Relazione finanziaria H1 2012.pdf - Marcolin
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Relazione Finanziaria Semestrale Gruppo Marcolin al 30 giugno 2012 Sede Legale, Direzione e Uffici Longarone (BL) – Z.I. Villanova, 4 Capitale sociale Euro 32.312.475,00 i. v. R.E.A. 64334 Codice Fiscale e N. Iscrizione Registro Imprese di BL 01774690273 Partita IVA 00298010257
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<strong>Relazione</strong> Finanziaria Semestrale<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong><br />
al 30 giugno 2012<br />
Sede Legale, Direzione e Uffici<br />
Longarone (BL) – Z.I. Villanova, 4<br />
Capitale sociale Euro 32.312.475,00 i. v.<br />
R.E.A. 64334<br />
Codice Fiscale e N. Iscrizione Registro Imprese di BL 01774690273<br />
Partita IVA 00298010257
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
INDICE pagina<br />
Composizione degli organi sociali 3<br />
La struttura del Gruppo <strong>Marcolin</strong> 5<br />
<strong>Relazione</strong> intermedia sulla Gestione del Gruppo <strong>Marcolin</strong><br />
per il semestre chiuso al 30 giugno 2012 6<br />
Stato Patrimoniale Consolidato 12<br />
Conto Economico Consolidato 13<br />
Conto Economico Complessivo Consolidato 13<br />
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 13<br />
Rendiconto finanziario Consolidato 14<br />
Note illustrative 15<br />
Attestazione del bilancio semestrale abbreviato ai sensi 28<br />
dell’art. 154 bis comma 5 del D. Lgs. 24/02/98 n. 58<br />
<strong>Relazione</strong> della Società di Revisione 29<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 2
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI<br />
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE (1)<br />
Presidente Giovanni <strong>Marcolin</strong> Coffen (2)<br />
Amministratore Delegato e Direttore Generale Giovanni Zoppas (2)<br />
Amministratore Delegato e Vice Presidente Vito Varvaro (2)<br />
Consigliere Antonio Abete<br />
Consigliere Emanuele Alemagna (3)<br />
Consigliere Maurizio Boscarato (3)<br />
Consigliere e Vice Presidente Cirillo Coffen <strong>Marcolin</strong> (2)<br />
Consigliere Maurizio Coffen <strong>Marcolin</strong> (2)<br />
Consigliere Andrea Della Valle<br />
Consigliere Diego Della Valle<br />
Consigliere Emilio Macellari<br />
Consigliere Carlo Montagna<br />
Consigliere Stefano Salvatori (3)<br />
COMITATO PER IL CONTROLLO INTERNO<br />
Stefano Salvatori Presidente<br />
Emanuele Alemagna<br />
Maurizio Boscarato<br />
COMITATO PER LA REMUNERAZIONE<br />
Stefano Salvatori Presidente<br />
Emanuele Alemagna<br />
Emilio Macellari<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 3
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
COLLEGIO SINDACALE (1)<br />
Presidente Diego Rivetti<br />
Sindaco Effettivo Mario Cognigni<br />
Sindaco Effettivo Rossella Porfido<br />
Sindaco Supplente Rino Funes<br />
Sindaco Supplente Ornella Piovesana<br />
SOCIETA’ DI REVISIONE<br />
Deloitte & Touche S.p.A. (4)<br />
DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI<br />
Sandro Bartoletti (5)<br />
(1) Durata della carica fino alla data dell’assemblea convocata per l’approvazione del bilancio al 31 dicembre<br />
2013 (delibera Assemblea degli azionisti del 28 aprile 2011);<br />
(2) Consiglieri esecutivi;<br />
(3) Consiglieri indipendenti;<br />
(4) Durata dell’incarico esercizi 2008 – 2016 (delibera Assemblea degli azionisti del 29 aprile 2008);<br />
(5) Nominato con delibera del Consiglio di Amministrazione del 28 aprile 2011. Durata della carica fino alla data<br />
dell’assemblea convocata per l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2013.<br />
NATURA DELLE DELEGHE CONFERITE AI CONSIGLIERI DI AMMINISTRAZIONE:<br />
Sono stati attribuiti, entro determinati limiti, ampi poteri di gestione e di rappresentanza<br />
all’Amministratore Delegato Giovanni Zoppas ed al Vice Presidente Vito Varvaro, mentre poteri più<br />
circoscritti sono stati assegnati ai Consiglieri Esecutivi.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 4
