1 3 2 4 - UniCredit & Universities Foundation

Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010 

In ogni momento 

della vita

La vita è piena di sorprese. Alcune positive, altre meno. Per questo è necessario 

poter contare su una banca che sia un partner affidabile e ci aiuti ad affrontare 

ogni momento della vita. 

Nel bilancio di quest’anno sono presenti fotografie ispirate alla vita reale, che ritraggono 

alcuni fra gli aspetti più piacevoli che la vita può riservare, accanto a situazioni meno 

gradite. Le immagini presentano quindi un susseguirsi di contrasti, mentre la copertina 

dipinge un caleidoscopio di momenti di vita quotidiana. 

Così è la vita: dagli aspetti più entusiasmanti a quelli ordinari, dagli eventi 

programmati a quelli imprevisti, la vita ci mette continuamente alla prova con i suoi 

tanti cambiamenti. 

E UniCredit è presente in ogni momento della vita. 

Il nostro compito, che va oltre la semplice offerta di prodotti e la gestione di operazioni 

finanziarie, è quello di capire a fondo le esigenze di tutti i nostri clienti, dai singoli 

individui alle famiglie, fino alle imprese. Il nostro obiettivo è quello di fornire soluzioni 

per le situazioni quotidiane che si trovano ad affrontare, offrendo risposte concrete 

adatte ad ogni cliente, giorno dopo giorno. 

Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010

In ogni momento della vita

Organi della Fondazione 

UniCredit & Universities Knight of Labor Ugo Foscolo Foundation 

Ente Morale D.P.R. 28-3-1967 n. 255 (G.U. n° 118 del 12 maggio 1967) 

Sede legale: Via Alessandro Specchi, 16 - 00187 Roma 

Sede Operativa: Via Santa Margherita, 12 - 20121 Milano 

Codice Fiscale: 80024350581 

Dieter Rampl Presidente 

Anna Simioni Vice Presidente 

Marco Annunziata Consiglieri 

Willibald Cernko 

Federico Ghizzoni 

Antonella Massari 

Theodor Weimer 

Giannantonio De Roni 

Giorgio Loli Presidente 

Consiglio di Amministrazione 

Segretario Generale 

Claudia Cattani Membri Effettivi 

Elisabetta Magistretti 

Collegio dei Revisori dei Conti 

UniCredit & Universities · Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010 

3


Comitato Scientifico 

Franco Bruni Presidente 

Comitato Scientifico 

Silvia Giannini Membri Effettivi 

Tullio Jappelli 

Catherine Lubochinsky 

Giovanna Nicodano 

Reinhard H. Schmidt 

Josef Zechner 


5

Lettera del Presidente 

6 Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010 · UniCredit & Universities 

“ 

Affermare una dimensione 

veramente europea del sostegno 

ai migliori studenti e ai migliori 

ricercatori è, e rimarrà, la nostra 

sfida più grande. 

”

Gli eccellenti risultati che abbiamo conseguito nel 

corso del 2010 sono il frutto di un crescente e 

convinto impegno della Fondazione nel sostegno dei 

migliori talenti europei. 

In corso d’anno è cresciuto il numero delle iniziative 

proposte ed è cresciuto considerevolmente anche 

l’impegno finanziario ad esse destinato. 

La risposta del mercato è stata eccellente. 

Sono aumentati gli studenti che hanno 

complessivamente applicato ai nostri concorsi ed è 

aumentato il numero dei Paesi dai quali sono giunte 

le richieste di partecipazione. 

Questo sviluppo quantitativo è stato accompagnato 

da una eccellente qualità delle applicazioni. 

Queste infatti hanno presentato, mediamente, 

un apprezzabile valore scientifico e i vincitori dei 

nostri concorsi hanno proposto progetti di studio e 

ricerche di grande interesse. 

Le iniziative lanciate in corso d’anno hanno fatto 

emergere con assoluta evidenza la volontà della 

Fondazione di voler affermare una dimensione 

veramente europea del sostegno ai migliori studenti 

e ai migliori ricercatori e questa, probabilmente è, 

e rimarrà, la nostra sfida più grande. 

In corso d’anno, studenti, ricercatori e, più in 

generale, tutte le comunità nei confronti delle 

quali la Fondazione è impegnata hanno espresso 

un crescente apprezzamento per ciò che stiamo 

facendo. 

Grazie a questa stima, abbiamo potuto proporre 

iniziative nuove, di alto profilo, e instaurare 

importanti rapporti di collaborazione con alcune 

delle più prestigiose università e centri di ricerca 

che, come noi, operano su una dimensione di 

sostegno allo studio del tutto indipendente dai 

confini geografici, politici e culturali. Si tratta di 

collaborazioni destinate a crescere ulteriormente 

e a creare, per il futuro, nuove opportunità per i 

giovani studenti e ricercatori. 

I risultati raggiunti non rappresentano per noi un 

traguardo, ma lo stimolo a lavorare sempre di più e 

sempre meglio, consapevoli che in un mondo così 

dinamico, come quello accademico, è fondamentale 

continuare ad impegnarsi nella costante ricerca 

delle più efficaci iniziative e delle più avanzate 

soluzioni per sostenere al meglio lo studio e la 

ricerca dei migliori talenti europei. 

Ringrazio tutti coloro che ci hanno sostenuto in 

questo nostro impegno e, in particolare, il Consiglio 

di Amministrazione, il Collegio dei Revisori e 

il Comitato Scientifico della Fondazione, il cui 

contributo è stato fondamentale per indirizzare 

nel modo più corretto l’impegno di UniCredit 

& Universities verso il conseguimento dei suoi 

obiettivi. 

Dieter Rampl 

Presidente 


7


Indice 

Relazione di Bilancio 11 

Lo scopo della Fondazione 12 

Dati di sintesi 13 

Analisi della gestione 14 

Attività 18 

Obiettivi 30 

Bilancio d’Esercizio 35 

Stato Patrimoniale 36 

Rendiconto di Gestione 37 

Nota integrativa 38 

Allegati 47 

Relazione del Collegio dei Revisori dei Conti 49 


9

Relazione di Bilancio 

Lo scopo della Fondazione 12 

Dati di sintesi 13 

Analisi della gestione 14 

Attività 18 

Sostegno allo studio 18 

Sostegno alla ricerca 22 

Altre iniziative 27 

Obiettivi 30 


11


Lo scopo della Fondazione 

In base a quanto stabilito all’articolo 2 dello Statuto, UniCredit & Universities Foundation 

non persegue fini di lucro e opera con lo scopo di: 

2 

12 

CONFERIRE, annualmente, 

una o più borse di studio. 

4 

Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010 · UniCredit & Universities 

1 

PROMUOVERE studi e iniziative 

rivolti ad approfondire la conoscenza 

delle discipline economiche, finanziarie, 

giuridiche, politiche e sociali. 

3 

PROPORRE e SOSTENERE 

iniziative nel mondo universitario. 

ISTITUIRE premi per tesi di laurea 

o per particolari studi e ricerche 

in materia finanziaria, economica, 

giuridica, politica e sociale.

Dati di sintesi 

Nel corso del 2010 la Fondazione ha lanciato 12 iniziative 

(7 nel 2009). A fronte di tali iniziative, i vincitori sono stati 

complessivamente 34 (8 nel 2009). 

Gli investimenti per il lancio delle iniziative 2010 sono 

ammontati a € 1,02 milioni (€ 0,66 mln nel 2009). 

Gli investimenti risultano così ripartiti: 

• iniziative a supporto dello studio: 64%; 

• iniziative a supporto della ricerca: 33%; 

• altre iniziative: 3%. 

Numero iniziative 

(Unità) 

Investimenti per nuove iniziative 

(€ mln) 

0,66 

Oneri da attività tipiche 

(€ mln) 

7 

2009 2010 

0,85 

12 

2009 2010 

1,02 +55% 

1,65 

2009 2010 

+71% 

+94% 

Gli oneri da attività tipiche hanno raggiunto la consistenza di 

€ 1,65 milioni (€ 0,85 mln nel 2009). 

Il Network dei borsisti della Fondazione risultava composto, 

alla data dell’approvazione del bilancio, da 25 tra studenti e 

ricercatori. 

Nel corso del 2010, la Fondazione ha ricevuto 522 applicazioni 

e, complessivamente, dall’inizio della sua operatività (gennaio 

2009) ha ricevuto 800 applicazioni. 

Numero vincitori 

(Unità) 

2009 2010 

Ripartizione degli investimenti 

per le nuove iniziative nel 2010 (%) 

64 

33 

Numero applicazioni ricevute 

(Unità) 

8 

278 

3 

522 

2009 2010 

+88% 


34 

+325% 

Iniziative a supporto della ricerca 

Altre iniziative 

Iniziative a supporto dello studio 

13


Analisi della gestione 

IL 2010 È STATO IL PRIMO ANNO DI PIENA OPERATIVITÀ 

DI UNICREDIT & UNIVERSITIES FOUNDATION 

L’attività svolta nel 2010 ha avuto come principale obiettivo il 

sostegno dei migliori talenti europei nei campi dell’economia e 

della finanza, perseguito attraverso un’offerta sempre più ampia e 

articolata di iniziative. 

La dimensione europea è stata la caratteristica che, forse più 

delle altre, ha contraddistinto tutte le attività della Fondazione. 

Si tratta di un elemento che rappresenta la trasposizione, 

nell’ambito del sostegno allo studio e alla ricerca in campo 

economico e finanziario, della dimensione geografica e culturale di 

UniCredit, da cui la Fondazione viene integralmente finanziata e ai 

cui valori si indirizza nel suo quotidiano operare. 

Ma si tratta anche di una dimensione che, proprio nell’ambito del 

sostegno allo studio e alla ricerca, rappresenta l’elemento che 

consente alla Fondazione di conseguire risultati di grande prestigio, 

che mai avrebbe potuto raggiungere se avesse mantenuto una 

dimensione esclusivamente domestica. 

A fianco della dimensione europea vi è una seconda caratteristica 

che contraddistingue UniCredit & Universities Foundation nel 

14 


panorama dei soggetti che operano a sostegno dello studio e 

della ricerca in campo economico e finanziario: la forte attenzione 

alla innovazione. Questa caratteristica appare in tutta la sua 

rilevanza nel contenuto delle nuove iniziative. Queste presentano 

spesso elementi di grande novità, indispensabili per consentire alla 

Fondazione di conseguire al meglio gli obiettivi che si è posta di 

raggiungere, senza subire eccessivamente il peso delle attività già 

in essere e della loro tradizione, in particolare in un contesto che si 

evolve con crescente rapidità e complessità. 

Su dodici iniziative lanciate in corso d’anno, ben sei sono nuove. 

Esse nascono sia dalla evoluzione di iniziative già esistenti, su 

cui la Fondazione è intervenuta in termini di affinamento delle 

caratteristiche di base, che da progetti completamente nuovi. 

Oltre alla offerta di nuove iniziative, una parte importante della 

attività svolta in corso d’anno dalla Fondazione ha riguardato la 

creazione di una vasta e solida rete di relazioni internazionali, 

indispensabili per: 

1. raggiungere in tutto il mondo i migliori talenti europei; 

Tutti i vincitori delle iniziative 2010 insieme a Dieter Rampl (Presidente del Consiglio di Amministrazione di UniCredit & Universities Foundation), 

Franco Bruni (Presidente del Comitato Scientifico di UniCredit & Universities Foundation), Giannantonio De Roni e Annalisa Aleati (Segretario Generale e 

Responsabile Scientifico di UniCredit & Universities Foundation).

2. avviare collaborazioni con le migliori Università con l’obiettivo di 

realizzare nuove importanti iniziative. 

L’attività di networking si è espressa con l’organizzazione 

di importanti incontri con le principali Università europee, sia 

all’interno che all’esterno del perimetro geografico di operatività 

di UniCredit. In particolare, all’interno del perimetro di Gruppo, 

relazioni sono state attivate con: 

1. l’Università Corvinus di Budapest; 

2. l’Università Koc di Istanbul; 

3. la Graduate School of Management di San Pietroburgo; 

4. la School of Economics di Varsavia; 

5. l’Università di Varsavia. 

Mentre veri e propri accordi di collaborazione sono stati siglati con 

alcune delle più importanti School of Economics europee ancorché 

al di fuori del perimetro geografico di UniCredit. Esse sono: 

1. la Graduate School of Economics, Università Pompeu Fabra di 

Barcellona; 

2. la London School of Economics and Political Science; 

3. la Stockholm School of Economics; 

4. la School of Economics di Tolosa. 

La scelta di queste scuole risponde unicamente alla necessità di 

garantire il sostegno dei migliori studenti della nostra geografia 

presso quelle università a cui si rivolgono per portare avanti i loro 

studi. 

