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Dominando la Onda

de Blliott

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GLENN NEELY

Dominando Ia Onda

de Elliott

version 2.0

GESMOVASA

C/ Goya, 102-2 a planta

Telef. (91) 4012711

http: www.gesmovasa.com

28009 Madrid (Espana)

l

DOMINANDO LAONDA DE ELLIOTT

Version 2.0

Copyright © 1990 by Glenn Neely

Esta es una edici6n revisada de un trabajo publicado originalmente

bajo el titulo de «Elliott Waves in Motion»

Copyright © 1988 by Glenn Neely

Gesmovasa tiene reservados todos los derechos en espafiol, De acuerdo a 10dispuesto en el art. 270

del C6digo Penal, podran ser castigados con penas de multa y privaci6n de libertad quienes

reproduzcan, plagien, en todo 0 en parte, una obra literaria, artfstica 0 cientifica fijada en cualquier

soporte sin la preceptiva autorizacion. La misma pena se impondra a quien intencionadamente

importe, exporte 0 almacene ejemplares de diehas obras 0 producciones 0 ejecuciones sin la referida

autorizaci6n.

Titulo Original: Mastering Elliott Wave

Titulo en espafiol: Dominando la Onda de Elliott

Traducido por Editorial GESMOVASA

Editorial: GESMOVASA

Goya, 102. Telf. (91) 401 27 11

28009 Madrid (Espana)

Primera edici6n espanola: Septiembre 2004

Impreso en Espana - Printed in Spain

ISBN: 84-86900-25-5

Deposito Legal: M-19119-2005

Compuesto en GESMOVASA

Impreso en Graficas Brosmac, S.L.

Ni el traductor, ni los editores aceptan responsabilidad legal por los posibles errores u omisiones.

Agradecimientos

ani casi diez afios que comence la elaboraci6n de este libro. Durante todo

Heste tiempo, una multitud de amigos, clientes y socios me han apoyado, me

han ayudado a consolidar mis ideas respecto a la Teoria de la Onda y han colaborado

indirectamente a crear el conocimiento presentado en «Dominando la Onda de

Elliott». Puede que algunos no se hayan percatado 0, por el paso de los aiios,

incluso pueden haber olvidado la influencia que han ejercido en mi obra. En este

instante, me gustaria recordarlos por su valiosa contribuci6n.

En primer lugar, debo mencionar a los clientes del «Curso Telef6nico de la

Onda de Elliott», pero son demasiado numerosos para ser nombrados, ya que en el

presente y en el pasado fueron instrumento de culminaci6n de este tratado. Unos

cuantos merecen destacarse por prestar un apoyo mas alla de toda expectativa:

John Lux (mi primer cliente del Curso -quiza pensabas que te habia olvidado);

Jim Cottone, que me alent6 y me asisti6 en la redacci6n de mi primer libro (ya no

disponible); George Limberg (un alumno brillante); John Porter (gracias por la

ayuda prestada durante los primeros dias de la revista); Jo Roberts (por todas las

f

valiosas estadisticas facilitadas); Percy Stroke (por su generoso apoyo); Jay Walman

(gracias por dejarme aparecer en tu espectaculo y por ser mi amigo); Robert Blum

(un verdadero creyente); Bob Stark (que es amigo mio desde hace mas tiempo del

que recuerdo y que siempre ha estado ahi cuando le necesitaba); Mark Brantley

(uno de los estudiantes mas serviciales y entusiastas con los que he trabajado);

Mike Walker (ha sido no s6lo un cliente, sino un amigo cercano y personal de mi

ciudad natal: Lafayette, La., y al que nunca olvidare- gracias por tu tiempo libre

empleado con el ordenador, por los graficos y por tu apoyo); Walter Koval (quien,

.~ por razones personales, me ha proporcionado enormes satisfacciones en la

docencia); Donald Anderson (que actualmente ostenta un record al haberse

apuntado seis veces a mi Curso Telef6nico) y finalmente y especialmente deseo

nombrar a Jack Sumich (mucho mas que un cliente del curso: su confianza y

apoyo han sido inconmensurables).

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Dominando La onda de Elliott

6

Seguidamente, me gustaria dar las gracias a mis colaboradores mas cercanos:

David Reif (del cual he aprendido los conocimientos mas valiosos sobre el

comportamiento del mercado); Gerald Friedman (ha sido un placer trabajar

contigo); Jeanine Henry (espero que sigas trabajando conmigo mucho tiempo);

Jim Barth (el mejor broker que he conocido); Jeff Bower de la Red de Noticias

Financieras, por permitirme acudir a su programa y ser el primero en calificarme

como «guru»; Richard Morgey, de la «Fundacion para el Estudio de los Ciclos»,

por mantener la integridad de esta organizacion y por permitirme ser uno de sus

conferenciantes ocasionales; Larry Jacobs, por invitarme a participar en sus

Conferencias Anuales; Irwin Mintz, por su interes en ampliar los horizontes del

Instituto; Phyllis Kahn (de Gann World), por ser una amiga atenta y generosa y

una verdadera sefiora; Perrin Gower por sus «cufias» promocionales, por sus cartas

llenas de entusiasmo y por su conversacion estimulante; Robert Debnam, mi mejor

contacto en Europa; Walter Murphy (analista de la Onda de Elliott y residente de

Merrill Lynch); Michael Jachtschitz (por su valioso esfuerzo y ayuda, mas alla del

deber); Evans Design Associates por crear los magnificos graficos de la portada y

finalmente, Steve Schmidt de Windsor Books, por su interes en la publicacion de

«Dominando la Onda de Elliott» y por permitirme hacerlo a mi manera.

En este punto, me gustaria dar las gracias a un grupo especial de amigos que

prestaron su inestimable ayuda para poder terminar la «infame» reescritura del

Capitulo 3 (que nos llevo ocho meses). Yo los llamo mis revisores «beta»: Gary

Long (un leal devoto del Instituto de la Onda de Elliott; sus ideas fueron esenciales

en el disefio del Capitulo 3), John Kozma (el revisor mas entusiasta del Capitulo 3

y que aporto algunas ideas geniales), Richard Schmoeller (gracias por todo el

tiempo empleado en detectar errores en los borradores iniciales), John Lomas

(gracias por tus ideas), Bill Wilson (el cliente del Curso Telefonico con mas energia

al que he dado clase, gracias por tu aportacion) y Bill Abrams (ese encumbrado

icono de la costa este que, con benevolencia, sostiene la «Gran Manzana» en la

palma de la mano).

La persona que mencionare a continuacion ha creido en mi aproximacion al

analisis de la Onda de Elliott y la ha promovido de tal forma que daba la impresion

de regentar una empresa de Relaciones Publicas y que me cobraba por dar la cara

en publico. Adernas, me ha apoyado enormemente durante afios sin pedirme nada

a cambio (salvo mi amistad), y es por ella que Ie dedico un parrafo entero para

expresarle mis mas sinceras, aunque atrasadas, «gracias». Este hombre tan

maravilloso se llama Tim West. Gracias, Tim, por tu ayuda en mis charlas de

Nueva York y Chicago en 1989, te agradezco la revision de muchos de mis

manuscritos en los iiltimos tres afios y tus opiniones sobre literatura promocional.

Gracias, tambien, por tus geniales ideas con respecto al Capitulo 3. Sin duda, Tim

Agradecimientos

7

West reline todas las virtudes que pueden esperarse de un amigo y mas. Aunque

vivimos en costas opuestas y practicamente no coincidimos nunca en persona,

creo que Tim posee todas las cualidades que la mayoria de la gente suefia con

tener. Tim, eres un gran amigo, (espero que esto sirva por todas las ocasiones

pasadas [y futurasJen las que no me haya acordado de agradecerte tu apoyo).

Ademas, nombrare a las siguientes personas que nunca han dejado de creer en

mi: Jeanine Bishop (que ha significado mucho mas para mi de 10que ella imagina);

todos los Aucoins (por donde puedo empezar... Sra. Aucoin --es usted una gran

inspiracion para todos nosotros. Carla - nunca te olvidare, eres la mejor amiga

que he tenido. Kevin -la persona mas creativa que conozco. Kim y Doug, Keith y

el Sr. Aucoin); Eric Hall (sin el cual este libro no habria podido llevarse a termino);

Billy Leblanc -gracias por tu amistad; Claude -un amigo genial desde hace mucho

tiempo; Kip -gracias por ayudarme en los comienzos; Travis, Chuck, Hanna y

Wright -sois la gente que hay que conocer en Nueva Orleans; Myrtle Blanchettcorredora

de bienes y toda una inspiracion para mi -siempre tiene muy claro 10

que quiere y como 10quiere. Renee' Havig, la mas femenina y mejor quiropractico

de la costa oeste, y tambien quiero dar las gracias a mis maravillosos hermanos

(Bobby, Brent, Karen y Mark).

Finalmente, querria dedicar una especial ovacion a mi madre, Doris L. Neely,

que me ha dado la mejor educacion imaginable, que ha sido mi sosten y fortaleza

(moral, econornica y psicologica) durante todos estos afios, y que, de forma

inconsciente, ha sembrado en mi la confianza y el afan de perfeccion que han

hecho posible la creacion de este libro y a quien echo mucho de menos (debo

afiadir que es la mejor revisora de textos del estado de Luisiana, ya que ha

colaborado para que «Dominando la Onda de Elliott» este tan carente de errores

como sea posible -cualquier error que pueda encontrarse hasta el momenta sera

de mi propia cosecha).

Glenn Neely -1989

(revisado en Abril de 1990)

•

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1

"

Indice

AGRADECIMIENTOS

INDICE..................................................................................................

INTRODUCCION

CAPITULO PRIMERO: DISCUSIONES ELEMENTALES

l,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

Pautas de precios psicologicas

Fenomeno natural, no periodico

Una herramienta de andlisis unica en su genero.........................

Ejemplos adicionales

l,PORQuEAPRENDER LA TEORfA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

Multiples beneflcios

Aplicacion polivalente

Revela tecnicas innecesarias

Uti! en la clarificacion de indicadores

Seiiales infrecuentes, pero flables

LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA

Complejidad

Mentalidad corriente

Anos de prdctica

Su uso requiere tiempo

Ingente cantidad de criterios

Memorizacion

Frecuente indeterminaci6n...........................................................

Dificultad......................................................................................

POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR

LA POLEMICA

POR QUE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ES-

PECIAL........................................................................................

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Dominando la onda de Elliott

10

Perspectiva completa

Cuantificacion de La psicologia de masas

Categorizacion detallada

Gran simplificacion

Clara determinacion del comportamiento de los precios

COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA

POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ON

DA DE ELLIOTT

Necesidad de tecnicas adicionales

Descripcion de procedimientos especificos

Tnexistencia previa de diagramas realistas

Divulgacion de conceptos avanzados

Secuencia de desarrollo original

Terminologia nueva

NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACTONES DE

NEELy.................................................. ........................................

COMO DESCUBRI LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS

El Curso Telefonico

Muchas horas de trabajo

l.DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA?

l.COMO SE DEBE PERCIBIR YTRABAJAR CON ELLIOTT?

Meticulosamente

Con mentalidad abierta

Y AHORA, iQUE?

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38

CAPITULO SEGUNDO: CONCEPTOS GENERALES

i QUE ES UNA «ONDA»?

43

l.POR QUE APARECEN LAS ONDAS?

45

IMPORTANCIA DE LAS ONDAS

46

Finanzas

46

Psicologia

46

Pautas........................................................................................... 46

IDENTIFICACION DE ONDAS

47

Clases

47

Grado

47

ETIQUETADO DE ONDAS

48

Etiquetas de estructura

48

Organizacion '" '" 49

Etiquetas de Progreso

49

DATOS APROPIADOS PARA EL ANALISIS DE ONDAS

50

Precios al cierre

50

----------"";,,;,;;,;,,::,::::;;;:=:::========::--c..

indice

11

Graficos de barras

Grdficos de futuros

Datos al contado

REPRESENTACION DE DATOS

Numero de grdficos

COMPLEJIDAD DE LAS ONDAS

usa DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS

CAPiTULO TERCERO: ANALISIS PRELIMINAR

PREPARACION DE GRAFICOS Y GESTION DE DATOS

ldentificacion de monoondas

Regia de la Proporcion

Regia de la Neutralidad

Cronologia....................................................................................

Regia de la Observacion

REGLAS DE RETROCESO

IDENTIFICACION DE LA REGLA

Resumen grafico de las Reglas de Retroceso

REGLAS PRE-CONSTRUCTIVAS DE LOGICA

Transformacion de los Identificadores de Regia..........................

Aplicacion de los Indicadores de Posicion

Orientaciones previas

Definiciones y Secuencias de Indicadores de Posicion................

Procedimientos de Aislamiento de Patrones

Casos especiales

SIPNOSIS DEL CAPITULO 3

CAPiTULO CUARTO: OBSERVACIONES INTERMEDIAS

Grupo de monoondas

Regia de Semejanza y Equilibrio.......................................................

Test del «Desvio» en Zigzags

CAPiTULO QUINTO: CONSIDERACIONES CENTRALES

CONSTRUCCION DE POLIONDAS

IMPULSOS

Reglas de construccion esenciales

Regia de la Extension

REGLA DE CONSTRUCCION CONDICIONALES

Regia de la Alternancia

Regia de la Igualdad

La Regia de la Superposicion

Repaso

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I


12

PUNTO DE RUPTURA - IMPULSOS

Canalizacion

Relaciones de Fibonacci

Grado

REPRESENTACIONES REALISTAS (lMPULSOS)

CORRECCIONES

Reglas Esenciales de Construcci6n

Tridngulos

Triangulos en Contracci6n

Tridngulos en Expansion

REGLAS DE CONSTRUCCION CONDICIONALES-CORREC-

ClONES

Alternancia

PUNTO DE RUPTURA - CORRECCIONES

Canalizacion


Grado

REPRESENTACIONES REALISTAS (CORRECCIONES)

INCISO

CAPITULO SEXTO: REGLAS POST-CONSTRUCTIVAS DE LO

GICA

IMPULSOS

Dos etapas en la confirmaci6n de pautas

CORRECCIONES

Requisitos para la confirmacion de pautas

Planas y Zigzags

Triangulos

CAPiTULO SEPTIMO: CONCLUSIONES

PROCEDIMIENTOS DE COMPACTACION

Reagrupamiento

Integracion


REGLA DE LA COMPLEJIDAD

Monoondas

Poliondas

Multiondas

Macroondas

MAs SOBRE GRADOS

Nombre de Grado

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indice

13

Simbolos de Grado

Repaso

l.QUE ES UNA ONDA?

DIAGRAMA DE FLUJO DEL METODO COMPLETO DE NEELY

PARA ELANALISIS DE LA ONDA DE ELLIOTT

CAPITULO OCTAVO:CONSTRUCCION DE POLIONDAS COM

PLEJAS, MULTIONDAS

CONSTRUCCION DE POLIONDAS COMPLEJAS

Tipo Estandar

Tipo No-Estdndar

ESPECIFICACIONES

CONSTRUCCION DE MULTIONDAS

Impulsivas

Correctivas

CONSTRUCCION DE MULTIONDAS COMPLEJAS

CONSTRUCCION DE MACROONDAS

Impulsivas

Correctivas

MAs SOBRE ALTERNANCIA

Intrincacion

Construcci6n

MAs SOBRE EXTENSIONES

Extensiones vs Subdivisiones

La importancia de saber cual es la Onda Extendida

DONDE COMENZAR EL RECUENTO

CAPITULO NOVENO: AMPLIACIONES BASICAS DE NEELY

PUNTO DE TANGENCIA EN LAS LlNEAS DIRECTRICES .......

La Regla del Tiempo.....................................................................

Regla de la Independencia

Presencia simultdnea

La Regla de la Excepci6n

Necesidad de mantener la Integridad de «Estructura»

Estructura inalterable

Flexibilidad en las Etiquetas de «Progreso»

CAPITULO DECIMO: REGLASAVANZADAS DE LOGICA

CONSECUENCIAS INHERENTES A LAS PAUTAS

El retroceso segun los Niveles de Potencia

TODAS LAS CORRECCIONES

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Zigzag Triple .. 310

Combinaci6n Triple...................................................................... 311

Plana Triple 311

Doble Zigzag... 311

Combinaci6n Doble 312

Plana Doble 312

Zigzag Alargado 312

Plana Alargada 312

Zigzag 313

Fallo B 313

Comun 313

Irregular 314

Fallo C 314

Fallo Irregular 314

Tres Doble 314

Tres Triple 315

Correcci6n Continua 315

Correcci6n Continua de Tres Doble 315

Correcci6n Continua de Tres Triple 316

TRIANGULOS 316

Tridngulos en Contracci6n 316

Triangulos en Expansi6n 319

IMPULSOS '" 320

Tendencia 320

Terminal.............................................. .......................................... 321

Il

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I

CAPITULO UNDECIMO: APLICACION AVANZADA DE LAS

ETIQUETAS DE PROGRESO

PAUTAS DE IMPULSO 326

De Tendencia 327

Terminales 331

PAUTAS CORRECTIVAS 333

Planas................................................ ........................................... 333

Zigzags 345

Triangulos 347

CAPITULO DUODECIMO: AMPLIACIONES DE NEELY AVAN

ZADAS

CANALIZACION 367

Onda-2.......................................................................................... 367

Detecci6n de un Tres Doble Continuo 369

indice

15

IDENTIFICACION DE IMPULSOS MEDIANTE CANALIZA

CION 377

Extension de onda primera 378

Extension de onda tercera 378

Extension de onda quinta 378

Extension doble 378

IDENTIFICACION DE CORRECCIONES MEDIANTE CANALI

ZACION 378

Planas........................................................................................... 378

Zigzags 384

Tridngulos 385

Pautas Complejas 386

Identificacion de la finalizacion de ondas 390

RELACIONES DE FIBONACCI AVANZADAS 390

Internas 391

Externas 398

ONDAS OCULTAS 405

;,Donde y cuando se producen? 405

;,Como se producen? 405

;,Por que se producen? 408

;,En que pautas se producen? 409

EMULACION 410

Fallo Doble 410

Plana Doble 411

Zigzags Dobles y Triples 413

Extension de onda primera 416

Extension de onda quinta............................................................. 416

AMPLIACION DE POSIBILIDADES

416

CAMBIOS LOCALIZADOS EN ETIQUETAS DE PROGRESO... 418

APENDICE: PRONOSTICO DEL MERCADO DE VALORES

HASTA EL ANO 2060

LOS FUNDAMENTOS: l,QUE APORTA ESTA TEORIAA LOS

TECNICOS? 423

Conceptos Dinamicos 424

Limitaciones de la ace ion del precio 425

ELANALISIS: CONSECUENCIAS DE LOS DATOS A LARGO

PLAZO 425

Calculo del minimo historico para la serie de datos a largo plaza 426

Recuento de onda a largo plaza 428

CONCLUSIONES 432

Justificacion fundamental y comentarios 433

Dedicatoria

Dedico este libro a Richard J. Teweles, Charles V. Harlow y a Herbert J. Stone.

Nunca he tenido el placer de conocerlos personalmente 0 de hablar con ellos, pero

son los autores dellibro «The Commodity Futures Game». Leyendo este libro, me

fije por primera vez en la frase «Teoria de la Onda de Elliott».

En 10 que a mf respecta, ahf empez6 todo.

•

Introduccion

j

E

ste libro se ha escrito con el prop6sito de proporcionar un avance significativo

de la viabilidad de la Teoria de la Onda de Elliott, introduciendo una

aproximaci6n cientffica y objetiva al analisis del mercado. Este acercamiento

innovador, conocido como el Metodo Neely de analisis de la Onda de Elliott, es el

resultado de una decada de operaciones en los mercados, de trabajo docente y de

investigaci6n exhaustiva por parte del autor. Leyendo este libro, notara que no se

parece a ningiin otro que trate sobre analisis del mercado. Nunca hasta la fecha se

ha realizado un acercamiento paso a paso a la Onda de Elliott como el que se

presenta en este volumen. Ningun aspecto de la Teorfa se deja a la consideraci6n

del lector. Esta obra explica minuciosamente todos los detalles de la Teoria y, en

palabras de Bruce Babcock (Commodity Traders Consumer Reports): «cada frase

presenta algo valioso».

EI concepto de la Onda de Elliott fue presentado por primera vez al mundo

financiero a principios de los afios 30. Mas alla de los descubrimientos originales

del Sr. Elliott, este libro revela nuevas tecnicas, reglas y patrones en los precios

del mercado que nunca antes se habian divulgado al gran publico. Estos nuevos

descubrimientos incrementaran drasticamente la precisi6n de sus predicciones en

el mercado de valores y la confianza en sus operaciones.

«Dominando la Onda de Elliott» trata con gran detalle el concepto y la aplicaci6n

del Metodo Neely. Por otra parte, la predicci6n correcta y el trading rentable, si se

producen de forma continua, requieren una profunda comprensi6n de la actividad

econ6mica y financiera de los precios. Otro motivo adicional que explica la

exposici6n detallada es ofrecer la garantfa de que esta obra servira de referencia y

de guia valiosa en los afios venideros.

Si ellector desea la habilidad de predecir y obtener beneficios a partir de las

complejas fluctuaciones en la actividad econ6mica, esta obra le ayudara como

ninguna otra a conseguir este objetivo. Ademas, no se han escatimado esfuerzos a

la hora de crear en «Dominando la Onda de Elliott» un verdadero entomo de

aprendizaje interactivo que le permitira seguir las instrucciones del texto mientras


20

analiza la acci6n del mercado en tiempo real. Espero que ellector encuentre en la

lectura de este libro un reto emocionante y conffo en que el tiempo que le dedique

10dara pOT bien empleado. Ahora, pase ala pagina siguiente y preparese para una

nueva aventura: la entrada en el mundo del analisis del mercado al mas alto nivel.

Glenn Neely - Diciembre 1987

(revisado Abril 1990)

• I

Capitulo Primero:

Discusiones elementales


;,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

Pautas de precios psicologicas

D

esde la perspectiva de la Onda de Elliott, la actividad de un mercado

representada en terminos del precio constituye una representacion grafica de

la psicologia de masas. La Teoria de la Onda describe como se relacionan entre sf

los datos locales y los datos adyacentes representados; como debe ser el

comportamiento de esos datos en gran mimero de circunstancias; emindo y como

comienzan y terminan las tendencias psicologicas; el modo en que un entorno

psicologico determina el desarrollo de otro y emil es el aspecto general que debe

mostrar la accion de precios cuando esta completa. En otras palabras, la teoria de

la Onda de Elliott convierte el flujo aparentemente aleatorio de los precios en

model os identificables y predecibles gracias ala progresion natural de la psicologfa

de masas.

Los individuos se comportan de ciertas maneras dependiendo de sus

sentimientos y opiniones actuales. En los momentos de euforia, los actos de los

individuos seran invariablemente distintos de los actos que realizarian esos

individuos en caso de depresion. De igual forma que una persona se siente inquieta

o preocupada por su futuro, los mismos sentimientos se translucen y ponen de

manifiesto en la sociedad en su conjunto. Cuando una mayorfa de personas posee

sentimientos similares (favorables, desfavorables 0 indiferentes) acerca de sus

perspectivas de futuro, 0 las de la sociedad entera, la aceion acumulada de esta

masa se manifiesta en patrones predecibles. Ademas, del mismo modo que una

persona cambia sus decisiones a 10 largo del tiempo (a veces, en un instante),

tambien puede hacerlo la muchedumbre. El crash de 1987 constituye un buen

ejemplo de cambio casi universal e instantaneo en la opinion de las masas en

cuanto al mercado de valores y en cuanto al futuro de la economfa de los Estados

Unidos.


24

Una vez que un cierto estado de animo psicologico completa su curso, la gente

tiende a aburrirse de estar anclado en la misma idea 0 concepto (algunas veces se

arruinan por ellas), y por ella acogen nuevas ideas. Es este cambio de un estado de

animo a otro el que da por finalizada una tendencia psicologica (patron de precios)

y determina el comienzo de otra.

Fenomeno natural, no periodico

I

1

La cantidad de tiempo que dura el estado de animo especffico de una sociedad

no parece tener maximos 0 mfnimos absolutos, pero existen lfrnites generales.

Mediante el analisis de patrones completos en fases previas y la aplicacion de

ciertos principios de comportamiento en el tiempo, es posible dar una aproximacion

sobre los perfodos de tiempo mejores para completar una formacion. Estas tecnicas,

muchas de las cuales he desarrollado en los ultimos diez afios, seran analizadas en

capitulos posteriores.

La «estructura» del movimiento del mercado deberfa reemplazar casi siempre

a las observaciones en el tiempo. Algunas personas consideran que este es un

aspecto fastidioso de la Teorfa, dado que muchos quieren saber «cuando» operar,

ia priori! Elliott demuestra que una anticipacion absoluta al movimiento del

mercado es practicamente imposible. El grado mas alto en la capacidad de

prediccion se da inmediatamente despues de la conclusion de un movimiento. En

otras palabras, espere a que la pauta se complete, y entonces acnie,

Una herramienta de analisis tinica en su genera

A diferencia de la mayorfa de los metodos de analisis tecnico, la Teorfa de la

Onda fue desarrollada estrictamente desde la perspectiva del comportamiento de

los precios. La Teorfa contribuye a que el analista se percate de que cualquier cosa

que haga el mercado se debe a alguna razon. No existe la «suerte» en la actividad

del mercado, no hay aberraciones y no existen los comportamientos inclasificables

en los precios.

Un buen porcentaje de los tecnicos mercantiles emplean su tiempo intentando

manipular los datos para encontrar un indicador «magico» que de la clave. Ahora

bien, l,como puede ser mejor una transformacion de los datos que los datos

originales? Es decir, tendrfamos que considerar el precio como el indicador

fundamental. De hecho, es el unico indicador del que depende la accion del mercado

y es el unico que afecta directamente a sus decisiones mas importantes sobre 10

que esta dispuesto a perder. Lo que piense la gente 0 10 que diga algun indicador

carece de importancia, la cuestion crucial es «l,que ha hecho el mercado?» Si los


25

I

I ,

I

precios estan subiendo (y usted va en posicion larga), ganara dinero. Y si los precios

estan bajando (con posicion larga), usted perdera dinero, con independencia de 10

que digan todos los demas indicadores.

He aquf algunos aspectos destacables de la Teorfa de la Onda de Elliott:

1. Adaptabilidad a nuevos desarrollos tecnologicos y a noticias fundamentales

inesperadas.

2. Minuciosidad a la hora de describir TODO tipo de comportamiento del

mercado y

3. Sus caracterfsticas progresivas y dinamicas,

La Teorfa, de forma inherente, sefiala que el hombre, con sus mercados, explora

continuamente nuevos territorios y tipos de comportamiento. La Teoria postula

que no existen dos momentos historicos en los que la accion del mercado 0 su

entomo psicologico sean identicos. Se permiten similitudes, pero no existen replicas

exactas. Esto puede constituir un problema para los operadores, y especialmente

para los constructores de «sistemas», que se afanan por formular estrategias basadas

en la accion y el comportamiento hist6rico de los precios. A diferencia de la mayona

de sistemas y form as de analisis, la Teorfa de la Onda advierte al analista que debe

buscar variaciones y tambien advierte de los lugares y momentos en los que el

mercado no se comportara como 10 hizo en el pasado.

El punto de vista de «Elliott», esa «historia que no se repite exactamente»,

explica perfectamente por que la mayoria de los sistemas mecanicos fall an (junto

con otras formas de analisis cuyo fundamento esta en las repeticiones exactas).

Esto se hace patente de forma particular cuando un mercado cambia desde un

entomo alcista a otro bajista, y viceversa.

La era del ordenador ha alterado drasticamente (y quiza de forma permanente)

ciertos aspectos del entomo bursatil y, por ende, del comportamiento del mercado.

Este hecho nos demuestra que los sistemas mecanicos que trabajan con datos

historicos de «tiempos remotos» no funcionan necesariamente mejor. Cualquier

tecnologfa en expansion transforma continuamente el elemento de decision del

mercado, que es la gente. El modo en que la gente reacciona, usa y aprende de las

nuevas tecnologias no puede ser determinado por estudios historicos. Se necesita

una forma de analisis que explique, clasifique y estructure progresos, no

repeticiones. Y precisamente, la Teorfa de la Onda de Elliott sirve a este proposito.

Ejemplos adicionales

El crash de 1987 ilustra perfectamente el hecho de que los estudios historicos

no fueron capaces, en su momento, de anticipar 10 que despues sucedena el 19 de


26

Octubre de 1987. Es muy llamativo que incluso el dfa de mayores caidas durante

el crash de 1929 fuera s610 la mitad (en terminos porcentuales) de profundo que

ese dia de 1987. Cualquiera que hubiera utilizado la debacle de 1929 como

'barometro' podna haber decidido comprar el 19 de Octubre de 1987 despues de

una caida aproximada del 10%, pensando que el comportamiento de ese dia no

podrfa ser peor que el de 1929. Por supuesto, el que obr6 asi debi611evarse una

sorpresa muy desagradable.

A 10 largo de 1987, recuerdo haber oido hablar continuamente (y haber visto

anuncios al respecto) acerca del enorme parecido entre los perfodos 1982-1987 y

1920-1929. Se suponia que todo seguirfa su curso de forma exacta (con los mismos

avances en tiempo y porcentajes); con el mercado aIcista de los 80 repitiendo el

boom de los nueve afios como si fuera la misma situaci6n que se dio en 1920

1929. Desgraciadamente, aquellos que se fiaron de la simple comparaci6n hist6rica

para hacer fortuna, seguramente esten ahora realizando otras actividades aparte

de invertir en el mercado de valores.

I

ZPOR QUE APRENDER LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

.

Para ellector principiante, la complejidad de la Teoria, las multiples variaciones

de pautas, las posibilidades de «recuento alternativo» y la aparente subjetividad se

muestran como obstaculos casi insalvables que parecen anular la validez de la

Teoria. Esto es debido al gran mimero de destrezas que el analista de la Onda de

Elliott debe dominar. Todas las categorfas generales de pautas, y cada una de sus

variaciones, requiere diferentes relaciones, canalizaci6n, comportamiento de

precios y caractensticas tecnicas distintas. Esto provoca la ilusi6n de que la Teoria

es puramente subjetiva y que puede ser modelada para que encaje con la opini6n

de cualquiera. En el pasado, antes de la publicacion de este libro, dicho argumento

podia haber encontrado apoyos; ahora se demuestra que es sencillamente falso.

Las Reglas de L6gica Pre y Post-Constructivas (Capitulos 3 y 6, respectivamente),

junto el gran numero de tecnicas novedosas desarrolladas par el autor a 10 largo de

muchos afios, incrementaran su habilidad para llegar a una unica conclusion acerca de

las pautas de onda. Advertencia: Estas tecnicas y las destrezas involucradas son tan

numerosas y variadas que su practica adecuada puede requerir afios de trading. Como

consecuencia, hasta que ellectorno entienda perfectamente los conceptos presentados

en este libro, sus conclusiones pueden resultar a menudo erroneas,

Multiples beneficios

Los beneficios a largo plaza de «Dorninando la Onda de Elliott» son numerosos.

Como hombre de negocios 0 inversor, usted podra anticipar con frecuencia los

Discusiones eIementaies

27

cambios mas relevantes dentro del entomo economico, permitiendole evitar el

desastre 0 incIuso obtener provecho de los vientos del cambio. La comprension

apropiada de la psicologfa de masas (la piedra angular de la Teoria) Ie ayudara a

rechazar negocios financieramente peligrosos al final de un cicIo economico.

Aplicacion polivalente

La Teoria de la Onda se puede aplicar practicamente a todas las areas del esfuerzo

humano de masas: el mercado de valores, materias primas, bienes inmuebles,

produccion de bienes y servicios, etcetera. Todo 10 que necesitamos son datos

consistentes y precisos. Los beneficios de la aplicacion de la Teoria en multiples

areas son obvios.

ReveLa tecnicas innecesarias

Integrando todas las observaciones y reglas originales de Elliott con el metodo

Neely y las nuevas tecnicas descritas en ellibro, usted tendra a su disposicion una

completa herramienta que le permitira abarcar y descifrar practicamente todos los

tipos de comportamiento del mercado. Usted poseera un gran conocimiento de la

posicion actual del mercado sin mas informacion que la accion de los precios. No

sera necesario que utilice ninguno de los multiples indicadores, cuyo usa precisa

mucho tiempo y que, a veces, carecen de objetividad.

Recuerde que la validez de un sistema mecanico 0 de un indicador se

circunscribe a un periodo especifico de la historia. Al completarse una pauta

(revelada durante la formacion del sistema), ese sistema 0 indicador normalmente

dejara de servir. Esto se debe a que el entomo para el que fue disefiado ya no existe

y, ademas, de acuerdo con la Teoria de Elliott, jamas se repetira.

tuu en La clarificacion de indicadores

Si usted decide usarotros indicadores (aparte de Elliott) para «cIarificar» recuentos

de onda, sepa que la Teoria de la Onda le resultara muy ilustrativa a la hora de indicar

en que lugar y en que momento puede utilizarse un indicador en particular.

EjempIo:

La lectura de los datos del sentimiento del inversor normalmente indica un

giro significativo en la tendencia del mercado solo en el caso de zonas de


28

sobrecompra 0 sobreventa (normalmente consideradas en tomo al 75% y aI35%,

respectivamente). Una gran comprension de las pautas de Elliott me permitio

reconocer en 1986 y 1987 que ese sentimiento podria oscilar alrededor de lecturas

neutras incluso si se hubiera formado un cambio de sentido importante en el

mercado. Esta fue una deduccion logica basada en la comprension de los Triangulos

Horizontales y las figuras Terminales de cambio de tendencia (p.ej. vease el Oro

en el periodo Enero-Junio 1986 y el S&P-500 en el periodo Enero-Septiembre

1987). Cuando la mayoria se encontraba confusa por la falta de excitacion generada

en la opinion publica durante el avance del mercado bursatil en 1987, yo advertia

constantemente a mis clientes que era una serial de la onda de Impulso Terminal

(triangulo diagonal) que comenzo en el ultimo trimestre de 1986 y que presagiaria

un crash en tres meses 0 menos, 10 cual significaria una vuelta al nivel l. 900 en el

DOW y al 230 en el Indice S&P-500 a contado.

l

Seiiales infrecuentes, pero fiables

Solamente despues de que un patron identificable se complete, resulta segura

o deseable entrar en el mercado. Asi evitamos la posibilidad de operar en exceso y

de entrar en el mereado cuando no haya apenas potencial. Por otro lado, fomenta

el trading cuando las probabilidades se encuentren claramente a nuestro favor y el

riesgo sea minimo. La Teorfa,ademas, permite el establecimiento de stops objetivos,

que indiquen el momenta y el precio en los que la interpretacion deje de ser valida.

i.Que mas puede pedir un operador?

LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA

Complejidad

La Teoria de la Onda es probablemente el metoda de analisis de mercado mas

complejo y mas completo jamas disefiado. Su dominio requiere mucho tiempo y

mucha practica. Por tanto, la mayoria de la gente no tiene tiempo ni ganas de

aprenderlo, ni de aplicarlo de forma apropiada. El perfecto dominio de la Teoria

requiere una cantidad de horas que la mayoria de la gente no esta dispuesta a

emplear. Ademas, la idea de una tecnica analitica que permita determinar cambios

de sentido diarios, e incluso horarios, puede resultar para muchos ridicula 0, al

menos, sospechosa. Cuando la mayoria de los inversores tienen serios problemas

para situarse correctamente en el mercado, el intento de captar el tic mas alto 0

mas bajo de una tendencia no se considera como una posibilidad seria. Toda Teoria

...


29

que proclame la obtencion de tan asombrosos resultados siempre creara polemica

y sera contemplada con escepticismo entre los profanos.

Mentalidad corriente

La aplicacion rentable de la Teorfa de la Onda requiere un punto de vista

divergente de la norma al uso. Para determinar de forma precisa los giros en el

mercado, el analista de Elliott debera desmarcarse de la opinion publica justo en

el momenta en el que la mayorfa de la gente se encuentre convencida de que

ocurrira cierto evento (tanto es asf que podemos ser ridiculizados por nuestras

creencias, serial inequivoca de que nuestro analisis es correcto). Debemos hacer

gala de una extrema autoconfianza, asi como controlar la avaricia y gestionar

estrictamente nuestro dinero (10 que incluye el control del riesgo). Una mente

abierta y la habilidad de cambiar la perspectiva por completo (de alcista a bajista

y viceversa) en un abrir y cerrar de ojos constituyen otras virtudes necesarias para

un analista de exito, Una sola persona no suele poseer todas estas caracterfsticas,

y por tanto es dificil ser un buen pronosticador y, al mismo tiempo, un inversor de

exito. Hay mucha gente capaz de predecir futuros movimientos del mercado,

siempre que su dinero no este en juego. Y es que en el momento en que las

operaciones nos afectan personalmente, todo cambia.

Aiios de prtictica

Aunque el lector poseyera todas las cualidades mencionadas anteriormente,

podrfa llevarle varios afios de practica la utilizacion precisa y fiable de la Teorfa

en tiempo real. Dado que la mayoria de la gente no invertira el tiempo necesario

para aprender la Teorfa con rigor, seguramente hara un uso erroneo de ella y perdera

dinero en el mercado. Esto crea «ex-alumnos» decepcionados que, por supuesto,

culpan a la Teorfa de su mala suerte y, por tanto, fomentan la polemica.

Su uso requiere tiempo

Suponiendo que ellector posea la mentalidad, la experiencia y conocimiento

necesarios, tarnbien debe sacar tiempo para analizar el mercado todos los dias, 0

casi todos, para no perder la practica y mantenerse al tanto de las posiciones actuales.

En el caso en que analice distintos mercados, esta labor puede llevarle varias horas

al dia.


30

En ocasiones, me he pasado un final de semana entero examinando un mereado

y, a veces, examinando un solo grafico, intentando encontrar la forma de encajar

todos los elementos importantes de un buen recuento en los patrones de precios.

La mayoria de la gente desearia que ganar dinero en el mereado (junto con las

dernas tareas) fuese algo facil. Muchas personas se pasan el dfa trabajando en otra

cosa, se van de cena, van al cine y, justo antes de ir a la cama, se pasan 5 0 10

minutos con los graficos para «decidir» como se va a comportar el mercado al dia

siguiente.

Esta es una de las muchas razones por las que la mayoria de la gente no obtiene

beneficios en los mercados. Si usted esta en la categoria que acabo de mencionar,

sepa que se enfrenta a varios profesionales entregados, dedicados a tiempo completo

y que se ganan la vida con las inversiones 0 el trading. Las posibilidades de un

operador ocasional frente a este grupo son muy pequefias. Por tanto, si allector no

le es po sible dedicar el tiempo suficiente para seguir de cerca los mercados, le

recomiendo que encuentre un profesional que le asesore en materia de inversiones.

Ingente cantidad de criterios

Para aplicar la Onda de Elliott correctamente en cualquier circunstancia es

necesario contar con una enorme reserva de criterios especificos para adaptarse a

las situaciones concretas. Hay que tener en cuenta relaciones, canalizacion,

influencia de ciertos cambios de sentido sobre el cuadro completo y la Estructura

(Impulsiva, Correctiva y cada una de sus clases) para reunir las piezas del recuento

de las pautas.

Memorizacion

De todo 10expuesto anteriormente, debe deducirse que se necesita memorizar

una gran cantidad de informacion para acelerar el uso de las tecnicas de Neely y

de la Onda de Elliott en las series de precios. Este proceso de memorizacion

constituye uno de los mayores obstaculos que encuentran los estudiantes ala hora

de utilizar la Teoria de la Onda en las acciones en tiempo real.

-'

Frecuente indeterminacion

El area de conclusion de una tendencia en cuanto al precio 0 al tiempo no es

predecible, con un alto grado de confianza, hasta que la pauta de la Onda de Elliott

este a punto de completarse. A veces, esta confianza no se obtiene hasta despues


31

de la conclusion de la pauta. Este hecho mantiene el escepticismo del gran publico

respecto a la Teorfa.j,Y por que razon? Si preguntamos a un 'Elliottista' acerca de

su prediccion sobre la futura actividad del mercado antes de que una pauta este

proxima a completarse, las probabilidades de fallo en su analisis seran muy altas,

al menos en los detalles.

A medida que el mercado se aproxima al final de un movimiento, la pauta en

progreso tiende a aclararse. De hecho, a medida que el mereado se aleja de un

punto de giro identificado en una pauta anterior y entra de lleno en la nueva pauta,

el numero de posibles pautas que pueden desarrollarse se incrementa. Este es el

motivo por el que analistas de Elliott experimentados pueden no estar de acuerdo

sobre la posicion del mercado en ciertos perfodos, ya que cada uno elige 10 que

cree ser el mejor escenario de interpretacion posible.

Y si los propios expertos en este campo difieren continuamente en sus

interpretaciones, nos encontramos entonces ante la genesis misma de la

controversia. En un capitulo posterior introduciremos un concepto totalmente

nuevo, desarrollado por el autor, cuyo objeto es el tratamiento de estas areas de

«incertidumbre» (ver Arnpliacion de Posibilidades - pag. 416).

Dificultad

La extrema complejidad, la sutileza y la naturaleza exigente de la Teoria de la

Onda disuaden a la mayoria de la gente de embarcarse en este campo de analisis,

Ademas, resulta complicado llevarla completamente al ambito informatico, por

todas las razones enumeradas a 10largo del capitulo. En efecto, la Teoria a veces

requiere formas de pensamiento abstracto, que se resisten ala implementacion en

un ordenador. En este sentido, podemos afirmar que, aiin utilizando todas las reglas

disponibles, podria subsistir cierta incertidumbre en algunas circunstancias. Estas

situaciones requieren sesiones de intensa meditacion y «lluvia de ideas» para

«descifrar» el recuento, 0 bien, en ocasiones, simplemente se necesita paciencia,

esperando que el recuento se revele por sf mismo.

Ahora bien, el dominio de esta forma de analisis le servira para el resto de su

vida. No hay que preocuparse con la posibilidad de que 10 utilicen grandes masas

de gente. La mayorfa 10 haria mal. Ademas, a medida que la Teoria de Elliott se ha

ido convirtiendo en una herramienta popular, los patrones de onda en la mayoria

de los mercados, para compensar, han empezado a desarrollarse de forma aun mas

complicada. Como consecuencia, a los 'Elliottistas' aficionados les sera casi

imposible descifrar correctamente el comportamiento del mercado. Insisto: este

hecho mantiene la controversia y favorece el argumento de la insuficiencia de la

Teoria 0, cuando menos, el argumento de su supuesta subjetividad.


32

POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR LA

POLEMICA

EI mimero de orientaciones y de reglas importantes que es preciso memorizar

para aplicar correctamente la Teoria se yen incrementadas debido a la minuciosidad

de la que hacemos gala en ellibro. Sin embargo, la mayoria de la gente cree que

ya existen demasiadas reglas relacionadas con la Onda de Elliott.

Muchos practicantes experimentados estaran en desacuerdo con algunos de

los descubrimientos de este libro y alegaran que mis criterios de comportamiento

ondulatorio son demasiado especificos 0 exigentes para ser aplicados a la acci6n

del mere ado en tiempo real. Esto no es cierto en absoluto. Es comprensible, sin

embargo, que esta opinion haya llegado a mucha gente. Muchos practicantes,

durante afios, han utilizado graficos con representaciones erroneas y han llegado a

conclusiones invalidas, Esto obviamente afecta a su percepcion de la Teoria de la

Onda. Cuando los datos son inconsistentes (10 cual se produce al recogerlos 0

representarlos incorrectamente), resulta imposible analizar la accion del mercado

con un minima de exactitud. [Para una descripcion mas detallada acerca del

almacenamiento de datos adecuados y su representacion, vease «Datos apropiados

para el analisis de ondas», en el Capitulo 2].

I I

f

POR QuE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ESPECIAL

Perspectiva completa

A diferencia de la mayoria de los sistemas mecanicos y de muchas tecnicas

analfticas, la Teoria de la Onda de Elliott permite al analista el estudio de cualquier

marco temporal: horario, diario, semanal, mensual, anual, etcetera. Y 10 que es

mas interesante: el analista puede estudiar todos estos periodos simultaneamente,

permitiendo tomar una decision teniendo en cuenta cual de los marcos temporales

proporciona el mayor entomo de operaciones y como interaccionan entre si todos

los movimientos a largo y corto plazo.

Cuantificacion de la psicologia de masas

Aunque un sistema dado 0 una tecnica pueda informar sobre que hacer en el \

mercado, raramente nos dara una idea de las expectativas econ6micas de una

sociedad 0 de la psicologia que subyace bajo la actividad del mercado. Gracias a

la cuantificacion maternatica de la psicologfa de masas que proporciona la Teoria,


33

seremos capaces de experimentar el fenomeno economico de «euforia y depresion»

con mayor interes y comprension.

Categorizacion detallada

La Teorfa de Elliott es practicamente la iinica que permite clasificar movimientos

con periodos que pueden abarcar desde unos segundos hasta siglos enteros. Cada

movimiento en un grafico de precios produce un efecto en las pautas mayores que

se estan desarrollando y cada una de ellas puede ser etiquetada por su impacto

especffico. Si conocemos el tipo de patron que se esta mostrando, nos haremos

una idea mejor de 10 que podemos esperar de ese movimiento en los aspectos de

velocidad, complejidad, amplitud, volumen, etcetera (discutiremos muchos de estos

aspectos mas adelante).

1 Gran simplificacion

Todo el proceso completo de analisis de la Onda de Elliott supone el manejo de

pequefias pautas de precio, que se combinan con muchas otras para formar pautas

de precio mayores y mas complejas que despues hay que simplificar para obtener

pautas, de nuevo, mas simples. Este proceso es el que hace a la Teoria tan especial;

el desarrollo es el mismo en cualquier escala.

Clara determinacion del comportamiento de los precios

No importa el tamafio de las tendencias, pequefio 0 grande, Usted podra clasificar

claramente los movimientos como correcciones al alza dentro de una tendencia

bajista, correcciones a la baja en una tendencia alcista, etcetera.

COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA

[Leer este libro ya es un buen comienzo! «Dominando la Onda de Elliott»

(tanto ellibro como el proceso que conlleva) precisa de mucha practica en tiempo

real. Inicialmente, ellector debe construir graficos de perfodo corto hasta que se

familiarice con los conceptos basicos. Tambien hay que memorizar un buen mimero

de reglas y comprender las formas generales y la canalizacion. Se recomienda que

no examine mas de un mercado hasta que no haya aprendido de memoria las

reglas basicas y pueda aplicarlas rapidamente a un mercado tal y como aparece en

tiempo real.


34

POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ONDA DE

ELLIOTT

Necesidad de tecnicas adicionales

El prop6sito de este libro es presentar nuevos metodos introductorios que

aseguren la aplicaci6n objetiva de la Teorfay,en capitulos posteriores, poder discutir

sobre tecnicas discriminatorias mas sutiles. Los analistas mas experimentados

podran usarlas para mejorar el proceso de seguimiento de las ondas. Ademas,

estas tecnicas eliminan la necesidad de recurrir a otro tipo de metodos 0 indicadores

menos fiables, independientemente de la complejidad del comportamiento del

mercado.

Descripcion de procedimientos espec(ficos

A pesar de la gran cantidad de informaci6n disponible sobre Elliott, la mayoria

de la gente interesada en la materia no sabe por d6nde empezar a aplicar sus

conocimientos cuando se trata de tiempo real. Ellibro desarrolla su acercamiento

a la materia de forma logica, empezando por los conceptos mas simples (muchos

de los cuales se incluyeron por deferencia hacia los clientes de mis cursos), hasta

llegar a los mas complicados a medida que progresamos en el analisis de ondas.

Ademas, explicaremos en detalle los procedimientos exactos de partida y los

metodos de representaci6n de datos.

Inexistencia previa de diagramas realistas

Incluso en los tratados originales del propio Elliott, se observa que los diagramas

de comportamiento del mercado son muy pobres y no representan la acci6n real

del mercado. En mis primeros dias de 'Iucha' con la teorfa, esos diagramas causaban

una fuerte impresi6n en mi mente; no obstante, los diagramas idealizados nunca

lograban reflejar el comportamiento real del mercado. Cualquier estudiante

familiarizado con las obras originales de Elliott apreciara el marchamo de 'tiempo

real' asociado a los graficos de este libro. En las primeras secciones del libro,

1

usaremos los diagramas 'tfpicos' para ilustrar la forma general de cada pauta de

Elliott, pero enseguida seran reemplazadas por representaciones mas precisas.

.l

Divulgucion de conceptos avanzados

Se pueden encontrar descripciones de los principales 'dogmas' de Elliott en

numerosos escritos sobre la materia, sin embargo, existe muy poco sobre

~ I


35

aplicaciones y tecnicas avanzadas. En este aspecto quedan patentes las excelencias

del presente libro.

Secuencia de desarrollo original

La dificultad que muchos estudiantes encuentran en las primeras etapas del

estudio de la Onda de Elliott se debe principalmente al metodo estandar de

presentacion. Al principio de la mayoria de las publicaciones se le otorga much a

importancia a 10 que yo llamo «Etiquetas de Progreso» (l,2,3,4,5,a,b,c). Sin

embargo, este aspecto del conocimiento es de escasa importancia al principio del

aprendizaje; de hecho, 10iinico que se consigue es crear confusion si se introduce

demasiado pronto. Por otra parte, tambien se le concede demasiada importancia,

bajo mi punto de vista, al concepto de Grado, tanto en la obra original de Elliott

como en las obras relacionadas. Si existe un aspecto subjetivo en la Teoria de la

Onda, este es, sin duda, el del Grado. Por estas razones, ambos conceptos se

presentaran cuando se hayan cubierto las ideas basicas.

J

j

J

j

j

j

Terminologia nueva

La dificultad que entrafia la ensefianza por telefono, 0 bien a traves de un libro,

de la Teoria de la Onda, supuso la creacion de una terminologia nueva que fuera

capaz de transmitir los significados de forma precisa. Tambien he acufiado algunas

palabras y frases que se utilizan en la descripcion de los nuevos descubrimientos

y tecnicas presentados en el libro. Tambien he «rebautizado» algunos terminos

antiguos para mayor claridad. Muchas de las pautas de Elliott «Estandar y no

Estandar» se han desglosado en subcategorias mas especfficas, todo ella con el

proposito de aumentar la precision de las predicciones y la interpretacion de los

patrones mediante la aplicacion de orientaciones y reglas «propias de pautas».

NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACIONES DE NEELY

En principio, me propuse incluir una seccion aparte con todo 10 que habia

descubierto a 10largo del tiempo (sobre canalizacion, Fibonacci, precios, tiempo,

estructura, pautas, grado, relatividad, momento). Sin embargo, la idea se revelo

bastante complicada. En efecto, para no dejar incompleta cada seccion, la

presentacion de informacion antigua primero y de nueva informacion despues

habria requerido que se introdujeran las mismas categorias, todas ellas, dos veces.


36

En consecuencia y por razones de continuidad y de ahorro de espacio, cada una de

las tecnicas, conceptos 0 descubrimientos nuevos se ha introducido en el lugar

apropiado asumiendo que ellector sera capaz de detectar con claridad la presencia

de informaci6n «nunca vista anteriormente». EI valor de esta ampliaci6n de la

obra de Elliott se hara patente para todo aquel que la aplique con propiedad. En

cuanto a todos los nuevos conceptos, tecnicas y descubrimientos que no se hayan

podido incluir en el curso normal del texto, hemos aiiadido diversas secciones al

final dellibro que presentan informaci6n nunca antes revel ada (p. ej. la RegIa de

Semejanza y Equilibrio, la ampliaci6n de Neely, la Regia de Complejidad, Power

Ratings, las Reglas de L6gica, la Emulaci6n, la RegIa de L6gica Inversa, las Ondas

Ocultas, etcetera), 0 bien se trata de informaci6n que se ha mencionado pero que

nunca antes se ha explicado con detalle (p. ej. las Series Estructurales, el predominio

de la Estructura sobre las Etiquetas de Progreso, la Compacidad, la aplicaci6n de

Etiquetas de Progreso, la importancia de la Canalizaci6n, las diferencias entre

Extensiones y Subdivisiones, etc).

1

l

I

COMO DESCUBRi LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS

El Curso Telefonico

Cuando cornence mis estudios en la Teoria de la Onda, me daba la impresi6n

de que habia muchos interrogantes que la literatura disponible sobre la materia era

incapaz de contestar. Cuestiones como: «wor d6nde empezar un grafico", l,c6mo

se organizan los graficos", l,c6mo representar la acci6n de precios?, l,c6mo podemos

analizar 0 tratar avances 0 declives casi verticales en un grafico que no muestre

altibajos en la acci6n del precio? Todo ello, unido a la frustraci6n que senna al

equivocarme cuando intentaba pronosticar los movimientos del mercado, me

mantuvo a la biisqueda de respuestas. Me negaba a admitir que el mercado pudiera

vencerme, asf que pense que, dedicando suficiente tiempo y trabajo, la Teoria se

reduciria a un tratado cientifico donde se pudiera explicar toda acci6n de mercado

y se pudieran anticipar la mayoria de las acciones futuras. Mi prop6sito consisti6

en eliminar todo rastro de subjetividad en el proceso de analisis y, por tanto, perrnitir

que prevalecieran las decisiones racionales y 16gicas dentro del trading.

De este modo, me propuse cuantificar todas las facetas, en un intento por explicar

las acciones de mercado que no encajasen dentro de la Teoria de la Onda tal y

como la describi6 R.N. Elliott. Como parte de este estudio, me dedique a almacenar

anotaciones sobre todo tipo de comportamiento de mercado durante ocho aiios, en

un intento por clasificar y reglamentar la accion del mercado mas alla de los

descubrimientos originales de Elliott.


37

La gran mayorfa de mis descubrimientos provienen de la docencia por medio

de un Curso 'Ielefonico sobre la Teoria de la Onda, «iinico en su especie», que

imparto desde 1983. Gracias a este proceso detallado de ensefianza, surgieron

nuevas formas de presentar la Teorfa a los principiantes, asf como descubrirnientos

importantes sobre el comportamiento de las ondas (a veces muy concretos y sutiles),

sobre tecnicas de Canalizaci6n, relaciones de Fibonacci y de aproximaci6n a los

graficos, Mediante la practica cotidiana y la investigaci6n, creo haber cuantificado

casi todos los aspectos de la Teorfa que, hasta ahora, quedaban sin cuantificar.

Muchas horas de trabajo

Dado que yo normal mente trabajo siete dias a la semana, de diez a quince

horas diarias y me he dedicado al estudio de esta materia desde 1980; estimo que

habre empleado hasta la fecha mas de 30.000 horas en el estudio de la Teorfa de la

Onda de Elliott. Todo este trabajo, por sf solo, constituye un terreno de cultivo

excelente para la cosecha de nuevas ideas.

;,DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA ?

La Teorfa se manifiesta en los mercados de acceso al gran publico. No es, por

tanto, aplicable en los mercados que dependan del clima 0 de otros fen6menos de

la naturaleza, dado que el clima es independiente de los pensamientos 0 acciones

humanas. Por otro lado, mercados tales como el oro, las muy apoyadas medias de

mercado 0 los bienes inmuebles (aunque es mas dificil obtener datos fiables de

los bienes inmuebles) funcionan bien dado que no puede ocurrir gran cosa para

cambiar el valor de las mercancias 0 los indices, salvo la acci6n humana.

Practicamente cualquier empefio humano de masas exhibe un progreso predecible

siempre que contemos con datos consistentes y fiables.

;,COMO SE DEBE PERCIBIR Y TRABAJAR CON ELLIOTT?

Meticulosamente

Toda acci6n de mercado precisa ser clasificada e investigada para producir

interpretaciones rentables. Los recuentos deben construirse desde los cimientos y

con una perspectiva «molecular». No se debe comenzar el proceso de analisis

intentando interpretar un grafico de precios a largo plazo. EI recuento a largo

plazo surge como 'consecuencia' de todos los estudios a corto plazo. Esfuercese


38

por mantener un analisis preciso a corto plazo y todas las posibilidades a largo

plazo se mostraran evidentes a medida que se van desarrollando.

Despues de organizar los graficos atendiendo a periodos diarios, semanales y

mensuales, el analista debe trabajar pacientemente con los datos a corto plaza

hasta que aparezca una pauta claramente definida. Despues se discutira que hacer

con la pauta completa.

La Teoria de la Onda de Elliott constituye la representaci6n grafica de una ley

natural que se manifiesta continuamente en todos los campos de la actividad humana

de masas. Como analista que opera con la Teorfa, no intente crear escenarios 0

forzar el mercado en pautas que se adapten a sus opiniones actuales sobre la

direcci6n que tomara el mercado. Deje que cada pauta evolucione, y despues

deduzca, de forma objetiva, el modo en que las pautas encajan con mayor

probabilidad dentro de un esquema mas elevado.

Elliott nos deleita a menudo con el placer (intelectual y financiero) de apreciar

giros importantes en el mismo dia 0, incluso, en el transcurso de una hora. En

estas circunstancias, Usted sera la 'voz que predica en desierto'. Ahora bien, si se

mantiene firme en sus convicciones, la Teoria de la Onda de Elliott Ie resultara

muy provechosa.

Con mentalidad abierta

Se necesita una mente abierta a todas las posibilidades para aplicar correctamente

la Teorfa de Elliott. Nunca comience el analisis de un mercado con ideas

preconcebidas para despues encajar el recuento de Elliott en el molde de sus

opiniones. Sus conclusiones deben ser producto de un recuento de onda construido

cuidadosamente. Por otro lado, mantengase al margen de todo impulso optimista

o pesimista. Si Usted sigue adecuadamente todas las tecnicas, no necesitara adivinar

nada: el recuento de la onda completa Ie indicara el nivel de precios que deberia

alcanzar y en que momento deberia ocurrir.

Y AHORA, ;,QUE?

El pr6ximo capitulo de este libro, Conceptos Generales, se ha disefiado para

responder a cuestiones basic as sobre la Teorfa de la Onda, pero que, hasta ahora,

nadie ha respondido. En el Capitulo 3, Analisis Preliminar, se describe el proceso

de preparaci6n y mantenimiento de los datos de un grafico, la identificaci6n de

ondas, la observaci6n adecuada de la interacci6n de las mismas entre sf y mucho

mas. De hecho, el Capitulo 3 contiene la explicaci6n mas exhaustiva y met6dica

disponible sobre analisis de precios. Estas tecnicas permitiran al 'novato' descifrar


39

con precisi6n el mercado, incluso en las condiciones mas complejas. El capitulo

cuarto, Observaciones Intermedias, describe c6mo combinar ondas individuales

en grupos aceptables para la configuraci6n de formaciones de Elliott estandar, El

~.

, Capitulo 5, Consideraciones Centrales, avanza un paso mas en la construcci6n

de pautas de Elliott especificas junto con la explicaci6n de numerosas reglas que

discriminan el desarrollo de onda. El Capitulo 6 introduce las Reglas de Logica

Post-Constructivas, descubiertas por el autor. Estas reglas le permiten confirmar

la autenticidad de las pautas identificadas. El Capitulo 7, Conclusiones, le ayudara

a consolidar sus patrones de onda, simplificar su Estructura y prepararlas para su

uso en el futuro. Los Capitulos 9 y 12 contienen un extenso almacen de tecnicas

de verificaci6n, prueba y formulaci6n de pautas.

T

,.

Capitulo Segundo:

-.

Conceptos generales

Conceptos generales

;,QUE ES UNA «QNDA»?

Resulta muy llamativo el hecho de que el propio fundamento de la Teoria de la

Onda, es decir, el concepto de «onda», no se haya definido nunca -por 10que

yo se- en la literatura disponible de esta materia. Ciertamente, la onda debe

describirse en terminos especificos y con limites absolutos para que tenga sentido

y sea iitil, En esta obra ofreceremos una definici6n general mas tarde, despues de

, introducir algunos conceptos adicionales.

Es Iogico comenzar con la definici6n de «onda- en su forma mas simple. Dado

que las ondas se refieren a los movimientos de un mercado, y los mercados se

miden en terminos de precio, la definici6n dependera de referencias ala acci6n de

precios. Claramente, el movimiento mas simple del precio representado en un

grafico consta de una linea recta de cualquier longitud y en cualquier direcci6n

--excepto la paralela al eje y en un plano xy.

Figura 2-1

'Q~: o~.: O~'/' .g~,.

al : .: .~:: "" .:' Ti '. -. ~ ',, ',

ct: a. .... : "': ~" ',0.. "

: a...,

Tiempo Tiempo Tiempo Tiempo

Todos estos diagramas representan una accion

'Ql-=-:

fiable del precio excepto el diagrama

recuadrado con lfnea discontinua. En efecto,

o : para poder materializarse, una accion del

.--'

0: .:

precio necesita el transcurso de una "unidad"

de tiempo (la "unidad" se describira mas

adelante en este capitulo), Por tanto, los

Tiempo

movimientos absolutamente verticales del

precio son imposibles,


44

Para describir este tipo de accion (esencial en nuestro discurso a 10 largo del

libro) se hacia necesario acufiar un nuevo termino: el de Monoonda (ver fig. 2-2).

Una monoonda se define como el movimiento de un mercado que comienza

por una variacion en la dlreccion del precio y finaliza en la siguiente variacion

en la direeeion del precio. La monoonda es el tipo mas simple de onda. En la

figura 2-3a, el punto «m» se considera punto de arranque, ya que am se produce

un cambio de direccion respecto al curso del movimiento anterior. El punto «n»

es aquel en el que se produce el cambio siguiente en la accion del precio. Entre

cualquier «m» y «n» presenciamos normalmente una linea recta. Excepto en los

casos en los que se aplique la RegIa de Neutralidad (detallada en el Capitulo 3),

incluso si la accion del precio se ralentiza temporalmente y luego se acelera de

nuevo (ver fig. 2-3b), el avance 0 declive completo debe considerarse como una

«onda» (monoonda) hasta que el precio realmente cambie de direccion; en ese

caso, la «onda» llega a su final.

Las monondas constituyen los microcomponentes (ladrillos) de todas las pautas

ondulatorias. Aprender a descifrar monoondas es el primer paso hacia la

comprension de la Teoria de la Onda de Elliott. Recuerde que todas las tendencias

y pautas del mercado (independientemente de su longitud) comienzan con un solo

movimiento. Desgraciadamente, el analisis de todos y cada uno de los movimientos

es una tarea harto tediosa, pero, en general, necesaria para interpretar

adecuadamente el cuadro completo de forma precisa y consistente.

Figura 2-2

/

/

m

Una monoonda puede tener cualquier

duraci6n en cuanto a tiempo y precio.

/

Mientras que una onda se mueva hacia

/ arriba 0 hacia abajo de forma continua (sin

que intervenga ninguna acci6n en la

/

direcci6n opuesta), el movimiento debe

considerarse una monoonda. La tarea mas

/

importante que se encomienda a los

/ analistas de Elliott en su aprendizaje es la

/ interpretacion correcta de las monoondas.

Toda la Teorfa se fundamenta en este

aspecto.

n

Conceptos generales

45

Figura 2-3a Figura 2-3b

Cambio en la direcci6n del precio

I

Cambio en la direcci6n del precio

~

...... <,

......

" " "

.......

" ...... ......

" "

I

Normalmente las

Incluso si el

monoondas son

movimiento al alza no

Cambio en la perfectamente rectas, Cambio en la es completamente

direcci6n del precio pero a veces no es asi, direcci6n del precio recto, debe ser

(ver Fig. 2-3b)

"

.......

considerado "una

onda" (una

monoonda) hasta que

se produzca un

cambio en la

direcci6n del precio.

;,POR QUE APARECEN LAS ONDAS?

Las «ondas» surgen como el resultado de los desequilibrios entre el mimero de

ordenes de compra y venta en un parquet 0 en el mercado abierto, por cualquier

motivo. Cuando la demanda de un producto se incrementa con relacion a su oferta

(0 en el caso de las mercancias, cuando el mimero total de ordenes de compra

excede el rnimero total de ordenes de venta) el precio sube. Este fenomeno puede

calificarse como «onda al alza». Cuando la demanda de un producto disminuye

con relacion a su oferta (en las mercancias, las ordenes de venta sobrepasan las

ordenes de compra), el precio cae creando una «onda a la baja». Cada vez que una

de las fuerzas supera a la otra, incluso durante el perfodo mas breve de tiempo, se

produce un cambio en la direccion del precio que da comienzo a una nueva onda.

Estas fuerzas de la oferta y la demanda alteman equilibrios y desequilibrios dentro

de escalas de magnitud variable (Grado).

-


46

IMPORTANCIA DE LAS ONDAS

Finanzas

El movimiento del mere ado esta eompuesto de ondas que se eombinan

continuamente para formar ondas mayores con reaeeiones tambien mayores. El

analisis preciso de las pautas de onda del mereado pueden proporeionar una

perspeetiva de las condiciones economicas actuales. Ya sea como hombre de

negocios, inversor 0 especulador, la comprension de estas condiciones puede afectar

directamente a su estado finaneiero y a su forma de vida, permitiendole

aprovecharse de circunstancias inesperadas para la mayorfa.

l

Psicologia

t

Cuando un mercado se mueve en una direccion particular durante un largo

perfodo de tiempo, tiende a atraer la atencion de los medios de comunicacion que,

en ese momento, alertan al publico (la masa). Cuanto mas tiempo se mueva un

mercado en una direccion, mas facil Ie resultara a 1amuchedumbre creer que 1a

tendencia nunea se detendra 0 que continuara mucho mas alla de los niveles

actuales.

Estos sentimientos afectan al modo en que 1a gente dirige los negocios,

especia1mente si se trata de un area de interes personal. Esto influira en la forma

de invertir, de ahorrar, de divertirse, de consumir, etcetera. Lo que 1agente gasta y

en que 10gasta, influye en un gran ruimero de personas y de industrias. Incluso las

personas ajenas a 1ainversion 0 la especulacion, se yen afectadas por los sucesos

en los mercados bursatiles y de mercancfas.

Pautas

La correcta combinacion de monoondas individuales crea patrones mayores y

reeonoeibles. Elliott descubrio que ciertos tipos de accion pueden depender de la

ocurrencia de pautas especfficas, A base de mucha practica y duro trabajo, es

posible llegar a un punto en que pueda predecir, a veces con enonne precision, la

extension en precio y tiempo del movimiento del mercado. Por supuesto, el

despliegue y la aplicacion de tal destreza pueden producir pingiies beneficios

finaneieros.

Conceptos generales

47

IDENTIFICACION DE ONDAS

Clases

J

Todo movimiento del mercado segtin Elliott se sinia en una de estas dos Clases

logicas:

Impulsos (pautas de tendencia y terminales): Estas son las pautas que se

producen en la direcci6n de la tendencia. Cuando se analiza un movimiento del

mercado a corto plaza, los Impulsos pueden ser monoondas. Si el Impulso es mas

complejo que una monoonda, estara compuesto de cinco segmentos.

Correcciones (pautas 'antitendencia'): Estas son las pautas que se producen

en contra de la tendencia. Las correcciones tambien pueden ser monoondas

pero, en el caso de que sean mas complejas, apareceran generalmente como

consolidaciones laterales en un grafico de precios y se componen generalmente

de tres segmentos.

Estos conceptos se trataran progresivamente con mayor detalle a medida que

avanza en el estudio dellibro.

Grado

]

El termino «Grado» encierra un concepto amplio y bastante confuso, que designa

la estratificaci6n jerarquica de las ondas basada en las interrelaciones de precio y

tiempo. Si estudiamos de cerca un grafico de precios de cualquier mercado, deberia

resultar obvio que algunas ondas consumen mucho tiempo y otras no. Algunas

abarcan una gran longitud en precio y otras no. Una onda que consuma una cantidad

de tiempo y precio mucho mayor que otra debe ser considerada onda de grado

!

mayor. Veremos gradualmente algunas definiciones mas concretas sobre Grado

en los Capitulos siguientes para familiarizarle con el concepto.

Habiendo ondas de diferentes tamafios presentes de forma simultanea en un

grafico, debemos pensar el Grado en terminos de «niveles» relativos de complejidad

en precio/duracion en el tiempo. Nunca se debe aplicar 0 describir el Grado en

terminos absolutos, es decir, s610 porque un movimiento lleve ejecutandose una

seman a, un mes, un afio, 0 bien un d6lar, diez d61ares, cien dolares, etcetera, no da

lugar a un Grado en particular. Todo 10 que se puede deducir de una pauta que

lleve un mes 0 cien dolares es que una pauta del mismo grado consumira

probablemente una cantidad comparable de tiempo, precio 0 ambos. Los lfmites

especfficos en el concepto de Grado se estudiaran parcialmente en el capitulo de

Observaciones Intermedias (vease «Regla de Semejanza y Equilibrio», Capitulo

4) junto con reglas de cuantificaci6n especfficas.

",


48

Una vez elegida una etiqueta para el Grado y un sfrnbolo para un movimiento

particular, el Grado adquiere un significado mas concreto. Esto es debido a que se

crea un marco de referencia que permite realizar comparaciones entre todos los

dernas movimientos. Este marco de referencia proporciona informacion suficiente

para empezar a Hamar a ciertos movimientos por sus nombres. Estos nombres

indican el modo en que un movimiento se relaciona con otro, pero no informan

sobre su tamafio inherente. Debido a la naturaleza 'esoterica' del concepto de

Grado, se aconseja a los principiantes que no empleen mucho tiempo ni mucha

atenci6n a este aspecto de la Teorfa de la Onda, hasta que hayan alcanzado una

mayor comprensi6n de aspectos basicos mas importantes.

ETIQUETADO DE ONDAS

Despues de identificar las monoondas individuales, el siguiente paso es su

clasificaci6n. Para ello, utilizaremos las etiquetas de estructura.

Etiquetas de estructura

Hemos mencionado en la secci6n anterior que toda accion de mercado se sinia

en una de las dos categorias (Impulso 0 Correcci6n). Es preciso proporcionar un

sfrnbolo a cada categoria para su uso ala hora de marcar la acci6n del precio. Esto

posibilita la discriminaci6n rapida de la «Clase» en la que se inserta un movimiento

particular.

La decision de los sfrnbolos que se necesitan para representar la Estructura de

ondas no fue tarea diffcil. Como indicamos en la ultima seccion, las pautas

Impulsivas constan siempre de cinco (5) segmentos individuales. Las correcciones

constan normalmente de tres (3) segmentos individuales. Por tanto, el sfrnbolo

que escogeremos para representar una accion Impulsiva sera un numero cinco (5)

precedido de dos puntos (<<:5»). Para representar la acci6n correctiva, usaremos el

sfrnbolo «:3». Los dos puntos antes de cada cifra sirven para evitar confusiones

con otras formas de etiquetado que nos seran de utilidad en fases posteriores del

analisis.

Las etiquetas de estructura resultan cruciales en todos los niveles de aplicacion

de la Teoria de la Onda. Deben utilizarse en ondas de cualquier forma, tamafio y

complejidad. Las etiquetas de estructura nos informan del caracter de un

movimiento en la medida en que siga 0 vaya en contra de la tendencia «de un

grado mayor». Si presta atenci6n a las etiquetas de estructura, Ie sera mas sencillo

responder a la etema pregunta: «l,hacia d6nde va el mercado?»

•

Conceptos generales

49

Organizacion

Despues de haber designado numerosas monoondas en un grafico con los

simbolos «:3» y «:5», seremos capaces de seguir la evoluci6n del mercado en

etapas mas avanzadas. Para ella, realizaremos agrupaciones con todos esos «:3» y

«:5». Los grupos generados en este proceso se nombraran de diferentes modos.

Esta es otra forma de categorizaci6n mas alla del etiquetado estructural. Dichos

nombres no s610indicaran su CLASE (Impulsiva 0 Correctiva), sino su apariencia

general (forma).


A medida que vaya adquiriendo habilidad respecto a los conceptos basicos de

etiquetado presentes en este libro, tendra que dominar otras formas de etiquetado.

Las Etiquetas de Progreso, en general, constituyen un paso muy drastico para el

principiante. La complejidad de esta materia es tal que necesitaremos dedicarle un

Capitulo completo. Lo que sigue a continuaci6n es una breve introducci6n que

pretende acostumbrarle al concepto, pero la descripci6n completa esta programada

para mas adelante.

Las etiquetas de progreso son una parte critica y esencial ala hora de probar un

grupo de ondas para su desarrollo adecuado. Dirigen al analista «por la senda

estrecha», guiandole a traves de ciertas condiciones y observaciones relevantes

para el entorno actual. Las etiquetas de progreso ponen orden y limites al

movimiento del mercado, permitiendo al tecnico experimentado finalizar sus

opiniones y preparar estrategias para adelantarse a un movimiento que «deberia»

producirse en el futuro.

Adiferencia de las etiquetas de estructura (:3's y :5's), que representan el mimero

inherente de segmentos que posee una pauta, las Etiquetas de Progreso identifican

la posici6n de cada segmento dentro de una pauta estandar, Los cinco segmentos

de una pauta de Impulso se etiquetan como sigue: «1,2,3,4,5». Aunque existen

generalmente s610 tres segmentos en una correcci6n, a veces se dan excepciones.

Por este motivo, a veces se requieren mas de tres etiquetas para describir todo tipo

de comportamiento Correctivo. Se asignan a los distintos segmentos de una acci6n

de mercado Correctiva las tres primeras letras 0 mas de la lista que sigue a

continuaci6n: «a.b.c.d.e.x».

Cuando nos refirarnos a la acci6n del mercado mediante el uso de Etiquetas de

Progreso, utilizaremos la palabra «onda» delante de ella. Por ejemplo, si estamos

estudiando un movimiento que reline todos los criterios y caracteristicas inherentes

de una Etiqueta de Progreso «1», tendremos que referirnos a ese movimiento como

«onda 1». Esto puede parecer trivial a los ojos de Elliottistas experimentados,


50

pero puede no ser tan obvio para el principiante, por 10 que no esta de mas

mencionarlo para que la seccion sea completa.

Ademas, para aclarar perfectamente este asunto, debemos comentar que cada

Etiqueta de Progreso debe situarse cerca de la terminacion de la accion de mercado

que representa. Las etiquetas se sinian en orden de izquierda a derecha a medida

que surja cada segmento. Es decir, la onda-2 no se puede sefialar hasta que no se

complete la onda-l.

Por ultimo, tenga en mente que las Etiquetas de Progreso no deben aplicarse

hasta que se familiarice con los numerosos procedimientos preliminares y

secundarios cubiertos en este libra. Por esta razon, la discusion y la aplicacion de

las Etiquetas de Progreso se reserva para el Capitulo 5.

I

DATOS APROPIADOS PARA EL ANALISIS DE ONDAS

Precios al cierre

EI uso de los precios al cierre en perfodos mensuales, semanales, diarios u

horarios es el modo menosfiabLe de seguimiento del desarrollo del mercado desde

el punto de vista de Elliott. El precio al cierre del mercado tiene poco que ver con

la accion intramensual, intrasemanal, intradiaria 0 intrahoraria. No nos da idea de

como han subido 0 bajado los precios durante un perfodo particular (las figs. 2-4a

y 2-4b ilustran este hecho) y, par tanto, imposibilitan la aplicacion de todo el

abanico de criterios de pautas presentados en ellibro. Por ejemplo, un mercado

podrfa recuperarse 10 puntos durante la primera hora del dia, cerrar cerea del

mfnimo de esa hora, caer 20 puntos la hora siguiente, recuperarse y cerrar donde

cerro la hora anterior. En estas circunstancias, la representacion de los datos al

cierre no reflejarfa bien la realidad. En consecuencia, las cifras de cierre -en

cualquier marco temporal- nunea deben utilizarse a no ser que no exista otra

posibilidad. Si desea emplear datos horarios, la forma correcta de recogida se

revela en la pag. 54 (vease Datos al Contado, #2). La representacion correcta de

datos recogidos en cualquier tipo de penodo se trata en la pag. 58.

Grdficos de barras

Los graficos de barras revelan 10 que han hecho los mercados en el pasado

mostrando el rango de trading que ha ocurrido en una porcion de tiempo

representado en una sola linea vertical (fig. 2-4c). El problema con los graficos de

barras, desde la perspectiva de Elliott, es que no poseen las cualidades necesarias

que permitan el analisis de las ondas en terminos absoLutos. Si trazamos una linea

Conceptos generales

51

j

J

s6lo a traves de los maximos 0 los mmimos en alguna accion de precios,

obtendriamos una banda de acci6n similar a la de la figura 2-4d. La idea es correcta,

pero sigue sin ser la mejor representaci6n de la acci6n del precio durante un dfa

completo. EI movimiento es algo importante, pero para interpretar correctarnente

la acci6n, la naturaleza del dato debe ser singular. En efecto, la acci6n de los

precios en un grafico de barras consta de factores duales del precio que ocurren

simultaneamente, es decir, el maximo y el mfnimo.

j

Figura 2-4a

Actividad intradiaria separada por horas

J

1

J

Apertura

del dfa

Cierre

del dfa

Cada punta representa el precio final de cada hora (Fig. 2-4a).

EI mismo grafico, con los mismos puntas, se reproduce en la paqina

siguiente, salvo la accion intrahoraria. En este grafico, los cierres

intrahorarios estan unidos mediante Ifneas rectas. EI resultado final

ni siquiera es representativo del grafico superior. Dado que las

pautas de mercado no tienen relacion con runqun esquema temporal

especffico, es ilogico pensar que el cierre de cada hora (un segundo

de cad a 3.600) vaya a ocurrir en el precise momento en el que una

pauta termina, justa en el maximo 0 en el mfnimo. Atendiendo a las

probabilidades, el cierre horario no colncidlra practicarnente 1 con

el precio mas alto 0 mas bajo del dfa. En proxirnos capitulos, cuando

usemos relaciones para verificar pautas de onda, resultara crucial

el registro de los rnaxirnos y los mfnimos reales (0, al menos, una

representacion fiable de los mismos). Por tanto, deberfa quedar

muy claro, a partir de este ejemplo, que los cierres horarlos no

resultan adecuados para representar la accion del precio.

.--------------------~


52

Figura 2-4b

Apertura

del dia

(0 podria

ser el cierre

del dia

anterior)

Cierre

del dia

Cada • representa el cierre de cada hora

Figura 2-4c Figura 2-4d

Graffeo de barras

Maximo y mfnimo

representados simultaneamente.

Grafico de lineas

Una sola lfnea continua une los maximos

del grafico de barras de la izquierda.

S610debe emplearse una cantidad por periodo de tiempo, para que sea posible

decidir (en su caso) los cambios producidos en las expectativas y posibilidades

del mercado. Esto no significa que debamos usar una sola cifra al dia para el

analisis; sino que sencillamente resulta 6ptimo utilizar una sola cifra por unidad

de tiempo (con independencia de la unidad que se trate: dia, semana, hora, etcetera).

Conceptos generales

53

De esta forma, obtendremos conclusiones definitivas para las condiciones actuales

del mercado y las futuras expectativas. Por tanto, una banda de precios (cada linea

en un grafico de barras) no nos sirve de ayuda para realizar decisiones absolutas e

inmediatas sobre las posibilidades presentes y futuras de los mercados (vease

la siguiente figura).

Figura 2-5

x

Las posibilidades alcistas 0 bajistas dependen

de cual de los extremos se produjo primero, si

fue el maximo 0 fue el minimo. En efecto, si

se produjo primero el minimo, un nuevo

maximo aqui lndicaria el desarrollo de una

extensi6n de onda quinta. Si se produjo

primero el maximo, entonces el anterior

movimiento al alza (x-y) podrla ser correctivo

(3 partes) y el movimiento a la baja podria

lIevarnos al comienzo de un nuevo declive.

Este ejemplo demuestra que es muy

importante conocer el orden en el que se

producen los extremos, 10 cual refuerza la

hip6tesis de que los datos deben analizarse

con cifras unicas para obtener una informaci6n

valida en tiempo real.

Para nuestro ejemplo, supongamos que el mercado experimenta un dia

turbulento. Asi, al mirar el grafico, notamos que el maximo y el minimo de hoy se

encuentran por encima y por debajo, respectivamente, del maximo y del minimo

de ayer. Esta situaci6n crea un dilema: el analisis adecuado exige que conozcamos

el orden en que se produjeron los extremos (maximo y minimo) para decidir si el

mercado continua en la linea prevista 0 si se esta desviando de ella y, por ello, nos

fuerza a cambiar nuestra postura. En consecuencia, debemos evitar los graficos de

barra si deseamos aplicar la Teoria de la Onda de Elliott. Los motivos se revelaran

progresivamente al avanzar en el estudio dellibro.

Grdficos de futuros

Los graficos de futuros presentan un unico problema en cuanto a la aplicaci6n

de la Teoria de la Onda. Contienen un elemento de «distorsi6n». Cuando se trata

con contratos distantes de Futuros en la mayoria de las mercancias, el mercado de

contado se comporta segun el precio del Futuro. A medida que se acerca el

vencimiento del contrato de Futuros, el precio se aproxima al de Contado, y para

la mayoria de mercados sera igual en el momenta del vencimiento. Ocasio


54

nalmente, los factores de oferta y demanda en algunas materias agrfcolas pueden

crear desequilibrios severos que eviten que coincidan con el contado al expirar.

Como los gastos de transporte y otros costes se restan diariamente del contrato de

Futuros, se produce una erosion continua y gradual del precio durante la vida del

contrato.

A 10 largo de un perfodo de tiempo, la distorsion inherente al precio en un

mercado de Futuros puede causar estragos en el analisis de la onda a largo plazo.

Ademas, algunos mercados de Futuros (a causa de la participacion publica

restringida) son susceptibles de manipulacion intencionada 0 accidental por los

«peces gordos» (individuos 0 grupos bien surtidos de capital). De nuevo,

observamos que este hecho puede crear una gran dificultad a la hora de descifrar

una pauta de Onda de Elliott.

Datos al contado (datos adecuados para la creacion de graficos de onda)

Manipular un verdadero mercado de Contado es mucho mas diffcil que hacerlo

en un mercado de Futuros y exige mucho mas capital (por la ausencia de

apalancamiento) y tiempo. Por tanto, el retorno de la inversion es menor cuando

se intenta manipular un mercado de Contado. Adernas, una posicion a Contado no

es tan lfquida como una posicion a Futuro. El resultado es que la manipulacion de

un mercado a Contado rara vez se da 0 apenas tiene exito.

La Teorfa de Elliott requiere un alto grado de participacion publica (10 que

excluye 0 aleja en buena medida la posibilidad de manipulacion) para que se

manifieste. Dado que los mercados a Contado siempre involucran una mayor

participacion publica (a traves de la compra directa y del consumo, como en el

caso de las mercancfas) que en los mercados de Futuros, las formaciones de onda

tienden a ser mas predecibles y estandarizadas en datos a Contado. Al elaborar las

series de datos, utilice datos al contado cuando sea posible.

Ahora nos ocuparemos de otro asunto que desglosaremos en tres aspectos.

Como mencionabamos antes, el analisis adecuado requiere que se produzca un

solo punto de datos en cuanto a precio por cada perfodo de tiempo predeterminado.

La pregunta ahora es como obtenemos estos datos 0 que decision tomamos al

respecto. Abordamos este problema en los tres puntos siguientes:

1. Para la mayoria de los mercados a Contado no hay que decidir nada, ya que

solo se dispone de una cuota de un solo precio al dia. Cuando solamente disponemos

de un solo punto al dfa, simplemente representamos ese punto sobre la base de una

distancia horizontal consistente (la unidad de tiempo «basica») que representa un

dia de trading completo. Cada uno de los puntos se representa de tal forma que la

separacion entre ellos sea siempre la misma (independientemente del marco

temporal usado en el grafico).

Conceptos generales

55

j

I

1

2. Resulta mas diffcil tratar con mercados al Contado que dispongan de un

flujo de datos continuo durante todo el dia (como el S&P 500, NYSE, MAXI,

Value Line, etcetera). Primero, necesitamos decidir cual sera el mmimo marco

temporal que asignaremos. Cuanto mas pequefio sea este marco, tendremos que

emplear equipos y programas inforrnaticos mas sofisticados para el seguimiento

de los datos y tendremos que representar y analizar un mayor mimero de graficos.

La utilizacion de marcos temporales cada vez mas pequefios exige un mayor

entendimiento de la Teoria de la Onda y todo un «almacen» de informacion

memorizada a nuestra disposicion. Por otra parte, cuanto mas pequefio sea el

intervalo de tiempo seguido, sera mayor la probabilidad de que pase desapercibido

alguno de los factores importantes, a la par que sutiles, necesarios para un analisis

adecuado de la Onda. Y todo ella en el fragor y el ajetreo del trading diario.

Podnamos llamar a este factor «el limite temporal de Elliott»; todo el mundo esta

bajo su sombra, aunque algunos mas que otros. Guardese del peligro de operar

con la Teorfa intentando emplear perfodos de tiempo inmanejables por su brevedad.

Si no 10 hace, las acciones del mercado adversas e inesperadas le curaran del

habito.

EI mayor beneficio que se deriva del seguimiento de los mercados mediante un

perfodo de tiempo reducido (si sostiene posiciones para el dia siguiente) es que

incrementa la habilidad para determinar cuando se completa una pauta*.

Personalmente, yo suelo emplear mercado en intradia como parte de mi arsenal de

graficos s610 cuando estoy buscando una entrada de bajo riesgo y las pautas de

precio indican que se aproxima el final de una campafia.

* Para la mayona de los principiantes, una pauta completa se determina tomando los tics mas

altos 0 mas bajos de un mercado y se piensa que esa es la clave para ganar dinero en los mercados.

Operar intentando ir siempre a la caza solo de los tics maximos y rnfnimos resulta un habito muy

peligroso y no es la forma de lograr grandes sumas de dinero en este juego. En general, se pueden

obtener beneficios mas rapidos y seguros cuando se entra justo antes de una fase de aceleracion del

mercado. Esta situacion tiene buen lugar despues de que se haya dado un maximo 0 un minimo.

Adernas, generalmente es crucial dejar que el mercado confirme (incluso si solo ocurre de la manera

mas pequefia) que se ha producido un cambio de tendencia antes de entrar en una posicion. Solicitando

la confirmacion antes de entrar en un mercado, casi siempre podremos eliminar la posibilidad de

situarnos en el lado incorrecto de una apertura «con hueco». Par otro lado, si prestamos atencion

unicamente en trading a corto plazo 0 manteniendo posiciones, las grandes pautas que se han estado

formando durante meses 0 afios pueden desenvolverse manteniendo posiciones, creado aperturas

«con hueco- terronficas, (una apertura «con hueco- ocurre cuando el mercado abre sustancialmente

mas alto 0 mas bajo con respecto al cierre del dia anterior y normalmente indica que la apertura se

encuentra fuera del rango de trading del dia anterior). EI mercado de la Plata experimento una de

estas aperturas dos dias seguidos a mediados de Abril de 1987. EI «hueco- era tan grande en ambos

dias que el mercado abrio «al limite por arriba», evitando que nadie que estuviera corto desde el dia

anterior abandonara el mercado. Posicionarse de forma equivocadajusto en una de estas situaciones

puede destrozar todo el valor de un afio de trading (suponiendo que hubiera beneficios que perder).


56

Como analista, operador 0 inversor, tendra que decidir eriales el marco temporal

que mejor se adapta a sus necesidades. Si usted decide operar con una cifra al dia,

tarnbien esta decidiendo que el tipo de movimiento en el que esta interesado es el

que dura desde algunas semanas hasta unos pocos meses. Por supuesto, usted sera

incapaz de operar en el intradfa usando un solo dato al dfa. Para obtener una cifra

al dfa en un mercado al contado que opere de forma continua, simplemente sume

el maximo y el minimo y, despues, divida por dos (2). Despues, represente los

datos como se indica en el siguiente apartado «Representacion de datos». Si desea

conseguir algo mas de detalle utilizando dos cifras al dfa, entonces hay dos opciones:

puede dividir el dia en dos partes iguales y tomar la media del maximo y mfnimo

en cada sesion, 0 bien puede usar el maximo y el minimo del dia completo y

representarlos en el orden en que ocurrieron (esta ultima opcion es la mejor). Esto

es, si el maximo del dfa fue el primero en llegar, reservelo para el primer intervalo

de tiempo de los dos que po see el dla y, despues, represente el minimo en el

segundo intervalo (0 viceversa, en su caso).

Existe un pequefio problema a la hora de representar registros maximos y

minimos en tiempo real que esten disponibles para los indices de mercado a contado

basados en los valores subyacentes: no todos los valores abren al mismo tiempo.

La practica en la mayorfa de las bolsas es calcular la apertura procedente de los

pocos val ores que abren temprano por la manana con los cierres de los dias

anteriores 0 de todos los valores sin abrir durante las primeras operaciones. Esto

obliga al mercado a contado a abrir siempre aproximadamente en el nivel que

cerro el dia anterior incluso en el caso en que el precio de Futuro «de un salto» en

la apertura. Utilizando los promedios, basicamente se elimina cualquier distorsion

importante ocasionada por este modo de tabular. Sin usar ningun ajuste, la

representacion correcta de los maximos y minimos «reales» de un Indice a contado

a menudo muestra un movimiento horizontal del precio (durante el periodo de

apertura) incluso en el caso en que el mercado de Futuro abra cientos de puntos

por encima 0 por debajo. La unica forma de evitar esta situacion consiste en desechar

los datos registrados en los primeros 10 0 15 minutos intradia, y despues calcular

los extremos correspondientes a 10 que queda de dia. De esta forma, nos aseguramos

de que la mayoria de los valores esten abiertos y que las aperturas (y no los cierres

de la sesion anterior) formen parte del registro actual.

3. EI ultimo punto se refiere a la representacion de datos referidos a mercados

de 24 horas; mercados que no solo cotizan en los EE.UU., sino que cotizan

continuamente en cualquier mercado bursatil del mundo. Los mercados de divisas

ilustran perfectamente este punto. i,Como realizamos un seguimiento adecuado

de esos mercados? Durante un tiempo, experimente de diferentes maneras

representando los mercados a contado del Oro, la Plata, el Dolar Australianol

Dolar Americano y el Franco Suizo/Dolar Australiano. Cuando representaba estos

mercados utilizando datos disponibles solo durante el tiempo en que cotizaban en

1

.-',

Conceptos generales

57

un pais en particular (los EE.UU., Londres 0 Australia), los patrones de onda eran

descifrables y seguian las pautas tfpicas de Elliott. Otra aproximacion consistia en

dividir la accion del precio de un mercado de 24 horas entre el mimero de mere ados

en los euales se opera con el producto y representar esa accion en una cadena

continua. Otro metodo consiste en separar el globo terraqueo en zonas temporales

de igual magnitud y situar la accion del precio de un area mundial importante que

caiga en una de las zonas en una cadena continua de eventos. Las pautas ondulatorias

que resultan de estos dos metodos tienden a no ajustarse a pautas normales de

Elliott y, con frecuencia, resultaban indescifrables. El unico acercamiento, que

todavia no he intentado, y que podria funcionar, consiste en mantenerse al tanto

de un margen completo de maximos/mfnimos para todos los mercados del mundo

par cada perfodo de 24 horas. La forma mas sencilla de llevarlo a cabo sena utilizar

el cierre del mercado en el pais del lector como si fuera el cierre de cada perfodo

de 24 horas. En el momenta en que el mercado de su pais cierre, comenzaria el

siguiente dia de trading. De la misma forma que los otros mercados que poseen un

rango de maximo/mfnimo, en vez de un solo precio al dia, se podrfa hacer una

media del rango del perfodo de 24 horas, 0 bien representar los maximos/rnfnimos

en orden (en esta situacion esa informacion podna resultar diffcil de conseguir).

Conclusion: De los experimentos anteriores, queda demostrado que debemos

, realizar el seguimiento del mercado en un solo pais. La rnayoria de la gente

involucrada en el mercado entra y sale de sus posiciones en el mismo parquet.

Esto crea multiples entornos de trading en bucles eerrados por cada bolsa (y pais).

En esencia, cada mercado, a pesar de que cotice con un nombre similar en otro

mercado de otro pais, cotiza con su propia percepcion interna de los factores

tecnicos y fundamentales que afectan a ese mercado en el pais de origen. Esto

indica que, a medida que transcurre la sesion, cada pais revive las mismas

condiciones del mereado experimentadas en los demas durante su respectivas

sesiones (con pequefias variaciones, por supuesto). Transcurrido un perfodo de

tiempo, las condiciones tecnicas y fundamentales se manifestaran de tal forma

que cada mercado estara en condiciones de realizar un movimiento significativo

al unisono con el resto. En estas circunstancias, solo se necesita un mercado para

«iniciar el mecanismo», y el resto se acoplara a medida que abran.

Yendo a la raiz del problema, podemos decir que asi es como se manejan los

mercados de 24 horas. Mantenga los graficos a contado del mercado a seguir, pero

solo durante el perfodo de la sesion de su pais en particular. Si en ese pais hay

poco movimiento, podrfa seguir los precios a contado en otro pais en el que el

trasiego de la divisa 0 la materia prima sea mayor y siga el contrato de Futuros en

ese pais.

Para protegerse de algun movimiento importante que comience en otro pals, es

esencial que la sociedad intermediaria Ie proporcione un servicio de operacion

nocturna. Esto le permitira dar las ordenes oportunas para protegerse de las aperturas

,.


58

1

de salto que podrian acontecer en el mercado de Futuros de su pais. Para ello, el

departamento noctumo mantiene registros de cotizacion de los mereados mundiales.

Cuando un mere ado empieza a moverse en otro pais, cualquier movimiento que

alcance su stop (en el servicio noctumo) sera detectado inmediatamente. Entonces

usted saldra de la posicion antes de que el movimiento haya tenido alguna

oportunidad de cobrar fuerza y pueda causar dafios en el momenta en que abran

los mercados americanos. Esto sirve fundamentalmente para eliminar la posibilidad

de que un mercado abra en un precio que rebase con mucho el stop que se habia

propuesto.

Para terminar, debido a las circunstancias que rodean a los mercados de 24

horas, si no tiene un intermediario que Ie proporcione un servicio adecuado para

realizar stops noctumos, Ie recomiendo encarecidamente que se dedique iinicamente

a las sesiones diarias (sin posiciones noctumas), 0 bien, opere a largo plazo en los

mercados de 24 horas. Tomar posiciones con el proposito de sostenerlas solo de

noche 0 solo durante algunos dias (corto plazo) puede resultar muy arriesgado sin

la asistencia de un departamento noctumo. 1

REPRESENTACION DE DATOS

Una vez decidido el mercado que deseamos seguir y los datos que utilizaremos,

es preciso elegir el marco temporal que emplearemos en el grafico. Una serie de

datos convenientemente representada debe ser similar a la de la figura 2-6.

1

Figura 2-6

•

•

•

•

•

v

La unidad de tiempo mas

pequefia. El precio se representa Figura 2-7

en medio de este intervalo.

Il

•

Coneeptos generales

59

Este diagrama muestra una cifra (representada por un punto) ubicada en el

centro de una division temporal cubierta por la cifra. Despues de haber representado

todas las cifras, usaremos lineas rectas para unir los puntos. De este modo, enseguida

apareceran las monoondas (vease fig. 2-7).

.

Numero de grdficos

Normalmente, se necesitan tres graficos como minima para cada mercado:

Grafico diario, grdfico semanal y grafico mensual. En algunos de mis mercados

preferidos puedo mantener hasta veinte graficos de distintas formas, tamafios y

escalas, que incluyen representaciones logaritmicas de datos a largo plaza.

COMPLEJIDAD DE LAS ONDAS

.' I

.' '.'

.. r

,.

Hasta ahora, toda nuestra discusion se ha enfocado exclusivamente en las

monoondas. Recuerde que la monoonda es la forma de onda mas sencilla posible.

Ahora bien, existen pautas mas complicadas, por supuesto.

Despues de que haya aprendido todo 10 referente al analisis del desarrollo

del mercado en la etapa de monoonda (descrito en el Capitulo 3), el paso siguiente

en el proceso de analisis consiste en combinar las monoondas en grupos (este es el

propos ito del Capitulo 4).

Al combinar tres 0 cinco monoondas, se crea 10 que he denominado como

Polionda, que se sinia en un nivel superior al del desarrollo de monoondas. Al

combinar tres 0 cinco poliondas, generalmente se crea una Multionda. Tres 0

cinco multiondas generalmente se pueden combinar para formar una Macroonda,

que es el nivel mas alto que he designado. A los niveles superiores se les denominara

Macroondas igualmente.

Recuerde: todas las ondas pequefias forman parte de pautas mas grandes. Este

proceso se perpenia indefinidamente. Por tanto, aludiendo al titulo de la seccion,

podemos afirmar que no existe limite de tiempo, tamafio 0 complejidad que puede

adquirir una pauta ondulatoria de Elliott. A pesar de ello, la Teoria de Elliott es

capaz de explicar cualquier accion del mercado.

Para la mayorfa de teorias y tecnicas, podriamos asegurar que: «a medida que

abarcamos periodos de tiempo mayores, el mercado resulta mas diftcil de descifrar».

Por el contrario, debido al incremento en la certeza de la Estructura de la onda por

cada segmento de movimientos largos, la Onda de Elliott, en realidad, es capaz de

predecir con mayor facilidad a largo plaza que a corto.

Dominando fa onda de Elliott

60

•

t

USO DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS

El aspecto mas importante de la identificacion de monoondas Impulsivas 0

Correctivas es que nos capacita para deducir la tendencia de un mercado concreto.

Si comprendemos totalmente todas las reglas y los factores que influyen en las

pautas de onda, sera posible predecir las distancias que recorreran los movimientos

y el tiempo que tardaran en efectuarlos. Tambien podremos describir con precision

el entorno psicologico que deberia revelarse durante el desarrollo de la pauta

predicha. Todavia mas titil y asombroso resulta el hecho de que una vision adecuada

de la accion en curso nos permitira con frecuencia predecir la accion de mercado

de un dia para otro con gran precisi6n. Finalmente, mediante el proceso de

Compactaci6n (explicado en el Capitulo 7), podremos obtener tendencias cada

vez mayores de las que podremos sacar provecho.

Capitulo Tercero:

Analisis preliminar

Andlisis preliminar

Y

a sea usted un estudiante aventajado 0, por el contrario, un novato en la Teoria

de la Onda de Elliott, el estudio meticuloso de las pautas simples es esencial

para un analisis preciso a largo plazo. Las monoondas, como acciones del precio

mas sencillas dentro de un grafico, constituyen la referencia obvia para comenzar

las observaciones. Si usted no aprende, desde un principio, a categorizar

indirectamente las monoondas en alguna de las dos clases mencionadas (Impulsivas

o Correctivas), entonces todo progreso con Elliott se le hara extremadamente

diffcil. Empecemos, pues, construyendo los graficos adecuados. Mas tarde,

procederemos con las observaciones y las maternaticas cuantitativas necesarias

para decidir si una monoonda representa un Impulso 0 una Correcci6n.

PREPARACION DE GRAFICOS Y GESTION DE DATOS

En primera instancia, puede ser que desee seguir simplemente las ilustraciones

del libro. Ahora bien, despues de revisar esta secci6n, Ie recomendamos que

construya sus propios graficos en tiempo real tal como se indica.

El primer paso para construir un grafico consiste en elegir el mercado que

deseemos analizar y, despues, decidir cual sera el punto de partida para nuestras

observaciones. Sin un punto de partida especffico, las tecnicas descritas en este

capitulo carecen de sentido. Por tanto, haga 10 siguiente: represente los datos de

un afio que consten solamente de los puntos mas alto y mas bajo de cada mes en su

orden de aparici6n tutilizando las tecnicas descritas anteriormente en «Datos

apropiados para el anti/isis de ondas» pdg. 50 y «Representacion de datos»,

pdg, 58), despues eche un vistazo al grafico y localice la monoonda mensual que

se aproxime mas a la media dentro del rango completo de precios (de arriba abajo).

