TRASPORTI INTERNAZIONALI AGENZIA MARITTIMA SAVINO DEL ...

TRASPORTI INTERNAZIONALI AGENZIA MARITTIMA SAVINO DEL BENE S.p.A. con
sede in Scandicci (FI) via del Botteghino n.24/26 - Capitale Sociale Euro 19.088.862,00
i.v. – Codice fiscale e n° iscrizione al Registro delle Imprese di Firenze: 03902590482.
NOTE ESPLICATIVE ED INTEGRATIVE DEL PRIMO SEMESTRE 2002
ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Questa relazione viene redatta ai sensi della normativa del Codice Civile e nel rispetto di quanto previsto
dall’art. 81 del Regolamento n. 11971 del 14 maggio 1999 così come modificato dalla delibera Consob
n° 12475 del 6 aprile 2000. La Società, avvalendosi della facoltà consentita dall’art. 81, comma 7, del
Regolamento citato, presenta il risultato del semestre in esame al lordo delle imposte. Gli importi esposti
nella presente relazione sono espressi in migliaia di euro se non diversamente indicato.
1) ORGANI SOCIALI
Il Consiglio d’Amministrazione è stato nominato con verbale d’assemblea del 2 maggio 2002, ed è
formato da quattro membri che resteranno in carica fino all’approvazione del bilancio chiuso al 31
dicembre 2004.
I membri del Consiglio d’Amministrazione sono i Sigg.ri: Paolo Nocentini (Presidente), Giuliano Macucci
(Vice Presidente), Silvano Brandani (Consigliere Delegato) e Francesca Lapi (Consigliere).
Al Presidente del Consiglio d’Amministrazione spetta, per statuto, il potere di rappresentanza legale di
fronte ai terzi. Inoltre gli sono stati delegati i poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione con
esclusione degli atti che per Legge sono riservati al Consiglio e degli atti di particolare rilievo economico
come acquisto, vendita e permuta di immobili, aziende, partecipazioni azionarie e non, rilascio di
fideiussioni, avalli e garanzie reali a favore di terzi per un importo superiore a € 155.000,00 per ciascuna
operazione.
Al Vice Presidente sono stati delegati gli stessi poteri conferiti al Presidente, da esercitarsi in caso di
sua assenza o impedimento, e di sovrintendere alle relazioni commerciali con i più importanti clienti
statunitensi.
Al Consigliere Delegato sono stati attribuiti poteri relativi all’organizzazione logistica della società, al
controllo e direzione della filiale di Livorno e al coordinamento gestionale dei rapporti con le società
controllate e collegate americane, all’espletamento delle formalità necessarie all’introduzione nel gruppo
di nuovi sistemi informatici, l’effettuazione di acquisti nonché lo sviluppo e implementazione dei sistemi
informatici.
Il Collegio Sindacale è stato nominato nello stesso verbale di Assemblea Ordinaria di nomina del
Consiglio di Amministrazione, e resta anch’esso in carica fino all’approvazione del bilancio chiuso al 31
dicembre 2004. Il collegio sindacale è formato da tre sindaci effettivi (Dott. Annibale Viscomi - Revisore
Contabile - Presidente; Dott. Luca Porciani - Revisore Contabile - Effettivo; Dott. Roberto Zaffina -

Revisore Contabile - Effettivo) e due supplenti (Rag. Franco Vannucchi - Revisore Contabile; Rag. Muzio
Clementi - Revisore Contabile).
2) INFORMAZIONI SULLA GESTIONE
a) Notizie sui mercati
Il primo semestre del 2002 ha manifestato segni di ripresa, infatti, il PIL USA è cresciuto nel primo
trimestre 2002, lasciandosi alle spalle la caduta del terzo trimestre 2001. Tuttavia è opportuno
sottolineare che la crescita del secondo trimestre è meno significativa (1,1%), portando la previsione
della FED per l’intero anno al 2,5%. Il principale contributo di tale andamento deriva da un incremento
della spesa per consumi, che si è accompagnata ad un incremento delle importazioni USA. Anche le
esportazioni americane, favorite dal calo del dollaro che è arrivato a toccare la parità con l’Euro, hanno
rilevato una crescita, contribuendo, insieme alla spesa militare, alla crescita del PIL.
Il buon andamento dell’economia USA rischia però di venire turbato dall’andamento dei mercati finanziari,
che dall’inizio dell’anno hanno registrato consistenti perdite, con un effetto diretto sulla ricchezza delle
famiglie e quindi sulla fiducia dei consumatori. Finora tuttavia tale pericolo sembra scongiurato tanto che
nel secondo trimestre l’economia americana ha registrato un incremento della spesa per consumi,
mentre gli acquisti di beni durevoli sono cresciuti più significativamente. Infine nel secondo trimestre le
aziende americane hanno aumentato le proprie scorte in previsione di una crescita della domanda.
Anche l’economia giapponese ha finalmente dato qualche segnale positivo registrando nella prima parte
dell’anno una crescita del PIL, sebbene non sia prevista una crescita apprezzabile per l’intero anno.
Alcuni dei paesi emergenti hanno risentito poco della congiuntura sfavorevole, tanto che la Cina ha
registrato una crescita del PIL dell’8% e l’India del 6,4%.
Tuttavia la crisi finanziaria che ha colpito l’Argentina e che rischia di estendersi ad altri paesi Sud
americani potrebbe influire sulla ripresa mondiale. Per l’Argentina è prevista una diminuzione del PIL
superiore al 12% nel 2002.
Nei paesi dell’area dell’Euro l’andamento della congiuntura economica ha seguito lo stesso trend degli
USA, ma ad un passo ridotto.
In particolare, in Eurolandia la crescita su base annua del primo trimestre è stata soltanto dello 0,9%,
mentre quella italiana non ha superato lo 0,6%. La Francia (+1,4% nel primo trimestre) e la Spagna
(+2,1%) hanno avuto performances migliori, mentre la Germania non ha ancora completamente superato
la fase recessiva.
Le stime più attendibili per l’intero 2002 quantificano la crescita dei paesi dell’Euro intorno all’1,2%,
valore che dovrebbe essere corrispondente alla crescita prevista per il PIL italiano.
In Italia sia la produzione industriale che i consumi, non presentano un andamento favorevole, sebbene il
tasso di disoccupazione a maggio risultasse inferiore a quello dell’anno precedente. L’andamento del
tasso di cambio Euro/Dollaro, con la sensibile flessione di quest’ultimo, se da un lato rende più
conveniente l’acquisto di materie prime, dall’altro non avvantaggia le esportazioni.

Per quanto ci riguarda più da vicino, dobbiamo rilevare che il drastico rallentamento della crescita,
registrato nella prima metà del 2001, si è tradotto in una brusca frenata del commercio mondiale e che gli
scambi internazionali sono rimasti sostanzialmente stagnanti, in termini di volume, nei primi tre mesi,
per calare in misura sensibile nel secondo trimestre.
Nel corso del primo semestre 2002 la nostra società ha continuato ad intermediare considerevoli volumi
di merce, prevalentemente nel settore via mare, dove si registra un incremento del numero di Teus
movimentati. Il settore via aerea continua invece a risentire della difficile situazione delle Compagnie
Aeree che in seguito agli attentati dell’11 settembre 2001 sono state costrette ad adottare più costose
procedure di sicurezza. In particolar modo risultano attenuati i traffici riguardanti il settore moda sull’ area
di New York.
b) Andamento economico della gestione
La società, grazie al ruolo di riferimento nel mercato dei trasporti internazionali, è riuscita a consolidare il
proprio volume d’affari in presenza di un andamento congiunturale negativo dei principali settori
dell’economia mondiale. La qualità del servizio e l’ampiezza delle destinazioni raggiunte ha consentito di
mantenere un buon livello di redditività operativa, acquisendo, specialmente per quanto riguarda le
movimentazioni della via mare, nuove quote di mercato.
Il bilancio d’esercizio del primo semestre 2002 evidenzia un utile al lordo delle imposte di € 2.898mila,
con un decremento del 44,89% (- € 2.361mila) rispetto al risultato del primo semestre 2001.
L’area finanziaria ha evidenziato un risultato negativo di € 216mila rispetto ad un risultato positivo di €
1.838mila del primo semestre 2001, e ciò in conseguenza dell’andamento sfavorevole del tasso di
cambio del dollaro statunitense rispetto all’euro. Infatti il saldo delle differenze di cambio attive e passive
ammonta a - € 1.007mila nel primo semestre 2002 rispetto a + € 1.433mila del primo semestre 2001.
Per quanto riguarda l’andamento della gestione i principali dati economici risultano i seguenti:
30/6/02 2001 30/6/01 Diff. 6/02-6/01 Var. %
Ricavi delle prestazioni 87.889 184.050 91.839 -3.950 -4,30%
Margine operativo lordo 4.481 10.605 4.680 -199 -4,25%
reddito operativo netto 3.147 8.074 3.414 -267 -7,82%
Utile del periodo 2.898 6.738 5.259 -2.361 -44,89%
In principali indici reddituali e finanziari presentano le seguenti variazioni:
30/06/02 2001 30/06/01
Mol / Ricavi 5,1 5,8 5,1
Reddito operativo netto / Ricavi (ROS) 3,6 4,4 3,7
Return on equity (ROE) 6,3 14,6 11,8
Return on investiments (ROI) 5,1 11,8 10,2
Debt Ratio: disponibilità netta (Indebitamento)/Capitale investito) -4,0 -0,6 3,4

L’andamento economico della gestione del primo semestre 2002 è stato caratterizzato da riduzioni contenute
del Margine Operativo Lordo (-4,25%) e del Reddito Operativo Netto (-7,82%) e da una consistente diminuzione
(-44,89%) del risultato ante imposte principalmente dovuta al mancato contributo dell’area finanziaria in
conseguenza dell’andamento dei cambi della principale moneta di contrattazione commerciale (dollaro
statunitense). A fini comparativi vengono riportati i dati relativi all’andamento economico dell’esercizio 2001 e
del 1° semestre 2001:
30/6/02 % 2.001 % 30/6/01 %
Diff. 6/02-
6/01 Var.%
Ricavi delle prestazioni 87.889 99,2% 184.050 99,0% 91.839 99,1% -3.950 -4,30%
+ altri ricavi 742 0,8% 1.796 1,0% 847 0,9% -105 -12,40%
Valore della produzione 88.631 100% 185.846 100% 92.686 100% -4.055 -4,37%
(-) Consumi di materie e servizi 75.592 85,3% 157.918 85,0% 79.394 85,7% -3.802 -4,79%
Valore aggiunto 13.039 14,7% 27.928 15,0% 13.292 14,3% -253 -1,90%
(-) Costo del lavoro 8.250 9,3% 16.697 9,0% 8.293 8,9% -43 -0,52%
(-) Oneri diversi 308 0,3% 625 0,3% 319 0,3% -11 -3,45%
Margine operativo lordo 4.481 5,1% 10.606 5,7% 4.680 5,0% -199 -4,25%
(-) Ammortamenti e svalutazioni delle
immobilizzazioni 1.061 1,2% 1.850 1,0% 911 1,0% 150 16,47%
(-) Svalutazioni attivo circolante 271 0,3% 486 0,3% 160 0,2% 111 69,38%
(-) Accantonamenti a fondi rischi ed
oneri 2 0,0% 195 0,10% 195 0,2% -193 -98,97%
Reddito operativo netto 3.147 3,6% 8.075 4,3% 3.414 3,7% -267 -7,82%
+ (-) Proventi (oneri) finanziari -1.348 -1,5% 364 0,2% 1.044 1,1% -2.392 -229,12%
+ Dividendi e crediti imposta 1.132 1,3% 3.377 1,8% 794 0,9% 338 42,57%
(-/+) Rettifiche di attività finanziarie -31 0,0% -284 -0,15% 0 0,0% -31 ==
Risultato ante imposte e area
straordinaria 2.900 3,3% 11.532 6,2% 5.252 5,7% -2.352 -44,78%
+ (-) Proventi e (oneri) straordinari -2 0,0% 566 0,3% 7 0,0% -9 -128,57%
Risultato ante imposte 2.898 3,3% 12.098 6,5% 5.259 5,7% -2.361 -44,89%
Imposte sul reddito 0 0,0% 5.360 2,9% 0 0,0% 0 ==
Utile di periodo ante imposte 2.898 3,3% 6.738 3,6% 5.259 5,7% -2.361 -44,89%
Il margine operativo lordo è passato da € 4.680mila del primo semestre 2001 a € 4.481mila del semestre
in esame, evidenziando una riduzione del 4,25%. Il costo del lavoro è passato da € 8.293mila del primo
semestre 2001 a € 8.250mila del semestre in esame. L’incidenza del costo del personale sui ricavi delle
prestazioni ha rilevato un lieve incremento passando dall’8,9% del primo semestre 2001 al 9,39% del
semestre in esame; il fatturato per addetto ha rilevato un decremento passando da € 253mila del primo
semestre 2001 a € 235mila del semestre in esame.
Gli ammortamenti hanno rilevato un incremento di € 150mila passando da € 911mila del primo semestre
2001 a € 1.061mila del semestre in esame.
Le svalutazioni dei crediti ammontano a € 271mila rispetto a € 160mila del primo semestre 2001. Gli
accantonamenti ai fondi rischi ed oneri hanno rilevato una riduzione passando da € 195mila a € 2mila.
Nel semestre in esame l’area finanziaria ha prodotto un effetto negativo di € 216mila rispetto ad un effetto
positivo di € 1.838mila del primo semestre 2001. In particolare le componenti che hanno contribuito a tali
risultati sono le seguenti:

30/06/02 30/6/01
Dividendi e crediti d’imposta 1.132 794
Saldo proventi ed oneri per acquisti e vendite azioni proprie -103 -181
Saldo utili e perdite su cambi conseguiti a fine semestre -145 1.383
Saldo utili e perdite su cambi per adeguamento ai tassi di fine semestre -862 50
Saldo altri proventi ed oneri finanziari -238 -208
Risultato area finanziaria - 216 1.838
Le rettifiche di valore ammontano a - € 31mila e si riferiscono a svalutazioni di titoli inseriti nelle attività
finanziarie (€ 30mila) e alla svalutazione della partecipazione Albatrans Inc. di New York (€ 1mila)
Nel corso del semestre la nostra società è riuscita a consolidare il valore dei ricavi delle prestazioni a €
87.889mila con un calo del 4,3% rispetto allo stesso dato del 30 giugno 2001, sebbene i due principali
comparti di attività (via mare e via aerea) abbiano registrato andamenti contrastanti. Di seguito si evidenziano i
ricavi delle prestazioni nei vari settori di attività, effettuando il confronto con i dati del 31 dicembre 2001 e del
primo semestre 2001:
30/6/02 % 2.001 % 30/6/01 %
Diff. 6/02-
6/01 Diff. %
Via mare 55.317 62,94% 112.158 60,94% 53.296 58,03% 2.021 3,79%
Via aerea 24.822 28,24% 56.465 30,68% 29.461 32,08% -4.639 -15,75%
Via terra 2.666 3,03% 5.459 2,97% 3.152 3,43% -486 -15,42%
Importazioni e op. doganali 4.916 5,59% 9.760 5,30% 5.805 6,32% -889 -15,31%
Altri ricavi 168 0,19% 208 0,11% 125 0,14% 43 34,40%
Totali 87.889 100% 184.050 100% 91.839 100% -3.950 -4,30%
Al fine di fornire un’adeguata informativa, si fornisce la distinzione dei ricavi suddivisi per area geografica
di fatturazione:
30/6/02 % 31/12/01 % 30/06/01 %
Diff. 6/02-
6/01 Diff. %
Nord America 40.729 46,34% 89.520 48,64% 41.625 45,32% -896 -2,15%
Centro America 417 0,47% 645 0,35% 330 0,36% 87 26,36%
Sud America 1.578 1,80% 3.807 2,07% 2.080 2,26% -502 -24,13%
Europa 37.492 42,66% 75.014 40,76% 41.560 45,25% -4.068 -9,79%
Africa 200 0,23% 275 0,15% 140 0,15% 60 42,86%
Medio Oriente 1.067 1,21% 2.386 1,30% 1.218 1,33% -151 -12,40%
Estremo oriente 4.293 4,88% 11.299 6,14% 4.820 5,25% -527 -10,93%
Oceania 2.113 2,40% 1.104 0,60% 66 0,07% 2.047 3.101%
Totali 87.889 100% 184.050 100% 91.839 100% -3.950 -4,30%
Le variazioni che hanno riguardato i costi per consumi di materie e servizi sono riepilogate nella seguente
tabella:
30/6/02 2.001 30/6/01
Diff. 6/02-
6/01 Var. %
Costi dei noli 48.155 100.363 50.800 -2.645 -5,21%

