segue - Investis
Share Embed Flag
Download ePaper

segue - Investis

segue - Investis segue - Investis

reports.investis.com
from reports.investis.com More from this publisher
16.01.2013 Views

Bilancio Semestrale consolidato Note al Bilancio Semestrale consolidato Parte E) Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura 2 - Rischi di mercato In generale, i rischi di mercato per una banca derivano dagli effetti delle variazioni dei prezzi o degli altri fattori di rischio di mercato sul valore delle posizioni scritte sui propri libri, sia nel caso in cui queste siano detenute nel portafoglio di negoziazione (trading book) che, alternativamente, risultino rivenienti dall’operatività commerciale e dalle scelte di investimento strategiche (banking book). La gestione dei rischi di mercato nel Gruppo UniCredit ricomprende, perciò, tutte le attività connesse con le operazioni di tesoreria e di gestione della struttura patrimoniale, nella Capogruppo come nelle singole società che compongono il gruppo stesso. La Capogruppo monitora le posizioni di rischio a livello di Gruppo. Le singole società componenti il Gruppo, nell’ambito delle loro specifiche responsabilità, controllano le proprie posizioni di rischio in coerenza con le politiche di supervisione del Gruppo UniCredit. I risultati delle attività di monitoraggio svolte dalle singole società vengono comunque condivisi con la Capogruppo. Le singole società componenti il Gruppo producono giornalmente rapporti dettagliati sull’andamento della loro attività e sulla rischiosità connessa, inviando la documentazione sui rischi di mercato alla Capogruppo. La responsabilità di aggregare tali informazioni e produrre la documentazione informativa sui rischi di mercato complessivi è in carico all’unità Group Market Risk della Capogruppo, che garantisce la sostanziale omogeneità dei modelli di misurazione dei rischi di mercato del Gruppo ed uniformità nei processi di monitoraggio e gestione degli stessi per le società partecipate. Essa svolge inoltre l’attività di misurazione dei rischi di mercato attraverso controlli sulle posizioni della Capogruppo e su quelle complessive derivanti dalle singole entità del Gruppo, al fine di garantire il monitoraggio dell’esposizione totale. Ogni società del Gruppo, tuttavia, è direttamente responsabile del controllo dei rischi assunti nel rispetto delle linee guida impartite dalla Capogruppo. L’unità di Asset and Liability Management della Capogruppo, in coordinamento con gli altri centri di liquidità regionali, svolge l’attività di gestione dell’ALM strategico ed operativo, con l’obiettivo di assicurare l’equilibrio degli assetti patrimoniali e la sostenibilità economica e finanziaria delle politiche di crescita del Gruppo nel mercato dei prestiti, ottimizzando il profilo di rischio di cambio, tasso e liquidità del Gruppo. 150 Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2007 · UniCredit Group All’interno del contesto organizzativo descritto in precedenza, la politica seguita dal Gruppo UniCredit nell’ambito del market risk management è finalizzata ad una progressiva adozione ed utilizzo di principi, regole e processi comuni in termini di appetito per il rischio, definizione dei limiti, sviluppo dei modelli, pricing e disamina dei modelli di rischio; principi, regole e processi che devono mostrarsi in linea con la miglior prassi di settore e coerenti con le norme e gli usi dei diversi paesi in cui vengono applicati. Il principale strumento utilizzato dal Gruppo UniCredit per la misurazione del rischio di mercato sulle posizioni di trading è il Value at Risk (VaR), calcolato secondo l’approccio della simulazione storica. In questa fase di convergenza, tuttavia, alcune società appartenenti al Gruppo usano ancora un approccio simulativo di tipo Monte Carlo. I parametri utilizzati per il calcolo del VaR sono i seguenti: intervallo di confidenza del 99%; orizzonte temporale di 1 giorno; aggiornamento giornaliero delle serie storiche, la cui estensione copra almeno un anno. L’utilizzo di un orizzonte temporale di 1 giorno consente un confronto immediato con gli utili/perdite realizzati. Nelle funzioni di calcolo e monitoraggio dei rischi, UniCredit si avvale dei modelli interni realizzati dall’ex-UBM (ora HVB Milano), HVB AG e BA-CA AG e approvati dalle rispettive autorità di vigilanza nazionali. Nell’aggregare i vari profili di rischio delle diverse unità di risk taking che compongono il Gruppo, nel calcolo della rischiosità complessiva è stata trascurata - per ragioni di tipo prudenziale - la diversificazione riveniente dalle posizioni di società appartenenti al Gruppo le quali adottano differenti modelli interni.