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
<strong>Marcolin</strong> Iberica SA<br />
Spagna<br />
<strong>Marcolin</strong> Portugal Lda<br />
Portogallo<br />
<strong>Marcolin</strong> Benelux Sprl<br />
Belgio<br />
<strong>Marcolin</strong> UK Ltd<br />
Inghilterrra<br />
<strong>Marcolin</strong> Deutschland<br />
GmbH<br />
Germania<br />
<strong>Marcolin</strong> GmbH<br />
Svizzera<br />
LA STRUTTURA DEL GRUPPO MARCOLIN<br />
100% 14,60%<br />
100,00%<br />
85,40%<br />
99,82% 23,11% <strong>Marcolin</strong> France Sas<br />
Francia<br />
76,89%<br />
99,98%<br />
99,88%<br />
100%<br />
100%<br />
0,10% <strong>Marcolin</strong> do Brasil Ltda<br />
Brasile<br />
99,90%<br />
EYESTYLE.COM Srl<br />
Italia<br />
Finitec Srl<br />
in liquidazione<br />
Italia<br />
100,00%<br />
40,00%<br />
<strong>Marcolin</strong> S.p.A.<br />
<strong>Marcolin</strong><br />
International B.V.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 5<br />
100%<br />
<strong>Marcolin</strong> USA Inc<br />
U.S.A.<br />
<strong>Marcolin</strong> Asia Ltd<br />
Hong Kong
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE DEL GRUPPO MARCOLIN PER IL SEMESTRE CHIUSO<br />
AL 30 GIUGNO 2012<br />
La <strong>Relazione</strong> Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2012, quale resoconto intermedio di gestione<br />
previsto dall’art. 154 ter del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza), è stata redatta<br />
conformemente ai criteri di valutazione e di misurazione stabiliti dai principi contabili internazionali<br />
IAS/IFRS, adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento<br />
n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002, relativo all’applicazione dei<br />
principi contabili internazionali, nonché dei provvedimenti emanati in attuazione del D.Lgs.<br />
n. 38/2005.<br />
I commenti e le analisi contenuti nella presente <strong>Relazione</strong> si riferiscono, salvo dove diversamente<br />
indicato, al bilancio consolidato semestrale abbreviato di Gruppo.<br />
Il Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2012, è sottoposto a revisione contabile<br />
limitata da parte della società Deloitte & Touche S.p.A.<br />
∞ ∞ ∞ ∞<br />
OSSERVAZIONI DEGLI AMMINISTRATORI SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE<br />
Nei primi mesi del 2012, l’economia mondiale è stata caratterizzata da una crescita a ritmi di<br />
sviluppo contenuti, frenata dalla stagnazione in Europa (con alcuni paesi dell’Area Euro, compresa<br />
l’Italia, in recessione) e dal rallentamento delle economie degli Stati Uniti e dei paesi emergenti.<br />
In questo difficile contesto, il Gruppo <strong>Marcolin</strong> nel primo semestre del 2012, conferma una<br />
significativa redditività e migliora la posizione <strong>finanziaria</strong> netta pur in presenza di un leggero calo del<br />
fatturato, fortemente influenzato dal mercato europeo.<br />
In particolare, rispetto al primo semestre del 2011, i ricavi diminuiscono del 2,7%, mentre i valori di<br />
Ebitda ed Ebit, seppur anch’essi in calo, confermano il buon livello di profittabilità attestandosi,<br />
rispettivamente al 17,0% ed al 15,3% del fatturato.<br />
La posizione <strong>finanziaria</strong> netta registra un miglioramento, pari a circa 2,0 milioni di euro.<br />
Di seguito si evidenziano i principali fattori ed eventi che hanno caratterizzato l’operatività nel primo<br />
semestre del 2012 del Gruppo <strong>Marcolin</strong>.<br />
Dal punto di vista dei risultati economico - finanziari si registra:<br />
• la forte crescita del fatturato nel mercato statunitense, il buon andamento nei mercati<br />
emergenti e la contrazione delle vendite nel mercato europeo, che continua a risentire delle<br />
criticità del contesto macroeconomico;<br />
• una contrazione dei principali indicatori di marginalità, da attribuire principalmente al diverso<br />
mix del fatturato realizzato, espresso in funzione dei canali di vendita, a vantaggio di quelli<br />