[Queremos situar un punto de partida que no tenga importancia historica. ;,Por

que? Porque es mas dificil trabajar con los puntos de partida mas significativos

mediante Elliott, ya que normalmente se asocian a comportamientos anormales.


64

Para nuestro objetivo, basta con empezar de la forma mas sencilla posible].

Despues, localice una fecha que corresponda al precio medio de esa monoonda

mensual.

Despues de establecer la fecha correspondiente, empiece a construir su primer

grafico de ondas diario (de forma correcta) utilizando aproximadamente 60 puntos

de datos al contado que abarquen unos 20 centfrnetros de espacio horizontal en

una hoja de papel milimetrado. Con esta escala, las monoondas deberfan ser faciles

de identificar. Despues de construir su primer grafico, escoja el primer maximo 0

minimo importante que aparezca (vease fig. 3-1). Desde ese punto, dibuje un

segundo grdfico cuya resolucion sea el doble que la del primero (La fig. 3-2a

comienza desde el punto signifieativo mareado en la fig. 3-1,. su eseala temporal

se ha incrementado para permitir un escrutinio mas cereano de las monoondas).

En otras palabras, los mismos 20 centimetros de espacio horizontal usados para el

primer grafico abarcaran, para el segundo, solo la mitad de tiempo que el primero

y empleara aproximadamente 30 puntos de datos.

Figura 3-1

En este ejemplo (Fig 3-1) se produce un minimo significativo alrededor del centro del intervalo

temporal. Desde ese punto, se inicia un nuevo grafico que cubre aproximadamente la mitad de

tiempo del primer grafico,

,

,

,

(

• 1

•

,

)

Andlisis preliminar

65

Identificacion de monoondas

Despues de completar los graficos apropiados, el paso siguiente en el proceso

analitico es la identificacion de cada monoonda. Utilizando la fig. 3-2 como figura

de prueba, comenzaremos por el punto mas proximo y mas bajo (denominado

«Punto Importante»). Siga la accion del precio alcista, punto por punto, hasta que

encuentre uno que este por debajo del anterior, sin importar la magnitud del

descenso. Cuando se de ese cambio en la direccion del precio, habremos

identificado la primera monoonda. Sinie un PUNTO al final de la monoonda inicial

(vease fig. 3-2a).

Siga el movimiento bajista (punto por punto) desde el maximo que acaba de

establecer. Cuando encuentre un punto mas alto que el anterior, significara que el

mercado habra completado su segunda monoonda. Sinie otro PUNTO justo en el

minimo de esta segunda monoonda (vease fig. 3-2a). De esta forma, continue el

proceso de identificacion hasta que haya «puntuado» la ultima de todas las

monoondas. En la fig. 3-2b, tenemos identificadas todas las monoondas con su

propio punto (elfinal de la ultima monoonda no se ha puntuado, ya que no se ha

producido ningiin cambio en la direccion del precio).

Figura 3-2a

Fin de la primera monoonda

identificada con un PUNTO

Fin de la segunda rnonoonda

Mfnimo «lmportante»

[En este ejemplo, el mercado avanza desde un

rmrurno importante, pero, de igual forma, podrfa haber

bajado desde un maximo importante; en cualquier

caso, se aplican las mismas reglas].


66

Figura 3-2b

Minimo «lrnportante»

[Hemos identificado cada variacion en la direccion del precio

mediante un punta. Los puntas marcan el comienzo y el

final de cada monoonda. Estos extremos estan sujetos a

revision si cualquier accion del precio cae bajo la jurisdiccion

de la Regia de Neutralidad (que veremos en breve). Una

vez considerada la Regia -y aplicada en caso necesariola

posicion de los puntas sera la definitiva).

Regia de la Proporcion (Eleccion de escala adecuada para graficos)

Al elegir una escala particular en precio y tiempo para representar un mercado,

estamos determinando al mismo tiempo que pautas de Onda de Elliott seran visibles

y cuales no. Es decir, cada pauta se desarrolla al ritmo de su propia y iinica escala

precio/tiempo. Para poder detectar y analizar una Onda de Elliot particular, su

grafico debe poseer unas proporciones correctas. El desarrollo de la pauta constituye

la base de la adecuada proporcionalidad de la accion del mercado. Adherirse a la

Regla de la Proporcion es esencial para la aplicacion de la Regla de Neutralidad

(que aparece mas tarde en esta seccion) y en 10 que se refiere a la apariencia

estandar de las pautas del precio.

El motivo por el cual una iinica escala de tiempo no sirve, analfticamente

hablando, se debe ala naturaleza flexible del tiempo. Como revelo la Teoria de la

Relatividad de Einstein, el tiempo no es absoluto sino relativo. En esta Teoria, el

tiempo depende de la velocidad del observador. Bajo la perspectiva de la Teorfa

de la Onda de Elliott (en cuanto a la accion del mercado se refiere), el tiempo

depende de la psicologia de masas. Debido a influencias psicologicas, el tiempo

se expande y se contrae a medida que las esperanzas y los miedos economicos y

financieros de la colectividad se registran a traves de las compras y las ventas en

un parquet. La razon por la que una unica escala de precios no sirve para todos

Andlisis preliminar

67

los casos se debe al caracter fractal y dinamico de la acci6n del precio bajo la

Teoria de la Onda. En efecto, las pautas del precio se desarrollan sirnultaneamente

en todas las dimensiones, ya sean grandes 0 pequefias.

Antes de discutir acerca de las proporciones en un grafico de Onda de Elliott

ideal, tendremos que definir las dos maneras en las que el precio progresa a traves

del tiempo: Direccional y No-Direccional (no confundir con las actividades

Impulsiva y Correctiva). Como todas las pautas de Elliott, si la acci6n Direccional

o No-Direccional comienza en un minimo, entonces se completara en un maximo

y viceversa. La acci6n Direccional siempre se compone de una serie de monoondas

que, en total y como promedio, producen un incremento 0 decremento global en

el valor de un mercado (vease fig. 3-3). Como regla general, la segunda monoonda

de un periodo Direccional nunca retrocede el avance de la primera mas alla del

61,8%. La acci6n Direccional normalmente finalizara cuando una monoonda, que

lleve la direcci6n de la linea de Oscilaci6n Central, experimente mas tarde un

retroceso por la siguiente monoonda mayor del 100%. La acci6n No-Direccional

esta compuesta por una serie de monoondas que, en total y como promedio, crean

Figura 3-3

Acci6n Direccional

(incremento de valor)

Acci6n Direccional

I Irincremento de valor)1 Acci6n Direccional

Hasta aquf, no se producen

I I I (decremento de valor) I

retrocesos mayores del ........... •

100% ~ I I

i

Linea de Oscilaci6n Central I I

a 10 largo del Tiempo. ~ \ I

I

J

Primera monoonda.

La segunda

retrocede respecto

a esta menos de un

61,8%

Retroceso

insignificante

respecto al avance

previo.

\ I I

\ I I

l\I

I

Linea de Oscilaci6n Central

a 10 largo del Tiempo.

Retroceso completo respecto a

la monoonda anterior, acci6n

Direccional completa.

Accion Direccional


68

un estancamiento global en el valor de un mercado (vease fig. 3-4). La primera

monoonda de un periodo No-Direccional siempre retrocede el avance de la primera

al menos un 61,8%. Ademas, todas las fases (con la excepci6n ocasional de una

fase) de la acci6n No-Direccional deben estar retrocedidas por 10 menos en un

61,8%. La acci6n No-Direccional normalmente termina cuando la acci6n del precio

se mueve mas alla del rango del periodo completo No-Direccional mediante un

factor del 161,8% 0 mayor (vease fig. 3-4).

Para estudiar adecuadamente un mercado usando el Metodo Neely para el

analisis de la Onda de Elliott (expuesto en este capitulo y a lo largo del texto),

debe esforzarse por obtener una relaci6n precio-tiempo que genere un angulo

ascendente 0 descendente que refleje el tipo de desarrollo del mercado. Independientemente

del precio 0 el tiempo que consuma una pauta, este angulo debe ser

aplicado en graficos de importancia analftica inmediata.

(

1

I

1

1

Figura 3-4

Este corchete abarca laAcci6n Direccional

contenida dentro de la fase No-Direccional.

Antes de analizar la acci6n No-Direccional

completa, deberia haberse estudiado esta

Acci6n Direccional.

/1

Esta es la primera

monoonda de la Acci6n No

Direccional. Sufre un

retroceso mayor del 61,8%.

I

V

Acci6n No- I

Direccional I Linea de Oscilaci6n Central Este avance

(estancamiento del valor) I a 10 largo del Tiempo. representa mas

del 161,8% de la

I I I

consolidaci6n

2" I

Esta es la I I I anterior y, por

primera (1") ~ 1\.1)

monoonda

I V '(V

~

1

Acci6n No-Direccional

(estancamiento del valor)

r:JJ~~=¢=::::::;:::=~=;r=

tanto, la acci6n

No-Direccional

correspon- --t"' " esta completa.

diente a la I 1 Linea de Oscilaci6n Central

acci6n No- I a 10 largo del Tiempo.

Direccional. I

La segunda

(2") supera la

bajada de la

primera en

mas de un

61,8%. Accion No-Direccional

'

..

Andlisis preliminar

69

lEn que consiste este angulo de progresion necesario para contemplar el

fenomeno de la Onda de Elliott? Al manejar una acci6n del precio Direccional,

representamos los datos de forma que vayan desde el venice inferior izquierdo

hasta el venice superior derecho de un cuadrado perfecto. Es decir, los datos

deben oscilar de principio a fin en tomo a un angulo de 45°, aproximadamente

(vease fig. 3-5). Debemos poner enfasis en que el mercado determina el modo en

que deben construirse los graficos. De esta forma, se elimina la necesidad de deducir

subjetivamente los parametres de representaci6n de graficos, Ahora bien, con esto

no queremos decir que, cada vez que el mercado cambie su inclinaci6n 0 su

direcci6n, debamos desechar nuestro grafico actual y construir uno nuevo.

Figura 3-5

Completo retroceso respecto del avance

previo, la accion Direccional ha finalizado.

Siga actualizando todos los graficos anteriores, pero comience un grafico a

corto plaza en el momenta en que el mercado lance un angulo de progresi6n muy

diferente. Un ejemplo de esto puede ser el cambio de una acci6n Direccional a una

No-Direccional (0 viceversa). Utilice los graficos a largo plazo para ayudarle a

identificar estos cambios importantes.

Observe que, cuando manejamos datos reales, no es esencial que el angulo

ascendente 0 descendente mida exactamente 45°; en realidad, se permiten ligeras

variaciones. La figura 3-6 ilustra el rango de error permitido, tanto en precio


70

l

Figura 3-6

:25% final

, en la

'escala de

: Tiempos

• La acci6n

delmercado

debe tocar el

perimetro

del cuadrado

Zona de

terminacion*

(tiempo)

Zona de

terminacion*

(precio)

l

\

Zona de

terminacion"

(tiempo)

Zona de

terminacion*

(precio)

'25% final

: en la

-escala de

: Tiempos

como en tiempo, al intentar dar la proporcion adecuada a la accion de precios del

mercado, Como puede ver, la longitud de un lado del cuadrado admite una

desviacion maxima del 25% (vertical u horizontal). Un ejemplo de perfodo

Direccional en sentido bajista aparece en la figura 3-7. Notese que el punto de

terminaci6n (tardio) se encuentra situado ligeramente a la derecha del ideal, pero,

aiin asi, cae dentro del margen permitido. La figura 3-8 ilustra un perfodo Direccional

que finaliza algo desviado a la izquierda del angulo ideal (precoz),

\

1•

Figura 3-7

Terminaci6n tardia (desviacion aceptable)

Inferior derecho

La acci6n de precios Direccional contenida en el cuadrado

progresa como se espera de ella, desde el vettice superior

izquierdo hasta el inferior derecho. La pauta ha terminado

un poco tarde, pero esta 10 suficientemente cerca del vertice

como para afirmar que verifica la Regia de Proporclon. En

este caso, la pauta de Onda de Elliott enmarcada puede

someterse con toda confianza a todas las reglas importantes

de Elliott y de Neely.

Andlisis preliminar

71

Figura 3-8

Terminaci6n temprana (desviacion aceptable)

Superior Derecho

Acclon

direccional.

Inferior izquierdo

La acclon de precios Direccional contenida en el cuadrado progresa

como se espera de ella, desde el venice inferior izquierdo hasta el

superior derecho. La pauta esta 10 suficientemente cerca del vertice

como para afirmar que verifica la Regia de Proporci6n. En este

caso, la pauta de Onda de Elliott enmarcada puede someterse con

toda confianza a todas las reglas importantes de Elliott y de Neely,

sabiendo adernas que los graficos del libro deben asemejarse a la

accion de precios en tiempo real que usted presencia en sus graficos.

La figura 3-9 ilustra la aplicaci6n incorrecta de la Regla de Proporci6n. A

pesar de que el mercado avanza hacia el vertice superior derecho del recuadro y la

acci6n oscila alrededor de la recta que delimita el angulo de 45°, el perfodo

Direccional finaliza demasiado pronto (la acci6n Direccional de la figura 3-9

termin6 en elpunto marcado con un asterisco). Para su ajuste, la figura 3-9 deberia

volver a perfilarse para que tuviera el aspecto de la figura 3-5.

Figura 3-9

La Accion Direccional finaliza

demasiado pronto \

•••••••••••••••••

Terminaci6n inapropiada (desviacion inaceptable)

•••••••••••••••••••••••••••

/ .

• •

*~ Esta monoonda retrocede

/ • mas de un 100% respecto a

/. La. accion de precios: la anterior. En este punto se

confi rma que el periodo

Direccional se completa en el

Direccional encu~drada de:

la flgura. no fmaliza ce~ca.

del vertice supenor. . . .

derecho. Para analizar este • maximo anterior

grafico, deberiamos volver "

a dibujarlo en una hoja:

aparte con una escala de·

tiempos extendida :


72

l

Figura 3-10

Accion No-Direccional

Los cuadrados A y B

constituyen ejemplos de

proporcionalidad precio/

tiempo adecuados que

deben existir cuando se trata

de acci6n de precios No

Direccional

50%*

Desviaci6n aceptable.

" Desviaci6n aceptable

Cuadrado B

*Las Ifneas discontinuas marcan el punta medio

de los lados verticales de los cuadrados

Cuadrado A

Figura 3-11

Accion No-Direccional

Fase de contracci6n

Se confirma que el

periodo No

Direccional se ha

completado; una

nueva fase de

50%* acci6n Direccional

ha comenzado

Nivel de precios mas lejano desde el

principio de la pauta

*La linea discontinua marca el punta medio de los lades verticales del cuadrado

1

I

Andlisis preliminar

73

1

j

j

Al analizar una accion de precios No-Direccional, los perfodos de subida y de

bajada deben cubrir aproximadamente la mitad de un cuadrado perfecto (vease

fig. 3-10). Observe como termina la accion No-Direccional en la figura 3-10

(Cuadrado A). Su perfodo horizontal finaliza alrededor del punto medio dellado

vertical. Incluso en el caso en que un perfodo No-Direccional consuma una gran

cantidad de tiempo y contenga muchas monoondas, el objetivo sigue siendo el

mismo (vease Cuadrado B). A veces este objetivo puede ser imposible de lograr

si la pauta se contrae a 10 largo de un perfodo de tiempo. En esas situaciones,

asegiirese de que el nivel de precios mas lejano al punto de partida de la pauta cae

aproximadamente al 50% (vease fig. 3-11).

Por tanto, a modo de resumen, a la hora de construir un graflco nuevo, la

Regia de la Proporcion nos gufa para disefiar una escala de tiempo y de precio que

se adeciie a los requerimientos de la pauta en formacion. De esta forma, sus graficos

se asemejaran a los dellibro y, asi, podra realizar un analisis mas preciso y una

comparacion mas directa de la accion de los precios. La Regla de la Proporcion

tambien prepara los graficos para una posible aplicacion de la Regia de la

Neutralidad.

Regia de la Neutralidad

Despues de marcar los cambios de direccion en un grafico, observamos que la

mayorfa de las ondas viajan en diagonal al eje precio/tiempo. De vez en cuando

encontraremos alguna monoonda que contenga alguna actividad cuya orientacion

sea mas horizontal que vertical. Este es el tipo de comportamiento que cae bajo

«jurisdiccion» de la Regla de la Neutralidad. Esta Regla describe el modo de tratar

estas monoondas problematicas y los puntos que delimitan sus fronteras.

Existen varias zonas de la accion de precio oblicua que pueden venir a colacion

si volvemos a estudiar la figura 3-2b, (reproducida en la fig. 3-12). Estas areas se

destacan en la figura 3-12 con pequefios cfrculos. Mas tarde entraremos en el

analisis de estas zonas. Antes es necesario que describamos con detalle la Regia

de la Neutralidad -y como aplicarla en tiempo real-.

Una accion horizontal del precio puede separar dos ondas que viajen en sentidos

opuestos (vease fig. 3-13a), 0 bien dos ondas que vayan en el mismo sentido (ver

fig. 3-13b). Con el objeto de localizar estos dos tipos de comportamiento y que la

Regla de la Neutralidad sea util y aplicable, debemos definir que entendemos por

«horizontal». Una accion de los precios perfectamente horizontal se construye

en un grafico dibujando el mismo punto dos veces seguidas. Este tipo de accion

no es el unico que debemos considerar a la hora de aplicar la Regla. El termino

«horizontal» describirfa una accion de precios que podria apartarse de la perfeccion

dentro de los limites que comentamos a continuacion,


74

Figura 3-12

RN

Aspecto 1

Las unicas regiones del grafico que podrian estar

"mas cerca de la horizontal que de la vertical" estan

marcadas con circulos y designadas mediante las

letras rnayusculas "RN" (Regia de la Neutralidad). En

dichas regiones consideraremos la aplicaci6n de la

Regia de la Neutralidad.

Figura 3-13a

Acci6n del Precio

Horizontal

Monoondas en

sentidos contrarios

Acci6n del Precio

Horizontal

Figura 3-13b

1

Analisis preliminar

75

Si descubrimos una accion que parece moverse mas horizontal que

verticalmente, aplicaremos las siguientes tecnicas. Dibujaremos en el grafico un

eje vertical (90°) y otro horizontal (0°), situados ambos en el punto de partida de la

acci6n de que se trate. Despues, si la monoonda se mueve a la baja, dibujaremos

una linea desde el origen que atraviese el cuadrante inferior derecho formado por

los dos ejes (vease la parte izquierda de las figs. 3-14a y 3-14b). Analogarnente, si

la onda se mueve al alza, dibujaremos una linea desde el origen que atraviese el

cuadrante superior derecho (vease la parte derecha de las figs. 3-14a y 3-14b).

Estas lineas formaran un angulo de 45° con el eje horizontal, dividiendo el cuadrante

en dos partes iguales. Entonces, en el caso en que los precios se muevan a la baja

y se encuentren pordebajo de la linea de 45° 0 justo en la misma (grafico superior

izquierdo de las figs. 3-14a y 3-14b), 0 bien, en el caso en que los precios vayan

al alza y se encuentren en la misma linea de 45° 0 por encima de ella (grafico

superior derecho de las figuras 3-14a y 3-14b), no consideraremos Ia RegIa de la

Neutralidad. Cuando el mercado se mueva a la baja y se encuentre por encima

de la linea de 45° (figs. 3-14a 0 3-14b), 0 bien, se mueva al alza y se encuentre

por debajo de la linea de 45° (figs. 3-14a 0 3-14b), entonces Ia RegIa, al menos,

debe tenerse en consideraci6n. De hecho, cuanto mas cerca de Ia horizontal este Ia

acci6n del precio, Ia RegIa tendra efecto con mayor probabilidad.

Figura 3-14a

Monoondas de sentidos opuestos

Esta acci6n del precio no se

considers "horizontal"

Mayor de 45°, la

- Regia de Neutralidad

no se considera.

Mayor de 45°, la

Regia de Neutralidad

n ..~~- no se considera.





Menor de 45°,

probablemente

tendremos que

aplicar la Regia de

Neutralidad.

Esta accion del precio no se



76

Figura 3-14b

Monoondas en el mismo sentido

Esta acci6n del

precio no se


90°

Mayor de 45°, la

h"4---Regia de Neutralidad

no se considera.

45°

90°

Esta acci6n del

precio no se

considera "horizontal"

Mayor de 45°, la

Regia de Neutralidad

no se considera.

l

Esta acci6n del

precio no se


90°

~ Menor de 45°, \ de Neutralidad.

probablemente

'450 tendremos que

considerar la Regia

Esta acci6n del

de Neutralidad.

precio nose


90°

Menor de 45°,

., probablemente

1,,' ..---- tendremos que

., \ a considerar la Regia

Si la aeei6n de precios indica que debemos eonsiderar la Regia de Neutralidad,

entonees tendremos que observar las aeciones anterior y posterior al movimiento

horizontal para decidir emil de los Aspectos de la Regia debemos apliear a la

situaei6n que nos oeupa. Si la aeei6n horizontal del preeio separa dos monoondas

en sentido contrario, se aplicarfa el Aspeeto 1 (vease fig. 3-15a). Si el perfodo

horizontal separa dos monoondas que se mueven en el mismo sentido, se apliea el

Aspeeto 2 (vease fig. 3-16).

NOTA: Una forma sencilla de saber que Aspecto de la Regia debemos aplicar

consiste en contar el numero de circulos que se requieren para encasillar la accion

horizontal. Si solo hay un circulo en la accion del precio, aplicaremos el Aspecto

1 (uno). Si fuese necesario dibujar dos circulos, nos encontrariamos ante el

Aspecto-2 (dos). (Vuelva a lafig. 3-12 mientras considera este concepto).

EI Aspeeto-l tiene en euenta la terminaei6n de las ondas que oeurre por encima

de los mfnimos y por debajo de los maximos (fig 3- 15a). EI Aspeeto-2, aplieable

s6lo despues del hecho, permite al analista dividir una sola fase de avanee 0 de

1

I

J

j

1

Andlisis preliminar

declive en tres segmentos mas pequefios (si se dan las condiciones adecuadas,

fig. 3-16).

AVISO: EI Aspecto-I no debe aplicarse si la monoonda horizontal y la siguiente

realizan un retroceso menor del 61,8% respecto de la monoonda inicial y si, ademas,

se verifica que el mercado sobrepasa el final de dicha monoonda inicial (vease

fig.3-15b).

Dicho de otra forma, el Aspecto-l establece que, «cuando tratemos con una

acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) que separe dos ondas de sentidos opuestos,

entonces daremos por finalizada la monoonda inicial en el punto de la derecha, es

decir, en la terminaci6n de la acci6n horizontal». EI Aspecto-2 establece que,

«cuando encontremos una acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) que separe dos

ondas de el mismo sentido, entonces la acci6n horizontal podra ser ignorada,

dejando al descubierto una monoonda mas larga que podrfa estar compuesta de

tres monoondas mas pequefias».

Figura 3-15a

Aspecto-1

77

. ;.- ·.....·······0

j ". ~

! .

La terminaci6n de la

monoonda anterior

ocurre aqui (debajo del

maximo) en vez de

terminar en el maximo.

. •

.,......,

\..../

La terminaci6n de

la monoonda

anterior ocurre

...--- aqul (por encima

0 del rninimo) en

vez de terminar en

el minirno.

EI Aspecto-2 de la Regla de la Neutralidad no se aplica si la acci6n «horizontal»

del precio es en «contrasentido» a las dos ondas del mismo sentido que separa. Es

decir, la acci6n horizontal debe llevar el mismo sentido general que las ondas que

esta separando.

Por ejemplo, si el mercado empieza de forma alcista y despues vacila durante

un periodo, sin que ningun punto este por debajo del anterior y, seguidamente, el

mercado empieza a avanzar de nuevo, entonces podemos aplicar el Aspecto-2. En

el momento en que un solo punto se situe por debajo del anterior; NO PODREMOS

aplicar el Aspecto-2.

AVISO: En el caso en que una acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) dure mas

de una unidad de tiempo y separe dos ondas del mismo sentido, el Aspecto-2 debe

aplicarse para romper el perfodo horizontal en tres segmentos.

La aplicaci6n de la Regla de la Neutralidad a veces se encontrara condicionada.

Cuando el mercado contiene acciones horizontales de una sola unidad de tiempo,

la decisi6n de aplicar el Aspecto-2 normalmente depende de la relaci6n que existe


78

Figura 3-15b

EI final de la primera

monoonda resulta

sobrepasado

despues de sufrir un

retroceso menor de

un 61,8%.

En estas condiciones,

no hay que trasladar

el PUNTO al maximo

que esta por debajo.

Figura 3-16

Aspecto-2

Dependiendo de la

acci6n del precio que

rodea a la acci6n

horizontal, esta

puede ser ignorada 0

incluida. Si se ignora,

.r .

entonces el

~:

movimiento completo

se consideraria una

unica monoonda. En

caso de incluirse, el

movimiento completo

constarfa de tres

monoondas mas

pequefias.

','

•.••••••••••••••••• 0

entre la acci6n presente y las acciones pasada y futura. Por ejemplo, si mediante el

Aspecto-2 se aumenta la altemancia en la Intrincaci6n 0 se mejoran los Niveles de

Complejidad entre pautas, 0 bien se eliminan las «ondas fallidas», entonces

debemos usarlo. Por otro lado, si la terminaci6n de una monoonda sobrepasara el

38,2% respecto al final de la monoonda anterior, no habria que aplicar el Aspecto-l

(vease la explicaci6n en la fig. 3-17).

Hasta que ellector haya acabado practicamente todo el texto y haya comprendido

los conceptos complejos mencionados en el parrafo anterior, es mejor que utilice

la Regla de una forma simple. Si su grafico posee una escala apropiada, acorde a

l

,t

f

i

1

I

#,

Analisis preliminar

79

la Regla de la Proporcion (vease pag. 66) y la acci6n del precio progresa dentro de

un angulo menor de 45° (al alza 0 a la baja) respecto del eje horizontal y la Regla

puede aplicarse en la situacion actual, entonces utilfcela. Ignore la Regla cuando

la accion «horizontal» progrese con un angulo mayor de 45°.

La figura 3-12 contenia varios periodos «horizontales» a los que se podria

aplicar la Regla de la Neutralidad. Asi, manejando los conceptos descritos en esta

seccion, la acci6n horizontal ha sido identificada, discutida y finalizada, como se

refleja en la figura 3-17.

Figura 3-17

EI anqulo de subida de

la monoonda es menor

de 45°, estando el

grafico proporcionado.

Sin embargo, debido al

gran retroceso de la

monoonda respecto a

la anterior (mayor del

38,2%), es mejor

considerar que la

monoonda termina en

el punta mas bajo.

Aspecto 1 de la Regia de la

Neutralidad

La acci6n del precio "cuasihorizontal"

que separa las dos

ondas en sentidos opuestos

_----, forma parte de la primera

monoonda, terminando, por

tanto, en el punta de la derecha.

Esta regia debe ser aplicada

incluso en el caso en que nos

obligue a terminar una

monoonda Iigeramente por

encima del nivel de precios mas

bajo 0 bien ligeramente por

debajo del nivel mas alto.

Aspecto 2 de la Regia de la Neutralidad

Esta monoonda "cuasi-horizontal" puede ser

ignorada, pasando a formar parte de una

monoonda mas larga comprendida entre los dos

puntas oscuros. Tamblen puede ocurrir que haya

que usar los puntas tenues para dividir todo

movimiento bajista en tres monoondas mas

pequerias. La pasada acci6n del mercado pasada,

junto con la futura, deterrnlnara normalmente la

rnejor opci6n.

Cronologia

La numeracion de las monoondas resulta uti! cuando se dialoga con otras

personas acerca del analisis de ondas a traves del telefono 0 del correo. Esto es 10

que yo hago en mi Curso Telefonico y a traves de mi publicacion «WaveWatch»

(Vigilante de las Ondas), respectivamente. No es necesario que numere las ondas

si no tiene la intencion de discutir su analisis con nadie. En caso de que 10 haga,

todas las ondas que no posean Etiquetas de Progreso deben identificarse mediante

su mimero Crono16gico (p. ej. Crono16gico 1, Cronologico 2, etcetera, 0 bien de

forma abreviada, Crono 1, Crono 2...). Para numerarcorrectamente las monoondas,


80

comience por la primera monoonda de la izquierda en su grafico (vease fig. 3-18).

Observe que el periodo neutral (Crono 13) tambien se ha numerado antes de aplicar

el Aspecto-2.

Figura 3-18

5

Reglas de Observacion (para determinar la posici6n relativa de las monoondas)

Cualquier movimiento de ondas, ya sea pequefio 0 grande, se clasifica conforme

ados categorfas: Impulsiva (:5) 0 Correctiva (:3). EI termino «Impulsiva» define

la acci6n que progresa en el mismo sentido que la tendencia. «Correctiva» es la

acci6n que viaja en contra de la tendencia. Por razones que expondremos mas

tarde, el mimero «:5» sera la abreviatura de la acci6n Impulsiva y el rnimero «:3»

sera la abreviatura de la acci6n Correctiva. Estas representaciones numericas (0

sfrnbolos) reciben el nombre de Etiquetas de Estructura y resultan utiles al

comenzar el analisis de graficos en tiempo real. [Para una descripci6n general de

las Etiquetas de Estructura, vuelva a la pag. 48]. EI autor ha creado algunos terminos

analiticos, junto con tecnicas y Reglas nuevas que ayudaran allector en la tarea de

ubicar correctamente las Etiquetas de Estructura en la acci6n en tiempo real, incluso

antes de que comprenda totalmente las complejidades y los recovecos inherentes

a la Teoria de la Onda de Elliott. Pronto aplicaremos estas tecnicas a las monoondas

recien identificadas de la figura 3-18. Si Usted utiliza sus propios graficos, aplique

las mismas tecnicas en el orden sefialado.

Andlisis preliminar

81

[

Dado que las monoondas no poseen caracteristicas indicativas, su Estructura

(:36 :5) debe detectarse de forma indirecta. Para ella, observaremos las acciones

del mercado que rodean a la acci6n en curso. Obviamente, antes de poder situar

las Etiquetas de Estructura en la acci6n del precio debemos aprender a asociar las

acciones de mercado precedentes y sucesivas a la monoonda del analisis actual.

Para introducir estos conceptos es preciso el uso de 10 que denominaremos

diagramas de «perspectiva relativa».

En cualquier circunstancia, el analisis indirecto de las monoondas dependent

de la relaci6n que exista entre la monoonda «actual» y las monoondas que la

rodeen. Siempre que estudiemos un grafico, la monoonda bajo analisis sera

considerada como la mimero uno (<<ml», vease fig. 3-19). Las monoondas situadas

despues de la m1 constaran de la monoonda m2 y de monoondas adiciona1es. De

igual forma, las monoondas ubicadas justo antes de la m1 seran la monoonda mO

y las monoondas adicionales. La figura 3-19 ilustra que la elecci6n de cualquier

monoonda en un grafico crea ya mentalmente la etiqueta relativa «ml» para la

monoonda escogida.

I Figura 3-19

I

,

1

r

..

La acclon del mercado pasada

contiene la monoonda mO y las

ondas adicionales

La accton del mercado futura

contiene la monoonda m2 y las

ondas adicionales

• I

Mentalmente asignamos a la moonda

elegida la etiqueta m 1. Cuando comience

el analisis, nos referiremos a ella como la

onda actual del analisis. Mas tarde, esto

nos ayudara a distinguir entre el

desarrollo pasado (mO), presente (m1) y

futuro (m2).

La figura 3-20a presenta las observaciones efectuadas para descubrir los lugares

en los que se completa m2, siendo m2 una monoonda. La figura 3-20a tambien

demuestra la importancia que supone la violaci6n del maximo 0 minimo de m 1

antes de que tenga lugar la finalizaci6n de m2. La figura 3-20b presenta un proceso

similar cuando se trata de descubrir la terminaci6n de mO. Usaremos estas tecnicas


82

Figura 3-20a

I

I

I

; MgnggDda

1. ..,!cf:!!..al_

I

I

I

I

I

I

.J..

Monoonda(s) Futura(s)

-

,:

~ - Maximo de m1

,/'" AI superar el maximo de m1, se confirma

que m2 esta completa en el punta

i

/

,

mas bajo situado entre el maximo de

m1 yel nuevo maximo.

Se confirma que m2 esta

completa en este minimo

- - - - - - - Minimodem1

- - -

- - Maximo de m1

,Minimo de m1,

violado .~urante la

forrnacion de m2

/

Salvo que m2 sea un grupo compacta

de ondas, el primer giro ascendente en

la accion del precio (dsspues de la

violacion del mlnlrno de m1) deberla

/ _ / completar m2.

- -

/- Minimodem1

./

m2 esta completa en este minimo

rnz esta completa en este maximo

,.-"

"'.....

",../1

- ''''''' - Maximo de m1

''-..-. Salvo que rnz sea un grupo compacta

de ondas, el primer giro descendente

en la accion del precio (despues de la

superacion del maximo de m1) deberla

completar m2.

Minimode m1

- - - - - - - Maximodem1

Se confirma que m2 esta

completa e este minimo.

AI vlolar el mlnimo de m1, se confirma

que m2 esta compieta en el punta mas

,

alto situado entre el minima de m1 yel

\" ./ nuevo mlnlrno.

-

-\0:../

'r -

"\

Minimo de m1

Analisis preliminar

83

Figura 3-20b

Maximo de m1 - ~ -

Maximo de m1

Minimo de m1

Maximo de m1

Yendo hacia atras, la ultima vez que el

mercado se encontraba por debajo del

minimo establecido de m1, mo se

completaria en el punta mas alto entre /

el minimo de m1 y el mini~~ anterior.' /

Mlnlmo de m1 ~_ /0

Monoonda(s) pasada(s)

Yendo hacia atras, la ultima vez que el /\,

mercado se encontraba por encima del/ \

maximo establecido de m1, mo se \

completaria en el punta mas bajo entre \

el maximo de m1 y el maximo anterior.

5e confirma que rnn esta

completa en este minimo

Minimo de m1

Yendo hacia atras, la ultima vez que el Minimo de m1,

mercado se encontraba por encima del superado durante la

minima establecido de rnt , mo se formaci6n de rno

completaria en el giro ascendente de \

la acci6n del precio que precedia ek...

minima anterior. .............

I

I,

I

I,

I

I,,,

_..

Monoonda

actual I

- -

Minimodem1 - ' ...- - - - - -I - -

I

rno esta completa en este minimo

rno esta completa en este maximo

(

I

Maximo de m1 _ ~/ _ _

.!

Yendo hacia atras, la ultima vez que el ./,.......,

j

mercado se encontraba por debajo dermaximo

establecido de m1, rno se

completaria en el giro descendente de Maximo de m1,

la acci6n del precio que precedia el violado durante la

maximo anterior.

formaci6n de rno

Se confirma que rno esta

completa en este minimo.

I

-'

,

I,

I

I

I

/

•.•.....

..

..l

I

I

,

I,

I

.I.....~

-, -,-,


84

I

en la secci6n siguiente «Reglas de Retroceso», para hallar la relaci6n en porcentaje

de m I respecto a m2, de mOrespecto a m I, de mO respecto a m2, etcetera.

En las figuras 3-20a y 3-20b, mO y m2 son monoondas. A diferencia de mI,

que debe ser siempre una monoonda (0 una pauta ondulatoria de Elliott compacta*),

mO y m2 pueden estar compuestas de una 0 cualquier ruimero impar de monoondas,

ya sean compactas 0 no compactas. La composici6n de mO y m2 dependera de la

cantidad de acci6n del mercado que tenga lugar dentro de los confines delimitados

por el maximo y el mfnimo de m1.

Figura 3-21a

Monoonda(s) futura(s) .,

Sobrepasa

el minima de m1

Sobrepasa

el rntnlrnode m1

mOse compone

de una rnonoonda

m2 se compone

de una monoonda

Sobrepasa

el minima de m1

Sobrepasa

el minimo de m1

gmOse compone

de 3 monoondas

gm2 se compone

de 3 rnonoondas

gmOse compone

Sobrepasa de 5 rnonoondas

el minimo de m1

* Compactaci6n, detallada en el Capitulo 7.

gm2 se compone ~

de 5 monoondas

Analisis preliminar

85

J

J

Utilizando una ml de inclinacion alcista para este ejemplo, vemos que en la

parte derecha de la figura 3-2la muestra el aspecto de la accion del mercado

posterior a ml cuando m2 esta compuesto de una 0 mas monoondas. La parte

izquierda de la misma figura muestra el aspecto de la accion del mercado anterior

a m l cuando mO esta compuesta de una 0 mas monoondas.

Si existe mas de una monoonda antes de que se sobrepase el maximo 0 mfnimo

de m 1, podemos considerar (si 10 prefiere) a mOy m2 como «Grupos de Monoondas

(gm)» y se designaran como gmOy gm2 respectivamente (estudie las figs. 3-2la y

3-2lb). Cuando ml sea una monoonda, gmO y gm2 normalmente contendran una

j Figura 3-21b

j

I

j

..

Monoonda(s) pasada(s) Monoonda(s) futura(s)

,. iMonoondai

Sobrepasa el actual : m2 se compone

maximo de m1 mO se compone : de una monoonda

de una monoonda

I

I

I

.., Ị

I

I

I

I

I

I

,

I

I

I

I

Sobrepasa el

maximo de m1

j

Sobrepasa el

gm2 se compone

maximo de m1 gmOse compone de 3 monoondas

de 3 monoondas

J

Sobrepasa el

maximo de m1

gmO se compone

de 5 monoondas

gm2 se compone

de 5 monoondas

Sobrepasa el

maximo de m1


86

cantidad de monoondas no superior a cinco, aunque a veces ocurren excepciones.

Para examinar ambas perspectivas, la figura 3-21a representa «m I» como una

monoonda ascendente mientras que en la figura 3-21b aparece «m l x como una

monoonda en descenso.

En ocasiones debemos emprender el estudio de otras monoondas aparte de mO

y m2 cuando apliquemos las Reglas de Retroceso (que siguen a esta seccion) para

determinar la Estructura intema de una monoonda. La figura 22a muestra las Reglas

de Observacion tal y como se aplican a las monoondas que se presentan antes de

mOy despues de m2. Al estudiar el grafico cuidadosamente se muestra el modo de

Figura 3-22a

Monoonda(s) futura(s)

•

Andlisis preliminar

87

i

I

~

determinar los puntos de inicio y final de cada monoonda teniendo en cuenta el

maximo 0 el minimo de la monoonda anterior 0 posterior a la actual.

Vemos que, a veces, la violaci6n del maximo 0 mfnimo de ml (0 de cualquier

otra monoonda) precisa el desarrollo de varias monoondas. La figura 3-22b ilustra

el hecho de que m(-2), m(-l), mO, m2, m3 0 m4 pueden estar compuestas de una

o varias monoondas. Ahora bien, conviene recordar que el final de todas las

monoondas situadas a la derecha de ml se alcanza cuando se supera un maximo

o un minimo anterior; la terminaci6n de todas las monoondas a la izquierda de

ml se calcula yendo hacia atras en el tiempo y observando cuando han superado

el ultimo maximo 0 violado el minimo.

Figura 3-22b

Monoonda(s) futura(s).

J

I

J

_SpJ:>r~Pli:>~. _... _. _

el minimo

de m1 :

I


88

Antes de proseguir con el capitulo, es imperativo que entienda perfectamente

los procedimientos de obtenci6n de todos los puntos terminales, desde m(-2) hasta

1

m4. Si todavia se siente inseguro, continue estudiando las Reglas de Observaci6n

hasta que no albergue ninguna duda: no sera posible seguir trabajando hasta que

comprenda el proceso.

J

Una vez que haya adquirido la soltura suficiente manejando las Reglas de

Observacion, debe pasar a la siguiente fase del analisis: las Reglas de Retroceso.

Para ello habra que calcular la relacion de m2 a ml y de mO a ml (en porcentaje);

despues, habra que decidir el intervalo relacional al que pertenece el resultado

obtenido. La relacion m2/m I determinara el Identificador de Regia que corresponda

a m l. Adernas, la relacion mO/ml indicant emil de las Condiciones alfabeticas de

cada RegIa tendremos que aplicar. En cualquier caso, tenga siempre presente que

las Reglas de Retroceso se aplican de la misma forma, sin importar que la

inclinacion de ml sea ascendente 0 descendente.

I

.t

REGLAS DE RETROCESO

ADVERTENCIA: Esta seccion no esta pensada para que se lea de una

sola vez. Cuando la lea por primera vez, trate de captar las ideas generales,

sin detenerse demasiado en los detalles. Para la proxima vez, tenga sus graficos

a mano y preparados para el analisis.

Una vez identificados los puntos terminales de todas las monoondas del grafico,

nos encontramos en condiciones de determinar la Regia de Retroceso escifica

que describa adecuadamente el comportamiento de las monoondas adyacentes.

[NOTA: Su grdfico nunca deberia ser tan complicado como para tener que

identificar mas de 20 monoondas de una sola vez. Para obtener los mejores

resultados (yen beneficio de su salud mental), se recomienda que aplique las

Reglas del Capitulo 3 a unas pocas monoondas de la accion en tiempo real cada

dia].

Para empezar el proceso, escoja la primera onda del grafico que desee analizar.

Esa onda, como mencionabamos anteriormente, se considerara mentalmente como

m 1 (monoonda-.I). Aplicando las Reglas de Observacion descritas (pag. 80), mida

el retroceso experimentado por m1 debido a m2 -en terminos de porcentajeteniendo

en cuenta los puntos terminales (puntos) de cada una. Estas medidas

pueden efectuarse de forma precisa y rapida con la ayuda de un divisor proporcional

ajustado en una relacion del 61,8%. Los divisores proporcionales estan disponibles

en la mayorfa de las tiendas dedicadas a materiales de ingenieria y son altamente

recomendables para el prop6sito de esta seccion. Tambien se pueden efectuar estas

operaciones de forma mas precisa (y tediosa) mediante una calculadora; para ella,

Andlisis preliminar

89

I

mida verticalmente el intervalo de precios cubierto por m2 y dividalo por el intervalo

vertical cubierto por ml. Despues, multiplique el resultado por 100. El mimero

obtenido sera la relaci6n de m2 a ml en terminos de porcentaje, Ahora, compruebe la

tabla inferior (titulada IDENTIFICACION DE LA REGLA); en esa lista, localice el

intervalo en el que se situa el resultado que acabade obtener. Esa lista indicael Niimero

de RegIa que representa las caracteristicas particulares de la actual acci6n del mercado.

Despues, localice la pagina en la que se encuentra 1£1 Regla que le corresponde (RegIa

1, Regia 2, etcetera).

La relaci6n mOlml nos servira a la hora de aclarar el entorno del mercado.

Mida el intervalo de precios cubierto por mO, dividalo por el intervalo cubierto

por ml y multiplique el resultado por 100. Localice ese porcentaje dentro de la

secci6n de «Condiciones» que sigue al diagrama de la Regla y compruebe cual de

los Identificadores de Condici6n Ie ha correspondido (cada Identificador es una

letra mimiscula). Si trabaja con la Regla 4, tambien necesitara la relaci6n entre m2

y m3; esto servira para incluir el mereado dentro de Categorias (en rnimeros

romanos). Finalmente, estas Reglas, Condiciones y Categorias seran

transformadas, en la secci6n de «Reglas de L6gica Pre-Constructivas», en Etiquetas

de Estructura que revelan la apariencia interna (oculta) de las monoondas bajo

analisis.

Cuando haya calculado la Regia especifica que se aplica en cada situaci6n,

anotelo al final de ml . Escribalo a lapiz en su grafico 0 en una fotocopia. Una

idea mejor podria ser utilizar una transparencia superpuesta en su grafico y hacer

anotaciones en ella mediante un rotulador de tinta china. Cuando anote la Regla

al final de ml, use abreviaturas y asi evitara 1£1 proliferaci6n de excesivas

anotaciones (por ejemplo, Regla 4, Condici6n «a», Categoria «i» se abreviaria

como R-4a-i).

IDENTIFICACION DE LA REGLA

Si la relacion m2 a m l es: menor que eI38,2%, use la RegIa 1 (fig. 3-23);

mayor 0 igual aI38,2%, pero menor que eI61,8%,

use la RegIa 2 (fig. 3-24);

exactamente eI61,8%, use la Regla 3 (fig. 3-25);

entre 61,8% y 100% (ambos excluidos),

use la Regla 4 (fig. 3-26);

mayor 0 igual all00%, pero menor que eI161,8%,

use la Regla 5 (fig. 3-28);

entre 161,8%, y 261,8% (ambos inclusive),

use la RegIa 6 (fig. 3-29);

mayor que eI261,8%, use la Regla 7 (fig. 3-30).


90

l

ReKla I (m2 es menor que el 38,2% de m l)

Si ml sufre un retroceso menor que un 38,2% por parte de m2, se aplica la

Regia I; anote este hecho al final de m l (vease fig. 3-23). Despues, rnida la relacion

entre mO y m l como se ha mencionado y ubique el resultado segun la lista de

Condiciones siguiente; as! obtendra el Identificador de «Condicion» (letra del

alfabeto) que situani a la derecha del Identificador de RegIa.

Figura 3-23

mOpuede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del

261,8% de m1

Regia I

(requisito de activacion)

------- 38,2%

'Puede estar compuesta

de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

mO puede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del

261,8% de m1

------- 38,2%

R·1

Condiciones para fa Regia 1

Condicion «a» -

Condicion «b»

Condicion «c»

Condicion «d»

Si mO es menor que el 61,8% de m l , m l cae bajo la

jurisdiccion de la Regia l a (use la Regia I, Condicion «a» de

las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mO es mayor 0 igual que el 61,8%, pero menor que el

100% de m I, se considera la Regia l b (use la Regia I,

Condicion «b» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mO esta entre 100% y 161,8% (ambos inclusive) de mt, se

aplica la Regia 1c (use la Regia I, Condicion «c» de las Reglas

Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mO es mayor que eI161,8%, se considera la Regia l d (use

la Regia I, Condicion «d» de las Reglas Pre-Constructivas de

L6gica*).

* Las Reglas Pre-Constructivas de L6gica comienzan en la pagina 101.

t

Ami/isis preliminar

Regia 2 (m2 es mayor 0 igual que el 38,2%, pero menor del6l,8 de ml)

91

Si ml sufre un retroceso mayor 0 igual que un 38,2%, pero menor que el

,

61,8% de m2, se aplica la Regia 2 (vease fig. 3-24). Despues, observe la relaci6n

de mO a ml para decidir emil de los Identificadores de Condicion alfabeticos

,

podemos aplicar. Sinie esa letra a la dereeha de la RegIa 2 (R-2).

Figura 3-24

Regia 2


mO puede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del

261,8% de m1

R-2

1

- - - - - - - - 61,8%

I

Condicion

«a» -

- - -"-:.:/'- - - 38,2%

*Puede estar compuesta

de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

mOpuede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del

261,8% de m1

Condiciones para la Regia 2

- - - - - - - - 61,8%

- - - ..l:'._ - - 38 2%

........ J

........ ..-,

......!( .

R-2 .

Si mO es menor que el 38,2% de m l , ml cae bajo la

jurisdiccion de la RegIa 2a (use la Regia 2, Condicion «a» de


Condicion «b» -

Condicion «c» -

Condicion «d» -

Condicion «e»


61,8% de mt, se considera la Regia 2b (use la Regia 2,

Condicion «h» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).


100% de m l, se aplica la Regia 2e (use la RegIa 2, Condicion

«C» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mO esta entre 100% y 161,8% (ambos inclusive) de mt, se

considera la RegIa 2d (use la Regia 2, Condicion «d» de las

Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mO es mayor que el 161,8% de mt, la Regia 2e es la

apropiada (use la Regia 2, Condicion «e» de las Reglas Pre

Constructivas de L6gica*).

* Las Reglas Pre-Constructivas de L6gica comienzan en la pagina !OJ.


92

Rel:la 3 (m2 es exactamente eI6I,8% de m l )

Si ml sufre un retroceso exacto del 61,8% por parte de m2, se establece el

dominio de Ia RegIa 3 (vease fig. 3-25). Cuando Ia accion del mercado «activa» Ia

RegIa 3, Iaestructura de ml resulta ser Ia mas diffcil de descifrar, ya que el retroceso

sufrido se encuentra justo en Ia frontera entre Ia probabilidad de que m I sea

Correctiva 0 Impulsiva. Para poder aclarar el entomo del mercado que rodea a

ml, hallaremos Ia relacion entre mO y mi y buscaremos esa relacion en Ia lista

adjunta para obtener un Identificador de Condicion para Ia RegIa 3.

Figura 3-25

Regia 3


mO puede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del R-3

261,8% de m1

J

- - - - - - -~- - - - 61,8%

..............

....~ .•...•

------~•.{-- 61,8%

mO puede tener

cualquier longitud

...... ....•...

....:?o 'Puede estar compuesta

........... desde 0% hasta R-3

de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

mas alia del

261,8% de m1

Condiciones para fa Regia 3

Condicion «a» -

Condicion «b» -

Condicion «c» -

Condicion «d» -

Si mO es menor que el 38,2% de m l , ml cae bajo Ia

jurisdiccion de Ia RegIa 3a (use Ia RegIa 3, Condicion «a» de



61,8% de mI, se considera Ia RegIa 3b (use Ia RegIa 3,

Condicion «b» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).


100% de ml, se aplica Ia RegIa 3c (use Ia RegIa 3, Condicion

«c» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mOes mayor 0 igualque e1100%pero menorque eI161,8%

de m l, se considera Ia RegIa 3d (use Ia RegIa 3, Condici6n

«d» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

~

I


Andlisis preliminar

93

Condicion «e» -

Condicion «[» -

Si mOesta entre eI161,8% y eI261,8% (ambos inclusive) de

ml, Ia RegIa 3e es Ia apropiada (use Ia RegIa 3, Condicion «e»

de las Reglas Pre-Constructivas de Logica"),

Si mO es mayor que el 261,8% de ml, la Regla 3f es la

apropiada (use Ia RegIa 3, Condicion «f» de las Reglas Pre

Constructivas de Logica").

RegIa 4 (m2 se encuentra entre eI6I,8% y ellOO% [ambos excluidos])

La RegIa 4 se aplica cuando mI sufre un retroceso mayor que el6l,8% pero

menor que ell00% por parte de m2. La figura 3-26 nos ilustra con un ejemplo en

este sentido. Calcule la relacion entre mO y mI y,entonces, mediante Ia lista inferior,

Iocalice un Identificador de Condicion, Despues, mida el porcentaje de retroceso

que sufre m2 respecto a m3 para obtener un Identificador Categorico.

Figura 3-26

RegIa 4

."" ,~~~~r~ .-4 (requisito de activacion~,f -- -- ------ - ~ -]100%

------ --- 61,8%

mas alia del 'Puede estar compuesta .... ....

261,8%dem1 \ de1,3,50mas r\

I \,~ monoondas ... ~.... ~ ./

t v". "f

\ •••• "" - - - - - ~\ -] 61,8% . c~~:~:~~~e9~::d •

'.:i>. desde 0% hasta R-4

.... _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 100% mas alia del

261,8% de m1


Condicion «a» -

Condicion eb» -

Si mO es menor que el 38,2% de m l , ml cae bajo la

jurisdiccion de Ia RegIa 4a (use Ia Regla 4, Condieion «a» de

las Reglas Pre-Construetivas de Logica").


100% de m l, se eonsidera Ia RegIa 4b (use Ia RegIa 4,

Condicion «b» de las Reglas Pre-Constructivas de Logica").



94

.. [

Condicion «c» -

Condicion «d» -

Condicion «e» -

Si mO es mayor 0 igual que el100%, pero menor que el

161,8% de ml, se aplicaiaRegla4c (use laRegla4, Condicion

«c» de las Reglas Pre-Constructivas de Logica"),

Si mO esta entre el161,8% y el261,8% (ambos inclusive) de

ml, se considera la Regla 4d (use la Regla 4, Condicion «d»

de las Reglas Pre-Constructivas de Logica").

Si mO es mayor que el 261,8% de m l, la Regla 4e es la

apropiada (use la Regla 4, Condicion «e» de las Reglas Pre

Constructivas de Logica").

Categorias para las Condiciones anteriores de la Regia 4

j

Categoria «i» -

Categoria «ii» -

Categoria «iii» -

Si m3 es mayor 0 igual que el 100%, pero menor que el

161,8% de m2, entonces la Regla 4?-i es la apropiada (use la

Regla 4, Condicion «']» [la que proceda en este caso], Categoria

«i» de las Reglas Pre-Constructivas de Logica").

Si m3 esta entre el161,8% y e1261,8% (ambos inclusive) de

m2, entonces se usa la Regla 4?-ii (use la Regla 4, Condicion

«']» [la que proceda en este caso], Categoria «ii» de las Reglas

Pre-Constructivas de Logica").

Si m3 es mayor que el 261,8% de m2, entonces se aplica la

Regla 4?-iii (use la Regla 4, Condicion «?» [la que proceda en

este casal, Categoria «iii» de las Reglas Pre-Constructivas de

Logica*).

Figura 3-27

rnO es rnenorque

Regla 4a

....- ," ~ ,

1e/

el 38,2\de rn1IR_~.:~~

38,2% de mt ~\

e. '.'-.

-I':'->

382%dern1---- , -.--.,-'.

?... '. rnO es rnenorque R-4

o. el 38,2 de mt a


j

I

Ami/isis preliminar

95

Figura 3-27

Continuaci6n

mOes al menos un

__

38,2, pero menos que

e1100%de m1

100% de m1- ~ _IyR~~b

'. .... '.,?

~ ~ '.~.

38,2%dem1-----\- .....

'?o:· -.

RegIa 4b

6:\ .

38,2% de m1 - - - -~/ - ~~ ~:....

100%dem1----~\---

:'

R·4b

mO es al menos un

38,2, pero menos que

e1100% de m1

't

161,8

10C

mO es al menos un

100, pero menos que el

161,8%dem1

---~.-I- -R~~-

---_.~-

-j7--'

-. .... .

".. ~ "~

.,~. .....

"b'. '.

...... ..

- - - - - - - - - - - - - - - 261,8% de m1

rno debe estar entre el 161,8%

• /-Yel261 ,8% de m1

\. (ambos inclusive)

--~'••---- -----161,8%dem1

-'. '?

····~·/R:4d

\. .... ......~

~. . e '-.:

-. . RegIa 4c

RegIa 4d

.\

. 6 .: ~~!t:. .

$.: ' $.:

100% de mt - - - _.l\_--.....

.... R-4c

161,8%dem1-------- ---

mOes al menos un

100, pero menos que el

161,8% de m1

:':.\ ~ ..:s

: ~:~

:' :'$

·· · .. .

/6 R-4d

:~

--..../--~161'8%dem1

.: mOdebe estar entre el 161,8%

Y el 261,8% de rnt

(ambos inclusive)

- - - - - - - - - - - - - - - 261 ,8% de m1

Regia 4e

- :._~- - - - - - - - - - - -261,8% de m1

\ mOdebe ser

\ ~ mayor que el

\ ~ 261,8% de m1

-.%

'\ \

yR'~:

e ....~.

....-:.. ......

'En todos estos

diagramas, mOy

m2 pueden estar

compuestas de 1,

3,50 mas

monoondas.

....~ ~~ :-:.

.... :'~

··· ...

.... R-4e

..:6

:~

.... ~ mO debe ser

: mayor que el

/ 261,8% de rnt

- -:~ - - - - - - - - - - - 261,8% de m1

1


}

96

Regia 5 (m2 es al menos un 100%, pero menor que el 161,8% de m 1)

Para «poner en marcha» Ia Regla 5, mI debe sufrir un retroceso del 100%, por

lo menos, pero al mismo tiempo debe ser menor de un 161,8% por parte de m2

(ver fig. 3-28). Si se da este requisito, debemos estar atentos a Ia relaci6n entre mO

y mI. Encuentre Ia relaci6n en la Iista inferior para determinar el Identificador de

Condici6n asociado a la RegIa 5.

-~

ț

t

J

Figura 3-28

mOpuede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del

261,8% de m1

". J/R~5

Regia 5

(requisito de activaci6n)

- - - - - - - - - - - - - - - . 161,8%


. ~-------_..{~..x... 100%

de 1, 3, 5 0 mas S) .. ..?

monoondas

'. e ~

r ... ,\~", / e

~\~o "\~ . .

', .... .... ~." ..,~.

. ..

". ".? . ..

• - - - - - - - - -'.- - -.- - 100%

. 'mO puede tener ..

............. . . cualquier longitud R-5

desde 0% hasta

- - - - - - - - - - - - - __ 161,8%

mas alia del

261,8% de m1


Condicion «a» -

Condicion «b» -

Condicion «c» -

Condicion «d» -

Si mO es menor que el 100% de ml, entonces se pone en

marcha Ia RegIa 5a; an6telo en Ia terminaci6n de mI (use Ia

RegIa 5, Condici6n «a» de las Reglas Pre-Constructivas de

L6gica*).

Si mO es al menos del 100%, pero menor que el161,8% de

ml, se considera la RegIa 5b (use Ia Regla 5, Condici6n «b»

de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Si mO esta entre el 161,8% y el 261,8% de m l (ambos

inclusive), se aplica Ia RegIa 5c (use Ia RegIa 5, Condici6n


Si mO es mayor que e1261,8% de ml, se considera Ia RegIa

5d debido a las circunstancias unicas (que se veran mas adelante

en este capitulo) que se ponen de manifiesto en este caso (use

Ia RegIa 5, Condici6n «d» de las Reglas Pre-Constructivas de

L6gica*).

,..


Andlisis preliminar

97

RegIa 6 (m2 esta entre el 161,8% y el 261,8% [ambos inclusive])

Para «poner en marcha» la RegIa 6, m I debe sufrir un retroceso por parte de

m2 entre el161,8% y el261,8% (ambos inclusive) (ver fig. 3-29). Despues, mida

la relacion entre mO y ml y haga uso de la tabla adjunta que Ie permitira escoger la

«Condicion» para la acci6n de mercado actual.

Figura 3-29

261,8%

RegIa 6


deme -

mO puede lener

cualquier longilud •• R-6

desde 0% hasta mas 161,8% ." ". ~

de nil -."~ "..0'.

alia del 261,8% de m1 .. ••••

.~ ;-/..•.•.

'" ~.. ....'" ~ ~......" ..

?

/i;;;.../ ......{~.

'Puede estar cornpuesta

de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

i" ;; ..

mO puede lener ....?

." .. cualquier longilud .!..61.,§o/~ _ ...._ ~ ..~

R-6 desde 0% hasta mas de m1 "'~'"

alia del 261,8% de m1 .:

Condiciones para Ia Regia 6

261,8%

dem1-

Condicion «a» -

Condicion «b» -

Condicion «c» -

Condicion «d» -

Si mO es menor que el 100% de ml, entonces se pone en

marcha la RegIa 6a (use la RegIa 6, Condici6n «a» de las Reglas


Si mO es al menos del 100%, pero menor que el161,8% de

ml, se considera la RegIa 6b (use la RegIa 6, Condici6n «b»


Si mO esta entre el 161,8% y el 261,8% de m l (ambos

inclusive), se aplica la RegIa 6c (use la RegIa 6, Condici6n


Si mO es mayor que el 261,8% de ml, se considera la RegIa

6d; an6telo al final de ml (use la RegIa 6, Condicion «d» de




98

Regia 7 (m2 es mayor que eI261,8% de ml)

Para «poner en marcha» la Regla 7, m I debe sufrir un retroceso por parte de

m2 mayor de un 261,8% (vease fig. 3-30). Despues, mida la relaci6n entre mO y

m I y haga uso de la tabla adjunta que le permitira escoger la «Condici6n» para la

acci6n de mercado actual (vease tambien fig. 3-30).

Figura 3-30

RegIa 7



mOpuede tener

de 1, 3, 5 0 mas

cualquier longitud 261,8% ....... monoondas

~~s~:1 ~~1 ~:l;~:~ dem:~..?-,..~. \ 7...

....? :?•. ji' ".

........ mO puede tener ~ "0; -'.

cualquier longitud

..

$'.~".\ ~~...............

desde 0% hasta mas

r \ alia del 261,8% de m1

R-7


Condicion «a» -

Condicion «b» -

Si mO es menor que el100% de ml, entonces se pone en

marcha la Regla 7a (use la Regla 7, Condici6n «a» de las Reglas


Si mO es al menos del 100%, pero menor que eI161,8% de

ml, se considera la Regla 7b (use la Regla 7, Condici6n «b»


Condicion «c» -

Si mO esta entre el 161,8% y el 261,8% de ml (ambos

inclusive), se aplica la Regla 7c (use la Regla 7, Condici6n


,

Condicion «d» - Si mO es mayor que eI261,8% de ml, se considera la Regla .11

7d; an6telo al final de ml (use la Regla 7, Condici6n «d» de



..

,..

) Andlisis preliminar

99

")

,

Cuando haya completado el proceso de identificacion de la RegIa

correspondiente para la actual ml, vaya a la siguiente monoonda en la secuencia

(que previamente era m2), designela como ml y reanude la identificacion de la

Regla desde este nuevo punto. Cuando haya identificado todas las monoondas de

sus graficos que considere importantes, acuda a la seccion de «Reglas Pre

Constructivas de Logica» y transforme las Reglas anotadas al final de cada

monoonda en etiquetas de Estructura iitiles.

Resumen grdfico de las Reglas de Retroceso

•

Una vez familiarizado con las ideas de esta seccion, los diagramas siguientes

deberian simplificar el proceso de identificacion de Reglas y Condiciones. Para

ello, primero mida el retroceso de m2 respecto de m I en terrninos porcentuales,

despues situe el resultado dentro del eje m2 en el diagrama de Identificacion de

Regla (dado que m2 aparece despues de ml, el eje m2 avanza hacia la derecha).

Anote la regla correspondiente al rango representado en el diagrama. Despues de

identificar la Regla, debemos aclarar las condiciones que rodean a ml. Utilice

para ella el diagrama referente ala Identificacion de la Condicion. Esta vez el eje

representara a mO (la monoonda anterior a ml) y, por tanto, se extendera hacia la

izquierda. Localice la Condicion alfabetica asociada con el valor relacional medido

entre mO y ml. Despues de obtener la Condicion, vaya a la seccion que posea el

mismo nombre dentro de las Reglas de Logica Pre-Constructivas.

Identiticacion de Regla

- - - Relaci6n en porcentaje de m2 a m1 - -

o 0,382 0,618 1,00 1,618 2,618

I

m2.r-:--.=.c:;';:;::"'~:";'-;"~-+"'-----"':"":F-------'""""-i~---j~

i

! !

R-3

!~-'--'-- I

!

! • i

»

II

+R-2 R·5

R-1 9 •

i

R-4 R-6

o 0 6 •

m1. •.

- - - Longitud de mt z: -

>

,


100

Identificacion de Condicion para la Regia 1

- • - Relaci6n porcentual de mOa m1 - -

1,618 1,00 0,618 0

«d»

«C»

«a»

Identlflcacion de Condicion para las Reglas 2 y 3

- - - Relaci6n porcentual de mOa m1 - -

1,618 1,00 0,618 0,382 0

I

I rnO

«e» (s610 Regia 3)

I I

f «b» ! ;

.c.~

~

«e» (s610 Regia 2) 6«a»

.•

.rn1

- • - Longitud de m1 - - -

<

Identiflcacion de Condicion para la Regia 4

- - - Relaci6n porcentual de mOa m1 - - •

2,618 1,618 1,00 0,382

I

I

• 6

II

!

, <cd» I

«C»

Identlflcacion de Condicion para las Reglas 5, 6 y 7

- - - Relaci6n porcentual de mOa m1 - -

2,618 1,618 1,00 0

< , I limO

; I i.,1

i

1,

I

"" .d. <) 1.b. ~ I

:

••...---------<.. 6 «8» 9

.•

.rn1

- - - Longitud de m1 - -

I

1

Anti/isis preliminar

101

REGLAS PRE·CONSTRUCTIVAS DE LOGICA

i

r

El proposito de esta seccion consiste en suministrar Etiquetas de Estructura

para reemplazar las Reglas establecidas anteriormente para cada monoonda

analizada. A 10 largo de las proximas paginas se encuentra la lista de todas las

Reglas correspondientes (junto con los Identificadores de Condici6n). En cada

una de la Reglas existen parrafos referidos a los valores de retroceso segun la

longitud de mO, m2 6 m3. Estos parrafos plantean cuestiones referentes a las

circunstancias que se manifiestan en nuestro grafico en tiempo real. En ellos se

haran sugerencias acerca de la(s) Etiqueta(s) de Estructura mas apropiada(s) para

cada monoonda y sobre la pauta de Elliott mas probable que se pueda manifestar

alrededor de ml , Y todo gracias a los datos de entrada que hayamos proporcionado.

Las Etiquetas de Estructura indican todas las posibles situaciones en las que puede

encontrarse una monoonda integrada en una pauta de Onda de Elliott (ya sea pauta

simple 0 compleja). A veces, recomendamos que algunas Etiquetas de Estructura

se encierren dentro de parentesis 0 corchetes. Si esta situaci6n se da en su grafico

en tiempo real, entonces las Etiquetas de Estructura con corchetes nos indicarian

posibilidades raras 0 extremadamente improbables. Las Etiquetas de Estructura

encerradas dentro de parentesis simplemente poseen una probabilidad mas alta de

error que aquellas que se encuentren libres de parentesis 0 corchetes.

Para comprender y aplicar completamente las indicaciones del Capitulo 3, el

lector necesita tener al menos ciertas nociones de todos los Capftulos desde el I al

8 (ambos inclusive). Si usted es todavia un neofito en la materia, seguramente no

entendera del todo muchos de los conceptos y tecnicas utiles que se indican en

esta secci6n. Por este motivo, es necesario que se familiarice con esos Capitulos

antes de acometer cualquier analisis que se halle respaldado por una inversion de

capital. Ciertarnente, la Teoria de la Onda de Elliott forma un laberinto de conceptos

entrelazados e interdependientes, de modo que una comprensi6n parcial de ciertos

aspectos de la Teoria es insuficiente para realizar un pronostico acertado. La

naturaleza inherentemente compleja de la Teona de la Onda hace que sea imposible

aplicar las tecnicas predictivas que se describen en esta secci6n si no se posee

cierto conocimiento de los principios generales que determinan el desarrollo de

las pautas de onda.

Despues de haber Ieido el libro hasta el Capitulo 8, vuelva al Capitulo 3 y

comience el proceso de analisis; asi se encontrara mejor equipado para comprender

y aplicar las ideas presentadas. Para aquellos a los que los conceptos generales de

la Onda de Elliott les resulten farniliares, esta seccion esta disefiada para acelerar

su aprendizaje mediante los consejos avanzados que se proponen. De esta forma,

llegarian a adquirir una habilidad notable referente al proceso de analisis. Ademas,

el manejo de las Reglas Pre-Constructivas de Loglca constituye un modo


102

esplendido de aprendizaje de las numerosas observaciones y medidas exigidas

para realizar un analisis minucioso de la accion del mercado.

No es recomendable que inicie su «bautismo de fuego» analitico construyendo

un grafico demasiado detallado e intentando analizar todas las ondas. Es mejor

construir un grafico de corto plazo y comenzar con el presente dia, aplicar las

reglas sobre una onda cada vez y actualizar su grafico y su anal isis de forma

regular con datos diarios. Esto le permitira efectuar consideraciones cuidadosas

de cada Regla a medida que se aplica a situaciones concretas. De este modo, la

aplicacion de las Reglas Pre-Constructivas de LOgica debena minimizar el riesgo

de cometer errores analiticos y tambien disminuiria el tedio que supone la aplicacion

reiterativa cuando se manejan calculos de relaciones demasiado extensos.

ADVERTENCIA: Esta seccion NO debe leerse de una sola vez de forma

exhaustiva. Todas las instrucciones que siguen a continuaclon solamente

tendran sentido, y seran utiles, cuando se apliquen a la accion del mercado en

tiempo real. Si usted no posee ningun graflco para analizar 0 es la primera

vez que lee esta seccion, limitese a efectuar una lectura rapida, tanto de este

apartado como del siguiente (<<Aplicacion de los Indicadores de Posicion»,

pag.144).

Transformacion de los Identificadores de Regia

La aplicacion fiable de las etiquetas de Estructura que reemplazan a los

Identificadores de Regla normalmente requiere el estudio de la accion del precio

antes y despues de ml. Si ml es la primera monoonda de su grafico, entonces no

existe una accion de mercado previa que le ayude indirectamente a decidir la

estructura intema de m l. Asi, simplemente sitiie la lista de Estructura completa, la

que aparece inmediatamente a la derecha de cada nueva seccion que alude a la

Regla, al final de dicha monoonda primera. Por ejemplo, a la derecha del titulo

«Regla 1» aparece la siguiente lista de Estructura: {:5/(:c3)/(x:c3)/[:sL3]/[:s5]}.

Si ml es la primera onda de su grafico, copie esta lista y situela al final de ml ,

Aviso: No aplique estas Reglas a pautas Compactas que sobrepasen en los

retrocesos el nivel de partida: quedese solo con la Estructura basica de la

pauta. Vaya al comienzo de la pagina 157 para una descripcien completa de

este concepto. La figura 3-36 ilustra este comportamiento.

Si las condiciones de su grafico no se encuentran anticipadas por la seccion de

la Regla correspondiente, entonces, por favor, verifique que esta trabajando

realmente con la Regla correcta y asegurese de releer las condiciones necesarias

para «poner en marcha» esa Regia. Si m l es una monoonda y sigue sin encontrar

1

Andlisis preliminar

103

orientaciones para las condiciones de su grafico, utilice la lista de Estructura

completa que esta al lado del encabezamiento de la Regla en cada apartado. En

caso de que ml sea una pauta de polionda (0 de orden superior) compacta y, de

nuevo, se encuentre con que no existen indicaciones para las condiciones de su

grafico, entonces vaya a la secci6n titulada «Aplicacion de los Indicadores de

Posici6n» (pag. 144) Yemplee las etiquetas de Estructura de alrededor para decidir

que Indicador de Posici6n -si existe- debe estar delante de la etiqueta de Estructura

compacta de ml (p. ej. delante de «:3» 0 de «:5»).

Recuerde que todos los calculos en cuanto al precio 0 al tiempo deben realizarse

desde los puntos de terminaci6n (puntos utilizados anteriormente para identificar

el final de cada onda); esta condici6n es independiente del uso de monoondas 0 de

grupos compactos de ondas. Si se requiere alguna medici6n para probar la validez

de alguna indicaci6n y esa indicaci6n no menciona si la medida se refiere al precio

o al tiempo, asumiremos que se refiere al precio. Por cierto, no se tome las relaciones

establecidas tan al pie de la letra que elimine una opci6n simplemente porque una

onda particular mida un 60% de m 1, cuando se supone que debia medir «por lo

menos un 61,8% de m1 ». A todos los ratios porcentuales concretos que se mencionan

en este texto (tales como 61,8%, 161,8%, etcetera) debemos concederles un cierto

margen de error. Cuando dos pautas se hallan en una relaci6n del 61,8%, significa

que la mas pequefia de las dos debe medir una cantidad que se halla entre el 58%

y el 66% de la onda mas grande. Esto arroja un margen de tolerancia de un 4%

aproximadamente, por exceso 0 por defecto respecto a una relaci6n de Fibonacci

ideal. Finalmente, las expresiones «casi» y «se acerca a» utilizadas a 10 largo de

esta secci6n, en realidad debemos interpretarlas como «dentro de un margen del

10% respecto al ratio mencionado».

Por las mismas razones por las que no se puede esperar que las relaciones entre

ondas se comporten perfectamente, si se observa que se verifican escrupulosamente

todas las condiciones mencionadas en esta seccion, todas salvo una (y esta se

desvia solo ligeramente de la norma), entonces tendremos que asumir que todas

las reglas se cumplen y habra que situar la etiqueta de Estructura sugerida (0 la

lista de etiquetas) al final de mi. Todo ella forma parte de la Regia de la Excepcien

comentada en el Capitulo 9.

Por otra parte, los calculos temporales que impliquen un retroceso de pautas

anteriores sf que deben tomarse al pie de la letra. Por ejemplo, en muchas ocasiones

a 10largo de este apartado. Usted encontrara frases como la siguiente: «si ml (mas

una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duraci6n que la de

su formaci6n (0 menor)», esta frase debe entenderse literalmente. En este caso,

sumariamos una unidad de tiempo estandar (el tiempo que existe entre dos puntos

de datos consecutivos) al mimero de unidades de tiempo consumidas por ml y,

despues, compararfamos este resultado con el mirnero de unidades de tiempo que

IDominando La onda de Elliott

104

emplea m2 en realizar el retroceso completo respecto de ml , Si esos dos rnimeros

son iguales 0 el resultado de la suma anterior es mayor, la frase entonces seria

cierta. Sin embargo, si el resultado de la suma, despues de estos procedimientos,

fuese menor, entonces la hipotesis seria falsa.

EI mayor valor analitico y tecnico de esta seccion se obtiene cuando las Reglas

se aplican sobre monoondas. Cuando se utiliza la seccion actual para replantear

la naturaleza de una pauta confirmada Compacta de Elliott, el proposito principal

se centra en detectar la presencia de ondas «ocultas». Si durante el replanteo,

ninguna de las condiciones enumeradas (del apartado en cuestion) coincide con la

Estructura basica de la pauta compacta, esta podria tener una onda oculta (en el

Capitulo 12 se comenta el fenomeno). Esas elecciones que no coinciden con la

Estructura de base de la pauta compacta deben encerrarse dentro de cuadrados.

Esto nos da un aviso que debemos tomar en serio solo si se demuestra mas tarde

que la pauta compacta no se puede adjuntar adecuadamente con ninguna monoonda

o grupos de monoondas de los alrededores. Adernas, si durante el replanteo se

verifica que las Etiquetas de Estructura indicadas en esta seccion no nos permiten

unir la pauta compacta con la accion de precios que la rodea, entonces supondremos

que la pauta forma parte de una formacion Compleja. Si intentamos replantear

una pauta compacta y encontramos que ninguna de las condiciones enumeradas

en la seccion pertinente se puede aplicar a esa pauta, entonces pondremos todas

las etiquetas de Estructura situadas a la derecha del titulo del apartado y las

encerraremos dentro de cuadrados.

Para su comodidad y al comienzo del apartado de cada Regla, se muestra una

copia de cada grafico usado en el apartado anterior. Esto le ayudara a tener una

idea grafica mientras lee las indicaciones, comparando su grafico en tiempo real

con la accion indicada. La primera frase de cada parrafo es la mas importante. Si

las condiciones que se presentan en esta frase no se yen reflejadas en la accion de

mercado actual, entonces vaya al siguiente parrafo (a no ser que se le indique otra

cosa). No obstante, si esa frase reflejara perfectamente la accion de mercado bajo

analisis, entonces lea todo el parrafo completo. Algunas frases son muy largas y

contienen un mimero elevado de condiciones. Normalmente, deben comprobarse

todos los parametres enumerados en una frase para poder aplicar la lista de

Estructura. Lea cuidadosamente cada frase a medida que compara las instrucciones

con las circunstancias de su grafico y aplique las Etiquetas de Estructura al final

de las monoondas que se le indique. Apesarde estar analizando ml , puede ser que

alguna instruccion le sugiera que debe situar las Etiquetas de Progreso 0 de

Estructura (0 ambas) al final de mO, m2 u otras monoondas aparte de ml: no son

erratas, haga tal y como se le indica.

Andlisis preliminar

105

mO puede tener

cualquier longitud R-1 ~ ....

desde 0% hasta -, '? ~..'

mas alia del

...<:.......

261,8% de m1

RegIa 1


------- 38,2%

------- 38,2%

mO puede tener

'Puede estar compuesta cualquier longitud ~i....···\...'?

de 1, 3, 5 0 mas .' ••0'.

desde 0% hasta

monoondas mas alia del

R~~ -,

261,8% de m1

ReKIa 1 {:5/( :c3)/(x:c3)[:sL3]1[:s5]}

Condicion «a» - si mO es menor que el 61,8% de m1

Si m2 emplea en su desarrollo el mismo tiempo (0 mayor) que m1,0 BIEN m2

emplea el mismo tiempo (0 mayor) que m3, ponga un «:5» al final de ml. Si la

longitud de m(-I) esta entre ellOO y elI6I ,8% (ambos inclusive) de mO y mO se

acerca al 61,8% de ml y, ademas, m4 no sobrepasa el final de mO, entonces ml

podria completar una pauta Plana dentro de una formaci6n compleja en la que m2

serfa una onda-x (x:c3); ponga «:s5» al final de ml. Estudie el resto del apartado

para estudiar otras posibilidades.

Si mO se compone de mas de tres monoondas y ml retrocede todo el avance de

mOcon la rnisma duraci6n (0 menor) que se emple6 en la formaci6n de mO, entonces

mOconstituye probablemente el final de alguna pauta de Elliott importante; an6telo

en su grafico,

Si mO y m2 son aproximadamente iguales en precio y tiempo (0 relacionadas

con un 61,8%) y m(-I) es el 161,8% (0 mas) de ml y, ademas, m3 (0 m3 hasta

m5) consigue una longitud en precio igual 0 mayor que m(-1) dentro de un marco

temporal igual 0 menor que el de m(-1), entonces podemos estar ante una Correcci6n

Continua (de cualquier tipo); an6telo y afiada «[:c3]» despues del «:5» que ya hay

al final de mI. Si la Correcci6n Continua es de tipo simple, seguramente empez6

al principio de mOy concluy6 al final de m2, siendo mIla «onda-b» de la correcci6n.

Para que la Correcci6n Continua fuese de la variedad compleja Doble Tres, m(-2)

deberia ser algo mas corta que m(-l); en tal caso, la formaci6n completa

probablemente comenz6 con m(-2) y concluy6 en m4, siendo mIla «onda-x» de

la formaci6n (x:c3). Lea el siguiente parrafo para estar al tanto de las circunstancias

adicionales 0 inusuales que podrian producirse en estas condiciones.


con un 61,8%) y m(-l) es menor que elI6I,8% de m l y m(-l) es mas larga que


106

mOy, ademas, m3 0 m5 es el161,8% de ml (0 mayor), se podria estar formando

una Correccion Continua (de cualquier tipo), la cual sirve para finalizar mas de

una pauta. Anote este hecho y afiada «:c3» despues del «:5» al final de ml. Si

m(-2) es mayor que m(-l), vuelva a la monoondam(-l) actual y afiada «:sL3» ala

lista de Estructura. Si la Correccion Continua es de tipo simple, seguramente

ernpezo al principio de mOy concluyo al final de m2, siendo m l la «onda-b» de la

correcci6n. Para que la Correccion Continua fuese de la variedad compleja Doble

Tres, m(-2) deberia ser algo mas corta que m(-l) y m3 no debe ria estar mas alla

del 161,8% de m1; en estas condiciones especfficas, la formaci on probablemente

comenzo en m(-2) Ytermino en m4, siendo m1la «onda- x» de la formaci6n (afiada

una «x» allado de «:c3»).


con un 61,8%) y m3 es menor que el 161,8% y m3 (mas una unidad de tiempo)

sufre un retroceso completo de la misma duraci6n (0 inferior) que emple6 en su

formacion, entonces ml puede formar parte de una Correcci6n Compleja que

requerira el uso de una etiqueta de Progreso de «onda-x». La onda-x podria estar

en alguno de estos dos lugares: al final de mO 0 escondida a nuestros ojos (es

decir, invisible u «oculta») en el centro de mI. Este concepto de «ondas ocultas»

se estudia en el Capitulo 12. Para estar al tanto de ambas posibilidades, coja un

lapiz y anote «x:c3?» al final de mO. Ademas, pong a un cfrculo en el medio de m1

y, a la derecha del circulo, escriba «x:c3?»; y ala izquierda escriba «:s5». Si m(-2)

es mas larga que m(-1), la onda-x no estara al final de mO, descartelo como

posibilidad. Si la longitud de m3 es menorque eI61,8% de ml, las probabilidades

de que la onda-x este escondida en el centro de ml se incrementan drasticamente,

Todas estas anotaciones son valiosas teniendo en cuenta que agruparemos las

monoondas en el Capitulo 4 y concluiremos nuestras interpretaciones a traves del

proceso de analisis, Si se usa la onda-x, entonces se aplica la Etiqueta de Estructura

ubicada previamente.

Si mO y m2 resultan completamente diferentes en precio 0 tiempo (0 ambos) y,

ademas, mO y m2 no comparten un margen similar de precios y, si al comparar

ml con m(-l) y m3, resulta que m1 no es la mas corta de las tres, entonces ml

podria formar parte de una pauta de Tendencia Impulsiva mayor; si es asi, se

utiliza el «:5» situado anteriormente.

Condicion «b» - Si mO es mayor 0 igual que el 61,8%, pero menor que el

100%dem1

Situe un «:5» al final de ml. Si la longitud de m(-l) esta dentro del rango del

100%-161,8% (ambos inclusive) de mO y, ademas, m4 no sobrepasa el final de

mO, entonces m 1 podria completar una pauta Plana dentro de una formacion

Compleja en la cual m2 es una onda-x; siuie «:s5» al final de m1 y «x:c3» atfinal

de m2. Podrian ser necesarias algunas etiquetas de Estructura adicionales si la

Analisis preliminar

107

accion del precio exhibe un cierto comportamiento. Lea las descripciones siguientes

para decidir si hay que afiadir etiquetas de Estructura adicionales.

Si mO se compone de mas de tres monoondas y m I (menos una unidad de

tiempo) retrocede completamente el avance de mO durante el mismo tiempo 0

menor que el tiempo de formacion de mO, entonces mOpodria concluir una pauta

de Elliott importante.

Si una parte del margen de precios cubierto por m2 pertenece al margen de mO

y, ademas, m3 es mas larga y de mayor verticalidad que ml durante un intervalo

de tiempo igual (0 inferior) al de m1 y, ademas, m(-1) es mas largo que m1,

entonces afiada «:sL3» a la lista de Estructura de ml.

Si una parte del margen de precios cubierto por m2 pertenece al margen de mO

y, ademas, m3 es mas larga y de mayor verticalidad que ml durante un intervalo

de tiempo igual (0 inferior) al de ml y, ademas, mr-I) es mas corto que ml y,

ademas, mOy m2 son totalmente diferentes en cuanto a precio, tiempo 0 ambos y,

por otra parte, m4 (0 m4 hasta m6) retorna al principio de ml en un periodo de

tiempo que sea el 50% del tiempo consumido por el conjunto de ml hasta m3,

podria haberse completado una pauta Terminal de Extension de quinta con m3;

afiada «:c3» ala lista de Estructura de ml.

Si m3 es mas corto que m 1 y una parte del margen de precios cubierto por m2

pertenece al margen cubierto por mOy, ademas, m(-1) es mas larga que mOy, por

otro lado, m 1, cuando se compara con m(-1) Ym3, no es la mas corta de las tres y,

ademas, desde el final de m3, el mercado vuelve al principio de ml (0 mas alla)

en un intervalo de tiempo que sea un 50% (0 menor) del tiempo empleado por el

conjunto de mt-I) hasta m3, escriba «:m3» al final de rnl.

I

Condicion «c» - si mOse encuentra entre ellOO% y eI161,8% de ml

(ambos inclusive)

Ponga un «:5» al final de ml. Lea las descripciones que siguen a continuacion

para decidir si es necesario afiadir otras etiquetas de Estructura.

Si mO y ml son aproximadamente iguales (teniendo en cuenta un margen de

tolerancia del 10%) en precio y, ademas, mO y ml son iguales 0 estan en una

relacion del 61,8% en tiempo y, por otra parte, m3 es mas larga y de mayor

verticalidad que m 1 y, ademas, m2 consume al menos tanto tiempo como mO 0

ml y, ademas, m2 se acerca mucho al 38,2% de ml y, por otro Jado, una de las

opciones en cuanto a etiquetas de Estructura de mOes la etiqueta «:F3,», entonces

afiada «[:c3]» a la lista de Estructura de ml. Para que «:c3» resulte una buena

elecci6n, es preferible que m2 tennine en un nivel de precios relevante desde el

punto de vista de Fibonacci a que 10 haga mO,m lola onda Impulsiva anterior (ya

sea monoonda u onda de orden superior). Tenga siempre presente que «:c3», inc1uso

en estas condiciones, sigue siendo una opcion arriesgada (por eso se representa

entre corchetes).

- -~-----


108

Si m3 es mas larga y de mayor verticalidad que ml y m3 sufre un retroceso

total, 0 bien, el retroceso no es mayor que un 61,8% y, ademas, m2 se acerca

mucho a138,2% de m 1y, ademas, una de las opciones de las etiquetas de Estructura

de mOes «:c3» y, ademas, m(-3) es mas larga que m(-2) y, por otra parte, m(-2)

o m(-1) es mas larga que mO, entonces m 1 podrfa ser cualquier segmento entre el

segundo y el ultimo de un Triangulo en Contracci6n; por tanto, afiada «(sL3)>> ala

lista de Estructura. Tenga presente que una «:sL3», incluso en estas condiciones,

sigue siendo una etiqueta de Estructura mas improbable que la «:5» situada

anteriormente (por eso se representa entre parentesis).

Condicion «d» - si mOes mayor que e1161,8% de ml

En estas circunstancias s6lo existe una posibilidad: sinie una «:5» al final de

ml.

mO puede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

R-2

mas ana del

....:?~

261,8% de m1

J\?.....

Regia 2


P......

- - - ....~..i. - - 38,2%

-------- 61,8%

- - - .;' .:.~ - - 38 2%

......

mO puede tener

'

- - - - - - - - 61,8%

cualquier longitud .....£:t. ....

.. ~ '. '?

desde 0% hasta .. '. '"

-:~. 'Puede estar compuesta mas alia del R-2 ••••~.

de 1, 3, 5 0 mas

261,8% de m1

rnonoondas

Regia 2 {:5/(:sL3)/[:c3]1[:s5]}

Condicion «a» - si mOes menor que el 38,2% de ml

Escriba un «:5» al final de m l. Si m4 no excede e1 final de mO, m l podrfa estar

completando una pauta Correctiva dentro de una formaci6n Compleja en la cual

m2 serfa una onda-x; sinie «:s5» al final de ml y «x:c3?» al final de m2.

Cuando comparamos m(-l), ml y m3; si ml no es la mas corta de las tres y,

ademas, la mas larga de las tres se acerca (0 es mayor) que el 161,8% del siguiente

mas largo y m3 sufre un retroceso de al menos un 61,8%, entonces el mercado

puede estar formando una pauta Impulsivacon ml en la fase central (onda-3). Lea

Andlisis preliminar

109

el resto de la secci6n para estudiar otras posibilidades sobre las etiquetas de

Estructura relacionadas con ml .

Si mOse compone de mas de tres monoondas y ml retrocede todo el avance de

mO con la misma duraci6n de tiempo (0 menor) que llev6 la formaci6n de mO,

entonces mOconstituye probablemente el final de una importante pauta de Elliott.

Si mO y m2 estan en relaci6n mediante un 61,8% en precio y son iguales 0

estan relacionados mediante un 61,8% en tiempo y, ademas, m(-1) es un 161,8%

o mas de ml y, ademas, m3 (y cualquier monoonda adicional que se requiera)

alcanza una longitud en precio mayor que m(-1) dentro de un marco temporal

igual 0 inferior al de m(-1), entonces seguramente estamos ante una Correcci6n

Continua (de cualquier tipo); anote este hecho y afiada «[:c3]» despues de la etiqueta

«:5» que ya esta al final de ml. La correcci6n Continua comenz6 con toda

probabilidad al principio de mO y concluy6 al final de m2. Cuando comience a

agrupar sus etiquetas de Estructura en el Capitulo 4, contemple la Correcci6n

Continua como primera posibilidad con la etiqueta «:c3» como la onda-b de una

Correcci6n Continua, 0 bien como la onda-x de Correcci6n Continua de Doble

Tres. Siga leyendo para percatarse de otras circunstancias posibles.

Si mO y m2 son aproximadamente iguales en tiempo y m3 es menor que el

161,8% de ml y, ademas, m(-I) es mas larga que mO, entonces ml podrfa formar

parte de una Correcci6n Compleja que necesitara el uso de una etiqueta de Progreso

de «onda-x». La onda-x puede estar en uno de estos tres lugares: si m(-2) es mas

corta que m(-1), la onda-x podrfa estar al final de mO; si m4 es inferior 0 igual al

161,8% de m3, la onda-x podrfa ubicarse al final de m2; por otro lado, si mOno es

mayor que el50% de ml y, ademas, ml es la onda mas larga cuando se compara

con m(-1) Y m3, entonces la onda x podrfa estar escondida a la vista (es decir,

invisible u oculta) en el centro de ml. Para tener presente estas posibilidades, coja

un lapiz y escriba «x:c3?» al final de mO, al final de m2 y, si procede, en el centro

de m1 (utilizando un cfrculo para marcar el centro de m1). [EI concepto de «ondas

ocultas» se trata en el Capitulo 12].

NOTA: La onda-x puede manifestarse en uno s610de los lugares mencionados

anteriormente. Si se utiliza la onda- x en uno de los puntos, entonces borre las

otras dos posibilidades. Estas anotaciones Ie seran muy titiles al agrupar las

monoondas en el Capitulo 4 y a medida que concluyen sus interpretaciones a 10

largo del proceso de analisis. La opci6n de la onda-x requiere el uso de la etiqueta

«:5» situada al final de ml.

Si m(-I) es mas larga que mOy mOes mas corta que mI y, ademas, m1, cuando

se compara con m(-I) y m3, no es las mas corta de las tres y, por otro lado, m3

(mas una unidad de tiempo) sufre un completo retroceso durante la misma cantidad

de tiempo (0 menor) que Ie llev6 formarse, entonces ml podrfa ser la onda-3 de

una pauta Terminal de Impulso; escriba «c3» al final de mi.


110

Condicion «b» - si mO es mayor 0 igual que el 38,2%, pero menor que el

61,8% de m1

Escriba un «:5» al final de ml , Si m4 no sobrepasa el final de mO, entonces ml

podrfa completar una pauta Correctiva dentro de una formacion Compleja en la

cual m2 es una onda-x; escriba «:s5» al final de ml y «x:c3?» al final de m2. Lea

el resto del apartado para ver las demas posibilidades.

Si mOse compone de mas de tres monoondas y ml retrocede todo el avance de

mO en el mismo tiempo (0 men or) que le llev6 a mO su formacion, entonces mO

probablemente es el final de una pauta de Elliott importante.

Si mO y m2 son aproximadamente iguales en precio y tiempo (0 relacionados

en un 61,8%) y la monoonda anterior a mOes un 161,8% 0 mayor que ml y si m3

(y cualquier otra monoonda requerida) logra una longitud en precio mayor que

m(-I) dentro de un marco temporal igual 0 inferior al de m(-1), entonces se puede

estar fonnando una Correcci6n Continua (de cualquier tipo); anote este hecho y

afiada «[;c3]» despues del «:5» que ya debe estar al final de m l. La Correccion

Continua probablemente empezarfa al principio de mOy tenninarfa al final de m2.

Al agrupar las etiquetas de Estructura en el Capitulo 4, considere la Correccion

Continua como la primera posibilidad, siendo «:c3» una onda-b de una Correcci6n

Continua, 0 bien una onda-x de una Correccion Continua de Tres Doble. Lea el

siguiente parrafo para estar al tanto de cualquier circunstancia adicional 0 inusual

que podrfa manifestarse en estas condiciones.

Si mO y m2 son aproximadamente iguales en precio y tiempo y m3 no es el

161,8% (0 mayor) de m l y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un

retroceso completo por parte de m4, que se ha desarrollado de forma mas rapida

que la propia formacion de m3, entonces ml puede fonnar parte de una correccion

compleja que exigira el uso de una etiqueta de Progreso de onda-x. La onda-x

estara en uno de estos tres lugares: al final de mO, al final de m2, 0 bien escondida

a nuestros ojos (es decir, invisible u oculta) en el centro de m l. [EI Concepto de

«ondas ocultas» se describe en el Capitulo 12]. Para tener presente estas

posibilidades, coja un lapiz y escriba un «x:c3?» al final de mO, al final de m2 y en

el centro de ml (usando un circulo para marcar el centro de mI). A medida que la

longitud de m3 caiga por debajo del 61,8% de ml, las probabilidades de que la

onda-x (si existe) este escondida en el centro de mIse incrementan drasticamente.

Estas anotaciones le seran utiles ala hora de agrupar las monoondas en el Capitulo

4 y cuando finalice su interpretacion a 10 largo del proceso de analisis.

Si una parte del margen de precios de m2, pertenece al margen de mOy, ademas,

mO y m2 difieren al menos en un 61,8% en tiempo y, ademas, ml no es la onda

mas corta cuando se compara con m3 y m(-1) y, por otra parte, despues de m3, el

Analisis preliminar

111

mercado vuelve rapidamente al principio de mI, entonces existe una posibilidad

de que m l sea una «:sL3», la cual forma parte de una pauta Terminal; anote este

hecho y afiada «:sL3» a la lista de Estructura.

Condicion «c» - si mOes mayor 0 igual que el 61,8%, pero menor que el

100%dem1

En cualquier circunstancia, ponga «:5» al final de mI. Si m4 no excede el final

de mO, entonces m l podna completar una pauta Plana dentro de una formaci6n

Compleja en la cual m2 es una onda-x; escriba «:s5» al final de m l y «x:c3?» al

final de m2. Podna haber otras opciones, por tanto, lea el resto del apartado para

asegurarse de que no esta dejando de lado alguna otra posibilidad. Si se utiliza

«:5» como etiqueta de Estructura preferente, entonces podrfamos estar ante el

final de un Zigzag dentro de una correcci6n Plana de Fallo Irregular, 0 bien dentro

de una correcci6n Plana Continua. Otra posibilidad serfa que fonnara parte de

una correcci6n Compleja en la que la onda-x este al final de mO 0 m2 (afiada

«x:c3?» al final de mO). Considerando esta ultima posibilidad, con la onda-x en la

posici6n de mO, resultana que m( -2) tendrfa que ser mas corta que m(-I) y con

toda probabilidad m(-4) seria mas larga que m(-3). En el caso de la onda-x en la

posici6n de m2, sena muy probable que m(-2) fuese mas larga que m(-I). Ademas,

ml deberfa ser al menos un 38,2% de nu-I), preferiblemente un 61,8% 0 mas.

Registre estos hechos y clasiffquelos atendiendo a la etiqueta CronoI6gica

apropiada.

Si m(-l) es mas larga que rna, pero menor que eI261,8% de mi y, ademas, m3

es mas corta que mi y, si despues de m3, el mercado vuelve rapidamente al principio

de m l (0 mas alla), una pauta Terminal podrfa haberse completado con m3; sinie

«:c3» al final de ml.

Si mOse compone de mas de tres monoondas y m 1 retrocede todo el avance de

mOen el mismo tiempo (0 inferior) que le llevo fonnarse a rna, mOprobablemente

este finalizando una pauta de Elliott importante; an6telo en su grafico.

Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un completo retroceso en el mismo

tiempo (0 inferior) que le llev6 formarse y m3 es mas largo y de mayor verticalidad

que m l y, ademas, mr-I) no es mayor que un 161,8% de m l , entonces m2 podrfa

haber terminado una pauta de Triangulo Continuo; escriba «:sL3» al final de mI.

Si la salida del Triangulo (m3) sufre un retroceso completo por parte de m4 mas

rapido que la formaci6n de m3, el 'Iriangulo seria de la variedad Restrictiva. En

cambio, si m3 no sufre un retroceso total por parte de m4, 0 BIEN la pendiente de

m4 es mucho menor que la de m3 y, ademas, m4 sufre un retroceso total, entonces

el Triangulo podria pertenecer al tipo No-Restrictivo, 0 bien m3 podrfa formar

parte de una formaci6n Terminal de cinco segmentos.


112

Si m3 y m(-I) miden ambos, a1 menos, un 161,8% de ml, podria haberse

completado un Fallo Irregular con m2; por tanto, escriba «:c3» al final de m l ,

Condicion «d» - si mOse encuentra entre ellOO% y ell61,8% de ml

(ambos inclusive)

Si m2 dura 10 mismo (0 mas) que ml, 0 BIEN m2 dura 10 mismo que m3 0

mas, entonces situe un «:5» al final de ml; se pueden manifestar otras posibilidades,

lea el resto de esta seccion para asegurarse de que no pasa por alto ninguna otra

opcion.

Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma

duracion (0 menor) que le llevo formarse a m2 y, ademas, m3 es mas larga y de

mayor verticalidad que ml y, ademas, mOy ml consumen una cantidad de tiempo

similar (dentro de una tolerancia del 61,8% ) y, por otro lado, m2 dura al menos el

61,8% del tiempo de mO0 ml y, ademas, mOno es mayor que el138,2% de ml,

entonces una gran pauta Plana de tipo «Fallo-C» podria haber concluido con m2;

escriba «:c3» al final de m l.

Si m3 es mas larga y mas vertical que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso

total, 0 BIEN m3 sufre un retroceso menor 0 igual que un 61,8% y, por otra

parte, una de las opciones posibles para mOes la etiqueta «:c3» y, ademas, m(-3)

es mas largo que m(-2) y, por otro lado, m(-2) 0 m(-I) es mas largo que mO,

entonces m1 puede ser cualquier segmento entre el segundo y el ultimo de un

Triangulo en Contraccion; afiada «(sL3)>> a lista de Estructura.

Si m3 es mas corto que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso de al menos

61,8% y, ademas, ml dura menos que mO y, ademas, m2 dura tanto (0 mas) que

m1, entonces m1 probablemente forma parte de un Zigzag que finaliza con m3;

ponga un «:5» al final de m l .

Condicion «e» - si mOes mayor que elI61,8% de ml

Independientemente de las circunstancias, «:5» es probablemente la etiqueta

de Estructura para m 1; ponga un «:5» al final de m l , Si m3 es mas corto y de

menor vertic alidad que m 1, la etiqueta «:5» es la iinica elecci6n plausible.


duraci6n (0 menor) que le llev6 formarse a m2 y m3 es mas largo y de mayor

verticalidad que ml y, ademas, m(-I) no tiene en ningun area de precios en comtin

con ml, entonces el mercado podria haber completado una Correccion Compleja

en m2 con una onda-x «oculta» en el medio de mO; afiada «:c3» a la lista de

Estructura actual de ml, sinie un punto en el centro de mO (aproximadamente el

mismo nivel de precios que complet6 ml) y sinie «x:c3?» a la derecha del punto y

«:5» a la izquierda del mismo.

Andlisis preliminar

113

Regia 3


mO puede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta R-3

mas alia del

~ ..'

261,8% de m1

J

\;>"'. /'?

------:....:-- 61,8%

"Puede estar compuesta

de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

mO puede tener

cualquier longitud

desde 0% hasta

. mas alia del

261,8% de m1

- - - - - - -- - - - 61 8%

.......:....... '

.... ....'?

..£t. '.<Y.

....?~. R~i'" \ .

Regia 3 {:F3/:c3/:s5/:5/(:sL3)/[:L5]}

Condicion «a» - si mO es menor que el 38,2% de ml

Si m3 es mayor que eI261,8% de ml, entonces ml es con toda probabilidad la

parte central de una Correccion Continua, pero tam bien podrfa ser el final de un

Zigzag dentro de una Correccion Compleja; ponga, por tanto, «:c3/(:s5») al final

de ml para mostrar respectivamente ambas posibilidades. Si ml es la mas larga

cuando se compara con m(-l) y m(-3) y, ademas, m2 viola la rectadirectriz trazada

sobre los minimos de m(-2) y mO durante un perfodo de tiempo igual 0 inferior al

de m I, entonces m I podria ser la quinta onda de una pauta de Extension de quinta;

afiada [:L5] al final de m 1. Si m(-1) es mayor que eI161,8% de ml, excluya «:s5»

de la lista. Si m(-l) es menor que eI61,8% de m3, podrfa haberse completado mas

de una pauta de Elliott en m2 (cada una de mayor magnitud).

