Jaarverslag 2010 (Nederlands) - Belfius
Jaarverslag 2010 (Nederlands) - Belfius
Jaarverslag 2010 (Nederlands) - Belfius
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Beheersverslag<br />
Geconsolideerde<br />
jaarrekening<br />
Vennootschappelijke<br />
jaarrekening<br />
Activiteitenverslag<br />
1.2.3.3. Corporate Finance<br />
Dexia Corporate Finance handhaafde zijn strategie in <strong>2010</strong> om<br />
te focussen op zijn sleutelsectoren, met name (hernieuwbare)<br />
energie, vastgoed, healthcare en infrastructuur. Dit leidde in<br />
<strong>2010</strong>, tot de succesvolle afronding van een aantal belangrijke<br />
Belgische en internationale M&A-transacties (Mergers &<br />
Acquisitions) in hernieuwbare en traditionele energie.<br />
Tegen de achtergrond van een algemeen verzwakt economisch<br />
klimaat en volatiliteit op de financiële markten, beslisten<br />
talrijke bedrijven hun kapitaalbasis te versterken door een beroep<br />
te doen op een publieke aandelenemissie. Dexia Corporate<br />
Finance begeleidde verschillende bedrijven bij deze operaties.<br />
Het trad immers naast de energiesector ook op als leidend<br />
adviseur bij de kapitaalverhogingen van vastgoedbeveks en<br />
private plaatsingen van bedrijven in andere sectoren.<br />
1.2.3.4. Dexia Private Equity<br />
Dexia Private Equity (DPE) bleef ook in <strong>2010</strong> zijn investeringen<br />
richten op zijn belangrijkste sleutelsectoren: infrastructuur,<br />
utilities (met nadruk op hernieuwbare energie), clean tech<br />
(schone technologie) en onroerend goed. Ook naar de toekomst<br />
toe blijft DPE hierbij gericht op een mix van partnershipmodellen,<br />
fondsinvesteringen en directe investeringen. Via het<br />
partnership DG Infra+ werden verdere infrastructuurinvesteringen<br />
gedaan in België en Nederland. Bovendien werd het<br />
tweede fonds in partnerschap met de GIMV – DG Infra Yield<br />
Fund – boven de doopvont gehouden en dit met een eerste<br />
closing ad 110 miljoen EUR. Verder werd samen met Impact<br />
Capital het Brownfieldfonds Revive opgericht en werden er<br />
ten slotte investeringen gedaan in clean tech.<br />
<strong>2010</strong> kende verscheidene exits voor Dexia Private Equity met<br />
als voornaamste de verkoop van een participatie in SPE aan EDF.<br />
<strong>2010</strong> was globaal voor Dexia Private Equity een succesvol jaar<br />
met een goede return on equity en het behoud van de integriteit<br />
van de assets under management zonder negatieve impact<br />
op de boekwaarde.<br />
1.2.3.5. Debt Capital Markets<br />
De activiteit “Debt Capital Markets” (DCM) omvat elke activiteit<br />
waarbij de ontlener (emittent) zich rechtstreeks richt tot de<br />
financiële markten en waarbij de bank optreedt als tussenpersoon<br />
in het opzetten van een programma of van stand-alone<br />
obligatie-uitgiften (Arranger), het plaatsen van de obligaties<br />
(Bookrunner/Dealer) en het behartigen van de financiële<br />
dienstverlening (Issuing, Paying & Listing Agent).<br />
Na een sterke toename van de DCM-activiteit in 2009 als gevolg<br />
van de financiële en economische crisis, noteerde Dexia Bank<br />
in <strong>2010</strong> een aanhoudende sterke vraag naar DCM-producten<br />
van zowel publieke en semi-publieke emittenten als van utilities<br />
en corporates. Hiervan getuigen de verschillende transacties<br />
waarbij Dexia Bank in <strong>2010</strong> betrokken was. Bestaande emittenten<br />
volgden de al in <strong>2010</strong> ingeslagen weg naar de kapitaalmarkt,<br />
terwijl nieuwe emittenten hun eerste stappen hebben<br />
gezet voor het aangaan van alternatieve financieringen ter<br />
diversificatie van hun financieringsbronnen, spreiding van<br />
kredietvervaldagen of herfinanciering van bestaande kredietomloop.<br />
Op het niveau van de investeerders zagen we in <strong>2010</strong> (nog<br />
altijd) een sterke vraag, zowel van institutionele als van retailinvesteerders<br />
