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20.01.2015 Views

ANSALDO ENERGIA BILANCIO CONSOLIDATO 2012 86 7. ATTIVITÀ IMMATERIALI Euro/migliaia Avviamento Costi di Diritti Concessioni, Altre Totale sviluppo di brevetto licenze immobilizzazioni e simili e marchi in corso 30 giugno 2011 Costo 797.533 41.644 367 1.146 404.369 1.245.059 Ammortamenti e svalutazioni 34.550 359 1.146 28.151 64.206 Valore in bilancio 797.533 7.094 8 – 376.218 1.180.853 Investimenti 7.064 7.064 Vendite Ammortamenti e svalutazioni 6.669 1.295 8 17.353 25.325 Fusione 3.968 3.968 Riclassifiche Altri movimenti 31 dicembre 2011 così composto: Costo 780.487 45.612 367 1.146 412.221 1.239.833 Ammortamenti e svalutazioni 39.813 367 1.146 45.984 87.310 Valore in bilancio 780.487 5.799 – – 366.237 1.152.523 Investimenti 65 4.575 13.947 18.587 Vendite 150 150 Ammortamenti e svalutazioni 1.968 34.607 36.575 Fusione Riclassifiche Altri movimenti 10 10 31 dicembre 2012 così composto: Costo 780.552 45.612 367 5.721 426.028 1.258.280 Ammortamenti e svalutazioni 41.781 367 1.146 80.591 123.885 Valore in bilancio 780.552 3.831 – 4.575 345.437 1.134.395 Le immobilizzazioni immateriali ammontano a Euro/migliaia 1.134.395 e sono relative ad attività di sviluppo per Euro/migliaia 3.831, a immobilizzazioni in corso relative a progetti di ricerca e sviluppo per Euro/migliaia 33.793 e per Euro/migliaia 1.092.131 (di cui Euro/migliaia 780.487 avviamento) derivanti dall’applicazione della PPA così come richiesto dal principio contabile IFRS 3 in relazione alla fusione avvenuta con Ansaldo Energia Holding. I beni immateriali da PPA sono ammortizzati in quote costanti in 15 anni dalla data di acquisizione in quanto si ritiene che il beneficio economico dovrà avere durata analoga. Nell’anno 2012, la Capogruppo ha proseguito alcuni progetti di contenuto fortemente innovativo che giustificano la loro capitalizzazione per Euro/migliaia 18.587. Il primo e più importante progetto è relativo allo sviluppo della turbina a gas AE94.3A, con l’obiettivo di adeguarne le prestazioni alle richieste del mercato nonché agli standard offerti dalla concorrenza. Sempre per le turbine a gas è stato completato il progetto di base per la

ANSALDO ENERGIA BILANCIO CONSOLIDATO 2012 87 versione evolutiva della macchina AE94.2. L’altro progetto ha riguardato il proseguimento dello studio e progettazione dei principali componenti di turbina a gas della classe di potenza 90-120 MW, sviluppati in coerenza con l’importanza strategica del service anche su flotta installata di terzi. La Ricerca e Sviluppo spesata nel corso dell’esercizio è pari a Euro/migliaia 16.388. Nel corso dell’esercizio sono state acquisite le sotto riportate licenze: • Turbec (Euro/migliaia 2.075) atta a supportare l’acquisizione del ramo d’azienda dalla società Turboenergy al fine di innovare una linea di prodotto “microturbine”; • Bekon Energy (Euro/migliaia 2.500) atta ad acquisire impianti di produzione di energia elettrica attraverso la “digestione” di rifiuti urbani. Tale acquisizione non è stata valutata con impairment in quanto avvenuta a fine esercizio. Avviamento Come previsto dallo IAS 36, si è provveduto ad effettuare un impairment test per verificare la recuperabilità del goodwill registrato a bilancio (780 milioni di euro) e delle altre componenti del capitale investito netto. Per l’esercizio di impairment test si è considerato che il Gruppo opera come un’unica divisione operativa e pertanto l’intero Gruppo è stata considerato come un’unica CGU. Le ipotesi principali utilizzate per il calcolo del valore recuperabile sono il tasso di attualizzazione (WACC), il tasso annuo di crescita terminale e il valore dell’EBIT previsti nel Budget 2013 e nel Piano 2014-2017 del Gruppo Ansaldo Energia. Il WACC utilizzato per l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri è pari all’8,6%, ed è quello utilizzato dal Gruppo Finmeccanica per gli impairment test del settore energia. Tale tasso corrisponde ad una stima, al netto delle imposte, determinata sulla base dell’esperienza storica e del costo medio del capitale nel settore industriale di riferimento dei tassi di interesse. Il tasso annuo di crescita terminale è stato determinato pari al 3%, anche considerando i mercati a forte crescita in cui opera principalmente il Gruppo. Il Free Cash Flow è stato calcolato come riportato di seguito, in modo da determinare i flussi di cassa prodotti dalla gestione operativa del Gruppo, facendo riferimento al Budget 2013 e nel Piano 2014-2017 del Gruppo. Euro/migliaia 2013 2014 2015 2016 2017 Budget Plan 1 Plan 2 Plan 3 Plan 4 18,1% 18,7% 25,3% 11,3% 14,6% EBIT 94 112 140 156 178 Ammortamenti 63,0 68,9 75,0 75,8 75,1 Variazioni fondi rischi ed ad altre attività passività operative, svalutazioni (36,8) (2,6) 11,6 (2,8) 3,4 Pagamenti TFR (5,4) (4,1) (2,8) (2,8) (2,7) Variazioni del capitale circolante operativo 16,9 24,6 (6,2) 18,0 5,7 Tasse su Ebit (29,6) (35,1) (43,9) (48,9) (56,0) Cash Flow generato da attività operative 102,2 163,3 173,6 195,0 203,8 Investimenti pagati (42,1) (48,4) (37,5) (40,7) (40,4) Free Cash Flow 60,2 114,9 136,1 154,2 163,4 Il Net present value ottenuto attualizzando i flussi espliciti (5 anni) ed impliciti (valore terminale) è stato confrontato con il capitale investito netto rettificato (imm.ni materiali, immateriali, marchio e capitale circolante), verificando l’assenza di eventuali perdite di valore (versione base della tabella riportata di seguito). Si è inoltre proceduto ad effettuare un test sulla sensitività del modello, modificando i parametri appena descritti (WACC, tasso di crescita, EBIT) al fine di testare la solidità e la validità dello stesso anche in presenza di ipotesi diverse da quanto ipotizzato nella versione base. NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2012

