sentenza della Corte d'Appello di Milano - Lider-Lab

elementi informativi di fatto dei quali si dispone. Né, del resto, Fininvest tramite i suoiconsulenti fornisce elementi di “controllo” ulteriori e più significativi rispetto allaconsiderazione dei CTU che, a pagina 82 dell’elaborato, evidenziano nello specificodella situazione la peculiarità della quale mostrano di tenere conto e cioè che,rapportandosi a quel momento storico, ”in tutti i paesi più sviluppati dal punto di vistaeconomico, il quadro degli anni '90 è un declino lento ma inesorabile in termini dicircolazione di copie. Come avviene in ogni settore non mancano esempi di editori che sonoriusciti ad avere successo nonostante il settore fosse in declino o addirittura in crisi: in Italial’esempio è Repubblica…”2) L’altro elemento che deve essere considerato in relazione al fattore “R” è lavalutazione della stabilità, nel prossimo futuro rilevante ai fini della stima, dellacapacità di reddito come sopra quantificata. Si tratta, in sintesi, di accertarne la"sostenibilità" nel breve-medio termine. La "sostenibilità" di cui si discute risulta da ungiudizio che l'esperto deve comporre con riguardo alla concreta possibilità perl'azienda oggetto di stima di reiterare la propria “performance”, in considerazione dellasua robustezza patrimoniale, imprenditoriale e manageriale, nonché delle dinamichecompetitive in atto. Tale giudizio viene ad essere integrato dalla scelta di unaappropriata misura del tasso di rendimento normale attribuibile al settore in cuil'azienda opera, in considerazione della rischiosità che gli è propria.Considera questa Corte che tali dati sono evidenziati, come sopra si è visto, nell’elaboratoperitale e vengono presi dunque in considerazione dai CTU. Il giudizio di sostenibilitàdel reddito medio normale risulta in definitiva da valutazioni e scelte che l'espertodeve effettuare in base a tutto ciò che gli è dato di conoscere dell'azienda oggettodi stima che, nel caso di specie, implica il ricorso a considerazioni e valutazionirelative a situazioni ed accadimenti in essere oltre 20 anni addietro. Si tratta, consideraquesta Corte, di giudizio non assoggettabile a dimostrazioni meramente quantitative.Nello specifico, si evidenzia che nell'Allegato interno 1 (da pagina 106 a pagina 128 -che i CTU dichiarano essere parte integrante della perizia: vedi pagina 104) -viene precisata la misura del reddito medio normale assunto ai fini delle diverse230