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64 SEZIONE 2: FARE TRADING ONLINE
Book di negoziazione dopo
l’inserimento di un ordine
per 4.000 azioni al meglio
c) se avessimo inserito una quantità in acquisto pari a 4.000 azioni al meglio,
avremmo avuto:
– un eseguito per 2.000 azioni a 5,28;
– un eseguito per 500 azioni a 5,28;
– un eseguito per 1.000 azioni a 5,28;
– un eseguito per 500 azioni a 5,30.
Sul book, al quinto livello, sarebbe subentrato il prezzo di 5,38 con una
quantità di 2.500 pezzi composta da 3 ordini:
Liv. N. ord. Q.tà den. P.zo den. P.zo lett. Q.tà lett. N. ord.
1.000 5,25 5,30 500
1 1 1.000 5,25 5,30 1.500 3
2 1 500 5,24 5,32 4.500 1
3 6 10.000 5,20 5,35 1.000 2
4 2 4.500 5,19 5,36 500 1
5 4 6.500 5,17 5,38 2.500 3
“Esegui e cancella” oppure “tutto o niente”?
Se avessimo inserito un acquisto al meglio di 4.000 pezzi con il parametro
fill and kill – “esegui e cancella” avremmo avuto un’esecuzione di 2.000
pezzi. La quantità residua dell’ordine (2.000 pezzi) sarebbe stata cancellata
e non eseguita.
Se avessimo inserito un acquisto al meglio di 4.000 pezzi con il parametro
fill or kill – “tutto o niente”, il nostro ordine sarebbe stato eseguito al prezzo
di 5,32 euro, in quanto solo a questo livello di prezzo vi era una quantità
in grado di soddisfare l’ordine.
In definitiva, l’esempio illustra come possa essere rischioso inserire un ordine
al meglio con il parametro “tutto o niente” per quantità rilevanti, in
quanto il prezzo pagato potrebbe essere significativamente maggiore rispetto
al migliore disponibile sul mercato. Per tale ragione è consigliabile
utilizzare il parametro “esegui o cancella” unitamente a un limite di prezzo.
Ovviamente, la procedura e i concetti esposti sarebbero applicabili in modo
analogo a un’operazione di vendita invece che di acquisto.
Il monitor degli ordini
Ritorniamo ora alla vita del nostro ordine di acquisto di 1.000 Eni a un prezzo
massimo di 5,23 euro per azione, valido sino a fine giornata borsistica.
Tutti i sistemi di trading online prevedono uno strumento, solitamente