note esplicative e integrative ai prospetti contabili ... - Savino Del Bene

NOTE ESPLICATIVE E INTEGRATIVE AI PROSPETTI CONTABILI
DEL PRIMO SEMESTRE DELL’ESERCIZIO 2004 DEL GRUPPO
SAVINO DEL BENE
PREMESSA
I prospetti contabili consolidati sono presentati in base a presupposti di chiarezza e trasparenza, al
fine di rappresentare in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria ed economica
del Gruppo.
I risultati conseguiti, come si evidenzia dai prospetti di sintesi del Conto Economico e dello Stato
Patrimoniale di seguito riportati, sono ottimi se analizzati anche in relazione alla difficile situazione
congiunturale che ha interessato i mercati mondiali nel corso del primo semestre 2004. Nella sezione
inerente le “Informazioni sulla gestione” , al fine di fornire un quadro più preciso della evoluzione dei
traffici , si forniscono anche i volumi di traffico intermediati dal Gruppo nell’esercizio precedente e nel
primo semestre dell’esercizio 2003.
INFORMAZIONI SULLA GESTIONE
Le società controllate hanno spedito via mare nel primo semestre 2004 n° 67.665 TEUS rispetto a
127.120 TEUS al 31.12.2003 e a n° 61.739 TEUS nel primo semestre 2003 con un incremento del 9,60
% rispetto al primo semestre 2003. Il traffico via mare complessivo (includendo anche la Capogruppo
Savino Del Bene S.p.A.) è stato nel primo semestre 2004 di n° 97.126 TEUS rispetto a 182.413
TEUS del 2003 e a n° 89.525 TEUS del primo semestre 2003 con un incremento del 8,49 % rispetto al
primo semestre 2003.
In particolare si riportano qui di seguito le percentuali, rispetto al totale, dei Teus spediti nelle varie
aree geografiche:
30.06.2004 31.12.2003 30.06.2003
NORD AMERICA 69,28 71,55 71,52
CENTRO AMERICA 0,86 1,01 1,03
SUD AMERICA 4,26 3,50 2,99
EUROPA 4,34 3,94 4,61
AFRICA 3,24 3,17 3,01
MEDIO ORIENTE 4,31 4,90 4,98
ESTREMO ORIENTE 7,01 5,66 6,25
OCEANIA 5,19 4,95 4,52
SUD ASIA 1,51 1,32 1,09
TOTALE 100 100 100
Per quanto riguarda le aree geografiche di destinazione delle merci, l’area principale resta il Nordamerica
anche se in leggero calo rispetto al 30 giugno 2003; risultano incrementati i traffici via mare verso
l’Estremo Oriente, l’Oceania e il Sud America mentre gli altri mercati mostrano una certa stabilità.
Il settore via aerea ha invece presentato le seguenti risultanze: i kg. spediti dalle società controllate sono
stati pari a 10.932.065 al 30.06.2004 rispetto a 19.899.344 al 31.12.2003 e a 8.286.503 nel primo
semestre 2003 con un incremento del 31,92 % rispetto al primo semestre 2003. Il traffico via aerea
complessivo (includendo anche la Capogruppo Savino Del Bene S.p.A) è stato pari a Kgs 18.593.137
al 30.06.2004 rispetto a 33.871.114 al 31.12.2003 e a 15.086.877 nel primo semestre 2003 con un
incremento pari al 23,24 % rispetto al primo semestre 2003.
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In particolare si riportano qui di seguito le percentuali, rispetto al totale, dei Kgs. spediti nelle varie
aree geografiche. Si evince una riduzione dei traffici verso gli Stati Uniti e un consistente incremento
verso l’ Estremo Oriente:
30.06.2004 2003 30.06.2003
NORD AMERICA 49,12 56,30 60,20
CENTRO AMERICA 0,49 0,61 0,61
SUD AMERICA 4,34 4,30 2,97
EUROPA 7,56 7,98 7,85
AFRICA 1,88 1,56 1,49
MEDIO ORIENTE 2,02 2,15 2,44
ESTREMO ORIENTE 26,52 19,34 18,07
OCEANIA 4,90 5,11 3,17
SUD ASIA 3,17 2,65 3,20
TOTALE 100 100 100
SINTESI DELLA GESTIONE ECONOMICA CONSOLIDATA
Dati in migliaia di euro 30.06.04 % 31.12.03 %
Ricavi vendite e prestaz. 266.014 100,00 517.427 100,00
Altri ricavi e proventi 1.408 0,53 2.413 0,47
Consumi di mat. e servizi (223.568) -84,04 (442.094) -85,44
Valore aggiunto 43.854 16,49 77.746 15,03
Costo del lavoro (28.807) -10,83 (56.610) -10,94
Oneri diversi (737) -0,28 (1.822) -0,35
Margine operativo lordo 14.310 5,38 19.314 3,74
Ammortamenti (3.750) -1,41 (7.262) -1,41
Stanziamenti ai fondi rischi (755) -0,28 (2.536) -0,49
Reddito operativo 9.805 3,69 9.516 1,84
Proventi (oneri) fin. Netti (1.244) -0,47 (7.364) -1,42
Rettifiche di valore att. Fin. 109 0,04 109 0,02
Risultato gestione ordín. 8.670 3,26 2.261 0,44
Proventi(oneri) straordinari 161 0,06 127 0,02
Risultato ante imposte 8.831 3,32 2.388 0,46
Imposte sul reddito (291) -0,11 (4.160) -0,80
Utile/(Perd.) dell'eserc. 8.540 3,21 (1.772) -0,34
Perd.(Utile) di comp. Terzi (1.346) -0,51 (297) -0,06
Ut./(Perd.) comp. Gruppo 7.194 2,70 (2.069) -0,40
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Il Gruppo ha realizzato al 30 giugno 2004 un fatturato consolidato di 266,01 milioni di Euro, un
valore aggiunto di 43,85 milioni di Euro e un margine operativo lordo di 14,31 milioni di Euro.
Il reddito operativo netto è stato di 9,8 milioni di Euro dopo ammortamenti e accantonamenti per
4,51 milioni di Euro.
Il livello raggiunto dal fatturato è da ritenersi più che soddisfacente. Una proficua politica di sviluppo
commerciale portata avanti dal gruppo in tutto il mondo nel corso dell’esercizio ha permesso di
bilanciare gli effetti negativi dell’andamento dell’economia mondiale. L’incremento dei traffici via mare
e via aerea ha permesso di mantenere il volume di affari su livelli molto interessanti e comunque in
linea con l’esercizio precedente.
I ratios operativi sono migliorati considerevolmente a dimostrazione della flessibilità operativa del
Gruppo e della sua capacità di conseguire ritorni reddituali importanti dall’attività caratteristica.
Il Value Added margin è pari al 16,49 % al 30 giugno 2004 rispetto al 15,03% al 31 dicembre 2003. Il
miglioramento di tale ratio è stato prevalentemente dovuto all’andamento del mercato dei noli
(prevalentemente aerei) che ha subìto importanti contrazioni nel corso del semestre favorendo quindi
un consistente recupero di marginalità. Occorre anche sottolineare l’attenzione prestata dal management
al controllo delle spese generali che risultano notevolmente ridotte rispetto ai precedenti semestri.
L’ Ebitda margin è pari al 5,38 % al 30 giugno 2004 rispetto al 3,74% al 31 dicembre 2003.
Sull’andamento di questo ratio ha influito positivamente l’andamento del costo del lavoro che, per
quanto fosse rimasto piuttosto alto nel corso del semestre, ha dimostrato di poter essere controllato
adeguatamente. Il Gruppo ha beneficiato delle ristrutturazioni e ottimizzazioni dell’impiego del
personale intervenute in alcuni uffici esteri. Il management è infatti riuscito ad intervenire con assoluta
tempestività nel modificare situazioni non più redditizie per il Gruppo e nell’adeguare l’operatività di
alcuni uffici all’ andamento e alle esigenze manifestate sui mercati internazionali. Occorre altresì
sottolineare che il superamento della soglia del 5% per questo ratio rappresenta nel settore delle
spedizioni internazionali un risultato di assoluto rilievo che conferma la straordinaria flessibilità del
Gruppo ad adeguarsi alle variazioni della domanda.
L’ Ebit margin è pari al 3,69 % al 30 giugno 2004 rispetto al 1,84% al 31 dicembre 2003. Come già
sottolineato nella relazione al Bilancio Consolidato chiuso al 31.12.2003, occorre ricordare il forte
impatto che sull’evoluzione di questo ratio hanno gli ammortamenti calcolati sulle differenze di
consolidamento emerse nell’esercizio 2003 a fronte dell’elisione fra il valore di carico della
partecipazione detenuta dalla società controllante Palio S.p.A nella società controllata Savino Del Bene
S.p.A e il patrimonio netto della società controllata medesima. Un impatto importante è rivestito anche
dall’ammortamento dell’avviamento acquisito dalla Capogruppo Savino Del Bene a seguito della
parziale allocazione del disavanzo di fusione.
Il risultato del semestre è stato pari a 7,19 milioni di Euro . L’inversione di tendenza manifestatasi
rispetto all’esercizio precedente è anche legata all’andamento della gestione finanziaria a seguito del
miglioramento del differenziale positivo su cambi (per la rivalutazione del Dollaro rispetto all’Euro). Il
risultato semestrale, come consuetudine, è stato presentato al lordo delle imposte, fatta eccezione, a
partire dal 30 giugno 2004, per l’IRAP il cui impatto è stato già evidenziato nei prospetti contabili.
SINTESI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
Dati in migliaia di euro 30.06.2004 31.12.03
Crediti v/soci per vers. 0 0
Immobilizz. Immateriali 25.912 26.964
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Immobilizz. Materiali 47.687 48.950
Immobilizz. Finanziarie 5.105 4.056
Capitale immobilizzato 78.704 79.970
Attività di esercizio 144.155 131.472
Passività di esercizio (89.478) (84.511)
Fondi per rischi e oneri (2.481) (2.357)
Capitale circolante netto 52.196 44.604
Trattamento fine rapporto (9.368) (9.539)
Capitale Investito netto 121.532 115.035
Finanziato da:
Patrimonio netto totale 46.311 38.147
Patrimonio netto Gruppo 39.568 32.278
Patrimonio netto terzi 6.743 5.869
Indeb. Finanziario netto 75.221 76.888
Ind. fin. Netto m/l termine 54.714 54.744
Ind. fin. Netto b/ termine 20.507 22.144
Tot. fonti di finanziam. 121.532 115.035
La posizione finanziaria netta del Gruppo al 30.06.2004 è negativa e pari a 75,22 milioni di Euro
rispetto a 76,88 milioni di Euro al 31.12.2003.
In particolare l'indebitamento finanziario a medio/lungo termine è pari 54,71 milioni di Euro rispetto a
54,74 milioni di Euro al 31.12.2003 e l’indebitamento finanziario a breve termine è pari a 20,51 milioni
di Euro rispetto a 22,14 milioni di Euro al 31.12.2003. La disponibilità netta a breve termine (cassa e
titoli) è pari a 26,78 rispetto a 25,13 milioni di Euro al 31.12.2003 . Come già spiegato nella nota
integrativa e nella Relazione sull’andamento della gestione accompagnatoria del Bilancio chiuso al
31.12.2003, l’andamento della posizione finanziaria netta è chiaramente condizionato
dall’indebitamento a medio/lungo termine contratto dalla società Capogruppo per finanziare l’OPA. Il
Consiglio di Amministrazione ha approvato un piano economico finanziario previsionale del Gruppo
che prevede una sostanziale riduzione dell’indebitamento netto nei prossimi anni. Ciò sarà possibile sia
grazie al raggiungimento di migliori risultati consolidati , sia ad un prevedibile miglioramento dei tempi
di incasso dei crediti dalla propria clientela.
INVESTIMENTI
Il comparto delle immobilizzazioni (materiali, immateriali e finanziarie) ha subìto alcune variazioni
dovute ad alcune operazioni commerciali effettuate nell’ottica di proseguire nella strategia di
espansione su tutti i principali mercati e nella ricerca di una sempre maggiore globalizzazione e
internazionalizzazione dell’attività. In particolare rivestono particolare importanza le operazioni
effettuate per la sottoscrizione del capitale di una società cinese con sede in Shangai e per l’acquisizione
del 57,17% del capitale della società CDC S.p.A. Quest’ultima operazione permetterà al Gruppo di
diversificare la propria attività in un settore, quello del food, dove occorre elevata specializzazione. La
società acquisita ha sede in Livorno ed opera su tutti i mercati ma in prevalenza negli Stati Uniti.
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RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE, CONTROLLANTI ED
IMPRESE SOTTOPOSTE AL CONTROLLO DI QUESTE ULTIME E ALTRE PARTI
CORRELATE
Di seguito si esaminano i risultati conseguiti dalle principali società controllate e collegate del gruppo:
Savino Del Bene Usa Inc.: la società è controllata per il tramite della società SDB Finanziaria S.A.
Come già detto nella Relazione al Bilancio chiuso al 31.12.2003, a partire dal 1° ottobre 2003 tutte le
Savino Del Bene statunitensi, interamente partecipate dalla Savino del Bene USA Inc., sono state
incorporate dalla società Savino Del Bene Usa Inc. divenendo così filiali operative della Savino del
Bene USA Inc. medesima. L’unica eccezione è rappresentata dalla società Fashion Distribution Services
che continua ad essere una società interamente controllata dalla società Savino Del Bene Usa Inc. La
società capogruppo fornisce servizi professionali a tutte le filiali in particolar modo in materia legale,
information technology, contabilità ed export. Da qualche anno la società ha aperto un ufficio a
Philadelphia dove svolge l’attività di spedizioniere e di operatore doganale. La società capogruppo ha
conseguito una perdita di Euro/000 184 rispetto ad una perdita di Euro/000 142 al 30 giugno 2003. I
primi sei mesi del 2004 hanno evidenziato un incremento del fatturato del 29% rispetto al
corrispondente periodo dell’esercizio precedente. La società ha avuto in media n° 13 dipendenti presso
l’ufficio di New York. L’andamento di tutte le società incorporate e della Fashion Distribution Inc. è
riassunto di seguito prima dell’analisi dell’andamento delle altre società del Gruppo.
Savino Del Bene New York Inc.: la filiale ha conseguito nel primo semestre 2004 una perdita di
Euro/000 99 rispetto ad una perdita di Euro/000 74 del primo semestre 2003. Il fatturato complessivo è
diminuito passando da US$ 4.926.606 al 30/06/2003 a US$ 4.584.703 al 30/06/2004 (-7,46%). In
particolare il semestre in esame è stato interessato da un incremento dell’attività di import/export via