Lo sviluppo di questa rete di relazioni è avvenuto prevalentemente 

attraverso una serie di incontri che hanno riguardato sia i 

responsabili dei dipartimenti di economia e finanza che gli stessi 

studenti i quali, in modo diretto, hanno potuto così non solo 

conoscere le attività della Fondazione, ma anche ricevere risposte 

alle numerose domande che hanno avuto la possibilità di porre. 

Il 2010 è stato caratterizzato anche dall’ampliamento da parte della 

Fondazione del proprio ambito di intervento, con nuove iniziative 

a sostegno, ad esempio, non solo di programmi di dottorato, ma 

anche di Master post-laurea, così come a sostegno della ricerca 

economica. 

Si è trattato di una scelta assolutamente coerente con gli obiettivi 

della Fondazione, che prevedono il sostegno di tutti i migliori talenti 

europei, siano essi studenti o giovani ricercatori. 

In corso d’anno, infatti, è emersa la consapevolezza che i migliori 

talenti non si concentrano esclusivamente all’interno di quel gruppo 

di laureati che scelgono di seguire un corso di dottorato, ma che 

esistono talenti altrettanto meritevoli anche tra gli studenti che, dopo 

aver conseguito una laurea, scelgono di seguire un corso di Master. 

Il Comitato Scientifico ha svolto un ruolo di grande rilievo, fornendo 

al Consiglio di Amministrazione una serie di suggerimenti capaci di 

garantire alla Fondazione la possibilità di conseguire nel modo più 

efficace i propri obiettivi. 


15


Analisi della gestione (SEGUE) 

A sua volta, il Consiglio di Amministrazione ha valutato con 

grande attenzione i suggerimenti raccolti approvando iniziative 

che, in alcuni casi, hanno presentato un contenuto estremamente 

innovativo, capace di divenire occasione di sostegno ad ambiti 

di studio e di ricerca che non si sarebbero potuti prendere in 

considerazione se si fosse deciso di utilizzare strumenti tradizionali. 

Particolare attenzione è stata, inoltre, riservata agli studenti e ai 

ricercatori dei Paesi dell’Europa Centro Orientale, nei confronti 

dei quali sono state proposte iniziative specifiche, che hanno 

raccolto un numero, per molti versi inaspettato, di adesioni. 

Complessivamente, la Fondazione è riuscita a equilibrare 

maggiormente il bilancio geografico della partecipazione alle sue 

iniziative che, nel corso dell’anno precedente, era risultato ancora 

poco rappresentativo della reale geografia di UniCredit. 

Da sottolineare che, oltre alla evidenza numerica, la 

partecipazione alle iniziative della Fondazione da parte degli 

studenti e dei ricercatori dei Paesi dell’Europa Centro Orientale è 

stata caratterizzata anche da una elevata qualità scientifica delle 

ricerche presentate. 

Nel 2010 la Fondazione ha, altresì, operato attivamente 

nella realizzazione di occasioni di condivisione con il mondo 

accademico italiano delle competenze “acquisite” attraverso i 

vincitori delle Borse di Studio e di Ricerca. Sono stati, infatti, 

organizzati dei seminari nell’ambito del corso di laurea in 

Economia all’Università di Trieste (che vede una partecipazione 

finanziaria della Fondazione) tenuti dai vincitori delle Borse di 

Ricerca Crivelli, così come degli interventi in occasione di eventi 

organizzati da UniCredit. 

L’attività di UniCredit & Universities si è svolta anche nel 2010 

all’interno di un quadro di riferimento particolarmente difficile. 

Probabilmente in conseguenza di una situazione economica 

ancora incerta, si è registrata una riduzione nel numero degli 

studenti intenzionati ad iscriversi ad un corso di dottorato o di 

Master all’estero, comportando una relativa contrazione anche 

delle domande di partecipazione ai concorsi per borse di studio. 

Si tratta di un fenomeno che trova diverse giustificazioni, non 

ultima quella delle molte incertezze che si addensano sul futuro 

dei giovani laureati, spingendoli a preferire, talvolta, un più rapido 

ingresso nel mondo del lavoro a scapito di una prospettiva più 

prolungata di studio. 

Tale situazione ha caratterizzato in misura abbastanza simile tutti 

i principali paesi e, in molti casi, si è accompagnata anche ad 

una riduzione dei fondi, pubblici e privati, a sostegno dello studio 

e della ricerca. 

In questo quadro, la Fondazione si è mossa con grande equilibrio 

e in controtendenza, aumentando il numero delle iniziative e 

l’impegno finanziario a sostegno delle proprie attività. 

Grande attenzione è stata posta, al contempo, alla efficienza della 

Fondazione, nella consapevolezza che solo attraverso un forte 

16 


contenimento dei costi di gestione è possibile adempiere al 

meglio al mandato ricevuto da UniCredit. 

Il rapporto tra gli oneri di supporto generale e gli oneri totali è 

così sceso all’8,8% dal 13% del 2009, grazie sia all’attenzione 

dal lato dei costi, sia all’aumento degli assets destinati alle 

iniziative. 

Oneri di supporto generale su oneri totali (%) 

I principali risultati 

Nel corso del 2010, UniCredit & Universities Foundation ha 

conseguito eccellenti risultati sia in termini quantitativi che qualitativi. 

In termini numerici, la Fondazione ha quasi raddoppiato il numero 

delle iniziative rispetto al 2009, portandole da 7 a 

12. A fronte di tali iniziative, i vincitori sono stati 

complessivamente 34 (8 nel 2009). 

1,02 

13 

2009 2010 

Gli investimenti per il lancio delle iniziative 2010 

sono ammontati a € 1,02 milioni (€ 660.000 nel 

2009). Tenendo conto della ripartizione delle attività della Fondazione 

in tre principali aree di intervento, i fondi destinati al sostegno allo 

studio hanno rappresentato il 64% del totale delle attività, quelli 

destinati al sostegno alla ricerca il 33% mentre il rimanente 3% è 

stato destinato al sostegno delle altre attività. 

Tra i numerosi modi per valutare il successo delle attività portate 

avanti dalla Fondazione, vi è sicuramente la verifica dei risultati 

conseguiti dai borsisti. Tutti i bandi relativi alle borse di studio e 

di ricerca infatti prevedono il periodico monitoraggio dei risultati 

degli studi da parte dei tutor loro assegnati e il rinnovo delle 

borse (annuale nel caso delle borse di studio e biennale per 

le borse di ricerca) è sempre subordinato al conseguimento di 

valutazioni positive. 

Nel 2010, la Fondazione, su indicazione dei tutor, ha rinnovato 

tutte le borse in scadenza essendo state tutte le relazioni 

ricevute considerate più che soddisfacenti. Tale risultato 

conferma, da un lato, l’alto profilo dei vincitori delle borse e, 

dall’altro, il loro serio impegno nel portare avanti gli impegni 

assunti con la Fondazione. 

9

www.unicreditanduniversities.eu 

Strumenti di divulgazione e coinvolgimento 

Fin dai suoi primi mesi di attività, la Fondazione ha deciso di realizzare un modello di operatività basato sulla rete 

e completamente affrancato da qualsiasi documento cartaceo. 

Si è trattato di una scelta dettata dalle necessità di: 

1. agire con la massima efficacia e rapidità sia in fase di lancio delle iniziative che in fase di adesione e di 

valutazione; 

2. contenere i costi sia dal lato Fondazione che da quello degli studenti e dei ricercatori che applicano; 

3. operare con la medesima intensità di comunicazione su tutti i Paesi del mondo in quanto la scelta della 

dimensione internazionale rende necessario raggiungere studenti e ricercatori in ognuno dei 

cinque continenti attraverso l’utilizzo delle medesime modalità. 

A tal fine, la Fondazione si è dotata di un proprio sito che si è progressivamente affermato come 

principale strumento di lavoro. 

Attraverso il proprio website, la Fondazione: 

1. lancia tutte le iniziative; 

2. gestisce la fase di applicazione, in quanto gli studenti e i ricercatori che decidono di partecipare alle varie iniziative 

inviano tutta la documentazione richiesta in formato elettronico tramite le applicazioni offerte per i diversi concorsi; 

3. consente ai membri del Comitato Scientifico di valutare le domande, utilizzando degli applicativi attraverso cui 

accedere al materiale inviato per formulare le valutazioni di merito; 

4. mantiene costantemente informata la Community che si è creata attorno al sito su tutte le iniziative future e sugli 

eventi che, in corso d’anno, si realizzano; 

5. fornisce in modo trasparente tutte le informazioni che la riguardano, dalla composizione dei propri organi societari 

a quella del Comitato Scientifico, fino ai bilanci e alle informazioni di maggior dettaglio. 

Facebook:/UniCredit-Universities 

twitter.com/UniCredit_Univ 

www.unicreditanduniversities.eu 

La scelta di operare attraverso la rete ha necessariamente comportato di affiancare al website della Fondazione anche 

altri strumenti in grado di valorizzarne le potenzialità e, in particolare, un profilo Facebook ed una pagina di Twitter. 

Grazie all’utilizzo di questi due social network, la Fondazione è riuscita a migliorare ulteriormente la propria efficacia, 

soprattutto in fase di lancio delle nuove iniziative. 

Essendo il website della Fondazione lo strumento principale per lo svolgimento di tutte le attività, 

l’analisi della sua navigazione si rivela essere di grande interesse per comprendere molte delle 

dinamiche che riguardano UniCredit & Universities. Nel 2010, il sito della fondazione ha visto 

triplicare il numero dei visitatori (32.063 visite vs 10.056 del 2009). Di queste, quasi 23.000 sono 

relative a nuovi visitatori (22.744 vs 7106 del 2009). Le pagine del sito visualizzate in corso d’anno 

sono state oltre 142.000 (142.468 vs 51.700 del 2009). Particolarmente significative le modifiche relative alle sorgenti 

di traffico: rimane elevata la quota dei siti referenti (55,7% vs 51,4% del 2009), mentre aumenta in misura significativa la 

quota del traffico diretto, che passa dal 14,3% del 2009 al 23% del 2010. 

La lettura delle statistiche di navigazione del sito conferma inoltre i progressi relativi 

all’internazionalizzazione della Fondazione. Se durante il 2009 le visite provenienti dall’Italia 

rappresentavano il 70% del totale, nel 2010 questo dato scende al 60%. Il secondo paese di 

provenienza dei visitatori approdati al sito della Fondazione diventa la Germania, con un valore di 

quasi il 4% e, a seguire, la Serbia, gli Stati Uniti e il Regno Unito. 

Ad ulteriore conferma dei progressi in termini di internazionalizzazione, va ricordato che nel corso del 2010 i visitatori 

approdati al sito della Fondazione provenivano da 125 differenti paesi, mentre nel corso del 2009 gli stessi erano stati 

91. Scende leggermente la quota delle navigazioni europee, che dal 92,7% nel 2009 scendono al 91,7%. Scende anche 

la quota delle navigazioni provenienti dall’America, che passa dal 5,6% al 3,3%, mentre aumenta quella dei visitatori 

provenienti dall’Asia, che passa dall’1,5% al 2,4%. Quest’ultimo dato si spiega quasi esclusivamente con l’aumento dei 

visitatori provenienti dalla Turchia. 


17


Attività 

LE ATTIVITÀ DELLA FONDAZIONE POSSONO ESSERE 

RICONDOTTE A TRE PRINCIPALI AREE DI INTERVENTO: 

1. SOSTEGNO 

ALLO STUDIO 

Le Borse di Studio Crivelli Europe 

Le Borse di Studio Crivelli sono rivolte agli studenti in discipline 

economiche, bancarie e finanziarie che vogliano seguire dei corsi 

di dottorato di ricerca all’estero. A partire dal 2010 le Borse sono 

indirizzate agli studenti di uno qualsiasi dei 22 Paesi 1 di operatività 

di UniCredit. Per sottolineare la nuova dimensione europea di questa 

iniziativa, le borse di studio sono state denominate “Crivelli Europe”. 

18 

1. sostegno allo studio 3. altre iniziative 

2. sostegno alla ricerca 

LA GEOGRAFIA DEI BORSISTI 

8 

9 

1. BdR Crivelli 2° ed. - Emilio Calvano, da Harvard Haa in Bocconi. Bocco 

2. BdR Foscolo Europe 1° ed. - Emiliano Santoro, Sa da Copenhagen Co enhagen in Cattolica a (Milano). 

3. BdR Foscolo Europe 2° ed. - Mirco Tonin Ton onin, da 

da Southampton (UK) a Budapest. da 

4. BdS Crivelli 6° ed. - Giulia La Mattina, , Boston University. 

5. BdS Crivelli 6° ed. - Marco Di Maggio, MIT T di Boston. 


7 

4 

1 

5 

Si tratta di una iniziativa che, da un lato, prosegue la tradizione delle 

Borse Crivelli, iniziata nel 2002 da UniCredito Italiano e, dall’altro, 

incorpora la positiva esperienza maturata lo scorso anno attraverso il 

lancio della Borsa di Studio Foscolo Europe, con la quale la Fondazione 

volle verificare l’esistenza e la dimensione di un mercato “internazionale” 

a cui indirizzare una iniziativa quale una borsa di studio. 

