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dei proventi di intermediazione (+7,4%
a/a), il margine di intermediazione è
cresciuto del 6,1% a/a, a 2.530 milioni
(+145 milioni a/a). Nonostante l’intensa
concorrenza sui diversi mercati nazionali,
l’incremento del margine di interesse è stato
guidato dalla forte crescita dei volumi di
crediti e della raccolta da clientela (titoli in
circolazione inclusi) e dal trend positivo delle
controllate leasing. La buona performance dei
proventi di intermediazione è da attribuirsi
prevalentemente all’incremento nei derivati e
nei ricavi da servizi in Germania, allo sviluppo
dell’attività di leasing in tutte le regioni, ed ai
servizi di corporate finance in UBI – UniCredit
Banca d’Impresa. La crescita dei ricavi da
commissioni è parzialmente compensata
dal calo dei ricavi relativi all’attività di
collocamento di derivati in Italia.
I costi operativi sono aumentati dello 0,5%
(4 milioni a/a). A causa della strategia di
espansione, le spese per il personale sono
aumentate di 6 milioni, sebbene siano state
parzialmente compensate da profitti una
tantum nel giugno 2007 dovuti alla riforma
del TFR. Nonostante le variazioni del valore
delle attività materiali e immateriali si siano
tradotte in un aumento degli ammortamenti
(derivanti prevalentemente dalla crescita
del leasing operativo), l’efficace controllo
delle altre spese amministrative a livello
divisionale ha portato a una diminuzione delle
altre spese amministrative di 2 milioni (-0,5%
a/a).
Le rettifiche nette su crediti registrano un
incremento pari a 34 milioni, raggiungendo
370 milioni (10,1% a/a).
Dati i summenzionati andamenti, l’utile lordo
dell’operatività corrente è cresciuto a 1.365
milioni (+7,2%, ovvero +92 milioni a/a).
La Divisione ha chiuso il primo semestre
con un incremento dell’EVA (+31,4% nel
1° semestre 2007 rispetto al 1° semestre
2006) e del RARORAC (+180 pb nel
1° semestre 2007 rispetto al 1° semestre
2006) che confermano il forte impegno del
Top Management per la creazione di valore.
Queste due tendenze sono dovute
all’ottima performance dei proventi di
intermediazione (trainata dalle commissioni
nette: +9% nel 1° semestre 2007 rispetto
al 1° semestre 2006), alla crescita della
raccolta in tutte le aree geografiche ed alle
misure intraprese per ottimizzare il capitale
assorbito (+3,3% nel 1° semestre 2007
rispetto al 1° semestre 2006) e per ridurre le
relazioni non sufficientemente redditizie nei
diversi paesi e vari segmenti della clientela.
L’ulteriore miglioramento del rapporto
tra margine di intermediazione e Risk-
Weighted Assets (+14 pb nel 1° semestre
2007 rispetto al 1° semestre 2006) è stato
sostenuto dal controllo dell’andamento
degli RWA (+4,2% rispetto al dicembre
2006) e dall’attenzione ai ricavi
commissionali (+7,4% nel 1° semestre
2007 rispetto al 1° semestre 2006).
Grazie alla performance particolarmente
positiva dei ricavi totali nel primo semestre
del 2007 (+6,1% nel 1° semestre
2007 rispetto al 1° semestre 2006) e al
contenimento dei costi (+0,5% 1° semestre
2007 rispetto al 1° semestre 2006), il
cost-income ratio è diminuito di circa
175 pb e ha raggiunto livelli di eccellenza,
scendendo al 31,5% al 30 giugno 2007.
La crescita della Divisione è stata altresì
sostenuta dall’incremento del volume totale
dei crediti verso la clientela (+4,4% rispetto
al dicembre 2006) e dall’andamento della
raccolta (+4,6%, ivi compresi i titoli di
debito in circolazione), influenzato dal forte
aumento registrato in Germania (+11,6%
rispetto a dicembre 2006). In Germania
si è registrata una diminuzione del totale
crediti (-0,9% rispetto alla fine del 2006)
determinata soprattutto dal settore CREF,
escludendo il quale si sarebbe invece potuto
registrare un incremento. La flessione di
CREF è imputabile alla decisione strategica
di ridurre le attività non redditizie. UniCredit
Global Leasing mostra una forte crescita del
volume della nuova produzione, sia nell’area
CEE (+53% a/a, guidata dalla crescita della
nuova produzione leasing strumentale), sia
nelle altre aree geografiche.
L’andamento dei dipendenti (+433 “full
time equivalent” rispetto alla fine del 2006)
è dovuto principalmente alle variazioni di
perimetro e ai nuovi consolidamenti (~290
FTE). L’incremento residuo è collegato alle
assunzioni di Relationship managers esterni
ed ai trasferimenti infragruppo di personale
a causa dei programmi di espansione nelle
società di Leasing dell’Europa centrale e
orientale e del programma di espansione
di UBI e HVB. L’aumento degli FTE è stato
parzialmente compensato dalla riduzione di
FTE nel settore del Corporate banking
in Austria.
UniCredit Group · Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2007
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Relazione Semestrale Consolidata