Vengono di seguito riportati i dati di VaR relativamente all’intero insieme dei rischi di mercato riferibili al portafoglio di negoziazione di vigilanza. Var giornaliero per attività di trading 29.06.2007 MEDIO 2007 MASSIMO MINIMO 2006 Unicredit Holding 1.511.169 2.463.511 7.191.033 536.135 3.060.856 UCI - Ireland 2.132.742 2.921.292 3.671.130 2.092.403 2.532.686 BA-CA Sub-Holding 11.856.219 8.715.681 12.289.091 7.067.694 10.680.117 di cui BA-CA AG 10.024.546 9.722.013 14.148.191 7.774.110 11.644.312 HVB Sub-group 13.431.786 12.710.626 16.211.113 8.875.368 23.553.125 (*) di cui HVB AG 12.532.248 11.879.678 15.297.017 8.472.449 9.371.655 HVB subsidiaries 1.583.811 1.560.510 2.828.857 691.948 7.273.035 Totale Trading UCI 28.931.917 26.811.111 39.362.368 18.571.600 31.706.506 * Il dato medio di VaR per il 2006 di HVB group include BA-CA Konzern, successivamente scorporata nel 2007. Si riportano, inoltre, i grafici con le analisi di backtesting relativamente ai rischi di mercato, in cui si confrontano le evidenze di VaR con l’andamento dei risultati teorici ottenibili dal portafoglio di negoziazione. HVB MILANO 29.500.000 24.500.000 19.500.000 14.500.000 9.500.000 4.500.000 -500.000 -5.500.000 -10.500.000 -15.500.000 -20.500.000 03/07/2006 23/07/2006 12/08/2006 01/09/2006 21/09/2006 11/10/2006 31/10/2006 20/11/2006 10/12/2006 30/12/2006 19/01/2007 08/02/2007 28/02/2007 20/03/2007 09/04/2007 29/04/2007 19/05/2007 08/06/2007 28/06/2007 P&L HVB MILAN VAR HVB MILAN VAR UniCredit Group · Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2007 151 Bilancio Semestrale consolidato

Vengono di seguito riportati i dati di VaR relativamente all’intero insieme<br />

dei rischi di mercato riferibili al portafoglio di negoziazione di vigilanza.<br />

Var giornaliero per attività di trading<br />

29.06.2007 MEDIO<br />

2007<br />

MASSIMO MINIMO 2006<br />

Unicredit Holding 1.511.169 2.463.511 7.191.033 536.135 3.060.856<br />

UCI - Ireland 2.132.742 2.921.292 3.671.130 2.092.403 2.532.686<br />

BA-CA Sub-Holding 11.856.219 8.715.681 12.289.091 7.067.694 10.680.117<br />

di cui BA-CA AG 10.024.546 9.722.013 14.148.191 7.774.110 11.644.312<br />

HVB Sub-group 13.431.786 12.710.626 16.211.113 8.875.368 23.553.125 (*)<br />

di cui HVB AG 12.532.248 11.879.678 15.297.017 8.472.449 9.371.655<br />

HVB subsidiaries 1.583.811 1.560.510 2.828.857 691.948 7.273.035<br />

Totale Trading UCI 28.931.917 26.811.111 39.362.368 18.571.600 31.706.506<br />

* Il dato medio di VaR per il 2006 di HVB group include BA-CA Konzern, successivamente scorporata nel 2007.<br />

Si riportano, inoltre, i grafici con le analisi di backtesting relativamente<br />

ai rischi di mercato, in cui si confrontano le evidenze di VaR con<br />

l’andamento dei risultati teorici ottenibili dal portafoglio di negoziazione.<br />

HVB MILANO<br />

29.500.000<br />

24.500.000<br />

19.500.000<br />

14.500.000<br />

9.500.000<br />

4.500.000<br />

-500.000<br />

-5.500.000<br />

-10.500.000<br />

-15.500.000<br />

-20.500.000<br />

03/07/2006<br />

23/07/2006<br />

12/08/2006<br />

01/09/2006<br />

21/09/2006<br />

11/10/2006<br />

31/10/2006<br />

20/11/2006<br />

10/12/2006<br />

30/12/2006<br />

19/01/2007<br />

08/02/2007<br />

28/02/2007<br />

20/03/2007<br />

09/04/2007<br />

29/04/2007<br />

19/05/2007<br />

08/06/2007<br />

28/06/2007<br />

P&L HVB MILAN VAR HVB MILAN VAR<br />

UniCredit Group · Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2007 151<br />

Bilancio Semestrale consolidato

logo

Prodotti

Risorse

Aziende

Terms of service
Privacy policy
Cookie policy
Cookie settings
Imprint
Change language
Made with love in Switzerland
© 2024 Yumpu.com all rights reserved

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!