Il risultato è stato quello di un concorso per 

l’assegnazione di tre borse di studio, di cui almeno 

una sempre riservata ad una partecipante di genere 

femminile, ma aperto a tutti gli studenti dell’intero 

perimetro geografico europeo di operatività di UniCredit. 

6. BdS Crivelli 7° ed. - Giorgia Piacentino, London School of Economics. 

7. BdS Crivelli 7° ed. - Roberto Robatto, Chicago University. 

8. BdS Crivelli 8° ed. - Michela M a GGiorcelli, 

Stanford University. 

9. BdS Crivelli 8° ed. - Stefano Mo Mosso, Chicago University. 

10. BdS Foscolo Europe 1° ed. - Audi Audinga Baltrunaite, Stockholm UUniversity. 

1. Elenco dei 22 Paesi ove è presente UniCredit e che ne compongono la geografia: Austria, Azerbaigian, Bosnia Erzegovina, Bulgaria, Croazia, Repubblica Ceca, Estonia, Germania, Ungheria, Italia, Lettonia, 

Lituania, Kazakistan, Kirgikistan, Polonia, Romania, Russia, Serbia, Slovacchia, Slovenia, Turchia e Ucraina. 

3 

6 

2 

1 

2 

10 

3

In questo modo, la Fondazione ha inteso ribadire la propria 

vocazione ad operare su una dimensione europea, offrendo la 

medesima opportunità a tutti i migliori laureati di uno qualsiasi dei 

22 Paesi. 

Non è stato modificato l’importo finanziario dei premi, che prevedono 

il pagamento integrale delle tasse universitarie e la corresponsione di 

una somma annua di € 25.000 per la copertura delle spese di vitto, 

alloggio e viaggio. 

Si tratta di una formula e di un 

ammontare che permettono ai vincitori 

di potersi dedicare allo studio privi di 

Partecipanti qualsiasi altra preoccupazione e di 

massimizzare, in tal modo, il proprio 

impegno. Alla Borsa Crivelli Europe, nel 2010 alla sua nona 

edizione, hanno applicato complessivamente 77 studenti di 

10 differenti nazionalità. Rispetto all’anno precedente, nel quale 

erano stati 39 gli studenti ad aver applicato alla Borsa, l’aumento 

dei partecipanti è stato significativo (+97%). 

Si tratta di un risultato particolarmente importante, che deve essere 

letto anche alla luce del fatto che nel corso del 2010 si è in generale 

registrato un calo del numero degli studenti che hanno concorso alla 

assegnazione di borse di studio. 

I vincitori della Borsa Crivelli 9^ edizione sono stati Enrico Cantoni, 

Ludovica Gazzè e Alessandro Vecchiato, che hanno scelto di 

iscriversi ad un programma di dottorato negli Stati Uniti. 

La Borsa di Studio Leopold Gratz 

1 

Il concorso, intitolato a Leopold Gratz (ex-sindaco 

di Vienna) e nel 2010 alla sua seconda edizione, 

Borsa 

prevede l’assegnazione di una Borsa di Studio 

ed è rivolto ai migliori studenti con una laurea 

in economia o finanza presso una qualunque università austriaca 

che intendano iscriversi a un programma di Master o PhD, presso 

un’università austriaca. 

Al vincitore della Borsa sarà erogato un importo di € 25.000 per 

l’anno accademico 2011-2012. 

La Borsa è interamente e direttamente finanziata dalla Leopold 

Gratz Foundation di Bank Austria. UniCredit & Universities 

Foundation fornisce il proprio sostegno a questa iniziativa 

fornendo il proprio supporto scientifico attraverso l’attività di 

valutazione del merito dei partecipanti, affidata al Prof. Josef 

Zechner, membro del Comitato Scientifico, Professore Ordinario di 

Finanza all’Università WU di Vienna e direttore del programma di 

PhD, Vienna Graduate School of Finance (VGSF). 

Da sinistra verso destra: Giannantonio De Roni, Segretario Generale di 

UniCredit & Universities Foundation; Josef Zechner, membro del Comitato 

Scientifico di UniCredit & Universities Foundation; Manuel Mayer, vincitore 

della Borsa di Studio Leopold Gratz 2009; Doris Tomanek, in rappresentanza 

di Bank Austria; Annalisa Aleati, Responsabile Scientifico di UniCredit & 

Universities Foundation, durante la cerimonia di Premiazione della prima 

edizione della Borsa di Studio Leopold Gratz. 

La prima edizione della Borsa di Studio Leopold Gratz si è 

conclusa il 31 marzo 2010 ed è stata vinta da Manuel Mayer 

che è stato premiato a Vienna il 14 maggio 2010, nel corso di 

una cerimonia ufficiale organizzata dalla Fondazione Gratz presso 

la sede di Bank Austria a Vienna, alla quale hanno partecipato 

anche rappresentanti dello staff e del Comitato Scientifico di 

UniCredit & Universities Foundation. 

Il sostegno garantito a questa iniziativa da UniCredit & 

Universities testimonia l’attenzione della Fondazione verso 

tutte quelle iniziative locali, presenti all’interno della geografia 

UniCredit, che portano avanti tradizioni di rilievo e testimoniano 

l’esistenza di stretti legami tra le legal entities che fanno parte 

del Gruppo e le comunità locali. 

Le Borse di Studio Masterscholarships 

A completamento della gamma d’interventi a sostegno dello 

studio dei migliori studenti europei, nel corso del 2010, UniCredit 

& Universites Foundation ha ritenuto di dover intervenire anche a 

supporto degli studenti che, una volta laureati, decidono di seguire un 

programma di Master, cioè un corso di specializzazione intermedio 

tra la laurea e il dottorato di ricerca. 

Si tratta di un’area sulla quale la Fondazione 

non era mai intervenuta, in quanto il sostegno ai 

giovani laureati era stato garantito, fino all’anno 

precedente, unicamente ai laureati che sceglievano 

di iscriversi ad un corso di dottorato di ricerca all’estero della 

durata di almeno due anni. 


19


Attività (SEGUE) 

È così che, nel corso del 2010, UniCredit & Universities ha 

avviato una serie di incontri, finalizzati alla definizione del progetto 

Masterscholarship, con quattro delle più prestigiose Scuole di 

Economia d’Europa: 

• la Barcelona Graduate School of Economics - University Pompeu 

Fabra; 

• la London School of Economics and Political Science; 

• la Stockholm School of Economics; 

• la Toulouse School of Economics. 

Tutte e quattro le scuole contattate hanno dimostrato grande 

interesse per il progetto e collaborato attivamente a definirne i 

contenuti. 

Con il concorso Masterscholarships, UniCredit & Universities 

Foundation offre 4 Borse di Studio per i migliori studenti che 

desiderino iscriversi ad un corso di Master in Economia o Finanza 

nell’anno accademico 2011-12, in una delle quattro scuole 

sopra indicate. Il concorso è aperto a tutti gli studenti europei 

del perimetro geografico di UniCredit e copre per intero le tasse 

universitarie oltre a garantire un assegno mensile per la copertura 

delle spese di vitto e alloggio per l’intera durata del Master. 

L’accordo è stipulato dalla Fondazione direttamente con le scuole di 

Master ed il processo di selezione del vincitore avviene attraverso 

una doppia fase. La scuola fornisce una short-list di candidati 

alla Fondazione redatta secondo i severi parametri imposti dalle 

20 

CEE Best PhD Thesis Award 

1 Dermendzhieva Zvezda (Bulgaria) 

2 Horn Daniel (Ungheria) 

3 Saxa Branislav (Slovacchia) 

4 Elgin Ceyhun (Turchia) 

5 Rashkova Ekaterina (Bulgaria) 

6 Fazekas Dora (Ungheria) 

LUISS School of Government - Roma 

Master in International Public Affairs 

7 Ekaterina Burdina (Russia) 

8 Aynura Ismaylova (Azerbaigian) 

9 Eleonora Mura (Italia) 

Master in European Studies 

10 Dorina Damsa (Romania) 

11 Petra Tisocki (Ungheria) 

12 Sahizer Samuk (Turchia) 


9 

6 

stesse scuole per la partecipazione ai Master. Su questa lista 

interviene poi la Fondazione attraverso la consulenza scientifica di 

un professore all’uopo incaricato di scegliere il candidato migliore. 

Per la prima edizione del concorso Masterscholarship, il Consiglio 

di Amministrazione di UniCredit & Universities, su indicazione del 

Comitato Scientifico, ha assegnato l’incarico di Scientific Advisor 

dell’iniziativa al Prof. Michele Polo, pro-rettore dell’Università Bocconi 

di Milano e per anni membro della Commissione Crivelli. 

L’iniziativa, alla sua prima edizione, è stata lanciata a dicembre 2010. 

Per concorrere alla Borsa di Master, diversamente da quanto accade 

per le Borse di Studio Crivelli Europe, i candidati devono applicare 

direttamente attraverso le procedure online disponibili sui siti delle 

rispettive Università o Scuole di Master. 

I vincitori delle quattro Borse, i cui nomi saranno resi noti entro 

fine aprile 2011, inizieranno il programma di Master già a partire 

dell’autunno 2011. 

Le Borse di Studio LUISS School of Government 

UniCredit & Universities Foundation ha deciso, nel 

corso del 2010, di offrire sei borse di studio a studenti 

di due corsi di Master organizzati dalla LUISS School 

of Government, il cui principale obiettivo è quello di 

formare i quadri direttivi e i futuri responsabili di istituzioni legislative, 

amministrative, governative, del mondo privato, della ricerca e nel 

3 

11 1 

2 

10 

1 

5 

4 

7 

12 

8

terzo settore sia a livello nazionale che internazionale. Tre borse sono 

state destinate agli studenti del Master in European Studies e altre 

tre agli studenti del Master in International Public Affairs. 

Il concorso per le sei borse di studio è stato aperto ai migliori laureati 

di tutti i 22 Paesi in cui opera il Gruppo. 

Le Borse coprono l’intero costo di iscrizione al Master, le tasse 

universitarie e le spese di alloggio. 

I corsi sono iniziati nel mese di settembre 2010 e si concluderanno nel 

mese di giugno 2011. Sono organizzati a Roma, presso la sede della 

LUISS School of Government e sono tenuti in lingua inglese. 

I vincitori delle Borse di studio provengono da sei diversi paesi della 

geografia di UniCredit. Per il Master in European Studies le vincitrici 

sono: 

• Damsa Dorina, proveniente dalla Romania; 

• Tisocki Petra, proveniente dall’Ungheria; 

• Samuk Sahizer, proveniente dalla Turchia. 

Per il Master in International Public Affaire, le vincitrici sono: 

• Eleonora Mura, italiana; 

• Aynura Ismaylova, proveniente dall’Azerbaigian; 

• Ekaterina Burdina, proveniente dalla Russia. 

Attraverso il finanziamento di queste sei borse di studio, la 

Fondazione ha inteso confermare con grande concretezza la sua 

attenzione al sostegno dei migliori talenti di tutti i Paesi ove opera 

UniCredit e il particolare riguardo che viene riservato alla formazione 

dei giovani che domani erediteranno il governo delle leve di quei 

Paesi e dalla cui preparazione dipenderà la prosperità ed il futuro 

delle loro comunità. 

Le Borse di Studio Carim Summer School 

In aggiunta ai concorsi per l’assegnazione di Borse 

volte a corsi di specializzazione di Master o Dottorato, 

la Fondazione nel 2010 ha finanziato anche 4 Borse 

di Studio per la partecipazione alla scuola estiva 

organizzata da CARIM Shuman Center - European University Institute 

per un corso su temi di migrations nei paesi dell’area Mediterranea e 

dell’Est Europa. 

Le Borse di Studio, aperte ai laureati dei 22 paesi di operatività 

di UniCredit, sono state assegnate dalla Fondazione a 4 giovani 

studentesse: 

• Alina Cibea, proveniente dalla Romania; 

• Natasha Yaneva, proveniente dalla Bulgaria; 

• Semiha Bekir, proveniente dalla Bulgaria; 

• Valentina Mutti, proveniente dall’Italia. 

Inaugurazione della Summer School CARIM. 

Sono presenti: Rainer Bauböch, European University Institute; Peter Bosch, Commissione Europea di Bruxelles; Philippe Fargues, Director of CARIM e 

Giannantonio De Roni, Segretario Generale di UniCredit & Universities Foundation. 


21



2. SOSTEGNO ALLA RICERCA 

La Borsa di Ricerca Foscolo Europe 

Le Borse di Ricerca sono contributi rivolti ai migliori giovani 

ricercatori europei che abbiano conseguito un dottorato di ricerca 

in discipline economiche presso Università straniere 

e che intendano rientrare presso un’Università 

europea per proseguire la propria ricerca. Con la 

Borsa Foscolo Europe, UniCredit & University finanzia 

un periodo di ricerca di due anni, rinnovabile per un ulteriore biennio, 

con un contributo annuale di € 60.000 corrisposto direttamente al 

vincitore. 

