Prospetto Informativo - InvestireOggi

FATTORI FATTORI FATTORI DI DI DI RISCHIO
RISCHIO
4.3 4.3 FATTORI FATTORI DI DI RISCHIO RISCHIO RELATIVI RELATIVI AGLI AGLI STRUMENTI STRUMENTI FINANZIARI FINANZIARI EMESSI
EMESSI
4.3.1 Rischi connessi alle Obbligazioni Convertibili
a. Rischi connessi alla natura delle Obbligazioni Convertibili
Le Obbligazioni Convertibili sono composte da un’obbligazione senior unita a un derivato. Il valore delle
Obbligazioni Convertibili dipende principalmente dai seguenti parametri:
- Tassi di interesse: un aumento dei tassi di interesse può comportare una diminuzione del valore
dell’obbligazione senior che compone l’Obbligazione Convertibile; viceversa una diminuzione dei
tassi di interesse può comportare un aumento del valore dell’obbligazione senior che compone
l’Obbligazione Convertibile;
- Merito creditizio (Rating): un aumento del merito creditizio può comportare un aumento del valore
dell’obbligazione senior che compone l’Obbligazione Convertibile; viceversa una diminuzione del
merito creditizio può comportare una diminuzione del valore dell’obbligazione senior che compone
l’Obbligazione Convertibile;
- Prezzo delle Azioni Creval: una diminuzione del prezzo delle Azioni Creval può comportare una
diminuzione del valore del derivato che compone l’Obbligazione Convertibile; viceversa un aumento
del prezzo delle Azioni Creval può comportare un aumento del valore del derivato che compone
l’Obbligazione Convertibile.
Le Obbligazioni sono, inoltre, caratterizzate da alcuni elementi distintivi rispetto alle obbligazioni
convertibili standard. In particolare:
- l’Obbligazione, il cui valore nominale è di Euro 75 ciascuna, sarà rimborsata in tre tranche a decorrere
dal diciottesimo mese dalla sua emissione: Euro 25 per Obbligazione saranno rimborsati il 29 giugno
2011; ulteriori Euro 25 per Obbligazione il 29 giugno 2012 ed i restanti Euro 25 per Obbligazione il 29
giugno 2013;
- il diritto di conversione delle Obbligazioni in Azioni Creval potrà essere esercitato volontariamente
dagli Obbligazionisti solo nei periodi puntualmente indicati nel Regolamento del Prestito, che
decorrono prima di ciascuna data di rimborso, e nei limiti del valore nominale di ciascuna
obbligazione oggetto di rimborso;
- il rapporto a cui potranno essere convertite volontariamente le Obbligazioni sarà determinato prima
dell’apertura di ciascun periodo di conversione e sarà determinato sulla base del valore di mercato
dell’Azione Creval nel periodo antecedente ciascun periodo di conversione, applicando a tale valore
uno sconto a favore degli Obbligazionisti. Tale sconto è stato determinato al fine di riconoscere agli
Obbligazionisti un guadagno ulteriore rispetto agli Interessi maturati dalle Obbligazioni.
Si invitano i destinatari dell’Offerta a prestare una particolare attenzione alle informazioni che saranno
pubblicate dall’Emittente relativamente al Prestito Obbligazionario (si veda la Sezione Seconda, Capitolo
4, Paragrafo 4.1.6).
b. Rischi legati all’opzione di riscatto dell’Emittente
Le Obbligazioni Convertibili presentano alcuni elementi di complessità derivanti dall’opzione di riscatto
anticipato che l’Emittente si è riservato.
In considerazione di ciò, si invitano i destinatari dell’Offerta a prestare una particolare attenzione alle
informazioni che saranno pubblicate dall’Emittente relativamente alla predetta facoltà. Al riguardo, si veda
l’art. 16 del Regolamento del Prestito, come richiamato dall’articolo 10 del Regolamento del Prestito.
Nei periodi di seguito indicati: (i) dal Primo Giorno Lavorativo Bancario successivo alla Prima Data di
Rimborso (ossia dal 30 giugno 2011) e fino indicativamente al Giorno Lavorativo Bancario antecedente il
primo giorno del Periodo di Rilevazione per la Conversione in occasione della Seconda Data di Rimborso
(24 aprile 2012) e (ii) dal Primo Giorno Lavorativo Bancario successivo alla Seconda Data di Rimborso (2
luglio 2012) e fino indicativamente al Giorno Lavorativo Bancario antecedente il primo giorno del Periodo
di Rilevazione per la Conversione in occasione della Data di Scadenza (24 aprile 2013), l'Emittente avrà il
diritto di procedere al riscatto delle Obbligazioni in circolazione mediante pagamento di una somma in
denaro (il “Regolamento Regolamento in in Contanti Contanti”) Contanti o consegna di Azioni Creval (il “Regolamento Regolamento Regolamento in Azioni Azioni”), Azioni
secondo
le modalità di seguito indicate (l’”Opzione Opzione di di Riscatto Riscatto Riscatto Anticipato Anticipato”). Anticipato Si segnala che il periodo entro cui
l’Emittente potrà esercitare l’Opzione di Riscatto Anticipato è, pertanto, più ampio del periodo in cui gli
Obbligazionisti potranno richiedere volontariamente la conversione delle proprie Obbligazioni. Al fine di
esercitare tale opzione, l’Emittente pubblicherà entro il venticinquesimo Giorno Lavorativo Bancario
precedente la data in cui procederà al riscatto (la "Data Data di Riscatto Anticipat Anticipato"), Anticipat
un comunicato da
diffondersi con le modalità di cui all’articolo 66 del Regolamento Emittenti, e tenuto conto della Delibera
— 49 —