Costi dei trasporti terrestri 8.180 16.155 7.878 302 3,83%
Costi doganali 2.124 4.279 2.228 -104 -4,67%
Costi per facchinaggi, magazzinaggi e carriaggi 1.827 4.368 2.070 -243 -11,74%
Costi per assicurazioni merci 288 559 239 49 20,50%
Costi per visti e op. doganali 30 66 16 14 87,50%
Costi per competenze ad agenti, clienti e corrispondenti 9.668 21.209 10.594 -926 -8,74%
Costi per spedizioni a mezzo terzi autorizzati 131 300 145 -14 -9,66%
Totale costi tipici 70.403 147.299 73.970 -3.567 -4,82%
Altri costi per servizi 4.154 8.400 4.195 -41 -0,98%
Costi per acquisti materie di consumo 479 867 461 18 3,90%
Costi per godimento di beni di terzi 556 1.353 768 -212 -27,60%
Totali 75.592 157.919 79.394 -3.802 -4,79%
Sebbene la società sia riuscita a contenere i costi per consumi di materie e servizi che si riducono del
4,79% (rispetto al 4,30% dei ricavi), in valore assoluto tale riduzione non è stata tale da compensare la
riduzione dei ricavi delle prestazioni.
Spedizioni via mare
I ricavi delle spedizioni via mare ammontano a € 55.317mila rispetto a € 112.158mila del 31 dicembre
2001 e di € 53.296mila del 30 giugno 2001. La ripartizione per area geografica dei ricavi per destinatario
di fatturazione è evidenziata nella tabella seguente:
30/6/02 2001 30/6/01 Diff. 6/02-6/01 Var. %
Nord America 32.024 63.142 30.833 1.191 3,86%
Centro America 190 513 252 -62 -24,60%
Sud America 1.004 2.467 1.253 -249 -19,87%
Europa 18.559 37.612 18.611 -52 -0,28%
Africa 122 162 82 40 48,78%
Medio Oriente 959 2.319 1.149 -190 -16,54%
Estremo oriente 807 4.991 1.083 -276 -25,48%
Oceania 1.652 952 33 1.619 4.906,06%
Totali 55.317 112.158 53.296 2.021 3,79%
Nel semestre in esame la società ha registrato un incremento complessivo dei Teus movimentati del
31,67%. Questa crescita deriva sia dall’attività dei nuovi uffici di Genova che non esistevano nel primo
semestre 2001, sia dalla tendenza dei nostri clienti a spostare le spedizioni dei loro prodotti dalla via
aerea alla via mare, per loro economicamente più conveniente. I maggiori incrementi in valore assoluto
sono stati riscontrati sia sulla nostra direttrice tradizionale del Nord America (+1.874 Teus) che su nuove
rotte quali l’Oceania (+1.498 Teus) e l’Africa (+1.390 Teus). Anche le spedizioni verso l’Asia presentano
incrementi significativi.
La tabella che segue evidenzia le variazioni rispetto all’esercizio 2001 e al primo semestre 2001 (n° Teus
spediti) delle movimentazioni via mare per aree di destinazione delle merci:

30/06/02 % 2001 % 30/6/01 %
Diff.
6/01-6/02 Var. %
Nord America 20.783 69,78% 37.980 77,52% 18.909 83,59% 1.874 9,91%
Centro America 403 1,35% 791 1,61% 272 1,20% 131 48,16%
Sud America 1.146 3,85% 2.149 4,39% 911 4,03% 235 25,80%
Europa 383 1,28% 546 1,11% 231 1,02% 152 65,80%
Africa 1.721 5,78% 1.696 3,46% 331 1,46% 1.390 419,94%
Sud Asia 598 2,01% 944 1,93% 0 0,00% 598 100,00%
Medio Oriente 1.224 4,11% 1.337 2,73% 336 1,49% 888 264,29%
Estremo Oriente 1.924 6,46% 2.604 5,32% 1.527 6,75% 397 26,00%
Oceania 1.601 5,38% 945 1,93% 103 0,46% 1.498 1454,37%
Totali 29.783 100% 48.992 100% 22.620 100% 7.163 31,67%
Sebbene l’area di maggior interesse rimanga quella nord americana è del tutto evidente il successo della
politica di globalizzazione perseguita dalla società che sta portando ad una crescita più accentuata dei
traffici verso altre aree del mondo, grazie anche ai nuovi rapporti commerciali sviluppati dalle nuove
società costituite nelle aree di destinazione delle merci.
La ripartizione del numero dei Teus spediti via mare dalle singole sedi secondarie e filiali è riportata nella
seguente tabella:
30/6/02 % 2001 % 30/6/01 %
Diff. 6/02-
6/01 Var. %
Firenze 10.761 36,13% 22.470 45,86% 10.945 48,39% -184 -1,68%
Bologna 410 1,38% 926 1,89% 431 1,91% -21 -4,87%
Genova 4.616 15,50% 2.952 6,03% 0 0,00% 4.616 ==
Segrate (Mi) 1.714 5,75% 1.708 3,49% 688 3,04% 1.026 149,13%
Montecosaro (Mc) 127 0,43% 262 0,53% 113 0,50% 14 12,39%
Napoli 3.358 11,27% 6.284 12,83% 3.098 13,70% 260 8,39%
Pisa 24 0,08% 46 0,09% 26 0,11% -2 -7,69%
Prato 238 0,80% 431 0,88% 223 0,99% 15 6,73%
Santacroce Sull'Arno (Pi) 471 1,58% 1.244 2,54% 641 2,83% -170 -26,52%
Treviso 4.539 15,24% 6.554 13,38% 3.049 13,48% 1.490 48,87%
Verona 852 2,86% 1.249 2,55% 650 2,87% 202 31,08%
Padova 470 1,58% 584 1,19% 591 2,61% -121 -20,47%
Vicenza 1.525 5,12% 3.072 6,27% 1.568 6,93% -43 -2,74%
Livorno 678 2,28% 1.210 2,47% 597 2,64% 81 13,57%
Totali 29.783 100% 48.992 100% 22.620 100% 7.163 31,67%

Il dato di maggior rilievo è costituito dal volume dei traffici transitati dall’ufficio di Genova, che in breve
tempo è diventato secondo solo alla sede centrale per numero di Teus movimentati. Brillanti anche i dati
di Treviso e di Milano.
Spedizioni via aerea
I ricavi delle spedizioni via aerea ammontano a € 24.822mila rispetto a e 56.465mila del 31 dicembre
2001 e di € 29.461mila del 30 giugno 2001. La ripartizione per area geografica dei ricavi è evidenziata
nella tabella seguente. Il criterio di ripartizione utilizzato è quello dell’area geografica di appartenenza del
cliente destinatario della fatturazione. La ripartizione percentuale dei ricavi per area di destinazione delle
merci è evidenziata nella seguente tabella:
30/6/02 2001 30/6/01 Diff. 6/02-6/01 Var. %
Nord America 8.623 25.701 10.443 -1.820 -17,43%
Centro America 53 128 76 -23 -30,26%
Sud America 571 1.334 823 -252 -30,62%
Europa 11.498 22.756 14.274 -2.776 -19,45%
Africa 77 89 54 23 42,59%
Medio Oriente 90 65 67 23 34,33%
Estremo oriente 3.454 6.242 3.692 -238 -6,45%
Oceania 456 150 32 424 1325%
Totali 24.822 56.465 29.461 -4.639 -15,75%
La via aerea registra una flessione dei volumi di merci movimentate del 19,6%. Tale dato conferma il
trend avviatosi nel secondo semestre del 2001 e notevolmente accentuatosi dopo gli attentati dell’11
settembre 2001. Le difficoltà economiche che hanno colpito le compagnie aeree dopo gli attentati di New
York hanno impedito che, pur in un periodo di rallentamento dell’economia, i costi dei noli scendessero e
la disponibilità degli spazi di stiva aumentasse, rendendo più conveniente il ricorso alle spedizioni via
aerea. Poiché invece il costo delle spedizioni via aerea non è diminuito, molte imprese hanno preferito
spostare una parte delle loro spedizioni sulla via mare. Le spedizioni verso l’Estremo Oriente, che
rappresenta la principale area di destinazione delle merci movimentate dopo il Nord America, registrano
un andamento in controtendenza.
La tabella che segue evidenzia le variazioni rispetto all’esercizio 2001 e al primo semestre 2001 (dati
espressi in migliaia di Kg.) delle movimentazioni via aerea:
30/06/02 % 2001 % 30/06/01 %
Diff.
6/01-6/02 Var.%
Nord America 4.728 61,43% 11.581 65,94% 6.447 67,33% -1.719 -26,66%
Centro America 20 0,26% 127 0,72% 57 0,60% -37 -64,91%
Sud America 246 3,20% 731 4,16% 361 3,77% -115 -31,86%
Europa 61 0,79% 153 0,87% 72 0,75% -11 -15,28%

Africa 144 1,87% 268 1,53% 90 0,94% 54 60,00%
Medio Oriente 124 1,61% 421 2,40% 273 2,85% -149 -54,58%
Sud Asia 294 3,82% 495 2,82% 425 4,44% -131 -30,82%
Estremo oriente 1.883 24,46% 3.731 21,24% 1.593 16,64% 290 18,20%
Oceania 197 2,56% 57 0,32% 257 2,68% -60 -23,35%
Totali 7.697 100% 17.564 100% 9.575 100% -1.878 -19,61%
Nell’analisi della ripartizione dei quantitativi spediti via aerea per sede di partenza, esposta nella tabella
che segue, si può notare come la flessione dei quantitativi spediti riguardi quasi tutti gli uffici della
società, ad ulteriore conferma di un trend generalizzato che vede lo spostamento di molte spedizioni sulla
via mare. Le principali variazioni, sia positive che negative sono legate ai quantitativi spediti dai nostri
clienti, dato che nel corso del semestre non si sono verificate variazioni rilevanti nella nostra clientela. Di
seguito si riportano i dati divisi per sede di partenza (dati espressi in migliaia di Kg.):
30/6/02 % 2.001 % 30/6/01 %
Diff. 6/02-
6/01 Var.%
Firenze 2.089 27,14% 5.561 31,66% 2.825 29,50% -736 -26,05%
Bologna 99 1,29% 205 1,17% 90 0,94% 9 10,00%
Segrate (Mi) 1.742 22,63% 4.202 23,92% 2.344 24,48% -602 -25,68%
Montecosaro (Mc) 524 6,81% 1.388 7,90% 807 8,43% -283 -35,07%
Napoli 37 0,48% 87 0,50% 58 0,61% -21 -36,21%
Pisa 474 6,16% 791 4,50% 528 5,51% -54 -10,23%
Prato 357 4,64% 737 4,20% 305 3,19% 52 17,05%
Santacroce sull'Arno (Pi) 755 9,81% 1.389 7,91% 694 7,25% 61 8,79%
Treviso 107 1,39% 488 2,78% 280 2,92% -173 -61,79%
Verona 141 1,83% 257 1,46% 170 1,78% -29 -17,06%
Padova 15 0,19% 51 0,29% 91 0,95% -76 -83,52%
Vicenza 1.357 17,63% 2.408 13,71% 1.383 14,44% -26 -1,88%
Totali 7.697 100% 17.564 100% 9.575 100% -1.878 -19,61%
Spedizioni via terra
I ricavi delle spedizioni via terra ammontano a € 2.666mila rispetto a € 5.459mila del 31 dicembre 2001 e
di € 3.152mila del 30 giugno 2001. La loro ripartizione per area geografica di destinazione delle merci è la
seguente:
30/6/02 2001 30/6/01 Diff. 6/02-6/01 Var. %
Nord America 0 12 8 -8 -100%
Europa 2.666 5.425 3.144 -478 -15,20%
Africa 0 22 0 0 ==
Totali 2.666 5.459 3.152 -478 -15,16%

L'attività di spedizione via terra, registra una contrazione del 6,1%, per quantitativi di merce spediti,
rispetto al primo semestre 2001. Il settore delle spedizioni terrestri negli ultimi anni è stato concentrato
sulle sedi di Vicenza, di Montecosaro e di Santa Croce sull’Arno. I traffici via terra vengono svolti
esclusivamente in ambito europeo e sopratutto con le società iberiche del Gruppo.
Il calo è dovuto, oltre che ad una generale riduzione delle spedizioni via terra dei clienti, ad un calo
dell’attività economica nei mercati di destinazione della Spagna e del Portogallo ed anche alla
cessazione dell’attività di trasporto su strada della controllata britannica, con conseguente riduzione dei
traffici terrestri da e per il Regno Unito.
Il settore delle spedizioni terrestri costituisce un servizio complementare al core business del gruppo e
sebbene strategicamente non rientri nei piani di sviluppo del Gruppo Savino Del Bene, è tuttavia
funzionale per fornire un servizio di trasporto integrato ai propri clienti. Di seguito si riporta il dettaglio
delle merci spedite via terra per sede di partenza (migliaia di Kg spediti):
30/6/02 % 2.001 % 30/6/01 %
Diff.
6/02-6/01 Var.%
Firenze 144 2,01% 127 0,67% 0 0,00% 144 ==
Livorno 0 0,00% 125 0,65% 0 0,00% 0 ==
Montecosaro (Mc) 3.867 53,93% 7.172 37,58% 4.074 53,37% -207 -5,08%
Santacroce sull'Arno (Pi) 2767 38,59% 5.606 29,37% 3.375 44,22% -608 -18,01%
Padova 124 1,73% 0 0,00% 0 0,00% 124 ==
Verona 1 0,01% 17 0,09% 0 0,00% 1 ==
Vicenza 268 3,74% 6.039 31,64% 184 2,41% 84 45,65%
Totali 7.171 100% 19.086 100% 7.633 100% -462 -6,05%
Importazioni e attività doganale
I ricavi derivanti dalle attività di importazioni e doganale ammontano a € 4.916mila rispetto a € 9.760mila
del 31 dicembre 2001 e di € 5.805mila del 30 giugno 2001. La ripartizione per area geografica dei ricavi è
evidenziata nella tabella seguente. Il criterio di ripartizione utilizzato è quello dell’area geografica di
appartenenza del cliente destinatario della fatturazione.
30/6/02 2001 30/6/01 Diff. 6/02-6/01 Var. %
Nord America 4 494 284 -280 -98,6%
Centro America 173 2 1 172 ==
Sud America 0 1 1 -1 -100%
Europa 4.697 9.212 5.476 -779 -14,2%
Africa 1 1 4 -3 -75,0%
Medio Oriente 16 0 0 16 ==
Estremo oriente 24 50 38 -14 -36,8%
Oceania 1 0 1 0 0,0%
Totali 4.916 9.760 5.805 -889 -15,3%

