JAARVERSLAG 2006 - Zetes

precisie
synchronisatie
diversiteit
vertrouwen
JAARVERSLAG 2006

ZETES (Euronext Brussels: ZTS), opgericht in 1984, is een toonaangevende pan-Europese onderneming, actief in het aanbieden
van toepassingen en diensten met toegevoegde waarde op het vlak van de automatische identifi catie van goederen en
personen (Goods ID en People ID).
Zetes gebruikt zowel vernieuwende als bestaande technologieën (barcode, spraakherkenning, RFID, smartcards, biometrie)
en ontwikkelt “Solution Architecture Frameworks” om de prestatie van commerciële en openbare bedrijven in verscheidene
marktsegmenten te verhogen: industrie, transport, logistiek, distributie, retail, gezondheidszorg, fi nanciën, telecommunicatie,
en ook bij de overheid.
De Zetes group heeft zijn hoofdkantoor in Brussel en vestigingen in België, Duitsland, Denemarken (2007), Frankrijk, Ierland,
Israël, Italië, Nederland, Portugal, Spanje, Zwitserland, en het VK. Zetes stelt momenteel 663 werknemers (FTE) tewerk en
noteerde in 2006 een geconsolideerde omzet van € 137,5 miljoen.
DUBLIN
LIMERICK
PORTO
LISSABON
MANCHESTER
UTRECHT
HAMBURG
LONDON
BRUSSEL
EINDHOVEN
DUSSELDORF
FRANKFURT
MADRID
PARIJS
BARCELONA
BILLUND
ZURICH
MILAAN
TEL AVIV

RESULTATENREKENING 2004 2005 2006
In ‘000 € / boekjaar afgesloten op 31 december
Omzet 100 829 139 539 137 515
Bruto marge 41 648 52 753 54 847
Courante EBITDA 5 824 15 255 11 667
Herstructureringskosten (252) (457) (0)
Voordelen aan de werknemers 0 (180) (73)
EBITDA 5 572 14 619 11 594
Afschrijvingen en waardeverminderingen (2 835) (3 340) (3 673)
Bijzondere waardeverminderingen (1) (230) (7) (139)
Onderzoek en ontwikkeling (1 371) (1 288) (1 333)
Bedrijfsresultaat (EBIT) 1 136 9 984 6 449
Financieel resultaat (2 763) (2 942) (348)
Winst / (verlies) vóór belastingen (1 537) 7 081 6 150
Belastingen (kost) / opbrengst 473 (2 585) (1 701)
Winst / (verlies) na belastingen, met uitzondering van niet-
(1 064) 4 496 4 449
voortgezette activiteiten
KERNCIJFERS
Winst / (verlies) na belastingen van niet-voortgezette activiteiten 0 (49) 0
Winst / (verlies) voor de periode (1 064) 4 447 4 449
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen 24 1 (54)
Toerekenbaar aan aandeelhouders van de moedervennootschap (1 088) 4 445 4 503
Netto courante winst / (verlies) voor de periode (2) (921) 5 007 4 576
Aantal aandelen 3,084,770 5 389 714 5 389 714
Winst / (verlies) per aandeel in € (0,353) 0,825 0,836
Netto courante winst (verlies) per aandeel in € (0,298) 0,929 0,849
GECONSOLIDEERDE BALANS 2004 2005 2006
Totaal activa 80 031 110 039 113 997
Eigen vermogen van de groep 8 956 56 678 59 503
Netto fi nanciële schuld / (liquide middelen) 39 776 (15 758) (2 218)
SEGMENT RAPPORTERING 2004 2005 2006
Omzet (3) 102 255 139 539 137 515
Goederenidentifi catie 78 366 90 165 111 244
Personenauthentifi catie 10 715 49 366 26 271
Distributie 13 174 0 0
Corporate 0 8 0
Courante EBITDA 5 824 15 255 11 667
Goederenidentifi catie 7 480 9 253 10 322
Personenauthentifi catie (96) 8 138 3 714
Distributie 358 0 0
Corporate (1 919) (2 135) (2 368)
EBIT 1 136 9 984 6 449
Goederenidentifi catie 3 968 5 205 6 643
Personenauthentifi catie (929) 7 128 2 288
Distributie 40 0 0
Corporate (1 943) (2 350) (2 483)
(1) Bijzondere waardevermindering op goodwill en op dubieuze handelsvorderingen
(2) Het netto courante resultaat is het netto resultaat van de groep uitgezonderd de niet-voortgezette activiteiten, voordelen
aan het personeel en rekening houdend met de toepassing van de IFRS 2 norm, herstructureringskosten en resultaat op
de verkoop van bedrijven van de groep.
(3) De omzet van 2004 is hoger dan diegene opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening, als gevolg van intersegment
transacties, in het bijzonder met de distributieactiviteit.

150 000
120 000
90 000
60 000
30 000
0
100 829
OMZET EBITDA
139 539
137 515
04 05 06
20 000
15 000
10 000
5 000
0
5 824
15 255
11 667
04 05 06
EIGEN VERMOGEN OMZET GOODS ID
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
8 956
56 678
59 503
04 05 06
120 000
100 000
80 000
60 000
40 000
20 000
0
78 366
90 165
111 244
04 05 06
10 000
8000
6000
4000
2000
0
1 136
EBIT
9 984
6 449
04 05 06
OMZET PEOPLE ID
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
10 715
49 366
26 271
04 05 06

INHOUDSTAFEL
BOODSCHAP VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE 3
VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR 6
MARKANTE FEITEN 15
MARKTSITUATIE 21
BEDRIJFSSTRUCTUUR 27
INFORMATIE VOOR AANDEELHOUDERS 33
CORPORATE GOVERNANCE 37
ADRESSEN 48
FINANCIEEL OVERZICHT
GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 3
STATUTAIRE JAARREKENING 34
TERMINOLOGIELIJST 39
1
jaarverslag 2006 ZETES

Spitstechnologie
voor een extreme effi ciëntie

JEAN-FRANÇOIS
JACQUES,
Chairman
BOODSCHAP VAN HET
EXECUTIVE COMMITTEE
ALAIN
WIRTZ,
Chief Executive Officer
PIERRE
LAMBERT,
Chief Financial Officer
2006 was in vele opzichten een belangrijk jaar voor Zetes. Bij oplossingen voor Goods ID, historisch gezien onze kernactiviteit,
die nog steeds goed is voor 75% van onze omzet, groeien we nog altijd sneller dan de markt. We hebben ook voldaan aan
onze belofte van vóór de beursgang, t.t.z. onze positie te versterken in de belangrijkste Europese landen en ze verder uit te
breiden in nieuwe landen, met overnames in 4 belangrijke markten en nieuwe fi lialen in nog 2 andere.
Door verder te investeren in oplossingen voor People ID hebben we onze competenties uitgebreid, onze intellectuele
eigendom vergroot en ons aanbod over de hele waardeketen vervolledigd. We hebben ook geïnvesteerd in bijkomende
middelen om nieuwe markten te benaderen en de pistes naar geïdentifi ceerde potentiële klanten te volgen. De
referentieportfolio die we de afgelopen jaren hebben kunnen opbouwen heeft ervoor gezorgd dat Zetes nu een erkend
leverancier is van end-to-end-oplossingen in dit segment. We kunnen unieke intellectuele eigendom, competenties en
ervaring met projectontwikkeling aantonen en zijn hiermee ideaal geplaatst om een leidinggevende rol te spelen in vele
op til zijnde projecten.
In 2006 hebben we ook bewezen dat we, hoewel we geen zeer grote contracten hadden zoals in 2005, ons omzet- en
rendabiliteitsniveau kunnen behouden. Natuurlijk zijn grote contracten nog altijd welkom en doen we al het mogelijke
om in een gunstige positie te komen om er te winnen, maar we hebben nu aangetoond dat onze fi nanciële resultaten hier
niet van afhankelijk zijn. Onze solide fi nanciële structuur en onze permanent gezonde en rendabele prestaties versterken
onze positie bij onze belangrijkste klanten, multinationals, overheden en autoriteiten. Even belangrijk is het feit dat zo
3
jaarverslag 2006 ZETES

4
ZETES
jaarverslag 2006
vertrouwen wordt gewekt bij investeerders en, nog
belangrijker, loyaliteit bij onze werknemers, die centraal
staan bij onze voortgezette groei en vooruitgang op onze
respectieve markten.
VERENIGDE DOELEN IN
OVEREENSTEMMING MET
MARKTREALITEIT!
Zetes heeft een uniek formaat: alleen aan de top als
totaalleverancier van oplossingen voor People en Goods
ID in de meeste landen waar we aanwezig zijn. Altijd
met de nodige plaatselijke autonomie om specifi ek in te
spelen op de individuele behoeften van elke specifi eke
markt, maar met een verenigde focus op het leveren van
resultaatgerichte diensten en oplossingen. We streven
ernaar een maximale internationale beschikbaarheid
aan te bieden van best practises en solution architecture
frameworks die het best gewaardeerd worden door onze
klanten wanneer ze met ‘couleur locale’ geïmplementeerd
worden door onze plaatselijke fi lialen.
Dankzij zijn kritieke massa zorgt Zetes ervoor dat via de
internationale Competence Centres nieuwe technologieën
en oplossingen worden ingevoerd. Zo verzekeren
en vergroten we de voorsprong die we hebben op onze
concurrenten op de markt. De internationale Competence
Centres bieden Zetes extra fl exibiliteit die kan worden
aangewend voor de behoeften van eender welke markt.
Bij Goods ID bijvoorbeeld centraliseert het 3i Competence
Centre ontwikkelingen en integreert het best practices in
oplossingen. Tegelijkertijd verspreidt het zijn kennis voortdurend
binnen de groep, zodat de fi lialen deze oplossingen
onafhankelijk kunnen implementeren op hun lokale
markt. Het 3i (Innovate, Integrate, Improve) Competence
Centre biedt dan een tweede ondersteuningslijn of kan
bijstand leveren bij implementaties. Terwijl landelijke organisaties
oorspronkelijk bezig waren met het bouwen
van aangepaste applicaties, profi teren ze nu steeds meer
van de beschikbare solution architecture frameworks van
de groep. Zo kunnen ze hun klanten diensten van een hoger
niveau en betere kant-en-klare projecten aanbieden
die nog steeds beantwoorden aan de lokale behoeften.
Bij People ID is ons PASS Competence Centre essentieel
voor de analyse, het ontwerp, de ontwikkeling, het beheer
en de ondersteuning van alle componenten van de endto-end
waardeketen voor People ID. Maar ook hier vormt
Zetes’ netwerk van fi lialen een onovertrefbare troef voor
de regeringen en overheden omdat het zijn aanbod kan
vervolledigen met een plaatselijke nadruk op cultuur,
ondersteuning en diensten bij ingebruikname. Bewijs
daarvan was bijvoorbeeld het feit dat Zetes’ plaatselijke
capaciteiten in Portugal een doorslaggevende factor waren
voor de bijdrage van Zetes PASS in het Portugese e-
ID-project, op basis van onze pioniersrol in het Belgische
e-ID-project.
Dankzij de opbrengsten van de beursgang garandeert de
continue inspanning om te vermijden dat we steeds het
wiel opnieuw uitvinden een uitzicht op betere fi nanciële
prestaties van de operaties van de volledige groep. En
dit zodra de investeringen in deze Competence Centres
nieuwe componenten opleveren om de bestaande
solution architecture frameworks verder aan te vullen. Als
gevolg daarvan maar ook als vereiste voor succes, wordt
de markt bediend met als ondersteuning onze verzamelde
best practises. Het bewijs van deze strategische
inspanningen zijn overnames zoals die van VoCognition
International (toegevoegd aan het 3iVoice Competence
Centre), de Card Division van I-DOC en de participatie
in MetaForm (beide ter aanvulling van het People IDaanbod).
Deze hebben onmiddellijk bijgedragen tot de
bediening van een breder klantenbestand en de vorming
van een basis voor in het algemeen verbeterde resultaten
in de toekomst.
Zetes vormt een eenheid bij de bediening van internationale
klanten die streven naar consistentie in hun
hele organisatie. De Competence Centres op internationaal
niveau huisvesten meer marktinzicht en gefocuste
ontwikkelingen dan eender welke plaatselijke

concurrent zich individueel kan veroorloven, zodat het
toekomstige leiderschap in deze expertisegebieden
wordt gegarandeerd. Tegelijk is er een zekere ‘couleur locale’
mogelijk bij de implementatie dankzij de individuele
fi lialen die allemaal specifi ek opgeleide oplossingenspecialisten
hebben. Het is natuurlijk dankzij de creativiteit
en het vermogen tot samenwerking van onze
werknemers dat we deze positie kunnen bereiken. Zetes
stimuleert de uitwisseling van ideeën en het delen van
ervaringen, en geeft individuen de kans om te groeien.
Dit draagt in grote mate bij tot de voornaamste doelstellingen
van de ondernemingen en levert onmiddellijk
voordeel op voor alle betrokkenen, werknemers en klanten.
Deze strategie bewijst haar waarde en vormt de basis
van ons succes op de EMEA-markt.
In 2006 werden grote stappen ondernomen om deze
gemeenschappelijke strategie te benadrukken. Zelfs
op internationale markten is nabijheid bij de klanten
essentieel. Zetes profi teert van interne competenties en
de gemeenschappelijke ontwikkeling van oplossingen,
maar met een duidelijk model voor het leveren van
oplossingen via dat deel van de organisatie dat het dichtst
bij de klant staat. Een bewijs daarvan is de overname van
Peak Technologies in Europa. Daarmee beschikken we
over een nieuwe reeks retailoplossingen ter uitbreiding
van onze portfolio, maar ook over extra dekking van de
markt in het VK, Nederland en Duitsland, en werd er een
volledig Zwitsers fi liaal toegevoegd aan ons netwerk.
Natuurlijk waardeert Zetes ten zeerste de waarde die
wordt bijgebracht door de mensen die betrokken zijn bij
een overname. Daarom streven we altijd naar een snelle
JEAN-FRANÇOIS JACQUES,
Chairman
en vlotte integratie, met een focus op de betrokken
individuen. Dat doen we omdat het de beste manier is
om continuïteit te garanderen en de echte waarde van de
verworven oplossingen te blijven vergroten.
Zo werden er ook nieuwe fi lialen opgericht in Italië
en Israël. De kritieke massa die werd bereikt met de
oplossingen van de Competence Centres maken
snelgroeiende start-ups in nieuwe markten mogelijk; die
worden onmiddellijk erkend door belangrijke klanten
in die gebieden. Maar ook op markten waar we al lang
aanwezig zijn, werpt deze strategie haar vruchten af. In
Duitsland en Spanje bijvoorbeeld, waar de omzetgroei tot
de grootste van de groep behoort, erkennen grote spelers
van verschillende industrieën de waarde van Zetes en de
manier waarop het oplossingen levert en waarde biedt
aan hun operaties.
Dus terwijl we plaatselijk divers, fl exibel en behendig
kunnen zijn, zijn we verenigd in onze corporate
doelstellingen om resultaatgerichte oplossingen aan
te bieden die de algemene prestaties van onze klanten
en de kwaliteit van hun diensten verbeteren. Onze
bedrijfscultuur wordt gekenmerkt door ethiek, loyaliteit
en wederzijds respect; voor elkaar, voor onze klanten
en leveranciers, voor onze aandeelhouders, en ook
voor de burgers en democratieën betrokken bij onze
People ID-activiteiten. Dit zijn de fundamenten waarop
wij plichtsbewust de duurzame ontwikkeling van onze
onderneming bouwen. Wij zijn er trots op dat we deze
doelstellingen hebben verenigd, aangevuld met ‘couleur
locale’ en sociale waarden, en wij zijn ambitieus om ons
leiderschap verder uit te breiden.
ALAIN WIRTZ,
Chief Executive Officer
PIERRE LAMBERT,
Chief Financial Officer
5
jaarverslag 2006 ZETES

6
ZETES
jaarverslag 2006
1 Pierre Lambert
2 José-Charles Zurstrassen
3 Alain Wirtz
4 Jean-Marie Laurent Josi
5 Alexandre Schmitz
6 Floris Vansina
7 Franky Carbonez
8 Olivier Gernay
afwezig: Jean-François Jacques
VERSLAG
VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Geachte dames, heren, beste aandeelhouders
De raad van bestuur presenteert u hierbij het jaarverslag
over het boekjaar 2006.
2006 in het kort
Het jaar 2006 werd gekenmerkt door een stabilisatie van
de verkoop op 137,5 miljoen euro, tegenover 139,5 miljoen
euro in 2005. In het jaar 2006 is de bedrijfsactiviteit in de
sector Goods ID sterk toegenomen, terwijl de sector People
ID minder activiteit kende doordat de onderneming in
2006 geen contract afsloot dat vergelijkbaar was met het
kiezersidentifi catieproject in Congo uit 2005.
5
1
6
2
7
3
8
4

In de sector Goederenidentifi catie was er sprake van een
opmerkelijke omzetgroei (een stijging van 21 miljoen
euro, ofwel 23%). Deze toename is zowel organisch als
extern, doordat Zetes in het vierde kwartaal van 2006
haar belangrijkste pan-Europese concurrent, Peak
Technologies Europe, heeft overgenomen. Vanwege het
ontbreken van externe lokale groeikansen breidde Zetes
de activiteiten uit naar Italië en Israel, waarbij gesteund
werd op de know-how van de internationale Competence
Centres en op vraag van multinationale cliënten.
In People ID kende Zetes een jaar van consolidatie: de
inkomsten uit contracten op middellange en lange termijn
zijn toegenomen met 6,9 miljoen euro (een stijging
van 36%) ten opzichte van 2005. Daar staat tegenover
dat Zetes in 2006 geen contracten heeft afgesloten die
vergelijkbaar waren met het kiezersidentifi catiecontract
in Congo uit 2005, dat in 2005 goed was voor 30 miljoen
euro aan omzet. Dit verklaart waarom de inkomsten
van deze divisie in 2006 met 47% zijn afgenomen. De
onderneming is ervan overtuigd dat er steeds meer
vraag zal komen in de sector van persoonsidentifi catie en
heeft haar inspanningen om haar positionering in deze
activiteitensector te versterken dan ook voortgezet.
Het is de groep gelukt om via haar twee divisies de
inkomsten van 30 miljoen euro te compenseren, die een
jaar eerder waren behaald met het kiezersregistratieproject
in Congo.
Balans en Cash Flow
Gezien de beperkte operationele activiteit van de
vennootschap Zetes Industries wordt verwezen naar de
geconsolideerde rekening om een juist beeld te krijgen
van de groep. De geconsolideerde rekeningen zijn
vastgesteld volgens de IFRS-normen.
De geconsolideerde balans van Zetes is nog steeds uiterst
solide, met een solvabiliteitsratio (eigen vermogen /
balanstotaal) van 52,3%, tegenover 51,6% in 2005. De
nettopositie van kasmiddelen bedraagt 2,2 miljoen euro
tegenover 15,8 miljoen euro in 2005. Dit is vooral te danken
aan de investeringen die gedaan zijn in overnames en de
toenemende behoefte aan bedrijfskapitaal als gevolg
van de organische groei.
Er zijn in 2006 zeven operationele bedrijven overgenomen:
Powersys (Goods ID, Spanje, Print & Apply), Metaform
(People ID, Israël, software, 50%), RASW (voorheen
VoCognition, Goods ID, Nederland, software), Peak
Technologies Europe (Goods ID, Verenigd Koninkrijk,
Duitsland, Zwitserland, Nederland, solutions/integration).
De behoefte aan bedrijfskapitaal is van het ene boekjaar
op het andere met 7,9 miljoen euro toegenomen, vooral
als gevolg van de toename van de verkoop in Goods
ID en de impact hiervan op de handelsvorderingen. De
invoering van het RoHS-reglement, dat vanaf 1 juli 2006
niet-recycleerbare onderdelen in elektronische apparaten
verbiedt in Europa, heeft enkele maanden een rem gezet
op de leveringen en installaties in de tweede helft van
het jaar. In december zijn de leveringen (en de daarmee
gepaard gaande facturering) tenslotte sterk toegenomen,
waardoor een deel van de achterstand is ingehaald die
in de loop van de voorafgaande maanden was ontstaan.
De impact op de balans vertaalt zich in een bovenmatig
gewicht van de handelsvorderingen in de balans op
jaareinde. De voorraden zijn daarentegen onder controle
gebleven en nemen zelfs af, ondanks de uitbreiding van
de consolidatiekring.
Zetes heeft ongeveer 2,8 miljoen euro geïnvesteerd
in People ID, vooral door de overname van de activa
van de kaartendivisie van IDOC (gespecialiseerd in het
digitaal bedrukken en lamineren van chipkaarten), door
verbetering van de infrastructuur en de veiligheid van
de productiefabriek en van de informatica-centra en
ten slotte door te investeren in de ontwikkeling van
oplossingen voor bevolkingsadministratie.
7
jaarverslag 2006 ZETES

8
ZETES
jaarverslag 2006
Resultatenrekening
De omzet van de groep bedraagt 137,5 miljoen euro,
wat vrijwel gelijk is aan de omzet van 139,5 miljoen
euro in 2005. Het is de groep gelukt om via haar
twee divisies de inkomsten van 30 miljoen euro te
compenseren, die een jaar eerder werden behaald met
het kiezersregistratieproject in Congo.
De EBITDA vóór niet-recurrente onderdelen bedraagt
11,7 miljoen euro en 11,6 miljoen euro nadat rekening
gehouden is met niet-recurrente onderdelen. In 2006
bestaan de niet-recurrente onderdelen uitsluitend uit
de voordelen die gekoppeld waren aan de uitgifte (in
2005) van opties aan het personeel die in 2006 defi nitief
verkregen werden (“vested”).
De EBITDA bedraagt 11,6 miljoen euro tegenover 14,6
miljoen euro in 2005.
Als gevolg van de grote investeringen die de
onderneming in 2006 heeft gedaan, zoals extra
investeringen in informatica-beveiliging en de aankoop
van de kaartendivisie van IDOC (People ID), evenals de
uitbreiding van de consolidatiekring (Goods ID), zijn de
afschrijvingen en waardeverminderingen gestegen met
0,5 miljoen euro, vooral door de afschrijving van materiële
vaste activa, tot een totaalbedrag van 5,1 miljoen euro.
De netto fi nanciële lasten van 0,35 miljoen euro zijn een
achtste van deze lasten in 2005 (2,9 miljoen), dankzij de
vermindering van de schulden na IPO.
De belastingdruk bedraagt 1,7 miljoen, wat neerkomt
op een sterke afname (34%) ten opzichte van 2005.
Deze bijzonder gunstige ontwikkeling, die het effectief
belastingpercentage van de groep op 28% brengt, is
het gevolg van een verlaging van de belastingtarieven
die vrijwel overal in Europa is doorgevoerd. Meer in het
bijzonder is dit gekoppeld aan de invoering van het
stelsel van notionele interestaftrek in België.
Het nettoresultaat van de groep van 4,5 miljoen euro is
volledig gelijk aan dat van 2005, wat de soliditeit van de
resultaten bevestigt, zonder inkomsten uit uitzonderlijke
projecten.
Sectoriële verslagen
In de Goods ID zijn de inkomsten van Zetes aanzienlijk
toegenomen (+21 miljoen, +23%). De organische groei
bedraagt 13,5% en heeft vooral plaatsgevonden in de

grote landen van Europa. De groei wordt in grote mate
ondersteund door de toepassing van spraakgestuurde
logistieke oplossingen. Bovendien heeft Zetes in het vierde
kwartaal zijn belangrijkste pan-Europese concurrent,
Peak Technologies Europe, overgenomen. Dankzij deze
overname heeft Zetes toegang tot de top van de Auto-
ID integrators in het Verenigd Koninkrijk en Duitsland
en eveneens in Zwitserland, waar Zetes slechts zwak en
indirect aanwezig was. De bijdrage in de omzet door de
Peak-bedrijven bedraagt ongeveer 9 miljoen euro in de
resultatenrekening van 2006. Zetes heeft in het kader
van deze belangrijke overname al in 2006 onderhandeld
over het vertrek van zes personen. De kosten die met het
vertrek van deze personen verbonden waren, zijn echter
opgenomen in de recurrente kosten, omdat ze op grond
van de IFRS-normen niet opgenomen konden worden in
de overnameprijs.
In overeenstemming met de doelstellingen die de
onderneming tijdens de beursintroductie heeft
bekendgemaakt, heeft Zetes zijn nummer 1-positie
versterkt op pan-Europees niveau en in 8 van de 11
landen waar de onderneming in 2006 aanwezig was.
Vanwege het ontbreken van lokale kansen op externe
groei, heeft Zetes een activiteit in Italië en Israël opgestart.
Door te steunen op de know-how van het Competence
Centre en de vraag van multinationale cliënten heeft de
Italiaanse dochteronderneming al vanaf het eerste jaar
meer dan een miljoen euro omzet geboekt, terwijl de
Israëlische dochtermaatschappij haar eerste bestelling
van een multinational heeft binnengehaald.
Teneinde haar technologische positionering te versterken,
heeft Zetes voor bijna 1 miljoen euro een Nederlandse
onderneming overgenomen die gespecialiseerd
is in softwareproducten die gebruik maken van
spraaktechnologie (voormalig VoCognition). Het team
heeft zich bij het Competence Centre gevoegd dat werkt
aan de integratie van software die door beide partijen
afzonderlijk werd ontwikkeld. Dankzij de organische
groei, gecombineerd met de overname van het
klantenbestand van het voormalige VoCognition, is Zetes
naar eigen schatting gestegen van een marktaandeel
van 35% naar meer dan 50% op de markt van logistieke
spraakoplossingen in Europa.
De EBITDA van de Goods ID bedraagt 10,3 miljoen euro
(tegenover 9,3 een jaar eerder, wat neerkomt op stijging
van 11,6 %). Daarmee bedraagt de EBITDA-marge 9,25%.
Deze marge wordt beïnvloed door de overgenomen
ondernemingen, waarvan de marges (< 7%) nog niet de
criteria van de groep halen, en door de oprichting van
nieuwe fi lialen, zoals in Italië of Israël.
In People ID heeft Zetes een jaar van consolidatie
meegemaakt: de inkomsten die gekoppeld waren aan de
contracten op middellange en lange termijn zijn gestegen
met 6,9 miljoen euro (een stijging van 36%) ten opzichte
van 2005. Het contract van de Belgische identiteitskaart is
uitgebreid tot de identiteitskaarten voor kinderen jonger
dan 12 jaar (Kid’s card) en tot de kaarten van de niet-Belgen
die in België verblijven. Deze twee categorieën bevinden
zich nog in de opstartfase, maar de daaraan gekoppelde
inkomsten zijn beperkt gebleven en zullen pas in 2007 en
vooral in de daaropvolgende jaren signifi cant stijgen.
Zoals eerder gemeld, heeft Zetes in 2006 geen
contract uitgevoerd dat vergelijkbaar was met het
kiezersidentifi catieproject voor Congo in 2005. Dat
contract was goed voor een aandeel van 30 miljoen
euro in omzet over 2005. Dat verklaart waarom de omzet
van deze divisie in 2006 met 47% is gedaald. Als gevolg
van de inspanningen voor marktontwikkeling en de
versterking van de verkoop- en voorverkoopteams, die
inspelen op de vele verzoeken van landen die op zoek
zijn naar oplossingen van biometrische registratie, is een
eerste contract (0,6 miljoen euro) voor rekening van een
9
jaarverslag 2006 ZETES