Dal 2009, la Borsa di Ricerca Foscolo Europe è rivolta a tutti i 

ricercatori appartenenti al perimetro europeo di UniCredit. La 

seconda edizione della Borsa, quella lanciata nel 2010, è stata 

vinta da Mirco Tonin, un ricercatore italiano attualmente alla 

Southampton University, che grazie al contributo di UniCredit & 

Universities, si trasferirà dall’autunno 2011 alla Central European 

University di Budapest. 

Il Premio Post-Doc Research Grant 

Accanto a iniziative aperte a tutti gli studenti e 

ricercatori del perimetro europeo di UniCredit, la 

Fondazione ha deciso di sviluppare, per il sostegno 

dei migliori talenti, anche progetti con un focus 

maggiormente locale, per poter fornire, là dove più necessario, un 

concreto sostegno a favore di ben definite categorie di studenti o 

ricercatori. 

A luglio 2010 è stata così lanciata la prima edizione del concorso 

Post-Doc Research Grant per i 3 migliori progetti di ricerca in 

economia e finanza presentati da giovani ricercatori occupati 

presso università italiane. 

I vincitori, selezionati a fine 2010 dal Comitato Scientifico di UniCredit 

& Universities dopo intervista personale dei candidati, sono (in ordine 

alfabetico): 

1. Andrea Colciago dell’Università Bicocca di Milano, con il progetto 

di ricerca: “Endogenous Market Structures and Labor Market 

Dynamics”; 

2. Francesco Drago dell’Università Parthenope di Napoli con il 

progetto di ricerca: “Beliefs formation, crime and economic 

shocks”; 

3. Salvatore Piccolo dell’Università Federico II di Napoli con il 

progetto di ricerca: “Corporate Control and Banking Competition 

under Non-exclusive Lending”. 

I tre ricercatori riceveranno un premio annuo di € 10.000 ognuno, 

per concludere il proprio progetto nell’arco di due anni e presentare i 

risultati dei propri lavori ai vertici di UniCredit. 

22 


L’iniziativa per questa prima edizione ha voluto sondare le necessità di 

un particolare terreno di intervento, limitando l’ambito di applicazione 

alla sola Italia, ma con l’obiettivo di estenderlo anche ad altri Paesi 

caratterizzati da esigenze di sostegno strutturalmente simili a quelle 

italiane. 

Il Concorso CEE Best PhD Thesis Award 

Mentre il concorso Post-Doc Research Grant è rivolto 

ai soli ricercatori italiani, il Cee Best Phd Thesis Award, 

anch’esso nel 2010 alla sua prima edizione, è stato 

lanciato per premiare i migliori paper di economisti e 

ricercatori dei paesi dell’Europa Centro Orientale in cui opera 

UniCredit 2 . 

Con questo concorso UniCredit & Universities ha premiato le 

6 migliori tesi di dottorato in economia, finanza, scienze politiche 

e sociali su temi connessi con l’integrazione Europea. In 

particolare, 2 premi sono stati assegnati a tesi su tematiche legate 

alle migrazioni, 2 premi su tematiche di sviluppo economico e 

demografico e altri 2 premi senza restrizione di tematica. 

Le 6 migliori tesi riceveranno € 5.000 ciascuna e saranno pubblicate 

sui Working Paper della Fondazione. Alla valutazione finale sono stati 

ammessi 35 concorrenti provenienti da 15 differenti Paesi. 

I 6 VINCITORI DEL CONCORSO SONO 

MIGRAZIONI 

1. Dermendzhieva Zvezda 

(Bulgaria) 

2. Horn Daniel 

(Ungheria) 

TEMATICA APERTA 

1. Rashkova Ekaterina na n 

(Bulgaria) 

2. Fazekas Dora 

(Ungheria) 

2. Si veda nota 1, con esclusione di Italia, Austria e Germania. 

SVILUPPO ECO ECONOMICO 

1. Saxa Branislav 

(Slovacchia) 

2. Elgin Ceyhun 

(Turchia)

Il Concorso UWIN Best Paper Award 

UniCredit & Universities Foundation, in collaborazione con 

UniCredit Women’s International Network (UWIN), ha 

lanciato nel 2010 la prima edizione di UWIN Best Paper 

Award. 

Il concorso, aperto a tutti i giovani economisti e ricercatori dei 22 

paesi in cui opera UniCredit, intende premiare le ricerche incentrate 

sullo studio della condizione femminile in Europa, in particolare con 

riferimento allo sviluppo economico ed alle problematiche relative al 

mercato del lavoro. Saranno, infatti, premiati i tre migliori paper realizzati 

sul tema: “Economic consequences of gender equality in Europe”. 

Grazie anche al sostegno garantito alla iniziativa da UniCredit Women’s 

International Network, che ha deciso di fornire in corso d’anno un 

contributo economico alla Fondazione di € 12.500, i tre migliori lavori 

riceveranno un premio di € 5.000 ciascuno e saranno pubblicati nella 

collana di Working Paper della Fondazione. 

Il concorso, ancorché incluso e approvato nel piano attività 2010 della 

Fondazione, si concluderà a fine maggio 2011 ed i nomi dei vincitori 

verranno comunicati entro la prima metà di luglio 2011. 

La selezione dei lavori ricevuti verrà svolta da una Commissione ad hoc 

di esperti internazionali nominati dal Consiglio di Amministrazione in 

data 14 dicembre 2010, su indicazioni del Comitato Scientifico della 

Fondazione. Tale Commissione risulta così composta: 

1. Dr. Matthias Doepke della Northwestern University - Illinois, USA; 

2. Prof. Paola Profeta dell’Università Bocconi di Milano; 

3. Dr. Barbara Petrongolo della London School of Economics and 

Political Science. 

Il Premio di Ricerca UNIEAST 

Si tratta di un’iniziativa alla sua prima edizione, 

promossa in collaborazione con l’Università di Torino 

e aperta ai migliori ricercatori di tre paesi dell’Europa 

Centro Orientale: Polonia, Russia e Turchia. Il progetto intende, da un 

lato, consolidare il rapporto tra Banca e territorio piemontese, ma d’altro 

lato vuole confermare l’impegno del Gruppo a sostenere la formazione 

specialistica dei migliori ricercatori dell’Est Europa. 

L’iniziativa prevede l’assegnazione di tre premi, uno per ricercatore 

di ciascuno dei tre paesi selezionati, per un progetto di ricerca in 

economia, finanza, legge, scienze politiche e sociali, da svilupparsi 

presso l’Università di Torino nell’arco di un semestre, a partire da 

settembre 2011. 

I vincitori saranno nominati a giugno 2011 e riceveranno ciascuno un 

assegno dell’importo di € 11.500, inteso a coprire per intero la spese 

di viaggio e permanenza in Italia. Al sostegno economico di questa 

iniziativa concorrerà anche UniCredit, che fornirà, in corso d’anno, un 

contributo di € 20.000. 

Il Concorso UniCredit Best Paper Award 

Diversamente da tutte le iniziative sinora descritte, il 

concorso UniCredit Best Paper Award, nel 2010 alla 

sua seconda edizione, è rivolto ai soli ricercatori 

dipendenti di UniCredit, occupati presso una 

qualunque banca o legal entity del Gruppo. 

Con UniCredit Best Paper Award sono premiati, con € 5.000 

ciascuno, i tre migliori paper nei campi dell’economia, della finanza, 

del diritto e delle scienze sociali, il cui contenuto è stato riconosciuto 

di rilevanza per il Gruppo. 

Nazionalità dei partecipanti 

al concorso UniCredit Best Paper Award (%) 

Altro 

29 43 

Italia 

Croazia 

Altro 

6 

Germania 

8 

Ucraina 14 

Romania 

8 

10 

Russia 

Bulgaria 10 

Polonia 

2009 2010 

A fronte dei 53 colleghi che hanno partecipato nel 2009, le 

applicazioni giunte nel 2010 per questa seconda edizione 

sono state complessivamente 87. Numerosissimi i lavori giunti 

dai colleghi della Turchia, della Romania, della Polonia, ma 

significativa è stata anche la partecipazione dei colleghi tedeschi, 

russi e bulgari, oltre che degli italiani. Anche quest’anno il 

Comitato Scientifico ha apprezzato l’elevata qualità di numerosi 

paper presentati. Alla fine della valutazioni, sono prevalsi tre 

lavori in sostanziale pari merito. 

Si sono aggiudicati il premio: 

1. Grzegorz Halaj, dalla Polonia 

2. Jan Maruhn e Max Mair, dalla Germania 

3. Alexander Schätz, dalla Germania 

Il Comitato Scientifico ha inoltre assegnato una menzione speciale 

ai seguenti concorrenti, i cui lavori sono stati valutati di particolare 

interesse e degni di un riconoscimento: 

1. Kazmierkiewicz Piotr dalla Polonia 

2. Tekçe Bülent dalla Turchia 

3. Ruspantini Daniele e Sordi Alessandra dall’Italia 


8 

19 

Turchia 

26 

19 

Italia 

23



24 

LA RICERCA: i ricercatori della Fondazione 

ed i progetti di ricerca in corso 

Grazie alle iniziative in essere, La Fondazione può vantare al suo attivo un numero già cospicuo di ricercatori che e 

stanno svolgendo attività di ricerca grazie ai fondi messi a loro disposizione dalla Fondazione stessa. 

Alla data del 31 dicembre 2010, UniCredit & Universities Foundation finanziava cinque ricercatori: Emilio Calvano, no, 

vincitore della seconda Borsa di Ricerca Crivelli; Emiliano Santoro, vincitore della prima edizione della Foscolo 

Europe; Andrea Colciago, Francesco Drago e Salvatore Piccolo, vincitori della prima edizione del concorso 

UniCredit Post-Doc Research Grant. A questi, si aggiungerà tra breve anche il nuovo vincitore della seconda edizione 

della Borsa di Ricerca Foscolo Europe, Mirco Tonin. 

Si tratta di giovani economisti e ricercatori che si stanno costruendo un futuro nel mondo accademico, sviluppando 

ricerche di altissimo profilo, su temi spesso di frontiera, le cui implicazioni sul sistema economico, in generale, e sul 

sistema bancario, in particolare, potranno rivelarsi di grande importanza. 

Di seguito un profilo sintetico dei nostri ricercatori ed una breve descrizione delle tematiche che stanno sviluppando. 

EMILIO CALVANO 

vincitore della Borsa di Ricerca Crivelli 2^ edizione 

Emilio Calvano è un giovane ricercatore nel campo dell’economia, laureatosi in Bocconi con il massimo dei voti 

e la lode nel 2003. 

Ha conseguito un Dottorato di Ricerca in Francia, presso l’Università di Tolosa. Nel 2007 si è trasferito negli 

Stati Uniti, dove ha condotto attività di ricerca e didattica presso l’Università di Harvard, lavorando come 

Research Assistant per la prof. Susan Athey. Ha svolto attività didattica anche a Stoccolma, presso la Stockolm 

School of Economics, come assistente del prof. Mike Burkart. 

Emilio Calvano è un economista teorico applicato, la cui ricerca è principalmente focalizzata sulla teoria 

dell’organizzazione industriale. I suoi interessi di ricerca riguardano inoltre l’economia dell’organizzazione, 

la politica della regolamentazione e della competizione, il Market Design. 

La sua attuale attività di ricerca è principalmente focalizzata sui mercati pubblicitari on-line, ed in particolare 

sul rapporto tra nuovi canali di informazione (on-line) e redditività di vecchi modelli di business (off-line). Il fine 

è quello di identificare le determinanti della riduzione dei ricavi totali dell’industria dell’informazione verificatasi 

in coincidenza con la transumanza del consumo verso il formato elettronico. 


“ 

6 Ricercatori 

Rapporto tra nuovi 

canali di informazione 

(on-line) e redditività 

di vecchi modelli di 

business (off-line) 

”

“ 

EMILIANO SANTORO 

vincitore della Borsa di Ricerca Foscolo Europe 1^ edizione 

Emiliano Santoro ha conseguito un Dottorato di Ricerca in Economia presso l’Università di Cambridge nel 2008 

e da settembre dello stesso anno ha assunto l’incarico di Assistant Professor in Economics presso l’Università 

di Copenhagen, trascorrendo anche un periodo di ricerca come Visiting all’Università Pompeu Fabra di 

Barcellona. 

Dall’autunno 2010, Emiliano Santoro, grazie alla Borsa di ricerca Foscolo Europe, è tornato in Italia a svolgere 

la propria ricerca, presso l’Università Cattolica di Milano. 

