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Relazione Semestrale Consolidata<br />
Relazione sulla gestione<br />
Altre informazioni (<strong>segue</strong>)<br />
Rischi collegati ai mutui<br />
ipotecari USA c.d.<br />
sub-prime<br />
L’esposizione del Gruppo UniCredit al<br />
mercato statunitense dei subprime è<br />
trascurabile. Infatti, l’esposizione in bilancio<br />
verso il mercato statunitense dei subprime<br />
era di 277 milioni di Euro alla fine di giugno<br />
(principalmente US Residential Mortgage<br />
Backed Securities (RMBS) e Collateralized<br />
Debt Obligations (CDO), entrambi con alta<br />
qualità degli asset). Tale esposizione è<br />
riassumibile nei dati a lato sintetizzati.<br />
Fuori bilancio, UniCredit, attraverso<br />
conduit sponsorizzati da HVB, presenta<br />
un’esposizione nei confronti dei mutui subprime<br />
statunitensi per 28 milioni di Euro.<br />
56<br />
Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2007 · UniCredit Group<br />
A BILANCIO (milioni di €)<br />
US sub-prime RMBS (1) 127<br />
CDO with partial sub-prime (2) 139<br />
di cui equity tranches/income notes 11<br />
Retained interest (3) 11<br />
TOTALE IN BILANCIO (al 30 giugno 2007) 277<br />
1. RMBS collateralizzati da US sub-prime mortgages (mainly vintage, 2002-2003), ancora con rating AAA.<br />
2. CDO con collaterale sub-prime: 90% ancora investment grade, 70% AA o migliore a fine Agosto.<br />
3. Retained interest detenuti da Pioneer.<br />
Si aggiunge inoltre che il Gruppo ha investito<br />
49 milioni di euro in SIVs (Structured<br />
Investment Vehicles) di terze parti; tali SIVs<br />
presentano una parziale esposizione ai mutui<br />
sub-prime statunitensi.<br />
Si rappresenta inoltre che l’esposizione ai<br />
mutui sub-prime americani dei fondi istituiti<br />
o gestiti da Pioneer, sia relativamente a<br />
singoli fondi che complessiva, è trascurabile<br />
data la dimensione, la tipologia degli<br />
strumenti e la loro incidenza sul NAV. Tale<br />
esposizione ammonta complessivamente a<br />
13 milioni di Euro.<br />
Si segnala infine che l’ammontare di prodotti<br />
finanziari in gestione o deposito per conto terzi<br />
investiti in mutui sub-prime non è significativo.