Il sistema bancario italiano - Etudes Ã©conomiques du CrÃ©dit Agricole

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HORIZONS BANCAIRES NUMERO 340 – NOVEMBRE 2010 Le caratteristiche del sistema bancario italiano: evoluzione dell’attività e delle performance Anche se è stato relativamente poco colpito dalla crisi finanziaria del 2007-2009, il sistema bancario italiano resta soggetto a forti pressioni in termini di redditività. Questo articolo ne analizza le cause e propone alcune soluzioni strutturali. MARCELLO MESSORI Professore ordinario, Università di Roma “Tor Vergata” Premessa Nell’ambito dei paesi economicamente avanzati, il settore bancario italiano è stato – insieme a quello canadese - fra i meno colpiti dalla crisi finanziaria del 2007- 09. Nel caso italiano, nessun intermediario finanziario ha dovuto ricorrere ad aiuti pubblici in funzione di salvataggio, solo quattro gruppi bancari hanno trovato conveniente rafforzare la propria capitalizzazione mediante limitate emissioni di strumenti ibridi sottoscritti dal Ministero dell’economia (i cosiddetti “Tremonti bond”), solo uno dei maggiori gruppi bancari ha proceduto a ricapitalizzazioni di mercato. Eppure, negli ultimi due anni, il settore bancario italiano ha subito un drastico ridimensionamento della propria redditività e i gruppi quotati hanno sopportato gravi cadute nei loro valori azionari; e anche le previsioni più ottimistiche sottolineano che, nei prossimi anni, in Italia la ripresa degli utili bancari (ROE) sarà graduale e inferiore a quella dei settori bancari più colpiti dalla crisi. Queste evidenze, apparentemente contraddittorie, trovano un’interpretazione coerente alla luce delle molte peculiarità che continuano a caratterizzare il settore bancario italiano e che sono uno dei lasciti dei pur positivi processi di aggregazione e di riassetto proprietario realizzati fra i primi anni Novanta e il 2007. In quanto segue, si richiameranno alcune di tali peculiarità al fine di porre in evidenza tre aspetti: (i) la maggiore solidità, manifestata rispetto alla crisi finanziaria, dipende da vari fattori (per esempio, una più attenta vigilanza) ma soprattutto dalla specializzazione dei gruppi bancari e delle banche italiane in attività retail e di corporate tradizionale anziché in attività di investment; (ii) tale spe- 5
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