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Capitolo 10
“Random walk theory e
tracciati probabilistici”, p. 204
9. IL RISPARMIO GESTITO ONLINE
Le teorie quantitative dell’efficienza per un utilizzo
soddisfacente del benchmark
L’introduzione del benchmark, interpretato secondo le teorie quantitative
dell’efficienza, può essere una buona occasione per innescare una evoluzione
decisiva nella cultura degli investimenti in Italia, paragonabile al
passaggio tra il medioevo e il rinascimento.
Infatti, il modello di pensiero intuitivo e qualitativo medievale confutava la
capacità degli uomini di “misurare” la realtà e addirittura riteneva tale pratica
dannosa.
L’approccio rinascimentale, al contrario, ha imposto un modello di pensiero
quantitativo che ha modificato profondamente la visione della realtà.
Ma la possibilità di evoluzione dell’odierna cultura degli investimenti non
pare esaurirsi alla conquista di una dimensione quantitativa, numerica,
per rappresentare le opportunità dei mercati.
Le teorie quantitative dell’efficienza e in particolare la random walk theory
(un modello di interpretazione statistico-oggettivo dei mercati e degli investimenti),
stimolano il passaggio da un modello di pensiero “quantitativo-deterministico”
a un modello di pensiero “quantitativo-probabilistico”
(innescato nell’ambito della meccanica quantistica con il principio di indeterminazione
di Heisenberg) che, sebbene sia già affermato negli ambienti
scientifici, non è purtroppo diffuso nella cultura di massa.
L’interpretazione quantitativa-probabilistica
del benchmark
Dal punto di vista delle teorie dell’efficienza statunitensi, la definizione del
benchmark può avere una triplice funzione:
1) valutare razionalmente e consapevolmente le alternative di investimento
in funzione della personale politica d’investimento;
2) effettuare analisi competitive confrontando alternative di investimento
similari;
3) valutare la qualità dell’apporto gestionale nel tempo.
Vogliamo proporre, di seguito, una rassegna di strumenti che consentono
un’efficace valutazione quantitativa rispetto alle variabili fondamentali di
un investimento: rendimento-rischio-tempo; la relazione matematico-statistica
di queste variabili consente di individuare il “punto di equilibrio” di
ciascun investitore tra il rendimento atteso e il rischio e il tempo necessari
per perseguirlo.
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