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Bilancio Consolidato 2009 – Relazione sulla gestione
In particolare tale prospetto evidenzia separatamente il flusso di cassa caratteristico (Free Cash
Flow) e i flussi finanziari derivanti da operazioni di business combination, acquisizioni o dismissioni
di partecipazioni, dividendi incassati e distribuiti.
(valori in milioni di euro)
Rendiconto finanziario sintetico
Gruppo Mediaset
Italia Spagna
31/12/2009 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2008
Posizione finanziaria netta iniziale (1.371,7) (1.208,8) (1.345,8) (1.222,0) (25,8) 13,2
Free Cash Flow 354,1 672,2 259,0 357,2 95,2 315,0
Flusso di cassa operativo (*) 1.627,2 1.865,0 1.321,7 1.356,4 305,5 508,6
Incremento di immobilizzazioni (1.319,4) (1.122,6) (1.145,1) (926,8) (174,2) (195,8)
Disinvestimenti di immobilizzazioni 6,5 4,5 2,2 3,4 4,3 1,1
Variazione Circolante / Altre 39,8 (74,7) 80,2 (75,8) (40,4) 1,1
Variazione area di consolidamento 26,7 (139,5) 26,7 (139,7) - 0,2
(Riacquisti)/vendite azioni proprie (2,9) (1,3) - - (2,9) (1,3)
Aumenti di capitale ricevuti - - - - - -
Partecipazioni/attività finanziarie (28,0) (53,6) (14,1) (16,7) (13,8) (36,9)
Dividendi incassati 4,3 3,9 110,1 164,0 1,8 1,6
Dividendi distribuiti (534,6) (644,5) (431,9) (488,7) (210,3) (317,6)
Avanzo/Disavanzo (180,3) (162,9) (50,2) (123,8) (130,2) (39,0)
Posizione finanziaria netta finale (1.552,0) (1.371,7) (1.396,0) (1.345,8) (156,0) (25,8)
(*): Risultato netto +/- quota minoritari + ammortamenti +/- accantonamenti netti +/- risultato valutazione partecipazione a equity + variazioni
riserve da valutazione - plus/minus su partecipazioni
La generazione di cassa caratteristica del Gruppo (free cash flow) risulta pari a 354,1 milioni di
euro.
Gli incrementi di immobilizzazioni fisse evidenziati nel rendiconto finanziario sono sinteticamente
dettagliati nel prospetto seguente:
Incrementi di immobilizzazioni
Gruppo Mediaset Italia Spagna
31/12/2009 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2008 31/12/2009 31/12/2008
Investimenti in diritti televisivi e cinematografici (1.249,5) (982,8) (1.034,8) (818,5) (214,7) (164,3)
Variazione anticipi su diritti 58,2 (20,9) 12,5 1,6 45,7 (22,5)
Diritti televisivi: investimenti/anticipi (1.191,3) (1.003,7) (1.022,3) (816,9) (169,0) (186,8)
Incrementi di altre immobilizzazioni (128,1) (118,9) (122,9) (109,9) (5,2) (9,0)
Totale incremento di immobilizzazioni (1.319,4) (1.122,6) (1.145,1) (926,8) (174,2) (195,8)
Si segnala che gli investimenti in diritti in Italia includono nel 2009 con contropartita tra debiti
commerciali, gli investimenti, pari a circa 435 milioni di euro, relativi ai diritti di sfruttamento sul
digitale terrestre a pagamento delle partite di 12 club di Serie A relativi alle stagioni calcistiche
2010-11 e 2011-12 acquisiti nel corso del terzo trimestre. Analogamente gli investimenti del
2008 includevano, con contropartita tra i debiti commerciali nella voce variazione del capitale
circolante, investimenti in diritti per circa 168 milioni di euro a fronte dell’acquisto dei diritti
criptati DTT relativi alle partite interne del campionato di Serie A, per la stagione 2009/2010, di
Juventus, Milan, Inter, Roma, Lazio, Torino e Chievo.
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