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Capitolo 10
“Il personal financial
planning”
Tabella 9.1
Valutazione dei benchmark
nell’ipotesi di valutazione ex
ante dell’investimento
9. IL RISPARMIO GESTITO ONLINE
rale che può essere riassunto nella frase: dal trading online all’investimento
online. Soltanto quando i siti degli operatori online saranno in grado di
garantire quel livello di approfondimento e di servizio necessari per:
a) effettuare un appropriato financial planning personalizzato;
b) valutare correttamente e senza condizionamenti un titolo, un fondo o
una gamma di fondi;
allora si potrà dire di essere approdati al mondo dell’investimento online.
Benchmark e teorie quantitative
Per ora, e per la maggior parte degli investitori, il benchmark non è altro
che un parametro di riferimento che consente di valutare, ex post, l’attività
del gestore in termini di rendimento. Per alcuni il benchmark rappresenta
un fastidioso termine anglosassone che aumenta il grado di confusione
nel mercato degli investimenti. Per altri, un inutile artificio che limita la libertà
del gestore e riduce le opportunità che potrebbero essere (teoricamente)
colte. Eppure il potenziale rivoluzionario del benchmark per la cultura
degli investimenti in Italia non si scorge ancora. Infatti il benchmark
viene percepito come un mercato o una composizione di indici di mercato,
una “torta” che può piacere o meno per la sua “estetica” o per le “emozioni”
che le componenti di mercato possono procurare, contingentemente,
all’investitore.
Benchmark e scelta dell’investimento
Proviamo a immaginare che il benchmark possa essere utilizzato anche
per la valutazione ex ante dell’investimento, ovvero per la scelta dell’investimento
più coerente con le proprie esigenze.
La tabella 9.1 riporta quattro benchmark. Confrontando i criteri di valuta-
BENCHMARK TEMPO RISCHIO RENDIMENTO
Mercato monetario tedesco: Breve termine Basso Basso
Salomon Brothers Germania
Mercato obbligazionario europeo: Medio termine Medio Medio
JP Morgan Europa
Mercato bilanciato internazionale: Medio-lungo termine Medio-alto Medio-alto
50% JP Morgan Globale; 50% Msci World
Mercato azionario internazionale: Lungo termine Alto Alto
Msci World
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