Informatiebrochure financiële instrumenten - BNP Paribas Fortis

onderliggende financiële instrumenten waarop ze gebaseerd
zijn.
5.4.2. Valutaderivaten
Onder de beleggingsvormen op korte termijn worden ook de
producten van de geldmarkt gerekend die tot doel hebben het
wisselkoersrisico af te dekken of te beheren door middel van
transacties tussen diverse munten over een looptijd van
maximaal twaalf maanden.
Wij verwijzen u naar 1.2.1 tot 1.2.2. voor de omschrijving,
voordelen, nadelen en risico’s van derivaten. In ons geval is het
onderliggende actief van het gestructureerde product een valuta.
Valutahandel (Foreign Exchange of Forex of FX)
In zijn meest eenvoudige vorm gaat het bij valutahandel om het
kopen of verkopen van één munt tegen een andere munt
waardoor een wisselkoers tot stand komt.
De contante of spot-forexmarkt is 24 uur per dag actief. Er zijn
handelaren (dealers) in elke belangrijke tijdszone en in elk
belangrijk financieel centrum (Brussel, Londen, New York, Tokio,
Hongkong, Sydney, enz.).
Een belangrijk onderscheid dient gemaakt te worden tussen de
contante markt (spotmarket) en de termijnmarkt (forward
market). Op de contante markt vindt de levering (en betaling)
van de valuta in de regel binnen de twee werkdagen na de
transactie plaats terwijl dit op de termijnmarkt na een bepaalde,
vooraf afgesproken, termijn is: bijvoorbeeld na 1, 3, 6 of
12 maanden. Men spreekt dan ook respectievelijk van een
contante koers (spot rate) en van een termijnkoers (forward
rate).
Derivaten zijn financiële producten waarvan de karakteristieken
en de waarde bepaald worden door een ander financieel product
op de markt (de zogenaamde ‘onderliggende waarde’). Die
onderliggende waarde kan een aandeel zijn, een hoeveelheid
grondstof of, in de hier aan de orde zijnde context, een bepaalde
munt. Derivaten kunnen beursgenoteerd zijn of niet. In het
laatste geval spreekt men van ‘Over the Counter’- of OTC-markt.
Meer ervaren beleggers kopen of verkopen soms derivaten in het
kader van een portefeuillebeheer om het risico dat met een
bepaalde onderliggende waarde samenhangt in te dekken of
‘hedgen’ of om het te beschermen tegen schommelingen in
waarde of ook om te speculeren door te profiteren van periodes
van inactiviteit of dalingen en zo een bijkomend rendement te
verwezenlijken.
A. Valutatermijncontract (currency forward
contract)
54 Informatiebrochure financiële instrumenten
1. Omschrijving
Een valutatermijncontract is een niet herroepbare overeenkomst
waarin wordt afgesproken een bepaald bedrag (in eigen munt of
vreemde valuta) op termijn te kopen / verkopen tegen een
termijnkoers vastgelegd op een welbepaalde datum. Alle
modaliteiten worden bepaald op het moment dat het contract
wordt afgesloten. Courante looptijden zijn: 1, 2, 3, 6 en 12
maanden. Valutatermijncontracten worden op maat afgesloten in
onderling overleg tussen de bank en een andere partij. Ze worden
meestal niet op de beurs verhandeld.
Wij verwijzen u naar 1.2.3.B voor de omschrijving, voordelen,
nadelen en risico’s van forwards en naar 5.1 en 5.2 voor de
omschrijving, voordelen, nadelen en risico’s van beleggingen in
liquiditeiten.
2. Voordelen, nadelen en risico’s eigen
aan valutatermijncontracten
a. Voordelen
• Valutatermijncontracten bieden de mogelijkheid een
bepaalde koers te garanderen voor een wisseloperatie op
een latere maar reeds gekende datum, waarmee de belegger
wordt beschermd tegen schommelingen van de betrokken
munteenheid.
• Het betreft een eenvoudig bruikbare constructie met lage
kosten.
b. Nadelen
• Als belangrijkste nadeel kan opgetekend worden dat de koers
vastligt en men hierop niet kan terugkomen, en men dus niet
kan profiteren van een onverwachte positieve
koersontwikkeling.
• De verrichting loopt af op een datum en voor een bedrag die
reeds worden vastgelegd bij de afsluiting van het contract,
wat de flexibiliteit in het gedrang brengt.
c. Risico’s
• De afwikkeling van een termijncontract geeft altijd
aanleiding tot een cashafrekening van winst of verlies
waarvan het bedrag (in principe) onbeperkt is.
• Aangezien de modaliteiten van de verrichting bij aanvang
worden vastgelegd, is de belegging weinig liquide.
B. Valutaoptie (currency option)
1. Omschrijving
De valutaoptie biedt bescherming tegen een ongunstige
ontwikkeling van de wisselkoers met de mogelijkheid om te
kunnen profiteren van een gunstige ontwikkeling in de
wisselkoers. Het is het recht om een bepaalde valuta te kopen
(calloptie) of te verkopen (putoptie) tegen een in het
optiecontract vastgelegde koers (de uitoefenprijs). De koper
geniet dit recht gedurende een bepaalde periode (Amerikaanse
optie) of na afloop van een bepaalde termijn (Europese optie). De
optie heeft een prijs: de premie.