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PREFAZIONE<br />
brezza nell’occhio dell’investitore solitario (ovviamente proporzionale al<br />
suo capital gain), per capire che questo gioco non durerà poco.<br />
La riprova viene dal campo. Le borse valori – un po’ lo stadio del “gioco”<br />
borsistico – stanno cambiando radicalmente. Non soltanto perché gli<br />
agenti di cambio, i vecchi sacerdoti dei templi del Denaro, hanno lasciato<br />
il posto a una Rete nient’affatto liturgica, tutta fatta di monitor e microprocessori.<br />
Ora che quasi 8 milioni di persone in tutto il mondo sono di fatto<br />
diventate “nodi” di quella Rete, i secolari equilibri sono andati in frantumi.<br />
L’analogia con la rivoluzione popolare che irrompe nelle piazze e rovescia<br />
il potere costituito può sembrare eccessiva o di cattivo gusto: però è piuttosto<br />
azzeccata.<br />
Sono circa 150 i Paesi del mondo che hanno una borsa, si chiami Bolsa,<br />
Boerse o Stock Exchange. Ne ha una anche il Bhutan. Gli Stati Uniti ne<br />
hanno 7 o 8, anche se qualche anno fa il Nasdaq – il mercato elettronico<br />
salito agli onori della cronaca mondiale per i rialzi folgoranti dei titoli tecnologici<br />
che quota – ha diminuito il totale comprandosi l’American Stock<br />
Exchange (Amex). Ebbene: un tempo, pensare che la borsa di un Paese<br />
avrebbe lanciato una scalata a quella di un altro era tanto improbabile<br />
quanto immaginare di un Governo che lancia un’Opa su un altro Governo…<br />
Eppure qualcosa del genere potrebbe accadere.<br />
Le borse stanno abbandonando la formula mutualistica o corporativa che<br />
le ha sempre contraddistinte, per trasformarsi (come Milano ha fatto nel<br />
1987) in società per azioni: Londra e Francoforte hanno già avviato il processo<br />
in questa direzione, mentre al New York Stock Exchange e al Nasdaq<br />
sono in fase di preparazione. Poi dovranno allearsi o concentrarsi, proprio<br />
come qualsiasi altra azienda industriale o di servizi.<br />
I motivi di questa spinta imprevista sono molti, ma hanno un comune denominatore:<br />
la tecnologia.<br />
È grazie alla tecnologia che sono nate le Ecn, ovvero electronic communications<br />
network, mercati elettronici che ricevono gli ordini della grande<br />
clientela istituzionale e anche quelli dei piccoli risparmiatori, attraverso i<br />
broker e le Sim <strong>online</strong>. Ovviamente, finiscono per fare una diretta concorrenza<br />
alle borse: un po’ sottraendo scambi (eseguiti a costi molto più bassi<br />
di quelli praticati dai listini tradizionali), un po’ drenando liquidità che,<br />
per dirla in parole semplici, è l’elevata probabilità di trovare una controparte<br />
all’atto della vendita o dell’acquisto di titoli azionari.<br />
È grazie alla tecnologia che le Ecn hanno trovato un mercato: non soltanto<br />
le grandi banche d’investimento e i grandi broker, ma anche la clientela<br />
ordinaria che ha iniziato a riversare in borsa grandi volumi di ordini, ovviamente<br />
attraverso gli <strong>online</strong> broker o le nostrane Sim.<br />
È ancora la tecnologia che sta cambiando – volenti o nolenti – le borse.<br />
L’invenzione del ticker (una specie di telescrivente) dette al New York Stock<br />
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