Informatiebrochure financiële instrumenten - BNP Paribas Fortis

C. Dakfondsen (Funds of funds)
1. Omschrijving
Dakfondsen zijn fondsen die beleggen in andere
beleggingsfondsen. De beheerders van de dakfondsen
selecteren de beste fondsenbeheerders voor een bepaald
thema, een bepaalde regio, sector, enz. op grond van een
strenge, onafhankelijke screening.
Wij verwijzen naar de punten 1.1.1 tot 1.1.3 voor de
omschrijving, voordelen, nadelen en risico’s van beleggingen
in ICB’s in het algemeen.
2. Voordelen, nadelen en risico’s eigen aan dakfondsen
a. Voordelen
De diversificatie is hier nog meer doorgedreven dan bij een
gewoon beleggingsfonds. De risicospreiding is ook nog groter.
b. Nadelen
De beheerskosten kunnen soms hoog oplopen in de mate
waarin ze onder meer afhangen van de kosten voor de
verschillende onderliggende fondsen (te relativeren, gezien
de fondsenbeheerder kortingen zal krijgen op grond van de
kapitalen die hij aanbrengt).
c. Risico’s
Aan beleggingen in dakfondsen zijn geen risico’s verbonden
die specifiek zijn voor dit type van belegging.
De eraan verbonden risico’s zijn die van de eerder
beschreven onderliggende financiële instrumenten waarop
ze gebaseerd zijn.
D. ICB met gewaarborgd kapitaal
1. Omschrijving
ICB’s met gewaarborgd kapitaal zijn ICB’s met een einddatum
en waarvoor op deze datum de terugbetaling van een minimumbedrag
aan de belegger is gegarandeerd. Dit
gewaarborgde bedrag kan 100% bedragen van het beginkapitaal,
of om het even welk ander vooraf bepaald percentage.
De onderliggende activa van deze fondsen kunnen van zeer
uiteenlopende aard zijn. Overwegend zijn dit aandelen of
obligaties.
Op fondsen met kapitaalwaarborg bestaan veel varianten.
Sommige voorzien bijvoorbeeld de activering van kliks op
bepaalde momenten of bij de overschrijding van bepaalde
niveaus. Bij activering van deze kliks, wordt de dan
geregistreerde meerwaarde (of een deel daarvan) gewaarborgd
op de einddatum, ongeacht de latere evolutie van het fonds.
Andere voorzien een ‘hefboomeffect’ dat erin voorziet de stijging
van de onderliggende activa met een vooraf vastgelegde
coëfficiënt te vermenigvuldigen. Nog andere voorzien in de
betaling van tussentijdse inkomsten. Er zijn echter zoveel
8 Informatiebrochure financiële instrumenten
mogelijkheden dat het onontbeerlijk is voor de belegger om de
werkingsmodaliteiten van de fondsen zorgvuldig te lezen.
Het uiteindelijke rendement van een ICB met gewaarborgd
kapitaal is afhankelijk van welbepaalde onderliggende activa.
Wij klasseren het fonds systematisch in de categorie van het
onderliggend. Wanneer het uiteindelijke rendement van de ICB
afhangt van de evolutie van meerdere activacategorieën, zal
het onderverdeeld worden in de categorie van het meest
risicovolle onderliggend (in de volgende volgorde: aandelen,
alternatieve beleggingen, obligaties, liquiditeiten).
Wij verwijzen u naar de punten 1.1.1 tot 1.1.3 voor de omschrijving,
voordelen, nadelen en risico’s van ICB’s in het algemeen.
2. Voordelen, nadelen en risico’s eigen aan ICB’s met
gewaarborgd kapitaal
a. Voordelen
• De belegger heeft de mogelijkheid om meerwaarden
binnen te halen en zelfs tussentijdse winsten vast te
klikken wanneer de onderliggende activa gunstig
evolueren, en terwijl het risico van minderwaarden
volledig of gedeeltelijk te beperken bij een negatieve
tendens van de onderliggende waarden.
• Dit type belegging laat toe te investeren in zeer volatiele
activa enerzijds, met een strenge controle op het risico
anderzijds.
• Op de einddatum krijgt de belegger minimum steeds het
vooraf gegarandeerde kapitaalpercentage uitgekeerd,
onafhankelijk van hoe sterk de negatieve evolutie van één
of meerdere onderliggende activa is geweest.
b. Nadelen
• De belegging is samengesteld uit verschillende activa die
niet allemaal op dezelfde manier evolueren. Tijdens de
levensduur van het product weerspiegelt de notering
ervan niet noodzakelijk getrouw de koersevolutie van het
onderliggende actief.
• Deze soort van beleggingen zijn ook minder liquide dan
traditionele ICB’s omdat de notering meestal niet
dagelijks gebeurt (over het algemeen om de 14 dagen,
éénmaal per maand…). De kosten verbonden aan ICB’s
met gewaarborgd kapitaal zijn meestal hoger dan die voor
traditionele ICB’s. Vooral bij vervroegde uittreding kan er
een commissie worden ingehouden om de verplichtingen
van het fonds ten overstaan van andere houders van
deelbewijzen te garanderen.
• De kapitaalsgarantie wordt alleen op de einddatum
toegepast. Tijdens de looptijd van de belegging, kan de
inventariswaarde lager liggen dan de gegarandeerde
minimumwaarde.
• Het bestaan van een structuur die de terugbetaling van
een minimum kapitaal garandeert op de einddatum, heeft
vaak tot gevolg dat de belegger niet in dezelfde mate kan
profiteren van de koersstijging van het onderliggend dan als
hij niet verzekerd was van een minimum kapitaalbedrag.