National Bank of Cambodia

ក្ ត េីពីរ គឺភាពមិនសុីោន រវាងចំណូ លនិងចំណាយរបស់រដាា ភិបាល ។ ចំណាយសាធារណៈរបស់របនេសរក្ិច (មិនរាប់បញ្ច ូ លចំណាយក្លររបាក្់) មានចំនួន ៣២% ម្នផលិត្ផលក្ន ុងរសុក្សរុប ែណៈខដលចំណូ លថវ ិក្លរដា (មិនរាប់បញ្ច ូ លវ ិភាគ នសនតិសុែសងគម) មានរត្ឹមខត្ ២០% ប ុនណាណ ោះ ។ ភាពែុសខបលក្ោន ននោះ មួយចំខណក្ គឺបណាត លមក្ពីអរបសិេធភាពម្នក្លររបមូលពនធក្៏ដូចជាក្លរនគចពនធរបស់បុគគល ខដលមានចំណូ លែពស់ខដលជានហត្ុនធវើឲ្យមានឱនភាពថវ ិក្ល ។ របនេសរក្ិចរត្ូវបង់ក្លររបាក្់នរចើននដាយសារចំនួនក្មចីនរចើនពីេីផារហិរញ្ញ វត្ថ ុក្ន ុងអំឡ ុ ងនពល១០ឆ្ន ំមក្ននោះ ។ ក្ន ុងន្ទមជាសមាជិក្ម្នសហគមន៍អឺរ ុបក្៏ជាក្ ត មួយខដលជំរុញឲ្យរបនេសរក្ិចែចីក្ន ុងអរតក្លររបាក្់ប ។ អរតក្លររបាក្់រយៈនពលខវងរបស់រក្ិចនិងអរតក្លររបាក្់សញ្ហញ ប័ ណ របស់រដាា ភិបាលបានធាល ក្់ចុោះគួរឲ្យក្ត្់សមាគ ល់ បន្ទទ ប់ពីរក្ិចបានក្លល យជាសមាជិក្មួយរបស់សហគមន៍អឺរ ុប ។% to GDP បំណុ លសាធារណៈនិងឱនភាពសារទពើពនធទ ៀបនឹង GDP % to GDP150100500142.810.532.496.2 939.1Public debt to GDPFiscal deficits to GDPGreece Ireland Portugal Spain Italy609.21194.635302520151050ក្ ត េីបី ភាពរបក្ួត្របខជងរបស់រក្ិចក្ំពុងធាល ក្់ចុោះនដាយសាររបនេសនផេងនេៀត្ក្ន ុងសហគមន៍អឺរ ុប។ក្រមិត្របក្ួត្របខជងរបស់រក្ិចបានធាល ក្់ចុោះនលើសពី ២៥% ចាប់តំងពីែល ួនបានចូលជាសមាជិក្សហគមន៍អឺរ ុបនៅឆ្ន ំ២០០០ ។ ម្ថលឈន ួលពលក្មមធយម និងម្ថលពលក្ មួយឯក្តនៅរបនេសរក្ិចែពស់ជាងរបនេសជាម្ដគូនៅត្ំបន់អឺរ ុប ។ ំងននោះគឺជាឧបសគគចមបងមួយចំនពាោះក្ំនណើ ននសដាក្ិចចខដលជោះឥេធិពលមិនលអនលើចំណូ លពនធ ។ចំណុ ចចុងនរក្លយ គឺក្ន ុងអំឡ ុ ងនពលវ ិបត្តិហិរញ្ញ វត្ថ ុសក្លឆ្ន ំ២០០៨ រដាា ភិបាលរក្ិចបាននធវើក្លរចំណាយជានរចើននដើមបីជំរុញនសដាក្ិចចខដលន្ទំឲ្យមានបនទ ុក្ហិរញ្ញ វត្ថ ុដ៏ធំ និងក្លរបាត្់បង់ជំននឿេុក្ចិត្តរបស់វ ិនិនោគិននលើលេធភាពសងបំណុ លរបស់រដាា ភិបាល ។ ចាប់តំងពីចុងឆ្ន ំ២០០៩ ប័ ណ បំណុ លសាធារណៈរបស់រក្ិចរត្ូវបានធាល ក្់ចំណាត្់ថ្នន ក្់ជាបនតបន្ទទ ប់រហូត្សថ ិត្នរក្លមចំណាត្់ថ្នន ក្់វ ិនិនោគ ខដលបនងកើនចំណាយក្លររបាក្់ (financing cost) និងបនថយលេធភាពសងបំណុ ល ។ដំនណាោះរសាយរបស់សហគមន៍អឺរ ុបនិងមូលនិធិរូបិយវត្ថ ុអនតរជាត្ិ បានន ត ត្ជាសំខាន់នៅនលើហ្គនិភ័យសាច់របាក្់្យរសួលនៅក្ន ុងរយៈនពលមធយម ។ ក្ន ុងចនន្ទល ោះនពលពីបចច ុបបននៅឆ្ន ំ២០១៤ បន្ទទ ប់ពីនពលខដលែល ួនរត្ូវបនងកើនមូលនិធិពីេីផារហិរញ្ញ វត្ថ ុមតងនេៀត្ របនេសរក្ិចរត្ូវបានរ ំពឹងថ្ននឹងនធវើរចន្ទសមព័នធនសដាក្ិចចជាថមីនរក្លមលក្ខែណឌ ថវ ិក្លសនគ្គ ោះ (bailout conditionality) នដាយក្លរអនុវត្តវ ិធានក្លរហិរញ្ញ វត្ថ ុត្ឹងរុ ឹង (fiscal austerity measures) រួមមានក្លរក្លត្់បនថយចំណាយសាធារណៈនិងបនងកើនចំណូ ល នដើមបីបនថយឱនភាពហិរញ្ញ វត្ថ ុ ។ នោះជាោងណាភាពអាចនជឿជាក្់បាននលើក្មមវ ិធីននោះរត្ូវបាននចាេសួរ ជាពិនសសនៅ៣៦ ២ ២០១១National Bank of Cambodia Review No 36, 2 nd Quarter 201138