ANSALDO ENERGIA BILANCIO CONSOLIDATO 2012<br />

86<br />

7. ATTIVITÀ IMMATERIALI<br />

Euro/migliaia Avviamento Costi di Diritti Concessioni, Altre Totale<br />

sviluppo di brevetto licenze immobilizzazioni<br />

e simili e marchi in corso<br />

30 giugno 2011<br />

Costo 797.533 41.644 367 1.146 404.369 1.245.059<br />

Ammortamenti<br />

e svalutazioni 34.550 359 1.146 28.151 64.206<br />

Valore in bilancio 797.533 7.094 8 – 376.218 1.180.853<br />

Investimenti 7.064 7.064<br />

Vendite<br />

Ammortamenti<br />

e svalutazioni 6.669 1.295 8 17.353 25.325<br />

Fusione 3.968 3.968<br />

Riclassifiche<br />

Altri movimenti<br />

31 dicembre 2011<br />

così composto:<br />

Costo 780.487 45.612 367 1.146 412.221 1.239.833<br />

Ammortamenti<br />

e svalutazioni 39.813 367 1.146 45.984 87.310<br />

Valore in bilancio 780.487 5.799 – – 366.237 1.152.523<br />

Investimenti 65 4.575 13.947 18.587<br />

Vendite 150 150<br />

Ammortamenti<br />

e svalutazioni 1.968 34.607 36.575<br />

Fusione<br />

Riclassifiche<br />

Altri movimenti 10 10<br />

31 dicembre 2012<br />

così composto:<br />

Costo 780.552 45.612 367 5.721 426.028 1.258.280<br />

Ammortamenti<br />

e svalutazioni 41.781 367 1.146 80.591 123.885<br />

Valore in bilancio 780.552 3.831 – 4.575 345.437 1.134.395<br />

Le immobilizzazioni immateriali ammontano a Euro/migliaia 1.134.395 e sono relative ad attività di sviluppo<br />

per Euro/migliaia 3.831, a immobilizzazioni in corso relative a progetti di ricerca e sviluppo per Euro/migliaia<br />

33.793 e per Euro/migliaia 1.092.131 (di cui Euro/migliaia 780.487 avviamento) derivanti dall’applicazione<br />

della PPA così come richiesto dal principio contabile IFRS 3 in relazione alla fusione avvenuta con Ansaldo<br />

Energia Holding. I beni immateriali da PPA sono ammortizzati in quote costanti in 15 anni dalla data di<br />

acquisizione in quanto si ritiene che il beneficio economico dovrà avere durata analoga. Nell’anno 2012, la<br />

Capogruppo ha proseguito alcuni progetti di contenuto fortemente innovativo che giustificano la loro<br />

capitalizzazione per Euro/migliaia 18.587. Il primo e più importante progetto è relativo allo sviluppo della<br />

turbina a gas AE94.3A, con l’obiettivo di adeguarne le prestazioni alle richieste del mercato nonché agli<br />

standard offerti dalla concorrenza. Sempre per le turbine a gas è stato completato il progetto di base per la

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