I suoi campi di specializzazione sono l’economia monetaria e la macroeconomia. In questi ambiti, sta 

sviluppando il proprio progetto di ricerca, focalizzandosi in particolare sullo sviluppo di modelli dinamici 

di equilibrio economico generale per l’analisi teorica ed empirica dei legami tra il settore bancario e la 

macroeconomia. Inoltre, sempre nell’ambito di un framework di equilibrio generale non-lineare, analizzerà gli 

effetti asimmetrici della politica monetaria su attività reale e prezzi. 

MIRCO TONIN 

vincitore della Borsa di Ricerca Foscolo Europe 2^ edizione 

Mirco Tonin è attualmente ricercatore in Economia presso la Southampton University in Gran Bretagna, si è 

laureato all’Università Bocconi di Milano ed ha completato il Dottorato di Ricerca in Economia all’Institute for 

International Economic Studies della Stockholm University. 

Grazie alla Borsa di Ricerca offerta dalla Fondazione, Mirco Tonin potrà proseguire il suo percorso accademico 

e di ricerca presso un’altra prestigiosa Università Europea, la Central European University di Budapest. 

Gli studi e l’attività di ricerca condotta fino ad oggi evidenziano un interesse prevalentemente indirizzato 

alle tematiche connesse con il mercato del lavoro. Mirco Tonin ha, infatti, al suo attivo già molti paper 

pubblicati su riviste internazionali che sviluppano temi di economia del lavoro, combinando anche analisi 

sperimentali di tipo comportamentale. 

Alla Central European University, grazie alla Borsa della Fondazione, Tonin potrà portare avanti il suo progetto, 

incentrato sulle relazioni tra comportamento sociale e attività lavorativa, approfondendo problematiche legate 

alle discriminazioni e avvalendosi della collaborazione di esperti internazionali sulle medesime tematiche. 

“ 

Sviluppo di modelli 

dinamici di equilibrio 

economico generale 

per l’analisi teorica ed 

empirica dei legami tra 

il settore bancario e la 

macroeconomia 

Le implicazioni sulle 

dinamiche del mercato 

del lavoro dovute alla 

creazione e distruzione 

di imprese 

” 

” 

Analisi delle relazioni 

tra comportamento 

sociale e attività 

lavorativa 

ANDREA COLCIAGO 

vincitore del premio Post-Doc Research Grant 1^ edizione 

Andrea Colciago è un giovane ricercatore presso il Dipartimento di Economia Politica dell’Università Bicocca 

di Milano, dove nel 2007 ha conseguito il titolo di Dottore di Ricerca in Economia. Dopo il dottorato ha 

lavorato presso il servizio studi della Banca d’Italia. Negli ultimi due anni ha trascorso brevi periodi di ricerca 

in qualità di Visiting Scholar presso le Banche Centrali di Finlandia e Ungheria. Si occupa principalmente di 

macroeconomia e di modelli dinamici di equilibrio economico generale. In questo ambito, in particolare, 

verrà sviluppato il progetto con cui si è aggiudicato il premio. 

La ricerca che Andrea Colciago porterà avanti per UniCredit & Universities ha, infatti, come obiettivo principale 

quello di valutare le implicazioni sulle dinamiche del mercato del lavoro dovute alla creazione e distruzione di 

imprese. Lo studio, inoltre, valuterà gli effetti sulla disoccupazione e sulla creazione di nuove imprese delle 

politiche fiscali e monetarie attuate dai principali paesi industrializzati per uscire dalla recente crisi economicofinanziaria. 

“ 

” 


25



FRANCESCO DRAGO 


Francesco Drago è ricercatore dal 2006 all’Università Parthenope di Napoli, con un Dottorato di Ricerca in 

Economia ottenuto nello stesso anno, presso l’Università di Siena. Ha trascorso numerosi periodi di ricerca 

all’estero, sia in Europa - presso l’University College of London e l’Università di Monaco - sia negli USA - alla 

Columbia University, così come a Berkley e al Santa Fe Institute. I suoi interessi di ricerca sono principalmente 

diretti all’economia comportamentale (a cui generalmente si fa riferimento con il termine inglese “Behavioral 

Economics”) - tra i cui ambiti l’Economia e la Criminalità e le Interazioni Sociali - e alla microeconomia 

applicata. 

Il premio di ricerca conferito da UniCredit & Universities, potrà consentire a Francesco Drago di approfondire 

gli studi, in parte da lui già avviati, sulle interrelazioni esistenti tra beliefs formation, criminalità e shock 

economici, trascorrendo un periodo di Visiting ad Harvard per avvalersi della collaborazione di colleghi esperti 

di queste tematiche. 

“ 

26 

Le implicazioni che il sistema 

incentivante dei top-manager 

bancari e gli accordi di scambio 

di informazioni tra le banche 

possano avere sui rapporti 

con i clienti in un contesto di 

problematiche di moral hazard 

I NOSTRI RICERCATORI E I PROGETTI IN CORSO 

” 


SALVATORE PICCOLO 


Dopo aver conseguito un Master alla Toulouse School of Economics e un Dottorato di Ricerca, nel 

2006, alla Northwestern University di Chicago, Salvatore Piccolo è dal 2007 ricercatore presso il 

dipartimento di economia dell’Università Federico II di Napoli. I suoi interessi di ricerca si concentrano 

sulla organizzazione industriale e la teoria di incentivazione, così come sulla regolamentazione e sulle 

tematiche relative ai sistemi bancari e alla Corporate Finance. 

In I particolare, il progetto di ricerca che Salvatore Piccolo intende sviluppare grazie al contributo della 

Fondazione, F si inserisce in questi ultimi ambiti e risulta di estrema attualità, intendendo analizzare le 

implicazioni i che il sistema incentivante dei top-manager bancari e gli accordi di scambio di informazioni 

tra t banche possano avere sui rapporti con i clienti (con un focus sul sistema dei prestiti esclusivi/multibancari) 

b in un contesto di problematiche di moral hazard. 

RICERCATORI PROGETTI DI RICERCA 

Emilio Calvano: 

vincitore della Borsa di Ricerca Crivelli 2 a edizione 

Emiliano Santoro: 

vincitore della Borsa di Ricerca Foscolo Europe 1 a edizione 

Rapporto tra nuovi canali di informazione (on-line) e redditività di vecchi modelli 

di business (off-line) 

Sviluppo di modelli dinamici di equilibrio economico generale per l’analisi teorica 

ed empirica dei legami tra il settore bancario e la macroeconomia 

Mirco Tonin: 

vincitore della Borsa di Ricerca Foscolo Europe 2 a edizione Analisi delle relazioni tra comportamento sociale e attività lavorativa 

Andrea Colciago: 

vincitore del premio Post-Doc Research Grant 1 a edizione 

Francesco Drago: 

vincitore del premio Post-Doc Research Grant 1 a edizione 

Salvatore Piccolo: 

vincitore del premio Post-Doc Resarch Grant 1 a edizione 

Le implicazioni sulle dinamiche del mercato del lavoro dovute alla creazione 

e distruzione di imprese 

L’analisi delle interrelazioni esistenti tra beliefs formation, criminalità 

e shock economici 

L’analisi delle 

interrelazioni esistenti 

tra beliefs formation, 

criminalità e 

shock economici 

Le implicazioni che il sistema incentivante dei top-manager bancari e gli accordi 

di scambio di informazioni tra le banche possano avere sui rapporti con i clienti 

in un contesto di problematiche di moral hazard 

“ 

”

3. ALTRE INIZIATIVE 

Finanziamento di due Corsi di Laurea 

in Economia all’Università di Trieste 

UniCredit & Universities ha deciso di confermare anche nel 2010, 

la collaborazione con la facoltà di Economia dell’Università di Trieste, 

co-finanziando due corsi di laurea triennale in lingua inglese: il corso di 

“Economics and Management of Innovation” e il corso di “Economics 

of Financial and Insurance Markets”. 

Entrambi i corsi di laurea sono aperti a studenti Italiani e stranieri, 

in particolare provenienti dall’Europa Centro-Orientale. 

La collaborazione si concretizza con un contributo finanziario da parte 

della Fondazione all’Università per la gestione dei due corsi e con il 

coinvolgimento attivo dei borsisti di UniCredit & Universities nell’attività 

seminariale compresa nei corsi di laurea. 

Con questa iniziativa, la Fondazione vuole ribadire la propria volontà di 

sostenere una formazione di elevato livello qualitativo a tutti gli studenti 

dei paesi del Gruppo. La collaborazione con l’Università di Trieste, 

intende in questo senso ribadire il ruolo di “ponte” tra la vecchia e la 

nuova Europa svolto da UniCredit & Universities insieme all’Università 

stessa. 

Luciano Mauro, docente di Economia presso l’Università di Trieste, 

intervistato da Andrea Cabrini durante la Cerimonia Ufficiale di 

Premiazione del 14 giugno 2010. 

La collana di Working Paper 

La collana di Working Paper è stata lanciata nel 2010, con l’obiettivo 

di raccogliere i contributi scientifici dei vincitori dei concorsi promossi 

dalla Fondazione - studenti e ricercatori esterni o dipendenti del 

Gruppo - favorendone la circolazione sia all’interno che all’esterno di 

UniCredit, al fine di suscitare commenti critici e suggerimenti. 

Le ricerche possono trattare argomenti relativi a diversi ambiti nel 

rispetto dello statuto della Fondazione: economia, finanza, diritto, 

scienze politiche e sociali. Gli articoli, pubblicati on-line sul sito della 

Fondazione, sono esaminati e selezionati dal Comitato Scientifico, sulla 

base di criteri miranti a valutare le tecniche impiegate e il livello del 

contributo fornito al dibattito scientifico. 

I primi Working Paper sono già on-line con i lavori selezionati 

nell’ambito della prima edizione del concorso UniCredit Best Paper 

Award conclusosi a fine marzo 2010. A questi si è aggiunto il 

contributo di Manuel Mayer, vincitore della prima edizione della Borsa 

di Studio Leopold Gratz. 

A breve, a questi primi contributi si andranno ad aggiungere anche i lavori 

selezionati per la seconda edizione del concorso UniCredit Best Paper 

Award e per la prima edizione del concorso CEE Best PhD Thesis Award. 

Alla data del 31 dicembre 2010 i lavori pubblicati nella sezione 

Working Paper Series del sito erano i seguenti: 

No. 10 - Forward Bias Trading in Emerging Markets - Manuel Mayer 

No. 09 - Combining VAR forecast densities using fast Fourier transform 

- Jakub Rysanek 

No. 08 - Modeling of extremes Application on electricity day-ahead 

spot prices time series - Igor Paholok 

No. 07 - From Minority Game to Black and Scholes pricing - Matteo 

Ortisi 

No. 06 - Evidence on the Liquidity Effect in Euro Area Gov. Bond 

Markets. A Bayesian VAR Analysis - Stephan Maier 

No. 05 - Measuring prepayment risk: an application to UniCredit Family 

Financing - Matteo Consalvi, Giovanni Scotto di Freca 

No. 04 - A practitioner approach to forecasting cross section and 

aggregated outcomes - Andrea Brasili 

No. 03 - The Italian Financial Development and the Regional Impact on 

Growth - Elena D’Alfonso 

No. 02 - Corporate Growth: the Role of Financial Structure - Silvia 

Giannangeli 

No. 01 - Pricing distressed CDOs with Base Correlation and Stochastic 

Recovery - Martin Krekel 


27



La Cerimonia di premiazione 

Anche nel 2010, la cerimonia di premiazione ha rappresentato 

un momento importante della vita della Fondazione. Tale evento, 

infatti, ha offerto: 

1. l’opportunità per il Presidente della Fondazione, il Consiglio 

di Amministrazione, il Comitato Scientifico e il Collegio dei 

Revisori di incontrare tutti i vincitori dei concorsi lanciati 

nell’anno precedente; 

2. la possibilità di riunire e incontrare alcuni dei più importanti 

stakeholders della Fondazione, quali i responsabili dei 

dipartimenti presso i quali i vincitori delle borse di ricerca 

andranno a lavorare, i responsabili delle altre iniziative 

universitarie sostenute in corso d’anno dalla Fondazione e i 

media; 

3. l’occasione per fare il punto sulle attività svolte e comunicare i 

nuovi obiettivi della Fondazione. 

Dieter Rampl, Presidente del Consiglio di Amministrazione di UniCredit & 

Universities Foundation durante la Cerimonia Ufficiale di Premiazione del 

14 giugno 2010. 

La cerimonia si è tenuta il 14 giugno 2010 a Milano, presso 

l’Aula Magna di UniCredit, presenti il presidente Dieter Rampl, 

il vice presidente Anna Simioni, il presidente del Comitato 

Scientifico professor Franco Bruni, la professoressa Giovanna 

Nicodano e la professoressa Silvia Giannini, membri dello stesso 

Comitato Scientifico e il professor Giorgio Loli presidente del 

Collegio dei Revisori. 