Si m3 se encuentra entre el 161,8% y el 261,8% (ambos inclusive) de ml,

entonces m I podrfa ser la parte central de una pauta Impulsiva con una Extension

de onda quinta; tam bien podrfa ser la parte central de una Correccion Continua, 0

bien el primer segmento de una pauta de Elliott incluida en una Correccion

Compleja; escriba «:s5/:c3/:F3» al final de m I para enumerar estas tres

posibilidades en el orden respectivo. En caso de que ml sea la mas larga cuando

se compara con m(-1) y m(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre

los minimos de m(-2) y mOdurante un perfodo de tiempo igual 0 menor al de ml,

entonces m I podrfa ser la quinta onda de una pauta de Extension de quinta; afiada

[:L5] al final de m1. Si m(-l) es mas larga que m3, elimine «:c3» de la lista de

Estructura. Si m(-1) es mas largar que m I, entonces «:s5» (en el caso de estar

en m 1) podria representar solamente la onda-c de un Zigzag dentro de una


114

Correccion Compleja; m2 seria una onda-x a la que sucederia con toda probabilidad

la onda-a de un Triangulo en Contraccion.

Sim3 es mayor 0 iguaLque eL100%, pero menor que eL161,8% de ml, entonces

m 1 puede ser el primer segmento de una pauta de Elliott estandar dentro de una

Correccion Compleja, tambien podria ser la onda-3 de una pauta Impulsiva con

una Extension de onda quinta, 0 bien la onda-c de un Zigzag dentro de una

Correccion Compleja que se esta desarrollando; sinie «:F3/:5/s5» al final de mI

para mostrar estas tres posibilidades respectivamente. Si mI es 1£1 mas larga

comparada con m(-1) Ym(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre

los minimos de m(-2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 menor que el de ml,

entonces m1 podria ser la onda quinta dentro de una pauta de Extension de quinta;

afiada [:L5] al final de ml. Si m4 es mas pequefiaque m3, excluya «:F3» de la

lista de Estructura. Si mOse desarrolla en menos tiempo que m(-1) y que m1, quite

«s5» de la lista. Si m(-l) es mas larga que mI y se utiliza «:s5», mI solamente

puede ser la onda-c de un Zigzag dentro de una Correccion Compleja, mientras

que m2 seria una onda-x.

Si m3 es mas corta que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso total mas rapido

que el desarrollo de la misma m3, entonces podria haber concluido con m3 una

pauta Impulsiva, 0 bien, una pauta Correctiva Compleja; sinie «:5/F3» al final de

ml. Si mI resulta la mas larga cuando se compara con m(-l) y m(-3) y, ademas,

m2 viola la linea directriz trazada a traves de los minimos de m(-2) y mO durante

un periodo de tiempo igual 0 menor que el que dura m1, entonces m1 podria ser la

onda quinta de una pauta de Extension de quinta; afiada [:L5] al final de ml.

Si m3 es mas corta que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso total mas lento

que el desarrollo de la misma m3, entonces mI concluiria un Zigzag que forma

parte de una pauta Correctiva Compleja; sinie «:s5» al final de ml. Si mI es la

mas larga al compararla con m(-I) y m(-3) y, ademas, m2 viola la recta directriz

trazada a traves de los minimos de m(-2) y mOdurante un periodo de tiempo igual

o menor que el que dura mI, entonces mI podria ser la onda quinta de una pauta

de Extension de quinta; afiada [:L5] al final de ml.

Si m3 es mas corta que ml y, ademas, m4 es mas corta que m3, mI podria

haber completado un Zigzag que forma parte de una Correccion Compleja, 0 bien

forma parte de una pauta Impulsiva Terminal; ponga «:s5/:F3» al final de mI para

contemplar ambas posibilidades respectivamente. Si m 1 es la mas larga al

compararla con m(-1) Ym(-3) y, ademas, m2 sobrepasa Ia linea directriz trazada

a traves de los minimos de m(-2) y mO dentro de un periodo de tiempo igual 0

inferior al que dura ml, entonces mI podria ser la onda quinta de una pauta de

Extension de quinta; afiada, por tanto, [:L5] al final de m l . Si m5 es mas larga que

m3, entonces retire «:F3» de la Iista de Estructura.

--------

---..

Andlisis preliminar

115

Condicion «b» - si mO es mayor 0 igual que eI38,2%, pero menor que el

61,8% de m1

Si m3 es mayor que eI261,8% de mI, entonees mi es con toda probabilidad la

parte central de un Fallo Irregular, pero tambien podria ser el final de un Zigzag

dentro de una Correeei6n Compleja; ponga «:e3/(:s5)>> al final de mi para

eontemplar respeetivamente ambas posibilidades. Si m(-1) es mayor que el 161,8 %

de m 1, entonees suprima «:s5» de la lista. En easo de que m( -1) sea menor que el

61,8% de m3, podrfa haberse eompletado mas de una pauta de Elliott en m2 (eada

una de mayor magnitud).

Si m3 se eneuentra entre el 161,8% y el 261,8% (ambos inclusive) de mI,

entonees mi podria ser la parte central de un Fallo Irregular, la onda-e de un

Zigzag eontenida en una Correeei6n Compleja, 0 bien la parte central de una

pauta Impulsiva Terminal de Extension de quinta; ponga «:e3/:s5» al final de mI.

La Correeei6n Continua y el Impulso Terminal utilizan ambos «:e3» mientras que

«:s5» serviria para un eseenario con Zigzag. Si m(-I) es mas larga que mI, entonees

olvide la referencia al Impulso Terminal.

Si m3 es mayor o igual que el100%, pero menor que eI161,8% de mI, entonees

ml podria ser el primer 0 ultimo segmento de un Zigzag eontenido dentro de una

Correeei6n Compleja, 0 bien la parte central de una pauta de Impulso Terminal de

Extension de quinta; ponga «:5/:s5/:e3» al final de m I. Si m( -1) es mas larga que

mi y «:s5» se emplea para mI, entonees mi podrfa ser una onda-e de un Zigzag

dentro de una Correeci6n Compleja; ponga «x:e3?» al final de m2. Si m4 es mas

pequefia que m3, elimine «:5» de la lista de Estruetura. Si m3 (mas una unidad de

tiempo) sufre un retroeeso eompleto mas rapido que la formaci6n de la propia m3,

entonees elimine «:s5» de la lista de Estruetura.

Si m3 es mas corta que m1 y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre

un retroeeso mas rapido que su formaci6n, entonees con m3 se podria haber

eonstruido una Correeei6n Compleja; sitiie «:5» al final de ml. Si m4 alcanza el

nivel de eornienzo de m(-1) en un perfodo de tiempo equivalente al 50% (0 menor)

del tiempo eonsumido por el eonjunto m(-I) hasta m3 y, ademas, m(-I) no es

mayor que el 261,8% de ml, entonees mi podrfa formar parte de una pauta de

Impulso Terminal; afiada «:e3» a m l.

Si m3 es mas corta que m1 y, ademas, m3 sufre un retroeeso eompleto mas

lento que su formacion, entonees mi eoncluiria un Zigzag que formana parte de

una pauta Compleja Correetiva; situe «:s5» al tinal de ml,

Si m3 es mas carta que m1 y, ademas, m4 es mas carta que m3, entonees mi

podrfa haber eompletado un Zigzag que formara parte de una Correccion Compleja

o de un pauta Impulsiva Terminal; ponga «:s5/:F3» al final de mi para sefialar

respeetivamente ambas posibilidades. Si m5 es mas larga que m3, entonees elirnine

«:F3» como posible etiqueta de Estruetura.


116

Condicion «c» - si mO es mayor 0 igual que eI61,8%, pero menor que el

100% de m1

Si m3 es mayor que un 261,8% de ml, entonces m2 probablemente complet6

una pauta Plana de Fallo Irregular, 0 bien un Triangulo No-Restrictivo; ponga

«:c3/:sL3» al final de m l. Si m(-I) es mayor que el 161,8% de ml y, ademas,

m(-2) es, al menos, e161,8% de m(-1), entonces retire «:c3» de la lista de Estructura.

Si m3 se encuentra entre el161,8% y el 261,8% (inclusive) de ml, entonces

ml podrfa ser la parte central de una Plana de Fallo Irregular, cualquier segmento

entre el segundo y el ultimo de un Triangulo en Contraccion, 0 bien parte de una

Correcci6n Compleja; por tanto, ponga «:F3/:c3/:sL3/:s5» al final de m l. Si m3

(mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso total mas rapido que su formaci6n,

retire «:s5» de la lista anterior. Si m(-I) es mayor que elI61,8% de ml, entonces

elimine «:sL3» dellistado anterior. Si m(-1) no es mayor que elI61,8% de ml y,

ademas, m(-l) sufre un retroceso de al menos e161,8%, entonces suprima «:c3»

de la lista anterior. En caso de que m4 sea mas corta que m3, retire «:F3» de la

lista.

Si m3 es mayor 0 igual que el100%, pero menor que el 161,8% de ml, ml

podrfa ser la parte central de una Plana de Fallo Irregular, cualquier segmento

entre el segundo y el ultimo de un Triangulo en Contracci6n, el segmento central

de una pauta Terminal de Extensi6n de quinta, 0 bien uno de los segmentos de una

Correcci6n Compleja; ponga «:F3/:c3/:sL3/:s5» al final de ml , Si m4 es mas corta

que m3, elimine «:F3» de la lista y olvfdese de la opci6n Terminal. Si m3 (mas una

unidad de tiempo) sufre un retroceso mas rapido que su formaci6n, retire «:s5» de

la lista anterior. Si m(-I) es mayor que el 161,8% de ml, entonces debe retirar

«:sL3» de la lista. Si m(-I) no es mayor que elI61,8% de ml y, ademas, m(-I)

sufre un retroceso de al menos un 61,8%, entonces elimine «:c3» de la lista.

Si m3 es mas corto que m1 y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre

un retroceso total mas rapido que su formaci6n, entonces puede haberse formado

un Impulso Terminal 0 una Correcci6n Compleja con m3; por 10 tanto, pong a

«:c31F3» al final de m l , Si m(-1) es menor que el138,2% 0 mayor que e1261,8%

de ml, entonces la etiqueta «:c3» resulta muy improbable, por tanto, p6ngale

corchetes «[:c3]».

Si m3 es mas corto que m1 y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre

un retroceso total mas Lento que su formaci6n, entonces ml puede ser la onda-a de

un Zigzag 0 la onda-c de un Zigzag dentro de una Correcci6n Compleja; escriba

«:F3/(:s5)>> al final de m l. Si m5 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso

total por parte de m4 mas rapido que la formaci6n de m4, entonces elimine «(tsS)»

de la lista.

Si m3 es mas corto que m1 y, ademas, m4 es mas corto que m3, entonces ml

podrfa ser el ultimo segmento de un Zigzag 0 de una Plana dentro de una Correcci6n

Compleja, uno de los segmentos de un Triangulo en Contracci6n Continuo, 0

Analisis preliminar

117

BIEN el primer segmento de una pauta Impulsiva Terminal; escriba «:s5/:c3/(:F3)>>

al final de ml. Si m5 fuese mas corto que m3, entonces deberfa retirar «(:F3)>> de

la lista de Estructura. Y si fuese m(-l) mayor que el 261,8% de ml, entonces

deberfa retirar «:s5» de la lista.

Condicion «d» - si mOes mayor 0 igual que ell00%, pero menor que el

161,8%de ml

Si m3 es mayor que el261,8% de m2, entonces m 1podrfa ser el primer segmento

de un Zigzag, la secci6n central de una Plana de Fallo-C, 0 bien cualquier segmento

entre el segundo y el ultimo de un Triangulo; escriba, por tanto, «:5/:c3/(:sL3)>> al

final de ml. Si m(-l) es menor que el 61,8% 0 mayor que el 161,8% de rna,

entonces retire «(sL3)>> de la lista de Estructura. Si m2 sufre un retroceso mas

lento que su formaci6n, elimine «(:sL3)>> y «:c3» de la lista. Si m3 es mayor que el

161,8% de ml, entonces elimine «:5» de la lista.

Si m3 se encuentra entre el 161,8% y el 261,8% (ambos inclusive) de m2,

entonces m 1 podrfa ser la secci6n central de una Plana de Fallo-C, cualquier

segmento entre el segundo y el ultimo de un Triangulo en Contracci6n, 0 bien el

primer segmento de un Zigzag; en consecuencia, ponga «:c3/:sL3/:5» al final de

m 1 para tener en consideraci6n las tres posibilidades respectivamente. Si m(-1) es

menorque e16l,8% de rna 0 mayor que el16I,8% de rna, entonces compruebe si

mi es menor que el38,2% del conjunto formado por m(-3) hasta rna; de ser asi,

elimine «:sL3» de la lista. Si ml es mayor que el38,2%, pero menor que el6I ,8%

del conjunto formado por m(-3) hasta m(-I), entonces ponga la etiqueta «:sL3»

entre parentesis para indicar que, aunque sigue siendo posible, esta no es la opci6n

preferente. Si m(-I) cae en el margen del 61,8%-161,8% de rna, entonces retire

«:c3» de la lista. Si m4 es menor que el6l,8% de rna, entonces ponga «:5» entre

parentesis para indicar su menor probabilidad.

Si m3 es mayor 0 igual que e1100%, pero menorque e1161,8% de m2, entonces

m I es probablemente el primer segmento de un Zigzag, aunque tambien podrfa

estar en un Triangulo; ponga «:5/(:c3)/[:F3]» al final de ml. Si m4 es mas larga

que m3, entonces elimine «(icS)» y «[:F3]» de la lista de posibilidades. Si m4 es

mas corta que m3 y, ademas, m5 retrocede el avance de m4 con mayor rapidez

que la formaci6n de m4 y, ala vez, m5 es igual (0 mayor) y de mayor verticalidad

que mI, entonces elimine «:5» de Ia lista.

Condicion «e» - si mO se encuentra entre eI161,8% y eI261,8% de ml

(ambos inclusive)

Si m3 es mayor que e1261,8% de m2, entonces ml podrfa ser el primer segmento

de un Zigzag, la secci6n central de una Plana de Fallo-C que concluya una

Correcci6n Compleja (con una onda-x «oculta» en el centro de rna), 0 bien cualquier

segmento entre el segundo y el ultimo de un Triangulo; pong a «:5/:c3/(:sL3)>> al


118

final de ml. Si m(-l) es menor que eI61,8% 0 mayor que eI161,8% de mO, retire

«(:sL3)>> de la lista de Estructura. Si m2 sufre un retroceso mas lento que su

formaci6n, elimine «(:sL3)>> y «:c3» de la lista. Si m3 es mayor que eI161,8% de

m l , elimine «:5» de la lista.

Si m3 se encuentra entre eI161,8% y eI261,8% (ambos inclusive) de m2, m l

puede ser el primer segmento de un Zigzag 0 la seccion central de una Plana de

Fallo-C que concluye una Correcci6n Compleja (con una onda-x «oculta» en el

centro de mO); escriba «:5/:c3» al final de ml y ponga un punto grueso en el

medio de mO con «x:c3?» ala derecha y «:s5?» ala izquierda del punto. Si m2

sufre un retroceso mas lento que su formaci6n, retire «:c3» de la lista. En caso de

que m3 sea mayor que eI161,8% de m l, elimine «:5» de la lista.

Si m3 es mayor 0 igual que el100%, pero menorque eI161,8% de m2, entonces

m I podria ser el primer segmento de un Zigzag 0 el primer segmento de un

Triangulo; ponga «:5/(:F3)>> al final de mi. Si m4 es una monoonda mas larga que

m3, entonces retire «(:F3)>> de la lista de Estructura.

Condicion «f» - si mO es mayor que eI261,8% de ml

Si m3 es mayor que eI261,8% de m2, m l podrfa ser el primer segmento de un

Zigzag 0 la secci6n central de una Plana de Fallo-C que concluya con una

Correcci6n Compleja (con una onda-x «oculta» en el medio de mO); ponga

«:5/(:c3)>> al final de m l. Si m2 sufre un retroceso mas lento que su formaci6n,

entonces retire «:c3» de la lista. Si m3 es mayor que el 161,8% de m l , elimine

«:5» de la lista. Si la etiqueta de Estructura «(:c3)>> se usa para m l y m(-I) no

comparte con m I ninguna zona de precios similar, entonces marque el centro de

mOcon un PUNTO y escriba «x:c3?» a la derecha del mismo y «:s5» ala izquierda,

con el fin de representar la posibilidad de una onda-x «oculta».

Si m3 se encuentraentre e1161,8y eI261,8% (ambos inclusive) de m2, entonces

m l puede ser el primer segmento de un Zigzag, 0 bien la secci6n central de una

Plana de Fallo-C que concluye con una Correcci6n Compleja (con una onda-x

«oculta» en el medio de mO); por tanto, anote «:5/(:c3)>> al final de m l. Si m3 es

mas larga que m2, elimine «(:c3)>> de la lista. Si m2 sufre un retroceso mas lento

que su formaci6n, entonces retire «(rc.I)» de la lista. Si m3 es mayor que eI161,8%

de m l , elimine «:5» de la lista. Si la etiqueta de Estructura «(:c3)>> se utiliza para

m I y, ademas, m(-I) no comparte con m I ninguna zona de precios similar, entonces

marque la zona media de mO con un punto grueso y escriba «x:c3?» ala derecha

del mismo y «:s5» a la izquierda para representar la posibilidad de una onda-x

«oculta».

Si m3 es mayor 0 igual que un 100%, pero menor que un 161,8% de m2, m l

podrfa ser el primer segmento de un Zigzag 0 el primer segmento de un Triangulo;

por ella, escriba «:5/(:F3)>> al final de m l , Si m4 es una monoonda y, ademas, es

mas larga que m3, entonces elimine «(:F3)>> de la lista de Estructura.

Andlisis preliminar

119

Regia 4a

6,\

hasta mas alia del

m3 puede ser cualquier

longitud desde 100%

261,8% de m2 \ 32,8%__~{_ ? .r. ?

R _~a ~

j

.... ....?~

,:

de m1 ~ ~""I"""~

328% ~ ~

de'm1-----~.~- e 'Puede estar compuesta

R-4a '.

?o: de 1, 3, 5 0 mas m3 puede ser cualquier

monoondas longitud desde 100%

hasta mas alia del

261,8% de m2

Condicion «a» {:F3/:c3/:s5/[:sL3]}

Regia 4

Categoria «i» - si m3 es mayor 0 igual que ell00%, pero menor que el

161,8% de m2

Si m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un completo retroceso mas lento que

su propia formacion, entonces m I deberia ser el primer segmento de una correccion

que sigue a una onda-x (mO), 0 bien el final de una fase correctiva que forma parte

de una mayor formacion, ya sea Estandar 0 No Estandar; por ello, ponga «:F3/s5»

al final de mi. Si elegimos «:F3», m I seria una onda-a de una correccion Plana. Si

la etiqueta «:s5» fuese la apropiada, entonces ml seria el final de una pauta de

Zigzag. Si ml es menor que el 61,8% de m(-I), suprima «:s5» de la lista de

Estructura. Si mO consume menos tiempo que m(-I) y que ml, retire «:s5» de la

lista de ml.

Si m3 sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 inferior) que la

cantidad de tiempo utilizada en la formacion de m3, entonces practicamente no

existe posibilidad de que m1haya completado una pauta de Elliott; sinie solamente

«:F3/:c3» al final de ml. Si ml sufre un retroceso no mayor del 70% y, ademas,

mO no comparte el margen de precios de m2 y, ademas, m3 es casi eI161,8% de

mI y, por otro lado, mO consume mas tiempo que m(-I), 0 bien mO consume mas

tiempo que m l , entonces afiada «:s5» a la lista de Estructura. Si mO no comparte

el margen de precios de m2, entonces descarte «:c3» como posibilidad. Si se utiliza

«:F3», entonces ml podria ser la onda-a de una correccion contenida dentro de

una formaci on compleja superior; mO podria ser una onda-x. Si «:c3» todavia

permanece como posibilidad, ml puede formar parte de un Triangulo en Expansion

o de una pauta Impulsiva Terminal. Por otra parte, si «:s5» fuera una opcion,

entonces seria una onda-3 de una pauta Impulsiva de Extension de quinta.

Si m3 sufre un retroceso menor del 100%, ponga «:F3/:s5» al final de ml. Si

m2 se compone de mas de tres monoondas y, ademas, m2 (mas una unidad de

tiempo) sufre un retroceso completo mas rapido que su propia formacion y, ademas,

m2 consume mas tiempo que m l y, ademas, m2 viola la recta trazada a traves de


120

las terminaciones de m(-2) y mO de forma mas rapida que la formaci6n de m l ,

entonces m 1 podrfa ser el final de un Zigzag contenido dentro de una Correcci6n

Irregular 0 Continua; afiada «:L5» ala lista de Estructura al final de m l. La etiqueta

«:L5», en este caso, esta justificada si atendemos a las dos etapas de confirmaci6n

posibles cuando se trata de pautas de Polionda (para mas detalles, vease el Capitulo

6). Si mOconsume menos tiempo que m(-l) y que ml, elimine «:s5» de la lista. Si

se elige «:F3», entonces mi serfa una onda-a de una correcci6n Plana 0 Triangular.

Si fuese «:s5» la apropiada, entonces ml constituiria el final de una pauta de

Zigzag.

Categoria «ii» - si m3 esta entre el161,8% y e1261,8% de m2 (ambos

inclusive)

Si m(-l) es mayor que el 261,8% de ml , no existe practicamente ninguna

posibilidad de que m l este al final de ninguna formaci6n de Elliott; ponga solo

«:F3» al final de m l.

Si m4 es mas largo que m3, entonces resulta extremadamente improbable que

m 1 sea el final de alguna onda de Elliott; ponga s610 «F3» al final de mI.

Si m3 sufre un retroceso menor que el 100%, sinie «:s5» al final de m l y

despues siga las instrucciones que vienen a continuaci6n para decidir el tipo de

pauta de Elliott que se esta formando.

1. Si ml sufre un retroceso no mayordel70%y ml esta entre ell01-161,8% de

m(-1) y, ademds, mOno comparte el margen de precios cubierto por m2 y, ademtis,

m(-2) es mas largo que m(-1), entonces ml puede estarformando la onda tercera

de una pauta de Impulso de Tendencia de Extension de quinta. Si ml estd entre el

161,8% y el261,8% de m(-l), entonces es mas probable que ml sea elfinal de un

Zigzag en el interior de una Correccion Compleja con m2 como final de una

«onda-x». Pero todavia es posible el caso de la onda tercera siempre y cuando

identifiquemos la onda tercera como parte de una pauta de Impulso de Extension

Doble (ver diagrama; Capitulo 12), siendo la onda quinta la mas larga. Si ml es

mayor que el261,8% de m(-1), el escenario correctivo complejo es'la anica opcion

posible.

2. Si ml sufre un retroceso no mayor del 70% y ml es mayor 0 igual que el

100%, pero menor que el161,8% de mi-L) y, ademds, una parte del margen de

precios cubierto por m2 pertenece al ambito de mOy, ademas, m(-2) es mas larga

que m(-1), entonces ml podria concluir la onda tercera de una pauta de lmpulso

Terminal de Extension de onda quinta. Si ml se encontrase entre elI61,8% y el

261,8% (ambos inclusive) de m(-I), entonces seria mas probable que ml fuese el

final de un Zigzag contenido en el interior de una Correccion Compleja, siendo

m2 el final de una «onda-x». Sin embargo, todavia es posible el caso de la onda

tercera siempre y cuando identifiquemos esta onda como parte de una pauta

Terminal de Impulso de Extension Doble, siendo la onda quinta la mas larga.

Andlisis preliminar

121

Si ml es mayor que el 261,8% de mi-L), el escenario correctivo complejo es la

unica opcion posible.

3. Si ml sufre un retroceso no mayor del 70% y ml es mas pequeiio que m(-1),

entonces ml solamente puede formar parte de una pauta de Zigzag.

4. Si ml sufre un retroceso mayor del 70%, entonces 10 mas probable es que

ml haya terminado un Zigzag. Pero, en el caso de que los margenes de cotizacion

de mO y ml tuvieran areas comunes y m3 sufriera un retroceso mayor que su

propiaformacion, entonces ml podrfa ser la onda tercera de una pauta Impulsiva

Terminal de Extension de quinta.

Anote estos hechos en su grafico.

Categoria «iii» - si m3 es mayor que el261,8% de m2

Si m(-l) es mayor que el 261,8% de ml, entonces no existe practicamente

ninguna posibilidad de que ml concluya una formaci6n de Elliott, por tanto, sinie

simplemente «:F3» al final de ml.

Si m3 sufre un retroceso completo por parte de m4, entonces resulta

extremadamente improbable que ml sea el final de una pauta de Elliott; sinie

simplemente «:F3» al final de ml.

Si m3 sufre un retroceso menor del 100%, entonces resulta extremadamente

improbable que m1 sea el comienzo de una pauta de Elliott; sinie simplemente

«:s5» al final de ml.


__

Regia 4b

longitud desde 100%

. .

hasta mas alia del

32,8% .: .."

----_ ... - ?

