Bilancio FS Italiane 2006 - Ferrovie dello Stato Italiane

Il capitale investito netto passa da 36.541 milioni di euro al 31 dicembre 2005 a 35.259milioni di euro al 31 dicembre 2006, con un decremento del 3,5%.Il capitale circolante passa da 172 milioni di euro nel 2005 a un valore negativo di 15milioni di euro con una diminuzione di 187 milioni di euro derivante dall’effetto combinato:• dell’incremento del capitale circolante netto gestionale (11 milioni di euro) per effettoessenzialmente della diminuzione dei debiti commerciali;• della riduzione delle altre attività nette (198 milioni di euro), derivante principalmentedai decrementi:– dei crediti verso le controllate per consolidato fiscale (60 milioni di euro);– del saldo della gestione Iva di gruppo (138 milioni di euro).La diminuzione del capitale immobilizzato netto è collegato essenzialmente alla voce“Partecipazioni delle immobilizzazioni finanziarie”, che si attesta a 35.542 milioni di eurocontro 36.571 milioni di euro al 31.12.2005. La variazione è dovuta essenzialmente:• all’aumento del capitale sociale di RFI - Rete Ferroviaria Italiana SpA (50 milioni dieuro) erogato a seguito dell’incasso dei dividendi da Ferrovie Real Estate SpA ai sensidella legge 326/2003, la quale prevede che i proventi realizzati dalla vendita delpatrimonio immobiliare non strumentale siano destinati, da RFI - Rete FerroviariaItaliana SpA, agli investimenti relativi all’infrastruttura ferroviaria;• agli aumenti del capitale sociale di Trenitalia SpA (910 milioni di euro), attraverso larinuncia ai crediti residui derivanti dalla cessione di ramo d’azienda trasporto;• alle svalutazioni operate, come precedentemente indicato, sulle controllate TrenitaliaSpA e FS Lab SpA.Passando all’analisi delle coperture si evidenzia una posizione finanziaria netta positivache passa da 1.569 milioni di euro al 31 dicembre 2005 a 914 milioni di euro al 31dicembre 2006.In particolare, la posizione finanziaria netta a breve, positiva per 2.903 milioni di euro ècomposta essenzialmente da cassa e altre disponibilità liquide nette e dai finanziamenticoncessi a società controllate; l’incremento di tale posizione rispetto al 31 dicembre 2005è pari a 2.022 milioni di euro e riflette le seguenti variazioni:• riduzione dei crediti a breve verso Trenitalia SpA, a seguito della rinuncia e della lorotrasformazione in capitale sociale (303 milioni di euro);• aumento delle disponibilità sui conti correnti bancari in considerazione principalmentedell’incasso del prestito concesso dalla Cassa Depositi e Prestiti e sui conti correntiintersocietari (3.492 milioni di euro);• decremento dei crediti per finanziamenti a breve concessi alle controllate (313 milionidi euro);• decremento dei crediti per operazioni di pronti contro termine e polizze commerciali(746 milioni di euro);• incremento dovuto alla quota del debito verso la Cassa Depositi e Prestiti scadenteentro l’esercizio successivo (113 milioni di euro).La posizione finanziaria netta a medio - lungo termine negativa per 1.989 milioni di euro,54 G R U P P O F E R R O V I E D E L L O S T A T O