10
ZETES
jaarverslag 2006
agentschap van de Verenigde Naties getekend en voor
een beperkt gedeelte reeds in 2006 uitgevoerd.
De EBITDA van de People ID bedraagt 3,7 miljoen euro,
wat neerkomt op een EBITDA-marge van 14%. Dit wijst op
een goede beheersing van de marges en de kosten, vooral
gezien de investeringen in extra personeel die werden
gedaan om te kunnen inspelen op de huidige kansen. De
besluitvormingsprocessen in het gevoelige domein van
de People ID zijn immers lang en maken aanwezigheid
vanaf de start van de projecten noodzakelijk.
De holdingkosten bedragen 2,4 miljoen euro (0,3 miljoen
meer dan in 2005). De toename van deze kosten kan voor
een deel worden verklaard door de eisen die verband
houden met het publieke karakter van de onderneming.
Goodwill
De overnames die in 2006 gerealiseerd zijn, hebben een
bijkomende goodwill van 8,5 miljoen euro met zich
meegebracht: Powersys, Metaform (50%), RASW (voormalig
Vocognition), Peak Technologies Europe (Verenigd
Koninkrijk, Duitsland, Zwitserland en Nederland). Bij de
ondernemingen die eerder zijn overgenomen, is bij de
toepassing van de test op waardevermindering van hun
goodwill geen verschil aan het licht gekomen dat het
nodig zou maken een bijzondere waardevermindering te
boeken.
Risicobeheer en onzekere factoren
Technologisch risicobeheer betekent in de eerste plaats
de toepassing van de juiste technologie op het juiste
tijdstip; dit risico wordt beheerd door gecentraliseerde
Competence Centers, die optreden als technologische
waakhond. Deze Competence Centers concentreren de
expertise en kennis zolang de technologie nog niet klaar is
voor de markt. Ze dragen eveneens bij tot de verspreiding
van de kennis zodra de directie van de groep daarover een
besluit heeft genomen.
Het prijsrisico wordt gedekt door overeenkomsten met
de belangrijkste leveranciers; prijsherzieningen zijn
contractueel vastgelegd.
Het kredietrisico wordt beperkt door een kredietverzekeringsmaatschappij
(50% van de verkoop) of door
een interne analyse van het kredietrisico.
Het koersrisico wordt zeer voorzichtig beheerd. In 2006
zijn de aankopen in USD aanzienlijk toegenomen (vooral
vanwege de groei in de divisie Goods ID). Om de marges
te beschermen, zijn de aankopen in USD beschermd door
termijn contracten USD/EUR. Voor later gelegen verval -
data zijn opties gekocht.
Het liquiditeits- en kasrisico is beperkt. Behalve een
kaspositie op de activazijde van de balans van 10 miljoen
euro heeft Zetes nog steeds een belangrijke kredietfaciliteit
op basis van een overeenkomst die met haar drie grootste
bankiers is afgesloten om projecten, extra behoefte
aan bedrijfskapitaal of, voor een deel, overnames te
fi nancieren.
Het renterisico is beperkt, aangezien de onderneming een
positieve nettokas heeft. Een stijging van de interesten op
korte of lange termijn heeft derhalve geen signifi cante
invloed op het resultaat. De fi nanciële schulden zijn
hoofdzakelijk korte termijn schulden ter fi nanciering
van de behoefte aan werkkapitaal van de fi lialen. De
beperkte lange termijn fi nanciële schulden (fi nanciering
van overnames en investeringen) hebben gemiddeld
een korte duration, die geen specifi eke indekking tegen
renterisico vereisen.
Transacties met verbonden partijen
De transacties die in de verslagperiode zijn uitgevoerd
met verbonden partijen, bestaan vooral uit de vergoeding
van de leden van het uitvoerende comité voor een bedrag

van 711 (000) euro. De transacties met ondernemingen die
verbonden zijn aan de leidinggevenden zijn verricht aan
voorwaarden die vergelijkbaar zijn met de voorwaarden die
gelden bij transacties aan normale marktvoorwaarden.
Belangenconflict tussen bestuurders en
onderneming
De raad van bestuur heeft geen enkel besluit moeten
nemen waarvoor reden bestond om artikel 523 of 524 van
het Wetboek van Vennootschappen toe te passen.
Personeelsbeheer
De Zetes-groep heeft zich verder ontwikkeld in het
segment People ID en heeft een beleid van werving van
gespecialiseerd personeel gevoerd.
In de loop van het jaar 2006 heeft de groep zijn personeel
op organische wijze en via overnames uitgebreid. Het aantal
werknemers is van 455 personen eind 2005 gestegen tot
633 personen eind 2006, waarvan 158 werknemers via de
nieuw aangekochte ondernemingen.
Energie- en afvalbeheer
De Europese RoHS-richtlijn is op 1 juli 2006 van
kracht geworden. Deze richtlijn verbiedt het gebruik
van schadelijke stoffen zoals lood, kwik, cadmium en
zeswaardige chroom in elektronische apparaten. Zetes
had te maken met deze richtlijn voor de gespecialiseerde
terminals die zij produceert (serie IND-terminals in
Duitsland). Deze terminals zijn aangepast aan de nieuwe
eisen, waarbij de serie ook meer in het algemeen een
nieuwe vormgeving heeft gekregen.
Verpakkingsafval wordt systematisch gesorteerd en
gerecycleerd door gespecialiseerde bedrijven. In het kader
11
jaarverslag 2006 ZETES

12
ZETES
jaarverslag 2006
van sommige grootschalige toepassingen zijn specifi eke
maatregelen genomen, zodat eventuele problemen bij
Zetes kunnen worden opgelost in plaats van bij de cliënt.
Bij de renovatie van de kantoren is gezorgd voor betere
isolatie van de gebouwen en minder energieverbruik door
verlichting.
Onderzoek en ontwikkeling
De verschillende afdelingen “professional services” van elk
land en de Competence Centres van Zetes dragen zorg
voor onderzoek en ontwikkeling.
Ontwikkeling vindt vooral plaats binnen bepaalde
projecten of is geïntegreerd in algemenere oplossingen.
Onderzoek en ontwikkeling wordt niet als product verkocht
en kan daarom niet gekapitaliseerd worden. Ontwikkeling
is een onderdeel van de mogelijkheden die Zetes haar
cliënten biedt om tot goede oplossingen te komen en
wordt beschouwd als een concurrentievoordeel.
De enige uitzondering betreft de softwareproducten
die ontwikkeld werden door het Competence Centre
MCL. MCL is een omgeving waarin het ontwerpen van
oplossingen voor de identifi catie van goederen mogelijk
wordt gemaakt. Dit softwarepakket is compatibel met een
groot aantal platforms, waardoor het gebruikt kan worden
in combinatie met diverse soorten mobiele computers
van diverse fabrikanten. In dit geval zijn de producten
standaard en als zodanig in de handel gebracht.
In 2006 bedragen de geactiveerde ontwikkelingskosten
1,310 miljoen euro, tegenover 1,431 miljoen euro in 2005.
De totale kosten worden toegewezen aan de vennootschap
Zetes Industries.
Verslag van de commissaris
De audit van de geconsolideerde jaarrekening van de
onderneming werd uitgevoerd door het revisorenkantoor
SCCRL Dupont, Koevoets & C° Bedrijfsrevisoren,
vertegenwoordigd door de heer Thierry Dupont. De
commissaris heeft aangekondigd dat hij een verklaring
zonder voorbehoud zal afgeven.
Vooruitzichten
Goods ID
De groeiperspectieven blijven goed, vooral in de
oplossingen die gebaseerd zijn op spraaktechnologie,
zonder dat daarbij andere belangrijke domeinen
uit het oog verloren worden (RFID-systemen, printtoepassingen,
voertuigterminals…). De overname van
de softwareproducten van het voormalige Vocognition,
de inbreng van nieuwe oplossingen in de productie- en
distributiesector dankzij de overname van Peak Europe
en de sterkere penetratie van Zetes in de Europese markt
brengen de dochterondernemingen van de groep in
een ideale positie om een nog groter marktaandeel te
veroveren.
In de landen waar Peak Europe vertegenwoordigd was
(Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Zwitserland en Nederland)
ligt de prioriteit bij de integratie met de Zetes-teams en
bij de verbetering van de winstmarges. Verder blijft de
onderneming alert op groeikansen door overnames in
de grote landen waar Zetes de positie van challenger
inneemt.
People ID
De implementatie van de e-ID in België wordt voortgezet.
De opstart van de Kid’s card en van de kaart voor niet-
Belgen zal voor meer volume zorgen, vooral in de tweede
helft van het jaar. Dankzij de promotie, gedurende twee
jaar, van Zetes’ know-how bij de Portugese regering en
de ontwikkelingsinspanning die werden gedaan om
de capaciteiten van de onderneming in 2006 aan te
tonen, is Zetes gekozen om aan de Portugese overheid

de middleware te leveren die de communicatie van de
toekomstige Portugese elektronische kaarten met alle
computersystemen mogelijk maakt. De compatibiliteit
tussen de door Zetes geleide middleware-ontwikkelingen
in zowel de Belgische als de Portugese projecten is een
belangrijke factor die zorgt voor de interoperabiliteit
tussen de identifi catiesystemen van de eerste twee landen
uit West-Europa die gekozen hebben voor de invoer van de
e-ID. Andere People ID-projecten waarbij Zetes betrokken
zou kunnen worden, bevinden zich in de beslissingsfase of
worden nog onderzocht.
In 2007 beëindigt Zetes de implementatie van het
identifi catieproject van Congolese militairen (in 2006
getekend met een agentschap van de Verenigde Naties).
Gebeurtenissen na balansdatum
Zetes heeft aangekondigd dat er een contract getekend
zal worden voor de kiezersregistratie in Togo (in totaal
ongeveer 3 miljoen kiezers), het eerste Afrikaanse land
dat het belang erkent van de oplossing voor biometrische
registratie die in 2005 in Congo werd toegepast. Het
potentieel van het project, dat in 2007 uitgevoerd
moet worden, bedraagt meer dan 4 miljoen euro. Ter
vergelijking: de waarde van het contract dat in februari
is aangekondigd voor het Portugese “staatsburgerkaart”project
(de levering van een middleware-oplossing en
help desk services) bedraagt 6 miljoen euro. Het verschil
met het Togolese project is dat dit contract over een aantal
jaren gespreid wordt, vooral tussen 2008 en 2013.
Voorstel tot verdeling van de resultaten
Op basis van het dividendbeleid van de onderneming stelt
de raad van bestuur de uitbetaling van een brutodividend
van € 0,3 per aandeel voor, wat zal plaatsvinden na de
algemene aandeelhoudersvergadering. De raad van
bestuur stelt verder voor om de resultaten van Zetes
Industries, zoals gedetailleerd weergegeven in de statutaire
jaarrekening, als volgt te verdelen (in € ‘000):
Te bestemmen winst van het boekjaar: 941
Overgedragen winst van het vorige boekjaar: 3,523
Te bestemmen winst: 4,464
De raad van bestuur stelt voor om de te bestemmen winst
op de volgende manier te verdelen:
Toevoeging aan de wettelijke reserve: 47
Uit te keren dividend: 1,617
Over te dragen winst: 2,801
Kwijting aan de bestuurders en
commissaris
Er wordt voorgesteld om kwijting te verlenen aan de
bestuurders en aan de commissaris.
Brussel, 16 april 2007
De raad van bestuur.
13
jaarverslag 2006 ZETES

Perfecte
synchronisatie
voor een optimaal rendement

MARKANTE FEITEN
VERWEZENLIJKINGEN VAN ZETES IN 2006 VOLLEDIG IN LIJN MET VOORNAAMSTE
STRATEGISCHE DOELSTELLINGEN:
Verhoogde kruisbestuiving in de hele organisatie en verder voordeel halen uit proactieve kennisverspreiding en de
ontwikkeling van solution architecture frameworks door de internationale Competence Centres;
In Goederenidentifi catie, de pan-Europese aanwezigheid versterken door overnames, vooral in grote landen, en nieuwe
implementaties met de nadruk op grote, multinationale klanten;
In Personenauthenticatie, het dienstenaanbod voor de productie van veilige documenten voor overheden en
internationale instellingen vervolledigen door strategische overnames, en positionering van het bedrijf als belangrijkste
oplossingenleverancier voor e-ID-projecten in de EMEA-regio.
15
jaarverslag 2006 ZETES

16
ZETES
jaarverslag 2006
H1 2006
Overname Personenauthenticatie
Zetes breidt zijn activiteiten inzake
Personenauthenticatie uit met de
overname van de Cards-divisie van Idoc
Zetes integreert de activa en knowhow van de
kaartenafdeling van het Belgische bedrijf Idoc,
gespecialiseerd in de productie van beveiligde identiteitsdocumenten,
in zijn hoogbeveiligde productieeenheid
Zetes CardS en het Competence Centre voor
Personenauthenticatie Zetes PASS. Met deze overnames
zorgt Zetes Group voor een uitbreiding en verrijking van
zijn productiecapaciteit voor smart cards.
De deal omvat ook de overname van de klanten van Idoc,
waaronder het Belgische Ministerie van Buitenlandse
Zaken en de Luxemburgse regering.
Overname Goederenidentificatie
Zetes neemt Powersys over en versnelt
zo zijn groei op de Spaanse markt
Met de overname van Powersys, een Spaans bedrijf met
zetel in Barcelona dat gespecialiseerd is in Print & Applyoplossingen,
versterkt Zetes zijn aanwezigheid in Catalonië
en penetreert het nog sterker in de Spaanse productiesector.
Dankzij de ondersteuning van technologiespecialisten die
zich bij het Zetes 3i Competence Centre hebben vervoegd
konden alle Zetes-bedrijven ook snel profi teren van deze
oplossingen.
Nieuwe markten
Zetes brengt zijn internationale
expertise naar de Israëlische markt
Met een sterke strategische nadruk op het uitbreiden van
zijn rechtstreekse aanwezigheid in Europa, achtte Zetes de
tijd rijp om zich in te werken in de Israëlische markt, waar
klanten steeds meer vragen naar technologieleveranciers
en -partners met een internationaal bereik. Met de actieve
ondersteuning van het 3i Competence Centre bevindt
Zetes Industries (Israel) Ltd zich in een unieke positie om
Israëlische bedrijven kennis te laten maken met deze
internationale visie op projecten en technologische
oplossingen. Minder dan een jaar na de start heeft
het fi liaal al meerdere contracten afgesloten voor de
toonaangevende Zetes 3iVoice Solution, in het bijzonder
met de plaatselijke exclusieve concessionaris van een
wereldwijd marktleider in de drank- en zuivelsector.
Overname Personenauthenticatie
Zetes neemt MetaForm over, een
wereldwijde leider in softwareregistratieplatformen
Zetes bereikte een overeenkomst voor de overname van
het Israëlische bedrijf Metaform Ltd, leider in de registratie
van persoonlijke gegevens voor identifi catietoepassingen.
De ultramoderne registratieplatformen van MetaForm
worden door steeds meer klanten in de hele wereld
gebruikt en voegen een kritische schakel toe aan het
productgamma voor People (e-)ID-projecten voor
beveiligde documenten (nationale identiteitskaarten, epaspoorten,
rijbewijzen, ...).
H2 2006
Overname Goederenidentificatie
Zetes verrijkt zijn Voice-klantenbestand
en oplossingenportfolio door de
overname van VoCognition International
Met de overname van VoCognition International,
een pionier in de integratie van stemgestuurde
magazijnoplossingen, verdubbelt Zetes bijna zijn aantal
installaties met stemgestuurde oplossingen en biedt
het de bestaande klanten van VoCognition veiligheid,

ondersteuning en een gegarandeerd groeitraject via de
continue investeringen in deze oplossingen. Bovendien
brengt deze overname bijkomende hooggeschoolde
vakmensen en aanvullende oplossingen mee voor het
gespecialiseerde 3iVoice Competence Centre, waar alle
fi lialen van kunnen profi teren.
Overname Goederenidentificatie
Zetes neemt PEAK Europe over, en
zet zo een grote stap in de uitrol van
zijn groeistrategie in de markt voor
Goederenidentificatie
Zetes kwam tot een overeenkomst met PEAK
Technologies, Inc., een van de toonaangevende systeemintegratoren
in de Noord-Amerikaanse en Europese
Goederenidentifi catiemarkten, voor de overname van de
Europese divisie van PEAK.
Deze overname betekent een grote versterking van de
aanwezigheid van Zetes op de Britse, Nederlandse en
Duitse markten, en levert een operationele basis op in
Zwitserland, met extra aanwezigheid in economisch
belangrijke gebieden (Londen, Frankfurt, Zürich, Utrecht/
Amsterdam).
Zetes breidt ook zijn portfolio uit in de productieindustrie
(nieuwe oplossingen voor SAP-integratie) en in
de retailsector (InStore oplossingen) terwijl de klanten
van Peak Europe profi teren van Zetes’ toonaangevende
oplossingen in de Transport- en Logistieke sector en in
magazijnomgevingen zoals de 3iVoice Solution.
In totaal hebben beide bedrijven een zeer complementair
klantenbestand en oplossingengamma, waardoor
aanzienlijke mogelijkheden ontstaan voor kruisverkoop in
het hele netwerk.
Q1 2007
Pan-Europese Competence Centres en
marktleiderschap
Zetes versterkt pan-Europees
leiderschap in de markt van
stemgestuurde oplossingen voor
industriële toepassingen
Verkoopcijfers van de Zetes 3iVoice Solution stegen in 2006
met bijna 30% ten opzichte van 2005, met meer dan 5.000
nieuwe gebruikers op een jaar. Als we rekening houden
met de overname van VoCognition International, bedient
Zetes nu 50% van de Europese markt van geïnstalleerde
stemgestuurde applicaties.
Dit leiderschap bevestigt de effi ciëntie van het 3iVoice
17
jaarverslag 2006 ZETES

18
ZETES
jaarverslag 2006
Competence Centre, dat verantwoordelijk is voor de ontwikkeling
van standaard- en confi gureerbare componenten
(3iVoice Solution), en voor de ondersteuning en verspreiding
van best practices en projectvaardigheden in de
hele organisatie van Zetes. Dankzij de expertise en oplossingen
van 3iVoice kunnen alle verkoop- en dienstenorganisaties
van Zetes zich concentreren op de specifi eke
behoeften van hun klanten en hun snel aanpasbare en
betrouwbare oplossingen leveren.
In een gelijkaardige combinatie van internationale en
lokale middelen modelleerde Zetes ook andere Competence
Centres voor activiteiten rond Goederenidentifi catie
(Print&Apply, RFID, …) en Personenauthenticatie (beveiligde
identiteitsdocumenten, biometrische registratie), entiteiten
die ook steeds belangrijker worden.
Nieuwe markten
Zetes zet snelle geografische uitbreiding
voort met opening van Scandinavisch
kantoor
De Scandinavische regio is geen volledig nieuwe markt
voor Zetes. De afgelopen jaren bediende het al klanten
in Denemarken, Zweden, Finland en Noorwegen, via
het Duitse kantoor in Hamburg en met de steun van het
internationale 3i Competence Centre, voornamelijk met
voice georiënteerde oplossingen. Het beleid van Zetes
bestaat er echter in zich altijd zo dicht mogelijk bij de
bediende markt te positioneren, met lokale contactpunten,
oplossingen, ondersteuning en diensten. Scandinavische
bedrijven en organisaties worden nu dus bediend via een
nieuw kantoor in Denemarken onder leiding van Jan Norret,
die in Scandinavië bekend staat om zijn grote bijdrage aan
de ontwikkeling van de Goederenidentifi catie-industrie
en van de voice markt in het bijzonder. Deze markt biedt
momenteel heel wat mogelijkheden in Scandinavië en
zal de eerste ontwikkelingsprioriteit zijn voor het nieuwe
kantoor, met een unieke set oplossingen (3iVoice Solution,
WES) en de ondersteuning van het 3i Competence Centre.
Nieuwe referenties
Goederenidentifi catie
2006 was een uitstekend jaar voor Zetes’ activiteiten
inzake Goederenidentifi catie. Vele nieuwe klanten hebben
ons hun vertrouwen geschonken voor hun lokale of

internationale projecten. Ook onze geïnstalleerde basis gaf
duidelijk blijk van zijn geloof in en tevredenheid over hun
partnership met Zetes door opnieuw op ons een beroep
te doen voor bijkomende oplossingen en implementaties.
Vooral in internationale markten hebben we aanzienlijke
vooruitgang geboekt. Ook hebben we gezien hoe onze
unieke positie op de markt belangrijke beslissingnemers
beïnvloed heeft.
Bovendien hebben we met tevredenheid vastgesteld dat
we de volledige supply chain nu effi ciënter bedienen dan
in het verleden. Terwijl Transport & Logistiek en magazijn-/
distributieomgevingen tot op heden de grootste afnemers
waren van onze oplossingen voor goederenidentifi catie,
vormen Retailers (op verkooppuntniveau) en de
productiesector een steeds groter deel van ons
klantenbestand. Daarenboven versterken de oplossingen
die werden toegevoegd door de overnames van vorig jaar
(Powersys, Peak) de waarde die we kunnen aanbieden aan
deze markten.
In 2006 zagen we in feite een steeds grotere diversiteit
in de vragen van onze klanten, namelijk voor meer
stemgestuurde applicaties in magazijnen en andere
omgevingen, automatiseringen op de werkvloer en
mobiel beheer van verkoop en diensten, oplossingen
voor winkels, … en nog meer beheerde of zelfs uitbestede
diensten.
Deze evolutie is een stimulans om meer dan ooit, in lijn met
onze strategische doelstelling, een stabiele en betrouwbare
single-source partner te zijn van bedrijven en organisaties
zoals (allemaal actieve referenties voor 2006):
Productie: 3M, Bosal, Boston Scientifi c, Corus, Davigel
(Nestlé Group), Energizer, Heineken, Hitachi Construction
Machinery (Europe), InBev, Jacob Rohner, Kepak, New
Holland Tractors (CNH), Nirlat, Pepsi, Spyder Europe,
Visionlab, Würth, …
Transport & Logistiek: DHL Express, FM Logistics, HHLA
(Hamburg Harbour Container Terminal), Kuehne&Nagel,
Logidis CM, NPX, NYK, Schenker, SEUR/Geopost, STEF-TFE,
TDG Logistics (ICI Paints), TNT Express, UTI Logistics, …
Retail & Groothandel: AS Watson Europe, Auchan,
Brake, Burberry, Carrefour, Conforama, Dunnes, The Cooperative
Group, Co-op Norway, Essalunga, Eurospin,
FLY, Henderson, Ikea, Jenorimo Martins (Gestiretalho),
Jumbo Supermarkets, Kaiser’s Tengelmann, Marionnaud
Lafayette, Plus Discount, Repsol, Trendy Foods, World
Duty Free, …
Personenauthenticatie
Na de verwezenlijkingen van Zetes op het vlak van
Personenauthenticatie en nieuwe projecten in 2006 en
2007 zagen we een bevestiging van de erkenning van
Zetes als uitstekend en ervaren leverancier van e-ID- en
biometrische oplossingen, die kan bijdragen aan alle
projecten voor beveiligde identiteitsdocumenten in de
EMEA-zone (Europa, Midden-Oosten, Afrika).
VN kiest Zetes voor levering van nieuwe
biometrische registratieoplossing in
Afrika
De UNOPS (United Nation Offi ce Project Services) koos
Zetes voor de ontwikkeling van een volledige biometrische
oplossing voor de registratie en controle van de identiteit
van meer dan 100.000 soldaten van het leger van de
Democratische Republiek Congo. Deze unieke en complete
oplossing omvat identiteitskaarten met geëncrypteerde
smartchips, gecentraliseerd databasebeheer en een
Automatisch Vingerafdrukidentifi catiesysteem.
Belgische e-identiteitskaarten voor
kinderen en vreemdelingen
Naast de elektronische identiteitskaarten voor alle
Belgische burgers boven de 12 jaar, start Zetes een
19
jaarverslag 2006 ZETES

20
ZETES
jaarverslag 2006
pilootproject voor de productie van nieuwe e-ID-kaarten
voor kinderen jonger dan 12 en vreemdelingen. De
uitrol van deze twee projecten is gepland in de loop van
2007, met een potentieel van vele honderdduizenden
geproduceerde kaarten van beide types op jaarbasis.
Door het ontegensprekelijke succes van het e-ID-project
sinds 2005 bewijst Zetes hiermee in zijn leveringsmodel
continuïteit en een consistente kwaliteit aan te kunnen
bieden.
Als globale coördinator van het
Belgische e-ID-kaartproject draagt Zetes
ook bij tot de uitrol van de Portugese
“burgerkaarten”, het op één na grootste
initiatief voor e-ID-kaarten in Europa
Als oplossingenleverancier leverde Zetes aangepaste multiplatform-middleware
voor het Portugese project voor
identiteitskaarten voor burgers. Deze softwarecomponent
is van vitaal belang omdat burgerkaarten zo gebruikt
kunnen worden met standaard softwareapplicaties.
Bovendien levert Zetes in Portugal een helpdeskdienst
van het tweede niveau aan de burgers, als deel van het
oorspronkelijke dienstenpakket voor dit project. Deze
bijdrage bevestigt dat Zetes een uitstekende leverancier
is van automatische indentifi catie-oplossingen, met
kant-en-klare oplossingen voor beveiligde documenten
voor overheden en offi ciële instanties, gesteund op zijn
rijke ervaring en specifi eke knowhow verworven met
het Belgische e-ID-kaartproject. Bovendien hebben
de Belgische en Portugese overheden een bilateraal
samenwerkingsakkoord ondertekend dat een belangrijke
stap vormt in een echte interoperabiliteit tussen nationale
e-ID-systemen op Europees niveau. België en Portugal
waren de eerste twee EU-landen die een grote nationale
uitrol van e-ID-kaarten lanceerden. Hun bekommernis
omtrent interoperabiliteit wordt ook gedeeld door andere
landen die een dergelijk e-ID-project plannen in de nabije
toekomst, waarbij Zetes opnieuw zijn beproefde knowhow,
oplossingen en diensten zou kunnen aanbieden.
Zetes gaat Duitse en Belgische
regeringen een biometrisch
visumverwerkingssysteem leveren voor
het BioDev II-project en bewijst daarmee
de erkenning op Europees niveau van
zijn expertise inzake biometrie
Na een rigoureus internationaal selectieproces werd
Zetes opgenomen in een zeer selecte lijst van bevoegde
leveranciers voor het Europese BioDev II-project.
Ondertussen kreeg Zetes al BioDev II-contracten voor twee
landen die deelnemen aan dit zeer belangrijke project, met
name België en Duitsland.
BioDev II is een experiment voor de invoer, opslag en
controle van biometrische gegevens van visumaanvragers.
Dit pilootproject wordt gevoerd door acht EU-lidstaten
in de Schengenzone en het VK, onder toezicht van de
Europese Commissie. Het voornaamste doel van dit
experiment is het uittesten van verschillende biometrische
hardware- en softwareoplossingen, geïmplementeerd en
geïntegreerd in bestaande omgevingen, en hun technische
interoperabiliteit, land per land.
Dit project is van strategisch belang, want het kan dienen
als basis voor standaard en interopereerbare biometrische
visumverwerkingsoplossingen in alle Europese landen aan
het einde van het experiment, dat in elk land 15 maanden
duurt. Gebruik makend van de succesvolle realisaties buiten
Europa en de toonaangevende registratieplatformen van
zijn fi liaal Metaform, is Zetes ervan overtuigd dat het een
uitstekende leverancier van biometrische oplossingen kan
zijn in Europa, net zoals het dat al is in de e-ID-markt.