(particuliere spaarders) naar papier van de Public<br />
and Wholesale Bankingklanten, waarbij laatstgenoemden een<br />
duidelijke voorkeur vertoonden voor bedrijfsobligaties als<br />
alternatief en/of aanvulling op de relatief lagere rendementen<br />
26 Dexia Bank België <strong>Jaarverslag</strong> <strong>2010</strong><br />
bij klassieke spaarproducten. Terwijl institutionele investeerders<br />
in 2009 massaal hun heil zochten in obligaties van publieke<br />
overheden, was er in <strong>2010</strong> een verschuiving naar emissies<br />
van onder andere utilility emittenten, en dit als gevolg van de<br />
Europese schuldencrisis.<br />
Dexia Bank engageert zich om een leidende rol te blijven spelen<br />
voor zijn kernklanten, door het aanbieden van DCM-producten<br />
die een toegevoegde waarde leveren vanuit een langetermijnrelatie<br />
met zijn klanten-emittenten. Dit engagement werd in <strong>2010</strong><br />
opnieuw en verder bevestigd door het opnemen van meerdere<br />
Arranger en Lead Manager-rollen in diverse programma’s en<br />
obligatie-uitgiften.<br />
Zo bevestigde Dexia Bank opnieuw zijn marktleiderspositie in<br />
de markt van publieke (gewesten, provincies en gemeenten)<br />
en semi-publieke (utilities) thesauriebewijzen, waarin het actief<br />
is als dealer in 52 programma’s, en in het merendeel van deze<br />
programma’s in de rol van Arranger en Agent.<br />
Terwijl gewesten en gemeenschappen zich in <strong>2010</strong> hoofdzakelijk<br />
bleven financieren via commercial papers en langetermijn<br />
private placement–transacties, waarin Dexia Bank opnieuw een<br />
belangrijke bijdrage leverde, deden emittenten uit de semipublieke<br />
en utilitysector in toenemende mate een beroep op<br />
institutionele en retailinvesteerders. Zo was Dexia Bank aan wezig<br />
als Joint Lead Manager en Joint Bookrunner in enkele belangrijke<br />
institutionele en retail-bondtransacties, alsook in het<br />
realiseren van gerichte private placements waarbij de behoeften<br />
van de emittent en investeerder maximaal werden gecombineerd.<br />
Daarnaast besteedde Dexia Bank ook bijzondere aandacht aan<br />
het aanbieden van alternatieve financieringen via obligaties met<br />
woonrecht (Wooncertificaten) aan OCMW’s en vzw’s, wat zich<br />
vertaalde in nieuwe mandaten. Hierbij trad Dexia Bank op als<br />
dienstverlener (Arranger en Agent) en deed de bank ook een<br />
beroep op lokale agentschappen in functie van de ligging van<br />
het project.<br />
1.3. dexia insurance services (dis)<br />
<strong>2010</strong> was voor Dexia Insurance Services een jaar van sterke<br />
commerciële resultaten. Het incasso Leven bedroeg 3 miljard<br />
EUR of +64,1 % groei ten opzichte van 2009. Het incasso Niet-<br />
Leven bedroeg 503,8 miljoen EUR, dit is een groei van 3,7 %<br />
ten opzichte van 2009.<br />
Ook al bracht de crisis slechts geringe schade toe aan het<br />
imago van de verzekeringen, ze liet uiteraard littekens na en<br />
laat zich nog steeds voelen. Maar <strong>2010</strong> bracht ook herstel,<br />
stabilisering en een opleving van de vraag.<br />
De financiële markten blijven evenwel moeilijk, de rendementen<br />
laag en de noodzakelijke controles om de risico’s te beperken<br />
en de klant te beschermen des te hoger. De verzekeringspoot<br />
van Dexia presteerde goed in deze niet-evidente en zeer concurrentiële<br />
marktomgeving. In de nasleep van de crisis zijn klanten<br />
nog steeds op zoek naar stabiliteit en zekerheid; ze geloven<br />
dan ook in sterke verzekeringsmerken zoals Dexia, DVV en<br />
Corona.<br />
1.3.1. Dexia Insurance Belgium (DIB)<br />
1.3.1.1. Retail<br />
leven<br />
In <strong>2010</strong> ging de productie “Leven en Beleggingsverzekeringen”<br />
opnieuw in stijgende lijn. Na het rampjaar 2008 kwam het<br />
hersteljaar 2009. In 2009 herstelden de financiële markten zich
Change language