aerea e da una diminuzione dell’attività di import via mare e dell’attività di brokeraggio. Da circa due
anni la filiale ha acquisito la qualifica di operatore doganale. La filiale ha richiesto ed ottenuto un
finanziamento bancario pari a US$ 800.000 interamente utilizzato al 30/06/2004 per il pagamento dei
dazi doganali che essa anticipa anche per conto delle altre filiali statunitensi. La filiale ha occupato nel
semestre in media n° 38 dipendenti full time e sei part-time rispetto a n° 39 dipendenti full time e
quattro part-time al 30/06/2003.
Savino Del Bene International Freight Forward Inc. (Chicago): nel semestre in esame la filiale ha
conseguito un utile di Euro/000 357 rispetto ad un utile di Euro/000 177 al 30 giugno 2003. Nonostante
la branch abbia pagato alla Savino Del Bene Usa Inc. commissioni più alte nel primo semestre 2004
rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente (+15,23%), le spese generali sono diminuite del
4,3% (grazie ad una esame critico di tutte le componenti di costo operativo) e l’ufficio si pone
l’obiettivo di ridurre ancora i costi di un ulteriore 3% nel secondo semestre 2004. Il volume d’affari è
aumentato del 30% raggiungendo Usd/000 5.985 rispetto a Usd/000 4.574 del primo semestre 2003.
L’attività di importazione rimane ancora preponderante nonostante il rafforzamento dell’Euro avesse
fatto sperare in un incremento dell’attività di export verso l’Europa. La filiale ha dovuto far fronte ad
alcune difficoltà nella prima metà del 2004 a cau sa della perdita di alcuni importanti clienti peraltro
rimpiazzati in tempi rapidi. La filiale ha occupato nel semestre in media n° 35 dipendenti.
Savino Del Bene Inc. (Los Angeles): La filiale opera per il tramite di due uffici posti a Los Angeles e
a San Francisco. L’Ufficio di Los Angeles ha conseguito un utile di Euro/000 127 e ha chiuso il
semestre con un fatturato leggermente in calo rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente
(Usd/000 2.261 contro Usd/000 2.287). Le spese generali sono aumentate principalmente a causa
dell’incremento del costo del lavoro (conseguenza dell’adeguamento all’aumento del costo della vita) e a
causa dell’aumento dell’affitto dell’ufficio e del magazzino. Questo ufficio può fare affidamento su di
un elevato numero di clienti che da anni si affidano alla Savino Del Bene. A giugno 2004 l’ufficio di Los
Angeles aveva 23 dipendenti (due in più rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente).
L’ufficio di San Francisco ha realizzato un utile pari a Euro/000 9,6 e un fatturato di Usd/000 1.378 in
aumento rispetto al giugno 2003. Sia il settore aereo che, soprattutto, quello marittimo hanno
evidenziato una crescita. Questo ufficio è riuscito a conservare la fiducia dei suoi vecchi clienti e ad
acquisirne di nuovi. Nel semestre in esame ha occupato in media n° 11 dipendenti rispetto a 13 del
primo semestre 2003.
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Savino Del Bene (Georgia) Inc.: al 30 giugno 2004 la filiale ha conseguito un utile di Euro/000 26
rispetto a una perdita di Euro/000 48 del primo semestre 2003. Il fatturato è aumentato del 12% a
Usd/000 633. L’attività di importazione via mare è aumentata grazie all’acquisizione di nuovi clienti
nell’area dell’Europa dell’Est e del Nord-Africa. I costi generali sono diminuiti e ciò grazie sia ad una
attenta attività di negoziazione sia alla rinegoziazione con i fornitori a seguito dell’aumento dei volumi
di merce movimentata. La filiale ha occupato mediamente nel semestre n° 7 dipendenti rispetto a 9 del
primo semestre 2003.
Savino Del Bene (Texas) Inc.: nel primo semestre 2004 la filiale ha realizzato una perdita di Euro/000
73 rispetto ad un utile di Euro/000 3,5 del primo semestre 2003. I ricavi delle prestazioni di Usd/000
3.122 sono cresciuti solo leggermente rispetto a giugno 2003. Per far fronte alla recessione
dell’economia statunitense, la filiale ha rafforzato i propri sforzi commerciali ed ha acquisito nuovi
clienti che importano ed esportano principalmente materiale da pavimentazione, articoli casalinghi e
pietre naturali. La filiale prevede di rafforzare i rapporti commerciali con l’Italia, la Turchia,
l’Indonesia, la Cina e la Spagna. Nel semestre in esame la filiale ha occupato mediamente n° 23
dipendenti.
Savino Del Bene Inc. Charlotte: la filiale nel semestre in esame ha realizzato un utile di Euro/000 16
rispetto ad una perdita di Euro/000 45 del primo semestre 2003. Nel periodo in esame ha raggiunto
un fatturato pari a Usd/000 493 rispetto a Usd/000 406 del primo semestre 2003 con un incremento di
oltre il 21% dovuto principalmente ad un aumento dell’attività di export via aerea, mentre la via mare,
pur registrando un incremento del volume di merci trasportate, ha rilevato una riduzione dei profitti
dovuto all’applicazione di tariffe più basse necessarie per restare competitivi. L’attività di
importazione via aerea ha realizzato un incremento del 132% dei ricavi mentre quella della via mare ha
conseguito una riduzione del 14%. L’attività di esportazione ha rilevato un incremento del 44%
passando a un totale di ricavi di Usd/000 103. La filiale ha occupato nel semestre in media n° 4
dipendenti come nel primo semestre 2003.
Savino Del Bene Inc. (Massachusetts): la filiale ha realizzato un utile di Euro/000 40 rispetto a una
perdita di Euro/000 39 del primo semestre 2003. I ricavi sono aumentati del 20 % passando da Usd/000
518 a Usd/000 622. In particolare i ricavi legati alle importazioni via mare sono diminuiti del 18% a
causa del continuo aumento del costo dei noli e all’adozione di crescenti misure di sicurezza, mentre
quelli della via aerea hanno realizzato un incremento del 106%. I ricavi delle esportazioni via aerea
hanno subito un incremento dell’61%, contrariamente a quelli legati alle esportazioni via mare che
rivelano una diminuzione del 20%. La filiale continuerà a concentrare la sua attenzione nel generare
traffici in export verso quelle destinazioni in cui la Savino Del Bene è presente con i propri uffici. Il
numero medio di dipendenti nel semestre è stato pari a 8 come nel primo semestre 2003.
Savino Del Bene Inc. Miami: al 30 giugno 2004 la filiale ha conseguito una perdita di Euro/000 97
rispetto a una perdita di Euro/000 26 del primo semestre 2003. Ha realizzato un incremento del 13%
dei ricavi delle prestazioni dovuto principalmente all’incremento delle importazioni via mare e
all’acquisizione di nuovi clienti locali che importano granito, ceramiche e marmi da diverse nazioni. I
costi per noli sono aumentati del 11,7 % e ciò si deve, oltre che all’aumento dei volumi di importazione
via mare, anche all’aumento dei volumi in export, oltre che all’aumento del costo medio dei noli. Gli
indicatori economici fanno ben sperare in una crescita delle importazioni dalla Cina, dal Brasile,
dall’India e dalla Turchia. Nel semestre in esame la filiale ha occupato in media n° 15 dipendenti come
nel primo semestre 2003.
Fashion Distribution Service New Jersey Inc.: nel semestre in esame la società controllata ha
realizzato una perdita di Euro/000 131 rispetto ad un utile di Euro/000 6 del primo semestre 2003. I
costi operativi hanno subito un incremento del 12,50% dovuto soprattutto alle spese per l’affitto del
nuovo magazzino. La società svolge servizi logistici avanzati grazie anche al proprio magazzino
tecnologicamente all’avanguardia per lo stoccaggio, l’handling e l’inoltro a destino delle merci. In queste
attività la società si avvale di prestazioni rese da personale specializzato di compagnie esterne. I ricavi
delle prestazioni ammontano a Usd/000 2.727 rispetto a Usd/000 2.781 del primo semestre 2003. Nel
primo semestre 2004 la società ha occupato in media n° 16 dipendenti (rispetto a n° 19 del primo
semestre 2003) oltre a 20 magazzinieri rinvenuti per il tramite di agenzie di collocamento (21 al 30
giugno 2003).
Savino Del Bene Corp. (Canada): la società controllata ha conseguito una perdita di Euro/000 89
rispetto a Euro/000 69 del primo semestre 2003. I ricavi delle prestazioni ammontano a CAN$/000 504
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ilevando una riduzione di circa il 22%.Ciò è dovuto soprattutto alla riduzione dell’attività di import via
aerea che ha fatto seguito alla perdita di alcuni clienti. L’attività di import via mare, sebbene aumentata,
non è stata sufficiente a compensare la riduzione della via aerea. La società ha occupat o in media nel
semestre in esame n° 5 dipendenti rispetto a 7 del primo semestre 2003. La riduzione del personale è
una conseguenza della riduzione del lavoro.
Savino Del Bene S.l.(Spagna): la società controllata ha conseguito un utile di Euro/000 123 rispetto a
una perdita di Euro/000 260 del primo semestre 2003. I ricavi delle prestazioni hanno rilevato un
decremento passando a Euro/000 6.362 (- 23,71%) e ciò a causa della perdita di alcuni clienti. Ora la
società sta cercando di acquisire nuovi clienti per far fronte a questa situazione, ma la forte
competizione presente sul mercato spinge a lavorare con bassi margini di guadagno La società, ad oggi,
ha due uffici: la sede principale di Alicante e la sede di Barcellona, mentre sono stati chiusi gli uffici di
Madrid e Valencia. La società ha occupato in media nel semestre n° 31 dipendenti rispetto a 38 del
primo semestre 2003.
Savino Del Bene L.da. (Portogallo ): la società controllata ha chiuso il primo semestre 2004 con una
perdita di Euro/000 1 a fronte di una perdita di Euro/000 57 del primo semestre 2003. I ricavi delle
prestazioni rilevano un aumento di circa il 2,64%. L’export via aerea è diminuito del 28,43 %, mentre
l’import via aerea rivela un andamento contrario. Le esportazioni via mare sono aumentate del 18,73 %.
Nel semestre in esame la società ha occupato in media n° 29 dipendenti così come nel primo semestre
2003.
Savino Del Bene Ltd. (UK): la società controllata ha realizzato un utile di Euro/000 78 rispetto a un
utile di Euro/000 74 del primo semestre 2003. I ricavi mostrano una riduzione del 1,06 %. L’attività di
import via mare ha rilevato un incremento del 6,32% attestandosi a LST/000 639 contro LST/000 601
del primo semestre 2003. L’attività di export via mare ha conseguito ricavi per LST/000 453 rispetto a
LST/000 533 del primo semestre 2003 (-15%), mentre l’attività di export via aerea ha conseguito un
incremento del 23,12% attestandosi a LST/000 313. E’ in crescita l’attività commerciale con l’Australia.
La società ha assunto in media nel semestre in esame n° 9 dipendenti.
Savino Del Bene France S.a.: la società ha conseguito nel semestre in esame un utile di Euro/000 166
rispetto a una perdita di Euro/000 158 del primo semestre 2003. I ricavi delle vendite sono stati pari a
Euro/000 3.967, in crescita rispetto a quelli del primo semestre 2003 (+16,50%). I risultati evidenziano
un generale incremento dell’attività di import via mare e via aerea e dell’export via aerea. La società ha
acquisito nuovi clienti per destinazioni quali la Cina, l’Argentina e il Brasile. Il panorama politico ha
sicuramente influenzato l’attività di export della Francia verso certe destinazioni. La situazione
economica generale e l’aumento del prezzo del petrolio determinano una contrazione nelle esportazioni.
La società prevede di avere una forte crescita della propria attività di export via aerea verso il Giappone
e il Far East. I dipendenti occupati in media nel semestre sono stati n°24, cinque dei quali part-time.
Savino Del Bene China Ltd.: nel semestre in esame la società ha conseguito un utile di Euro/000 312
rispetto a un utile di Euro/000 69 del primo semestre 2003. Il fatturato ha registrato un incremento
dell’47% raggiungendo HK$ 73.102. L’incremento è dovuto principalmente all’export via mare:
l’export verso l’Australia ad esempio è aumentato del 210% se paragonato alla stesso periodo
dell’esercizio precedente. I ricavi della via aerea (import ed export) sono stati di HK$/000 11.823
rispetto a HK$/000 9.526 del primo semestre 2003. I ricavi via mare hanno registrato un incremento
notevole passando da HK$/000 40.221 a HK$/000 61.279. I costi per noli sono aumentati del 46%
come conseguenza sia dell’aumento del volume dei traffici marittimi in export che dell’incremento del
costo medio per nolo. Il numero di clienti della società continua ad aumentare soprattutto per le
destinazioni Australia e Sud Africa.
L’andamento dell’economia in Hong Kong è stato soddisfacente durante il primo semestre 2004 anche
se la società ha dovuto fronteggiare una forte competizione basata sui prezzi più bassi applicati dalla
concorrenza allo scopo di acquisire una più ampia fetta di mercato. La disoccupazione nel Paese è
diminuita passando al 7,2%. A partire da giugno la società ha aperto un nuovo ufficio a Guangzhou
attivo sia nel settore aereo che marittimo. L’attività di questo nuovo ufficio sarà concentrata soprattutto
sull’esportazione di ceramiche da Foshan verso gli Stati Uniti e nel mantenere prezzi competitivi allo
scopo di incrementare la sua attività. La società ha occupato in media nel semestre 24 dipendenti, 7 in
più rispetto al primo semestre 2003.
7

