Niets is leuker dan je nutteloze kennis testen in de ... - De Pers
Niets is leuker dan je nutteloze kennis testen in de ... - De Pers
Niets is leuker dan je nutteloze kennis testen in de ... - De Pers
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
10 Economie<br />
Een <strong>de</strong>el van <strong>de</strong> advertentie die Friesland Foods liet plaatsen.<br />
Beurs<br />
Beurs vandaag Van KPN tot CE<br />
Recessieproof aan<strong>de</strong>len<br />
<strong>De</strong> Ne<strong>de</strong>rlandse economie draait<br />
prima, maar <strong>is</strong> dat over een jaar<br />
nog zo? Een beoor<strong>de</strong>l<strong>in</strong>g van alle<br />
AEX-fondsen <strong>in</strong> hoeverre ze wel of<br />
niet recessiebestendig zijn.<br />
AMSTERDAM ...<br />
Welke aan<strong>de</strong>len moeten het ontgel<strong>de</strong>n,<br />
als <strong>de</strong> Amerikaanse recessie<br />
overslaat naar Europa en ons land?<br />
M<strong>in</strong>stens zo belangrijk, welke moet<br />
u <strong>dan</strong> vooral niet hebben?<br />
Rabo Securities heeft een rapport<br />
gepubliceerd, waar<strong>in</strong> ze veilige aan<strong>de</strong>len<br />
zoekt die het m<strong>in</strong>st geraakt<br />
wor<strong>de</strong>n door <strong>de</strong> ellen<strong>de</strong> die ons<br />
staat te wachten. Rabobank beoor<strong>de</strong>elt<br />
<strong>de</strong> Ne<strong>de</strong>rlandse en Belg<strong>is</strong>che<br />
grotere aan<strong>de</strong>len aan <strong>de</strong> hand van<br />
zes punten.<br />
Ten eerste kijkt ze vooral naar<br />
herhalen<strong>de</strong> omzetten. Zo krijgen <strong>de</strong><br />
vastgoedfondsen bijvoorbeeld ge-<br />
WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL<br />
woon huur overgemaakt. Als twee<strong>de</strong><br />
let ze op <strong>de</strong> w<strong>in</strong>stdal<strong>in</strong>g tij<strong>de</strong>ns vorige<br />
recessies. Een <strong>de</strong>r<strong>de</strong> <strong>is</strong> <strong>de</strong> or<strong>de</strong>rvoorraad<br />
<strong>in</strong> percentages van <strong>de</strong> omzet. <strong>De</strong><br />
vier<strong>de</strong> <strong>is</strong> of <strong>de</strong> omzet <strong>in</strong> euro´s <strong>is</strong>.<br />
Nummer 5 <strong>is</strong> schul<strong>de</strong>n en nummer 6<br />
<strong>is</strong> of kostenbespar<strong>in</strong>gen mogelijk<br />
zijn. Hieruit volgt <strong>de</strong>ze Top 10:<br />
1. Mob<strong>is</strong>tar<br />
2. Unibail-Rodamco<br />
3. Boskal<strong>is</strong> Westm<strong>in</strong>ster<br />
4. KPN<br />
5. Philips<br />
6. Imtech<br />
7. Colruyt<br />
8. Belgacom<br />
9. Fugro<br />
10. TNT<br />
Uiteraard <strong>is</strong> er ook een lijst<strong>je</strong> met aan<strong>de</strong>len<br />
die u op bas<strong>is</strong> van <strong>de</strong>ze factoren<br />
maar beter kunt mij<strong>de</strong>n, als u bang<br />
bent voor een recessie.<br />
Fusie Friesland Foods neemt <strong>in</strong> Male<strong>is</strong>ië afstand van Wil<strong>de</strong>rs<br />
Zuivelkampioenen fuseren<br />
Friesland Foods en Camp<strong>in</strong>a hebben<br />
een fusieakkoord bereikt,<br />
maakten ze g<strong>is</strong>teren bekend. Maken<br />
<strong>de</strong> zuivelconcerns zich nog altijd<br />
druk om <strong>de</strong> effecten van anti-<strong>is</strong>lamfi<br />
lm Fitna?<br />