MARKTSITUATIE
Al meer dan 30 jaar hebben technologieën voor
automatische identifi catie (Auto-ID) vernieuwingen
ingevoerd in alle applicaties voor consumenten, bedrijven
en overheden. Alle industriesegmenten halen nu hun
voordeel uit technologieën zoals barcodes, stemgestuurde
systemen, RFID, smart cards en biometrie, zodat ze
evolueren van manuele identifi catieprocessen naar de
elektronische wereld.
De stijgende druk om bedrijfsprestaties op te voeren,
versnelt dit innovatieproces nog. Met een geschatte
samengestelde jaarlijkse groeivoet van meer dan 11%
tussen 2004 en 2008 (volgens VDC en Eurosmart) is de
Auto-ID-markt nog altijd een van de snelst groeiende
markten in de IT-industrie.
Een unieke concentratie
De laatste jaren vertoonde de markt ook een steeds
groeiende nood aan complexere en meer algemene
MARKTSITUATIE
oplossingen, met een combinatie van verschillende Auto-
ID-technologieën en een naadloze integratie in backoffi
ce-systemen en centrale databases, zodat effi ciënte en
ogenblikkelijke beslissingen kunnen worden genomen.
Als gevolg van deze groeiende complexiteit en de
economische globalisatie, kijken bedrijven steeds meer uit
naar grote en ervaren Auto-ID-partners, die in staat zijn:
Hun bedrijf en hun specifi eke behoeften te begrijpen,
Hun bestaande IT- en operationele omgevingen naar
waarde te schatten,
Hen de best aangepaste technologieën, oplossingen en
diensten aan te bieden.
Met ruim 20 jaar ervaring (met een sterke nadruk op de
Auto-ID-industrie) en meer dan 10.000 klanten is Zetes
Group veruit de grootste en meest ervaren leverancier van
Auto-ID-oplossingen in Europa. Dankzij de voeling die het
bedrijf heeft met de markt en zijn klantenbestand via zijn
netwerk van fi lialen, verbetert het voortdurend zijn aanbod
op het vlak van technologische en bedrijfsexpertise,
oplossingencomponenten, diensten met meerwaarde en
dekking van de markt.
21
jaarverslag 2006 ZETES

22
ZETES
jaarverslag 2006
Sinds 1998 heeft de beslissing van het bedrijf om zijn
expertise inzake Goederenidentifi catie in heel Europa
uit te breiden, geleid tot een toonaangevende pan-
Europese oplossingenleverancier met fi lialen in 12 landen
en het leveren van projecten in meer dan 20 landen.
Elk jaar krijgt het bedrijf er honderden klanten bij voor
Goederenidentifi catie.
In 1999 nam Zetes ook de beslissing om te investeren
in oplossingen voor Personenauthenticatie, met snelle
successen op deze markt en een steeds groeiend orderboek
(Belgische elektronische identiteitskaarten (uitrol 2004),
biometrische oplossingen voor VN in Democratische
Republiek Congo (2005), Kids-Card in België (2006),
projectkritische middleware voor de uitrol van Portugees
e-ID en BioDev II (2007)) en nog veel meer in de pipeline.
Het resultaat is dat Zetes nu de pan-Europese leider is op
de markt voor Goederenidentifi catie en een uitstekend
leverancier van oplossingen voor Personenauthenticatie
in de EMEA-zone (Europa, Midden-Oosten, Afrika). Geen
enkele andere speler kan op dit ogenblik bogen op een
dergelijke ruime ervaring, een even groot gamma aan
competenties of een even breed geografi sch netwerk,
aangezien de meeste enkel actief zijn als plaatselijke
leveranciers en/of slechts één technologie aanbieden.
Continue investeringen
Recente overnames – Powersys, VoCognition International,
MetaForm, de Cards-afdeling van Idoc en de Europese fi lialen
van Peak Technologies (zie Markante feiten) – bewijzen
de constante inspanningen van Zetes om zijn klanten meer
waarde te bieden door de uitbreiding van de geografi sche
dekking van de markt voor Goederenidentifi catie, en door
nieuwe oplossingen en strategische technologieën toe te
voegen aan zijn portfolio, in de waardeketen van zowel
Goederenidentifi catie als Personenauthenticatie.
Dankzij zijn kritische massa kon Zetes in de loop der jaren
ook investeren in zijn internationale Competence Centres.
Deze gecentraliseerde teams van hooggeschoolde
vakmensen concentreren Zetes’ expertise in specifi eke
technologieën en bedrijfsdomeinen en bieden de lokale
landenorganisaties deze kennis aan, samen met aanpasbare
oplossingen, best practices en ondersteuning van het
tweede niveau (zie het gedeelte Bedrijfsstructuur).
Een dergelijke combinatie van zowel gecentraliseerde
als plaatselijke middelen levert zowel voordeel op voor
lokale als voor multinationale klanten. De innovatieve
Voice-oplossingen werden bijvoorbeeld al geleverd aan
Italiaanse en Israëlische bedrijven, minder dan een jaar na
de intrede van Zetes in deze landen, met de hulp van het
Zetes 3i Competence Centre en zijn Voice-specialisten.
FOCUS OP
BEDRIJFSSPECIFIEKE
WAARDECREATIE
Om zijn waardebijdrage aan de markt te versterken,
investeert Zetes ook permanent in het begrijpen van de
bedrijfsprocessen, doelstellingen en specifi eke behoeften
van zijn klanten.
Hoewel automatische identifi catietechnologie op zowat
elk soort activiteiten kan worden toegepast, variëren de
behoeften van sector tot sector, of het nu gaat om een
productiviteitsverhoging, een verbetering van de kwaliteit
en de dienstniveaus, een verhoogde veiligheid, voordelen
op de concurrentie, een vermindering van de operationele
kosten, enz.
Om zijn klanten oplossingen en diensten aan te bieden
die het beste passen bij hun sectorspecifi eke behoeften,
concentreert Zetes zich nu op zijn verticale knowhow en
aanbod in bepaalde sectoren.
In het segment voor Goederenidentifi catie ziet Zetes
een steeds grotere vraag naar operationele informatie in
real-time in de hele Supply Chain. Alle deelnemers moeten
investeren om hun competitiviteit op hun respectieve

markt te behouden of te vergroten. Dat betekent onder
andere de vervanging van manuele gegevensvergaring
en -verwerking door geautomatiseerde tools wanneer
mogelijk, het gebruik van de meest effi ciënte (mobiele)
communicatietechnologieën en de integratie van hun
front-end-gegevens in hun back-end-systemen op een zo
snel en effi ciënt mogelijke manier.
Zetes ontwikkelt en integreert oplossingen en diensten
om aan deze basisbehoeften te voldoen, maar ook om
te beantwoorden aan specifi eke uitdagingen van elke
deelnemer in de Supply Chain. Nu technologie steeds meer
mogelijkheden biedt, worden Zetes’ business consultancyactiviteiten
steeds waardevoller en weten de klanten deze
ook steeds meer te appreciëren.
Op de markt voor Personenauthenticatie positioneert
Zetes zichzelf in de hoogste meerwaardesegmenten,
voornamelijk met projecten voor gebruiksklare
oplossingen voor beveiligde documenten, met zijn eigen
hoogbeveiligde kaartenproductie-eenheid en een speciaal
Competence Centre voor Personenauthenticatie, Zetes
PASS. Overheden en internationale instellingen vormen
het voornaamste doelpubliek, maar het bedrijf mikt ook
op andere industrieën (gezondheidszorg, banken en
verzekeraars, openbaar vervoer, …), waar oplossingen voor
Personenauthenticatie met hoge meerwaarde nodig zijn.
Bovendien ontwerpt, installeert en integreert Zetes
cross-industry-oplossingen en diensten bedoeld om
te beantwoorden aan gemeenschappelijke behoeften
inzake Goederenidentifi catie en Personenauthenticatie.
Het investeert ook in nieuwe oplossingen die
technologieën en applicaties voor Goederenidentifi catie
en Personenauthenticatie combineren, nu de convergentie
die het ooit overwoog werkelijkheid wordt. De
authenticatie van zowel Goederen als Personen door RFIDtechnologieën
(oplossingen om namaak en piraterij tegen
te gaan, lokalisering van mensen, inventarissen in realtime
van uitrustingen en materialen, productieprocessen,
patiëntenzorg, …) zijn een bewijs van deze convergentie.
INDUSTRIESPECIFIEKE
BENADERING
Productie
Ongeacht het type productie (proces, discreet, batch, …) of
organisatie (Kanban, JIT, …) focussen de oplossingen van
Zetes op de logische uitvoering van het proces, en maken ze
gegevensverzameling in real-time en de controle van alle
materiaalstromen en lopende opdrachten mogelijk, met
naleving van wettelijke verplichtingen (traceerbaarheid,
inventaris, …) en controle op alle preventieve of
corrigerende onderhoudsoperaties. Op productniveau
kunnen deze oplossingen heel wat componenten
integreren (vaste en mobiele datacaptatiesystemen,
robuuste uitrusting, RFID-systemen voor goederen-/
personenidentifi catie, draadloze netwerken, een uitgebreid
gamma printeroplossingen, …). Daartussen bevinden zich
eigen ontwikkelingen van Zetes zoals de 3iPrint&Applyoplossing
op basis van printer applicators van Powersys
en de IND-terminals voor montage op vorkheftrucks en
vrachtwagens. Zetes verzekert ook de vlotte integratie
van zijn oplossingen in back-end-systemen zoals MES-,
ERP- en TPM-systemen. Ook hier kunnen klanten genieten
van de eigen ontwikkeling MiNetConnect, een bibliotheek
met vooraf ontwikkelde en aanpasbare modules met ‘best
practices’, waardoor integratie met laag risico mogelijk
wordt van mobiele logistieke SAP-oplossingen in modules
voor Magazijnbeheer, Fabrieksonderhoud, Materiaalbeheer
en Productie.
Transport & Logistiek
Naast oplossingen voor magazijnen en mobiele
diensten (zie hieronder) levert Zetes ook carriers, 3PL’s
en 4PL’s met gebruiksklare projecten voor inkomende
en uitgaande depot-/hubactiviteiten, vlootbeheer,
inspectie en onderhoud, planning en dispatching en de
23
jaarverslag 2006 ZETES

24
ZETES
jaarverslag 2006
monitoring van prestaties van voertuigen en bestuurders.
Ze zijn opgebouwd rond papierloze identifi catie- en
datacaptatiesystemen, met innovatieve, zelf ontwikkelde
IND-terminals voor montage op trucks, handheld
terminals en printers, systemen voor route-accounting
en bewijs van afl evering, WLAN- en WWAN/GPRSconnectiviteitsoplossingen,
en tools voor TMS-, WMS- en
ERP-integratie, enz.
Retail
Op het niveau van de distributiecentra kunnen
magazijnoplossingen van Zetes (zie hieronder) het beheer
van voorraden, bestellingen en inventarissen verbeteren
door meer kwaliteit en productiviteit bij de werknemers,
een betere identifi catie en lokalisatie van pallets, enz.
Op winkelniveau kunnen retailers alle bewegingen
van goederen en gegevens in hun winkel nauwkeurig
en tijdig beheren, de algemene prestaties van hun
verkooppunt verbeteren en de klanttevredenheid
vergroten dankzij de gebruiksklare oplossingen van Zetes.
Die omvatten de integratie van RF-netwerken, mobiele
printer- of computercomponenten zoals draadloze
printers, zelfscan- en zelfbedieningssystemen, vaste en
draagbare scanintensieve terminals. De oplossingen van
Zetes zorgen voor een feilloze samenwerking tussen alle
componenten en de integratie met ERP-, POS- en back
offi ce-systemen.
Bovendien biedt Zetes twee zelf ontwikkelde gebruiksklare
oplossingen aan: Nucleus InStore (moduleerbare
oplossingen voor prijs- en voorraadbeheer op mobiele
computers, geïntegreerd met de servers en hostsystemen
van de winkel) en Nucleus Stock Audit (een pc-gebaseerde
confi gureerbare oplossing om de kosten en
ongemakken veroorzaakt door inventarissen op papier
te verminderen). Dankzij deze waardevolle oplossingen
kunnen retailers de effi ciëntie van de gegevensvergaring
op winkelniveau verhogen en de real-time synchronisatie
van fi nanciële informatie met hun centrale systemen
optimaliseren.
Overheid
Een degelijke identifi catie van burgers is een centraal
gegeven wanneer men geconfronteerd wordt met de nood
aan de uitgifte van beveiligde identiteitsdocumenten
zoals nationale identiteitskaarten, paspoorten,
gezondheidszorgkaarten, kiezerskaarten, en rijbewijzen,
om een strategie voor e-government waar te maken,
eerlijke en transparante verkiezingen te organiseren, of
de tevredenheid van de gebruikers van eender welke
overheidsdienst te verbeteren.
De unieke en ondubbelzinnige identifi catie van burgers
en inwoners vormt de hoeksteen van een effi ciënte
publieke administratie. Overal waar nood is aan
hoogbeveiligde oplossingen voor authenticatie en digitale
handtekeningen kan er een beroep worden gedaan op
de beproefde, uitgebreide en geïntegreerde aanpak die
werd ontwikkeld door Zetes en zijn gespecialiseerde
afdelingen – Zetes CardS (hoogbeveiligde faciliteiten
voor de productie en personalisatie van kaarten) en Zetes
PASS (Personal Authentication and Security Services). Van
registratie- en AFIS-systemen (Automated Fingerprint
Identifi cation System) tot de uitgifte en controle van
documenten, de beproefde oplossingen van Zetes
(zie Markante feiten) kunnen hardware, software en
diensten omvatten. Ze zijn gebaseerd op smart cards en
RFID-tags, in combinatie met biometrische technieken,
beveiligingsmiddleware en back-end-integratie (met
standaardapplicaties, Rijksregister en andere).
Gezondheidszorg
De identifi catie- en beheersoplossingen van Zetes
vormen een belangrijk en doeltreffend antwoord op de
vele uitdagingen waarmee artsen, verplegers en ander
paramedisch personeel te maken krijgen. Automatische
identifi catie en authenticatie van personen of
producten (vervaldatum, bestrijding van namaak, …),
de automatisering van registraties en het beheer van
geneesmiddelenvoorraden en andere producten met

mobiele computers, het volgen en traceren van vitale
apparatuur en een snellere en betrouwbare levering van
de relevante informatie aan de patiënt – de oplossingen
van Zetes kunnen elke uitdaging aan. Dankzij draagbare
toestellen, draadloze communicatie en toegang
tot centrale databases voor elke deelnemer in de
gezondheidszorg, reiken IT-systemen tot aan het bed
van elke patiënt. Zo worden risico’s en het aantal fouten
verkleind, en krijgt medisch personeel meer tijd om zich
toe te leggen op zijn echte job en om de kwaliteit van zijn
diensten te verbeteren, voor een vlottere en preciezere
behandeling van patiënten.
CROSS-MARKET
OPLOSSINGEN
Distributie-/magazijnoperaties
Aan alle spelers in de logistieke keten biedt Zetes een
unieke kans om de prestaties van hun magazijn naar
een hoger niveau te tillen, met grotere winst, meer
nauwkeurigheid, een betere productiviteit, een hogere
veiligheid en ergonomie, en beheersbaarheid in real-time.
De Zetes 3iVoice Solution en bijbehorende diensten
(consulting, analyse, ontwerp en implementatie,
onderhoud), die werden ontwikkeld op basis van de
stemtechnologieën en producten van marktleiders,
garanderen optimale prestaties van stemgestuurde
applicaties in vele processen zoals order picking, crossdocking,
herbevoorradingen of inventarissen. Deze
oplossingen bieden u in real-time informatie voor
onmiddellijke beslissingen, optimale prestaties van uw
individuele werknemers, de keuze van de meest geschikte
stemgestuurde uitrusting en een makkelijke integratie
met WMS- en ERP-systemen, waaronder rechtstreekse
integratie in SAP-omgevingen.
Draadloze infrastructuren, vaste of handheld barcodeen
voertuigterminals (zoals onze IND mobiele radiopc’s),
maar ook in steeds grotere mate RFID-technologie
maken deel uit van de brede waaier aan oplossingen van
Zetes voor een verbeterde kwaliteit en productiviteit van
alle magazijnoperaties.
Mobiele verkoop & diensten
Zetes levert krachtige mobiele oplossingen om
het meeste te halen uit mobiele werkers (kwaliteit,
productiviteit, effi ciëntie, reactiviteit), door de
integratie van handheld computers, RFID-identifi catie,
lokalisatie- en traceringssystemen, tools voor papierloze
gegevensinvoer en -beheer op het veld, compacte en
lichte printers, scanners, mobiele SAP-integratie, enz. Deze
oplossingen, die snel, nauwkeurig en veilig zijn, geven
mobiele werkers toegang tot alle kritische informatie- en
gegevenscommunicatiemiddelen die ze nodig hebben bij
hun activiteiten en maken hun activiteiten op transparante
wijze beschikbaar voor de rest van hun organisatie.
Elektronische identificatie van personen
In een steeds meer digitale maatschappij wordt de
veilige identifi catie en authenticatie van bepaalde
groepen mensen (klanten, werknemers, leden, patiënten)
een steeds belangrijker onderwerp bij bedrijven,
organisaties of gemeenschappen voor applicaties zoals
invoer- en beheerssystemen voor identiteitsgegevens,
elektronische ondertekening van documenten en/of
elektronische toegangscontrole. Zetes kan hen een
volledige infrastructuur, tools en oplossingen aanbieden.
Voor het ontwerp, de ontwikkeling en implementatie
van eender welk Personenauthenticatieproject met
meerwaarde, kan Zetes een beroep doen op expertise
binnen het bedrijf, (publieke en privé) ervaring en
succesvolle verwezenlijkingen, kaartproductiefaciliteiten,
softwareontwikkelingen, frameworks voor oplossingen en
geavanceerde diensten. De gebruiksklare oplossingen van
Zetes integreren de beste technologieën, zoals biometrie,
smart cards met of zonder contact, badge- en kaartprinters,
kaartlezers, softwaredrivers, beveiligingsmiddleware en
integratie met kantoorapplicaties en bedrijfsapplicaties
en databases.
25
jaarverslag 2006 ZETES

Elk uniek,
maar strevend naar een
gemeenschappelijk doel

BEDRIJFSSTRUCTUUR
EEN COMMUNITY OF PRACTICE TEN DIENSTE VAN SPECIFIEKE BEHOEFTEN
Voorbij de theorie
Het concept van een community of practice, dat begin jaren ’90 werd bedacht aan het Institute for Research on Learning,
is een manier om nieuwe kennis te bevorderen, innovaties te stimuleren of bestaande impliciete kennis te delen binnen
een organisatie, als deel van een “organisatorische ontwikkeling”.
Volgens Warren Bennis, een pioneer op het gebied van leiderschapsstudies, is “organisatorische ontwikkeling” een complexe
strategie bedoeld voor het wijzigen van het geloof, de attitudes, de waarden en de structuren van organisaties, zodat ze
zich beter kunnen aanpassen aan nieuwe technologieën, markten en uitdagingen.
De bedrijfsstructuur die geleidelijk aan werd opgebouwd door Zetes op basis van zijn eigen visie, past perfect bij deze
theoretische benadering en concretiseert ze. Ze gaat zelfs nog verder, omdat Zetes zich dankzij zijn community of practice
en organisatorische ontwikkeling permanent kan aanpassen aan een brede waaier van technologieën, oplossingen,
diensten, industrieën en markten, en deze ook kan ondersteunen.
27
jaarverslag 2006 ZETES

28
ZETES
jaarverslag 2006
CORPORATE SERVICE:
FINANCE
G&A
MARKETING
IT
PEOPLE ID
COMPETENCE CENTRE:
PASS / METAFORM
FASTRACE
CARDS
TECHNOLOGY R&D CENTRE:
MCL TECHNOLOGIES
GOODS ID
COMPETENCE CENTRE:
3I (VOICE, RFID, P&A)
POWERSYS
IND RF TERMINALS
ZETES INDUSTRIES
ZETES
COUNTRY
ORGANISATIONS
BELGIUM
FRANCE
GERMANY
IRELAND
ISRAEL
ITALY
NETHERLANDS
NORDIC
PORTUGAL
SPAIN
SWITZERLAND
UNITED KINGDOM
C
U
S
T
O
M
E
R
S

Geografische uitbreiding: lokale
organisaties van Zetes
Al in de vroege jaren ’90 was Zetes zich bewust van de
groeiende behoefte van multinationale bedrijven aan
single-source partners en leveranciers, zonder afbreuk te
doen aan de erkenning van de specifi eke behoeften van
elke markt voor zowel lokale als internationale klanten.
Dit leidde tot de oprichting van een nog altijd uniek
netwerk van 20 kantoren in 12 landen, met nieuwe fi lialen
in 2005 (Italië), 2006 (Israël) en 2007 (Scandinavië). Met de
DUBLIN
LIMERICK
PORTO
LISSABON
MANCHESTER
UTRECHT
HAMBURG
LONDON
BRUSSEL
EINDHOVEN
DUSSELDORF
FRANKFURT
MADRID
PARIJS
BARCELONA
BILLUND
ZURICH
MILAAN
overnames van Powersys en Peak Europe in 2006 verwierf
Zetes ook een rechtstreekse aanwezigheid in Zwitserland
en versterkte het zijn netwerk in grote markten zoals
Duitsland, Spanje en het VK.
Of het nu gaat om lokale of multinationale projecten: de
capaciteit om opvolging en professionele diensten aan
te bieden aan onze klanten is essentieel voor het leveren
van aangepaste oplossingen en voor het waarmaken van
onze belofte om de bedrijfsprestaties van zowel privé- als
publieke organisaties te verbeteren.
TEL AVIV
29
jaarverslag 2006 ZETES

30
ZETES
jaarverslag 2006
Solution architecture frameworks: Zetes’
Competence Centres
In zijn meer dan 30-jarig bestaan heeft de industrie voor
automatische identifi catie, die begon met barcodes
in bibliotheken en de retailsector, een grote evolutie
meegemaakt op het vlak van applicatiedomeinen en
de daarvoor geschikte technologieën. Zetes’ klanten
kunnen genieten van onze uitgebreide ervaring en vele
verwezenlijkingen, vooral dankzij de oprichting van de Zetes
Competence Centres, die op specifi eke bedrijfsapplicaties
focussen, nieuwe technologieën invoeren en de lokale
organisaties ondersteunen.
Zowel bij Goederenidentifi catie als Personenauthenticatie
dragen al deze gespecialiseerde Competence Centres bij
tot de verspreiding van Zetes’ gecentraliseerde ervaring
en knowhow in specifi eke domeinen. Ze stellen de
algemene expertise van de groep ter beschikking van de
lokale organisaties, maar ook best practices en solution
architecture frameworks die een snelle ontwikkeling en
ingebruikname van oplossingen mogelijk maken. Hierdoor
kunnen landen zich concentreren op het aanpassen van
deze oplossingen aan de specifi eke behoeften van elke
klant.
Uiteindelijk garandeert deze aanpak van de Competence
Centres niet enkel de kwaliteit en consistentie van onze
oplossingen, voor zowel internationale als lokale projecten,
maar is het ook mogelijk om nieuwe industrieën en
markten snel aan te spreken met een uitgebreide reeks
betrouwbare en herbruikbare oplossingencomponenten
en diensten.

