Rapporto Unicredit Banca sulle Piccole Imprese
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3,3<br />
3,1<br />
2,9<br />
2,7<br />
2,5<br />
2,3<br />
2,1<br />
1,9<br />
1,7<br />
1,5<br />
CPI var. % a/a<br />
PPI var. % a/a<br />
Capitolo 1<br />
Per questo motivo, sebbene il tasso di disoccupazione sia diminuito, non se ne hanno significativi<br />
benefici in termini di sostegno ai consumi.<br />
Resta piuttosto contenuta l’inflazione; il tendenziale dei prezzi al consumo è sceso all’1,6% su base<br />
annua misurato con l’indice nazionale e all’1,7% con l’armonizzato; da 5 mesi consecutivi è in linea o<br />
inferiore al livello medio di Eurozona e questo è un segnale positivo.<br />
Anche per quanto riguarda i prezzi alla produzione si registra un rallentamento piuttosto evidente del<br />
tendenziale (dal 4,0% in gennaio 2007 al 2,1% di luglio). In ogni caso i livelli di agosto e settembre<br />
dovrebbero costituire il punto di minimo ed è molto probabile che si assista ad un certa risalita, sull’onda<br />
anche delle nuove tensioni registrate sul prezzo del petrolio, attutite dall’apprezzamento dell’euro.<br />
Figura 5<br />
Inflazione<br />
alla produzione<br />
e al consumo<br />
Fonte: ISTAT<br />
1,3<br />
-2<br />
Gen-00 Ott-00 Lug-01 Apr-02 Gen-03 Ott-03 Lug-04 Apr-05 Gen-06 Ott-06 Lug-07<br />
Nel complesso, i dati evidenziano dunque un rallentamento della crescita dell’economia italiana già<br />
prima delle turbolenze registrate sui mercati finanziari nell’agosto scorso.<br />
In questo momento, tenendo conto delle attuali volatilità e incertezze che caratterizzano questa fase dei<br />
mercati finanziari, sembra piuttosto improbabile che si verifichi una forte accelerazione negli ultimi<br />
mesi del 2007.<br />
Se la crescita acquisita a metà anno era di 1,5% è possibile che il PIL aumenti dell’1,8% a fine anno.<br />
In uno scenario in cui le ripercussioni sull’economia reale delle difficoltà del mercato finanziario<br />
dovrebbero influenzare più gli Stati Uniti che l’Europa, si registrerà un lieve rallentamento nel 2008<br />
dovuto per lo più al raffreddamento della domanda estera.<br />
Per quanto attiene ai consumi, il buon andamento dell’occupazione e un’impostazione di politica fiscale<br />
meno restrittiva che nel 2007 dovrebbero favorire una buona dinamica della spesa delle famiglie anche<br />
nel prossimo futuro.<br />
8<br />
7<br />
6<br />
5<br />
4<br />
3<br />
2<br />
1<br />
0<br />
-1<br />
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