering beoogde nieuwe meer controleerbare
inzichten op te leveren. Dat gold bijvoorbeeld voor de vaststelling welk nadeel op welk moment bij
wie optreedt en hoe dit nadeel dan ongedaan gemaakt zou moeten worden. 1271 Met name ook voor
de financier leidde dit noodzakelijkerwijs tot een uitgewerkt overzicht. 1272 Vanuit het gesloten
systeem van balans en resultatenrekening werd bijvoorbeeld een niet eerder ontwikkeld concept
van nadeel bij schending van de Beklamel-norm ontwikkeld. Daarbij bleken exploitatieresultaat,
liquidatieverliezen en vermindering en vermeerdering van verhaalsactief ook de normatieve
1264
Zie bijvoorbeeld IV.6 en met name de genoemde beperkingen in IV.6.4.
1265
Zie IV.7.
1266
Zie bijvoorbeeld IV.3.3, V.1.3, V.2 en V.5.1.
1267
Zie IV.6.4 en VI.4.4.
1268
Zie IV.6.4 en VI.4.4. Onderzoek is ook gewenst in verband met de theoretische
verklaring voor het bestaan van handelskrediet in V.4.4.
1269
Zie hoofdstuk V.
1270
Zie VII.4.
1271
Zie bijvoorbeeld VII.2, VII.4 en VIII.4.
1272
Zie IX.4.
477