ZETES COMPETENCE CENTRES
Het 3i Competence Centre concentreert zich op de verschillende mogelijkheden om de prestaties van supply
chains te verbeteren via innovatieve logistieke oplossingen die specifi eke technologieën en oplossingen voor
Goederenidentifi catie integreren. Het 3i Competence Centre focust op:
- Stemherkenningssystemen voor industriële toepassingen, vooral voor magazijnen en distributiecentra. Een
voorbeeld van de voordelen van Zetes’ aanpak met solution architecture frameworks: de 3iVoice solution
werd al gebruikt in ruim 350 projecten, in meer dan 20 landen en door meer dan 25.000 gebruikers.
- Print & Apply-softwareontwikkelingen voor de bouw van oplossingen die in vaak missiekritieke industriële
processen worden gebruikt, voor geautomatiseerde codering en labeling via barcodes (of RFID) van
pallets en dozen in logistieke- en productieomgevingen.
- RFID-applicaties die hebben bewezen operationeel voordeel en ROI op te leveren zoals Real Time Location
Systemen (RTLS) en oplossingen voor Activabeheer en Authenticatie.
CardS is gespecialiseerd in uiterst veilige en hoogwaardige productie- en personalisatiediensten voor smart cards
en beveiligde identifi catiedocumenten die worden gebruikt door overheden, instellingen en privéorganisaties
(banken, telecommunicatie, transport, …).
PASS (Personal Authentication and Security Services) is een veelzijdig team van experts (business development,
projectbeheer, softwareontwikkeling, enz.). Dankzij deze specialisten en de solution architecture frameworks die
door PASS worden ontwikkeld, kan Zetes allesomvattende gebruiksklare en veilige documentenoplossingen en -
diensten ontwikkelen en installeren voor overheden en internationale instellingen (nationale identiteitskaarten,
paspoorten, rijbewijzen, kiezerskaarten, …) en privéklanten, voornamelijk op basis van smart cards en
biometrie.
FasTrace ontwikkelt een set van oplossingencomponenten en diensten (registratie, authenticatie en tracering
van bezoekers, databasebeheer) voor organisatoren en exposanten op handelsbeurzen en evenementen. Hun
diensten zijn uiterst moduleerbaar en fl exibel: verhuur, opbouw en bediening, opbouw en overdracht, …
MCL is een erkende leidinggevende producent van productiviteitsverhogende RAD-tools (MCL-Collection
software suite) voor de ontwikkeling, integratie, uitvoer en beheer van mobiele toepassingen op de werkvloer. Al
meer dan 10 jaar vormen deze tools de norm, met licenties voor en integratie door heel wat hardwarefabrikanten.
Ze maken van Zetes een uitgelezen partner voor alle belangrijke spelers in de productiesector voor
Goederenidentifi catie.
31
jaarverslag 2006 ZETES

32
ZETES
jaarverslag 2006
De waardepiramide
Als speler met meerwaarde op de markt voor automatische
identifi catie, die langdurige partnerships nastreeft met zijn
klanten, wil Zetes niet zomaar producten aanbieden maar
totaaloplossingen die het beste voldoen aan de behoeften
van bedrijven. Gedurende hun volledige levenscyclus en
ten voordele van alle belanghebbenden, impliceert de rol
van Zetes de analyse en verbetering van bedrijfsprocessen
en de aanpassing en confi guratie van oplossingen,
gebruik makend van de standaard solution architecture
frameworks. En dat is waar de werkelijke meerwaarde
schuilt voor de klant, dankzij onze ruime ervaring en
hooggeschoolde vakmensen.
Het zijn de belangrijkste lagen in de waardepiramide van
Zetes, bovenop basisdiensten zoals levering, implementatie,
integratie, ondersteuning, onderhoud en herstellingen van
hardware/software.
Zowel op het niveau van hardware als van software ontwikkelt
Zetes, via de Competence Centres en gespecialiseerde
productontwikkelingseenheden zoals Powersys (printer-
Business Process Consulting
(Local) Project Customization
Solution Architecture Frameworks
Implementation & Life Cycle Management
Hardware & Software Sales Delivery
applicators) en IND (mobiele gegevenstransmissieterminals
in voertuigen), steeds meer makkelijk herbruikbare en
aanpasbare oplossingencomponenten.
Deze solution architecture frameworks bieden vele voordelen,
zowel voor de landenorganisaties van Zetes als voor
internationale klanten:
Snelle ontwikkeling en ingebruikname van projecten
en oplossingen,
Verzekerde betrouwbaarheid en consistentie van
uiteindelijke oplossingen,
Gemakkelijke updates, correcties en verbeteringen,
Eenvoudige ondersteuning en onderhoud, dus
maximale beschikbaarheid van de oplossing,
Lokale organisaties die zich kunnen concentreren op
de toplagen van de waardepiramide van diensten,
dat wil zeggen de aanpassing van oplossingen
volgens de specifi eke behoeften van hun klanten, en
consulting rond bedrijfsprocessen om deze klanten
oplossingen aan te bieden die het beste passen bij hun
bedrijfsdoelstellingen en sectorspecifi eke behoeften.

INFORMATIE VOOR AANDEELHOUDERS
Zetes Industries (Euronext Brussels: ZTS) is een
toonaangevend pan-Europees bedrijf dat oplossingen en
diensten met een hoge toegevoegde waarde aanbiedt
in de industrie van Automatische Identifi catie (Auto-
ID), zowel in Goederenidentifi catie (Goods ID) als in
Personenauthenticatie (People ID).
Zetes werd opgericht in 1984 en stelt momenteel 663
mensen te werk in 12 landen: België, Frankrijk, Denemarken
(2007), Duitsland, Ierland, Israel, Italië, Nederland, Portugal,
Spanje, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland.
De maatschappelijke zetel van de Vennootschap is
gevestigd te Da Vinci Science Park, Straatsburgstraat 3,
1130 Brussel, België. Ondernemingsnummer 0425.609.373,
RPR Brussel.
Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december
van elk jaar.
De statutaire en geconsolideerde jaarrekeningen en
bijkomende verslagen worden neergelegd bij de Nationale
Bank van België. De statuten en de bijzondere verslagen
vereist door het Wetboek van vennootschappen kunnen
verkregen worden bij de griffi e van de Rechtbank van
Koophandel.
Elk jaar zal het jaarverslag van de Vennootschap naar de
aandeelhouders op naam gestuurd worden, alsook naar
alle personen die erom vragen. De verslagen, evenals
andere publieke informatie, kunnen ook verkregen worden
op de maatschappelijke zetel van de Vennootschap.
Het jaarverslag van 2006 kan vanaf 27 april 2007
gedownload worden op www.zetes.com.
33
jaarverslag 2006 ZETES

34
ZETES
jaarverslag 2006
Wilt u op de distributielijst voor persberichten staan,
informeer dan alstublieft bij investor@zetes.com.
Kalender voor Aandeelhouders
30 mei 2007: Jaarlijkse Vergadering Aandeelhouders
25 september 2007: Halfjaarlijkse resultaten 2007
Financiële dienst
In België staan KBC Bank en Fortis Bank in voor de
fi nanciële dienst met betrekking tot de aandelen van de
Vennootschap.
KBC Bank - Havenlaan 2 - 1080 Brussel
Fortis Bank – Warandeberg 3 – 1000 Brussel
Meer informatie
ZETES Industries
Benoit Heins
Investor Relations Offi cer
Straatsburgstraat 3
1130 Brussel
België
Tel.: +32 2 728 37 11
Fax: +32 2 728 37 51

€
30
25
20
KOERSEVOLUTIE
J F M A M J J A S O N D
BENOÎT HEINS
Investor Relations Offi cer
500000
400000
300000
200000
100000
0
Koers
Volume per 1 000
Tijdens dit eerste beursgenoteerde jaar heeft Zetes
ernaar gestreefd om al haar investeerders de meest
volledige informatie te verstrekken. Het bedrijf is er
trots op om opgevolgd te worden door 5 analisten die
verbonden zijn aan belangrijke instellingen binnen
de Belgische fi nanciële markt. Daarenboven heeft het
management van het bedrijf in de loop van 2006 zowel
privé- als openbare investeerders ontmoet, en dit tijdens
evenementen die door de fi nanciële gemeenschap
georganiseerd werden of bij de voorstelling van de
resultaten. Zoals door het management aangekondigd
werd in het Jaarverslag van 2005, kenmerkt het voorbije
jaar zich voor Zetes door een sterke interne groei en
verscheidene overnames. De structurele uitbreiding van
de perimeter heeft de leiderspositie van het bedrijf binnen
haar activiteitendomein versterkt. Het was voor Zetes
extreem belangrijk dat de investeerdersgemeenschap
deze veranderingen waarneemt en het strategische
belang ervan begrijpt.
35
jaarverslag 2006 ZETES

Nauwkeurig en met
vertrouwen
voor maximale veiligheid

CORPORATE GOVERNANCE
Deze sectie vat de regels en principes samen volgens dewelke de ‘corporate governance’ van Zetes Industries SA/NV (de
Vennootschap) georganiseerd is, overeenkomstig het Belgisch vennootschapsrecht en de statuten van de Vennootschap.
Deze sectie is gebaseerd op de statuten van de Vennootschap en op het corporate governance charter van de Vennootschap,
zoals goedgekeurd door de Raad van Bestuur van de Vennootschap op 30 januari 2006.
Het corporate governance charter van de Vennootschap werd aangenomen in overeenstemming met de aanbevelingen
uiteengezet in de Belgische Corporate Governance Code, die werd uitgegeven op 9 december 2004 door de Belgische
Commissie Corporate Governance. Corporate governance wordt in de code gedefi nieerd als zijnde een reeks regels en
gedragscodes volgens dewelke bedrijven bestuurd en gecontroleerd worden. De code is gebaseerd op een ‘comply or
explain’-systeem: Belgische beursgenoteerde ondernemingen dienen de code te volgen, maar zouden kunnen afwijken van
de bepalingen en de richtlijnen (maar niet van de principes), op voorwaarde dat ze deze afwijking kunnen verantwoorden.
De Raad van Bestuur van de Vennootschap streeft ernaar om de Belgische Corporate Governance Code na te leven, maar
meent dat bepaalde afwijkingen van de bepalingen gerechtvaardigd zijn gelet op de specifi eke situatie van de Vennootschap.
Deze afwijkingen worden hieronder nader toegelicht: door de omvang van de Vennootschap is de Raad van Bestuur niet
van plan om een Benoemingscomité op te richten of een Vennootschapssecretaris te benoemen, en bijgevolg volgt zij de
Belgische Corporate Governance Code niet op deze punten.
37
jaarverslag 2006 ZETES

38
ZETES
jaarverslag 2006
Het corporate governance charter is te vinden op
de webstek van Zetes Industries SA/NV (www.zetes.
com). Het corporate governance charter is samen met
de gecoördineerde statuten van de Vennootschap
gepubliceerd op de webstek van Zetes Industries SA/NV.
RAAD VAN BESTUUR
1. Samenstelling, benoeming en einde
ambtstermijn van de Raad van Bestuur
Overeenkomstig artikel 15 van de statuten wordt de
Vennootschap beheerd door een Raad van Bestuur van
minstens zes leden, bestaande uit rechts- of fysieke
personen, die geen aandeelhouders hoeven te zijn.
Overeenkomstig de statuten worden de bestuurders
aangesteld door de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders voor een periode van maximum 6 jaar en
kunnen ze herverkozen worden. Het mandaat vervalt op
het einde van de gewone jaarlijkse vergadering, volgend
op het jaar waarin het mandaat is opengevallen.
Overeenkomstig artikel 524 van het Wetboek van
vennootschappen zijn drie bestuurders onafhankelijke
bestuurders.
De Raad van Bestuur is van mening dat hoewel (i) een
onafhankelijke bestuurder onrechtstreeks aandeelhouder
is van de Vennootschap, met minder dan 10 % van de
stemrechten en (ii) een andere onafhankelijke bestuurder
naast gedelegeerd bestuurder van KBC Private Equity,
alsook aandeelhouder is van de Vennootschap met minder
dan 10 % van de stemrechten, deze niettemin allebei
onafhankelijk zijn, gelet op hun deskundigheid in zowel de
activiteitensector als in publieke vennootschappen.
Vanaf 31 december 2006 bestaat de Raad van Bestuur van
de Vennootschap uit negen personen.
De Raad van Bestuur bevat geen rechtspersonen.
De commissaris van de Vennootschap is SCCRL DUPONT,
KOEVOETS & CO, bedrijfsrevisoren, met maatschappelijke
zetel te Bovenberg 124, 1150 Brussel, vertegenwoordigd
door de heer Thierry Dupont. Deze fi rma heeft de
geconsolideerde jaarrekeningen van de Vennootschap
geauditeerd sinds 2000.
De heer Thierry Dupont is verantwoordelijk voor de
controle van de jaarrekeningen en de geconsolideerde
jaarrekeningen van de Vennootschap.
Het driejarige mandaat van de commissaris zal vervallen op
de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders
van 2008.
2. Rol van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur is het besluitvormend orgaan van
de Vennootschap, (i) met uitzondering van die zaken die
volgens de toepasselijke wet of de statuten voorbehouden
zijn voor de aandeelhouders, en (ii) met uitzondering
van de bestuursbevoegdheden gedelegeerd aan de
Gedelegeerd-Bestuurders.
De rol van de Raad van Bestuur is het succes van Zetes
Industries en de Zetes Group op lange termijn te
bestendigen door een zakelijke leiding te verschaffen en
risico’s in te schatten en te beheren. De Raad van Bestuur
neemt beslissingen over de waarden en strategie, de
zin voor risico’s en belangrijke beleidspunten van de
Vennootschap. De Raad van Bestuur zorgt voor de nodige
fi nanciële middelen en human resources voor Zetes
Industries om haar doeleinden te bereiken.

NAAM EN FUNCTIE
ALAIN WIRTZ, CEO
(Voorgedragen door Zephir Corporation)
(Uitvoerend – Niet-onafhankelijk bestuurder)
JEAN-FRANÇOIS JACQUES, CHAIRMAN
(Voorgedragen door Zephir Corporation)
(Uitvoerend – Niet-onafhankelijk bestuurder)
PIERRE LAMBERT, CFO
(Uitvoerend – Niet-onafhankelijk bestuurder)
JEAN-MARIE LAURENT JOSI
(Voorgedragen door Cobepa)
(Niet-uitvoerend – Niet-onafhankelijk bestuurder)
ALEXANDRE SCHMITZ
(Voorgedragen door Cobepa)
(Niet-uitvoerend – Niet-onafhankelijk bestuurder)
OLIVIER GERNAY
(Voorgedragen door Zephir Corporation)
(Niet-uitvoerend – Niet-onafhankelijk bestuurder)
FRANKY CARBONEZ
(Niet-uitvoerend – Onafhankelijk bestuurder)
FLORIS VANSINA
(Niet-uitvoerend – Onafhankelijk bestuurder)
JOSÉ-CHARLES ZURSTRASSEN
(Niet-uitvoerend – Onafhankelijk bestuurder)
AMBTS-
TERMIJN
TOT[1] PROFESSIONEEL ADRES
2008 Straatsbrugstraat 3,
1130 Brussel
2008 Straatsbrugstraat 3,
1130 Brussel
2008 Straatsbrugstraat 3,
1130 Brussel
2008 Rue de la Chancellerie 2,
1000 Brussel
2008 Kanselarijstraat 2,
1000 Brussel
2008 Brugmannlaan 403,
1180 Brussel
2008 Leuvensesteenweg, 540
1930 Zaventem
2008 Havenlaan 12,
1080 Brussel
2008 Avenue du Monoplan 11
1150 Brussel
[1] De mandaten van de bestuurders vervallen onmiddellijk na de algemene vergadering die gehouden wordt zoals vermeld
naast de naam van de bestuurder.
39
jaarverslag 2006 ZETES

40
ZETES
jaarverslag 2006
3. Verantwoordelijkheden van de Raad
van Bestuur
De belangrijkste verantwoordelijkheden van de Raad van
Bestuur omvatten:
Op regelmatige basis bespreken, evalueren en
goedkeuren van langetermijnplannen en -strategie
voor Zetes Industries en de Zetes Group;
Periodiek beoordelen van de doelstellingen en het
beleid van Zetes Industries;
Controleren en evalueren van de resultaten van
Zetes Industries en de Zetes Group met het oog op
strategische doelstellingen, plannen en budgetten;
Bespreken, evalueren en goedkeuren van de algemene
organisatorische structuren van het bedrijf;
Bespreken, evalueren en goedkeuren van belangrijke
toewijzingen van resources en investeringen (met
inbegrip van aankopen en afsplitsingen);
Bespreken van de fi nanciële en operationele
resultaten;
Bespreken, evalueren en goedkeuren van budget en
verwachtingen;
De nodige maatregelen nemen om de integriteit van
de jaarrekeningen te verzekeren;
Toezicht houden op het werk van de commissaris;
Benoemen van de Gedelegeerd-Bestuurders;
Beslissingen nemen over de structuur van het
Uitvoerend Management;
Bespreken van de resultaten van het Uitvoerend
Management;
Onderhouden van een voortdurende interactie en
dialoog met het Uitvoerend Management in een
klimaat van respect, vertrouwen en openheid;
Bespreken, evalueren en goedkeuren van het
vergoedingsbeleid met betrekking tot het Uitvoerend
Management van de Vennootschap.
4. Organisatie van de Raad van Bestuur
4.1 Bestuursvergaderingen
Per jaar worden er minimum ongeveer zes gewone
Bestuursvergaderingen gehouden en, indien nodig, zal de
Voorzitter van de Raad van Bestuur, of twee bestuurders,
bijzondere Bestuursvergaderingen bijeenroepen.
In 2006 is de Raad van Bestuur 7 keer bijeengekomen. Alle
leden in functie hebben alle veragderingen bijgewoond,

met uitzondering van Jean-François Jacques (21 maart
2006), Jean-Marie Laurent Josi (27 juni 2006), Olivier Gernay
(27 juni 2006), Franky Carbonez (16 oktober & 19 december
2006) et Floris Vansina (20 april & 16 oktober 2006).
Bestuursvergaderingen kunnen ook georganiseerd
worden door een video- of telefoonconferentie.
Elke vergadering wordt voorgezeten door de Voorzitter
van de Raad van Bestuur, en in geval van afwezigheid, door
de CEO of een uitvoerend bestuurder.
Overleg en beslissingen van de Raad van Bestuur zijn
alleen geldig als minstens de helft van de leden persoonlijk
aanwezig of vertegenwoordigd is. Voorstellen worden
aangenomen door meerderheid van stemmen.
4.2 Agendapunten voor
Bestuursvergaderingen
De Voorzitter van de Raad van Bestuur bepaalt de agenda
van elke Bestuursvergadering. Aan het begin van het jaar
zal de Voorzitter van de Raad van Bestuur een schema
opstellen van de belangrijkste onderwerpen die tijdens het
jaar besproken zullen worden. Een gedetailleerde agenda,
eventuele documenten ter ondersteuning en voorstellen
worden vijf kalenderdagen voor elke bestuursvergadering
ter beschikking gesteld aan de Bestuurders.
De agenda moet de topics opsommen die aan bod zullen
komen, en specifi ceren of ze louter informatief zijn of het
onderwerp vormen van overleg of besluitvorming. Van de
bestuurders wordt verwacht dat ze de gegevens voor de
vergadering doornemen.
Het staat elk Bestuurder vrij zelf een topic op de agenda te
zetten. Bestuurders die bepaalde topics in de agenda willen
laten opnemen, moeten de Voorzitter van de Raad van
Bestuur geruime tijd van tevoren op de hoogte stellen.
5. Comités binnen de Raad van Bestuur
5.1 Rol
Een aanzienlijk deel van de voorbereidende analyse en
het voorafgaande werk van de Raad van Bestuur wordt
uitgevoerd door permanente raadscomités. De comités zijn
louter adviserende organen, en de beslissingsbevoegdheid
blijft liggen bij de collegiale verantwoordelijkheid van de
Raad van Bestuur (maar wel met de mogelijkheid van
machtigingen ad hoc). De comités assisteren de Raad van
Bestuur op specifi eke vlakken, waarover ze gedetailleerd
verslag uitbrengen en waarover ze aanbevelingen doen
aan de Raad van Bestuur.
Het Auditcomité en het Vergoedingscomité zullen de Raad
van Bestuur altijd bijstaan. Indien nodig of aangewezen
kan de Raad van Bestuur soms bijkomende comités
instellen of in stand houden. Omwille van de omvang
van de Vennootschap wordt er geen Benoemingscomité
ingesteld.
5.2 Samenstelling en benoeming
Comitéleden worden benoemd door de Raad van Bestuur.
De voorzitter van de Raad van Bestuur staat ervoor in dat
de Raad van Bestuur comitéleden alsook een voorzitter
voor elk van die Comités aanstelt. Elk Comité bestaat uit
minstens drie leden. De benoeming zal de termijn van het
lidmaatschap van de Raad van Bestuur niet overschrijden.
Bij het beslissen over de specifi eke samenstelling van
een Comité zal rekening gehouden worden met de
behoeftes en kwaliteiten die nodig zijn voor een optimaal
functioneren van dat Comité.
De benoeming van Comitéleden is gebaseerd op (i)
hun specifi eke vaardigheden en ervaring, bovenop de
algemene vereisten voor bestuurders, en (ii) de vereiste
41
jaarverslag 2006 ZETES

42
ZETES
jaarverslag 2006
dat elk Comité, als groep, de vaardigheden en ervaring
bezit om zijn taken te uit te voeren.
5.3 Vergoedingscomité
5.3.1 Rol
De rol van het vergoedingscomité is de Raad van Bestuur
bij te staan bij alle kwesties die te maken hebben met de
vergoeding van raadsleden (uitvoerend en niet-uitvoerend)
en van werknemers van de Vennootschap die direct verslag
uitbrengen aan het Uitvoerend Management,
en bij die zaken die te maken hebben met het bestuur van
de groep waarover de Raad van Bestuur of de Voorzitter van
de Raad van Bestuur het advies van het Comité wensen.
5.3.2 Verantwoordelijkheden
Ontwikkelen, in stand houden en controleren van
een passend vergoedingsbeleid voor Bestuurders,
voor leden van het Uitvoerend Management en voor
werknemers van de Zetes Group die rechtstreeks
verslag uitbrengen aan het Uitvoerend Management;
Aanbevelingen doen aan de Raad van Bestuur over
een passende vergoeding, zowel over het bedrag
als de samenstelling, voor leden van het Uitvoerend
Management en voor werknemers van de Zetes Group
die rechtstreeks verslag uitbrengen aan het Uitvoerend
Management en de Raad van Bestuur;
Aanbevelingen doen over de individuele vergoeding
van Bestuurders, leden van het Uitvoerend
Management en werknemers van de Zetes Group
die rechtstreeks verslag uitbrengen aan het
Uitvoerend Management, met inbegrip van premies
en langetermijnaanmoedigingspremies, al dan niet
verbonden met aandelen, in de vorm van aandeelopties
of andere fi nanciële instrumenten;
Garanderen dat de vergoedingsniveaus rekening
houden met bestaande risico’s, eisen en tijdsvereisten
van elke rol, en met relevante industrie-gerelateerde
criteria;
Ontwikkelen van doeleinden met betrekking tot het
bekend maken van vergoedingen om alle wettelijke
vereisten na te leven en te verzekeren dat de publieke
gegevens accuraat zijn;
De taken uitvoeren met betrekking tot het bestuur van
Zetes Industries in opdracht van de Raad van Bestuur of
de Voorzitter van de Raad van Bestuur.
5.3.3 Samenstelling
Het Vergoedingscomité zal uit minstens drie bestuurders
bestaan.
Alle leden zullen niet-uitvoerende Bestuurders zijn. De
meerderheid van comitéleden zullen Onafhankelijke
Bestuurders zijn.
Op 31 december 2006 waren de leden van het Vergoedingscomité:
Jean-Marie Laurent Josi (Voorzitter van het Vergoedingscomité)
Franky Carbonez
José-Charles Zurstrassen
5.4 Auditcomité
5.4.1 Rol
Het Auditcomité helpt de Raad van Bestuur met het
toezicht op (i) de integriteit van de jaarrekeningen van
de Vennootschap, (ii) de naleving van de Vennootschap
van de wettelijke en reglementaire verplichtingen, (iii) de
geschiktheid en onafhankelijkheid van de commissaris, en
(iv) het functioneren van de interne controleprocedures, het
risicobeheer en de commissarissen van de Vennootschap.

