trading online - Shopping24 - Il Sole 24 Ore

98 SEZIONE 2: FARE TRADING ONLINE
☞
“L’analisi fondamentale”,
p. 127
abc
Medie mobili
Medie costruite con la media
delle ultime N quotazioni:
ogni giorno che passa, si
aggiunge il valore nuovo
e si procede al ricalcolo.
Per la costruzione
è opportuno scegliere la base
temporale (5, 10, 25 giorni).
Confronto con l’analisi fondamentale
Per lungo tempo gli analisti che applicano l’analisi fondamentale (di cui
parleremo più oltre) hanno considerato l’a.t. come una disciplina senza
fondamenti scientifici.
Ma l’a.t. non va vista in antitesi all’analisi fondamentale, bensì adottata come
uno strumento e un metodo a completamento delle strategie operative
sulla gestione dei titoli.
L’analisi fondamentale può dare dei suggerimenti circa le posizioni da assumere
su particolari titoli finanziari, ma il momento (timing) delle operazioni
finanziarie può essere suggerito dall’a.t.
Le principali teorie
Le teorie che descriveremo sinteticamente sono la teoria di Dow, la teoria
di Elliot e di Fibonacci, la teoria di Gann e l’analisi di Fourier.
Tutte queste metodologie hanno l’obiettivo di identificare le fasi del mercato
fornendo così le basi per operazioni di compravendita.
La teoria di Dow
Charles H. Dow sviluppò la sua teoria tra il 1900 e 1902. Egli osservò che i
prezzi dei titoli tendevano a salire e scendere in modo aggregato.
Per rappresentare il valore del mercato azionario calcolò la media di due
gruppi di titoli, uno costituito da società di trasporto (Transportation), l’altro
da società industriali (Industrial). Costruì così degli indici, e le basi delle
sue osservazioni finanziarie derivano dall’analisi di questi due indici,
unita al concetto di media mobile.
La teoria di Dow si occupa di determinare la direzione della tendenza primaria
del mercato e non la sua durata totale o la sua intensità.
Per cui, una tendenza è considerata tale fino a quando non viene smentita
da indicazioni contrarie. Sembra una considerazione banale, ma contiene
un principio fondamentale: non porsi mai contro la direzione del mercato;
anzi, la si deve assecondare sfruttandone l’intensità, cioè il suo movimento
al rialzo o al ribasso. Le tendenze principali rialzista (toro) o ribassista
(orso) hanno ciascuna tre diverse fasi: mercato primario, reazioni secondarie
e movimenti minori.
Vediamo alcuni principi fondamentali della teoria di Dow.
• Si ritiene che le medie mobili scontino tutti i fattori e i cambiamenti nei
prezzi degli strumenti finanziari, le medie riflettono i giudizi, le decisioni
e le aspettative sia correnti che future.
• Il mercato è composto da tre tipi di movimento, non individuati in ordine
temporale, ma caratterizzati dalla loro tipologia e intensità.