Hani Transport Co. Ltd (Corea) : La società controllata nel semestre in esame ha realizzato un utile di
Euro/000 77 rispetto una perdita di Euro/000 157 del primo semestre 2003. Il fatturato complessivo è
diminuito del 16% in quanto pur essendo aumentato il volume dell’export via mare i profitti legati
all’import/export via aerea sono notevolmente diminuiti. La società ha intermediato traffici soprattutto
nel campo dei prodotti elettronici. Alcuni economisti parlano di “stagflation” riferendosi all’economia
coreana del prossimo futuro per indicare che la stessa non ripartirà presto. La società ha occupato nel
semestre in media n° 22 dipendenti.
Savino Del Bene Japan Co. Ltd. (Tokio): la società controllata opera nel campo delle importazioni di
merci in Giappone via aerea e via mare da tutto il mondo. Ha conseguito una perdita di Euro/000 179
rispetto a una perdita di Euro/000 20 del primo semestre 2003. I ricavi sono più che raddoppiati
passando da Yen/000 48.396 del primo semestre 2003 a yen/000 101.059 del semestre di riferimento.
L’attività viene svolta in due sedi operative (Tokio e Osaka) e il principale settore di attività è l’import
via aerea (yen/000 35.635). L’economia giapponese, stagnante per diversi anni, sembrerebbe mostrare i
primi segnali di ripresa: i mercati sono diventati più attivi, gli investimenti delle industrie sono
aumentati ed è diminuito il numero di società in difficoltà. Al 30 giugno la società contava 14
dipendenti: 7 in più rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente. Le 7 persone in più sono
state assunte presso l’ufficio di Tokyo allo scopo di portare nuovi clienti alla società e acquisire
maggior potere di vendita a Tokyo.
Savino Del Bene Nakliyati Ltd (Turchia): nel semestre in esame la società controllata ha conseguito
un utile di Euro/000 123 rispetto ad un utile di Euro/000 77 nel primo semestre 2003. La società nel
corso del semestre ha conseguito un considerevole incremento dei ricavi rispetto al semestre dell’anno
precedente passando a Euro/000 5.931. L’incremento è dovuto principalmente all’attività di
export/import via mare. La società ha mantenuto la fiducia dei clienti abituali oltre ad acquisirne di
nuovi. Il primo semestre 2004 è stato un buon periodo per l’economia turca e la stabilità del tasso di
cambio con le principali valute, ha determinato un incremento del volume di merce importata. Gli
indicatori economici mostrano un probabile incremento dell’attività di import/export sia legata ai clienti
abituali (EU, USA, Cina), che a quei Paesi con i quali la società ha iniziato a lavorare solo recentemente.
Nel semestre la società ha occupato in media n° 16 dipendenti rispetto a n° 13 del primo semestre
2003.
Savino Del Bene (S) PTE L.t.d.: nel semestre in esame la società ha conseguito una perdita di Euro/000
39 rispetto ad una perdita di Euro/000 27 del primo semestre 2003. I ricavi delle spedizioni hanno
rilevato un incremento passando da Sing$/000 2.509 a Sing$/000 2.826. Il principale settore di attività
della società è l’import /export via mare e via aerea. Il semestre in esame è stato positivo, l’economia
generale mostra segni di ripresa anche se l’Euro, ancora molto forte, non incentiva le importazioni.
Molti dei clienti abituali hanno smesso di importare dall’Europa e stanno riorganizzando il loro
business in Asia. Per essere più competitiva la società avrebbe bisogno di ridurre i prezzi praticati, ma
per far questo avrebbe bisogno di intermediare maggiori quantitativi di merce al fine di spuntare tariffe
più basse con i propri fornitori. Il numero medio del personale nel semestre è stato di n° 17 dipendenti.
Strategic Logistical Alliance (Pty) L.t.d.: nel semestre in esame la società ha conseguito un utile di
Euro/000 419 rispetto a un utile di Euro/000 421 del primo semestre 2003. Il fatturato è cresciuto
raggiungendo l’ammontare di Euro/000 27.219. La società svolge principalmente attività di servizi
logistici di magazzinaggio e di distribuzione merci. La società dispone di n° 3 filiali dotate di magazzini
di rilevanti dimensioni ubicati a Pomona, Durban e Cape Town (Sud Africa). L’economia sudafricana
sta conoscendo una forte crescita e i clienti preesistenti unitamente alla stipulazione di nuovi contratti
dovrebbero assicurare un futuro particolarmente positivo.
Savino Del Bene Australia: nel semestre in esame la società ha conseguito una perdita di Euro/000 282
rispetto ad una perdita di Euro/000 244 nel primo semestre 2003. I ricavi delle spedizioni ammontano a
Aud$/000 22.882 (circa il 40% in più rispetto al giugno 2003). La principale attività è l’import via mare
che ha conseguito ricavi per Aud$/000 15.236. La società opera principalmente come corrispondente di
società italiane del Gruppo Savino Del Bene per l’Australia ma sta sviluppando traffici con altre società
del Gruppo appartenenti ad altre aree geografiche al punto da divenire il secondo più grande
spedizioniere dall’Australia verso l’Italia secondo l’ultima statistica IATA. Il tasso di cambio tra il
dollaro australiano e le altre valute ha mostrato un indebolimento nel secondo trimestre dell’anno. Al 30
giugno 2004 la società occupava 30 dipendenti rispetto a 41 al 30 giugno 2003.
8

S.D.B. Finanziaria S.a. (Lussemburgo): la società svolge attività di canalizzazione dei finanziamenti
alle società operative del Gruppo Savino del Bene oltre che di supporto amministrativo, contabile e
gestionale, nonché di elaborazione dati. Nel semestre in esame ha realizzato un utile di Euro/000 626
rispetto ad un utile di Euro/000 39 del primo semestre 2003.
Savino Del Bene Internationale Luxemburg S.a.: la società ha realizzato nel semestre in esame un
utile di Euro/000 221 rispetto ad un utile di Euro/000 113 del primo semestre 2003. La società svolge
attività di indirizzo ed ottimizzazione nella gestione delle risorse finanziarie dell’intero Gruppo Savino
Del Bene.
Le società controllate e collegate italiane hanno manifestato nel semestre in esame il seguente andamento:
General Noli Spedizioni Internazionali S.p.a.: La società controllata ha realizzato un utile di
Euro/000 778 rispetto ad un utile di Euro/000 67 del primo semestre 2003. Il volume d’affari
complessivo è stato di Euro/000 20.602 con un incremento del 4,77% rispetto allo stesso periodo del
2003. I ricavi della via mare, che costituiscono da soli oltre il 96% dei ricavi complessivi, hanno rilevato
un incremento del 5,8% passando a Euro/000 19.826. I ricavi della via aerea hanno rilevato un
decremento passando a Euro/000 613 rispetto a Euro/000 813 del 1° semestre 2003. In termini di
merci movimentate la via mare ha rilevato un incremento di circa il 7,23% passando da 10.281 Teus a
11.024 Teus. Il quantitativo delle merci spedite via aerea ha rilevato un decremento passando da kg.
382mila del primo semestre 2003 a kg. 260mila. I principali mercati di sbocco delle merci spedite sono
il Nord e centro America e i settori merceologici più interessanti, che hanno portato i maggiori traffici,
sono quelli delle piastrelle e dei generi alimentari. La società opera, da diversi anni, anche per il tramite
di società controllate estere a New York, Toronto e Valencia che hanno realizzato risultati positivi di
periodo. In particolare la controllata General Freight Inc. di New York ha conseguito un utile di
Euro/000 110, la General Freight Inc. (Canada) un utile di Euro/000 233 e General Noli S.L. Spain un
utile di Euro/000 303. La società ha consolidato la propria presenza sul mercato brasiliano grazie alla
propria controllata General Noli Do Brasil Ltda (98%) che ha conseguito nel primo semestre 2004 un
utile di Euro/000 67, ed ha inoltre esteso la propria presenza in America Latina dove opera attraverso
tre società . Il numero medio dei dipendenti nel semestre in esame è stato di 43 unità rispetto a 48 unità
del primo semestre 2003.
Leonardi e C. S.p.a.: La società controllata ha conseguito un utile di Euro/000 1.181 rispetto a un utile
di Euro/000 375 del primo semestre 2003. L’attività della società consiste principalmente nelle
spedizioni internazionali marittime ed aeree; i principali mercati di sbocco sono costituiti dal Nord
America, Medio Oriente ed Estremo Oriente. I ricavi della via mare ammontano a Euro/000 20.374
rispetto a Euro/000 22.121 del primo semestre 2003. La società nel semestre in esame ha movimentato
13.630 Teus rispetto a 14.142 Teus del primo semestre 2003. Il calo dell’attività è legato all’andamento
sfavorevole del cambio dollaro-euro. Il dollaro costituisce infatti la principale moneta di contrattazione
degli scambi in quanto la direttrice nord americana assorbe oltre il 68% del volume dei traffici via mare.
I ricavi della via aerea ammontano a Euro/000 838 rispetto a Euro/000 797 del primo semestre 2003. La
società opera anche per il tramite di società controllate sul mercato americano ( Leonardi & Co Usa Inc.
e Leonardi Florida Inc.), spagnolo ( Leonardi Iberia S.A.). Le società controllate che operano in questi
mercati hanno conseguito risultati di periodo positivi. La società nel semestre in esame ha occupato in
media 59 dipendenti rispetto a 56 del primo semestre 2003.
Savitransport S.p.a.: la società controllata ha realizzato un utile nel primo semestre 2004 di Euro/000
159 rispetto ad una perdita di Euro/000 88 del primo semestre 2003. I ricavi delle prestazioni della via
aerea sono passati da Euro/000 5.220 del primo semestre 2003 a Euro/000 4.917 con un decremento del
5,80%. Il quantitativo di merci spedito è stato pari a Kg. 1.380mila contro Kg. 1.345mila. La principale
direttrice dei traffici della via aerea rimane il Nord America con il 77% del totale. Le spedizioni via
mare hanno rilevato un decremento dei Teus spediti che sono passati da n° 2.298 a n° 2.158 con un
decremento di oltre il 6%. I ricavi delle spedizioni via mare sono rimasti sostanzialmente invariati
(Euro/000 2.879). La società opera sul mercato nazionale attraverso rapporti commerciali con la società
controllata (51%) Savitransport Triveneto S.r.l. la quale ha realizzato un volume d’affari di Euro/000
1.831 rispetto a Euro/000 1.737 del primo semestre 2003. La società possiede anche partecipazioni in
due società americane con sede a Chicago e a New York che hanno conseguito nel primo semestre 2004
entrambe un risultato di periodo negativo per Euro/000 2. Il numero medio di personale del periodo è
stato di 49 unità rispetto a 48 unità del 1° semestre 2003.
9

