Rapporto Unicredit Banca sulle Piccole Imprese

3,3
3,1
2,9
2,7
2,5
2,3
2,1
1,9
1,7
1,5
CPI var. % a/a
PPI var. % a/a
Capitolo 1
Per questo motivo, sebbene il tasso di disoccupazione sia diminuito, non se ne hanno significativi
benefici in termini di sostegno ai consumi.
Resta piuttosto contenuta l’inflazione; il tendenziale dei prezzi al consumo è sceso all’1,6% su base
annua misurato con l’indice nazionale e all’1,7% con l’armonizzato; da 5 mesi consecutivi è in linea o
inferiore al livello medio di Eurozona e questo è un segnale positivo.
Anche per quanto riguarda i prezzi alla produzione si registra un rallentamento piuttosto evidente del
tendenziale (dal 4,0% in gennaio 2007 al 2,1% di luglio). In ogni caso i livelli di agosto e settembre
dovrebbero costituire il punto di minimo ed è molto probabile che si assista ad un certa risalita, sull’onda
anche delle nuove tensioni registrate sul prezzo del petrolio, attutite dall’apprezzamento dell’euro.
Figura 5
Inflazione
alla produzione
e al consumo
Fonte: ISTAT
1,3
-2
Gen-00 Ott-00 Lug-01 Apr-02 Gen-03 Ott-03 Lug-04 Apr-05 Gen-06 Ott-06 Lug-07
Nel complesso, i dati evidenziano dunque un rallentamento della crescita dell’economia italiana già
prima delle turbolenze registrate sui mercati finanziari nell’agosto scorso.
In questo momento, tenendo conto delle attuali volatilità e incertezze che caratterizzano questa fase dei
mercati finanziari, sembra piuttosto improbabile che si verifichi una forte accelerazione negli ultimi
mesi del 2007.
Se la crescita acquisita a metà anno era di 1,5% è possibile che il PIL aumenti dell’1,8% a fine anno.
In uno scenario in cui le ripercussioni sull’economia reale delle difficoltà del mercato finanziario
dovrebbero influenzare più gli Stati Uniti che l’Europa, si registrerà un lieve rallentamento nel 2008
dovuto per lo più al raffreddamento della domanda estera.
Per quanto attiene ai consumi, il buon andamento dell’occupazione e un’impostazione di politica fiscale
meno restrittiva che nel 2007 dovrebbero favorire una buona dinamica della spesa delle famiglie anche
nel prossimo futuro.
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5
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1
0
-1
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