Jan-He<strong>in</strong> Strop<br />
AMSTERDAM<br />
...<br />
Samen zijn ze een wereldspeler. Friesland<br />
Foods en Camp<strong>in</strong>a zijn eenmaal<br />
gefuseerd mondiaal het <strong>de</strong>r<strong>de</strong> zuivelconcern,<br />
na het Franse Danone en het<br />
Zwitserse Nestlé. Er ontstaat een bedrijf<br />
– on<strong>de</strong>r <strong>de</strong> nieuwe vlag FrieslandCamp<strong>in</strong>a<br />
– met een omzet van<br />
ongeveer 8,3 miljard euro en 22.000<br />
me<strong>de</strong>werkers. Er zullen circa 17.000<br />
le<strong>de</strong>n-melkveebedrijven zijn aangesloten<br />
bij <strong>de</strong> coöperatieve comb<strong>in</strong>atie,<br />
die 8,7 miljard kilo melk levert.<br />
Waar gaan die zuivelproducten <strong>in</strong><br />
toenemen<strong>de</strong> mate heen (en tegen een<br />
steeds betere prijs)? In<strong>de</strong>rdaad, naar<br />
Azië, waar kle<strong>in</strong>e groep<strong>je</strong>s woe<strong>de</strong>n<strong>de</strong><br />
<strong>De</strong> Flop 10:<br />
1. Super <strong>de</strong> Boer<br />
2. ICT Automat<strong>is</strong>er<strong>in</strong>g<br />
3. Corporate Express<br />
4. Arcelor Mittal<br />
5. MacIntosh<br />
6. ASMI<br />
7. Wessanen<br />
8. Beter Bed,<br />
9. DPA Flex<br />
10. Kas Bank<br />
Dit lijst<strong>je</strong> <strong>in</strong>spireer<strong>de</strong> SNS fondsmanager<br />
en Beken<strong>de</strong> Belegger Corné van<br />
Zeijl om alle AEX-bedrijven – met<br />
uitzon<strong>de</strong>r<strong>in</strong>g van Tele Atlas en Vedior<br />
waar een hard bod op ligt – op hun<br />
recessiegevoeligheid te <strong>testen</strong>. In<br />
hoeverre zijn <strong>de</strong> bedrijven gevoelig<br />
voor dollar en pond, hebben ze<br />
schul<strong>de</strong>n, zijn ze gevoelig voor <strong>de</strong><br />
Amerikaanse economie en consument?<br />
<strong>De</strong> fondsmanager geeft voor al<br />
moslims portretten van Geert Wil<strong>de</strong>rs<br />
<strong>in</strong> <strong>de</strong> fik steken; precies <strong>de</strong> beel<strong>de</strong>n<br />
waar <strong>de</strong> zuivelboeren bang voor<br />
zijn.<br />
Vanaf januari, toen <strong>de</strong> anti-<strong>is</strong>lamfilm<br />
Fitna van Geert Wil<strong>de</strong>rs het land<br />
<strong>in</strong> zijn greep kreeg, zette vooral Friesland<br />
Foods zich schrap voor het effect<br />
van <strong>de</strong> film. Want er was al een angstwekkend<br />
prece<strong>de</strong>nt: het <strong>De</strong>ense zuivelconcern<br />
Arla had meer <strong>dan</strong> vijftig<br />
miljoen euro omzetverlies geboekt<br />
als gevolg van <strong>de</strong> cartoonrellen. Consumenten<br />
<strong>in</strong> lan<strong>de</strong>n als Saoedi-Arabië<br />
werkten mee aan een maan<strong>de</strong>lange<br />
boycot van <strong>De</strong>ense melk.<br />
Waarnemend bestuursvoorzitter<br />
Theo Spier<strong>in</strong>gs benadrukte daarom<br />
<strong>in</strong> maart dat Friesland Foods volop<br />
preventieve actie on<strong>de</strong>rneemt <strong>in</strong> r<strong>is</strong>icolan<strong>de</strong>n.<br />
<strong>De</strong> film <strong>is</strong> <strong>in</strong>mid<strong>de</strong>ls al enige tijd<br />
uit en grootschalige ophef <strong>is</strong> er niet<br />
gekomen. In Jor<strong>dan</strong>ië <strong>is</strong> door media<br />
wel opgeroepen tot een boycot en <strong>in</strong><br />