Anche l’attività di importazione nel periodo in esame ha registrato una flessione sia in termini di ricavi che
di merci movimentate, nonostante la attività di acquisizione di nuova clientela da parte delle società estere
del Gruppo volta a sviluppare traffici significativi anche sulle direttrici inverse a quelle finora sfruttate. La
presenza di società del Gruppo sui mercati esteri, oltre a favorire la raccolta del traffico destinato all’Italia,
consente di sviluppare il traffico diretto tra le diverse società estere del Gruppo, attività che sta dando
buoni risultati. Gli uffici italiani più attivi nelle importazioni sono, oltre alla sede centrale, quelli di Pisa e
Segrate. La principale area di partenza delle merci importate rimane il Nord America. Lo sviluppo dei
traffici verso l’Italia resta uno degli obbiettivi primari della nostra società.
Di seguito si evidenzia il n° di spedizioni curate per sede e filiale. Il criterio di ripartizione utilizzato è
stato per la prima volta quello del numero di spedizioni, che compongono la singola pratica di
importazione. Tale criterio consentirà in futuro una analisi più dettagliata dell’attività svolta; non è però
possibile effettuare un raffronto con i periodi precedenti che hanno utilizzato il criterio del numero di
pratiche di importazione:
30/6/02 %
Firenze 1.016 33,12%
Bologna 81 2,64%
Livorno 59 1,92%
Segrate (Mi) 538 17,54%
Montecosaro (Mc) 193 6,29%
Napoli 66 2,15%
Padova 46 1,50%
Pisa 458 14,93%
Santacroce sull'Arno (Pi) 189 6,16%
Treviso 84 2,74%
Verona 34 1,11%
Vicenza 226 7,37%
Prato 41 1,34%
Genova 37 1,21%
Totali 3.068 100%
c) Investimenti
Gli investimenti operati dalla società nel semestre hanno riguardato:
a) immobilizzazioni immateriali: gli investimenti effettuati hanno riguardato l’implementazione di
programmi esistenti e acquisto di licenze d’uso di software per € 246mila.
b) immobilizzazioni materiali: i principali investimenti hanno riguardato gli immobili per acquisizioni di
beni ad uso commerciale per un valore complessivo di € 511mila, acquisti di attrezzature per €
59mila e di altri beni per € 240mila le cui principali componenti sono dati da acquisti di macchinari
elettronici (€ 80mila), autoveicoli (€ 73mila) e impianti, mobili e attrezzi (€ 87mila). Infine sono stati

corrisposti acconti nel semestre in esame di € 67mila relativi ad interventi di ristrutturazione su un
immobile posto in Livorno.
c) immobilizzazioni finanziarie: gli investimenti hanno riguardato l’aumento del capitale sociale ( €
116mila) nella società Savino Del Bene Argentina e nella ricostituzione del capitale sociale ( € 1mila)
nella società Albatrans Inc di New York.
d) Andamento finanziario e patrimoniale
La situazione patrimoniale e finanziaria riclassificata al termine del 1° semestre del 2002 evidenzia i
dati che seguono:
30/6/02 2.001 30/6/01
Diff. 6/02-
6/01 Var. %
IMMOBILIZZAZIONI
Immobilizzazioni immateriali 636 538 425 211 49,65%
Immobilizzazioni materiali 14.114 14.154 14.008 106 0,76%
Immobilizzazioni finanziarie 20.022 19.932 17.630 2.392 13,57%
(A) Totale immobilizzazioni 34.772 34.624 32.063 2.709 8,45%
CAPITALE CIRCOLANTE NETTO
Crediti commerciali 52.346 52.070 53.434 -1.088 -2,04%
Altre attività 4.782 8.114 5.271 -489 -9,28%
Debiti commerciali 27.531 28.286 27.891 -360 -1,29%
Fondi per rischi ed oneri 1.595 1.590 1.496 99 6,62%
Altre passività 9.122 13.122 13.101 -3.979 -30,37%
(B) Totale capitale circolante netto 18.880 17.186 16.217 2.663 16,42%
(C) CAPITALE INVESTITO al netto delle passività di
periodo (A+B) 53.652 51.810 48.280 5.372 11,13%
(D) FONDO TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO 5.658 5.421 5.148 510 9,91%
(E) CAPITALE INVESTITO NETTO (C-D) 47.994 46.389 43.132 4.862 11,27%
finanziato da :
(F) PATRIMONIO NETTO 46.082 46.098 44.620 1.462 3,28%
INDEBITAMENTO (DISPONIBILITA’) FINANZIARIO NETTO
Debiti finanziari a medio lungo termine 0 0 0 0 ==
Crediti finanziari a lungo termine 0 0 0 0 ==
Indebitamento (disponibilità) netta a medio lungo termine 0 0 0 0 ==
Debiti finanziari a breve termine 10.874 10.766 7.132 3.742 52,47%
Disponibilità e crediti a breve termine 8.962 10.475 8.620 342 3,97%
Indebitamento (disponibilità) netta a breve termine 1.912 291 -1.488 3.400 -228,49%
(G) Totale indebitamento (disponibilità) finanziario
netto 1.912 291 -1.488 3.400 -228,49%
(H) TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO (F+G) 47.994 46.389 43.132 4.862 11,27%
Le immobilizzazioni ammontano a € 34.772mila rispetto a € 34.624mila dell’esercizio 2001 e a €
32.063mila del primo semestre 2001.
In particolare le principali variazioni del semestre in esame hanno riguardano le seguenti poste:
• immobilizzazioni immateriali rilevano un incremento di € 246mila per acquisto di pacchetti di software
applicativo e implementazioni di quello già esistente ed una diminuzione di € 148mila per quote di
ammortamento;
• il valore netto delle immobilizzazioni materiali rileva un decremento di € 40mila dovuto alle seguenti
causali:

Attività lorde F.di amm.to Attività nette
Valori al 31/12/01 34.898 -20.744 14.154
Investimenti ed acconti del semestre 878 0 878
Dismissioni per vendite -48 43 - 5
Ammortamenti 0 -913 - 913
Valori al 30/06/02 35.728 -21.614 14.114
In particolare, gli investimenti ed acconti corrisposti del semestre hanno riguardato le seguenti
categorie di beni:
Fabbricati commerciali 511
Attrezzature 59
Automezzi 25
Autoveicoli e motoveicoli 48
Macchine elettroniche 80
Impianti, mobili e attrezzi 88
Acconti per immobilizzazioni 67
Totali 878
• Le immobilizzazioni finanziarie hanno rilevato un incremento di € 90mila dovuto alle variazioni positive
delle partecipazioni in imprese controllate e collegate (+ € 116mila) e negative dei crediti (- € 26mila).
La variazione delle partecipazioni in imprese controllate e collegate è dovuta alle seguenti
determinanti:
Attività lorde F.di svalutazione Attività nette
Valori al 31/12/01 20.641 -1.118 19.523
Incrementi per: 0 0 0
• aumenti di capitale 117 0 117
Decrementi per: 0 0 0
• svalutazioni 0 -1 -1
Valori al 30/06/02 20.758 -1.119 19.639
Gli aumenti di capitale di € 117mila sociale si riferiscono alla società Savino Del Bene Argentina ( €
116mila) e alla società Albatrans Inc. di New York (€ 1mila).
La svalutazione di € 1mila si riferisce alla partecipazione nella società Albatrans Inc. di New York.
Il capitale circolante netto ammonta a € 18.880mila rispetto a € 17.186mila dell’esercizio 2001 e a €
16.217mila del primo semestre 2001.
Il patrimonio netto ammonta a € 46.082mila rispetto a € 46.098mila dell’esercizio 2001 e a € 44.620mila
del primo semestre 2001. La variazione del semestre è imputabile, oltre all’utile del periodo di €

2.898mila, all’accantonamento a riserva straordinaria e a riserva legale dell’utile d’esercizio 2001 per €
3.824mila ed alla distribuzione di dividendi per € 2.914mila deliberata dall’assemblea del 2.5.2002.
La posizione finanziaria netta al 30/6/02 è passata da una disponibilità di € 1.488mila del 30 giugno 2001
ad un indebitamento di € 1.912mila del 30 giugno 2002 principalmente quale conseguenza degli
investimenti effettuati e dei dividendi corrisposti. I debiti finanziari a breve termine di € 10.874mila sono
costituiti da utilizzi di aperture di credito in conto corrente di € 4.527mila (rispetto a circa € 838mila del
31.12.01) e da finanziamenti a breve di € 6.346mila (rispetto a circa € 9.929mila del 31.12.01). Le
disponibilità finanziarie di € 8.962mila sono costituite da azioni proprie e titoli di € 2.466mila (rispetto a €
2.111mila del 31.12.01), da depositi bancari di € 5.372mila (rispetto a € 7.074mila del 31.12.01) e da
esistenze liquide in cassa di contanti e assegni di € 1.124mila (rispetto a € 1.290mila del 31.12.01).
Al fine di evidenziare le variazioni del capitale circolante netto si riporta in allegato alla presente relazione
il rendiconto finanziario della società al 30 giugno 2002, dal quale si evince che la gestione reddittuale ha
generato un aumento del capitale circolante netto di € 79mila rispetto ad una diminuzione di € 3.575mila
dell’esercizio 2001.
e) Rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti ed imprese sottoposte al controllo
di queste ultime e altri parti correlate.
Durante il semestre in esame la società Savino Del Bene S.p.A. ha intrattenuto rapporti con società
controllate e collegate rientranti nella normale attività di gestione e conclusi a condizioni di mercato. Per i
rapporti intrattenuti tra altre società del gruppo e parti correlate si fa rinvio alla Relazione semestrale
consolidata. Per quanto concerne la società Savino Del Bene S.p.A. si precisa che nel primo semestre
2002 non sono stati intrattenuti rapporti con altre parti correlate se non società controllate e collegate del
gruppo; a tale proposito si precisa che il conto economico della capogruppo, per quanto concerne i
rapporti con società controllate e collegate, è influenzato in particolare modo dalle seguenti componenti:
(+) Ricavi e proventi:
30/6/02 2001 30/6/01
Ricavi per prestazioni commerciali 39.187 81.715 42.316
Ricavi per locazioni 46 122 60
Ricavi per elaborazioni buste paga 32 61 29
Ricavi per dividendi e credito imposta 1.132 3.376 794
Proventi per ripristino valori partecipazioni 0 41 0
(-) Costi ed oneri:
Costi per prestazioni commerciali ricevute 13.050 26.806 13.973
Costi per locazioni 192 443 222
Accantonamento f.do reintegro perdite 2 28 0
Svalutazione partecipazioni 1 308 0

Di seguito si esaminano i risultati conseguiti dalle principali società controllate e collegate del gruppo:
• Savino Del Bene Usa Inc. (New York): la società è controllata per il tramite della società Savino Del
Bene Finanziaria S.a. (Lussemburgo) e svolge funzioni di subholding e di indirizzo e di
coordinamento amministrativo ed informatico delle società controllate dell’area statunitense con lo
scopo di sviluppare i traffici in export dagli Stati Uniti verso l’Europa e il Resto del Mondo. Inoltre, dal
marzo 2001 la società ha aperto un ufficio a Philadelphia dove svolge l’attività di spedizioniere e di
operatore doganale. La società ha avuto in media n° 8 dipendenti rispetto a 5 dipendenti del 30.6.01.
La società controllata ha conseguito una perdita di € 54mila rispetto ad una perdita di € 13mila del
30.6.01. Il risultato negativo è dovuto alla gestione dell’ufficio di Philadelphia che è ancora nella sua
fase di avvio. Tuttavia la clientela acquisita e lo sviluppo dell’attività di operatore doganale lasciano
prevedere un risultato migliore per il secondo semestre 2002.
• Savino Del Bene New York Inc. (New York): la società controllata ha conseguito nel primo
semestre 2002 una perdita di € 154mila rispetto ad una perdita di € 135mila del primo semestre
2001. La società ha occupato nel semestre in media n° 32 dipendenti come nel primo semestre
2001, sebbene uno sia part-time. La società ha registrato una flessione del 12% dei ricavi
complessivi. La flessione è dovuta principalmente all’attività di importazione via aerea (-30%), mentre
la flessione dei ricavi delle importazioni via mare è più contenuta (-10%). Sono invece aumentati del
6% i ricavi delle esportazioni passati da Usd1.067mila a Usd.1.130mila. La perdita è dovuta
principalmente alla flessione dei ricavi per importazioni legata al rallentamento dell’economia
americana. Dal 1 luglio 2002 la società è stata fusa con l’altra controllata Superb Custom Brokers
Inc. acquisendo quindi la qualifica di operatore doganale.
• Savino Del Bene International Freight Forward Inc. (Chicago): nel semestre in esame la società
controllata ha conseguito un utile di € 67mila rispetto ad una perdita di € 127mila 30.6.01. La società
ha occupato nel semestre in media n° 31 dipendenti così come nel 1 semestre 2001. Il volume
d’affari è aumentato dell’15% raggiungendo Usd 3.512mila rispetto a Usd 2.932mila del primo
semestre 2001. L’attività di importazione che costituisce circa il 76% dei ricavi complessivi ha rilevato
un incremento del 16%. L’attività di esportazione ha rilevato invece una flessione complessiva
inferiore al 2%, dovuta interamente al calo dei traffici via aerea, visto che i traffici export via mare
hanno registrato un incremento del 33%. Grazie all’utilizzo del nuovo magazzino vicino all’aeroporto
di Chicago e all’interporto ferroviario è stato possibile ridurre i costi generali, con un positivo effetto
sul risultato di periodo. Sulla base degli ordini acquisiti per il terzo trimestre 2002 la società prevede
di chiudere l’esercizio con un risultato positivo.
• Savino Del Bene Inc. (Los Angeles): nel semestre in esame la società controllata ha conseguito
una perdita di € 9mila rispetto ad una perdita € 329mila del corrispondente periodo precedente. La
società ha occupato nel semestre in media n° 26 dipendenti rispetto a 22 del primo semestre 2001.

