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Bilancio Consolidato 2009 – Relazione sulla gestione
- Rischi connessi alla politica ambientale
- Rischi connessi alla Governance
Di seguito si riporta per ciascuna delle principali fonti di rischio e incertezza, la descrizione della
loro natura e delle attività di gestione e mitigazione poste in essere dal management.
Rischi esterni e di settore
Rischi connessi all’andamento del ciclo economico
Le attività “core” del Gruppo Mediaset dipendono in larga misura dall’andamento degli investimenti
pubblicitari, strutturalmente ciclici, strettamente correlati, seppur con differenziazioni tra
i diversi settori merceologici, all’andamento generale del contesto economico ed allo sviluppo
dei mercati finali dove operano le aziende clienti. Il deterioramento delle prospettive di sviluppo
e crescita dell’economia specialmente in Italia e Spagna, mercati nei quali attualmente sono localizzate
le attività televisive del Gruppo, possono comportare pertanto nel breve periodo la
contrazione dei fatturati pubblicitari e dei margini economici del Gruppo. Peraltro sia Italia che
Spagna sono fra i Paesi europei meglio posizionati in termini di potenziale di crescita del mercato
pubblicitario televisivo misurato in termini di rapporto tra spesa pubblicitaria e Prodotto Interno
Lordo .
La fase di recessione che ha investito l’economia globale nel corso dell’ultimo biennio pur in attenuazione
sulla base delle evidenze attualmente disponibili nel corso dei prossimi mesi, continuerà
probabilmente a condizionare le prospettive del mercato pubblicitario nelle due aree
geografiche di riferimento del Gruppo.
Mediaset ha già dato prova nel recente passato di saper gestire fasi di rallentamento ciclico, ancorché
meno intense e probabilmente più brevi rispetto a quella attuale. In tali fasi, il Gruppo ha
infatti perseguito una politica di rafforzamento delle proprie competenze, sfruttando la tradizionale
tendenza degli investimenti pubblicitari a concentrarsi proprio nei momenti di difficoltà sulla
televisione generalista, che garantisce la maggior visibilità sul mass-market. Tali fattori hanno
consentito, in passato, di consolidare i propri vantaggi competitivi sfruttando al meglio le opportunità
di crescita alla ripresa del ciclo economico e proteggendo la profittabilità di lungo periodo.
Nell’attuale contesto congiunturale, il Gruppo Mediaset sta pertanto operando sia in Italia che in
Spagna al fine di contrastare al meglio la ridotta visibilità circa l’evoluzione a breve del mercato
pubblicitario, con l’obiettivo di consolidare la leadership sia in termini di quota di mercato pubblicitario
che di risultati editoriali sui target di riferimento. Contestualmente sarà mantenuta una
politica di forte attenzione sui costi televisivi senza sacrificare però innovazione e continuità dei
palinsesti. In Italia, le azioni di ottimizzazione ed efficienza dovranno continuare a garantire le
risorse necessarie al perseguimento, anche in chiave “anticiclica”, della strategia di sviluppo delle
attività televisive a pagamento, settore per il quale si prevedono elevati tassi di crescita nei prossimi
anni ed attualmente non indebolito dalla contingenza economica.
Per maggiori dettagli relativamente all’analisi dell’andamento generale dell’economia e dei principali
indicatori economici e finanziari congiunturali nel corso del 2009, si rimanda a quanto già
esposto nel precedente paragrafo “Andamento generale dell’economia”, del presente documento.
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