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128 SEZIONE 2: FARE TRADING ONLINE<br />
principalmente dalle aspettative future sull’andamento dei prezzi, produce<br />
una situazione di incertezza che di solito si ripercuote in un aumento<br />
dei tassi di interesse.<br />
Tasso di cambio<br />
<strong>Il</strong> livello del tasso di cambio ha un effetto diretto sulle imprese che hanno<br />
rapporti di interscambio con imprese di altri Paesi. Un rafforzamento del<br />
tasso di cambio comporta, a parità di altre condizioni, una riduzione del<br />
costo delle importazioni e un aumento dei ricavi delle esportazioni: gli effetti<br />
sono opposti nel caso di una svalutazione della moneta locale. Tuttavia,<br />
un tasso di cambio troppo forte per molto tempo può comportare un<br />
peggioramento della situazione economica: le imprese esporteranno sempre<br />
meno, mentre all’interno del Paese avranno maggiore concorrenza da<br />
parte dei beni importati.<br />
Prezzo delle materie prime<br />
Soprattutto il prezzo del petrolio riveste una particolare importanza nell’economia<br />
mondiale. L’attesa di rialzi nel prezzo delle materie prime può<br />
comportare aspettative di aumento dei prezzi con conseguente innesto<br />
della spirale inflazionistica.<br />
Situazione politica e sociale<br />
L’analisi macroeconomica non può prescindere da una valutazione politica<br />
e sociale di un Paese. La stabilità di un governo, per esempio, è senza<br />
dubbio un aspetto che viene valutato con positività; con estrema attenzione<br />
vengono anche valutate le politiche di bilancio, soprattutto in merito al<br />
contenimento della spesa pubblica e alla politica fiscale adottata. Un particolare<br />
riguardo è posto infine nei confronti della politica monetaria impostata<br />
dalle Banche centrali, soprattutto in merito agli obiettivi prefissati<br />
e alla rigorosità nel raggiungerli.<br />
Le variabili microeconomiche<br />
Un secondo livello dell’analisi fondamentale è costituto dall’analisi di tipo<br />
settoriale e aziendale.<br />
Analisi settoriale<br />
Quella di tipo settoriale si focalizza nello studio del grado di concorrenza,<br />
della domanda e offerta, del livello di innovazione, delle eventuali regolamentazioni<br />
ecc.; in altre parole, di tutte quelle grandezze che possono caratterizzare<br />
un determinato settore.<br />
In effetti, non tutti i settori reagiscono allo stesso modo o nello stesso tem-
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