National Bank of Cambodia

ជំននឿេុក្ចិត្តរបស់អនក្វ ិនិនោគ ៖ ក្លរនធវើសវប់ម្នហ្គនិភ័យឥណ ន (Credit default swap) ម្នPIIGS នក្ើននឡើងគួរឲ្យក្ត្់សមាគ ល់នៅក្ន ុងអំឡ ុ ងនពល ២ខែចុងនរក្លយ ខដលនធវើឲ្យម្ថលហិរញ្ញ បប នម្នរបនេសខដលមានក្លរអភិវឌឍត្ិចត្ួចនក្ើននឡើង ។ ក្លរនឡើងម្ថលម្នក្មចីជោះឥេធិពលអវ ិជជមានដល់លេធភាពក្ន ុងក្លរសងនហើយ អាចន្ទំឲ្យមានក្លរែក្ខានដល់ក្លរសងបំណុ ល ។េីផារហិរញ្ញ វត្ថ ុ ៖ ក្លររបឈមជាមួយបំណុ លរបស់របនេសរក្ិចម្នធន្ទោរពាណិ ជជនៅក្ន ុងរបនេសបារាំង និងអាលល ឺម ង់ក្ន ុងរូបភាពជាឥណនបរនេសនៅក្លន់វ ិស័យឯក្ជន និងសាធារណៈមានចំនួន សរុបរបមាណ ៥៧ ពាន់ោនដុោល រអានមរ ិក្ និង ៣៤ ពាន់ោនដុោល រអានមរ ិក្នរៀងោន ខដលនសម ើនឹង ១,៨% និង១,២% ម្នឥណ នបរនេសសរុប ។ របសិននបើរបនេសរក្ិចមិនអាចសងបំណុ លបាននេ ធន្ទោរពាណិ ជជំងនន្ទោះនឹងអាចជួបរបេោះនូវក្លរបាត្់បង់មូលធន នហើយរបសិននបើបញ្ហា ននោះរ ីក្រាលដាលដល់របនេស PIIGSភាពផុយរសួយម្នបំណុ ល (Credit Crunch) អាចនឹងនក្ើត្មាននឡើង ។ ជាងននោះនៅនេៀត្ សញ្ហញ ប័ ណ របស់រក្ិចភាគនរចើនរត្ូវបាននចញផាយនៅនរក្លមចបប់របស់រក្ិច ខដលនធវើឲ្យវ ិនិនោគិនបរនេសមានក្លរលំបាក្ក្ន ុងក្លររបំណុ ល ។% ម្នក្លរន្ទំនចញសរុបEA-16EU-27តរាង២ : សមាសភាគម្នក្លរន្ទំនចញរបនេសន្ទំនចញអានមរ ិក្ជប ុនចិនAsia-7Worldរក្ិច 0.9 0.9 0.1 0.2 0.3 0.3 0.6ព័រេុយហ្គគ ល់ 1.3 1.1 0.2 0.1 0.2 0.1 0.6នអសប ញ 4.7 4.3 0.9 0.6 1.5 0.9 2.6PIIGS 13.0 12.9 3.2 1.9 4.1 2.5 7.8EA-16 57.9 51.4 16.0 10.8 15.6 9.0 29.3EU-27 66.5 66.8 21.2 14.1 20.5 12.6 38.1ក្ំណត្់សមាគ ល់ ៖ - PIIGS = ព័រេុយហ្គគ ល់ នអៀឡង់ អុីតលី រក្ិច និងនអសប ញ -Asia-7= ម្ត្វា ន់ ម្ថ ក្ូនរ ខាងត្ប ូ ង ឥណត ូ ននសុី ហវ ីលីពីន ហុងក្ុង និងសឹងាបុរីពាណិ ជជក្មម ៖ របសិននបើបញ្ហា ននោះសថ ិត្នៅក្ន ុង PIIGS ឥេធិពលនៅនលើនសដាក្ិចចសក្លរត្ូវបានរ ំពឹងថ្ននៅមានក្រមិត្ នដាយសារខត្ក្លរន្ទំនចញនៅក្លន់របនេសខដលមានក្លរអភិវឌឍត្ិចត្ួចមានរត្ឹមខត្ ៨% ម្នក្លរន្ទំនចញពិភពនោក្ នោះបីជាពាណិ ជជក្មមនៅក្ន ុងត្ំបន់សហគមន៍អឺរ ុបេេួលឥេធិពលខាល ំងជាងនដាយសារខត្ក្លរន្ទំនចញនៅ PIIGS មានចំនួន ១៣% ម្នក្លរន្ទំនចញសរុបក្ន ុងសហគមន៍អឺរ ុបក្៏នដាយ ។ របសិននបើរបនេសឧសាហក្មមធំៗនេរត្ូវបានប ោះពាល់ ឥេធិពលនៅនលើនសដាក្ិចចសក្លនឹងមានភាពធៃន់ធៃរ នរពាោះេីផារអឺរ ុបមានេំហំនសម ើនឹង ១/៣ ម្នេីផារសក្ល ។ នហត្ុដូនចនោះ វ ិបត្តិបំណុ លនៅរបនេសរក្ិចបងកឲ្យមានហ្គនិភ័យចំនពាោះនសដាក្ិចចសក្ល និងេីផារហិរញ្ញ វត្ថ ុពិភពនោក្ របសិននបើោម នដំនណាោះរសាយចបស់ោស់ ។ចំនពាោះរបនេសម្ថវ ិញ ឥេធិពលនៅនលើនសដាក្ិចចម្ថរត្ូវបានសនមត្ថ្នមានក្រមិត្ នដាយសារខត្ឥណ នហិរញ្ញ វត្ថ ុរបស់វ ិនិនោគិនម្ថ និងរបស់សាថ ប័នហិរញ្ញ វត្ថ ុនៅក្ន ុងនសដាក្ិចចអឺរ ុបមានក្រមិត្ត្ិចត្ួច ។ តមរយៈពាណិ ជជក្មម ឥេធិពលននោះក្៏នៅមានក្រមិត្ បខដរ នដាយសារខត្ក្លរន្ទំនចញរបស់របនេសម្ថនៅក្លន់ PIIGSមានចំនួន ១,៨% ម្នក្លរន្ទំនចញសរុបរបស់ម្ថ ។ ន ោះបីជាោងណាក្៏នដាយនសដាក្ិចចម្ថនឹងេេួលឥេធិពល៣៦ ២ ២០១១National Bank of Cambodia Review No 36, 2 nd Quarter 201140