Albatrans S.p.a.: la società controllata ha realizzato un utile di Euro/000 793 rispetto a Euro/000 52
del primo semestre 2003. I ricavi delle prestazioni sono passati da Euro/000 8.151 a Euro/000 7.594
con un decremento del 6,8%. Durante il semestre in esame si è assistito ad un decremento delle
spedizioni via aerea. Il quantitativo di merci spedito è passato infatti da kg 1.378 mila del primo
semestre 2003 a Kg 1.070 al 30 giugno 2004. L’ammontare dei ricavi delle spedizioni via aerea è
passato da Euro/000 4.059 a Euro/000 3.602 con un decremento del 11,26%. Le spedizioni via mare
hanno rilevato un decremento di circa il 10% in termini di n° Teus spediti che si sono attestati a n°
2.757. Il volume d’affari legato alla via mare si è ridotto del 3,08% passando da Euro/000 4.054 a
Euro/000 3.929.
La società controlla una società americana con sede a New York (la clientela della società è situata
principalmente negli Stati Uniti) oltre ad altre due società europee, Albatrans France S.a.r.l. e Albatrans
S.a. Spain, che hanno conseguito rispettivamente un risultato di periodo negativo (- Euro/000 40) e un
risultato di periodo positivo (+ Euro/000 89). Nello scorso esercizio la società ha aperto un ufficio a
Sydney (Australia) per l’esportazione di vini da quel Paese verso l’Europa e verso gli Stati Uniti.
L’andamento futuro della società dipenderà dall’andamento dell’economia in generale ma in particolare
da quella degli Stati Uniti e dal rapporto di cambio fra l’Euro e il Dollaro. Il numero medio dei
dipendenti nel semestre in esame è stato di 23 unità così come nel 1° semestre 2003.
Fashion Transport S.r.l. : la società controllata ha realizzato una perdita di Euro/000 24 rispetto ad
una perdita di Euro/000 155 del primo semestre 2003. Le spedizioni via aerea hanno rilevato un
rallentamento in quanto si sono ridotti i quantitativi di merce intermediata per conto della clientela. Il
fatturato via aerea è passato da Euro/000 3.267 a Euro/000 3.102, mentre i Kg spediti hanno rilevato
un decremento del 11% circa attestandosi a Kg. 542mila. Il traffico via mare gestito dalla società non è
predominante nell’attività della stessa. In questo settore i ricavi hanno realizzato un incremento
passando da Euro/000 52,5 a Euro/000 97. Il traffico via terra si è ulteriormente ridotto passando da
Euro/000 44 a Euro/000 27. Il numero medio dei dipendenti nel semestre è stato di 15 unità rispetto a
14 unità del primo semestre 2003.
Centro Spedizioni Internazionali S.p.a.: la società controllata ha conseguito una perdita di Euro/000
162 rispetto a Euro/000 120 del primo semestre 2003. Il volume d’affari ha rilevato un decremento del
30,60% passando da Euro/000 2.110 del primo semestre 2003 a Euro/000 1.464 del primo semestre
2004. Le spedizioni via mare sono rimaste pressoché stabili pari a n° 499 Teus rispetto a n° 496 Teus
del primo semestre 2003 con un ammontare delle vendite che è passato da Euro/000 567 a Euro/000
640. La movimentazione delle merci via aerea è stata pari a kg. 67mila rispetto a kg. 99mila del primo
semestre 2003 con il conseguimento di ricavi per Euro/000 259. L’attività di spedizioni via terra ha
subito una notevole flessione generando ricavi per Euro/000 366 rispetto a Euro/000 934 del primo
semestre 2003. La società ha occupato in media, nel semestre in esame, n° 11 dipendenti.
Fiorino Shipping S.r.l. : il risultato del primo semestre 2004 è una perdita di Euro/000 38 rispetto ad
una perdita di Euro/000 97 del primo semestre 2003. Le spedizioni via mare hanno evidenziato un
decremento con n° 574 Teus spediti contro i 621 del primo semestre 2003 e una contestuale
diminuzione dei ricavi da Euro/000 1.281 a Euro/000 962. Le quantità di merci spedite per via aerea
hanno rilevato un incremento passando a kg 402mila. Contestualmente i ricavi legati alla via aerea sono
passati da Euro/000 960 a Euro/000 1.138 con un incremento del 18,50%. I principali settori
merceologici di attività sono quelli dell’abbigliamento, tessuti, prodotti chimici e pelletteria, mentre la
principale direttrice è rappresentata dal Nord America. Il numero medio dei dipendenti nel semestre in
esame è stato di 10 unità rispetto a 9 unità del primo semestre 2003.
Novibrama S.r.l. : La società controllata ha rilevato un utile di Euro/000 37 rispetto a un utile di
Euro/000 11 del primo semestre 2003. La società svolge attività di trasporti via terra ed ha conseguito
ricavi per prestazioni di Euro/000 1.840 rispetto a Euro/000 1.833 del primo semestre 2003. Il numero
medio di dipendenti nel semestre in esame è stato di n° 6 unità come nel primo semestre 2003.
Lulli S.r.l. : la società controllata ha realizzato un utile di Euro/000 224 rispetto a un utile di Euro/000
167 del primo semestre 2003. La società svolge all’interno del Gruppo Savino Del Bene, attività di
consulenza informatica e di elaborazione dati. Nel semestre in esame il fatturato è stato di Euro/000
1.529 rispetto a Euro/000 1.286 del primo semestre 2003. Il numero del personale dipendente è pari a
15 unità rispetto a 14 del primo semestre 2003.
10

Cavallino S.r.l. : la società controllata svolge attività di gestione immobiliare. Nel semestre in esame la
società ha conseguito un utile di Euro/000 106 rispetto a Euro/000 100 del primo semestre 2003, ed ha
realizzato un volume d’affari di Euro/000 199 rispetto a Euro/000 195 del primo semestre 2003. La
società non ha dipendenti
Sacid S.r.l.: la società controllata ha conseguito un utile di Euro/000 84 rispetto a Euro/000 49 del
primo semestre 2003. Il volume d’affari complessivo ha rilevato un decremento del 3,57% passando da
Euro/000 1.259 del primo semestre 2003 a Euro/000 1.214 del primo semestre 2004. Le principali
attività consistono nella gestione di traffici in importazione sull’area italiana e spedizioni via aerea. In
particolare i ricavi derivanti dall’attività di importazione e disbrigo di pratiche doganali ammontano a
Euro/000 704 rispetto a Euro/000 814 del primo semestre 2003. I ricavi per spedizioni via aerea
ammontano a Euro/000 415 rispetto a Euro/000 349 del primo semestre 2003. La società nel semestre
ha occupato in media 9 dipendenti rispetto a 6 del 30.6.03.
C.R.T. S.r.l.: la società controllata ha conseguito un utile di Euro/000 46 rispetto a Euro/000 21 del
primo semestre 2003. La società svolge attività di trasporto su territorio nazionale di contenitori. I
ricavi delle prestazioni hanno rilevato un incremento del 8,8% passando da Euro/000 4.466 a Euro/000
4.862. La società nel semestre in esame ha avuto in media n° 7 dipendenti come nel primo semestre
2003.
Do.Ca. S.r.l.: la società controllata opera nell’area livornese e svolge prevalentemente attività di
spedizioni via mare. La società ha conseguito una perdita di Euro/000 221 rispetto ad una perdita di
Euro/000 76 del primo semestre 2003. La società nel semestre in esame ha realizzato un volume d’affari
pari a Euro/000 8.048 in calo rispetto al primo semestre 2003. I Teus spediti sono stati pari a n° 4.313
evidenziando anche qui un leggero calo. Le principali direttrici dei traffici sono costituite dal Nord e Sud
America. La società ha occupato in media, nel semestre in esame, n° 29 dipendenti.
Levitrans S.r.l.: si tratta di una società collegata (40%) che nel semestre in esame ha conseguito un utile
di Euro/000 244 rispetto ad un utile di Euro/000 85 del primo semestre 2003. La società svolge attività
di spedizioni via mare prevalentemente nel settore del marmo e dei prodotti lapidei. I ricavi delle
spedizioni ammontano a Euro/000 5.914 rispetto a Euro/000 6.209 del primo semestre 2003.
AZIONI PROPRIE
La Capogruppo Savino Del Bene S.p.A. possiede al 30.06.2004 n°1.000.000 azioni proprie del valore
nominale di Euro 1 ciascuna le quali derivano dall’acquisizione da parte della società incorporata Savino
Del Bene delle azioni della Società incorporante Palio S.p.A avvenuta nel corso dell’esercizio 2003.
Si precisa, inoltre, che le altre società del Gruppo non possiedono, neanche per il tramite di società
fiduciarie o per interposta persona, azioni proprie o dell'impresa controllante.
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE
Nessun fatto rilevante è avvenuto dopo la chiusura del semestre.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
L’andamento gestionale del Gruppo nell’ultima parte dell’esercizio 2004 e negli anni futuri sarà
fortemente condizionato dalle prospettive di crescita dell’economia americana. Un eventuale , ma non
prevedibile, peggioramento del quadro macroeconomico statunitense e un rafforzamento della moneta
unica rispetto al dollaro, determinerebbe una riduzione delle esportazioni dall’Europa verso gli Stati
Uniti e quindi una inevitabile contrazione dell’attività di intermediazione nel settore dei trasporti
internazionali.
Il Gruppo Savino Del Bene sta tuttavia proseguendo nella strategia di globalizzazione e
internazionalizzazione verso nuovi mercati di sbocco già portata avanti negli esercizi precedenti
concentrando i propri sforzi sia nell’allargamento della base commerciale che nello sviluppo delle
esportazioni dagli Stati Uniti verso l’Europa e verso il resto del mondo. Obiettivo questo da perseguire
11

sia con un potenziamento degli uffici americani sia con l’eventuale ricerca di società o partner
commerciali con elevata expertise in questa area di business.
Resta evidente che , se il piano di sviluppo dovesse produrre gli effetti sperati, gli uffici americani
saranno interessati da un forte sviluppo che produrrà consistenti effetti sul loro fatturato verso altre
aree del mondo e sui loro profitti aumentando così sia il loro apporto agli utili consolidati sia la loro
capacità di autofinanziare ulteriori progetti di espansione.
Occorre tuttavia ribadire che anche il perdurare di uno scenario economico difficile nel principale
mercato di riferimento non dovrebbe provocare variazioni significative sulla dinamica dei margini
operativi a seguito degli adeguamenti al ribasso sul mercato dei noli. In questo senso il Gruppo potrà
beneficiare degli effetti legati alla sua notevole flessibilità e alla ridotta presenza di costi fissi.
Il Gruppo sarà inoltre particolarmente attivo nello sviluppare soluzioni logistiche ed organizzative ad
alto contenuto tecnologico che permettano di fornire anche alla clientela più eterogenea e differenziata
servizi logistici ad alta specializzazione e ad alto valore aggiunto nonché flussi informativi più
tempestivi.
Fra le aree geografiche di sviluppo diverse da quella tradizionale degli Stati Uniti, quella che sarà
oggetto di particolare attenzione è la Repubblica Popolare Cinese, mercato immenso sul quale
occorrono esperienze, capacità e soprattutto conoscenze della mentalità e dell’ambiente in generale.
Particolare attenzione il Gruppo sta inoltre prestando all’Est Europeo e ulteriori sviluppi sono attesi
sul mercato sudamericano.
PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO
a) Metodologie di consolidamento
Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell’integrazione globale e, per quanto riguarda le società
valutate all’equity, con il metodo del patrimonio netto. I principali criteri adottati per l’applicazione del
metodo dell’integrazione globale sono i seguenti:
- il valore contabile delle partecipazioni detenute dalla Capogruppo o dalle altre società oggetto di
consolidamento viene eliminato contro il relativo patrimonio netto a fronte dell’assunzione delle
attività e passività delle societa’ partecipate;
- la differenza fra il costo di acquisizione e il patrimonio netto di pertinenza delle società partecipate
viene imputata, se positiva, ad incremento di specifiche voci patrimoniali (quali terreni, fabbricati e
impianti, in base a valori di stima determinati da periti esterni) fino a concorrenza del valore
corrente delle stesse e per la parte residua alla voce “Differenza di consolidamento”.
L’ammortamento delle voci patrimoniali viene effettuato in base alla stimata vita utile residua.
La differenza, se negativa, viene imputata alla voce “Riserva di consolidamento”;
- vengono eliminate le operazioni significative tra società consolidate, così come le partite di credito e
di debito e gli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni tra società del gruppo.
- la quota del patrimonio netto di competenza degli azionisti di minoranza è evidenziata
nell’apposita voce del patrimonio netto consolidato, mentre la quota di pertinenza dei terzi del
risultato dell’esercizio viene evidenziata separatamente nel conto economico consolidato;
- i dividendi ricevuti da società consolidate vengono eliminati.
- sono eliminate le rettifiche di valore e gli accantonamenti operati esclusivamente in applicazione di
norme tributarie
12