28 


Nel corso della cerimonia, sono stati premiati: 

1. Michela Giorcelli e Stefano Mosso, vincitori della ottava 

edizione della borsa di studio Giovanna Crivelli; 

2. Audinga Baltrunaite, vincitrice della prima edizione della 

borsa di studio Foscolo Europe; 

3. Emiliano Santoro, vincitore della prima edizione della borsa di 

ricerca Foscolo Europe; 

4. Silvia Giannangeli, Elena D’Alfonso e Martin Krekel, 

vincitori del concorso UniCredit Best Paper Award; 

5. Andrea Brasili, a cui è andata una menzione d’onore per la 

qualità del lavoro presentato al concorso UniCredit Best Paper 

Award; 

6. Matteo Consalvi, Alexander Giese, Stephan Maier, Jan 

Marhun, Matteo Ortisi, Igor Paholok, Giovanni Scotto 

di Freca, a cui sono andate le menzioni speciali per la 

partecipazione al medesimo concorso. 

Durante l’evento si sono collegati in conferenza anche due 

borsisti della Fondazione attualmente impegnati negli Usa in 

programmi di dottorato - Roberto Robatto dalla Chicago University 

e Marco Di Maggio dall’istituto MIT di Boston - che hanno 

salutato i nuovi vincitori e testimoniato l’importanza della loro 

esperienza all’estero affrontata grazie al sostegno di UniCredit & 

Universities Foundation. 

Da sinistra verso destra: Stefano Mosso, vincitore della Borsa di Studio 

Crivelli 2009 - VIII Edizione; Michela Giorcelli, vincitrice della Borsa di 

Studio Crivelli 2009 - VIII Edizione; Audinga Baltrunaite, vincitrice della 

Borsa di Studio Foscolo Europe 2009 - I Edizione; Emiliano Santoro, 

vincitore della Borsa di Ricerca Foscolo Europe 2009 - I Edizione.

IL NETWORK 

DELLA FONDAZIONE 

Una parte importante della attività svolta nel corso del 2010 dalla Fondazione 

ha riguardato la creazione di una vasta e solida rete di relazioni 

internazionali, indispensabili sia per raggiungere in tutto il mondo i migliori 

talenti sia per avviare collaborazioni con le migliori Università con l’obiettivo di 

realizzare nuove importanti iniziative. 

Il Network della Fondazione consta attualmente di due principali componenti: 

1. il network delle Università - si tratta dell’insieme delle relazioni con 

i dipartimenti di ricerca, le scuole di master e numerose università con 

cui la Fondazione intrattiene rapporti di collaborazione sia attiva che 

potenziale; 

2. il network dei borsisti - si tratta dell’insieme delle relazioni con gli 

studenti e i ricercatori vincitori dei vari concorsi con i quali la Fondazione 

mantiene rapporti stretti. 

Il network delle Università è stato ampliato in corso d’anno. I dipartimenti, 

le scuole di Master e le Università con cui la Fondazione entra in 

collaborazione sono, nella maggior parte dei casi, quelle che gli stessi 

studenti e ricercatori, che applicano alle numerose iniziative, indicano come 

“preferite” per lo svolgimento dei loro studi. 

Così facendo, la Fondazione ha la possibilità di stringere rapporti con quelle 

università che, in tempo reale, si dimostrano essere le più ambite dai migliori 

studenti e maggiormente “vicine” agli obiettivi e ai progetti di UniCredit & 

Universities. 

In numerosi casi, il primo contatto con queste università viene favorito dagli 

IL NETWORK 

DELLE UNIVERSITÀ 

MASTERSCHOLARSHIP 

1 Barcelona Graduate School 

of Economics - University 

Pompeu Fabra 

2 London School of Economics 

and Political Science 

3 Stockholm School of 

Economics 

4 Toulouse School of Economics 

COMITATO SCENTIFICO 

5 Paris 2 

6 Goethe University Frankfurt 

7 Vienna University 

8 Università di Torino 

9 Università di Bologna 

10 Università Federico II di Napoli 

11 Università Bocconi di Milano 

4 

1 

2 

5 

6 

8 14 15 13 

7 

11 23 

9 

stessi borsisti della Fondazione che, in questo modo, diventano essi stessi 

ambasciatori di UniCredit & Universities nel mondo. 

L’impegno della Fondazione consiste, inoltre, nell’includere nel network 

universitario un significativo numero di atenei dei Paesi dell’Europa Centro 

Orientale. Ciò per favorire il massimo coinvolgimento degli studenti e 

dei ricercatori di quest’area in tutte le iniziative che vedono coinvolta la 

Fondazione. 

La creazione di un network universitario risulta fondamentale per la diffusione 

delle iniziative della Fondazione, affiancandosi alla attività di informazione già 

svolta attraverso il website e i social network. 

Al network universitario si accompagna il network dei borsisti della 

Fondazione altrettanto ampio di quello delle Università, in quanto i vincitori 

dei concorsi lanciati dalla Fondazione sono ormai presenti in tutte le principali 

università europee e americane. 

I rapporti intrattenuti con i nostri vincitori sono molto stretti, basati, sia sul 

sostegno concreto volto anche a fronteggiare eventuali difficoltà pratiche che si 

possono incontrare durante l’esperienza all’estero, sia sul coinvolgimento degli 

stessi vincitori in attività seminariale e didattica in occasione di eventi o corsi 

organizzati dal Gruppo o da Università appartenenti al network della Fondazione. 

La gestione di questo network trova due momenti importanti nella cerimonia 

di premiazione e nell’evento di Natale che, dal 2010, la Fondazione ha deciso 

di riproporre, dando continuità ad una tradizione nata all’interno delle Borse 

di Studio Crivelli. 

In entrambi questi momenti, gli studenti hanno modo, tra l’altro, di 

incontrare i professori del Comitato Scientifico e i loro tutor per confrontarsi 

sui progressi fatti e sugli obiettivi futuri, ma anche il Management della 

Fondazione per un feedback sulle iniziative che stanno portando avanti. 

12 

10 21 22 

INIZIATIVE CON UNIVERSITÀ 

12 LUISS School of Government 

13 Università di Trieste 

FELLOWSHIP 

14 Università Bocconi 

15 Università Cattolica Milano 

16 Central European University 

Budapest 

3 

19 

16 18 

20 

17 

ALTRI 

RAPPORTI 

17 Koc University Istambul 

18 Corvinus Budapest 

19 Warsaw School of Economics 

20 GSM St. Petersburg State 

University 

POST-DOC 

RESEARCH GRANT 

21 Federico II Napoli 

22 Università Parthenope 

di Napoli 

23 Università Bicocca 

di Milano 


29


Obiettivi 

Per il 2011 UniCredit & Universities Foundation si pone una serie di importanti obiettivi volti a confermare in tutta Europa il ruolo della 

Fondazione di sostegno allo studio e alla ricerca di tutti i migliori talenti. 

Anzitutto, in corso d’anno la Fondazione si impegnerà a consolidare ed estendere ulteriormente il network internazionale di relazioni con le 

più importanti università, nella consapevolezza che tale attività permetterà di cogliere, con maggior rapidità, le esigenze espresse dagli studenti, 

dai ricercatori e, più in generale, dal mondo accademico internazionale. Inoltre, l’estensione e il consolidamento del network favoriranno la 

proposta di nuove iniziative di alto profilo scientifico. 

UniCredit & Universities inoltre opererà per aumentare il coinvolgimento dei borsisti in attività di divulgazione, organizzando seminari nel 

corso dei quali saranno invitati a condividere, con un pubblico più vasto, i progressi conseguiti. Questo obiettivo, in particolare, confermerà 

ulteriormente l’impegno della Fondazione a dare la massima visibilità ai risultati conseguiti dai suoi borsisti all’intero mondo accademico, 

evitando che il “valore” generato dai numerosi concorsi rimanga limitato ai vincitori delle singole iniziative. 

A completamento del portafoglio delle attività proposte dalla Fondazione nel 2010, sarà poi esaminata con attenzione l’opportunità di 

estendere l’ambito di indirizzo delle varie iniziative includendo, tra i soggetti target, anche gli studenti universitari non ancora laureati. 

Infine, nel corso del 2011 verrà avviata una verifica della adeguatezza dei campi di intervento sui quali finora la Fondazione ha concentrato le 

proprie attività e delle modalità da preferire per il loro svolgimento. 

Si tratta di obiettivi che potranno essere conseguiti solo attraverso scelte operate dal Consiglio di Amministrazione e in ordine alle quali è già 

stata peraltro avviata, nel corso del 2010, una profonda riflessione. 

30 

Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010 · UniCredit & Universities

Signor Presidente, 

Signori Consiglieri, 

Vi invito ad approvare il Bilancio 2010 qui presentato e a destinare l’avanzo di gestione di € 120.327 ad incremento del Fondo di gestione. 

Il Segretario Generale 

Giannantonio De Roni 


33


Bilancio d’Esercizio 

Stato Patrimoniale 36 

Rendiconto di Gestione 37 

Nota integrativa 38 

Principi contabili e criteri di valutazione 39 

Informazioni sullo Stato Patrimoniale e sul Rendiconto di Gestione 40 

Allegati 47 

A) Composizione del Portafoglio titoli al 31 dicembre 2010 47 


35


Stato Patrimoniale 

Attività (Importi in €) 

31.12.2010 31.12.2009 

C) Attivo circolante 2.705.364 1.364.618 

II - Crediti 639 - 

5) Verso altri 639 - 

III - Attività finanziarie che non 

costituiscono immobilizzazioni 

990.032 1.003.121 

2) Altri titoli 990.032 1.003.121 

IV - Disponibilità liquide 1.714.693 361.497 

1) Depositi bancari 1.693.556 341.920 

2) Liquidità presso società 

di gestione del risparmio 

20.937 19.377 

3) Denaro e valori in cassa 200 200 

TOTALE ATTIVO 2.705.364 1.364.618 

Conti d’ordine 

Impegni del Gruppo UniCredit per 

erogazioni future gestite dalla Fondazione 

31.12.2010 31.12.2009 

- 504.000 


Passività (Importi in €) 

31.12.2010 31.12.2009 

A) Patrimonio netto 839.779 719.452 

I - Fondo di gestione 323.322 202.995 

1) Avanzo/Disavanzo di gestione 

dell'esercizio 

120.327 -276.249 

2) Riserva disponibile 202.995 479.244 

II - Fondo di dotazione 516.457 516.457 

D) Debiti, con separata indicazione per 

ciascuna voce degli importi esigibili 

oltre l’esercizio successivo 

1.865.585 645.105 

2) Debiti per contributi ancora da erogare 1.791.098 616.000 

2.1) Borse di studio Crivellli 671.742 244.000 

entro l'esercizio successivo 280.280 61.000 

oltre l'esercizio successivo 391.462 183.000 

2.2) Borse di ricerca Crivellli 173.622 - 

entro l'esercizio successivo 60.216 - 

oltre l'esercizio successivo 113.406 - 

2.3) Borse di studio Foscolo Europe 97.500 110.000 



2.4) Borse di ricerca Foscolo Europe 486.784 252.000 



2.5) Premi 147.500 10.000 



2.6) Supporti a iniziative c/o università 78.950 - 

2.9) Borse Masterscholarship 135.000 - 

entro l'esercizio successivo 96.903 - 


6) Debiti verso fornitori 71.407 13.526 

7) Debiti tributari 3.080 9.046 

12) Altri debiti - 6.533 

E) Ratei e Risconti - 61 

1) Ratei passivi - 61 

TOTALE PASSIVO 2.705.364 1.364.618

Rendiconto di Gestione 

Oneri (Importi in €) 

2010 2009 

1) Oneri da attività tipiche 1.652.047 846.443 

1.1) Borse di studio Crivelli 640.000 415.958 

1.2) Borse di ricerca Crivelli 234.000 15.054 

1.3) Borse di studio Foscolo Europe - 110.000 


1.5) Premi 154.984 10.000 

1.6) Supporti a iniziative 

c/o università 

152.600 40.000 

1.7) Oneri di comunicazione 16.705 3.431 

1.8) Compensi e spese Membri 

del Comitato Scientifico 

68.758 - 


4) Oneri finanziari e patrimoniali 4.371 - 

4.4) Da altri beni patrimoniali 4.371 - 

6) Oneri di supporto generale 161.480 126.887 

6.1) Personale 93.031 68.767 

6.2) Oneri diversi di gestione 68.449 58.120 

TOTALE ONERI 1.817.898 973.330 

AVANZO DI GESTIONE 120.327 - 

TOTALI 1.938.225 973.330 

Proventi (Importi in €) 

2010 2009 

1) Proventi da attività tipiche 1.900.000 648.000 

1.1) Contributi ricevuti 1.900.000 648.000 

4) Proventi finanziari e patrimoniali 10.944 49.081 

4.1) Da depositi bancari 7.503 3.351 

4.4) Da altri beni patrimoniali 3.441 45.730 

7) Altri Proventi 27.281 - 

Recuperi su edizioni borse ed iniziative 

concluse o non realizzate 

27.281 - 

TOTALE PROVENTI 1.938.225 697.081 

DISAVANZO DI GESTIONE - 276.249 

TOTALI 1.938.225 973.330 


37


Nota integrativa 

Informazioni preliminari 

UniCredit & Universities Knight of Labor Ugo Foscolo Foundation è stata costituita in Roma in data 13 luglio 1966 come “Fondazione Cavaliere del 

Lavoro Ugo Foscolo, già Presidente del Banco di Roma”, con un patrimonio vincolato di lire 50.000.000, attualmente di € 516.456,90 grazie a 

successivi contributi straordinari versati fino al 1991 dall’ex Banco di Roma. 

