Prospetto Informativo - InvestireOggi

PROSPETTO INFORMATIVO: Offerta in Opzione agli Azionisti
all’assegnazione gratuita di massimi 75 milioni di warrant che diano diritto ciascuno a sottoscrivere
un’Azione Creval di nuova emissione.
L’operazione, nel suo complesso, è volta a rafforzare e stabilizzare nel medio periodo la componente core
del patrimonio di base del Gruppo con l’obiettivo di mantenere il Core Tier 1 al di sopra del 7%.
Tra l’altro, l’emissione delle Obbligazioni Convertibili consentirà di creare condizioni favorevoli al rimborso
dei titoli sottoscritti dal MEF entro quattro anni dalla loro emissione, termine decorso il quale si
applicherebbe un prezzo di riscatto più elevato. Le caratteristiche di conversione ad iniziativa
dell’emittente delle Obbligazioni Convertibili (cfr. Sezione II, Capitolo 4, Paragrafo 4.1.6) consentono,
infatti, di sostituire con capitale azionario la componente del core capital rappresentata dagli strumenti
governativi.
Inoltre, per effetto dell’emissione dei Warrant, in caso di integrale esercizio degli stessi, l’incremento
patrimoniale potrà anche essere maggiore e consentire pertanto il mantenimento di adeguati ratios nel
perseguimento degli obiettivi che da sempre caratterizzano il Gruppo Creval.
Fermo quanto sopra detto circa il rimborso dei Tremonti Bond, le risorse derivanti dall’operazione di
rafforzamento patrimoniale saranno infatti principalmente destinate ad alimentare la normale attività
creditizia del Gruppo, tradizionalmente legata alle esigenze del tessuto economico del territorio di
insediamento, puntando a salvaguardare, anche a fronte di una situazione economica generale incerta, la
possibilità di una costante erogazione del credito nel rispetto di elevati indici di solidità patrimoniale.
I proventi netti derivanti dall’Offerta, in caso di integrale sottoscrizione delle Obbligazioni, sono stimati in
circa Euro 625 milioni. Al suddetto importo si deve aggiungere il controvalore derivante dall’esercizio dei
Warrant 2010 e Warrant 2014 che non è calcolabile stante le caratteristiche che determinano i rispettivi
prezzi di esercizio.
L’ammontare massimo complessivo delle spese, inclusivo delle commissioni di garanzia, è stimato in
circa Euro 10 milioni.
L’Offerta oggetto del presente Prospetto è finalizzata dunque al reperimento delle risorse finanziarie
necessarie a realizzare i seguenti principali obiettivi, presentati nell’ordine di priorità degli impieghi:
- rafforzare, sotto il profilo patrimoniale, l’Emittente e, in generale, il Gruppo, al fine di disporre di un
“buffer” di risorse patrimoniali aggiuntivo, stante il perdurante scenario di incertezza che
caratterizza i mercati finanziari e di recessione, per quanto riguarda l’economia reale italiana e,
più in generale, il sistema economico europeo. Tale “buffer” aggiuntivo consentirà il
mantenimento di uno standing di patrimonializzazione adeguato per il Gruppo Creval, anche
tenuto conto delle istanze provenienti dalle Autorità di Vigilanza, anche internazionali, nell’attuale
congiuntura 16 . L’obiettivo del Gruppo è di mantenere un livello di Core Tier 1 superiore al 7%,
anche successivamente al rimborso dei Tremonti Bond.
- consentire al Gruppo di supportare efficacemente e in condizioni di patrimonializzazione
adeguata, l’incremento dei crediti verso clientela, connesso ad uno scenario di ripresa
economica, allo stato atteso nei prossimi 12 / 24 mesi. Tale incremento dei crediti verrà
indirizzato prioritariamente alla clientela “retail” (famiglie, PMI, artigiani, istituzioni no-profit), da
sempre tradizionale bacino di utenza del Credito Valtellinese.
- sostenere i piani di sviluppo per linee interne del Gruppo, che ha raggiunto una rete operativa
costituita da 509 filiali, distribuite in 10 regioni e 43 province. In particolare, le strategie di crescita
per linee interne prevedono che l’espansione territoriale del Gruppo nei prossimi anni si concentri
principalmente nel Nord e Centro Italia, potenziando le reti delle banche operative delle regioni di
storico insediamento del Gruppo - attraverso l’apertura “mirata” di sportelli in aree limitrofe con
elevato potenziale di sviluppo - e mediante un ulteriore rilancio commerciale di Carifano (presente
nelle Marche, in Umbria e in Emilia Romagna) e di Banca Cattolica, operativa nell’area di Viterbo.
Lo sviluppo territoriale avverrà mediante l’espansione graduale in nuove aree attigue a quelle già
presidiate, preservando il principio della non sovrapposizione geografica tra le strutture delle
singole banche territoriali. In connessione all’espansione della rete commerciale descritta, si
prevede la necessità di significativi investimenti in immobilizzazioni strumentali.
16 Si fa riferimento in particolare alle indicazioni elaborate o in corso di elaborazione a cura del Comitato di Basilea, del Financial
Stability Board e della Commissione Europea, con riguardo, tra l’altro, alla revisione della normativa di vigilanza “Basilea 2” in ordine
alla composizione del patrimonio di vigilanza delle banche e alla modalità di calcolo dei rischi connessi all’attività finanziaria.
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