Male<strong>is</strong>ië <strong>de</strong>ed een supermarktketen<br />
die factoren een cijfer tussen 0 en 4: 0<br />
betekent geen last, 4 betekent heel<br />
veel last. <strong>De</strong> kansen liggen volgens<br />
Van Zeijl bij <strong>de</strong> concerns die fl<strong>in</strong>k <strong>in</strong><br />
koers zijn gezakt en die relatief veilig<br />
zijn. Unibail-Rodamco en KPN hebben<br />
<strong>de</strong> verwachte w<strong>in</strong>sten omhoog<br />
bijgesteld, maar zijn wel gedaald.<br />
Corporate Express en Randstad lopen<br />
<strong>de</strong> grootste r<strong>is</strong>ico’s en daar zijn <strong>de</strong> verwachte<br />
w<strong>in</strong>sten omlaag geschroefd.<br />
• KPN: 0,0<br />
• Unibail-Rodamco: 0,0<br />
• Corio: 0,1<br />
• TNT: 0,6<br />
• Royal Dutch Shell: 0,7<br />
• Philips: 0,9<br />
................................................................................................................................................................<br />
..............................................................................<br />
Het Panel<br />
STELLING: DE MOOISTE INDEX!<br />
111<br />
Er <strong>is</strong> meer <strong>in</strong> het beursleven <strong>dan</strong> alleen stijg<strong>in</strong>gen of dal<strong>in</strong>gen. <strong>De</strong> ene <strong>in</strong><strong>de</strong>x<br />
<strong>is</strong> niet wetenschappelijk verantwoord genoeg (Dow Jones), <strong>de</strong> an<strong>de</strong>r<br />
heeft geen nutsbedrijven (AEX), weer een an<strong>de</strong>re teveel autofabrikanten<br />
(Duitse DAX) en ga zo maar door. Wat v<strong>in</strong>dt u <strong>de</strong> fraa<strong>is</strong>te en op papier<br />
meest verantwoord samengestel<strong>de</strong> <strong>in</strong><strong>de</strong>x?<br />
.......................................<br />
Uw eigen<br />
MARCEL TAK (BELEGGINGSADVISEUR)<br />
111<br />
‘<strong>De</strong> moo<strong>is</strong>te <strong>in</strong><strong>de</strong>x <strong>is</strong> uw eigen effectenportefeuille.<br />
Precies samengesteld<br />
zoals u dat zelf het beste v<strong>in</strong>dt. Waaraan<br />
meet u <strong>dan</strong> <strong>de</strong> prestatie af? Aan<br />
veilige staatslen<strong>in</strong>gen. Als u het ren<strong>de</strong>ment<br />
van die len<strong>in</strong>gen op langere<br />
termijn niet verslaat, stop <strong>dan</strong> met actief<br />
beleggen.’ 1<br />
.......................................<br />
Dow Jones<br />
MICHIEL PEKELHARING (SENIOR EDITOR IEX)<br />
111<br />
‘Het stikt van <strong>de</strong> vreem<strong>de</strong> <strong>in</strong>dices.<br />
Neem <strong>de</strong> Cana<strong>de</strong>se TSX waar<strong>in</strong> één<br />
aan<strong>de</strong>el (Nortel) <strong>in</strong> 2000 een gewicht<br />
had van meer <strong>dan</strong> 30%. Doe mij maar<br />
<strong>de</strong> Dow Jones. Die <strong>in</strong><strong>de</strong>x bestaat al<br />
meer <strong>dan</strong> hon<strong>de</strong>rd jaar en wordt beheerd<br />
en samengesteld door The Wall<br />
Street Journal.’ 1<br />
• ASML: 1,0<br />
• SBM Offshore: 1,0<br />
• Wolters Kluwer: 1,0<br />
• Ahold: 1,1<br />
• Fort<strong>is</strong>: 1,1<br />
• Unilever: 1,1<br />
• Reed Elsevier: 1,3<br />
• DSM: 1,4<br />
• ING: 1,4<br />
• Tom Tom: 1,6<br />
• Arcelor Mittal: 1,7<br />
• He<strong>in</strong>eken: 1,9<br />