) Conversione dei bilanci e dei saldi espressi in moneta estera
I Bilanci espressi nelle valute estere sono convertiti in Euro utilizzando i cambi in vigore alla data di
chiusura del semestre per le attività e le passività nonché i cambi medi semestrali per le voci di conto
economico. Le differenze fra il patrimonio netto ai cambi storici e quello risultante dall’utilizzo dei cambi
correnti ,come sopra indicati, sono contabilizzati nella voce “altre riserve”.
I cambi utilizzati sono stati i seguenti:
VALUTA GIU.’2004
(puntuali)
GIU.’2004 (medi
semestrali)
13
DIC.’2003
(puntuali)
DIC.’2003
(medi annuali)
Dollaro statunitense 1,21550 1,227540 1,2630 1,13116
Dollaro canadese 1,63430 1,642980 1,6234 1,58168
Lira sterlina 0,67075 0,673602 0,7048 0,691993
Won coreano 1.404,45000 1.432,736700 1.506,3200 1.346,90000
Dollaro Singapore 2,09010 2,085040 2,1450 1,97032
Dollaro Hong Kong 9,48030 9,558820 9,8049 8,80791
Yen 132,40000 133,076000 135,0500 130,97100
Rupia indiana 55,86870 55,304500 57,5820 53,05250
Real brasiliano 3,78382 3,642090 3,6627 3,46804
Lira turca 1.805.300,00000 1.711.911,667000 1.771.638,0000 1.694.851,00000
Ringit malesiano 4,61829 4,663920 4,79902 4,29789
Rupia indonesiana 11.412,20000 10.710,617000 10.621,8000 9.679,26000
Nuevo sol 4,21900 4,265050 4,37945 3,93479
Dollaro australiano 1,75540 1,661020 1,6802 1,73794
Rand sudafricano 7,61770 8,218370 8,3276 8,53166
Baht thailandese 49,74580 48,736700 50,0140 46,89830
Pesos Argentino 3,60086 3,568830 3,74504 3,32682
Leva Bulgara 1,95590 1,950550 1,95570 1,94901
Peso Cileno 771,23400 745,801000 748,011 779,566
Franco svizzero 1,52420 1,553350 1,5579 1,52120
AREA DI CONSOLIDAMENTO
I prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2004 del Gruppo Savino Del Bene risultano pertanto dal
consolidamento a tale data della Savino Del Bene S.p.A (Capogruppo) e delle società nelle quali essa
detiene, direttamente o indirettamente, il controllo ai sensi dell’art. 2359 del Codice Civile.
L’area di consolidamento include la quasi totalità delle società controllate. Le uniche eccezioni riguardano
alcune società per le quali valgono specifiche deroghe.
Le Società Do.Ca Venezuela e CDC S.p.A ad esempio , seppur controllate, non sono state consolidate
ricorrendo i presupposti previsti dall’art. 28 c. 2 lettera c.
L’elenco delle partecipazioni incluse nell’area di consolidamento, con l’indicazione della metodologia
utilizzata, è riportato nel prospetto allegato alla presente Nota.
Al fine di una migliore comprensione del prospetto in esame si forniscono i seguenti chiarimenti:
1) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Usa Inc. (64 %) è detenuta
dalla Società S.D.B Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo;
2) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Brewer Enterprises Inc. (51 %) è detenuta
dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.

3) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savitransport Inc. Chicago (95 %) è detenuta
dalla Società Savitransport S.p.A.
4) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savitransport Inc. New York (95 %) è
detenuta dalla Società Savitransport S.p.A.
5) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Albatrans Inc. New York (96 %) è detenuta
dalla Società Albatrans S.p.A.
6) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Leonardi & Co. Usa Inc. (100 %) con sede a
New York è detenuta dalla Società Leonardi & Co. S.p.A.
7) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Leonardi Florida Inc. (75 %) con sede a
Miami è detenuta dalla Società Leonardi & Co. S.p.A.
8) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società General Freight Inc.(100%) con sede a New
York è detenuta dalla Società General Noli S.p.A.
9) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società General Freight Inc.(100%) con sede a
Montreal è detenuta dalla Società General Noli S.p.A.
10) Le quote percentuali di partecipazione diretta nella Società General Noli S.L. con sede a Valencia (100%)
sono detenute per il 51% dalla Società General Noli S.p.A e per il 49% dalla Società Savino Del Bene
International S.A. Luxembourg .
11) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Leonardi Iberia S.A. (100 %) con sede a
Valencia è detenuta dalla Società Leonardi & Co. S.p.A.
12) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Albatrans Spain S.L. (80 %) con sede a
Barcellona è detenuta dalla Società Albatrans S.p.A.
13) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Portuguesa Lda (5 %) con
sede a Perafita è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A.
14) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene France (99,94 %) con sede a
Roissy è detenuta dalla Società Savino Del Bene International S.A. Luxembourg.
15) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Albatrans France S.a.r.L. (80 %) con sede a
Bordeaux è detenuta dalla Società Albatrans S.p.A.
16) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene GMBH (100%) con sede ad
Amburgo è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
17) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene S.A. Chiasso (98,8%) con
sede a Chiasso è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
18) Le quote percentuali di partecipazione nella Società S.D.B Finanziaria S.A (100 %) sono det enute per il
99,86 % dalla Savino Del Bene International S.A. Luxembourg e per lo 0,14% dalla Società Cavallino S.r.l.
19) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Bulgaria (100%) con sede a
Sofia è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
20) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Albatrans Uk Ltd. (70 %) con sede a Glasgow
è detenuta dalla Società Albatrans S.p.A.
21) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Naklyiati Ltd. (98,98%) con
sede a Istanbul è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
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22) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene (S) Pte Ltd con sede a
Singapore (100 %) è detenuta dalla Società Savino Del Bene International S.A. Luxembourg.
23) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene K.L Sdn. Bhd. (100%) con
sede a Kuala Lumpur è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
24) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società PT Savino Del Bene Indonesia (100%) con
sede a Jakarta è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
25) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Alpha Line Limited (99%) con sede a Hong
Kong è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
26) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Japan Co. Ltd. (100 %) con
sede a Tokyo è detenuta dalla Società S.D.B Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
27) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Strategic Logistical Alliance (50 %) con sede a
Johannesburg è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
28) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Freight Forwarders India
Pvt. Ltd. (100%) con sede a Bombay è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in
Lussemburgo.
29) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Pte Thailand Ltd (100%)
con sede a Bangkok è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
30) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Australia Pty. (100%) con
sede a Sydney è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
31) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Albatrans Australia Pty. (96%) con sede a
Sydney è detenuta dalla Società Albatrans S.p.A.
32) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Do Brasil LTDA (99,68%)
con sede a San Paolo del Brasile è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
33) Le quote percentuali di partecipazione diretta nella Società General Noli Do Brasil LTDA (100%) con
sede a San Paolo del Brasile sono detenute dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo
per il 2% e dalla società General Noli S.p.A per il 98%.
34) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Argentina (58,24%) con sede
a Buenos Aires è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
35) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società General Noli Argentina (100%) con sede a
Buenos Aires è detenuta al 60% dalla Società General Noli S.p.A con sede a Modena e al 40% dalla
Società General Noli S.L.
36) La quote percentuali di partecipazione diretta nella Società General Noli Cile (100%) con sede a Santiago
sono detenute al 60% dalla Società General Noli S.p.A con sede a Modena e al 40% dalla Società General
Noli S.L. con sede a Valencia.
37) La quote percentuali di partecipazione diretta nella Società General Noli Perù (100%) con sede a Lima
sono detenute al 60% dalla Società General Noli S.p.A con sede in Modena e al 40% dalla Società General
Noli S.L. con sede a Valencia.
38) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Perù S.A.C. (100%) con sede
a Lima è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
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39) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Do.ca de Venezuela C.A. (51 %) con sede a
Caracas è detenuta dalla Società Do.Ca S.r.l.
40) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savino Del Bene Egypt Ltd. (100%) con sede
a Il Cairo è detenuta dalla Società S.D.B. Finanziaria S.A. con sede in Lussemburgo.
41) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società CDC Mexico (95%) con sede a Città del
Messico è detenuta dalla Società C.D.C S.p.A con sede in Livorno.
42) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Novibrama S.r.l. (5 %) è detenuta dalla Società
Cavallino S.r.l.
43) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Tosca Immobiliare S.r.l. (100 %) è detenuta
dalla Società Do.ca S.r.l.
44) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società C.R.T. S.r.l. (95%) è detenuta dalla Società
Novibrama S.r.l.
45) La quota percentuale di partecipazione diretta nella Società Savitransport Triveneto S.r.l (51 %) è
detenuta dalla Società Savitransport S.p.A.
CRITERI DI VALUTAZIONE
I criteri di valutazione più significativi adottati per la redazione dei prospetti contabili consolidati al 30
giugno 2004 sono i seguenti:
Immobilizzazioni immateriali
Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo d'acquisto, comprensivo degli oneri accessori, ed
ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro prevista utilità futura.
I costi di impianto ed ampliamento sono stati iscritti nell'attivo previo consenso dei Collegi Sindacali, ove
previsto, e ammortizzati per un periodo non superiore a 5 anni.
Le concessioni, licenze, marchi e diritti simili si riferiscono ai costi per software applicativo acquistato a
titolo di licenza d’uso e sono ammortizzati in quote costanti nel periodo di prevista durata della licenza
d’uso stimata in tre anni.
L’avviamento è stato iscritto nell’attivo con il consenso del collegio sindacale e ammortizzato in quindici
anni a partire dall’esercizio in cui è stato sostenuto.
Tale scelta è dipesa dalla constatazione, per quanto concerne l’avviamento emergente dall’allocazione del
disavanzo di fusione, che la società incorporat a opera in un settore di attività nel quale non sono previsti
improvvisi mutamenti tecnologici. Ciò implica la possibilità di poter mantenere per un periodo di tempo
più lungo la posizione acquisita sul mercato. Inoltre l’organo amministrativo ha approvato un piano
economico-finanziario previsionale che conferma che il processo di ammortamento avviene nei limiti della
residua possibilità di utilizzo dell’attività in questione.
Le altre immobilizzazioni immateriali sono principalmente costituite da migliorie su beni di terzi che
vengono ammortizzate in funzione del periodo contrattuale di godimento dei beni di terzi; tale periodo è
comunque nei limiti della residua possibilità di utilizzazione delle migliorie stesse.
Differenza di consolidamento
La differenza di consolidamento rappresenta il maggior prezzo pagato rispetto alla quota di patrimonio
netto nel momento dell’acquisizione della partecipazione, non attribuibile ai singoli beni della partecipata.
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La differenza di consolidamento è attribuibile quindi al valore dell’avviamento acquisito a titolo oneroso
emergente dalle operazioni di consolidamento. Tale posta viene ammortizzata sulla base della durata del
ritorno economico e finanziario atteso dall’investimento effettuato ed in ogni caso per un periodo
massimo non superiore a 15 anni.
Immobilizzazioni materiali
Le immobilizzazioni materiali sono contabilizzate al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori
ed esposte al netto dei fondi ammortamento. In alcuni casi il costo è stato rettificato da rivalutazioni
effettuate in conformità a leggi speciali e dal disavanzo emerso in sede di fusione per incorporazione nei
limiti dei valori effettivamente attribuibili ai beni stessi. In particolare i fabbricati oggetto di rivalutazione
sono stati iscritti in Bilancio utilizzando il criterio della rivalutazione del costo storico e del fondo
ammortamento con contropartita una specifica riserva di patrimonio netto dopo aver accantonato la
relativa imposta sostitutiva.
Le immobilizzazioni materiali sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla
base di aliquote economico - tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni,
ridotte alla metà per quelli acquisiti nel corso dell'esercizio.
Le spese per manutenzioni e riparazioni sostenute nell'esercizio sono imputate interamente a conto
economico. Le spese di manutenzione e riparazione di natura incrementativa sono attribuite al cespite a
cui si riferiscono e ammortizzate secondo l’aliquota applicabile al cespite stesso.
Beni in leasing
I beni strumentali , oggetto di leasing finanziario, sono rilevati in Bilancio in conformità con quanto
previsto dall’attuale interpretazione del principio internazionale IAS 17 che prevede la registrazione del
bene tra le immobilizzazioni nelle attività dello stato patrimoniale, la registrazione in contropartita al
passivo del debito, l'annullamento del costo per leasing e la registrazione dell’ammortamento delle
immobilizzazioni.
Immobilizzazioni finanziarie
Le partecipazioni sono valutate al costo di acquisto rettificato per perdite durevoli di valore determinate
in base al raffronto con il patrimonio netto risultante dall'ultimo bilancio approvato.
In alcuni casi il costo è stato adeguato in considerazione dell’allocazione di parte del disavanzo di fusione
emerso dalla fusione per incorporazione della Società Savino Del Bene nella Società Palio S.p.A.
Per le partecipazioni in imprese estere, il costo viene determinato utilizzando i cambi in vigore al
momento dell’acquisizione o della sottoscrizione.
Il valore originario viene peraltro ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della
svalutazione effettuata.
Tale criterio di valutazione viene applicato anche nel caso di società collegate o controllate qualora l’entità
della partecipazione sia irrilevante ai fini della redazione del Bilancio Consolidato.
Rimanenze
Le rimanenze sono valutate al costo medio ponderato
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte in bilancio nelle immobilizzazioni finanziarie in quanto destinate a
rimanere durevolmente nel patrimonio aziendale. Il criterio di valutazione è quello del costo,
eventualmente ridotto, per tenere conto di durevoli perdite di valore.
Titoli
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I titoli a reddito fisso, sia quelli obbligazionari che i certificati di deposito sono stati inseriti nell'attivo
circolante in quanto destinati o alla negoziazione o a fronteggiare esigenze di tesoreria. Questi titoli sono
valutati al costo di acquisto o, se inferiore, al valore di realizzo desumibile dall’andamento del mercato.
Crediti e debiti
I crediti sono classificati nelle immobilizzazioni finanziarie o nell'attivo circolante in funzione della loro
natura e dell'originaria scadenza. I crediti inseriti nelle immobilizzazioni finanziarie sono stati iscritti al
valore nominale in quanto coincidente con quello di presunto realizzo. I crediti inseriti nell'attivo
circolante sono ricondotti al presunto valore di realizzo mediante un apposito fondo svalutazione crediti
ritenuto congruo a fronteggiare i rischi specifici inerenti tali attività.
I debiti sono iscritti in bilancio al valore nominale.
Ratei e risconti
Sono calcolati secondo il principio della competenza economica e temporale. I ratei comprendono quote
di oneri e proventi di competenza dell'esercizio mentre i risconti riguardano quote di componenti positivi
e negativi di reddito di competenza dei futuri esercizi.
Fondi rischi e oneri
I fondi per rischi e oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti, di esistenza certa o probabile, dei
quali tuttavia alla chiusura dell'esercizio non erano determinabili l'ammontare o la data di accadimento. Gli
stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione.
I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile sono indicati nella nota integrativa,
senza procedere allo stanziamento di un fondo rischi e oneri.
Essi comprendono:
- fondo di quiescenza. E’ stato deliberato dall’assemblea degli azionisti di alcune società del Gruppo
per il riconoscimento di indennità ai membri del Consiglio di Amministrazione in caso di cessazione
del rapporto di collaborazione coordinata e continuativa. Il criterio di iscrizione coincide con il valore
nominale deliberato dalle Assemblee;
- fondo imposte. Accoglie sia gli accantonamenti per presunti oneri fiscali su posizioni non ancora
definite o in contestazione, sia gli accantonamenti per imposte differite;
- altri fondi. Vengono costituiti per coprire perdite presunte su vertenze in corso, per tenere conto di
ripianamenti di perdite di alcune società controllate non incluse nell’area di consolidamento e per
recepire eventuali accantonamenti al fondo oscillazione cambi.
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
Il trattamento di fine rapporto rappresenta l’effettivo debito maturato verso i dipendenti in conformità
alla legislazione vigente ed ai contratti collettivi di lavoro ed integrativi aziendali, limitatamente alle società
operanti in paesi ove esiste tale obbligo.
Operazioni in valuta estera
I crediti e debiti in valuta estera sono convertiti in Euro ai cambi storici del giorno in cui sono state
effettuate le relative operazioni. Gli utili o le perdite di cambio vengono rilevati in conto economico
all’atto dell’incasso o del pagamento. I crediti e i debiti originatisi in altre valute extra U.E.M. sono
esposti in Bilancio al cambio di fine periodo in base a quanto previsto dal principio contabile n° 26 del
C.N.D.C.R.; le differenze positive o negative tra i valori dei crediti e dei debiti convertiti ai cambi di
chiusura e quelli degli stessi ai cambi originari sono imputate a conto economico, rispettivamente, fra i
“proventi finanziari” e gli “oneri finanziari”.
Le disponibilità liquide e gli scoperti bancari in valuta estera sono convertiti in Euro al cambio di fine
periodo.
Componenti positivi e negativi di reddito
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Sono rilevati in bilancio secondo il principio di competenza economica e al netto di sconti, abbuoni e
premi.
Conti d'ordine
Essi comprendono:
- le garanzie prestate per conto del Gruppo a terzi che sono valorizzate per l'importo residuo del
debito e delle altre obbligazioni garantite;
- i rischi per effetti accreditati, di cui non è certo l'esito dell'incasso, che sono valorizzati al valore
nominale dei relativi crediti;
- ipoteche su immobili iscritte a fronte di finanziamenti ricevuti dal sistema bancario;
- impegni assunti per le rate residue non ancora scadute di contratti di locazione finanziaria.
ALTRE INFORMAZIONI
Modalità di esposizione dei prospetti contabi li consolidati
I prospetti contabili consolidati e le note esplicative sono stati predisposti in migliaia di euro al fine di
agevolarne la lettura e la comprensione.
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COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DELL’ ATTIVO
CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI
Non sono presenti al 30.06.2004. Non erano presenti al 31.12.2003.
IMMOBILIZZAZIONI
Immobilizzazioni immateriali
Ammontano a Euro/000 25.912 rispetto a Euro/000 26.964 al 31.12.2003. Esse comprendono
principalmente i costi sostenuti per l’acquisto di software , per migliorie su beni di terzi , per
l’avviamento derivante dall’allocazione del disavanzo di fusione della Società Capogruppo nonché le
differenze di consolidamento non allocate ad altre attività emerse a fronte del consolidamento delle
partecipazioni effettuato nell’anno in corso.
Le immobilizzazioni immateriali sono formate dalle seguenti poste:
Costi di impianto e di ampliamento
Ammontano a Euro/000 102 rispetto a Euro/000 119 al 31.12.2003.
Essi comprendono principalmente i costi sostenuti per costi notarili e fiscali sostenuti dalla Società
incorporata Savino Del Bene S.p.A per operazioni sul capitale sociale e altre modifiche statutarie
effettuate negli esercizi precedenti nonché da costi sostenuti nel precedente esercizio per la costituzione
della società incorporante Palio S.p.A e per altre operazioni straordinarie inerenti la fusione e l’aumento
del capitale sociale.
Gli ammortamenti del periodo sono stati pari a Euro/000 18.
Costi di ricerca, sviluppo e pubblicità
Ammontano a Euro/000 2 rispetto a Euro/000 3 al 31.12.2003 . Non si segnalano operazioni significative
nel corso dell’esercizio.
Gli ammortamenti del periodo sono stati pari a Euro/000 1.
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili
Ammontano a Euro/000 270 rispetto a Euro 287 al 31.12.2003.
Questa posta comprende principalmente costi per software applicativo acquisito in licenza d'uso.
Gli ammortamenti del periodo sono stati pari a Euro/000 115.
Avviamento
Ammonta a Euro/000 10.255 rispetto a Euro/000 10.737 al 31.12.2003. Tale voce è prevalentemente
formata dall’incremento registratosi nell’esercizio precedente per l’allocazione di parte del disavanzo di
fusione emerso a seguito dell’annullamento della partecipazione totalitaria verificatosi in attuazione
dell’operazione di fusione per incorporazione della Società Savino Del Bene S.p.A nella Società Palio
S.p.A.
L’amm.to dell’avviamento è stato pari a Euro/000 485 di cui Euro/000 354 inerente quello emerso nel
Bilancio della Società Capogruppo che, come già precedentemente detto, è stato ammortizzato su un arco
temporale di 15 anni.
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Immobilizzazioni in corso e acconti
Non sono presenti al 30.06.2004 e non erano presenti al 31.12.2003.
Altre immobilizzazioni immateriali
Ammontano a Euro/000 1.917 rispetto a Euro/000 1.815 al 31.12.2003.
Questa posta comprende i costi sostenuti:
- per migliorie su beni di terzi (Euro/000 738);
- per costi di acquisizione portafoglio commerciale (Euro/000 925);
- per costi di perizie di stima inerenti la rivalutazione degli immobili (Euro/000 15);
- per lavori di ristrutturazione degli immobili (Euro/000 34);
- per costi per relazioni ex art. 3 T.U.F. (Euro/000 14);
- per costi fiscali finanziamento MPS (Euro/000 191);
Gli ammortamenti del periodo ammontano a Euro/000 204.
Differenze di consolidamento
Ammontano a Euro/000 13.366 rispetto a Euro/000 14.003 al 31.12.2003.
Le differenze di consolidamento emerse nell’anno 2003 sono state ammortizzate su un arco temporale di
15 anni, che rappresenta lo stimato periodo medio di recupero degli investimenti nel settore trasporti.
Ove possibile, tali differenze sono state prima di essere ammortizzate, allocate sui fabbricati delle società
partecipate tenendo in considerazione i valori di perizia attribuiti agli stessi da professionisti esterni.
Gli ammortamenti del periodo ammontano a Euro/000 506.
Immobilizzazioni materiali
Ammontano a Euro/000 47.687 rispetto a Euro/000 48.950 al 31.12.2003.
Le componenti delle immobilizzazioni materiali sono:
Terreni e fabbricati
Ammontano a Euro/000 39.716 rispetto a Euro/000 40.639 al 31.12.2003.
Come precedentemente detto, in tale categoria sono altresì comprese (in quanto attribuibili) le differenze
di consolidamento relative all’anno 2003.
Gli ammortamenti dell’esercizio sono stati pari a Euro/000 936.
Impianti e macchinario
Ammontano a Euro/000 168 rispetto a Euro/000 199 al 31.12.2003.
Nulla di rilevante è accaduto nel primo semestre 2004.
La quota di ammortamento dell’esercizio è pari a Euro/000 30.
Attrezzature industriali e commerciali
Ammontano a Euro/000 1.745 rispetto a Euro/000 1.694 al 31.12.2003.
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Le acquisizioni e le alienazioni intercorse durante l’esercizio hanno riguardato in modo particolare alcune
società del Gruppo, le quali hanno operato alcuni investimenti e disinvestimenti per potenziare
l’efficienza della propria struttura operativa.
La quota di ammortamento dell’esercizio è pari a Euro/000 266.
Altri beni
Ammontano a Euro/000 6.058 rispetto a Euro/000 6.368 al 31.12.2003.
Nel corso del semestre sono state fatte alcune acquisizioni (in particolare macchinari elettronici,
autoveicoli, impianti, mobili e attrezzi per un importo complessivo di Euro/000 891) e alcune alienazioni
(Euro/000 392). La quota di amm.to del semestre è stata pari a Euro/000 1.189.
Acconti per immobilizzazioni
Non sono presenti al 30.06.2004 mentre ammontavano a Euro/000 50 al 31.12.2003.
Immobilizzazioni finanziarie
Partecipazioni
Le partecipazioni sono così costituite:
Imprese controllate non consolidate (migliaia di Euro)
30.06.04 31.12.03 % poss.dir. % pos. indir.
Savino Del Bene Fiume 20,15 20,15 90 0
Alpha Line Ltd. 9,09 9,09 0 99
Savino Del Bene Egypt 102,72 102,72 0 100
Do.Ca Venezuela 110,81 110,81 0 31,824
Albatrans Inc. Australia 109,64 109,64 2 48
Albatrans Uk 52,36 0 0 35
S.D.B. Shangai 82,56 0 100 0
C.D.C. S.p.A 873,47 0 57,17 0
Totale 1.360,80 352,41
Le Società Do.Ca Venezuela e C.D.C. S.p.A non sono state consolidate ricorrendo i presupposti previsti
dall’art. 28 c. 2 lett. c) del D. Lgs 127/91.
Inoltre, ai sensi di quanto previsto dall’art. 28 c. 2 lett. a) del D. Lgs 127/91 le altre società controllate
sopra citate non sono state consolidate ma lasciate al valore di costo in quanto la loro attività operativa,
complessivamente considerata, è estremamente limitata (in termini di tot. attivo, Patrimonio netto totale,
ricavi caratteristici).
Imprese collegate (migliaia di Euro)
30.06.04 31.12.03 %poss.dir. % poss. Indir.
F.lli Ghelardi 26,86 26,86 49 0
Levitrans S.r.l. 330,95 235,56 40 0
Aventino Service S.r.l 63,29 63,29 40 0
Totale 421,10 325,71
La valutazione della società Levitrans S.r.l. è stata effettuata con il metodo del patrimonio netto. La
differenza tra il valore di carico al 31.12.2003 (Euro/000 212) e la quota di pertinenza del patrimonio
netto della società partecipata al 31.12.2002 (Euro/000 140) è stata interamente allocata sugli immobili
della partecipata.
Si è inoltre proceduto a contabilizzare pro-quota (Euro/000 97) l’utile del semestre.
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Altre imprese (migliaia di Euro)
30.06.04 31.12.03 % pos. dir. % pos. Ind.
Aereop.Vicentini S.p.A 0,19 0,38 N/S
CAN 0,08 0,08 N/S
Cons. Inter. Fiumicino 83,86 153,97 N/S
TCE 20,00 20,00 N/S
Totale 104,13 174,43
Crediti
Non sono presenti al 30.06.2004 crediti immobilizzati verso società controllate non consolidate esigibili
entro ed oltre 12 mesi. Non erano presenti al 31.12.2003.
Non sono presenti al 30.06.2004 crediti immobilizzati verso società collegate esigibili entro ed oltre 12
mesi. Non erano presenti al 31.12.2003.
I crediti verso altri esigibili entro l’esercizio successivo (Euro/000 144) si riferiscono principalmente ad
anticipi effettuati da una società estera del Gruppo a favore del proprio manager.
I crediti verso altri esigibili oltre l’esercizio successivo (Euro/000 1.174) sono costituiti da depositi
cauzionali attivi a fronte per lo più di contratti di somministrazione, affitti immobiliari, rilascio licenze ed
altri nonché dai crediti verso l’Erario per il pagamento dell’acconto dell’imposta sul T.F.R. ai sensi di
quanto previsto dal D. Lgs. n° 79/97.
Azioni proprie
Ammontano a Euro/000 1.901. Sono rappresentate da n° 1.000.000 di azioni del valore nominale di Euro
1 ciascuna e derivano dall’acquisizione da parte della società incorporata Savino Del Bene delle azioni
della società incorporante Palio S.p.A avvenuta nel corso del 2003 prima della stipula dell’atto di fusione.
Il valore di iscrizione in Bilancio comprende anche Euro/000 1 per costi aggiuntivi sostenuti inerenti
l’operazione di acquisto.
Attivo circolante
Rimanenze
Ammontano a Euro/000 47 rispetto a Euro/000 187 al 31.12.2003. Trattasi principalmente di computers
e macchinari elettronici da alienare nel corso del semestre successivo.
Crediti
Ammontano a Euro/000 141.262 rispetto a Euro/000 128.982 al 31.12.2003. Sono così costituiti:
30.06.04 31.12.03
Verso clienti 129.366 117.357
Verso controllate non consolid. 778 204
Verso collegate 62 78
Verso altri 11.056 11.343
Totale 141.262 128.982
I crediti verso clienti includono altresì i crediti verso corrispondenti e agenti derivanti dallo svolgimento
normale dell’attività di spedizioni. Essi sono stati classificati in crediti esigibili entro l’esercizio (Euro/000
128.715) e esigibili oltre l’esercizio (Euro/000 651). Sono esposti al netto di un fondo svalutazione
23

