Informatiebrochure financiële instrumenten - BNP Paribas Fortis

2. Voordelen, nadelen en risico’s eigen aan schatkistcertificaten
a. Voordelen
• Schatkistcertificaten zijn zeer liquide beleggingsinstrumenten
dankzij het belangrijke volume dat ervan in omloop is.
Bovendien wordt de secundaire markt voor
schatkistcertificaten geschraagd door meerdere primary
dealers.
• Gelet op de kwaliteit van de emittent zijn
schatkistcertificaten risicoloze beleggingen.
• Een vlotte afwikkeling van de verrichtingen is verzekerd
dankzij de clearing van de Nationale Bank.
b. Nadelen
Belgische particulieren hebben geen mogelijkheid om
rechtstreeks in schatkistcertificaten te beleggen en kunnen dit
enkel doen via collectieve beleggingsvormen.
c. Risico’s
• Het risico van insolventie van de debiteur is onbestaande. In
de OESO-landen wordt de staat immers als de beste
debiteur beschouwd (politiek risico).
• Het liquiditeitsrisico is eveneens onbestaande voor de
Belgische schatkistcertificaten wegens de omvang van de
staatsschuld en van de actieve secundaire markt op dat
gebied.
• Het wisselrisico is onbestaande.
• Het renterisico dat een koersdaling van het effect tot gevolg
heeft, is ook beperkt gelet op de tamelijk korte looptijd
(maximum één jaar) van de certificaten.
B. Discount instrument
‘Discount instruments’ behoren tot de ‘commercial paper’
categorie. Deze activa zijn in het algemeen niet beursgenoteerd
en worden uitgegeven door bedrijven in het kader van het
kortetermijnbeheer. In de meeste gevallen gaat het om
beleggingen op korte termijn, die voor het uitgevende bedrijf een
financieringsalternatief vormen.
De discount instruments hebben karakteristieken die gelijkaardig
zijn aan schatkistcertificaten. Het belangrijkste verschil ligt bij de
emittenten. Bij deze instrumenten is de emittent een bedrijf (voor
de impact op de solvabiliteit van de emittent, verwijzen wij u
naar punt 3.1.1. over de karakteristieken van emittenten van
obligaties). De schatkist geeft certificaten uit met beperkte datum
en looptijd, waarbij de discount instruments op eender welk
moment mogen uitgegeven worden, zonder een vooraf bepaalde
datum of looptijd (op korte termijn wel te verstaan). Voor andere
eigenschappen, voordelen, nadelen en risico’s verwijzen wij u
naar punt. 5.3.4.A over schatkistcertificaten.
5.4. Met liquiditeiten gelijkgestelde
beleggingen
5.4.1. ICB’s die in liquiditeiten beleggen –
Money Market Funds
A. Omschrijving
De thesaurie-ICB verricht haar beleggingen vooral in
geldmarktinstrumenten op korte termijn (meestal onder de
12 maanden) en op zeer korte termijn (van enkele dagen tot
3 maanden), zoals termijndeposito’s in euro en in vreemde
munten, schatkistcertificaten van de Belgische staat en
handelspapier.
Wij verwijzen u naar 1.1.1 tot 1.1.3. voor de omschrijving,
voordelen, nadelen en risico’s van instellingen voor collectieve
belegging. Wij verwijzen naar 5.1 en 5.2 voor de omschrijving,
voordelen, nadelen en risico’s van beleggingen in liquiditeiten.
B. Voordelen, nadelen en risico’s eigen
aan ICB’S die in liquiditeiten beleggen
1. Voordelen
• Deze ICB’s stellen de particulier in staat, dank zij de omvang
van de ingezamelde bedragen, voordeliger interesten op te
strijken en onrechtstreeks instrumenten te verwerven waartoe
hij rechtstreeks geen toegang heeft (schatkistcertificaten
bijvoorbeeld).
• In vergelijking met sommige andere beleggingsinstrumenten
zoals termijndeposito’s, omvatten deze ICB’s een hoge graad
van liquiditeit.
• In periodes van onzekerheid en van spanning kan de
kortetermijnrente hoger liggen dan de langetermijnrente
(omgekeerde rentestructuur). Dit soort van ICB maakt het
mogelijk voordeel te halen uit die situatie en vormt dan een
zeer voordelige wachtbelegging, vermits ze een hoger
rendement biedt dan langetermijnobligaties.
• De beheerskosten liggen vaak laag vanwege de relatief soepele
opvolging van de ICB-portefeuille.
• De koersvolatiliteit in lokale munt is extreem laag omdat ICB’s
uitsluitend beleggen in vastrentende kortetermijninstrumenten,
wat het risico van minderwaarden sterk
vermindert, dat sowieso maar tijdelijk is.
2. Nadelen
• De aanschaf en de verkoop van aandelen van thesaurie-ICB’s
brengt doorgaans kosten voor toetreding en uittreding mee.
3. Risico’s
• Aan beleggingen in thesaurie-ICB’s zijn geen specifieke risico’s
verbonden.
De eraan verbonden risico’s zijn die van de eerder beschreven
Informatiebrochure financiële instrumenten
53