Niets is leuker dan je nutteloze kennis testen in de ... - De Pers

10 Economie
Een deel van de advertentie die Friesland Foods liet plaatsen.
Beurs
Beurs vandaag Van KPN tot CE
Recessieproof aandelen
De Nederlandse economie draait
prima, maar is dat over een jaar
nog zo? Een beoordeling van alle
AEX-fondsen in hoeverre ze wel of
niet recessiebestendig zijn.
AMSTERDAM ...
Welke aandelen moeten het ontgelden,
als de Amerikaanse recessie
overslaat naar Europa en ons land?
Minstens zo belangrijk, welke moet
u dan vooral niet hebben?
Rabo Securities heeft een rapport
gepubliceerd, waarin ze veilige aandelen
zoekt die het minst geraakt
worden door de ellende die ons
staat te wachten. Rabobank beoordeelt
de Nederlandse en Belgische
grotere aandelen aan de hand van
zes punten.
Ten eerste kijkt ze vooral naar
herhalende omzetten. Zo krijgen de
vastgoedfondsen bijvoorbeeld ge-
WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL
woon huur overgemaakt. Als tweede
let ze op de winstdaling tijdens vorige
recessies. Een derde is de ordervoorraad
in percentages van de omzet. De
vierde is of de omzet in euro´s is.
Nummer 5 is schulden en nummer 6
is of kostenbesparingen mogelijk
zijn. Hieruit volgt deze Top 10:
1. Mobistar
2. Unibail-Rodamco
3. Boskalis Westminster
4. KPN
5. Philips
6. Imtech
7. Colruyt
8. Belgacom
9. Fugro
10. TNT
Uiteraard is er ook een lijstje met aandelen
die u op basis van deze factoren
maar beter kunt mijden, als u bang
bent voor een recessie.
Fusie Friesland Foods neemt in Maleisië afstand van Wilders
Zuivelkampioenen fuseren
Friesland Foods en Campina hebben
een fusieakkoord bereikt,
maakten ze gisteren bekend. Maken
de zuivelconcerns zich nog altijd
druk om de effecten van anti-islamfi
lm Fitna?
Jan-Hein Strop
AMSTERDAM
...
Samen zijn ze een wereldspeler. Friesland
Foods en Campina zijn eenmaal
gefuseerd mondiaal het derde zuivelconcern,
na het Franse Danone en het
Zwitserse Nestlé. Er ontstaat een bedrijf
– onder de nieuwe vlag FrieslandCampina
– met een omzet van
ongeveer 8,3 miljard euro en 22.000
medewerkers. Er zullen circa 17.000
leden-melkveebedrijven zijn aangesloten
bij de coöperatieve combinatie,
die 8,7 miljard kilo melk levert.
Waar gaan die zuivelproducten in
toenemende mate heen (en tegen een
steeds betere prijs)? Inderdaad, naar
Azië, waar kleine groepjes woedende
De Flop 10:
1. Super de Boer
2. ICT Automatisering
3. Corporate Express
4. Arcelor Mittal
5. MacIntosh
6. ASMI
7. Wessanen
8. Beter Bed,
9. DPA Flex
10. Kas Bank
Dit lijstje inspireerde SNS fondsmanager
en Bekende Belegger Corné van
Zeijl om alle AEX-bedrijven – met
uitzondering van Tele Atlas en Vedior
waar een hard bod op ligt – op hun
recessiegevoeligheid te testen. In
hoeverre zijn de bedrijven gevoelig
voor dollar en pond, hebben ze
schulden, zijn ze gevoelig voor de
Amerikaanse economie en consument?
De fondsmanager geeft voor al
moslims portretten van Geert Wilders
in de fik steken; precies de beelden
waar de zuivelboeren bang voor
zijn.
Vanaf januari, toen de anti-islamfilm
Fitna van Geert Wilders het land
in zijn greep kreeg, zette vooral Friesland
Foods zich schrap voor het effect
van de film. Want er was al een angstwekkend
precedent: het Deense zuivelconcern
Arla had meer dan vijftig
miljoen euro omzetverlies geboekt
als gevolg van de cartoonrellen. Consumenten
in landen als Saoedi-Arabië
werkten mee aan een maandelange
boycot van Deense melk.
Waarnemend bestuursvoorzitter
Theo Spierings benadrukte daarom
in maart dat Friesland Foods volop
preventieve actie onderneemt in risicolanden.