5.4.2 Verantwoordelijkheden
Met betrekking tot de fi nanciële rapportering, de interne
controles en het risicobeheer:
Het Auditcomité houdt toezicht op de integriteit van de
fi nanciële informatie die door de Vennootschap wordt
aangeleverd, in het bijzonder door een beoordeling te
maken van de relevantie en het consequent karakter
te van de boekhoudnormen van Zetes Industries en de
Zetes Group. Dit omvat de criteria voor de consolidatie
van de rekeningen van de vennootschappen in de Zetes
Group. Dit toezicht houdt in dat de nauwkeurigheid,,
de volledigheid en het consequente karakter van de
fi nanciële informatie beoordeeld worden. Dit toezicht
bestrijkt de periodieke informatie vóór deze wordt
bekendgemaakt, en zal gebaseerd worden op een
auditprogramma goedgekeurd door het Auditcomité.
Het management licht het Auditcomité in over de
methodes die worden gebruikt voor het boeken van
signifi cante en ongebruikelijke transacties waarvan de
boekhoudkundige verwerking vatbaar kan zijn voor
diverse benaderingen. In dit verband gaat bijzondere
aandacht uit naar zowel het bestaan van, als de
rechtvaardiging voor, elke activiteit die Zetes Industries
of de Zetes Group ontplooit in offshorecentra en/of via
‘special purpose vehicles’.
Het Auditcomité bespreekt signifi cante kwesties inzake
fi nanciële rapportering met zowel het Uitvoerend
Management als met de commissaris.
Minstens éénmaal per jaar onderzoekt het Auditcomité
de systemen voor interne controle en risicobeheer die
opgezet werden door het Uitvoerend Management,
teneinde zich ervan te verzekeren dat de voornaamste
risico’s (met inbegrip van de risico’s die verband
houden met de naleving van bestaande wetgeving en
reglementering) behoorlijk worden geïdentifi ceerd,
beheerd en haar ter kennis gebracht.
Het Auditcomité kijkt de verklaringen na inzake interne
controle en risicobeheer die in het jaarverslag worden
opgenomen.
Het Auditcomité zal de specifi eke regelingen volgens
dewelke personeelsleden van de Vennootschap, in
vertrouwen, hun bezorgdheid kunnen uiten over
mogelijke onregelmatigheden inzake fi nanciële
rapportering of andere aangelegenheden. Indien
43
jaarverslag 2006 ZETES

44
ZETES
jaarverslag 2006
dit noodzakelijk wordt geacht, worden maatregelen
getroffen voor een onafhankelijk onderzoek en een
gepaste opvolging van deze aangelegenheden, en dit in
proportie tot de beweerde ernst ervan. Tevens worden
regelingen getroffen volgens dewelke personeelsleden
de Voorzitter van het Auditcomité rechtstreeks kunnen
inlichten.
Het Uitvoerend Management en de commissarissen
zullen de jaarrekeningen van de Vennootschap
bespreken met het Auditcomité. Tijdens elk boekjaar
zullen de commissarissen met het Auditcomité hun
evaluatie bespreken betreffende de geschiktheid
van het bedrijfssysteem van interne controles van
jaarrekeningen en -verslagen, alsook hun oordeel over
de gehanteerde boekhoudprincipes en het publiek
maken van gegevens door de Vennootschap, alsook
de besluiten in de fi nanciële verslagen van Zetes
Industries.
De commissarissen en het Uitvoerend Management
zullen aan het Auditcomité belangrijke zaken
voorleggen, fi nanciële of juridische kwesties die een
belangrijke invloed kunnen uitoefenen op de fi nanciële
verrekeningen en interne controlesystemen van de
Vennootschap.
Elk boekjaar zal het Uitvoerend Management met het
Auditcomité de controles en procedures van Zetes
Industries en de Zetes Group bespreken om zich ervan
te vergewissen dat de wetten en overheidsvoorschriften
nageleefd worden. De CFO zal het Auditcomité
voldoende informeren om de leden op de hoogte te
houden van veranderingen in de fi nanciële administratie
en de veiligheidsvoorschriften die van belang zijn voor
Zetes Industries en de Zetes Group;
Indien nodig, zal het Uitvoerend Management zo snel
mogelijk verslag uitbrengen aan het Auditcomité
over een belangrijke inbreuk op wetten of
regeringsvoorschriften. Het Auditcomité is bevoegd om
elke kwestie te onderzoeken die onder zijn aandacht
gebracht wordt en onder zijn plichten valt, en om naar
eigen goeddunken en zonder toelating van de Raad
van Bestuur of het management onafhankelijk juridisch
advies in te winnen.
Met betrekking tot het externe auditproces:
Het Auditcomité doet aanbevelingen aan de Raad van
Bestuur aangaande de selectie, de benoeming en de
herbenoeming van de commissaris, en aangaande de
voorwaarden van zijn of haar aanstelling.
Het Auditcomité houdt toezicht op de onafhankelijkheid
van de commissaris, voornamelijk in het licht van de
bepalingen van het Wetboek van vennootschappen en
het Koninklijk Besluit van 4 april 2003. Het Auditcomité
ontvangt van de commissaris een verslag met daarin
een omschrijving van alle banden van de onafhankelijke
commissaris met de Vennootschap en de Zetes Group,
en zal aanbevelen dat de Raad van Bestuur passende
actie onderneemt als reactie op het rapport van de
commissaris om zich van diens onafhankelijkheid te
vergewissen.
Het Auditcomité gaat ook de aard en reikwijdte na van
de niet-auditdiensten na. Het Auditcomité bepaalt en
past een formeel beleid toe inzake de soorten nietauditdiensten
die: (i) uitgesloten zijn, (ii) toelaatbaar na
goedkeuring van het Auditcomité, en (iii) toelaatbaar
zijn zonder beroep te doen op het Auditcomité,
rekening houdend met de specifi eke vereisten van het
Wetboek van vennootschappen.
Het Auditcomité wordt op de hoogte gebracht van het
werkprogramma van de commissaris. Het Auditcomité
wordt tijdig ingelicht over alle kwesties die uit de audit
naar voor komen.

Het Auditcomité beoordeelt de doeltreffendheid van
het externe auditproces, en gaat na in welke mate het
management tegemoetkomt aan de aanbevelingen
die de commissaris in zijn ‘management letter’ doet.
Het Auditcomité stelt een onderzoek in naar de
kwesties die aanleiding geven tot de ontslagname van
de commissaris, en doet aanbevelingen aangaande alle
acties die in dat verband vereist zijn.
Het Auditcomité zal vergaderen met de commissarissen
en het Uitvoerend Management om de reikwijdte en
de methodologie van de voorgestelde audits voor elk
boekjaar te bespreken. De commissarissen zullen tijdens
het boekjaar regelmatig rapporten aan het Auditcomité
voorleggen die gebaseerd zijn op het onderliggende
proces en de status van hun bevindingen of preliminaire
conclusies. Minstens één keer per jaar zullen de
commissarissen en het Uitvoerend Management de
audits van en aanbevelingen voor de voordeelplannen
voor werknemers met het Auditcomité bespreken.
5.4.3 Samenstelling
Het Auditcomité bestaat uitsluitend uit niet-uitvoerende
bestuurders. Minstens een meerderheid van de leden
moet onafhankelijk zijn.
Op 31 december 2006 waren de leden van het
Auditcomité:
Alexandre Schmitz (Voorzitter van het Auditcomité)
Floris Vansina
José-Charles Zurstrassen
6. Gedelegeerd-Bestuurders en
Uitvoerend Management
De Raad van Bestuur heeft de Gedelegeerd-Bestuurders
van de Vennootschap aangesteld.
De Raad van Bestuur heeft de Gedelegeerd-Bestuurders
gemachtigd zodat ze hun verantwoordelijkheden en
plichten kunnen nakomen. Rekening houdend met
de waarden van het bedrijf, de zin voor risico’s en de
belangrijkste beleidspunten zullen de Gedelegeerd-
Bestuurders (binnen het wettelijke kader) voldoende
speelruimte krijgen om beleidsstrategieën voor te stellen
en te implementeren. Vanuit dat opzicht zijn de Chief
Executive Offi cer (de heer Alain Wirtz) en de Voorzitter
van de Raad van Bestuur (de heer Jean-François Jacques)
allebei Gedelegeerd-Bestuurders van de Vennootschap.
De Gedelegeerd-Bestuurders zullen samenwerken
met het Uitvoerend Management dat alle uitvoerende
bestuurders van Zetes Industries omvat, i.e. momenteel de
twee Gedelegeerd-Bestuurders en de CFO. Het Uitvoerend
Management bestaat uit drie leden: de twee Gedelegeerd-
Bestuurders, de heer Alain Wirtz and de heer Jean-François
Jacques, en de CFO van de Vennootschap, de heer Pierre
Lambert.
Het Uitvoerend Management vormt geen directiecomité
in de betekenis van artikel 524bis van het Wetboek van
vennootschappen.
7. Bezoldiging van Gedelegeerd-
Bestuurders en Uitvoerend Management
7.1 Bestuurders
In 2006 heeft de totale vergoeding van de Raad van
Bestuur € 48.000 bedragen, hetgeen overeenstemt
met een jaarlijkse vergoeding van € 8.000 voor elke
niet-uitvoerende Bestuurder. In 2007 zal dit vergoeding
identiek zijn.
45
jaarverslag 2006 ZETES

46
ZETES
jaarverslag 2006
Bestuurders die lid zijn van het Auditcomité hebben
tevens € 1.000 ontvangen voor elke vergadering van
het Auditcomité waaraan ze hebben deelgenomen. Het
Auditcomité heeft 3 maal vergaderd en bij elke vergadering
waren alle leden aanwezig.
De Bestuurders van de Vennootschap ontvangen in deze
hoedanigheid geen vergoeding.
7.2 Uitvoerend Management
De totale vergoeding die in 2006 door de Vennootschap
rechtstreeks of onrechtstreeks door Zephir, een bedrijf
dat managementdiensten levert, aan het Uitvoerend
Management werd betaald, bedroeg € 681.080.
Behoudens de bedragen die verschuldigd zijn in het
kader van het arbeidsrecht, zal de Vennootschap geen
enkel bedrag verschuldigd zijn bij de beëindiging van
de tewerkstelling van haar Uitvoerend Management.
In tegenstelling tot wat werd voorzien in de Belgische
Corporate Governance Code, heeft de Raad van Bestuur er
momenteel voor geopteerd om de individuele vergoeding
van de CEO niet bekend te maken, omwille van privacyredenen
en omdat de Raad van Bestuur van oordeel is
dat de vergoeding van de CEO gebaseerd is op redelijke
marktstandaarden.
8. Structuur aandeelhouders
Ten tijde van de IPO werden 1.304.347 nieuwe aandelen
aangeboden, samen met 1.015.549 bestaande aandelen.
Een overtoewijzingsoptie toegekend door de verkopende
aandeelhouders aan de Joint Global Coordinators met
betrekking tot 347.990 aandelen is uitgeoefend op 1
december 2005. Als gevolg daarvan is het totale aantal
aangeboden bestaande aandelen opgelopen tot 1.363.539.
Al deze aandelen zijn toegewezen en zijn verhandelbaar op
de gereguleerde markt van Eurolist by Euronext Brussels.
Tijdens de Algemene Vergaderingen van 29 november en
2 december 2005 heeft de Vennootschap de creatie van
38.968 aandelen voor zijn werknemers goedgekeurd.
De Vennootschap heeft ook 191.894 warrants uitgegeven
ten behoeve van bepaalde werknemers, bestuurders of
personen verantwoordelijk voor een managementtaak
in de dochtervennootschappen van de Vennootschap.
Elke warrant werd gratis toegekend en geeft recht op één
aandeel, uitoefenbaar voor 23 euro per aandeel. Gebaseerd
op de voorwaarden van de optieplannen voor aandelen
worden deze warrants uitoefenbaar vanaf juni 2009. Op
31 december 2006 bleven 188.248 warrants uitoefenbaar.
Een begunstigde werknemer die het bedrijf heeft verlaten
heeft, conform de staturen, zijn rechten verloren. Geen
enkel nieuw warrant werd uitgegeven in de loop van
het jaar 2006. Toch onderzoekt de Raad van Bestuur de
mogelijkheid om een nieuw warrant plan uit te geven
om toegang te verstrekken aan nieuwe werknemers die
de groep hebben vervoegd door de uitbreiding van de
perimeter.
Gebaseerd op de aangiften ontvangen en gepubliceerd
tot 11 januari 2007, ziet de aandeelhoudersstructuur er als
volgt uit:

AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR
AANDEELHOUDER AANTAL AANDELEN %
Zephir 1.277.495 23,70%
Cobepa 867.197 16,09%
Generali Investment RDT-DBI 292.000 5,42%
KBC Private Equity 243.998 4,53%
Andere aandelen op naam 840 0,02%
Werknemers 38.968 0,72%
Publiek 2.669.216 49,52%
TOTAAL 5.389.714 100%
AANDEELHOUDERSSTRUKTUUR NA UITOEFENING VAN DE WARRANTS
(VOLLEDIG VERWATERD)
AANDEELHOUDER AANTAL AANDELEN %
Zephir 1.277.495 22,90%
Cobepa 867.197 15,55%
Generali Investment RDT-DBI 292.000 5,23%
KBC Private Equity 243.998 4,37%
Andere aandelen op naam 840 0,02%
Werknemers 227.216 4,07%
Publiek 2.669.216 47,85%
TOTAAL 5.577.962 100%
Behalve de boven vermelde informatie heeft de Vennootschap geen enkele andere aangifte gekregen van eigenaarschap van meer dan
3 %van aandelen, overeenkomstig de statuten.
Volgens de transparantieverklaring die de Vennootschap ontvangen heeft, treden Zephir en Cobepa in onderling overleg op.
9. Beleid voor het toewijzen van de
resultaten
Conform het dividendbeleid van de Vennootschap zal de
Raad van Bestuur tijdens de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders voorstellen om een gewoon bruto dividend
per aandeel van 0,3 euro uit te keren.
De datum van betaalbaarstelling is 14 juni 2007.
47
jaarverslag 2006 ZETES

48
ZETES
jaarverslag 2006
BELGIË
ZETES
Da Vinci Science Park
Rue de Strasbourg 3
Straatsburgstraat 3
Bruxelles 1130 Brussel
Tel +32.(0)2.728.37.11
Fax +32.(0)2.728.37.19
marketing@be.zetes.com
DENEMARKEN
ZETES
Havneparken 2
7100 Vejle
Tel +45 (0)70.26.29.11
Fax +45 (0)75.72.20.59
info@nordic.zetes.com
DUITSLAND
ZETES IND
Zentrale:
Airport-Center
Langenhorner Chaussee 42
D-22335 Hamburg
Tel +49.(0)40.53.28.88.00
Fax +49.(0)40.53.28.88.99
info@de.zetes.com
Niederlassung:
Karl-Arnold-Strasse 6
D-47877 Willich
Tel+49.(0)21.54.49.79.0
Fax +49.(0)21.54.49.79.11
info@de.zetes.com
Gewerbepark Dietzenbach
Waldstrasse 23, Geb. B 1/2
D-63128 Dietzenbach
Tel +49.(0)60.74.30.17.0
Fax +49.(0)60.74.30.17.299
info@de.zetes.com
FRANKRIJK
ZETES
Immeuble Esope
Parc des Algorithmes
F-91190 - Saint Aubin
Tel+33.(0)1.69.33.16.61
Fax +33.(0)1.60.19.37.17
info@fr.zetes.com
IERLAND
ZETES
Limerick offi ce:
The National Technology Park
Plassey - Limerick
Tel+353.(0)61.333.188
Fax +353.(0)61.333.133
limerick@ie.zetes.com
Dublin offi ce:
Unit 1, Coolport
Coolmine Business Park
Blanchardstown - Dublin 15
Tel +353.(0)1.822.5123
Fax +353.(0)1.822.5144
dublin@ie.zetes.com
ISRAËL
ZETES Industries (Israel)
Hahagana Street 2
47203 Ramat-Hasharon
Tel +972 (0)52 220.21.20
Fax +972.(0)3.547.29.73
info@zetes.com
ITALIË
ZETES
Via Toscana, 1
20068 S. Bovio di Peschiera
Borromeo (MI)
Tel +39 02 7530748
info@it.zetes.com
ADRESSEN
NEDERLAND
ZETES
Science Park Eindhoven
Ekkersrijt 5202 5692 EG Son
Postbus 56 5690 AB Son
Tel +31.(0)40.844.44.44
Fax +31.(0)40.844.44.55
info@nl.zetes.com
Weltevreden 2a
3731 AL De Bilt
Tel +31 (0)30.221.90.80
Fax +31 (0)30.221.90.81
info@nl.zetes.com
PORTUGAL
ZETES Burótica
Sede:
Edifício Empresarial
Alameda António Sérgio, 7
2799-532 LINDA-A-VELHA
Tel +351.(0)21.415.22.00
Fax +351.(0)21.415.22.90
comercial@pt.zetes.com
Delegação Norte
Aviz Trade Center
Rua Eng. Ferreira Dias, 924,
Sala E27
4100-246 PORTO
Tel +351.(0)22.619.10.76
Fax +351.(0)22.619.10.78
comercial.norte@pt.zetes.com
SPANJE
ZETES Multicom
Madrid:
Isabel Colbrand 10
Edifi cio Alfa III - Nave 93
Polígono Ind. de Fuencarral
28050 Madrid
Tel +34.(0)91.358.95.11
Fax +34.(0)91.358.94.67
multicom@es.zetes.com
Barcelona
Isidre Nonell, 2
Pol. Ind. Can Humet de Dalt
08213 Polinyà
Barcelona
Tel +34.(0)93.714.92.60
Fax +34.(0)93.714.91.01
multicom@es.zetes.com
VERENIGD KONINKRIJK
ZETES
Upcott House -
Carrington Business Park
Manchester Road - Carrington
Urmston - Manchester M31
4DD
Tel +44.(0)161.776.4593
Fax +44.(0)161.775.2544
sales@uk.zetes.com
Silwood Park, Buckhurst Road
Ascot, Berkshire SL5 7PW
Tel +44.(0)1244.290000
Fax +44.(0)1344.2900001
sales@uk.zetes.com
ZWITSERLAND
Zetes
Im Schörli 5
CH-8600 Dübendorf
Tel +41.(0)44.823.16.16
Fax +41.(0)44.823.16.17
info@ch.zetes.com

precisie
synchronisatie
diversiteit
FINANCIEEL OVERZICHT 2006
1
vertrouwen
annual report 2006 ZETES

2
ZETES
jaarverslag 2006
FINANCIEEL OVERZICHT
INHOUD
I. GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 3
1. Geconsolideerde resultatenrekening 3
2. Geconsolideerde balans 4
3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht 6
4. Wijziging in het eigen vermogen 7
5. Waarderingsregels 7
6. Financieel risicobeheer 15
7. Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening 16
II.STATUTAIRE JAARREKENING 34
1. Balans 34
2. Resultatenrekening 35
3. Resultaatsverwerking 35
4. Deelnemingen en maatschappelijke rechten
in andere ondernemingen 36
5. Staat van het kapitaal 38
Terminologielijst 39

I. GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
1. GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING
IN € ‘000 / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31
DECEMBER
2004 2005 2006
Totaal bedrijfsinkomsten 100 829 139 539 137 515
Bedrijfsopbrengsten 100 758 139 523 137 515
Omzet 99 234 127 106 120 784
Opbrengsten uit onderhanden projecten in opdracht van derden 1 082 12 137 16 028
Overige bedrijfsopbrengsten 443 280 702
Overige bedrijfsinkomsten 70 16 -
Overheidssubsidies 70 16 -
Bedrijfskosten (99 692) (129 555) (131 065)
Grondstoffen en handelsgoederen (58 955) (88 615) (81 852)
Wijzigingen in de voorraden gereed product en bestellingen in uitvoering (226) 1 829 (816)
Personeelslasten (24 154) (24 231) (28 514)
Lonen en salarissen (24 154) (23 465) (27 829)
Voordelen na uitdiensttreding - (44) -
Bijdrage voor pensioenplan - (543) (612)
Aanbod aan het personeel / aandelenoptie plan - (180) (73)
Afschrijvingen en waardeverminderingen (2 835) (3 340) (3 673)
Minderwaarden (230) (7) (139)
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten (afschrijvingen) (1 371) (1 288) (1 333)
Reorganisatiekosten (252) (457) -
Overige bedrijfskosten (11 670) (13 447) (14 739)
Bedrijfswinst 1 136 9 984 6 449
Winst / (verlies) op de afboeking van fi nanciële activa beschikbaar
- (29) -
voor verkoop
Winst / (verlies) op de verkoop van vaste activa 90 46 50
Financiële kosten (3 025) (3 152) (1 071)
waarvan rentelasten (2 465) (2 271) (636)
Winst / (verlies) uit investeringen 262 211 722
waarvan rentelasten 34 95 493
Overige niet-bedrijfskosten (1) 21 -
Winst / (verlies) vóór belastingen (1 537) 7 081 6 150
Winstbelastingen 473 (2 585) (1 701)
Winst / (verlies) na belasting uit voortgezette activiteiten (1 064) 4 496 4 449
Winst / (verlies) na belasting uit bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd - (49) -
Winst / (verlies) van het boekjaar (1 064) 4 447 4 449
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen 24 1 (54)
Toerekenbaar aan aandeelhouders van de moedermaatschappij (1 088) 4 445 4 503
WINST / (VERLIES) PER AANDEEL (€ PER AANDEEL) 2004 2005 2006
Aantal aandelen 3 084 770 5 389 714 5 389 714
Winst (verlies) per aandeel (Groep) (0,353) 0,825 0,836
Winst (verlies) per aandeel uit de gewone bedrijfsuitoefening (1) (0,298) 0,929 0,849
Aantal verwaterde aandelen (maximum) 4 046 399 5 581 608 5 577 962
Verwaterde winst (verlies) per aandeel (Groep) (0,269) 0,796 0,807
(1) De winst uit de gewone bedrijfsuitoefening is de winst toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij, met uitzondering van
bedrijfsactiviteiten die worden beëindigd, voordelen toegekend aan het personeel volgens IFRS 2, herstructurering
3
financieel overzicht 2006 ZETES

4
ZETES
jaarverslag 2006
2. GECONSOLIDEERDE BALANS
IN € ‘000 / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2004 2005 2006
ACTIVA
Materiële vaste activa 6 695 5 927 7 835
Terreinen en gebouwen 327 - -
Installaties, machines en uitrusting 4 653 4 095 4 760
Motorvoertuigen 948 553 719
Inrichting en toebehoren - 198 345
Verbeteringen aangebracht aan gehuurd bezit 666 794 1 442
Overige materiële vaste activa 101 288 568
Immateriële vaste activa 2 969 3 072 3 224
Goodwill 23 413 21 707 30 204
Uitgestelde belastingvorderingen 3 455 3 034 4 006
Overige fi nanciële vaste activa - - 257
Afdekkingsactiva (vast deel) - - 19
Beperkte of in pand gegeven middelen 100 119 262
Vaste activa 36 631 33 859 45 806
Voorraden 11 095 11 969 11 156
Overige fi nanciële vlottende activa 6 1 -
Handelsvorderingen en overige vorderingen 29 186 30 828 44 676
Handelsvorderingen 24 571 26 827 40 683
Overige vorderingen 4 615 4 000 3 993
Vooruitbetalingen 1 511 1 021 2 214
Beperkte of in pand gegeven middelen - 1 500 -
Geldmiddelen en kasequivalenten 1 601 30 861 10 145
Vlottende activa 43 400 76 180 68 191
Totaal der activa 80 031 110 039 113 997

2. GECONSOLIDEERDE BALANS
IN € ‘000 / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2004 2005 2006
VERPLICHTINGEN EN EIGEN VERMOGEN
Geplaatste kapitaal 19 293 62 311 62 311
Aandelenkapitaal 19 254 62 273 62 273
Uitgiftepremie 38 38 38
Reserves (9 249) (10 079) (7 312)
Winst (verlies) voor de periode (1 088) 4 445 4 503
Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders van de
moedermaatschappij
8 956 56 678 59 503
Minderheidsbelang 139 150 143
Totaal eigen vermogen 9 095 56 828 59 646
Langlopende rentedragende verplichtingen 22 153 600 3 232
Leningen van banken 5 332 79 2 205
Achtergestelde leningen 15 236 - -
Financiële lease-overeenkomsten 1 454 521 796
Overige leningen 131 - 231
Langlopende niet-rentedragende verplichtingen - - 184
Langlopende voorzieningen 235 177 213
Langlopende verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na
uitdiensttreding
32 66 86
Uitgestelde belastingverplichtingen - 991 1 003
Langlopende verplichtingen 22 420 1 835 4 718
Kortlopende rentedragende verplichtingen 19 325 16 122 5 187
Leningen van banken 2 089 1 784 1 292
Financiële lease-overeenkomsten 1 174 1 161 865
Bankvoorschotten in rekening-courant 15 970 13 173 3 031
Overige leningen 92 4 -
Kortlopende voorzieningen - 188 174
Kortlopende verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na
uitdiensttreding
- 8 10
Kortlopende afdekkingsverplichtingen - - 37
Handelsschulden en overige schulden 28 410 34 402 43 555
Handelsschulden 14 515 18 469 23 701
Ontvangen voorschotten 6 343 8 714 9 067
Overige schulden 7 552 7 219 10 788
Overige kortlopende verplichtingen 782 656 669
Kortlopende verplichtingen 48 517 51 375 49 633
Totaal van het eigen vermogen en de verplichtingen 80 031 110 039 113 997
5
financieel overzicht 2006 ZETES