con minor marginalità ed al mantenimento degli investimenti pubblicitari programmati, al fine<br />
di sostenere le vendite dei marchi in portafoglio;<br />
• il miglioramento della posizione <strong>finanziaria</strong> netta, rispetto al primo semestre 2011, grazie alla<br />
costante attenzione alla gestione del capitale circolante.<br />
Nell’ambito del portafoglio licenze si segnala:<br />
• il rinnovo anticipato dell’accordo di licenza per il design, la produzione e la distribuzione<br />
mondiale di occhiali da sole e montature da vista a marchio Dsquared2;<br />
• la firma del contratto di licenza, per il design, la produzione e la distribuzione in tutto il<br />
mondo di collezioni di occhiali da sole e montature da vista a marchio Balenciaga;<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 6
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
• la firma dell’addendum al contratto di licenza Diesel, firmato ad ottobre 2010, per la<br />
produzione e la distribuzione mondiale in esclusiva di occhiali da sole e montature da vista a<br />
marchio 55DSL.<br />
Per quanto concerne la parte organizzativa si evidenzia:<br />
• la nomina del dott. Giovanni Zoppas, quale nuovo Amministratore Delegato e Direttore<br />
Generale del Gruppo, con decorrenza dal 1 febbraio 2012;<br />
• il rafforzamento delle aree sviluppo prodotto, attraverso la costituzione di una nuova divisione,<br />
in aggiunta a quella già esistente, al fine di continuare a seguire in modo ottimale la creazione<br />
delle nuove collezioni, interpretando al meglio il DNA dei marchi in portafoglio;<br />
• il potenziamento della presenza in Asia, attraverso investimenti in risorse, in area sales and<br />
marketing, e l’apertura di una nuova show room a Hong Kong.<br />
ANALISI DEL FATTURATO<br />
Il fatturato del Gruppo, nel primo semestre del 2012, è pari a 121.496 migliaia di euro (124.924<br />
migliaia di euro nei primi sei mesi 2011), con una riduzione del 2,7% (-5,1% a cambi costanti)<br />
rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente. In generale, il fatturato del Gruppo,<br />
analizzato per area geografica, riflette l’andamento dei mercati, con crescite in Far East, Medio Oriente<br />
ed in America e contrazione nell’Area Euro.<br />
Le vendite del Gruppo risultano così ripartite per area geografica:<br />
FATTURATO PER AREA GEOGRAFICA<br />
(euro/000)<br />
I semestre 2012 I semestre 2011 Incremento (Decremento)<br />
Fatturato % sul totale Fatturato % sul totale Variazione Variazione%<br />
- Europa 58.869 48,5% 69.228 55,4% (10.359) (15,0)%<br />
- U.S.A. 29.812 24,5% 24.773 19,8% 5.039 20,3%<br />
- Asia 14.195 11,7% 12.660 10,1% 1.535 12,1%<br />
- Resto del Mondo 18.620 15,3% 18.262 14,6% 358 2,0%<br />
TOTALE 121.496 100,0% 124.924 100,0% (3.428) (2,7)%<br />
Dai dati esposti nella tabella che precede, risalta l’ottimo andamento del fatturato realizzato nel<br />
mercato degli Stati Uniti, che registra un incremento pari al +20,3%, grazie anche all’effetto positivo<br />
dei cambi. Il dato a cambi costanti evidenzia comunque una significativa crescita, pari al +10,8%.<br />
Anche il mercato asiatico segna un buon incremento di fatturato, pari al +12,1%; in particolare, gli<br />
incrementi più significativi si sono rilevati nei mercati della Cina, del Giappone, della Corea e<br />
dell’Indonesia.<br />
Per quanto riguarda l’area del Resto del Mondo, si evidenziano i buoni risultati rilevati in Canada, negli<br />
Emirati Arabi ed in Australia.<br />
L’analisi della ripartizione del fatturato, evidenzia come l’America ed il Far East rappresentino mercati<br />
strategici per il futuro sviluppo del Gruppo, in considerazione sia del trend di crescita rilevato negli<br />
ultimi periodi, sia per la connotazione degli acquisti effettuati dai consumatori dei paesi di tali aree,<br />
rivolti principalmente ai brand del segmento fashion e luxury, segmento in cui il Gruppo <strong>Marcolin</strong> si<br />
distingue particolarmente.<br />