261,8% de m2 \ de m1 : : '. Ol.

~~~~ 'I__R_:.b l'

"3:' .... "'~:"

328% q\ e ....~..... ~

de m1

e,: ~ :.,

12: .. ~ ..,.... :.J:Y ....

R-4b.

'-------;- '. :f! m3 puede ser cualquier

de m1 ~ '.:

:. .: "Puede estar compuesta longitud desde 100%

• de 1, 3, 5 0 mas hasta mas alia del

monoondas

261,8% de m2

Condicion «b» {:F3/:c3/:s5/(:sL3)/(x:c3)/[:L5]}


161,8% de m2


duraci6n (0 menor) que su formaci6n, entonces practicamente no hay posibilidad


122

de que mi complete una pauta de Elliott; sinie solamente «:F3/:c3» al final de mI.

Si mas adelante se comprueba que «:c3» es la opcion mas plausible, entonces mi

podria formar parte de una pauta Impulsiva Terminal. Si el final de m3 se sobrepasa

antes que el final de mO y, ademas, ml es la mas larga cuando se compara con

m(-1) y m(-3) y si, ademas, m2 viola una linea directriz trazada sobre los mfnimos

de m( -2) y mO dentro de un perfodo de tiempo igual 0 menor que el que dura ml,

entonces m 1 puede ser la onda quinta de una pauta de Extension de quinta; afiada

[:L5] al final de m 1.

Si m3 sufre un retroceso total mas lento que su formacion, sitiie «:F3/:c3/:s5»

al final de m1. Si el final de mi resulta sobrepasado durante la formacion de m2,

entonces afiada «x» delante de «:c3». Si el final de m3 se sobrepasa antes que el

final de mO y, ademas, mi resulta ser la mas larga al compararla con m(-I) y

m(-3) y, ademas, m2 viola la recta directriz trazada a traves de los mfnimos de

m(-2) y mOdentro de un periodo de tiempo igual 0 menor que el utilizado por mI,

entonces mi podrfa ser la onda quinta de una pauta de Extension de quinta; por

tanto, afiada [:L5] ala lista de Estructura de mI. Si mi es menor que el 61,8% de

m(-I), entonces elimine «:s5» de la lista. Si m(-I) fuese un 161,8% (0 mayor) que

ml y, ademas, m3 sufriera un retroceso menor de un 61,8%, entonces deberfa

eliminar «:F3» como posibilidad. Si mO (mas una unidad de tiempo) consume

simultaneamente menos tiempo que m(-l) y que mI, entonces elimine «:s5» de la

lista.

Si m3 sufre un retroceso menor del 100%, entonces resulta muy improbable

que ml constituya el comienzo de alguna pauta de Elliott; por tanto, coloque

«:c5/:s5» al final de mI. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion

de m2, entonces afiada una «x» delante de «:c3». Aun en el caso en que no se

cumpliera la condicion siguiente, lea el parrafo completo. Si m2 esta compuesto

por mas de tres monoondas y sufre un retroceso mas rapido que su formacion y,

ademas, m2 consume mas tiempo que ml y, ademas, m(-I) es mayor 0 igual que

un 161,8% de mO y, ademas, m2 viola la linea trazada a traves de los finales de

m(-2) y mO, de forma mas rapida que la formacion de ml, entonces mi podrfa ser

el final de un Zigzag contenido en el interior de una Correcci6n Continua 0 Irregular;

afiada, por tanto, «:L5» ala lista de Estructura al final de mI. La etiqueta «:L5» en

este caso se justifica por las dos etapas de confirmacion posibles al trabajar con

pautas de poliondas (vease Capitulo 6 para mas detalles). Si mO (mas una unidad

de tiempo) consume menos tiempo que m(-I) y que ml, entonces elimine «:s5»

de la lista. Si m(-2) es mas larga que m(-I) y «:c3» no esta precedida por una «x»,

entonces retire «:c3» de la lista. Si m5 no ha sufrido un retroceso completo tan

rapido como la formacion de la propia m5, entonces elimine «:c3» de la lista. Si

«:c3» todavia permaneciese, entonces mi podria ser la onda-x de una Correccion

Compleja; afiada, por tanto, «x:c3?» como etiqueta de Estructura adicional ala

lista de m1.

Andlisis preliminar

123

Si m3 sufre un retroceso menorque un 61,8%, entonces resultamuy improbable

que ml sea el comienzo de alguna pauta de Elliott; coloque «:c3/:sL3/:s5» al final

de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formaci6n de m2, afiada

una «x» delante de «:c3». Si ml es la mas larga cuando se la compara con mt-L) y

m( -3) y, ademas, m2 rompe la linea directriz trazada a 10 largo de los minimos de

m(-2) y mO dentro de un periodo de tiempo igual 0 menor que el consumido por

m l , entonces ml podria ser la onda quinta de una pauta de Extensi6n de quinta;

afiada, por tanto, «[:L5]» al final de ml. Si el conjunto formado por m3, m4 y m5

no logra un recorrido en precios del 161,8% de ml (0 mayor), entonces retire

«:sL3» de la Iista. Si m2 (mas una unidad de tiempo) no sufre un retroceso completo

de la misma duraci6n que su formaci6n (0 menor), entonces retire «:sL3» de la

lista. Si mO (mas una unidad de tiempo) consume menos tiempo simultaneamente

que m( -1) y m 1, retire «:s5» de la lista. Si m(-2) es mayor (en precio) que m( -1) Y

«:c3» no esta precedido de una «x», entonces retire «:c3» de la lista. Si «:c3»

todavia permaneciese, entonces m l podrfa ser la onda-x de una Correcci6n

Compleja; afiada, por tanto, «x:c3?» como etiqueta de Estructura adicional a la

lista de ml .

Categoria «ii» - si m3 se encuentra entre eI161,8% y 261,8% de m2

(ambos inclusive)

Si m(-l) es mayor que el 261,8% de ml, entonces no existe practicamente

ninguna posibilidad de que ml sea el final de ninguna formaci6n de Elliott; coloque

solamente «:F3/c3» al final de ml. En caso de que ml se encuentre sobrepasada

durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3».

Si m 1 resulta ser la onda mas larga cuando se la compara con m( -1) Ym( -3) y,

ademas, m2 (mas una unidad de tiempo) viola la recta directriz trazada sobre los

minimos de m(-2) y mO dentro de un periodo de tiempo igual 0 menor que el

consumido por m 1, entonces m 1 podrfa ser la onda quinta de una pauta de Extensi6n

de quinta; afiada, por tanto, [:L5] al final de ml.

Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, entonces es muy improbable que

ml comience ninguna pauta de Elliott, por consiguiente, sinie «:c3/(:sL3)/(:s5)>>

al final de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formaci6n de m2,

afiada una «x» delante de «:c3». Si el conjunto formado por m3 hasta m5 no

aIcanza un recorrido del 161,8% (0 mayor) respecto ami, entonces elimine «:sL5»

de la lista. Si mO (mas una unidad de tiempo) consume menos tiempo que m(-1) Y

m l simultaneamente, entonces elimine «:s5» de la lista. Si m2 sufre un retroceso

completo, pero este retroceso es mas lento que la formaci6n de m2, entonces elimine

«:sL3» de la lista. NOTA: Si se utilizara «:sL3», el Triangulo (que concluye con

m2) seria No-Restrictivo.

Por consiguiente, si no se verifica ninguna de las condiciones anteriores, ubique

«:F3/:c3/:sL3/:s5» al final de ml. Si el final de ml queda sobrepasado durante la


124

formaci6n de m2, afiada «x:c3» a la lista de Estructura. Si ml es la mas larga

cuando se la compara con mi-L) y m(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz

trazada sobre los minimos de m(-2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 inferior

al que consume m 1, entonces m 1podria ser la onda quinta de una pauta de Extension

de quinta; afiada «[:L5]» al final de ml. Si al comparar nu-L), ml y m3, resulta

que m1 es la mas corta de las tres y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre

un retroceso completo mas rapido que su formaci6n, entonces, descarte «:c3»

como posibilidad. Si ml es menor que eI61,8% de mt-I), retire «:s5» de la lista.

Si m3 sufre un retroceso menor que el 61,8%, entonces descarte «:F3» como

posibilid~d. Si mO consume menos tiempo que m 1 y m(-1) simultaneamente,

entonces elimine «:s5» de la lista. Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un

retroceso mas lento que su formaci6n, entonces elimine «:sL3» de la lista.

Categoria «iii» - si m3 es mayor que eI261,8% de m2

Si mt-L) es mayor que un 261,8% de ml, entonces no existe practicamente

ninguna posibilidad de que ml sea el final de una formaci6n de Elliott; coloque,

por tanto, unicamente «:c3/(:F3)>> al final de ml. Si el final de ml resulta

sobrepasado durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3».

Si mt-I) es mayor 0 igual queeI161,8% deml y, ademas, mOsufre unretroceso

mas lento que su formaci6n y, por otro lado, ml consume eI161,8% del tiempo

de mO (0 mas), entonces es casi seguro que mO-m2 forman una Plana de Fallo

Irregular; situe, por tanto, «:c3/(:F3)>> al final de ml. Si el final de ml queda

sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x» delante de «c3».

Si ml es la mas larga cuando se la compara con mr-I) y m(-3) y, ademas, m2

viola la linea directriz trazada sobre los minimos de m(-2) y mO en un periodo de

tiempo igual 0 menor que el consumido por ml, entonces ml podria ser la onda

quinta de una pauta de Extensi6n de quinta; afiada [:L5] al final de ml ,

Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, entonces resulta extremadamente

improbable que m 1 sea el comienzo de una pauta de Elliott; por tanto, coloque

solamente «:F3/:c3/(:s5)>> al final de m l , Si usamos «:F3», entonces comenzaria a

formarse una Plana Alargada al comienzo de m l , Si ml es la mas larga cuando se

la compara con m(-1) y m(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre

los minimos de m(-2) y mOen un periodo de tiempo igual 0 inferior al que consume

ml, entonces ml podria ser la onda quinta de una pauta de Extensi6n de quinta;

afiada [:L5] al final de ml. Si mO simultaneamente consume menos tiempo que

m(-1) Yml, entonces elimine «:s5» de la lista. Si el final de m 1resulta sobrepasado

durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3».

Por consiguiente, si no se verifica ninguna de las condiciones anteriores, situe

«:F3/:c3/:sL3/:s5» al final de m l. Si ml es la mas larga cuando se compara con

m(-1) Ym(-3) y, ademas, m2 viola la recta directriz trazada sobre los minimos de

m( -2) y mOen un periodo de tiempo igual 0 inferior al consumido por m1, entonces

-

Andlisis preliminar

125

r

ml es menor que el 61,8% de m(-l), elimine «:s5» de la lista. Si m3 sufre un

retroceso menor del 61,8%, elimine «:F3» como posibilidad. Si mO

simultaneamente consume menos tiempo que m(-1) Yml, entonces elimine «:s5»

de la lista. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion de m2,

aiiada una «x» delante de «:c3».

Regia 4c


longitud desde 100%

hasta mas alia del :.~ .~

261,8% de m2 6 .: .: ". ?(jl

161,8% \ ~/ ~/ y~:""..... *

r de m1 : ..'.

'. 100% : : "

100% .... R-4c' de m1 - - - - - - - - R-4c •

-y'. --- de m1 - - - -.~: !

'.

~ '.?: 161 8°/c •

%;.... ~ ...\* ....~ de ~/ - - - - - - - - - - - - ',

.... .....:.~ m3 puede ser cualquier

longitud desde 100%

• • *Puede estar compuesta hasta mas alia del

de 1, 3, 50 mas

261,8% de m2

monoondas

t

Condicion «c» {:c3/(:F3)/(x:c3)}


161,8% de m2

Las sutilezas que presenta esta situacion no permiten cuantificaciones concretas,

simplemente situe «:F3/:c3» al final de m l . Ahora bien, si el final de ml resulta

sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x» delante de «:c3». La

interaccion de m 1 con el resto de la estructura circundante nos ayudara a decidir

erial de las dos etiquetas encaja mejor dadas las circunstancias.

Categoria «ii» - si m3 se encuentra entre eI16l,8% y eI26l,8% de m2

(ambos inclusive)


duracion (0 inferior) que su formaci on y, ademas, m3 es mayor que el16l ,8% de

m I, entonces las probabilidades apuntan a que m1constituya la seccion central de

una Plana de Fallo-C 0 de un Triangulo en Contraccion: situe «:c3/(:F3)>> al final

de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion de m2, afiada

una «x» delante de «:c3». Si la opcion menos probable «(:F3)>> fuera la correcta,

entonces m 1 formarfa parte de una Plana Alargada.

lit

Para el resto de circunstancias, ponga «:F3/:c3/x:c3» al final de m l.


126

Categoria «iii» - si m3 es mayor que el261,8% de m2


duracion (0 inferior) que su formacion, entonces es casi seguro que ml constituya

la secci6n central de una Plana de Fallo-C 0 de un Triangulo en Contraccion, No

Restrictivo; sinie «:c3/[:F3]» al final de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado

durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Ademas, [:F3]

mereceria consideracion unicamente en el caso en que m3 sufriera un retroceso

mayor que el 61,8% dentro de un periodo de tiempo igual 0 inferior a m3.

RegIa 4d

'\

261,8%

- - - - - - - - - - - de rnt

m3 puede ser cualquier .: : ""

'. longitud desde 100% hasta

". mas alia del 261,8% de m2

:.:' "1>... ~.~. ?

..... ? :' av '\

.•;. ~-161,8% .

". de m1 . :'0 R-4d .

'.? . :E;: •

....·~·/R-~d i'

.... m3 puede ser cualquier

:'

161,8%'

-- .....------- --dem1 .

.......... ~ ....~.:; '•• :<>:> 'Puede estar compuesta .: longitud desde 100% hasta

..... .......... e de1,3,50mas mas alia del 261,8% de m2

monoondas ______________ 261,8%

de m1

Condicion «d» {:F3/(:c3)/(x:c3)}

Categorias «i» e «ii» - si m3 esta entre ellOO% y eI261,8% de m2

(ambos inclusive)


duraci6n (0 menor) que su formaci6n y, ademas, m3 no sufre un retroceso mayor

del 61,8% y, ademas, m3 (0 el conjunto m3 hasta mS) consumen el 161,8%

(0 mas) de m l en cuanto a precios con la misma duracion (0 menor) que m l ,

entonces ml podrfa formar parte de una correccion compleja en la cual rna

contendria una onda-x «oculta» en su centro; sinie «:F3/[:c3]» al final de m l y

marque (con un lapiz) el centro de rna con un cfrculo, poniendo «x:c3?» a su

derecha, «c:S?» a su izquierda y «:F3» al final de rna. Todas las etiquetas con

signos de interrogaci6n son interdependientes; si se usa una, se usan todas; y si no

se usa alguna de ellas, entonces no se usa ninguna.

Si m2 sufre un retroceso completo mas Iento que su propia formacion, entonces

podrfamos estar ante una Plana 0 un Triangulo; situe «:F3/c3» al final de m l . Si el

final de m l se encuentra sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x»

delante de «:c3».


duraci6n (0 menor) que su formacion, entonces «:F3» se convierte en la unica

opci6n razonable para mi.

Andlisis preliminar

127

Si m3 sufre un retroceso mayor 0 igual que el 61,8%, pero menor del 100%,

entonces «:F3» se convierte en la unica opcion razonable para m l.

Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, escriba «:F3» al final de m l. Si mS

no es la mas larga al compararla con ml y m3 y, ademas, mS (mas una unidad de

tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 menor) que su

formacion, entonces m 1 podrfa formar parte de una pauta Terminal. Si mS es mas

larga que ml y m3, entonces ml podrfa formar parte de una pauta Compleja Plana

Doble, en la cual m4 serfa una onda-x. Anote estas posibilidades. En las dos

condiciones mencionadas en el parrafo, ml podrfa llevar asociada una «:F3».

Categoria «iii» - si m3 es mayor que el 261,8% de m2

Si m3 dura 10 mismo (0 menos) que ml y, ademas, m2 (mas una unidad de

tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 menor) que su

formacion, entonces existe una enorme posibilidad de que exista una onda-x

«oculta» en medio de mO; coloque «:c3» al final de m l. Si el final de ml se

sobrepasa durante la formacion de m2, afiada una «x» del ante de «:c3» al final de

! ml . Si m3 sufre un retroceso mayor 0 igual que un 61,8%, entonces es posible que

ml sea el primer segmento de una Plana; afiada, por tanto, «:F3» al final de m l .

Si m3 consume mas tiempo que ml, ponga «:F3/:c3» al final de m l . Si el final

de ml se sobrepasa durante la formacion de m2, afiada una «x» delante de «:c3».

Regla4e

~ 261,8% .\ .

- - ~~- - -~3-p~:;e -s:r-C~:I~~er :.... ~ .:~"'" ~~

\ longitud desde 100% hasta ./ ~ .....!!l" .

--. mas alia del 261 8% de m2 /6 R.4e / "'-.

":1 "' Iongitud

\. " •••••~ :': 'Puede estar compuesta mas alia del 261,8% de m2

\.~.~. R-4e~' . ' . ....i m : puede ser CUalqUi~>'

desde 100% hasta

\. ~ ......:.:.-p de 1, 3, 5 0 mas....

261 8%

~ • monoondas - -;:- - - - - - - - - - - - de m2

Condicion «e» {:F3/(x:c3)1[:c3] ]

Categorias «i» e «ii» - si m3 estd entre ellOO% y e1261,8% de m2

(ambos inclusive)


duracion (0 menor) que su formacion, entonces «:F3» es la unica opcion razonable,

por tanto, sinielo al final de m l .


128

Si m3 no es mayor que eI161,8% de m2 y, ademas, m3 no sufre un retroceso

completo y, por otro lado, m4 sufre un retroceso completo mas rapido que su

formaci6n, entonces m l podria ser la onda-x de una correcci6n compleja; afiada

«x:c3» al final de m 1. En este escenario, si se veri fica que m(-I) es mayor que el

61,8% de mO, entonces mO podria tener una onda-x oculta hacia su centro.


duraci6n (0 inferior) que la duraci6n de la propia m2 y, ademas, m(-I) no es

mayor que un 61,8% demO y, ademas, m3 no sufre unretroceso mayor del 61,8%

y si, ademas, m3 (0 el conjunto de m3 hasta m5) logra un recorrido en precio

igual al de ml (0 mayor) y de la misma duraci6n (0 menor) que ml, entonces ml

podria formar parte de una Correcci6n Compleja en la cual mO contendria una

onda-x «oculta» hacia su centro, 0 bien m l seria la onda-x despues de un Zigzag;

por tanto, ponga «:F3/[:c3]» al final de ml y marque (con un lapiz) el centro de

mO con un PUNTO y escriba «x:c3?» a la derecha del punto y «:s5» ala izquierda.

Si el final de m l se encuentra sobrepasado durante la formaci6n de m2, entonces

m l podria ser una onda-x, afiada «x:c3» a la lista de ml.

Si m2 sufre un retroceso mas lento que su formaci6n y m(-1) no es mayor que

el 61,8% de mOy, ademas, m3 sufre un retroceso no mayor del 61 ,8% y, ademas,

el conjunto formado por m3 hasta m5 consume elI61,8% (0 mas) del recorrido de

m I en precio con la misma duraci6n (0 menor) que m I, entonces m I podria formar

parte de una correcci6n compleja, en la cual mO contendria una onda-x «oculta»

hacia su centro; por tanto, ponga «:F3/[:c3]» al final de ml y marque (con un

lapiz) el centro de mO con un PUNTO y escriba «x.c.i?» ala derecha del punto y

«:s5» ala izquierda. Si el final de ml se encuentra sobrepasado durante la formaci6n

de m2, entonces m l podrfa ser una onda-x; afiada «x:c3» ala lista de ml.

Si m2 sufre un retroceso mas lento que su formaci6n, entonces podemos estar

ante una Plana 0 un Triangulo; sinie «:F3» al final de mi.

Si mOes una polionda (0 bien una monoonda de la que se sospecha que pueda

tener una onda-x «oculta» en su centro), entonces m l podrfa ser una onda-x en

una Correcci6n Compleja; afiada, por tanto, «x.c?» a continuaci6n de la lista de

Estructura que hubiera al final de mi.

Si m(-l) no es mayor que eI61,8% de mO, entonces ml podrfa ser una onda-x , .

de una Correcci6n Compleja; afiada «x:c3» a continuaci6n de la lista de Estructura

que hubiera al final de mi.

Categoria «iii» - si m3 es mayor que un 261,8% de m2

Si m3 no consume mas tiempo que m l y, ademas, m2 (mas una unidad de

tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duraci6n (0 menor) que su

formaci6n, entonces existe una enorme probabilidad de que haya una onda-x

«oculta» hacia el centro de mO;ponga «x.c.I» cerca del final de mi. Si el conjunto

formado por m3 hasta m5 no logra sobrepasar el comienzo de mOy, ademas, m3

)

Andlisis preliminar

129

sufre un retroceso mayor 0 igual que el 61,8%, entonces es igualmente posible

que ml sea el primer segmento de una Plana Alargada; afiada «:F3» al final de ml.

mO puede tener

cualquier

longitud desde

0% hasta mas

alia del 261,8%

Regia 5


---------------161,8%

"Puede estar compuesta

R-5 de 1, 3, 5 0 mas

monoondas - - - - - - - - _:- - -'- - 100%

.....: ?

de m1 .f ....;<.9.

.~ \':?

".'? ".~. /~

~o. ~?

- - -- - - -- :-'.•- --.:--100% • mO puede

..... ":6 tener cualquier R-5

.....: i!:' longitud desde

0% hasta mas

- ---- - - - - - - ----161,8% alia del

261,8% de rnt

'.

Regia 5 {:F3/:c3/:5/:L5/(:L3)}

Condieion «a» - mO es menor que ellOO% de ml

**(si m2 esta compuesta por mas de tres monoondas

[0 grupos de monoondas])

Si las primeras tres monoondas de m2 no retroceden el avance de ml en mas

de el6l,8%, entonces podria manifestarse una Correccion Compleja en la que la

primera 0 segunda monoonda (inmediatamente despues de m l) se moviera en

direccion opuesta a ml representando una onda-x, 0 BIEN ml contendria una

onda-x «oculta» 0 una onda-b «oculta» en su centro, 0 BIEN ml seria la onda

tercera de una pauta Impulsiva de Fallo de quinta (de Tendencia 0 Terminal);

ponga, por tanto, «:5/:s5» al final de ml. Aiiada «:F3» al final de ml si ml sufre

un retroceso de un 25% 0 mayor por parte de las tres primeras monoondas.

NOTA: en caso de que utilice la onda-x «oculta, ponga un circulo en el centro

de ml y escriba «:57» ala izquierda del circulo y «x:c37» ala derecha. Si elige la

onda-b «oculta», entonces ponga un circulo en el centro de ml y escriba «:57» a la

izquierda y «b:F37» ala derecha. Si elige la onda-b, la terminacion de la Correccion

Compleja se vera confirmada inmediatamente antes del punto en el que el mercado

cambie bruscamente de rumbo (en direccion opuesta a ml) y sobrepase el nivel

del 61,8% retroceso de ml.


130

Si las tres primeras monoondas de m2 retroeeden el avanee de ml en mas de

un 61,8%, entonees ml podria haber eompletado la onda-a de una Plana con una

onda-b eompleja, 0 BIEN ml podria haber eompletado la onda-3 de una pauta de

Impulso de Fallo de quinta; ponga, por tanto, «:F3/:5» al final de ml para mostrar

ambas posibilidades respeetivamente.

**(si m2 esta compuesta por tres 0 menos de tres monoondas


Si ml (mas una unidad de tiempo) sufre un retroeeso eompleto de la misma

duraci6n (0 menor) que su formaei6n y, ademas, m(-2) y rna no tienen margenes

de preeios similares, y si m2 es mayor que m(-2) y, ademas, m(-2) y rna son muy

diferentes en preeio 0 en tiempo 0 en ambos y si, ademas, euando se eomparan los

reeorridos en precio de m(-3), m(-l) y ml, resulta que ml no es la mas eorta,

entonees ml podrfa haber eoncluido una pauta Impulsiva de Tendeneia; eoloque,

por tanto, «L5» al final de ml.


duraci6n (0 menor) que su formaei6n y m2 es mas larga que m(-2) y, ademas,

m(-4) es mas larga que m(-3), entonees ml podria haber eoncluido una Plana 0 un

Zigzag; ponga «:L5» al final de ml.


duraei6n (0 menor) que su formaei6n y m2 es mas larga que m(-2) y, ademas,

m(-3) es mas larga que m(-2) y si, ademas, m(-4) es mas eorta que m(-3), entonees

ml podrfa ser el final de una pauta estandar de Elliott que formarfa parte de una

Correeci6n Compleja en la eual m(-2) seria una onda-x; ponga «:L5» al final de

ml y «x:e3?» al final de m(-2). En la situaei6n anterior, si m(-l) es mayor 0 igual

que el 100% pero menor que el 161,8% de rna, entonees la Correeci6n Estandar

seria probablemente una Plana.


duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m2 es mas pequefia que m(-2), entonees

ml podrfa haber eoncluido una Plana 0 un Zigzag; eseriba «:L5» al final de ml.


duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m(-2) es mas pequefia que m(-1) y, ademas,

m(-l) no resulta la mas eorta al eompararla con m(-3) y ml y, ademas, m2 no

sufre un retroeeso mayor del 61,8% y si, ademas, el mereado se aproxima

(0 sobrepasa) el principio de m(-3) en un perfodo de tiempo que es el 50% 0

menor del eonsumido por el eonjunto formado por m(-3) hasta ml y si, ademas,

el final de ml no resulta sobresado durante un periodo de tiempo de euatro veees

el que consume el eonjunto formado por m(-3) hasta ml y, ademas, el rango de

precios eubierto es, por 10 menos, el doble que el de ml, y si una de las posibles

etiquetas de Estruetura de m(-l) es «:e3», entonees ml podrfa haber eompletado un

Impulso Terminal; agregue, por tanto, «:L3» a la lista de Estruetura actual para mi.

\

~.

1

i

Analisis preliminar

131

Si m1 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso comp1eto de la misma

duracion (0 men or) que su formacion y, ademas, m3 se encuentra entre eI61,8%

y e1100% de ml, entonces m1 podria formarparte de una Plana de Fallo Irregular;

ponga, por tanto, «:F3» al final de mI.

Si m1 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso comp1eto de la misma

duracion (0 menor) que su formaci6n y m3 es mas larga que m2 y, ademas, mO es

mayor 0 igua1queeI161,8% de m2 y, ademas, m3 sufre un retrocesocomp1eto de

una duraci6n igual (0 inferior) a su formaci6n, entonces m1 podria formar parte

de una Plana Irregular; ponga «:F3» al final de m I,

Si m1 sufre un retroceso completo mas lento que su formaci6n y, ademas, m2

no retrocede el avance de las ondas desde el comienzo de m(-1) hasta el final de

m1 en mas de161,8% y, ademas, m3 es mas corta que m2, entonces e1 mercado

podria haber concluido una Correcci6n Compleja en la cual m1 alcanzaria un

precio extremo absoluto durante un periodo de tiempo de, al menos, dos veces e1

consumido por el conjunto mO-m2; pong a un «:F3» al final de ml ,

Si m1 sufre un retroceso completo mas lento que su formaci6n y, ademas, m2

no es mayor que el 61,8% del recorrido en precio desde el comienzo de m(-l)

hasta el final de m1, entonces el mercado podria formar una Correcci6n Compleja

(en la cual m l seria el final de una fase correctiva de la pauta y m2 podria ser el

final de una onda-x), 0 bien un Triangulo en Expansi6n; ponga «:F3/:c3/:L5» al

J final de m l ,

Si m1 sufre un retroceso completo mas lento que su formaci6n y m2 es mas

pequefia que m(-2), entonces m1 podria haber concluido un Zigzag (como parte

de un Triangulo en Contracci6n); sinie «:L5» al final de m l.

Si m1 sufre un retroceso completo mas lento que su formaci6n y m(-l) es

mayor 0 igual que el 61,8% de ml y, ademas, m3 es mas pequefia que m2 y si,

ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma

duraci6n (0 menor) que su formaci6n, entonces m1 podria formar parte de una

Plana que concluye una pauta mayor; sinie, por tanto, «:F3» al final de m l.

Si m3 es mayor que m2 y, ademas, m4 es mas larga que m3 y, ademas, mO es

menorque eI61,8% de ml , entonces m1 podrfa habercomenzado un Triangulo en

Expansi6n; afiada «(:F3)>> a la lista de Estructura al final de ml ,

Si m3 es mayor que m2 y, ademas, m4 es mas larga que m3 y, ademas, mO

esta entre el 61,8% yel 100% de m1, entonces el mercado estara formando un

Triangulo en Expansi6n; afiada «(:c3)>> a ml ,

Condicion «b»- mOes mayor 0 igualque ell00%, pero menor que eI161,8% de

ml

Si m3 es mas larga que m2 y, ademas, mO esta mas proxima al 100% que al

161,8% de m1, sinie «:c3» al final de ml . Si m(-l) es mas larga que mO y utiliza

«:c3» como la mejor opci6n de la lista, entonces afiada «b» delante de «:c3» para


132

obtener «b:c3». Esto significa que ml constituira la onda-b de una correccion

Plana. Si m(-l) es menor que mO, entonces ml podrfa ser la onda-x de una

correccion Compleja; afiada, por tanto, «x» delante de «:c3» en lugar de la «b».

Si m3 es mas larga que m2 y, ademas, mOesta mas cerca del 161,8% que del

100% de ml, ponga «:F3» al final de ml. Si mi-L) es mas larga que mO, m2 sera

probablemente el final de un Zigzag. Si m(-1) es mas corto que mO,entonces ml

sera la onda-x de una Correcci6n Compleja que finaliza con m4. Para dejar

constancia de estas dos posibilidades, respectivamente, afiada «b:c3» y «x:c3» a

la lista de Estructura al final de ml.

Si m3 es mayor 0 igual que eI61,8% de ml y, ademas, m3 se completa sin que

ninguna de sus partes sobrepase el final de m2 y, ademas, m2 esta cerca del 61,8%

de mO, entonces m 1 podrfa ser el primer segmento de una Plana de Fallo Irregular;

agregue, por tanto, «:F3» a la lista de Estructura de ml, si es que todavia no se

encuentra en ella.

Si m2 sufre un retroceso menor dell00% y, ademas, m3 es mayor 0 igual que

eI61,8% de ml y, ademas, m3 se completa sin sobrepasarel final de m2; entonces,

ponga «:F3» al final de m l.

Si m2 sufre un retroceso menor del 61,8% y, ademas, ml y m3 tienen en

cormin un cierto margen de precios y, ademas, m4 no es mayor que el 261,8% de

m2 y, ademas, m2 no es la onda mas corta al compararla con mO y m4 y si,

ademas, m4 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo mas rapido

que su formacion y con el mercado aproxirnandose (0 sobrepasando) el comienzo

de mO en la mitad del tiempo (0 menos) que la formacion del conjunto mO-m4,

entonces el mercado podrfa haber completado una pauta Terminal en m4; ponga,

por consiguiente, «:c3» al final de ml (en caso de que «:F3» sea ya una de las

posibilidades de la Estructura actual, p6ngale corchetes «[]» para indicar que «:c3»

se revela como opcion mas aceptable).

Si ml (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma

duraci6n (0 menor) que su formacion y m2 es casi un 161,8% de ml y, ademas,

m2 sufre un retroceso menor del 61,8% y, ademas, mt-I) es mayor 0 igual al

61,8% de mO y si, ademas, m(-2) esta entre el 61,8% yel 161,8% de m(-I) y,

ademas, m(-3) esta entre eI61,8% y eI161,8% de m(-2) y, ademas, el recorrido

en precios cubierto por el conjunto de m2 hasta m4 es mayor que el de mO,entonces

ml podrfa haber completado un Triangulo en Contracci6n; agregue, por tanto,

«:L3» ala lista de Estructura existente.


duracion (0 menor) que su formacion y ml no es mayor que eI161,8% de m(-l) y,

ademas, m2 se acerca aI161,8% de ml y, ademas, m2 sufre un retroceso menor

que el 61,8% y, ademas, el recorrido en precios cubierto por el conjunto de m2

hasta m4 es mayor que el de mO,entonces ml podria haber completado una pauta

Plana; agregue, por tanto, «:L5» ala lista de Estructura existente.

Analisis preliminar

133

Si m(-1) es mas corta que rna y, ademas, m2 (mas una unidad de tiempo) sufre

un retroceso completo de la rnisma duracion (0 menor) que su formacion y, ademas,

rna no es la mas corta al compararla con m(-2) y m2 y si, ademas, el mercado se

aproxima (0 sobrepasa) el comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menos)

que el consumido por el conjunto m(-2)-m2, entonces agregue «(:sL3)>> ala lista

de Estructura, ya que una pauta Impulsiva Terminal podria haberse completado al

final de m2.

Si su situacion actual no satisface ninguna de las condiciones precedentes y

ml es una monoonda, entonces escriba todas las Etiquetas de Estructura que se

indican en el encabezamiento de esta seccion y pongalas al final de m l . Por otra

parte, si la situacion actual no satisface ninguna de las condiciones precedentes y

m1 representa una pauta compacta de polionda (0 superior), entonces simplemente

dirijase a la seccion titulada «Aplicacion de los Indicadores de Posicion» y utilice

las etiquetas de Estructura de las ondas adyacentes para decidir el Indicador de

Posicion adecuado delante de la etiqueta de Estructura compacta.

r

Condicion «C» - mO se encuentra entre eI161,8% y el 261,8% de m1 (ambos

inclusive)

Si m3 se encuentra entre el 61,8% yel 161,8% de ml (ambos inclusive) y,

ademas, m2 es menor que eI61,8% de rna y, ademas, m4 es mayor 0 igual que el

100% de m2 y si, ademas, m4 (0 bien, el conjunto formado por m4 hasta m6) es

mayor 0 igual que ellOO% de rna, entonces ml podria ser el primer segmento de

una Plana Irregular (de cualquier tipo) 0 una pauta Triangular Continua; ubique

«:F3» al final de ml.

Si m3 esta entre el 101% y el 161,8% de m2, existe una posibilidad, aunque

improbable, de que se este formando un Triangulo en Expansion; ponga «:c3» al

final de m l.


duracion (0 menor) que su formacion y m(-I) es mas corta que rna y, ademas, rna,

al compararla con m(-2) y m2, no es la mas corta de las tres y si, ademas, m(-1) y

m 1 tienen en cormin una parte de sus respectivos margenes de precios, y si el

mercado se aproxima (0 sobrepasa) el comienzo de m(-2) en un perfodo de tiempo

que es la mitad (0 menor) del consumido por el conjunto formado por m(-2) hasta

m2, entonces agregue «(:sL3)>> ala lista de Estructura (10 que indica la posibilidad

de que se este completando una pauta Terminal con m2).

Si m2 sufre un retroceso menor de un 61,8% y, ademas, ml y m3 tienen en

corrnin una parte de sus respectivos margenes de precios y, ademas, m4 es mas

corto que m2 y, ademas, m4 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso

completo mas rapido que su formacion y con el mercado aproximandose

(0 sobrepasando) el comienzo de rna en un perfodo de tiempo que es la mitad

(0 menos) que el consumido para formar el conjunto rna hasta m4, entonces el


134

mercado podria haber completado una pauta Terminal en m4; coloque, por tanto,



duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m2 esta cerca del 161,8% de ml y, ademas,

m2 sufre un retroceso menor de un 61,8% y, ademas, m(-I) es mayor 0 igual que

e161,8% de mO y si, ademas, m(-2) se encuentra entre e161,8% y elI61,8% de

m(-I) y, ademas, m(-3) esta entre e161,8% y elI61,8% de m(-2) y, ademas, el

recorrido de precios cubierto por el conjunto formado por m2 hasta m4 es mas

largo que el de mO, entonces m I podria haber completado un Triangulo en

Contracci6n; aiiada, por tanto, «:L3» ala lista de Estructura existente.

Si m l (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma

duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m l esta muy cerca del 61,8% de mO,

aunque m I no sea mayor que el 161,8 % de m(-I) Ysi, ademas, m2 esta muy cerca

del 161,8% de ml y, ademas, m2 sufre un retroceso menorde161,8% y si, ademas,

el recorrido del precio cubierto por el conjunto formado por m2 hast a m4 es mas

largo que el de mO,entonces m2 podrfa haber completado una pauta Plana; agregue

«:L5» a la lista de Estructura existente.

Si todavia no ha afiadido ninguna etiqueta de Estructura en m l durante este

apartado, entonces ponga «:F3» al final de ml.

Condicion «d» - mO es mayor que el261,8% de ml

Si m2 esta compuesta por mas de tres monoondas, sitiie «:F3» al final de mi.

Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso de la misma duraci6n

(0 men or) que su duraci6n y m(-2) es mas corta que mO y, ademas, despues de

m2, el mercado se aproxima (0 sobrepasa) el comienzo de m(-2) en la mitad del

tiempo (0 menos) que el empleado para formar el conjunto m(-2)-m2, entonces

afiada «(:sL3)>> a la lista de Estructura (indicando la posibilidad extema de una

pauta Terminal de Extensi6n de Tercera, que se completa con m2).

Si m2 sufre un retroceso menor de un 61,8% y, ademas, ml y m3 tienen en

cormin una parte del margen de precios y, ademas, m4 es mas corta que m2 y,

ademas, m4 sufre un retroceso completo mas rapido que su formaci6n con el

mercado aproximandose (0 sobrepasando) el comienzo de mOen la mitad de tiempo

(0 menos) que el tiempo empleado en formar el conjunto mO-m4, entonces el

mercado probablemente complete una pauta Terminal en m4; escriba, por tanto,

«:c3» al final de mi.

Si m2 sufre un retroceso men or de un 61,8% y el recorrido del precio del

conjunto m2-m4 es mayor y su movimiento de mayor verticalidad que el de mOy,

ademas, m(-l) es mayor 0 igual que e161,8% de mO, entonces existe una remota

posibilidad de que ml complete un Triangulo en Contracci6n; agregue «(:L3)>> a mi.

Si m2 sufre un retroceso menor de un 61,8% y el recorrido del precio del

conjunto m2-m4 es mayor y su movimiento de mayor verticalidad que el de mO y,

II

Andlisis preliminar

135

ademas, m(-1) es aproximadamente igual a mOen cuanto al precio y, ademas, m 1

es igual (0 mayor) en cuanto al tiempo a m(-I) y, por ultimo, mO dura mas que

m(-I) y mas que ml, entonces existe la remota posibilidad de que ml haya

completado una Plana de Fallo-C muy «severo»; agregue «[:L5]» a ml.

Si m3 se encuentra entre 61,8% y ellOO% de m2 y, ademas, m4 es menor que

el61,8% de mO y, ademas, ml dura menos que mO, entonces ml podria ser una

onda-x dentro de una Correccion Compleja; anote este hecho y ponga «x:c3» al

final de ml.

Si m3 se encuentra entre el61,8% y ellOO% de m2 y, ademas, m4 es mayor 0

igual que eI61,8% de mO, ponga «:F3» al final de ml.

Si m3 es menor que el 61,8% de m2, ponga «:F3/:c3» al final de ml .

Si m3 es mayor 0 igual que el61,8% de ml pero menor que ellOO% de m2 y,

ademas, m4 es mayor 0 igual de larga que m2 y, ademas, m4 (0 el conjunto

formado por m4 hasta m6), sin sobrepasar el final de m3, resulta ser mayor 0

igual que el61,8% de mO,entonces existe una buena posibilidad de que ml sea el

primer segmento de una Plana de Fallo Irregular; agregue, por tanto, «:F3» a ml.

Si, llegados a este punto, todavia no se ha presentado ninguna etiqueta de

Estructura para ml, ponga «:F3» al final de esta onda.

RegIa 6


~.

mOpuede


de 1, 3, 5 0

tener 261,8.!0

mas

cualquier de m1

monoondas

longitud desde

0% hasta mas 161,8% ••••• R-6

alia del de rTi1 - _.i..- '?()l .~ y'"

261,8%~ • "''''\ 1;.......... ..; /~~:'" e ..:;....

~.. '? .. ./' i:J•••• ?

.. "/.. d •

.:,: ...... mOpue e tener .... 6 ..

cualquier longitud desde 161,8% ....:•••_ ~....

R-6 0% hasta mas alia del de m1 - •••• ....

261,8% de m1 .~..

261,8%

dem1

ReKla 6 {Cualquier Estructura es posible. Si no sirvieran las descripciones

siguientes, utilice las Secuencias de Indicadores de Posicion de la pagina 147}

Condicion «0» - mOes menor que ell00% de ml



Si las tres primeras monoondas de m2 no retroceden el avance de ml en mas


136

de un 61,8%, entonces podria manifestarse una Correcci6n Compleja con la primera

0 segunda monoonda (inmediatamente despues del final de mI) con un

movirniento opuesto al de ml, que representaria una onda-x, 0 BIEN ml contendria

una onda-x «oculta» en su centro, 0 BIEN ml serfa la onda-3 de una pauta

Impulsiva de Fallo de quinta (de Tendencia 0 Terminal); ponga, entonces, «:5/

:s5» al final de ml.

NOTA: Si la onda-x «oculta» es la elegida, entonces dibuje un cfrculo en el

centro de ml y escriba «:5?» ala izquierda de este cfrculo y «:F3?» ala derecha

del mismo; el final de la Correcci6n Compleja quedara confmnado inmediatamente

antes del punto en que el mercado efecnie un cambio brusco de rumbo (en direcci6n

opuesta amI) y sobrepase el nivel del 61,8% de retroceso de ml.

Si las tres primeras monoondas de m2 retroceden el avance de ml en mas del

61,8%, entonces ml podrfa haber completado la onda-a de una Plana con una

onda-b compleja, 0 BIEN ml podrfa haber completado la onda-3 de una pauta de

Impulso de Fallo de quinta; ponga, por tanto, «:F3/:5» al final de ml para dejar

constancia de ambas posibilidades.



Si m2 sufre un retroceso menor que eL61,8% por parte de m3, entonces ponga

«:L5» al final de ml. Si mO y m(-2) tienen alguna zona de precios en cormin,

entonces afiada «:L3» a la lista.

Si m2 sufre un retroceso del 61,8% 0 mayor por parte de m3, ponga «:L5» al

final de mI.


duraci6n (0 men or) que su formaci6n, entonces ml podria haber completado una

pauta Impulsiva de Tendencia; sitiie «:L5» al final de ml.


duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m3 es mas corta que m2 y, ademas, m2

(0 bien, el conjunto m2 hasta m4) se aproxima (0 sobrepasa) el comienzo de m(-3)

en la mitad del tiempo (0 menor) que el consumido en la formaci6n del conjunto

m(-3) hasta m1 y, ademas, mO y m(-2) comparten parte de su recorrido en precio,

entonces ml podrfa haber completado una pauta de Impulso Terminal; afiada

«(:L3)>> ala lista de Estructura al final de ml. Si m3 esta entre 61,8% y el 100%

(ambos exclusive) de m2 y «:L3» se utiliza como etiqueta de Estructura mas

probable, entonces m2 podria ser una onda-x, 0 BIEN la pauta Terminal que finaliza

en ml esta contenida dentro de un Triangulo mayor; por consiguiente, escriba

«x:c3?» al final de m2.

Si ml sufre un retroceso completo mas Lento que la formaci6n de la propia ml

y m2 no sobrepasa el final de m(-2) y, ademas, mr-I) es mayor 0 igual que el

Andlisis preliminar

137

61,8% de ml y si, ademas, m(-2) es mas corta que m(-I), entonces ml podria ser

la onda-a de una pauta Plana que concluirfa una Correcci6n Compleja y mO seria

la onda-x de la pauta; por tanto, ponga «:F3» al final de ml y «x:c3?» al final de

mO.

1~~

I

I

I

I

I

Condicion «b»-mO es mayor 0 igual que el 100%, pero menorque eI161,8% de

m1

** (si m3 esta compuesta por mas de tres monoondas

[0 grupos de monoondasj)

Si las tres primeras monoondas de m3 no retroceden el avance de m2 en mas

de un 61,8%, entonces se podrfa manifestar una Correcci6n Compleja en la que la

primera 0 segunda monoonda (inmediatamente despues del final de m2) se moveria

en direcci6n opuesta a m2, representando una onda-x, 0 BIEN m2 contendria una

onda «oculta» en su centro, 0 BIEN m2 serfa la onda-3 de una pauta de Impulso

de Fallo de quinta (ya sea Terminal 0 de Tendencia); pong a, por tanto, «:5/:s5» al

final de mI. NOTA: para el caso de la onda «oculta», ponga un circulo en el centro

de m2 y escriba «:5?» ala izquierda de ese circulo y «:F3/x:c3?» ala derecha del

mismo; el final de la Correcci6n Compleja se vera confirmado cuando el mercado

cambie bruscamente su orientaci6n (en la direcci6n opuesta ami) y sobrepase el

nivel del 61,8% de retroceso de m2. La terminaci6n de la Correcci6n Compleja se

realizara al principio de este giro violento.

Si las tres primeras monoondas de m3 retroceden el avance de m2 mas de un

61,8%, entonces m2 podrfa haber completado la onda-a de una plana con una

onda-b compleja, 0 BIEN ml podrfa haber completado la onda-3 de una pauta

Impulsiva de Fallo de quinta; escriba «:F3/:5» al final de m 1para dejar constancia

respectivamente de ambas posibilidades.

** (si m3 esta compuesta por tres 0 menos de tres monoondas


Si ml es menor 0 igual a mO en cuanto a duraci6n, 0 bien ml es menor 0 igual

a m2 en cuanto a duraci6n y, ala vez, m(-2) es mas corto que mt-I), entonces ml

podria ser la onda-x de una Correcci6n Compleja; ponga «x:c3» al final de ml.

Si m 1dura 10mismo (0 mas) que mO, 0 bien m1 dura 10 mismo (0 mas) que m2

y, ala vez, mO esta cerca del 161,8% de m l , entonces ml podria formar parte de

un Zigzag 0 de una pauta de Impulso; ponga, por tanto, «:F3» al final de ml.

Si m 1(mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo por parte de m2

de la misma duraci6n (0 menor) que la duraci6n de ml y, ademas, m2 sufre un

retroceso menor del 61,8% 0 mayor del 100% de la misma duraci6n (0 menor)

que la propia formaci6n de m2 y, ademas, m(-I) es mayor 0 igual que eI 61,8% de

mien precio y tiempo y, ademas, si m 1es una pauta Compacta, cerci6rese de que


138

ninguna de las partes de ml se desplaza mas alla del prineipio de ml durante su

formaci6n, entonees existe la posibilidad de que ml haya eompletado la onda-C

de una Plana; ponga «:L5» al final de m 1 para registrar esta posibilidad.

Si m I (mas una unidad de tiempo) sufre un retroeeso eompleto por parte de m2

de la misma duraci6n (0 menor) que la duraei6n de ml y, ademas, m2 sufre un

retroeeso menordeI61,8% y, ademas, m(-I) es menoro igual que eI61,8% de rna

en preeio y tiempo, entonees es probable que m 1 haya eompletado un Triangulo

en Contraeei6n 0 algun tipo de Plana [dependiendo de la longitud de m(-l)]; ponga

«:L3/L5» al final de ml para mostrar ambas posibilidades (respeetivamente). Si

ml fuese una polionda y parte de ml sobrepasara el eomienzo de la propia ml,

entonees desearte «:L5» como posibilidad.

Si m 1 sufre un retroeeso eompleto mas Lento que su formaei6n y m2 esta

eompuesto por tres 0 mas monoondas y, ademas, m2 es mas larga que m(-1) Yque

rna, entonees ml podrfa ser uno de los segmentos intermedios de un Triangulo;

ponga «:e3» al final de ml.

Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroeeso eompleto de la misma

duraei6n (0 menor) que su formaei6n y rna, al eompararla eon m(-2) y m2, no es

la mas eorta de las tres y, ademas, el mereado se aproxima (0 sobrepasa) el

eomienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menor) que el eonsumido por el

eonjunto formado por m(-2) hasta m2, entonees m2 podrfa haber eoncluido una

pauta Terminal; afiada, por eonsiguiente, «:sL3» ala lista de Estruetura presente

en este momento al final de mi.

Si m3 se eneuentra entre el 101% Y el 161,8% de m2, se podrfa formar un

Triangulo en Expansi6n; por tanto, si hubiera alguna «:F3» en la lista de Estruetura

de ml, deberia ponerla entre eorehetes, 10 eual dejarfa a «:e3» eomo opei6n mas

probable.

Condicion «c» - mO estd entre el161,8% y e1261,8% de ml (ambos inclusive)

«:F3» resulta una buena opei6n en eualquier eireunstancia, asf que, ponga «:F3»

al final de m 1.

Si m I (mas una unidad de tiempo) sufre un retroeeso eompleto de la misma

duraci6n (0 menor) que su formacion y m2 sufre un retroeeso menor del 61,8% y,

ademas, m2 supera la longitud de rna durante un perfodo de tiempo identico al de

rna y, ademas, m(-l) esta entre el 61,8% y el 161,8% de rna y si, ademas, el

reeorrido en precio de m2 es mayor y de movimiento mas vertical que el mostrado

por rna, entonees m I podria haber eompletado un Triangulo en Contraeei6n, 0

bien una Plana de FaHo-C severo; ponga, por tanto, «:L3/(:L5)>> al final de ml

para indicar ambas posibilidades (respeetivamente).

Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroeeso eompleto de la misma

duraei6n (0 menor) que su formacion y, ademas, m(-l) y ml tienen en cormin

Analisis preliminar

139

j

I;

I

j

j

J

alguna parte de sus recorridos en precio y, ademas, mO no es la mas corta de las

tres cuando se la compara con m(-2) y m2 y, ademas, el mercado se aproxima 0

sobrepasa el comienzo de m2 en la mitad del tiempo (0 men or) que el consumido

por el conjunto m(-2) hasta m2, entonces m2 podrfa haber completado una pauta

Terminal; agregue, por tanto, «:sL3» al final de ml.

Si m3 se encuentra entre ellOl% y el16l ,8% de m2, entonces existe la remota

posibilidad de que se este formando un Triangulo en Expansi6n; afiada «(:c3)>> a

la lista de Estructura.

Condicion «d» - mOes mayor que el 261,8% de m1

Si mO (menos una unidad de tiempo) es menor 0 igual que ml (en cuanto al

tiempo), 0 BIEN si m2 (menos una unidad de tiempo) es menor 0 igual que ml

(en cuanto al tiempo) y siempre que ml no dure menos simultdneamente que mOy

m2, entonces ml podria ser la primera etapa de una correcci6n mayor 0 el final de

una correcci6n contenida en un Zigzag 0 en una pauta de Impulso; ponga «:F3» al

final de m l ,

Si m2 sufre un retroceso menor que el 61,8% y la duraci6n combinada del

conjunto formado por m2 hasta m4 es igual 0 menor que la duraci6n de mO y,

ademas, el recorrido del precio cubierto por el conjunto m2-m4 es mayor y de

movimiento mas vertical que el mostrado por mO, entonces existe una pequefia

posibilidad de que ml haya completado un Triangulo en Contracci6n 0 una Plana

de Fallo-C severo; escriba, por tanto, «(:L3)/[:L5])>> al final de ml para dejar

indicadas respectivamente ambas opciones.


duraci6n (0 menor) que su formaci6n y, ademas, m(-l) y ml tienen en cormin

alguna zona de sus recorridos en cuanto a precio y, ademas, mO no es la mas

corta, cuando se la compara con m(-2) y m2 y, ademas, el mercado se aproxima

(0 sobrepasa) el comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menos) que el

consumido por el conjunto m(-2)-m2, entonces m2 podrfa haber concluido una

pauta Terminal; afiada, por tanto, «:sL3» al final de mI.

Regia 7 {Cualquier Estructura es posible. Si no sirvieran las descripciones

siguientes, utilice las Secuencias de Indicadores de Posici6n de la pagina I47}

Condicion «a» - mO es menor que el100% de m1

1

I



Si las tres primeras monoondas de m2 no retroceden el avance de mien mas

de un 61,8%, podrfa manifestarse una Correcci6n Compleja con la primera 0


140

mOpuede lener

cualquier lonqitud

desde 0% hasta mas

alia del 261,8% de m1

j

?:

.,

Regia 7


'Puede estar compuesla

de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

R-7

? ~

. ~ ...

mO puede lener""""""'" 0;

cualquier longilud desde

0% hasta mas alia del

261,8% de m1 ?

R-7

261,8%

dem1- - -

segunda monoonda (inmediatamente despues del final de m l ), rnoviendose en

direcci6n opuesta ami, y que representarfa una onda-x, 0 BIEN m l contendria

una onda-x «oculta» en su centro, 0 BIEN m l seria la onda-3 de una pauta de

Impulso de Fallo de quinta (de Tendencia 0 Terminal); ponga, por tanto, «:5/:s5»

al final de m l y «x:c3?» al final de m2. NOTA: si elige la opci6n de la onda-x

«oculta», ponga un circulo en el centro de m l y escriba «:5?» ala izquierda del

circulo y «:F3» ala derecha del mismo; el final de la Correcci6n Compleja quedara

confirmado inmediatamente antes del punto en que el mercado efecnie un cambio

brusco de rumbo (en direcci6n opuesta a rn l ) y sobrepase el nivel del 61,8% de

retroceso de mi.

Si las tres primeras monoondas de m2 retroceden el avance de ml en mas del

61,8%, entonces m l podria haber completado la onda-a de una Plana con una

onda-b compleja, 0 BIEN m l podria haber completado la onda-3 de una pauta de

Impulso de Fallo de quinta; ponga, por tanto, «:F3/:5» al final de m l para dejar

constancia respectivamente de ambas posibilidades.


[0 grupos de monoondasD

Independientemente del entorno, en este caso «:L5» es muy probable. Por tanto,

sitiielo al final de mi.

Si m2 sufre un retroceso menor del 61,8% y m(-2) es mas corto que mt-I) y,

ademas, m(-2) y mO poseen algiin area de precios en cormin, entonces existe la

posibilidad de que se haya completado una pauta Impulsiva Terminal con m l ;

agregue, por tanto, «(:L3)>> ala lista de Estructura.

Andlisis preliminar

141

Condicion «b»- mOes mayor 0 igual que ellOO%, pero menor que eI161,8% de ml



Si las tres primeras monoondas de m3 no retroceden el avance de m2 en mas

de un 61,8%, podria manifestarse una Correccion Compleja con la primera 0

segunda monoonda (inmediatamente despues del final de m2), moviendose en la

misma direccion que ml, y que representaria una onda-x, tambien podria ocurrir

que m2 hubiera ocultado una onda-b en su centro, 0 BIEN que m2 fuera la onda-3

de una pauta de Impulso de Fallo de quinta (de Tendencia 0 Terminal); escriba,

por tanto, «:F3/:c3/:L3/:L5» al final de mi. Si hacen falta mas de cinco monoondas

para retroceder el avance de m2 en mas de un 61,8%, entonces retire «:F3» y la

posibilidad de «onda-3/Fallo de quinta». NOTA: en el caso de la onda «oculta»,

ponga un cfrculo en el centro de m2 y escriba «:5?» a su izquierda y «b:F3/x:c3?»

a la derecha del mismo. El final de la Correccion Compleja se vera confirmado

cuando el mercado de un giro brusco (en la direccion opuesta ami) y sobrepase el

61,8% del nivel de retroceso de m2. La terminacion de la Correcci6n Compleja se

efectuara al comienzo del giro brusco. Con el objeto de registrar estas posibilidades,

escriba «x:c3?» al final de la primera y la segunda monoondas (inmediatamente

despues del final de m2), las cuales se mueven en la direccion de ml.

Si las tres primeras monoondas de m3 retroceden el avance de m2 en mas de

un 61,8%, entonces m2 podria haber completado la onda-a de una Plana con ondab

compleja, 0 BIEN m1podria haber completado la onda-3 de una pauta de Impulso

de Fallo de quinta; por tanto, sinie «:F3/:5» al final de m1 para tener en cuenta

ambas opciones respectivamente.



Si mO es mayor 0 igual que e161 ,8% de m1 y, ademas, m3 esta entre el100%

y e126l ,8% de m2, entonces ml podria formar parte de un Triangulo en Expansion;

ponga «:c3» al final de ml. Si m4 es mayor que el6l,8% de m3, entonces aiiada

«:F3» a la lista de Estructura de m l .

Si m1 no es mucho mayor que el 61,8% de mO y, ademas, m2 sufre un retroceso

menorde161,8% 0 mayordel 100% en un periodo igual 0 menor que el empleado

por m2 y si, ademas, el tiempo consumido por m2 para igualar la longitud de mO

es igual 0 menor al tiempo de formacion de mO y, ademas, el recorrido del precio

de m2 es mas vertical que el de mO, entonces es bastante probable que ml haya

completado un Triangulo en Contraccion 0 bien, una Plana de Fallo-C: ponga

«:L3/:L5» al final de m1 para mostrar ambas posibilidades (respectivamente).

Si m2 sufre un retroceso mayor 0 igual del 61,8%, pero menor del 100%,

entonces 10 mas probable es que m2 haya concluido una Plana Alargada; ponga



142


duracion (0 menos) que su formacion, podria haber concluido una pauta Impulsiva

de Tendencia con m2; escriba «:L5» al final de la lista de Estructura de mI. Si

m(-1) es mas corta que mO y si, ademas, mO no es la mas corta cuando se la

compara con m(-2) y m2 y, ademas, el mercado se aproxima (0 sobrepasa) el

comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo 0 menos que el consumido por el conjunto

formado por m(-2) hasta m2, entonces m2 podria haber completado una Terminal

con Extension de quinta; afiada, por tanto, «:sL3» ala lista de posibilidades al

final de ml.

Condicion «ex - mO estd entre e1161,8% y e1261,8% de ml (ambos inclusive)

Si ml dura 10mismo (0 mas) que mO, 0 BIEN ml dura 10mismo (0 mas) que

m2, sin tener en cuenta otras circunstancias, entonces «:F3» es una buena opcion:

asi que, escriba «:F3» al final de mI.

Si el tiempo consumido por m2 para igualar la longitud de mO es igual 0 menor

al tiempo de formacion de mO y, ademas, el recorrido en precio de m2 es mas

largo y de mayor verticalidad que el de mO y, ademas, m(-4) es mas largo que

m(-2), entonces ml podria haber completado un Triangulo en Contraccion; ponga

«:L3» al final de ml.

Si el tiempo consumido por m2 para igualar la longitud de mOes igual 0 menor

al tiempo de formacion de mO y, ademas, el recorrido en precio de m2 es mas

largo y de mayor verticalidad que el de mO y, ademas, m(-2) es mayor 0 igual que

eI161,8% de mO y si, ademas, m(-2) es mayor 0 igual que el 161,8% de m2 y,

ademas, una de las posibles etiquetas de m(-1) es «:F3», entonces m 1 podria

haber completado una Plana de Fallo Irregular; sinie, por consiguiente, «:L5» al

final de m l ,


duracion (0 menor) que su formacion y el mercado se aproxima (0 sobrepasa) el

comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menor) que el consumido por el

conjunto m(-2)-m2 y, ademas, mO es mas larga que m(-2), entonces m2 podria

haber concluido un Impulso Terminal Expansivo; afiada «:sL3» al final de ml.


duracion (0 menor) que su formacion y m2 es mayor 0 igual que eI161,8% de mO

y, ademas, ml viola una linea trazada sobre los puntos finales de m(-3) y m(-1),

entonces ml podria haber completado una Correccion Continua; escriba «:L5» al

final de ml.

Condicion «d» - mO es mayor que e1261,8% de ml

Si mO(menos una unidad de tiempo) dura 10mismo 0 menos que m 1 y siempre

que ml no dure menos simultdneamente que mO y m2, entonces ml podria formar

parte de un pauta de Zigzag 0 de Impulso; ponga «:F3» al final de ml.

Analisis preliminar

143

Si ml dura 10 mismo (0 menos) que mO y/o se verifica que ml dura 10 mismo

(0 menos) que m2 y, ademas, m(-2) es mayor 0 igual que e116l,8% de m(-l) y,

ademas, m(-I) es mas corta que mO y, ademas, ml es menor que eI6l,8% de la

distancia recorrida desde el principio de m(-2) hasta el final de mO, si m3 es mayor

que m2, entonces m I podria ser la onda-x de un Doble Zigzag 0 una correccion

compleja que comienza con un Zigzag. AHaRA BIEN, para que esto sea cierto

debe verificarse que m4 sea mas corta que m3 en el caso de que m3 sea mas larga

que m2 y, ademas, debemos asegurar que el conjunto m(-2)-m2 sufra un retroceso

del 61,8% antes de que se sobrepase el final de m2, siempre y cuando m3 sea mas

larga que m2. Ponga «x:c3» al final de m l.

Si ml dura 10mismo (0 menos) que mOa m I dura 10mismo (0 menos) que m2

y, ademas, mOse encuentra entre el100% y el16l,8% de m(-I) y, ademas, m2 no

es mayor que eI16l,8% de mOy si, ademas, m4 es mayor 0 igual que e138,2% de

m2, entonces ml podrfa ser la onda-x de una correccion compleja que comenzarfa

con una Plana y terminaria con una Plana 0 un Triangulo. AHaRA BIEN, esto se

cumple cuando m4 sea mas corta que m3, siempre que m3 sea mas larga que m2.

Ponga «x:c3» al final de m l.

Si ml dura 10mismo (0 menos) que mOy/o ml dura 10mismo que m2, escriba

«:c3» al final de m l. Si m(-I) y ml son casi iguales en precio, tiempo 0 ambos

(0 estan relacionados por un 61,8%) y, ademas, m(-I) es mas corta que mO y, si

comparamos los recorridos en precio de m(-2), mO y m2, resulta que mO no es la

mas corta de las tres y ninguno de los tres es mayor del 161,8 % del que Ie sigue en

longitud, entonces ml podria formar parte de un Zigzag Doble Complejo (que

contendrfa una 0 dos ondas-x); afiada, por tanto, una «x» delante de «:c3». En el

caso en que mOno sea la mas larga de las tres mencionadas anteriormente, entonces

la onda-x estana probablemente al final de ml, pero si hubiera otras etiquetas para

ml aparte de «:c3», la onda-x podria encontrarse al final de m(-I) 0 m3. Si mO es

la mas larga al compararla con m(-2) y m2, entonces la onda-x podria estar «oculta»

en el centro de mO; por tanto, marque el centro de mO con un PUNTa y escriba

«x:c3?» ala derecha del punto y «:s5» a su izquierda; m( -2), en este caso, formarfa

el comienzo de la pauta y m2 formana el fmal de la misma. Si el conjunto formado

por m(-2) hasta m2 constituye una Correccion Compleja con una onda-x «oculta»,

el mercado deberia retroceder el avance de esta correccion entre un 61,8 % Yun

100% antes de que comience el siguiente grupo de ondas (del mismo grado que la

Correccion Compleja). Si la Correccion Compleja con la onda-x «oculta» sufre

un retroceso menor que un 61,8% y luego, el mercado sobrepasa el final de la

Correccion Compleja, entonces se verifica que ninguna de las ondas desde m(-2)

hasta m2 forman parte de una pauta de este tipo, 0 bien, que la Correccion Compleja

pertenece a una pauta Impulsiva Terminal.


144

Si ml (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso total de la misma duraci6n

(0 menor) que su formacion y m(-1) es igual ami en longitud del precio y duracion

(0 estan relacionados por un 61,8% en cualquier caso) y, ademas, m2 es mayor 0

igual que el 161,8 % de mOy si, ademas, m 1 y m( -1) no comparten ningun area de

precios similar y si m2 no sufre un retroceso mas rapido que su formaci6n, entonces

ml podria haber completado una Correcci6n Continua; ponga «:L5» al final de

ml. Si m(-2) es menor que el 161,8% de mO y, ademas, m2 sufre un retroceso

menor del 61,8% y, ademas, se utiliza la etiqueta «:L5», entonces ml terminaria

mas de una pauta de Elliott simultaneamente, cada una de un grado superior a la

anterior.

Si m2 sufre un retroceso menor que e161 ,8% y, ademas, el recorrido del precio

cubierto por m2 es mayor y mas vertical que el de mO y, ademas, m(-I) no es

mayor que eI161,8% de mOy, ademas, m(-I) y ml tienenen cormin una parte del

area de precios y si, ademas, alguna de las etiquetas de Estructura de mO es del

tipo «:3» (cualquier variaci6n), entonces existiria una pequefia posibilidad de que

ml hubiera completado un Triangulo en Contracci6n; escriba «(:L3)>> al final de

ml. Si m(-I) y ml son iguales (0 relacionados mediante un 61,8%) en precio, en

duracion 0 en ambos y, ademas, m(-I) y ml tienen en comun parte del area de

precios, entonces ml podrfa haber completado una Plana Irregular 0 de Fallo-C;

escriba «:L5» al final de ml.

Si m2 sufre un retroceso menor del 61,8% y, ademas, el recorrido del precio

cubierto por m2 esta entre e161 ,8% y e1161 ,8% de mOy si, ademas, m(-1) es mas

corta que mO y, por otro lado, m(-I) no es mayor que eI161,8% de mO, entonces

ml podria ser una onda-x de una pauta de Correcci6n Compleja; anote este hecho

en el grafico allado de ml y agregue «x:c3» ala lista de Estructura, en caso de que

la etiqueta no se encuentre en dicha Iista.


duraci6n (0 menor) que su formacion y m3 no sufre un retroceso mayor del 61,8%

y, ademas, m(-I) es mas cortaque mOy, ademas, una parte del margen de precios

de m( -1) es cormin al margen de m 1 y si, ademas, mO, al compararla con m(-2) Y

m2, no resulta ser la mas corta de las tres y si, ademas, m3 se aproxima (0 sobrepasa)

el comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menor) que el consumido por el

conjunto formado por m(-2) hasta m2, entonces m2 podrfa haber concluido un

patr6n Terminal; afiada «:sL3» ala lista de Estructura de ml.

Aplicacion de los Indicadores de Posicion

(Reglas para reducir las listas de Estructura a una sola opcion)

Los Indicadores de Posici6n son los acompariantes alfabeticos (<<c, F, L, s, 0

sL») que preceden a la mayorfa de las Etiquetas de Estructura (:3's y :5's). Estos

Andlisis preliminar

145

Indicadores de Posicion hacen justo 10 que su nombre indica, es decir, describen

-a veces de forma general y otras de forma especifica-la posicion de una etiqueta

de Estructura dentro del contexto de la accion circundante del mercado. Dada la

existencia de dos tipos de etiquetas de Estructura (de un lado las que contienen

Indicadores de Posicion y, de otro, las que no contienen dichos Indicadores), se

hace imprescindible la creacion de una terminologfa nueva que permita tratar estos

aspectos de forma inteligible. Utilizaremos la frase «etiqueta de Estructura basica»

para designar una etiqueta de Estructura que no se halle precedida de ningiin

Indicador de Posicion (p. ej. «:3» 0 «:5»). Por otro lado, «etiqueta de Estructura

posicional» nos servira para designar aquellas etiquetas de Estructura que se hallen

precedidas de algun Indicador de Posicion (p. ej. :F3, :c3, :s5, :L5, etcetera). En

los parrafos siguientes, emplearemos la expresion «Etiqueta de Estructura» para

designar ambas posibilidades, cuando la Estructura de una pauta no revista especial

importancia, sea desconocida, 0 bien cuando no aporte datos significativos para la

discusion,

Las Reglas de Posicion deben emplearse siempre que haya segmentos de onda

que contengan multiples posibilidades en cuanto a Etiquetas de Estructura se refiere.

El uso de los Indicadores de Posicion constituye el tinico modo de que los Elliottistas

inexpertos puedan ensamblar pautas de Onda de forma fiable. Curiosamente, se

utiliza este mismo acercamiento por parte de los analistas expertos en Onda de

Elliott; sin embargo, la mayorfa ha interiorizado este proceso (mediante la practica)

hasta el punto de no percatarse de su aplicacion, Probablemente ni siquiera sean

conscientes de que estan, de hecho, aplicando tecnicas de Onda de Elliott de forma

estandarizada -con la misma perspectiva que se usa en el texto.

La aplicacion de los Indicadores de Posicion empieza intensificando los lazos

entre los segmentos de onda adyacentes gracias a las reglas que determinan la

coexistencia de los Indicadores. De este modo, imponen un cierto grado de orden

en las fluctuaciones aparentemente aleatorias de la accion del mercado. Por tanto,

los Indicadores de Posicion nos sirven para avanzar un paso mas para clarificar la

presente accion del mercado.

Cuando encuentre una onda en un grafico que posea una lista con multiples

etiquetas de Estructura, los Indicadores de Posicion seran necesarios para simplificar

sus elecciones. Estos Indicadores le ayudaran a eliminar todas las posibilidades de

la lista de Estructura de m 1, salvo una de elIas. Una vez que cada una de las ondas

de su grafico posea una sola etiqueta, aprenderemos mas tarde en este capitulo a

utilizar estas etiquetas de Estructura para aislar los puntos importantes de comienzo

y de final de las pautas de Elliott. Para aquellos lectores que hayan tenido

dificultades en el pasado para decidir por donde empezar su analisis, esta seccion

sera la respuesta a sus plegarias.


146

Orientaciones previas

Alllegar a esta secci6n, deberia haberse revelado la Estructura interna de muchas

de las monoondas de su grafico, Desgraciadamente, las «Reglas Pre-Constructivas

de Logica» no siempre permiten simplificar las opciones Estructurales hasta obtener

una sola. Por consiguiente, es muy probable que muchas ondas de su grafico

contengan dos 0 mas etiquetas de Estructura. Sin embargo, con el estudio de las

caracteristicas particulares de cada Indicador de Posici6n e integrandolas de manera

logica con la Estructura del entorno, seremos capaces de quedamos con una sola

etiqueta por cada segmento de onda.

Cada etiqueta de Estructura de los listados siguientes estara separada por un

guion (<<-») 0 bien por dos signos «mas» (<<++»). Asi, todas las etiquetas de

Estructura que se hallen conectadas mediante guiones formaran parte de la misma

pauta Estandar de Onda de Elliott, mientras que los signos «mas» separan una

pauta Estandar que se ha completado justo antes de estos signos, de otra pauta

Estandar que comenzara justo despues del segundo conjunto de signos «mas». La

accion que se ha quedado aislada entre esos signos constituye una «onda-x». Como

explicaremos con detalle mas adelante, las «ondas-x» enlazan multiples

Correcciones Estandar para formar una Correccion Compleja mayor (formaci6n

No-Estandar). Acuda al Capitulo 8 si desea una explicaci6n detaIlada sobre las

pautas Estandar y No Estandar,

En el siguiente apartado, «Definiciones y Secuencias de Indicadores de

Posici6n», describiremos todas y cada una de las Etiquetas de Estructura

Posicionales. El conocimiento de las caractensticas de cada Indicador de Posici6n

resulta muy valioso a la hora de llevar a cabo la reducci6n de las listas de cada

monoonda para obtener una opci6n iinica. Familiaricese con estas descripciones

para que pueda localizar y eliminar rapidamente las opciones que resulten absurdas.

No elimine etiquetas de Estructura posicionales (que esten enlazadas a signos

de interrogaci6n «?») 0 etiquetas de Estructura basic as (que surjan por compactacion),

a no ser que se encuentren dentro de los lfmites de una pauta Compacta

superior.

Si la definicion de un Indicador de Posicion no permitiera la reduccion de la

lista de Estructura a un solo elemento, habria que conformarse con una lista de

etiquetas aceptables «anteriores y posteriores» que podrfan acompaiiar a la etiqueta

en estudio. Las sucesiones de etiquetas en el lado izquierdo normalmente

comenzaran con variaciones correctivas (:3's). Las dellado derecho normalmente

empezaran con variaciones Impulsivas (:5's). La etiqueta de Estructura en negrita

que se encuentra hacia la mitad de la secuencia representa ami. Tomando nota de

las etiquetas que acompaiien en ese momento a ml y comparandolas con las

etiquetas «anteriores y posteriores» permitidas en el grafico, deberiamos ser capaces

de eliminar las etiquetas de Estructura inadecuadas para ml y dejar solo una etiqueta

Andlisis preliminar

147

de Estructura por onda. Recuerde que, una vez que una pauta se haya compactado,

se necesitara su etiqueta de Estructura basica (:36 :5) en vez de la posicional (p.ej.

:c3, :sL3, :s5, etcetera) para crear Correcciones de Elliott Complejas. Este es otro

motivo mas para conservar las etiquetas de Estructuras bdsicas en un grupo

compacto de ondas, incluso despues de haber asignado a la pauta las etiquetas de

Estructura posicionales.

Definiciones y Secuencias de Indicadores de Posicion

«:F3»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «First Threeid)». «F3» puede

comenzar una serie, aparecer detras de «x:c3» 0 puede encontrarse entre dos «:5's»

(de cualquier tipo). Si encuentra dos «:F3's» uno al lado del otro, entonces

cornenzara una nueva pauta (de menor magnitud) con la segunda «:F3». Ponga un

circulo al comienzo de las «:F3's», pero no intente enlazar ambas hasta que la

segunda pueda formar parte de una pauta de polionda usando ondas que la sigan

(una polionda es una pauta de Elliott compuesta de tres 0 mas monoondas). A

continuacion, mostramos ejemplos de secuencias que pueden contener «:F3» en

condiciones de tiempo real:

1. ? - F3 - c3 - L5 (un circulo al comienzo de F3)

2. ? - F3 - c3 - c3 (un circulo al comienzo de F3)

3. x:c3 ++ F3 - c3 - L5 (un circulo al comienzo de F3)

4. x:c3 ++ F3 - c3 - c3 (un circulo al comienzo de F3)

5. 5 - F3 - 5 - F3 - L5 (la segunda 5 debe ser mayor 0 igual que e138,2% de

la primera 5)

6. 5 - F3 - 5 ++ x:c3 (la segunda 5 debe ser mayor 0 igual que e138,2% de la

primera 5)

7. 5 - F3 - s5 ++ x:c3 (s5 debe ser mayor 0 igual que e138,2% del 5)

8. 5 - F3 - L5 (L5 debe ser mayor 0 igual que e138,2% del 5)

9. s5 - F3 - L5 (L5 debe ser mayor que ellOO% de s5)

«:c3»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «center threerJ)». Una etiqueta

«:c3» nunca puede comenzar 0 finalizar una secuencia, por tanto, nunca se

produciran movimientos muy violentos despues de «:c3». Si la primera onda de

un grupo contiene mas de una etiqueta de Estructura, y alguna de ella resulta ser

«:c3», puede eliminarla tranquilamente. Si intenta completar una pauta de tres 0

cinco segmentos y el ultimo de ellos contiene «:c3» como opcion, entonces tambien

puede eliminar esa «:c3». Si utiliza alguna de las secuencias comprendidas entre


148

la I Yla 7, ponga un circulo al principio de la onda que posea «:F3». Los ejemplos

siguientes muestran secuencias en las que podemos encontrar «:c3 's» en

circunstancias de tiempo real y tambien las condiciones que deben cumplirse para

un posicionamiento adecuado.

1. F3 - c3 - c3 - c3 (la segunda 0 tercera c3 debe ser la mas pequeiia 0 la mas

grande de las cuatro)

2. F3 - c3 - 5 (la 5 debe ser mayor que c3; si el5 es un 161,8% 0 mayor que

F3, entonces el5 debe sufrir un retroceso del 61,8% 0 mayor)

3. F3 - c3 - s5 ++ x:c3 (idem al anterior)

4. F3 - c3 - L5 (si L5 es mas corto que c3, el comienzo de F3 0 el final de c3

deben quedar sobrepasados con rapidez)

5. F3 - c3 - c3 - c3 - L3 (la ultima c3 0 L3 debe ser la mas pequeiia 0 la mas

grande de las cinco etiquetas)

6. F3 - c3 - c3 - sL3 - L3 (L3 debe ser la mas pequefia de todas las etiquetas

de Estructura)

7. c3 - c3 - c3 - L3 (L3 debe ser la mas pequefia despues de la ultima c3, 0

BIEN L3 0 la ultima c3 debe ser la mas larga de las cuatro)

8. :3. - x:c3** - :3. (x:c3 debe ser menor que eI61,8% 0 mayor que el 161,8%

de la primera :3)

9. 5 ++ x:c3* ++ 5 - F3 (c3 debe ser mas pequefia que la 5)

10. 5 ++ x:c3* ++ F3 - c3 (idem al anterior)

11. 5 ++ x:c3* ++ 5 - F3 (c3 debe ser mas pequeiia que s5)

12. s5 ++ x:c3* ++ F3 - c3 (idem al anterior)

13. L5 ++ x:c3* ++ F3 - c3 (c3 debe ser mas larga que L5 y F3 debe ser mas

pequefia que c3)

«x:c3»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «center three(3) en la posicion

de onda-x». Una «x:c3» nunca puede dar comienzo 0 terminar una secuencia, por

tanto, si se produce un movimiento muy violento (relativo ala actividad del entomo)

despues de una «x:c3», entonces es casi seguro que estaremos ante la onda-a de un

* En esta posicion, «:c3» deberia considerarse una «onda-x» dentro de una Correcci6n

Compleja. Si las etiquetas de Estructura que rodeen a «:c3» coinciden con las que aparecen en estas

secuencias, entonces se puede aiiadir perfectamente una «x» delante de «:c3». NOTA: Una <<:c3»

puede convertirse en «x.cS», pero el recfproco no es cierto.

** En esta posicion, «:c3» deberia considerarse una «onda-xs dentro de una Correcci6n

Compleja. Si las etiquetas de Estructura que rodeen a «:c3» coinciden con las que aparecen en estas

secuencias, entonces se puede aiiadir perfectamente una «xx delante de «:c3». Las «:l's» subrayadas

representan correcciones compactas de polionda (0 superior) que no deberian contener Indicadores

de Posicion. NOTA: Una <<:c3» puede convertirse en «x:c3», pero el recfproco no es cierto.

Andlisis preliminar

149

Triangulo No-Restrictivo. Las «x:c3» se dan entre pautas de Elliott Estandar como

nexo que promueve la construccion de formaciones de mayor entidad a partir de

correcciones simples. Si la primera onda de un grupo contiene mas de una etiqueta

de Estructura en su lista de posibilidades y, ademas, una de ellas resulta ser una

«x:c3», entonces se puede eliminar. Si se intenta completar una pauta de tres 0

cinco segmentos y el ultimo contiene una «x:c3» en su lista de posibilidades,

entonces obviamente la «x:c3» podria ser eliminada.

Cuando se trabaja con correcciones compactas (cuya Estructura basica es «:3»)

como las que aparecen en las secuencias 3,4 y 9 de este apartado, la complejidad

de «x:c3» no deberia ser mayor que la de la pauta completa de Elliott que la

precede y antecede. Asi, «x:c3» normalmente tendra un grado de complejidad

menor que las dos pautas que la rodean; no obstante, en raras ocasiones (como en

la serie 4), la «:3» del medio podrfa estar dos niveles de complejidad superiores

que una de las «x:c3» 0 que ambas (vease Capitulo 7 para mas informacion sobre

Complejidad y Compactacion).

Los ejemplos siguientes muestran secuencias en las que podemos encontrar

«x:c3» en circunstancias de tiempo real y tambien las condiciones que deben

cumplirse para un posicionamiento adecuado.

1. L3 ++ x:c3 ++ F3 - c3 (secuencia muy rara, c3 debe ser mayor que L3 y

F3)

2. L3 ++ x:c3 ++ 5 - c3 (virtualmente imposible, c3 debe ser mayor que L3

y la 5)

3. :.3.* ++ x:c3 ++ :.3.* (la ultima :.3. es la terminacion de la pauta)

4. :.3.* ++ x:c3 ++ :.3.* ++ x:c3 ++ :.3.* (idem al anterior)

5. 5 ++ x:c3 ++ 5 - F3 (x:c3 debe ser mas pequefia que ambos cincos)

6. 5 ++ x:c3 ++ F3 - c3 (x:c3 debe ser mas pequefia que la 5 y la F3)

7. s5 ++ x:c3 ++ 5 - F3 (x:c3 debe ser mas pequefia que s5 y la 5)

8. s5 ++ x:c3 ++ F3 - c3 (x:c3 debe ser mas pequefia que s5 y F3)

9. s5 ++ x:c3 ++ :3* (la ultima:.3. termina una pauta, 0 BIEN se formaria una

rara pauta de Triple Combinacion -si fuera ast, podria existir otra x:c3

despues de la :3)

10. L5 ++ x:c3 ++ F3 - c3 (x:c3 debe ser mas larga que L5 y F3)

La Series Estructurales 3 y 4 del listado anterior poseen etiquetas «:.3.»

subrayadas. El subrayado denota que estas etiquetas representan correcciones de

Elliott compactas de una complejidad de nivel Polionda 0 superior (si desconoce

los conceptos de Compactacion y Complejidad y ha lefdo al menos hasta el Capitulo

5, acuda al Capitulo 7 para un estudio detallado). Las correcciones que representan

* Representa una correccion de polionda (0 superior) compacta que no deberia contener ningiin Indicador

de Posicion alfabetico.


150

estas «:3.»pueden ser Zigzags, Planas 0 Triangulos. Si algun Triangulo se encuentra

involucrado en alguna de estas formaciones Complejas, entonces estara casi siempre

ubicado como la ultima <<:3.» de la lista.

«:sL3»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «second to Last ThreetS)». Una

«:sL3» nunca comienza 0 termina una pauta de Onda de Elliott. Esta es una Etiqueta

de Estructura condicional que no puede presentarse sin su cornpafiera, la etiqueta

«:L3». Siempre que pretenda usar «:sL3» debe haber una «:L3» inmediatamente

despues de ella. Este grupo de etiquetas siempre indica que se esta formando una

de estas dos pautas de Elliott: una Terminal 0 un Triangulo. Por consiguiente, la

«:sL3» (junto con su compafiera «:L3») debe ser una de las cinco etiquetas de

Estructura consecutivas de tipo correctivo (:3) siendo «:sL3» la pemiltima de la

serie. La siguiente es la unica posici6n en la que podemos encontrar una «:sL3» en

un entomo de tiempo real:

1. c3 - sL3 - L3 - ? (L3 no deberfa ser mayor que eI61,8% de sL3, 0 BIEN

deberfa ser mayor que el 100% de sL3)

«:L3»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «Last Threet.J)». A diferencia

de una «:sL3» (que debe poseer una «:L3» que la siga), las «:L3» no requieren una

«:sL3» precedente. Si la «:L3» es la onda mas pequefia, entonces es necesario que

sufra un retroceso (mas una unidad de tiempo) completo de la misma duraci6n

(0 menor) que la formaci6n de la propia «:L3». De forma analoga ala etiqueta

«:sL3» anterior, una «:L3» debe formar parte de una pauta Terminal 0 Triangular

y, por tanto, precisa de un total de cinco «:3's» consecutivas, siendo «:L3» la

ultima de las cinco. Aplicando las Reglas Esenciales de Construcci6n de Impulsos

(Capitulo 5, pag. 174) al grupo ondulatorio, seremos capaces de discemir si el

mercado esta formando una Terminal 0 un Triangulo: si la acci6n del mercado

obedeciera las Reglas de la pagina 172 se formarfa unaTerminal, si no, se formarfa

un Triangulo. A continuaci6n, vemos ejemplos de etiquetas de Estructura que

podrfan acompafiar a una «:L3» en condiciones de tiempo real. (NOTA: ninguna

de las «:c3's» de las listas de Estructura 1 y 2 puede tener una «x» delante de ella):

1. F3 - c3 - c3 - c3 - L3 - ? (L3 debe ser mayor que la segunda c3, 0 BIEN

mayor que la tercera c3, ponga un cfrculo al final de L3)

2. F3 - c3 - c3 - sL3 - L3 - ? (L3 debe ser la mas pequefia, y debe sufrir un

retroceso brusco; ponga un cfrculo al final de L3)

3. sL3 - L3 ++x:c3 ++F3 (sL3 y c3 deben ser ambos mayores [0 sL3 y c3 ser

menores] que L3)

Andlisis preliminar

151

«:5»

Esta etiqueta de Estructura simplemente se pronuncia como «cinco» y puede

representar cualquier onda Impulsiva que no finalice una pauta de Elliott. Puede

ser el primer segmento de un Zigzag 0 de una pauta de Impulso, 0 BIEN el

segmento intermedio de una Correcci6n Compleja 0 de una pauta de Impulso.

Esta es una de las etiquetas de Estructura mas frecuente y puede encontrarse en

multitud de circunstancias. Si analiza la primera «:5» de una serie, el mercado no

podra retroceder su avance mas de un 61,8% y ademas tendra que sobrepasar el

final de esa «:5». Si encontrara condiciones en contra de estos requisitos, entonces

esta etiqueta deberia eliminarse (siempre y cuando no sea la unica etiqueta que

represente a m 1). A continuaci6n ofrecemos un completo listado de las posibles

apariciones de «:5»,junto con una descripci6n entre parentesis de las implicaciones

para la acci6n de precios circundante:

1. ? - 5 - F3 - 5 (el «]» indica el comienzo de la pauta actual, 0 BIEN no

existe acci6n del mercado antes de la 5)

2. ? - 5 - F3 - s5 - F3 (s5 debe ser mayor que 5 y ambas F3 deben ser mas

cortas que la etiqueta de Estructura previa)

3. ? - 5 - F3 - s5 ++ x:c3 (x:c3 debe ser mas corta que s5 y F3 mas corta que

5 y s5)

4. F3 - 5 - F3 - L5 (las dos F3's no pueden compartir ninguna zona de precios

y L5 debe ser mas larga que la 5)

5. F3 - 5 ++ x:c3 ++ F3 (x:c3 y la primera F3 deben ser mas pequefias que la

5; la segunda F3 casi siempre mas larga que x:c3)

6. F3 - 5 ++ x:c3 ++ 5 (x:c3 y F3 deben ser mas pequefias que la primera 5; la

segunda 5 debe ser mas larga que x:c3)

7. c3 - 5 ++ x:c3 ++ F3 (x:c3 es mayor 0 igual que el 161,8% de la 5,0 bien

menor que el6l,8% de la 5; si x:c3 es mayor que la 5, entonces F3 debe ser

mas pequefia que x:c3; si x:c3 es mas pequefia que la 5, entonces F3 seria

casi siempre mayor que x:c3)

J

«:s5»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «special fiverS)». Determina

limites especificos en el pasado, presente y futuro de la acci6n del mercado. Una

«:s5» puede comportarse como si fuera una «:L5», pero sin la acci6n contraria

que normalmente se requiere para confirmar una «:L5». Una «:s5» se produce

normalmente en las formaciones de Elliott Complejas, sin embargo, (bajo

condiciones muy restringidas) pod ria ser la tercera onda de una Pauta Impulsiva

de Tendencia con un Fallo de onda quinta 0 con una Extensi6n de onda quinta. Si

el lector encontrara alguna onda con una sola etiqueta de Estructura que fuese


152

«:s5», entonces, yendo hacia arras en el tiempo, deberia haber dos etiquetas previas

enlazadas ala «:s5». Las dos secuencias que deben preceder a «:s5» son «5 - F3»

y «F3 - c3». A continuaci6n mostramos ejemplos en los que podemos encontrar

«:s5» en circunstancias de tiempo real:

1. 5 - F3 - s5 ++ x:c3 ++ F3 (x:c3 y la primera F3 deben ser mas pequefias que

s5)

2. 5 - F3 - s5 - F3 - L5 (ambas F3's deben ser mas pequefias que s5 y, ademas,

L5 debe ser mas larga que s5)

3. F3 - c3 - s5 ++ x:c3 ++ F3 (c3 y x:c3 deben ser mas pequefias que s5; F3

normalmente sera mayor que x:c3)

«:L5»

Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de «Last FivetS)». Dado que la L5

siempre constituye el cierre de una pauta de Elliott mas grande, la presencia de

una «:L5» puede ser la terminaci6n simultanea de pautas de grado superior. La

confirmaci6n minima para una «:L5» requiere que la linea directriz trazada sobre

los puntos finales de mO y m(-2) sea violada en un perfodo de tiempo igual al de

«:L5» (mas una unidad de tiempo) 0 menor. Para enlazar la «:L5» con la acci6n

previa del mercado, la Etiqueta de Estructura inmediatamente anterior a «:L5»

debe ser una «:F3» 0 una «:c3». Si encuentra una etiqueta de Estructura Impulsiva

(:L5, :s5 0 :5) justo antes de la «:L5», entonces ponga un pequefio cfrculo al final

de ambas ondas. Cuando llegue al Capitulo 4, busque alguna Serie Estructural que

termine con la etiqueta «:L5», «:s5» 0 «:5» mas reciente. Una vez que la etiqueta

de Estructura Impulsiva mas reciente haya sido integrada en una pauta de Elliott,

comprima la pauta a su Estructura basica (vease Compactaci6n en el capitulo 7),

ponga un PUNTO al principio y al final de la misma, y despues intente en lazar la

segunda Estructura Impulsiva con la pauta Compacta y las etiquetas de Estructura

anteriores. Seguidamente, ofrecemos ejemplos de secuencias en las que aparece

«:L5» en tiempo real:

1. 5 - F3 - L5 - ? (F3 debe ser mas corta que 5 y L5; ponga un pequefio cfrculo

al final de L5)

2. s5 - F3 - L5 - ? (L5 debe ser mas larga que s5, preferiblemente L5 serfa el

161,8% 0 mas de s5; ponga un pequefio cfrculo al final de L5)

3. F3 - c3 - L5 - ? (si c3 es mayor 0 igual que el 138,2% de F3, L5 sera casi

con seguridad mas corta que c3; ponga un pequefio cfrculo al final de L5)

4. F3 - c3 - L5 ++ x:c3 ++ F3 (c3 y x:c3 deben ser mayor que L5, F3 debe ser

mas pequefia que x:c3)

Andlisis preliminar

153

Procedimientos de Aislamiento de Patrones

Si no existieran «:L5's» 0 «:L3's» en su grafico, continue actualizandolo dia

tras dfa -aplicando las Reglas de Retroceso y Pre-Constructivas- hasta que aparezca

una onda con una sola etiqueta «:L5» 0 «:L3» (0 ambas). Una vez identificada la

«:L5» 0 la «:L3», ya podemos iniciar los Procedimientos de Aislamiento de

Patrones. Partiendo desde ellado izquierdo de su grafico, comience la biisqueda

en el mismo hasta que encuentre la primera onda que contenga una «:L5» 0 una

«:L3» 0 ambas; cuando la haya encontrado, ponga un pequefio cfrculo al final de

esa onda (vease fig. 3-31), que marcara probablemente el final de una pauta de

Elliott. [Normalmente despues de la onda que acaba de marcar seguird un

movimiento del mercado significativo, incluso violento, durante un periodo de

tiempo relativamente corto. Concentrese en encontrar tal actividad, ya que indica

deformafiable que se ha producido la conclusion reciente de una pauta de Elliott].

Aplicando la Reglas de Posicion y las tecnicas descritas en esta seccion, la onda

marcada le sera de utilidad para identificar el comienzo de una pauta de Elliott.

Desde la onda que ha marcado, retroceda tres etiquetas de Estructura en su

grafico. Si esa onda contiene una sola etiqueta y es una de las siguientes: «:F3,

«x:c3», «:L3», «:s5» 0 «:L5», entonces detengase ahi, ya que podrfa haber

encontrado el comienzo de una pauta de Elliott.

Figura 3-31

Comienzode

datos

Movimiento significativo del

mercado inmediatamente

despues de la «:L3"

marcada con un circulo.

Este tipo de

comportamiento tambien se

producirfa detras de una

<<:LS".",

:c3 ~

• Avance hacia la derecha en la

busqueda de una «:LS,> 0 «:L3"

:F3


154

J"

Figura 3-32

2. Si la etiqueta encontrada no es

3. Continuaci6n de la una «:F3», «x.ca-. «:L3», «iss» 0

busqueda de «:F3», «x.ca», «:L5», continue avanzando hacia

«:L3», «:s5» 0 «:L5». atras hasta que encuentre alguna

Comienzo

:'11(

~ de las etiquetas mencionadas.

de datos : .

1. Empiece :

contando tres :

ondas :

desplazandosei

hacia atras en:

el grafico :

r:

:F3

4. Hemos encontrado una

«:F3», por tanto, ~

marcaremos el comienzo

:F3

de esta onda con un circulo,

Si la tercera onda que encontramos en el retroceso posee mas de una etiqueta

de Estructura, 0 bien si la iinica etiqueta de Estructura encontrada en esa onda no

es ninguna de las mencionadas anteriormente, entonces continue retrocediendo

hasta que aparezca una onda con una unica posibilidad de Estructura y que, ademas,

sea una de las enumeradas. En caso de que la onda fuera una «:F3», marque con

un circulo el comienzo de la misma; si fuera una «x:c3», «:L3», «:s5» 0 «:L5»,

marque con un circulo el final de dicha onda (vease la fig. 3-32 para una

demostracion de este proceso). Mas tarde, despues de haber demostrado que las

pautas son legftimas, los cfrculos que encierran la pauta deben transformarse en

PUNTOS. Dado que todas las pautas de Elliott requieren un mimero impar de

ondas, cuente el mimero de ondas que hay entre los dos cfrculos. Si hubiera un

mimero par de ondas, entonces continue retrocediendo para buscar otra «:F3»,

«x:c3», «:L3» «:s5» 0 «:L5». En caso de un mimero impar, puede continuar leyendo

el siguiente parrafo.

-

Analisis preliminar

155

Figura 3-33

Comienzo

de datos

.Busgueda de la pr6xima~

: etiqueta «:L5» 0 «:L3»

:F3

:F3

I

I

Posible pauta de Elliott

Fin

:L3~ L .. (

I ........... : 3 oriqinal 0

I

identificada mas

recientemente)

Despues de haber completado esta tarea, vuelva a la etiqueta «:L5» 0 «:L3»

que haya marcado mas recientemente. Ahora, avance en el tiempo hasta hallar la

siguiente onda, etiquetada solamente con una «:L5» 0 «:L3» (0 con ambas) y

repita el proceso anterior (vease fig. 3-33). Si no existiera otra «:L5» 0 «:L3» con

la que trabajar, acuda al Capitulo 4 (y posteriores) para verificar y compactar las

pautas aisladas hasta este momento.

Figura 3-34

Este maximo es un PUNTO debido a la

:m7"d' una pauta previa

I

I

I

I

AI movernos hacia atras desde una

«:L5», encontramos un maximo

previamente marcado con un

PUNTO antes de haber encontrado

I una «:F3», -occa». «:L3», «:55» 0

~

«:L5». Si el nurnero de ondas

halladas entre los puntos marcados

es «tres 0 mas», entonces

po d r fa mos estar ante una pauta de

Elliott. Aseqursse de que cada una

de las ondas situadas entre ambos

puntos posee una sola etiqueta de

:L5 Estructura.


156

Al repetir el proceso, es frecuente hallar un maximo 0 un minimo que hay a

sido marcado (con un PUNTa) en un analisis previo. Esto puede significar que la

pauta actual comenz6 en el punto previamente marcado (fig. 3-34), a BIEN este

punto previamente marcado constituye el final de un grupo de ondas Compacto

que, en su totalidad, es del mismo Grado que la actual «:L5» 0 «:L3». [Esta hipotesis

seria cierta incluso en el caso en que «:L5» 0 «:L3» fuera de un nivel de

Complejidad diferente del de la pauta Compacta (vease Capitulo 7, para mas

detalles sobre Compactaci6n y niveles de Complejidad)]. La pauta Compacta

formara parte de una pauta mayor que terminaria con la «:L5» 0 «:L3». En el casu

en que la «:L5» 0 la «:L3» actual se de inmediatamente despues de un PUNTa

(como en la fig. 3-35), entonces no existe un mimero suficiente de ondas entre los

puntos como para crear una pauta de Elliott. Por tanto, la Estructura base del

punto marc ado debe utilizarse para agrupar ondas cuando prosiga con el Capitulo

4. Generalmente, queda claro cual de las dos circunstancias se pone de manifiesto.

Ahara bien, con independencia del tipo de agrupacion, la etiqueta «:L3» 0 «:L5»

actual debe concluir una pauta de Elliott.

Figura 3-35

Final de una pauta de

Elliott previamente

Pauta compacta I Compactada

(n6tese que se usa un

I I PUNTO en vez de un

'3 ~ circulo); Ie sigue

. ~ I inmediatamente <<:L5"

I

I

Deben existir al menos tres

ondas (0 grupos de ondas)

~ entre dos puntos marcados con

~ I ~n clrculo 0 PUNTOS antes de

que pueda generarse una

I

pauta superior de Onda de

Elliott. Si se presentaran

menos de tres ondas (0 grupos

:F3 de ondas), entonces la

:L5

Estructura base del punta

grueso mas reciente tendra

que ser integrada con la L5 0

la L3 para formar parte de una

La pauta compacta de arriba forma

pauta mayor. Esta pauta mayor

parte de esta torrnacion mas grande

conclulra con la L50 la L3, en

su caso.

Andlisis preliminar

157

j

Casos especiales

)

Si en el proceso de simplificaci6n de listas de Estructura, se encuentra con una

acci6n de precios de pauta compacta en la cual el nivel del precio del comienzo

resulta sobrepasado antes de llegar al final (vease fig. 3-36), entonces la Estructura

base de la pauta compacta tendra una naturaleza inequivocamente Correctiva, con

independencia de 10 que sugieran las Reglas Pre-Constructivas. Por tanto, si se da

).

esta circunstancia en su grafico, no intente aplicar las Reglas Pre-Constructivas de

L6gica durante el proceso de Replanteo; simplemente conserve la Estructura base

de la pauta compacta. Cuando trate de integrar estas pautas compactas especiales

dentro de la acci6n del mercado circundante, utilice las Reglas de Posici6n para

decidir si s6lo sera precisa la Estructura de base de la pauta Compacta 0 si se

necesitara algiin Indicador de Posici6n para enlazarla con una pauta de Elliott de

mayor entidad.

J

Figura 3-36

Nivel de

'PreCTo iiliciai

EI comienzo de la paula resulla

sobrepasado anles de que la paula lIegue a

su final. Esle lipo de comportamiento

garanliza que la Estructura basica es

Correcliva (:3), independienlemenle de 10

que indiquen las Reglas Pre-Conslruclivas.

Pri~;~

Ellector podrfa encontrar dificultades a la hora de ensamblar varias pautas de

Polionda (0 superior) si no entiende el concepto de Complejidad y su repercusi6n

en el comportamiento del mercado y la interacci6n entre pautas. Asegurese de que

las pautas adyacentes (representadas solamente par etiquetas de base [:3 a :5Ja

par etiquetas de Estructura posicionales [:F3, :L5, etceteraj) nunca difieren en

mas de un Nivel de Complejidad. Por ejemplo, si mO, m I y m2 fueron catalogadas

previamente como correcciones de Onda de Elliott Estandar y mO tiene un

Nivel-l de Complejidad, ml posee un Nivel-2 y m2 Nivel-I, entonces las tres

ondas pueden combinarse para dar una Correcci6n Estandar de Elliott de mayor

entidad. En cambio, si mO fuera de Nivel-l, ml de Nivel-2 y m2 de Nivel-t,


158

I

entonces la diferencia entre ml y m2 seria de dos (2) Niveles de Complejidad y,

por consiguiente, esta situaci6n no estaria permitida segun el Metodo Neely de

formulaci6n de patrones.

El de «Grado» es otro concepto importante que debe comprenderse y utilizarse

para amalgamar adecuadamente varios segmentos de onda. Si desconoce este

aspecto de Grado y su aplicaci6n a la acci6n del mercado, deberia estudiar la

«Regla de Semejanza y Equilibrio» de la pag. 164 antes de intentar eliminar las

etiquetas de Estructura de los graficos. Ademas, esta secci6n del Capitulo 4 Ie

guiara en la tarea de detectar y combinar ondas del mismo Grado. Por otro lado, el

Capitulo 7 analiza el aspecto del Grado con mayor detalle, por 10 que seria

conveniente que tambien 10 estudiara, a medida que fuera adquiriendo mayor

destreza en el manejo de los Grados.

l

.l

SINOPSIS DEL CAPITULO 3

La complejidad del presente capitulo justifica un breve resumen de todo el

proceso recorrido hasta el momento. Al comenzar con un analisis real del mercado,

primero construya un grafico de datos a contado utilizando aproximadamente 60

puntos. Construya un nuevo grafico (empezando desde algun maximo 0 minimo

importante del grafico anterior), pero esta vez empleando la RegIa de la Proporci6n.

Utilizando PUNTOS, identifique el final de cada monoonda y aplique la RegIa de

la Neutralidad cuando sea preciso. Escoja una monoonda reciente para su analisis

(no retroceda mas de 20 monoondas); mediante las Reglas de Observaci6n, situe

los Identificadores de RegIa, Condici6n y Categorfa al final de cada monoonda

importante. Despues, examine el apartado adecuado (determinado por los

Identificadores de RegIa y Condici6n [y, a veces, de Categoria]) bajo las Reglas

Pre-Constructivas de L6gica y transforme las Reglas en etiquetas de Estructura.

Localice las monoondas que contengan mas de una etiqueta de Estructura y, con

ayuda de la secci6n Secuencias y Definiciones de Indicadores de Posicion,

descarte todas las etiquetas de Estructura sobrantes hasta que quede una etiqueta

al final de mi. A continuaci6n, aplique los «Procedimientos de Aislamiento de

Patrones». De este modo, su grafico estara preparado para el Capitulo 4, en el que

se agruparan las etiquetas de Estructura para elaborar una Serie de Elliott.

1

Capitulo Cuarto:

Observaciones intermedias


E1capitulo anterior, Andlisis Preliminar, nos ha proporcionado una base salida

para continuar con la biisqueda de verdaderas pautas de Elliott. Construiremos

estas pautas a partir de los grupos que hemos aislado gracias a las reglas enumera

.\. das al final del Capitulo 3 (vease «Procedimientos de aislamiento de patrones»,

pag. 153). Dentro de este proceso de cumplimiento de requisitos de los patrones

de Elliott, debe verificarse que las Etiquetas de Estructura de un grupo aislado se

ajusten a un detenninado esquema secuencial. Ademas, realizaremos diversas

pruebas (antes de continuar con el Capitulo 5) para certificar que todos los

segmentos de onda sean del mismo Grado.

Grupos de monoondas

Como ya sabemos, las monoondas constituyen los ladrillos basicos en la Teoria

de la Onda de Elliott. Desgraciadamente, cuando se estudian una a una, las

monoondas solo nos dan una perspectiva limitada del futuro movimiento del

mercado. Sin embargo, el entendimiento de las posibilidades del mercado se amplia

notablemente al agrupar las monoondas que exhiban una secuencia de etiquetas

de Estructura especifica (para ella fue creado el termino Polionda). Esta secuencia

especifica sigue laorientaci6n de los Indicadores de Posicion que preceden a cada

etiqueta de Estructura.

Igual que las monoondas, las poliondas pueden tener una naturaleza Correctiva

o bien Impulsiva. Se necesitan al menos tres monoondas para crear una polionda

Correctiva y cinco monoondas, al menos, para crear una polionda Impulsiva. En

la figura 4-1 se muestra una pauta Correctiva ideal, mientras que la figura 4-2

muestra una pauta Impulsiva, tambien idealizada. Del estudio de las figuras 4-1 y

4-2 se deduce que las pautas Impulsivas se producen cuando un mercado gana 0

pierde terreno (de forma similar a las acciones Direccionales, vease Capitulo 3),


162

mientras que las pautas Correctivas normalmente viajan de forma lateral (de forma

analoga a la acci6n No-Direccionali.

Figura 4-1

Polionda

Tres monoondas

combinadas

adecuadamente

crean una (1)

polionda Correctiva

Figura 4-2

Polionda

Cinco monoondas

combinadas

adecuadamente

crean (1) polionda

Impulsiva.

1

f

J

Figura 4-3

Pautas Estandar (para todos los estudiantes)

A. :S-:F3-:?S-:F3-:LS

B. :S-:F3-:?SI

C. :F3-:c3-:?SI

D. :F3-:c3-:c3-:?3-:?3 1

E. :F3-:c3-:c3-:?3-:L3

Impulso (naturaleza direccional, pag. 174)

Zigzag (naturaleza correctiva, pag, 196)

Plana (naturaleza correctiva, pag. 193)

Triangulo (naturaleza correctiva, pag, 2(0)

Terminal (naturaleza conclusiva, pag. 174)

I Si la ultima etiqueta de Estructura de una Sene Correctiva Estandar no contiene una «(L) como Indicador de Posicion,

entonces la Serie debera compactarse a un ,,,3,, y luego, fonnar parte de una de las pautas No-Estandar cuyo Iistado aparece

a continuaci6n.

Pautas No Estandar (para estudiantes con experiencia)

F. :3 2++x:c3(mas pequefi0 6)++:34 Cualquier Agrupaci6n «Doble» (correctiva, Cap. 8)

G. :3 3++x:c3(mas grande 7)++:33 Doble Tres Continua (correctiva, Cap.8)

H. :3 2++x:c3(tamafio?5)++:32+

+x:c3(tamafio?5)++3 4 Cualquier Agrupaci6n «Triple» (correctiva, Cap. 8)

1

,

...

2 Podria ser cualquier Plana, Zigzag 0 Triangulo en Expansion Estandar (cuando «(x:c3» sea mayor que la «:3» anterior. no

debe existir un Zigzag antes 0 despues de «x.c I»)

3 Podria ser una Plana 0 un Triangulo Estandar (si la primera «:3» es un Triangulo, deberia ser Expansivo)

4 Podria ser cualquier pauta Correctiva Estandar,

5 La «x:c3» podria ser mas grande 2:mas pequefia que la «:3» anterior.

6 »x.cI» debe sec mas pequefia que la «:3» anterior

7 »x:c3» debe ser mas grande que la «:3» anterior.


163

Con listas de Estructura singulares poblando el final de muchas monoondas de

su grafico, debe localizar aquellos grupos de ondas creados durante los

«Procedimientos de Aislamiento de Patrones» al final del Capitulo 3. De los grupos

• aislados, escoja aquellos que contengan tres 0 cinco monoondas. Estos grupos de

tres 0 cinco monoondas podrfan formar una pauta de polionda Estandar de Elliott

(a medida que ellector adquiera experiencia suficiente, vera que algunos de los

tres 0 cinco segmentos escogidos -0 todos- son grupos de onda compactos).

fMPORTANTE: De los grupos ondulatorios elegidos, centrese primeramente en

el que consuma, en conjunto, el menor precio y tiempo posible.

EI factor decisivo para crear una polionda es la presencia de una Serie

Estructural, que se encuentra en la cadena aislada de monoondas. Una Serie

Estructural no es mas que una lista organizada de etiquetas que se asocian para

formar una pauta de Elliott (vea la parte superior de la fig. 4-3). A traves del

proceso de Compactacion, la Serie Estructuralle permitira unir muchas pautas de

Elliott simples, que daran lugar a pautas mas complejas y, todo ella, de forma

logic a y natural.

La figura 4-3 muestra las secuencias de Indicadores de Posicion y el numero

exacto de «:3's» y «:5's» que deben aparecer para elaborar una pauta de Elliott

Estandar 0 No-Estandar, Si alguna de las ondas, con las que trabaja, fueran

compactas y poseyeran solo la etiqueta de Estructura basica, entonces la Estructura

basica de la onda compacta podria representar cualquier etiqueta de Estructura

posicional de la misma Clase (recuerde la definicion de «Clase», pag, 47). Cualquier

pauta que supere el nivel de la monoonda debe adaptarse a una de las cuatro Series

Estructurales Estandar, 0 bien a una de las posibles Series No-Estandar, [Observe

que hemos mencionado solo cuatro Series Estructurales. En lafigura 4-3 aparecen

cinco Series Estructurales Estandar; sin embargo, solo hay cuatro realmente

distintas entre si. La ultima Serie «:3-:3-:3-:3-:3» es una repeticion de la anterior

y pueden usarse para generar dos pautas muy distintas. Dependiendo de la forma

de las ondas agrupadas (y otras condiciones deseritas en el Capitulo 5), seremos

capaces de discernir cudl de las dos pautas es la que se pone de manifiesto

realmente]. La figura 4-3 ilustra y da nombre a estas combinaciones de etiquetas

permitiendo definir el desarrollo ondulatorio en los graficos. Observe que algunas

de las etiquetas de Estructura de la figura 4-3 no contienen Indicadores de Posicion.

En los casos en que los Indicadores de Posicion no se hallen presentes en estas

listas oficiales podremos utilizar cualquier Indicador de Posicion que se admita

«legalmente» delante de la etiqueta de Estructura en cuestion.

Al comparar los grupos (estrictamente de monoondas) de su grafico con los de

la fig. 4-3, debe verificarse que alguna de las «Pautas Estandar» se ajuste

adecuadamente. En el caso en que haya compactado algiin movimiento previo del

mercado y exista algiin «x:c3» contenido en el grupo ondulatorio aislado, entonces

habria que acudir a las Pautas No-Estandar,

.


164

I

Independientemente del tamafio 0 de la duraci6n, toda acci6n grupal del

mercado, destinada al analisis debe ajustarse a una de las Series Estructurales de

la figura 4-3. Por tanto, el objetivo sera encontrar una Serie Estructural que se

asemeje a la de nuestro grafico. Por ultimo, la identificaci6n de Series Estructurales

es fundamental en la biisqueda de pautas fiables de mayor entidad. Una vez

identificada la serie, tendremos que aplicar muchas pruebas adicionales (algunas

descritas a continuaci6n y otras a 10 largo del texto) para que un grupo de monoondas

adquiera el status de polionda.

Regia de Semejanza y Equilibrio

Una vez identificadas las Series Estructurales pertinentes, debemos considerar

la Regia de Semejanza y Equilibrio. Todas las pautas de Elliott dependen de la

combinaci6n entre semejantes. Las ondas que no sean «similares» no pueden

combinarse para completar formaciones de Elliott superiores.

La acci6n del mercado se desarrolla en dos categorias generales: el precio y el

tiempo. Para que dos ondas adyacentes se consideren «similares», la relaci6n entre

ambas debe encontrarse dentro de los lfmites de un cierto margen en cuanto al

precio, al tiempo 0 en cuanto a una combinaci6n de ambos. Las analogfas en

precio y tiempo pueden darse simultdneamente entre ondas adyacentes, pero no es

necesario que se produzcan para pasar el test que impone esta Regla,

Al comparar ondas yuxtapuestas dentro de una pauta de Impulso, las semejanzas

en el tiempo son mas comunes que las del precio; sin embargo, en las pautas

Correctivas, las similitudes en precio son mas comunes que las del tiempo. La

«similitud» entre dos ondas adyacentes es una cuesti6n de simples matematicas. A

continuaci6n detallamos c6mo detectar semejanzas, basandonos en los dos

elementos (precio y tiempo) que definen la acci6n del mercado.

Precio

Para que exista semejanza en precio entre dos ondas adyacentes, debe

verificarse que la mas pequefia de las dos no sea menor que un tercio (113) de la

,

mayor (en cuanto al precio).

Tiempo

En cuanto a la semejanza en tiempo entre dos ondas adyacentes, debe

verificarse que la pauta mas pequefia en tiempo no sea menor que un tercio de la

pauta mayor.

Si ha estado trabajando en sus graficos y ha aislado algun grupo 0 mas que se

adapte a las Series Estructurales de Elliott, investigue solo aquellas Series en las


165

r

que todas las ondas adyacentes verifiquen una 0 ambas Reglas de Semejanza

y Equilibrio. Si al comparar resulta que no se cumple ninguna de las dos Reglas

anteriores, entonces la probabilidad de que dos ondas adyacentes sean del mismo

Grado es muy reducida. De hecho, cuando dos ondas no son del mismo Grado no

es posible enlazarlas directamente para formar una pauta de Elliott de orden

superior; para ello, primero se requiere la Compactacion de varias ondas mas

pequeiias.

Figura 4-4

m2 debe considerarse

....... una pauta de Grado

100% del

: mas pequeno dado que :-<------Tiempo-':

: su relaci6n con m1 es

: m2 es menorque :

: menor que 1/3 en 10 que

J : respecta al tiempo y al j1/3del tiempod'11. ~~

1~~:~i~el ~ pre\CiO

f'" .m2'';;'meO"''q"e"'~:

l· ~;~~:,s ~~:~i"~, .~.

100%

············p.···········7~:

: m2 es menorque: :

:1/3del tiempode m1~

/ ~ : preCliO.

IJp ?~I R~e?;~ ~~ .'!'. .....

i

del .....

e

m2 debe considerarse

: una pauta de Grado

: mas pequerio dado que

. . : su relaci6n con m1 es

: 100% del :

---Tiempo-- ...... ~ ~:~~~~~ea~~~~~~oyq~le

precio

En la fig. 4-4, la Regla de Semejanza y Equilibrio no se verifica en ningtin

sentido, 10 cual indica que ml y m2 no son del rnismo Grado; por tanto, ml y m2

no pueden combinarse directamente. Para poder inc1uiren algun momento am! y

m2 en la misma pauta de Elliott, m2 tendria que asociarse con otras ondas de

precio y tiempo similares. Estas ondas deberan ser agrupadas e idenficadas como

una pauta de Elliott y, despues, pasar por un proceso de comprobacion, confirmacion

y replanteo. Mas tarde, si el grupo de ondas del que forma parte m2 consume el

tiempo 0 el precio suficientes con relacion a m l (teniendo en cuenta la Regla de

Semejanza y Equilibrio), entonces ml y el grupo de m2 podrfan combinarse con

la accion del entomo para crear una pauta de Elliott de mas entidad. En la figura

4-5 se cumplen ambas condiciones de la Regla de Semejanza y Equilibrio, 10

que indica que las dos ondas podrian ser del mismo Grado. En consecuencia, si

las Etiquetas de Estructura 10 permiten, ml y m2 pueden encadenarse para formar

parte de una pauta de Elliott superior. NOTA: El hecho de que dos ondas verifiquen

..


166

la RegIa de Semejanza y Equilibrio no significa que sean del mismo Grado, solo

indica la posibilidad de que sea asi.

l

\

Figura 4-5

....... m2 es mayor que 1/3 ~OO%d~ m2es

: de m1 en precio y : Tiempo : mayor

: tiempo, por tanto, m2 : : que 1/j.

J ~ podrfa considerarse del : :~el tiernpo

~ : de rnt :

1~~:Oli~el ~ '?/ mismo G\radO que m1.

... '1 hi;/~~· ... ~ ...

: precio de m1 :

..... :................... m2es ~

. mayor :

: que 1/i.-:

:~eltiempo

. 100% del : de m1

---Tiempo---

m2 es mayor que 1/3

de m1 en precio y

tiempo, por tanto, m2

podrfa considerarse del

mismo Grado que m1.

Para ilustrar el proceso de construccion de ondas de larga duracion a partir de

la identificacion de las Series Estructurales y el desarrollo y deteccion de pautas

de Elliott cada vez mayores, hemos confeccionado las siguientes Etapas:

l

1 8 Etapa

Mediante las Reglas y tecnicas descritas en el Capitulo 3, hemos etiquetado

todas las monoondas de la fig. 4-6. Hemos aislado un grupo entre el comienzo del

Crono-2 y el final del Crono-4, se da la Serie: «F3-c3-L5». Mirando la tabla 4-3,

comprobamos que esta Serie puede identificarse como una posible pauta Plana.

Entre el Crono-9 y el Crono-l l , encontramos una Serie de Zigzag (5-F3-L5). Desde

1..

el Crono-I2 al Crono-I6 se forma una Serie de Impulso.

2 8 Etapa

Todos los grupos de ondas (Plana, Zigzag e Impulso) identificados en la Primera

Etapa han sufrido un proceso de prueba y validaci6n. Por tanto, los hemos

Compactado (vease Capitulo 7 para mas detalles) para obtener su Estructura basica

de «:.1» 0 «:5.» (el subrayado representa el Nivel de Complejidad; vease Capitulo

7) y los cfrculos que encasillan la pauta de Elliott han sido transformados en

PUNTOS. La fig. 4-7 ilustra estos cambios.

"',


167

~.

Figura 4-6

(version actualizada de la Fig. 3-18 de la pag. 80)

1. 3 Etapa

:L5

Serie Plana

I 5

I

:c3 I

I

:F3

I

I

I

I

:F3 I

I

I~~-:--~--,

I Serie Impulsiva

Serie Zigzag

Figura 4-7

2. 3 Etapa

5

:F3

:F3

Serie Correctiva Plana

Serie Impulsiva de Tendencia


168

I

Al volver la vista a las Reglas de Retroceso del Capitulo 3, debemos analizar

todas las pautas Compactas como si fueran ondas simples que poseyeran una

etiqueta de Estructura. Inicialmente, las pautas Compactas deben sufrir un proceso

de revision para detectar la posible existencia de ondas «ocultas». Por otra parte,

las dos etiquetas de Estructura yuxtapuestas a la pauta Compacta tambien deben

revisarse para determinar si el entorno modificado (a causa de las pautas

Compactas) ha podido influir en la Estructura del mercado circundante.

En la figura 4-7 hemos llevado a cabo todos estos procedimientos con el

resultado que podemos observar. Note que, tal y como dijimos en el capitulo

anterior, hemos suprimido todas las marcas y etiquetas situadas entre las fronteras

de las pautas Compactas.

3 3 Etapa

Durante la 3 3

Etapa no advertimos la presencias de ninguna etiqueta de

Estructura que contenga una «L» como Indicador de Posicion. Hasta que no

representemos datos adicionales del mercado y aparezca una nueva «:L3» 0 «:L5»,

no podremos progresar en la construccion de pautas. Lo que podemos deducir del

grafico (fig. 4-8) es justo 10 que hay, es decir, tenemos una tendencia alcista que

comienza en Crono-l, la cual, de acuerdo con la tabla de la fig. 4-3, no puede

terminar hasta que surja otro avance de caracter Impulsivo (esta es una informacion

ciertamente valiosa). En estas circunstancias, sabemos que la estrategia mas

apropiada consiste en mantener posiciones largas hasta que un avance posterior

satisfaga las caracterfsticas Impulsivas precisas.

Figura 4-8

1


169

Test del «Desvio» en Zigzags

Siempre que encuentre una «:L5» que concluya una posible pauta en Zigzag,

tenga en cuenta que detras del Zigzag podrian esconderse realmente los tres iiltimos

segmentos de una pauta Impulsiva. Por ejemplo, en la figura 4-7 despues del primer

«:F3» (hacia la derecha desde el «Mfnimo Importante»), podemos encontrar una

Serie en Zigzag del tipo «:5 - :F3 - :L5». Aisladamente, estas ondas forman una

pauta de Zigzag legftima. Ahora bien, si enlazamos la acci6n precedente con el

primer segmento del Zigzag, se puede crear una Serie Impulsiva que comenzarfa

en el «Mfnimo Importante».

Por tanto, siempre que trabaje con Zigzags, ffjese en las dos etiquetas de

Estructura precedentes para asegurarse de que no esta pasando por alto de forma

accidental ninguna pauta Impulsiva. En este sentido, enlace la Serie de Estructura

actual con las dos etiquetas precedentes (vease fig. 4-9), Y compruebe la nueva

pauta formada por si fuera Impulsiva (aplicando las indicaciones descritas en los

. ,

Capitulos 5-12) antes de lanzarse a trabajar con el Zigzag. Si resulta que la pauta

Impulsiva obedece las Reglas tfpicas de Construccion, entonces usela tal cual. Si

el Impulso no se ajustara a todas las Normas, entonces descarte las dos primeras

etiquetas de Estructura y vuelva al escenario del Zigzag y compruebe que su

construcci6n es fiable. Si el Zigzag resulta valido, tiselo. Ahora bien, si el Zigzag

no cumpliera las normas, ignore esa seccion del grafico y centrese en otra zona del

mismo hasta que la accion del entomo aclare la situacion.

Figura 4-9

Serie de Zigzag al final

de una paula Impulsiva

1 a 2" 3" 4" S"

Posible Zigzag

I

I

S - F3 - S - F3 - LS

I

Posible paula Impulsiva

AI Irabajar con Zigzags, assqurese de que

no se pueden ulilizar las dos eliquelas

precedenles para formar una paula mas

grande de Impulso. Si se presenla una

Serie de tipo Impulsivo. enlonces debemos

realizar las pruebas perlinenles a esla

paula antes de considerar la posibilidad de

un Zigzag. Si resulla que la idea dellmpulso

ha sido incorrecla, enlonces reconsidere el

posible escenario con Zigzag.

Pasos a seguir

Llegados a este punto, hemos identificado una posible Pauta de Elliott que

tendremos que someter a una baterfa de pruebas para ver si realmente es 10 que

parece. Si su grupo de ondas obedece a alguna de las Series de Pautas Estandar de

la figura 4-3, pase al capftulo siguiente. Por otra parte, si el grupo obedece a

alguna de las Series de Pautas No-Estandar y ellector cree que posee la experiencia

suficiente para tratar con pautas Complejas, dirfjase al Capftulo 8.

Capitulo Quinto:

Consideraciones centrales

I

1

J


Hasta ahora, el enfoque dellibro se ha centrado principalmente en la monoonda

como concepto basico. Sin embargo, etapas mas avanzadas en la aplicaci6n

de la Teoria de la Onda requieren una vision «de conjunto», es decir, de agrupaciones

y combinaciones de monoondas. La «Serie Estructural» constituye, de

hecho, un paso adelante en esta direcci6n. Para continuar el proceso analitico,

necesitaremos introducir reglas mas especfficas para, posteriormente, distinguir entre

accion Correctiva e Impulsiva. En concreto, presentaremos una serie de reglas esenciales

para todos los patrones Elliott estdndar y sus respectivas variaciones.

Como vimos en la secci6n anterior, cada «Serie Estructural» representa una

pauta de Elliott particular. Uno de los aspectos mas importantes de la identificacion

de pautas esta basado en la apariencia de las mismas. Desgraciadamente,

debido al amplio mimero posible de variaciones en pautas Impulsivas y Correctivas,

no existe un metodo estandar de representaci6n de ninguna de elIas que refleje la

apariencia realista de cada variaci6n. Elliott, en su literatura, utilizaba ilustraciones

similares a las de la figura 5-1. Las figuras de la izquierda pretenden representar

pautas de Impulso. Las de la derecha, no obstante, se usaban para representar

cierto tipo de patr6n Correctivo. Como consecuencia, la naturaleza poco realista

de estos diagramas influye negativamente en la percepci6n y en las expectativas

del principiante a la hora de captar el aspecto real de los patrones de onda. Para

soslayar este problema, que se ha mantenido hasta ahora, ellibro contiene cientos

de diagramas que, de hecho, reflejan un comportamiento de onda realista. Estos

diagramas permitiran al lector acostumbrarse rapidamente a la «apariencia correcta»

de las pautas de Elliott. Asi, se logra disminuir el perfodo entre la investigaci6n

preliminar y la aplicaci6n real de la Teoria a la acci6n del mercado en

tiempo real.

CONSTRUCCION DE POLIONDAS

Hemos estado trabajando con combinaciones de «Series Estructurales» para

detectar un posible desarrollo de polionda, pero todavia no hemos presentado re


174

glas para explicar el aspecto 0 el comportamiento de las Poliondas, teniendo en

cuenta su Clase. Pues bien, este es el momento.

Figura 5-1

Correcciones estandarizadas

(idealizadas, irreales)

Pautas de Impulso estandarizadas (muy poco realistas)

IMPULSOS

Existen directrices especificas que se aplican a pautas de Impulso y que no se

presentan en la mayorfa de las pautas Correctivas. En nuestro caso, mostramos a

continuacion reglas que acotan el comportamiento de los grupos de monoondas,

de forma que sea posible discriminar pautas de «naturaleza Impulsiva»,

Reglas de construccion esenciales

Una determinada acci6n de mercado ha de ajustarse a las siguientes reglas para

ser considerada como candidata a pauta de comportamiento Impulsivo:

1. Debe haber cinco segmentos adyacentes (de tipo monoonda 0 mayor),

que reunan los requisitos de la Serie Estructural propios de una pauta de

Tendencia 0 Terminal.

2. Tres de esos cinco segmentos deben «apuntar» en la misma dlreccion,

ya sea alcista 0 bajista,

3. Inmediatamente despues del primer segmento, tendra lugar un movimiento

menor de retroeeso en direccion opuesta (el segundo segmento). EI

retroeeso del segundo segmento nunea puede ser tan grande que supere el

L

l

I


175

avance del primer segmento, es decir, la tendencia del primer segmento debe

prevalecer sobre la tendencia del segundo.

4. EI tercer segmento ha de ser mas largo que el segundo.

5. Inmediatamente despues del tercer segmento, tendra lugar un movimiento

menor (cuarto segmento) analogo al del segundo segmento. De igual

forma que con los dos primeros segmentos, la tendencia del tercer segmento

debe prevalecer sobre la del cuarto.

6. EI quinto segmento sera casi siempre mas largo que el cuarto, pero solo

debe medir un 38,2% del cuarto segmento (precio acertado). Cuando el quinto

segmento es mas pequefio que el cuarto, este quinto segmento se denomina

«fallo»,

7. Cuando se miden y comparan las distancias verticales, en cuanto a precios,

recorridas por el primer, tercer y quinto segmentos, se verifica que el

tercer segmento no tiene por que ser el mas largo, pero nunca podra ser el

mas corto de los tres segmentos.

Si infringe alguna de las reglas anteriores, la accion de mercado analizada debe

ser, por defecto, de naturaleza Correctiva, no Impulsiva. 0 eso, 0 bien el grupo

de ondas se hall a incorrectamente combinado. Por tanto, si el patron analizado

no verifica estos criterios, entonces continue con la seccion de Correccion

(pag. l89).

Aplicacion a la actividad del mercado

En este momento, disponemos ya de normas de aplicaci6n general para la detecci6n

de posibles comportamientos Impulsivos. Necesitaremos cinco monoondas

«similares» y yuxtapuestas para poder aplicar dichas normas. Asi, en la figura

5-2 aparecen unos cuantos grupos de «cinco monoondas» como ejemplo para

nuestro estudio. Una vez analizadas todas las pautas de la figura, ellector deberia

echar un vistazo a sus propios «graficos de onda» y practicar la aplicaci6n de las

Reglas Esenciales de Construccion en grupos de monoondas en tiempo real. De

hecho, estas reglas son importantisimas dentro de los fundamentos de la Teoria de

la Onda; tanto es aS1, que ellector deberia ser capaz de aplicarlas correctamente a

la accion del mercado en tiempo real antes de continuar con el estudio de los

siguientes capitulos dellibro.

Utilicemos, pues, las Reglas de Construccion Esenciales para decidir cuales de

las siguientes combinaciones de monoondas poseen potencial Impulsivo y cuales

no. Recordemos que, si una pauta no reline todos los requisitos, no puede ser

Impulsiva y pasaria automaticamente ala categona de Correctiva.


176

En la figura 5-2:

A lallaria el test, ya que el 2° segmento retrocede todo el avance del primero y 10 sobrepasa (ver

Regia 3).

B no rompe ninguna de las reglas y, por tanto, constituye probablemente una pauta de Impulso.

C tarnblen obedece las mencionadas reglas.

S610 hay cuatro segmentos en 0 y se precisan cinco (ver Regia 1).

En E, el tercero es el mas corto de los tres segmentos de avance, por 10 que no es posible que se trate

de una pauta lmpulsiva (ver Regia 7).

F se deja al criterio del lector.

En G, el cuarto segmento acaba por debajo del inicio del tercero, 10 cual no esta permitido (ver Regia

5).

Los patrones H, I, J son correctos (en J, el quinto segmento es mas corto que el cuarto, produciendo

un «tallo»).

K es aceptable en todos los aspectos salvo en uno, el tercer segmento no es mas largo que el

segundo (ver Regia 4).

Figura 5-2

/ Demasiado largo

V\;\

A. B. C. D.

Demasiado

~----- pequeno

«Fallo» del quinto

/ segmento

1\..5emasiado

/ v : corto

J.

K.


177

Regia de fa Extension - (Test de Litmus)

Una Extension es un elemento fundamental en cualquier pauta Impulsiva que

se precie y se asocia exclusivamente a este tipo de pautas. El termino Extension

se utiliza para describir la «onda mas larga» en un grupo Impulsivo. Ademas, la

presencia (0 ausencia) de una onda Extendida resulta critica a la hora de discemir

entre comportamientos Impulsivos 0 Correctivos. Mediante esta prueba seremos

capaces, en la practica, de distinguir las verdaderas pautas de Impulso de algunas

que 10 parecen, pero que son meras imitaciones (Correcciones).

Con las reglas aprendidas hasta ahora, ellector deberia trabajar con grupos de

cinco monoondas por grupo (0 quiza mas, dependiendo de sus habilidades). Dentro

de cada grupo, una de las ondas deberia ser sensiblemente mas larga en cuanto

a precio que las otras. Esta onda mas larga sera considerada como la candidata a

Extensi6n. Para calificar realmente una onda como de Extension, la onda mas

larga de todas debera superar a la siguiente mas larga al menos en un 161,8%

(precio acertado).

Si una pauta verifica todas las reglas mencionadas, incluida la regla de Extension,

entonces podemos proseguir con la siguiente secci6n de este capitulo para

comprobar si el grupo ondulatorio reline otros requisitos propios de Impulso.

[NOTA: Si un determinado grupo ha pasado satisfactoriamente todas las

pruebas y, aun asi, el lector tiene la sensacion de que la pauta es Correctiva

(teniendo en cuenta algun movimiento de retroceso severo en la acci6n posterior

del mereado u observando algun otro fen6meno sutil, que describiremos mas adelante),

una onda oculta en la accion de precios puede ser el motivo de la extraiia

formacion Correctiva (ver Ondas Ocultas, pag, 405).]

Por otro lado, si alguna de las reglas mencionadas hasta ahora no se cumple,

podemos garantizar que, en la practica, la pauta sera correctiva. Ahora bien, existen

dos excepciones importantes aunque infrecuentes:

1. Cuando el primer segmento sea el mas largo dentro de una pauta, podria

medir algo menos que un 161,8% respecto al tercer segmento, pero este tercero no

puede terminar porencima del final del primero en un porcentaje superior al61 ,8%.

2. Cuando el tercer segmento seael mas largo, pero menor del 161,8% respecto

al primero, y el quinto segmento sea mas corto que el primero, entonces existe la

remota posibilidad de que el mereado este formando una extrafifsimavariaci6n de una

pauta de Impulso Terminal (ver Impulso Terminal, Onda-3 Extendida, pag. 332).

Cuando alguna pauta infrinja la Regia de la Extension, y no verifique ninguna

de las dos excepciones anteriores, podemos concluir con toda seguridad que el

mercado esta experimentando una Correcci6n; por tanto, continuariamos en la

secci6n de Correcciones. Sin embargo, si se da alguna de las dos situaciones anteriores,

seguiriamos suponiendo que la pauta es Impulsiva y pasariamos al siguiente

punto.


178

Introducci6n de Etiquetas de Progreso en el Grupo de Ondas

Si una pauta ha pasado la prueba de la Extension, entonces es el momento de

proceder al Etiquetado del grafico de precios. Las Etiquetas de Progreso sirven

para detectar la presencia de atributos muy especfficos dentro de la actividad del

mercado. Esta prueba proporciona suficiente «municion», que nos permitira extraer

conclusiones fiables y s6lidas en e1 estudio de nuestra pauta de onda.

EI modo de ubicaci6n de las Etiquetas de Progreso es el siguiente: el primer

segmento de la pauta se considerara onda-l, el segundo segmento sera la onda-2,

el tercero onda-3, el cuarto onda-4 y el quinto onda-5. Las etiquetas se situaran en

el grafico de forma ordenada y al final de cada onda.

•

1

I

l

REGLAS DE CONSTRUCCION CONDICIONALES

Despues de todas las consideraciones anteriores, existe todavfa una notable

diferencia entre la acci6n de mercado que no viola ninguna de las reglas Esenciales

de Construcci6n de Impulsos y una pauta impulsiva en la vida real. Las reglas

Esenciales de Formaci6n de Impulsos, contempladas anteriormente, son de aplicaci6n

general para todas las pautas de onda Impulsivas. Constituyen las primeras

normas utilizadas en acciones de mercado de naturaleza supuestamente Impulsiva.

Si se viola una sola de las reglas «Esenciales», entonces no es preciso dar ningiin

otro paso para investigar su comportamiento Impulsivo. Automaticamente, asumiremos

que su comportamiento es Correctivo, puede ocurrir que hayamos comenzado

nuestro analisis desde un punto incorrecto en el recuento, 0 puede ocurrir

que las monoondas involucradas en la secuencia no sean del mismo grado

(para mas detalles, ver «Grado», pag. 188). Si ellector maneja algun grafico de

precios en tiempo real, todas las reglas contempladas a partir de ahora dependeran

del Etiquetado realizado en su pauta de onda.

Regia de La Alternancia

EI concepto de Alternancia constituye una de las influencias fundamentales

mas determinantes en la acci6n de mercado y se encuentra en los mismos cimientos

del Principio de la Onda. De hecho, sin este concepto, toda la Teoria no seria

mas que un discurso imitil. La Altemancia se utiliza practicamente en todos los

campos de aplicaci6n (para informaci6n adicional sobre Altemancia, ver pag. 276).

La regla de la Altemancia establece 10 siguiente: cuando se comparan ondas

adyacentes 0 alternadas del mismo Grado, estas han de ser distintas y unicas en

I , !

~

•


179

tantas formas como sea posible. EI factor mas decisivo en toda la fenomenologfa

de la regIa es el tiempo, Cuanto mayor sea el periodo de tiempo recorrido por cada

formaci6n, mas completa, en todos los aspectos, sera la Alternancia entre dos

formaciones. Existen muchas formas de manifestaci6n de laAlternancia. En cuanto

a las pautas Impulsivas, la aplicaci6n mas importante de la RegIa de la Alternancia

tiene lugar en las fases de «contra-tendencia» (es decir, ondas 2 y 4). Siempre

y cuando el mercado se comporte de forma Correctiva, la RegIa se aplicara preferiblemente

sobre las ondas A y B. Los posibles parametres de Alternancia, que

deben considerarse en cada formaci6n, son los siguientes:

A,.I~*,~y~~,~ili~prriili+

B. Tiempo((lilftanciar

<:;. S~\',~ile.lpor

(ApHcable s610 aondaS4~

nes de ImpulsoJ)

D.Co.plejit1ad.(el.n~rp~e:~~bd~.... ... ~~'p1Je~n~~~~~~]~~~)

E. iiCoDstr1lcciOn.(una~~~~y~I~.~~~ .

Continuando con la suposici6n de que nuestro grupo de ondas sea Impulsivo,

la Alternancia debe presentarse entre ondas 2 y 4 al menos en una de las formas

enumeradas en el cuadro anterior. [En esta etapa del proceso de andlisis, ellector

podria estar trabajando con patrones de polionda mas complejos, por tanto, en

las dos pdginas siguientes se presentan ilustraciones de poliondas simples y otras

complejas para completar el estudio].

La figura 5-3 muestra el area de una pauta de Impulso en la que la Alternancia

se produce de forma mas relevante y fiable.

A. EI Diagrama A muestra Alternancia en precio, tiempo y severidad; la onda

3 es la onda extendida.

B. En el Diagrama B, de nuevo las ondas 2 y 4 poseen una Alternancia similar

a la anterior, pero la onda extendida en este caso es la onda-l.

C. EI Diagrama C muestra algunas diferencias respecto al Diagrama B: en este

caso, la onda-4 es mas severa, consume un tiempo mayor (mayor duraci6n)

yes mas larga en cuanto a precio que la onda-2 y la onda extendida es ahora

la onda-5.

D. En el Diagrama D, la Alternancia se produce iinicamente en cuanto a severidad.

De hecho, resulta muy sospechoso que las dos correcciones se parezcan

tanto. Entonces, debemos tener en cuenta y considerar otras posibilidades

hasta que la acci6n de mercado posterior aclare la situaci6n. Si la ac


180

1

cion de mercado precedente poseyera un retroceso respecto al grupo com

pleto de ondas actual entre un 61,8 % y un 100 %, podrfamos afirmar casi

con toda seguridad que la pauta constituye un Doble Zigzag correctivo con

una «onda-x ausente» hacia su centro (ver «Ondas Ausentes», Capitulo 12).

Si esta situacion se produce en un grafico en tiempo real, habrfa que acudir

al Capitulo 8 (<<Construccion de Poliondas Complejas...») para proseguir el

analisis. Si ellector no se siente capacitado para «digerir» mas disquisiciones

complejas sobre el mercado, entonces deberia escoger un grupo de

monoondas completamente nuevo y reiniciar el proceso de analisis. En el

[

caso en que el retroceso descrito sea menor de un 61,8%, y despues su final

quede sobrepasado, entonces se reforzarfa el escenario Impulsivo.

E. El Diagrama E constituye un ejemplo de todas las facetas de la Altemancia

(precio, tiempo, severidad, complejidad y construccion) entre las ondas 2

y 4.

F. En el Diagrama F se da la situacion contraria a la del Diagrama E y sigue

siendo un ejemplo excelente de Altemancia.

G. El gran parecido en tiempo y precio entre las ondas 2 y 4 del Diagrama G

hace necesario que se produzca Altemancia en otros aspectos. En este caso,

alteman en cuanto a Construccion (la onda-2 es una correccion Tres Doble

Continua y la onda-4 es un Triangulo [que estudiaremos mas adelante]).

Las coincidencias en Tiempo son mas comunes entre ondas 2 y 4 cuando la

onda-3 se extiende.

1

Figura 5-3a

Para que las ondas 2 y 4 interaccionen correctamente

debe existir algun tipo de Alternancia

entre elias en cuanto a alguno de los tipos (prefe

riblemente varios a la vez) enumerados en el cua

dro de la paqina anterior. En qraficos de plazo

menor, puede ser que no se de mas Alternancia

5 que la Severidad en el retroceso, pero es impor

lante que al menos uno de los factores este pre

sente. Cuanto mas amplias y de mayor duracion

temporal sean las pautas comparadas, mas im

portante resultara la Alternancia en la accion del

mercado local (mismo Grado) yadyacente.

Si no se satisface esta regia, entonces la ac

cion constltuira muy probablemente una COffee

cion Compleja con una onda-x «Ausente" en el

centro de 10 que suponemos como onda-3 (para

mas detalles sobre Correcciones Complejas, ver

Capitulo 8). De todas formas, si el lector ha comenzado

recientemente el estudio de la Onda de

Elliott, Ie aconsejamos que no se meta aun en «ca

misas de once varas", vuelva al capitulo de Db

servaciones Preliminares y estudie un nuevo gru

po de monoondas.

5

l

I

]


181

Figura 5-3b

x5

x3

5

5

~ Onda-4

4

3

2

]Onda-2

Onda-4

A. B. c.

Tiempo

n

............0\

5?

Joeda.'

co 4?

:::J

S!'

.{/2? ~ Onda-2

U

Tiempo

2

~onda-2

5 x5

3

D. E. F.

5

G.


182

Nota: La Altemancia es un fenomeno relativo. Una correccion simple 0 compleja

no depende tanto de que pauta de Elliott se crea como de la relacion que

existe y del aspecto comparativo entre las dos pautasAltemadas. Por ejemplo, una

correccion Tres Doble para la onda-2 podrfa considerarse una pauta simple si la

onda-4 fuese un Triangulo Horizontal mucho mas grande y de mayor duracion

(recorrido temporal; ver figura 5-4).

Figura 5-4

(4) Trianqulo horizontal «complejo»

NOTA: Este diagrama se presenta estrlc

(5) tamente para ilustrar la Regia de Alternancia.

EI consumo de tiempo de las ondas

(2) y (4) es excesivo en relaci6n a las ondas

(1), (3) Y (5).

De la observaci6n de este diagrama, deberla resultar obvio que el

nombre dado a una pauta no indica nada sobre la complejidad de

su naturaleza. Los vocablos 'Simple' y 'Complejo' representan conceptos

relativos cuyo sentido se manifiesta solamente en terminos

de comparaci6n. (Trataremos los Trianqulos en la secci6n de

Correcciones de este capitulo y las pautas Complejas en el capitulo

8 [ccConstrucci6n de Poliondas Complejas, Multiondas,

etcetera» n.

Regia de la Igualdad

La RegIa de la Extension asegura que, en cualquier pauta de Impulso, una de

las ondas debe ser significativamente mas larga que las demas, Una vez identificada

la onda mas larga, pasamos a considerar la regla de la Igualdad. Esta regla se

aplica a dos de las tres ondas siguientes: 1, 3 Y 5. Cualquiera que sea la onda

extendida, la Regla de la Igualdad se referira a las otras dos. Por tanto, estas son

las combinaciones posibles:

1. Cuando la onda-l es la extendida, la Regla se aplica a las ondas 3 y 5.

2. Cuando la onda-3 es la extendida, la RegIa se aplica a las ondas 1 y 5.

3. Cuando la onda-5 es la extendida, la Regla se aplica a las ondas 1 y 3.

La RegIa de la Igualdad establece que dos ondas no extendidas tienden a la

igualdad en precio 0 tiempo (0 ambos), 0 bien se relacionan mediante una razon

de Fibonacci (61,8%) en cualquiera de los parametros 0 ambos a la vez. Ahora

bien, si buscamos la igualdad entre dos ondas, debemos fijarnos sobre todo en el

precio. Ademas, esta Regla ejerce su mayor influencia en el caso de que la onda ..

extendida sea la tercera. Por otro lado, la RegIa es especialmente iitil cuando la

I


183

quinta onda falla despues de una extension de onda tercera. Sin embargo, ya no es

tan uti! cuando una pauta contiene una extension de onda primera 0 constituye un

1

Impulso Terminal.

Volvamos ala figura 5-3b para comentar algunos ejemplos. En el Diagrama D,

la onda-3 se extiende y, por tanto, las ondas 1 y 5 son aproximadamente iguales en

precio y tiempo. El Diagrama B muestra una extension de onda primera, en la cual

las ondas 3 y 5 se relacionan mediante un porcentaje del 61,8 % en precio e,

1 igualmente, 61,8 % en tiempo. En el Diagrama C, la onda quinta se encuentra

extendida, por tanto las ondas 1 y 3 se relacionan mediante un factor del 61,8% en

precio y del 100% (iguales) en tiempo.

J

La Regia de fa Superposicion

J

J

La Regia de la Superposicion se aplica de dos formas distintas, segiin se trate

de ondas de Impulso Terminal 0 de Tendencia. Veamos ambas categorias:

Impulso de Tendencia (5-3-5-3-5)

En una polionda Impulsiva de Tendencia (0 superior), ninguna parte de la onda

4 puede introducirse 0 solapar el intervalo de precios cubierto por la onda-2 (figu

ra 5-5a). En este caso, la Regla de Superposicion crea una de las mas obvias dife

rencias en cuanto a aspecto entre las pautas Impulsivas de Tendencia y los Impulsos

Terminales 0 pautas Correctivas.

Impulso Terminal (3-3-3-3-3)

Contrariamente a 10que ocurre en las pautas Impulsivas de Tendencia, en un

Impulso Terminal es requisito necesario que la zona de accion de precios de la

onda-4 viole parcialmente la zona de accion de precios de la onda-2 (figura 5-5b).

Figura 5-5a 5 Figura 5-5b

- - - -

- - - - - - - -

}

Margen de precios 5

} cubierto por la onda 4

4

N6tese la separaci6n de las ondas 2 y 4 en

cuanto a nivel de precios. Esto s610 ocurre

en pautas Impulsivas de Tendencia

Margen de precios

cubierto por la onda 2

N6tese la lalta de separaci6n entre las

ondas 2 y 4. Esto s610 ocurre en pautas

Impulsivas Terminales.


184

I

Repaso

Si la accion de precios con la que trabaja ellector ha pasado todas las pruebas,

desde la Seccion Preliminar hasta la Regla de la Superposicion, entonces se trata,

con toda seguridad, de una accion Impulsiva. Si hafallado en alguna de las reglas,

entonces el movimiento sera Correctivo casi con toda certeza. Por tanto, si la

accion del mercado ha fallado en alguna de estas reglas (teniendo en cuenta las

pocas excepciones enurneradas), entonces debemos pasar ala seccion de Correcciones

y repasar alli la lista de posibles comportamientos del mercado para decidir

el tipo de Correccion al que nos enfrentamos. La amplia variedad de posibilidades

Correctivas y la gran flexibilidad posible hace que el proceso de analisis

dure mas y sea mas tedioso que el requerido para discriminar un comportamiento

Impulsivo.

PUNTO DE RUPTURA - IMPULSOS

A partir de ahora (limitandonos a la seccion de Impulsos), las reglas adicionales

de formacion de Impulso se desarrollan en una de las dos direcciones siguientes:

1. Se trata de reglas sutiles, de caracter condicional y dificiles de manejar si

no se tiene la experiencia y confianza necesarias para su correcta aplicacion, 0

BIEN,

2. Son reglas sencillas de aplicar y no demasiado elaboradas. Sirven mas como

confirmacion de la validez de una interpretacion que como pruebas concretas.

La accion del mercado no tiene por que ajustarse a todas las reglas que siguen

a continuacion, pero normalmente 10 hara, Si el lector maneja desarrollos de

Multionda 0 de Polionda Compleja, y encuentra dificil asentar solidamente su

formaci6n sobre ondas de Impulso, entonces debe acudir a los capitulos de «Etiquetado

y Regla Logica». En ellos se contemplan las sutilezas acerca de los requisitos

del comportamiento Impulsivo onda por onda. Una vez que ellector se encuentre

satisfecho con las conclusiones, puede volver a esta seccion, 0 bien, si no

ha quedado satisfecho, puede pasar a la seccion de Correcciones en este capitulo.

Canalizacion

La Canallzacion es una parte importante del proceso de analisis. Es crucial a

la hora de decidir si una pauta de Impulso esta completa y resulta fundamental en

el proceso de biisqueda de los puntos finales de las ondas 2 y 4.


185

Existen dos tipos de lfneas de canal de base cuando se trabaja con una pauta

Impulsiva. Estos son: la linea directriz 0-2 y la linea directriz 2-4. Cada una de

ellas sirve para un proposito diferente y las dos son capaces de proporcionar pistas

importantes para localizar el tipo de patron de Impulso que se esta formando,

ademas del tipo de Correccion que creara el mercado para las ondas 2 y 4. La

Canalizacion es extremadamente utiI en Impulsos cuando la onda-2 0 la onda-4 es

una Polionda 0 superior.

La figura 5-6 muestra como se construyen las lineas de base. En las ilustraciones

se observan varias combinaciones de posibles desarrollos para las ondas segundas.

Durante las fases iniciales (diagrama A), se utiliza la linea directriz 0-2,

que resulta esencial para decidir cuando y donde termina la onda segunda. En el

diagrama A, el primer movimiento de retroceso en la onda-( 1) parece dar lugar a

la onda-(2). De hecho, esta suposicion es totalmente legftima. Desgraciadamente,

en el momento en que la linea directriz 0-2 queda violada y esta ruptura tiene

lugar con una accion situada todavfa en el area de precios de la onda-(2), entonces

se confirma que la supuesta onda-2 estaba incompleta y el punto origen de tangencia

de la supuesta linea directriz se convierte en el final de una onda-a dentro de

otra onda-(2).

Si despues de ajustar la nueva lfnea directriz 0-2, el mercado, en un movimiento

posterior, vuelve a violarla (antes de que se produzca un avance significativo

0 si el precio vuelve a caer en la zona de la onda-2), entonces es probable que

la onda-(2) todavia no se haya completado del todo. Por tanto, habra que revisar

otra vez la linea y el movimiento que supuestamente contemplabamos como el

final de la onda-(2), que pasarfa a formar el a-b-c de una onda-(2) compleja [de

esta forma, la onda-2 podrfa ser un Tres Doble 0 Triple (para mas detalles acerca

de pautas complejas como Treses Dobles 0 Triples, vease el Capitulo 8)J.

Figura 5-6

, A.

B.

Punto

Punto de toque original

Ahora onda-a de onda (2)

Linea revisada otra vez


186

Figura 5-6 (Continuacion)

En el DiagramaA, el primer movimiento de retroceso desde la onda (1) fue originalmente considerado

como el final de la onda (2). En principio, esta hipotesis es correcta. Sin embargo, en el instante en

que la linea directriz 0-2 fue violada (diagrama A) y la ruptura tuvo lugar con una accion de precios en

el entorno de la segunda onda, entonces la accion de precios posterior indica que la onda (2) no ha

acabado y que el punta de tangencia original resulta ser una onda-a de onda-(2). Si se atraviesa de

nuevo la linea 0-2 revisada (diagrama S) antes de que suceda un avance significativo, 0 bien, cuando

la accion de precios se situe nuevamente en el area de la onda segunda, entonces es probable

que la onda (2) aun no este completa y el movimiento que termina en la «linea revlsada» constituya

una serie de segmentos a-b-c dentro de una Correccion Compleja que torrnara la onda (2). Despues

de la secuencia de movimientos mostrada en el Diagrama S, la Correccion probablemente habra

concluido y comenzara a formarse la onda-(3). Si se localizara alqun movimiento significativo (relativo

a la onda-x) seguido de una correccion que terminase fuera del intervalo de precios de la onda (2),

entonces la onda-(3) estaria en pleno desarrollo, 0 quizas, inc/uso, pod ria estar completa. AI encontrar

una pauta como la ilustrada en la Figura S, la onda-3 deberfa tener una longitud mucho mayor que

la de la onda-t y deberia ser, de hecho, una onda extendida.

rdadera, las ondas

momenta.

C. 3

3

Correcto

Ninqun tramo de la Onda 1 0

de /a Onda 3 deberia atravesar

la linea 0-2 (Sin embargo,

a la onda-2 Ie esta permitido

atravesarla parcialmente).

Esta primera linea

."'-~-., de directriz es incorrecta;

debemos

volver a dibujarla

teniendo en cuenta

el «Bache» "bache».

D.

Una revision continua de una linea

2-4 implica con frecuencia un

desarrollo Triangular.

,

~

'S'/

d"<'

5 .s'li

,:,"

«-0

o'b

e Trlanqulo

4

I

Despues de una secuencia como la del Diagrama B, la Correccion probable

mente habra concluido y puede comenzar el desarrollo de la onda-(3). En el momento

en que se localice un avance significativo (mas del 161,8 % de la onda-1)

seguido de una correccion que se mantenga por encima del techo de precios de la

i

I


~ onda-1, entonces la onda tercera se encontrara en pleno desarrollo (0 incluso podna

haberse completado). Importante: si la recta directriz 0-2 (de cualquier grado)

es la «verdadera», ningiin tramo de la onda-1 0 de la onda-3 puede atravesarla

(vease la ilustracion de la izquierda en el diagrama C).

Una vez que damos por terminada la onda-3, sera necesario realizar un proceso

de canalizacion analogo para detectar la conclusion de la onda-4. El Diagrama

D muestra los pasos necesarios para llegar a una terminacion viable. En el diagrarna

se da por supuesto que la onda-3 ha concluido, ya que su longitud es mucho

mayor que la de la onda-1 y porque la correccion que sigue a la onda-3 permanece

por encima de la zona de precios de la onda-2. Para decidir si la onda-4 ha finalizado,

tendremos que trazar una linea directriz que una el punto final de la onda-2

con el punto de finalizacion de un primer movimiento correctivo (punto 'a' en el

diagrama D) despues del supuesto techo de la onda-3. Si el mercado alcanza nuevos

techos poco despues, sin atravesar 0 tocar la linea directriz 2-4, entonces pro

I

bablemente se este desenvolviendo una onda quinta. Ahora bien, si antes de marcar

un nuevo maximo el mercado viola la linea 2-4, entonces la onda-4 probablej

I

mente continue en proceso de formacion y el primer suelo correctivo sea simplemente

una onda-g de una onda-4.[Nota: Podrian ser necesarias varias revisiones

de la linea 2-4. Por otro Iado, todos estos procedimientos y tecnicas se aplican

I

1 aruilogamente en movimientos Impulsivos bajistas.]

187


Las relaciones de Fibonacci se manifiestan, sobre todo, en extensiones de onda

quinta en una pauta de Impulso. Sin embargo, son menos frecuentes cuando se da

una Extension de onda tercera. Disertaremos sobre estas relaciones de forma mas

pormenorizada en el capitulo de Relaciones de Fibonacci Avanzadas (Capitulo

12). Por ahora, la discusion se limitara a consideraciones generales sobre ondas

Extendidas en una secuencia de Impulso.

Extension de onda primera

En este caso, la situacion mas cormin es que la razon entre la onda-3 y la

onda-l sea del 61,8 % y que la onda-5 y la onda-3 se relacionen en un 38,2 %. La

siguiente combinacion mas probable es la contraria ala expuesta, es decir, que la

onda-3 sea un 38,2 % de la onda-1 y que la onda-5 sea un 61,8 % de la onda-3.


188

l

Extension de onda tercera

[

Esta situacion permite un mimero de relaciones limitado, que se dan generalmente

entre las ondas I y 5. La onda-I, si no es igual en magnitud a la onda-5,

normalmente sera un 61,8% 0 un 161,8% de la onda-5. Si la onda-3 es la onda

Extendida, la razon de la onda-3 y la onda-I debera ser mayor que 161,8%.

Extension de onda quinta

Es en las extensiones de onda quinta en las que la onda-3 estara relacionada

con la onda-I mediante un factor del 161,8%. En este caso, la onda quinta se

relacionara frecuentemente con todo un movimiento completo desde el principio

de la onda-I hasta el final de la onda-3 mediante un factor del 161,8%, afiadiendo

esta magnitud al final de la onda-3 0 de la onda-4.

l

Grado

Elliott ideo algunos Nombres 0 Terminos de Grado para designar distintos

niveles de onda, con el proposito de realizar un seguimiento de los niveles de

cambio en el desarrollo del mercado. Desgraciadamente para algunos, el Grado

no se puede describir en terminos absolutos como dias, semanas, dolares 0 centimos;

sino que se trata de un concepto relativo que describe la interaccion de una

pauta con otra. EI Termine, acufiado por Elliott, que expresa el Grado de onda

mas pequefio posible es el de Sub-Minuette. Dado que las monoondas con las que

trabajamos son las pautas mas simples en un grafico, 10 logico es adoptar el Termino

Sub-Minuette para expresar el grado de las monoondas analizadas.

Cada Nombre de Grado lleva asociado Sfrnbolos de Etiquetado especfficos.

Por tanto, en nuestros graficos, cuando trabajemos con monoondas, tendremos

que sustituir los Sfrnbolos de Impulso utilizados hasta ahora en nuestras pautas

(1,2,3,4,5) por la notacion propia del Grado Sub-Minuette:

i~,ni'~"l

ii-·~.UIIda"Z.

iii';'pa

.iv·.. para

v - para oBda"~

A medida que vayamos avanzando, necesitaremos Nombrar y Simbolizar pautas

de Grado mayor. En caso de que el lector ya este manejando patrones de

polionda (0 superior), los pasos a seguir para decidir el Grado al que pertenecen

1

se describen en la seccion «Mas sobre Grados» (Capitulo 7).

I


189

NOTA: EI concepto de Grado entrafia una gran dificultad. EI alumno principiante

no debe ria preocuparse demasiado por ello, simplemente estar al tanto.

Una pauta de grado Menor 0 de grado Superciclo es algo puramente subjetivo y

nada relevante en las primeras fases del analisis, Lo que no es subjetivo es la

relaci6n que existe entre cada onda. Por ejemplo, si identificamos un movimiento

como Menor y este completa una secuencia de Elliott mas grande, esta secuencia

debera ser de Grado Intermedio.

REPRESENTACIONES REALISTAS - (IMPULSOS)

En las paginas siguientes observamos graficos en los que se representan pautas

de Impulso realistas, tal y como las encontrariamos en un grafico de acci6n de

mercado en tiempo real. Teniendo en cuenta los descubrimientos del autor sobre

disefio estandarizado de pautas, observamos que los diagramas ilustran la forma

tipica que exhibira una pauta Impulsiva, 10cual es consecuencia directa del segmento

que se halle Extendido. La onda extendida de una pauta Impulsiva de Elliott

constituye el factor mas sobresaliente a la hora de decidir su apariencia. Ademas,

cada diagrama ofrece un listado de Etiquetas de Progreso a la izquierda de los dos

puntos (:) y Etiquetas de Estructura a la derecha. La «X» que se aprecia allado de

algunas Etiquetas de Progreso (s610 utilizada al lado de las Etiquetas «1, 3 6 5»)

indica cual es la onda eXtendida.

Si se trazan los datos en la grafica adecuadamente (como se describe e ilustra

en los Capitulos 2 y 3), entonces la actividad del mercado en tiempo real se asemejara

bastante, a veces de forma exacta, a los diagramas que siguen. Si ellector

utiliza graficos de barra, figuras con datos horarios, u otros tipos de trazado incorrecto

0 de datos mal calculados, la acci6n unas veces podra tener y otras veces no

el aspecto de los diagramas que siguen.

CORRECCIONES

Las Correcciones son pautas que se producen entre ondas de Impulso. Como

ya sabemos, las Correcciones constan de tres segmentos de monoonda (0 superior).

EI prop6sito de esta secci6n se centrara en las relaciones entre tales segmentos

y en la formaci6n fiable de pautas Estandar de Elliott.

En general, las fases Correctivas son mas dificiles de interpretar que las

Impulsivas, ya que las posibilidades de variaci6n son mayores. EI descifrado de

las fases Correctivas con frecuencia requiere una gran comprensi6n del comportamiento

del mercado y, a veces, una buena dosis de paciencia. Por tanto, no se

desanime si no logra resolver un recuento de ondas durante una actividad correctiva,


190

Extension

Si la onda quinta fuese

menor que la onda cuarta,

de onda 3 8 se crearia una situaci6n lIa

Extenslon

de onda 3 3

mada Fallo de onda quinta.

Un Fallo de onda quinta

s610 es posible en pautas

de Impulso con

nes de onda primera 0 tercera

(los mas comunes

son los Fallos de onda

quinta con Extensiones de

onda tercera). De todas las

posibles variaciones de Extensi6n

de onda tercera, la

onda quinta tiene mayor

probabilidad de Falla:::;r:..-_~

cuando la onda-1 sea «rnicroscopica»

en relaci6n a

la onda-3 (vease el diagrama

de la derecha).

Extensr;:.io;:---~-----..L~

J

1

1

1

t

l

Extension

de onda I"

Todos los Impulsos exteriores al

rectanqulo son de Tendencia

Impulso Terminal

de Extension de 1 8

Normalmente es onda 5:3

quinta, perc puede ser

onda-C x1:3 __-~~""::7

I

Extension

de onda 58

x5:5

Impulso Terminal

de Extension de 53

Normalmente es onda-C,

pero puede ser onda quinta.

Minimo retroceso de

un Terminal. 100%

1

1

\


191

Extension Si la onda quinta fuese me Extension

de onda 3 8 nor que la onda cuarta, se

de onda 3 8

crearfa una sltuacion lIa

mada Fallo de onda quin

ta. Un Fallo de onda quin

ta solo es posible en pau- ----

tas de Impulso con Exten

siones de onda primera 0

tercera (los mas comu

nes son los Fallos de onda

quinta con Extensiones de

onda tercera). De todas las

posibles variaciones de

Extension de onda tercera,

la onda quinta tiene mayor

probabilidad de Fallar

cuando laonda-1 sea «rni

croscopica- en relacion a

la onda-3 (vease el diagra

ma de la derecha).

----~~~-.-,;

Todos los Impulsos exteriores al

rectanqulo son de Tendencia

Impulso Terminal

Minimo retroceso de de Extension de I"

un Terminal, 100%

Normalmente es onda

quinta, pero puede ser

onda-C

Extension

de onda 58

5:3

3:3

Impulso Terminal

Extension

de Extension de 58

de onda 1 8

Normalmente es onda-C, pero

puede ser onda quinta.


192

.. ...

es algo tipico. Lo iinico que tiene que hacer es dar tiempo al mereado para que

prosiga su desarrollo. Las Correcciones (y los Impulsos) adquieren una «claridad

cristalina» solo cuando se han completado 0 estan a punta de hacerlo. Es en el

momenta de la terminacion cuando se torna obvio el tipo de variacion que se esta

produciendo.

Introduccion de Etiquetas de Progreso al Grupo Ondulatorio

A diferencia de los Impulsos, que requieren una multitud de criterios especificos

para poder situar las Etiquetas de Progreso, las Correcciones, sin embargo,

son menos exigentes. En este punto del analisis no nos planteamos averiguar si la

pauta es Correctiva 0 Impulsiva. Ya «sabemos» que es Correctiva simplemente

porque no es Impulsiva. Esto nos lleva de forma inmediata a poder ubicar las

Etiquetas de Progreso en la accion del precio. La primera etiqueta de Progreso

sera considerada como onda-a, la segunda onda-b y, la tercera, onda-c. Si siguieramos

trabajando estrictamente con monoondas y hubiera una cuarta y una quinta

monoonda, tendriamos que denominarlas onda-d y onda-e, respectivamente.

4.

\

I

.

.~

j

Reglas Esenciales de Construccion

Dado que existen muchos tipos diferentes de Correcciones, no puede establecerse

un conjunto de reg las que cubra todas las eventualidades. Por consiguiente,

solo podremos describir el conjunto de pautas correctivas de forma indirecta:

Si la accion del mercado no verifica todas las reglas Impulsivas descritas

desde el capitulo anterior hasta el apartado del «Parentesis» dentro de la

seccion de Impulsos (exclusive), entonces la accion del mercado se considerara

Correctiva, por defecto,

Las reglas que describiremos a continuacion resultan esenciales en la construccion

de poliondas Correctivas especificas. A pesar de que las pautas de orden

superior se adaptan casi siempre a los mismos parametres, las orientaciones siguientes

estan disefiadas para la formacion de polioondas a partir de tres 0 cinco

monoondas yuxtapuestas. Pasaremos ahora a describir las categorias principales

que se protegen bajo el paraguas Correctivo.

Primero, veremos todas las pautas que pertenecen a la categoria de Planas

(Fallo B, Fallo C, Comunes, Alargadas, Irregulares, Fallo Irregular, Continuas).

Despues estudiaremos los Zigzag y, finalmente, veremos las pautas Correctivas

mas complicadas e importantes: los Triangulos.

.~

I


193

Para continuar el analisis, vuelva al grupo de monoondas con el que esta trabajando

y compare su «Serie» con las que se muestran a continuaci6n y, despues,

escoja el apartado mas adecuado segun el resultado de la comparaci6n:

Zigzag 5-3-5

Plana 3-3-5

Triangulo 3-3-3-3-3

[Si ahora mismo Usted no esta trabajando con ningun grafico, 0 bien es la

primera vez que revisa esta secci6n, entonces limitese a efectuar una lectura rapida.]

Pianos (3-3-5)

Comenzaremos definiendo los requisitos de retroceso mfnimos de cada onda

para que podamos considerar que realmente estamos ante una Plana. Si estos requisitos

no se cumplieran, vuelva al grafico, escoja un grupo nuevo, aislado en el

Capitulo 3, y comience el proceso desde el Capitulo 4.

Las tres monoondas (0 bien ondas de orden superior, en caso de que ellector

haya desarrollado la destreza suficiente) en observaci6n deben mostrar el siguiente

comportamiento para poder clasificarlas en la categoria de Plana:

I. La onda-b debe retroceder el avance de la onda-a al menos en un 61,8%

(vease fig. 5-19).

Longitud

en precio

deA

Figura 5-19

A

-,-

\

- -

0,618 de A

-par encima

del minima

dela

Longitud

en preci

deA

Las etiquetas de Progreso

A y B podrfan ser correctas,

pero no pueden corresponder

a una Plana

dado que la onda-B ha

concluido par debajo del

61,8% de la onda-A.

\ onda-A \

A

\

\


194

2. La onda-c debe ser mayor 0 igual que el 38,2% de la onda-a. (vease figura

5-20)

Figura 5-20

B

----}0,382

Longitud

en precio

deA

La figura ilustra el porcentaje mfnlrno de retroceso

respecto de la onda-A que debe verificar

la onda-C para considerarla completa. Para que

este conjunto de monoondas forme una Plana,

deben presentarse ademas otros factores (vease

Canalizaci6n).

A

Figura 5-21

\- - -/-::--

~----}

Final de la onda-a,

comienzo de la onda-b

Final de la onda-a,

comienzo de la onda-b

Las lineas paralelas horizon- ~- - - - }

tales delimitan el precio

maximo y el minimo de la

primera onda del grupo 2.... _

El mimero de variaciones de una pauta Plana es mayor que el de cualquier otra

formaci6n de Elliott. Para hacemos una idea del tipo de Plana que tenemos entre

manos debemos aplicar la siguiente tecnica. Trazaremos dos rectas horizontales,

paralelas que pasen por los puntos maximo y minimo de la primera monoonda,

respectivamente (vease fig. 5-21). Este es un metodo de medida preciso para detectar

las diferencias entre distintos tipos de Planas.

En este sentido, si la onda-b supera la recta horizontal opuesta al punto de

comienzo, entonces la acci6n del mercado indicara que se esta formando una Plana

«mas fuerte de 10 normal» (vea el siguiente apartado, onda-B fuerte). Si la

onda-b retrocede el avance de la onda-a entre el 81% y el 100%, entonces la onda

B serfa Normal. Por ultimo, si el retroceso se encuentra entre eI61,8% y el 80%,

entonces la onda-B se calificaria como Debil.


195

Onda-B Fuerte

Dependiendo del tarnafio de la onda-b con relaci6n a la onda-a, la onda-c podrfa

sobrepasar (0 no) el punto de comienzo de la onda-b. Si la onda-b tuviera un

tamafio comprendido entre ellOl % yel 123,6% con respecto a la onda-a, podrfa

darse una buena oportunidad para que la onda-c retrocediera por completo el avance

de la onda-b. Entonces, en el caso en que se cumpliera el requisito anterior, la

onda-c fuese mayor 0 igual que la onda-b y la onda-c fuese menor 0 igual que el

161,8% de la onda-a, el mercado estarfa formando una Correcci6n Irregular. Si la

onda-c fuese mayor que elI61,8% de la onda-a, entonces la pauta quedarfa designada

como una Plana Alargada.

Si la onda-b fuese mayor que el 123,6% de la onda-a, entonces habrfa pocas

posibilidades de que la onda-c retrocediera por completo el avance de la onda-b.

Si 10hiciera, seguiria siendo una pauta Irregular. Cuando la onda-b sea mayor que

el 138,2% de la onda-a, no existira ninguna posibilidad de que la onda-c retroceda

completamente a la onda-b (podrfa hacerlo la onda-c de un Triangulo, pero no la

onda-c de una Plana). Siempre que una parte de la onda-c caiga dentro del margen

delimitado por las lfneas paralelas horizontales y no retroceda del todo el avance

de la onda-b, la pauta sera considerada Fallo Irregular. Si la onda-c no cayera

dentro del margen de las lfneas horizontales, la pauta deberfa considerarse como

Correccion Continua.

Una vez que conocemos el tipo de Plana que estamos manejando, procederemos

a estudiar la secci6n de «Reglas Condicionales» (pag. 214) para una posterior

comprobaci6n de la pauta.

Onda-B Normal

Para que la onda-b sea considerada «normal», ha de encontrarse entre el 81% y

el 100% de la onda-a. En estas condiciones, la onda-c seguramenteretrocedera

todo el avance de la onda-b. Si la longitud de la onda-c estuviera entre el 100% y

el 138,2% respecto de la onda-b, entonces habrfa que considerar esa pauta como

de Plana Coman. Si la onda-c fuese menor que la onda-b, entonces la pauta serfa

de Fallo-C*.

Onda-B Debil

Las ondas-b debiles se caracterizan por retroceder el avance de la onda-a en

una magnitud menor de lo normal. Por ello, este retroceso debe situarse entre el

61,8% y el 80% (ambos inclusive). Si la onda-c fuera menor que el 100% de la

onda-b, deberiamos llamar a la pauta como de Falla Doble. Si la onda-c estuviera

entre el 100% y el 138,2% de la onda-b, la pauta se denominaria Fallo-B. Si la


196

onda-c fuese mayor que un 138,2% de la onda-b, entraria de nuevo en la categoria

de las Planas Alargadas*.

,"'

Zigzags (5-3-5)

Existe un rnimero de variaciones limitado en 10 que se refiere a los Zigzags.

Los Zigzags y sus combinaciones complejas (vease Capitulo 8) son las tinicas

pautas correctivas que podrfan «imitar» temporalmente la actividad Impulsiva.

Para evitar una interpretacion erronea, debemos establecer unos lfrnites muy concretos

en el comportamiento del Zigzag. A continuacion, presentamos los requisitos

minimos que debe verificar una pauta para poder clasificarse dentro de la

categorfa de Zigzag.

1. La onda-a no deberfa retroceder el avance de la onda Impulsiva previa de

un grado mayor (si existe) en mas de un 61,8% (vease fig. 5-22a),

Figura 5-22a

La pauta de Impulso es de

«un grado mayor» que la

Onda-a /

- - - - 0,618 de la onda impulsiva

,

2. La onda-b ha de retroceder el avance de la onda-a al menos en un 1%

(fig.5-22b).

Figura 5-22b

* Conocer el tipo de pauta Plana nos sera de gran ayuda mas adelante. Si ellector cree que ha

asimilado todos los conceptos expuestos hasta el momento y esta listo para recibir nuevas orientaciones

que Ie ayuden a asentar los conocimientos adquiridos, debe acudir a los Capftulos 10 y 11

ahora mismo y despues retomar al Capitulo 5,

c


197

,

3. La onda-c debe acabar, aunque sea ligeramente, mas alla del final de la

onda-a (fig. 5-23).

Figura 5-23

Longitud en precio

de la onda-b

.r"./

Terminaci6n de la onda-a/

Aquf, la onda-c es

b

ligeramente mas larga que la

Onda-b (pero, de hecho, es

mas larga)

- - -] Longitud en

b

precio de la

onda-c

c

La onda-c queda por debajo de la

La onda-c esta ligeramente por debajo

terminaci6n de la Onda-a

del termino de la Onda-a

Si el grupo ondulatorio ha cumplido estos tres requisitos, entonces es hora de

comprobar que el grupo se atiene a los limites maximos que se imponen para la

onda-b de unZigzag.

1. La onda-a normalmente no sufrira un retroceso mayor del 61,8% por parte

de la onda-b.

2. Si alguna parte de la onda-b retrocede el avance de la onda-a en mas del

61,8%, entonces esa parte no debe ser el final de la onda-b, sino que debera ser el

primer segmento de una correcci6n mas compleja de la onda-b. La terminaci6n de

la onda-b debera mantenerse en el 61,8% 0 menos (ver fig. 5-24).

Figura 5-24

Maximo retroceso

0,618deA

Imposible - No entrarfa en la categorfa

del Zigzag, pero podria

ser una Plana.

b

Onda-b retrocede menos

del 61,8% de la onda-A

c?

Todo esto forma parte c?

de la Onda-b

Terminaci6n

L--- de la Onda-b

- ----- 0,618 de la Onda-a

Ocurre Ocasionalmente

c?


198

La longitud de la onda-c es un factor decisivo para categorizar una formacion

en Zigzag y revela muchos aspectos de las acciones presentes y futuras del mercado.

Si la onda-c del Zigzag con el que trabajamos es menor que el 61,8% de la

onda-a, entonces habra que estudiar el Zigzag Truncado. Si la onda-c termina en

un punto que sobrepase el 161,8% de la onda-a afiadido al final de la onda-a,

entonces se trata de un «Zigzag Alargado» (preste especial atencion a esta pauta,

porque podrfa formar parte de una onda Impulsiva). En el resto de casos, estudie

los «Zigzag Normales».

1

l

l

1

Zigzag Normal

En un Zigzag Normal, la onda-c puede medir cualquier longitud entre e161,8%

y el 161,8% (Intema y Extemamente, para mas detalles, yea paginas a partir de la

391) de la onda-a. A continuacion presentamos una lista que describe e ilustra las

condiciones necesarias para una formacion de Zigzag Normal:

1. La onda-b (cuando se mide desde su termino) no debe retroceder mas de un

61,8% respecto de la onda-a. La fig. 5-24 muestra varias situaciones en las que se

verifica (0 no) la formacion de ondas en Zigzag.

Figura 5-25a

Figura 5-25b

Longitud [

de la

b

Onda-a

= 1,00

---

a

Longitud maxima de la

onda-c en un Zigzag

Normal - Longitud del

161,8% de la Onda-a

aiiadida al final de la

propia Onda-a.

c

Longitud

dela

Onda-a

=1,00 b Longitud minima

- - ] de la onda-c en

un Zigzag Normal

- Longitud

1,618 del 61,8% de la

- Onda-a aiiadida

c al final de la

onda-b.

2. La onda-c no debe exceder eI161,8% de la longitud de la onda-a afiadida al

final de dicha onda-a (fig. 5-25a), pero deberfa tener por 10 menos un 61,8% respecto

de esta onda, Intemamente (vease fig. 5-25b).

Cuando algun movimiento que pueda constituir una onda-c- exceda los lfmites

descritos anteriormente, acuda ala Seccion «Zigzag Alargado» (pag, 199),0 bien

la de «Impulsos» (pag, 174).


199

Zigzag Truncado

Este tipo de Zigzag es el menos frecuente. Para su clasificacion, debe cumplir

los siguientes requisitos:

1. La onda-c no puede ser mas corta que el 38,2% de la onda-a, pero debe ser

menor que el 61,8% de la onda-a.

2. El Zigzag completo debe sufrir un retroceso mayor 0 igual del 81% por

parte del mercado. Ademas, serfa preferible que dicho retroceso fuera mayor 0

igual del 100% (fig. 5-26). Esto resulta esencial debido a la fuerza de la tendencia

contraria indicada par una onda-c extremadamente corta.

3. Esta pauta se encuentra con mayor probabilidad forrnando parte de un 'Iriangulo

como uno de sus cinco segmentos, 0 bien como segmento de uno de los

tramos de un Triangulo,

Figura 5-26

I

I

/

/

I

I

EI retroceso minimo de un

_----Zigzag Truncado esta en

e181% aproximadamente

/

c

Zigzag Alargado

El Zigzag Alargado se caracteriza por poseer una onda-c de tamafio muy considerable.

Como mencionabamos anteriorrnente, los Zigzags se asemejan en el

tiempo a las acciones Impulsivas. De hecho, el Zigzag Alargado es el mejor imitador

del comportamiento Impulsivo. Por tanto, resulta muy diffcil reconocerlo yes

peligroso dar por sentada su aparicion mientras se esta desarrollando. Norrnalmente,

solo podemos confirmar su aparicion al final de su desarrollo. Sin embargo,

tienen una cualidad interesante y es que solo se manifiestan en las primeras


200

l

etapas de Triangulos Complejos En Contraccion de tipo Polionda (0 de orden

superior, vease Capitulo 8), 0 bien en las etapas tardias de Triangulos Complejos

en Expansion, tambien Poliondulatorios (0 de orden superior).

Siempre que una onda-c sea mayor que el16l,8% de una onda-a, las probabilidades

de que la secuencia a-b-c constituya realmente el primer tramo 1-2-3 de

una pauta Impulsiva de cinco segmentos aumentan considerablemente. Utilizaremos

el retroceso como criterio de decision entre ambos tipos de pautas. Despues

de un Zigzag Alargado, el mercado deberia retroceder el avance de la onda-c en

mas de un 61,8% antes de que el final de la misma quede violado. Si se cumplen

estos requisitos, asumiremos que el patron es, en efecto, un Zigzag Avanzado. Si

no se cumplieran, seguramente se este formando una pauta Impulsiva. Regrese al

capitulo de Analisls Preliminar y agregue algunas monoondas adicionales al grupo

de trabajo y yea si puede proporcionar alguna Serie Impulsiva (eche un vistazo al

Test de «DESVIO» de Zigzags, pag. 169). Si no, escoja un nuevo grupo de

monoondas y comience el analisis desde el principio. En ocasiones y mediante las

tecnicas descritas en el texto, ocurre que las pautas que no hemos podido clasificar

se aclaran posteriormente al descifrar adecuadamente la accion circundante.

l

l

Figura 5-27

IA medida que la onda-b se complica,

......1--------..., puede manifestarse un Fallo Irregular

o una Correcci6n Continua.

,

,

I

I

,·-"

,- .

mayor

......,:"~--""""""il La onda-c sufre un retroceso

del 61,8%

c

Tridngulos (3-3-3-3-3)

Las pautas Triangulares son de las mas dificiles de manejar en el marco de la

Teoria de la Onda. No existen limites temporales especificos para determinar el

final de estas pautas. De hecho, es imposible predecir con absoluta certeza la

I

I


201

direccion de la accion post-Triangular. Una de las cualidades de los Triangulos se

manifiesta despues de haberse completado la pauta. En efecto, los Triangulos proporcionan

informacion muy significativa sobre la posicion actual del mere ado y

ofrecen multiples indicios sobre el comportamiento del mere ado post-Triangular

durante perfodos de tiempo prolongados.

A pesar de sus dificultades, el Triangulo es una de las pautas de Elliott mas

comunes; por tanto, queda demostrada la importancia de un analisis en profundidad

de patrones de este tipo. Ellector debe aprender a identificar los Triangulos en

las primeras Cases de su desarrollo; de esta forma, se ahorrara muchas horas de

frustracion y perdidas innecesarias (sobre todo en 10que se refiere a Opciones).

A continuacion, describimos las caracteristicas y reglas mas importantes que

atafien a las formaciones Triangulares. La mayoria de estas Reglas esenciales se

presentan aquf por primera vez, as! que, preste mucha atencion.

Esta es la lista de los requisitos minimos que debe verificar toda formacion

Triangular:

1. Segun Elliott, en un Triangulo aparecen cinco segmentos, ni mas ni menos.

Esta regla se aplica con independencia de la complejidad de los segmentos. En

orden de aparicion, a cada segmento se le asigna una letra del alfabeto (a, b, c, d,

e. Vease fig. 5-28)

2. Cada segmento del Triangulo es (0 representa, en el caso de las monoondas)

una fase Correctiva Completa (una «:3»).

Figura 5-28

Como en una secuencia de Impulso, tres del modelo Correctivo van

con la tendencia correctiva y dos en contra de la tendencia correctiva.

La tendencia Correctiva disminuye

La tendencia Correctiva aumenta

a:3

3. A diferencia de una pauta Impulsiva, que tiende al alza 0 a la baja, los cinco

segmentos de un Triangulo oscilan varias veces sobre la misma zona de precios

(solapamiento), con una ligera propension a la Expansion 0 a la Contraccion (figura

5-29).


202

4. EI Triangulo puede orientarse ligeramente al alza 0 a la baja, sin que ello

afecte a las normas generales (fig. 5-30).

5. La onda-b debe tener una longitud respecto a la onda-a comprendida en el

intervalo 38,2% - 261,8%. NOTA: La onda-b, en general, trata de evitar la relacion

del 100% en precio con la onda-a.

Figura 5-29

I

I

I

I

\ I

\ I

\ I

\ I

\

Punto de oscnaclon - justa al final del Trlangulo

en Contraccion se alcanza un estado

de cuasi-equilibrio entre las fuerzas de compra

y venta.

Busque una accion del mercado relativamente ajustada

y lenta hacia el final del Trianqulo, Esta es

una zona «aburrida» para los participantes del

mercado, que distraera su atenclon y les sorprendera

cuando se produzca el «Ianzamiento».

\

\

Aquf tenemos caracteristicas contrarias a las del

\~ Trlanqulo en Contraccton, la volatilidad se

incrementa hacia el final del Trianqulo Expansivo.

Figura 5-30

Ligero desequilibrio en favor de la subida.

Punto de equilibrio

de los Trianqulos en

Contracci6n

Tenga en cuenta que el apex

l 1 del Trianqulo se puede rnov..

l

ila p..sion de cornpras

supera Ilgeramente la

""",,:__:--~::-_-,lApex~

;.

presi6n de ventas.

Punto

-

La presi6n de ventas equilibri

supera ligeramente la

P

resi6n de compras

--

l

EI apex del Trianqulo puede elevarse 0 descender

J

hasta cualquier punta comprendido entre los hrnites

- J marcados por las Ifneas discontinuas, sin que ello

------;,;,.._..,Apex irnplique propiedades adicionales, Cuando las Iineas

directrices vayan en la misma direcci6n general (al

Punto de equilibrio

cista 0 bajista), entonces podriamos considerar la

de los Trianqulos en Ligero desequilibrio formaci6n de un Impulso Terminal, 0 bien de un Trian

Contracci6n en favor de la bajada. gulo Continuo.

Consideraciones centraLes

203

6. De los cinco segmentos de un Triangulo, hay cuatro que estan implicados

en el retroceso respecto de un segmento previo. Estos segmentos estan formados

par las ondas b, c, dye. De estos cuatro, tres deben retroceder eL avance de La

onda previa en, aL menos, un 50% (vease fig. 5-31). En los casos extrafios de

Triangulos Continuos podrfa ocurrir que no se cumpliera del todo esta condici6n.

Figura 5-31

a

En este caso, la onda-e no necesita etectuar

un retroceso muy significativo con respecto

a la onda-d, ya que las tres ondas

anteriores ya 10 han efectuado. Si la onda

.....~ --1 e retrocediera el avance de la onda-d en

mas de un 50%, entonces serla licito que

alguna onda de las anteriores no retrocediera

un 50% respecto de la anterior, aunque

podrfa hacerlo.

Tres retrocesos del {

50% (por 10 menos)

1. LaOnda-b sufre un retroceso > 50% de la Onda-a Esta secuencia

2. LaOnda-c sufre un retroceso > 50% de la Onda-b encuentra el minimo

3. La Onda-d sufre un retroceso > 50% de la Onda-e

}

criterio de retroceso

7. Existen seis puntos de referencia importantes en un Triangulo que debemos

tener en cuenta. Todos ellos son del mismo grado:

1. EI comienzo de la onda-a, que se denomina punto «0» (cero).

11. Final de la onda-a, punto «a».

111. Final de la onda-b, punto «b».

IV. Final de la onda-c, punto «C».

v. Final de la onda-d, punto «d».

VI. Final de la onda-e, punto «e».

S610 cuatro de los puntos terminales del Triangulo (del mismo grado) deben

canalizarse mediante lfneas en contracci6n. NOTA: Los Triangulos No-Restrictivos

normalmente siguen esta regIa, pero hay excepciones ocasionales en las que

podrfa crearse un quinto punto tangente (vease fig. 5-32 como ilustraci6n de esta

regIa).


204

l

Figura 5-32

W3

/ 2

Cada PUNTa del Trianqulo representa un posible

punta de tangencia con las rectas directrices convergentes

que 10delimitan. De estos sets, solo cua 5/

/ /

tro pueden tocar simultaneamente las rectas con

vergentes.

/1/ 4 6

Demasiados puntos tangentes en este lado,

[

1

I

Esta pauta no esta cualificada para ser un Trianqulo, Si

la accion del mercado se canaliza de esta forma, entonces

podrfa formar parte de un Triangulo, pero, casi

con seguridad, no constituirfa un Triangulo completo al

finalizar el ultimo punta de la parte inferior derecha.

Demasiados puntos tangentes en este lado.

I

I

I

f

Este serla el aspecto de una canalizaclon co

/

rrecta en un Trianqulo en Oontraccion normal

I

f

/

I

I

de tipo Horizontal.

Observe que hay dos puntos del mismo grado que

no tocan las Ifneas directrices: el comienzo de la

/ onda-a (donde empieza el Triangulo) y el final de la

onda-e (ellugar en que termina el Trianqulo).

Hay solo dos

puntos de tangencia

por este lado.

8. La linea que pasa por los puntos B y D de un Triangulo se considera como

linea de Base. Su funci6n es analoga a la de la linea directriz 2-4 en una onda

Impulsiva. Como norma general, ningun tramo de la onda Code la onda E debe

atravesar la linea B-D (fig. 5-33a). En otras palabras, el camino desde la onda B

hasta la D debe estar despejado, al igual que el camino que va desde la onda D


205


I

I

I

I

I

I

I

I

Esta superaci6n es correcta,

dado que se produce

despues de la terminaci6n

de la onda-e.

Correcto I Iincorrecto I

EI final de la onda-d

queda sobrepasado por

un tramo de la onda-e.

Esto es inaceptable.

I

I

I

I

I

\/

I

I

I

Ningun tramo de la onda-c

o de la onda-e toea la

linea bod directriz.

Disposicion

mas tipica

c ::...- _

Cuando la recta directriz bod verdadera

queda superada, el Triangulo

debe estar completo. En

este caso, la onda-e sobrepasa

temporalmente el final de la

onda-d, y despues etectua un

nuevo minimo. Por ello, la linea

bod actual resulta inapropiada,

deberia volverse a trazar pasando

por el nuevo «punto de ruptura»

superior.

hasta el final de la onda E. La fig. 5-33b ilustra el comportamiento inaceptable

que se produce en tomo a la recta directriz B-D.

**Triangulos en Contraccion (general)**

Los Triangulos en Contraccion son, con mucha diferencia, los mas frecuentes

de todos los Triangulos,

A continuaci6n ofrecemos una lista con los requisitos minimos para la formaci6n

de un Triangulo en Contracci6n:

1. Despues de que un Triangulo en Contracci6n se haya completado, debe

producirse un «lanzamiento» que sera mayor 0 igual que el 75% del segmento

mas extenso del grupo y que, en condiciones normales, no excedera el 125% de

dicho segmento (fig. 5-34).


206

l

Figura 5-34

Longitud en

precio de la

onda-a

)

a

c

La onda-a es el segmento con

mayor amplitud del Trianqulo

d'

,

EI «lanzamiento» debe tener una magnitud

mayor 0 igual del 75% con respecto

a la onda mas extensa, pero no deberra

sobrepasar demasiado el 125%.

Se ha aiiadido el 100% de

la onda mas extensa

(Ia onda-a, en este casal

~-}

al final de la onda-e.

Objetivo rnlnlmo, el

75% de la onda-a.

r---------------------------?

F" 5 34 ( . . / ) EI rnlnirno precio alcan- /

rgura - continuacion ~ za el 75% de la onda /

I

I

I

I

a

/ I

/ La onda-a no tiene por que ser la /

I onda mas larga del Trianqulo, En

/

/

el diagrama, la onda mas larga es

/ mas extensa (la onda-b, /

ta10:,,::,:0,a';OI-/ / / / / J100%00

precio de la onda mas /

extensa. /

/

/

/

/

la onda-b.

/ La onda-c tambien puede ser la

/ onda mas grande de un Trianqulo

/ en Contracci6n, pero es algo muy

/

/

/

/

/

infrecuente.

/ / ~\ a c Longitud de

/ .{ongit~d \ ~~:da

en precio

/ did extensa (Ia

/ e a on a-c. \ onda-c, en

/ - _...s1 ~1.J% este casal

/ / b ~ ,dec sustraida al

En este caso, el mlnimo del 75% no seria sufi- f· I d I

/ . d· . b Ina e a

/ cle~te en ~stas con IClo~es, ya que no so repa- onda-e

IoC s~a~ ~I~ establecldo por~ onda-b. .J

]


207

2. En un Triangulo en Contracci6n, ellanzamiento debe sobrepasar el precio

mas alto 0 mas bajo (dependiendo de la direcci6n dellanzamiento) obtenido durante

la formaci6n del triangulo (fig. 5-35).

Figura 5-35

Cuando un Trianqulo este a punto de completarse, trace dos rectas paralelas horizontales.

Una de elias debe pasar por el nivel del precio mas alto conseguido durante la

formaci6n del Trianquio: la otra debe pasar por el nivel mas bajo. Siguiendo estas indicaciones,

las rectas nos ayudaran a predecir las expectativas del mercado despues del

terrnlno del Trianqulo. La unlca excepci6n a esta Regia se producirfa en el caso en que

el Trianqulo se inclinara ostensiblemente en la direcci6n opuesta allanzamiento.

~--

Si el «lanzarniento

ocurre al alza,

entonces deberfa

alcanzar este nivel.

Si el «lanzamlentoocurre

a la baja,

entonces deberfa

alcanzar este nivel.

3. La onda-e debe ser la mas pequefia del Triangulo (en cuanto al precio, no

en cuanto al tiempo (vease fig. 5-36).

Figura 5-36

1

I

I. Restrictivo (especifico)

a

........ ·1

.......

La onda-e debe ser la mas pequeiia

en terrninos del precio.

Elliott descubri6 los Triangulos Restrictivos y escribi6 sobre ellos en sus obras

originales. Se producen en las ondas cuartas y en las ondas-b. La acci6n posttriangular

de un Triangulo Restrictivo se encuentra sometida a condiciones muy

especificas, de ahf el nombre de Restrictivo. La terminaci6n de la onda-e en estas


208

pautas debe producirse en el intervalo del 20%-40% antes del punto de apex del

Triangulo. A continuaci6n, mencionamos los tres tipos de Triangulos Restrictivos

y las reglas de formaci6n que los distinguen.

a. Tipo Horizontal

Es el mas cormin de los Triangulos Restrictivos. Si el mercado obedece las

reglas que seguidamente ofrecemos, entonces se estara formando un Triangulo

Horizontal.

1

j

1. Las lfneas directrices deben viajar en direcciones opuestas (fig. 5-37).

1

Figura 5-37

1

..

Las Iineas directrices van en

direcciones opuestas.

2. El punto de apex del Triangulo debe estar comprendido en un intervalo

cuya arnplitud sea el 61,8% del segmento mas largo del Triangulo y cuyo centro

sea el punto medio de este segmento (fig. 5-38).

Figura 5-38

b""'----- Onda mas larga

//'1\?-I-}

\ \ A x 61,8% de la onda-b, centrada dentro del

\ • V _ ~ 'ango de I. ooda-b

La misma tecnica se aplicaria si la onda

mas larga fuera la onda-a 0 la onda-c

EI apex debe estar situado en algun punto

de este intervalo, asi se cumplen las reglas

para el tipo Horizontal.

1

ḷ

\

I

I


209

3. La onda-d debe ser mas pequefia que la onda-c (fig. 5-39).

Figura 5-39

I

l

La onda-d abarca un area de precios

menorque la onda-c.

4. La onda-e debe ser mas pequefia que la onda-d (fig. 5-36).

,

b. Tipo Irregular

I

a

Este tipo de Triangulo conlleva un lanzamiento algo mayor y un mayor potencial

de velocidad que el Triangulo Horizontal. El elemento clave en la formaci6n

de un Triangulo Irregular es la onda-b, que debe ser mas larga que la onda-a. La

acci6n del mercado debe verificar las condiciones siguientes para demostrar que

. se ha formado un Trlangulo Irregular:

1. La onda-b no debe ser mayor del 261,8% de la onda-a y normalmente sera

menor del 161,8%. Es muy extrafio que se de una relaci6n de Fibonacci exacta

entre las ondas-a y las ondas-b de cualquier Triangulo.

2. Las ondas c, dye deben ser mas pequefias que la onda previa.

3. Las lfneas directrices del Triangulo deben llevar direcciones opuestas.

c. Tipo Continuo

Este tipo de pautas se malinterpreta muy a menudo. En este sentido, sucede

con ellas algo parecido a 10 que ocurre con las correcciones Continuas de Tres

Doble.

Las caracteristicas mas importantes de un Triangulo Continuo son:

1. La onda-b es mas larga que la onda-a y es la mas larga del Triangulo.

2. La onda-c es mas pequefia que la onda-b.

3. La onda-d es mas larga que la onda-c.

.., 4. La onda-e es mas pequefia que la onda-d.

I

5. Ambas lfneas directrices tenderan al alza 0 a la baja.

6. El «lanzamiento» despues del Triangulo sera mucho mayor que el mayor

segmento del Triangulo, a veces hasta e126l,8%, pero no mas alla.


210

II. No-Restrictivo (espec(fico)

Hay poca diferencia entre los Triangulos en Contraccion Restrictivos y los No

\

Restrictivos. Estos verifican todas las reglas del apartado anterior, pero existen

sutiles diferencias que separan unos de otros. La lista siguiente es completamente

original, desarrollada por el autor despues de afios de observaci6n y cuantificaci6n

minuciosa del comportamiento triangular:

1. Canalizaci6n - Un Triangulo No-Restrictivo se comportara de modo ligeramente

distinto de un Triangulo Restrictivo alrededor de las lfneas directrices convergentes.

Este comportamiento se manifiesta de una de las tres formas siguientes,

siendo todas ellas notablemente distintas de 10que se observa en las acciones

Restrictivas:

a. El rasgo mas cormin y distintivo de las acciones No-Restrictivas es la congesti6n

que se produce justo, 0 en las proximidades, del punto de apex de las

lfneas de convergencia. La expresi6n «justo 0 en las proximidades» debe cuantificarse

del siguiente modo: medimos el tiempo empleado en la formaci6n del Triangulo

desde el principio hasta el final de la onda-e y comprobamos si las lfneas de

convergencia contiruian antes del 20% del tiempo anterior (afiadido al final de la

onda-e).

b. Si, al medir el intervalo de tiempo empleado desde el principio del Triangu

10hasta el final de la onda-e, el punta de apex de las ltneas convergentes se produce

despues de que haya transcurrido e140% de ese intervalo, entonces el Triangu

10se considerara No-Restrictivo. Esto es mas dificil de anticipar, ya que la formaci6n

del Triangulo no es tan obvia.

c. La ultima forma de discriminaci6n de un Triangulo No-Restrictivo se basa

en la existencia de una correcci6n post-lanzamiento en el intervalo temporal del

apex. En un Triangulo Restrictivo, la zona temporal ocupada por el apex coincide

con la zona en la que el «lanzamiento» se da por finalizado (a no ser que ellanzamiento

se forme dentro de una pauta Terminal). Para que una Correcci6n retroceda

hacia los dominios del apex del reciente Triangulo, es frecuente que el lanzamiento,

fuera del Triangulo, sea muy brusco, de tal forma que se alcance la longitud

del precio inicial antes de que llegue el tiempo correspondiente a la aparici6n

del apex. As! damos tiempo al mercado para corregir hacia el periodo temporal

correspondiente al apex.

Si cualquiera de las tres situaciones anteriores aparece aproximadamente hacia

el final, 0 inmediatamente despues, de la formaci6n de un Triangulo, entonces

este debe considerarse de naturaleza No-Restrictiva.


211

Lanzamiento Post-Triangular

I

1

I

t

La distancia del «lanzamiento» fuera de los Iimites del Triangulo No-Restrictivo

no posee ninguna restriccion. Puede (y normalmente asi es) reaccionar temporalmente

cuando ha alcanzado una longitud en precio aproximadamente igual

al segmento mas extenso del Triangulo, pero esta reaccion suele tener una vida

muy corta. El movimiento normalmente proseguira en la direccion dellanzamiento

original y recorrera una distancia que podremos determinar iinicamente mediante

el examen de pautas superiores en desarrollo.

**Trhingulos en Expansion (general)**

Los Triangulos en Expansion son mas frecuentes en las grandes Correcciones

Comp1ejas. Su creacion tiene lugar cuando se dan cinco fases Correctivas consecutivas,

en las que todos los segmentos 0 1amayoria de ellos, de izquierda a derecha,

cubren un area de precios mas amplia que el anterior. Subrayamos 1apa1abra

«rnayorfa» ya que observamos que, con frecuencia, uno (y a veces dos, en los

Triangulos Expansivos) de los segmentos dentro de los Triangulos en Expansion

sera mas pequefio que su precedente (fig. 5-40, pagina siguiente).

Las reg1as generales que afectan a la formacion de los Triangulos Expansivos

son las siguientes:

1. La onda-a, 0 bien la onda-b, siempre sera la mas pequefia del Triangulo.

2. La onda-e casi siempre sera la onda mas grande en la pauta.

3. Los Triangulos en Expansion no pueden formar parte de ondas-b en Zigzags

ni tampoco de ondas-b, cod de un Triangulo de orden superior.

4. La onda-e sera normalmente el segmento mas complejo y el de mayor duracion

del Triangulo, La construccion mas tipica de 1a onda-e (en el caso de que

hubiera subdivisiones) estarfa formada por un Zigzag (en pequefios Triangulos

Expansivos), 0 bien por una Combinacion Compleja de correcciones dentro de

pautas superiores.

5. La onda-e casi siempre rebasara la linea directriz trazada a traves de los

maximos de la onda-a y la onda-c.

6. La linea b-d deberia comportarse de la misma forma que 10 haria en un

Triangulo en Contraccion.

7. La magnitud del «lanzarniento» que sale de un Triangulo Expansivo ha de

ser menor que la magnitud de la onda mas extensa del Triangulo (en este caso, la

onda-e), a no ser que concluya una Correccion mas grande y potente.

** Este concepto se presento por primera vez en ellibro «Elliott Wave Principle, Key to Stock

Market Profits», de los autores Frost y Prechter (New Classics Library, Gainesville, GA). Editado

en espafiol por GESMOVASA y titulado «EI Principio de la Onda de Elliott».


212

8. Al ir hacia arras desde la onda-e, debe cumplirse que tres de las ondas anteriores

tengan una longitud mayor 0 igual del 50% con respecto a la onda siguiente

a la derecha.

Al igual que ocurrfa con los Triangulos en Contraccion, los Triangulos

Expansivos se pueden clasificar en dos categorias: Restrictivos y No-Restrictivos.

Hemos mantenido ambos terminos para simplificar en 10 posible, pero a diferencia

de 10 que ocurre con sus homologos en los Triangulos En Contraccion, ambas

categorias no manifiestan efectos post-triangulares significativos. [Como quedo

establecido en la Regla 7, la «propulsion» de un Triangulo Expansivo es menor

que el segmento mas extenso del mismo]. En este caso, los terminos «Restrictivo»

y «No-Restrictivo» aluden meramente a la posicion de onda que ocupa el 'Iriangulo:

puede ser Estdndar, 0 bien podria formar parte de una Correccion mas elaborada

compuesta por multiples formaciones conectadas entre si.

:

i

I

I

. ~

~

I

I

·l

Figura 5-40

Irregular Continuo Horizontal e

Mas cornun Menos cornun EI rnenos cornun de los Ires

e

e

d

La onda-b es mas corta

que la onda-a

La onda-d es mas corta

que la onda-c

Cada onda es mas larga

que la precedenle

I. Restrictivo (espedfico)

El termino Restrictivo siempre se refiere a Triangulos de onda cuarta, 0 bien de

onda-b. Personalmente, yo nunca he visto un «Triangulo Expansivo de onda cuarta».

Suponemos que, por logica, tendrian que existir, pero se consideran como

algo raro. En cuanto a los Expansivos de onda-b, he sido testigo del desarrollo de

pocos de ellos. Las descripciones siguientes parecen adaptarse con cierta regularidad

a su comportamiento:

1. Un Triangulo Expansivo Restrictivo de onda-b parece darse solamente en

Fallos Irregulares 0 en pautas Planas de Fallo-C.

2. El «lanzamiento» fuera del Triangulo es minimo, retrocediendo aproximadamente

el 61,8% respecto del Triangulo desde el punta mas alto hasta el mas

bajo.


213

a. Tipo Horizontal

Resulta muy infrecuente que una formacion Expansiva se manifieste en forma

de Triangulo Expansivo perfectamente Horizontal. l.Por que", porque desaffa la

tendencia natural del mercado a acumularse 0 distribuirse. Si continuamente experimentamos

maximos y minimos en un mercado, entonces no existiria una tendencia

clara. EI mercado se situaria en un estado de limbo Fundamental (opuesto

al limbo Tecnico), De este modo, no dominaria de forma clara ninguna de las

grandes fuerzas economicas. Esta es una postura del mercado bastante improbable,

sobre todo durante largos periodos de tiempo. Como valoracion personal,

podria decir que cuanto mayor sea el tiempo transcurrido, es mas improbable que

se forme un Triangulo en Expansion Horizontal.

Las condiciones que distinguen a un Triangulo Expansivo Horizontal serian

las siguientes:

(I) La onda-a debe ser la mas pequeiia de la pauta.

(2) Las ondas-b, c, dye deben exceder cada una el punto de terminacion de la

onda anterior (que podria 0 no ser el precio mas alto 0 mas bajo).

(3)La onda-e probablemente rebase la linea directriz trazada a traves de las

ondas-a y c.

b. Tipo Irregular

EI Triangulo Expansivo Irregular es algo mas frecuente que el Horizontal y

posee las siguientes caracteristicas:

(I) La onda-b es mas pequeiia que la onda-a, mientras que el resto de las ondas

son mas grandes que sus respectivas precedentes, 0 bien puede ocurrir que la

onda-d sea mas pequeiia que la onda-c y el resto de las ondas sean mas grandes

que sus respectivas precedentes.

(2) Cuanto mas larga sea la duracion de la pauta, se incrementa la probabilidad

de que la canalizacion se incline al alza 0 a la baja.

c. Tipo Continuo

EI Triangulo Continuo posee una apariencia direccional debida, por un lado, a

que la onda-b sea ligeramente mas larga que la onda-a y, por otro, a que la ondad

sea ligeramente mas corta que la onda-c. En este caso, las lineas directrices ya

no van en direcciones opuestas, sino que llevan la misma direccion, a pesar de su

divergencia. La onda-e en este tipo de pautas puede ser muy «violenta». Existe

otra variante que se produce cuando cada una de las ondas es mas extensa que su

respectiva precedente, salvo la onda-c (que sena mas corta que la onda-b).


214

II. No-Restrictivo (espectfico)

Los Triangulos Expansivos No-Restrictivos se forman dentro de formaciones

mas complejas. Por ejemplo, la primera 0 la ultima fase de una Correccion que

involucra a una 0 mas ondas-x podrfa poseer, como uno de sus componentes, un

Triangulo Expansivo No-Restrictivo. Esto se debe a la Regla 7 (pag. 211), que, en

general, establece que el «lanzamiento» de un Triangulo en Expansion no sigue

los mismos canones que los Triangulos en Contraccion. Dado que la «propulsion»

no debe superar la anchura del Triangulo en Expansion (onda-e), entonces

obviamente el «lanzamiento» no podrfa comenzar un nuevo avance 0 declive mas

significativo. Este es un caldo de cultivo excelente para que se desarrolle una

onda-x. El «lanzamiento» que se origina desde un Triangulo en Expansion No

Restrictivo normalmente tendra el caracter de onda-x, pero tambien podria ser la

onda quinta de una Terminal, 0 bien la segunda onda-x de un Tres Triple 0 de una

Combinacion Triple.

Los Triangulos Expansivos No-Restrictivos se formaran del mismo modo que

los Triangulos en Expansion Restrictivos, con una excepcion relativa al apex, que

se localiza hacia atrds en el tiempo. Mida el tiempo de desarrollo del Triangulo

completo y despues utilice el 40% de esa longitud para restarla (es decir, para ir

hacia arras en el tiempo) del comienza de la onda-a. El apex debera producirse

antes de que se alcance este intervalo del 40%. Normalmente, el apex se alcanzara

en tomo al 20% dentro de este marco temporal.

:1

:I

REGLAS DE CONSTRUCCION CONDICIONALES - CORRECCIONES

Alternancia

Precio

Las relaciones en cuanto a precio que se establecen dentro de una Correccion

resultan de poca utilidad en 10que se refiere a la RegIa de la Altemancia. La razon

es que la gran mayorfa de las ondas en las Correcciones tendran longitudes en

precio muy similares. Sin embargo, cuando la RegIa se aplica a Correcciones, su

utilidad es especialmente manifiesta en el campo de los Zigzags. De hecho, la

onda-a y la onda-b de un Zigzag deben altemar en precio. La onda-b tendra un

tamafio del 61,8% 0 menor respecto de la onda-a, Este es todo el alcance de la

Alternancia en Preclo dentro de pautas Correctivas. Igualmente, debemos considerar

ahora los aspectos de Intrincacion y Construccion en Altemancia (presentados

en la pag. 176) en el caso de que la correccion este compuesta por monoondas

y poliondas (0 superior).


215

Tiempo

La Regla de la Altemancia en Tiempo adquiere maxima relevancia en pautas

Correctivas. Para aplicarla correctamente hay que comparar tres fases correctivas

adyacentes. Las dos primeras fases seran, en general, muy diferentes en cuanto a

duracion. La primera fase podrfa emplear «n» unidades de tiempo, mientras que la

segunda podria emplear n(1,618 0 mas), 0 bien n (0,618 0 menos) unidades de

tiempo. El tercer segmento del grupo podrfa durar 10 mismo que uno de los dos

segmentos previos, 0 estar relacionado con uno de ellos mediante el 61,8% 0 el

161,8%, 0 BIEN durar 10 mismo que los dos segmentos anteriores juntos. Para

mas detalles, lea la seccion «Regla de Tiempo». NOTA: Cuando se trabaja con

poliondas que ocupan solo tres unidades de tiempo, la Altemancia temporal es

imposible. La falta del Altemancia temporal indica que podria haber una forma

mejor de organizar las monoondas, pero si diera una buena impresion, entonces

podrfa usarse como pauta legftima.

PUNTO DE RUPTURA - CORRECCIONES

A partir de ahora, las reglas relativas a Correcciones se bifurcan en dos direcciones:

1. Por un lado, se vuelven mas sutiles, de tipo mas condicional y diffciles de

aplicar si no se tiene una gran experiencia.

2. Por otro lado, son menos fiables y sirven mas como refuerzo para una interpretacion

correcta que como criterios esenciales de decision.

A medida que aumenten las habilidades analiticas del lector, expondremos ciertas

consideraciones adicionales que serviran para mejorar su precision en tiempo

real y su destreza predictiva. Recomendamos que ellector principiante se detenga

en este punto y relea las secciones anteriores del texto, estudie, practique y se

aprenda de memoria todas las reglas y tecnicas descritas hasta el momento. El

resto dellibro se dedicara a exponer aspectos mas complejos sobre el comportamiento

del mercado. No hay ninguna necesidad de seguir adelante hasta que el

lector se encuentre comedo con los conocimientos basicos.

Canalizacion

Para canalizar Correcciones, debemos fijamos en la onda-b como punto de

referencia. Para Planas y Zigzags, trazaremos siempre una linea directriz desde el

comienzo de la onda-a hasta el final de la onda-b (llamada linea directriz O-B).

Trazaremos una paralela a traves del punto final de la onda-a,

Si la pauta actual fuera un Zigzag, entonces la onda-c podrfa violar la linea 0

mantenerse apartada de ella, pero nunca debe ser tangente. Si 10fuera, nos indica


216

ria que el Zigzag formaria parte de una correcci6n mas compleja, como una Combinaci6n

Doble 0 Triple, 0 bien una pauta de Zigzag Doble 0 Triple (para mas

detalles, vease pag. 295).

Una vez que la linea O-B queda violada, entonces la onda-c (y la pauta superior)

probablemente habran acabado. Para los Triangulos, la linea directriz se traza

pasando por el final de la onda-b y de la onda-d. Cuando la linea B-D quede

violada, el Triangulo presumiblemente habra acabado. En el Capitulo 12 expondremos

tecnicas de Canalizaci6n mas avanzadas.


Las relaciones de Fibonacci se encuentran entre la bateria de pruebas que permiten

consolidar una deterrninada hip6tesis. Casi todas las pautas de Elliott poseen

una combinaci6n propia de relaciones de Fibonacci. Precisamente, es uno de

los aspectos mas complejos de la Teoria ya que existe un gran mimero de posibilidades

de relaci6n. Para empezar, las relaciones dependen de la categoria Correctiva

general en la que se halle el mercado. Por otro lado, cada tipo Correctivo posee

sus propias diferencias sutiles (los conceptos de Fibonacci avanzados se exponen

en el Capitulo 12).

A continuaci6n ofrecemos una lista con las categorias Correctivas Estandar.

En cada apartado se describen las relaciones que se asocian normalmente a cada

variante Correctiva.

a. Planas (3-3-5)

De todas las pautas Correctivas, las Planas son las menos proclives a mostrar

relaciones de Fibonacci dado que cada onda es aproximadamente igual a la anterior.

Cuando la onda-b de una Plana es mucho mas pequefia 0 mucho mas grande

que la onda-a, entonces pueden aparecer estas relaciones. [Para mas detalles sobre

relaciones de Fibonacci, vaya a la secci6n «Relaciones de Fibonacci Avanzadas»

del Capitulo 12].

Onda-b fuerte

Cuando la onda-b sobrepasa el final de la onda-a, normalmente se aproximara

a un porcentaje del 138,2% (no es una relaci6n de Fibonacci en sf misma, sino que

es la combinaci6n de otras dos: 1,00 y 0,382) 0 del 161,8%, aunque en ningun

caso debera alcanzarlos. En general, si la onda-b es mas larga que la onda-a, especialmente

si es bastante mas larga, la onda-a y la onda-c seran practicamente iguales

en precio. Si la onda-c esta asociada mediante una relaci6n de Fibonacci a la

..

onda-a, entonces la raz6n podria ser del 161,8% 0 del 61,8%.


217

Onda-b normal

Este tipo de Planas es el menos proclive a exhibir relaciones de Fibonacci. La

iinica posibilidad se da si la onda-c fallara 0 estuviera alargada. Si fallara, se dana

una probabilidad muy alta de que la onda-c estuviera relacionada con la onda-a

mediante un 61,8%. En muy raras ocasiones, la onda-c podrfa quedar relacionada

con la onda-a mediante un 38,2%, pero ese es un requisito minimo.

Si la onda-c se alargara, entonces no es probable que exista relacion alguna

entre la onda-a y la onda-c. Si la hubiera, tendria que ser del orden del 161,8% 0

del 261,8%.

t

J

Onda-b debil

Esta es la situacion que permite un mayor mimero de relaciones de Fibonacci

posibles. Si la onda-a y la onda-b estuvieran relacionadas, 10harlan mediante un

porcentaje del 61,8%. Las ondas-a y c podrfan relacionarse de la misma forma

(Intema 0 Extemamente, para mas detalles acuda al Capitulo 12). La onda-c tambien

podria ser e161,8% de la onda-b.

!,!

Alargado

b. Zigzags (3-3-5)

Dado que no existen muchos tipos de Zigzags (comparando con el mimero de

tipos de Planas y de Triangulos), habna solo unas cuantas posibilidades de relacion.

Normal

No podriarnos establecer, en rigor, relaciones de Fibonacci entre las ondas adyacentes

de la pauta. En el caso de haber alguna relacion entre las ondas a y b,

serfa del orden del 61,8% 0 del 38,2%. La relacion de Fibonacci mas fiable se

produce entre las ondas a y c. La onda-a podna ser el61,8%, ellOO% 0 el161 ,8%

de la onda-c (ya sea Intema 0 Extemamente, vaya al Capitulo 12 para mas detalIes,

al apartado de «Relaciones de Fibonacci Avanzadas»).

Cuando un Zigzag lIeva el marchamo de «Alargado», significa que la onda-c

es excesivamente larga con relacion a la onda-a. Normalmente, una onda-c Alargada

no tendria ninguna relacion con la onda-a; si la tuviera, debena ser del orden

del 261,8%.

Truncado

La tinica relacion probable dentro de un Zigzag Truncado se da entre la ondaa

y la onda-c. La onda-c tendria una longitud del 38,2% de la onda-a.

[


218

c. Trhingulos (3-3-3-3-3)

Los Triangulos se componen de un mimero mayor de segmentos que el resto

de las Correcciones de Elliott «Estandar». Por ello, la probabilidad de que exhiban

multiples relaciones de Fibonacci es bastante elevada. De hecho, es imposible

que exista un Triangulo en Contracci6n que no posea relaciones de Fibonacci. EI

modo en que estas relaciones se manifiestan en los Triangulos es el mismo que en

la mayoria de las pautas, es decir, se producen entre ondas alternas. EI caso mas

cormin es en el que las ondas a, c y e se relacionan mediante un 61,8% 0 mediante

un 38,2%, mientras que las ondas b y d se relacionan mediante un porcentaje del

61,8%. Las dos unicas ondas adyacentes que se hallan relacionadas sin excepci6n

por una raz6n de Fibonacci (normalmente del 61,8%) son las ondas dye.

Nota importante: Si la onda-b es un 61,8% de la onda-a, entonces la pauta

quiza no sea Triangular.

Grado

Volviendo a nuestro grafico, si estamos trabajando con monoondas, cambiaremos

los sfrnbolos Correctivos ordinarios por los simbolos que representan el

Grado Sub-Minuette (a-b-e-d-e-x), Comenzaremos etiquetando cada segmento

Sub-Minuette en todas las pautas de monoonda. Si nos movemos mas alla de los

desarrollos de monoonda, entonces los Simbolos de Grado estan determinados al

combinar las pautas mas pequefias (que habremos analizado y etiquetado cuidadosamente)

para formar pautas de Elliott de rango superior. Para ello, generalmente

se juntan tres pautas de un grado para construir una pauta Correctiva superior

en un grado (los Triangulos son la excepci6n, ya que precisan de cinco segmentos

para completar una Correcci6n de un Grado mayor). Por tanto, si cogemos

tres pautas de Grado Menor y las combinamos para formar una pauta mas grande,

el Grado de esta pauta se habra elevado un nivel por encima. Esto significa que

habremos reemplazado las etiquetas de Grado Menor por una de Grado Intermedio.

[Para una exposicion mas completa, vaya ala seccion «Mas sobre Grados»

de la pdg. 249 del Capitulo 7].

REPRESENTACIONES REALISTAS - (CORRECCIONES)

Los diagramas que aparecen en las paginas siguientes muestran la disposici6n

mas cormin de los segmentos de onda dentro de unas escalas de Polionda Simple y

Compleja. Cada tipo dentro de cada categorfa esta representado separadamente.

Cuando revise la secci6n de los Triangulos, tenga en cuenta la discusi6n del «Punto

de Equilibrio» en lafigura 5-30. Si ellector representa los datos de la forma

descrita en el texto (pags. 58 y 65), la acci6n del mercado en tiempo real se asemejara

mucho, a veces de forma exacta, a los diagramas siguientes. En el caso en que


219

utilice graficos de barra, datos de cierre horario, datos de futuros u otro tipo de

datos incorrectos 0 mal calculados, entonces la actividad podrfa parecerse 0 no a

los diagramas siguientes y el comportamiento del precio no siempre obedecera las

reglas descritas en este libro.

INCISO

Desde el principio del texto, nos hemos centrado en la explicacion paso a paso

del proceso de deteccion apropiada de monoondas y del ensamblaje de grupos

para formar pautas Estandar de polionda de Elliott. Cada uno de los capftulos y de

los apartados se ha organizado de forma logica para permitir una aplicacion metodica

y objetiva de las Reglas en el campo de la accion del mercado en tiempo real.

A medida que su comprension de la Teoria de la Onda se amplfe, necesitara utilizar

reglas y tecnicas mas sofisticadas para manejar correctamente formaciones de

onda superiores.

A los siete iiltimos capftulos dellibro los hemos denominado Ampliaciones de

Neely [...] No todos los elementos que se mencionan en los proximos capitulos

son completamente nuevos. Algunas de las ideas, adecuadamente remarcadas, se

han presentado ya piiblicamente. Algunos conceptos ya conocidos se han desarrollado

enormemente. Sin embargo, la mayorfa de las ideas que siguen son completamente

nuevas y deberan ser de gran ayuda a medida que ellector adquiera experiencia

como analista de la Onda de Elliott. Dada la abundancia de informacion

disponible sobre el tema (libros, revistas, etcetera), es posible que los conceptos

presentados aquf hayan sido abordados en alguna ocasion con anterioridad. En

ese caso, la existencia previa de esa informacion seria totalmente desconocida

para el autor. A partir de este momento, los conceptos y tecnicas para el analisis

del comportamiento del mercado se complican y adquieren una mayor sutileza.

Muchas de las Reglas, observaciones y pruebas precisan algiin conocimiento sobre

la actuacion del mercado previa y posterior a la actividad actual. Hasta que el

lector se sienta suelto con la construccion de poliondas (y sus reglas asociadas),

sugerimos que repase las secciones anteriores y practique las Reglas propuestas

sobre las acciones de mercado en tiempo real.

Como muestra de 10 que viene a continuacion, mencionamos algunas de las

cuestiones importantes que se tratan en 10que resta dellibro: finalizacion y confirmacion

de pautas de polionda; reduccion de poliondas a formas mas simples y

manejables; clasificacion de poliondas segiin su Nivel de Complejidad; agrupamiento

de poliondas (mediante Etiquetas de Progreso) para dar mayores formaciones

tanto Estandar como No-Estandar; Integracion de varias poliondas para

formar una Multionda (0 una polionda No-Estandar) y mucho, mucho mas. Si el

lector cree que ha aprendido mucho de los primeros cinco capftulos de «Dominando

la Onda de Elliott», los siete capitulos siguientes le aportaran mayor informacion

si cabe.


220

1

Figura 5-41 - Planas (todos los tipos)

Correciones Bajistas 3-3-5's

ZigZags 5-3-5'5

,'\A/I

Comun b:3 I

I

I

I

,~V

c:5

I

Alargada b:3

I

I

I

I

I

b:3

c:5

Las Ifneas discontinuas entre las ondas a y b

indican que secci6n debe ser 0 no subdividida

en niveles de poliondas

Fallo B

I

;\2\/

I

I

I

I

b:3

I

I

" a:3 c:5

Fallo

/Si!\i'

C b:3 I

I

I

I

a:3

I

I

a:3

\

\

\


221

Figura 5-42 - Planas (todos los tipos)

Correciones Alcistas 3-3-5's

Continuo

a:3

\ Fallo C

\ a:3

\j\/\j;

b:3 \

\

\

\ \

\ \ \ Fallo B \

\ b:3 \ \

a:3 c.s

\

\ I

\

\

\1S!\

\

\

ZigZags 5-3-5'5 c:5

\ \

b:3 \ \

\

\

c:5

\

b:3 c:5 \

\

\

\

\

\

\

\

\

b:3

\

\

C'

omun c:5

\ a:3 II

Las Ifneas discontinuas entre las ondas a y b

indican que secci6n debe ser 0 no subdividida

en niveles de poliondas

b:3 \


222

Figura 5-43

Triangulos Restrictivos en Contracci6n

, Simple I Simple Onda-S 0 C

I

, I

,

--~----~----

I

I

I

\ I

I

\

\

I

I

I

I

I

l£orreeei6n de tendeneia bajista I \ I

Qnda-SoC

~orreeei6n de tendeneia aleista]

\

Onda-SoC

\

\

I

\

I

I

\

I

I

\

I

I

\

\ I

\ I

\ I

\ I

\ I

\ I

Complejo Onda-SoC Comple~

Simple Final de modelo I

de combinaci6n

\ I

\ mas grande

I

\ c:3 \ I

I

\ t e : I 3

I

\ I

\ I

\ \ I

e:3

,

\ I

\ I

t

Final de modelo

\ I

de combinaci6n

\

mas grande

Final de modele

\ de combinaci6n

\ mas grande \

\

\ c:3 ~ I

\

I

e:3 I

\

I

\

I

\

I

c:3

I

Final de modele

I

de combinaci6n

Complejo

mas grande

----

Triangulos No-Restrictivos en Contracci6n

---


223

Figura 5-44

Triangnlos Restrictivos en Expansion

Simple

Onda-4oB

e:3

I

I

I

I

\ I

V

Onda-50C

Simple

Complejo

Simple

\

\

\

\

d:3

Onda-40 B

e:3

e:3

I

I

\ /

\ .

V

Onda-50C

\

\

v'

*

I

I

I

I

d:3

*Para posibilidades de Etiqueta de Progreso

antes y despuss de este modelo, compruebe

la secci6n sobre Trianqulos que se Expanden

(paq, 211) Y las Reglas Avanzadas L6gicas

(pag.319) e:3

e:3

Onda-40 B

Onda-50C

A

f\

--:J-~~-.lL/1 \

Complejo

Simple

I

I

/.

I

I

I

\

e:3 \

Onda-4oB

I

I

I

e~

*

I

"\

\

\

\

\

*Para posibilidades de Etiqueta de Progreso

antes y despues de este modelo, compruebe

la secci6n sobre Trianqulos que se Expanden

(paq, 211) Y las Reglas Avanzadas L6gicas

(pag.319)

Complejo

Complejo

Trlangulos No-Restrictivos en Expansion

e:3

Capitulo Sexto:

I

I

1

Reglas post-constructivas

de logica

Reglas post-constructivas

de logica

La integraci6n de las Reglas de Logica constituye una prueba importante para

la validez de una interpretaci6n. Estas Reglas han ido evolucionando gracias

ala atenta observaci6n del mercado por parte del autor y exigen que toda actividad

se adapte a un determinado comportamiento debido a las pautas precedentes.

Por tanto, debemos esperar un determinado comportamiento, a no ser que existan

fallos en nuestra interpretaci6n actual (estos fallos, a veces, pueden explicarse en

el caso de que el entorno del mercado 0 las pautas admitan ciertas excepciones:

vease Regla de la Excepcion, pag. 299). En otras palabras, toda acci6n debe explicarse

y quedar integrada l6gicamente con el entorno, por 10que el comportamiento

posterior debera reunir ciertas condiciones.

Si ellector sigue el texto trabajando, al mismo tiempo, con sus graficos, entonces

debera emplear en este momento las Reglas Pre-Constructivas de Logica

(otras reglas mas avanzadas se expondran en el Capitulo 10 bajo el epigrafe «Reglas

de Loglca Avanzadas»). Para decidir la Regla que vamos a aplicar debemos

observar el tipo de pauta en desarrollo, si es Impulsiva 0 Correctiva. Si desea

analizar algiin grafico, puede pasar a examinar directamente la secci6n que le

interese, si no, lealo todo de una vez.

IMPULSOS

Dos etapas en fa confirmacion de pautas

Primera etapa - Violaci6n de la linea directriz 2-4

Para empezar, aplicaremos las Reglas de Logica inmediatamente despues de

que termine la pauta Impulsiva. Trazaremos una linea de tendencia a traves del

final de las ondas (2) y (4). Para confirmar si la pauta Impulsiva descubierta es

autentica, la acci6n del mercado posterior tardarden violar la linea 2-4 la misma

cantidad de tiempo (0 menos) que el tiempo empleado para la formaci6n de la


228

[

1

onda quinta (vease fig. 6-1). Si llevara mas tiempo, entonces la onda quinta se

desarrollaria hacia una Terminal, 0 bien la onda-4 no estarfa completa, 0 bien, la

interpretacion como Impulso seria incorrecta.

Figura 6-1

Duraci6n de Tiempo empleado para

la onda-~/alcanzar la linea 2-4

n

5

La violaci6n de la linea 2-5 se

produce en menos tiempo que

el empleado para formar la onda-5

U

Duraci6n ~ Tiempo empleado para retroceder

la onda-5 completamente el avance de la onda-5

Segunda etapa - Requisitos para el retroceso del avance de la onda quinta

Ahora, observamos cual es la onda extendida dentro de la pauta Impulsiva.

Dependiendo de este factor, la accion del precio volvera a un nivel de soportel

resistencia definido por el margen de precios de la onda-2 0 de la onda-4 dentro de

la pauta de Impulso. Estas son las normas de retroceso maximo y minimo segiin el

tipo de pauta:


En este caso, el retroceso que sigue a este tipo de pauta debe llegar hasta la

terminaci6n de la onda-4. Segun Elliott, el retroceso normalmente deberia llegar

hasta la zona cubierta por la onda-2. Este fenomeno se produce cuando la Extension

de onda primera constituye la onda-l 0 la onda-5 de una pauta Impulsiva

superior. Si esta Extension constituyera la onda-3, entonces la accion del precio

(segun las condiciones) podrfa no retomar a la zona de la onda-2. Si el mercado se

moviera mas alla de la terminaci6n de la onda-2, entonces la pauta Impulsiva

completa terminaria un Impulso 0 una Correccion aiin mayor.

Reglas post-constructivas de logica

229


La accion del precio tiene que volver a la zona de la onda cuarta de la pauta

Impulsiva y terminara normalmente cerca de la terminacion de dicha onda. Si el

movimiento retrocediera el avance de la pauta completa en mas de un 61,8%,

entonces el Impulso de Extension de onda tercera completaria igualmente una

onda Impulsiva de un grado mas alto.


La correccion que sigue a una pauta de extension de quinta debera retroceder

su avance al menos un 61,8% de la onda quinta, aunque no debera retroceder la

magnitud completa de esa onda, para que la tendencia se mantenga. Si la Extension

de quinta sufriera un retroceso completo, indicarfa que la extension habria

terminado una pauta mayor. Podria suceder 10 siguiente:

1. Que la pauta de Extension de quinta formara parte de un Impulso superior

que fuera igualmente una Extension de quinta, 0 bien

2. Que la Extension de quinta sea la onda-c de una pauta Plana 0 de Zigzag.

Fallo de onda quinta

El Fallo de onda quinta ocurre cuando la onda-5 es mas corta que la onda-4.

Esto implica la existencia de una poderosa tendencia contraria a la actual. Por eso,

si encontramos que la onda quinta falla en nuestro grupo ondulatorio, podemos

decir que el movimiento siguiente tendrfa que retroceder completamente el avance

del Impulso completo. Si el Impulso fuese alcista (bajista), entonces no deberfa

haber nuevos maximos (mfnimos) en el mercado hasta que este Impulso sufriera

un retroceso completo.

Si la accion del precio posterior a la pauta Impulsiva no se ajustase a los requisitos

anteriores, entonces la interpretacion de la pauta tendria algun defecto. Por

tanto, habria que aplicar cambios seguramente a las Etiquetas de Progreso. De

hecho, probablemente habria que reiterar el proceso de identificacion y etiquetado

Estructural de las ondas del grafico (para ella, vuelva al Capitulo 3).

Aviso: Si el mercado, hasta este momento, ha seguido todas las reglas necesarias

para la formaci6n de Impulsos, entonces no tenga ninguna prisa en desechar

completamente sus calculos cuando algun factor no se desarrolle del modo esperado.

En general, bastara con simple cambio en las Etiquetas de Progreso para que

los calculos vuelvan a su «cauce». La razon mas frecuente por la que el mercado

no prosigue despues de violar la linea 2-4 es porque la onda cuarta, en realidad, no

se haya completado (vease Canalizaci6n en el Capitulo 5, para una explicacion

detallada de este proceso y Cambios Localizados en Etiquetas de Progreso en

c--===-c===~

_


230

la pag. 418 para una descripci6n mas completa del modo de realizar alteraciones

en un escenario determinado sin necesidad de desechar completamente la interpretaci6n

inicial).

CORRECCIONES

Requisitos para la confirmacion de pautas

A diferencia de 10 que ocurre en pautas Impulsivas, la confirmaci6n de una

Correcci6n no requiere una secuencia de fen6menos de retroceso. El orden de las

etapas de confirmaci6n depende de la comparaci6n de las longitudes de la onda-a

y la onda-b dentro de la Correcci6n. Dado que las Correcciones Complejas concluyen

con pautas de Elliott Estandar, tendriamos en cuenta que para certificar

que una Correcci6n Compleja ha concluido habria que confirmar, a su vez, la

Correcci6n Estandar que finaliza la Correcci6n Compleja. La confirmaci6n de

una pauta siempre viene dada por la comprobaci6n de dos etapas. Si se verifican

ambas etapas, entonces practicamente no existiria ninguna duda de la autenticidad

de la Correcci6n dentro del grafico. Si s6lo se verificase una de elIas, la Correcci6n

todavfa podria ser autentica, pero considerelo como una sefial adversa y

este atento a otras posibilidades. Lea las descripciones que exponemos a continuaci6n

y contrastelas con las categorias Correctivas que aparezcan en sus graficos.

Planas y Zigzags

La Onda-b es mas corta que la onda-a

En este caso, trace una linea directriz que pase por el punto de comienzo de la

onda-a y por el punto final de la onda-b. Para satisfacer la primera etapa y comprobar

la autenticidad de la Correcci6n, debe cumplirse que la acci6n posterior a

la Correcci6n viole esta linea directriz «O-B» dentro de un intervalo de tiempo

igual (0 inferior) al intervalo de formaci6n de la onda-c. Si el intervalo fuese

mayor, significaria que la onda-c se estaria desarrollando dentro de una Terminal,

o bien que la onda-4 (de la onda-c) no estarfa completa, 0 bien que la interpretaci6n

como pauta Correctiva seria incorrecta. En el caso en que la pauta verifique

la primera etapa, tendriamos que revisar la segunda etapa, la cual requeriria que la

onda-c sufriera un retroceso completo durante un intervalo de tiempo igual 0 inferior

al de la formaci6n de la onda-c. En la figura 6-2, la onda-b se ha dibujado con

la intenci6n de que estuviera relacionada con la onda-a mediante un porcentaje

del 61,8%; de esta forma, el diagrama puede mostrar, al mismo tiempo, la confirmaci6n

de una Plana y de un Zigzag.

l

Reglas post-constructivas de logica

231

Figura 6-2

Tiempo que tarda en

retroceder completamente

del avance de la onda-c

La onda-c sufre un

retroceso completo cuya

duraci6n es menor que el

tiempo empleado en la

formaci6n de la onda-c

L-.H

.~

c La violaci6n de la Ifnea directriz 0-6

tarda menos tiempo en producirseque

la duraci6n de la onda-c

Tiempo em'

pleado en I~ ~ Tiempo empleado en

formaci6n de volver a la linea 0-6

la onda-c

La onda-b es mas larga que la onda-a

En esta situaci6n, la primera etapa quedarfa resuelta siempre y cuando que la

onda-c sufriera un retroceso completo producido durante el mismo tiempo (0 menor)

que la formaci6n de la propia onda-c. Para satisfacer la segunda etapa es necesario,

ademas, que el mercado viole la linea directriz O-B durante el mismo tiempo

(0 menor) que la formaci6n de la onda-c (vease fig. 6-3). Cuanto mas larga sea la

onda-b, el mercado tendra mayores dificultades a la hora de resolver la segunda

etapa de Confirmaci6n. Por tanto, tendriamos que ser mas indulgentes en 10 que se

refiere a la segunda etapa en el caso de Correcciones Continuas y Fallos Irregulares

con ondas-b muy largas.

Tridngulos

Existen dos categorfas para Triangulos: Triangulos «en Expansi6n» y Triangulos

«en Contracci6n». Los Triangulos en Contracci6n son facilmente certificables

mediante el comportamiento posterior del mercado. Sin embargo, los Triangulos

en Expansi6n verifican su legitimidad mediante la «No Confirmaci6n», es decir,


232

despues de la onda-e de un Triangulo Expansivo, el mercado no deberia retroceder

por completo el avance de la onda-e (con 10que, obviamente, se eliminaria al

mismo tiempo la posibilidad de violaci6n de la linea B-D), 0 bien tardaria mas

tiempo en retroceder el avance de la onda-e que la duraci6n de la propia onda-e.

A continuaci6n, ofrecemos la secuencia de las dos etapas para confirmar la

autenticidad de un Tridngulo en Contraccion:

Primera etapa

En los Triangulos, se utiliza la recta directriz B-Den lugar de la linea 0-B. Para

conseguir la confirmaci6n, el mercado debe violar la linea B-D durante un intervalo

de tiempo igual (0 inferior) al empleado en la formaci6n de la onda-e.

Figura 6-3

Observe que, en este ejemplo, la

superaci6n de la recta O-B se

produce despues del retroceso total

sufrido por la onda-c

Tiempo empleado en volver

a la linea directriz O-B

Tiempo empleado

por la onda-c ;/

La superaci6n de la

~ linea directriz O-B

I n tarda menos tiempo en

-.

.......

producirse que la

duraci6n de la onda-c

La onda-c sufre un retroceso completo

cuya duraci6n es menor que el tiempo

a c empleado en la formaci6n de la onda-c

L}J

Tiempo emp~ Tiempo que tarda en

por la onda_~ea(](] ~ retroceder completamente

del avance de la onda-c

Segunda etapa

El «lanzamiento» que ocurre despues de la onda-e en un Triangulo deberia

sobrepasar el precio mas alto 0 mas bajo alcanzado durante el desarrollo del 'Iriangulo.

[Este concepto ya ha sido tratado en el Capitulo 5, pag. 207]. El «lanzamiento»

debe finalizar dentro un marco temporal que no supere el 50% de la

1

Reglas post-constructivas de l6gica

233

duracion del Triangulo (los Triangulos No-Restrictivos no se hallan sujetos a esta

norma), afiadido al final de la onda-e.

Todas las pautas Ondulatorias de Elliott llevan consigo un cierto nivel de fortaleza

0 debilidad (vease Consecuencias implicitas de las pautas, bajo el epigrafe

de Reglas Avanzadas de L6gica del Capitulo 10). Cuando una pauta termina, el

mercado debe reaccionar de un modo coherente con las consecuencias implicitas

en la pauta. Por ejemplo, si se completara una Correccion Continua, entonces el

movimiento posterior tendria que ser muy explosivo (ya sea al alza 0 a la baja) y

alcanzar un recorrido en precios igual 0 superior al 161,8% de la onda (0 grupo de

ondas) que precedieran a la Correccion Continua. Para observar diagramas de

Correcciones Continuas, acuda al apartado Representaciones Realistas, paginas

220 (figura 5-41) y 221 (figura 5-42).

En cuanto a los demas tipos de Correcciones, debemos apuntar que el elevado

mimero de categonas Correctivas hace imposible un estudio sencillo como corresponde

al presente Capitulo. Si ellector se siente capacitado para un analisis en

profundidad, deberia estudiar las Reglas Avanzadas de L6gica del Capitulo 10.

No obstante, para los lectores que no se atrevan con secciones nuevas, aconsejamos

que contimien aplicando los metodos mas simples descritos hasta ahora e

intenten formar sus pautas con los conceptos l6gicos en mente. Por tanto, no debemos

permitir que una pauta Correctiva debil preceda un movimiento fuerte ni que

una Correccion fuerte se produzca antes de un movimiento debil, Esto ocasionarfa

una situacion contradictoria con las consecuencias de la pauta y practicamente

garantizaria interpretaciones erroneas. Con la debida practica y una observacion

atenta, conseguiremos aplicar estas normas con facilidad.

I

--~...

J

j

J

Capitulo Septimo:

Conclusiones

J

I

;

I

I

]

J

j

j

J

1

Conclusiones

Siguiendo meticulosamente todos los pasos desde el Analisis Preliminar hasta

las Consideraciones Centrales y contrastando los efectos de las Reglas

Post-Constructivas de Logica, ellector debena saber si la combinacion de ondas

bajo analisis (desde el comienzo del Capitulo 3) es de naturaleza Impulsiva 0 bien

Correctiva. Tambien deberfa resultar relativamente obvio el tipo de pauta de Elliott

que estamos manejando. En consecuencia, las dudas sobre la validez de la formacion

deberfan ser minimas. Ahora que hemos identificado una pauta de Elliott

legftima, la mayorfa de procedimientos para el manejo de pautas han quedado

arras. Solo nos resta exponer algunos aspectos:

1. (,Como se simplifican las ondas completas para poder trabajar con ellas de

forma mas sencilla en el futuro? y

2. (,Como se deciden los Simbolos y Nombres de Grado para las pautas simplificadas?

En respuesta a la primera pregunta, utilizaremos el Proceso de Compactacion.

La compactacion.nos perrnite simplijicar la Serie Estructural de una pauta y

transformarla en su Estructura basica (simplemente con «:3's» y «S's»). Al utilizar

la Regla de la Complejidad, una tecnica desarrollada por el autor, la Estructura

basica debe «estratificarse» segun 10intrincado de los segmentos que forman

la pauta compacta. Esta tecnica resultara de gran ayuda a la hora de combinar

adecuadamente formaciones complejas y a gran escala a medida que se desarrollen

las habilidades del lector.

En respuesta a la segunda pregunta, acudiremos al epigrafe «Mas sobre Grados»

al final de este capitulo, para deducir el Nombre y el Simbolo de Grado

apropiados para cada pauta compacta.


238

PROCEDIMIENTOS DE COMPACTACION

El termino «Compactaci6n» se utiliza para describir un proceso de Elliott esencial

y que, hasta ahora, no hemos definido. Es una tecnica destinada a reducir una

serie completa de Mono, Poli, Multi 0 Macroondas en una estructura Impulsiva 0

Correctiva (<<:3» 6 «:5»). Dada la naturaleza dinamica de este concepto; cualquier

pauta de Elliott completa, con independencia de su tamafio, puede tratarse y

etiquetarse como un s6lo evento Correctivo (:3) 0 Impulsivo (:5). Este proceso es

necesario para simplificar continuamente 10 que, de otro modo, se convertiria en

una marana intratable de cotizaciones. La tecnica no puede aplicarse mientras no

se hayan considerado todos los criterios mencionados hasta el momento (p. ej.

Estructuras, Identificaci6n de Series, Reglas de Construcci6n Basicas y Condicionales,

Canalizaci6n, relaciones de Fibonacci, Reglas Post-Constructivas de L6gica,

etcetera). Despues de seguir todas las reglas y procedimientos basicos, se aplica

el proceso de Compactaci6n.

A continuaci6n, ofrecemos una lista para poder reducir todo tipo de formaciones

de Elliott segun sus Series Estructurales.

A. 5-3-5-3-5 = Impulso de Tendencia = «:5»

B. 5-3-5 = Zigzag = «:3»

C. 3-3-5 = Plana = «:3»

D. 3-3-3-3-3 = Triangulo = «:3»

E. 3-3-3-3-3 = Impulso Terminal = «:5»

F. Todas las pautas que contengan «ondas-x» (justo antes de aplicar la

Compactaci6n) pueden reducirse a «:3».

Al completarse una pauta de Elliott correctamente formada, podemos compactar

la Serie Estructural que constituye la pauta para quedarnos solamente con el

mimero (la Etiqueta de Estructura btisica) situado ala derecha en la serie. Si Usted

es diligente en la practica de la Compactacion, entonces podra juntar pautas mas

largas y pautas a largo plaza con la misma facilidad, a veces con mayor que al

juntar pautas a corto plaza.

A continuaci6n mostramos un ejemplo de compactaci6n de una pauta de onda

Estandar para formar una sola etiqueta de Estructura (vease figs. 7-1 y 7-2).

1

I

Conclusiones

239

Figura 7·1

.s

\

?

Secuencia estructural anterior a

la Compactaci6n; encontramos una pauta

Plana en el medio de la secuencia:

a. S -I F3 - c3 - L5 ~ S = Plana

Despues de la Compactaci6n, la pauta

se reduce a una «:3"

Minimo Importante

Figura 7·2

Plana

\

\

De la nueva secuencia Estructural, teniendo

en cuenta el valor de base de la

pauta recientemente compactada, surgen

\

dos posibles series:

\

\ a. S - F3 -Is - F3 - Lsi Serie de Zigzag

\ b.ls - F3 - S - F3 - Lsi Serie Impulsiva

\

Minimo Importante

:3

"Valor compacto

de una plana

Despues de habet comprobado todos los criterios

necesarios, si se verifican las condiciones tfpicas

de la pauta baio estudio, entonces reemplazaremos

la Serie Estructural por la Estructura Compacta

base de la pauta. Cuando se intente combinar la

pauta Compacta con la accion de mercado circundante,

oebsra utilizarse la Estructura basesiempre

para todas las Combinaciones de serie.

En el diagrama, la secuencia F3-c3-LS que forma

Ia Plana se compacta para formar una «:3" (Complejidad

de nivel 1). Esta «:3" debe utilizarse en

las nuevas Series de Estructura que compondran

formaciones de orden superior.

Nota: Despues de la Compactacion, se requiere un replanteo de la Estructura

de base de la pauta. Vuelva al Capitulo 3 y acnie como si la pauta compactada

fuese una monoonda. Aplique, despues, las Reglas precisas para detectar la Estructura

intema de los grupos. En el caso en que se produzca una Estructura basica

contraria a la naturaleza de la pauta (Clase), entonces podria existir una onda

«oculta». Anote este hecho, y vuelva a analizar las dos monoondas (0 grupos de

monoondas) a ambos lados de la pauta Compacta. Despues, continue con el proto


240

colo habitual de analisis del Capitulo 4. (Advertencia: no replantee pautas que

sobrepasen su propio nivel de partida: para mas detalles, acuda a La pdg, 157).

Reagrupamiento

Despues de la Compactaci6n, la Estructura de base del grupo ondulatorio se

empleara (con la asistencia del Capitulo 4) para formar Series de Estructura mayores,

ya sean Estandar 0 No-Estandar,

Por ejemplo: hemos etiquetado Estructuralmente el grupo de monoondas de

la figura 7-1. Despues de aplicar las pruebas y las observaciones adecuadas, hemos

decidido que la pauta Plana de la figura 7-1 es legitima; por consiguiente, la

compactamos para producir una Estructura de base de tipo «:3». Al volver al Capitulo

3, podremos formar pautas mayores tomando la Estructura base de esa pauta

y combinandola con las etiquetas de Estructura de pautas circundantes (las cuales

pueden haberse sometido, 0 no, al proceso de Compactaci6n). Antes de lanzarse

a la btisqueda de una nueva Serie Estructural, asegurese de que existen, por 10

menos, cinco segmentos etiquetados estructuralmente para analizar. Tras compactar

la Plana en la figura 7-1, s6lo nos quedaban tres Etiquetas de Estructura.

Por tanto, hemos afiadido dos monoondas adicionales en la figura 7-2. En ella y

yendo hacia atras desde la «:L5» de la parte superior del grupo ondulatorio, solamente

utilizaremos el valor compactado de la Plana recien hallada para formar

parte de esta nueva Serie Estructural.

Integracion

El termino «Integracion» describe, en nuestro caso, la transferencia de Estructuras

ondulatorias compactas, de corto plazo, para conformar paulatinamente

estructuras mayores incluidas en graficos a mas largo plazo. Por ejemplo, si cada

vez que una pauta de polionda, que se completara en un grafico a corto plazo, la

trasladaramos junto con su etiqueta de Estructura compacta a un grafico de plazo

ligeramente mayor, al final se presentarfan numerosas poliondas, cada una con su

propia Estructura de base. Entonces, la combinaci6n de todas esas poliondas para

dar formaciones de orden superior se realizaria exactamente mediante los mismos

procedimientos que hemos descrito para el caso de las monoondas. Solamente

habrfa que considerar unas pocas posibilidades adicionales acerca de la Serie Estructural.

Estas posibilidades se contemplan en el pr6ximo capitulo (Construcci6n

de Poliondas Complejas, Multiondas u ondas superiores).

La Integraclon tambien puede ser util en cuestiones como las referencias de

informaci6n (p. ej. ala hora de contrastar graficos a corto y a largo plazo, para

I

I

j

Conclusiones

241

llegar a un consenso entre las mismas) entre graficos para obtener una valoraci6n

10 mas l6gica y precisa del curso futuro de un mercado. Mediante un proceso de

eliminaci6n y la referencia a zonas determinadas y a graficas temporales, se pueden

reducir las posibilidades de interpretaci6n a una sola. Como minimo, deberiamos

ser capaces de acotar el mimero de opciones y mantener el trading ajustado a

la tendencia del mercado.

Etiquetas de Progreso - revision

Dentro de 10que es el proceso de transferencia de informaci6n entre graficos

de corto a largo plazo, no debemos transferir las Etiquetas de Progreso asociadas

a la pauta. El motivo es que las etiquetas de Progreso obedecen a unos prop6sitos

muy puntuales, de trascendencia reducida. Entre ellos esta la consolidaci6n y la

confirmaci6n (0 la invalidaci6n) de los grupos de mono, poli, multi 0 macroondas

adyacentes, al proporcionar un conjunto de atributos necesarios a los que la acci6n

del mercado debe adherirse. Constituyen una parte esencial de los procedimientos

que preparan el terreno para el proceso de Compactaci6n. Despues de

verificar que la pauta rerine todos los requisitos y de compactarse apropiadamente,

las etiquetas de Progreso (1-2-3-4-56 a-b-c, etcetera), que nos han servido para

estructurar el mercado en formaciones de Elliott, pasan a ser innecesarias. Ahora,

la Estructura basica (:3 6 :5) es la que desempefia un papel fundamental. De hecho,

la Estructura basica es la que nos guiara adecuadamente en la formaci6n de

Poliondas Complejas superiores 0 en la construcci6n de pautas de Multionda.

REGLA DE LA COMPLEJIDAD

Esta Regla, que constituye otra herramienta desarrollada por el autor, proporcion

a un estandar para la clasificaci6n de subdivisiones dentro de una pauta. Resulta

de utilidad para combinar pautas a gran escala y para determinar el Nombre

relativo del Grado de un segmento. A medida que las pautas crecen y poseen una

mayor duraci6n, se hace mas diffcil saber que pautas pueden combinarse con otras

para originar otras mayores (en funci6n del Grado). Basicamente, todo analisis

parte de la combinaci6n de monoondas para formar poliondas, y de estas para

formar multiondas, etcetera. A medida que avanzamos, cada pauta incrementa su

dificultad de manejo (visual y estructural) si no estamos atentos al nivel de Complejidad

que manifiesta la pauta, antes y despues de la Compactaci6n.

EI concepto de Complejidad no es importante para los principiantes en la Teoria

de la Onda de Elliott; sin embargo, su relevancia aumenta cuando se trata de

estudiar pautas a largo plazo. La identificaci6n de la Complejidad desempefia un


242

papel importante en la detecci6n de pautas a gran escala del mismo Grado. En

general, iinicamente las pautas del mismo nivel de Complejidad 0 de un nivel

consecutivo pueden considerarse de igual Grado (el Grado se explica con mayor

detalle al final del Capitulo).

En las primeras etapas del desarrollo del mercado, el Nivel de Complejidad

es relativamente facil de averiguar. Esta en relaci6n directa con el numero de

subdivisiones visibles en el movimiento del precio. Una sola monoonda posee un

Nivel de Complejidad «0» (vease fig. 7-3). Tres 0 cinco monoondas que se disponen

en forma de polionda constituyen el desarrollo de una pauta desde su nivel de

Complejidad base hasta un nivel de Complejidad «I» (vease fig. 7-5a). EI nivel-2

surge cuando, en una de las pautas de Tendencia de polionda, se puede encontrar

una secuencia Impulsiva menor, convirtiendo una polionda en una multionda.

La detecci6n de pautas de Nivel de Complejidad «3» (0 superior) no resulta

tan obvia. EI Nivel de Complejidad de una pauta superior depende casi exclusivamente

de la Complejidad de los segmentos Impulsivos mas pequefios contenidos

en la pauta. Las tecnicas de «identificacion de Complejidad» nos guiaran por el

buen camino a la hora de combinar pautas de caracter prolongado en cuanto a

precio y tiempo. Como se muestra en las figuras, es razonable pensar que la linea

recta de la figura 7-4a (a la izquierda) no sea del mismo grado que la pauta de la

figura 7-4b (a la derecha). Por supuesto, este ejemplo es muy evidente. Cuando

una pauta abarca varios meses 0 varios afios, se hace muy complicado averiguar el

Nivel de Complejidad si no se emplean las tecnicas descritas a continuaci6n. Por

tanto, en las pr6ximas paginas nos dedicaremos a describir la obtenci6n del Nivel

de Complejidad en las distintas escalas que se presentan en la actividad del mercado.


No podemos

considerar estas

dos pautas

como s; fueran

del mismo

grado

Monoondas

El Nivel de Complejidad de una monoonda es facil de determinar. Al no existir

subdivisiones visibles, el Nivel de Complejidad de una monoonda es siempre «0».

Conclusiones

243

I

Cuando haya que integrar monoondas en proceso de evaluacion de la Complejidad,

asignaremos a todas las monoondas el valor matematico de «0».

Figura 7-3

Nivel de Complejidad - 0

J

I

Poliondas

Siempre que un mercado haya completado una pauta de Elliott que posea

subdivisiones visibles y que se ajuste a todas las reglas aplicables, el Nivel de

Complejidad tendra que ser automdticamente de Nivel 1 0 superior. En otras

palabras, todo 10 que sea mas complejo que una monoonda, tendra un Nivel de

Complejidad 1 0 mayor. En una pauta, el Nivel de Complejidad queda sefialado

por la presencia (0 ausencia) de lfneas de subrayado en las Etiquetas de Estructura

existentes (cuanto mayor sea el mimero de subrayados, mayor sera el Nivel de

Complejidad de la pauta completa). La ausencia de subrayados indica Nivel O. Un

subrayado representa un Nivel de Complejidad I, dos subrayados Nivel de Complejidad

2, etcetera.

Una Polionda simple se compone solamente de tres 0 cinco monoondas. En la

figura 7-5a se ilustran dos poliondas simples que verifican las reglas tipicas de

Elliott. Dado que ambas pautas presentan subdivisiones, debemos otorgarlas inmediatamente

un Nivel de Complejidad 1.

Figura 7-5a

b

5

o

Poliondas

Nivel de

Complejidad - 1

3 Monoondas 5 Monoondas

Para confirmar si el nivel de la pauta es aun mayor, es preciso examinar los

segmentos Impulsivos del movimiento y quedamos con el de mayor Compleji


244

dad. En la figura 7-5a, todas las pautas de Impulso (:5's) son monoondas. Como

mencionamos antes, las monoondas poseen un Nivel O. De este modo, podemos

agregar este valor al del Nivel I supuesto con anterioridad. En conclusion, ambas

pautas de la figura 7-5a serian de Nivel 1.

Figura 7-5a

(Continuacion)

Poliondas de Nivel-1

:L5

~

derecha

CF3Y~

Monoondas

Todos los segmentos

Correctivos e Impulsivos de

las pautas ondulatorias a

e izquierda tienen

caracter de monoonda

Monoondas

Asignamos automaticarnente a las pautas anteriores un Nivel de Complejidad 1 0 superior,

como consecuencia estricta de la subdivision visible.

Para evitar malentendidos, analicemos algunos ejemplos adicionales. En la

figura 7-5b, ambas pautas son de Nivel de Complejidad-I. Incluso cuando hay

segmentos Correctivos dentro de cada modelo subdividido (la onda-b en la Plana

y las ondas 2 y 4 en el modelo de Impulso), el Nivel de Complejidad de los segmentos

de Impulso de aquel modelo permanecieron en el Nivel-O. Esto quiere

decir que la Complejidad del movimiento entero es todavfa del Nivel-1.

Figura 7-5b

La «:3" y la «:5,. ......,_~

no poseen

subdivisiones (y

por tanto, no

estan subrayadas),

10 que indica

un Nivel de

Complejidad 0

Polionda Correctiva Compleja

Aqui,la «:~" aparece subrayada una sola

vez ya que puede subdividirse en tres

segmentos. Su Nivel de Complejidad no

puede ser mayor que 1, dado que en ninguna

parte encontramos una pauta

Impulsiva que pueda subdividirse.

Una Correccion con subdivisiones no

eleva la Complejidad de la pauta mayor.

EI Nivel de Complejidad se vera

incrementado siempre mediante una

«:5,. con subdivisiones. En el caso en

que una pauta contenga un segmento

Impulsivo, sencillamente sumaremos el

Nivel de Complejidad de la pauta

Impulsiva mas compleja al Nivel 1, obtenido

de forma inmediata.

Dado que la torrnacion de la izquierda

contiene una pauta Impulsiva, y ese segmento

muestra un Nivel de Complejidad

0, agregaremos un Nivel 0 al Nivel 1 inmediatoy

el resultado sequira siendo de

Nivel1. !

I

)

Conclusiones

245

Figura 7-5b

(Continuacion)

Polionda Impulsiva Compleja

:2 =Valor compacta de todo el avance

:L5

J

J

j

Multiondas

Las mismas reglas que orientan el hallazgo del Nlvel

de Complejidad en las Carrecciones se pueden aplicar

a pautas de Impulso que posean poliondas en posicion

2" 0 4". Notese que ambas carrecciones son de

Nivel-1 y que, sin embargo, ninguno de los avances

Impulsivos tiene subdivisiones. Para obtener el Nivel

de Complejidad correcto, asumiremos inmediatamente

un Nivel1 simplemente parque existen subdivisiones

visibles en la pauta. Tambien buscamos el segmento

Impulsivo mas complejo y apreciamos que todos elias

son de Nivel de Complejidad O. Par tanto, afiadiendo

esta cantidad al nivel 1, obtenemos un Nivel 1 para el

movimiento camp/eta.

Todas las Multiondas son pautas de Nivel de Complejidad 2. l,Cmil es la diferencia

principal entre una Polionda y una Multionda? En una Multionda, al menos

una (y, en general, solo una) de las «:5's» contenida en la multionda puede subdividirse

en su propia polionda Impulsiva (vease figura 7-6a). Solo en raras ocasiones,

y en circunstancias muy concretas, podria darse mas de una polionda impulsiva

dentro de una multionda. Representamos una Multionda Correctiva en la figura

7-6b.

Figura 7-6a

Encontramos I

una Polionda I

Impulsiva dentro I

de una MultiondaI

Impulsiva

I

I

5:L5

3:2

r---

I

I

2:F3

----------------~

-,

I

I

I

I L Multionda Impulsiva

I

I

I

I

I

Nivel de Complejidad-2

Para hacernos una idea de

como podemos utilizar las Etiquetas

de Progreso y de Estructura

conjuntamente, el

diagrama nos muestra ambas

at final de cada onda.


246

Figura 7-6b

I

I

I

I

I

I

I L

Multionda Correctiva


-------,

c

-.J

I

I

..J

I Polionda Impulsiva

I Compleja en el

I interior de una


En cuanto a la figura 7-6c, hallaremos la Complejidad de esta pauta del siguiente

modo: primero, observamos si la pauta se subdivide 0 no. En este caso, asf

es y, por tanto, automaticamente quedarfa enmarcada en la clasificaci6n del Nivel

1 minimo. Despues, examinaremos cada segmento de Impulso individual y anotaremos

el Nivel de Complejidad de cada uno. De las tres pautas de Impulso del

mismo Grado, elegiremos la que tenga el nivel de Complejidad mas alto. En este

caso, el segmento mas complejo es el que esta situado en posici6n intermedia

(onda-3), que posee un Nivell. Sumarnos, por tanto, «1» al Nivell de partida y

obtenemos un Nivel 2. Esta es, por tanto, la Complejidad del diagrama de la figura

7-6c. La figura 7-6d describe el proceso de calculo de la Complejidad para una

Multionda Correctiva.

Figura 7-6c

C

r--- ----l

I

I

I

Valor Compacto de la

pauta = :~ (Nivel 2)

I

Empleamos los mismos principios para calcular el Ni

I

vel de Complejidad de una Correcci6n que para calcu

I

lar el Nivel de ondas Impulsivas. En el diagrama, las

I

subdivisiones visibles indican de nuevo un Nivel1 como

minimo. AI anotar la Complejidad de cada segmento

I

individual de la onda de Impulso, resulta que la onda

I Impulsiva mas compleja es la onda-3 (que es una ,,:~»).

I EI Nivel 1 de esta pauta se sumarla con ese Nivel 1

inmediato. Por tanto, podemos c1asificarla pauta Compacta

completa como de Nivel 2.

Conclusiones

247

Figura 7-6d



J

J

J

J

I

; I =:3

Damos por supuesto que el Nivel de Compleji

dad es 1 como minimo, dado que existen

subdivisiones visibles. Despues, observamos que

la segunda pauta de Tendencia es la que posee

el Nivel mas alto de las dos pautas Impulsivas.

Por tanto, el Nivel 1 de la onda Impulsiva final se

anade al Nivel 1 inmediato. En consecuencia, el

Zigzag posee un Nivel de Complejidad 2.

Nota: cada iinee de subrayado denota un niveJ

de Complejidad adicional.

:Q

Valor compacto del Zigzag = :~

La figura 7-6e trata de como obtener el Nivel de Complejidad de una Multionda

Compleja. Preste mucha atencion ya que el Nivel de Complejidad es menor de 10

que aparenta a primera vista y, por eso, puede llevar a engafio.

Figura 7-6e

Valor

Compacto

(NiveI1)

I

I

I

I

correcelen de Multionda Compleja

Las Correcciones Complejas asumen

el Nivel de Complejidad de la

Correccion Estandar mas compleja.

X:C3/

/'Esla es la onda-x

I :L5

Valor

Compacto

= :~

(NiveI2)

Cuando se complete este

Doble Zigzag, tendremos

que cornpactarlo a su Estructura

base (es decir,

":3»). Para mantener el Nivel

de Complejidad adecuado,

asignaremos a la

correccion total el Nivel de

Complejidad de la paula independienle

Estandar de

Elliott mas complicada. En

este caso, el mas complejo

es el segundo Zigzag,

que es una pauta de Nivel

2. Por tanto, este serla el

I I

valor asignado a la forma

L ..J

cion total.

La torrnacton entera se cornpactarta al Nivel de Complejidad de la pauta de

Elliott estandar mas compleja. EI segundo Zigzag sena la pauta estandar

mas compleja, por 10 que el nivel de esa Correccion en Zigzag (Nivel 2)

serla el mismo que el Nivel de la Correccion Compleja en su totalidad.


248

Macroondas

El termino «Macroonda» conlleva una mayor imprecisi6n en 10 que se refiere

a la descripci6n de la complejidad del mercado que los tres anteriores. A medida

que transcurre el tiempo, las pautas se van haciendo cada vez mas complicadas.

Visualmente, llega un momenta en que resulta muy dificil distinguir un Nivel de

Complejidad de otro. Por esta razon, no tiene sentido continuar nombrando movimientos

de Complejidad que crezcan cada vez mas. Entonces, utilizaremos el termino

«Macroonda» para describir cualquier pauta compleja que supere la etapa

de Multionda.

El requisito minima que impondremos a una pauta para que adquiera la categoria

de Macroonda es que contenga, al menos, una Multionda y una Polionda

(normalmente, habra dos poliondas, vease figura 7-7). Para hallar el Nivel de

Complejidad de la figura 7-7, primero usaremos la regla «inmediata». Es decir, la

pauta debera considerarse al menos de Nivel 1, dad as las subdivisiones visibles.

Figura 7-7

I

I

I

A. 1 Polionda. I

B. 1 Multionda. "'I

-gl

Minimo requisito estructural para

una Macroonda:

~I

:::J

:21

I

r------

I

I

I

I

",I

-g I

,g 0 I

r I

Esta es una monooda. En tiempo

real, serfa mas probable que

fuera una polionda. Si, a pesar 0.

de todo, todavia hubiera una

Monoonda, se producirfa un raro

I

fen6meno al que yo cenornlno L]

«Triplexidad», Con este termmo I I

quiero expresar que la pauta po- L I

see al menos tres segmentos,

cad a uno de Complejidad diferente.

I

L

:

~

Complejidad Compacta de la pauta total = :~ (Nivel 3)

Conclusiones

249

Despues, examinaremos cada segmento Impulsivo (del mismo Grado) que haya

en el interior de la Macroonda. Mas tarde, elegiremos el segmento de nivel mas

alto que sumaremos al inmediato Nivell. En este caso, el movimiento final es una

pauta de Nivel 2. Si 10 sumamos al Nivel «inmediato», obtendremos un Nivel de

Complejidad 3. Por tanto, dado que esta es la minima construccion para una

Macroonda, concluimos que todas las Macroondas estaran clasificadas dentro de

un Nivel 3 0 superior.

MAS SOBRE GRADOS

Si Usted preguntara a varios tecnicos sobre la definicion de Grado en relacion

con los mercados financieros 0 agrfcolas, la mayoria usarfa descripciones imprecisas

del estilo del corto plaza, medio plaza y largo plaza. Vagamente, incluso

podrian describir el tiempo de duracion de cada Grado (desde su propia perspectiva,

por supuesto). Lo que constituiria un largo perfodo de tiempo para unos, podria

resultar un periodo corto para los mas pacientes. Por tanto, esta descripcion

general de Grado dejaria mucho que desear para los tecnicos exigentes y para los

estudiantes serios del mercado.

Necesitaremos unas reglas muy definidas para discemir cada aspecto del comportamiento

del mercado si queremos que nuestros pronosticos sean precisos. La

posesion de criterios especificos para evaluar los diferentes niveles del Grado

resultara igualmente iitil para el estudio del mercado, y nos permitiria discutir con

otras personas los distintos tipos de la accion del precio desde una perspectiva

cormin para todos. El conocimiento del Grado relativo de una pauta es esencial

para la aplicacion correcta de un buen mimero de reglas, para la integracion de la

informacion a la hora de pasar de graficos de corto a largo plazo y para la

Compactacion (descrita anteriormente) de una pauta completa en su Estructura

base (:3 6 :5).

Hasta ahora, hemos tratado el Grado de forma muy superficial para evitar

confusiones ya que antes hay que consolidar los conceptos mas concretos de la

Teorfa de la Onda de Elliott para luego poder entender bien el concepto de Grado.

Este concepto es importante al emplear combinaciones de graficos a corto, medio

y largo plazo, y no cuando se trata de aprender a interpretar y combinar monoondas

para formar poliondas.

Nombres de Grado

El Grado es un concepto que debemos considerar cuando combinemos varias

Mono, Poli, Multi 0 Macroondas para formar una pauta Impulsiva 0 Correctiva

(


250

mas grande. La realizacion de este proceso implica un Nombre de Grado superior

para el grupo combinado de ondas como entidad singular. En otras palabras, al

combinar tres 0 cinco segmentos para formar una pauta mayor y legitima de Elliott,

habremos formado una pauta de un Grado superior. Por tanto, cualquier subdivision

visible que encontremos en la pauta sera siempre, al menos, de un grado

l

menor que la pauta entera.

La idea de Grado no podra consolidarse hasta que ellector no haya Nombrado

un movimiento concreto del grafico. El Nombre de un movimiento en particular

basicamente 10 dejaremos a su eleccion, pero ya hemos sugerido anteriormente

1

que designe las monoondas en los graficos iniciales de marco temporal mas reducido

como de Grado Sub-Minuette. Una vez que se ha Nombrado un segmento,

ya tenemos un marco de referencia desde el cual comparar todas las demas pautas.

En las paginas siguientes aparecen unas listas con los Nombres y Simbolos de

Grado que configuran los distintos Grados de onda. Estes listado de Nombres es

el mismo que propuso en su dfa R. N. Elliott (con dos aportaciones extra del

autor).

NOMBRES:

SUB-MICRO*}

MICRO*

SUB-MINUETTE

MINUETTE

MINUTO

MENOR

INTERMEDIO

PRIMARIO

CICLO

SUPERCICLO

GRAN SUPERCICLO

*Aportaciones del autor

Los Nombres de esta lista representan Grados en orden creciente de magnitud,

de arriba abajo. Comenzando por el primer Nombre de la lista, los Nombres se

encuentran encasillados dentro de rectangulos cada vez mayores para mostrar su

tamafio creciente. Al apilar los rectangulos de forma piramidal, pretendemos indicar

de forma grafica como cada pauta pequeiia de Grado constituye el cimiento

para el grado inmediatamente superior.

LY cuando sera necesario utilizar los Nombres de Grado adicionales del comienzo

de la lista? La Complejidad de una pauta ondulatoria aumenta 0 disminu

Conclusiones

251

ye del mismo modo que el elemento temporal permitido para su formacion tambien

aumenta 0 disminuye. Por tanto, el Grado Sub-Minuette utilizado para designar

las monoondas en el grafico original al final podria representar pautas de una

complejidad incrementada a medida que pas a el tiempo. EI Nombre Sub-Minuette,

que previamente habria designado solo a las monoondas, al final podria representar

a poliondas, igualmente. Este fenomeno se produce cuando el mercado expande

el elemento temporal permitido para completar una formacion de un Grado

especifico. La division de una pauta Sub-Minuette requerira asociar a cada segmento

un Nombre de Grado mas bajo. Para cada division, habria que emplear los

sfrnbolos Micro. Si las ondas Micro se subdividieran, tendriamos que usar los

Nombres y Simbolos Sub-Micro.

Simbolos de Grado

EI Simbolo de Grado constituye la representacion simultanea de una Etiqueta

de Progreso (que indica la posicion de la pauta) y de un Nombre de Grado (que,

de una forma relativa, describe aproximadamente las caracteristicas en precio y

tiempo de una pauta y su intrincacion relativa a pautas de un Grado por encima y

por debajo).

En esta pagina, repetimos ellistado anterior, solo que esta vez hemos afiadido

Simbolos de Etiquetas de Progreso especificos para mostrar la correspondencia

entre Simbolos y Nombres de Grado. Los Simbolos de la figura 7-8 no coinciden

de forma exacta con los que utilize Elliott originalmente. EI autor ha desarrollado

un sistema mas logico para facilitar la memorizacion.

Figura 7-8

GSC - Gran Superciclo

SC - Superciclo

C - CicIo

P - Primario

In - Intermedio

Mnr - Menor

Mnt - Minuto

Mnut - Minuette

SM - Sub-Minuette

Mc - Micro*

SMc - Sub-Micro*

Impulsivos

SIMBOLOS

Correctivos

[II [2J -

0 @]

[ 1] - [ 5] [ A] - [ C]

[ i] - [ v] [ a] - [ c]

<.D

-

o ® ©

Q)

® ® ©

(1) (5 ) (A) - (C)

(i) (v) (a) - (c)

1 5 A C

i v a c

.1 .5 .A - .C

.1 .v .a .c


252

Repaso

Para que dos (0 mas) pautas puedan combinarse, deben ser del mismo Grado.

Cada vez que se forma una pauta de Elliott, automaticamente se verifica que cada

segmento es del mismo Grado (pero no necesariamente de la misma Complejidad).

Para que dos ondas sean del mismo Grado, resulta imperativo que posean

algunas semejanzas en Precio 0 Tiempo (0 ambas, vease «RegIa de Semejanza y

Equilibrio», Capitulo 4, pag, 164). En teoria, debe presentarse una mezcla de semejanzas

en precio y tiempo en ondas del mismo grado. En la practica, cuando

una onda del mismo grado no es semejante en precio, el mercado 10 compensara

adecuandose (0 sobrepasando) al tiempo consumido por el movimiento previo. Si

el tiempo no se adaptara al rango de relaciones propuesto en la «RegIa de Semejanza...»,

entonces el precio compensaria la deficiencia adecuandose (0 sobrepasando)

al precio de la onda previa. En el caso en que ni el precio ni el tiempo

empleados por una onda se ajusten al margen de relaciones respecto a la onda

adyacente, entonces es casi segura que las dos ondas no son del mismo Grado.

Otro metodo para detectar pautas «del mismo Grado» tiene que ver con el

Nivel de Complejidad. Para que las pautas puedan considerarse del mismo Grado,

deben ser de Complejidades iguales 0 consecutivas. [NOTA: Una excepcion

extremadamente rara a esta norma podria suceder entre La porcion central de

una Correccion de Combinacion Triple y una 0 ambas ondas-x que La circundan].

La utilidad de este concepto se manifiesta especialmente cuando las pautas se

desarrollan mas alla de un Nivel de Complejidad 2 0 3. De esta forma, las pautas

mantendran una relacion reciproca adecuada y evitaremos una incorrecta integracion

de las mismas.

Para comenzar el uso de etiquetas de Grado, sugerimos que comience por el

Grado Sub-Minuette para las monoondas de su grafico mas pequefio (esto deberia

haberse realizado ya durante el Capitulo 5). Despues de acudir a la seccion de

Compactacion, el Grado de la pauta compacta tendra un nivel por encima del

Grado de las etiquetas de Grado mas elevadas que se utilizaron antes de la

Compactacion, Esta propiedad se aplicara siempre que compactemos una pauta.

Por ejemplo, el primer grupo de ondas con el que hemos trabajado (0 con el que

estamos trabajando) deberia estar compuesto por tres 0 por cinco monoondas Sub

Minuette. Despues de compactar el grupo en una sola etiqueta de Estructura, la

pauta, en su conjunto, deberia elevarse al Grado Minuette.

I

1

1

1

I

;,QUE ES UNA ONDA? - Revision

Al principio del texto, definimos el termino «onda» estrictamente desde la

perspectiva de una Monoonda; hasta la conclusion de este capitulo no hemos

Conclusiones

253

podido ofrecer una descripcion mas general del termino «onda» que abarcase pautas

de cualquier Grado (mono, poli, multi y macroondas):

Una Onda es la distaneia entre dos etiquetas de Progreso adyaeentes «del

mismo grado».

Por ejemplo, la accion entre las Etiquetas de Progreso (1) y (2) 0 entre Ay B,

es una Onda. Esta definicion difiere de la ofrecida anteriormente y mas especffica

sobre la monoonda que se limitaba estrictamente al movimiento entre un cambio

en la direccion del precio y el cambio siguiente. Ahora que ellector ya conoce la

definicion general de «onda», comprendera por que fue imposible introducir una

descripcion general en un primer momento.

DIAGRAMA DE FLUJO DEL METODO COMPLETO DE NEELY

PARA EL ANALISIS DE LA ONDA DE ELLIOTT

EI grafico de la pagina siguiente muestra un «diagrama de flujo» completo del

Metodo Neely para el analisis de la Onda de Elliott. Despues de la lectura de

«Dominando la Onda de Elliott» hasta el final del Capitulo 7, hemos ofrecido al

lector todas las etapas mas importantes para el proceso de analisis (cada una de

esas etapas se delimita c1aramente en el diagrama de flujo). Los Capitulos que van

desde el 8 hasta el Capitulo 12 estan disefiados con el proposito de dar una informacion

mas especffica del disefio y las pruebas de las pautas de Elliott, pero no

estan «calificados» en el proceso general de analisis. El diagrama de flujo deberia

incrementar de forma significativa su cornprension del modo (y del orden) en que

deben aplicarse tanto los conceptos de Elliott como los de Neely a la accion del

precio. Despues de familiarizarse con los Capitulos del 1 al 7, el lector simplemente

debe seguir el diagrama de flujo del Metodo Neely para conseguir una

recopilacion precisa de cualquier pauta de Onda de Elliott.


254

I

1

1

1

Conceptos

Generales

EL METODO NEELY PARA EL ANALISIS DE LA ONDA DE ELLIOTT

(por Glenn Neely)

I

~

II Recogida de datos'

IRepresentacion de datos

t

,I

Se lorna un maximo 0

minima importante para

la fecha de partida

"[Solo datos al contado!

1

Consideraciones

Centrales

~

Reglas esenciales

Ilmpulsiva

sr

~

No de construcci6n

.. ~ de impulsos

IRegia de,la F1

Extension

Correctiva

Amilisis

Preliminar

Constructivas

~

de L6gica

I

J Identificaci6n I

I de monoondas

•

Reglas Pre-

I Identificacion de

,

•

I

Reglas"

. --,

*Al reconsiderar. solo se valoran

pautas adyacentes y Compactas

ObservacionesH Localizar indicadores

Intermedias de posicion

. -.

~

Regia de

Semejanza y I Grupos de I

•

Equilibrio

I rnonoondas

I

•

I

Se identifican

Monoondas

y grupos de

monoondas

•

•

•

• •••

Vi~ ...

Reglas de

I Etiquetas de

Construcci6n

Progreso

Condicionales

I Regia de Ia Igualdad

...

i,I'tulsiVa?

I

Construccion de

poliondas

complejas

Ampliaciones .rbasicas

de Neely

Reglas de L6gica

Avanzadas de .-

Neely

Altemancia I

i.,Correctiva'?

Regia de la I .I Canalizaci6n I

Superposicion I

IRepresentaciones

realistas

Grado

~

Fibonacci

Ampliaciones

de Neely

I~

Aplicaci6n de Neely

avanzada de las

Etiquelas de

Progreso

~ Ampliaciones

avanzadas de Neely

I

~

I Recornbinar I

•

Reglas Basicas i,Correcci6n? de L6gica

I

I

IiDe que tipo? I

Ii,Impulso?

i,Cual es la onda Extendida?

• • Vi

•

.. ..

Ii. 3. 5i.

I •

Confirmaci6n post-pauta" L; _

• ------ ~oJ

"[Acuda a las Extensiones de Neely para mas ayuda!

Conclusiones

IReagrupamiento

t

I Compactaci6n I

~

.1 Revision Etiquetas I

Inlegraci6n

I 'I Progreso

~

•

I Regia de la I

I Complejidad

. L •

IMas sobre Grados I

Se vuelven a

evaluar pautas

Compactas

y Monoondas"

circundantes

• __ ~

·

Capitulo Octavo:

..

Construccion de poliondas

complejas, multiondas...

.,

..

Construccion de poliondas

complejas, multiondas...

Despues de haber identificado una 0 mas pautas de Polionda en un grafico de

tiempo real, habra que combinar un grupo de poliondas (crear una Polionda

Compleja), 0 bien ensamblar una combinacion de mono y poliondas para crear

una pauta de Multionda. Con ello ampliaremos la perspectiva sobre las posibilidades

futuras del mercado.

CONSTRUCCION DE POLIONDAS COMPLEJAS

Las Poliondas Complejas se agrupan en dos categorias. La primera de elIas es

la categoria Estandar. En ella, una pauta Impulsiva 0 Correctiva posee una onda,

la mas subdividida, que, a su vez, constituye iinicamente una polionda Correctiva.

Esta onda no puede ser Impulsiva, ya que las pautas que contienen una polionda

Impulsiva serian Multiondas (u ondas superiores).

La otra categoria corresponde al tipo No-Estandar, Deben darse ciertas circunstancias

y verificarse reglas especiales para poder crear una pauta No-Estandar.

Este tipo de pautas es posible iinicamente cuando se combinan varias poliondas

(u ondas superiores). No se pueden originar simplemente mediante una combinaci6n

de monoondas sin compactar.

Tipo Estdndar

La formaci6n de una Polionda Estandar Impulsiva 0 Correctiva no implica

que este compuesta estrictamente por tres 0 cinco monoondas adyacentes. Normalmente,

una de las fases Correctivas (aunque no una cualquiera) de la polionda

sera ella misma una polionda (vease fig. 8-1). Esto permite una mejor Alternancia

entre las dos fases correctivas separadas dentro de una pauta Impulsiva (p. ej.

ondas 2 y 4), 0 bien entre los dos segmentos adyacentes de una pauta Correctiva

(p. ej. ondas A y B).


258

Cuando una Polionda contenga una 0 mas Poliondas Correctivas, sera considerada

Polionda Compleja. Para que una Polionda Compleja se mantenga como

tal, no puede haber subdivisiones en ningun segmento que posea una etiqueta de

Estructura «:5». Si una 0 varias de las «:5's» en la pauta se pudiera subdividir para

formar a su vez una Polionda, entonces esta pauta deberia considerarse como una

Multionda (vease «Construccion de Multiondas», pag. 82).

En el caso en que una Polionda estuviera estrictamente compuesta, bien por

monoondas 0 por una 0 dos poliondas Correctivas, se podrian aplicar todas las

Reglas de Construcci6n descritas en el Capitulo «Consideraciones Centrales».

Tipo No-Estdndar

La presencia de una formaci6n No-Estandar solo es posible si existen, al menos,

dos pautas Correctivas de polionda (compactadas a su Estructura base de

«:3») que se hallen separadas por una fase de mono 0 polionda correctiva. Estas

etiquetas de Estructura basica realizan la misma funcion con la que actuaban respecto

a las monoondas en el Capitulo 4, esto es, ayudamos a la hora de agrupar

adecuadamente pautas de onda adyacentes.

Debido a la mayor elaboracion de las poliondas (respecto a las monoondas),

puede existir una interrelaci6n entre distintas poliondas que seria inconcebible

para el nivel de monoonda. Por ejemplo, la detecci6n de la Estructura intema de

una monoonda precisa de la observaci6n de la magnitud del retroceso que sufre

esta monoonda por parte de la acci6n del mercado circundante. Por otro lado, al

trabajar con poliondas, la Estructura ya se conoce; no hay que esperar ninguna

reacci6n. Este hecho conlleva posibilidades de interacci6n adicionales que exponemos

a continuaci6n.

Reglas de Retroceso Adicionales

Si analizando un grafico encuentra una pauta que se confirma que es una

polionda Correctiva Compacta, la cual sufre un retroceso menor del 61,8% 0 mayor

del 161,8% por parte de la siguiente monoonda 0 polionda Correctiva y, ademas,

se produce otra polionda Correctiva inmediatamente despues, entonces acuda

a la seccion de «*Especificaciones*» para obtener una explicaci6n del significado

de esa disposicion y del modo de consolidar esa agrupacion para llegar a una

formacion legitima de Elliott.

Si no se da ninguna de las circunstancias expuestas en su agrupaci6n de polionda,

..

entonces debemos considerar ese grupo como un disefio Estandar. Si este fuera

el caso, vaya a la secci6n «Estandar» de la pag, 257, y despues acuda al Capitulo

de «Observaciones Intermedias». Trabaje con su grupo de poliondas como si

fuera un grupo de monoondas; se aplican las mismas Reglas y procedimientos.

Construccion de poliondas complejas, multiondas...

259

El tamafio 0 la duraci6n de un grupo de ondas practicamente no influye en su

analisis, Incluso Pautas de ondas que duran afios podrian subdividirse tambien en

Planas, Triangulos, Impulsos, etcetera. Al trabajar con pautas tan grandes, las Etiquetas

de Estructura son la clave para mantener una perspectiva analitica y una

integridad en la formaci6n.

*ESPECIFICACIONES*

Toda acci6n de mercado No-Estandar implica la existencia de ondas-X. Una

onda-X es (siempre) una pauta Correctiva que divide dos Correcciones de Elliott

Estandar. Localizar el comportamiento propio de las ondas-X es la clave para

encontrar pautas de onda No-Estandar,

(,C6mo reconocer el comportamiento de una onda-x? Existen dos condiciones

importantes para ella:

Condicion 1: La serial mas llamativa de que se esta desarrollando una onda-X

en un mercado se produce cuando dos Correcciones compactas (de polionda 0

superior) se hallan separadas por una onda Correctiva intermedia (monoonda 0

superior y de naturaleza Estandar 0 No-Estandar). La primera de estas Correcciones