La società opera per il tramite di due uffici posti a Los Angeles e a San Francisco. L’Ufficio di Los
Angeles ha conseguito un incremento del volume d’affari del 31% passando a Usd 1.334mila
principalmente dovuto alla nuova attività di operatore doganale, che ha permesso di realizzare ricavi
per Usd 221mila, e allo sviluppo dei servizi logistici che hanno avuto una crescita dei ricavi di Usd
178mila rispetto a Usd 14mila del primo semestre 2001. L’Ufficio di San Francisco ha realizzato un
fatturato di Usd 877mila. Le previsioni sono di incrementare l’attività di importazione dall’Europa
nell’ambito dei materiali per costruzione dovuto alla crescita del mercato immobiliare e di sviluppare
nuove direttrici di traffici dal mercato dell’estremo oriente.
• Savino Del Bene (Georgia) Inc.: al 30 giugno 2002 la società controllata ha conseguito una perdita
di € 53mila rispetto a € 21mila del primo semestre 2001. La società ha occupato nel semestre in
media n° 7 dipendenti rispetto a 9 del primo semestre 2001. La società ha conseguito ricavi delle
prestazioni di Usd 551mila rispetto a Usd 686.565 del primo semestre 2001. La società ha registrato
un calo dell’attività di importazione dai principali mercati di approvvigionamento (Italia, penisola Iberica
e medio oriente) mentre l’attività di export si è incrementata grazie all’andamento del dollaro, verso
l’Europa e la Turchia, in particolare.
• Savino Del Bene (Texas) Inc.: nel primo semestre 2002 la società ha realizzato un utile di € 225mila
rispetto ad una perdita di € 302mila del primo semestre 2001. La società ha occupato nel semestre
in media n° 17 dipendenti rispetto a n° 21 del primo semestre 2001. I ricavi delle prestazioni sono
stati di Usd 2.440mila, costituite principalmente da ricavi derivanti dall’attività di importazione via
mare. Il miglioramento della redditività aziendale è dipeso dalla riduzione delle spese generali e del
personale dipendente. La società presenta buone prospettive di crescita per l’acquisizione di nuova
clientela per importazioni da paesi come l’Italia, India Turchia e Spagna.
• Savino Del Bene Inc. Charlotte: la società controllata nel semestre in esame ha realizzato una
perdita di € 70mila rispetto ad una perdita di € 90mila del primo semestre 2001. La società ha
occupato nel semestre in media n° 3 dipendenti come l’esercizio 2001. Nel semestre in esame il
fatturato è stato Usd 234mila rispetto a Usd 223mila del primo semestre 2001. L’attività di
importazione via aerea ha realizzato una flessione del 28% dei ricavi mentre quella della via mare ha
conseguito una crescita del 7%. L’attività di esportazione ha rilevato un incremento passando a un
totale di ricavi di Usd 33mila. La società ha acquisito nuova clientela e dopo la chiusura del semestre
ha conseguito, per fatti contingenti, un incremento significativo delle importazioni via aerea (raggiunto
il fatturato dell’intero esercizio 2001) che lascia ben sperare circa il conseguimento di un risultato
positivo per fine esercizio 2002.
• Savino Del Bene Inc. (Massachusetts): la società controllata ha realizzato una perdita di € 54mila
rispetto a € 123mila del primo semestre 2001. La società ha occupato nel semestre in media n° 7
dipendenti rispetto a n° 9 del primo semestre 2001. La società ha conseguito un incremento dei
ricavi del 6% passando a Usd 414mila. Le importazioni via mare sono cresciute in termini di ricavi

di oltre 24% mentre quelli della via aerea hanno realizzato una diminuzione del 23%. I ricavi delle
esportazioni sono rimasti pressoché invariati. La società sta sviluppando traffici di materiali di
costruzione dall’India e dal Brasile oltre che dalla Spagna e dall’Italia.
• Savino Del Bene Inc. Miami: al 30 giugno 2002 la società controllata ha conseguito una perdita di €
6mila rispetto a € 74mila del primo semestre 2001, occupando nel semestre in media n° 9
dipendenti rispetto a n° 10 del primo semestre 2001. La società ha realizzato un decremento del 2%
dei ricavi delle prestazioni ed ha rilevato una diminuzione dell’attività di importazione via aerea (Usd
117mila) e via mare (Usd 264Mila) mentre ha rilevato un incremento della attività di operatore
doganale (broker) che ha permesso il conseguimento di ricavi di Usd 321mila rispetto a Usd 108mila
del primo semestre 2001. La società sta sviluppando traffici in importazione della Turchia e dal
Brasile e sta ponendo in essere iniziative finalizzate alla ulteriore crescita dell’attività di brokeraggio.
• Fashion Distribution Service New Jersey Inc.: nel semestre in esame la società controllata ha
realizzato un utile di € 70mila rispetto ad un utile di € 160mila del primo semestre 2001. La società
ha occupato nel semestre in media n° 19 dipendenti rispetto a 20 del primo semestre 2001. La
società svolge tutta una serie di servizi logistici avanzati grazie anche al proprio magazzino
tecnologicamente all’avanguardia per lo stoccaggio, l’handling e l’inoltro a destino delle merci. In
queste attività la società si avvale di prestazioni rese da personale specializzato di compagnie
esterne. I ricavi delle prestazioni ammontano a Usd 2.320mila rispetto a Usd 2.706mila del primo
semestre 2001.
• Superb Custom Brokers Inc.: la società controllata ha conseguito nel semestre in esame una
perdita di € 77mila rispetto ad un utile di € 4mila del primo semestre 2001 ed ha occupato nel
semestre in media n° 14 rispetto a 18 del primo semestre 2001. La società ha conseguito ricavi di
Usd 858mila rispetto a Usd 908mila del primo semestre 2001. La società svolge attività di
sdoganamento per conto delle società americane del Gruppo ed è stata incorporata dall’altra
controllata Savino Del Bene Inc. New York con decorrenza 1 luglio 2002.
• Savino Del Bene Corp. (Canada): la società controllata ha conseguito una perdita di € 53mila
rispetto a € 56mila del primo semestre 2001. La società ha assunto in media nel semestre in esame
n° 10 dipendenti come il primo semestre 2001. I ricavi delle prestazioni ammontano a dollari
canadesi 738mila rilevando una riduzione del 17%.
• Savino Del Bene S.l.(Spagna): la società controllata ha conseguito un utile di € 210mila rispetto a €
413mila del primo semestre 2001. I ricavi delle prestazioni hanno rilevato un incremento del 5,17%
passando da € 7.913mila a € 8.322mila. In particolare, i ricavi della via mare, che costituiscono il
62,1% del totale, hanno rilevato un aumento del 2,6% ed ammontano a € 5.169mila, i ricavi della via
aerea hanno rilevato un incremento del 55% attestandosi a € 1.583mila rispetto a € 1.021 mila del
primo semestre 2001. A fronte di tali incrementi, i ricavi della via terra hanno rilevato una riduzione

del 15,27% passando da € 1.853mila a € 1.570mila. La redditività aziendale è stata condizionata
dall’andamento negativo del cambio con il Dollaro Usa. La società, oltre alla sede principale di
Alicante ha altri due uffici, a Madrid e Barcellona. Quest’ultimo è il principale artefice della crescita
dei ricavi del semestre in esame. La società ha assunto in media nel semestre 39 dipendenti rispetto
a 37 del primo semestre 2001.
• Savino Del Bene L.da. (Portogallo ): la società controllata ha chiuso il primo semestre 2002 con
una perdita di € 104mila a fronte di un utile di € 34mila del primo semestre 2001, occupando nel
semestre in media n° 38 dipendenti rispetto a n° 37 del primo semestre 2001. I ricavi delle
prestazioni ammontano a € 1.746mila rilevando una riduzione del 15%. La società ha rilevato una
diminuzione sia nella via aerea che via mare dovuta all’andamento congiunturale negativo
dell’economia. La principale direttrice dei traffici è verso Stati Uniti e Canada, mentre si sta cercando
di sviluppare rapporti commerciali con il Brasile. la società prevede di essere presente in diverse fiere
nei principali paesi di sbocco dell’attività di esportazione.
• Savino Del Bene Ltd. (UK): la società controllata ha realizzato un utile di € 35mila rispetto a €
54mila del primo semestre 2001. La società ha completato la riconversione dell’attività da società
specializzata in trasporti su strada a spedizioniere aereo e marittimo. I ricavi ammontano
complessivamente a € 1.474mila rilevando un calo di circa il 30% dovuto interamente alla cessazione
dell’attività di trasporto via terra. L’attività di importazione via mare ha rilevato un incremento
considerevole (+883%) attestandosi a Lsg 387mila. L’attività di export via mare ha conseguito ricavi di
Lsg 240mila (+59%), mentre l’attività di export via aerea ha conseguito una riduzione del 20,6%
attestandosi a Lsg 217mila. La società sta sviluppando rapporti commerciali con estremo oriente e
Australia. La società ha assunto in media nel semestre in esame n° 9 dipendenti.
• Savino Del Bene France S.a.: la società ha conseguito nel semestre in esame una perdita di €
303mila rispetto a € 138mila del primo semestre 2001. Il risultato è influenzato da costi di natura
straordinaria relativi alla liquidazione di un manager. I ricavi delle vendite sono stati di € 3.387mila in
linea con quelli del primo semestre 2001. I ricavi della via mare sono stati di € 1.782mila ed hanno
rilevato una crescita rispetto al primo semestre 2001. I ricavi della via aerea hanno rilevato una
diminuzione attestandosi a € 1.605mila. I dipendenti assunti in media nel semestre sono stati n° 22
rispetto a n° 21 del primo semestre 2001.
• Savino Del Bene China Ltd.: nel semestre in esame la società ha conseguito un utile di € 32mila
rispetto a € 72mila del primo semestre 2001. Il fatturato ha registrato un incremento dell’80%
principalmente dovuto all’export via mare in partenza da Hong Kong. La società ha assunto in media
nel semestre 16 dipendenti rispetto ai 17 del primo semestre 2001. I ricavi della via aerea (import ed
export) sono stati di HK$ 7.819mila rispetto a Hk$ 10.796mila del primo semestre 2001. I ricavi della
via mare hanno invece registrato un incremento notevole passando da Hk$ 3.926mila a Hk$
18.720mila. La società ha acquisito clientela che garantisce un costante volume dei traffici verso

l’area di Chicago e l’Australia. La società prevede nel secondo semestre 2002 una notevole crescita
delle esportazioni verso gli Stati Uniti.
• Hani Transport Co. Ltd (Corea) : La società controllata nel semestre in esame ha realizzato un utile
di € 1mila rispetto ad una perdita di € 13mila del primo semestre 2001. La società ha occupato nel
semestre in media n° 21 dipendenti come il primo semestre 2001. I ricavi delle vendite ammontano a
won 496.725mila rispetto a won404.793mila del primo semestre 2001. I ricavi dell’export via aerea
(won 138.758mila) hanno rilevato un incremento del 76,%. I ricavi dell’importazioni via aerea sono
rimasti pressoché costanti attestandosi a won 221.157mila. La società ha acquisito nuova clientela
che permetterà di sviluppare ulteriormente i traffici lungo le direttrici verso Germania, Hong Kong e
Malesia. Le principali tipologie di prodotti movimentati sono macchinari per il movimento terra,
prodotti tessili ed elettronici.
• Savino Del Bene Japan Co. Ltd. (Tokio): la società controllata ha conseguito una perdita di € 6mila
rispetto a € 47mila del primo semestre 2001 ed ha realizzato ricavi di yen 51.840mila rispetto a yen
59.695mila del primo semestre 2001. L’attività viene svolta in due sedi operative (Tokio e Osaka) e il
principale settore di attività è l’import via aerea (yen 43.942mila) che rappresenta l’84,7% dei ricavi
complessivi. La società ha assunto in media n° 7 dipendenti nel semestre in esame.
• Savino Del Bene Nakliyati Ltd (Turchia): nel semestre in esame la società controllata ha
conseguito un utile di € 50mila rispetto ad una perdita di € 19mila, occupando in media n° 12
dipendenti rispetto a n° 13 del primo semestre 2001. La società nel corso del semestre ha
conseguito ricavi di € 1.875mila con un incremento del 176%. L’attività principale è costituita
dall’export via mare che ha rilevato un incremento dei ricavi del 177%. Anche l’export via aerea ha
conseguito un incremento del 260%. Le principali direttrici dei traffici sono verso il Nord America e
l’Australia. La società agisce anche come corrispondente di società del gruppo SDB.
• Savino Del Bene (S) PTE L.t..d.: nel semestre in esame la società ha conseguito un utile di €
59mila rispetto ad una perdita di € 31mila del primo semestre 2001. I ricavi delle spedizioni hanno
rilevato un incremento del 123% passando da S$ 1.115mila a S$ 2.486mila. Il principale settore di
attività è l’import via mare che genera circa il 39,6% dei ricavi complessivi e che ha registrato un
incremento del 135%. Altrettanto significativo è l’incremento dei ricavi import via aerea che passano
da S$ 376mila a S$ 972mila. Il numero medio del personale è di n° 13 dipendenti.
• Strategic Logistical Alliance (Pty) L.t.d.: nel semestre in esame la società ha conseguito un utile
di € 224mila rispetto a € 323mila del primo semestre 2001. La società svolge principalmente attività
di servizi logistici di magazzinaggio e di distribuzione merci. I ricavi delle vendite ammontano a €
7.479mila. La società dispone di n° 3 filiali dotate di magazzini di rilevanti dimensioni ubicati a
Pomona, Durban e Cape Town (Sud Africa). Il numero medio del personale è stato di n° 97
dipendenti.

• Savino Del Bene Australia: nel semestre in esame la società ha conseguito una perdita di €
236mila. La società si trova nella fase di avvio dell’attività ed ha assunto in media 19 dipendenti. I
ricavi delle spedizioni ammontano a Aud$ 8.289mila. La principale attività è l’import via mare che ha
conseguito ricavi di Aud$ 6.433mila. La società opera principalmente come corrispondente di società
italiane del gruppo per l’Australia ma sta sviluppando traffici con altre società del gruppo appartenenti
ad altre aree geografiche.
• S.D.B. Finanziaria S.a. (Lussemburgo): la società svolge attività di canalizzazione dei finanziamenti
alle società operative del Gruppo Sdb oltre che di supporto amministrativo, contabile e gestionale,
nonché di elaborazione dati. Nel semestre in esame ha realizzato una perdita di € 85mila rispetto ad
un utile di € 225mila del primo semestre 2001.
• Savino Del Bene Internationale Luxemburg S.a.: la società ha realizzato nel semestre in esame
una perdita di € 194mila rispetto ad un utile di € 512mila del primo semestre 2001. La società svolge
attività di indirizzo ed ottimizzazione nella gestione delle risorse finanziarie dell’intero Gruppo Savino
Del Bene.
Le società controllate e collegate italiane hanno manifestato nel semestre in esame il seguente
andamento:
• General Noli Spedizioni Internazionali S.p.a.: La società controllata ha realizzato una perdita di €
15mila rispetto ad un utile di € 1.926mila del primo semestre 2001. Il numero medio dei dipendenti
nel semestre in esame è di 46 unità rispetto a 37 unità del primo semestre 2001. Il volume d’affari
complessivo è stato di € 21.165mila con un decremento dell’8,35% rispetto allo stesso periodo del
2001. I ricavi della via mare, che costituiscono da soli circa il 96,9% dei ricavi complessivi, hanno
rilevato un decremento dell’8,35% passando da € 23.093mila a € 21.164mila. I ricavi della via aerea
hanno rilevato un incremento di oltre il 59% passando da € 463mila del 1° semestre 2001 a €
738mila. In termini di merci movimentate la via mare ha rilevato un incremento di circa il 3,9%
passando da 9.374 Teus a 9.740. Più significativa in termini quantitativi l’incremento delle merci
spedite via aerea che sono state kg. 347mila rispetto a Kg. 252mila del primo semestre 2001. I
principali mercati di sbocco delle merci spedite sono il Nord e centro America e i settori merceologici
più interessanti, che hanno portato i maggiori traffici, sono quelli delle piastrelle e delle derrate
alimentari. La società opera anche per il tramite di società controllate estere a New York, Toronto e
Valencia che hanno realizzato risultati positivi di periodo. In particolare la controllata General Freight
Inc. di New York ha conseguito un utile di € 193mila, la General Freight Inc. (Canada) un utile di €
312mila e General Noli S.L. Spain un utile di € 335mila. La società ha incominciato da poco tempo
ad operare sul mercato brasiliano con una propria società controllata (98%) che si trova ancora nella
fase di avvio dell’attività e che ha conseguito nel primo semestre 2002 una perdita di € 28mila.

