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I principali effetti causati dai mutamenti di alcune variabili economiche
ASPETTATIVE
Aumento dei tassi di mercato
Diminuzione dei tassi di mercato
Rivalutazione dei tassi di cambio
Svalutazione dei tassi di cambio
Instabilità politica
AZIONI
Contrazione dei prezzi. La motivazione
risiede nel fatto che diventano più appetibili
titoli obbligazionari, come per
esempio i titoli di Stato, in quanto possono
garantire un rendimento maggiore
con un grado di rischio limitato.
Inoltre l’aumento dei tassi comporta
un maggior onere finanziario per le
aziende con effetti diretti sui dividendi
che verranno staccati.
Aumento dei prezzi. Considerazioni
opposte alle precedenti.
Non convenienza a investire in mercati
esteri in quanto l’eventuale guadagno di
borsa potrebbe essere vanificato dalla
rivalutazione del cambio.
Convenienza a investire in mercati
esteri in quanto vi possono essere vantaggi
conseguenti al cambio svalutato.
Contrazioni dei prezzi a seguito della
vendita di titoli per investire in Paesi
più sicuri.
5. GLI STRUMENTI PER LA SCELTA
OBBLIGAZIONI
Contrazione dei prezzi. I titoli in circolazione
devono allineare i loro rendimenti
ai nuovi tassi; ciò avviene con
una riduzione nel prezzo del titolo. Per
i titoli a cedola fissa la contrazione sarà
più marcata rispetto a quelli con cedole
indicizzate ai tassi di mercato.
Aumento dei prezzi. Considerazioni
opposte alle precedenti.
Stesse considerazioni fatte per le azioni.
Stesse considerazioni fatte per le azioni.
Stesse considerazioni fatte per le azioni.
po all’evolversi del ciclo economico. È ormai abbastanza nota, per esempio,
la suddivisione tra settori ciclici, come per esempio il settore automobilistico
o il settore industriale in genere, e settori anticiclici, come quelli
alimentari, poco influenzati dall’andamento economico generale.
Analisi aziendale
L’analisi di tipo aziendale consiste nello studio della situazione economico-finanziaria
della società attraverso l’esame delle informazioni reperibili
presso diverse fonti.
Il bilancio (Stato patrimoniale e Conto economico) e i suoi allegati (Nota
integrativa, Relazione degli amministratori, Relazione del collegio sindacale,
Relazione della società di revisione) rappresentano indubbiamente la
fonte principale, ma il punto di partenza per l’analisi economica di un’impresa
è la riclassificazione dei bilanci.
Riclassificazione dei bilanci
Lo scopo della riclassificazione è principalmente quello di poter consentire
la migliore interpretazione dei valori aziendali, di renderli omogenei e
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