Il Gruppo continua pertanto a potenziare la propria presenza in Asia, attraverso gli investimenti sopra<br />
indicati.<br />
Il mercato europeo, riflette la debolezza del suo scenario macro economico, pur con andamenti<br />
fortemente eterogenei tra i vari paesi, con nazioni che hanno risentito maggiormente della debolezza<br />
della domanda interna, come l’Italia, la Spagna ed il Portogallo.<br />
La riduzione complessiva delle vendite realizzate in Europa è pari al 15,0%, confermando lo stesso<br />
trend registrato nel primo trimestre dell’anno.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 7
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
Si evidenzia, inoltre, come il peso dell’area Europa sul fatturato complessivo del Gruppo, seppure<br />
costituisca ancora l’area nella quale si concentrano i maggiori volumi di vendita, si sia ridotto<br />
sensibilmente, a favore della crescita di tutte le altre aree geografiche.<br />
Positivo l’andamento della linea Diesel la cui commercializzazione è iniziata nel corso dell’ultimo<br />
trimestre del 2011.<br />
Da rimarcare inoltre che, rispetto al primo semestre del 2011, parte della riduzione delle vendite è da<br />
ricondurre al minore fatturato sviluppato dal marchio Ferrari, uscito dal portafoglio licenze alla scadenza<br />
del contratto e dal marchio John Galliano.<br />
ANALISI DEI PRINCIPALI INDICATORI ECONOMICI<br />
Nel seguito si riportano i principali dati relativi al conto economico consolidato del semestre:<br />
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO<br />
(euro/000) I semestre 2012 % sui ricavi I semestre 2011 % sui ricavi<br />
RICAVI NETTI 121.496 100% 124.924 100%<br />
RISULTATO LORDO INDUSTRIALE 76.392 62,9% 81.908 65,6%<br />
EBITDA 20.661 17,0% 23.706 19,0%<br />
RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA - EBIT 18.539 15,3% 21.381 17,1%<br />
PROVENTI E ONERI FINANZIARI (1.182) (1,0)% (1.077) (0,9)%<br />
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 17.357 14,3% 20.304 16,3%<br />
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO 12.620 10,4% 15.871 12,7%<br />
L’EBITDA corrisponde al risultato della gestione operativa (EBIT) ante ammortamenti e accantonamento al fondo svalutazione<br />
crediti.<br />
Si sottolinea che i dati di fatturato e di EBITDA, riferiti al primo semestre 2011, sono stati oggetto di<br />
alcune riclassifiche, come meglio indicato nelle note illustrative, alle quali si rinvia.<br />
Analizzando in dettaglio i dati di conto economico, raffrontati con lo stesso periodo dell’esercizio<br />
precedente, si osserva che:<br />
• il risultato lordo industriale è pari al 62,9% del fatturato (65,6% nel primo semestre 2011), con<br />
un calo pari a circa tre punti percentuali. In valore assoluto, la variazione di marginalità è<br />
riconducibile sia alla riduzione dei volumi di vendita, sia al diverso mix del fatturato realizzato nel<br />
periodo in esame, in funzione dei canali di vendita (filiali e distributori). In particolare, si è rilevata<br />
una maggiore incidenza delle vendite attraverso distributori con un minore apporto in termini di<br />
marginalità e una riduzione del fatturato più marcata nel mercato europeo, in cui il Gruppo è<br />
presente con filiali dirette, che garantiscono una più elevata profittabilità.<br />
Inoltre, sono state realizzate maggiori vendite, in specifiche aree geografiche, con marginalità<br />
ridotta;<br />
• l’Ebitda è pari a 20.661 migliaia di euro (23.706 migliaia di euro nel primo semestre 2011) e<br />
rappresenta il 17,0% del fatturato (19,0% nel primo semestre 2011), con una diminuzione del<br />
12,8%;<br />
• l’Ebit è pari a 18.539 migliaia di euro, rispetto ad un valore di 21.381 migliaia di euro ottenuto<br />
nel corso dei primi sei mesi del 2011 e rappresenta il 15,3% del fatturato (17,1% nel primo<br />
semestre 2011), con una flessione del 13,3%;<br />
• l’utile netto è pari a 12.620 migliaia di euro, rispetto ad un valore di 15.871 migliaia di euro<br />
ottenuto nel primo semestre 2011, e rappresenta il 10,4% del fatturato (12,7% del fatturato nel<br />