• Leonardi e C. S.p.a.: La società controllata ha conseguito un utile di € 429mila rispetto a €
1.931mila del primo semestre 2001. L’attività della società consiste principalmente nelle spedizioni
internazionali marittime ed aeree; i principali mercati di sbocco sono costituiti dal Nord America,
Medio Oriente ed Estremo Oriente. La società nel semestre in esame ha assunto in media 55
dipendenti rispetto a 49 del primo semestre 2001. I ricavi della via mare ammontano a € 22.115mila
rispetto a € 28.767mila del primo semestre 2001. La società nel semestre in esame ha movimentato
14.344 Teus rispetto a 14.812 Teus del primo semestre 2001. Il calo del fatturato è imputabile alla
diminuzione delle tariffe applicate e all’andamento sfavorevole del cambio con il dollaro che
costituisce la principale moneta di contrattazione degli scambi, infatti la direttrice nord americana
assorbe oltre il 55% del volume dei traffici complessivi. I ricavi della via aerea ammontano a €
905mila rispetto a € 855mila del primo semestre 2001. La società opera anche per il tramite di
società controllate sul mercato americano (n° 2 società), spagnolo (n° 1 società). Le società
controllate che operano in questi mercati hanno conseguito risultati positivi di redditività.
• Savitransport S.p.a.: la società controllata ha realizzato un utile nel primo semestre 2002 di €
174mila rispetto a € 830mila del primo semestre 2001. Il numero medio di personale del periodo è
stato di 46 unità rispetto a 47 unità del 1° semestre 2001. I ricavi delle prestazioni della via aerea sono
passati da € 6.495mila del primo semestre 2001 a € 5.521mila con un decremento del 15%, più
significativo è stato il calo dei quantitativi di merci spedite che sono state Kg. 1.424mila con una
riduzione del 27,7%. La principale direttrice dei traffici della via aera rimane il Nord America con circa
il 90% dei quantitativi di merci. Le spedizioni via mare hanno rilevato un incremento dei Teus spediti
che sono passati da n° 2.110 a n° 2.508 con un incremento del 18,8%, mentre i ricavi delle
spedizioni via mare hanno rilevato un decremento passando da € 4.139mila a € 3.013mila,
principalmente dovuto al calo delle tariffe e al cambio sfavorevole del dollaro. La società opera sul
mercato nazionale attraverso rapporti commerciali con la società controllata (51%) Savitransport
Triveneto S.r.l. che nel corso del 1° semestre 2002 ha realizzato un utile di € 81mila rispetto a €
43mila del primo semestre 2001 con un volume d’affari di € 1.884mila rispetto a € 1.897mila del
primo semestre 2001. La società possiede anche partecipazioni in due società americane con sede a
Chicago e a New York che hanno conseguito nel primo semestre 2002 risultati di periodo negativi.
• Albatrans S.p.a.: la società controllata ha realizzato un utile di € 140mila rispetto a € 711mila del
primo semestre 2001. I ricavi delle prestazioni sono passati da € 11.292mila a € 8.473mila con un
decremento del 24,96%. Il numero medio dei dipendenti nel semestre in esame è stato di 24 unità
rispetto a 23 unità del 1° semestre 2001. Durante il semestre in esame si è assistito ad una
riduzione delle spedizioni via aerea che hanno movimentato 600mila kg in meno rispetto al primo
semestre 2001 attestandosi a kg 1.040mila. L’ammontare dei ricavi delle spedizioni via aerea è
passato da € 5.538mila a € 3.572mila con un decremento del 35,5%. Le spedizioni via mare hanno
rilevato una diminuzione di circa il 16,3% in termini di n° Teus spediti che si sono attestati a n°
2.800. Il volume d’affari della via mare si è decrementato del 12,7% passando da € 5.537mila a €
4.831mila. La società controlla una società americana con sede a New York che nel corso del

semestre ha realizzato una perdita di € 105mila. La società controlla altre due società europee
(Albatrans France S.a.r.l. e Albatrans S.a. Spain) che hanno conseguito risultati di periodo
sostanzialmente in pareggio.
• Fashion Transport S.r.l. : la società controllata ha realizzato un utile di € 53mila rispetto a € 98mila
del primo semestre 2001. Il numero medio dei dipendenti nel semestre è stato di 13 unità rispetto a
12 unità del primo semestre 2001. Le spedizioni via aerea hanno rilevato un incremento in termini di
fatturato del 51% passando da € 2.192mila a € 3.311mila, mentre i Kg spediti hanno rilevato un
incremento del 27,8% circa attestandosi a Kg. 642mila. I ricavi delle spedizioni via terra nell’area
Europea hanno realizzato un decremento del 34,2% passando da € 375mila a € 247mila. I ricavi
delle spedizioni via mare hanno realizzato un incremento del 1,5% passando da € 81mila a € 82mila,
sebbene l’attività di questo settore sia limitata e ridotta a rapporti con clienti del gruppo Savino Del
Bene.
• Centro Spedizioni Internazionali S.p.a.: la società controllata ha conseguito una perdita di €
122mila rispetto a € 8mila del primo semestre 2001. Il personale dipendente ammonta a 17 unità
rispetto a 16 unità del primo semestre 2001. Il volume d’affari ha rilevato una diminuzione del l’8%
passando da € 2.010mila del primo semestre 2001 a € 1.848 del primo semestre 2002. Le spedizioni
via mare hanno riguardato n° 317 Teus rispetto a 316 del primo semestre 2001 con un ammontare
delle vendite che è passato da € 366mila a € 302mila. Le spedizioni via aerea hanno movimentato
merci per kg. 34mila rispetto a Kg. 38mila del primo semestre 2001 con il conseguimento di ricavi
per € 93mila. L’attività principale rimane l’attività di spedizioni via terra delle merci che ha generato
ricavi per € 1.145mila rispetto a € 1.200mila del primo semestre 2001 e che ha movimentato merci
per Kg. 5.092mila rispetto a kg 5.291mila del primo semestre 2001.
• Fiorino Shipping S.r.l. : il risultato del primo semestre 2002 è un utile di € 24mila rispetto ad un
utile di € 221mila del primo semestre 2001. Il numero medio dei dipendenti nel semestre in esame è
stato di 9 unità come nel primo semestre 2001. Le spedizioni via mare hanno realizzato un
decremento dell’11,39% passando a n° 675 Teus spediti, mentre i ricavi della via mare hanno
realizzato una diminuzione del 3,4% passando a € 1.637mila. Le quantità di merci spedite per via
aerea hanno rilevato un decremento dell’11,56% passando da kg 400mila del primo semestre 2001 a
kg 354mila del primo semestre 2002. I ricavi derivanti dalla via aerea sono passati da € 1.461mila a €
1.253mila con un decremento del 14,2%. I principali settori merceologici di attività sono quelli
dell’abbigliamento, tessuti, prodotti chimici e pelletteria, mentre la principale direttrice è
rappresentata dal Nord America.
• Novibrama S.r.l. : La società controllata ha rilevato un utile di € 3mila rispetto a € 26mila del primo
semestre 2001. Il numero medio di dipendenti nel semestre in esame è stato di n° 6 unità rispetto a
n° 7 del primo semestre 2001. La società svolge attività di trasporti via terra ed ha conseguito ricavi
per prestazioni di € 1.681mila rispetto a € 2.066mila del primo semestre 2001.

• Lulli S.r.l. : la società controllata ha realizzato un utile di € 116mila rispetto a € 134mila del primo
semestre 2001. La società svolge all’interno del gruppo Savino Del Bene, attività di consulenza
informatica e di elaborazione dati. Il numero del personale dipendente è passato a 14 unità rispetto a
15 unità del primo semestre 2001. Nel semestre in esame il fatturato è stato di € 1.226mila rispetto a
€ 1.553mila del primo semestre 2001.
• Cavallino S.r.l. : la società controllata svolge attività di gestione immobiliare. Nel semestre in esame
la società ha conseguito un utile di € 104mila rispetto a € 45mila del primo semestre 2001. La
società non ha dipendenti ed ha realizzato un volume d’affari di € 192mila rispetto a € 188mila del
primo semestre 2001.
• Sacid S.r.l.: la società controllata ha conseguito un utile di € 38mila rispetto a € 20mila del primo
semestre 2001. La società nel semestre ha assunto in media 7 dipendenti rispetto a 9 del 30.6.01. Il
volume d’affari complessivo ha rilevato un incremento del 8,7% passando da € 1.270mila del primo
semestre 2001 a € 1.381mila del primo semestre 2002. Le principali attività consistono nella gestione
di traffici in importazione sull’area romana e spedizioni via aerea. In particolare i ricavi derivanti
dall’attività di importazione e disbrigo di pratiche doganali ammontano a € 773mila rispetto a €
717mila del primo semestre 2001. I ricavi per spedizioni via aerea ammontano a € 536mila rispetto a
€ 430mila del primo semestre 2001.
• C.R.T. S.r.l.: la società controllata ha conseguito un utile di € 15mila rispetto a € 107mila del primo
semestre 2001. La società nel semestre in esame ha avuto in media n° 7 dipendenti rispetto a n° 4
del primo semestre 2001. La società svolge attività di trasporto su territorio nazionale di contenitori. I
ricavi delle prestazioni hanno rilevato un incremento del 17,8% passando da € 3.950mila a €
4.654mila.
• Do.Ca. S.r.l.: la società controllata opera nell’area livornese e svolge prevalentemente attività di
spedizioni via mare. La società ha conseguito una perdita di € 19mila rispetto ad un utile di € 432mila
del primo semestre 2001. La società nel semestre in esame ha realizzato un volume d’affari di €
10.464mila rispetto a € 10.862mila del primo semestre 2001. In termini di quantità di Teus spediti la
società ha realizzato un incremento del 2,5% passando da n° 4.566 Teus a n° 4.678. Le principali
direttrici dei traffici sono costituite dal Nord e Sud America.
• Levitrans S.r.l.: si tratta di una società collegata che nel semestre in esame ha conseguito una
perdita di € 141mila rispetto ad un utile di € 3mila del primo semestre 2001. La società svolge attività
di spedizioni via mare di merci appartenenti al settore del marmo e prodotti lapidei. La società ha
assunto in media nel semestre in esame n° 14 dipendenti come lo scorso esercizio. I ricavi delle
spedizioni ammontano a € 6.803mila rispetto a € 8.807mila del primo semestre 2001. I ricavi delle
spedizioni via mare ammontano a € 6.694mila rispetto a € 8.772mila del primo semestre 2001.

Il conto economico della capogruppo, per quanto concerne i rapporti con società controllate e collegate, è
influenzato in particolare modo dalle seguenti componenti:
(+) Ricavi e proventi:
30/6/02 2001 30/6/01
Ricavi per prestazioni commerciali 39.187 81.715 42.316
Ricavi per locazioni 46 122 60
Ricavi per elaborazioni buste paga 32 61 29
Ricavi per dividendi e credito imposta 1.132 3.376 794
Proventi per ripristino valori partecipazioni 0 41 0
(-) Costi ed oneri:
Costi per prestazioni commerciali ricevute 13.050 26.806 13.973
Costi per locazioni 192 443 222
Accantonamento f.do reintegro perdite 2 28 0
Svalutazione partecipazioni 1 308 0
f) Fatti di rilievo successivi al 30 giugno 2002
Dopo la chiusura del semestre non si sono verificati fatti che possano incidere in misura rilevante sulla
situazione patrimoniale, finanziaria ed economica della società.
g) Evoluzione della gestione
I dati relativi ai mesi di Luglio e Agosto 2002 evidenziano ricavi complessivi in linea con il corrispondente
bimestre del 2001. Questo dato potrebbe essere sintomatico per l’andamento dell’ultimo quadrimestre
del 2002, che dovrebbe registrare un livello di attività in linea con quello del secondo semestre 2001. La
via mare registra nei due mesi successivi alla chiusura del semestre un incremento del 38% dei
quantitativi di merci movimentate, sebbene a causa del calo delle tariffe unitarie e all’andamento del
cambio dollaro /euro, si debba registrare un flessione dei ricavi nel bimestre in esame del 4,8%. Tuttavia,
i ricavi complessivi dall’inizio dell’anno della via mare risultano comunque superiori a quelli del
corrispondente periodo del 2001. La via aerea che nel primo semestre è stato il settore più penalizzato,
nei mesi di Luglio e Agosto ha addirittura registrato una crescita dei ricavi del 2% rispetto allo stesso
periodo del 2001 prospettando finalmente un’inversione di tendenza rispetto al primo semestre. Anche i
quantitativi di merci movimentate nel periodo Luglio-Agosto per via aerea sono superiori ai quantitativi del
corrispondente periodo del 2001 ed anche gli ordini assunti per il mese di Settembre confermano il trend
di recupero avviatosi già nel mese di Giugno.
3) CRITERI DI VALUTAZIONE