6
ZETES
jaarverslag 2006
3. GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
IN ‘000 € / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2004 2005 2006
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS 1 922 1 607 30 862
NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT BEDRIJFSACTIVITEITEN 1 139 13 566 2 868
Kasstromen met betrekking tot de exploitatie 5 081 14 452 10 797
Winst (verlies) vóór belastingen (1 537) 7 032 6 150
Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa 2 030 2 212 2 955
Afschrijvingen op ontwikkelingskosten 1 390 1 288 1 333
Waardevermindering op goodwill 150 - -
Waardevermindering op voorraden en vorderingen 885 1 134 857
Toename (afname) in voorzieningen - 250 (70)
Financiële kosten 2 465 2 804 866
Financiële opbrengsten (-) - - (552)
(Betaalde) teruggestorte winstbelasting (300) (268) (774)
Overige toename (afname) om te komen tot winst (verlies) uit bedrijfsactiviteiten - - 31
Toename (afname) in werkkapitaal (3 942) (886) (7 929)
NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT INVESTERINGSACTIVITEITEN (5 348) 800 (14 337)
Aankopen ( - ) (5 887) (3 272) (14 949)
Betalingen om niet-fi nanciële vaste activa te verwerven ( - ) (3 539) (1 840) (4 792)
Betalingen om dochterondernemingen, geassocieerde deelnemingen of joint
ventures te verwerven (verminderd met de verworven geldmiddelen) ( - )
(1 142) - (8 566)
Betalingen om ontwikkeling te verwerven ( - ) (1 206) (1 432) (1 310)
Betalingen om andere activa te verwerven ( - ) - - (280)
Overdrachten 539 4 071 612
Ontvangsten uit de overdracht van niet-fi nanciële vaste activa 505 80 99
Ontvangsten uit de overdracht van dochterondernemingen, geassocieerde
deelnemingen of joint ventures (verminderd met de overgedragen geldmiddelen)
- 3 992 (39)
Interesten ingedeeld als investeringsactiviteiten 34 - 552
NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT FINANCIERINGSACTIVITEITEN 3 903 14 889 (9 374)
Ontvangen kasstromen met betrekking tot fi nancieringen 7 490 42 484 4 632
Ontvangsten uit de uitgifte van aandelen - 44 838 -
Kosten gerelateerd aan de kapitaalsverhoging - (2 589) -
Ontvangsten uit fi nanciële lease en bankleningen 7 490 235 4 632
Terugbetaalde kasstromen met betrekking tot fi nanciering ( - ) (3 587) (27 595) (12 389)
Terugbetaling van fi nanciële lease schulden en bankleningen ( - ) (2 393) (22 172) (2 892)
Toename (afname) van de bankvoorschotten in rekening courant 1 271 (1 076) (10 143)
Beperkte of in pand gegeven liquide middelen ( - ) - (1 542) 1 513
Financiële kosten ingedeeld als fi nancieringsactiviteiten ( - ) (2 465) (2 804) (866)
Betaalde dividenden ( - ) - - (1 617)
NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (305) 29 255 (20 843)
ANDERE WIJZIGINGEN (inclusief wisselkoerswijzigingen) - - 125
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, SLOTBALANS 1 607 30 862 10 145

4. WIJZIGING IN HET EIGEN VERMOGEN
GECONSOLIDEERD
MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN
VERMOGEN
(IN ‘000 € ) GEPLAATST
KAPITAAL
OMREKENINGS-
EN HERWAARDE-
RINGSRESERVE
INGEHOUDEN
WINSTEN
(OVERGEDRAGEN
VERLIES)
EIGEN VERMOGEN
TOEREKENBAAR AAN
AANDEELHOUDERS
VAN DE MOEDER-
MAATSCHAPPIJ
Eindsaldo op 31 december 2003 19 293 (42) (9 146) 10 105 1 031 11 136
Winst (verlies) van het boekjaar (1 088) (1 088) 24 (1 064)
Toename (afname) in het eigen vermogen
tengevolge van een bedrijfscombinatie
- (916) (916)
Herwaarderingsmeerwaarden (-minder-waarden)
op activa
(54) (54) (54)
Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen (8) (8) (8)
Eindsaldo op 31 december 2004 19 293 (103) (10 234) 8 956 139 9 095
Uitgifte van aandelen 44 838 44 838 10 44 848
Winst (verlies) van het boekjaar 4 445 4 445 1 4 447
Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen 132 132 132
Niet in de resultatenrekening erkende IPO kosten (2 589) (2 589) (2 589)
Belastingsaftrek ten gevolge van IPO kosten 769 769 769
Op aandelen gebaseerde betalingen (IFRS 2) 126 126 126
Eindsaldo op 31 december 2005 62 311 29 (5 662) 56 678 150 56 828
Uitgifte van aandelen - 45 45
Winst (verlies) van het boekjaar 4 503 4 503 (54) 4 449
Winst (verlies) op afdekkingsinstrumenten (60) (60) (60)
Dividenden (1 617) (1 617) (1 617)
Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen (53) (53) 2 (51)
Op aandelen gebaseerde betalingen (IFRS 2) 51 51 51
Eindsaldo op 31 december 2006 62 311 (24) (2 784) 59 503 143 59 646
5. WAARDERINGSREGELS
De voornaamste boekhoudkundige principes die werden aangenomen bij het voorbereiden van deze geconsolideerde
jaarrekeningen worden hieronder uiteengezet.
5.1 Conformiteitsverklaring
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards
(“IFRS”) van kracht per 31 december 2006, zoals goedgekeurd door de Europese unie.
MINDERHEIDS-
BELANG
TOTAAL EIGEN
VERMOGEN
7
financieel overzicht 2006 ZETES

8
ZETES
jaarverslag 2006
5.2 Basis voor de opstelling van de jaarrekening
De jaarrekening is opgesteld op basis van historische kostprijs, met uitzondering van de voor verkoop beschikbare
investeringen en afgeleide fi nanciële instrumenten welke worden gewaardeerd aan reële waarde.
5.3 Grondslagen voor consolidatie
a. Dochtervennootschappen
Dochtervennootschappen zijn de vennootschappen die worden gecontroleerd door de Vennootschap. De controle bestaat
wanneer de Vennootschap een participatie heeft van meer dan de helft van de stemrechten in een vennootschap of op een
andere wijze, rechtstreeks of onrechtstreeks, de bevoegdheid heeft om het fi nanciële beleid of het bedrijfsbeleid van een
vennootschap te bepalen om zo winst te halen uit haar activiteiten. De jaarrekeningen van dochtervennootschappen zijn
opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum waarop de controle begint (of een dichtbij zijnde datum)
tot de datum waarop de controle ophoudt.
De boekhoudkundige aanschafmethode wordt gebruikt om de overname van dochtervennootschappen te boeken. De kost
van een acquisitie wordt berekend op basis van de reële waarde van de overgenomen activa, de uitgegeven aandelen en de
aangenomen schulden op datum van de overname, vermeerderd met enige kosten die rechtstreeks toe te rekenen zijn aan
de overname.
Intra -groep balansen en transacties en niet gerealiseerde winsten voortspruitend uit intra-groep transacties, worden
geëlimineerd bij het voorbereiden van de geconsolideerde jaarrekening.
b. Joint ventures
Joint ventures zijn die ondernemingen over wiens activiteiten Zetes de gezamenlijke controle heeft samen met een derde
partij, vastgelegd bij contractuele overeenkomst.
5.4 Omrekening buitenlandse munten
Transacties in buitenlandse munt worden omgerekend naar euro tegen een gemiddelde koers die de buitenlandse
wisselkoers, die van kracht was tijdens de periode waarin de transactie plaatsvond, benadert. Monetaire activa en schulden
die worden uitgedrukt in buitenlandse munteenheden op afsluitingsdatum, worden omgerekend naar euro tegen de
buitenlandse wisselkoers die op die datum geldt. Alle wisselkoerswinsten en -verliezen voortkomend uit deze transacties
en uit de afrekening ervan, worden opgenomen in de resultatenrekening. Niet-monetaire activa en schulden die worden
uitgedrukt in buitenlandse munteenheden, en die zijn opgenomen tegen historische kost, worden omgerekend naar euro
tegen de geldende wisselkoers op de datum van de transactie.
Jaarrekeningen van dochterondernemingen
De activa en passiva van dochtervennootschappen uitgedrukt in buitenlandse afsluitingsdatum, worden omgerekend
naar euro tegen de buitenlandse wisselkoersen van kracht op de balansdatum. Goodwill en aanpassingen van de reële
waarde als gevolg van de overname van buitenlandse dochtervennootschappen worden omgerekend aan de historische

wisselkoers op datum van de overname , waardoor er geen wisselkoersverschillen ontstaan. Opbrengsten en kosten worden
omgerekend naar euro tegen de gemiddelde koers voor de periode. Wisselkoersverschillen ontstaan uit de omrekening,
worden rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen. Wanneer een buitenlandse entiteit verkocht wordt, worden
dergelijke wisselkoersverschillen opgenomen in de resultatenrekening als deel van de winst of verlies op de verkoop.
5.5 Opname van opbrengsten
Opbrengsten worden opgenomen in de mate dat het waarschijnlijk is dat de economische voordelen naar Zetes zullen
vloeien en dat de inkomsten betrouwbaar kunnen worden berekend. Bijkomend moet aan de volgende criteria voldaan
worden:
a. Verkoop van goederen
De opbrengsten van de verkoop van producten worden opgenomen in de resultatenrekening wanneer de signifi cante
risico’s en rechten van eigendom worden overgedragen aan de koper.
b. Onderhoudscontracten
De opbrengsten uit onderhoudscontracten worden opgenomen op lineaire basis over de termijn van het dienstencontract.
c. Integratiediensten
De opbrengsten uit integratiediensten, zoals project management en de installatie van uitrusting, worden in de
resultatenrekening opgenomen overeenkomstig de “percentage-of-completion methode”. De graad van afwerking wordt
bepaald op basis van de verhouding van de tot dusver opgelopen dienstenkosten en de uitgevoerde installatie van de
uitrusting tot de geraamde totale dienstenkost voor elk project.
d. Constructiecontracten
Een constructiecontract is een contract dat specifi ek onderhandeld word voor de constructie van een goed of een combinatie
van goederen die nauw met elkaar verbonden zijn, of onderling afhankelijk zijn op vlak van hun design, technologie en
functies of hun uiteindelijke doel of gebruik. In Personenauthenticatie business van Zetes omvat een constructiecontract
gewoonlijk het ontwerp en de ontwikkeling van een “card production pilot” evenals de uitrol van de “card” productie,
vergezeld van het project management en andere gepersonaliseerde diensten met toegevoegde waarde.
Wanneer het resultaat van een constructiecontract op een betrouwbare wijze kan worden ingeschat, worden contractuele
inkomsten en contractuele kosten opgenomen aan de hand van de “percentage of completion”-methode. Het stadium
van de afwerking wordt bepaald op basis van het aantal kaarten dat geproduceerd wordt in verhouding tot het totaal te
produceren aantal voor elk project.
Contractuele kosten omvatten alle uitgaven die rechtstreeks zijn verbonden aan specifi eke projecten en een allocatie van
de vaste en variabele overheadkosten in verband met contractuele activiteiten. Het totaal van de opgelopen contractuele
kosten die verband houden met de reeds uitgevoerde contractuele activiteit, plus/min de winst/het verlies erkend op ieder
contract, wordt vergeleken met de facturering naar rato van de vooruitgang van de werken op datum. Indien de kosten
plus/min winst/verlies die facturatie overschrijden, dan wordt het netto saldo opgenomen onder de post handels- en andere
vorderingen. Indien die facturatie de kosten plus/min winst/verlies overschrijdt, dan wordt het net saldo opgenomen onder
de post handels- en andere schulden. Voorafgaande facturatie die verband houdt met werk dat uitgevoerd moet worden
9
financieel overzicht 2006 ZETES

10
ZETES
jaarverslag 2006
in de toekomst, wordt niet in aanmerking genomen in de bovenvermelde berekening en wordt opgenomen onder de post
ontvangen vooruitbetalingen.
Wanneer het waarschijnlijk is dat de totale contractuele kosten de totale contractuele ontvangsten zullen overschrijden, wordt
het verwachte verlies onmiddellijk opgenomen in de resultatenrekening. Wanneer het resultaat van een constructiecontract
niet betrouwbaar kan worden ingeschat, worden de contractuele inkomsten opgenomen tot het bedrag van de opgelopen
contractuele kosten indien het waarschijnlijk is dat deze kosten gerecupereerd zullen worden.
e. Royalties, intresten en dividenden
Ontvangsten uit royalties worden erkend volgens het toerekeningbeginsel, in overeenstemming met de aard van de
betrokken overeenkomsten. Intrestinkomsten worden opgenomen op een pro rata temporis basis, rekening houdend met
de openstaande hoofdsom en de effectieve intrestvoet gedurende de betrokken periode tot de vervaldatum, wanneer er is
bepaald dat een dergelijk inkomen zal toekomen aan Zetes. Inkomsten uit te ontvangen dividenden worden opgenomen
wanneer het recht tot het ontvangen van betaling is vastgesteld.
5.6 Overheidssubsidies
Een overheidssubsidie wordt opgenomen wanneer er een redelijke zekerheid is dat de subsidie ontvangen zal worden en
aan alle verbonden voorwaarden voldaan zal worden. Subsidies gerelateerd aan activa (zoals voor investeringen) worden
geboekt als uitgesteld inkomen en opgenomen in de resultatenrekening op lineaire basis gedurende de verwachte
levensduur van de betrokken activa.
Subsidies gerelateerd aan inkomsten worden opgenomen in de resultatenrekening gedurende de periode die noodzakelijk
is om ze te doen overeenstemmen met de kosten die zij verwacht worden te compenseren.
5.7 Materiële vaste activa
Terreinen, gebouwen en installaties worden opgenomen tegen kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijving en enig
gecumuleerd verlies door waardevermindering. Terreinen worden niet afgeschreven. Inrichting en toebehoren van gehuurde
panden worden afgeschreven over de kortste periode van de ingeschatte gebruiksduur en de huurtermijn. Andere rechten
worden als volgt afgeschreven op een lineaire basis over de geschatte gebruiksduur:
Gebouwen – structurele werken 20 jaar
Bouwuitrusting en installaties maximum 10 jaar
Installaties, machines en uitrusting 3 - 5 jaar
of door het aantal items geproduceerd ten opzichte van het totaal aantal
items dat verwacht wordt geproduceerd te worden op de machine
Goederenidentifi catie uitrusting voor commercieel
gebruik (demo voorraad)
2 - 4 jaar
Computer en kantooruitrusting 3 - 5 jaar
Meubilair 5 - 10 jaar
Rollend materieel 4 jaar

5.8 Immateriële vaste activa
a. Onderzoek & ontwikkeling
Zetes voert geen fundamentele onderzoeksactiviteiten uit. Ontwikkelingsuitgaven worden erkend als immateriële
activa, enkel en wanneer (naast andere criteria) kan worden aangetoond dat het product resulterend uit de ontwikkeling
waarschijnlijk economische voordelen zal genereren en wanneer de bij de ontwikkeling gemaakte kosten betrouwbaar
kunnen worden gemeten.
Gekapitaliseerde ontwikkelingsuitgaven worden gewaardeerd aan kostprijs verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen
en eventuele gecumuleerde waardeverminderingverliezen. Afschrijvingen worden toegepast op een lineaire basis over de
geschatte gebruiksduur van de betrokken activa, wat op 3 jaar ingeschat wordt.
b. Andere immateriële activa
Uitgaven voor de aankoop van computersoftware, alsook andere licenties worden geboekt tegen kostprijs verminderd met
de gecumuleerde afschrijvingen en eventuele gecumuleerde waardeverminderingverliezen. Afschrijving wordt toegepast
op een lineaire basis over de geschatte gebruiksduur, die de 5 jaar niet overschrijdt.
c. Goodwill
Goodwill voortspruitend uit de acquisitie van dochtervennootschappen en jointventures staat gelijk met de overschrijding
van de kost van de acquisitie op het aandeel van Zetes in de netto reële waarde van de identifi ceerbare activa en schulden
en de voorwaardelijke verplichtingen.
Goodwill wordt opgenomen als een activa en wordt aanvankelijk gewaardeerd aan kostprijs. Na de initiële erkenning, wordt
de goodwill gewaardeerd aan de kostprijs verminderd met de gecumuleerde verliezen door bijzondere waardevermindering
(jaarlijkse “impairment test”).
5.9 Vlottende activa en schulden
a. Voorraden
Voorraden worden opgenomen aan het laagste van kost of netto-opbrengstwaarde. Met betrekking tot grondstoffen
en handelsgoederen, wordt de kost berekend overeenkomstig de gewogen gemiddelde prijs. De kost van de goederen
aangekocht voor de herverkoop is de individuele aankoopprijs van elk individueel artikel of de gewogen gemiddelde
prijs. Bestellingen in uitvoering en afgewerkte goederen worden gewaardeerd aan productiekost, wat alle rechtstreekse
productiekosten omvat.
b. Afschrijving van voorraden
Het bedrag van de afschrijvingen wordt geschat aan de hand van een analyse van de voorraadrotatie (verkoop/product),
waarbij een onderscheid gemaakt wordt tussen afgewerkte goederen en onderdelen voor herstelling.
c. Onderhanden projecten in opdracht van derden
Onderhanden projecten vertegenwoordigen de opgelopen kosten (plus/min de winsten/verliezen) in verband met de
contractuele activiteiten (zie 5.5.d).
11
financieel overzicht 2006 ZETES

12
ZETES
jaarverslag 2006
d. Handelsvorderingen
Handelsvorderingen worden uitgedrukt en opgenomen tegen het originele factuurbedrag (nominale waarde). Reserves
worden aangelegd wanneer het innen van het volledige bedrag niet langer waarschijnlijk is.
e. Handelsschulden
Handelsschulden worden opgenomen tegen hun nominale waarde
5.10 Liquide middelen en kasequivalenten
Liquide middelen en kasequivalenten worden aan de nominale waarde in de balans opgenomen. Zij omvatten de liquide
middelen op de bank en in de hand, evenals korte termijn deposito’s bij de banken en verworven commerciële waardepapieren
die een originele vervaldag hebben van drie maanden of minder, die onmiddellijk omzetbaar zijn naar liquide middelen en
die niet onderworpen zijn aan signifi cante risico’s op waardeschommelingen.
5.11 Leasing
a. Financiële leasing
Leasingcontracten waarbij Zetes het recht verwerft om activa te gebruiken, worden gekwalifi ceerd als fi nanciële leasing indien
vrijwel alle risico’s en rechten eigen aan het eigendom van het geleasde item overgedragen worden aan Zetes. Financiële
leasing wordt uitgedrukt tegen de reële waarde van het geleasde item bij de aanvang van de leasing of, indien lager, aan
de huidige waarde van de minimum leaseafl ossingen. Leaseafl ossingen worden verdeeld tussen de fi nancieringskosten en
de vermindering van de leaseschuld om een constant intrestpercentage te bereiken op het resterende saldo van de schuld.
Financieringskosten worden rechtstreeks geboekt op de resultatenrekening.
Activa die het voorwerp uitmaken van fi nanciële leasing worden afgeschreven op een lineaire basis over de gebruiksduur
van de activa. Als er geen redelijke zekerheid is dat Zetes de eigenaar zal worden van een activa aan het einde van de
leasing, wordt het activa 100% afgeschreven overeenkomstig over de gebruiksduur van de activa of over de duur van het
leasingcontract, indien deze laatste korter is.
b. Operationele leasing
Leasingcontracten die niet voldoen aan de criteria van fi nanciële leasing worden gekwalifi ceerd als operationele leasing.
Betalingen verricht ingevolge de operationele leasing worden geboekt op de resultatenrekening op een lineaire basis over
de termijn van het leasingcontract.
5.12 Inkomstenbelastingen
a. Verschuldigde belasting
Verschuldigde belasting is de verwachte te betalen belasting op de belastbare inkomsten van het jaar, gebaseerd op de
belastingtarieven (en belastingwetgeving) die vastgesteld werden of substantieel vastgesteld werden op balansdatum, en
iedere aanpassing aan de te betalen belasting met betrekking tot de voorgaande jaren.

. Uitgestelde belasting
Uitgestelde belasting worden berekend aan de hand van de balansmethode (balance sheet liability method), die voorziet
in tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en passiva in de fi nanciële rapportering en de fi scale boekwaarde.
Uitgestelde belastingschulden worden uitgedrukt voor alle belastbare tijdelijke verschillen, uitgezonderd wanneer de uitgestelde
belastingschuld voortkomt uit waardevermindering van goodwill. Met betrekking tot belastbare tijdelijke verschillen,
verbandhoudend met investeringen in dochtervennootschappen, worden uitgestelde belastingschulden niet opgenomen
wanneer het tijdstip waarop het tijdelijk verschil kan worden afgewikkeld, kan worden bepaald en het waarschijnlijk is dat
het tijdelijke verschil niet zal worden afgewikkeld in de voorzienbare toekomst.
Uitgestelde belastingactiva worden opgenomen voor alle aftrekbare tijdelijke verschillen, ongebruikte belastingverliezen en
ongebruikte belastingkredieten, in die mate dat het te verwachten valt dat er belastbare winst beschikbaar zal zijn waartegen
de aftrekbare tijdelijke verschillen, ongebruikte belastingverliezen en ongebruikte belastingkredieten kunnen worden
aangewend. Met betrekking tot aftrekbare tijdelijke verschillen geassocieerd met investeringen in dochtervennootschappen,
worden uitgestelde belastingen alleen opgenomen in die mate dat het te verwachten valt dat de tijdelijke verschillen
zullen afgewikkeld worden in de voorzienbare toekomst (volgende vijf jaar) en er belastbare winst beschikbaar zal zijn waartegen
het tijdelijke verschil kan worden aangewend.
Het openstaande bedrag van de uitgestelde inkomstenbelastingactiva wordt herzien op iedere afsluitingsdatum en verminderd
in die mate dat het niet langer te verwachten valt dat voldoende belastbare winst beschikbaar zal zijn waartegen het
geheel of een deel van de uitgestelde inkomstenbelastingactiva zal kunnen worden aangewend. Uitgestelde inkomstenbelastingactiva
en -schulden worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die verwacht worden van toepassing te zijn in
de periode wanneer het activa gerealiseerd werd of wanneer de schuld geregeld wordt, gebaseerd op de belastingtarieven
(en belastingwetgeving) die vastgesteld werden of substantieel vastgesteld werden op afsluitingsdatum.
5.13 Eigen vermogen – Kapitaalsverhoging
De transactiekosten van een kapitaalsverhoging worden geboekt als een vermindering van het eigen vermogen, na aftrek
van het gerelateerd winstbelastingvoordeel.
5.14 Betaalbare dividenden
Dividenden vastgesteld na de balansdatum worden niet opgenomen als een schuld op afsluitingsdatum maar worden
rechtstreeks afgetrokken van het eigen vermogen in de periode waarin ze betaald worden.
5.15 Voorzieningen
Een voorziening wordt erkend wanneer (i) Zetes een bestaande verplichting heeft (wettelijk afdwingbaar of feitelijk) als
gevolg van een gebeurtenis uit het verleden, (ii) het waarschijnlijk is dat een uitstroom van economische middelen vereist zal
zijn om aan de verplichting te voldoen, en (iii) een betrouwbare inschatting van het bedrag kan worden gemaakt. Indien Zetes
13
financieel overzicht 2006 ZETES

14
ZETES
jaarverslag 2006
de terugbetaling van de voorziening verwacht, bijvoorbeeld ingevolge een verzekeringscontract, wordt de terugbetaling
opgenomen als een afzonderlijk actiefbestanddeel maar alleen wanneer de terugbetaling vrijwel zeker is. Indien het effect
van de tijdswaarde van geld materieel is, worden voorzieningen vastgesteld door de verwachte toekomstige kasstromen te
verdisconteren aan een verdisconteringsvoet die een afspiegeling is van de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde
van geld en, indien toepasselijk, de risico’s die inherent zijn aan de verplichtingen.
5.16 Pensioenplannen en andere voordelen na uitdiensttreding
Zetes hanteert verscheidene “nà uitdiensttredingsplannen” in overeenstemming met de lokale voorwaarden en praktijken
van de landen waarin zij actief is. Een plan met vaste bijdrage (defi ned contribution plan) is een pensioenplan waarvoor Zetes
vaste bijdragen stort in een afzonderlijke entiteit en geen wettelijke afdwingbare of feitelijke verplichtingen zal hebben om
bijkomende bijdragen te betalen als het fonds niet over voldoende activa beschikt om alle werknemersvoordelen te betalen
betreffende de diensten van de werknemer in huidige en voorgaande periodes. Bijdragen aan dit plan worden opgenomen
in de resultatenrekening in de periode waarop ze betrekking hebben.
Een plan met een vast voordeel (defi ned benefi t plan) is een plan dat een bedrag van pensioenvoordeel vastlegt dat voorzien
moet worden, gewoonlijk in functie van één of meerdere factoren zoals leeftijd, dienstjaren of compensatie. Er zijn op dit
ogenblik geen pensioenplannen van dit bepaalde type van kracht bij Zetes.
Twee dochtervennootschappen hebben een post-tewerkstellingsvoordeel dat geen pensioenplan is. De voordelen van dit
plan zijn niet volstort en komen neer op een wettelijk afdwingbare verplichting tot welbepaalde uitbetalingen wanneer
de werknemers de Vennootschap verlaten. De betrokken voorziening wordt afzonderlijk bepaald voor elke werknemer
(huidige waarde van de geschatte toekomstige uitgaven op basis van de intrestpercentages van staatsobligaties of andere
hoogwaardige vennootschapsobligaties).
5.17 Afgeleide financiële instrumenten
De afgeleide fi nanciële instrumenten die door Zetes worden gebruikt zijn hoofdzakelijk wisselcontracten op termijn en
valutaopties voor “hedging” doeleinden. Er worden geen afgeleide fi nanciële instrumenten gebruikt of uitgegeven voor
handelsdoeleinden. In 2004 paste Zetes geen speciale “hedging” boekhouding toe overeenkomstig “IAS 39 Financial
Instruments”.
Afgeleide fi nanciële producten worden uitgedrukt tegen hun reële waarde, die berekend wordt op basis van de huidige
termijnkoersen voor contracten met gelijkaardige profi elen op vlak van vervaldagen. Enige winsten of verliezen voortkomend
uit veranderingen in de reële waarde worden rechtstreeks opgenomen als netto winst of verlies van die periode. “Hedging
Accounting” wordt vanaf 2005 volgens IAS 39 toegepast.

