Jaarverslag - Actium

Fiscale ontwikkelingen
TAX CONTROL FRAMEWORK
In 2011 is een start gemaakt met het opstellen van een Tax Control Framework. Een Tax Control Framework omvat
onder andere een vaststelling en beschrijving van de fi scale strategie, fi scale afdeling en belasting gerelateerde
processen van een onderneming. Verder bevat dit een fi scale risicoanalyse met daarbij de maatregelen die zijn
genomen om de risico’s te beheersen en af te dekken. Het uiteindelijke doel van een Tax Control Framework is
beheersing van de totale fi scaliteit, het komen tot juiste, volledige en tijdige aangifte voor alle belastingen en een
juiste weergave van de fi scale positie in de jaarrekening. In 2011 is een nul-meting uitgevoerd en zijn alle risico’s in
beeld gebracht. Als eerste worden de meest kritische risico’s aangepakt.
HORIZONTAAL TOEZICHT
De fi scus heeft een nieuwe wijze van toezicht ontwikkeld die aansluit bij bovengenoemde ontwikkelingen, het
zogenaamde Horizontaal Toezicht. De beginselen van deze werkwijze zijn wederzijds vertrouwen, begrip en
transparantie. Deze beginselen worden vastgelegd in een handhavingsconvenant. Een belangrijke voorwaarde om
een dergelijk convenant te kunnen opstellen, is het op orde hebben van het Tax Control Framework. Voordelen
van Horizontaal Toezicht zijn o.a. geen controles van de boeken en zekerheid bij de fi scus. In 2012 zal een
intentieverklaring voor Horizontaal Toezicht met de belastingdienst worden getekend.
Financiering
BELEID
De doelstellingen van het treasurybeleid zijn:
1. Het beheersen van de inkomende en uitgaande geldstromen, waarbij de basis gevormd wordt door goed op elkaar
afgestemde processen, naast een liquiditeitsprognose op korte en lange termijn.
2. Het zoveel mogelijk intern fi nancieren van de behoefte aan middelen.
3. Het waarborgen van een effi ciënte, blijvende toegang tot de geld- en kapitaalmarkt teneinde voldoende fi nanciële
middelen voor de bedrijfsactiviteiten op korte en lange termijn te garanderen.
4. Het beheersen van rente- en rendementsrisico’s die samenhangen met de fi nanciering, beleggingen en
liquiditeitenbeheer.
5. Het, binnen de kaders van het treasurystatuut, realiseren van:
- Een optimaal rendement op liquide en belegde middelen,
- Een zo laag mogelijke vermogenskostenvoet van het vreemd vermogen met als resultaat zo laag mogelijke
rentelasten.
6. Het realiseren van effi ciënt betalingsverkeer.
Bedrijfsactiviteiten worden in eerste instantie gefi nancierd met eigen middelen. Het aantrekken van middelen
is afhankelijk van het tempo waarin verkopen van bestaande woningen worden geëffectueerd, investeringen in
nieuwbouw en herstructurering plaatshebben en verkopen van nieuw te bouwen koopwoningen plaatsvinden. Dit
houdt in dat fi nanciering op maat gewenst en noodzakelijk is. De fi nancieringsbehoefte wordt bepaald door de
fi nanciële meerjarenprognose voor vijf jaar. Vanuit de jaarlijkse begroting vloeit een prognose voor één jaar voort.
Deze prognose wordt verwerkt in het treasury jaarplan. Het vormt de basis voor de uitvoering, de aansturing van en de
controle op de treasury werkzaamheden voor het komende jaar. In de kwartaalrapportages wordt aangegeven wat de
nieuwe prognose met betrekking tot de liquiditeitsbehoefte tot het einde van het jaar wordt. Hierbij wordt een analyse
van de verschillen ten opzichte van het jaarplan gegeven.
LENINGENPORTEFEUILLE
Ultimo 2011 zijn onze materiële vaste activa voor 80% gefi nancierd met vreemd vermogen. Van het schuldrestant
van € 419,7 miljoen (inclusief afl ossingsverplichting 2012 van € 38,2 miljoen) eind 2011, wordt € 394,0 miljoen (94%)
geborgd door het WSW. € 25,7 miljoen wordt geborgd door gemeenten.
Naar aanleiding van de beoordeling van de fi nanciële positie heeft het WSW op 14 november 2011 verklaard
dat Actium voldoet aan hun eisen van kredietwaardigheid. De vrijgegeven faciliteringsruimte bedraagt in totaal
€ 194,8 miljoen en is gebaseerd op de investerings- en herfi nancieringsprognose 2011 - 2014. Hiervan is in 2011
€ 79,5 miljoen opgenomen zodat op balansdatum een bedrag van € 115,3 aan faciliteringsruimte aanwezig is. Het
solvabiliteitsoordeel van Centraal Fonds Volkshuisvesting was een A1-oordeel.
In 2011 is er een totaal van 29,5 miljoen aan leningen afgelost: als gevolg van einde contractdatum € 13,0 miljoen,
€ 7,2 miljoen reguliere afl ossingen en vervroegde afl ossingen € 9,3 miljoen. Hiertegenover staan per saldo een
opname op rollover leningen van € 7,0 miljoen en het ontvangen van € 50,5 miljoen aan nieuwe leningen.
Van een tweetal leningen die in 2010 zijn aangetrokken is op balansdatum nog niets gestort. Het gaat om een
totaalbedrag van € 22,0 miljoen met stortingen in 2013.
P 38