Nella redazione della relazione semestrale si sono adottati criteri di valutazione analoghi a quelli usati
per il bilancio annuale d’esercizio. II criteri di valutazione adottati risultano i seguenti :
1. Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo di acquisto e sono sistematicamente
ammortizzate in funzione della loro residua possibilità di utilizzazione. In particolare i costi
d’impianto e ampliamento sono iscritti nell’attivo con il consenso del collegio sindacale e
ammortizzati in 5 anni a partire dall’esercizio in cui sono sostenuti o maturati. I valori degli
avviamenti commerciali sono iscritti nell’attivo con il consenso del collegio sindacale e ammortizzati
in cinque anni a partire dall’esercizio in cui sono stati sostenuti. Le concessioni, licenze, marchi e
diritti simili si riferiscono ai costi per software applicativo acquistato a titolo di licenza d’uso che
sono ammortizzati a quote costanti nel periodo di prevista durata della licenza d’uso stimata in
cinque anni. Le migliorie su beni di terzi e i diritti di usufrutto di azioni sono ammortizzate nel
periodo minore tra quello di utilità futura delle spese sostenute e quello residuo di utilizzo del bene.
2. Le immobilizzazioni materiali sono iscritte al costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori,
ed esposte al netto dei fondi ammortamento. In alcuni casi il costo è stato rettificato da rivalutazioni
effettuate in conformità a leggi di parziale adeguamento al mutato potere d’acquisto della moneta e
adeguato ai valori di fusione per incorporazione nei limiti dei valori effettivamente attribuibili ai beni
stessi. In particolare i fabbricati iscritti in bilancio sono stati oggetto di rivalutazione ai sensi della
L.342/2000 utilizzando il criterio della rivalutazione del costo storico e del fondo ammortamento con
contropartita una specifica riserva di patrimonio netto avendo accantonato la relativa imposta
sostitutiva. Le spese di manutenzione e riparazione sostenute nell’esercizio sono imputate
interamente al conto economico. Il valore delle immobilizzazioni materiali è ridotto in ogni esercizio
dagli ammortamenti effettuati a quote costanti in relazione alla loro residua possibilità di
utilizzazione.
3. I beni strumentali, oggetto di leasing finanziario, sono rilevati in bilancio in conformità con
l’impostazione contabile coerente con l’attuale interpretazione legislativa in materia, che prevede
l’imputazione dei canoni di leasing tra i costi d’esercizio.
4. Le partecipazioni, in quanto relative a società con le quali si intende instaurare un legame durevole,
sono iscritte nelle immobilizzazioni finanziarie e sono valutate al costo di acquisto. Per le
partecipazioni in imprese estere, il costo viene determinato utilizzando i cambi in vigore al momento
dell’acquisizione o della sottoscrizione. Per le partecipazioni in imprese che hanno rilevato perdite
durature, il valore d’iscrizione è rettificato, mediante apposite svalutazioni, sino a concorrenza della
corrispondente quota di patrimonio netto, se minore, risultante dall’ultimo bilancio delle imprese
partecipate, tenendo conto di ragionevoli aspettative d’utilità e di ricuperabilità negli esercizi futuri. Le
perdite di valore eccedenti i corrispondenti valori di carico sono iscritti tra i fondi per rischi ed oneri.
Se vengono meno i motivi delle rettifiche effettuate, si procede al ripristino del valore fino alla
concorrenza del costo originario. Le partecipazioni destinate ad essere negoziate sono iscritte tra le

attività finanziarie al minor valore tra il costo e il valore di realizzazione desumibile dall’andamento del
mercato.
5. Le azioni proprie sono inserite in bilancio nelle immobilizzazioni finanziarie o nelle attività finanziarie
secondo che siano destinate ad essere durevolmente mantenute oppure destinate al sostenimento
del titolo quotato. Nel primo caso il criterio di valutazione è quello del costo, eventualmente ridotto,
per tenere conto di durevoli perdite di valore; nel secondo caso le azioni proprie sono iscritte al
minor valore fra il costo medio ponderato e il valore desumibile dall’andamento del mercato.
6. I titoli, se destinati a permanere in portafoglio fino alla loro scadenza, sono iscritti tra le
immobilizzazioni finanziarie o, se destinati alla negoziazione o a fronteggiare esigenze di tesoreria,
tra le attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni. I titoli immobilizzati sono iscritti al
costo di acquisto rettificato della differenza tra il suddetto costo e il valore di rimborso. I titoli
dell’attivo circolante sono iscritti al minor valore tra il costo e il valore di realizzazione desumibile
dall’andamento del mercato. Il costo di acquisto è determinato secondo la metodologia del criterio
del costo medio ponderato.
7. I crediti sono classificati nelle immobilizzazioni finanziarie e nell’attivo circolante in funzione della
loro natura e dell’originaria scadenza. I crediti inseriti nelle immobilizzazioni finanziarie sono stati
iscritti al valore nominale in quanto coincidente con quello di presunto realizzo. I crediti inseriti
nell’attivo circolante sono stati rettificati da apposite svalutazioni crediti ritenute congrue a
fronteggiare i rischi specifici di possibili perdite.
8. I ratei attivi e passivi sono iscritti in base alla competenza temporale e si riferiscono a ricavi e costi
di competenza dell’esercizio con manifestazione numeraria nell’esercizio successivo. I risconti attivi
e passivi sono relativi a costi e a ricavi manifestatisi nell’esercizio ma di competenza di esercizi
futuri.
9. Per coprirsi dai rischi di cambio derivanti da alcune transazioni di acquisto e di vendita o da alcune
previsioni di acquisto o di vendita, la Società sottoscrive contratti a termine in valuta. Gli effetti delle
variazioni nei tassi di cambio sulle valute di questi contratti a termine vengono imputati al momento
in cui i relativi costi e ricavi sono contabilizzati. Gli utili e le perdite realizzati sui contratti a termine
vengono iscritti a conto economico al momento in cui gli acquisti e le vendite si realizzano o
quando si ritiene che gli acquisti e le vendite non si realizzeranno ed hanno come contropartita
patrimoniale i crediti ed i debiti.
10. Le disponibilità liquide sono iscritte in bilancio secondo il loro valore numerario.

11. I fondi per rischi ed oneri sono iscritti a fronte di possibili passività di natura determinata, di
esistenza certa o probabile di cui tuttavia alla chiusura dell’esercizio sono indeterminati l’ammontare
o la data di sopravvenienza. Comprendono:
fondi di quiescenza e simili: accolgono gli accantonamenti deliberati dall'assemblea degli azionisti
per il riconoscimento di indennità ai membri del Consiglio di Amministrazione in caso di cessazione
del rapporto di collaborazione coordinata e continuativa. Il criterio di iscrizione coincide con il valore
nominale deliberato dall’assemblea;
fondi per imposte: accoglie sia gli accantonamenti effettuati a fronte di presunti oneri fiscali su
posizioni ancora non definite o in contestazione sia gli accantonamenti per imposte differite;
altri fondi: accolgono gli accantonamenti a:
• fondo liti e penalità per coprire gli oneri connessi al prevedibile esito di vertenze varie;
• fondo reintegro perdite imprese partecipate per coprire le perdite eccedenti i valori di iscrizione in
bilancio dei valori di carico delle partecipazioni.
12. Il fondo per trattamento di fine rapporto rappresenta il debito maturato a favore dei prestatori di lavoro
alla data della chiusura dell'esercizio determinato in conformità alla legge e ai contratti in vigore. Il
fondo risulta adeguato al fabbisogno maturato a fine esercizio ed è esposto al netto delle
anticipazioni corrisposte. Nelle immobilizzazioni finanziarie, alla voce “crediti verso altri”, è iscritto il
credito conseguente al versamento dell’anticipo di imposta sul trattamento di fine rapporto ai sensi
della legge n. 662 del 23 dicembre 1996 e successive modifiche e integrazioni, opportunamente
rivalutato ai sensi di legge.
13. I debiti sono iscritti al valore nominale.
14. Gli stanziamenti per imposte sul reddito, calcolate sulla base del reddito imponibile del periodo,
sono contabilizzati al lordo degli acconti versati e ritenute subite e tenendo conto del disposto
normativo del D.L. 466/1997 e successive modifiche o integrazioni. Le imposte anticipate e differite
sono calcolate sulle differenze cumulative, di natura temporanea, fra le risultanze di bilancio ed i
componenti di reddito dichiarati sulla base delle aliquote fiscali vigenti per il periodo d’imposta
successivo. La differenza netta fra le imposte anticipate e quelle differite è iscritta in bilancio con
imputazione a conto economico. Le imposte differite relative a fondi in sospensione di imposta non
sono state contabilizzate in quanto sussistono fondati motivi per ritenere che non saranno utilizzati
con modalità tali da far venire meno il presupposto di non tassabilità.
15. I dividendi sono iscritti in base al principio di competenza, vale a dire nel momento in cui sorge il
relativo diritto di credito in conseguenza della delibera di distribuzione da parte della partecipata. I
dividendi da società controllate sono iscritti in base al principio della "maturazione", ossia
nell'esercizio in cui gli utili sono prodotti da parte delle società controllate, a condizione che la data
di approvazione del bilancio della Controllante sia successiva a quella di approvazione dei bilanci
delle società controllate e delle relative delibere di distribuzione degli utili. Qualora l'incasso dei

dividendi abbia luogo in un esercizio successivo a quello della loro iscrizione in bilancio, per il
principio della competenza, nell'esercizio di iscrizione vengono rilevati anche gli effetti fiscali relativi
ai dividendi; vengono quindi calcolate le imposte differite, limitatamente all'IRPEG, tenendo conto del
relativo credito d'imposta, che viene portato ad incremento del dividendo.
16. I componenti positivi e negativi di reddito sono rilevati in bilancio secondo il principio di competenza
economica e al netto di sconti, abbuoni e premi.
17. I conti d’ordine sono costituiti da:
garanzie prestate rappresentate da:
• fideiussioni rilasciate a favore di imprese del Gruppo e di terzi a fronte di debiti ed altre
obbligazioni assunte da questi ultimi, nonché da pegni su beni sociali.
• garanzie ipotecarie rilasciate per mutui ottenuti;
Negli altri conti d’ordine sono rilevati i beni ricevuti in leasing per l’ammontare delle rate di
competenza di esercizi futuri aumentato del valore di riscatto.
18. I crediti e debiti originatesi in altre valute estere sono convertiti in euro ai cambi storici del giorno in
cui sono state effettuate le relative operazioni. Gli utili o le perdite di cambio sono rilevati in conto
economico all’atto dell’incasso o del pagamento. I crediti e i debiti correnti relativi alle valute extra
U.E.M. sono esposti in bilancio al cambio di fine semestre in base a quanto previsto dal principio
contabile n° 26 del C.N.D.C.R.; le differenze positive o negative tra i valori dei crediti e dei debiti
convertiti ai cambi di chiusura e quelli degli stessi ai cambi originari sono imputate a conto
economico, rispettivamente, tra i “proventi finanziari” e gli “oneri finanziari”. Le disponibilità liquide e
gli scoperti bancari in valuta estera sono convertite in lire al cambio di fine semestre.
19. Il saldo delle differenze di traduzione in (migliaia) euro dei valori di conto espressi in lire, è imputato
a conto economico, come arrotondamento nei proventi ed oneri finanziari. Il saldo delle differenze
degli arrotondamenti relativi all’espressione in unità (migliaia) di euro delle voci di bilancio ha
rilevanza extracontabile ed è allocato tra le “Altre riserve”, per la somma algebrica dei differenziali
dello stato patrimoniale, oppure tra i “Proventi ed Oneri straordinari”, per la somma algebrica dei
differenziali del conto economico.
4) INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
B) Immobilizzazioni
Le immobilizzazioni immateriali ammontano a € 636mila rispetto a € 538mila del 31 dicembre 2001 e a €
425mila del 30 giugno 2001. Nel seguente prospetto sono riepilogate le variazioni intervenute nel 1°
semestre 2002:

Valori al 31.12.01
Costi d’imp. e
ampliamento
Conc., lic., marchi
e diritti simili
Avviamento Altre Totale
Costi storici 72 72 175 678 997
Totale ammortamenti -53 -46 -70 -290 -459
Valori residui 19 26 105 388 538
Mov.ti 1° semestre 2002:
• Investimenti 0 246 0 0 246
• Cessioni /rettifiche 0 0 0 0 0
• Ammortamenti -8 -53 -17 -70 -148
Valori al 30.06.02
Costi storici 72 318 175 678 1.243
Totale ammortamenti -61 -99 -87 -360 -607
Valori residui 11 219 88 318 636
L’incremento delle immobilizzazioni immateriali di € 246mila è dovuto unicamente ad acquisti di nuovi
programmi software e implementazioni del software esistente. Le quote di ammortamento complessive
ammontano complessivamente a € 148mila rispetto a € 193mila del 31 dicembre 2001 e a € 79mila del
30 giugno 2001.
Le immobilizzazioni materiali ammontano a € 14.114mila rispetto a € 14.154mila del 31 dicembre 2001 e
a € 14.008mila del 30 giugno 2001, al netto degli ammortamenti. Nel seguente prospetto vengono
evidenziate le variazioni intervenute nel semestre in esame:
Valori al 31.12.01
Terreni e fabbricati Attrezzature Altri beni Acconti Totale
Costi storici 5.497 1.101 6.284 422 13.304
Rivalutazioni costi storici 21.595 0 0 0 21.595
Totale ammortamenti -5.419 -753 -3.718 0 -9.890
Rivalutazioni F.di amm.to -10.855 0 0 0 -10.855
Valori residui 10.818 348 2.566 422 14.154
Mov.ti 1° semestre 2002:
• Investimenti/ incrementi 844 71 241 67 1.223
• Cessioni / decrementi:
• costi storici 3 0 45 345 393
• f.di amm.to 0 0 43 0 43
• Ammortamenti -417 -61 -435 0 -913
Valori al 30.06.02
Costi storici 6.338 1.172 6.480 144 14.134
Rivalutazioni costi storici 21.595 0 0 0 21.595

Totale ammortamenti -5.836 -814 -4.110 0 -10.760
Rivalutazioni F.di amm.to -10.855 0 0 0 -10.855
Valori residui 11.242 358 2.370 144 14.114
Gli incrementi più significativi sono i seguenti:
• terreni e fabbricati: acquisto di un immobile ad uso commerciale in Scandicci (FI) via delle Nazioni
unite di € 266mila, acquisto di un immobile ad uso commerciale in Livorno via delle Cateratte n.
45/47 di € 388mila e acquisto del diritto superficiario per 50 anni di un immobile ad uso uffici in Voltri
(Ge) di € 190mila;
• acquisti di attrezzature di € 71mila;
• altri beni: acquisti di macchine elettroniche di € 80mila, di autoveicoli di € 73mila, di impianti, mobili
e attrezzi di € 88mila. Le cessioni per vendite hanno riguardato gli autoveicoli per € 31mila,
macchine elettriche ed elettroniche per € 11mila e impianti, mobili e attrezzi per € 4mila.
• Immobilizzazioni in corso e acconti: si tratta di acconti di € 67mila corrisposti per lavori di
ristrutturazione dell’immobile di Livorno in via delle cateratte n° 65.
I decrementi dei costi storici di € 393mila si riferiscono a cessioni di beni avvenute nel corso del
semestre (€ 48mila) e a rettifiche di acconti corrisposti nel 2001 (€ 345mila) per completamento degli
investimenti.
Gli unici beni, ancora iscritti in bilancio, che hanno subito rivalutazioni risultano i terreni e fabbricati che
presentano il seguente dettaglio:
Fabbricati
commerciali
Terreni
agricoli
Costruzioni
leggere
Totale
Costi storici beni non rivalutati 843 0 158 1.001
(Meno) f.di amm.to beni non rivalutati -6 0 -74 -80
Valore netto beni non rivalutati 837 0 84 921
Costi storici beni rivalutati 5.284 53 0 5.337
Rivalutazioni costi storici: 0 0 0 0
• disavanzo fusione 2.931 0 0 2.931
• L. 576/1975 12 0 0 12
• L. 413/1991 543 13 0 556
• L. 342/2000 18.096 0 0 18.096
(meno) f.di amm.to beni rivalutati -5.756 0 0 -5.756
(meno) rival.ni f.di amm.to L.342/00 -10.855 0 0 -10.855
Valore netto beni rivalutati 10.255 66 0 10.321
Totale valore netto terreni e fabbricati 11.092 66 84 11.242
Le immobilizzazioni finanziarie, formate da partecipazioni, crediti e altri titoli, ammontano a € 20.022mila
rispetto a € 19.932mila del 31 dicembre 2001 e a € 17.630mila del 30 giugno 2001.

