Corso di Risk Management
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La misurazione del rischioPerché si misura il rischio?Per determinare il capitale regolamentare (riserve).Per gestire l’ammontare complessivo <strong>di</strong> rischio <strong>di</strong> un’unitàall’interno dell’azienda.Per determinare premi assicurativi.Possibili approcci:Approccio dell’ammontare nozionale.Misure <strong>di</strong> sensitività rispetto ai fattori <strong>di</strong> rischio: derivateprime <strong>di</strong> funzioni <strong>di</strong> prezzo (es.: Greche, duration).Misure basate su <strong>di</strong>stribuzioni <strong>di</strong> per<strong>di</strong>ta. Sonodecisamente preferibili perché le <strong>di</strong>stribuzioni <strong>di</strong> per<strong>di</strong>ta:(i) sono il principale oggetto <strong>di</strong> stu<strong>di</strong>o del risk management;(ii) sono appropriate a qualsiasi livello <strong>di</strong> aggregazione;(iii) riflettono effetti <strong>di</strong> compensazione e <strong>di</strong>versificazione;(iv) possono essere stimate e paragonate su portafogli<strong>di</strong>versi.Marco Bee<strong>Corso</strong> <strong>di</strong> <strong>Risk</strong> <strong>Management</strong>