5.18 Kredietkosten
Kredietkosten, met inbegrip van interest op kredieten en bankvoorschotten, evenals bijkomstige kosten opgelopen in
verband met de regeling van kredieten, worden opgenomen als een kost in de periode waarin ze werden opgelopen.
6. FINANCIEEL RISICOBEHEER
6.1 Credit risk
Zetes heeft een beleid inzake kredietlimieten opgesteld (inclusief kredietverzekeringen in sommige landen) om te verzekeren
dat de verkopen van producten en diensten gedaan worden aan klanten met een aanvaardbare krediethistoriek.
6. 2. Liquiditeitsrisico
Het liquiditeitsrisico van Zetes wordt gedekt door een overeenkomst met een bankconsortium bestaande uit haar 3
voornaamste bankiers (Club Deal).
6. 3. Interestrisico
Het bedrijfskapitaal en sommige vaste activa worden gefi nancierd door de banken, waardoor het inkomen en de operationele
kasstroom van Zetes afhankelijk worden van de marktcondities inzake intrestvoeten.
6. 4. Wisselkoersrisico
De Europese focus van Zetes beperkt de blootstelling aan buitenlandse wisselkoersrisico’s. De verkoop gebeurt voornamelijk
in euro, en tot op zekere hoogte in GBP en USD. Het fi nancieel departement van Zetes gebruikt termijncontracten en, in
mindere mate, valutaopties om de blootstelling aan wisselkoersschommelingen in te dekken. Belangrijke verkoopprojecten
resulteren gewoonlijk in een afzonderlijk “hedgecontract” met vervaldagen die eigen zijn aan het verkoopproject.
15
financieel overzicht 2006 ZETES

16
ZETES
jaarverslag 2006
7. TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
7.1. Consolidatie 2006
DOCHTERVENNOOTSCHAP LAND
% EIGENDOM
CONSOLIDA-
TIEMETHODE
WIJZIGING
TIJDENS HET
BOEKJAAR (%
VERWORVEN
AANDELEN)
Accuscan GmbH Duitsland 100 volledig 100 Okt-06
Accuscan International Ltd VK 100 volledig 100 Okt-06
Blackbird Data Systems Ltd Ierland 100 volledig
Blackbird Technologies Ierland 100 volledig
Buco Card Services BV Nederland 100 volledig
Buco Security Cards BV Nederland 100 volledig
Burotica SA Portugal 100 volledig
Card Encoding Company NV België 100 volledig
Id-All BV Nederland 100 volledig
IND Mobile Datensysteme GmbH Duitsland 100 volledig
Metaform Ltd Israël 50 Proportioneel 50 Mei-06
Peak Technologies Benelux BV Nederland 100 volledig 100 Okt-06
Peak Technologies GmbH Duitsland 100 volledig 100 Okt-06
Peak Technologies Holding GmbH Duitsland 100 volledig 100 Okt-06
Zetes Auto ID Systems Ltd (ex Peak Technologies Schweiz AG) Zwitserland 100 volledig 100 Okt-06
Zetes Ltd (ex Peak Technologies UK Ltd) VK 100 volledig 100 Okt-06
Powersys 2000 S.L. Spanje 100 volledig 100 Feb-06
RASW Management Maaren BV (VoCognition International) Nederland 100 volledig 100 Aug-06
Zetes BV Nederland 100 volledig
Zetes Fastrace SA België 75,9 volledig
Zetes Industries (Israel) Ltd Israël 100 volledig 100 Mei-06
Zetes International BV Nederland 100 volledig
Zetes International GmbH Duitsland 100 volledig
Zetes Ireland Ltd Ierland 100 volledig
Zetes Holding Ltd (ex Zetes Ltd) VK 100 volledig
Zetes Multicom SA Spanje 100 volledig
Zetes SA Frankrijk 100 volledig
Zetes SA België 100 volledig
Zetes SRL Italië 100 volledig
Zetes Technologies SA België 50 volledig
Zts Lda Portugal 100 volledig
Totaal aantal geconsolideerde dochtervennootschappen: 31
Verplichting met betrekking tot het belang in Metaform Ltd.
Gedurende het boekjaar afgesloten op 31 december 2006 heeft de Groep een overeenkomst afgesloten om het belang in de
vennootschap Metaform Ltd. te verhogen.
De Groep bezit 50% van de aandelen van Metaform Ltd. Gedurende het boekjaar 2007 zal bijkomend 25% van de aandelen worden
verworven, gedurende het boekjaar 2008 zal de resterende 25% worden verworven.
DATUM VAN
DE WIJZIGING

7.2. Tewerkstelling
TEWERKSTELLING
2004 2005 2006
Totaal Totaal Totaal Totaal Totaal Totaal
in eenheden in VTE(1) in eenheden in VTE(1) in eenheden in VTE(1)
Gemiddeld aantal werknemers 469 461 450 441 530 515
Aantal werknemers op de
afsluitingsdatum van het boekjaar
464 458 455 444 633 612
(1) VTE: Voltijds equivalenten
7.3. Segment rapportering
Resultatenrekening per vertikaal segment
IN ‘000 € TOTAAL
GOODS ID
PEOPLE ID
DISTRIBUTIE
NIET
TOEGEWEZEN
BEDRAGEN
INTER-
SEGMENTALE
ELIMINATIE
2006
Opbrengsten 137 515 111 244 26 271 - - -
Courante EBITDA 11 667 10 322 3 714 - (2 368) -
Afschrijvingen en waardeverminderingen (*) 5 145 3 678 1 425 - 42 -
Segment resultaat (EBIT) 6 449 6 643 2 288 - (2 483) -
2005
Opbrengsten 139 539 90 165 49 366 - 8 -
Courante EBITDA 15 255 9 253 8 138 - (2 135) -
Afschrijvingen en waardeverminderingen (*) 4 634 3 591 1 009 - 34 -
Segment resultaat (EBIT) 9 984 5 205 7 128 - (2 350) -
2004
Opbrengsten 100 829 78 366 10 715 13 174 - (1 426)
Courante EBITDA 5 824 7 480 (96) 359 (1 919) -
Afschrijvingen en waardeverminderingen (*) 4 436 3 349 744 319 24 -
Segment resultaat (EBIT) 1 136 3 968 (929) 40 (1 943) -
(*): Inclusief afschrijvingen, waardeverminderingen op goodwill, voorraden en vorderingen
17
financieel overzicht 2006 ZETES

18
ZETES
jaarverslag 2006
Sectorinformatie
1. Eerste informatieniveau
Het eerste informatieniveau betreft de bedrijfssegmenten van Zetes:
de identifi catie van goederen en de identifi catie van personen. Zetes beschikte in 2004 over een bijkomend bedrijfssegment,
de distributieactiviteit. Dit segment werd in april 2005 van de hand gedaan.
Het resultaat, de activa en de passiva volgens de sectoren omvatten de elementen die direct aan een sector toerekenbaar zijn
en de elementen die er redelijkerwijze aan kunnen worden toegerekend. De sectoractiva omvatten de onroerende activa, de
voorraden, de kortlopende schuldvorderingen, de constructiecontracten, de voorafbetalingen en de belastingvorderingen. De
sectorpassiva omvatten de handelsschulden, de ontvangen voorafbetalingen, de schulden aan werknemers en besturen.
De sectorinvesteringen komen overeen met het totaal van de uitgaven die in de periode werden gedaan voor de verwerving
van sectoractiva die over meer dan een periode gebruikt zouden moeten worden.
De niet toegerekende omzet/resultaten betreffen het centrale beheer (corporate kosten).
In de identifi catie van goederen heeft Zetes een beduidende opbrengstgroei genoteerd (+21 miljoen, +23%). De organische
groei van 13,5% wordt voornamelijk gesteund door de ontplooiing van magazijnoplossingen op basis van stemtechnologie.
In het vierde trimester verwierf Zetes zijn belangrijkste pan-Europese concurrent, Peak Technologies Europe. Peak brengt in
2006 ongeveer EUR 9 miljoen opbrengsten in op de rekeningen van Zetes. Zetes versterkt met deze overname zijn nummer-
1 positie op pan-Europees niveau en behoudt haar leiderschap in 8 van de 11 landen waar zij toen aanwezig was.
Bij gebrek aan mogelijkheden voor externe groei, heeft Zetes een activiteit gestart in Italië en Israël, waarbij het zich baseert
op de knowhow van de internationale Competence Centres en op de vraag van multinationale klanten.
De EBITDA van Goods ID bedraagt EUR 10,3 miljoen (tegenover 9,3 een jaar voordien +11,6%), wat overeenkomt met een
EBITDA-marge van 9,25%. Hij wordt beïnvloed door de verworven ondernemingen, waarvan de marges (

Anderzijds heeft Zetes in 2006 geen contracten afgesloten zoals dat voor de identifi catie van de kiezers in Congo, in 2005. Dit
contract vertegenwoordigde EUR 30 miljoen in de opbrengsten van 2005. Dit verklaart de daling van de opbrengsten van
deze divisie met 47% in 2006. Zetes vertrouwt op de groeiende behoeften in het domein van de personenidentifi catie en is
overtuigd van de relevantie van zijn technische oplossingen. Het zet zijn inspanningen voor business development verder
en heeft zijn verkoop- en voorverkoopteams versterkt om in te gaan op de talrijke vragen van landen die op zoek zijn naar
oplossingen voor biometrische registratie. Een eerste contract (EUR 0,6 miljoen) voor rekening van een agentschap van de
Verenigde Naties werd in 2006 ondertekend en zeer gedeeltelijk uitgevoerd.
De EBITDA van People ID bedraagt EUR 3,7 miljoen, wat overeenkomt met een EBITDA-marge van 14%. Dit weerspiegelt een
goede beheersing van de marges en de kosten, meer bepaald in het licht van de investeringen die werden gedaan in bijkomende
middelen om de huidige kansen te benutten. In het delicate domein van People ID duren de besluitvormingsprocessen
immers lang en vereisen ze een aanwezigheid vanaf de eerste aanvang van de projecten.
De corporate kosten bedragen EUR 2,4 miljoen (+0,3 miljoen tegenover 2005). De groei van deze kosten wordt gedeeltelijk
verklaard door de vereisten die voortvloeien uit het publieke karakter van de vennootschap.
De omzet van de Groep, EUR 137,5 miljoen, ligt zeer dicht bij de opbrengsten van EUR 139,5 miljoen in 2005. Met zijn twee
bedrijfssegmenten is de Groep erin geslaagd de EUR 30 miljoen opbrengsten uit het project van 2005 voor de registratie van
de Congolese kiezers te compenseren.
De EBITDA bedraagt EUR 11,6 miljoen, tegenover 14,6 miljoen in 2005.
Na de belangrijke investeringen die de vennootschap in 2006 in People ID en in de uitbreiding van de perimeter van
Goods ID heeft gedaan, zijn de afschrijvingen en waardeverminderingen toegenomen met EUR 0,5 miljoen (voornamelijk
afschrijvingen van materiële activa) en bedragen ze EUR 5,1 miljoen.
2. Tweede informatieniveau
Het business model van de Zetes Groep worden gepresenteerd volgens de geografi sche segmenten van de vennootschap:
het noorden en het zuiden van Europa.
Noorden: de bedrijven in België, Nederland, Duitsland, Zwitserland, Engeland en Ierland.
Zuiden: de bedrijven in Frankrijk, Spanje, Portugal, Italië en Israël.
19
financieel overzicht 2006 ZETES

20
ZETES
jaarverslag 2006
Balans per vertikaal segment
IN ‘000 € TOTAAL
GOODS ID
PEOPLE ID
DISTRIBUTIE
NIET-
TOEGEWEZEN
BEDRAGEN
INTER-
SEGMENTALE
ELIMINATIE
2006
Activa 113 997 80 385 18 046 - 15 425 -
Passiva 113 997 35 099 5 770 - 73 128 -
Uitgaven voor de verwerving van vaste activa 6 102 3 262 2 808 - 33 -
2005
Activa 110 039 42 281 9 812 - 57 946 -
Passiva 110 039 27 139 5 513 - 77 387 -
Uitgaven voor de verwerving van vaste activa 3 272 2 756 474 - 42 -
2004
Activa 80 031 36 008 10 457 4 962 29 664 (1 060)
Passiva 80 031 22 002 3 788 1 739 53 562 (1 060)
Uitgaven voor de verwerving van vaste activa 4 540 2 314 2 110 34 83 -
Geografische segmenten
IN ‘000 € TOTAAL
NOORD-
EUROPA (1)
ZUID-
EUROPA (2)
NIET-
TOEGEWEZEN
BEDRAGEN
2006
Opbrengsten 137 515 107 443 30 071 -
Activa 113 997 74 235 24 196 15 566
Uitgaven voor de verwerving van vaste activa 6 102 5 363 707 33
2005
Opbrengsten 139 539 117 177 22 353 8
Activa 110 039 39 783 12 310 57 946
Uitgaven voor de verwerving van vaste activa 3 272 2 910 320 42
2004
Opbrengsten 100 829 81 942 18 887 -
Activa 80 031 42 431 7 936 29 664
Uitgaven voor de verwerving van vaste activa 4 540 4 276 182 83
(1) Noord-Europa: België, Nederland, Duitsland, Zwitserland, VK en Ierland
(2) Zuid-Europa: Frankrijk, Spanje, Portugal, Italië en Israël

7.4. Inkomstenbelasting
Inkomstenbelasting - kosten (opbrengsten)
IN ‘000 €
Binnenland
2004 2005 2006
Buitenland
Totaal Binnenland
Buitenland
Totaal Binnenland
Buitenland
Inkomstenbelasting - kosten (opbrengsten) (822) 348 (473) 1 874 712 2 585 761 940 1 701
Actuele belastingen - kosten (opbrengsten) 1 300 300 116 152 268 21 753 774
Uitgestelde belastingen - kosten
(opbrengsten) met betrekking tot de herkomst
en tegenboeking van tijdelijke verschillen (822) 49 (774) 1 758 559 2 317 740 188 927
Aansluiting tussen toepasselijk en effectief belastingtarief
IN ‘000 € 2004 2005 2006
Belasting op basis van het toepasselijk belastingtarief 0 2 404 2 091
Winst (verlies) vóór belasting (1 537) 7 073 6 150
Toepasselijk belastingtarief in België 35,00% 33,99% 33,99%
Impact van tarieven in andere rechtsgebieden (80) (115)
Impact van de notionele interestaftrek (490)
Impact van niet-aftrekbare kosten 261 215
Belasting op basis van het effectief belastingtarief 0 2 585 1 701
Winst (verlies) vóór belasting (1 537) 7 073 6 150
Effectief belastingtarief 0% 36,55% 27,66%
Totaal
21
financieel overzicht 2006 ZETES

22
ZETES
jaarverslag 2006
7.5. Materiële vaste activa
IN ‘000 € INSTALLATIES,
MACHINES EN
UITRUSTING
MOTOR-
VOERTUIGEN
INRICHTING EN
TOEBEHOREN
VERBETERINGEN
AANGEBRACHT
AAN GEHUURD
BEZIT
OVERIGE
MATERIËLE VASTE
ACTIVA
Op 31 december 2005
Brutobedrag 16 000 1 056 1 905 2 350 967 22 278
Geaccumuleerde afschrijvingen (11 905) (503) (1 707) (1 556) (680) (16
351)
Netto boekwaarde 4 095 553 198 794 288 5 927
Wijzigingen 2006
Investeringen 2 368 437 137 932 566 4 439
Verwervingen door middel van bedrijfscombinaties 72 65 107 30 3 277
Overdrachten (5) (35) - - (9) (50)
Toename (afname) door wisselkoerswijzigingen 2 - - 1 1 4
Overboekingen van (naar) andere posten (2) - (2) (1) (15) (21)
Afschrijvingen (1 768) (300) (96) (312) (265) (2 741)
Op 31 december 2006
Brutobedrag 18 585 1 407 2 183 3 668 1 552 27 394
Geaccumuleerde afschrijvingen (13 824) (687) (1 838) (2 226) (984) (19
559)
Netto boekwaarde 4 760 719 345 1 442 568 7 835
IN ‘000 € INSTALLATIES,
MACHINES EN
UITRUSTING
MOTOR-
VOERTUIGEN
INRICHTING EN
TOEBEHOREN
VERBETERINGEN
AANGEBRACHT
AAN GEHUURD
BEZIT
OVERIGE
MATERIËLE
VASTE ACTIVA
Op 31 december 2006
Nettoboekwaarde van MVA onder fi nanciële lease 2 665 393 7 - - 3 065
Materiële vaste activa verworven onder fi nanciële lease 1 067 296 8 - - 1 371
Bedrag aan MVA gesteld als zekerheid 2 665 393 7 - - 3 065
TOTAAL
TOTAAL

7.6. Immateriële vaste activa
IN ‘000 € GOODWILL
ONTWIKKELINGS-
KOSTEN
PATENTEN,
MERKEN
EN ANDERE
RECHTEN
Op 31 december 2005
Brutobedrag 23 021 6 871 591 396 30 879
Geaccumuleerde afschrijvingen (4 091) (488) (207) (4 786)
Geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen (1 314) (1 314)
Netto boekwaarde 21 707 2 780 103 190 24 779
Wijzigingen 2006
Investeringen - 1 310 17 335 1 663
Verwervingen door middel van bedrijfscombinaties 8 496 - - 1 8 498
Overige toename (afname) - - (23) 23 -
Afschrijvingen - (1 333) (31) (149) (1 513)
Op 31 december 2006
Brutobedrag 31 517 7 891 536 985 40 929
Geaccumuleerde afschrijvingen - (5 134) (469) (586) (6 188)
Geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen (1 314) - - - (1 314)
Netto boekwaarde 30 204 2 757 67 400 33 427
- - - -
Nettoboekwaarde van intern gegenereerde immateriële activa 2 757 2 757
SOFTWARE
TOTAAL
23
financieel overzicht 2006 ZETES

24
ZETES
jaarverslag 2006
7.7. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen opgenomen in de balans
IN ‘000 €
2004 2005 2006
Activa Verplichtingen Netto Activa Verplichtingen Netto Activa Verplichtingen Netto
Uitgestelde
belastingvorderingen
en -verplichtingen
opgenomen in de balans
4 402 947 3 455 3 034 991 2 043 4 006 1 003 3 003
Immateriële vaste activa 1 379 922 456 1 575 973 602 1 463 965 498
Voorraden 462 7 456 182 182 167 - 167
Handelsvorderingen 120 - 120 51 51 64 - 64
Toegerekende bedragen 115 18 97 112 18 93 31 18 13
Voorzieningen - - - 47 47 33 19 14
Fiscaal overgedragen
verliezen
2 326 - 2 326 1 067 1 067 2 247 - 2 247
Wanneer men de netto-uitgesteld belastingskost van 2006 vergelijkt met de toename in de netto-uitgestelde belastingsvordering,
dient hierbij te worden opgemerkt dat de Groep gedurende het boekjaar een uitgestelde belastingsvordering verworven heeft in een
bedrijfscombinatie.
7.8. Voorraden
IN ‘000 € 2004 2005 2006
Voorraden 11 095 11 969 11 156
Brutoboekwaarden 14 532 15 134 15 343
Handelsgoederen 13 816 13 287 13 625
Productievoorraden 716 1 476 1 511
Voorraden in transit - 372 208
Afschrijvingen van voorraden (3 437) (3 165) (4 188)
Handelsgoederen (3 274) (3 064) (4 083)
Productievoorraden (162) (102) (105)
Voorraden in transit - - -
7.9. Afdekkingsinstrumenten
VERVALDATA VALUTA ONDERLIGGENDE WAARDE MARKTWAARDE (€ )
Termijncontracten 2008 USD 370 (11)
2007 USD 740 (26)
Opties 2009 USD 554 10
2008 USD 554 9
Zetes is gedurende 2006 een valuta afdekking aangegaan voor de betaling van aankopen in USD. Deze aankopen houden verband
met contracten die zullen worden uitgevoerd tussen 2006 en 2009 (bescherming van de marges). De betalingen met de eerste
vervaldata zijn ingedekt door termijncontracten, voor later gelegen vervaldata zijn opties aangekocht.

7.10. Kortlopende handels- en overige vorderingen
IN ‘000 € 2004 2005 2006
Kortlopende handels- en overige vorderingen 29 186 30 828 44 676
Handelsvorderingen 24 571 26 827 40 683
Handelsvorderingen, bruto 25 839 27 878 41 894
Geaccumuleerde waardeverminderingen voor dubieuze
debiteuren
(1 269) (1 051) (1 211)
Overige vorderingen 4 615 4 000 3 993
Onderhanden projecten in opdracht van derden 3 327 2 624 2 522
Overige 1 288 1 376 1 471
ONDERHANDEN PROJECTEN IN OPDRACHT
VAN DERDEN (IN € ‘000) 2004 2005 2006
Bedrag van gemaakte kosten en opgenomen winsten min
verliezen
7.11. Verbonden partijen
980 13 095 29 123
IN ‘000 € 2004 2005 2006
Andere
verbonden
partijen
Andere
verbonden
partijen
Andere
verbonden
partijen
Activa jegens verbonden partijen 323 285 300
Vorderingen 323 285 300
Overige vorderingen 323 285 300
Verplichtingen jegens verbonden partijen 4 4 4
Schulden 4 4 4
Handelsschulden 4 4 4
Transacties tussen verbonden partijen
Verrichting van diensten - 113 -
Aankoop van diensten (-) (539) (573) (786)
Waarvan vergoedingen aan directieleden* (524) (553) (711)
Korte termijn voordelen (655)
Voordelen na uitdiensttreding (57)
Waarvan vergoedingen aan niet-uitvoerende bestuurders (57)
Alle transacties met ondernemingen gelieerd aan bestuurders werden volgens het «at arm’s lenght» principe uitgevoerd.
* Directieleden: De heren J.F. Jacques, P. Lambert en A. Wirtz.
25
financieel overzicht 2006 ZETES

26
ZETES
jaarverslag 2006
7.12. Rentedragende verplichtingen
Rentedragende verplichtingen volgens de vervaldag
IN ‘000 € 2004
hoogstens
1 jaar
1 tot 5 jaar meer dan
5 jaar
Leningen van banken 2 089 5 332 - 7 421
Achtergestelde leningen - 15 236 - 15 236
Financiële lease-overeenkomsten 1 174 1 454 - 2 628
Bankvoorschotten in rekening-courant 15 970 - - 15 970
Overige leningen 92 131 - 223
TOTAAL 19 325 22 153 - 41 478
Financiële lease, contante waarde van de minimale leasebetalingen
IN ‘000 € 2004
hoogstens
1 jaar
1 tot 5 jaar meer dan
5 jaar
Toekomstige minimale leasebetalingen 1 174 1 454 - 2 628
Toekomstige minimale leasebetalingen onder niet-opzegbare operationele leases
IN ‘000 € 2004
Toekomstige minimale leasebetalingen onder niet-opzegbare
operationele leases
n.b.: niet beschikbaar
hoogstens
1 jaar
1 tot 5 jaar meer dan
5 jaar
Totaal
Totaal
Totaal
n.b.

hoogstens
1 jaar
2005 2006
1 tot 5 jaar meer dan
5 jaar
Totaal hoogstens
1 jaar
1 tot 5 jaar meer dan 5
jaar
1 784 79 - 1 863 1 292 1 955 250 3 497
- - - - - - - -
1 161 521 - 1 682 865 796 - 1 661
13 173 - - 13 173 3 031 - - 3 031
4 - - 4 - 231 - 231
16 122 600 - 16 722 5 187 2 982 250 8 420
hoogstens
1 jaar
2005 2006
1 tot 5 jaar meer dan
5 jaar
Totaal hoogstens
1 jaar
1 tot 5 jaar meer dan 5
jaar
1 161 521 - 1 682 865 796 - 1 661
hoogstens
1 jaar
2005 2006
1 tot 5 jaar meer dan
5 jaar
Totaal hoogstens
1 jaar
1 tot 5 jaar meer dan 5
jaar
2 406 3 881 349 6 636 3 202 5 027 194 8 423
Totaal
Totaal
Totaal
27
financieel overzicht 2006 ZETES

28
ZETES
jaarverslag 2006
7.13. Kortlopende en langlopende voorzieningen
IN ‘000 €
VOORZIENINGEN
VOOR GARANTIES
VOORZIENINGEN
VOOR HERSTRUC-
TURERINGEN
VOORZIENINGEN
VOOR
GERECHTELIJKE
PROCEDURES
VOORZIENINGEN
VOOR
VERPLICHTINGEN
UIT HOOFDE VAN
CONTRACTEN
Op 31 december 2004 65 - 170 - 235
Toename (afname) van bestaande voorzieningen 38 - - - 38
Additionele voorzieningen 10 146 8 64 227
Bedrag aan gebruikte voorzieningen - - (120) - (120)
Bedrag aan niet-gebruikte voorzieningen - - (16) - (16)
Op 31 december 2005 113 146 42 64 364
Langlopende voorzieningen, eindsaldo 113 - - 64 177
Kortlopende voorzieningen, eindsaldo - 146 42 - 188
Toename (afname) van bestaande voorzieningen 20 - - - 20
Additionele voorzieningen 18 - 3 - 21
Voorzieningen verworven in bedrijfscombinaties 62 - 30 - 92
Bedrag aan gebruikte voorzieningen - (47) - - (47)
Bedrag aan niet-gebruikte voorzieningen - - - (64) (64)
Op 31 december 2006 213 99 75 - 386
Langlopende voorzieningen, eindsaldo 213 - - - 213
Kortlopende voorzieningen, eindsaldo - 99 75 - 174
Voorwaardelijke verplichtingen
Op 31 december 2006, had de Groep voorwaardelijke verplichtingen, waarbij onzekerheid over het tijdstip en het bedrag
bestond, voortvloeiende uit de bedrijfsactiviteiten. De voorwaardelijke verplichtingen vloeien voort uit zekere garanties
gegeven aan banken en leasinggevers. Een uitstroom van middelen die economische voordelen omvatten is niet
waarschijnlijk.
Pensioenplan
In Zetes zijn verschillende pensioenplannen van kracht in overeenstemming met de lokale wetten en normen van de landen
waar Zetes actief is. Deze pensioenplannen zijn met externe verzekeringsmaatschappijen afgesloten. De bijdragen aan
deze verzekeringsschema’s worden door de werknemers en de desbetreffende ondernemingen van de Groep betaald. De
betalingen in 2006 voor deze pensioenplannen werden als kost geboekt voor een bedrag van € 612,589.
Het pensioenplan wordt gekwalifi ceerd als een plan van het type toegezegde bijdragen, er van uitgaande dat het wettelijk
opgelegde minimale rendement gegarandeerd is door de huidige voorwaarden van het verzekeringscontract, zonder
bijkomende kosten voor de Vennootschap.
TOTAAL