Le partecipazioni in imprese controllate e collegate ammontano a € 19.639mila rispetto a € 19.523mila
del 31 dicembre 2001 e a € 17.197mila del 30 giugno 2001 ed evidenziano le seguenti variazioni:
Valori al 31.12.01
Imprese controllate Imprese collegate Totale
Costi storici 19.736 905 20.641
Svalutazioni -1.118 0 -1.118
Valore netto 18.618 905 19.523
Movimenti del 1° semestre 2002
• Incrementi 117 0 117
• ripristino valore partecipazione 0 0 0
• rimborsi 0 0 0
• cessioni 0 0 0
• svalutazioni -1 0 -1
Valori al 30.06.02
Costi storici 19.853 905 20.758
Svalutazioni -1.119 0 -1.119
Valore netto 18.734 905 19.639
Gli incrementi di € 117mila delle partecipazioni in imprese controllate sono dovuti:
• per € 116mila all’aumento di capitale sociale sottoscritto e versato nella società SDB Argentina;
• per € 1mila all’aumento di capitale sociale nella società Albatrans Inc di New York.
Le svalutazioni di € 1mila si riferiscono alla svalutazione della partecipazioni in Albatrans Inc. di New
York.
In particolare in allegato si riportano prospetti nei quali viene indicato:
• l’elenco delle partecipazioni dirette ed indirette verso società controllate e collegate e nel quale viene
effettuato il confronto fra il valore di iscrizione in bilancio della partecipazione e la corrispondente
frazione di spettanza del patrimonio netto;
• l’elenco delle partecipazioni indirette tramite società controllate;
• il prospetto dei dati essenziali dei bilanci delle società controllate e collegate.
I crediti inseriti nelle immobilizzazioni finanziarie presentano le seguenti risultanze :
Crediti verso altri
30.06.02 31.12.01 30.06.01
- esigibili oltre l’esercizio 383 409 433
Totale 383 409 433
Si tratta di crediti per depositi cauzionali obbligatori per lo svolgimento dell’attività e per contratti di
somministrazione di servizi (€ 115mila) e dall’acconto imposte su T.F.R. (€ 268mila) ex D.L. 79/1997.

C) Attivo circolante
I crediti ammontano a € 57.023mila rispetto a € 60.122mila del 31 dicembre 2001 e a € 58.576mila del 30
giugno 2001. La variazione rilevata nel semestre è dipesa dal modificarsi delle seguenti poste:
Crediti verso clienti
30.06.02 31.12.01 30.06.01
- esigibili entro l’esercizio 28.621 28.007 26.387
Crediti v/imprese controllate
- esigibili entro l’esercizio 23.653 24.044 26.802
Crediti verso imprese collegate
- esigibili entro l’esercizio 72 19 245
Crediti verso altri
- esigibili entro l’esercizio 2.918 6.360 3.663
- esigibili oltre l’esercizio 1.759 1.692 1.479
Totale 57.023 60.122 58.576
I crediti verso i clienti di € 28.621mila sono esposti al netto di un fondo svalutazione di € 967mila che
durante il semestre ha rilevato un decremento di € 256mila per utilizzi dovuti a coperture di perdite su
crediti realizzate ed un incremento di € 271mila per adeguare l’ammontare dei crediti al loro presunto
valore di realizzo.
I crediti verso imprese controllate ammontano a € 23.653mila rispetto a € 24.044mila del 31 dicembre
2001 e a € 26.802mila del 30 giugno 2001 e sono formati da crediti di natura commerciale vantati nei
confronti delle società controllate indicate nel seguente prospetto :
Società Sede 30.6.02 31.12.01
Albatrans S.p.A. Scandicci (FI) 232 248
Tavoni Arimar S.p.a. Scandicci (FI) 0 278
Centro Spedizioni Internazionali S.p.A. Vicenza 48 49
Do.Ca. S.r.l. Livorno 119 116
Fashion Transport S.r.l. Sesto Fiorentino (FI) 267 352
Fiorino Shipping S.r.l. Sesto Fiorentino (FI) 34 29
General Noli Spedizioni Internazionali S.p.A. Modena 618 307
Hani Transport Co. Ltd. Kangnam (SUD COREA) 1.004 889
Leonardi & C. spa Sassuolo (MO) 58 12
Lulli S.r.l. Scandicci (FI) 0 7
Novibrama S.r.l. Livorno 1 7
Sacid S.r.l. Roma 2 4

Savitransport S.p.A. Sesto Fiorentino (FI) 104 97
Schiassi Spedizioni S.r.l. Bologna 0 0
Cavallino S.r.l. Scandicci (FI) 34 34
Savino del Bene Bulgaria Sofia (BULGARIA) 13 0
Savino Del Bene Corp. Canada Mississauga (CANADA) 0 456
Savino Del Bene China Ltd. HONG KONG 319 374
Savino Del Bene Portuguesa Lda Perafita (PORTOGALLO) 162 108
Savino Del Bene S.L. Alicante (SPAGNA) 140 270
Savino Del Bene Australia (AUSTRALIA) 1.511 949
Savino Del Bene Shangai Shangai (CINA) 47 41
S.D.B. Argentina Buenos Aires (ARGENTINA) 100 114
Savino Del Bene UK Limited Basildon (INGHILTERRA) 13 17
Albatrans Inc. New York New York (USA) 0 16
C.R.T. Combined Railway Transport S.r.l. Bentivoglio (BO) 3 6
Fashion Distribution Services Inc. Carteret (USA) 27 228
General Freight Inc. Montreal (CANADA) 718 66
I.M.T. Freight Services PTE Ltd. SINGAPORE 106 14
Savitransport Triveneto S.r.l. Sesto Fiorentino (FI) 88 2
Savino del Bene Brasile San Paolo (BRASILE) 415 171
Savino Del Bene France SA Roissy (FRANCIA) 0 2
Savino Del Bene Egipt Ltd. Il Cairo (EGITTO) 61 37
Savino Del Bene (Georgia) Inc. East Point-Atlanta (USA) 266 345
Savino Del Bene Inc. Massachusetts Chelsea- Boston (USA) 667 701
Savino Del Bene Intern. Freight Forwarders Inc. Elk Grove Vil.-Chicago (USA) 4.227 6.040
Savino Del Bene (Texas) Inc. Irving-Dallas (USA) 2.644 2.224
Savino Del Bene Inc. California Los Angeles (USA) 3.680 3.385
Savino Del Bene Inc. Miami Miami (USA) 1.228 1.149
Savino Del Bene Inc. New York New York (USA) 2.188 2.302
Savino Del Bene Inc. Charlotte Charlotte (USA) 463 432
Savino Del Bene Freight Forw. (India) Pvt Ltd. Bombay (INDIA) 373 309
Savino Del Bene Naklyiati Ltd. Istanbul (TURCHIA) 197 241
PT Savino Del Bene (Indonesia) Jakarta (INDONESIA) 26 11
Savino Del Bene Japan Co. Ltd. Tokyo (GIAPPONE) 555 503
Savino Del Bene (K L) Sdn. Bhd. Kuala Lampur (MALESIA) 21 4
Savino Del Bene Perù Sac. San Sidro (PERU') 144 54
Savino Del Bene Inc. Seattle Seattle (USA) 125 52
Savino Del Bene Pte Thailand Ltd Bangkok (THAILANDIA) 56 66
Savino Del Bene Philadelphia Philadelphia (USA) 233 352
Superb Custom Brokers Inc. New York (USA) 1 205
Savino Del Bene Singapore SINGAPORE 294 341
Do.Ca. De Venezuela C.A. Caracas (VENEZUELA) 21 28

Totale 23.653 24.044
I crediti verso imprese collegate ammontano a € 72mila rispetto a € 19mila del 31 dicembre 2001 e a €
245mila del 30 giugno 2001 e sono relativi alla società Levitrans S.r.l..
I crediti verso altri ammontano a € 4.677mila rispetto a € 8.052mila del 31 dicembre 2001 e a € 5.142mila
del 30 giugno 2001.
I crediti esigibili entro l’esercizio di € 2.918mila sono formati dai seguenti crediti:
• per € 2.094mila nei confronti dell’Erario per acconti d’imposta, ritenute e crediti d’imposta;
• per € 141mila nei confronti dell’Erario per Iva;
• per € 320mila per acconti a fornitori e anticipazioni di spese ad uffici esteri e per trasferte;
• per € 320mila per imposte anticipate;
• per € 43mila nei confronti dell’Inail.
I crediti verso altri esigibili oltre l’esercizio di € 1.759mila sono costituiti:
• per € 1.209mila principalmente dal credito nei confronti di un’assicurazione per il montante di
polizze assicurative relative al trattamento di fine mandato amministratori;
• per € 364mila per prestiti a dipendenti;
• per € 144mila per imposte anticipate;
• per € 42mila da crediti vari nei confronti dell’Erario per rimborsi di imposte e tasse.
Le attività finanziarie ammontano a € 2.466mila rispetto a € 2.111mila del 31 dicembre 2001 e a €
2.059mila del 30 giugno 2001. Le variazioni intervenute sono di seguito riepilogate :
30.06.02 31.12.01 30.06.01
Partecipazioni in imprese controllate 0 80 0
Azioni proprie 933 529 557
Altri titoli 1.533 1.502 1.502
Totale 2.466 2.111 2.059
Le azioni proprie durante il semestre hanno rilevato un incremento di n° 563.482 azioni e un decremento
di n° 464.155 azioni. Durante il semestre il risultato economico complessivo realizzato dalla società
nell’attività di trading è stato di – € 103mila (di cui € 173mila di minusvalenze e € 70mila di plusvalenze),
per lo più determinato dalla vendita di azioni proprie (n° 168.845) ai manager del Gruppo in attuazione del
piano di “stock option” deliberato dall’assemblea. Al 30 giugno 2002 le azioni proprie in portafoglio sono
n° 347.242 per un corrispondente valore nominale complessivo di € 181mila. Il costo medio unitario di
acquisto di tali azioni ammonta a circa € 2,69.

Gli altri titoli ammontano a € 1.533mila rispetto a € 1.502mila del 31 dicembre 2001 e a € 1.502mila del
30 giugno 2001 e sono la risultante di una gestione patrimoniale affidata ad una società di
intermediazione mobiliare.
Le disponibilità liquide ammontano a € 6.496mila rispetto a € 8.364mila del 31 dicembre 2001 e a €
6.561mila del 30 giugno 2001. Il prospetto di raffronto è il seguente :
30.06.02 31.12.01 30.06.01
Depositi bancari e postali 5.372 7.074 5.518
Assegni 1.078 1.239 981
Denaro e valori in cassa 46 51 62
Totale 6.496 8.364 6.561
D) Ratei e risconti attivi
Questa posta è costituita unicamente da risconti attivi di € 105mila rispetto a € 62mila del 31 dicembre
2001 e a € 129mila del 30 giugno 2001. I risconti attivi si riferiscono a quote di costi sostenuti nel
semestre ma di competenza del periodo successivo relativi ad assicurazioni e tasse (€ 75mila), a costi
anticipati di spedizioni (€ 7mila), ad assistenza contrattuale (€ 9mila) e ad altri costi anticipati (€ 14mila).
A) Patrimonio netto
Di seguito si evidenzia la composizione e le variazioni rilevate dalle voci di questa posta:
Capitale
sociale
Riserve
rivalut.n
i
Riserva
legale
Ris.
azioni
proprie
Altre
riserve
Utile del
periodo
Totale
Saldi al 31/12/00 18.918 6.023 1.003 1.549 6.817 8.802 43.112
Aumento cap. soc. (Cons. Amm. 30/3/01) 83 0 0 0 -83 0 0
Dest. Utile d’esercizio (Ass. 2/5/01) 0 0 440 0 4.610 -5.050 0
Distribuzione dividendi (Ass. Ord. 2/5/01) 0 0 0 0 0 -3.752 -3.752
Utile d’esercizio 2001 0 0 0 0 0 6.738 6.738
Saldi al 31/12/01 19.001 6.023 1.443 1.549 11.344 6.738 46.098
Aum.to cap. soc. (Cons. Amm. del 29.3.02) 88 0 0 0 -88 0 0
Dest. utile d'esercizio (Ass. Ord. 2.5.02) 0 0 337 0 3.487 -3.824 0
Distribuzione dividendi (Ass. Ord. 2.5.02) 0 0 0 0 0 -2.914 -2.914
Utile del periodo 1.1 - 30.6.02 0 0 0 0 0 2.898 2.898
Saldi al 30/06/02 19.089 6.023 1.780 1.549 14.743 2.898 46.082
Le variazioni che hanno riguardato i conti di patrimonio derivano:

• dall’aumento di capitale sociale deliberato in data 29.3.02 dal Consiglio di Amministrazione, in
esecuzione della delega concessa dall’assemblea degli azionisti del 16.9.98, di € 88mila utilizzando
la riserva assegnazione utili ai dipendenti opportunamente ricostituita in sede di riparto dell’utile
d’esercizio al 31.12.01;
• dalla delibera dell’assemblea ordinaria degli azionisti del 2.5.02 che ha accantonato l’utile netto
dell’esercizio 2001 alla riserva legale (€ 337mila), alla riserva straordinaria (€ 3.399mila) e alla riserva
assegnazione utili ai dipendenti (€ 88mila) e che ha provveduto alla distribuzione di € 2.914mila pari
ad un dividendo pari a € 0,08 per ogni azione ordinaria.
B) Fondi per rischi ed oneri
Questi fondi ammontano a € 1.595mila rispetto a € 1.590mila del 31 dicembre 2001 e a € 1.496mila del
30 giugno 2001. La composizione e la variazione di questi fondi è indicata nel seguente prospetto:
31.12.01 Incrementi Decrementi 30.06.02
F.di quiescenza e simili 1.088 52 0 1.140
Fondi per imposte 130 0 0 130
Altri fondi:
- F.do copertura perdite soc. controllate 44 2 0 46
- F.do liti e penalità 328 0 -49 279
Totale 1.590 54 -49 1.595
I fondi per quiescenza e simili sono costituiti dal fondo indennità di fine mandato amministratori che ha
rilevato un incremento di € 52mila per la quota di accantonamento delle indennità di competenza.
I fondi per imposte sono costituiti dall’accantonamento di € 130mila per coprire il rischio relativo ad un
accertamento fiscale in corso.
Gli altri fondi sono formati da:
• fondo copertura perdite di società controllate di € 46mila relativo alla controllata Hani Transport Co.
Ltd. (€ 44mila) e alla controllata indiretta Albatrans Inc. di New York (€ 2mila);
• fondo liti e penalità pendenti di € 279mila che durante il semestre ha rilevato un decremento di €
49mila.
C) Trattamento di fine rapporto
Ammonta a € 5.658mila rispetto a € 5.421mila del 31 dicembre 2001 e a € 5.148mila del 30 giugno 2001.
Le variazioni del semestre sono riepilogate dal seguente prospetto:
Consistenza al 31.12.01 5.421
Incrementi per :

- indennità maturate 399
- rivalutazioni ex L.297/82 97
Decrementi per:
- indennità corrisposte -174
- anticipi corrisposti ex L.297/82 -85
Consistenza al 30.06.02 5.658
D) Debiti
I debiti ammontano a € 47.508mila rispetto a € 52.138mila del 31 dicembre 2001 e a € 48.038mila del 30
giugno 2001. La variazione rilevata nel semestre è dipesa dal modificarsi delle seguenti poste:
Debiti verso banche
30.06.02 31.12.01 30.06.01
- esigibili entro l’esercizio 10.874 10.766 7.132
Acconti da clienti
- esigibili entro l’esercizio 675 396 263
Debiti verso fornitori
- esigibili entro l’esercizio 22.356 22.472 22.000
Debiti v/imprese controllate
- esigibili entro l’esercizio 4.496 5.418 5.588
Debiti v/imprese collegate
- esigibili entro l’esercizio 4 0 40
Debiti tributari
- esigibili entro l’esercizio 2.654 7.070 5.085
Debiti v/Istituti previdenziali
- esigibili entro l’esercizio 1.104 1.058 1.205
Altri debiti
- esigibili entro l’esercizio 4.523 3.336 4.302
- esigibili oltre l’esercizio 822 1.622 2.423
Totale 47.508 52.138 48.038
I debiti verso le banche ammontano a € 10.874mila rispetto a € 10.766mila del 31 dicembre 2001 e a €
7.132mila del 30 giugno 2001 e sono costituiti da utilizzi di aperture in conto corrente (€ 4.528mila) e da
finanziamenti a breve in valuta (€ 6.346mila). Nel semestre in esame i tassi passivi per gli utilizzi ordinari
di aperture di credito in conto corrente sono oscillati dal 5,25% all’ 8%, mentre quelli dei finanziamenti in
valuta dal 2,3% al 4%.
Gli acconti da clienti ammontano a € 675mila rispetto a € 396mila del 31 dicembre 2001 e a € 263mila
del 30 giugno 2001.