specifico costituito per coprire i rischi di irrecuperabilità dei crediti. La quota di detto fondo accantonata
nel semestre per adeguare i crediti al valore di presunto realizzo è di Euro/000 755.
I crediti verso imprese controllate non consolidate ammontano a Euro/000 778. Essi si riferiscono
principalmente a crediti aventi natura commerciale per noli di spedizioni esigibili entro l’esercizio che le
società provvederanno a riaddebitare ai loro clienti.
Tale voce comprende i crediti vantati dalle società consolidate del Gruppo nei confronti delle società CDC
S.p.A (Euro/000 128), Savino Del Bene Egypt Ltd. (Euro/000 285), G. Noli Argentina (Euro/000 87),
Albatrans Inc. Australia (Euro/000 56), Do.ca Venezuela (Euro/000 39), altri liason offices (Euro/000
183).
I crediti verso imprese collegate ammontano a Euro/000 62 e sono interamente rappresentati da crediti
verso la società Levitrans S.r.l.
I crediti verso altri sono suddivisi fra crediti esigibili entro ed oltre l’esercizio in relazione alla esigibilità
dei crediti. La voce in esame presenta il seguente dettaglio:
Crediti esigibili entro l’anno
30.06.04 31.12.03
Anticipi a fornitori 1.100 959
V/ erario per acconti di imp. 3.194 4.892
V/ erario per ritenute subite 35 28
Verso erario per IVA 941 1.014
V/erario per imposte anticipate 675 544
Altri crediti 2.059 803
Totale 8.004 8.240
Nella categoria “Altri crediti” sono compresi principalmente crediti verso Inps a rimborso, crediti verso
Inail nonché anticipi di breve termine ai dipendenti per Euro/000 358.
Crediti esigibili oltre l’esercizio
30.06.04 31.12.03
V/ er. per tasse e rit. a rimb. 6 14
Verso Assicurazioni 1.863 1.684
V/ erario per imposte a rimb. 10 10
Anticipi a dipendenti 286 356
V/ erario per imposte antic. 858 995
Altri crediti 29 44
Totale 3.052 3.103
I crediti verso l’Erario per imposte anticipate di Euro/000 675 e di Euro/000 858 esposti, rispettivamente,
nei crediti esigibili entro e oltre l’esercizio si riferiscono alle imposte anticipate, calcolate secondo quanto
previsto dal principio contabile n° 25 del C.N.D.C.R. sulle imposte sul reddito.
I crediti verso assicurazioni si riferiscono principalmente alle polizze assicurative per indennità di fine
mandato degli amministratori.
Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
Ammontano a Euro/000 4.760 rispetto a Euro/000 4.927 al 31.12.2003. Sono così costituite:
Partecipazioni in imprese controllate
Ammontano a Euro/000 87 al 30.06.2004. Non erano presenti al 31.12.2003.
Altri titoli
30.06.04 31.12.03
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Titoli in Gestione patrimoniale 4.564 4.738
Fondo Ducato Obbligazion. Euro 2000 44 44
Altri titoli 65 145
Totale 4.673 4.927
I titoli in gestione patrimoniale ammontano a Euro/000 4.564 . Alcune società del Gruppo hanno stipulato
con alcune primarie banche d’affari di rilevanza internazionale delle gestioni patrimoniali al fine di
impiegare la liquidità disponibile con maggiore profitto. Gli investimenti effettuati sono improntati ad un
criterio di massima prudenza e diversificazione del portafoglio privilegiando il comparto obbligazionario
(sia in area Euro che in area dollaro sulla scadenza inferiore ai 12 mesi) per evitare o comunque
minimizzare le perdite in conto capitale.
Il numero di quote possedute dalla Società controllata Sacid nel fondo d’investimento Ducato
Obbligazionario Euro 2000 è pari a n° 7.067.755.
Gli altri titoli si riferiscono principalmente ad acquisti di titoli di stato effettuati da alcune società del
Gruppo per l’impiego temporaneo della liquidità disponibile.
Disponibilità liquide
Ammontano a Euro/000 22.020 rispetto a Euro/000 20.201 al 31.12.2003. Sono costituite per Euro/000
21.565 da disponibilità su conti correnti intrattenuti con istituti di credito, per Euro/000 126 da assegni in
cassa, per Euro/000 329 da esistenze liquide giacenti presso le casse delle singole società del Gruppo.
Ratei e risconti attivi
Ammontano al 30.06.2004 a Euro/000 2.846 rispetto a Euro/000 2.303 al 31.12.2003. I ratei attivi si
riferiscono principalmente alla parte di competenza dell’esercizio in corso di interessi attivi su conti
correnti e di titoli a reddito fisso. I risconti attivi si riferiscono a quote di costi sostenuti nell’esercizio
(per assicurazioni, locazioni finanziarie e altri) ma di competenza degli esercizi successivi. La voce è così
composta:
30.06.04 31.12.03
Ratei attivi 57 15
Risconti attivi 2.789 2.288
Totale 2.846 2.303
Patrimonio netto
COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL PASSIVO
Commentiamo di seguito le voci di Patrimonio netto:
Capitale
Il capitale sociale esposto nei prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2004 rappresenta il capitale
sociale (interamente sottoscritto e versato) della Società Capogruppo Savino Del Bene S.p.A. costituito
da n° 34.012.946 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,52 cadauna.
Nel corso del primo semestre 2004 le Società del Gruppo non hanno emesso né azioni di godimento, né
obbligazioni convertibili o altri titoli o valori simili.
Riserva sovrapprezzo azioni
Non è presente al 30.06.2004. Non era presente al 31.12.2003.
25

Riserve di rivalutazione
Non sono presenti al 30.06.2004. Non erano presenti al 31.12.2003.
Riserva legale
Ammonta a Euro/000 25 al 30.06.2004. Non era presente al 31.12.2003.
Riserva azioni proprie
Non è presente al 30.06.2004. Non era presente al 31.12.2003.
Altre riserve
Ammontano a Euro/000 -1.664 rispetto a Euro/000 334 al 31.12.2003.
In tale categoria sono incluse riserve di conversione negative per Euro/000 312 mentre non sono presenti
riserve di consolidamento.
Utile/Perdita del semestre
L’utile ammonta a Euro/000 7.194.
Tale importo è da intendersi al netto della quota (Euro/000 1.346) di utili di pertinenza dei soci di
minoranza.
Il commento alle principali voci di conto economico è fatto dopo l'analisi delle poste della situazione
patrimoniale.
Patrimonio netto di terzi
Ammonta a 6.743 Euro/000 rispetto a Euro/000 5.869 al 31.12.2003. Rileva la porzione di patrimonio
netto di pertinenza dei soci di minoranza.
Fondi per rischi e oneri
La composizione di tali fondi è la seguente:
30.06.04 31.12.03
Fondi tratt. quiescenza e simili 1.838 1.684
Fondi imposte 245 295
Altri 398 378
Totale 2.481 2.357
I fondi di quiescenza e simili sono costituiti dagli accantonamenti deliberati dall'Assemblea dei soci
per il riconoscimento di indennità ai membri del Consiglio di Amministrazione delle Società Savino Del
Bene S.p.A, Savitransport S.p.A, Fiorino Shipping S.r.l., Lulli S.r.l. in caso di cessazione del rapporto di
collaborazione coordinata e continuativa.
Il fondo imposte è costituito dai rischi per penalità e sanzioni di natura fiscale.
La categoria “Altri” è interamente costituita dal fondo per liti, penalità e contenziosi. Non esistevano al
30.06.2004 accantonamenti al fondo copertura rischi per perdite di Società controllate e collegate non
incluse nell’area di consolidamento.
Tale fondo accoglie prudenziali stanziamenti a fronte di probabili oneri per vertenze relative alla gestione
del personale e per controversie con terzi ancora non definite al termine dell’esercizio.
Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato
26

La movimentazione del TFR nel corso dell’esercizio è stata la seguente:
Trattamento di fine rapporto
Saldo 1.1.2004 9.539
Quota maturata e stanziata a conto economico 832
Altre variazioni
Indennita’ liquidate nell’esercizio -1.033
Saldo 30.06.2004 9.368
Debiti
I debiti dovuti entro l’esercizio ammontano a Euro/000 135.215 e sono così costituiti:
Totale debiti
30.06.04 31.12.03
Debiti verso banche 41.133 38.889
Debiti verso altri finanziatori 6.154 8.383
Acconti 542 515
Debiti verso fornitori 73.845 67.722
Debiti verso imprese collegate 32 13
Debiti verso imprese contr. non cons. 295 238
Debiti tributari 4.423 6.526
Debiti verso istituti previdenziali 2.422 2.312
Altri debiti 6.369 5.738
Totale 135.215 130.336
Debiti verso banche
I debiti verso banche al 30.06.2004 sono così suddivisi :
30.06.04 31.12.03
Scadenti entro 12 mesi 41.133 38.889
Scadenti oltre 12 mesi 54.133 54.404
Totale 95.266 93.293
I debiti scadenti entro i 12 mesi si riferiscono principalmente a finanziamenti a breve termine o ad
aperture di credito in conto corrente. In linea generale i tassi passivi medi applicati dalle banche sugli
utilizzi ordinari di aperture di credito in conto corrente oscillano da un minimo del 7% ad un massimo del
9 % . Quasi mai le società del Gruppo hanno dovuto ricorrere a questa forma di finanziamento di per se
stessa molto onerosa. I tassi sui finanziamenti in US$ sono oscillati da un minimo del 1,8% ad un
massimo del 3% mentre per i finanziamenti in Euro i tassi sono oscillati da un minimo del 3 % ad un
massimo del 4 %.
I debiti scadenti oltre i 12 mesi sono costituiti da:
- Euro/000 52.826 relativi ad un finanziamento erogato dal Monte dei Paschi di Siena Merchant alla
Società Capogruppo pagabile in 10 rate semestrali a partire dal 30 giugno 2005. Tale finanziamento è
assistito da garanzia reale su pegno di azioni Savino Del Bene rilasciata da due soci per un valore
nominale di azioni pari a Euro 18.707.120. Il tasso del finanziamento MPS è stato del 4,361% fino al 31
dicembre 2003, mentre dal 1° gennaio 2004 in poi è fissato al tasso Euribor 6 mesi con spread del
2,125%.
27