• Aegon: 2,0<br />
• Akzo Nobel: 2,0<br />
• Randstad: 2,1<br />
• Corporate Express: 2,6<br />
<br />
<br />
onlangs eenzelf<strong>de</strong> pog<strong>in</strong>g. Friesland<br />
Foods, dat <strong>in</strong> het Aziat<strong>is</strong>che land het<br />
merk Dutch Lady voert, was er <strong>de</strong>ze<br />
keer snel bij om <strong>de</strong> ‘hearts and m<strong>in</strong>ds’<br />
van <strong>de</strong> Male<strong>is</strong>iërs te w<strong>in</strong>nen, met behulp<br />
van pag<strong>in</strong>agrote advertenties <strong>in</strong><br />
dagbla<strong>de</strong>n (zie hiernaast). Daar<strong>in</strong><br />
neemt het bedrijf afstand van Wil<strong>de</strong>rs<br />
en zijn film.<br />
Vraag blijft: heeft Fitna <strong>de</strong> verkoop<br />
geschaad? Een rond<strong>je</strong> <strong>in</strong> <strong>de</strong> sector<br />
leert van niet. ‘Er <strong>is</strong> geen sprake van<br />
boycots. Het valt erg mee’, zegt <strong>de</strong><br />
woordvoer<strong>de</strong>r van <strong>de</strong> Ne<strong>de</strong>rlandse<br />
Zuivel Organ<strong>is</strong>atie. ‘Camp<strong>in</strong>a laat<br />
<strong>de</strong>sgevraagd weten: ‘Het effect <strong>is</strong> m<strong>in</strong>imaal,<br />
nul.’ En Friesland Foods?<br />
‘Geen effect, niet op <strong>de</strong> export, niet<br />
op lokaal geproduceer<strong>de</strong> producten.’<br />
Dat <strong>is</strong> mooi, want <strong>dan</strong> kunnen <strong>de</strong><br />
fusiepartners al hun aandacht richten<br />
op twee nog noodzakelijke stappen<br />
<strong>in</strong> het fusieproces: goedkeur<strong>in</strong>g van<br />
<strong>de</strong> me<strong>de</strong>d<strong>in</strong>g<strong>in</strong>gsautoriteiten en van<br />
<strong>de</strong> le<strong>de</strong>n van bei<strong>de</strong> coöperaties. Geen<br />
boer die <strong>dan</strong> nog aan Fitna <strong>de</strong>nkt. 1<br />
......................................<br />
General<strong>is</strong>simo Electric<br />
111<br />
26 mei 1896 werd <strong>de</strong> Dow Jones <strong>in</strong><strong>de</strong>x<br />
geboren met twaalf aan<strong>de</strong>len.<br />
Daarvan <strong>is</strong> er nu nog één over: General<br />
Electric. Het concern was<br />
tw<strong>in</strong>tig jaar eer<strong>de</strong>r opgericht door<br />
ene Thomas Ed<strong>is</strong>on. Anno 2008 <strong>is</strong><br />
het bedrijf 364 miljard dollar waard<br />
en maakt alles waar een stekker aanzit<br />
of op een motor loopt. Vandaag<br />
publiceert GE <strong>de</strong> eerste kwartaalcijfers.<br />
1<br />
......................................<br />
Bekvechten<br />
JACQUES POTUIJT (IEX- EN VEB-COLUMNIST)<br />
111<br />
‘Helaas, zo eenvoudig <strong>is</strong> ’t niet. Net<br />
als voor zo veel an<strong>de</strong>re zaken <strong>in</strong> ’t leven<br />
<strong>is</strong> er geen eenduidig antwoord<br />
wat <strong>de</strong> fraa<strong>is</strong>te <strong>in</strong><strong>de</strong>x <strong>is</strong>. <strong>De</strong> (digitus)<br />
<strong>in</strong><strong>de</strong>x, Latijn voor wijsv<strong>in</strong>ger, <strong>is</strong> per<br />
<strong>de</strong>f<strong>in</strong>itie een v<strong>in</strong>gerwijz<strong>in</strong>g. <strong>De</strong> <strong>in</strong><strong>de</strong>x<br />
moet representatief zijn, maar<br />
daar valt over te bekvechten.’ 1