De film is inmiddels al enige tijd
uit en grootschalige ophef is er niet
gekomen. In Jordanië is door media
wel opgeroepen tot een boycot en in
Maleisië deed een supermarktketen
die factoren een cijfer tussen 0 en 4: 0
betekent geen last, 4 betekent heel
veel last. De kansen liggen volgens
Van Zeijl bij de concerns die flink in
koers zijn gezakt en die relatief veilig
zijn. Unibail-Rodamco en KPN hebben
de verwachte winsten omhoog
bijgesteld, maar zijn wel gedaald.
Corporate Express en Randstad lopen
de grootste risico’s en daar zijn de verwachte
winsten omlaag geschroefd.
• KPN: 0,0
• Unibail-Rodamco: 0,0
• Corio: 0,1
• TNT: 0,6
• Royal Dutch Shell: 0,7
• Philips: 0,9
................................................................................................................................................................
..............................................................................
Het Panel
STELLING: DE MOOISTE INDEX!
111
Er is meer in het beursleven dan alleen stijgingen of dalingen. De ene index
is niet wetenschappelijk verantwoord genoeg (Dow Jones), de ander
heeft geen nutsbedrijven (AEX), weer een andere teveel autofabrikanten
(Duitse DAX) en ga zo maar door. Wat vindt u de fraaiste en op papier
meest verantwoord samengestelde index?
.......................................
Uw eigen
MARCEL TAK (BELEGGINGSADVISEUR)
111
‘De mooiste index is uw eigen effectenportefeuille.
Precies samengesteld
zoals u dat zelf het beste vindt. Waaraan
meet u dan de prestatie af? Aan
veilige staatsleningen. Als u het rendement
van die leningen op langere
termijn niet verslaat, stop dan met actief
beleggen.’ 1
.......................................
Dow Jones
MICHIEL PEKELHARING (SENIOR EDITOR IEX)
111
‘Het stikt van de vreemde indices.
Neem de Canadese TSX waarin één
aandeel (Nortel) in 2000 een gewicht
had van meer dan 30%. Doe mij maar
de Dow Jones. Die index bestaat al
meer dan honderd jaar en wordt beheerd
en samengesteld door The Wall
Street Journal.’ 1
• ASML: 1,0
• SBM Offshore: 1,0
• Wolters Kluwer: 1,0
• Ahold: 1,1
• Fortis: 1,1
• Unilever: 1,1
• Reed Elsevier: 1,3
• DSM: 1,4
• ING: 1,4
• Tom Tom: 1,6
• Arcelor Mittal: 1,7
• Heineken: 1,9
• Aegon: 2,0
• Akzo Nobel: 2,0
• Randstad: 2,1
• Corporate Express: 2,6
onlangs eenzelfde poging. Friesland
Foods, dat in het Aziatische land het
merk Dutch Lady voert, was er deze
keer snel bij om de ‘hearts and minds’
van de Maleisiërs te winnen, met behulp
van paginagrote advertenties in
dagbladen (zie hiernaast). Daarin
neemt het bedrijf afstand van Wilders
en zijn film.
Vraag blijft: heeft Fitna de verkoop
geschaad? Een rondje in de sector
leert van niet. ‘Er is geen sprake van
boycots. Het valt erg mee’, zegt de
woordvoerder van de Nederlandse
Zuivel Organisatie. ‘Campina laat
desgevraagd weten: ‘Het effect is minimaal,
nul.’ En Friesland Foods?
‘Geen effect, niet op de export, niet
op lokaal geproduceerde producten.’
Dat is mooi, want dan kunnen de
fusiepartners al hun aandacht richten
op twee nog noodzakelijke stappen
in het fusieproces: goedkeuring van
de mededingingsautoriteiten en van
de leden van beide coöperaties. Geen
boer die dan nog aan Fitna denkt. 1
......................................
Generalissimo Electric
111
26 mei 1896 werd de Dow Jones index
geboren met twaalf aandelen.
Daarvan is er nu nog één over: General
Electric. Het concern was
twintig jaar eerder opgericht door
ene Thomas Edison. Anno 2008 is
het bedrijf 364 miljard dollar waard
en maakt alles waar een stekker aanzit
of op een motor loopt. Vandaag
publiceert GE de eerste kwartaalcijfers.
1
......................................
Bekvechten
JACQUES POTUIJT (IEX- EN VEB-COLUMNIST)
111
‘Helaas, zo eenvoudig is ’t niet. Net
als voor zo veel andere zaken in ’t leven
is er geen eenduidig antwoord
wat de fraaiste index is. De (digitus)
index, Latijn voor wijsvinger, is per
definitie een vingerwijzing. De index
moet representatief zijn, maar
daar valt over te bekvechten.’ 1