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5. GLI STRUMENTI PER LA SCELTA
Grafico di chiusura
Il primo grafico che si incontra nelle rappresentazioni di serie storiche di
strumenti finanziari è la rappresentazione della sola chiusura.
Sull’asse orizzontale si pone il tempo e sull’asse verticale il valore di chiusura
dello strumento finanziario.
Le coppie (data, chiusura) sono collegate fra loro da una linea, dando vita
al classico grafico dei prezzi di un titolo.
C’è da osservare che la linea congiungente un punto col successivo non
implica che sul mercato ci sia stata una transizione dei prezzi secondo
quella linea ma è solo una rappresentazione per trasformare una serie di
punti in una linea; in sostanza, i prezzi tra due punti che un osservatore
potrebbe essere tentato di dedurre dalla loro congiunzione hanno solo un
significato grafico e non finanziario.
C’è inoltre da osservare che l’asse orizzontale del tempo può avere diverse
caratteristiche:
a) si può avere anzitutto un asse temporale in cui la distanza tra due punti
è esattamente la distanza sul grafico, cioè si tiene conto anche delle festività,
e in questo caso tra il valore di venerdì e il valore del lunedì ci
sono due giorni senza valore (sabato e domenica) che distanziano i due
punti, così che a ogni tacca sull’asse orizzontale corrisponde esattamente
un giorno solare;
b) un’altra rappresentazione per l’asse orizzontale tiene invece conto dei
soli giorni di mercato, il che porta a una discontinuità dell’asse temporale:
al valore del venerdì segue subito il valore del lunedì (se in una settimana
si rilevano per qualche motivo solo due giornate, allora sul grafico
ci saranno solo due valori e la settimana in questione risulterà più
corta nella rappresentazione grafica rispetto alle altre settimane).
Scala lineare e scala logaritmica
Anche per l’asse verticale è possibile una rappresentazione diversa dalla
scala lineare: la scala logaritmica (figura 5.4).
Questa scala tende a “schiacciare”, rispetto alla scala lineare, i valori più
elevati, e a “dilatare” i valori più bassi: il motivo dello schiacciamento e del
dilatamento è che si vogliono rappresentare graficamente le variazioni
percentuali in modo omogeneo.
Per esempio, una variazione del prezzo da 100 a 101 cui corrisponde un 1%
di aumento, graficamente, in scala logaritmica, deve essere equivalente a
una variazione del prezzo da 1.000 a 1.010 (un 1% di aumento), mentre nel
grafico lineare avremmo avuto una rappresentazione dell’ultimo aumento
10 volte maggiore rispetto alla variazione da 100 a 101.
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