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PREFAZIONE
brezza nell’occhio dell’investitore solitario (ovviamente proporzionale al
suo capital gain), per capire che questo gioco non durerà poco.
La riprova viene dal campo. Le borse valori – un po’ lo stadio del “gioco”
borsistico – stanno cambiando radicalmente. Non soltanto perché gli
agenti di cambio, i vecchi sacerdoti dei templi del Denaro, hanno lasciato
il posto a una Rete nient’affatto liturgica, tutta fatta di monitor e microprocessori.
Ora che quasi 8 milioni di persone in tutto il mondo sono di fatto
diventate “nodi” di quella Rete, i secolari equilibri sono andati in frantumi.
L’analogia con la rivoluzione popolare che irrompe nelle piazze e rovescia
il potere costituito può sembrare eccessiva o di cattivo gusto: però è piuttosto
azzeccata.
Sono circa 150 i Paesi del mondo che hanno una borsa, si chiami Bolsa,
Boerse o Stock Exchange. Ne ha una anche il Bhutan. Gli Stati Uniti ne
hanno 7 o 8, anche se qualche anno fa il Nasdaq – il mercato elettronico
salito agli onori della cronaca mondiale per i rialzi folgoranti dei titoli tecnologici
che quota – ha diminuito il totale comprandosi l’American Stock
Exchange (Amex). Ebbene: un tempo, pensare che la borsa di un Paese
avrebbe lanciato una scalata a quella di un altro era tanto improbabile
quanto immaginare di un Governo che lancia un’Opa su un altro Governo…
Eppure qualcosa del genere potrebbe accadere.
Le borse stanno abbandonando la formula mutualistica o corporativa che
le ha sempre contraddistinte, per trasformarsi (come Milano ha fatto nel
1987) in società per azioni: Londra e Francoforte hanno già avviato il processo
in questa direzione, mentre al New York Stock Exchange e al Nasdaq
sono in fase di preparazione. Poi dovranno allearsi o concentrarsi, proprio
come qualsiasi altra azienda industriale o di servizi.
I motivi di questa spinta imprevista sono molti, ma hanno un comune denominatore:
la tecnologia.
È grazie alla tecnologia che sono nate le Ecn, ovvero electronic communications
network, mercati elettronici che ricevono gli ordini della grande
clientela istituzionale e anche quelli dei piccoli risparmiatori, attraverso i
broker e le Sim online. Ovviamente, finiscono per fare una diretta concorrenza
alle borse: un po’ sottraendo scambi (eseguiti a costi molto più bassi
di quelli praticati dai listini tradizionali), un po’ drenando liquidità che,
per dirla in parole semplici, è l’elevata probabilità di trovare una controparte
all’atto della vendita o dell’acquisto di titoli azionari.
È grazie alla tecnologia che le Ecn hanno trovato un mercato: non soltanto
le grandi banche d’investimento e i grandi broker, ma anche la clientela
ordinaria che ha iniziato a riversare in borsa grandi volumi di ordini, ovviamente
attraverso gli online broker o le nostrane Sim.
È ancora la tecnologia che sta cambiando – volenti o nolenti – le borse.
L’invenzione del ticker (una specie di telescrivente) dette al New York Stock
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