- Euro/000 1.306 relativi ad un finanziamento erogato dalla Banca Popolare di Verona e Novara alla
società Brewer Enterprises, di originari US$ 1.850.000 al tasso del 6,25 % , scadenza 31/03/2012 ,
rimborsabile in 10 anni (con facoltà di estinzione anticipata dopo 5 anni) con 120 rate versate
mensilmente. I tassi praticati risultano essere in linea con quelli mediamente applicati sul mercato
americano per finanziamenti non assistiti da garanzia ipotecaria.
Debiti verso altri finanziatori
I debiti verso altri finanziatori scadenti entro i 12 mesi ammontano a Euro/000 6.154 rispetto a Euro/000
8.383 al 31.12.2003. I debiti verso altri finanziatori scadenti oltre 12 mesi ammontano a Euro/000 581
rispetto a Euro/000 340 al 31.12.2003. L’importo a breve termine è principalmente rappresentato da
debiti della Capogruppo nei confronti di due società finanziatrici, la Ludvig S.A (per Euro/000 4.000) e la
Beyfin per Euro/000 1.974 (trattasi di una vera e propria “carta commerciale” garantita da una primaria
banca)
Acconti
Gli acconti ammontano a Euro/000 542 rispetto a Euro/000 515 al 31.12.2003. Si riferiscono ad acconti
ricevuti da clienti relativi a prestazioni ancora da ultimare.
Debiti verso fornitori
Ammontano a Euro/000 73.845 rispetto a Euro/000 67.722 al 31.12.2003. Trattasi di passività a breve di
natura commerciale. In tale posta sono comprese le integrazioni relative alle prestazioni ultimate al
30.06.2004.
Debiti verso imprese controllate non consolidate
Ammontano a Euro/000 295 rispetto a Euro/000 238 al 31.12.2003.
Essi si riferiscono ai debiti dovuti dalle società consolidate del Gruppo alle società Savino Del Bene
Rijeka (Euro/000 15), Savino Del Bene Egypt Ltd. (Euro/000 209) , Do.ca Venezuela (Euro/000 7),
General Noli Argentina (Euro/000 3), Albatrans Australia Ltd (Euro/000 45), altri liason offices all’estero
(Euro/000 16).
Debiti verso imprese collegate
Ammontano a Euro/000 32 rispetto a Euro/000 13 al 31.12.2003 e si riferiscono interamente a debiti
verso la Società Levitrans S.r.l.
Debiti tributari
I debiti tributari dovuti entro l’esercizio risultano così composti:
30.06.04 31.12.03
Imposte su reddito 2.060 3.991
Debiti verso erario per IVA 103 62
Debiti verso erario per ritenute fiscali 952 937
Deb. Verso erario per imp. Sost. Affr. Dis.
Fus.
1.099 1.099
Altri debiti verso erario 209 437
Totale 4.423 6.526
Debiti verso istituti previdenziali
Ammontano a Euro/000 2.422 rispetto a Euro/000 2.312 al 31.12.2003. Trattasi di contributi obbligatori
maturati ed ancora da versare agli enti pubblici di assistenza e previdenza.
28

Altri debiti
La voce risulta cosi’ composta:
30.06.04 31.12.03
Debiti verso dipendenti 4.216 3.302
Debiti verso amministratori 104 103
Debiti verso terzi per acquisto quote o azioni 0 294
Altri debiti 2.049 2.039
Totale 6.369 5.738
La voce “Altri debiti” include partite in attesa di definizione di varia natura ed include altresì alcune
passività di dubbia sussistenza che il Gruppo ha ritenuto di mantenere in Bilancio per motivi prudenziali.
Ratei e risconti passivi
La voce è così composta:
30.06.04 31.12.03
Ratei passivi 879 859
Risconti passivi 346 199
Totale 1.225 1.058
I ratei passivi si riferiscono a costi maturati nell’esercizio e sono formati prevalentemente da quote di
interessi passivi bancari.
I risconti passivi sono costituiti da quote di proventi di competenza del periodo successivo e si
riferiscono principalmente a proventi per riaddebiti di premi assicurativi e di fitti attivi.
Conti d’ordine
I conti d'ordine ammontano complessivamente a Euro/000 40.697.
Essi risultano così composti:
- titoli costituiti in pegno per Euro/000 18.707;
- garanzie bancarie rilasciate per conto del Gruppo a terzi per Euro/000 15.248 per lo svolgimento
dell'attività commerciale e per garantire il rispetto di obbligazioni;
- impegni per le rate residue da scadere inerenti contratti di locazione finanziaria per Euro/000 3.786;
- polizze fideiussorie rilasciate a terzi per conto del Gruppo per Euro/000 1.239;
- ipoteche su immobili per Euro/000 1.717 iscritte a fronte di finanziamenti ricevuti dal sistema bancario.
Non esistono impegni assunti dalle società del gruppo non risultanti dallo stato patrimoniale nè tanto
meno impegni assunti da società controllate escluse dal consolidamento ai sensi dell'art.28 del D.Lgs
127/91.
29

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO
VALORE DELLA PRODUZIONE
Il valore della produzione ammonta al 30.06.2004 a Euro/000 267.422 rispetto a Euro/000 519.840 al
31.12.2003. Esso risulta così costituito:
-Ricavi delle vendite e delle prestazioni (Euro/000 266.014)
-Altri ricavi e proventi (Euro/000 1.408)
I ricavi delle vendite e delle prestazioni derivano dall'attività caratteristica di gestione delle spedizioni e
trasporti. Essi sono espressi al netto di abbuoni e sconti.
La voce risulta così suddivisa per settore di trasporto:
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
30.06.04 31.12.03
Ricavi via mare 156.974 303.496
Ricavi via aerea 52.400 106.230
Ricavi via terra 13.097 23.241
Altri ricavi e prestazioni 43.543 84.460
Totale 266.014 517.427
Nella voce “Altri ricavi e prestazioni” sono compresi Euro/000 7.270 di ricavi per importazioni e operazioni doganali.
Altri ricavi e proventi
Ammontano a Euro/000 1.408 rispetto a Euro/000 2.413 al 31.12.2003.
Le principali componenti di questa voce sono costituite da ricavi per affitti e subaffitti immobiliari, da
plusvalenze patrimoniali e sopravvenienze attive derivanti dalla gestione ordinaria e da riaddebiti a clienti
per servizi vari.
COSTI DELLA PRODUZIONE
Materie prime, sussidiarie e merci
Ammontano a Euro/000 1.200 rispetto a Euro/000 2.061 al 31.12.2003.
In questa voce rientrano i costi sostenuti per l’acquisto di materiali da imballaggio, cancelleria, stampati,
carburanti e lubrificanti, pneumatici e altri beni di valore contenuto.
Servizi
Ammontano a Euro/000 219.609 rispetto a Euro/000 434.897 al 31.12.2003.
Al 30 giugno 2004 l’importo era così composto:
Servizi
30.06.04 31.12.03
Costi per noli 133.367 287.047
Costi per trasporti terrestri 26.020 45.465
Competenze ad agenti e corrispond. 14.163 25.394
Costi doganali 22.133 37.816
Altri costi 23.926 39.175
Totale 219.609 434.897
30

Personale
Ammontano a Euro/000 28.807 rispetto a Euro/000 56.610 al 31.12.2003.
Oneri diversi di gestione
Ammontano a Euro/000 737 rispetto a Euro/000 1.822 al 31.12.2003.
Sono così costituiti:
30.06.04 31.12.03
Minus patrimoniali (gest. ord.) 10 16
Soprav. Passive (gest. ord.) 15 153
Abbonamenti riviste e pubblicità 147 382
Imposte e tasse detraibili 65 109
Erogazioni liberali a dipendenti 1 79
Spese ufficio registro ,CCIIA 17 21
Imposte e tasse indetraibili 66 315
Acquisti vari e altri 380 694
Perdite non coperte dai fondi 21 40
Altri 15 13
Totale 737 1.822
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
Il saldo di questa voce è negativo ( Euro/000 1.244).
Le componenti che hanno determinato questo saldo sono i proventi finanziari e gli interessi e altri oneri
finanziari.
Altri proventi finanziari
Ammontano a Euro/000 5.857 rispetto a Euro/000 14.993 al 31 dicembre 2003.
La voce risulta così composta:
Altri proventi finanziari da titoli iscritti nell’attivo circolante , da titoli iscritti nelle immobilizzazioni
e da
crediti iscritti nelle immobilizzazioni
30.06.04 31.12.03
Interessi attivi da obbligazioni 4 1
Plusv. da cessione titoli in gest. patrim. 82 112
Totale 86 113
Altri Proventi finanziari diversi dai precedenti da altre imprese
30.06.04 31.12.03
Da banche per interessi attivi 104 299
Da clienti per interessi attivi 0 1
Da differenze attive su cambi 5.545 14.368
Da abbuoni e sconti finanziari 11 27
Altri 111 185
Totale 5.771 14.880
Il semestre in corso è stato caratterizzato da un incremento delle differenze di cambio attive, a seguito
della rivalutazione del dollaro contro Euro rispetto all’esercizio precedente. La Società Savino Del Bene
31

S.p.A. e le altre società italiane ed europee del Gruppo (fatturando circa il 50 % dei propri servizi in
dollari) hanno risentito positivamente dei benefici valutari connessi ai tempi di incasso dei crediti
posticipati di circa 30 giorni rispetto all’emissione delle fatture.
Altri Proventi finanziari diversi dai precedenti da imprese controllate
Non sono presenti al 30.06.2004. Non erano presenti al 31.12.2003.
Interessi e altri oneri finanziari
Ammontano a Euro/000 7.101 rispetto a Euro/000 22.357 al 31.12.2003.
Essi risultano così costituiti:
30.06.04 31.12.03
V/banche per interessi passivi 2.019 3.504
Differenze passive su cambi 4.434 17.190
Commissioni bancarie 446 942
Altri oneri finanziari 202 721
Totale 7.101 22.357
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’ FINANZIARIE
Il saldo è positivo e ammonta a Euro/000 109 rispetto a Euro/000 109 al 31.12.2003. L’importo è
principalmente rappresentato dalle rivalutazioni di titoli iscritti nell’attivo circolante (per Euro/000 50),
dalle rivalutazioni operate nel corso dell’esercizio della partecipazione detenuta nella società collegata
Levitrans S.r.l. (per Euro/000 97) e dalle svalutazioni di titoli iscritti nell’attivo circolante ( per Euro/000
36 ).
PROVENTI E ONERI STRAORDINARI
Il saldo netto di tale voce è positivo e pari a Euro/000 161 rispetto a Euro/000 127 al 31.12.2003.
Il saldo è costituito per Euro/000 256 da proventi straordinari e per Euro/000 95 da oneri straordinari.
I proventi straordinari fanno principalmente riferimento alle sopravvenienze attive relative alla rettifica
dei crediti per imposte anticipate di esercizi precedenti .
Gli oneri straordinari si riferiscono al pagamento di imposte relative agli esercizi precedenti (Euro/000 6)
e ad altri oneri per Euro/000 89.
Imposte sul reddito
Ammontano a Euro/000 291. In tale importo è presente solo l’ammontare dell’IRAP di competenza
essendo i prospetti contabili esposti al lordo delle altre imposte sul reddito.
Personale in forza
Al 30.06.2004 il Gruppo Savino Del Bene ha impiegato mediamente persone così articolate:
30.06.04 31.12.03
Dirigenti 53 53
Impiegati e quadri 1.385 1.367
Operai 75 75
Totale 1.513 1.495
Il numero puntuale di dipendenti al 30.06.2004 era pari a 1.512 unità.
32

Per una migliore comprensione del prospetto sopra riportato, sottolineiamo che all’interno della voce
“Dirigenti” sono inclusi anche 43 managers delle società es tere la cui classificazione, secondo la normativa
italiana, sarebbe all’interno della classe “impiegati”.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
33