MARCOLIN S.P.A. PROSPETTO INFORMATIVO MARCOLIN S.P.A.

Per ulteriore analisi della posizione finanziaria netta del Gruppo Marcolin per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2005
e al 31 dicembre 2004, si rinvia ai relativi bilanci consolidati del Gruppo. Tali bilanci sono a disposizione del pubblico
nei luoghi indicati nel Capitolo 24.
10.4 limitazioni all’uso delle risorse finanziarie dell’Emittente
Per una descrizione dei contratti di finanziamento in essere e delle limitazioni all’impiego di risorse finanziarie in essi
previste si veda il precedente Paragrafo 10.1.
10.5 Fonti previste per il finanziamento degli investimenti futuri
Come meglio evidenziato nel Capitolo 20, a cui si rimanda per maggiori dettagli, la situazione patrimoniale
dell’Emittente su base consolidata al 30 giugno 2006 evidenzia un patrimonio netto di 32,4 milioni di Euro e un indebitamento
finanziario netto pari ad 41,3 milioni di Euro.
L’Emittente ritiene che l’attuale situazione finanziaria del Gruppo sia adeguata ai futuri impegni aziendali e all’operatività
delle aziende del Gruppo sulla base delle seguenti considerazioni:
• il rapporto debt/equity consolidato al 30 giugno 2006 è pari a 1,3;
• la concessione a favore dell’Emittente da parte di Banca Intesa S.p.A. di una linea di credito stand by tipo revolving
per un ammontare massimo di Euro 25.000.000, utilizzata per Euro 15.000.000 al 30 giugno 2006, con scadenza
31 dicembre 2010, che consente di disporre di significative fonti di finanziamento;
• l’Aumento di Capitale fornirà ulteriori risorse finanziarie al Gruppo. Infatti, in caso di integrale sottoscrizione
dell’Aumento di Capitale, verranno versati nelle casse della Società circa 29.835.247,50 milioni di Euro. Al contrario,
anche qualora l’Aumento di Capitale non dovesse essere sottoscritto integralmente, in considerazione degli
impegni di sottoscrizione descritti alla Sezione Prima, Capitolo 18, Paragrafo 18.4, verrebbero versati nelle casse
sociali circa Euro 22.980.732,72 milioni. Tali risorse favoriranno il complessivo sviluppo del Gruppo e, in particolare,
lo sviluppo delle licenze attualmente in portafoglio, l’acquisizione di nuove licenze, l’ampliamento della
capacità produttiva interna al fine di far fronte all’aumento di domanda del prodotto “Made in Italy“, l’integrazione
dei sistemi informativi del Gruppo, nonché il riequilibrio delle fonti di finanziamento. Il tutto con l’obiettivo
di stabilizzare i ricavi delle vendite e migliorare la redditività del Gruppo. Al fine di incrementare l’attuale capacità
produttiva, sono previsti investimenti tecnico produttivi e/o in information technology (come meglio indicato
nel Capitolo 5, Paragrafo 5.2) destinati alla realizzazione della propria strategia e dei programmi futuri che prevedono,
tra le altre cose, il consolidamento dei propri marchi e lo sviluppo di nuove fonti di business.
L’Emittente ritiene che le risorse attualmente disponibili, come integrate per effetto dell’esecuzione anche parziale
(come in precedenza illustrato) dell’Aumento di Capitale, consentano di affrontare gli impegni finanziari del prossimo
futuro.
10.6 Politiche di gestione del rischio di cambio e di interesse dell’Emittente
La gestione dei rischi finanziari è parte integrante della gestione delle attività del Gruppo ed è svolta centralmente
sulla base di indirizzi che coprono alcune aree specifiche, quali la copertura dai rischi di cambio (soprattutto nei confronti
del dollaro USA) e dai rischi derivanti dalle fluttuazioni dei tassi di interesse.
Il Gruppo cerca di minimizzare gli impatti di tali rischi sui suoi risultati anche attraverso l’utilizzo di alcuni strumenti
derivati. Coerentemente con la strategia prescelta, il Gruppo pone in essere operazioni su derivati con finalità economica
di copertura.
Rischio di cambio
Il Gruppo opera a livello internazionale ed è quindi esposto al rischio di cambio (soprattutto per quanto riguarda la
valuta del dollaro USA), la cui gestione centralizzata è affidata alla Capogruppo che ha il compito, attraverso le proprie
strutture interne, di esaminare e monitorare l’evoluzione dei saldi delle diverse partite espresse in valuta e, conseguentemente,
di valutare l’eventuale stipula di adeguati contratti con finalità di copertura, mediante la negoziazione
degli stessi sul mercato di contratti derivati.
Rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso di interesse a cui è esposto il Gruppo è originato prevalentemente da debiti finanziari, con tassi di
interesse variabili. Il Gruppo gestisce il rischio sui tassi di interesse anche mediante il ricorso a contratti derivati, tipicamente
interest rate swap, che trasformano il tasso variabile in tasso fisso.
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