I debiti verso i fornitori di € 22.356mila rispetto a € 22.472mila del 31 dicembre 2001 e a € 22.000 del 30
giugno 2001. Sono formati da debiti di natura commerciale comprensivi degli accertamenti di fine periodo.
I debiti verso imprese controllate ammontano a € 4.496mila rispetto a € 5.418mila del 31 dicembre 2001
e a € 5.588mila del 30 giugno 2001 ed evidenziano il seguente dettaglio e variazione:
Società Sede 30.06.02 31.12.01
Albatrans S.p.a. Scandicci (FI) 9 34
Tavoni Arimar S.p.a. Scandicci (FI) 0 109
Centro Spedizioni Internazionali S.p.a. Vicenza 19 36
Do.Ca. S.r.l. Livorno 1 5
Fashion Transport S.r.l. Sesto Fiorentino (FI) 14 74
Fiorino Shipping S.r.l. Sesto Fiorentino (FI) 11 5
General Noli Spedizioni Internazionali S.p.a. Modena 3 15
Hani Transport Co. Ltd. Kangnam (SUD COREA) 69 75
Leonardi & C. S.p.a. Sassuolo (MO) 0 77
Lulli S.r.l. Scandicci (FI) 239 430
Novibrama S.r.l. Livorno 482 514
Sacid S.r.l. Roma 21 20
Savitransport S.p.a. Sesto Fiorentino (FI) 0 160
Cavallino S.r.l. Scandicci (FI) 34 34
Savino Del Bene Corp. Canada Mississauga (CANADA) 0 125
Savino Del Bene China Ltd. HONG KONG 103 186
Savino Del Bene Portuguesa Lda Perafita (PORTOGALLO) 55 50
Savino Del Bene S.L. Alicante (SPAGNA) 223 115
Savino Del Bene Australia (AUSTRALIA) 138 73
Savino Del Bene Shangai Shangai (CINA) 22 2
Savino Del Bene Argentina Buenos Aires (ARGENTINA) 0 19
Savino Del Bene UK Limited Basildon (INGHILTERRA) 1 4
C.R.T. Combined Railway Transport S.r.l. Bentivoglio (BO) 602 597
Fashion Distribution Services Inc. Carteret (USA) 57 104
General Freight inc. Montreal (CANADA) 111 1
I.M.T. Freight Services PTE Ltd. SINGAPORE 4 8
Savitransport inc. Chicago (USA) 7 0
Savitransport Triveneto S.r.l. Sesto Fiorentino (FI) 0 17
Savino Del Bene do Brasil Ltda. San Paolo (BRASILE) 75 62
Savino del Bene Argentina Buenos Aires (ARGENTINA) 20 0
Savino Del Bene France SA Roissy (FRANCIA) 43 36
Savino Del Bene Egipt Ltd. Il Cairo (EGITTO) 5 2
Savino Del Bene (Georgia) Inc. East Point-Atlanta (USA) 59 47

Savino Del Bene Inc. Massachusetts Chelsea- Boston (USA) 27 19
Savino Del Bene Intern. Freight Forwarders Inc. Elk Grove Vil.-Chicago (USA) 91 108
Savino Del Bene (Texas) Inc. Irving-Dallas (USA) 54 43
Savino Del Bene Inc. California Los Angeles (USA) 234 198
Savino Del Bene Inc. Miami Miami (USA) 112 141
Savino Del Bene Inc. New York New York (USA) 1.164 734
Savino Del Bene Inc. Charlotte Charlotte (USA) 35 68
Savino Del Bene Freight Forw. (India) Pvt Ltd. Bombay (INDIA) 189 38
Savino Del Bene Naklyiati Ltd. Istanbul (TURCHIA) 3 29
PT Savino Del Bene (Indonesia) Jakarta (INDONESIA) 6 1
Savino Del Bene Japan Co. Ltd. Tokyo (GIAPPONE) 38 3
Savino Del Bene S.a. Chiasso Chiasso (SVIZZERA) 0 1
Savino Del Bene Perù Sac. San Sidro (PERU') 53 35
Savino Del Bene Inc. Seattle Seattle (USA) 4 3
Savino Del Bene Pte Thailand Ltd Bangkok (THAILANDIA) 7 10
Savino Del Bene (K L) Sdn. Bhd. Kuala Lampur (MALESIA) 10 2
Savino Del Bene Philadelphia Philadelphia (USA) 15 42
Superb Custom Brokers Inc. New York (USA) 0 857
Savino Del Bene Bulgaria Sofia (BULGARIA) 3 9
Savino Del Bene Singapore SINGAPORE 24 41
Totale 4.496 5.418
I debiti verso imprese collegate ammontano a € 4mila rispetto a € 40mila del 30 giugno 2001. Si tratta di
debiti verso la società collegata Levitrans S.r.l..
I debiti tributari ammontano a € 2.654mila rispetto a € 7.070mila del 31 dicembre 2001 e a € 5.085mila
del 30 giugno 2001. Si riferiscono a debiti per ritenute fiscali correnti (€ 505mila), al saldo imposte sul
reddito dell’esercizio 2001 e alla prima rata degli acconti 2002 (€ 1.648mila), all’imposta sostitutiva ex
L.342/2000 (€ 462mila) e all’imposta sostitutiva ex L.358/1997 (€ 38mila).
I debiti verso Istituti previdenziali e assistenziali ammontano a € 1.104mila rispetto a € 1.058mila del 31
dicembre 2001 e a € 1.205mila del 30 giugno 2001.
Gli altri debiti ammontano a € 5.345mila rispetto a € 4.449mila del 31 dicembre 2001 e a € 5.789mila del
30 giugno 2001.
I debiti esigibili entro 12 mesi di € 4.523mila sono formati da:
• per € 1.858mila per debiti verso dipendenti;
• per € 1.601mila per l’acquisto della partecipazione della società controllata Leonardi e c. S.p.a.;
• per € 246mila per l’acquisto della partecipazione della società collegata Levitrans S.r.l.;
• per € 17mila per pagamento dividendi residui;

• per € 85mila per rimborsi assicurativi da corrispondere a clienti;
• per € 716mila per partite in attesa di definizione e varie.
I debiti esigibili oltre 12 mesi di € 822mila riferiscono a cauzioni passive di € 22mila e al debito di €
800mila per l’acquisto della partecipazione della società Leonardi e C. S.p.a..
E) Ratei e risconti passivi
La composizione di questa posta è la seguente:
30.06.02 31.12.01 30.06.01
Ratei passivi 12 25 38
Risconti passivi 7 11 48
Totale 19 36 86
I ratei passivi di € 12mila si riferiscono a interessi passivi bancari su finanziamenti a breve.
I risconti passivi di € 7mila sono costituiti da quote di proventi di competenza del periodo successivo e si
riferiscono principalmente ad affitti attivi (€ 7mila).
Conti d’ordine
I conti d’ordine ammontano complessivamente a € 18.956mila rispetto a € 18.696mila del 31 dicembre
2001 e a € 20.884mila del 30 giugno 2001. Sono costituiti dalle seguenti componenti :
Garanzie personali prestate a:
30.06.02 31.12.01 30.06.01
• imprese controllate 7.109 7.522 5.427
• imprese collegate 1.343 1.343 4.028
• altri 8.067 7.394 8.246
Altri conti d’ordine 2.437 2.437 3.183
Totale 18.956 18.696 20.884
4) INFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO
A) Valore della produzione
I ricavi delle prestazioni ammontano a € 87.889mila rispetto a € 184.050mila del 31 dicembre 2001 e a €
91.839mila del 30 giugno 2001. Si tratta dei ricavi al netto di abbuoni e sconti derivanti dall’attività
caratteristica di gestione delle spedizioni e trasporti; il dettaglio delle variazioni di questa voce è la
seguente:

30.06.02 2001 30.06.01
Ricavi via mare 55.317 112.158 53.296
Ricavi via aerea 24.822 56.465 29.461
Ricavi via terra 2.666 5.459 3.152
Altri ricavi per prestazioni 5.084 9.968 5.930
Totale 87.889 184.050 91.839
Gli altri ricavi e proventi ammontano a € 742mila rispetto a € 1.796mila del 31 dicembre 2001 e a €
847mila del 30 giugno 2001. Sono costituiti principalmente da affitti attivi di € 167mila e da proventi per
rimborsi spese di € 543mila.
B) costi della produzione
I costi per acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci ammontano a € 479mila rispetto a
€ 867mila del 31 dicembre 2001 e a € 462mila del 30 giugno 2001 e si riferiscono principalmente ad
acquisti di cancelleria e carburanti per autotrazione.
I costi per acquisizioni di servizi ammontano a € 74.557mila rispetto a € 155.698mila del 31 dicembre
2001 e a € 78.164mila del 30 giugno 2001. Sono costituiti principalmente da costi di noli, trasporti,
commissioni, manutenzioni, assicurazioni e spese diverse amministrative.
I costi per godimento di beni di terzi ammontano a € 556mila rispetto a € 1.353mila del 31 dicembre 2001
e a € 768mila del 30 giugno 2001. Si riferiscono principalmente a canoni per fitti passivi.
I costi per il personale ammontano a € 8.250mila rispetto a € 16.697mila 31 dicembre 2001 e a €
8.293mila del 30 giugno 2001.
Gli ammortamenti relativi alle immobilizzazioni immateriali ammontano a € 148mila rispetto a € 193mila
del 31 dicembre 2001 e a € 79mila del 30 giugno 2001. Gli ammortamenti relativi alle immobilizzazioni
materiali ammontano a € 913mila rispetto a € 1.657mila del 31 dicembre 2001 e a € 832mila del 30
giugno 2001.
Le svalutazioni dei crediti inseriti nelle poste dell’attivo circolante ammontano a € 271mila rispetto a €
486mila del 31 dicembre 2001 e a € 160mila del 30 giugno 2001.
Gli accantonamenti per rischi ed oneri ammontano a € 2mila rispetto a € 195mila del 31 dicembre 2001 e
a € 195mila del 30 giugno 2001 e sono costituiti dall’accantonamento al fondo per copertura perdita
società controllata ( Albatrans Inc. di New York) di € 2mila.

Gli oneri diversi di gestione ammontano a € 308mila rispetto a € 625mila del 31 dicembre 2001 e a €
319mila del 30 giugno 2001. Comprendono imposte e tasse, contributi di categoria, abbonamenti ed altri
oneri di gestione.
C) Proventi ed oneri finanziari
I proventi da partecipazioni ammontano a € 1.132mila rispetto a € 3.378mila del 31 dicembre 2001 e a €
795mila del 30 giugno 2001. Si tratta principalmente dei dividendi incassati dalle società controllate
Savitransport S.p.a. (€ 357mila), Lulli S.r.l. (€ 59mila), Albatrans S.p.a. (€ 150mila), Fiorino Shipping
S.r.l. (€ 78mila) e Fashion Transport S.r.l. (€ 80mila) e dei relativi crediti d’imposta (€ 407mila).
Gli altri proventi finanziari derivano da titoli iscritti nell’attivo circolante che non costituiscono
partecipazioni ed ammontano a € 85mila rispetto a € 89mila del 31 dicembre 2001 e a € 45mila del 30
giugno 2001. Sono costituiti da plusvalenze relative ad una gestione patrimoniale e dalle plusvalenze su
cessioni di azioni proprie.
I proventi diversi dai precedenti ammontano a € 2.583mila rispetto a € 3.850mila del 31 dicembre 2001 e
a € 2.318mila del 30 giugno 2001. Sono formati principalmente da interessi attivi bancari (€ 27mila) e da
differenze di cambio attive realizzate nel semestre (€ 1.288mila) e derivanti dall’applicazione del cambio
di fine periodo (€ 1.230mila).
Gli interessi ed altri oneri finanziari ammontano a € 4.016mila rispetto a € 3.576mila del 31 dicembre
2001 e a € 1.320mila del 30 giugno 2001. Le principali componenti di questa voce sono le seguenti :
30.06.02 2001 30.06.01
Interessi passivi bancari 146 409 238
Differenze passive su cambi 1.433 2.343 588
Diff. di cambio per adeg. fine periodo 2.092 161 156
Commissioni bancarie 134 253 115
Minusvalenze azioni proprie 178 297 184
Altri oneri finanziari 33 113 39
Totale 4.016 3.576 1.320
D) Rettifiche di valore di attività finanziarie
Determinano un saldo negativo di € 31mila rispetto a € 284mila del 31 dicembre 2001. Sono costituite
esclusivamente da svalutazioni relative alla partecipazione nella società controllata Albatrans Inc. di New
York (€ 1mila) e ai titoli in gestione patrimoniale inseriti nelle attività finanziarie ( € 30mila).
E) Proventi ed oneri straordinari

Non sono presenti in bilancio componenti positivi e negativi di reddito di natura straordinaria mentre il loro
saldo ammontava a € 566mila al 31 dicembre 2001 e a € 7mila al 30 giugno 2001.
5. ALTRE INFORMAZIONI
Dipendenti
Il numero medio dei dipendenti ha rilevato le variazioni seguenti:
30.06.02 2001 30.06.01
Dirigenti 8 9 9
impiegati e quadri 351 342 342
Operai 15 15 15
Totale 374 366 366
p. IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Paolo Nocentini - Presidente