Il sistema bancario italiano - Etudes économiques du Crédit Agricole

HORIZONS BANCAIRES
NUMERO 340 – NOVEMBRE 2010
FIGURA 1. Propensione al modello OTH e rendimenti anormali
1
0,503
0,353 0,351
0,567 0,643 0,563 0,484 0,482 0,488
0
- 1
- 0,358
- 0,143
- 0,102
- 0,965
- 0,637
- 2
- 3
- 2,266
- 1,795
- 1,549
- 4
- 5
Regione Baltica
- 4,227
Francia Germania Italia Giappone Spagna Regno-Unito USA Totale
MINS/MITD ponderato
AR medio ponderato (%)
Lezioni della crisi e conclusioni
Il modello bancario basato sul relationship banking –
tipico, sebbene non esclusivo, delle banche cooperative
e caratteristico di più stretti rapporti banca-territorio
– è il vero vincitore in seguito alla profonda instabilità
finanziaria del 2007-09. Oggi, con il beneficio dell’inventario,
è chiaro che il diffuso utilizzo del modello
OTD è stato uno dei fattori fondamentali dietro alla
perdita generalizzata di comportamenti responsabili
da parte delle banche. In particolare, è abbastanza logico
che, quando la banca sa ex ante che – mediante le
cartolarizzazioni – venderà subito quei prestiti che si
appresta erogare, per essa vengono meno gli appropriati
incentivi a esercitare diligentemente le sue funzioni
di selezione (screening) e controllo (monitoring) sugli affidati.
Perciò, sarà molto probabile un generale abbassamento
degli standard creditizi, un fenomeno particolarmente
preoccupante in contesti nei quali il rischio
di default dei debitori è assai alto, così come nel caso
del segmento dei mutui subprime. Ma, come si è
argomentato, la crisi deriva anche da errori teorici più
profondi.
La percezione che i rischi potessero essere segmentati
– in primis con le cartolarizzazioni – trascurava
il problema che parcellizzare relazioni finanziarie complesse
in contratti segmentati determina, con tutta
probabilità, un indebolimento della capacità degli
intermediari di giudicare e governare la dimensione
complessiva di quei rischi. Infatti, se un debitore affida
tutti i suoi affari finanziari a una sola banca controparte,
quella banca (mediante il relationship banking:
Boot, 2000) potrà avere accesso a informazioni
privilegiate (soft information), che andranno invece
perse quando quel cliente ripartisca i suoi affari con
diverse banche controparti. Al tempo stesso, nell’ambito
di una relazione bancaria singola, la banca ha
gli incentivi appropriati a svolgere lo screening e il
monitoring dei debitori, così acquisendo informazioni
private su di essi.
Dal canto suo, la regolamentazione ha contribuito a plasmare
un sistema bancario meno sicuro, ad esempio
attraverso gli IAS e Basilea 2, che hanno introdotto un
incentivo regolamentare a usare tecnologie di
rating/scoring. Limitiamoci a considerare gli andamenti
prociclici potenzialmente indotti dalla diffusione del
credit rating/scoring e disseminati ai requisiti di capitale
attraverso i modelli di rating interni delle banche. Questo
può essere etichettato come il `lato oscuro’ del credit
rating/scoring (Ferri, 2001). Essendo legato alla situazione
corrente piuttosto che alle prospettive future, il
credit rating/scoring può indurre fluttuazioni procicliche
nel costo e nella disponibilità di credito, il che potrebbe
amplificare le fluttuazioni nell’offerta di credito e, quindi,
nell’attività economica.
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