7.14. Eigen vermogen
OVERIGE INFORMATIE
Alle uitgegeven aandelen zijn volledig volstort.
De statuten kennen aan de raad van bestuur de bevoegdheid toe om het geplaatste
maatschappelijk kapitaal in één of meer malen te verhogen met een bedrag van maximum
€ 40.000.00.
Alle aandelen zijn zonder vermelding van nominale waarde.
Bruto dividend per aandeel (in €) voorgesteld aan de gewone algemene vergadering van
30 mei 2007.
BEREKENING VAN DE WINST PER AANDEEL NETTOWINST NETTOWINST
Netto winst, basis
De basiswinst per aandeel wordt berekend door het aan de aandeelhouders toewijsbare
resultaat te delen door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen.
(uit voortgezette
bedrijfsactiviteiten)
(totaal)
Winst (verlies) toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij (in € ‘000) 4 503 4 503
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen 5 389 714 5 389 714
Basiswinst per aandeel (in €) 0,836 0,836
Netto winst, verwaterd
Voor de berekening van de verwaterde winst per aandeel, wordt het gewogen gemiddeld
aantal uitstaande gewone aandelen aangepast om de conversie van alle gewone aandelen
met verwateringspotentieel in rekening te brengen.
In 2006 zijn er 188,248 openstaande warranten (met een uitoefenprijs van € 23). De
gemiddelde beurskoers van 2006 overtrof de uitoefenprijs, waardoor met alle warranten
rekening werd gehouden om het verwateringseffect te berekenen.
Winst (verlies) toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij (in € ‘000) 4 503 4 503
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen 5 389 714 5 389 714
Aanpassing voor warranten 188 248 188 248
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen voor verwaterde winst per
aandeel
5 577 962 5 577 962
Verwaterde winst per aandeel in € 0,807 0,807
7.15. Opties
OPTIES
0.30
AANTAL UITOEFEN-
PRIJS
In 2006 werden geen warranten toegekend aan de werknemers, bestuurders of aan het
management van de Zetes Groep. Een gedeelte van de warrants die in 2005 zijn uitgegeven,
zijn in 2006 onvoorwaardelijk geworden (vested), andere waarden geannuleerd.
De hieraan gerelateerde en geboekte personeelskosten bedraagt € 72,655.
Uitstaand begin van de periode 191 894 23,0
Toegekend gedurende de periode -
Uitgeoefend gedurende de periode -
Geannuleerd gedurende de periode (3 646) 23,0
Uitstaand einde van de periode 188 248 23,0
welke onvoorwaardelijk geworden zijn (vested) 113 921 23,0
welke uitoefenbaar zijn aan het einde van de periode 74 327 23,0
Gewogen gemiddelde van de resterende contractuele termijn : 3,89 jaar.
29
financieel overzicht 2006 ZETES

30
ZETES
jaarverslag 2006
7.16. Kortlopende handels- en overige schulden
IN ‘000 € 2004 2005 2006
hoogstens 1 tot 5
1 jaar jaar
Totaal hoogstens
1 jaar
1 tot 5
jaar
Totaal hoogstens
1 jaar
1 tot 5
jaar
Totaal
Handelsschulden 14 515 - 14 515 18 469 - 18 469 23 701 - 23 701
Ontvangen voorschotten 6 075 267 6 343 8 714 - 8 714 9 067 - 9 067
Overige schulden 7 552 - 7 552 7 219 - 7 219 10 788 - 10 788
waarvan, te betalen aan personeel 3 367 3 097 4 420
waarvan, te betalen aan publieke
administratie
2 522 3 626 4 309
TOTAAL 28 143 267 28 410 34 402 - 34 402 43 555 - 43 555
7.17. Overnames en verkopen van dochterondernemingen: wijzigingen in de
consolidatiekring
IN ‘000 € 2005 2006
Overnames Verkopen Overnames Verkopen
Impact van overnames en verkopen van dochterondernemingen
Vaste activa - (558) 3 354 -
Materiële vaste activa - (558) 1 385 -
Immateriële vaste activa - - (1) -
Uitgestelde belastingsvorderingen - - 1 800 -
Andere fi nanciële vaste activa - - 18 -
Beperkte of in pand gegeven middelen - - 151 -
Vlottende activa - (5 851) 10 487 -
Voorraden - (1 668) 1 250 -
Handelsvorderingen en overige vorderingen - (4 020) 6 864 -
Vooruitbetalingen - 715 -
Geldmiddelen en kasequivalenten - (163) 1 657 -
Langlopende verplichtingen - - 557 -
Rentedragende verplichtingen - - 81 -
Niet-rentedragende verplichtingen - - 358 -
Voorzieningen - - 92 -
Verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding - - 27 -
Kortlopende verplichtingen - (4 094) 10 207 -
Rentedragende verplichtingen - - 23 -
Handelsschulden en overige schulden - (4 094) 9 817 -
Overige verplichtingen - - 367 -
Netto identifi ceerbare activa en verplichtingen - (2 315) 3 077 -
Goodwill op overnames - - 8 496 -
Verlies / (winst) op verkopen - (29) - -
Betaalde / (ontvangen) vergoedingen in liquide middelen - 11 574 -
Liquide middelen (verworven) / verkocht - (1 657) -
Netto liquide middelen uitstroom / (instroom) - 9 916 -

De volgende belangrijke transacties vonden plaats tijdens het boekjaar:
In februari 2006, verwierf Zetes Groep de vennootschap Powersys 2000 SL. De bijdrage van Powersys 2000 SL in het resultaat
van de groep bedraagt € -15,396.
In mei 2006, verwierf Zetes Groep de vennootschap Metaform Ltd. De bijdrage van Metaform Ltd. in het resultaat van de
groep bedraagt € 10,581.
In augustus 2006, verwierf Zetes Groep de vennootschap Vocognition International. De bijdrage van Vocognition International
in het resultaat van de groep bedraagt € -76,439.
In oktober 2006, verwierf Zetes Groep Peak Europe. De overgenomen vennootschappen van Peak Europe zijn Peak
Technologies UK Ltd, Peak Technologies GmbH, Peak Technologies Benelux BV, Peak
Technologies Schweiz AG, Peak Technologies Holding GmbH, Accuscan GmbH and Accuscan
International Ltd. De bijdrage van Peak Europe in het resultaat van de groep bedraagt € 599,727.
Informatie met betrekking tot de taken en de vergoeding van de commissaris
De commissaris van de Vennootschap is DUPONT, KOEVOETS & C° SCCRL, Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door de heer
Thierry Dupont, Partner.
De commissaris is lid van HLB International
De basisvergoeding voor de audit van de jaarrekeningen is vastgelegd door de algemene vergadering van aandeelhouders.
In 2006 liep de totale vergoeding met betrekking tot de diensten, verstrekt door HLB leden, op tot 174 532 euro. Dit bedrag
bestaat uit 129 256 euro voor de audit van de jaarrekeningen, 24 135 euro voor met audit gerelateerde diensten, 11 270 euro
aan belastingdiensten en voor 9 871 euro aan overige diensten.
31
financieel overzicht 2006 ZETES

32
ZETES
jaarverslag 2006
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE
VERGADERING DER AANDEELHOUDERS
OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31
DECEMBER 2006
Overeenkomstig de wettelijke bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit
verslag omvat ons oordeel over het getrouw beeld van de geconsolideerde jaarrekening evenals de vereiste bijkomende
vermeldingen.
Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december
2006, opgesteld op basis van International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie, met een
balanstotaal van 113.996.598 EUR en waarvan de winst en verliesrekening afsluit met een winst van het boekjaar van 4.449.377
EUR. De fi nanciële staten van de buitenlandse vennootschappen opgenomen in de consolidatie werden gecontroleerd door
andere revisoren en onze verklaring is gebaseerd op de verslagen van deze andere revisoren.
Het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan. Deze
verantwoordelijkheid omvat onder meer: het opzetten, implementeren en in stand houden van een interne controle
met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijkingen
van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten, bevat; het kiezen en toepassen van geschikte
grondslagen; en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.
Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis
van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België
geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen
dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de
geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van het maken van fouten,
bevat.
Overeenkomstig voornoemde controlenormen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige
organisatie van het geconsolideerd geheel, alsook met zijn procedures van interne controle. Wij hebben van de
verantwoordelijken en van het bestuursorgaan van de vennootschap de voor onze controles vereiste ophelderingen en
inlichtingen verkregen. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen
in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de gegrondheid van de waarderingsregels, van de consolidatiegrondslagen,

de redelijkheid van de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling
van de geconsolideerde jaarrekening als geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke
basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel.
Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2006 een getrouw beeld van de
fi nanciële positie, van de fi nanciële prestaties, en van de kasstromen van het geconsolideerd geheel, in overeenstemming
met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie.
Bijkomende vermeldingen
Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerd jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van het
bestuursorgaan.
Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen op te nemen die niet van aard
zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen:
Het geconsolideerd jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde
jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden
waarmee de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen worden geconfronteerd, alsook van hun positie,
hun voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen
evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover
wij beschikken in het kader van ons mandaat.
Brussel, 18 april 2007
DE COMMISSARIS,
BCVBA DUPONT, KOEVOETS & C°,
BEDRIJFSREVISOREN
VERTEGENWOORDIGD DOOR
THIERRY DUPONT, VENNOOT
33
financieel overzicht 2006 ZETES

34
ZETES
jaarverslag 2006
II. STATUTAIRE JAARREKENING
Overeenkomstig artikel 105 van het wetboek van vennootschappen wordt in dit jaarverslag een verkorte versie van de
statutaire jaarrekening van Zetes Industries NV opgenomen. De volledige jaarrekening zal samen met het jaarverslag en het
verslag van de commissaris worden neergelegd bij de Nationale Bank van België en zal eveneens beschikbaar zijn op de zetel
van de vennootschap en op de web site www.zetes.com
De commissaris van de vennootschap heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud afgeleverd met betrekking
tot de statutaire jaarrekening van Zetes Industries NV voor de boekjaren 2006, 2005 en 2004.
1. BALANS
IN ‘000 € / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2004 2005 2006
ACTIVA
Vaste Activa 31 108 26 687 30 291
Oprichtingskosten - 2 402 1 910
Immateriële vaste activa 1 764 1 486 1 192
Materiële vaste activa 201 124 75
Financiële vaste activa 29 143 22 675 27 114
Vlottende activa 8 355 46 733 40 886
Voorraden en bestellingen in uitvoering 222 180 128
Vorderingen op ten hoogste één jaar 8 089 18 768 34 819
Geldbeleggingen - 25 000 5 720
Liquide middelen 13 2 693 133
Overlopende rekeningen 31 92 86
TOTAAL DER ACTIVA 39 463 73 420 71 177
PASSIVA
Eigen vermogen 17 744 67 939 67 263
Kapitaal 19 254 64 092 64 092
Uitgiftepremies 38 38 38
Herwaarderingsmeerwaarden 235 - -
Reserves 15 286 332
Overgedragen winst - 3 523 2 801
Overgedragen verlies (1 798) -
Voorzieningen voor risico’s en kosten - 64 64
SCHULDEN 21 719 5 417 3 850
Schulden op meer dan één jaar 16 184 6 -
Schulden op ten hoogste één jaar 5 393 5 367 3 712
Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen 819 198 6
Financiële schulden 1 306 825 -
Handelsschulden 1 036 2 124 1 356
Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 343 356 201
Overige schulden 1 889 1 864 2 149
Overlopende rekeningen 142 44 138
TOTAAL DER PASSIVA 39 463 73 420 71 177

2. RESULTATENREKENING
IN ‘000 € / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2004 2005 2006
Bedrijfsopbrengsten 4 351 6 732 3 967
Omzet 4 256 6 481 3 895
Andere bedrijfsopbrengsten 95 251 72
Bedrijfskosten (4 052) (4 251) (4 565)
Handelsgoederen, grond en hulpstoffen 514 304 235
Diensten en diverse goederen 1 682 1 926 2 022
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 1 454 1 570 1 417
Afschrijvingen en waardeverminderingen 389 445 885
Andere bedrijfskosten 13 6 6
Bedrijfswinst (of -verlies) 299 2 481 (598)
Financiële opbrengsten 234 352 1 649
Opbrengsten uit fi nanciële vaste activa 60 66 97
Opbrengsten uit vlottende activa 167 262 1 540
Andere fi nanciële opbrengsten 7 24 12
Financiële kosten (1 080) (1 429) (111)
Kosten van schulden 1 046 1 329 22
Andere fi nanciële kosten 34 100 89
Winst (of verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen (547) 1 404 940
Uitzonderlijke opbrengsten - 7 440 1
Meerwaarde bij de realisatie van vaste activa - 7 433
Andere uitzonderlijke opbrengsten - 7 1
Uitzonderlijke kosten (254) (1 636) -
Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten - 64 -
Minderwaarde bij de realisatie van vaste activa - 1 572 -
Andere uitzonderlijke kosten 254 -
Winst (of verlies) van het boekjaar vóór belastingen (801) 7 208 941
Belastingen op het resultaat 2 1 -
Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen
voor belastingen
2 1 -
WINST (OF VERLIES) VAN HET BOEKJAAR (799) 7 209 941
3. RESULTAATSVERWERKING
IN ‘000 € / BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2004 2005 2006
Te bestemmen winstsaldo (verliessaldo) (1 798) 5 411 4 464
Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar (799) 7 209 941
Overgedragen winst (verlies) van het vorige boekjaar (999) (1 798) 3 523
Toevoeging aan het eigen vermogen - 271 47
Aan de reserves - 271 47
Over te dragen resultaat (1 798) 3 523 2 801
Over te dragen winst - 3 523 2 801
Over te dragen verlies 1 798 -
Uit te keren winst - 1 617 1 617
Vergoeding van het kapitaal - 1 617 1 617
35
financieel overzicht 2006 ZETES

36
ZETES
jaarverslag 2006
4. DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN
ANDERE ONDERNEMINGEN
Hieronder worden de ondernemingen vermeld waarin de onderneming een deelneming bezit, alsmede de andere
ondernemingen waarin de onderneming maatschappelijke rechten bezit ten belope van ten minste 10% van het geplaatst
kapitaal.
Naam, volledig adres van de zetel
MAATSCHAPPELIJKE
RECHTEN GEHOUDEN
DOOR
De onderneming
rechtstreeks
Aantal
%
Filialen
%
INFORMATIE VOOR
DE MEEST RECENTE BESCHIKBARE
PERIODE
Jaarrekeningen
Vanaf
Munt
Eenheid
Kapitaal en reserves
+ of (-) in
000
Netto resultaten
Munteenheid
SA ZETES 64 867 100 31/12/06 EUR 402 (1 599)
Straatsburgstraat 3
1130 Brussel - België
BE 0408.425.626
SA ZETES France 27 470 100 31/12/06 EUR (425) (703)
Immeuble Esope-Parc des Algorithmes
91190 Saint Aubin - Frankrijk
SA ZETES TECHNOLOGIES 1 249 49.96 0.04 31/12/06 EUR 66 1
Straatsburgstraat 3
1130 Brussel - België
BE 0447.856.423
ZTS Lda 2 100 31/12/06 EUR 1 028 11
Alameda Antonio Sergio 7
2799532 Linda-A-Velha - Portugal
SA BUROTICA 10 000 50 50 31/12/06 EUR 5 326 509
Alameda Antonio Sergio 7
2799532 Linda-A-Velha - Portugal

Naam, volledig adres van de zetel
De onderneming
rechtstreeks
Aantal
RIGHTS HELD BY
%
Filialen
%
INFORMATIE VOOR
DE MEEST RECENTE BESCHIKBARE
PERIODE
Jaarrekeningen
Vanaf
Munt
Eenheid
Kapitaal en reserves
+ of (-) in
000
Netto resultaten
Munteenheid
SA ZETES FASTRACE 2 124 34.03 41.9 31/12/06 EUR 243 (81)
Straatsburgstraat 3
1130 Brussel - België
BE 0464.924.859
IND Mobile Datensysteme GmbH 2 500 100 31/12/06 EUR 4 055 744
Langenhorner Chaussee 42
22335 Hamburg - Duitsland
ZETES INTERNATIONAL GmbH 4 100 31/12/06 EUR (195) 19
Langenhorner Chaussee 42
22335 Hamburg - Duitsland
ZETES SRL 10 10 90 31/12/06 EUR 81 15
Via LB Allberti 10
20149 Milano, Italië
METAFORM Ltd 60 100 50 31/12/06 NIS (5 999) (319)
11 Gush Etzion Street
Givaat Shmuel 54030 - Israël
ZETES INDUSTRIES (Israel) Ltd 10 70 31/12/06 NIS 550 (316)
2 Hahagana Street
Ramat-Hasharon 47203 - Israël
PEAK TECHNOLOGIES HOLDING
GmbH
Waldstrasse 23
63128 Dietzenbach - Duitsland
100 31/12/06 EUR 5 156 (2)
37
financieel overzicht 2006 ZETES

38
ZETES
jaarverslag 2006
5. STAAT VAN HET KAPITAAL
Kapitaal
1. Geplaatst kapitaal
Per einde van het vorige boekjaar 64 092
Wijzigingen tijdens het boekjaar:
Uitoefening van warrants -
Publieke inschrijving -
Inschrijving door het personeel -
Per einde van het boekjaar 64 092
BEDRAGEN AANTAL
AANDELEN
2. Samenstelling van het kapitaal
Aandelen op naam of aan toonder 5 389 714
Op naam 840
Aan toonder 5 388 874
Aandeelhoudersstructuur van de onderneming op de datum van de jaarafsluiting:
AANDEELHOUDERS
AANTAL
AANDELEN
Zephir NV 1 277 495 23.70
Cobepa NV 867 197 16.09
Generali Investment RDT-DBI NV 292 000 5.42
KBC Private Equity 243 998 4.53
Andere aandeelhouders op naam 840 0.02
Personeel 38 968 0.72
Publiek 2 669 216 49.52
Totaal 5 389 714 100.00
%

TERMINOLOGIELIJST
AFIS
Een hooggespecialiseerd biometrisch systeem dat
een enkelvoudige vingerafdruk vergelijkt met de
vingerafdrukken opgeslagen in een gegevensbank. AFIS
wordt hoofdzakelijk gebruikt voor de ordehandhaving,
maar ook voor burgerlijke toepassingen zoals de
biometrische registratie van kiezers.
AUTHENTICATIE
Authenticatie is het proces van de bepaling of iemand of
iets wel degelijk is wie of wat hij/het beweerd wordt te
zijn. Dit kan gebeuren door het gebruik van smart cards,
wachtwoorden en biometrie.
AUTO-ID
Automatische identifi catie van goederen (Goods ID) en
personen (People ID).
BARCODE
Een technologie die gebruik maakt van witte spaties en
zwarte strepen om gecodeerde informatie weer te geven.
Deze gecodeerde informatie kan dan gelezen worden met
de hulp van een optisch toestel dat de strepen en spaties
terug omzet in de originele informatie.
BIOMETRIE
De identifi catie van een gebruiker gebaseerd op een
fysieke eigenschap, zoals een vingerafdruk, de iris, het
gelaat, de stem of het handschrift.
CAGR
Samengestelde jaarlijkse groeivoet.
ERP
Enterprise Resource Planning verwijst naar elke vorm van
softwaresysteem dat is ontworpen voor de integratie van
ieder aspect van uw bedrijf inclusief de productplanning, de
aankoop van onderdelen, het bijhouden van inventarissen,
de interactie met de leveranciers, het verzorgen van de
klantendienst, en het traceren van bestellingen. Enkele
maatschappijen die ERP-software aanbieden zijn SAP,
Oracle en Peoplesoft.
E-GOVERNMENT
Het afl everen van overheidsinformatie en -diensten
gebruik makend van internettechnologie.
E-ID
Elektronische identifi catie verwijst vaak naar een
identifi catiemethode die gebruik maakt van elektronische
technologie, met inbegrip van, maar niet beperkt tot smart
cards, barcodes of radiogolven.
EBITDA
Winst voor interest en belastingen.
EMEA
Europa, het Midden-Oosten en Afrika.
39
financieel overzicht 2006 ZETES

40
ZETES
jaarverslag 2006
FTE
Voltijds equivalent.
GAAP
Algemeen aanvaarde boekhoudkundige praktijken.
(E-)ID CARD
Een kaart gebruikt door, bijvoorbeeld, overheden of banken
om de drager (en de emittent) te identifi ceren.
IFRS
International Financial Reporting Standards.
JIT
Just-In-Time.
KANBAN
Kanban is een plannings- en signalisatiesysteem dat de
levering of de productie van goederen bepaalt volgens de
consumptie op de markt.
MES
Manufacturing Execution System.
MIDDLEWARE
Middleware is software die optreedt als een tussenstap,
gewoonlijk tussen reeds bestaande toepassingen.
Middleware kan de informatie herformatteren en/of
verwerken die tussen deze toepassingen stroomt. Het kan
ook informatie tussen deze toepassingen overbrengen en/
of deze toepassingen versterken.
PAN
Personal Area Network. Een voorbeeld van draadloze PANtechnologieën
is Bluetooth.
PKI
PKI of Public Key Infrastructure (Publieke Sleutelinfrastructuur)
is een systeem dat gebruikers van een
openbaar netwerk in staat stelt gegevens veilig en privaat
uit te wisselen door het gebruik van een openbaar en
privaat cryptografi sch sleutelpaar dat verkregen en
gedeeld wordt via een vertrouwde autoriteit.
POS
Point of Sale: verkooppunt.
RFID
Radio Frequentie Identifi catie Systemen.
RFID-LEZER
Een RFID-lezer is apparatuur die gebruikt wordt voor het
ondervragen van een RFID-tag. De lezer heeft een antenne
die radiogolven uitzendt; de tag antwoordt door het
terugzenden van zijn gegevens.
RFID-TAG
Een RFID-tag is een microchip gecombineerd met een
antenne in een compacte verpakking; het verpakken wordt
gestructureerd om toe te laten dat de RFID-tag vastgehecht
wordt aan een te traceren voorwerp. De antenne van de
tag ontvangt het signaal van een RFID-lezer of scanner en
zendt dan het signaal terug, gewoonlijk met een aantal
bijkomende gegevens (zoals een uniek serienummer of
andere aangepaste informatie). RFID-tags kunnen zeer
klein zijn – de grootte van een grote rijstkorrel.
SMART CARD
Een kaart met een ingebouwde microprocessor en
geheugen,
transacties.
gebruikt voor identifi catie of fi nanciële

TMS
Transportation Management System.
TPM
Total Productive Maintenance.
WI-FI
Wireless Fidelity is een merk waarvan de licentie
oorpsronkelijk werd verstrekt door de Wi-Fi Alliance voor
de beschrijving van de onderliggende technologie van
WLAN’s gebaseerd op IEEE 802.11-specifi caties. Wi-fi -
producten (mobiele computers, gsm’s, digitale camera’s, …)
zijn nu wijd verspreid op de markt voor professionele en
consumentenapplicaties.
WLAN
Een Wireless Local Area Network is een manier om
computers aan elkaar te koppelen zonder kabels. Een WLAN
maakt gebruik van radiogolven (RF) voor datatransmissie
(in tegenstelling tot het gebruik van een bekabeld netwerk).
Een WLAN kan ofwel alleen staan of een uitbreiding zijn
van een LAN. WLAN’s geven in het algemeen hogere
bandbreedtemogelijkheden dan WWAN’s. WLAN’s zijn
doorgaans privaat bezit, en zijn draadloze systemen
die ingezet worden in omgevingen als een bedrijven,
magazijnen, ziekenhuizen of onderwijscampussen. Wi-Fi-
WLAN’s worden ook steeds vaker gebruikt voor draadloze
thuis- en openbare netwerken.
WMS
Warehouse Management System.
WWAN
Wireless Wide Area Network. Een WWAN maakt gebruik van
verscheidene toestellen – telefoonlijnen, satellietschotels
en radiogolven – om een gebied te bedienen dat groter
is dan dat wat gedekt kan worden door een WLAN, doch
gewoonlijk met een lagere bandbreedte. WWAN’s zijn
over het algemeen publiek gedeelde gegevensnetwerken
ontworpen om metropolen en verkeersroutes van dekking
te voorzien. WWAN’s zijn eigendom van een openbare
netwerkleverancier of van een netwerkbeheerder.
Gegevenssnelheden zijn laag en de kosten zijn gebaseerd
op het gebruik.
41
financieel overzicht 2006 ZETES

42
ZETES
jaarverslag 2006
REFERENTIELIJST
Jaarverslag 2006 – Zetes Industries NV/SA
Publicatie :
Zetes Corporate Marketing & Communication
Design, lay-out & productie:
www.comfi .be
Foto’s en fototheken:
Visible
CROZZ communication
COMFI
Zetes
Aviapartner
Plopsaland
Vermelde merken behoren toe aan hun respectievelijke eigenaars.
Gedrukt in België.
Verantwoordelijke uitgever :
Pierre Lambert, CFO
Alleen de Franstalige versie van het jaarverslag is rechtsgeldig. De Nederlandstalige versie vertegenwoordigt een vertaling
van de oorspronkelijke Franstalige versie.

43
financieel overzicht 2006 ZETES

44
ZETES
jaarverslag 2006

ZETES INDUSTRIES
Da Vinci Science Park
Straatsburgstraat 3
1130 Brussel
België
Tel: +32.(0)2.728.37.11
Fax: +32.(0)2.728.37.19
Mail: investor@zetes.com
Mail: marketing@zetes.com
www.zetes.com