primo semestre 2011), con una diminuzione del 20,5%.<br />
In ultimo, si evidenzia che la riduzione delle vendite realizzate ha comportato, con riferimento ad<br />
alcuni contratti di licenza, un minore assorbimento dei minimi previsti dai contratti di licenza, con una<br />
conseguente maggiore incidenza sul fatturato dei relativi costi.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 8
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
Il valore dei proventi e degli oneri finanziari presenta un saldo negativo di 1.182 migliaia di euro,<br />
rispetto ad un valore negativo di 1.077 migliaia di euro dei primi sei mesi del 2011. La differenza è<br />
dovuta principalmente al maggiore onere per l’attualizzazione del fondo trattamento di fine rapporto<br />
della Capogruppo (per i dettagli si rinvia alle note illustrative), mentre la gestione dei cambi è<br />
sostanzialmente equilibrata, con un saldo negativo di 24 migliaia di euro.<br />
Il risultato netto, oltre agli effetti sulla marginalità sopra descritti, è stato influenzato dai positivi<br />
effetti derivanti dall’iscrizione di imposte anticipate riferite alle perdite fiscali pregresse, generate da<br />
<strong>Marcolin</strong> France, il cui valore si aggiunge a quello già rilevato nel corso dei periodi precedenti e la cui<br />
rilevazione si è resa possibile in seguito al positivo sviluppo dei risultati realizzati da tale società<br />
controllata, che fanno ritenere probabile il recupero di tali attività con la realizzazione di imponibili<br />
positivi nei prossimi esercizi.<br />
E’ opportuno segnalare la presenza di un effetto di stagionalità che caratterizza il settore in cui opera il<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong>, per cui non sarebbe corretto proiettare proporzionalmente nel secondo semestre i<br />
risultati conseguiti nella prima parte dell’anno.<br />
PRINCIPALI DATI ECONOMICI RIFERITI AL SECONDO TRIMESTRE 2012<br />
Conto Economico Consolidato Gruppo <strong>Marcolin</strong><br />
(euro/000)<br />
II Trimestre 2012 % sui ricavi II Trimestre 2011 % sui ricavi<br />
RICAVI NETTI 57.957 100,0% 60.973 100,0%<br />
RISULTATO LORDO INDUSTRIALE 36.286 62,6% 40.887 67,1%<br />
EBITDA 8.849 15,3% 10.854 17,8%<br />
RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA - EBIT 7.935 13,7% 9.742 16,0%<br />
PROVENTI E ONERI FINANZIARI (683) (1,2)% (415) (0,7)%<br />
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 7.252 12,5% 9.327 15,3%<br />
RISULTATO NETTO DEL PERIODO 5.342 9,2% 7.971 13,1%<br />
I dati economici relativi al secondo trimestre 2012, rispetto a quanto realizzato nel secondo trimestre<br />
del 2011, sono di seguito analizzati:<br />
• i ricavi netti delle vendite sono stati pari a 57.957 migliaia di euro, rispetto a 60.973 migliaia di<br />
euro, con un calo del 4,9% (-4,2% a cambi costanti);<br />
• il risultato lordo industriale registra un calo di alcuni punti percentuali per le medesime<br />
considerazioni indicate nel commento sui dati del semestre;<br />
• l’Ebitda è pari a 8.849 migliaia di euro, rispetto a 10.854 migliaia di euro, con un’incidenza<br />
percentuale sui ricavi netti pari al 15,3% (17,8% nel secondo trimestre 2011);<br />
• l’Ebit è pari a 7.935 migliaia di euro (rispetto a 9.742 migliaia di euro), con un’incidenza<br />
percentuale sui ricavi netti pari al 13,7% (16,0% nel secondo trimestre 2011);<br />
• l’utile netto è pari a 5.342 migliaia di euro (rispetto a 7.971 migliaia di euro), con un’incidenza<br />
percentuale sui ricavi netti pari al 9,2% (13,1% nel secondo trimestre 2011).<br />
SITUAZIONE ED ANDAMENTO FINANZIARIO E PATRIMONIALE<br />
Nel seguito esponiamo il dettaglio della posizione <strong>finanziaria</strong> netta consolidata al 30 giugno 2012,<br />
posta a confronto con quella relativa al medesimo periodo del precedente esercizio e con quella al<br />
31 dicembre 2011.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 9
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