L’attuale ragione sociale è in vigore dal 16 novembre 2009, data in cui la Fondazione ha ricevuto da parte della Prefettura di Roma l’approvazione del 

nuovo Statuto. 

Si identifica tra le fondazioni private non profit ed è stata riconosciuta con D.P.R. 28 marzo 1967 n. 255 (G.U. n. 118 del 12 maggio 1967). 

Scopo della Fondazione è: 

• promuovere studi ed iniziative rivolte ad approfondire la conoscenza delle discipline economiche, finanziarie, giuridiche, politiche e sociali; 

• conferire annualmente una o più borse di studio; 

• istituire premi per tesi di laurea o per particolari studi in materia finanziaria, economica, giuridica, politica e sociale; 

• proporre e sostenere iniziative nel mondo universitario. 

Organi della Fondazione sono: il Consiglio di Amministrazione, il Presidente, il Segretario Generale ed il Collegio dei Revisori dei Conti. 

Contenuto e forma del Bilancio 

Il Bilancio è stato redatto in conformità alle raccomandazioni emanate dalla “Commissione aziende non profit” del Consiglio Nazionale dei Dottori 

Commercialisti e degli Esperti Contabili. 

Esso è costituito dallo Stato Patrimoniale, dal Rendiconto di Gestione e dalla Nota Integrativa ed è corredato dalla Relazione di Bilancio in precedenza 

riportata. 

L’esercizio 2010, che segue l’esercizio di ripresa delle attività, ha visto un notevole aumento dei contributi ricevuti, cosa che ha reso possibile il 

sostegno ad un maggior numero di borse ed iniziative. Pertanto i confronti, rappresentando situazioni diverse, sono puramente indicativi. 

L’esercizio chiude con un avanzo di gestione di € 120.327 che rappresenta i proventi dell’esercizio non ancora impegnati al 31 dicembre 2010 in 

borse ed iniziative e che viene destinato ad incremento del Fondo di gestione. 

Il controllo contabile viene effettuato dal Collegio dei Revisori dei Conti. 

La Fondazione, non svolgendo attività commerciale, non è un soggetto IVA e per la natura dei suoi proventi non è soggetta ad imposte sul reddito, ma 

solo all’IRAP. 

38 Relazioni e Bilancio d’Esercizio 2010 · UniCredit & Universities

Principi contabili e criteri di valutazione 

I proventi e gli oneri sono rilevati per competenza economico/temporale ad eccezione dei contributi ricevuti che sono rilevati per cassa. La competenza 

degli oneri da attività tipiche è determinata in base alle delibere di spesa assunte dal Consiglio di Amministrazione. 

Attività 

Attivo circolante 

I Crediti sono iscritti al loro valore nominale che coincide con quello di presumibile realizzo. 

La voce Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni - Altri titoli accoglie i titoli presenti nella gestione patrimoniale in cui sono 

investiti i fondi della Fondazione, in attesa del loro utilizzo istituzionale. Tali titoli sono tutti quotati e valutati al valore di mercato inteso come il prezzo 

rilevato nell’ultimo giorno lavorativo significativo del periodo e comprendono la quota di ratei maturata. 

Le Disponibilità liquide sono iscritte al valore nominale. 

Ratei e risconti attivi sono calcolati secondo il principio della competenza temporale e nel rispetto del principio generale di correlazione degli oneri e dei 

proventi in ragione d’esercizio. 

Passività 

Patrimonio netto 

Il Fondo di gestione è costituito dai risultati di gestione dell’esercizio e degli esercizi precedenti. 

Il Fondo di dotazione é iscritto al valore nominale e rappresenta il valore di quanto conferito a tal scopo in sede di costituzione e con versamenti successivi. 

Debiti, con separata indicazione per ciascuna voce degli importi esigibili oltre l’esercizio successivo 

I debiti sono iscritti al loro valore nominale. 

I Debiti per contributi ancora da erogare rappresentano l’impegno della Fondazione per erogazioni non ancora eseguite su borse ed iniziative 

deliberate. Sono suddivisi in base alla tipologia della borsa o della iniziativa sostenuta. 

I Debiti verso fornitori, oltre al valore dei debiti per fatture o note pervenute, accolgono il valore delle fatture/note da ricevere per servizi ricevuti non 

fatturati entro l’anno. 

I Debiti tributari comprendono la ritenuta d’acconto su redditi di lavoro autonomo, le trattenute fiscali operate ai borsisti e l’importo per l’IRAP dovuta. 

Gli Altri debiti rappresentano i debiti residui, non rientranti per loro natura nelle precedenti voci, tra i quali l’imposta sostitutiva sui risultati da gestione 

patrimoniale maturata e dovuta alla società di gestione del risparmio, che funge da sostituto d’imposta. 

I Ratei e risconti passivi sono calcolati secondo il principio della competenza temporale e nel rispetto del principio generale di correlazione degli oneri 

e dei proventi in ragione d’esercizio. 

Conti d’ordine 

Rappresentano impegni di UniCredit S.p.A. gestiti dalla Fondazione per la copertura delle spese, derivanti dai suddetti impegni, che potranno essere 

sostenute negli anni 2010/2013. 

Oneri 

Gli Oneri da attività tipiche comprendono tutti i contributi e oneri per borse ed iniziative deliberate nell’esercizio dal Consiglio di Amministrazione. 

Gli Oneri finanziari e patrimoniali rappresentano perdite derivanti da investimenti in gestioni patrimoniali. 

Gli Oneri di supporto generale corrispondono ai costi sostenuti dalla Fondazione, nel periodo di riferimento, per lo svolgimento delle proprie attività. 

Proventi 

I Proventi da attività tipiche rappresentano le elargizioni ricevute nell’esercizio. 

I Proventi finanziari e patrimoniali sono relativi a interessi bancari e proventi derivanti da investimenti in gestioni patrimoniali e contratti pronti contro 

termine stipulati ed estinti durante l’esercizio. 

La voce Altri Proventi accoglie i proventi residui, non rientranti per loro natura tra i precedenti, tra i quali recuperi per avanzi su edizioni di borse ed 

iniziative concluse o non realizzate. 


39

Bilancio d’Esercizio I Nota integrativa 

Informazioni sullo Stato Patrimoniale e sul Rendiconto di Gestione 

Attività 

(Importi in €) 

31.12.2010 31.12.2009 

C) Attivo circolante 2.705.364 1.364.618 

II - Crediti 639 - 

5) Verso altri 639 - 

I crediti verso altri rappresentano il credito per l’imposta sostitutiva relativa al risultato negativo della gestione patrimoniale al 31 dicembre 2010, oltre 

a partite in corso di sistemazione. 

31.12.2010 31.12.2009 

III - Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 990.032 1.003.121 

2) Altri titoli 990.032 1.003.121 

La voce Altri titoli accoglie il valore dei titoli (BOT, BTP, CCT e titoli di stato europei) presenti nella gestione patrimoniale. Sono valutati al valore di 

mercato dell’ultimo giorno lavorativo del mese di dicembre 2010 e comprensivi dei ratei di interessi maturati per € 8.691. La composizione del 

portafoglio titoli al 31.12.10 viene riepilogata nel prospetto fornito all’allegato A). 

31.12.2010 31.12.2009 

IV - Disponibilità liquide 1.714.693 361.497 

1) Depositi bancari 1.693.556 341.920 

2) Liquidità presso società di gestione del risparmio 20.937 19.377 

3) Denaro e valori in cassa 200 200 

La voce Depositi bancari rappresenta la somma dei saldi dei conti correnti in essere presso UniCredit S.p.A. Tali disponibilità sono costituite da 

posizioni non vincolate. 

La voce Liquidità presso società di gestione del risparmio indica la liquidità generata dal rapporto di gestione patrimoniale di cui alla voce Altri titoli. 

La voce Denaro e valori in cassa riporta il saldo della piccola cassa utilizzata per le spese correnti. 

31.12.2010 31.12.2009 

Conti d’ordine - 504.000 

Al 31.12.10, a seguito di versamenti effettuati in corso d’anno, risultano estinti gli impegni di UniCredit S.p.A. rilevati nell’esercizio precedente. 


Passività 


31.12.2010 31.12.2009 

A) Patrimonio netto 839.779 719.452 

I - Fondo di gestione 

Ammonta a € 323.322 e rappresenta per € 120.327 l’avanzo di gestione dell’esercizio e per € 202.995 la Riserva disponibile. 

II - Fondo di dotazione 

È stato versato in sede di costituzione ed incrementato attraverso erogazioni successive eseguite a tal scopo dall’allora Banco di Roma, fino ad arrivare 

all’attuale consistenza di € 516.457. 

Si indicano nel prospetto che segue le movimentazioni del Patrimonio netto. 

FONDO DI 

GESTIONE 

FONDO DI 

DOTAZIONE 

TOTALE 

PATRIMONIO NETTO 

Apertura dell'esercizio 202.995 516.457 719.452 

Risultato di gestione dell'esercizio 120.327 - 120.327 

Saldo al 31.12.10 323.322 516.457 839.779 

31.12.2010 31.12.2009 

D) Debiti, con separata indicazione per ciascuna voce degli importi esigibili oltre l’esercizio successivo 1.865.585 645.105 

I Debiti per contributi ancora da erogare, per un totale di € 1.791.098, rappresentano l’impegno della Fondazione per borse di studio, borse di 

ricerca ed iniziative deliberate, con esborsi in esercizi successivi. 

Nella tabella che segue vengono elencati suddivisi in base alla tipologia di spesa ed alla loro esigibilità. 


41


Informazioni sullo Stato Patrimoniale e sul Rendiconto di Gestione (SEGUE) 

Debiti esigibili (Importi in €) 


ENTRO L’ESERCIZIO 

SUCCESSIVO 

31.12.2010 

OLTRE L’ESERCIZIO 

SUCCESSIVO 

Borse di studio Crivelli 280.280 391.462 671.742 

Compensi per borse di studio - 9° edizione 37.500 112.500 150.000 

Tasse universitarie - 9° edizione 33.488 186.512 220.000 


Tasse universitarie - 8° edizione 53.023 67.450 120.473 

Compensi per borse di studio - 7° edizione 25.000 - 25.000 

Tasse universitarie - 7° edizione 81.269 - 81.269 

Borse di ricerca Crivelli 60.216 113.406 173.622 

Compensi per borse di ricerca - 2° edizione 60.000 105.000 165.000 

Assicurazioni per borsisti - 2° edizione 216 8.406 8.622 

Borse di studio Foscolo Europe 25.000 72.500 97.500 


Tasse universitarie - 1° edizione - 60.000 60.000 

Borse di ricerca Foscolo Europe 75.432 411.352 486.784 


Assicurazioni - 2° edizione 216 9.784 10.000 


Assicurazioni - 1° edizione 216 11.568 11.784 

Premi 87.500 60.000 147.500 

Post-Doc Research Grant - 1° edizione 30.000 60.000 90.000 

CEE Best PhD Thesis Award - 1° edizione 30.000 - 30.000 

UniCredit Best Paper Award - 2° edizione 15.000 - 15.000 

UWIN Best Paper Award - 1° edizione 12.500 - 12.500 

Supporti a iniziative c/o università 78.950 - 78.950 

LUISS SoG Master Programmes 58.950 - 58.950 

UNIEAST Assegni Ricerca Università Torino 20.000 - 20.000 

Borse Masterscholarship 96.903 38.097 135.000 


I Debiti verso fornitori ammontano a € 71.407 e comprendono anche debiti per fatture da ricevere e debiti verso UniCredit S.p.A., relativamente al 

costo del personale distaccato presso la Fondazione. 

I Debiti tributari di € 3.080 sono costituiti da ritenute d’acconto e trattenute fiscali operate ai borsisti, riversate all’Amministrazione Finanziaria nel 

mese di gennaio 2011 e dall’IRAP dovuta a saldo per l’esercizio 2010. 

La voce Altri debiti che rappresentava al 31.12.09 il debito verso la società di gestione del risparmio per l’imposta sostitutiva sui risultati da gestione 

patrimoniale maturata e non ancora trattenuta, non presenta al 31.12.10 un saldo significativo in quanto nell’esercizio 2010 la suddetta gestione 

patrimoniale non ha generato proventi ma perdite. 