debe sufrir un retroceso menor del 61,8% por parte de la onda Correctiva

intermedia. Esta onda intermedia (la onda-x) tendra normalmente un Nivel de

Complejidad una unidad por debajo de las dos Correcciones que separa.

Condicion 2: Si se dan tres Correcciones de polionda Compactas de forma

consecutiva, de forma que la segunda Correcci6n sea al menos un 161,8% mayor

que la primera, entonces la probabilidad de que la segunda correcci6n sea una

onda-X resulta muy elevada. En esta situaci6n, todas las Correcciones seran normalmente

de la misma Complejidad. Si alguna de las pautas fuese de Complejidad

mas alta, normalmente esta sena la ultima Correcci6n dentro de la formaci6n

completa.

En el caso en que se de alguna de las Condiciones anteriores, el mercado

probablemente estaria desarrollando una formaci6n No-Estandar, En este momento,

seria necesario revertir nuestra polionda, multionda 0 macroonda a su Serie Estructural

pre-Compactada [po ej. si la primera Correcci6n del grupo fuese un

Zigzag, y estuviera compactada en una «:3», entonces dariamos marcha arras para

devolverlo a su estado original de «:5-:3-:5».]

Para continuar con el analisis, tendremos en cuenta cual de las dos condiciones

expuestas es la que se cumple en nuestro grupo ondulatorio.

Si se diera la Condlcion-I, acudirfamos al epigrafe «Correccion Compleja

con Onda(s)-x pequefiais)».

Si se cumpliera Condlclon-z, acudirfamos ala secci6n «Correccion Compleja

con Onda(s)-X Grandeis)».


260

a. Correccion CompLeja con Onda(s)-xpequeiia(s)

Cuando aparece una pauta de onda No-Estandar, existe una probabilidad elevada

de que la onda-x sea mas pequefia que la fase Correctiva previa (menor de

una 61,8%). Este tipo No-Estandar a menudo tiene el aspecto de una pauta

impulsiva, pero si prestamos mayor atencion a los detalles, descartaremos tal posibilidad

. Para mas informacion, vease «Emulaclon y Ondas Ocultas» en el

Capitulo 12).

Nombraremos de distinta forma a cada pauta No-Estandar, dependiendo de su

Serle Estructural. A continuacion, ofrecemos un listado con las Combinaciones de

Series EstructuraLes No-Estandar que contienen ondas-x pequeiias. En cada una

de las combinaciones de la lista se encuentra la Estructura pre-Compactada de

cada fase correctiva a la izquierda. Ala derecha, aparece el valor compacto de la

formacion (Nota: t.c. significa «solo Triangulos en Contraccion»). En la columna

de la derecha se indican las figuras que corresponden a las formaciones de la

izquierda. En cada figura mostramos dos interpretaciones: una correcta y otra

incorrecta, con el objeto de evitar confusiones en la interpretacion de la actividad

del mercado.

Tabla A ,

1. (5-3-5) + (onda-x) + (5-3-5) =Doble Zigzag =«:3» Fig. 8-2a

2. (5-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.c.) =Combinacion Doble =«:3» Fig. 8-2b

3. (5-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) = Combinacion Doble = <d» Fig. 8-3

4. (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) =Plana Doble =«:3» Fig. 8-4

5. (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.c.) = Combinaci6n Doble = «:3» Fig. 8-5

6. (5-3-5) + (onda-x) + (5-3-5) + (onda-x) + (5-3-5) = Triple Zigzag = <d» Fig. 8-6

7. (5-3-5) + (onda-x) + (5-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.e.) =Combinacion Triple =<d»Fig. 8-7

8. (5-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.c.) = Combinaci6n Triple = <d»Fig. 8-8

En cada una de las secuencias anteriores no se revel a la estructura de la

onda-X. Esto se debe a que las ondas-X pueden ser ellas mismas pautas correctivas,

sin que ella afecte al nombre 0 a la apariencia general de la formaci on completa.

Una onda-x podria ser incluso una pauta No-Estandar, si la duraci6n de las dos

pautas circundantes fuese 10 suficientemente larga para permitirlo. Al revisar el

listado de la Tabla B (pag. 268), tenga en cuenta que una onda-x normalmente

alternara su formaci on con la pauta correctiva que la precede inmediatamente. Por

ejemplo, si la primera Correccion fuese un Zigzag, la onda-X probablemente seria

una monoonda, una Plana 0 un Triangulo. Si la primera Correccion fuese una

Plana, entonces la onda-X seria probablemente una monoonda, un Zigzag 0 una

formacion No-Estandar (aunque seguramente no un Triangulo), Podria haber excepciones,

pero son extremadamente raras.

•


261

Figura 8-1

A medida que la duraci6n de una polionda se incrementa,

alguna de las secciones correctivas de la misma empezara

a subdividirse (ya sea la onda-2 0 la onda-4). Ninguno

de los segmentos impares de una pauta Impulsiva

se subdividira si no 10 ha hecho antes alguno de los

segmentos pares (a no ser que la pauta Impulsiva sea

de caracter Terminal).

En este diagrama, la onda-a y

la onda-c son ambas monooncas.

La onda-b ha side la primera

lase correctiva en subdividirse

como Polionda. Nota: la

onda-b, en general, es la primera

secci6n que se subdivide en

las correcciones. Por tanto, la

onda-b suele ser mas compleja

y de mayor duraci6n que la

onda-a.

{

a

c

Figura 8-2a

Doble Zigzag

La onda-x puede ser

mayor 0 menor que

cualquiera de las ondas-b,

pero, en general,

sera menor.

\

\

\

\

\

(1~ \

Interpretacion \

incorrecta \

\

1 \ \,

Es incorrecto tomar las ondas \ ,

(1), 1,3, 5 Y(2), 2, 4 como gru \

pos separados, ya que estas \ \ ?

onoas son demasiado seme \ 4 '\ I

jantes en precio, tiempo y 3\ , I

complejidad. Recuerde que \

>< una de las ondas debe exten \

derse en una pauta Impulsiva.

I \

Adernas, la pauta se canaliza

\

demasiado bien, 10cual ma

5\ \

nifiesta signos evidentes de

(3) \

que el declive completo serla \

Correctivo y no Impulsivo

(vease Canalizaci6n de On

das Complejas, pag. 386).

c.s

LJ

Primer zigzag

Interpretacion

correcta

I

c:5

I

Segundo zigzag


262

l

Figura 8-2b

Incorrecto

Combinacion Doble

(que finaliza con un Trianqulo)

5

(3)

De nuevo, las ondas (1), 1, 3, 5 Y (2), 2, 4 (como

grupos separados) son demasiado similares en

precio, tiempo y complejidad para que la interpretacion

sea correcta. Una de las ondas debe

extenderse. Adernas, la onda cuarta ha retrocedido

mas alia de su zona normal de soporte/resistencia,

la cual seria normalmente la onda cuarta

inferior en un Grado.

[

~

.

l

l

,l

l

,l

Correcto

c:5

Primera fase

Fin del

:'----movimiento

e:3 completo

desde «0»

t

l

l

LJ:3~

Zigzag

I

Segunda fase

I

EIfinal de este Zigzag

suele confundirse con

Doble mas grande 0

(como se ha indicado

anteriormente) con el

final de una Onda (3)

de una pauta Impulsiva.


263

Figura 8-3

Combinaci6n Doble

(que finaliza con una Plana)

5

Interpretacion

Incorrecta

Descartamos la interpretacion Impulsiva por las

siguientes razones: la onda-(3) es la onda mas

corta del grupo (imposible). Incluso si la onda

(3) fuese mas larga que la onda-(1), el escape

de la onda cuarta en el Trianqulo es demasiado

grande. Cualquier escape Triangular mayor de

un 200% practicarnente garantiza que se esta

formando un Trianqulo No-Restrictivo, y no un

Trianqulo en onda cuarta 0 en onda-b. La duracion

y la longitud de cada avance son demasiado

simi lares para ser etiquetados con el mismo

grado Impulsivo.

a:3

Fallo

\

\

\

\

\

Interpretacion

Correcta

Un Trianqulo (0 una monoonda) es la Iorrnacion

mas probable para que se produzca en la posicion

de onda-x si la ultima pauta va a ser una Plana

con un Fallo de onda-c. La mejor opclon, despues

de esta, seria considerar la onda-x como

monoonda (siempre que la forrnacion completa no

sea demasiado complicada). EI Nivel de Complejidad

de la onda-x deberfa ser al menos la misma

que la de la onda-c que la precede y, adernas, no

deberfa ser mas compleja que la pauta Estandar

mas compleja dentro de la torrnacion considerada

en su totalidad.


264

i

l

Figura 8-4

Interpretacion

Incorrecta

Doble Plana

EI lector iemes deberfa considerar esta pauta como

Impulsiva. Este recuento romperfa todas las Reglas.

Para empezar, la onda-1 sufrirfa un retroceso demasiado

grande por parte de la onoa-z, la onda-3 tendrfa

un aspecto Correctivo mas que Impulsivo y, adernas,

no existe Alternancia entre las ondas 2 y 4.

Interpretacion

Correcta

[Este es el unico recuento valido

para esta forrnacionl

l

l

l

Figura 8-5

combtnacten Doble

Interpretacion Incorrecta

5

La onda-1 sufre un gran retroceso por parte de la onda

1 y la Regia de la Igualdad no se verifica en las ondas

1 y 5. La onda-c es demasiado simple en relacion con

la onda-a, a no ser que se este formando un Trianqulo.

A pesar de que la onda tercera es la mas larga, apenas

sf cumple los requisitos de una extension de onda

tercera. Normalmente, la onda extendida (Ia onda-3,

en este casal serfa, al menos, un 161,8% respecto del

siguiente segmento de Impulso. Aqul, la onda-3 es

menor de un 161,8% de la onda-5.

Plana

Alargada

Interpretacion Correcta

La accion del mercado despues de la pauta

constituye la evidencia mas sustancial de que

se ha formado una Correccion Compleja en

lugar de una pauta de Impulso.


265

Figura 8-6

Triple Zigzag

(3)

/(v)

I

/ /

(iiJ~ /

Existen demasiados puntos /

de langencia a 10largo de las I /

/

Ifneas paralelas para consl 3/ / (iv)

derarlo una pauta Impulsiva. /. /

/ /'

I

/ /4

/ /

/'2 /'/

Interpretacion incorrecta

/

(i) I / Los Zigzag Triples conlienen tantas ondas

I

alcistas 0 bajislas que sue/en confundirse

V(..)

/ II

con ondas Impulsivas. Una de las diferen

/'

cias mas importantes entre un Impulso y un

/ Zigzag Triple es el modo de canalizaci6n.

I

En efecto, el Triple Zigzag reaccionara de

I (2)

masiado perfectamente entre las Iineas

/ paralelas del canal.

c:5

Interpretacion correcta

Comparando lodos los avances y los declives, se comprueba

que exislen demasiadas semejanzas en cuanto a

prscio y tiempo para que esta sea una paula Impulsiva. A

veces se Ie llama, equivocadamente, un movimiento de 9 u

11 ondas, 0 TAMSIEN movimiento sin extension identificabfe.

Una paula de Elliott debe comportarse de una forma

determinada y, sl no encaja en el esquema previslo, enlonces

sera otro tipo de paula, FIN DE LA HISTORIA. Las pautas

Impulsivas deben manifestar tanto extensiones visibles

como alternancias entre las ondas dos y cuatro. Por tanto,

si no se verifica esto en fa paula, entonces NO tendremos

una onda Impulsiva.


266

Figura 8-7

Existen un total de siete puntos

de tangencia a 10 largo

de las Ifneas directrices paralelas.

Son demasiados

puntos para poder considerarla

pauta Impulsiva.

Combinaci6n Triple

/

1/

/

I

3 /

'I

/

(iv)?


l

l

l

l l

/

/

/

/ (ii)

En esta variaci6n Triple, el Trianqulo del final

puede lIevar a confusi6n. La mayorfa

podria pensar que es un Trianqulo Restrictivo

de onda cuarta y esperarian, al menos,

un nuevo avance.

/

/ (2)

Interpretacion correcta


267

Figura 8-8

Zigzag

Este tipo de Combinaci6n Triple es algo

mas raro. Cada fase correctiva es distintao

La primera fase es un Zigzag, la segunda

una Plana Cornun y la tercera un

Trianqulo, Este serla un proceso 16gicode

desarrollo. A medida que se acerca el final,

la pauta pierde progresivamente su

fmpetu.

ccmbtnecten Triple

Trianqulo en Contracci6n,

No Restrictivo

I

Plana I

Comun I

I

d:3 I

Este diagrama muestra dos

Zigzags y un Trianqulo.

Cada fase correctiva esta

separada por una onda-X.

Fin de la

combinaci6n triple.

Ruptura inicial «Ialsa»:

sirve como signa de

formaci6n Triangular.

\

\

\

\

\

\ Combinaciones Triples Adicionales

I

\

\

En este caso, dos Planas preceden a un Triangulo.

De nuevo, cada correcci6n se encuentra

separada por una simple onda-X. Los PUNTOS

muestran el principio y el final de cada pauta 0

segmento.

a:3 c:3

e:3


268

Las posibles correcciones que pueden producirse en la posicion de onda-X son

las que se ofrecen en ellistado siguiente junto con su Serie Estructural:

TablaB

1. 5-3-5 Zigzag

2. 3-3-5 Planas (todos los tipos, exeepto Alargadas)

3. 3-3-3-3-3 Triangulos (s610No-Restrietivos en Contraeei6n)

4. 3? Esta serie (pensada para eaptar su atenei6n) representa una monoonda Correetiva

que podria ser una onda-X en «simples» pautas Dobies y Triples. Tenga en euenta que las ondas-x

easi siempre son las pautas eorreetivas mas pequefias (en 10que al tiempo se refiere) dentro de una

formaci6n eompleja ya sean mayores 0 menores en euanto a preeio que la Correeei6n preeedente.

5. Cuando la onda-X sea mas eorta que la fase eorreetiva previa y no pertenezea a ninguna de las

pautas anteriores, entonees su Construeei6n se limitara a las pautas No-Estandar de segunda eategoria

(vease Capitulo 10, diagrama del Listado de Potencias). [Reeuerde que para asociar adeeuadamente

una onda-X eompleja eon la Correeei6n preeedente, debemos aseguramos que las Reglas de

L6giea se verifiean para eonseguir una integraei6n apropiada en la aeci6n del mercado].

b. Correccion Compleja con onda(s)-X grande(s)

Cuando la onda-X de una formacion Compleja sea mas grande que la Correccion

previa (en terminos del precio), la formacion completa se clasificara dentro

del tipo de las pautas de Tres Doble 0 Triple. A continuacion ofrecemos una lista

con pautas No-Estandar, junto con sus nombres y Estructuras de onda compactas,

en las cuales la onda-X es mas grande que la fase Correctiva previa (t.c. =«solo

Triangulos en Contraccion»).

1. (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.e.) =Combinaci6n Tres Doble =3 Fig. 8-9

2. (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) =Tres Doble =3 Fig. 8-10

3. (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.e.) = Comb. Tres Triple = 3 Fig. 8-11

4. (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-5) =Tres Triple =3 Fig. 8-12

Ellistado anterior esta ordenado desde la pauta mas probable hasta la menos.

Los Treses Triples, por tanto, deben considerarse como una especie rara. Cuando

se encuentre con una de estas pautas, probablemente estara construida atendiendo

a uno de los dos tipos enumerados en la pag. 272.

Repaso

Una vez que hemos determinado la pauta de onda No-Estdndar que se forma

en el mercado, tendremos que acudir al Capitulo de Reglas de Logica y comprobar

la lista de condiciones asociadas con esa formacion en particular, Examine los

diagramas «realistas» de la seccion No-Estandar para ver si alguno de ellos se

asemeja al que estamos tratando. Recuerde: las correlaciones exactas son tan


269

innecesarias como improbables. Por ultimo, vaya al capitulo de Conclusiones

para finalizar la valoraci6n.

Figura 8-9

Combinacion Tres Doble

(infrecuente, en esta disposici6n)

Nota: la onda-x excede ligeramen

Onda-X

te el final de la onda-b. Cuanto

intermedia .. mas fuerte sea el movimiento que

sigue a la formaci6n completa, la

I

onda-x subira mas alto.

x:3

j

Esta pauta es diffcil de confundir,

asi que no hemos incluido ningu

na interpretaci6n incorrecta.

a:3 c:5

J

Plana

Interpretacion Correcta

Trianqulo

Combinacion Tres Doble

(Tipo Continuo)

/

/ Una onda Impulsiva

/ muy poderosa (casi

/

siempre una Extensi6n

/

I Onda-x I

/ de onda 3) seguira

:intermedial / esta formaci6n.

I x:3 b:3 I

d:3/

I

(ii):3

b:3 I

I,

/

/

Onda Impulsiva /

Precedente / :a:3 ci5

I

/ I I

/ I I

I La primera "3,,

I

/

es una Plana

I

I

I

NOTA: No resulta impo

I

sible que el "Primer

I

Tres» de estas pautas

/

I

pueda ser un Trianqulo,

I

pero seria un caso extremadamente

extraiio.

Esta paula se malinterpreta frecuentementeo

A veces, a causa de la formaci6n Triangular,

se cree que esta es una onda

Impulsiva que esta a punta de comenzar

su onda quinta (vease el grafico superior

de la paqina siguiente). A veces, se etiqueta

como una onda de Impulso en formaci6n

que esta a punta de completar una serie de

unos y doses (vease el grafico inferior de la

paqina siguiente).


270

Figura 8-9

(Continuaci6n)

Esta interpretaci6n incorrecta de una

Correcci6n Continua de Doble Tres

es muy cornun debido a la asociaci6n

que algunos establecen entre

los Trianqulos y las ondas cuartas.

Para comp/icar la situaci6n, el Triangulo

en una de estas pautas con frecuencia

no se «superpone» a la primera

Correcci6n, y crea la ilusi6n de

una onda Impulsiva con una extensi6n

de onda primera. La sospecha

de la interpretaci6n incorrecta lIega

por la Estructura de la onda-3. En

este diagrama, es Correctiva, 10que

elimina la posibilidad de que la interpretaci6n

sea correcta, a no ser que

el mercado estuviera formando un

Impulso Terminal. La propulsi6n que

sigue al Trianqulo responoera a esta

cuesti6n. Si esta propulsion fuera

mayor que la onda-3, entonces fa

pauta seria una Correcclon Continua

de Tres Doble; si fuera menor, sarla

un Impulso Terminal.

I

/

I

/

I

(2)

I

/

/

/ Onda Impulsiva precedente

/ (podria ser mucho mayor que

en el diagrama)

Combinaci6n Tres Doble

(continua de la paqina anterior)


I

I

I

I

I a c

I 2

I

I

I Onda Impuisiva

/ precedente

3

I

I

I

I

I

f

I

I

/

/

/

/

/

I Esta interpretacion esta tan lIena de

I errores que es diffcil saber por d6nde

I empezar. Para tener una serie fiable de

/ unos y doses (de Grado decreciente),

/ antes de que comience un potente movimiento

de «onda tercera de una onda

tercera», es obligatorio que el mercado

se desarrolle en forma parabolica. Cada

una de las ondas 2 de menor Grado

deberfa ocupar menos tiempo y precio,

tener una Construcci6n mas Potente y

retroceder menos (en porcentaje) que

la onda 2 previa de Grado mayor. De

forma analoqa, cada onda 1 de Grado

mas pequerio deberfa ocupar menos

tiempo y precio y avanzar con una mayor

pendiente que la onda 1 previa del

siguiente Grado superior.

Obviamente, la mayorfa de las condiciones

descritas no se verifican en la

figura de la izquierda. NOTA: Una Serie

real de unos y doses (vtsibles simultanearnente

en el mismo grafico) mas

alia del segundo grupo resulta muy improbable.


271

Figura 8-10

Doble Tres

(esta forma es infrecuenle)

Onda-x

inlermedia

I

I

I

b:3 /

I

/ Esla paula es inusual en

II cualquier posicion salvo

I

I I I como onda-b de un

/ I

I II

Zigzag, 0 como una

onda-x mas pequena.

/ a:3

C :5

lncluso en ese caso la

paula poseera una fuerte

/ 1

_ 1

lendencia a incluirse

/ Plana - Primer «3» Plana - Segundo «3» dentro del avance de un

/ Correccion Correcclon Grado mayor.

Doble Tres

(esta version es la mas probable)

I

I

I

/

I

I

I

Esta paula es muy similar a la Co I I

b:3

rrecci6n Conlinua de Tres Doble ilus

x:3

I

trada al final de la paq, 267.

f,

I

I

I

I

I

I

I

I

a 3

/ I l_:_ _

I Plana- Primer «3»

Correcci6n

Plana - Segundo «3»

Correcci6n

r

I

I

Dominando fa onda de Elliott 1

I

272

Figura 8-11

Combinacion Tres Triple

(muy rara)

Onda-x

intermedia

Onda-x

intermedia

I~ I I

x:3

a:3 c:5 a:3 c:5

Plana - Primer "3,, Plana - Segundo "3,, Tercer "3,, - Correccion

Correcclon Correccion Trianqulo No-Restrictivo

Esta cornbinacion de

Tres Triple no solo es

extremadamente

rara, sino que es

practicarnente imposible

encontrarla en

un plano perfectamente

horizontal. Si

alguna vez encuentra

una de estas formaciones,

seguramente

se lncluira

dentro del avance de

un Grado mayor.

Figura 8-12

Tres Triple

(muy rara)

a:3 c.s

Onda-x

inlermedia

I

a:3 c:5

Onda-x

intermedia

I

x:3 b:3

Plana - Primer "3,, Plana - Segundo "3,, Tercer "3,, - Correccion

Correccion Correcci6n Triangulo No-Restrictivo

c:5

EI parrato anterior

que hemos dedicado

a la Combinaci6n de

Triple Tres tambien

sirve para describir la

situaclon actual.

1


273

CONSTRUCCION DE MULTIONDAS

Las Multiondas se diferencian ligeramente de las poliondas Complejas. En

efecto, una Multionda requiere que uno de los segmentos Impulsivos pueda subdividirse

en una polionda. Dependiendo de la Clase a la que pertenezca la pauta,

acudiremos al apartado «Impulsivas» 0 al apartado «Correctivas», los cuales presentamos

a continuacion.

Impulsivas

En una polionda, todas las «:5» son monoondas. Sin embargo, en una Multionda

una 0 varias de las «:5» pueden ser poliondas. Para construir una Multionda deben

cumplirse una serie de requisitos. Son los siguientes:

1. De las tres ondas de avance de una pauta Impulsiva (I, 3 6 5), una y solo

una, debe ser una polionda. Las otras dos podrian ser monoondas.

2. Al menos una de las fases Correctivas (ya sea la onda 2 0 la 4) debe ser una

polionda; la otra puede ser una polionda 0 una monoonda.

3. La Correccion (2 6 4) que posea mayor duraci6n debe producirsejusto antes

0 despues de la onda Extendida. Si la onda Extendida fuese la primera, entonces

la onda-2 deberfa tener la mayor duracion. Si fuese la onda quinta, entonces la

onda-4 deberfa durar mas que la onda-2. Si fuese la onda tercera, entonces la

duracion de la onda-2 0 de la onda-4 no tendrfa mayor relevancia; sencillamente,

asegurese de que existe Altemancia entre las dos ondas.

La figura 8-13a muestra una pauta de Multionda muy cormin. La onda tercera

se encuentra Extendida y puede subdividirse (vease Extensiones vs. Subdivisiones,

pdg. 279, para una descripcion detallada del concepto de Subdivision y las reglas

que gobiernan sufuncionamiento) creando la unica polionda de Tendencia dentro

de la pauta. Las ondas-I y 5 son las monoondas de Tendencia (vease RegIa I,

arriba). La onda-4, que es la pauta correctiva mas grande, tiene lugar inmediatamente

despues de la onda 3 Extendida (vease RegIa 3). Los diagramas de la figura

8-13b muestran tambien Multiondas con Extensiones de primera y de quinta, que

siguen las mismas Reglas.


274

1

.\

I

Figura 8-13a

5

La onda-3 es la onda

Extendida y Subdividida

Figura 8-13b

xs5

La onda-1

esta

Extendida y

Subdividida

La onda-5

es la onda

Extendida y

Subdividida

Construcci6n de poliondas complejas, multiondas...

275

Correctivas

Una Multionda Correctiva posee requisitos que cumplir analogos a los del tipo

Impulsivo. Estos requisitos son los siguientes:

1. Una 0 dos de las «:5» en la pauta mas larga deben poder subdividirse de

forma visible como polionda (vease figura 8-14). Si solo hubiese una onda «:5»

subdividida, entonces esta deberia ser la onda-c de una Plana 0 un Zigzag (de

cualquier tipo).

2. Las probabilidades se inclinan poderosamente a favor de que la onda-b de

una Multionda constituya una polionda Correctiva.

I

j

j

j

De nuevo, como se indic6 en el apartado anterior, todas las demas Reglas mencionadas

desde el comienzo dellibro (referidas a Correcciones) pueden aplicarse

perfectamente a Multiondas de cualquier variedad.

Figura 8-14

En la figura de la izquierda,

la onda-c (una «:5»)

se subdivide. Este es el

requisito minimo para

una Multionda. La figura

de la derecha posee dos

«:5» subdivididas y, a

pesar de ello, la pauta

entera sigue siendo una

Multionda. Observamos

que la onda-b en ambas

c:5 figuras es una polionda,

en concordancia con la

Regia 2 anterior.

c:5

CONSTRUCCION DE MULTIONDAS COMPLEJAS

La discusi6n sobre Multiondas Complejas es basicamente la misma que la de

las Poliondas Complejas. La iinica diferencia estriba en que las Multiondas Complejas

se componen de una colecci6n de Multiondas, y no por una colecci6n de

Poliondas. Si observamos que una Multionda Correctiva sufre un retroceso del

161,8% 0 mayor por parte de la siguiente correcci6n, 0 BIEN sufre un retroceso

menor del 61,8% por parte de la siguiente fase correctiva, entonces significa que

se esta desarrollando una pauta Compleja. Aplique las mismas Reglas y principios

enunciados en el apartado de Poliondas Complejas.

I


276

CONSTRUCCION DE MACROONDAS

A medida que se desarrolla el mercado, podemos reunir un grupo de Multiondas

para, al final, formar una Macroonda. Afortunadamente, los procesos explicados

en el apartado de Multiondas, bajo los epigrafes de «Impulsivas» y «Correctivas»,

nos sirven igualmente para construir Macroondas. Las iinicas diferencias se describen

en los apartados que siguen a continuacion.

I

I

ll

Impulsivas

La estructura minima para formar una Macroonda de este tipo consta de una

Multionda (una «:5», ya sea onda-l, 3 0 5) y de una Polionda (que sera otra «:5»

distinta). Normalmente habra dos Poliondas, aunque en raras ocasiones la onda

mas pequefia podria ser una monoonda. Esto crearia una condicion de

«Triplexidad», termino acufiado por el autor, cuyo significado es «tres Niveles de

Complejidad inmersos en la misma pauta». De la observacion deducimos que la

«Triplexidad» es posible iinicamente cuando la quinta onda se Extienda y Subdivida

en una onda Impulsiva 0 cuando la onda-c sea la pauta mas compleja dentro

de una Plana 0 de un Zigzag. Como ilustracion de «Triplexidad» sirve la figura de

la pagina 248.

Correctivas

Para formar una Macroonda Correctiva, al menos una onda debe ser una

Multionda y otra onda debe ser una Polionda. Si solo se diera una Multionda en

una Correccion, deberia ser en la onda-c de un Zigzag 0 de una Plana. Todas las

demas reglas aplicables a las Multiondas y las Poliondas se verifican tambien para

las Macroondas.

MAs SOBRE ALTERNANCIA

Intrincacion

En el Capitulo de «Consideraciones Centrales» se presento el concepto de

Alternancia. Suponemos que los aspectos sencillos de la Regia (Tiempo, Precio,

Severidad) se han comprendido suficientemente. Aqui expondremos los aspectos

mas complicados, como la Intrincacion y la Construccion (mencionados en la

pag. 272), para certificar que no exista confusion sobre la materia.


277

En cuanto ala Intrincaclen, trata del mimero de subdivisiones presentes en

una pauta, comparado con el mimero de subdivisiones de la pauta adyacente. Este

concepto resulta diffcil de aplicar a pautas altamente desarrolladas, pero nos servira

como un test muy util en los niveles de polionda y multionda. En este sentido,

siempre sera preferible que una onda se subdivida y la otra no. Las figuras siguientes

nos muestran ejemplos para formaciones Correctivas e Impulsivas.

Figura 8-15

La onda-a

no se

subdivide

a

c

La onda-t

La onda-2 se subdivide

en tres segmentos

I

I

no se 2

subdivide

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

\

La onda-b se subdivide

en Ires segmentos

La onda-a se subdivide

en tres segmentos

a

A diferencia de las fases correctivas,

la onda-1 no puede subdividirse sin

que se subdivida la onda-2 (a no ser

que el mercado forme una pauta

Terminal). Las ondas-3 y 4 pueden

alternar en Intrincaci6n de la rnlsma

forma que 10hacen las ondas-t

y 2.


278

Construccion

Si las ondas adyacentes de una pauta Correctiva 0 Impulsiva se subdividieran,

entonces tendriamos que contemplar otras formas de Alternancia para mantener

un recuento adecuado. En este sentido, una de estas formas de Alternancia surge

por Construcci6n. De este modo, si tuvieramos un Zigzag, la pauta siguiente deberia

ser cualquier cosa menos un Zigzag (vease fig. 8-16a). Y si el mercado

formara una pauta Impulsiva, entonces el movimiento siguiente, del mismo Grado,

deberfa ser siempre una pauta Correctiva (vease fig. 8-16b).

Figura 8-16a

Esta pauta es una Plana

Figura 8-16b

Esta pauta es

un Zigzag

Impulsiva (:5)

Los PUNTOS indican los

limites de cada pauta.

Ambas figuras exhiben Alternancia por

Construcci6n. En el diagrama superior,

la Alternancia se produce entre dos

pautas correctivas distintas. En el

diagrama inferior, la Alternancia surge

entre una pauta Impulsiva y otra

Correctiva. Obviamente, el diagrama

inferior presenta una forma de Alternancia

cuya detecci6n es mucho mas

sencilla.

Correctiva (:3)


279

MAs SOBRE EXTENSIONES

Extensiones vs Subdivisiones

La mayoria de Elliottistas tratan el termino Extension mediante la descripci6n

de dos factores inseparables: la longitud y el numero de subdivisiones presentes

en una pauta. Despues de muchos afios de estudio, he llegado a la conclusi6n de

que los dos factores, Extensi6n y Subdivisi6n, en realidad, son fen6menos aislados.

El termino Extensi6n deberia aplicarse iinicamente para describir la onda de

tendencia mas larga (ya sea la onda-l, la onda-3 0 la onda-5) de una secuencia

Impulsiva. No debemos suponer automaticamente que la onda mas larga sea tambien

la mas subdividida. De hecho, en raras ocasiones la onda mas larga sera una

de las mas simples (teniendo en cuenta los niveles de Complejidad) y la pauta

subdividida sera el segundo segmento mas largo. Esto indica que la Regla de la

Extensi6n y la Regla de la Subdivisi6n deben aplicarse de forma separada (vease

Regla de Independencia, pag. 299). Ciertamente, las dos reglas (Extensi6n y Subdivisi6n)

con frecuencia (el 90% de los casos) se presentan simultaneamente en la

misma onda, pero no siempre. La figura 8-17 muestra un ejemplo en el que una

onda resulta afectada por ambos factores. La figura 8-18 ilustra el caso en que las

dos Reglas acnian independientemente una de la otra. La figura 8-19 muestra, a su

vez, el modo en que las Reglas no deben aplicarse y los lugares en los que su

actuaci6n no puede darse de forma independiente.

Figura 8-17

En este diagrama, la onda primera es la mas larga (Ia

extension) y se subdivide con un Nivel de Complejidad

que es una unidad mayor que el Nivel de los otros avances

Impulsivos (ondas 3 y 5). Todos los segmentos

extendidos (en esta pagina y en la siguiente) se denotan

mediante una X y las ondas subdivididas se

indican mediante una S mayuscula,

5

En este caso, la onda-3

es la onda extendida y

subdividida.

xs5

[


280

Figura 8-18

Esta es la manifestaci6n mas comun de ondas

Extendidas y Subdivididas. La onda-s es la onda

Extendida y la onda-5 Subdividida.

I

Algo menos frecuente es esta manifestaci6n:

Onda-1 Extendida

Onda-3 Subdividida

Esta coyuntura es la menos probable. Si detecta

esta configuraci6n, el sesgo final (onda-5) seguramente

rnarcara un Impulso Terminal. Como

norma general, cuando la tendencia final sea una

pauta Terminal, la linea de base (trazada a trayeS

de las ondas 2 y 4) quedara violada varias

veces antes de que la pauta termine.


281

Figura 8-19

Esta disposici6n de etiquetas de Progreso

debe considerarse imposible.

\

(5¥

OBIEN~I

/

(5)/

Las etiquetas de Progreso en este

,..1--------- diagrama no serian correctas, lnclu

50 en el caso en que la onda-3 0 la

onda-5 fuese la mas larga.

Si la onda-1 no fuese la onda extendida,

--.........:...----- no se subdividirfa mas que las otras ondas

Impulsivas, con independencia de

cual de las otras dos fuese la onda extendida.

No serfa imposible que el mercado se desarrollara como se muestra en la figura anterior; sin embargo,

tendrfamos que cambiar esas etiquetas de Progreso. En efecto, el maximo (en el circulo) nunca

podria finalizar la onda Impulsiva. EI diagrama neto de abajo i1ustra el etiquetado correcto para esta

situaci6n. EI Grado de las etiquetas podrfa diferir en tiempo real, perc la relaci6n entre Grados se

mantendrfa.

(iii) 0 3

Toda esta acci6n torrnerie

parte sola mente de la

onda-3.

(2)~

Dada la magnitud y potencia del movimiento

posterior al punto (2), existe una elevada

probabilidad de que el final de la tendencia

bajista se produzca en ese punta y de que

el poderoso avance comience un nuevo proceso

alcista.


282

La importancia de saber cudl es fa Onda Extendida

La onda Extendida constituye el factor mas decisivo en 10 que respecta a la

apariencia, las relaciones y el comportamiento dentro de una pauta de Impulso. El

conocimiento de la onda Extendida nos proporciona de inmediato una gran riqueza

de informaci6n sobre canalizaci6n y sobre cual sera la onda Correctiva (2 6 4)

mas compleja. Echemos un vistazo a las cuatro variaciones mas importantes en

cuanto a la onda Extendida, empezando por la extensi6n de onda primera de la

figura 8-20.

I

Figura 8-20

Cuando ta onda mas larga es la primera, la pauta

adquiere una forma ascendente en pico. La linea

directriz superior normal mente se traza a traves de

los extremos finales de las ondas 1 y 3. A diferencia

de los Impulsos Terminales, en los que la onda quinta

normalmente viola la linea directriz superior, la

pauta de la figura, en general, completa su quinta

onda por debajo y lejos de la linea directriz superior.

Cuando la onda-1 sea la mayor, la onda-2 deberia

ser mas compleja que la onda-4.

«M»

- -

~"aOdO ta onda tercera '" extlende,

existen tres versiones posibles

significativamente distintas. Acontinuaci6n

presentamos la primera variaci6n;

las otras dos restantes se encuentran

] en la paqina siguiente.

1,00

--

0,382

La onda-3 no deberfa sufrir un retroceso

mayor del 38,2% por parte de la onda-4

en su punto mas bajo (en este casal. Si 10

hiciera, entonces la onda-5 probablemente

no efectuarfa un nuevo maximo, creando

as! un Fallo de onda quinta.

Esta disposici6n se produce cuando fa onda-1 es «rnicroscopica» comparada con la onda-3 Extendida.

La onda quinta se hallara en una raz6n del 38,2% respecto al movimiento entero (contado desde

el comienzo de la onda-1 hasta el final de la onda-3). Si fuera mayor del 38,2% (por ejemplo, el

61,8%), entonces el movimiento seria un Zigzag y las que crefamos ondas 1 y 2 formarfan parte,

probablemente, de una pauta previa, 0 bien, con menor probabilidad, aparecerfan como partes visibles

del primer avance hasta el punta «M» (vease Ondas Ocultas, pag. 405).

l


283

Figura 8-20

(Continuacion)

Cuando una pauta se canaliza de alguna de las

dos formas expuestas en los diagramas de esta

paqina y, a su vez, completa alguna pauta mayor,

entonces es muy posible que la onda-5 no

sobrepase el final de la onda-3. Si 10 hiciera, la

onda quinta quedaria identificada como un Fa

110 de onda quinta.

La onda-5 no se aproxirnara

a la linea superior.

En este ejemplo, la onda-3 avanza con menor fuerza con

que 10 hacia en el diagrama anterior (avanza mas 0 menos

como 10 hace la onda-1), de tal forma que el canal

en ninqun momento resulta quebrantado por la onda-3.

En esta situaci6n, podemos estar bastante seguros de

que la onda-s no se aproxirnara a la linea superior.


284

1

Figura 8-20

(Continuaci6n)

La onda quinta (cuando se extiende) a menudo

viola la linea directriz superior (<<falsa ruptura»)

para retroceder rapidamente un 61,8%

- 95% de la onda quinta entera.

Cuando la onda quinta es la mas larga, las

ondas 1 y 3 normalmente saran, en cuanto a

duraclon, iguales 0 vendran dadas por una

razon del 61,8%. La onda 3 debera ser ligeramente

mas larga que la onda primera, pero

no deberia sobrepasar el 161,8% de la

onda-1 medido desde el final de la propia

onda-1. Normalmente las ondas 1 y 3 poseen

una relacion interna* del orden del 161,8%

(en cuanto al precio).

I

I

La onda-5 es la mayor

La onda-3

raramente

supera

este nivel

x5

1,618

«n»

1,618

1,618

J

1,00

--r----

I

Confiquracion mas usual

1,00

(em»

Una Extension de onda quinta, en general,

La onda-4 deberia ser mas compleja y de

tendra una magnitud del 161,8% respecto del

mayor duracion que la onda-2, en el caso en

movimiento comprendido entre el comienzo

que la onda-5 se extienda. En la onda-4

de la pauta y el final de la onda-3, ilustrado

(cuando la onda-5 se extiende) se da una

mediante la relacion Externa* de «rn» y un».

particularidad, y es que, en general, retrocede

significativamente el avance de la onda-3

En ocasiones, la onda quinta se relacionara

Internamente con urn» aiiadiendo la long i

(en torno al 40%-61,8%). Este retroceso se

tud equivalente (0 un 161,8% de la misma) al

contrarresta en la propia onda-4 mediante un

final de la onda-4. Otras relaciones menos

fallo de onda-c (vease el diagrama anterior),

probabies se producirian siendo la onda quinta

un 100% de urn», 0 bien un 261,8% de la

minimo mediante una correccion Compleja

o bien se completa por encima de su punta

misma «rn».

que concluye con un Trianqulo No-Restrictivo.

1

*Para una exposici6n completa de las Relaciones Externas, acuda a las pags. 390 hasta la 405.

.....


285

DONDE COMENZAR EL RECUENTO

A medida que el nivel de Complejidad de una pauta aumenta por encima del

Nivel I, las ondas de Tendencia contenidas en las pautas de Impulso empiezan a

desarrollarse segun sus propias poliondas Impulsivas. Dadas las dificultades que

entrafia el descifrado de movimientos de Nivel de Complejidad superior a dos,

saber el momenta exacto en el que una pauta se completa requiere la comprobacion

estricta de numerosas reglas, tecnicas de canalizacion y relaciones de Fibonacci

(todo ello esbozado en el texto). Un analisis apropiado precisa igualmente conocer

como empiezan y finalizan las pautas Impulsivas y el modo en que se combinan

con otras pautas. Para ello, primero debemos descifrar correctamente pautas

de Impulso cuando son pequefias,

Al analizar por primera vez la accion del mercado, el lector podria sentirse

tentado a comenzar con graficos a largo plazo. Al hacer esto, es muy facil malinterpretar

la posicion del mercado debido a un error muy frecuente: comenzar el

recuento desde un maximo 0 mfnimo importante (vease fig. 8-21).

Figura 8-21a

Incorrecto

x5

Un analista inexperlo podrfa sentirse tentado a comenzar

el analisis desde el PUNTO y etiquetar el

movimiento alcista de la forma indicada en la figura

8-21a. Esto seria incorrecto por varias razones:

1. Las ondas 2 y 4 indican cierla fuerza. Esto

contradice la Regia de la Altemancia.

2. La onda-2 retrocede el avance de la onda-1

en mas del 61,8%, 10 que contradice los signos de

fuerza indicados por una correcci6n Irregular.

3. Las ondas 3 y 5 son demasiado similares en

cuanto al recorrido en precios. Esto contradice la

«Regia de la Extension».

4. Finalmente, el minimo marcado para comenzar

el analisis no canstituye el final del movimiento

bajista.

Figura 8-21b

Si va a analizar la acci6n del precio del

mercado por vez primera, es Iacll que

malinterprete la acci6n debido a un error

muy frecuente: comenzar el recuento desde

un maximo Q un rnlnlrno imporlante.

Aunque no se 10 crea, la mayoria de las

pautas de Elliott de gran entidad no comienzan

desde el precio mas alto 0 mas

bajo obtenido por el mercado.

La figura 8-21b muestra la interpretaci6n correcta de

esta actividad. Teniendo en cuenta el Fallo de onda

quinta, el recuento alcista cornenzara par encima del

nivel de precios mas bajo.


286

Figura 8-22 A.

Precio

mas alto

B. Punto de

terrninacion

mas bajo que el

Precio

maximo creado

mas alto

por el Trianqulo

No-Restrictivo

Precio

mas alto

\a in

IV,

b \

\

\

c.

La pauta termina

un Fallo-C

Pauta Terminal

de Onda-C

\ sC

3

D.

avance es

4 mas corto que el

2 anterior. Esto indica

--iCada

perdida de Irnpetu

Figura 8-23a

Un anal isis incorrecto podrfa lIevarnos facilrnente

a pensar que las ondas segundas a menudo re

troceden casi todo el avance (mas del 61,8%) de la

onda-1. En realidad, un retroceso como el descrito

(aun cuando la termlnacion de la onda-2 se situe en

un nivel mas bajo) serta extremadamente raro.

Figura 8-23b

l.Como demostramos que la interpretacion de la figura 8-23b

es correcta? La Onda-1 de la figura 8-23a ha sufrido un retroceso

demasiado grande por parte de la Onda-2. Esto indica

que la onda-2 deberfa subdividirse de tal forma que la ondac

de la Onda-2 no sobrepase el final de la onda-a dentro de la

Onda-2. No poona comenzar un gran movimiento hasta que

esto no sucediera. Viendo la longitud de la linea discontinua

de la figura 8-23a, cornprobarnos que la onda-2 no se subdivide.

Por otro lado, la accion posterior a un fallo de onda quinta,

como el de la figura 8-23b, producirfa un cambio brusco de

tendencia a causa de la debilidad intrfnseca de los fallos

alcistas. En fa figura observamos que se ha producido una

fuerte catda (marcada por la linea discontinua) y que la pauta

Impulsiva ha sutndo, por tanto, un rapldo retroceso; entonces,

confirmamos que el escenario de Fallo de quinta es el I~

correcto.


287

Comenzar el analisis desde un punto inadecuado dificulta muchfsimo el pron6stico

de 10 que ocurrira en el futuro. Aunque no 10 crea, la mayorfa de las pautas

de Elliott no finalizan en el punto mas alto 0 mas bajo de un grafico, Este es un

aspecto inherente a la Teorfa de la Onda que se malinterpreta muy a menudo y

que, adernas, es exclusivo de Elliott. Decimos que es exclusivo ya que la mayoria

de las tecnicas tienden a fijarse en el punto mas alto 0 mas bajo como referencia en

precio 0 tiempo para calculos posteriores. Con frecuencia, bajo el punto de vista

de Elliott, existen puntos por debajo del maximo 0 por encima del minimo que se

revelan mas importantes que el propio maximo 0 minimo. El hecho de que una

pauta finalice despues de un maximo 0 un minimo constituye una de las razones

mas importantes por la que muchos Elliottistas encuentran dificultades al aplicar

la Teoria de Elliott a largos perfodos de tiempo.

Si empezaramos el recuento desde un punto que no representara el final de una

pauta de Elliott, correrfamos el riesgo de que el analisis fuese muy desencaminado

en perfodos largos de tiempo. De ser asi, al final nos darfamos cuenta del error y

harfamos los ajustes apropiados. Desgraciadamente, en ese momento el mercado

podrfa estar completandose, 0 bien habrfamos sufrido perdidas en operaciones a

causa de suposiciones incorrectas. Y todo ella, por supuesto, tiene su raiz en recuentos

que parten de maximos 0 minimos «visualmente» importantes que, en

realidad, no constituyen el final de pautas de Elliott.

Cuantas mas pautas de Elliott se combinan para formar pautas mayores, mas

probable es que la pauta mayor termine por encima (0 por debajo) del nivel mas

alto (0 mas bajo) obtenido (vease figura 8-2Ib). i,Por que ocurre esto? Al final de

un sesgo importante, el mereado comienza a perder Impetu, Es esta perdida de

Impetu la que a veces impide al mercado conseguir un nuevo maximo 0 minimo al

final de la pauta. La perdida de Impetu se manifiesta generalmente de alguna de

las cuatro formas siguientes:

• a. Una pauta Impulsiva contendra un Fallo de onda-S",

b. Una pauta Plana terminara con un Fallo de Onda-C.

c. Una formaci6n extrafia 0 compleja terminara con un Triangulo en Contraccion,

N0-Restrictivo.

d. Un Impulso terminara con una pauta Terminal. (Cada una de estas situaciones

se ilustra en la Fig. 8-22 con la misma secuencia).

Tres de las cuatro situaciones anteriores (a, bye) siempre crean un entomo en

el que el precio mas alto 0 mas bajo del grafico no coincide con el final de la pauta

de Elliott. La pauta Terminal, en caso de que la onda quinta se subdivida, puede

concluir tambien por debajo del punto mas alto 0 por encima del mas bajo si la

onda-5 muestra una perdida de Impetu en una de las tres circunstancias enumeradas

(escenarios a, b 0 c).


288

1

Si una pauta sufre un retroceso completo y el precio mas alto alcanzado por el

mercado no es el final de una pauta de Elliott, entonces el punto de conclusion

tendra lugar despues del maximo y no antes. Debemos estar siempre alerta para 1

encontrar un pico 0 un valle secundario que siga a un maximo 0 minimo impor

tante. Podrfa ser un aviso de que la pauta de Elliott ha terminado despues del

maximo 0 mfnimo, Ademas, intente encontrar una consolidacion significativa que

se halle cercana, pero posterior, a un maximo 0 minima importante. Esta consoli

dacion podrfa ser un Triangulo No-Restrictivo que terminase el avance despues

del maximo 0 minimo.

Comenzar un recuento desde puntos inadecuados a menudo conduce a conclusiones

incorrectas sobre la correcta aplicacion de las Reglas de Elliott. La figu 1

ra 8-23 ilustra este aspecto. Otra conclusion incorrecta a la que llegan muchos

analistas tiene que ver con la serie de I's Y2' s de grado decreciente que se produce

en ocasiones a medida que el mercado se aproxima al centro de una Extension de

onda tercera, que es la onda que se extiende con mas frecuencia (vease fig. 8-24). 1

:]

Figura 8-24

Este es el punta de partida

para la zona bajista

RecuentoA

v

\

\


289

Existen algunos errores de L6gica y de Reglas involucrados en el recuento

«A»; son los siguientes:

1. Las ondas 1, 3 y 5 poseen todas un recorrido demasiado similar en precio.

2. Las ondas 2 y 4 no se alteman adecuadamente.

3. Durante el declive, la onda-2 emplea mas tiempo y porcentaje de retroceso

que la onda (ii). Esto indica que el mercado no se debilita (10 cual resulta obligatorio

a medida que nos aproximamos el centro de una onda tercera a la baja) sino

que se fortalece.

4. La onda-2 ha violado la linea O-(ii), 10 que indica que la onda-(ii) no ha

acabado, 0 bien se ha interpretado incorrectamente.

El recuento «B» presenta la forma adecuada de etiquetar el movimiento anterior.

Observe que el mercado no comienza a declinar rapidarnente hasta que el

tiempo «expira» en el apex del triangulo. Esto es algo muy tfpico de esta variedad

de Triangulos No-Restrictivos.

Figura 8-24

(Continuacion)

Recuento B

Correcto

5

Capitulo Noveno:

Ampliaciones btisicas

de Neely

Ampliaciones bdsicas de Neely

Como mencionabamos al principio del texto, hemos integrado muchas de las

Ampliaciones de Neely dentro de los apartados convenientes. Practicamente

todo el Capitulo 3 expone tecnicas que son el resultado de aiios de docencia en

el Curso Telef6nico. El proceso de analisis objetivo por etapas que constituye la

esencia de «Dominando la Onda de Elliott» tambien se cre6 durante el desarrollo

del citado curso. Asi, hemos acuiiado 0 redefinido multitud de terminos nuevos,

mas descriptivos (Monoondas, Poliondas, Complejidad, Compactaci6n, etcetera)

con el objeto de informar con mayor precisi6n sobre la materia. Las secciones

sobre Etiquetas de Progreso y Reglas de L6gica, el concepto de un NUEVO tipo

de Triangulo con sus propias y exclusivas reglas de formaci6n y los avances significativos

en la cuantificaci6n de la actividad triangular constituyen grandes aportaciones

a la Teoria de la anda de Elliott y todas elIas conforman el Metodo

Neely. Ademas, todas las reglas del Capitulo 9 tambien se incluirian en la lista.

Las reglas que trataremos a continuaci6n no son tan importantes como las que

hemos expuesto hasta la fecha, pero resultan muy iitiles para afianzar nuestra interpretaci6n

de las pautas. Muy a menudo, el uso de estas Reglas mas sutiles nos

ayudara a determinar cual de las posibles soluciones es la mas acertada.

PUNTOS DE TANGENCIA EN LAS LINEAS DIRECTRICES

Esta regla le ayudara a diferenciar rapidamente entre actividades Impulsivas y

Correctivas Complejas. La Regla establece que «en una pauta de cinco segmentos

(la cual posee seis puntos de tangencia posibles 'del mismo grado'), solo puede

haber cuatro que toquen simultaneamente las dos lineas directrices opuestas»

(vease fig. 9-1). Esta regIa es aplicable a pautas Impulsivas (Terminales 0 de

Tendencia) y Triangulares, dado que ambas constan de cinco segmentos. NOTA:

Hemos descrito parcialmente esta Regla al hablar de los Triangulos (Capitulo de

«Consideraciones Centrales», pags, 203 y 204).


294

l

Figura 9-1

A veces tendremos que dejar cierta flexibilidad en el

cumplimiento de la Regia de Puntos de Tangencia

durante la formacion de Trianqulos No-Restrictivos.

[

)

Los circulos indican los cuatro puntos que

tocan las Ifneas directrices, las x indican

los puntos que no tocan.

En este diagrama, de los seis puntos que

configuran la pauta Impulsiva, solo un

total de cuatro (los que tienen circulo)

tocan las Ifneas inferior y superior. Las x

marcan los dos puntos que no tocan la

Ifnea directriz.

l

De nuevo, solo cuatro (un grupo distinto

de cuatro) puntos del mismo grado tocan

las Ifneas directrices paralelas (marcadas

con circulos). Los dos que no tocan

ninguna de las Ifneas directrices estan

marcados con una «x».

l,Cmindo podemos aplicar esta Regla para obtener el mayor provecho? Sobre

todo, en largos perfodos de tiempo, cuando las pautas se desarrollan a un nivel de

Polionda Compleja, Multionda 0 Macroonda, la existencia de mas de cuatro puntos

de tangencia en las lfneas directrices es sefial contundente de actividad

Correctiva, no Impulsiva. En general, la pauta Correctiva correspondera a una

Combinaci6n Doble 0 Triple 0 a un Zigzag Doble 0 Triple. A pesar de que no es

algo tipico, podrfa ocurrir que se dieran mas de cuatro puntos de tangencia a 10

largo de las lfneas directrices (las cuales pueden ser convergentes, divergentes 0

paralelas) en una pauta Impulsiva, pero no todos esos puntos corresponderfan al

mismo Grado. Recuerde, la Regla s610 se aplicara a ondas del mismo grado.

..

"


295

La Regla tambien se verifica en otras pautas correctivas Estandar. Todas las

Correcciones Estandar poseen cuatro puntos de tangencia posibles. Ahora bien,

s6lo tres de ellos deben tocar las lineas paralelas. Si cuatro puntos del «mismo

grado» tocaran las lfneas directrices paralelas en cualquier correcci6n Estandar

(excepto Triangulos), tendriamos una sefial fiable de que la Correcci6n formarfa

parte de una formaci6n Compleja, No-Estandar. Esta regIa es especialmente util

durante los Zigzags (vease fig. 9-2).

Figura 9-2

Lineas directrices

paralelas

Los cuatro puntos de terrninacion tocan las Iineas

paralelas. Si el ultimo punto de tangencia marcara

el final del Zigzag, indicarfa que el Zigzag farm aria

parte de un Zigzag Doble 0 Triple mucho mayor, 0

bien de una Combinaci6n Doble 0 Triple. Vease 10

siguiente.

Debemos esperar que se forme una onda-x inmediatamente

despues de una sltuacion como la descrita

anteriormente. EI tipo de Zigzag Complejo que

tendra lugar dependera de un buen numero de variables.

Lea los capftulos «Aplicacion avanzada de

las Etiquetas de Progreso» y «Reglas Avanzadas

de Logica» para obtener mas informacion al respecto.

Si el Zigzag no se terminase en el cuarto punto de

tangencia, entonces esperarfamos que ese punto

fuese el final de una extension de onda primera en el

interior de la onoa-c de un Zigzag. Vease 10 siguiente.

?

Baslcarnente, la Regia de los Puntos de Tangencia

establece que: «un Zigzag perfectamente

canalizable no dsbera constituir el final

de una fase Correctiva.»


296

l

La Regia del Tiempo

El tiempo desempefia un papel fundamental a la hora de configurar el aspecto

correcto en una pauta ondulatoria. Elliott descubri6 que las dos ondas no extendidas

de una pauta Impulsiva a menudo coinciden en cuanto a duraci6n. Tambien,

se dio cuenta de que las ondas a y c en un Zigzag tienden hacia la igualdad en el

tiempo. Despues de afios de observaci6n, yo, por mi parte, he descubierto que

existen muchos modos adicionales en los que el tiempo puede utilizarse para mejorar

el proceso analftico.

En su forma mas simple, laRegla del Tiempo establece 10 siguiente: «No puede

haber tres ondas adyacentes (del mismo Grado) que sean equivalentes en el

tiempo de forma simultdnea» (vease fig. 9-3).

l

l

I

t

Figura 9-3

3

~

Tres pautas adyacentes cualesquiera

de una secuencia normalmente estaran

relacionadas de una 0 mas de las

siguientes maneras

Muy diferentes

------I Las Ondas 1 y

3 son muy

similares en

duracion, sin

embargo la

onda-2 es

muy distinta.

Las Ondas 2 y 3 son muy similares en cuanto al tiempo, sin

embargo la Onda-1 es muy diferente. Esta situacion se produciria

unicarnente en el caso de Extension de onda-1.

Observaci6n: Tres pautas adyacentes cualesquiera de una secuencia, normalmente

estaran relacionadas en el tiempo de una de las siguientes maneras:

A. Si los dos primeros segmentos de una pauta son iguales en el tiempo, el

tercero durara mucho mas, 0 mucho menos, que cualquiera de los dos considerados

separadamente. Con frecuencia, el tercer segmento consumira el tiempo acumulado

de las dos pautas mas pequefias.

B. Si el segundo segmento dura mucho mas que el primero, el tercero igualara

al primero 0 se relacionara con el mediante un porcentaje del 61,8% 0 del 161,8%.

C. Si ninguna de las ondas coincidiera en tiempo, podrian ajustarse entre ellas

mediante relaciones de Fibonacci.


297

Vease la figura 9-4 para un ejemplo de como las Reglas anteriores podrian

afectar al desarrollo de una Plana.

Figura 9-4

A + B = C

A.

_----1._-----'"

C

1

Si la ultima onda de una Correcci6n (onda-c)

se alargase 0 fuese una pauta Terminal, las

ondas a y b, con frecuencia, serian similares

en duraci6n, y la ultima secci6n (onda-c) seria

mucho mas larga. En este diagrama, la combinaci6n

de tiempos de las ondas mas pequeiias

igualaria al tiempo de la onda grande.

A + C = B

B.

Esta es la configuraci6n mas tfpica para una

Plana. Aquf las ondas a y c coinciden en duraci6n,

mientras que la onda-b es mucho mas

larga.

C.

C

_......1...-_--=-- 1

A menudo, si no existen dos ondas iguales en

tiempo, entonces todas las ondas se ajustarian

en un 61,8% 0 un 38,2%.


298

Aplicaci6n de la Regia del Tiempo

Si dos pautas adyacentes consumen la misma cantidad de tiempo y las sigue

una tercera que tambien consume el mismo tiempo, entonces se puede suponer

con seguridad (en cualquier escala que se halle por encima del desarrollo de

polionda simple) que el tercer segmento no esta completo, 0 bien que los segmentos

contemplados no son todos del mismo Grado (vease fig. 9-5).

Figura 9-5

(3)

Incorrecto

Todos estos movimientos consumen

la misma cantidad de tiempo. Esto garantiza

practicarnente que el tercer

avance forma parte de un avance

mucho mayor.

(i) I

(3)

(v)

(iii) I

1\ I

I V

I (iv)

Posibilidad valida

Esta interpretaci6n elimina el problema de considerar tres

ondas del mismo grade contiguas y con la misma dura

ci6n. EI tercer segmento (onda-(i)) serfa una pauta de gra

do menor, por 10 que ahora s610 dos ondas adyacentes

tendrian la misma duraci6n, como debe ser.

C

Tambhin incorrecto

Por la misma raz6n que menclonabamos

en el primer diagrama, esta actividad no

constituirfa el a-b-c de un Zigzag dado que

todas las ondas (del mismo Grado) duran

10mismo.

C

I

I

I

I

I

I

I

Tamblen posible

I AI interpretarlo correctamente,

b

I observamos que el mercado

podrfa formar una Correcci6n

" I

Continua (izquierda), 0 bien po

" I

dna subdividirse en la onda-c

c

" (derecha).

B


299

Regia de Independencia

La Regla de Independencia se puede aplicar a todas las demos Reglas de la

Teorfa, tanto las presentadas hasta ahora como las que quedan por presentar. Todas

las orientaciones y Reglas de Elliott (y, tambien las Ampliaciones de Neely)

deben aplicarse como entidades separadas a cada pauta de onda descifrada (siempre

y cuando exista la suficiente actividad como para aplicar alguna Regla), En

otras palabras, el lector no debe adquirir el vicio de pensar que existen ciertas

caracterfsticas que siempre van de la mano. Por ejemplo: muchos Elliottistas creen

que Extension y Subdivision son sinonimos, Normalmente, estos dos conceptos

se presentan en la misma pauta a la vez, pero no siempre es asi, Estas dos reglas

deben considerarse de forma independiente. Si ambas se presentaran simultaneamente

en el mismo movimiento, perfecto. Si no, la validez del recuento propuesto

tampoco correrfa peligro.

Presencia simuluinea

J

J

Esta regla es necesaria para consolidar todas las demas reglas descritas en el

libro. La Presencia Simultdnea alude a que todas las reglas de Elliott aplicables

en una situacion concreta deben presentarse «de forma simultanea» para obtener

una interpretacion fiable. En este sentido, comience aplicando las reg las y tecnicas

descritas en el «Anallsis Prelimlnar», y luego continue con las «Observaciones

Intermedias», las «Consideraciones Centrales», etcetera. Si alguna de las

Reglas que normalmente esta asociada a la pauta de su grafico dejara de manifestarse,

entonces es probable que se este desarrollando alguna formacion distinta a

la que pensabamos en un principio. EI recuento que retina todas 0 la mayoria de

las condiciones aplicables debe considerarse como la mejor interpretacion. No

olvide que incluso el comportamiento de la actividad posterior a la actual forma

parte del proceso de investigacion necesario para encontrar la opcion principal.

La Regia de La Excepcion

PRIMER ASPECTO

En ocasiones ocurre que, durante giros importantes del mercado 0 en condiciones

«inusuales», alguna de las Reglas, que normalmente resulta crftica para la

construccion adecuada de la pauta, puede no cumplirse. Se considera Regla importante

a cualquiera que encontremos desde el Capitulo 3 hasta la seccion «Punto

de Ruptura» (esta exclusive) en Impulsos 0 Correcciones del Capitulo 5. Consideramos

condiciones «inusuales» a las siguientes:


300

A. El final de una Multionda 0 superior.

B. La onda quinta u onda-C de una pauta Terminal (Triangulo diagonal).

C. Cualquier movimiento que constituya 0 finalice con un Triangulo en Expansion

0 en Contracci6n.

No hemos mencionado hasta ahora que los Triangulos y las pautas Terminales

constituyen practicamente la excepcion a todas las Reglas, situaciones y condiciones

(en tiempo, precio, canalizacion, Etiquetas de Progreso, relaciones de

Fibonacci, etcetera). Siempre que se quebranta alguna ley importante, es muy

probable que haya algun Triangulo 0 pauta Terminal implicada en el asunto.

Si una Regla fundamental no se contempla dentro de la accion del mercado en

curso, la interpretacion podrfa seguir siendo aceptable siempre que exista justificacion

para el fallo de la Regla, Esta justificacion puede venir de las condiciones

anteriores (A, B 0 C). La extrema importancia de las Reglas expuestas hasta la

seccion de «Punto de Ruptura» del Capitulo 5 excluye la posibilidad de que se

puedan infringir dos Reglas importantes simultaneamente. Si se «quebrantase»

mas de una Regla importante, el recuento tendrfa que ser descartado.

SEGUNDO ASPECTO

Otro aspecto de la Regla de la Excepcion establece que:

«El fallo de una Regia ocurre por alguna razon especifica; esta razon normalmente

crea otra Regia»

A continuacion, exponemos un par de ejemplos que ilustran este aspecto:

1. NingIin tramo de la onda-3 puede violar la lfnea directriz 2-4 de una onda

Impulsiva y casi nunca 10 hace la onda-5. Si algiin tramo de la onda-5 violara la

lfnea directriz 2-4, se generarfa una nueva Regla que dice: «el mercado debe estar

formando una pauta de Impulso Terminal». Por tanto, la aparicion de una pauta

Terminal justificarfa la violacion de una lfnea directriz 2-4 verdadera.

2. Si el «lanzamiento» saliente de un Triangulo no se detuviera en su ascensi6n

0 en su decli ve al llegar a la zona temporal ocupada por el apex del Triangulo,

entonces el mercado estarfa formando una pauta Terminal, 0 bien el Triangulo

previa serfa del tipo No-Restrictivo.

Necesidad de mantener la Integridad de «Estructura»

La consideraci6n de la Estructura es critica a la hora de obtener un escenario

de «Etiquetas de Progreso». Solo mediante la estricta atencion a los detalles y la

observancia de la Estructura ondulatoria previa se puede interpretar el mercado

con un minimo de consistencia. En pautas superiores, el analisis podrfa compli


301

carse, salvo que nos hayamos preocupado de analizar minuciosamente cada

subsegmento y clasificarlo como Correctivo 0 Impulsivo (:3 0 :5). Aunque no

estuvierarnos seguros de la pauta que se esta formando ahora, serfa obligatorio

atenerse a la «estructura» previa que hemos dado como buena. Al final, la pauta

de Elliott que se ha estado desarrollando aparecera con total claridad. Esto, en

general, sucede a medida que la pauta se acerca a su conclusion.

Estructura inalterable

Despues de identificar una pauta de Elliott fiable, y de proceder a compactarla,

es esencial que la Estructura simplificada del movimiento (solo con :3's y :5's) no

se modifique posteriormente. Si la modificaramos, incurrirfamos en un craso error.

En general, no se debe cambiar nunca la Estructura de una pauta ya Compactada

adecuadamente. Con frecuencia, ellector se sentira tentado a hacerlo para conseguir

una interpretacion de 10que le gustaria que se produjese, pero como norma

general, no 10haga nunca.

Contrariamente a 10que aparece como creencia comun entre los Elliottistas y,

especialmente, el gran publico, no se debe cambiar la Estructura de una formacion

al antojo del analista deseoso de concordar con la opinion general, los fundamentales

del mercado, los indicadores tecnicos, etcetera. Las pautas ondulatorias

se desarrollan gracias al resultado neto de las ordenes de compra-venta en un

parquet. Operadores de todo el pais envfan las ordenes de compra-venta al parquet

y son estos operadores los que analizan Fundamentales, Tecnicos, variables Astrologicas,

Vohimenes, Open Interest, sentimientos alcistas, etcetera. Dado que el

mercado no se mueve hasta que haya alguien que ordene compras 0 ventas (a pesar

de todos los demas eventos), cuando se unen los dos factores se produce el

nivel de precio por ofertaldemanda «oficial». En consecuencia, queda claro que la

acclon del precio es el resultado neto de todas las influencias extemas del mercado

y, por tanto, es el mejor indicador del comportamiento futuro del mercado.

Los niveles que alcanza el mercado no se producen por casualidad. Las operaciones

tienen lugar porque satisfacen ambos miembros de la ecuacion, el comprador

y el vendedor. Las ondas no son mas que el subproducto de estas transacciones

enlazadas entre sf y que muestran una cadena continua de eventos. Por tanto,

no podemos transformar la estructura de una pauta basandonos en motivos tan

debiles como alguna intuicion subjetiva 0 por inseguridad sobre la posicion del

mercado. De hecho, cambiar la «estructura» de onda previa para que el recuento

encaje en la forma que «deberia» 0 para que la pauta se complete antes, nos conducira

casi siempre a una interpretacion incorrecta.

Bajo el Principio de Onda, solo podemos tener la seguridad de un cambio en la

direccion del precio cuando el mercado termine el ultimo segmento de onda. La


302

unica forma de mantener una buena trayectoria entre un punto de terminacion

significativo y el siguiente consiste en seguir estas indicaciones:

[

1

a. Marque el punto de terminacion de cada monoonda de su grafico con un

punto (este paso se puede obviar cuando adquiera la soltura suficiente).

b. Estudie las Reglas de Retroceso y despues, mediante el uso de las Reglas

Pre-Constructivas de L6gica, sinie cuidadosamente lars) Etiqueta(s) apropiada(s)

en cada punto de giro.

c. Busque combinaciones de grupo Estructurales entre las monoondas adyacentes

que se ajusten a Series de Elliott aceptables (Estandar 0 No-Estandar),

d. Identificada la Serie, acuda a la seccion correspondiente del Capitulo 5 (Impulsos

0 Correcciones).

e. Proceda con las Reglas Esenciales conforme a esa categorfa general de formacion.

f. Ubique las Etiquetas de Progreso en la pauta y prosiga con la seccion de

«Reg las Condicionales».

g. Compruebe todas las Reglas correspondientes y las orientaciones (segun la

Aplicacion Avanzada de las Etiquetas de Progreso y las Reglas Avanzadas de Logica)

para confirmar todos los detalles secundarios y las sutilezas que pueden

surgir en el comportamiento de la onda (Altemancia, relaciones de Fibonacci,

etcetera). Si la pauta pasa estos tests, prosiga con la etapa siguiente.

h. Compacte la pauta en su estructura base, «:3» 0 «:5» (vease Compactacion,

Capitulo 7).

i, Si trabaja estrictamente con monoondas, incremente la Complejidad de la

pauta Compactada a Nivel-l (subraye el :5 0 el :3). Si el desarrollo se encuentra

por encima de la etapa de monoonda, incremente la Compejidad de la Etiqueta de

Estructura al nivel apropiado segun las tecnicas expuestas en la seccion de «Complejidad»

del Capitulo 7.

j. Despues de designar la Complejidad y la Compactacion, el proceso comienza

de nuevo. Vuelva al paso b para confirmar si la pauta recien compactada

afecta 0 cambia las Etiquetas de Estructura posibles para las monoondas (u ondas

de orden superior) que rodean a la pauta compacta*. Luego, prosiga con el paso c,

etcetera. Despues, debe continuar repitiendo el proceso hasta que tenga varias

pautas compactas, cada una marcada con una sola Etiqueta de Estructura. Estas

Etiquetas de Estructura unicas formaran al final una Serie como 10 hicieron en su

momenta los grupos de monoondas. La unica diferencia estriba en que cada Serie

Estructural representara una polionda (u onda de orden superior) en lugar de una

* (Esto alude al proceso de Reagrupamiento que se describe con mas detalle en la pag,

240 del Capitulo 7).


303

J

monoonda. Todas las Reglas expuestas hasta ahora, y a 10largo de todo el texto,

serviran igualmente para las pautas mas complejas del mismo modo que sirven

para formaciones sencillas (salvo que se indique 10 contrario). Por tanto, siga buscando

Series, aplique la «Regla de Semejanza», etcetera. El unico paso adicional

para trabajar con pautas mas complejas consistira en comprobar y seguir las indicaciones

del Capitulo de «Construccion de Poliondas Complejas, Multiondas,

etcetera».

Las Etiquetas de Estructura compactas deben situarse en los graficos que abarquen

un perfodo de tiempo mayor que graficos de monoondas original. En sus

graficos a largo plaza, solo debe marcar la Estructura de cada polionda compacta,

sin preocuparse por cada Estructura de monoonda individual.

La Teorfa de la Onda posee un fenomeno de naturaleza relativa. No importa

tanto la complejidad 0 simplicidad de una onda; 10verdaderamente relevante es la

naturaleza Correctiva 0 Impulsiva de la pauta, que nos indicara el modo de manejar,

combinar, operar e interpretar la accion del mercado.

Hasta que el mercado alcance el final de una Serie, la tarea de adivinar las

Etiquetas de Progreso adecuadas es justo eso: una adivinanza. Sin embargo, ino

es preciso conocer las Etiquetas de Progreso de una pauta para obtener beneficios!

Debemos operar en la tendencia que, segun la Teorfa de la Onda, se halle en la

direccion de los «:5's» (lmpulsos). Hasta que no aparezcan al menos tres 0 cinco

Etiquetas de Estructura sera imposible completar una pauta de Elliott y, en consecuencia,

resultara imposible tener una absoluta certeza del nombre de la pauta en

curso.

En conclusion, no debemos poseer ideas preconcebidas sobre el comportamiento

futuro del mercado. La unica forma objetiva de analizar el mercado consiste

en quedamos con la Estructura de onda determinada previamente y combinar

las pautas iinicamente cuando se haya completado una Serie identificable y

cuando la pauta verifique todos los criterios de importancia. No pierda el tiempo

intentando adivinar continuamente la posicion actual del mercado y continue operando.

Flexibilidad en las Etiquetas de «Progreso» (expansion de una pauta)

A estas alturas deberia resultar obvio por que los apartados anteriores dellibro

trataban sobre las Etiquetas de Estructura, en lugar de las Etiquetas de Progreso.

Sin embargo, puede que todavia no quede claro por que la Estructura sigue siendo

el principal foco de atencion.

Como mencionabamos en el apartado anterior, las Etiquetas de Progreso constituyen

el toque final de una pauta ondulatoria y no el primer paso. Pero hemos


304

mencionado que «despues de utilizar las Etiquetas de Progreso para consolidar

una pauta, estas ya no resultan titiles para clarificar el cuadro completo».

Una vez completada la pauta, la Compactaci6n (vease Capitulo 7) es necesaria

para reducir la formaci6n mas grande a su Estructura base. Esta Estructura

base sirve para integrar la pauta junto con otros segmentos Compactos para formar

una formaci6n mayor. Por tanto, conocer las Etiquetas de Progreso de cada

secci6n individual de la pauta Compactada previamente ya no tiene valor alguno.

Debemos utilizar la Estructura de base de la pauta compacta en los graficos a

largo plazo para decidir como un segmento Compactado puede pasar a formar

parte de una Serie de mayor entidad.

Capitulo Decima:

Reglas avanzadas de logica


U

na de las iiltimas y crfticas consideraciones sobre la validez de una interpretaci6n

tiene en cuenta la incorporaci6n de la Logica en la acci6n del mercado.

Este area de la Teorfa de la Onda pasa completamente desapercibida por la

mayorfa. Las reglas de L6gica son el resultado de una exhaustiva investigaci6n y

observaci6n del mercado durante media decada por parte del autor, desde la perspectiva

de la Onda de Elliott. La esencia de las Reglas de Logica se puede resumir

en 10siguiente: la accion del mercado posterior a la pauta debe ajustarse

a tipos de comportamiento especificos determinados por la pauta que se acaba

de completar.

Por ejemplo: despues de completar una pauta Impulsiva Terminal, la reacci6n

deberia ser muy violenta y retroceder el avance de toda la pauta Terminal en un

perfodo de tiempo menor del 50% del tiempo consumido por el Impulso Terminal.

El incumplimiento de esta Regla indicarfa un defecto significativo en la interpretaci6n

actual. Si Usted cree que tiene entre manos una pauta Terminal en el mercado

y, sin embargo, el comportamiento posterior no se manifiesta como se ha descrito,

entonces es que la pauta Impulsiva Terminal nunca ha existido realmente en

la configuraci6n predicha.

Desde una perspectiva algo mas amplia, las Reglas de Logica tienen que ver

con la integraci6n coherente, razonable y consistente de pautas de Elliott separadas.

La mayorfa de las Reglas que forman el «complejo l6gico» giran en tomo a

las consecuencias de fuerza y debilidad inherentes a los diferentes tipos de pautas

Correctivas. La tabla que mostramos mas adelante abarca muchas de las situaciones

en las cuales las consecuencias de una pauta resultan cruciales en la correcta

interpretaci6n de un movimiento.

CONSECUENCIAS INHERENTES A LAS PAUTAS

Todas las pautas de Elliott causan y transfieren unas cantidades concretas de

«Potencia» ala acci6n futura del mercado. Ademas, muchas de las pautas requie

,. .,..,. -_.- - - - -- -------


308

ren un particular comportamiento posterior a la pauta que incluye la longitud del

precio minimo que la pauta siguiente debe adquirir y el minimo tiempo que debe

consumir.

La tabla siguiente enumera las pautas Correctivas, junto con su nivel de Potencia.

Los niveles de Potencia indican la fortaleza y la debilidad que se deducen

de las pautas en cuesti6n. Usando una escala numerica que va desde -3 hasta +3, el

nivel de potencia mas bajo perteneceria a un movimiento que perjudicarfa en gran

medida los potenciales alcistas. Sin embargo, el nivel +3 se utiliza para pautas

muy proclives ala continuacion de actividades al alza. Para discriminar las sutiles

diferencias de «Potencia» entre dos Correcciones cuando se da el mismo nivel, se

hace lo siguiente: Para niveles positivos, la Correccion que se halle mas lejos del

nivel neutro sera la mas fuerte de las dos; mientras que, para niveles negativos, la

pauta que se halle mas lejos del nivel neutro sera la correcci6n mas debil.

El retroceso segtin los Niveles de Potencia

Dentro del proceso de integracion L6gica, resulta extremadamente importante

hacerse una idea de la «potencia» de una correcci6n. De este modo, tendremos

una idea precisa sobre el retroceso completo que sufrira la pauta por parte del

movimiento siguiente, en el sentido de si dicho retroceso se producird, deberia

producirse, podria producirse, no deberia producirse 0 si, de hecho, no se producird.

Algunas correcciones son tan debiles (0 tan fuertes) que no son capaces de

concluir un movimiento. Cualquier formaci6n que concluya al alza y posea un

nivel comprendido entre +I Y+3 no deberia sufrir un retroceso completo por parte

de la pauta siguiente (del mismo Grado). Advertencia: Segun la experiencia del

autor, los segmentos de Tridngulos y Terminales no tienen implicaciones significativas

en el segmento siguiente (siempre existe una excepcion para cada Regla

formacional). Esto significa que si un Doble Zigzag constituye el segmento completo

de un Tridngulo 0 Terminal, el Zigzag podria sufrir un retroceso completo

por parte del segmento siguiente «del mismo Grado». Ademds, el movimiento

siguiente podria ser mas simple que el Doble Zigzag. Como consecuencia de este

fenomeno, se puede obtener una Regla importante: si una pauta con un nivel de

potencia (+1, +2, +3) 0 (-1, -2, -3) sufre un completo retroceso por parte de una

pauta con un Nivel de Potencia mas cercano acero, pero que sigue siendo del

mismo Grado, entonces es seiial de que se estd formando un Tridngulo 0 pauta

Terminal (de cualquier tipo: en Expansion 0 en Contraccion, con Extension de

onda primera, tercera 0 quinta).


309

NIVELESDE

POTENCIA

Cuando la pauta se

completa al alza

Cuando la pauta se

completa a la baja

1. Zigzag Triple +3

2. Combinaci6n Triple +3

3. Plana Triple

+3

4. Zigzag Doble

+2

5. Combinaci6n Doble +2

6. Plana Doble

+2

-3

-3 Formaciones

-3 No-Estandar

-2 (Categoria 1)

-2

-2

7. Zigzag Alargado

8. Plana Alargada

9. Zigzag

10. Fallo-B

11. Cormin

12. Fallo-C

13. Irregular

14. Fallo Irregular

+ 1 (en un Triangulo =0)

+ 1 (en un Triangulo =0)

0

0

0

-1 (en un Triangulo =0)



-1

-1

0

0 Formaciones

0 Estandar

+1 .;

+1

+2

15. Tres doble

16. Tres triple

117. Correcci6n continua

(Estandar)


de Tres Doble


de Tres Triple

-2

-2

-3

-3

-3

+2

+2

Formaciones

+3 ~ No-Estandar

(Categorfa 2)

+3

+3

N6tese que el nivel de Potencia de una pauta puede aplicarse con propiedad

solamente cuando compactamos totalmente todas las pautas en formaci6n.

Compactando un movimiento, de los mas grandes, tambien es posible que tenga

una pauta de formaci6n propia. Es la forrnacion propia la que afectara al nivel de

Potencia. Por ejemplo, supongamos un Doble Zigzag recien completado. Si este

Zigzag Doble se produce en un lugar situado entre la primera y la penultima formaci6n

de una pauta superior, entonces el Nivel de Potencia actuarfa con fiabilidad.

En cualquiera de esos lugares, el proceso de Compactaci6n revelarfa solamente

un Doble Zigzag completo como pauta separada. Sin embargo, si el Doble

Zigzag se produjera en el ultimo lugar de una formaci6n mas Compleja (como, p.


310

1

ej. un Impulso Terminal), el Nivel de Potencia del Doble Zigzag dejaria de ser

fiable dado que la pauta mayor que acabamos de completar es un Impulso Terminal,

no un Doble Zigzag. Es decir, cuando una pauta constituya la ultima parte de

una formaci6n mayor, la pauta pequefia sera irrelevante. S610 habra que tener en

cuenta el Nivel de Potencia de la formaci6n superior.

Cuanto mayor sea el valor absoluto del Nivel de Potencia, la probabilidad de

que el movimiento sufra un retroceso completo sera menor. A continuaci6n, enumeramos

las magnitudes de retroceso determinadas por cada posible Nivel de

Potencia:

1. Un Nivel «0» no conlleva ningun valor especifico de retroceso, practicamente

se permite cualquier rango de retroceso, desde una cantidad ligeramente

mayor del 0% hasta mas alla del 100% respecto a la pauta previa.

2. Un nivel de +1 6 -1 permitiria a la siguiente pauta completa retroceder

una cantidad no mayor del 90%, siempre del mismo Grado.

3. Un nivel +2 6 -2 indicaria un retroceso no mayor del 80%.

4. Un nivel +3 6 -3 indica el menor retroceso de todos, alrededor del

60-70%.

Seguidamente, ofrecemos una lista con todas las pautas de Elliott Correctivas

(excepto Triangulos, que expondremos en breve). Cuando el ultimo segmento

enumerado en la pagina anterior termine al alza en el grafico, entonces la pauta

mimero 19 se considerara como la mas debil, mientras que la pauta mimero 1 sera

la mas fuerte. No obstante, si el ultimo segmento de alguna de las Correcciones

terminase a la baja, se dana el caso opuesto al anterior.

En la pr6xima secci6n daremos algunas notas sobre «situaciones especiales»

para cada pauta de Elliott. Estas orientaciones Ie guiaran en la «consolidacion» de

la acci6n del precio para dar pautas de Onda de Elliott absolutamente fiables.

TODAS LAS CORRECCIONES (excepto Triangulos)

Los mayores movimientos del mercado tienen lugar despues de una acci6n

Correctiva, por 10 tanto, consideramos que es mucho mas importante que ellector

entienda mejor las consecuencias de una Correcci6n que las consecuencias de un

Impulso.

Zigzag Triple

Esta es la pauta correctiva mas potente que pueda darse. Si su movimiento es

bajista, significa que el mercado actual es muy debil y, si es alcista, implica gran


311

fuerza en el mercado actual. Un Triple Zigzag es raro de ver, pero cuando ocurre

constituye el segmento mas largo de una Terminal 0 un Triangulo, Cuando forma

parte de una pauta Terminal, es seguro que constituye el segmento Extendido.

Segun la posicion del mercado, si una pauta Terminal no es posible, la iinica opcion

es que el Triple Zigzag sea la parte mas larga de un Triangulo. Cuando forma

parte de una Plana 0 de un Triangulo en Contraccion, un Triple Zigzag DUDea

puede sufrir un retroceso completo por parte de la pauta que le sigue de forma

inmediata (del mismo Grado).

I

j

• t

j

j

j

Combinacion Triple

Esta pauta puede estar form ada por una combinacion de Zigzags, Planas

(a menu do Alargadas) y Triangulos. Practicamente siempre, una pauta que pertenezca

a esta categorfa terminara con un Triangulo. Tambien puede ser Triangulo

cualquiera de las dos ondas-x, pero no es estrictamente necesario. Las dos primeras

Correcciones (la que comienza el movimiento y la que va despues de la primera

onda-x) no deben ser Triangulos, Cuando se produce una Combinacion Triple

en un Triangulo, esta sera la onda mas larga del Triangulo en cuanto al precio y

probablemente tambien en cuanto al tiempo. Tambien puede producirse, solo en

otra pauta, un Impulso Terminal. Cuando se da una Combinacion Triple como

onda quinta Extendida dentro de una Terminal, es la iinica vez en la que el mercado

deberia retroceder por completo el avance de la Triple Combinacion, aunque

este retroceso sera de un Grado mayor.

Plana Triple

La pauta que sigue a una Plana Triple no deberia retroceder completamente su

avance, a no ser que la Plana Triple sea el ultimo segmento de una pauta Terminal

de Extension de quinta (es decir, la onda-5). Incluso en este caso, la pauta de

retroceso estaria situada un Grado por encima. Por tanto, no deberia sufrir un

retroceso por parte del siguiente movimiento del mismo Grado. Este tipo de pautas

es muy raro y resulta muy improbable que ellector se encuentre con elIas. Se

incluye solamente por exhaustividad.

Doble Zigzag

Esta pauta no debe sufrir un retroceso completo por parte del movimiento siguiente,

salvo que, como en el apartado anterior, constituya la ultima parte de una

pauta Terminal de Extension de quinta.

..,


312

Combinaci6n Doble

Al igual que las Combinaciones Triples, una Combinacion Doble casi siempre

terminara con un Triangulo, 0 BIEN, durante las pautas mas simples (pautas de

Nivel-l de Complejidad), con un fallo de onda-c. Esta pauta podria sufrir un retroceso

completo si se sinia en la terminaci6n de una formacion superior (como un

Impulso Terminal -de primera, tercera 0 quinta onda Extendida), pero normalmente

no ocurrira. Si la fase Correctiva, despues de una onda-x, termina con un

Fallo-C «severo» 0 con un Triangulo Continuo, entonces puede que la correccion

entera sufra un retroceso completo.

Plana Doble

Estas pautas no son muy comunes, pero a veces nos las podemos encontrar. La

pauta que siga a una Plana Doble seguramente no retrocedera por completo su

avance, salvo que la Plana Doble finalice con un Fallo «severo» de onda-C 0

concluya alguna formacion superior (como cualquier variedad de Impulso Terminal).

EI movimiento que siga a una de estas pautas deberia ser algo mas rapido que

el movimiento que siga a un Zigzag Doble.

Zigzag Alargado

Nombrado por el autor, el Zigzag Alargado se produce casi exclusivamente en

Triangulos y pautas de Impulso Terminales. Este Zigzag constituira normalmente

el segmento completo de las pautas mencionadas. Podria producirse en cualquier

lugar dentro de Triangulo en Contraccion (excepto en la onda-e) 0 en cualquier

lugar dentro de un Triangulo en Expansion (excepto en la onda-a). Ademas, nunca

puede sufrir un retroceso completo por parte de la onda del mismo grado que se

halle justo a continuacion del Zigzag.

Plana Alargada

Esta es una de las pautas mas interesantes y, al mismo tiempo, de las que crea

mayor confusion. EI hecho de que se produzca casi exclusivamente en Triangulos

es un descubrimiento del autor. En ocasiones, podremos encontrarlas en pautas de

Impulso Terminales. Cuando se da en Triangulos, la Plana ocupa casi siempre un

segmento completo del Triangulo. En el caso en que no ocupara el segmento completo,

entonces constituiria el segmento «de un Grado por debajo» perteneciente a

una correccion compleja que sf ocuparia el segmento completo del Triangulo.


313

Zigzag

En la clasificaci6n, situamos al Zigzag como una de las tres pautas mas comunes.

Para poder considerar un Zigzag como sencillo, la onda-c no debe ser menor

que e161,8% de la onda-a ni mayor que el161,8%.

Onda-c mas larga

De los tres Zigzags que enumeramos aqui, este es el que posee las menores

consecuencias si va a la baja, y las mayores si va al alza. No es probable que sufra

un retroceso completo salvo que la onda siguiente (del mismo grado) sea mas

compleja y consuma mas tiempo, 0 bien que el Zigzag complete una fase

Correctiva.

Igual onda-c

Esta pauta podna sufrir un retroceso completo 0 no sufrirlo. Es una de las

pautas correctivas mas frecuentes. Puede ocurrir cualquier cosa despues de esta

pauta.

Onda-c mas coria

Es casi seguro que esta pauta sufrira un retroceso completo a no ser que la siga

una onda-x. No proporciona muchas pistas sobre 10 que ocurrira en la pauta siguiente.

Fallo B

Un Fallo B es la pauta mas neutral que existe bajo la Teorfa de la Onda. No

debemos esperar nada en particular, ya que tras esta pauta puede ocurrir cualquier

cosa.

Comun

De nuevo, esta pauta es bastante neutral. Puede darse practicamente en cualquier

sitio en que se permita una Correcci6n. No proporciona informaci6n sobre

la acci6n futura del mercado, sin embargo es sin duda mas potente que un Zigzag.


314

Irregular

A pesar de 10que muchos lectores puedan pensar, esta pauta, en realidad, resulta

bastante anormal e infrecuente. Podriamos decir que se «contradice a si misrna».

l,Por que? Cuando la onda-b de la pauta sobrepasa el comienzo de la onda-a,

demuestra el poder de la tendencia de un grado por encima. Cuando la onda-c da

la vuelta y sobrepasa el final de la onda-b, 10 que hace es anular el poder demostrado

por la onda-b, 10cual crea una situaci6n il6gica. Este comportamiento podna

tolerarse en Terminales y Triangulo, pero no en Planas (en definitiva, toda

pauta Irregular es una Plana).

I

,

Fallo C

• \

Esta pauta debera sufrir un retroceso completo por parte del movimiento siguiente

del mismo grado. Si el Fallo C completara una fase Correctiva, la onda

Impulsiva siguiente deberia alargarse mas que la onda de Impulso previa, la cual

viajaria en la misma direcci6n y seria del mismo grado. Si el Fallo-C no finalizara

una Correcci6n superior, entonces la recuperaci6n siguiente constituiria la onda-x

de una Correcci6n Continua de Doble Tres, 0 bien, con menor probabilidad, la

onda-b de una Correccion Continua.

Fallo Irregular

Esta pauta debera sufrir un retroceso completo. Desde este momento, las pautas

enumeradas indicaran una «Potencia» en la direcci6n opuesta a la que concluyen.

Normalmente, esta pauta tendra lugar como onda-2 (de una pauta de Tendencia),

a la que continuara una onda-3 Extendida. La onda Impulsiva posterior a un

Fallo Irregulardeberia ser mas grande que la onda Impulsiva previa, normalmente

mediante un factor de 1,618.

Tres Doble

Como norma general, cuanto mas larga resulte esta Correcci6n, mas poderoso

sera el movimiento siguiente. Los Treses DobIes son mas comunes como ondas-b

que como ondas segundas. l,Por que? Porque si una onda-2 fuese una Correcci6n

Compleja (No-Estandar), la onda tercera con toda probabilidad seria la onda

Extendida. La Potencia inherente a esa Extensi6n afectara a la formaci6n de la

onda-2. Generalmente, esta potencia «dilatara» el Tres Doble en la direcci6n de la

1

1


315

extension de onda-3 siguiente, causando una Correccion Continua de Tres Doble,

no ya un Tres Doble solamente.

La accion del precio de una onda-c normalmente no sera tan dilatada como una

extension de onda tercera. La falta de potencia inherente a la onda-c normalmente

evita el efecto de dilatacion del Tres Doble y, por tanto, impide que el Doble Tres

se convierta en una pauta Continua.

Las Correcciones Continuas de Tres Doble conllevan una gran dosis de potencia

para la tendencia de un grado superior; por tanto, la unica forma de contemplar

una de estas Correcciones en posicion de onda cuarta consistiria en asociarla a una

extension de onda quinta. Por otro lado, e1 movimiento impulsivo posterior a un

Tres Doble debe tener, al menos, un 161,8% respecto a la onda Impulsiva previa

(como seria en e1 caso en que una onda Impulsiva se produjese inmediatamente

anterior al Doble Tres).

Tres Triple

Los Treses Triples son pautas practicamente inexistentes. En caso de toparnos

con una, el movimiento Impulsivo siguiente deberfa tener un tamafio, como minimo,

del 261,8% respecto a la onda Impulsiva previa (en el caso en que esta existiera).

Casi sin excepciones, los Treses Dobles y Triples se inclinan ligeramente

en la direccion opuesta a su ultima onda.

Correccion Continua

El movimiento que sigue a una Correccion Continua debe ser la onda extendida

de una pauta Impulsiva, 0 bien, la onda-c Alargada de una Plana 0 un Zigzag.

Despues de completar una Correccion Continua, el mercado deberfa comenzar

con la onda de Impulso siguiente; no deberfa continuar formando un Tres Doble 0

Triple mas complejo. La onda Impulsiva posterior a una Correccion Continua

. deberfa superar el 161,8% de la onda Impulsiva anterior; con frecuencia, podrfa

superar incluso e126l,8%.

Correccion Continua de Tres Doble

Esta pauta parece causar mayor confusion y controversia que ninguna otra. La

parte mas «divertida» de este asunto es que las Continuas de Tres Doble casi

nunca se interpretan correctamente. Durante su formaci on, algunos Elliottistas

cuentan esta pauta como si fuera una serie de unos y doses. Algunos la interpretan


316

l ..

como una pauta de Impulso Terminal. Otros, en cambio, la identifican como una

Correccion compleja del tipo Zigzag Doble. El aspecto mas relevante para decidir

correctamente entre todas estas formaciones sin relacion entre sf es la Estructura

de onda (:30 :5). Muchos analistas no tienen en cuenta que deben atenerse estrictamente

a la Estructura. De forma descuidada, muchos obtienen una interpretacion

basada simplemente en la forma general 0 en las apariencias, y no en la

evidencia estructural concreta. Y, ademas, para acabar de engafiarlos, existen pautas

que Imitan la apariencia de otras pautas, 10 que ocasiona juicios totalmente

erroneos. Afortunadamente, una observacion atenta de los detalles servira, en general,

para una interpretacion adecuada. La canalizacion es otra de las claves para

interpretar bien este tipo de pautas (vease pag. 369).

El movimiento posterior a una Correccion Continua de Tres Doble debe ser

Impulsivo. Este Impulso tendra que exceder el 161,8% de la onda Impulsiva previa.

Es frecuente que sea incluso mayor del 261,8%. Basicamente, el iinico lugar

en el que puede aparecer esta pauta sera en la posicion de onda-2; ademas, la

formacion casi siempre concluira con un Triangulo.

Correccion Continua de Tres Triple

Esta formacion resulta extremadamente rara y, ademas, por una buena razon.

La potencia creada por una Correccion Continua de Tres Triple es, en teoria, muy

grande; sin embargo, en la practica, un avance no puede prolongarse durante mucho

tiempo. Recuerde, el mercado nunca se desarrolla mas alla de una fase

Correctiva de Tres Triple; y, por tanto, no se podrian «crear ondas-x indefinidamente»,

tal y como me pregunto una vez uno de mis clientes. Si, en algun momento,

ellector contemplara una Correccion Continua de Tres Triple, entonces tenga

en cuenta que el movimiento siguiente se desarrollara con una longitud minima

del 261,8% con respecto a la onda Impulsiva anterior.

TRIANGULOS

La naturaleza especial de los Triangulos requiere un estudio aparte. [La categoria

de los Triangulos No-Restrictivos ha sido desarrollada por el autor].

.Tridngulos en Contraceion

Un «lanzamiento» (movimiento del precio poderoso y brusco) es un fenomeno

que sigue a un Triangulo en Contraccion, el cual, dependiendo del tipo, puede ser

I

-~


317

grande 0 pequefio, de larga 0 de corta duraci6n. EI lanzamiento que surge de un

Triangulo en Contraccion deberia sobrepasar siempre, por encima 0 por debajo,

el precio mas alto 0 mas bajo obtenido durante la formaci6n del Triangulo salvo

que se incline en contra de la direcci6n de la onda-b. Dependiendo de sutiles

diferencias en la formaci6n, un Triangulo en Contraccion puede situarse en onda

cuarta u onda-b (vease «Restrictivos»), 0 en onda-x, 0 bien ser la fase ultima de

una Correcci6n Compleja (vease «No-Restrictivos», pag. 318).

Los Triangulos crean (0 identifican) zonas de soporte 0 resistencia relevantes

en el mercado. Una vez terminado un Triangulo, el nivel de precio en el que se

sinia el apex del Triangulo provocara una resistencia significativa a cualquier ascenso,

0 bien un soporte para cualquier declive. Cuando el mercado quebranta

una de estas «barreras», generalmente 10 hace de forma violenta. Ademas, la zona

de soporte 0 resistencia creada (0 indicada) por un Triangulo es siempre un punto

de referencia fiable para localizar relaciones de Fibonacci, especialmente si el

Triangulo constituye la onda-b de un Zigzag.

La influencia del apex del Triangulo (horizontalmente, en cuanto al precio) se

mantendra generalmente durante dos 0 tres violaciones. Si el mercado se moviera

al alza 0 a la baja cruzando el nivel de precio ocupado por el apex mas de tres

veces, entonces el mercado indicarfa que el nivel de precio ha perdido su relevancia.

1. Restrictivos

A diferencia de la mayoria de Correcciones, cuyas consecuencias dependen en

gran medida del comportamiento de la pauta anterior (Impulsiva 0 Correctiva),

los Triangulos Restrictivos son «autodescriptivos». La acci6n post-triangular en

un Triangulo Restrictivo viene dictado por la longitud de segmento mas amplio

del Triangulo y la situaci6n del apex creado por las lfneas directrices convergentes

que delimitan el Triangulo". Estos dos factores proporcionan un marco precio/

tiempo, el cual reafirma (0 anula) la validez del Triangulo Restrictivo. Si el Triangulo

analizado es verdaderamente Restrictivo, entonces la acci6n posterior al

lanzamiento debe volver al punto de ruptura, y normal mente 10 sobrepasara.

Segun la pendiente de las lfneas directrices que delimitan el Triangulo, ellanzamiento

podrfa tener una magnitud tan grande como el 261,8% del segmento

mas amplio del Triangulo (afiadiendolo al final de la onda-e) 0 tan pequefia como

el 75%. Ellanzamiento deberfa terminar casi con exactitud dentro del periodo de

tiempo (no del nivel de precios) en el que se cruzan las lfneas convergentes que

* Este concepto fue presentado por primera vez en el libro «Elliott Wave Principle, Key

to Stock Market Profits» de Frost & Prechter: New Classics Library, Gainesville, GA. Libro

publicado por Editorial GESMOVASA con el titulo «El Principio de la Onda de Elliott».


318

~

l

I

l

crean el punto de apex. Si todo indica que el Triangulo forma una onda-b 0 una

onda cuarta, pero la accion posterior allanzamiento no ha vuelto al punto de ruptura

(0 10 ha superado) y, ademas, el mercado ha sobrepasado el nivel en precio

mas alto 0 mas bajo dellanzamiento original, entonces debe estar formandose una

pauta Terminal (se aplica a ambas situaciones), 0 bien una onda-x (esto es valido

si el Triangulo es una onda-b).

Si trabajamos con un Triangulo Restrictivo de Onda-B y la accion posterior al

lanzamiento no sobrepasa el punto de ruptura poco despues de alcanzar la zona

temporal del apex, entonces puede que se este formando una onda-x despues del

lanzamiento.

a. Horizontal

Ellanzamiento saliente del Triangulo debena ser aproximadamente igual a la

onda mas amplia del Triangulo, con una tolerancia del 25%. Esta variedad de

Triangulo no posee implicaciones especiales en las condiciones del mercado.

b. Irregular

Dado que la onda-b en estas pautas sobrepasa el final de la onda-a, esto implica

que la pauta es mas potente que una Horizontal (en cualquiera de las direcciones

del precio). Ellanzamiento en esta variacion podria ser tan grande como un 161,8%

respecto al segmento mas amplio del Triangulo.

c. Continuo

Esta es la pauta Triangular mas potente. El lanzamiento puede alcanzar el

261,8% del segmento mas amplio. En este caso, las condiciones del mercado son

anormalmente fuertes (probablemente algidas) siempre que el Triangulo se desarrolle

al alza, 0 bien debiles si el Triangulo se desarrolla a la baja.

II. No-Restrictivos

Un Triangulo No-Restrictivo no impone Iirnitacion alguna sobre la accion posterior

al Triangulo, ya sea en precio 0 en tiempo. La unica via para descubrir 10

que la pauta «determina» es el estudio de la accion pre-Correctiva. Si una Correccion

se completa con un Triangulo, significa que la Correccion debe ser compleja

en construccion (de tipo Doble 0 Triple). El segmento Impulsivo del mismo Grado

posterior a esta pauta (si existe), debe ser, por 10 menos, de la misma longitud

que la onda Impulsiva previa.

EI «lanzamiento» originado en un Triangulo No-Restrictivo podria (10 cual

sucedera frecuentemente) ser mucho mas extenso que la amplitud del propio 'Irian-

,,

lI

1.

1

1

!

I,


319

gulo. A pesar de ello, durante las primeras etapas dellanzamiento, el mercado, en

general, intentara imitar un comportamiento posterior al Triangulo muy «normal»,

con una ruptura inicial de longitud similar a la amplitud del Triangulo y, despues,

reaccionara. La diferencia entre ambas variedades se manifiesta en 10que ocurre

despues. Como mencionabamos en la secci6n de «Restrictivos», el mercado debe

aproximarse al punto apex del Triangulo (en terminos de precio) 0 sobrepasarlo

despues dellanzamiento. En un Triangulo No-Restrictivo, la reacci6n no retomara

al apex (en cuanto al precio) y al final excedera el final dellanzamiento inicial.

Otra diferencia significativa entre pautas Restrictivas y No-Restrictivas estriba en

que el «lanzamiento» No-Restrictivo no terminard durante el periodo de tiempo

ocupado por el apex.

Tridngulos en Expansion

La caracterfstica interesante de las pautas Expansivas es que, basicamente,

tienen consecuencias opuestas a las de las formaciones en Contracci6n. EI «Ianzamiento»

(un termino no muy acertado, en este caso), deberia ser menor que el

segmento mas amplio del Triangulo. En el caso en que la pauta tenga lugar en una

posici6n de onda-b, entonces seria inevitable un Fallo de onda-C. Incluso si un

Triangulo en Expansi6n completara una pauta mayor, seria improbable que el

movimiento posterior retrocediera por completo el avance de la onda-e del 'Iriangulo.

Si 10hiciera, entonces el retroceso deberia consumir un tiempo mayor que la

onda-e.

I. Restrictivo

Existe muy poca diferencia entre los tipos de Triangulos Expansivos. Las categorias

Restrictiva y No-Restrictiva se mantienen para distinguir entre la variedad

de onda-4/onda-b y todos los demas tipos. La rinica consecuencia resefiable

para esta pauta es que no deberfa sufrir nunca un retroceso completo.

II. No Restrictivo

Esta variedad definiria a aquellos Triangulos Expansivos que se dan como

ondas-x, 0 BIEN como la primera 0 ultima fase de una pauta Correctiva compleja.

Su posici6n mas habitual es la de la primera fase de una Correcci6n compleja.

En esta posici6n, no sufrirfa un retroceso completo por parte del movimiento siguiente

del mismo Grado. Si fuese la ultima fase de una Correcci6n Compleja

(10 cual no es muy probable), entonces tendrfa que sufrir un retroceso completo.


320

IMPULSOS

Conocer las consecuencias sobre el comportamiento futuro del mercado no

resulta muy uti! cuando se trata de Impulsos. Lo unico predecible despues de un

Impulso tiene que ver con la magnitud del retroceso de la pauta posterior al Impulso,

siendo esta del mismo Grado. Por 10demas, es muy dificil predecir que tipo

de Correccion tendra lugar despues de un Impulso. Los apartados siguientes expondran

los comportamientos posteriores a un Impulso casi estrictamente desde

el punto de vista de las expectativas de retroceso.

Tendencia

Despues de la conclusion de una onda Impulsiva de Tendencia, esta no deberia

sufrir un retroceso completo salvo que constituyera la onda-5 0 la onda-c de una

pauta mayor. Si el Impulso fuera una onda-a, una onda-l 0 una onda-3 de una

pauta superior, entonces la onda Impulsiva no deberia sufrir un retroceso mayor

que e16l,8% por parte de la accion siguiente.

Si el retroceso excediera e16l,8% y la onda Impulsiva previa fuese ~a onda-l

del siguiente Grado superior, entonces habrfa que esperar el desarrollo de una

correccion de onda-2 compleja en el tiempo (con relacion a la onda-l) que contuviera

un Fallo de onda-c. Si la pauta Impulsiva completada fuese la onda-3 de la

siguiente pauta superior y esa onda-3 sufriera un retroceso cercano oligeramente

superior a16l,8% por parte de la onda-4, entonces habria que prever un Fallo de

onda quinta. Si la onda cuarta se recuperara del severo retroceso de la onda-3 y,

ademas, concluyera en un porcentaje de retroceso del 61,8% (0 inferior) de la

onda-3, entonces podrfa darse una Extension de onda quinta si la onda-4 fuera

mas compleja y de mayor duracion que la onda-2 y la onda-3 no superara e126l,8%

de la onda-l.

i .


En una pauta Impulsiva con una extension de onda primera, la accion siguiente

deberfa definitivamente retroceder hasta la terminacion de la onda-4 (dentro del

Impulso recien completado). Si el Impulso completara la onda-(l) 0 la onda-(5)

de una onda Impulsiva superior, entonces el mercado deberfa caer (0 atravesar) la

zona del precio de la onda-2 del Impulso previo.

i

.j

(


Si la onda tercera se extendiera dentro de una onda Impulsiva, la reaccion

siguiente deberia retomar, por 10 menos, a la zona de la onda cuarta (a cualquier

Reglas avanzadas de l6gica

321

lugar entre el maximo y el minimo de esa area) de la onda de Impulso reciente. Si

la pauta de Impulso entera (incluyendo la extension de onda tercera) completara

la onda-(5) de una pauta superior, entonces todo el Impulso deberia sufrir un

retroceso mayor del 61,8%. Si el Impulso entero completara la onda-(l) 0 la

onda-(3) de un Impulso superior, entonces la pauta (con la extension de onda

tercera) deberia sufrir un retroceso inferior al 61,8%.


La onda quinta es la iinica onda extendida que deberia sufrir un solido retroceso

mayor de16l ,8% por parte de la onda siguiente del mismo Grado, con independencia

de la posicion que ocupe la onda quinta en una escala superior. Una onda

de Extension de quinta no deberia sufrir un retroceso completo por parte del

siguiente movimiento del mismo Grado salvo que la onda quinta concluyera la

onda-c de una Correccion, Una Extension de quinta constituye una de las pocas

.. pautas que no es probable que sufra un retroceso completo por parte del movimiento

siguiente, ni aun en el caso en que este se situara un Grado por encima.

Terminal

La actividad del mercado despues de un Impulso Terminal deberia retroceder

el avance de la pauta completa en un tiempo no superior al 50% de la duracion de

la pauta terminal. Normalmente, se requiere un 25% del tiempo (con un pequefio

margen de tolerancia). Una pauta Terminal siempre completa una formacion mayor

y el maximo 0 minimo que crea deberia mantenerse aproximadamente durante

el doble (0 mas) del tiempo empleado por la Terminal. Si la pauta Terminal

estuviese en posicion de onda quinta de una pauta de Impulso, entonces, por 10

general, la pauta Impulsiva superior sufriria igualmente un retroceso completo.

Capitulo Undecimo:

Aplicacion avanzada de las

etiquetas de progreso

Aplicaci6n avanzada de las

etiquetas de progreso

«

Una de las razones mas importantes por las que la Teoria de la Onda de Elliott

nos permite predecir la accion futura del mercado (en ocasiones) con tan alto

grado de precision tiene que ver con la estricta limitacion impuesta sobre los lugares

en los que puede producirse cierto comportamiento. La informacion de este

capitulo nos ayudara en la tarea de aclarar la posicion actual del mercado y de

predecir su actividad futura. Tambien ofreceremos un listado sobre los requisitos

especfficos que las acciones anterior y posterior del mercado deben reunir para

poder enlazar correctamente una pauta con la siguiente. Debemos tratar este aspecto

de la Teena, iinicamente despues de haber considerado todos los elementos

basicos del analisis (como el Retroceso, las Series Estructurales, la Canalizacion,

la Altemancia, las relaciones de Fibonacci, etcetera).

Una adecuada aplicacion de las Etiquetas de Progreso requiere una comprension

profunda del comportamiento del mercado. En el momento en que utilizamos

estas Etiquetas, inmediatamente estamos determinando ciertas caracteristicas relativas

al precio, tiempo, complejidad, estructura, volumen, velocidad e irnpetu

inherentes a la accion del mercado etiquetada. Ahora bien, no esperamos que los

principiantes posean una comprension instintiva de todas ellas. Y,por supuesto, el

uso de las Etiquetas de Progreso supone una complicacion bastante mayor que la

de contemplar como retrocede un movimiento.

Para ubicar confiadamente las Etiquetas de Progreso en la accion del precio,

debemos entender las sutiles implicaciones y las pequefias diferencias que existen

entre las distintas variedades de pautas de Elliott. A medida que el mercado se

aproxima a la zona intermedia de una pauta de Elliott Correctiva 0 de Tendencia,

resulta especialmente importante tratar bien los fundamentos de la «Estructura»

de mercado. l,Por que? Porque en estas situaciones, bastante a menudo, no seremos

capaces de restringir las posibilidades sobre Etiquetas de Progreso 10 suficiente

como para llegar a un unico escenario (incluso, podna ser que no llegaramos

a ningiin escenario).

-- .. Dominando la onda de Elliott

326

S610 despues de entender las primeras nociones del descifrado de la acci6n de

monoondas como Correctivas 0 de Tendencia y de aprender a seriar la Estructura

de las monoondas y de aprender la forma de correlacionar aproximadamente las

acciones en pautas de Elliott Estandar, estaremos preparados para el presente Capitulo

de «Aplicacion Avanzada de las Etiquetas de Progreso». Las Etiquetas de

Progreso constituyen la comprobaci6n final del recuento ondulatorio propuesto.

Para aplicar apropiadamente las Etiquetas de Progreso, es preciso que revise una

lista, a veces larga, de criterios tanto esenciales como secundarios. Esta lista consolidara

la combinaci6n propuesta de segmentos Correctivos y de Tendencia para

dar pautas de Elliott mayores que, al mismo tiempo, sean legftimas.

Las caracterfsticas innatas de cada Etiqueta de Progreso permitiran al Elliottista

experto llevar a buen termino la estructura del mercado actual y pronosticar la

actividad futura. Estas caracterfsticas dan forma a la acci6n del mercado y, dada

su secuencia ordenada (1,2,3,4,5, a, b, c), proporcionar un mapa (a veces, tosco)

del futuro comportamiento del mercado. [Si esta materia le es desconocida. entonces

deberfa resultar obvio porque esta area de la Teorfa no ha sido expuesta

hasta ahora, despues de presentar los motivos de las consecuencias de cada etiqueta].

Can la pr6xima secci6n pretendemos ayudarle en la labor de transformar la

«Estructura» de onda de sus graficos en Etiquetas de «Progreso», de una forma 10

mas rapida y fiable posible. Con este prop6sito, incluimos una lista de condiciones

que deben considerarse a la hora de ubicar una Etiqueta de Progreso en particular

dentro de la acci6n del mercado en tiempo real. Intente comprender los conceptos

que subyacen en estos listados; todos estos conceptos se originan por inducci6n

y deducci6n l6gicas. Una vez entendidos los conceptos, sera como si

hubieramos memorizado el capitulo entero, ya que seremos capaces de explicar

de forma l6gica las interacciones entre las pautas Ondulatorias de Elliott.

Ademas, se ha hecho 10que nadie ha intentado hasta ahora, que es ofrecer una

lista con todas las Etiquetas de Progreso posibles para todos los tipos de pautas de

Elliott. A traves de esta lista, pretendo erradicar la creencia instaurada en el mundo

financiero de que la Teoria de la Onda de Elliott permite demasiadas posibilidades

y posee demasiadas excepciones como para ser viable. En realidad, lo que

ocurre es todo lo contrario, pero hasta ahora ninguna fuente nos habia proporcionado

informaci6n acerca de este «proceso de eliminacion»,

J

PAUTAS DE IMPULSO

Un Impulso solamente puede darse en posiciones de Etiquetas de Progreso

especfficas. Las ondas 2, 4, b, d, e 0 x nunca pueden constituir una pauta Impulsiva.

Aplicaci6n avanzada de las etiquetas de progreso

327

De Tendencia

Onda-I Extendida

El movimiento que sigue a la onda-l Extendida (es decir, la onda-2) no puede

retroceder el avance de la onda-l en una magnitud mucho mayor del 38,2%. La

onda-2 no es probable que sea un Zigzag. Si vierarnos formarse un Zigzag despues

de la extension de onda-l, con toda probabilidad sera para completar solamente

la onda-a de una Correccion Plana superior para la onda-2. La onda-2 no es

una correccion Continua. La onda-5 debe ser la mas corta de las tres ondas de

tendencia (1, 3, 5). Las probabilidades se inclinan enormemente a favor de que la

onda-2 sea mas completa y de mayor duracion que la onda-4 y, tambien, es probable

que sea la pauta mas compleja y de mayor duracion de la serie completa (1-5).

Si la pauta se halla por encima del desarrollo de polionda, entonces las probabilidades

se inclinan a favor de que la onda-l se pueda subdividir (es decir, que sea el

segmento mas complejo de los tres segmentos de tendencia). Si la onda-l no se

subdividiera, entonces deberia hacerlo la onda-3.

Onda-I No Extendida

1

l

I

!

I

•

La onda-l puede sufrir un retroceso por parte de la onda-2 hasta del 99%. Si es

asi y la onda-l es una polionda 0 mayor, entonces la onda-2 se subdividira en la

forma a-b-c en la cualla onda-c fallara (la onda-2 podria subdividirse).

Si contemplamos que la primera onda-I se desarrolla despues de un ascenso 0

declive prolongado, entonces no existiran requisitos especificos del precio para la

terminacion de la onda-I. Si la pauta fuese la onda-l de una onda tercera 0 quinta

superior, entonces la onda-I deberia aproximarse (y preferiblemente sobrepasar)

el punto final de la ultima onda Impulsiva de grado superior en una unidad. La

onda tercera debera ser mas larga que la onda-L Si la pauta tuviera un Nivel de

Complejidad superior a I, entonces la tercera 0 quinta onda estaria subdividida,

pero no la onda-I. Esto no significa que la onda-I no se subdivida, simplemente

significa que no sera la onda subdividida del grupo. Es decir, la onda-3 0 la onda

5 estara mas subdividida.

Onda-2

Si la onda-I resulta ser (0 se cree que es) la onda mas larga de la secuencia,

entonces no puede sufrir un retroceso mucho mayor del 38,2% por parte de la

onda-2. Si la onda-l no fuese la mas larga, entonces el punto mas bajo de la

onda-2 podria retroceder el avance de la onda-I hasta un 99%. Si la onda-I fuese una

polionda (0 superior), la onda-2 deberia subdividirse como polionda 0 pauta supe


328

rior. Si la onda-2 se subdividiera y la onda-a (dentro de la onda-2) retrocede el

avance de la onda-l en mas del o l ,8%, entonces la correccion completa resultarfa

ser inevitablemente un Fallo Doble 0 un Fallo C, de forma que el Fallo C ocurriria

en un punto situado en eI61,8% 0 inferior de la onda-l.

Onda-3 Extendida

Esta es la onda de 1a secuencia mas proclive a la Extension. Ademas, si la

onda-(3) tambien se subdividiera, entonces la onda-3 dentro de la onda-(3) tambien

se extenderfa con una buena probahilidad. Para obtener una extension de

onda tercera justo despues de que se complete la onda-2 y sin que se forme una

onda-2 inferior en e1 mismo grafico, la onda segunda deberia tener un Nivel de

Potencia mayor 0 igual que 1 (positivo 0 negativo). Si la onda-3 fuese una polionda,

entonces las ondas segundas consecutivamente mas pequefias (antes del explosivo

movimiento «3 de 3») serian similares en construccion, En estas condiciones

especificas, serfa ohligatorio que las ondas-2 mas pequefias consumieran menos

precio y tiempo y retrocedieran menos (en cuanto a porcentaje de la onda-l) que

las ondas-2 mayores. Ademas, la correccion de onda-2 mas pequefia no deberia

violar la linea directriz 0-2 superior. Este siempre atento ala posibilidad de que la

onda-5 puede fallar si la onda-3 se extiende.

Onda-3 No Extendida

Cuando la onda-3 no sea la mas larga de las tres ondas de tendencia, entonces,

o bien la onda-l, 0 bien la onda-5, sera mas corta en precio que la onda-3. Si la

onda-3 es mas corta que la onda-l, entonces 1aonda-l sera la onda extendida y la

onda-5 sera mas corta que la onda-3. Si la onda-5 estuviera extendida, la onda-l

seria mas corta que la onda-3. Cuando 1a onda primera se extienda, la onda-3

deberia terminar no muy por encima del 61,8% (ya sea en direccion alcista 0

bajista) desde el final de la onda-l.

Onda-4

Si la onda quinta se extiende, la onda-4 debera ser mas compleja, de mayor

duracion, y posiblemente de un nivel de Complejidad superior (en una unidad) a

la onda-2. Si se extiende la onda-l, la onda-4 debera ser mas simple en precio,

tiempo y estructura que la onda-2. Si es la onda quinta la que se extiende, entonces

la onda-4 deberia retroceder el avance de la onda-3 en un porcentaje mayor que el

de 1aonda-2 respecto ala onda-l. Con frecuencia, la onda-3 sufrira un retroceso

del 50-61,8% por parte de la onda-4, en caso de que la onda-5 se extienda. Si la

onda-5 fallara en la secuencia Impulsiva, la onda cuarta deberia ser la pauta mas


329

compleja y retroceder el avance de la onda-3 en mas de un 38,2% (como maximo,

hasta un 61,8% es permisible).

Onda-5 Extendida

La onda-5 debe ser, como minimo, igual a la distancia en precio que abarca la

pauta desde el principio de la onda-l (punto «0») hasta el final de la onda-3 afiadida

al final de la onda-4. La longitud maxima de la extensi6n de quinta no deberfa

exceder eI261,8% de la longitud medida desde el «0» al final de la onda-3 afiadida

al final de la onda-3.

Cuando se consideran las ondas 2 y 4, la onda-4 deberfa consumir la mayor

cantidad de precio/tiempo y poseer la estructura mas compleja. La onda-l deberia

avanzar en un angulo muy agudo respecto a la onda-3 siguiendola por detras

muy de cerca y, ademas, teniendo la onda-5 la tasa de aceleraci6n mas baja. Una

extensi6n de onda quinta no puede sufrir un retroceso completo salvo que sea, a su

vez, la onda-c de una correcci6n, 0 bien el final de una Extensi6n de onda quinta

superior.

Onda-5 No Extendida

La onda quinta debe sufrir un retroceso cercano al 100% por parte de la fase

correctiva siguiente. Si la onda-l se extendiera en la secuencia y esta concluyera

una onda-(l) 0 una onda-(a) de Grado superior, la correcci6n posterior a la onda

5 deberia caer dentro de la zona de precios de la onda-2. Si la secuencia completara

una onda-(3) de Grado superior, la correcci6n posterior a la onda-5 probablemente

se detendria en la zona correspondiente a la onda cuarta.

Fallo de onda quinta

Como norma general, los Fallos de onda quinta son posibles unicamente cuando

la onda tercera es la extendida. La onda cuarta deberia ser la mas compleja de

las dos fases correctivas. Ademas, la onda cuarta deberia retroceder el avance de

la onda-3 en mayor medida que la onda-2 retrocede el avance de la onda-l. Casi

siempre, las ondas 1 y 5 seran practicarnente identicas en precio y tiempo. En

menos ocasiones, las ondas 1 y 5 estaran relacionadas en precio 0 tiempo (0 ambas)

en un porcentaje del 61,8%. Una onda quinta podrfa Fallar dentro de una

pauta Impulsiva siempre y cuando se verifique alguna de las siguientes circunstancias:

A. Que la pauta de Impulso (que contiene el Fallo de onda quinta) sea en sf

misma la onda quinta de una pauta Impulsiva superior (vease fig. 11-1).


330

B. Que la pauta de Impulso (que contiene el Fallo) sea la onda-c de un Grado

superior en una unidad y solo una (vease fig. 11-2).

C. En circunstancias muy extraiias, podriamos contemplar como una onda tercera

mas larga experimenta un Fallo de onda quinta mas pequefio. Para que esta

situacion tenga lugar, el mercado deberia formar un maximo 0 un mfnimo muy

significativo. El termino «significativo» es, por supuesto, relativo. En esta situacion,

significana una pauta de Multionda, 0 preferiblemente de orden superior. Si

contemplaramos un fenomeno como este, la onda quinta superior deberfa Fallar

igualmente, y deberia hacerlo incluso mas lejos de un maximo 0 un mfnimo que el

Fallo de onda quinta contenido en la onda tercera. Tener un Fallo de onda quinta al

final de una onda tercera de orden superior indicaria una potencia excepcional en

contra de la tendencia. Despues de tal fenomeno, seria oportuno un maximo 0

minimo a largo plazo. Nota: Aunque no podemos descartar totalmente esta posibilidad,

el autor nunca ha observado un Fallo de onda quinta alfinal de una onda

tercera superior. Gracias ala logica deducci6n y a lafamiliaridad a largo plaza

con el comportamiento ondulatorio, seria razonable pensar que las conclusiones

obtenidas resulten validas para tales situaciones.

Figura 11-1

- -5- (5) - - Preci recto mas a Ito a I canza d0

Fallo de onda quinta de

una onca quinta superior

Figura 11-2

Precio mas alto

j~

La onda-c esta compuesta por una

onda Impulsiva con un Fallo de onda

quinta. Por esta razon, la onda-5 linaliza

par debajo de su propio nivel

del precio maximo.


331

Terminales

Este tipo de pautas fue designado por Elliott como «Triangulo Diagonal». Para

evitar cualquier asociaci6n incorrecta entre «Triangulos Diagonales» y «Triangulos

Horizontales», el autor decidi6 que era necesario rebautizar la pauta. El nuevo

nombre «Impulso Terminal» describe la pauta y sus consecuencias con mayor

precisi6n. Debo disculparme ante ellector acostumbrado al termino antiguo, pero

mi obligaci6n es acercar las ideas a lectores sin ninguna experiencia. Por tanto,

este nuevo termino pretende contribuir a una mejor comprensi6n del fen6meno

desde una perspectiva global. Dado que los Terminales y los Triangulos poseen la

misma Serie Estructural, tienden a exhibir comportamientos similares. Sin embargo,

como factor discriminante se da el hecho de que las pautas Terminales

verifican todas las Reglas Esenciales de Construcci6n de Impulsos; mientras que,

para un Triangulo Horizontal, resulta imposible ajustarse a todas estas Reglas.

[Para observar ejemplos de variedades de pautas Terminales, acuda al Capitulo

5, pdgs. 190 y 191].

Onda-l Extendida

En estos casos, la configuraci6n mas cormin, con mucha diferencia sobre las

demas, se da cuando existe una extensi6n de onda primera dentro de una pauta

Terminal. Medido desde su punto final, la onda-2 no debera retroceder el avance

de la onda-1 en mas del 61,8%. Por su parte, la onda-3 no debe ser mucho mayor

que eI61,8% de la onda-1, pero nunca menor del 38,2%. La onda-5 no puede ser

mayor del 99% de la onda-3, aunque con toda probabilidad estara en el intervalo

38,2 - 61,8%. La onda-4 normalmente tendra un tamaiio correspondiente al61 ,8%

de la onda-2 en precio y sera igual 0 estara relacionado en un 61,8% en 10que se

refiere al tiempo. La linea directriz 2-4 deberia ser muy clara y facil de identificar.

Los iinicos modos en que la linea 2-4 puede experimentar una «falsa ruptura» (en

estas circunstancias) es que la onda quinta sea una Plana Alargada, 0 bien una

Correcci6n con un Fallo C 0 un Triangulo Horizontal 0 una Terminal de onda-C

dentro de la onda quinta.

Onda-l No-Extendida

La onda-1 puede sufrir un retroceso hasta del 99% por parte de la onda-2.

Cuando la onda-1 no se extiende, la pauta Terminal sera con toda probabilidad la

onda-c de una Correcci6n (excluyendo la onda-c de un Triangulo), y no la onda

quinta de una pauta Impulsiva.

Onda-2

Si la primera onda se extiende, la onda-2 no debe terminar en ningun punto por

debajo del 61,8% de la onda-l. En cambio, si la primera no se extendiera, enton


332

ees esta podrfa sufrir un retroeeso de hasta el 99% por parte de la onda-2. Por otro

lado, si la onda primera se extiende, entonees la onda-2 debera eonsumir una

mayor eantidad de precio y tiempo que la onda-4 y ser, ademas, la mas complicada

de las dos correetivas.

Onda-3 Extendida

Esta constituye una de las pautas de onda mas raras. Cuando la onda-3 se «extiende»

dentro de una pauta Terminal (a diferencia de 10 que sueede en todos los

demas casos), no puede alargarse mucho mas que la primera onda. La onda-2

debe retroceder el avance de la primera onda en mas de 61,8% e, igualmente, la

onda-4 debe retroceder el avanee de la onda tercera en un 38,2% (preferiblemente

menos). La linea directriz 2-4 se comportara normalmente. Si trazamos la linea

directriz 1-5, resultaria violada por la onda tereera. La onda quinta no debera ser

mayor del 61,8% respeeto a la onda-3. Probablemente contemplaremos este tipo

de pauta unicamente como la onda-c de una secuencia, y no como la onda quinta

de una pauta de Impulso.

Onda-3 No-Extendida

Si la onda-3 no se extiende, entonees las probabilidades se inclinan considerablemente

a favor de que la onda-I sea la extendida. Si fuera asi, la onda-3 no

deberia ser mucho mayor del 61,8% respecto ala onda-I y, a su vez, la onda-5 no

deberfa ser mueho mayor del 61,8% respeeto ala onda-3. Si la onda-I es mas

pequefia que la onda-3 (pero no menor del 61,8%), entonees la onda quinta probablemente

se extenderfa. Esto supondrfa que la onda-4 se solaparia a la onda-I,

siendo la onda-4 mayor en preeio 0 tiempo (0 ambos) que la onda-2. La onda

quinta debera ser igual al eonjunto de ondas I, 2 Y 3, afiadido al minimo de la

onda-4. La onda quinta no deberia ser mayor del 161,8% del eonjunto I, 2, 3,

afiadido al punto maximo de la onda-3.

Onda-4

La onda-4 no puede retroeeder el avance de la onda-3 en mas del 61,8% salvo

que la onda quinta se extienda y, aun asi, el fenorneno seria extremadamente inusual.

Si la onda quinta se extendiera, la onda-4 probablemente eonsumiria mas

tiempo y mas precio que la onda-2 y constarfa de un mayor mimero de subdivisiones

que dicha onda. Las ondas 2 y 4 seguramente estaran relacionadas mediante un

61,8% en preeio 0 tiempo (0 ambos ala vez).

Onda-5 Extendida

Esta configuracion puede ocurrir si la Terminal contiene la quinta onda de una

pauta de Impulso superior en la eual esa onda quinta fuese tambien la onda exten


333

j

dida, 0 bien cuando la Terminal sea la onda-c de cualquier correccion excepto un

Triangulo Horizontal. Para distinguir esta pauta de un Triangulo Continuo Expansivo,

debemos efectuar algunas observaciones importantes. A diferencia de un

Triangulo Continuo Expansivo, una Terminal debe inclinarse ligeramente al alza

si la tendencia de grado superior fuese hacia arriba, realizando rnaximos mas elevados

para las ondas 1, 3 y 5 y minimos tambien mas elevados para las ondas 2 y

4 (y viceversa, si la tendencia fuese a la baja). En un Triangulo Continuo en Expansion,

el primer segmento debe ser mas corto que el segundo. La onda quinta de

una pauta Terminal de Extension de quinta deberia constituir, por 10 menos, el

100% de las ondas-I y 3, mientras que la onda-3 no deberfa superar a la onda-I en

mas delI6l,R%. La onda-4 deberia rctroceder al menos la mitad del avance de la

onda-3 y, como maximo, podrfa retroceder hasta el 99% (aunque ella serfa altamente

improbable).

Onda-5 No Extendida

Si la quinta onda no se extiende, entonces no debena ser mayor que el61,8%

respecto ala onda-3. Ademas, esta onda quinta no deberia ser la mas compleja de

las ondas de tendencia. Por otro lado, deberia atravesar la linea directriz trazada

par los puntos correspondientes a las ondas 1 y 3. La linea directriz 2-4, sin embargo,

deberia permanecer «limpia» y no quedar atravesada basta que la onda-S se

complete (a no ser que la onda-5 fuese un Triangulo). La onda-4 debera consumir

menos tiempo y precio que la onda-2.

PAUTAS CORRECTIVAS

Para evitar repetir las mismas frases en cada apartado, debemos aclarar que no

puede darse ninguna pauta Correctiva en posiciones correspondientes a Etiquetas

de Progreso de Impulsos de Tendencia (como las ondas 1,3,5, la onda-a en un

Zigzag, 0 bien la onda-c dentro de un Zigzag 0 de una Plana [de cualquier tipo]).

Empezaremos las pautas correctivas estudiando las Planas a continuacion.

Planas

Las pautas Planas se manifiestan de mucbas formas, dependiendo de las sutiles

diferencias de fuerza entre una pauta y la siguiente. Todas las pautas que pueden

encasillarse bajo la amplia denominacion de Planas poseen la misma Serie Estructural

[3, 3, 5] (como serfa el caso de dos segmentos correctivos adyacentes

seguidos por un tercer segmento impulsivo). En los capftulos anteriores hemos

discutido sobre los requisitos minimos y los Iimites maximos de las pautas Planas.


334

En esta seccion cubriremos con algo mas de detalle las implicaciones especificas

que conlleva cada situacion.

Las distintas variaciones sobre el tema de Planas aparecen cuando la onda-b

comienza a retroceder el avance de la onda-a en mas del 100% 0 en menos del

100%. Cuanto mayor sea la onda-b con relacion a la onda-a, el retroceso sufrido

por la onda-b por parte de la onda-c sera menor y, adernas.Ja onda-a y la onda-c

seran mas similares entre sf. Cuanto menor sea el retroceso que sufre la onda-a por

parte de la onda-b, mayor sera la onda-c. En la figura 11-3, los tres diagramas

muestran como puede actuar la onda-c segiin los distintos retrocesos que sufre la

onda-a por parte de la onda-b, desde ellOO% hasta el 61,8%. (Recuerde: estos

constituyen los requisitos mfnimos para la longitud de la onda-c con relacion a La

onda-b, segun los retrocesos que sufre la onda-a por parte de la onda-b).

Fallo B

Con este termino describimos una pauta en la que la onda-a es Correctiva,

aunque la onda-b retroceda el avance de la onda-a solo un porcentaje comprendido

entre eI61,8% yeI81%.

La incapacidad de la onda-b para retroceder el avance de la onda-a en mas de

un 81% indica una debilidad temporal en el mercado. Cuando la onda-b sea tan

debil, podemos esperar que la onda-c (siempre que sea Impulsiva) retroceda el

avance de la onda-b al menos en un 61,8%.

Un Fallo B casi siempre tiene lugar cuando la onda-a sea un Doble Zigzag 0

una Combinacion Doble (que se complete con un Triangulo). Es algo caracterfstico

de la onda-b retroceder el avance de la onda-a una magnitud comprendida en el

intervalo 61,8-81 %. La onda-c dentro de una pauta de Fallo B debe retroceder

todo el avance de la onda-b, 0 si no la pauta pasara a la categoria de Fallo Doble.

No se requiere ninguna relacion de Fibonacci entre las ondas a, b 0 c, sin embargo,

las ondas aye deben establecer una relacion del 61,8%. Las ondas a y b

deberan alternar en tiempo, construccion y complejidad 10maximo posible segun

el tiempo de duracion de cada una. Esta pauta puede darse en las posiciones siguientes:

Ondas: 2,4, a, b (cualesquiera)

Ondas: c, d, e de un Triangulo Horizontal

Como parte de una rara Plana Continua Doble.

Fallo C

Un Fallo de Onda C sucede siempre que la onda-c falle al retroceder completamente

el avance de la onda-b. Normalmente esto ocurre, aunque no siempre,

cuando la onda-a sufre un retroceso completo, 0 casi completo, por parte de la

Aplicacion avanzada de las etiquetas de progreso

335

onda-b. Un Fallo de Onda C es sefial definitiva de fuerza en contra de la tendencia

(vease fig. 11-5).

Cuando se da un Fallo de Onda C, la onda-c no debera ser la «pauta temporal»

mas corta de la Correcci6n y, muy a menudo, tendra la mayor duraci6n de los tres

segmentos Correctivos. Adicionalmente, la onda-c puede igualar a la onda-a 0 ala

onda-b (vease fig. 11-6).

Cuando se da un Fallo de Onda C, con frecuencia sera un Impulso Terminal.

De hecho, un Impulso Terminal es la manera perfecta para consumir tiempo sin

alterar los niveles del precio (vease fig. 11-7).

Figura 11-3

100% deA

f ,/

----T}

B

Requisitos mfnimos

(para la longitud de la onda-c saqun la

longitud de la onda-b)

Respecto a todos los diagramas de esta I

, min

paqina: a medida que la onda-a sufra un

_ 0,38

Longitud retroceso cada vez mayor por parte de la I

C

en precio onda-b, la onda-c tendera a aumentar en

de B ~iO y duracion, __~

I

A

EI mercado pierdel

fuerza, la onda-B es EI Fallo

En estas circunstancias, la aprox. el 84% de la contribuye

onda-C debe ria ser al menos onda-A a recobrar I

el 61,8% de la onda-B B fuerzas /

1//

La pendiente de la onda-C se vuelve mas

pronunciada a medida que cobra fuerzas

de la onda-B debilitada. Recuerde que no

hay razon por la que la onda-C no pueda

ser mayor de 10 que se ilustra aqul, solo se

muestran los limites mfnimos permitidos.

A

61,8% de B

Cuando la onda-A sufre un retroceso por parte de la onda-B

del 61,8% 0 menor, resulta casi obligatorio que la onda-B su

fra un retroceso completo por parte de la onda-C. Esto no

significa que tenga que alcanzar el punta minimo de la onda

A. Recuerde que la onda-a puede completarse por encima de

su propio minimo.

j

61,8%deA

I

~ En este punto, la onda-C

~ es el 100% de la onda-B.

A

C

- --------


336

Figura 11-4

100% de

la Onda-A

Figura 11-5

B

J

81%

}

61,8% de Onda-A

Una pauta de FalloB se produce cuando

la Onda-A Correctiva sufre un retrocesosituadoentree/61

A C? ,8% yel 81%

por parte de la onda-B

/

I

I

Maximo de la onda-B

«Contratendencia» al alza

~- - Minimo de la onda-C

Figura 11-6

A

«contratendenc~a" a la baja

b

~ Fallo-no se ha alcanzado,

o sobrspasado, el fondo de

la onda-B

b

L:J

a

I

b c

~

Tiempo

La onda-a es la onda mas corta de la

pauta (en cuanto al tiempo).

c

a

c

Tiempo

Las ondas b y c duran 10 mismo.

Figura 11-7

b

a

La onda-c dura bastante, pero, en esencia, se

mantiene constante en precio.

..

I •


337

Los Fallos de onda-C menores del 61,8% respecto ala onda-b deben considerarse

extremadamente raros. En el caso de que alguno se presente, la onda-b debe

tener la mayor duracion, siendo las ondas a y c iguales en este sentido (fig. 11-8).

En una pauta de Fallo-C, la onda-b se subdividira aun mas que la onda-a. Normalmente,

sera un Doble Zigzag. La onda-c, 0 bien tendra un tamafio del 61,8%

respecto ala onda-a, 0 bien terminara en la zona del 61,8% respecto ala onda-a

considerada desde el principio de la misma. La onda-b no debe exceder el punto

maximo de la onda-a, Si 10 hiciera, acuda al apartado de Fallos Irregulares. La

onda-c, por supuesto, debe ser Impulsiva (5).

El Fallo C puede darse en las siguientes posiciones:


Onda: 5 (de un Impulso Terminal)

f

I

f

l

Figura 11-8

a

b

-J

La

- - -~--- 0,618 de B

onda-C es menor que el Esta situacion se

61,8% respecto a la onda-B } considera muy extrana.

Comun

La figura 11-9 ilustra la forma tfpica de una pauta Plana. Dentro de una pauta

Comun, todas las ondas seran aproximadamente iguales en precio (fig. 11-9).

La pauta Comun puede darse practicamente en cualquier sitio en que la pauta

deba ser correctiva. La onda-b no deberia superar el tarnafio de la onda-a, pero

deberd retroceder su avance al menos en un 81% Yla onda-c tendra que retroceder

todo el avance de la onda-b. La onda-e debera moverse ligeramente por encima de

la onda-a, pero nunea mas del 10% 0 el20%. Las comunes no son pautas tremendamente

fuertes, pero si que conllevan mas fuerza que los Zigzag.

Las consideraciones mas importantes se centran en las cuestiones de alternancia

en tiempo, construccion y complejidad. La onda-b, la mayor parte del tiempo,

sera la mas duradera de las tres pautas y estara mas subdividida (mas compleja)

que la onda-a. La onda-c deberd ser Impulsiva.

Esta pauta puede darse en las siguientes posiciones:


Onda: c, d, e de un Impulso Terminal, 0 bien

Como parte de una inusual Plana Continua Doble.


338

Figura 11-9

-0--- -----J

b

b

o

__

a c a c

Todas

aproximadamente

las ondas son

iquates en cuanto a

~~~i~~d vertical del

Fallo Doble

Describe la situacion infrecuente en la que la onda-b falla al retroceder el avance

de la onda-a en mas del 81% y, adernas, la onda-c falla al retroceder cornpletamente

el avance de la onda-b (vease fig. 11-10). Esto generalmente solo tiene

lugar si la onda-a es una Combinacion Doble, seguida por un fuerte Zigzag en la

onda-b. La onda-c fallaria al retroceder todo el avance de la onda-b. Otra posibilidad

es que la onda-a sea una Combinacion Triple y la onda-b sea una Combinacion

Doble 0 Zigzag Doble. Esto evitarfa que la onda-c retrocediera todo el avance

de la onda-b (los motivos se expusieron en el Capitulo 10, «Reglas Avanzadas

de Logica»); para mas detalles, acuda a la figura 11-11.

Con frecuencia, la onda-a de una Plana contribuye a crear la apariencia de un

Fallo Doble (vease Emulaci6n). Esto normalmente ocurre cuando la onda-a es

una pauta de Combinaci6n Doble que se completa que un Triangulo Horizontal

(vease fig. 11-12).

De un modo generico, esta pauta se asernejara a un Triangulo Horizontal dada

la continua muestra de contraccion que realiza. Es esencial que prestemos especial

atenci6n a los detalles del precio ala hora de discriminar entre un Fallo B 0 un

Triangulo Horizontal. En efecto, en un Fallo B, la onda-c es una pauta Impulsiva,

En un Triangulo Horizontal, la onda-c sera una pauta correctiva. Salvo contadas

excepciones, la onda-a en estas pautas sera un Doble Zigzag 0 una Doble Combinacion

(una pauta que concluye con un Triangulo No-Restrictivo). La onda-c tendra

un tamafio correspondiente aI61,8% de la onda-a, 0 bien terminara dentro de

la zona del 61,8% de la onda-a, al sustraerla del principio de la onda-a. Las posiciones

aceptables para la formaci6n de un Falla Doble son:

Ondas: 2,4 (cualesquiera)

Onda: a (dentro de una pauta Triangular a Irregular)

Onda: b (de un Zigzag, de una pauta Cormin 0 de una pauta Alargada)

Como la primera fase correctiva de una extraria pauta Plana Continua Doble.

j


339

Figura 11-10 Figura 11-11

\;JS, la

I Doble I

- -I~ - - j ~~

I La onda-b es I . . x • •• II

~ "i

o ndo de b menor de181% de I . x • x I

onda-a I . . c Impulso

---~- -- / -----

a

La onda-c no ha retrocedido

/

/

a

Triple

Nivel de

terminaci6n

todo el avance de la onda-b

de la onda-a

Figura 11-12

I

I I

La onda-c retrocede todo el

avance de la onda-b, pero

Esta pauta se

~parece fallar desde que 10 realiza

sigue considerando

una Plana comun -

__ a~__.:.

- - - Terminaci6n de la onda-a

Precio rnmirno

)

correspondiente a la onda-a

I

La onda-b comienza desde aquf

Alargada

) Una pauta Alargada se ajusta a todas las especificaciones generales de una

pauta Plana junto con los criterios adicionales siguientes:

I

1. La onda-c debe tener un tamafio mayor del 138,2% de la onda-b (preferiblemente,

mayor del 161,8%); vease figura 11-13.

2. La onda-a y la onda-b deben ser similares en precio, en tiempo 0 en ambos

(este es uno de los pocos casos en los que la Alternancia puede no tener una

I

especial relevancia entre estas dos ondas adyacentes), mientras que la onda-c consume

una cantidad superior a las dos ondas juntas.

I

• Figura 11-13 Figura 11-13 (version mas complicada)

b

_ U

161,6% de I. onda-b

b

c

161,8% de la onda-b

c


340

Figura 11-14

c=a+b

a b /

rTTi

En una pauta alargada, muy a menudo

la onda-c consurnira la misma cantidad

I de tiempo que las ondas a y b juntas.

I

El autor ha descubierto que las pautas Alargadas tienen lugar solamente en

circunstancias especiales. Estas pautas (practicamente sin excepci6n) se producen

como el segmento completo de un Triangulo, 0 bien como segmento contenido

dentro de una secci6n Triangular (vease fig. 11-15).

La raz6n por la que estas pautas aparecen casi exclusivamente en Triangulos se

debe al modo de comportamiento de los mismos. En las primeras fases del 'Iriangulo,

la acci6n del mercado tiende a ser muy volatil. El mercado es muy propenso

a mantenerse en una determinada tendencia durante un tiempo, para, despues de

una voragine de compras 0 ventas, pasar allado opuesto de la formaci6n (la figura

11-16 ilustra este concepto).

Figura 11-15

Segmento completo

del triang,ulo

b

c

La onda-b constituye un segmento

completo de los cinco que posee un

Trianqulo Horizontal.

a

La onda-b es el movimiento que se produce entre

los dos PUNTOS. Es una Plana Alargada.

Segmento [

de un

segmento

de

Trianqulo

a

b

La acci6n desarrollada entre los

PUNTOS constituye una pauta

alargada contenida en un solo

segmento del Trianqulo. En

otras palabras, la elongaci6n

esta un grado par debajo del

grado del Trianquto.

-


341

Las Planas Alargadas son senales importantes que avisan tempranamente sobre

la formaci6n triangular. Si nos percatamos de la presencia de una de ellas, 10

mejor es dejar de operar en el mercado hasta que el Triangulo finalice. Para formar

una de estas pautas, las ondas a y b deben asemejarse en precio (la onda-b

debe retroceder el avance de la onda-a al menos en un 61,8%) y, en general, tambien

deben parecerse en cuanto al tiempo de duraci6n (0 relacionadas en un 61,8%),

siendo la onda-c mucho mayor en precio. Las posiciones de formaci6n son las

siguientes:

Ondas: 1,365 de un Impulso Terminal.

Ondas: a, b, cod de un Triangulo Horizontal

Onda: «e» de un Triangulo Horizontal en Expansi6n; es posible (aunque no

probable) que la onda-e pudiera ser la onda-5 de un Impulso Terminal en Expansi6n.

Tambien podria ser la primera fase correctiva de una Plana Doble la eual, a su

vez, podria constituir la secci6n completa de un Triangulo Horizontal 0 de un

Impulso Terminal.

Figura 11-16

~_,,~irectriz .

superior

. \l\\e liOl

dilec\l\"l.

---~ Consolidaci6n cerca de

la linea directriz inferior

Irregular

Esta es una de las pautas mas sencillas de definir y reconocer. Algunos lectores

puede que se sorprendan con 10 que mencionaremos a continuaci6n, pero esta

pauta no resulta muy frecuente encontrarla en graficos en tiempo real y con una

representaci6n adecuada de datos al Contado. A continuaci6n ofrecemos las condiciones

que delimitan a este tipo de pautas.


342

, r

Requisitos minimos:

1. La onda-b debe tener un tamaiio de al menos el 101% respecto a Ia onda-a

(vease fig. 11-17).

2. La onda-c debe tener un tamafio de al menos elIOl% respecto a la onda-b

(vease fig. Ll-j S).

Figura 11-17

b~

La onda-b es Iigeramenle mas larga que

la onda-a, por 10menos, un 101%

, r

Longitud de la onca-a

c

Figura 11-18

b

--t.~.A-- - -

c

A medida que la onda-b se hace mas grande (en relacion con la onda-a), las

probabilidades de que la onda-c sea mayor que la onda-b caen drasticamente.

Como pauta Irregular debe verificar las siguientes normas:

Requisitos maxtmos:

1. La onda-b no debe poseer una longitud superior al 138,2% respecto a la

onda-a. Si esta longitud fuese superada, entonces la pauta probablemente no seria

una Irregular, sino un Fallo Irregular (vease el siguiente apartado). En otras

palabras, la onda-c no podra retroceder completamente el avance de la onda-b. Si

la onda-b fuese mayor del 138,2% respecto a la onda-a, la onda-c probablemente

no retrocedera todo el avance de la onda-b; en tal caso, la pauta pasara a llamarse

de Fallo Irregular (vease fig. 11-19).

1


343

2. La onda-b de una Correcci6n Irregular debera subdividirse en mayor medida

que la onda-a (vease fig. 11-19).

La onda-b casi siempre sera un Zigzag (0, con menor probabilidad, una combinaci6n

de correcciones), mientras que la onda-a normal mente sera algun tipo de

Plana. La onda-c debera ser Impulsiva. Si la onda-c fuese correctiva, podriamos

encontramos con un Triangulo en Expansi6n, 0 bien con un Triangulo en Contracci6n

con una gran onda-c. Esta pauta puede encontrarse en:

Ondas: 2, 4, a, b (cualesquiera).

Ondas: c, d, e (en un Triangulo Horizontal).

Figura 11-19

b

138,2% respeclo a la onda-a

a

Siempre que la onda-b no sobrepase e1123,6% respecto

a la onda-a, la onda-c liene posibilidades de

moverse mas alia del final de la onda-a. Si fuese

mas larga, enlonces a la onda-c Ie costarla enormemenle

superar a la onda-b (y, en consecuencia, so

brepasar el final de la onda-a).

c

Fallo Irregular

Esta pauta comienza a ser muy frecuente cuando la onda-b sobrepasa el138,2%

de la onda-a (vease fig. 11-20). A medida que la onda-b se alarga, la onda-a y la

onda-c se asemejan cada vez mas (vease fig. 11-21). Esta pauta indica fuerza de la

acci6n posterior al mercado. La onda-b debe ser mayor que la onda-a en precio.

Ademas, la onda-b no debe sufrir un retroceso completo por parte de la onda-a.

La onda-c generalmente quedara en una relaci6n de igualdad con la onda-a (en

precio y tiempo), 0 bien esta relacion se producira a traves del porcentaje de

Fibonacci.

Este tipo de pautas tendra lugar en alguna de las siguientes Etiquetas de Progreso:

Ondas: 2,4 (antes de una onda extendida)

Onda: b (antes de la onda-c Alargada de una Plana)

Onda: b (de un Zigzag en el que la onda-c sea, como minimo, un 161,8% de la

onda-a),


344

Figura 11·20

b ..

La onda-b sobrepasa eillmite del 138,2%

- - - - - -

a

-

c

- - - EI138,2% respecto a la onda-a

Si la onda-b superara el 138,2% de la onda-a, entonces la

onda-c no deberia efectuar un nuevo mlnirno. Si la onda-c

realmente efectuara un minimo, el mercado probable mente

formaria un Trianqulo. La onda-c sera de naturaleza correctiva

(:3), no Impuisiva (:5)

- - - - - - - _. Minimo de la onda-b

, !

/

I

b I La onda-c sigue

vl\

slendo mayor que la

I onda-a tanto en pre

/ cio como en tiempo

I y, sin embargo, esta

onda-c no ha sobre

c pasado el final de la

a

onda-a.

Figura 11·21

,

b I En este caso, la onda-

V

a

Similares en precio y tiempo

b se alarga tanto (en

I

I precio . compara da con

I la onda-a) que la

-onda-c se acorta incluso

mas y comienza a

c

parecerse enormemente

a fa onda-a en

precio y tiempo.

Continua

La Correccion Estandar mas potente, la Continua, impone a la acci6n posterior

del mercado unas restricciones muy especfficas. Es esencial que el movimiento

posterior a una Correcci6n Continua ascienda (0 descienda) mas rapido

que la pauta inmediatamente inferior a la Correccion Continua (del mismo grado).

El movimiento inmediatamente posterior a una Correccion Continua debe ser siempre

el segmento mas largo de la pauta de Elliott completa.

Estos son los lugares en los que puede darse una Correccion Continua:

Onda: 2 (justo antes de una onda tercera Extendida)

Onda: 4 (justo antes de una onda quinta Extendida)

Onda: b (justo antes de una onda-c Alargada y en la que la serie entera a-b-c

constituye probablemente el segmento completo de un Tridngulo 0 una

I

J

Aplicacion avanzuda de las etiquetas de progreso

345

de las fases completas de una Correccion Compleja que sea el segmento

completo de un Tridnguloi.

Onda: b (de un Zigzag que forme parte de un Triangulo [superior en uno 0 dos

Grados)).

Onda: x (considerado muy improbable, pero podria ocurrir justo antes del

grupo Correctivo mas largo de una serie correctiva Compleja).

En una Correccion Compleja, la onda-b debe ser, con bastante, la mas larga.

Por su parte, la onda-a y la onda-c tenderan hacia la igualdad en precio y tiempo.

La onda-b no tiene por que relacionarse con la onda-a pero; si 10hiciera, tendria

probablemente un porcentaje del 261,8% respecto a la onda-a (para mas detalles

sobre Correcciones Continuas, acuda de nuevo al Capitulo 5).

Zigzags

A diferencia de las Planas, no existe una gran variedad de Zigzag. Poseen

pocos requisitos, pero bastante exigentes. Para las pautas de tipo Zigzag existen

dos aspectos que merecen especial consideracion: la longitud de la onda-c en relacion

con la onda-a y, tambien, el mirnero de subdivisiones de la onda-c en relacion

con la misma onda-a. Los diagramas que siguen ilustran como estas Reglas y

algunas otras (cuando se consideran de forma simultanea) contribuyen a la formacion

de pautas de Zigzag realistas (vease fig. 11-22).

Onda-a

La onda-a debe tener una estructura Impulsiva y no deberia sufrir un retroceso

por parte de la onda-b mayor del 61,8%. Si tuvierarnos la seguridad de que la

onda-a es Impulsiva y, sin embargo, la onda-b retrocediera mas del 61,8%, entonces

ese retroceso constituiria solamente la onda-a (de un grado menor) de una

onda-B en la que la onda-c (de esta onda-B) fallarfa. Si una parte de la onda-B

retrocediera el avance de la onda-a un 81% 0 mas, entonces deberfamos

replanteamos de nuevo el analisis de la onda-a. Seguramente, caerfa bajo la influencia

de la RegIa de la Onda Oculta, de forma que la onda-a (que a primera

vista parecia Impulsiva) se interpreta realmente como un Zigzag Doble Correctivo

0 una Combinaci6n Doble.


346

Figura 11-22

Aquf, las ondas aye son iguales en precio

y tiempo. N61ese que la onda-b es

\----- diferente de la onda-a en precio, liempo

y complejidad, proporcionando una

gran alternancia.

/

c

En esle caso, la onda-c mide el

61,8% respecto a fa onda-a.

"O{N}61B

c

fj

i

Aquf, la onda-c mide el161 ,8%

respecto a la onda-a.

Aqul, la onda-c se desarrolla

en un Nivel 1 de

Complejidad, fa onda-a es

de Nivel O.

(b)

1,618

c

5

(c)

Onda-b

La onda-b debe ser totalmente correctiva (:3) y no retroceder el avance de la

onda-a en mas de 61,8% medido desde su termino. Nunca sera una Correccion

Continua a no ser que el Zigzag, del que la onda-b forma parte, este ubicado

dentro de un Triangulo. Si 10 que en un principio parece la onda-b, resulta ser una

Correccion Continua, 10 mas probable es que esa onda-b en realidad sea la onda

2 de una onda Impulsiva. Entonces, la onda-b puede ser cualquier otra pauta

Correctiva dentro del Zigzag excepto un Doble 0 Triple Zigzag 0 una Continua

Doble 0 Plana Triple y sus combinaciones. Si contemplaramos una de estas pautas

formandose despues de una onda-a Impulsiva (dentro de un Zigzag), entonces

el movimiento Complejo solo formaria parte de la correccion de onda-b y no de la

correccion completa.

Onda-c

•

Cuando un Zigzag (del que forma parte la onda-c) no forma parte, a su vez, de

un Triangulo (superior solo en uno 0 dos grados), su longitud en precio debe si


347

tuarse dentro del intervalo del 61,8-161,8% respecto a la onda-a, Si el Zigzag

completo formara parte de un Triangulo (superior solo en uno 0 dos grados), la

onda-c podria exceder esos lfmites, pero no es necesario que sea asi. En el caso de

que 10 hiciera, constituiria la mejor sefial de formacion Triangular (superior en

uno 0 dos grados).

Tridngulos

Tras afios de experiencia en los campos del analisis de mercado y del trading,

resulta evidente que las reglas de Elliott concemientes a los Triangulos no son

suficientes para describir todas las fases de consolidacion del mercado que se

producen entre lfneas directrices convergentes. Tambien se hizo evidente que debia

existir una subdivision de las dos categorias Triangulares generales (Triangulos

en Contraccion yen Expansion). La primera subcategoria se denomina «Restrictiva».

Esta subcategoria reune los tipos bien conocidos, descritos por Elliott:

ondas-b y ondas cuartas. Como su nombre indica, estos Triangulos poseen un

efecto restrictivo en la accion del mercado post-Triangular.

Ala otra subcategoria de Triangulos la hemos denominado «No-Restrictiva».

Esta subcategoria constituye un tipo de Triangulos relativamente desconocido que

tiene lugar en posiciones inusuales dentro de la secuencia ondulatoria. Los Triangulos

No-Restrictivos imponen solo algunas restricciones de poca importancia a

la accion del mercado posterior. La formacion de estos Triangulos es ligeramente

distinta a la del tipo Restrictivo. Debemos prestar especial atencion a los detalles

para detectar adecuadamente el tipo de Triangulo que se esta desarrollando. Expondremos

ambas subcategorias durante las proximas paginas,

Todas las reglas que siguen se refieren a Triangulos. La deteccion de la actividad

de poliondas esta en los propios cimientos de la Teoria, por10que, la mayoria

de las reglas se han disefiado pensando en poliondas; sin embargo, estas reglas

pueden llevarse perfectamente al terreno de las multiondas y las macroondas.

Nota: La onda-d no puede ser la onda mas larga de una pauta Triangular bajo

ningun concepto. Analogarnente, tres segmentos (del mismo grado) de un 'Iriangulo

nunca pueden ser iguales en precio (con un margen del 5%). En Triangulos

Expansivos, solo cuatro de los cinco retrocesos posibles (incluyendo la pauta del

mismo grado inmediatamente anterior al Triangulo) deben ser mayores 0 iguales

del 100%; mientras que uno de los cinco puede no ser completo. Ninguno de los

segmentos (salvo la onda-e) de un Triangulo en Contraccion puede constituir, a su

vez, un Triangulo en Contraccion, Cuando mencionemos mas adelante que una

onda-a, b, cod puede ser cualquier pauta Correctiva, nos referimos, en realidad,

a cualquier pauta Correctiva excepto un Triangulo (salvo que se mencione 10contrario).


348

,

Tridngulos en Contracci6n

Este tipo de Triangulos es el mas frecuente. Se presentan en dos categorfas

generales, Restrictivos y No-Restrictivos, y cada una de ellas posee algunas variedades.

I. Restrictivos

Para el dominio de Elliott resulta crucial que entienda la diferencia entre los

aspectos generales de un Triangulo en Expansion y otro en Contracclon. Todos

los Triangulos en Contracckin poseen una construccion muy similar. Una de sus

caracteristicas mas importantes es que la onda-e, el final del Triangulo, concluye

mucho antes de que se alcance el apex del Triangulo (vease fig. 11-23).

Otro elemento, descubierto por el autor como caracterfstico de los Triangulos,

tiene que ver con el factor tiempo. El apex del Triangulo debe efectuarse dentro

de una zona temporal comprendida entre el 20% y el 40% de la duracion total del

Triangulo, situada a continuacion del final de la onda-e (vease fig. 11-24).

El apex tiene una acusada tendencia a efectuarse en la zona temporal del 38,2%

[0,6182 (al cuadrado)]. Como hemos descrito anteriormente, despues de que un

Triangulo se complete, se produce 10 que llamamos un «lanzamiento». La amplitud

de este lanzamiento constituye el factor clave a la hora de clasificar adecuadamente

los Triangulos. En los Restrictivos, el lanzamiento esta limitado por el

segmento mas amplio del Triangulo (25%, mas 0 menos).

Figura 11-23

Fin del Trianqulo

Apex del Tric!mgulo

I

I


349

Figura 11-24

100% de la duraci6n del Triangulo I 20-40%

I zona

1Tiempo ~asta el apex

EI apex tendra lugar

dentro de una zona

temporal situada alrededor

del 38,2% del

tiempo empleado desde

la onda-a hasta la

onda-e, af\adida al final

de esta onda-e.

Figura 11-25

1

b~ Onda mas larga

\ -----}

\ /1\, t Fin de la 61,8% de la onda-b, centrada en el

V ? onda-e margen que establece la onda-b.

a

Para considerarlo como un Triangulo

Normal, la onda-e debe finalizardentro de

una zona del 61 ,8% respecto a la onda

mas larga de Trianqulo. Esta zona se cen

trara dentro del rango de precios de la

onda larga.

La misma tecnica se aplicarfa si la onda-a 0 la

onda-c fueran la onda mas larga.

S6lo en casos raros, 0 cuando el Triangulo pertenezca a un tipo «anormal», el

«lanzamiento» puede sobrepasar los citados lfmites. El estado de anonnalidad se

produce cuando el Triangulo fracasa en el seguimiento de las condiciones expuestas

en la figura 11-25. Se producirfan situaciones extrafias si el Triangulo fuese la

ultima onda-b U onda cuarta antes de un maximo 0 minimo final importante del

mercado.

Los Triangulos Restrictivos en Contracci6n tienen lugar en s6lo dos posiciones

de Etiquetas de Progreso: como onda-4 0 como onda-b. Estos son los tipos

mejor conocidos y los que descubri6 Elliott. Ahora bien, existen otros tipos de

Triangulos que no fueron descubiertos por Elliott.

,


350

A continuacion presentamos los diferentes tipos de Triangulos Restrictivos,

en Contraccion. Despues, nos introduciremos en el mundo, menos conocido, de

los Triangulos en Expansion y No-Restrictivos. {

j

a. Horizontales

Cada segmento de este tipo de Triangulo debe tener por 10menos el 38,2% del

tamafio del segmento anterior (excluyendo ala onda-e), La onda-b no puede ser

mayor del 261,8% respecto ala onda-a y, por su parte, la onda-c no puede ser

mayor del 161,8% de la onda-b. La onda-d debe ser mas corta que la onda-c y la

onda-e debe ser mas corta que la onda-d.

Onda-a

La onda-a no sera necesariamente la onda mas larga (en terminos de precio),

pero, desde luego, no deberia ser la mas corta de la pauta. Si la onda-a no fuese la

onda mas larga, seguramente 10 sera la onda-b. Ademas, la onda-a no debe ser

inferior al 50% del tamafio de la onda-b. Si la onda-a fuese mas pequeiia que la

onda-b, la onda-a muy probablemente serfa un tipo de Plana y la onda-b serfa un

Zigzag. 0 bien, si la onda-a fuese un simple Zigzag, la onda-b seria muy probablemente

una pauta Correctiva compleja (un Zigzag 0 Combinacion Doble, una

Plana Continua Doble -una Cornbinacion 0 Zigzag Triple no es muy probable que

se produzca en la onda-b de este tipo de Triangulo).

Onda-b

Si la onda-b fuese mas pequefia en precio que la onda-a, entonces todas las

dernas pautas deben ser mas pequefias que el segmento previo (mirando de izquierda

a derecha). Si la onda-b fuese mas grande que la onda-a, hay muy pocas

posibilidades (aunque existan) de que la onda-c sea ligeramente mayor que la

onda-b y se siga manteniendo el caracter de Triangulo en Contraccion. Si la

onda-c fuese mas larga que la onda-b, resulta obligatorio que la onda-d sea mas

pequefia que la onda-c; si no, nos estariamos introduciendo de lleno en el campo

de los Triangulos Expansivos y deberiamos seguir los dictados de esa seccion. En

otras palabras, para este tipo de Triangulos, una vez que uno de los segmentos sea

mas pequefio en precio que el ultimo, todos los demas deben ser mas pequeiios

que el anterior. Si no fuera asi, entonces el mercado actual no se corresponderia

con un Triangulo Horizontal en Contraccion, por 10que, tal vez, podria ser otro

tipo de Triangulo. Nota: La onda-b no deberfa ser ni menor del 38.2% ni mayor

del 261,8% respecto ala onda-a. Podrian existir excepciones para las condiciones


351

anteriores, pero se dan en casos muy excepcionales, as! que preociipese en no

descuidarlas.

Onda-e

La onda-c es la ultima onda con posibilidades (dentro de un Triangulo Restrictivo

Horizontal En Contracci6n) de ser mas larga en precio que la onda anterior

• (onda-b). Ocurre muy rara vez, pero no serfa imposible. Si la onda-c constituyese

el movimiento en precio de mayor entidad, la lfnea directriz deberfa trazarse a

traves de las ondas c y e.

Onda-d

La onda-d debe ser mas corta que la onda-c, aunque el tarnafio no sera inferior

al 38,2% de la onda-c. Podria durar mas que la onda-c, pero no debena tener un

nivel de complejidad superior (podriarnos aceptar un nivel de complejidad igual 0

inferior en un punto, nada mas).

Onda-e

La onda-e debe ser mas corta en precio que la onda-d. Podria ser de mayor 0

menor duraci6n que la onda-d, pero no deberia ser la de mayor duracion de la

pauta.

b.lrregulares

El Triangulo Irregular se caracteriza gracias la onda-b de la pauta, la cual

debe ser mas larga (en cuanto al precio) que la onda-a. Despues de la onda-b,

todas las ondas son sucesivamente mas pequefias hasta que finaliza el Triangulo.

Onda-a

Con pocas excepciones, la onda-a debera ser de menor duraci6n que la onda-b.

La onda-b no deberia mayor del 161,8% respecto ala onda-a (en cuanto al precio).

La onda-c debe volver a la «zona» de precios de la onda-b, 10 suficiente

como para que la onda-e, mas corta, pueda finalizar tambien dentro de la zona de

la onda-b. La onda-a puede ser cualquier pauta correctiva excepto un Triple Zigzag

0 una Plana Alargada. Para evitar confusiones, reiteraremos que las ondas a,

b, cod de un Triangulo no pueden nunea, por S!mismas, formar un Triangulo. La

f


352

,

\

\

onda-e es la (mica onda de un Triangulo a la que se le permite formar un Triangulo

mas pequefio,

Onda-b

La onda-b debe ser mas larga que la onda-a. Probablemente no sera mucho

mayor del 161,8% respecto a la onda-a y seguro que no sera mayor del 261,8%

respecto ala misma onda. Si la onda-a no se subdividiera, la onda-b seria con toda

probabilidad un Zigzag. Si la onda-a se subdividiera en un Zigzag, entonces la

onda-b constituiria seguramente un Zigzag Doble. Si la onda-a fuese una Plana, la

onda-b podria ser un Zigzag simple. La onda-b no deberia tener un tamafio mayor

del 61,8% con respecto a la onda Impulsiva previa. Ademas, podria ser cualquier

pauta Plana 0 Zigzag. Tambien puede ser cualquier Correccion Compleja como

una Doble, Triple 0 una Combinacion,

r

Onda-c

La onda-c debe ser mas corta que la onda-b, pero, a su vez, debe retroceder el

avance de la onda-b en mas del 38,2%. EI punto minimo de la onda-c probablemente

caera en la zona de precios de la onda-a. Si la onda-b fuese un Doble Zigzag,

la onda-c deberia ser un Zigzag, 0 bien una Plana con una onda-c Alargada. Si

la onda-b fuese un Zigzag, entonces la onda-c seria probablemente una Plana (de

cualquier tipo) 0 una monoonda.

Onda-d

La onda-d debe ser mas corta que la onda-c, Podria consumir mas tiempo que

la onda-c. Tambien, debe retroceder el avance de la onda-cal menos un 38,2%. La

onda-d puede ser cualquier pauta Correctiva, con tal que Alterne con la onda-c.

Onda-e

La onda-e debe ser mas pequefia que la onda-d y, ademas, las posibilidades se

inclinan poderosamente a favor de que la onda-e sea la mas corta (en cuanto a

precio se refiere) del Triangulo. No es necesario que retroceda el avance de la

onda-d en ninguna cantidad especifica, ahora bien, debe moverse en la direccion

opuesta a la onda-d durante al menos un tic y debe terminar en la zona de precios

de dicha onda-d.

-I

A diferencia de los otros cuatro segmentos del Triangulo (ondas a, b, c, d), la I

onda-e, en sf misma, puede ser un Triangulo, No obstante, los Triangulos en onda


353

e resultan mucho mas comunes al final de Triangulos No-Restrietivos que al final

de los Restrietivos. El punto terminal de la onda-e seguramente se situara en un

punto importante de Fibonacci con respecto a la pauta que se halle un grado

por encima del Triangulo, Si esta pauta de un grado mayor fuese un Zigzag

(10 que implicarfa que el Triangulo serfa una onda-B), entonces el final de la

onda-e probablemente estana en el 61,8% del movimiento completo medido

desde el comienzo hasta el final del Zigzag y empezando a contar desde el

principio del Zigzag. Si la pauta mayor fuese una Plana, entonces el final de

la onda-e se producirfa probablemente en el 61,8% respecto a la onda-a de la

Plana. Si el Triangulo fuese la cuarta onda de una pauta Impulsiva, el termino

de la onda-e seguramente tendria lugar en el 38,2% 0 el 61,8% respecto a la

onda-a del Triangulo.

e. Continuos

Un Triangulo Continuo se detecta mediante la acci6n de las ondas b y d. La

onda-b sera mas larga que la onda-a y, por su parte, la onda-d sera mas larga que la

onda-c. Ellanzamiento que sale de este tipo de Triangulos sera superior al normal.

En efecto, tendra que medir al menos eI161,8% respecto al segmento mas amplio

del Triangulo, aunque no debera exceder eI261,8%. La aparici6n de este tipo de

Triangulos normalmente indica que tendra lugar en breve el final de un ascenso 0

declive importante. De hecho, si ellanzamiento fuese mayor del 200%, entonces

podemos estar relativamente seguros de que esta a punto de producirse un maximo

0 un minirno significativo.

Onda-a

La onda-a deberfa tener un tamafio no inferior al 38,2% de la onda-b, La ondaa

probablemente sera una monoonda 0 una Plana. Si fuera un Zigzag, la ondab

tendrfa que ser un Zigzag Doble (0 quiza Triple). En este tipo de Triangulos,

una onda-a nunea podria ser un Zigzag Doble 0 Triple, un Triangulo 0 una

Plana con una onda-c Alargada. EI tipo de Correcci6n mas cormin para una

onda-a serfa del tipo monoonda 0 una Plana (excluyendo las Alargadas). Ademas,

la onda-a no debe retroceder el avance de la onda previa mas de un

61,8% (en el caso de que la onda precedente al Triangulo fuese Impulsiva). Si

no cumpliera esta condici6n, entonces el mercado mostrarfa una debilidad

contradictoria con la fuerza inherente a un Triangulo Continuo. Normalmente,

la onda-a no debe retroceder el avance de la onda de Impulso previa (caso

de que exista) mucho mas del 38,2%.


354

Onda-b

Si hubiera una onda-a Impulsiva anterior a un Triangulo de onda-b Continuo,

entonces la onda-b no deberia ser mayor que eI261,8% de la onda-a. Salvo en el

caso en que todos los segmentos del Triangulo sean monoondas, la onda-b seria

un Zigzag, un Zigzag Doble, 0 bien, en raras ocasiones, un Zigzag Triple. La

onda-b debe ser el segmento mas largo del Triangulo, por tanto, es evidente que la

onda-c no puede retroceder todo el avance de la onda-b. Si la onda-a fuese una

Plana, la onda-b probablemente durara menos que la onda-a y si no fuese una

Plana (podria ser tambien una monoonda), entonces la onda-b duraria mas.

Onda-c

La onda-c tendrd que ser mas corta que la onda-b. La onda-c no podra ser mas

complicada que un Doble Zigzag 0 una Combinaci6n Doble. Por tanto, no podria

ser un Triple Zigzag. Las posibilidades se inclinan a favor de que el termino de la

onda-c vue Iva a parar en los dominios del precio pertenecientes a la onda-a.

Onda-d

La onda-d debe ser mas larga (en precio) que la onda-c. Esto significa, por

supuesto, que sobrepasara el final de la onda-b. La onda-d no deberfa ser un Triple

Zigzag, aunque sf podria ser practicamente cualquier otra pauta correctiva. La

onda-d no debe sufrir un retroceso completo por parte de la onda-e. Dado el fuerte

movimiento que debe producirse inmediatamente despues de la onda-e, el final de

esta onda no puede situarse de tal forma que suponga un retroceso del avance de la

onda-d mayor del 61,8%. Si una parte de la onda-e retrocediera el avance de la

onda-d en mas del 61,8%, entonces esta onda-e se desarrollaria en una Plana con

un Fallo-C 0, en raras ocasiones, en un Triangulo en Contracci6n, siempre y cuando

no se ubique directamente en el apex de las lfneas convergentes (vease una descripci6n

de ello en el apartado de construcci6n de los Triangulos Horizontales

Restrictivos).

Onda-e

La onda-e deberd ser mas pequefia en precio que la onda-d. Ademas, podria

durar algo mas que la onda-d, sobre todo si fuese un Triangulo; y esto siempre que

no se produzca en el apex del Triangulo superior (vease las condiciones de construcci6n

de un Triangulo Horizontal). Si el Triangulo Continuo constituyera una

onda-b superior, entonces seria muy frecuente que el termino de la onda-e se produjera

en una posici6n del 61,8% 0 del 38,2% respecto al completo avance Correctivo

superior (fig. 11-26).


355

Figura 11-26

~

C')

ci

.l!!1:!!i'''!l"~rJ

a

a

Notese que ellanzamiento es mas

largo que cualquier segmento del

Trianqulo, Este lanzamiento supone

aproximadamente el 161,8%

respecto a la onda mas amplia del

Trianqulo en onda-B. Este hecho

debe considerarse normal para

Trianqulos Continuos.

Onda-e, final

<Xl

del Trianqulo <D

ci

- t_

II. Triangulos No-Restrictivos

Algunos de los descubrimientos mas importantes del autor se refieren a los

Triangulos No-Restrictivos (Triangulos que se sinian fuera de los territorios correspondientes

a la onda cuarta y a la onda-b). Resulta crucial entender el mecanismo

de formaci6n de un Triangulo No-Restrictivo si queremos analizar Correcciones

complejas apropiadamente. Ademas, evita que caigamos en la trampa de

considerar un Triangulo como onda-4 u onda-b, cuando en realidad formaria parte

de una Combinaci6n Doble 0 Triple. Los Triangulos No-Restrictivos se producen

alfinal de Correcciones complejas (Combinaciones Dobles y Triples de cualquier

tipo), como ondas-X, la Onda-e de un Triangulo superior, 0 como la onda quinta

de una pauta Impulsiva Terminal. La sefial mas fiable de que nos encontramos

ante un Triangulo No-Restrictivo, se produce cuando el mercado se contrae justo

en el apex de las lfneas directrices convergentes (vease fig. 11-27). Esta condici6n

se verifica mejor cuando la onda-e, de un Triangulo No-Restrictivo superior, sea,

a su vez, un Triangulo No-Restrictivo. Como norma general, los Triangulos No

Restrictivos son mas sencillos de detectar que los Restrictivos. Esto se debe a su

tendencia de consolidarse con mas tiempo, de forma que todo el mundo se de

cuenta de que se esta formando un Triangulo. Es entonces cuanto cae bajo la

responsabilidad del lector decidir si la ruptura tendra un tamafio igual 0 mayor que

la onda mas amplia del Triangulo y si ellanzamiento se producira hacia arriba 0

hacia abajo.


l

356

Figura 11-27

Trianpulo

l

I

/

I I /

l

EI «lanzamiento» sera mayor que la

I

anchura del Trlanqulo. EI potencial

I

posterior a uno de estos Triangulos,

I

/ serla. en principio, i1imitado.

l

(e)

Siguiendo las orientaciones originales de Elliott, muchos estudiantes se yen

incorrectamente posicionados en el mercado cuando aparece un Triangulo No

Restrictivo. De hecho, Elliott nunca escribi6 sobre Triangulos que pudieran aparecer

en posiciones distintas de la posici6n de onda-b 0 de onda cuarta. Por tanto,

muchos practicantes de la Teona se quedan en situaci6n peligrosa, ya que dan por

hecho que todos los Triangulos son ondas cuartas u ondas-b. Recordemos que las

ondas-b y las ondas cuartas no producen lanzamientos de recorridos mucho mayores

que el segmento de mayor amplitud del Triangulo. Sin embargo, los Triangulos

No-Restrictivos no se ajustan a esa Regla. Por este motivo, una persona que

intente detectar el final de un lanzamiento, procedente de 10 que se ha supuesto

como onda-b u onda cuarta, puede verse sorprendida dentro de un movimiento

alcista 0 bajista persistente, en caso de que el Triangulo fuese, en realidad, de tipo

No-Restrictivo.

Todas las reglas citadas anteriormente y que se aplican a Triangulos Restrictivos

tarnbien podrfan aplicarse en su categorfa correspondiente a Triangulos No

Restrictivos del mismo tipo. Por ejemplo, cada uno de los segmentos de un Restrictivo

Irregular seguirfa las mismas reglas que un Irregular No-Restrictivo. Solamente

existen algunas caracteristicas adicionales del comportamiento que precisan

de menci6n: las enumeraremos en cada Etiqueta de Progreso.

Onda-a

En estas pautas, la onda-a es casi siempre la mas violenta del Triangulo (es

decir, realiza el mayor recorrido en precio en el menor tiempo). Normalmente, la

onda-a constituira la acci6n mas violenta del mercado considerando un perfodo de


357

tiempo mas 0 menos amplio. La explicaci6n tendria su raiz en que estos Triangulos

retroceden el avance de pautas Correctivas, y no el avance de las Impulsivas.

De este modo, resulta mas aceptable y logico que una Correcci6n sufra un retroceso

de naturaleza mas severa y violenta que una pauta Impulsiva.

Si la onda-a fuese violenta, entonces la onda-b se formaria como una onda

mucho mas compleja y lenta en su desarrollo.

Onda-e

El ultimo segmento de un Triangulo No-Restrictivo, la onda-e, posee una fuerte

tendencia a conformarse como un Triangulo No-Restrictivo en si mismo. Por

tanto, se crearia un Triangulo al final del Triangulo mayor. Este es un recurso

id6neo para que el mercado converja justo en el interior del apex respecto a las

lineas directrices convergentes del Triangulo mayor.

De los tres tipos de Triangulos No-Restrictivos, el Horizontal es el que se

observa con mas frecuencia en las acciones del mercado en tiempo real. Si desea

una exposici6n mas completa sobre la apariencia y el comportamiento de 'Iriangulos

antes y despues del lanzamiento, revise todas las secciones correspondientes

a Triangulos en los Capitulos 5 y 10.

NOTA: Cualquier Triangulo No-Restrictivo (excepto cuando constituya una

onda-x) debe finalizar una fase Correctiva mayor. Si detectaramos uno de ellos en

cualquier posici6n (distinta de la posici6n de onda-x), entonces podriamos compactar

el movimiento superior en una simple ':3'.

Algunos lugares comunes y no tan comunes en los que podemos encontrar

Triangulos No-Restrictivos se citan a continuaci6n:

1. La onda-e de un Triangulo Horizontal (vease la anterior fig. 11-27).

2. La ultima fase correctiva de un Tres Doble 0 Triple (vease fig. 11-28).

3. La ultima fase correctiva de un Doble Tres Continuo, uno de los puntos mas

problematicos, a la par que comunes, en los que puede aparecer.

4. La ultima fase correctiva de una Combinacion Doble 0 Triple (vease fig.

11-30).

S. La onda quinta de un Impulso Terminal (esnidiese la fig. 11-31).

6. La onda-x de una Correccion Compleja (vease fig. 11-32).

Por si el lector no se habia percatado, los lugares indicados con los rnimeros

del I al 5 muestran puntos de aparici6n Triangular en los que se concluye una

pauta; mientras que el mimero 6 ilustra la unica vez en la que un Triangulo No

Restrictivo puede situarse en medio de un movimiento.

[


358

Figura 11-28

Tres Triple

Onda-x

intermedia

Onda-x

intermedia

r-l I I

x

l

a

c

a

c

a

Correcci6n Plana

Correcci6n

Plana

La Correcci6n de

Doble Tres

comenzaria aqui

Tres Doble

Trianquio

No-Restrictivo

Figura 11-29

correcclon Continua

de Tres Doble

Onda-x

intermedia

I I

x

/

/

/

/

/

/

/

/

Se produclra una

poderosa onda

/ Impulsiva tras esta

formaci6n

Onda /

lrnpulsiva /

precedente /

/

/

/

/

/

/

/

/

a

c

Primera

Correcci6n «3»

Trianqulo No-Restrictivo al

final de la correcci6n

Continua de Tres Doble


359

Figura 11-30

«0»

Cornbfnaclen Doble

.,

c

Zigzag

Fin del movimiento

completo desde ,,0»

Figura 11-30

(Continuaci6n)

Triangulo Horizontal en Contraccion

No-Restrictivo

combtnaclon Triple

\

\

\

\

,


360

l

Figura 11-31

Impulso Terminal

/////

/

/

/

I

I

L

(3)/1

Zigzag

// I

Doble Zigzag / / I

(1)//

Trianqulo Horizontal

de onda quinta

1

b

/ (4)

/ Doble Zigzag

\

\

\

\

\

[

l

\

\

\

\

\

\

\

\

La violaci6n de la Ifnea 2-4 no anula este recuento, sino que, de

hecho, 10 mejora. Recordamos que los Trlanqulos crean rupturas

'falsas' de las Ifneas 2-4, 0-2, 0-80 O-X.

N6tese que la onda-4 cae por debajo del maximo de la onda-1

(solapamiento). Las ondas 2 y 4 se alteman desde multiples

perspectivas. Las ondas 1, 3 Y 5 tarnbien se alteman.

Figura 11-32

c

Zigzag Doble

Un Trianqulo No-Restrictivo en posici6n de onda-X es

el unico caso en el que este tipo de Trianqulos no fina

Iiza una pauta Correctiva mayor. Se produce justo en

medio de la pauta.


361

Triangulos en Expansion

De todas las pautas de onda contempladas bajo la perspectiva de la Teoria de

Elliott, el Triangulo en Expansion es el que crea el entorno mas engafioso en

cuanto al trading se refiere. Mucho peor que su imagen especular (el Triangulo en

Contracci6n), esta pauta crea continuamente la ilusi6n de que el mercado esta

despegando. Rapidamente, pasa a la posici6n contraria y despues se produce la

violaci6n de un nivel de resistencia 0 de soporte en el otro extremo del rango de

trading. El termino «lavado» seguramente 10invent6 un operador que experiment6

la aparici6n de una de estas pautas.

Si se diagnostica err6neamente esta pauta, se puede producir un grave «dafio»

financiero. Desgraciadamente, no hay forma de anticipar la formaci6n de una de

estas pautas. Por otro lado, la aplicaci6n estricta y apropiada de todas las reglas y

tecnicas expuestas en ellibro deberia mantenerle fuera del mercado hasta que no

fuera capaz de descifrar 10 que esta ocurriendo. La falta de una formaci6n clara

del mercado se revela como un indicador fundamental para «no actuar».

Ha sido dificilllegar a una conclusi6n clara y concreta sobre la naturaleza de

los Triangulos en Expansion, teniendo en cuenta los pocos casos de este tipo que

el autor ha podido observar a 10largo de los iiltimos ocho afios. Por tanto, en lugar

de enumerar su comportamiento onda por onda en cada una de sus variedades,

mostraremos unas descripciones de caracter mas general.

Antes de continuar, debemos exponer las condiciones mas relevantes que se

verifican en la formaci6n de todo Triangulo Expansivo, de forma que el lector

pueda contrastar su grupo de onda frente a estas condiciones «estandar» para comprobar

si la suposici6n de partida esta bien encaminada.

1. Una de las dos, la onda-a 0 la onda-b sera el segmento mas pequefio del

Triangulo.

2. La onda-e tiene tendencia a «explotar», siendo mucho mayor en precio y

tiempo que el resto de las ondas.

3. Del mismo modo (y por las mismas razones) que un Triangulo en Contracci6n

puede manifestarse como onda-e de un Triangulo en Contracci6n superior,

un Triangulo en Expansi6n puede producirse como onda-e de un Triangulo Expansivo

superior.

4. Como norma general, debemos esperar que exista una progresi6n desde un

estado simple a estados cada vez mas complejos (en 10que se refiere al tiempo y

a la subdivisi6n) a medida que se desarrollan las ondas cada vez mas grandes del

Triangulo en Expansi6n.

S. La pauta posterior al Triangulo (onda-c u onda-5) no debe retroceder por

completo el avance de la onda-e.


362

i

6. Uno de los aspectos mas extrafios de los Triangulos Expansivos parece ser

la carencia de las numerosas relaciones de Fibonacci tipicas de los Triangulos en

Contracci6n. Generalmente, s610 podremos encontrar una relaci6n de Fibonacci,

y normalmente tendremos que investigar a fondo para encontrarla. Bajo cada epigrafe

indicaremos la relaci6n de Fibonacci que se produce usualmente en la pauta

indicada. Si no hubieramos citado ninguna relaci6n, se deberia a que el autor no

ha sido capaz de identificar ninguna de ellas en las pautas estudiadas hasta el

momento. Aunque parezca increible, la falta de relaciones de Fibonacci puede

constituir un valioso test para determinar la autenticidad de un Tridngulo en Expansion.

De hecho, resulta muy dificil que cinco ondas adyacentes se configuren

de tal forma que no exista alguna (0 si acaso una) relacion de Fibonacci entre

ellas. Con la informacion disponible hasta el momento, parece correcto afirmar

que si se presentaran mas de una de estas relaciones dentro de un grupo de

monoondas (u ondas superiores], entonces se estaria formando con probabilidad

una pauta distinta de un Tridngulo Expansivo.

7. Los Triangulos en Expansi6n no pueden darse inmediatamente antes de

ninguna pauta potente como puede ser una extensi6n de onda primera, tercera 0

quinta, 0 bien una onda-c Alargada. Tampoco pueden finalizar Dobles, Triples 0

Correcciones de Combinaciones de Tres Continuas. Ademas, tampoco pueden ser

la onda-b de un Zigzag, y probablemente no se situaran como ondas-x en ninguna

pauta.

8. Con el objeto de trazar las lineas directrices para observar correctamente la

pauta, debemos emplear la tipica linea directriz bod, trazando siempre la linea

directriz opuesta a traves de la onda-a y la onda-c.

1

I. Restrictivos

EI Triangulo en Expansi6n Restrictivo puede estar en posici6n de onda cuarta

ode onda-b. Si es una onda-b, entonces s610 puede formar parte de una Plana.

Parece imposible que este Triangulo aparezca como onda-b de un Zigzag, la ondax

de una Correcci6n Compleja, 0 la onda-b de un Triangulo superior. De estas dos

posibilidades en cuanto a Etiquetas de Progreso, el Triangulo Expansivo en

onda-b se presenta con mucha mas frecuencia que el mismo tipo en onda cuarta.

EI apex del Triangulo, creado por las lineas divergentes, se produce yendo

hacia atras en el tiempo. Su posici6n, en relaci6n con el Triangulo entero resulta

de importancia en la verificaci6n de su status Restrictivo. Asi es como debemos

realizar los calculos:

1. Medimos la duraci6n completa del Triangulo en Expansi6n desde el principio

de la onda-a hasta el final de la onda-e.

1

r


363

2. Tomamos el 20% de esa cantidad y se la afiadimos al final de la onda-a,

pero desde la perspectiva de un retroceso en el tiempo. Si el apex se produce antes

de ese perfodo de tiempo, entonces debemos considerar que el Triangulo es «restrictivo»

respecto a sus implicaciones. En otras palabras, constituira la onda-b 0 la

onda cuarta de una pauta, y el «lanzamiento» sera muy limitado. De hecho, deberia

ser menor que la longitud de la onda-e.

Las siguientes son reglas de formacion generales que deben presentarse en

todas las variedades de Triangulos Restrictivos:

J 1. Las ondas aye estaran relacionadas mediante un porcentaje del 161,8%

• (siendo la onda-e, por supuesto, la mas larga).

2. 0 bien la onda-a, 0 bien la onda-b tendra que ser la mas corta del Triangulo,

3. Solo la onda-b 0 la onda-d puede «Fallar» a la hora de sobrepasar el final

I

de la onda previa.

• J

1

j

,

a. Horizontales

Estas son las caracteristicas especificas propias de un Triangulo Horizontal

Restrictivo y Expansivo:

1. La onda-a constituye el segmento mas pequefio del Triangulo.

2. Cada onda, despues de la onda-a, seria ligeramente mas larga que la onda

previa, por tanto no habria «fallos».

3. La onda-e deberia ser la onda mas violenta, compleja y duradera del grupo.

4. La unica relacion de Fibonacci que parece fiable dentro de esta variedad se

establece entre la onda-a y la onda-e. La onda-e tiende a ser el 161,8% de la ondaa.

Si la onda-e fuese realmente explosiva, podria estar relacionada con la onda-a

mediante un 261,8%.

b. Irregulares

Un Triangulo Expansivo Irregular es el mas cormin dentro del genero de los

Triangulos Expansivos. Se le distingue toda vez que la onda-b «falla» al evolucionar

mas alla del final de la onda-a. Si la onda-b fallara, las ondas aye se relacionarian

mediante un 161,8%.

c. Continuos

Este es el tipo de Triangulo en Expansion Restrictivo mas frecuente, despues

del Irregular. Se caracteriza porque la onda-d «falla» al sobrepasar la terminacion

1


364

de la onda-c. Si la onda-d «fallara», la pauta mostraria una apariencia ligeramente

sesgada al alza 0 a la baja; ademas, las ondas aye probablemente tendrian una

relaci6n del 261,8%.

[Como ilustracion de todos estos Tridngulos en Expansion, vease Capitulo 5,

pag, 211].

II. No-Restrictivos

Los Triangulos Expansivos No-Restrictivos siguen basicamente las mismas

condiciones que los Expansivos Restrictivos. Existen s610 algunas diferencias

que requieren un tratamiento aparte:

1. Existe una gran probabilidad de que no se presenten relaciones de Fibonacci

entre los distintos segmentos. Si hubiera alguna relaci6n, probablemente se estableceria

entre la onda-a y la onda-e. La onda-e tendria el 261,8% de la onda-a.

2. El punto apex del Triangulo Expansivo No-Restrictivo (que tiene lugar antes

del Triangulo y s610 se puede detectar despues de la finalizaci6n del mismo)

deberia situarse mucho mas cerca de un Triangulo No-Restrictivo que de un Triangulo

Restrictivo, en su caso. Estos son los calculos que debemos efectuar para

verificar el status de Triangulo No-Restrictivo:

a. Medimos la duraci6n completa del Triangulo Expansivo desde el principio

de la onda-a hasta el final de la onda-e. Ca1culamos el 20% de esa cantidad.

b. Afiadimos la cantidad a la onda-a hacia la izquierda (yendo hacia atras en el

tiempo). Si el apex se hallara dentro de esa zona (entre el limite del 20% y el

comienzo de la onda-a), el Triangulo seria No-Restrictivo.

Capitulo Duodecimo:

Ampliaciones de Neely

avanzadas

Ampliaciones de Neely

avanzadas

CANALIZACION (aplicaciones especiales)

L

a importancia de la Canalizaci6n para el proceso de decision, se presta

a confusion y es despreciada por la mayoria. Parece como si la mayorfa de los

analistas ignoraran la Canalizacion 0 la trataran como una herramienta secundaria

dentro de la Teoria de la Onda. Sin embargo, la Canalizaci6n se revela como una

de las cuestiones de mayor relevancia en la formacion de pautas. Con frecuencia,

sencillamente desde la perspectiva de la Canalizacion podremos averiguar si un

movimiento es Impulsivo 0 Correctivo. Tambien resulta crftica a la hora de confirmar

el momento en el que un movimiento finaliza 0 esta a punto de finalizar.

Resulta extremadamente uti1ala hora de decidir el tipo de pauta que se esta formando

y cual de los segmentos de una pauta Impulsiva sera el Extendido con

mayor probabilidad. Tarnbien resulta esencial en la deteccion del final de la onda

2 y de la onda 4. Un uso adecuado de la Canalizacion practicamente sirve de

garante para conocer cuando se esta formando una onda de Impulso Terminal y, a

veces, con bastante antelacion. Proporciona pistas muy valiosas en caso de que el

mereado experimente actividad Triangular. Desde el lado opuesto, tambien el

mereado puede determinar la falsedad 0 la certeza de una supuesta linea directriz

2-40 O-B, ayudando asi a consolidar nuestras interpretaciones. En el Capitulo 5,

«Consideraciones Centrales», expusimos algunas ideas sobre Canalizacion respeeto

a las ondas 2 y 4 de una pauta de Impulso. Al canalizar ondas Irnpulsivas,

existen consideraciones adicionales que debemos tener en cuenta y que pasamos a

exponer a continuacion.

Onda-Z

Si hubierarnos detectado una polionda (0 superior) Impulsiva y nos diera la

sensacion de que esta podrfa ser la onda-l de una pauta Impulsiva superior, enton


368

[

ces deberiamos aplicar las siguientes reglas de Canalizacion (en La figura 12-1,

estamos suponiendo que La onda-1 posee una tendencia alcista). Despues de que

el mercado haya formado una polionda correctiva en la direccion opuesta a la

onda-I y haya girado al alza (fig. 12-1, diagramaA), trazaremos una lfnea desde el

punto «0» y que pase por el punto mas bajo del movimiento bajista, que se supone

que es la onda-2 (diagrama B). Mientras que la lfnea direetriz «0-2» no sufra

violacion, podemos asumir que la onda-2 ha finalizado y que se ha eompletado

justo en el punto en que la recta toea el declive.

Figura 12-1

Supuesto comienzo de la onda-3

(1)

j-"--Giro al alza

Punto de tangencia de la

T----Ifnea directriz, el supuesto

fin de la onda-2

«0»

DiagramaA

Diagrama B

aI (2)

b

Onda-a

redefinida

Violaci6n de la

c.---- linea directriz

c

Segunda fase

en declive

Diagrama C

1

Nueva onda-2

Si se viola la lfnea direetriz antes de que la supuesta onda tereera sea, al menos,

un 61,8% de la onda-l, 0 bien el segundo declive se sinia por debajo del maximo

de la onda-l al mismo tiempo que viola la lfnea direetriz, entonees podemos estar

seguros de que la onda-2 sigue en proeeso de desarrollo (Diagrama C). l,Por que?

Porque si un aseenso que se aleje de la onda-2, no posee la fuerza sufieiente para

mantenerse por eneima de la lfnea direetriz «original», signifiearfa que su naturaleza

no es Impulsiva y,por tanto, no podrfa forrnar parte de una onda-3 Impulsiva. ·1

Una vez que la onda-3 se completa, se Ie perrnitirfa a la onda euarta violar la lfnea

directriz 0-2, aunque no sea necesario. Tambien deberfa atenerse a todas las !

disquisiciones anteriores sobre la forrnaci6n adecuada de ondas Impulsivas.

Ampliaciones de Neely avanzadas

369

Deteccion de un Tres Doble Continuo (unapauta de onda segunda)

Un Tres Doble Continuo no afecta significativamente a la interpretacion global

de una pauta Impulsiva, a posteriori. En cambio, durante su formacion, si no

nos percataramos de la importancia de la Canalizacion, podriamos perdernos la

gran actividad que tiene lugar despues de la conclusion de un Tres Doble Continuo.

Este tipo de pautas no resulta muy dificil de detectar. EI problema surge en

cuanto a que la mayoria de la gente cree que las Correcciones Continuas no aparecen

muy a menudo. Segun la experiencia del autor, las Correcciones Continuas

son muy frecuentes (en Impulsos). La gente suele confundirlas con las series

(l )-(2), 1-2, i-ii, etcetera, aunque son muy distintas de elIas. La Canalizacion, en

este caso, es un factor clave en el reconocimiento de estas formaciones Complejas.

Figura 12-2

Etiquetado Incorrecto

Etiquetado correcto

La violacion de la linea

directriz "0»-(2) antes de

que la onda-3 se complete

indica que el ascenso

es, en realidad, correctivo.

Este ascenso no puede

lormar una onda tercera

posterior a una

onda-t irnpulsiva. \

Ambas pautas correctivas bajistas

son simi/ares y crean una lalla de

Alternancia entre las ondas 2 y 4.

Por consiguiente, esta interpretacion

es inapropiada.


370

Utilizando la misma idea que expusimos en el apartado de «onda-2», podemos

decir que ninguna parte de la onda-3 deberia violar una verdadera Iinea directriz

0-2. Si el ascenso, despues de 10que suponemos como onda-2, continuara con una

fase correctiva que violara la linea directriz 0-2 y, ademas, dicho ascenso fuese

poco sustancial, 0 bien el ascenso en realidad fuese una recuperacion correctiva,

entonces el mercado experimentaria un Tres Doble Continuo (vease fig. 12-2).

Otra razon muy importante por la que esta pauta no puede interpretarse como

1, 2, 3, 4, con la quinta siguiente, es la falta de Alternancia entre las supuestas

ondas 2 y 4.

l

I

1

Onda-4

Las ilustraciones de la figura 12-3 muestran el tipo mejor conocido de lfnea

directriz: la lfnea directriz 2-4. De forma similar a 10 que sucede con la linea 0-2,

ningun tramo de la onda-3 0 de la onda-4 puede violar la linea 2-4 (vease Diagrarna

A), a no ser que la onda-5 sea una pauta Terminal.

Una vez completada la onda-5, el mercado deberia violar inmediatamente (dentro

del perfodo de tiempo consumido por la onda-5) la linea directriz 2-4 y retroceder

por entero, 0 casi el avance de la onda-5. El Diagrama B muestra como se

producina este fenomeno. Si el mercado no reuniera estas condiciones, entonces

la onda 2-4 serfa incorrecta (10cual significaria que la onda-2, la onda-4 0 ambas

no se ubicarian en la posicion supuesta en un principio), 0 bien la onda-5 se desarrollarfa

como onda Terminal (vease Diagrama C).

Si la supuesta linea directriz 2-4 resulta violada antes de que el mercado sobrepase

el final de la onda-3 y, ademas, no se produjera una reaccion violenta que

llevara el precio lejos del final del ultimo movimiento, entonces la onda-4 se encontraria

en pleno desarrollo (vease ilustracion 12-4, Diagrama A). Por otro lado,

si la linea directriz 2-4 quedara violada de forma brusca antes de sobrepasar el

termino de la onda-3, entonces estarfamos ante un fallo de onda quinta (vease

Diagrama B). Para que quedara demostrado este fallo de onda quinta, la pauta

Impulsiva al completo deberfa sufrir un retroceso mas rapido que el tiempo de

formacion de la propia pauta Impulsiva. Despues, el mercado podria alejarse por

un tiempo 0 continuar su curso, lejos de ese fallo de onda quinta. Para sobrepasar

el final del Falla de onda quinta, el mercado tendria que abarcar, por 10menos, dos

veces la duracion de la pauta Impulsiva completa (1-5); normalmente, se necesita

mucho mas tiempo antes de que tenga lugar un nuevo maximo (0 un nuevo minirna,

en caso de declive).

1

,.


371

Figura 12-3

DiagramaA

3

5?

Si esta fuese la onda-5, ninqun tramo de

~ la misma deberfa atravesar la linea direc

______triz 2-4. Una vez terminada la onda-5, el

mercado deberia violar rapidarnente esta

linea directriz.