31.12.2010 31.12.2009 

E) Ratei e risconti - 61 

31.12.2010 31.12.2009 

1) Ratei passivi - 61 

La voce Ratei passivi al 31.12.10 non presenta un saldo significativo. 

TOTALI

Oneri 


2010 2009 

1) Oneri da attività tipiche 1.652.047 846.443 

Si suddividono in: 

1.1) Borse di studio Crivelli 640.000 415.958 

1.2) Borse di ricerca Crivelli 234.000 15.054 

1.3) Borse di studio Foscolo Europe - 110.000 


1.5) Premi 154.984 10.000 

1.6) Supporti a iniziative c/o università 152.600 40.000 

1.7) Oneri di comunicazione 16.705 3.431 

1.8) Compensi e spese Membri del Comitato Scientifico 68.758 - 


Raddoppiati rispetto all’esercizio precedente, in virtù di maggiori disponibilità economiche per il notevole aumento dei contributi ricevuti durante 

l’esercizio. 

La voce Borse di studio Crivelli ammonta ad € 640.000. Comprende gli oneri (borsa di studio e tasse universitarie) sostenuti per le sotto elencate 

edizioni delle borse di studio in memoria di Giovanna Crivelli, assegnate con bando di concorso. Dalla 9° edizione, deliberata e bandita in corso 

d’esercizio, le Borse di studio Crivelli hanno raggiunto una dimensione europea in quanto non più rivolte solo a studenti italiani bensì agli studenti dei 

22 paesi in cui è presente il Gruppo UniCredit. Inoltre è stato portato da due a tre il numero delle borse previste. Oltre all’onere delle borse bandite in 

corso d’anno, nell’esercizio 2010 sono stati sostenuti i costi dell’anno corrente e dell’accantonamento per la rimanente durata delle borse bandite nelle 

passate edizioni da UniCredit S.p.A.. La tabella seguente riporta la suddivisione in base alle edizioni ed alla tipologia di spesa. 

Borse di studio Crivelli 640.000 

• 9° Edizione 370.000 

• 7° Edizione 188.750 

• 6° Edizione 55.770 

• 5° Edizione 25.480 

Compensi per borse di studio 275.480 

• 9° Edizione 150.000 

• 7° Edizione 75.000 

• 6° Edizione 25.000 

• 5° Edizione 25.480 

Tasse universitarie 364.520 

• 9° Edizione 220.000 

• 7° Edizione 113.750 

• 6° Edizione 30.770 

La voce Borse di ricerca Crivelli di € 234.000, di cui € 225.000 per compensi ed € 9.000 per polizze assicurative stipulate a favore dei borsisti, 

comprende i costi sostenuti nell’esercizio, oltre all’accantonamento dell’onere massimo sostenibile per la rimanente durata, della 2°edizione bandita 

nell’aprile 2008 da UniCredit S.p.A.. La suddetta edizione ha visto l’assegnazione di una borsa. 

Nell’esercizio 2010 non sono stati sostenuti oneri per Borse di studio Foscolo Europe, in quanto praticamente confluite nelle Borse di studio Crivelli. 

La voce Borse di ricerca Foscolo Europe accoglie l’onere massimo sostenibile per la seconda edizione della Borsa di Ricerca Foscolo Europe 

deliberata in corso d’esercizio, che prevede l’assegnazione di una borsa. Il totale di € 250.000 è formato dal compenso da erogare al borsista 

(€ 240.000) e dal premio per le polizze assicurative da stipulare a favore del borsista stesso (€ 10.000). 

Durante l’esercizio 2010 sono stati deliberati i sotto elencati Premi, con un costo totale di € 154.984. 

• Post-Doc Research Grant 1°edizione 90.000 

• CEE Best PhD Thesis Award 1°edizione 30.000 

• UniCredit Best Paper Award 2°edizione 15.000 

• UWIN Best Paper Award 1°edizione 12.500 

• UniCredit Best Paper Award 1°edizione 7.484 


43



Nel corso dell’esercizio 2010, quali iniziative in ambito universitario, è stato approvato il sostegno alle seguenti attività, con un costo totale di € 152.600: 

• LUISS SoG Master Programmes 95.100 

• Corsi laurea triennale Università Trieste 20.000 

• UNIEAST Assegni Ricerca Università Torino 20.000 

• Conference on Higher Education Politecnico Torino 12.500 

• Borse Summer School CARIM Schuman Centre 5.000 

Gli Oneri di comunicazione di € 16.705 sono costituiti dal costo dei servizi resi di digital public relations e social networking relativi alla 

comunicazione su web di bandi di concorso per borse e premi, dalle spese sostenute per la premiazione dei vincitori delle borse assegnate nel corso 

dell’anno 2010 e per annunci pubblicitari inerenti i bandi di concorso. 

La voce Compensi e spese Membri del Comitato Scientifico di € 68.758 accoglie l’onere relativo ai compensi ed alle spese sostenute dai Membri 

del Comitato Scientifico nella loro funzione di valutazione dei candidati ai vari concorsi per l’assegnazione di borse e premi, oltre che alla valutazione 

del lavoro svolto dai vari borsisti ai fini del rinnovo delle borse. 

Le Borse Masterscholarship presentano un costo a carico dell’esercizio di € 135.000, che comprende compensi e tasse universitarie. Si tratta di una 

nuova iniziativa che prevede l’assegnazione con bando di concorso rivolto agli studenti dei 22 paesi in cui è presente il gruppo UniCredit, di borse di 

studio per frequentare un Master in economia o finanza in una delle 4 tra le migliori School of Economics Europee. La presente edizione prevede 

l’attribuzione di 4 borse. 

2010 2009 

4) Oneri finanziari e patrimoniali 4.371 - 

4.4) Da altri beni patrimoniali 4.371 - 

L’anomalo andamento del mercato dei titoli di Stato nell’ultima parte dell’anno ha determinato un sensibile deprezzamento del corso di alcuni titoli in 

portafoglio. 

La voce Da altri beni patrimoniali di € 4.371, rappresenta per l’esercizio 2010 la perdita netta generata dalla Gestione Patrimoniale con profilo di 

rischio speciale (linea di gestione prevalentemente di natura monetaria, con una componente obbligazionaria residuale) in cui viene investito il Fondo 

di dotazione e parte della liquidità formata da fondi in attesa della destinazione istituzionale. Tale perdita è da collegare ad un andamento dei mercati 

particolarmente negativo nell’ultima parte dell’anno. A questo di sono aggiunte delle anomalie del corso di alcuni CCT in portafoglio che, ancorché 

strumenti tipicamente difensivi e idonei a ridurre i rischi di portafoglio in fase di instabilità dei mercati e prossimi alla scadenza, hanno subito sensibili 

svalutazioni. A conferma della assoluta anomalia di quanto accaduto a fine anno, i corsi dei titoli con duration inferiore ai due anni risultavano già 

completamente rientrati su livelli “fisiologici” nei primi due mesi del 2011. La perdita è indicata al netto di spese e del credito d’imposta relativo alla 

minus valenza e risulta così composta: 

2010 

Perdite totali di cui: -26.249 

• Minusvalenza da valutazione -22.871 

• Perdite realizzate su titoli venduti -3.378 

Interessi maturati su cedole e altri 21.253 

Imposta sostitutiva 625 

2010 2009 

6) Oneri di supporto generale 161.480 126.887 

Sono le spese sostenute per lo svolgimento delle attività atte al raggiungimento delle finalità della Fondazione e sono composti da: 

2010 2009 

6.1) Personale (distaccato) 93.031 68.767 

6.2) Oneri diversi di gestione 68.449 58.120 

Personale (distaccato) 

La Fondazione non ha dipendenti propri e si avvale di personale distaccato dal Gruppo UniCredit per un costo di € 93.031. 

Il confronto con l’esercizio precedente è puramente indicativo, in quanto nel 2009 il suddetto personale non era stato distaccato presso la Fondazione 

per l’intero anno. 


La voce Oneri diversi di gestione (€ 68.449) risulta così composta: 

2010 2009 

Compensi a professionisti e prestazioni professionali 21.649 26.349 

Manifestazioni ed eventi 4.894 - 

Imposte, tasse e ritenute: 10.745 8.024 

• IRAP 10.570 7.901 

• Valori bollati e imposte indirette varie 175 123 

Altri: 31.161 23.747 

• Rappresentanza 621 143 

• Cancelleria, stampati e forniture varie per ufficio 154 14 

• Viaggi e soggiorni 886 174 

• Fitti passivi 27.759 23.240 

• Varie (abbonamenti, pubblicazioni, quote associative ecc.) 1.741 176 

Totale 68.449 58.120 

Proventi 


2010 2009 

1) Proventi da attività tipiche 1.900.000 648.000 

I contributi ricevuti, per un totale di € 1.900.000, sono costituiti dalle elargizioni di UniCredit Banca di Roma S.p.A. fusa per incorporazione in 

UniCredit S.p.A. in data 1 novembre 2010. 

2010 2009 

4) Proventi finanziari e patrimoniali 10.944 49.081 

4.1) Da depositi bancari 7.503 3.351 

4.4) Da altri beni patrimoniali 3.441 45.730 

La voce Da depositi bancari, per un totale di € 7.503, comprende unicamente le competenze nette maturate in corso d’esercizio sui conti correnti. 

In aumento rispetto allo scorso esercizio per l’aumento della liquidità formata da fondi in attesa della destinazione istituzionale. 

La voce Da altri beni patrimoniali di € 3.441, rappresenta per l’esercizio 2010 i proventi derivanti da contratti pronti contro termine in cui è stata 

investita parte della liquidità formata da fondi in attesa della destinazione istituzionale. I proventi sono indicati al netto di spese ed imposte. In riduzione 

rispetto all’esercizio precedente, che rappresentava i proventi derivanti da Gestione Patrimoniale, in quanto durante il corrente esercizio la suddetta 

gestione ha generato un risultato negativo. 

Dal confronto con l’esercizio precedente si nota una netta riduzione dovuta unicamente alle variate condizioni di mercato. 

2010 2009 

7) Altri Proventi 27.281 - 

Recuperi su edizioni di borse ed iniziative concluse o non realizzate 27.281 - 

La voce Altri Proventi ha un totale di € 27.281 e rappresenta, per l’esercizio, il recupero di residui su edizioni di borse ed iniziative concluse, come di 

seguito dettagliato. 

Recuperi su edizioni di borse ed iniziative concluse 27.281 

• Borse di studio Crivelli - 5° edizione 25.480 

• Borse di studio Crivelli - 6° edizione 1.525 

• UniCredit Best Paper Award - 1° edizione 276 


45



Altre informazioni 

Al 31 dicembre 2010 la Fondazione non aveva dipendenti propri ma si avvaleva della collaborazione di n. 2 persone distaccate da UniCredit. 

La Fondazione non possiede, né ha acquistato o venduto in corso d’anno, azioni di Società del Gruppo. 

Nell’esercizio 2010 i componenti del Consiglio di Amministrazione non hanno percepito emolumenti. 

Milano, 15 marzo 2011 


Il Segretario Generale 

Giannantonio De Roni

Allegati 

A) Composizione del Portafoglio titoli al 31 dicembre 2010 

(consistenze in €) 

RIMANENZA RATEO 

VALORE VALORE DI 

INTERESSI 

VALORE 

SPECIE DEL TITOLO 

NOMINALE MERCATO CONTROVALORE MATURATI 

FINALE 

Bot zero coupon 15.08.2011 92.000 98,9886 91.070 - 91.070 

Btp 01.02.12 5% 24.000 102,7500 24.660 496 25.156 

Btp 15.10.12 4,25% 25.000 102,5000 25.625 225 25.850 

Btp 01.02.17 4% 38.000 99,4700 37.799 627 38.426 

Btp 01.02.19 4,25% 41.000 98,4500 40.364 720 41.084 

Btp 01.02.20 4,50% 25.000 99,1100 24.777 465 25.242 

Btp 01.02.37 4% 30.000 82,8000 24.840 496 25.336 

Cct lug 2013 608.000 97,9610 595.603 3.870 599.473 

Cct dic 2014 TV 76.000 96,0877 73.027 111 73.138 

Dbr 04.01.14 4,25% 40.000 108,9400 43.576 1.681 45.257 

Totali 999.000 981.341 8.691 990.032 


47


Relazione del Collegio dei Revisori dei Conti 


49

Frontespizi: UniCredit 

Creatività: BBH Partners LLP, London 

Illustrazione di copertina: James Taylor, Illustrator c/o Debut Arts, London. 

Sviluppo grafi co e realizzazione: Mercurio - Studi di promozione pubblicitaria, Milano 

www.mercurioitaly.it 

Stampa: Tipografia Litografia A. Scotti Srl (Cornate d’Adda) 

Aprile 2011

Volume stampato su carta ecologico-riciclata certificata.

www.unicreditanduniversities.eu

1 3 2 4 - UniCredit & Universities Foundation

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