Supuestas ondas 2 y 4

Diagrama B

Este fen6meno es 10 suficientemente

rapido y violento como

para indicar que la onda-5 ha

terminado.

Etiqueta de Progreso

Ultimo maxim~\rncta

Par encima de la onda-3

Diagrama C

Esta ruptura no es 10 suficientemente

rapida ni violenta

como para demostrar que el

ultimo maximo constituye una

onda-5.


372

J

Figura 12-4a

3

Incorrecto

La ruptura de la linea directriz no resulta

10 suficientemente «dernostrativa».

Seria necesario un completo retroceso

respecto al avance total de la pauta

Impulsiva en un liempo inferior al de su

formaci6n para dernostrar que ha ocurrido

un fallo de onda quinta.

«0»

______________

Objetivo minimo despues de

un fallo de onda quinta

3 5

Correcto

Figura 12-4b

3

/ __-----__

Por debajo del maximo

de la onda-3

Un retroceso complete respecto al avan

ce de la ultima paula impulsiva «de un

--------grado por encirna», realizado en un pe

rlodo de tiempo menor que el emplea

/

do por la propia paula, demueslra la

/

exislencia de un fallo de onda quinta.

D e s d e aqui el mercado podria rebolar y re

\ cuperarse cerca de los rnaxlrnos, perc no

deberfa moverse por encima del fallo de onda

~ quinta duranle un perfodo de liempo no inferior

al doble del perfodo empleado por la

paula Impulsiva totat (es decir, ondas 1 a 5).


373

Figura 12-5

-"._~_ «Falsa»

ruptura

DiagramaA

Diagrama B

Onda-B

El final de la Onda-b se encuentra de forma similar al de la onda-2, con la

diferencia de que la onda Impulsiva que sigue ala onda-b (como la onda-c) apenas

sera mayor del 161,8% de la onda-a y la onda-b algunas veces podria ser un

Triangulo. Para entender mejor el concepto, acuda a la figura 12-5.

Si la onda-b fuese un Triangulo, habria dos formas de canalizacion de la pauta.

En el DiagramaA, la linea directriz O-B se halla trazada, en realidad, a traves de la

onda-c del Triangulo y no a traves de la onda-e. Trazar la lfnea de tendencia a

traves de la onda-e crearia una ruptura de la linea directriz por parte de la onda-c,

10 cual resultaria inaceptable.

Con frecuencia, si la onda-b es un Triangulo, despues de que la linea O-B se

haya trazado a traves de la onda-c del Triangulo, la onda-e violara temporalmente

la lfnea de tendencia para recuperarse inmediatamente (Diagrama B). A este fenomeno

10 llamo Elliott «falsa ruptura». Esta «falsa ruptura» debe ser de muy corta

duracion (relativamente hablando) y la onda-e no debe sobrepasar el final de la

onda-c del Triangulo, Despues de esta «falsa ruptura», podriamos volver a trazar

la lfnea directriz, pero no es necesario. La onda-(c) mayor no violara la linea O-B

hasta que la onda-(c) se complete (salvo que la onda-c sea una pauta Terminal).

Actividad Triangular

Gracias a numerosas observaciones, a menudo es posible darse cuenta de que

se esta formando un Triangulo, incluso durante las primeras etapas de su desarrollo.

A veces los Triangulos resultan evidentes casi inmediatamente despues de la

formacion de la onda-a. En los parrafos siguientes expondremos algunas tecnicas

adicionales para anticipar las formaciones triangulares.

Supongamos que el mercado se encuentra en formacion de Zigzag y hemos

trazado una supuesta lfnea directriz O-B (fig. 12-6). El mercado comienza a ele


374

varse, pero despues gira a la baja y viola la linea antes de que se cumplan los

requisitos minimos sobre precio y tiempo para la onda-c. Si el declive no sobrepasase

el final del ultimo punto de tangencia de la linea directriz (en este

caso, 10 que suponiamos que era el final de la onda-b) y el mercado girase de

nuevo, esto indicaria una formacion triangular (fig. 12-7). Y si el mercado

creara una segunda ruptura «falsa», el Triangulo estaria practicamente garantizado

(fig. 12-8).

Las pautas de un Triangulo a menudo acnian como si no existieran importantes

lineas directrices creadas por el mercado. Las correcciones contenidas en el 'Iriangulo

violan estas «Iineas directrices» con tranquilidad, sin violencia (fig. 12-9).

Esta es otra importante «seiial de aviso temprana» que indica la presencia de desarrollo

triangular. Una ruptura suave y serpenteante de una linea directriz no significa

automaticamente que se este formando un Triangulo de onda-b, pero garantiza

practicamente que se esta produciendo un Triangulo de cierto grado.

Figura 12-6

(a)

.1

f

• i

.~

j

I

.j

.1

:l

-.......-::::1....;....-- Empieza a subir, por 10 que

trazamos una linea 0-8

---I

EI comportamiento en precio

mostrado en esta paqina es tf-

PiC~ de los Triangulos. J

Figura 12-7

.. EI precio es mas elevado que el del

c",

ultimo punta de tangencia

a\ Falsa ruptura

Ultimo punta de tangencia

de la linea directriz

1


I 375

I,

~

Figura 12-8

(a)

Segunda ruptura «falsa»; el

""'~-------- trianqulo esta practicarnente

garantizado

I

Figura 12-9

Esta linea directriz «establecida

I

~ par el mercado» resulta violada

como si no existiera y no tuviera

especial importancia, 10 cual es signo

de tarmaci6n triangular.

"Puntos creados por el precio que

«han construido» la linea directriz

Actividad terminal

Cuando se utilizan lineas directrices, la deteccion de la actividad Impulsiva

Triangular es muy similar a la deteccion de la actividad Triangular. La fig. 12-10,

Diagrama A, muestra 10 que sucede normalmente cuando se forma una Terminal.

Observese la ruptura de la linea directriz 2-4 y cual es la reaccion del mercado.

Este es un ejemplo perfecto de violacion «no significativa» de una linea directriz.

Debemos fijarnos en la onda que se ha subdividido: no ha sido la onda-(3), la

extendida, sino la onda-(5) que constituye la pauta Terminal. Este tambien es un

ejemplo de Independencia (vease la Regla en la pag. 299) que existe entre la

Regla de Subdivision y la RegIa de la Extension. La onda tercera extendida esta

marcada con una «x»; la onda quinta, subdividida, se indica mediante una «s».

Durante la formacion de una pauta Terminal, una parte de la misma normalmente

violara la linea mayor 2-4. Captar la estructura de una pauta Terminal sin


376

1

1

que aparezca una pronta sefial de ruptura de la linea 2-4 resulta algo diffcil pero no

imposible (vease fig. 12-1OB).

Importante: La 'Ieoria de la Onda nos permite especular sobre la formaci6n

completa de una formaci6n particular (0 tendencia), pero la necesaria reacci6n del .1

mercado respecto a esa formaci6n es una condici6n «sine qua non» para la confirmaci6n

de nuestras suposiciones. Asi, en la fig. 12-10, la acci6n posterior a la

onda-(5) debe bajar hasta el final de la onda-(4) para confirmar nuestro analisis; si

esto no se produjera, nuestra interpretaci6n seria erronea. Nota: En la fig. 12-10, .1

la onda-(4) constituye el minimo objetivo de caida; de hecho, e199% de las veces

volveria al comienzo de la onda-t l ) 0, incluso, mas abajo.

1

Figura 12-10

Diagrama A

I'f,/'-------- Oscila alrededor de la

linea directriz

«Falsa» ruptura

1

Diagrama B

No hay «falsas» rupturas. Este fen6meno

no es frecuente cuando se forma una

Terminal, pero esta permitido.

I

I


377

Linea directriz 2-4 verdadera

Cuando la onda quinta de una pauta Impulsiva se haya completado, la linea

directriz 2-4, correctamente dibujada, debe violarse poco despues. «Poco» es un

termino relativo. Para asegurarnos de 10 que esto significa en una pauta ondulatoria,

necesitamos comprobar el tiempo que abarca la quinta onda. Si el tiempo desde la

finalizaci6n de la onda quinta hasta la violaci6n de la linea es igual 0 menor que la

duraci6n de la onda-5, entonces la violaci6n serfa normal, confirmando asf la conclusi6n

de la onda-5. Si la ruptura llevara mas tiempo que la duraci6n de la propia

onda-5, entonces deberfamos asumir que la onda-5 se esta desarrollando conforme

a una pauta Terminal, 0 bien, la linea 2-4 se ha trazado de forma incorrecta y la

onda-4 no ha finalizado. Quizas toda la interpretaci6n en su conjunto sea err6nea.

En cualquier caso, el mercado no habrfa completado una secuencia de Impulso

(fig. 12-11).

Figura 12-11

EI tiempo empleado por la onda-5 es

menorque el tiempo que emplea el merr--------

cado en volver a la linea 2-4. Para con-

J , firmar que las ondas 4 y 5 se completan,

n r

el movimiento que comienza despues de

, la onda-S debe volver a la linea 2-4 en el

n

mismo tiempo (0 menos) que la duraci6n

5

de la onda-S. Si el tiempo fuese mayor,

entonces la onda-S se estarfa subdivi

diendo, 0 bien la onda-4 no ha termina

do aun,

;

IDENTIFICACION DE IMPULSOS MEDIANTE CANALIZACION

,

Conociendo las diferentes formas en las que se canalizan las variadas pautas

de Impulso, con frecuencia podremos utilizar la Canalizaci6n para descifrar cual

de las ondas de la pauta sera la que se Extienda. Cuanto antes descubramos cual es

la onda Extendida, mejor podremos operar con la tendencia. Las explicaciones e

ilustraciones que siguen nos daran una idea clara del modo de canalizaci6n y el

comportamiento de cada variedad de Impulso.


378


Cuando la primera onda se extiende en una secuencia, la canalizaci6n de la

pauta debera asemejarse a la de una pauta Terminal (fig. 12-12). La onda quinta

no deberia tocar la linea directriz superior. Normalmente esta onda permanecera

por debajo de la linea, pero, en ocasiones, si la onda-2 es muy grande, podrfa

sobrepasarla.


Existen varias formas por las que un movimiento con una Extensi6n de onda

tercera se puede canalizar. Con independencia de los puntos de tangencia utilizados

para trazar las lineas, estas siempre deberfan ser paralelas 0 cuasi-paralelas

(fig. 12-13). N6tese, en los diagramas, cual de las dos fases correctivas es la mas

compleja (la onda-2 0 la onda-4). Se ilustran las disposiciones tipicas para cada

variedad Impulsiva de Extensi6n de onda tercera.


Realmente, s610 existe un modo de canalizar una Extensi6n de onda quinta

(vease fig. 12-14). Basicamente, se produce al reves que la de la Extensi6n de

onda primera. La canalizaci6n tendera a expandirse en forma de «megafono».

Extension doble

A pesar de que este tipo de Extensiones no esta del todo caracterizado, dada su

extrema rareza, aun asi, se incluye por motivos de exhaustividad. Desde la experiencia

acumulada, esta es la forma en que una Extensi6n doble debe canalizar

(veasefig.12-l5).

IDENTlFICACION DE CORRECCIONES MEDIANTE CANALIZACION

Planas

Para detectar que variedad de Plana subyace en nuestro grafico, todas las Iineas

de canal deben ser paralelas y horizontales, siendo el maximo y minimo de

la onda-a los puntos de comienzo. En la fig. 12-16a (pag, 381), todas las pautas

Planas se han marcado en la forma indicada. Ellector debe estudiar detenidamente

las figuras para comprender el modo en que la Canalizaci6n de la correcci6n

puede indicamos anticipadamente que tipo de Plana se esta desarrollando.


379

Figura 12-12

Canalizacion de Extensiones de primera

La convergencia de la Ifneas directrices

es una caracterfstica cornun de las

extensiones de onda primera.

Figura 12-13

canallzacton de Extensiones de tercera

Infrecuente

_------'Ondas primera y segunda

extremadamente pequeiias


380

Figura 12-14

Impulso de Extension de quinta

Tfpica

La onda quinta deberfa mantenerse por debajo de

la linea directriz. La forma de «rneqatono» que adquiere

el canal es tfpica de una Extensi6n de onda

quinta.

Figura 12-15

Impulso de Extension doble

Extremadamente raro (casi imposible)

En una Extensi6n doble, la onda quinta normalmente

vlolara la linea directriz 1-3. La raz6n por la que

esta pauta se llama de Extensi6n Doble se debe a

que la onda tercera es mayor del 161,8% de la onda

1 y la onda quinta es mayor que el 161,8% respecto

a la onda-3.


381

Figura 12-16a

1. 2.

IV\/

b / b

LInea o-b

Comun

1_' _x...._---¥ LInea a-c ~--&._---T-_I

/ a c I I

I I I

/ I /

3. 4.

b /

/\2\/ M_//

FalloC

I a I a c

/

I

I

c

Alargada

Fallo B

5. 6.

I

I b I

b , A I

Fallo Doble Extraiio

I

I

a

7. 8.

b /

I

I

/

Fallo Irregular

Continua

I

I

I

I

/ /

I


382

Para obtener los niveles de soporte y resistencia en una Plana, las line as del

Canal deben trazarse de modo distinto. Trazaremos la linea directriz de las Planas

a traves del comienzo de la onda-a y del final de la onda-b, fig. 12-16b. Debemos

trazar una linea paralela que pase por el final de la onda-a para obtener una idea

del area potencial de soporte para la onda-c. Incluso si la onda-b realizara un

movimiento sustancial mas alla del final de la onda-a (vease Correccion Continua

en la fig. 16-b), seguirfamos trazando la linea directriz segiin las reglas anteriores.

Cuatro de los diagramas de la fig. 12-16a se han reproducido de nuevo en la fig.

12-16b para mostrar como debemos administrar la canalizacion en tiempo real a

las siguientes variedades de Plana.

Consecuencias de la canalizaci6n de Planas

EI modo en que se canaliza una Plana proporciona algunas pistas sutiles sobre

la fuerza 0 debilidad del mercado inmediato y nos da idea de la magnitud del

ascenso 0 del declive despues de que la correccion haya acabado. La mayorfa de

-.

las pistas que se obtienen de la canalizacion de una correccion dependen de la

relacion entre las longitudes de la onda-b y la onda-a. Cuanto mas larga sea la

onda-b, las posibilidades de que se produzca un movimiento explosivo (al alza 0 a

la baja) son mayores despues de que se complete la onda-c. Cuanto mas pequefia

sea la onda-b con relaci6n a la onda-a, las probabilidades seran mayores de que la

Plana sea el primer segmento de una secuencia a-b-c mayor, 0 bien de que, despues

de la Plana, se produzca una onda-x y otra correccion Estandar, Si una Plana

se canalizara perfectamente (p. ej., si la onda-c fuese de la misma longitud que la

Figura 12-16b

5. Fallo doble /

b

6. Irregular

c

7. Fallo Irregular

b

8. Continua


383

Figura 12-16c

Consecuencias de la canalizaci6n

La onda-b tigeramente mas corta (respecto a

la onda-a) indica una debilidad transitoria del

mercado.

I

EI nuevo maximo alcanzado por la onda-b indica

que la fuerza de la tendencia alcista se esta

incrementando. ~b

5. Fallo doble 6. Irregular I

I

/ I a /c

La~uerza inicia(~ada por el nuevo

La capacidad de la onda-c de permanecer alejada

de la linea opuesta indica la que la debilidad

inicialmente creada par la onda-b ha sido

neutralizada.

maximo de la onda-b ha sido anulada

por la violaci6n significativa de la linea

directriz opuesta.

Sequn la longitud de la onda-b con relaci6n a la

onda-a, el mercado esta en una posici6n de fortaleza;

el pr6ximo ascenso debe ser mayor que

el ascenso inmediatamente anterior a la onda-a.

Esta es toda la potencia que puede desarrollar

la onda-b en una correcci6n

Estandar, EI movimiento posterior debe

ser mucho mayor que la onda-b y te

ner una magnitud minima del 161,8%

respecto al movimiento inmediatamente

anterior a la onda-a.

7. Fallo 8. Continua

Irregular

La onda-c sigue fomentando la tesis de una

fuerte tendencia. Es importante que la onda

c consiga una magnitud de, al menos, un

61,8% en precio respecto a la onda-a; si

fuese mucho menor, la onda-b probablemente

no estarfa completa.

La tangencia de la onda-c sobre la linea opuesta

no anula la fortaleza indicada por la onda-b, pero

sefiala que la correcci6n debe estar seguida de

una onda-x. Toda la correcclon formaria parte de

una formaci6n Compleja mayor. Este concepto

se expone con mayor detalle en el apartado de

Zigzags (pag. 384).

/

/

I

I

I

/

Cuando la onda-b concluye a la misrna

altura que la onda-a, indica un

La extraordinaria longitud de

entomo del mercado relativamente ~

la onda-c advierte que el

neutral. Ahora bien, sin la onda-b ~ b mercado se debilita y que la

fuese similar en duraci6n a la onda-

_.....L._+--V

---..._...;;;;:".----- onda-c probablemente no

a, entonces podrfa producirse una / sutrlra un retroceso compleonda-c

alargada.

to por parte de la onda si

/ / 1 guiente del mismo grado.

2. Alargada I I Una pauta alargada tarnbien

/ sefiala la formaci6n de un

Trianqulo en el mercado.

c


384

onda-a), entonces probablemente la seguiria una onda-x y formaria parte de una

Correcci6n Compleja (vease Fallo Irregular, fig. 12-16c). La fig. 12-16c muestra

las implicaciones que poseen varias condiciones de canalizaci6n cuando se trabaja

con Planas.

l

ț

~

I

I

.~

Zigzags

No hay muchas variedades de Zigzag, pero existen tres formas distintas de

Canalizaci6n para un Zigzag (vease fig. 12-17). Los diagramas A y B muestran

una canalizaci6n «normal» de Zigzag. Cualquiera de los Zigzags de los Diagramas

A 0 B podrian completar una fase correctiva. Si el Zigzag se canaliza como se

muestra en el Diagrama C, las probabilidades aumentan considerablemente a favor

de que el Zigzag no concluya la correcci6n a la baja. Forman! parte de una

pauta compleja Doble 0 Triple. Si el Zigzag canaliza como en el Diagrama C, la

onda siguiente no deberfa retroceder completamente el avance del Zigzag. Si

esa onda retrocediera menos del 61,8% del Zigzag, deberia etiquetarse como una

onda-x. La onda-x separara dos correcciones de Elliott Estandar,

Figura 12-17

Diagrama A

.

I

J

1

1

Permanece por encima de la

linea directriz inferior

Viola la linea directriz inferior

Diagrams C

61,8%

Max.

1,00

a

Cuando el Zigzag roza la linea, indica

que tormara parte de una correcci6n

mas compleja.

EI avance que sigue al Zigzag sera una

onda-x si no retrocede el avance del

Zigzag en mas del 61,8%.

"


385

Triangulos

Los Trtangulos poseen una linea directriz basica al igual que las ondas

Impulsivas. La linea basica en un Triangulo seria la linea directriz B-D. Debe

emplearse siempre, sin importar el tipo de Triangulo con el que nos encontremos.

Cuando la linea directriz queda violada, sabemos que el Triangulo ha finalizado.

La linea directriz opuesta puede trazarse de tres forrnas distintas. La mas comun

es la lineaA-C (vease fig. 12-18, DiagramaA), seguida de la linea C-E (Diagrama

" B). La menos frecuente seria la linea A-E (Diagrama C).

Figura 12-18

DiagramaA

Linea b-d basica

Mas frecuente

a

Linea directriz a-c

(

Diagrama B

Diagrama C

I

I

I

/

I

I

/

Frecuente

Linea directriz c-e

Rara

Linea b-d baslca

/

/

Cuando se produce la

I ~ ruptura, es selial de la

..--- finalizaci6n del Trianqulo

I

I

I

I

Cuando se produce la

_____ ruptura, es serial de la

finalizaci6n del Trlanqulo

Linea directnz a-e


386

Pautas Complejas

Todas las reglas de Canalizaci6n que el autor ha desarrollado a 10largo de los

alios y todas las pistas asociadas, resultan mas fiables sobre pautas de Elliott

«estandar». Cuando el mercado se manifiesta de forma compleja y No-Estandar,

se hace mas dificil unas reglas concretas, pero se puede afirmar 10 siguiente.

En general, la linea directriz basica atravesara unicamente el punto «0» y la(s)

onda(s)-x 0 las ondas-b de la pauta. Si la onda-b durase mas que la(s) onda(s)-x, el

canal se trazaria utilizando las ondas-b. Si la(s) onda(s)-x fuese(n) la fase correctiva ...

mayor, la lfnea directriz deberia trazarse desde el punto «0» a traves de la primera

onda-x. A continuaci6n presentamos una lista de norrnas para cada categoria de

Correcci6n Compleja.

Zigzags Dobies y Triples

EI Zigzag Doble 0 Triple, a diferencia de cualquier otra pauta de Elliott, puede

proporcionarnos un entomo de canalizaci6n ideal. Dos lineas paralelas deberian

contener la serie completa de ascensos y descensos multiples (fig. 12-19). Esta es

una de las diferencias relevantes entre formaciones Impulsivas y los Zigzags DobIes

y Triples (que se confunden con frecuencia con dichas pautas de Impulso). .J

Figura 12-19

Doble Zigzag

Triple Zigzag

EI movimiento de ascensos y

descensos multiples se halla

perfectamente contenido entre

dos lineas paralelas, 10 que indica

un Zigzag Doble 0 Triple.

Se aplica la tfpica linea

directriz B-B de una

correcci6n compleja

Combinaciones Dobies y Triples (que comienzan con Zigzags)

De fonna analoga a los Zigzags DobIes y Triples, las Combinaciones DobIes y

Triples normalmente se canalizaran dentro de lineas paraIeIas bien definidas, hasta

que la ultima fase correctiva se aproxime a su final. Como mencionamos antes,

la mayoria de las Combinaciones DobIes y Triples concluyen con un Triangulo.

Como sabemos por las descripciones anteriores, los Triangulos crean problemas


387

en la Canalizaci6n. Por tanto, los ultimos segmentos del Triangulo, que concluyen

la ultima fase correctiva de la Combinaci6n Doble 0 Triple, nos obsequiaran con

una 0 mas rupturas «falsas» de la linea paralela basica antes de que finalice la

pauta. En la fig. 12-20 se ilustran algunos ejemplos.

Figura 12-20

Combinaci6n Doble

«Falsa ruptura»

,

Combinaci6n Triple

\

\

\

\

\

\

\

\


388

Planas dobles y triples

Las ondas-x en Planas Dobles 0 Triples son casi siempre mucho mas pequeiias

que las ondas a-b-c que separan, por 10que la Canalizaci6n debe efectuarse utilizando

las ondas-b de cada Plana (vease fig. 12-21). Cuando la linea base queda

violada (si se traza correctamente), la pauta debe terminar. Nota: Una pauta de

FalIo-C es una candidata probable para la ultima Plana de una de estas formaciones

complejas.

Figura 12-21

Plana doble

LInea directriz

/

LInea base

_---- Se confirm a que la formacion

esta compieta

l

!

l I

Plana triple

Planas oom"~d[

~ :>..

a

/

"

b ~

/

Cuando se viola la linea

b-b-b, la formacion esta

~completa

] Plana de taho-e

, •J

Combinaciones dobles y triples (que comienzan con Planas)

Dado que existen multiples posibilidades de formaci6n con estas pautas, resulta

diffcil crear un proceso de Canalizaci6n que sirva para todas elIas. La linea

basica, compuesta por los puntos de terminaci6n de las ondas-b, siempre sera mas

fiable que la lfnea directriz compuesta por los puntos de terminaci6n de las ondas-a.

Lo mejor es continuar utilizando la lfnea de base de onda-b como canal

fundamental y caer en Ia cuenta de que los puntos de terminaci6n no originan una

lfnea directriz muy clara. En el Diagrama A de la fig. 12-22, la linea directriz

resulta satisfactoria, sin embargo, en el Diagrama B en la fig. 12-23 la linea no

realiza esta funci6n de forma apropiada.

I

,

•


389

Figura 12-22

comblnacten doble

DiagramaA

/"base b-b

Plana Alargada

""'"'0 [

c

/'

Linea directriz a-a

--~

-

Falsa ruptura de la

linea b-b causada

por el Trianqulo

Figura 12-23

comblnaclen triple

Diagrama B

Linea base b-b-b

Alarqada [

Comun

Con tantas ondas-a, es diffcil for/

mar una linea recta perfecta

Trlanqulo


390

Identificacion de la finalizacion de ondas

Cuando exista alguna dificultad a la hora de decidir cuando termina 0 empieza

una pauta de Elliott, el uso de lfneas de canal diagonales nos ayudara a identificar

puntos expuestos, que nos serviran para realizarrecuentos fiables segiin las Ondas

de Elliott. La fig. 12-24 nos da una idea de la aplicaci6n de esta tecnica.

Figura 12-24

Fin de la pauta anterior

Los «puntos expusstos» se

identifican mejor mediante

el uso de lineas de canal

oblicuas y paralelas (0 casi

paralelas), Estas Iineas de

canal deberlan encapsular

toda la actividad del mercado

en el perfodo de tiempo

bajo estudio. Adernas, las

lineas de canal deben conectar

por 10 menos dos

rnaxlrnos 0 minimos creados

por el mercado, los

cuales quedarian en los extremos

mas a la oerecna 0

mas a la izquierda posible.

En el diagrama, podemas

identificar numerosos

«puntos expuestos» junto

con algunas conjeturas sobre

las etiquetas de Progreso

que podrian presentarse

en las coyunturas.

(Nota: el precio mas a/lo se

ha confirmado como et final

de una pauta de Elliott

previa).

Este es el primer mfnimo

(que se situa sabre

la linea de canal)

desde que termin6 la

ultima pauta, por tanto,

la onda-1 u onda-a

debe finalizar en este

minima. Can este declive

desde el maximo,

compuesto de tres

partes, elegiremos la

opcion de onda-a,

Este es el primer maximo desde el primer minimo

importante, debe ser una onda-b, la onda-a

*'-

de una onda-b 0 una onda-x.

EI etiquetado aqui

depende par completo

de 10 que hayamos

supuesto en el

punta anterior. Este

minimo podria ser el

fin de una onca-c,

parte de una onda-b

o la onda-a de la

pr6xima seccion de

una correcci6n

Compleja,

N6tese que este maximo

es el mas desviado a la

derecha en la linea de

canal y es por esto por 10

que eligi6 en detrimento

del maximo inmediataente

anterior.

*' Puntos expuestos

RELACIONES DE FIBONACCI AVANZADAS

Existen dos categorfas en las relaciones de Fibonacci. La primera, y mas comun,

es la que denominaremos relaciones Internas. Las relaciones Intemas se

encuentran frecuentemente en las pautas de Elliott estandar, Las Externas, la otra

categona en que el mercado crea relaciones de Fibonacci, se manifiestan con frecuencia

en pautas raras: pautas Correctivas Cornplejas No-Estandar, Terminales 0

de Fallo. Cada uno de los tipos se contempla a continuacion, junto con ejemplos,

y los lugares en que se producen con mayor probabilidad.


391

INTERNAS

Las relaciones Internas se caracterizan por la comparaci6n de la longitud en

precio de una onda respecto ala otra, con independencia del nivel del precio por el

que empieza 0 termina cada una de ellas (vease fig. 12-25). Normalmente, los

margenes del precio de cada onda coincidiran en cierta medida. Esto significa que

parte de un movimiento tendra el mismo nivel de precio que el otro. Las relaciones

en las pautas Impulsivas, con poe as excepciones, son casi exclusivamente

Internas. Dependiendo de las circunstancias, las relaciones en Correcciones pueden

ser de cualquiera de los dos tipos. A continuaci6n, presentamos una lista completa

de las formas mas comunes (y algunas no tan comunes) en las que se producen

las relaciones Internas dentro de pautas Impulsivas.

Figura 12-25

Relaciones Internas

c

a

Solapamiento parcial de los

Superdos

rnarqenes separados

La longitud de la [OSiCi6n ]

onda-a se com para

_

de precio, de la onda-a y la

con la de la onda-c

onda-c

{ - -

Longitud de la onda-c

E La longitud de "a" se relaciona con

la de "b» mediante un porcentaje 0,618

psquefio

del 61 ,8% (0.618).

Por comparaci6n directa de las lon

1,00 gitudes de la onda-a y de la onda-c

se demuestra que el segmento mas

posee una relaci6n del

61 ,8% con respecto al mayor.

Pautas Impulsivas


Cuando la onda-l es la onda mas larga de la pauta, la onda-3 no deberia ser

mayor del 61,8% de la onda-l. Cuando la onda-3 es el 61,8% de la onda-l, la

onda-5 (aplicando la regla de la Alternancia) sera normalmente e138,2% respecto


392

ala onda-3. Si la onda-3 fuese el 38,2% de la onda-I, entonces la onda-5 normalmente

sera el 61,8% de la onda-3. Estas son basicamente todas las relaciones

Internas posibles en una Extension de onda primera.


Cuando la onda tercera es la mas extensa en una pauta, la onda-l no debe estar

en relacion Interna con ella en un 61,8%. Podria ser e138,2% de la onda-3, pero

frecuentemente no tendra ninguna relacion Intema en absoluto (vease fig. 12-27).

Cuando la onda tercera es la mas larga, la onda-l y la onda-5 deben ser practicamente

iguales (100%) en precio, 0 bien estar relacionadas mediante un porcentaje

del 61,8% 0 del 38,2% (ordenados de mayor a menor probabilidad). Si la onda-4

fuese una correccion compleja, la onda quinta debe ria igualar 0 superar a la

onda-l. Si la onda-2 fuese la correccion compleja, la onda-5 debena ser igual

o inferior a la onda-l. Si la onda-l fuese muy pequeria en cornparacion con la

onda-3, la onda quinta deberia ser el 38,2% de la distancia completa recorrida

desde el principio de la onda-l hasta la cima de la onda-3 aiiadida al final de la

onda-4 (vease fig. 12-27). La onda quinta debe ser menor del 61,8% de la onda-3,

si esta fuese la Extendida.

Figura 12-26 Figura 12-27

38,2% de

3 5-{ la onda-3

4

] Onda-3,

0,618 de

la onda-1

Ondas

«0»-3

La onda-5

es eI38,2%

3 5 respecto

J/:del

movimiento

completo

(0-3)

Onda-3 grande

La onda-1 es «rnlcroscopica»

comparada con la onda-3


La unica relaci6n Intema posible entre la onda-l y la onda-3, cuando la onda

quinta se extiende, es que la onda-3 sea el 161,8% de la onda-1. Si no se relacionaran,

la onda-3 deberfa ser mayor del 100%, pero menorde126l,8% de la onda

1. Si la extensi6n de onda quinta se relacionara con las ondas 1 y 3, normalmente

10 haria mediante un 161,8% de la distancia recorrida desde «el principio de la

onda-l hasta el final de la onda-3» afiadida al final de la onda-4 (vease fig. 12-28).

La onda-5 deberia ser al menos un 100% de la suma de las ondas 1 y 3, 0 el


393

161,8% de laonda-3, segun cual sea el mas corto. Podria sertanto como eI261,8%

de la suma, pero ese es aproximadamente el lfrnite maximo que puede alcanzar la

longitud de extension de una onda quinta (vease fig. 12-28).

Recardamos que todas las descripciones anteriares se refieren a las posibilidades

de relaci6n Interna. Existen otras formas de relacion entre las ondas 1, 3 y 5

dentro de pautas Impulsivas, pero entrarian en la categoria de las relaciones Externas.

Tambien es posible, en extrafias circunstancias, que las relaciones no se

produzcan entre ciertos segmentos de una pauta Impulsiva 0 Correctiva.

Figura 12-28

La Extensi6n de onda quinta podria

5 ser tan corta como un 100% de la

distancia 0-3, 0 bien el161 ,8% de la

onda-3, sequn cual sea la mas corta

de las dos. La longitud maxima de la

onda-5 viene dada por el261 ,8% de

1,618 la distancia (0-3).

-.

1,618

ll"oo[

«(0»

Correcciones

Onda-2 y onda-4

Si la onda-2 representa la correcci6n mas larga en precio de la pauta Impulsiva,

la onda cuarta sera probablemente el 61,8% del precio recorrido par la onda-2

(vease fig. 12-29, Diagrama A). La otra altemativa serfa un 38,2%. Sila onda-4

fuese la correccion mas larga en precio de la pauta de Impulso, la onda-2 deberia

ser eI61,8% 0, con menor probabilidad, eI38,2% de la onda-5 (vease fig. 12-29,

Diagrama B).

Onda-a y Onda-b

A diferencia de las ondas 2 y 4, las ondas a y b se mueven en direcciones

opuestas. Contrariamente a las creencias de muchos, las relaciones de Fibonacci

son mas fiables entre pautas que viajan en la misma direcci6n, y no en direcciones


394

opuestas. Como consecuencia, no existen relaciones muy fiables entre las ondas a

y b. La relaci6n entre las ondas a y b se utiliza, sobre todo, para decidir la Estructura

de la onda-a (vease Reglas de Retroceso y Reglas Pre-Constructivas de

Logics, Capitulo 3).

Figura 12-29

5

5

p recio

Precio recorrido por

recorrido por la

la onda-4 = 0,618 }

onda-4 =1,00

Precio recorrido por la

J- onda-2 = 1,00

I

La onda-4 podrfa haber

sido el 38,2% de la onda-2,

pero el 61,8% es mas

probable

Precio recorrido por la

onda-2 =0,618 comparado

} con la onda-4

DiagramaA

Diagrama B

Onda-c (en un Zigzag)

El «limite» de la longitud Interna de la onda-c, en relaci6n con la onda-a, es

aproximadamente del 161,8% de la onda-a (fig. 12-25, pag, 391). Si la longitud de

la onda-c excediera los Ifrnites maximos tanto lnternos como Externos (vease

Externas: onda-c, Zigzags) en su relaci6n con la onda-a, entonces e1 Zigzag estaria

Alargado y deberia considerarse parte de un Triangulo. Seria un segmento

completo de un Triangulo, 0 bien parte de una pauta compleja que constituyera el

segmento completo de un Triangulo.

La onda-c tambien podrfa ser igual en longitud a la onda-a, 10 cual es muy

comun (fig. 12-30, DiagramaA). La onda-c no deberia ser menor que e161,8% de

la onda-a, Internamente. Si 10 fuera, se deberia probablemente a un Triangulo

muy pequefio de onda-b. El Zigzag constituiria probablemente el segmento completo

de un Triangulo 0 parte de una correcci6n compleja que fuese el segmento

de un Triangulo (fig. 12-30, Diagrama B).


395

Onda-c (en una Plana)

La onda-c en una Plana no debe superar a la onda-a por mas de un 138,2%

(vease fig. 12-31). Si la onda-c fuese mayor que el 138,2% de la onda-a, entonces

entraria dentro de la categorfa de las Planas Alargadas. La relacien mas comun

entre la onda-a y la onda-c, en las Planas, es que sean casi iguales (vease fig.

12-32). Despues de esta relacion, la mas cormin serfa de un porcentaje del 61,8%.

Esto puede ocurrir basicamente de dos formas distintas, como fallo-c (fig. 12-33,

DiagramaA) 0 como Fallo-b (Diagrama B). La minima relacion Interna permitida

entre la onda-a y la onda-c es del 38,2%. Esto solo ocurre en raras ocasiones

que el autor denomina fallo 'severo'. Este fenomeno se puede producir de tres

formas generales: la onda-b retrocede la mayorfa del avance de la onda-a (hasta

llegar al 100%, sin superarlo [vease Diagrama A de la fig. 12-34]); la onda-b

retrocede el avance de la onda-a en torno al 81% (Diagrama B); la onda-b debe

retroceder el avance de la onda-a al menos un 61,8% de la onda-a para que este

fallo 'severo' siga siendo posible (Diagrama C). De los tres, el Diagrama A es el

mas cormin, Ie sigue el Diagrama B y el Diagrama C es bastante improbable.

Figura 12-30

DiagramaA

c

1,00

La onda-a y la onda-c son iguales

en este Zigzag; esta disposici6n es

muy cornun

1,00

Diagrama B

1,00

c

Si la onda-c !uera mas pequefia

del61 ,8% de la onda-a, el Zigzag

probablemente forrnarla parte de

un Trianqulo, NOTA: Es muy diffcil

ver un Zigzag con una onda-c

mas pequefia que el 61,8% de la

onda-a.


396

Figura 12-31

b

Si la onda-c es mayor que el 138,2%

de la onda-a, el mercado estarfa

creando una Plana Alargada

1,382

.-.-------- c

I

/

/

Figura 12-32

b

1,00

=: 1,00

La relaci6n mas cornun

entre la onda-a y la

onda-c de una Plana

c

Figura 12-33

DiagramaA

1,00

EI lallo de onda-c indica

lortaleza en fa direcci6n

opuesta

Diagrama B 1,00

] 0,618


397

Figura 12-34

DiagramaA

Para que la onda-c sea menor que el 38,2% de la

onda-a, la onda-b no debe superar el punto maximo

de la onda-a, Si la onda-b fuese mayor que la onda-a,

el 38,2% del movimiento desde el mfrnrno de la ondaa

forma ria parte de la onda-b, y no de la correcci6n

completa.

Diagrama B

81% de la onda-a

[ V

JO,382

1,00 c

b

a

Este fen6meno se denomina fallo «severo" de

onda-c. Debe producir un movimiento muy

rapido despues de que la onda-c termine.

a

Fallo «severo" de onda-c:

a continuaci6n sequira un

movimiento potente

Diagrama C

1,00 [ v\~

La onda-b debe retroceder el avance

de la onda-a al menos un 61,8%

Esta pauta forma

0,382

un Falla Doble

a

Fallo «severo" de onda-c; 10

sequira un movimiento vigoroso

Onda-c en Triangulos

La onda-c de un Triangulo normalmente se relaciona con la onda-a mediante

un porcentaje del 61,8%, pero si esta condicion no se cumpliera el Triangulo seguirfa

existiendo (fig. 12-35). Si la onda-b es mayor que la onda-a, la onda-c

podria ser el 61,8% de la onda-b (fig. 12-36). Recordemos que los Triangulos son

posiblemente las mas comunes, versatiles, variadas y molestas de todas las pautas

de Elliott. Siempre que el mercado experimente un perfodo claro de contraccion

compuesto de cinco segmentos separados y existan, por 10menos, dos relaciones

de Fibonacci entre ellos, estaremos ante un probable candidato a Triangulo (vease

Capitulo 5 para Reglas adicionales).


398

Onda-d

La relacion de onda-d solo ocurre en Triangulos, En general, estara en una

relacion del 61,8% con la onda-b. La onda-d podria relacionarse practicamente

con cualquier onda del Triangulo en un 61,8% 0 un 38,2%.

Onda-e

La onda-e normalmente se relacionara con la onda-d en un 61,8% 0 un 38,2%.

Tambien podria relacionarse con las ondas mas largas mediante un 38,2%. Si estuviera

relacionada con la onda-a, probablemente la onda-b serfa mas larga que la

onda-a.

EXTERNAS

A diferencia de las relaciones Internas, las relaciones Externas no estan basadas

en el solapamiento, sino en rangos de precio tangentes. Por ejemplo, la ondaa

tiene una longitud de 50 puntos y finaliza en e1nive1500. Si 1aonda-c se relacionara

Externamente con 1aonda-a, calculariamos un 61,8%, un 100% 0 un 161,8%

de 1a onda-a y 10 sumariamos 0 restarfamos del nivel 500 (fig. 12-37). Por tanto,

no estamos relacionando directamente la longitud de la onda-a con la de la onda-c,

sino que estamos midiendo la onda-a y luego restamos cantidades del precio, segun

relaciones de Fibonacci, desde el mfnirno de la onda-a que se relaciona solo

con la onda-a. Es decir, las relaciones Extemas se obtienen al utilizar una longitud

del precio, tomando relaciones de Fibonacci en mayor 0 menor escala y afiadir 0

sustraer esos valores directamente desde un nivel de precios concreto definido por

la terminacion de una de las ondas de la pauta en estudio. Estos niveles deben

considerarse como potenciales zonas de soporte 0 resistencia. Si el mercado se

detiene y gira en uno de estos niveles, entonces confirmaria su relevancia.

Figura 12·35

Pauta triangular

-----J

1,00 / I\~_ 0,618

a


399

Figura 12-36

Onda-b=1,00

Figura 12-37

550

500

450

400

50

_

30 t / ,

1,00

Origen de medrda /, 0 1,00

SOPolrte PdOle",;al~Q:~~~

0,618

Notese que todas las distancias

del precio consideradas

comienzan a

partir del mismo punto.

_

Medidas sin

o 1,618

para aon a-c ~ ,

\ /

\ V

/

_

Todas las medidas se restan del c 1

final de la onda-a

Un movimiento de la onda-c

mas alia de este nivel seiialarfa

que el Zigzag forma parte

de un Trianqulo

•


400

Impulsos


Dado que la onda-3 no debe ser mucho mayor que el 61,8% de una onda-I

extendida, no existen muchas opciones en cuanto a relaciones Externas en el

caso de una extension de onda primera. Si tomamos e16l,8% de la onda-1 en la

fig. 12-38 Yafiadimos esa cantidad al final de 1a onda-1, tendremos un nivel de

resistencia para el proximo ascenso. Si la onda-2 retrocediera de algun modo el

avance de la onda-I (10 cual es obligatorio en pautas de Multionda 0 superiores),

la onda tercera seria demasiado larga si alcanzara ese nivel de resistencia. La

unica conclusion a la que llegamos es que ahi es donde terminara el ascenso completo

(fig. 12-38). Si la extension de onda primera formara relaciones Extemas, el

punto de resistencia mas cormin es el del 61,8%. Es posible que el ascenso completo

pudiera terminar un 38,2% por encima de la onda primera, pero seria algo

extrafio e indicaria un alto grado de debilidad en el mercado (0 de fortaleza si la

pauta concluyera a la baja). Una relacion Extema del 38,2% favoreceria el hecho

de que toda la pauta Impulsiva completara una formacion mayor.

Extension de onda tercera .l

No existen relaciones Externas fiables dentro de una pauta de extension de

onda tercera. l,Por que? Porque los giros del mercado estarian demasiado cerea 0

demasiado lejos para relacionarse mediante tasas de Fibonacci comunes (vease

fig. 12-39).


Las relaciones Externas son mas frecuentes que las Internas cuando la onda

quinta se extiende. Existen dos situaciones en las que se pueden aplicar relaciones

Extemas en una pauta de Extension de onda quinta:

(1) Primera, la onda tercera puede detenerse en un punto que estaria un 161,8%

por encima del final de la onda-I (fig. 12-40, Diagrama A). Esto seria 10 mas

probable en caso de relaciones Extemas. La siguiente posibi1idadseria de un 100%

por encima de la onda-I (fig. 12-40, Diagrama B). Si la onda tercera sobrepasara

el nivel del 161,8%, entonces esta seria posiblemente la onda Extendida y la onda

quinta deberia ser mas corta que la tercera.

(2) Segunda, la onda quinta podria detenerse en un punto que estaria un 100%

un 161,8% 0 un 261,8% por encima del maximo de la onda-3 (fig. 12-41). De

estos, el mas probable seria el 161,8%, despues el nivel dell 00% y, por ultimo, el

nivel 261,8% es probable solo en el caso en que el mercado esta finalizando un

l

I


401

gran ascenso a largo plazo (0 descenso). Notese, en la figura 12-41, que por cada

nivel se inc1uye un comentario sobre las implicaciones de cada relaci6n en ese

punto.

Figura 12-38

5~

Conclusion del

ascenso

Impulsivo total

0,618

1,00

Figura 12-39

Onda quinta

demasiado cercan~

1,00

Onda tercera

demasiado lejana""

Valor original

demed~a~

1,618

00

'. [


402

..

Figura 12-40

Extensi6n de quinta

I

Extensi6n de quinta

I I.

I

I

3 I

I

3

'.00 [

1,00 [ 1

DiagramaA

Diagrama B

Figura 12-41

a Fuerte indicaci6n de maximo importante

Opci6n menos probable 3 -7\------

I \

I \

I ,

I

I

, Posibilidad de continuaci6n de la

Opci6n mas probable 2" ~ tendencia en curso '

Opci6n de probabilidad intermedia

1\

I \

I , 2,618

Pos.!2!!idad de movimiento

correctivo

1,618

1,00

1,00

I:


403

Correcciones

Combinaciones y Zigzags Dobies y Triples

Cada vez mas en correcciones complejas, se observa que despues de que el

mercado haya retrocedido en el primer nivel Extemo de soporte 0 resistencia, se

produce un movimiento de giro que atraviesa ese nivel. Casi siempre, el segundo

empuje hacia nuevos niveles de precio tendra solamente una magnitud del 61,8%

con respecto a la ruptura anterior. Si hubiera una tercera ruptura, deberfa representar

e138,2% del movimiento original. El autor denomina a este fenomeno «Efecto

Cascada» (fig. 12-42).

Con frecuencia, el primer Zigzag de una pauta compleja poseera sus propias

relaciones Extemas entre las ondas a y c. Despues, es necesario utilizar la longitud

total del precio como «criterio» para el resto de los niveles de soporte 0 resistencia.

Este valor «total» se marca con un asterisco (*) en el diagrama inferior allado

de la longitud mas larga «1,00».

El Efecto Cascada es, con mucha, el que se encuentra con mas frecuencia en

las pautas de Doble Zigzag 0 en pautas complejas que comiencen con un Zigzag.

Para aplicar este concepto a Combinaciones y Zigzags Triples trabajaremos con

dos grupos a la vez. Es decir, trabajaremos con las dos primeras correcciones

Figura 12-42

ZigZag

0,618l

Si se viola este nivel.' to- )

maremos la lonqitud

completa del primer zigzag

y restaremos una

cantidad del 61,8% desde

su minimo.

-a

----- )

Soport:

inicial

Despues tomaremos~ a -

el 38,2% de la longitud

inicial y 10 restaremos

de este nuevo

rnlnimo.

«Etecto

1,00* ........---- Cascada»

c

0,618


404

como si la pauta fuese solo un Doble Zigzag. Despues de completar ese estudio,

trabajaremos con los dos siguientes Zigzags de la misma forma (estarfamos utilizando

la correccion intermedia dos veces). Las mismas reglas se aplicarian al

igual que en la figura 12-42.

Combinaciones y Planas Dobies y Triples

Las relaciones Externas en Combinaciones y Planas DobIes seguramente no

produciran el Efecto Cascada mencionado en el apartado anterior; normalmente, ..

r

un solo nivel de resistencia 0 de soporte es todo 10 que hace falta para detener la

L

subida 0 la cafda del mercado (fig. 12-43). Sin embargo, una Combinaci6n 0 Plana

Triple seguramente acusaran este Efecto (fig. 12-44).

•

Figura 12-43

b

1,00 I ..

I

c

/

I

I

I

/

/ Plana Doble

f

i

I.

Figura 12-44

Triple Cornbinacion

,"

~

, r

a

c

«Efecto

Cascada»

/' _ ~_-_--[-c _s----e

a

c

./0,618 a x


405

ONDAS OCULTAS

'"

Cuando los datos disponibles configuran una acci6n del precio que se sinia en

un estado intermedio entre el desarrollo de monoonda y el de polionda, se produce

un evento que nunca se ha tratado anteriormente en la literatura de Elliott. Se trata

de las «Ondas Ocultas». Este fenomeno, cuando no se entiende, puede causar

estragos en el analisis a corto plaza de las posibilidades del mercado. Cuando una

onda se «oculta», siempre es de tipo monoonda, nunca una polionda u onda superior.

Afortunadamente, incluso cuando una onda «falta» en nuestros datos, puede

detectarse de forma indirecta atendiendo a la falta de logica en la integracion de

las consecuencias de la pauta y atendiendo al desarrollo inusual del precio inherente

a las ondas «ocultas».

j,Donde y cuando se producen?

Las ondas ocultas se producen solo a escala de polionda, y no en multiondas 0

superiores. Son posibles en poliondas Impulsivas, pero resultan mas frecuentes

dentro de poliondas correctivas complejas, No-Estandar, Las correcciones de Elliott

Estandar no pueden contener «Ondas Ocultas». Las ondas se ocultaran dentro de

una formacion cuando el mercado se encuentre preparado para un cambio significativo

de tendencia.

j,Como se producen?

Todas las pautas de Elliott requieren un ruimero minimo de monoondas para

que se formen correctamente. Una onda Impulsiva no puede estar formada solo

por cuatro monoondas, se necesitan at menos cinco (5). Una correccion requiere

al menos de tres (3) monoondas. Deberia quedar claro que para construir un cierto

mimero de monoondas se requiere un cierto ruimero de datos puntuales. Cuando

se consideran fenomenos tales como la Altemancia, las relaciones Temporales, la

Regla de la Igualdad, etcetera, es posible hallar el mimero de puntos necesarios

para crear una pauta de Polionda de Elliott minimamente aceptable.

A continuacion ofrecemos una lista del mimero mfnimo de datos puntuales

precisos para que una pauta tenga oportunidad de desarrollarse sin ninguna onda

oculta. La posesion del mimero minimo de puntos no elimina la posibilidad de

existencia de una onda oculta en la pauta, pero si que disminuye su probabilidad.

Si la pauta posee menor mimero de puntos que los especificados, garantiza la

existencia de una onda oculta (siempre que la interpretacion de las Etiquetas de

Progreso sea la correcta). Una polionda que posea el doble del mimero rninimo de

-


406

puntos (0 mas) no debe considerarse como candidata para contener una onda oculta.

Cada uno de los elementos siguientes incluye el punto de partida como parte del

minimo requerido para formar la pauta (fig. 12-45).

PAUTAS DE POLIONDA (exclusivamente):

1. Onda impulsiva - 8

2. Zigzag - 5 \

3. Plana - 5

4. Triangulo - 8

5. Planas y Zigzags DobIes - 10

6. DobIes que finalizan con Triangulos - 13

7. Planas y Zigzags Triples - 15

8. Triples que finalizan con Triangulos - 18

I

1

.t

\

Figura 12-45

Punto de partida

,/

Existen cuatro puntos en este diagrama. EI punto de partida esta

incluido en todos los elementos anteriores. Cuando hagamos el

recuento del nurnero de puntos que configuran la pauta, debemos

asegurarnos de contar con el punta de partida.

Para que una pauta contenga una onda oculta, debe poseer el mimero justo de

puntos para formar la mayoria de las monoondas precisas, aunque no todas. LCual

es el «numerojusto»] En realidad, no es una cantidad especifica, sino un margen.

EI cincuenta por ciento de la cantidad minima requerida (0 menos) practicarnente

elimina la posibilidad de una onda oculta, al igual que el doble de esa cantidad

minima. iPor que? A la rnitad del minimo, la pauta seria tan simple que podria registrarse

como una monoonda 0 una pauta correctiva mas sencilla. [Por ejemplo, los

Zigzags Dobies aparecerdn como Zigzags simples cuando se restringe severamente

su formacion en el tiempo; veasefig. 12-46]. Si doblamos el myel minimo, habria

entonces demasiados detalles como para permitir una onda oculta.

Por 10 tanto, parece claro que el margen de puntos permitidos para la existencia

de una onda oculta seria la mitad del minimo mas uno (+ 1), 0 bien el doble del

minimo menos uno (-1). Cualquier mimero de puntos por debajo del minimo (pero

por encima de la mitad) indica la presencia cierta de una onda oculta, salvo que el

t

I

1


407

, "

recuento haya sido incorrecto. Por cada punto adicional por encima del minimo,

las oportunidades de que no exista una onda oculta se incrementan geometricamente.

Cuando el mimero de puntos alcanza el doble del mfnimo podemos

considerar imposible la presencia de una onda oculta.

Figura 12-46

!

A

En el Diagrama A, hay 9 puntos que

configuran un Doble Zigzag (el punta

decirno confirma la conclusion del

Doble Zigzag). Si el nurnero de unidades

de tiempo disponibfes para fa forrnacion

de este movimiento fuese solo

la mitadde las 10 unidades ubicadas,

entonces el Doble Zigzag aparecerfa

como un Zigzag simple (vease DiagramaB

B

Zigzag

simple

AI trabajar con los mismos datos del

Diagrama A, pero representando ta

mitad de puntos, podemos ver claramente

como se pierde el detalle de la

pauta y esta se simplifica. Esta reduccion

en el nurnero de puntos de datos

distorsiona 10 que en realidad ha tenido

lugar en el mercado, dando la impresion

de un Zigzag simple en vez

de una Correccion Compleja. Afortunadamente,

tal reduccion drastica en

el nurnero de puntos generalmente

produce una pauta de Elliott distinta,

pero todavia identificable. En el momento

en que los datos se encuentran

en una situacion intermedia entre ambos

diagramas, la onda oculta se vuelve

real. Incluso cuando una onda

se oculta, aun puede detectarse gracias

al extraiio comportamiento que

origina.

---. ---==----~------_.--


408

iPor que se producen?

Ahora que conocemos como aparecen, surge la cuestion: «;, Por que el mercado

no posee los puntas suficientes para crear una pauta de Elliott?» Todos los

estudios analfticos deben realizarse con ciertas limitaciones. Cuando nos proponemos

efectuar un analisis, debemos decidir el mercado para observar el punto de

partida para el grafico, el perfodo de tiempo que abarcara el grafico y que tipo de

datos utilizaremos. Pueden ser datos anuales (apropiados para bienes inmuebles,

agrfcolas 0 tipos de interes). Quizas el estudio requiere informacion mas a corto

plazo como semanal 0 diario (apropiado para acciones y analisis de mercancfas).

Con independencia de nuestra decision, siempre impondremos unos lfrnites; ya

sea en la magnitud de la accion del mercado visible 0 en el tiempo de analisis,

Cualquiera que sea el perfodo de tiempo en estudio, normalmente existen datos

mas a corto plazo disponibles que revelarfan una mayor complejidad en la

accion del precio. Cuando una pauta en un grafico a corto plazo finaliza, podrfa

haber 0 no suficientes puntos para desarrollar completamente una pauta (menos

detaIlada) a mas largo plazo. Cuando la complejidad de un movimiento a corto

plazo sobrepasa el mirnero de puntos (unidades de tiempo) disponibles para configurar

la rnisma pauta en un grafico de un plazo mayor, es inevitable obtener una

version simplificada del mismo movimiento, una monoonda 0 una «onda oculta».

Un ejemplo de version simplificada es la conversion de una pauta compleja en una

pauta simple (como, p. ej. un Zigzag Doble en uno Simple, vease fig. 12-46).0 en el

caso en que existiera una gran disparidad entre un grafico y el siguiente, la pauta

compleja del grafico a corto plazo aparecerfa como una monoonda en el grafico de

plazo mayor. Si la diferencia de tiempos entre los graficos fuese pequefia,entonces las

«ondas ocultas» serfan practicamente inevitables.

Para nuestro ejemplo teorico, hemos elegido los London Gold am/pm Fixes

para datos a «largo plazo» y el International Gold Market (IGM), en operacion

continua. Los London Fixes (la mejor forma de seguir el Oro, en opinion del

autor) nos proporcionan dos precios medios del Oro diariamente. El mercado internacional

de Contado nos permitira estudiar la formacion de pautas de Elliott a

muy corto plazo.

En la figura 12-47 existen dos representaciones. Una corresponde al am/pm

Gold Fix, y la otra al mercado del Oro en intradfa. La linea delgada representa al

IGM a 10largo de varios mas. Los PUNTOS en la mitad de cada dfa y al final del

mismo representan los momentos en los que se obtienen los datos del London Fix.

La linea gruesa corresponde a los datos del London Fix representados de forma

separada y unidos entre sf por medio de lfneas rectas. Como se puede ver facilmente,

el IGM revela una pauta Impulsiva a 10largo de un perfodo de tres dfas.

Los datos de Londres muestran una pauta que se asemeja a un perfecto Zigzag; asf

es como puede producirse una «onda oculta».

1

,l

l

"

l


409

La representacion del Oro de Londres nos induciria a pensar que el mercado

esta dispuesto a la baja mientras parece corregirse al alza. La accion del mercado

que sigue al «Zigzag» demostrara que esa interpretacion es erronea. Si acudimos

al apartado de «Emulacion» (pag. 410), seriamos capaces, al menos ya a posteriori,

de redisefiar correctamente el «Zigzag» para que de una pauta alcista.

;,En que pautas se producen?

Las pautas mas susceptibles de contener ondas ocultas son las Poliondas Complejas

Correctivas (correcciones que implican la aparicion de ondas-x). Practicamente

siempre, es la onda-x la que se «oculta» en este tipo de pautas (vease «emulacion»

para una descripci6n mas detallada). Esto se debe a que las ondas-x son

casi siempre las ondas correctivas mas pequefias de tales pautas, por 10que son las

primeras en desaparecer a medida que el elemento temporal de la Correccion se

reduce. Con mucha menor frecuencia, las pautas Impulsivas de Polionda que posean

una Extension de onda primera 0 quinta pueden «perder» su fase correctiva

mas pequefia. En una Extension de onda quinta, esta seria la onda-2 (como en la

fig. 12-47). En una Extension de onda primera, dicha onda seria la cuarta.

Figura 12-47

La linea gruesa representa los London Gold Fixes. La linea mas delgada representa

el mercado continuo al Contado del Oro. EI mercado al Contado revela

una pauta Impulsiva, mientras que los AM-PX fixes indican una pauta en Zigzag.

Pasado+ Futuro

am pm am pm am pm am pm

1---+ en realidad

I

I

I

I

I

I

I

---+-

I

I

I

I

I

Lo que ocurre

Lo que suponemos

que ocurrira

ILondon Gold Fixes I

IInternational Gold Market (IGM) I


410

EMULACION

Nos adentramos ahora en terrenos pantanosos. En efecto, el fenomeno de la

Emulacion ocurre cuando una pauta (Correctiva 0 Impulsiva) imita el comportamiento

de la Clase contraria. Obviamente, esto puede ocasionar problemas en el

proceso de analisis. Afortunadamente, existen dos aspectos que aminoran el peligro.

El primero es que este fen6meno solo se produce en acciones del mercado a

corto plazo en desarrollos de poliondas y el segundo es que casi siempre deja

algunas pistas anticipatorias que los analistas astutos pueden descifrar.

En las primeras fases del desarrollo del mercado, la transicion de monoondas a

poliondas es, en ocasiones, inestable. Este es uno de los pocos periodos realmente

engafiosos que debemos aprender a manejar. Cuando una pauta imita a otra, generalmente

indica que esta «ocultando una onda». Tendremos que cercioramos muy

bien de los momentos en que el mercado nos revela 0 nos oculta todo su comportamiento.

La frase «onda oculta» se utiliza para describir la acci6n del mercado

que no se ve. Es fundamental que ellector entienda el concepto de onda oculta

antes de continuar con este apartado (vease «Ondas Ocultas», pag. 405).

Mas adelante, presentamos numerosas pautas que, para el observador distraido,

podrfan parecer 10que no son. A pesar de que pueden presentarse, de hecho,

ondas ocultas en estas pautas; aun asi, siguen presentando un aspecto y un comportamiento

reconocibles.

Fallo Doble

A diferencia de la mayorfa de las «emulaciones», un Fallo Doble nos puede

engafiar durante su formaci6n y tambien durante un corto periodo de tiempo despues

de su finalizacion, Muchas de las otras «emulaciones» nos pueden alejar del

camino correcto durante cierto tiempo, a no ser que examinemos la acci6n del

precio con mucha atenci6n. Como podemos apreciar en la figura 12-48, el Fallo

Doble puede llevamos a creer, durante un tiempo, que se esta forman do un 'Iriangulo.

Cuando la supuesta onda-d sobrepase el maximo de la onda-a, nos indicara

que la correccion probablemente ha terminado y que el mercado no ha construido

ningun Triangulo. Podemos conseguir una pequefia pista de 10que ocurre en

realidad, si aplicamos relaciones de Fibonacci. En un Triangulo, las ondas a y c se

relacionan en general mediante un porcentaje del 61,8%, Internamente. En un

Fallo Doble, sin embargo, la onda-c caera hasta un nivel de precios concreto respecto

a la onda-a, pero desde una perspectiva Externa (fig. 12-49).

1


411

Figura 12-48

Esta accion confirma

el Fallo Doble

~ I

I I

b

V gular

La supuesta ondad

sobrepasa la

cima de la onda-b

y de la onda-a, por

10 que se anularfa

la hipotesis Trian-

I

I

I

/

/

I

• I

/

~b

I

a

c

Figura 12-49

i !

t·

1,00

/

/

Fallo doble

/ b /

------------J

I I 0,618

I / Externa

J

/ c

I

a

I

I 1,00

I

I

I

I

/

/

I

I

a

Trianqulo

b

----J " 0,618

1_ Interna

c

Plana Doble

Esta pauta, si se oculta la onda-x, puede pasar perfectamente por una onda

Impulsiva con una Extension de onda tercera (vease fig. 12-50, DiagramaA). En

pautas a corto plazo, es muy posible que la onda-x se «oculte», dado que las ondas-x

son las correcciones mas pequefias dentro de las pautas. Existen tres pistas

importantes para confirmar que la pauta es, en realidad, correctiva:

Primera, la supuesta onda-2 (fig. 12-50A) ha retrocedido el avance de la onda-l

en mas del 61,8%, 10 que indicarfa que la onda-I es mas correctiva (:3) que


412

impulsiva (:5). [Advertencia: se puede admitir que una parte de La onda-2 retroceda

el avance de La onda-1 en mas deL61,8%, pero lo que no puede toLerarse es

que la onda-2finalice mas alld del nivel del 61,8%, como en el diagrama.}

Segunda, no existe altemancia en el tiempo, el precio 0 en la estructura entre

las ondas 2 y 4 en 1afigura 12-50A. Si no existe altemancia de nlngun tipo entre

las ondas 2 y 4, entonces no importa nada el aspecto de la onda: esta no sera

Impu1siva.

Tercera, si prestamos atencion a las re1aciones de Fibonacci, estas nos indicaran

que la supuesta «extension de tercera» solo representa eI161,8% 0 menos de

la supuesta onda-L Esto, por supuesto, sirve para afirrnar que la «onda-S» no es

una Extension y que la supuesta onda quinta deberia haber sido mucho mas larga.

Si presenciamos una situacion como la de la figura 12-50 (descrita a continuacion),

dividiremos la onda mas larga (la que parece una onda-3) a la mitad y supondremos

que el punto medio contiene una onda-x «oculta» (fig 12-51). Despues

de la conclusion de la pauta, tendrfamos que compactarla a una «:3».

Figura 12-50

Incorrecto

Recuento supuesto

DiagramaA

4

Correcto

\ R:;""oto'ml

5

Diagrama 8

V

"V\ \ La onda-x as invisible,

a

.......-b----- dada su simplicidad

c


413

Figura 12-51

Incorrecto

Recuento supuesto

Menor de/61 ,8%

Correcto

Recuento real

\1

Falta de alternancia entre las

Laonda-x

ondas 2 y 4. Es la unica pista

es invisible,

anticipada de que estamos

dada su

ante un comportamiento co a / simplicidad

rrectivo

c , x

5 c

Zigzags Dobies y Triples

La diferencia mas importante entre una Doble Plana y un Doble Zigzag es que

la onda-b en el primer Zigzag no retrocedera el avance de la onda-a en mas del

61,8%. Desde el punto de vista de la Emulaci6n, la Doble Plana (con onda-x

oculta) seria mas sencilla de detectar dado que las ondas segundas reales no deberian

tenninar en un punto que representa un retroceso mayor del 61,8% respecto

de la onda-I. De forma similar a la Doble Plana, seguiria produciendose una falta

de alternancia entre las supuestas ondas 2 y 4 Yconstituirfa la unica sefial anticipada

de que el movimiento es, en realidad, correctivo. Fijandonos en las relaciones

de Fibonacci, podriamos obtener una pista si la supuesta «extension de tercera»

fuese solo un 161,8% 0 menor respecto a la supuesta onda-l. Este hecho no deberia

ocurrir en una verdadera pauta Impulsiva, a no ser que la onda-5 se extienda.

En el diagrama observamos claramente que no es el caso. La siguiente pista no

aparecera hasta mucho mas tarde, cuando el mercado retroceda el avance del Doble

Zigzag en mas del 61,8% (10 que significa que la supuesta pauta «Impulsiva»

seria, en realidad, correctiva).

Un Elliottista inexperto confundira un Zigzag 0 Combinacion Triple con una

pauta Impulsiva. Los Zigzags Triples, con ondas-x ocultas, no representaran, en

general, problema alguno dado que los Triples «imitan» a los Dobies Zigzags

(fig. l2-52C). Las consecuencias en el mercado de un Zigzag Doble y otro Triple

son casi las mismas, por 10tanto, confundir el uno con otro no supondra una gran

diferencia en la tendencia general.


414

Figura 12-52

Combinaci6n Triple

Recuento supuesto

Recuento real

DiagramaA

Diagrama B

La falta de las necesarias condiciones Impuisivas indica

que la pauta debe ser correcliva. Gada una de las ondasx

del Diagrama B debe calificarse de «oculta-, dado que

no hay una subdivisi6n visible para la onda-x. Los Zigzags

Dobies y Triples y sus Gombinaciones constituyen las

unicas formaciones correctivas que imitan bastante bien

los comportamientos Impulsivos. Por 10 tanto, si una pauta

«parece» Impulsiva, perc no cumple con importantes requisitos

referentes a Impulsos, entonces dicha paula debe

ser una correcci6n Gompleja, que conliene ondas-X.

EI trlangulo nos da la clave para

dames cuenla de que la paula

puede estar etiquetada de forma

incorrecta. Posee una onda-a

excesivamente larga

Diagrama G

Esta misma pauta podria confundirse

con una Gombinaci6n Doble


415

Estas son las razones por las que la figura 12-52A muestra una pauta Impulsiva

poco fiable:

1. Una Combinaci6n 0 Zigzag Triple se canalizaran demasiado bien para considerarlos

como pautas Impulsivas (vease «Canalizacion» - ondas de Impulso).

Cuando un movimiento se canaliza como en la figura 12-52A, constituye una

buena sefial de comportamiento correctivo complejo.

2. Las ondas descendentes son demasiado similares en precio y tiempo, dejando

al mercado sin ninguna onda Extendida, 10 cual resulta obligatorio para

actividades Impulsivas.

3. La acci6n posterior a la supuesta onda quinta ha violado la linea directriz

2-4 un poco tarde (vease linea directriz 2-4).

4. Ambas ondas 2 y 4 indican debilidad, 10 que quebranta la ley de la Alternancia.

Resultaria una grave negligencia de sus deberes el que un analista malinterpretara

un Zigzag Triple que no ocultara ninguna onda-x (fig. 12-53). La cuesti6n

del recuento propuesto deberia resultar obvia: las ondas 3 y 5 son cIaramente

pautas en Zigzag, y no lmpulsos. Ese tipo de desarrollo en las secciones impares

de una onda Impulsiva seria imposible, salvo que el mercado formara una pauta

Terminal. Sin embargo, dada la Canalizaci6n del movimiento (vease Canalizacion

- pautas Terminales), se puede decir que esta pauta no es Terminal, en absoluto.

Figura 12-53

Interpretacion

incorrecta

Interpretacion

correcta

c

c

/ /

/ /

I

I


416


Cuando una onda se pierde en una pauta de Impulso, la acci6n del precio resultante

casi siempre tendra el aspecto de una correccion en Zigzag. Esta es la causa

por la que los Impulsos son los mas diffciles de detectar, sobre todo antes de su

conclusion.

Cuando la primera onda se extiende, la onda-2 deberia ser casi siempre la mas

compleja y la de mayor duracion. En perfodos cortos de tiempo, cuando el mimero

de puntos que forman la polionda se sinia en el margen de las «ondas ocultas», la

onda cuarta podria ser invisible, ocasionando 10 que pareceria un Zigzag con una

onda-c igual 0 menor que la onda-a (fig. 12-54). No se puede demostrar que esta

pauta ocuLta una onda hasta que se haya completado totalmente.


Cuando la onda quinta se extiende, la onda segunda, que es la correccion mas

pequefia, sera la primera en desaparecer durante una contracci6n del tiempo. Una

extension de onda quinta que posea una onda segunda oculta, pareceria un Zigzag

con una onda-c igual 0 mayor que la onda-a (fig. 12-55).

AMPLIACION DE POSIBILIDADES

Este es un descubrimiento del autor compLetamente novedoso que, por vez

primera, ayudara a los analistas a solventar el problema de los recuentos altemativos.

Al trabajar con precios, existen penodos de tiempo en los que la pauta de

Elliott que se esta formando aparece muy clara y no existen mas altemativasfiahies.

Otras veces se presentan numerosas posibilidades a la vez, 10 que puede

dejar a muchos analistas con una grave incertidumbre.

Aunque parezca extrafio, este estado de confusion puede utilizarse en nuestro

provecho para descifrar la posici6n del mercado; si no de forma concreta, si, por

10 menos, genericamente. Aqui interviene un proceso que el autor denomina «£0

gica Inversa».

Basicamente, la regIa establece 10siguiente: Cuando sea posible ofrecer mas

de una interpretacion, siendo estas interpretaciones perfectamente aceptables

para la misma serie de datos, entonces el mercadodebe encontrarse aproximadamente

en el centro de una pauta Impulsiva 0 Correctiva, Cuantas mas

opciones existan, mas cerca estara el mercado del centro de una gran formacion

de Elliott (onda-b de una onda-b, onda-3 de una onda-3 0 la onda-x de

una Correccion Compleja No-Estandar).


417

Figura 12-54

5

Recuento supuesto

Correcci6n con onda

cuarta oculta.

Si la onda cuarta es la de menor

duraci6n dentro de una pauta

Impulsiva, en cuanto la serie de

datos (de la izquierda) se reduzca,

esla onda sera la primera en desaparecer,

produciendo esta pauta.

_

N6tese la complejidad de la onda-2 en la

Fig. 12-54Yla de la onda-4 en la Fig. 12-55.

Ambas se convierten en monoondas al reducirse

el numero de puntos utilizados en

la serie.

Figura 12-55

Recuento real

5 Recuento supuesto

c

I

Si reducimos el nu

mero de puntos para

esla pauta, obtendremos

una que tendra

el aspecto de un Zigzag

con una gran

onda-c

j

Onda-2 oculta


418

i,C6mo podemos aprovecharnos de laRegla de Logica lnversa? Siempre que

el mereado alcance un punto en el que un estudio cuidadoso revele multiples

opciones, tendremos que suponer de forma automatic a que el mereado se halla en

el medio de una pauta. Este conocimiento nos permitira eliminar todas las interpretaciones

aLternativas que indiquen la conclusi6n de la pauta. Si nos quedamos

iinicamente con las alternativas que sefialen que el mercado se encuentra en

onda-b, onda-3 u onda-x (que constituye la seccion intermedia de una pauta de

Elliott), entonces, en general, nos quedara una sola opci6n.

Esta regIa posee otros usos e implicaciones en trading. Si estamos esperando

para entrar en el mercado, pero observamos que hay muchas interpretaciones,

entonces no nos introduciremos hasta que las opciones posibles se reduzcan a una

sola. Obviamente, si hubiera demasiadas posibilidades, el mercado se encontrarfa

en el medio de un movimiento. Entrar en ese momenta entrafiaria un gran riesgo.

El unico modo de aprovecharse de esa situaci6n es seguir la tendencia hasta que el

recuento aparezca claro y las posibilidades se reduzcan a una sola. Otro beneficio

de esta Reg/a, se puede extraer cuando ya estamos posicionados en el mercado. Si

hemos entrado cuando el mereado admitia solo una interpretaci6n logica posible

y estamos obteniendo beneficios, no debemos asustarnos cuando el mimero de

posibilidades se incremente. Este es solo un signo de que al mercado Ie queda un

largo camino por recorrer hasta llegar a un maximo 0 un minimo.

CAMBIOS LOCALIZADOS EN ETIQUETAS DE PROGRESO

Si estamos siguiendo el mereado y hemos etiquetado sus giros satisfactoriamente

durante un tiempo y, de repente, ocurre algo totalmente inesperado, no

tenemos por que descartar completamente nuestra interpretacion. Cualquier recuento

que nos haya revelado con precisi6n los pasos de la futura actividad debe

poseer algunas caracteristicas correctas, aunque estas se basen solo en la Estructura.

La consideracion mas importante que debemos realizar al efectuar cambios

en un recuento es que estos cambios deben ser tan pequefios como sea posible. Si

los cambios poco importantes no funcionan, entonces nos veremos obligados a

aplicar cambios mas significativos.

i,Como aplicamos estos pequefios cambios en un recuento? En la gran mayoria

de los casos, la necesidad de un ajuste en el recuento se debe a la expansion de

La pauta (vease Flexibilidad en Etiquetas de Progreso). Lo que pensabamos

que era el final de una pauta Correctiva 0 Impulsiva resulta que es la onda-a 0 la

onda-l (respectivamente) de un movimiento Correctivo 0 Impulsivo mas complejo.

Esto implica un ajuste en el recuento bastante simple: comenzando por la ultima

monoonda del grafico, cualquiera que sea su etiqueta asignada, disminuiremos

el nombre de Grado un nivel por debajo. Utilizando este nombre de Grado,


419

supondremos que la monoonda es s610 la onda-a la onda-l (la que sea mas apropiada

en la situacion actual) de una Correcci6n 0 de un Impulso superior. Podriamos

aplicar el mismo principio para segmentos de desarrollo superior a la

monoonda.

Por ejemplo, vamos a suponer que contemplaramos un gran ascenso Impulsivo

que creemos que constituye el final de un mercado alcista. Y resulta que, despues

de la correccion, el mereado realiza un nuevo maximo. Este maximo nos

indica que el mercado todavia sigue al alza. Entonces, i,que hacemos con el etiquetado

anterior? Pues que el maximo que habfamos marcado como el final de la

onda-5 (de cualquier Grado) en la cima del mercado alcista se convertiria en una

onda-l del mismo Grado. El Nombre de grado de la onda-5 cae un nivel por

debajo. Si trabajasemos con pautas correctivas, 10que habfamos marcado como el

final de la Correccion se convierte en una onda-a de grado menor dentro de una

pauta correctiva mayor.

Apendice:

Pronostico del mercado de

valores hasta el aiio 2060

POf

Glenn Neely

(Esta predicci6n fue realizada durante el verano de 1988)

La siguiente es una reimpresion del articulo elaborado para la «Fundacion para

el Estudio de los Ciclos» en su mimero de Septiembre/Octubre del 1988 sobre la

«Onda de Elliott». Agradecemos a Richard Mogey su permiso para la reproduccion

del articulo y a Diane Epperson por su trabajo fotografico sobre el original.

Para mas informacion sobre la Fundacion, dirfjase al telefono: 714-261-7261.

Ciclos de Mercado

TRAYECTORIA FUTURA DEL MERCADO

DE VALORES EN EE.UU.

Desde el punto de vista de la Onda de Elliott

por Glenn Neelyl

LOS FUNDAMENTOS: ;,Que aporta esta Teoria a los Tecnicos?

La Teoria de la Onda de Elliott proporciona una estructura con la que organizar

la acci6n del precio de mercado dentro de formaciones especfficas que se extienden

a 10 largo de cualquier perfodo de tiempo. Toda actividad del mereado segun

la Teoria de la Onda se divide en dos categorias principales:

1. Acci6n a favor de la tendencia mayor.

2. Acci6n en contra de la tendencia mayor.

1. En esencia, la acci6n del precio a favor de la tendencia (de magnitud superior)

se construye de forma distinta de las actividades que van en contra de la

misma. La mayoria de los movimientos a favor de la tendencia constan de cinco

fases 0 segmentos menores (vease fig. la). Grosso modo, este tipo de actividad se

define como Impulsiva (en su naturaleza). Si una pauta de la mayor magnitud

posible resulta ser Impulsiva, entonces no puede sufrir un retroceso completo has-

I Glenn Neely fund6 en 1983 el «Elliott Wave Institute». Imparte clases sobre Onda de Elliott

en tiempo real. Es el autor de ELLIOTT WAVES IN MOTION.


424

ta que, por 10menos, otra onda Impulsiva comparable (de la misma direccion que

la primera) se haya completado.

2. La accion del precio que evoluciona en contra de la tendencia del nivel

superior constara normalmente de tres segmentos mas pequefios (vease fig. lb).

Este tipo de accion se clasifica como de naturaleza Correctiva. Cuando la accion

del precio se construye de este modo, la futura actividad normalmente retrocedera

el movimiento de esta Correccion de forma completa.

Figura 1

A.

B.

Impulsiva

(5 segmentos)

Correctiva

(3 segmentos)

--------------

Conceptos Dindmicos

Cualquiera que 10 haya intentado tendra la experiencia de la inutilidad que

representa, en general, extrapolar linealmente en el futuro tanto el mercado como

la accion economica actual. Podriamos preguntar en cualquier empresa como han

resultado las predicciones sobre su crecimiento y las futuras demandas de sus

productos, teniendo en cuenta los datos de afios anteriores. Normalmente, los resultados

finales distan mucho de los pronosticos.

La historia demuestra que el progreso humano es de caracter dinamico y

logaritmico, y no estatico 0 lineal. Observemos el grafico historico logaritmico

del mercado de valores de EE.UU. que se remonta hasta el afio 1789 (vease

figura 2). A veces ocurren ascensos bruscos y breves, seguidos por fases de consolidacion

que duran largos periodos de tiempo. A veces tambien ocurre 10 contrario.

Esto revela el comportamiento dinamico del mercado. El ascenso relativamente

consistente del mercado en escala logaritmica durante los ultimos 200 afios

aproximadamente demuestra la naturaleza logaritmica del progreso economico.

La Teorfa de la Onda proporciona al analista una herramienta de predicci6n

que se aplica mejor de forma logaritmica. Ademas, permite un desarrollo dinamico

contenido en procesos fractales. Los fractales forman parte de un area creciente

Apendice: Pronostico del mercado de valores hasta el aiio 2060

425

y relativamente nueva de la ciencia, denominada «Caos». El Caos se ocupa del

variado caracter de las turbulencias y de la compleja geometrfa de la propagaci6n

en la naturaleza. La relaci6n entre la Teoria de la Onda y los fractales viene dada

por la flexibilidad de la Teorfa dentro de un formato estructurado. La repetici6n de

las pautas de Elliott ocurre una y otra vez, y cada una de ellas con una ligera

variaci6n 0 un nuevo giro. Estos patrones repetitivos pueden combinarse para

crear pautas mayores con una apariencia 0 disefio similar al de las estructuras mas

pequeiias. Por ejemplo, si examinaramos la figura la a traves de un microscopio,

ellargo segmento central aparecena compuesto pOIpautas que representarian fielmente

la apariencia del diagrama entero.

Con la introducci6n del Caos, la ciencia ahora es capaz de explicar 10 que,

hasta el momento, se habia considerado como comportamiento aleatorio, Las numerosas

semejanzas entre la Teoria de la Onda y la ciencia del Caos apoyan la

aplicabilidad de la Teoria de la Onda a 10 que se pens6 una vez como acci6n

«aleatoria» de los precios de los valores y las materias primas.

Limitaciones de fa accion del precio

Las pautas de precios en la Teoria de la Onda fuerzan al analista a adoptar

una serie de conclusiones. Estas conclusiones no tienen su origen en emociones

u opiniones, sino que se presentan al analista a traves del estudio objeti vo y

detallado. Las predicciones se obtienen a partir del resultado de mayor probabilidad

atendiendo a los precedentes hist6ricos. Cuando se aplica correctamente, la

Teoria puede ayudar al analista a realizar pron6sticos a corto y largo plazo que, en

ocasiones, resultan de una precisi6n milimetrica.

EL ANALISIS: Consecuencias de los datos a largo plazo

Una rapida observaci6n de la actividad de los precios a largo plazo (fig. 2) nos

lleva inmediatamente a destacar un hecho importante. El inicio del ascenso, que

ha estado desarrollandose durante al menos 200 alios, no puede coincidir con el

inicio de la serie de datos a largo plazo de que disponemos actualmente. Recordemos

que la 'Ieoria de la Onda es una ley natural de progresi6n, reflejo de un desarrollo

social que se encuentra presente, con independencia de que este desarrollo

se pueda registrar en un grafico. Por tanto, es l6gico suponer que el registro de

datos de que disponemos no tiene que coincidir necesariamente con el advenimiento

de un ascenso de muchos siglos.


426

Figura 2

Dow

© Glenn Neely

442413

59874 1---------._ ....._-_. ....

_nM_·_____·

8103

-.-".

1987

c--

1097 1----- --_.- 19007 _.--_..-

1929 ~ 1974--"

c--- ------A J EI avance mas grcnde y mas

148

persrs en e en a 'SlOna

~ 1940

,.,.

----~ 'V 1932

20,1

!

J

~'\ • 1860

l' ConsoJidaci6n

2,71

1789:

Inacia el centro i

!

!

0,368

PRIMER AVANCE SEG NDOAVANCE TERC R AVANCE

TIEMPO

Cdlculo del minimo historico para la serie de datos a largo plazo

Los datos con los que trabajamos se remontan al afio 1789. Obviamente, este

pais ya estaba habitado e iba creciendo antes de ese afio, por 10 que ya habia cierta

actividad econ6mica, aunque no estuviera registrada. Un vistazo rapido al comienzo

de la serie revela que los precios estuvieron oscilando durante algunas

decadas. Y as! no es como empieza a desarrollarse una tendencia (actividad

Impulsiva).

El comienzo de una tendencia (segtin la Teorfa de la Onda) debe comenzar con

una acci6n Impulsiva -que sufrira un retroceso posterior mfnimo efectuado por la

actividad siguiente. Vemos que el mereado oscila de un lado a otro en muchas

ocasiones antes de ascender finalmente a principios de 1800. Esto implica que la

consolidaci6n producida durante mas de 20 afios debi6 ser una fase Correctiva

que seguia a una pauta Impulsiva (de tendencia).

Administrando de forma met6dica toda una baterfa de sutiles tecnicas caracterfsticas

de la Onda de Elliott, deduzco que el mejor punto de partida para los

mas de 200 afios de avance se establece en el nivel 0,30 (30 centimos). Para ese

nivel, el mereado muy probablemente rondaba el afio 1765 ±1Oafios. Las siguientes

observaciones nos han servido para llegar a esta conclusi6n:

1. Durante los ultimos 200 afios, aproximadamente, la economia estadounidense

(basada en promedios del mereado de valores) ha avanzado a gran velocidad

(aprox. 100.000% desde el mfnimo oficial de nive12,59 en 1789). Atendiendo

a esta evidencia, es seguro suponer que el mercado de valores de EE.UU. esta


427

situado en una pauta de tendencia (Impulso) desde ese momento 0, incluso, antes.

Segun R. N. Elliott, una onda Impulsiva deberia contener una Extensi6n (es decir,

un avance significativamente mas prolongado que los demas), Desde 1789 no se

ha producido ninguna onda Extendida (vease figura 2); el segundo y tercer

avances son aproximadamente iguales, mientras que el primero es bastante mas

pequefio, Esta observaci6n es fundamental. Si la naturaleza del avance desde los

afios 1700 se considera Impulsiva, debe haber al final una onda al alza

sustancialmente mas larga que las otras. Simplemente debido a este hecho, resulta

inevitable suponer que la expansi6n econ6mica durante estos siglos, que probablemente

empez6 con la colonizaci6n de Norteamerica, aiin no ha acabado.

2. La gran seccion intermedia (segundo avance) de los ultimos 200 aDOS

(desde 1860 hasta 1929) es de naturaleza Correctiva. Las pautas de Impulso

son conocidas por sus fases de aceleraci6n. Estas ocurren normalmente hacia el

centro de la onda mas larga. Resulta evidente en seguida que el avance desde 1860

hasta el maximo de 1929 no exhibe tal fase de aceleraci6n en su centro. En realidad,

es cierto 10contrario; el segundo avance se consolida hacia su centro (vease

fig. 2). Esto basicamente resulta imposible en una pauta Impulsiva.

3. Desde 1940 hasta 1960, el mercado estadounidense ha experimentado

el avance mas largo, persistente y con menor retroceso de todo el registro

historico (vease fig. 2). Si un mere ado comienza a incrementar su tasa de aceleraci6n

despues de prolongados perfodos de actividad mas lenta (relativamente hablando),

entonces esto constituye una excelente indicaci6n de que se esta manifestando

una onda Extendida. El argumento mas fuerte a favor del cornienzo de la

extensi6n en 1949 se encuentra en el incremento gradual del volumen del mercado

a 10largo de los iiltimos cuarenta alios a medida que alcanza nuevos maximos,

El volumen, como norma general, aumenta al aproximamos al centro de una onda

Extendida, sobre todo si esta extensi6n es de onda tercera.

4. Una lfnea de base puede semos iitil en la identificaci6n de pautas Correctivas

del mismo grado (es decir, pautas contenidas en la misma formaci6n de Elliott).

Cuando se emplea esta tecnica a los datos disponibles (vease fig. 4), la lfnea directriz

pasa a traves de los minimos de 1860 y 1932. No hay duda de que una onda

Plana (con fallo de onda-C), que comenzo en 1835, termind en el minimo de

1860. Esta pauta Plana contenia los tres segmentos npicos de la mayorfa de las

correcciones. La complejidad de la correcci6n Plana es demasiado grande como

para relacionarla con el declive practicamente vertical que comenz6 en 1929 y

termin6 en 1932. Si los dos puntos identificados por la linea directriz tienen alguna

relaci6n, el perfodo Correctivo posterior a 1929 debe haber sido mas complejo

y de mayor duraci6n que 10 que aparenta a primera vista. Elliott, en su epoca,

interpreto la accion del precio desde 1929 hasta 1949 como una fase de contraccion

de 21 aDOS (un Triangulo; usando la terminologfa de Elliott; vease fig. 4).

Una vez que se incluye un Triangulo de 21 afios de duraci6n en la estructura del


428

precio, podemos corroborar mejor en el tiempo la pauta entre las dos fases

correctivas a 10 largo de la linea de base (es decir, la Correccion Plana de 25 afios

de duracion desde 1835 hasta 1860, y el Triangulo de 21 afios de duracion).

Figura 3 © Glenn Neely

Dow L(n)

442413 13...-------r--------r-------r--------r----,

59874 11 ,-----t--------

------ ----------

8103

9--------

,-----;,--_._---,1---

1097 7

.j--------

148

20,1

51-----~~----_J.-:::o_·.:=:::~~~~~,...c:::::::::::......---I---__l

3 f------I----::--E-:-ii':-R..r....---:;:;,.-:.'---'-'--t+------t---

ONDA(II)

ONDA (III)

1835 -1949 949 - 2020 - 2060

-3 o~-~~~":"':"":L::-."';"::";;';:""~~~~~~-~-----=-~~~-~--:--.....-J

a a

s a s

C\l

C')

Recuento de onda a largo plazo

El analisis anterior nos ha permitido determinar que el punto de partida historico

en cuanto al mercado de valores de EE. uu. se cifra con total probabilidad en

30 centimos en el afio 1765 (±10 aiios). A partir de aqui, es po sible realizar un

recuento a largo plazo de la serie de datos historica. Los resultados mostrados en

la figura 3 son:

Onda (1) 1765 hasta 1835

Onda (II) 1835 hasta 1949

Onda (III) 1949 hasta 2020-2060

El siguiente analisis explica como hemos llegado a esta conclusion:

1. Con un nivel de partida establecido en 0,30 (alrededor del aDO 1765), el

avance hasta 1835 aparece claramente como una pauta Impulsiva con una


429

gran (extendida) onda primera (vease figura 4). El maximo de 1835 se puede

etiquetar como onda (I) de grado Superciclo.

2. Ya hemos decidido que se produjo una correcci6n Plana desde 1835 hasta

1860, la cual formaba parte de una onda de Superciclo (II); y que el avance desde

1860 hasta 1929, con una alta probabilidad, era de naturaleza correctiva. Si ese

movimiento hubiese sido Impulsivo, entonces el minimo de 1860 habrfa sido el

final de la onda (II) de grado Superciclo. Dado que el avance es correctivo, el

movimiento desde 1860 basta 1929 tambien debe formar parte de la onda (II)

de Superciclo (vease fig. 4).

Cuando una onda segunda contiene un avance Correctivo de tal magnitud (1860

1929), el segundo avance debe ser algun tipo de Correcci6n Continua. La forma

mas cormin de Correcci6n Continua es el Tres Doble. Un Tres Doble concluye

tfpicamente con un Triangulo No-Restrictivo (Elliott Waves in Motion, pp. 5-30,

10-8). Esto explica perfectamente el Triangulo de 21 afios de duraci6n entre 1929

y 1949 que describi6 Elliott. Ese Triangulo concluy6 una fase correctiva de 115

aDOS que finaliz6 la onda (II) de Superciclo (que comenzaba en 1835, vease

figura 4).

3. La onda-3 comenz6 en 1949 y todavia sigue en desarrollo. Los efectos

poderosos inherentes a una Correcci6n Continua de onda segunda garantizan que

la onda tercera sera la mas larga de este avance de varios siglos. Cuando la

onda tercera es la mas larga dentro de una pauta, generalmente se subdividira mas

que la onda-l 0 la onda-5. A medida que ocurra esta subdivisi6n, un movimiento

de onda quinta mas pequefio (pauta Impulsiva) se hara evidente dentro de la onda

tercera. En el interior de esta onda tercera mas larga, las ondas I y 2 normalmente

imitaran la acci6n de las ondas primera y segunda mas grandes. (En este caso, la

primera onda mas grande comienza aproximadamente en 1765, Yla segunda onda

finaliza en 1949). Aplicando este concepto, podemos anticipar que el avance desde

1949 hasta un afio futuro se parecera a la acci6n del precio que se produjo entre

los afios 1765 Y 1949 (vease fig. 4).

Desde 1949 se presenta una onda Impulsiva que concluye en el maximo de

1966. Este maximo es una onda-I de grado CicIo. La acci6n lateral desde 1966

hasta 1974 completarfa una correcci6n plana de tres fases. Desde el mfnimo de

1974 se ha producido en los valores el ultimo «mercado alcista», Una vez mas, el

mercado alcista de los 80 fue de naturaleza Correctiva, como en el periodo

1860 basta el 1929 (vease fig. 5). Ademas, toda la acci6n desde el maximo de

1987 se esta desarrollando en pautas Correctivas.

No podemos despreciar el sorprendente paralelismo existente entre las ondas

de Superciclo (I) y (II) y las ondas de Ciclo I y 2 (el Ciclo 2 todavia esta en

•


430

Figura 4

© Glenn Neely

13

11

9

7

5

3

-1

-3

Este periodo deberia copiar la

acci6n de precios de S~perciclo

(I) y_ (II) Y oeoena terr mar can

Superciclo (I) & I/)

un Trianqulo de 13 an s

I

I x~volun en mas

I Final de reunion correc

I 1966 jI- pesado

I ~ela

parte de onda (II) '0')0 I 1 b I"

I

I

I

K

~:B D' ~ ~d I maximo

I 1835

I

I

(I) B.".

~ ~ 1932 gulo de 21 afios q e cubre u

I ..... Plana - 1860 perfodo total de 11 anos

IJ I.--""""

(25 arios)-

parte de onda (II)

(0.30) en 1765 - el pre~io proyectado y punlo

de partida de tiempo clei avance de mullisiglo

i~7A

(,1) ~ correcci6n de Ires doble

~~ 'OAO ,nn "n t,;6n

8

a

8 8

a o g

N

desarrollo). Podemos obtener estas conclusiones adicionales derivadas de la ereciente

evidencia:

1. Cuando se miden desde el mfnimo de 1932 (aproximadamente 55,00), la

onda-l de CicIo y la onda (I) de Superciclo (que flnaliza en 1835) estan relacionadas

entre sf por un porcentaje del 61,8% en precio y tiempo. Este desarrollo

es muy interesante, teniendo en cuenta que la predicci6n hist6rica para el

cornienzo en precio y tiempo del avance de mas de 200 afios fue realizada independientemente

de este hecho.

2. Las correcciones que siguen a las primeras ondas mas largas y mas

cortas son ambas correcciones Planas.

3. Los dos grandes avances correctivos, el uno desde 1860 basta 1929 y

el otro desde 1974 basta 1987(?), constituyen ambos dos pautas en Zigzag

(vease fig. 5). Dado que el mayor avance desde 1860 fue una onda-X de grado

Ciclo, resulta l6gico suponer que la pauta formada desde 1974 hasta 1987 seria

una onda-X de grado Primario (un grado por debajo de Ciclo). Como ocurna en

1929, el maximo de 1987 forma parte de una onda segunda superior.

4. Aplicando la tasa del 61,8% de nuevo, esta vez sobre el Triangulo de 21

afios de duracion, podemos suponer que ha comenzado en Octubre de 1987 una

contraccion de 13 aiios (21 x 0,618).

5. La maxima extensi6n de la correcci6n, que comenz6 en Octubre de 1987,

esta limitada por el porcentaje de retroceso de 1932 respecto a la onda-X de Ciclo

...---~~~~~~~~=====~----- ----~

Apendice: Pron6stico del mercado de valores hasta el aiio 2060

431

Figura 5

© Glenn Neely

Dow L(n)

442413 13 .-------,------..,....------..,--------,-----,

59874 11 1------.---t---

8103 9 ---..----j----------

1097 7 I--------+------+--=;;L;=;;:;;j+~.f_----+----l

a c

E Plana - 1974

148 5 ~-----,.....--....,.,......_--+-----I'+1i11t>9Y""-=-'---'...:.---t----l

Fin de Triangul y

Superciclo onda (II) 949

20,1 3 1-----F='-I==-'=:.:::>.t=-k~<4_q...t.~.:-...-+:..-+-+-------+-----!

2,71 1 1------!---/C~-'--tl-=:_-1-_:=_::__----+-------+----l

- 1860

0,368 -1

I---~..:...:-+------+-----+-----I----/

(0,30) - 1765

-3

o o o o o

'"

C')

previa (1860-1929). Este valor de retroceso fue del 50% aproximadamente. Tomando

e150% del avance desde 1974 hasta 1987, se indica un nivel aproximado

de 1.640 puntos en el Dow. Dado que el mfnimo del dfa posterior a la debacle de

1987 fue de 1.706 (muy cerca de 1.640), existen buenas razones para creer que

el crash de 1987 es la consecuencia del minimo de 1932. No se puede decir que

el mfnimo del crash no pueda sobrepasarse. Si se sobrepasara, no deberia ser mas

alla de 100 puntos del Dow.

6. Midiendo el avance de la onda (I) Superciclo, calculando el 61,8% y

aftadiendo esa cantidad al final de esta onda (I) Superciclo, obtenemos precisamente

el maximo de 1929 (vease fig. 5). Este es un punta de detencion muy

tipico de una onda-X en una Correccion Continua de Tres Doble. Si revisamos la

longitud de la onda-I de grado CicIo (1949 a 1966), la multiplicamos por 0,618 y

afiadimos esa cantidad al maximo del Ciclo 1, nos situamos exactamente en el

maximo de 1987.

El hecho de que multiples medidas, cuando se aplican a segmentos de onda de

un grado por debajo, produzcan los mismos resultados, va mas alla de la coincidencia.

No hay duda de que las ondas 1 y 2 de grado CicIo estan, realmente,

imitando la accion de las ondas (I) y (II) de grado SupercicIo.


432

Figura 6

Dow L(n)

442413 13

59874 11

8103 9

1097 7

© Glenn Neely

------------\-----

EI Dow eberia sobrepasar

100.000 el ano 2060 r---_

---------_._ ------+

-------t-----.+-

--------- -------f------I-..i:~"'----.:l,...,:;;

148 5

20,1 3

r-----_r------r7.. "'~fffl\jfl::S<':7"'''----_r--_j

f------1--7"r-di::-Ft..L-~~:.--"'-_;_-----__+--_I

0,368 -1

1-----..p.;.~I------t-----_+-----_t--_1

CONCLUSIONES

La potencia inherente a una «Correccion Continua de Tres Doble» (onda (II)

de Superciclo, 1949) posee implicaciones sorprendentes para el futuro. Nos permite

llegar a un pronostico sobre el estado mas probable del mercado y de Ia

actividad economic a para los proximos 70 afios:

1. La severidad de la contracci6n econ6mica que comenz6 en Octubre de

1987 tendra una magnitud que correspondera a un nivel por debajo de la

severidad correspondiente a la Depreslon de 1932. l,Por que? Porque Ia onda-2

de grado Ciclo, actualmente en progreso, posee un grado menor que Ia correccion

de 1932. A medida que el mercado se mueva en modo lateral durante los proximos

13 afios, las condiciones economicas deberfan mejorar gradualmente del mismo

modo que 10 hicieron desde 1932 hasta 1949.

2. La onda (III) de Superciclo sera Ia onda Extendida de la pauta Impulsiva

(vease fig. 6). En otras palabras, la onda (III) de grado Superciclo sera mucho

mayor que la onda (I) del mismo grado. Esto significa que el mercado de EE.UU,

justo despues del cambio de siglo, deberfa comenzar a avanzar de nuevo. Este


433

avance deberia extenderse a 10largo de varias decadas, creando el mayor mercado

alcista de todos los tiempos (vease fig. 6). Las expectativas minimas para una

onda Extendida son del 161,8% respecto a la onda Impulsiva previa del mismo

grado. Midiendo la longitud de la onda (I) de Superciclo, calculando la relacion

anterior y afiadiendo el resultado al final de la onda (II) de Superciclo (1949), se

obtiene el increfble objetivo minimo (mejor es que se siente) de 100.000 puntos

en el Dow. Aplicando las tecnicas relativas al tiempo y ala estructura de Onda,

ese nivel del precio no deberia obtenerse antes del afio 2020, ini mas tarde del afio

2060!

Justificacion fundamental y comentarios

Ya se han plantado las semillas para una cosecha que representa un boom internacional

con unas proporciones sin precedentes. A 10largo de las proximas decadas,

la mayoria de los paises del tercer mundo deberian industrializarse. Esto ocasionara

mejoras drasticas en los niveles de vida de los ciudadanos de esos pafses.

La competencia internacional deberfa provocar celos y una mentalidad de «ir al

sol que mas calienta», obligando a los paises comunistas como Rusia hacia la

adopcion de una economia capitalista, mas productiva.

Despues del afio 2000, el mundo deberia comenzar uno de los periodos mas

optimistas jamas experimentados. Esta psicologfa deberia alcanzar su punto algido

hacia el afio 2050. Hacia la mitad del siglo XXI, deberia producirse la practica

desaparicion de la guerra, el hambre, las depresiones, etcetera -un periodo sostenido

de paz y prosperidad.

Para aquellos que encuentren un nivel de 100.000 en el Dow como algo inconcebible,

deberfan considerar que el mercado, desde el minima pronosticado de

0,30 hasta el maximo de 1987 que se situaba aproximadamente en el 2.700, ha

incrementado su valor casi un millon porcentual en poco mas de 200 afios. Un

movimiento desde el nivel 2.700 hasta el 100.000 representa solo el 4.900%. El

analisis permite un perfodo de 70 afios para que este fenomeno tenga lugar. Por

tanto, un movimiento que alcance los 100.000 puntos en 70 afios es altamente

plausible, en comparacion con los registros historicos,

Soy consciente de que las conclusiones sefialadas en este articulo dibujan una

sociedad casi utopica, pero recordemos que todas estas conclusiones se basan en

10que la Teoria de la Onda practicamente «garantiza» que sera el periodo economico

mas increfble de todos los tiempos. Lo ultimo (conclusiones) se deduce logicamente

de 10anterior (analisis).

Cortesia de la «Fundaci6n Para el Estudio de los Ciclos» (<<Foundation for the Study of the

Cycles»).

dominando-la-onda-de-elliott

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