DETTAGLIO (INDEBITAMENTO) DISPONIBILITÀ FINANZIARIE NETTE FINALI<br />
(euro/000)<br />
Cassa 73<br />
Altre disponibilità liquide 24.195<br />
Finanziamenti a breve termine (153)<br />
Parte a breve di finanziamenti a lungo termine (7.610)<br />
Finanziamenti a lungo termine (20.264)<br />
Totale Posizione Finanziaria Netta (3.759)<br />
30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 10<br />
76<br />
30.910<br />
(4.412)<br />
(7.589)<br />
(22.452)<br />
(3.467)<br />
87<br />
29.136<br />
(8.826)<br />
(4.923)<br />
(21.212)<br />
(5.737)<br />
La posizione <strong>finanziaria</strong> netta al 30 giugno 2012 registra un miglioramento, pari a 1.978 migliaia di<br />
euro, rispetto al dato del primo semestre 2011, anche per effetto della costante attenzione riservata<br />
alle dinamiche del capitale circolante netto.<br />
Rispetto al 31 dicembre 2011, la posizione <strong>finanziaria</strong> netta è sostanzialmente allineata. Si rinvia al<br />
rendiconto finanziario per maggiori dettagli.<br />
Nel periodo in esame, la Capogruppo <strong>Marcolin</strong> S.p.A. ha rimborsato quote capitale di finanziamenti<br />
per complessivi 6.561 migliaia di euro.<br />
Per il dettaglio dei finanziamenti a medio e lungo termine, si rimanda alla relativa tabella esposta nelle<br />
note esplicative.<br />
Al fine di completare l’analisi della situazione <strong>finanziaria</strong> del Gruppo, evidenziamo che il rapporto tra<br />
posizione <strong>finanziaria</strong> netta e patrimonio netto al 30 giugno 2012 è pari a 0,04, in linea con il valore<br />
del 31 dicembre 2011.<br />
I dati di sintesi del capitale circolante netto sono i seguenti:<br />
DETTAGLIO CAPITALE CIRCOLANTE NETTO<br />
(euro/000)<br />
Rimanenze 47.120<br />
Crediti commerciali e altri 67.878<br />
Debiti commerciali (40.734)<br />
Altre attività e passività correnti (22.849)<br />
Capitale circolante netto 51.415<br />
30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011<br />
46.709<br />
63.371<br />
(43.775)<br />
(20.756)<br />
45.550<br />
38.163<br />
70.840<br />
(38.871)<br />
(26.713)<br />
43.419<br />
Rispetto al 31 dicembre 2011 si osserva:<br />
• un lieve incremento del valore delle rimanenze di magazzino, pari a 411 migliaia di euro;<br />
• un incremento del valore dei crediti commerciali e degli altri crediti, pari complessivamente a<br />
4.507 migliaia di euro, attribuibile a fenomeni di stagionalità; si evidenzia peraltro un<br />
miglioramento dei giorni di dilazione media degli incassi rispetto a quanto rilevato al 30 giugno<br />
2011;<br />
• una diminuzione dei debiti commerciali per 3.041 migliaia di euro ed un contestuale aumento dei<br />
giorni medi di pagamento.<br />
Con riferimento al confronto con i dati al 30 giugno 2011, è opportuno segnalare che il rapporto tra il<br />
capitale circolante netto ed il fatturato realizzato nel periodo, è pari al 23% al 30 giugno 2012, rispetto<br />
al 20% al 30 giugno 2011.
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
INFORMAZIONI AI SENSI DELL'ARTICOLO 40 D.LGS. N. 127/91<br />
Ai sensi dell'articolo 40 D.Lgs. n. 127/91 si riportano le seguenti informazioni:<br />
a) l’attività di ricerca e sviluppo è costantemente perseguita dal Gruppo attraverso due divisioni: la<br />
prima, a sua volta costituita da due team centralizzati ha il compito di ideare, in stretta collaborazione<br />
con le licenzianti, le nuove collezioni, di curare lo stile, la ricerca su nuovi materiali e lo sviluppo delle<br />
collezioni relative al prodotto sole / vista; la seconda, in stretta collaborazione con la prima, provvede<br />
allo sviluppo e all’industrializzazione del prodotto;<br />
b) alla data del 30 giugno 2012 <strong>Marcolin</strong> S.p.A. deteneva in portafoglio n° 681.000 azioni proprie,<br />
per un controvalore nominale di euro 354.120. Il valore esposto in bilancio, valutato al costo di<br />
acquisto, è pari a 947 migliaia di euro, immutato rispetto al 31 dicembre 2011. Le azioni proprie<br />
detenute dalla Società rappresentano l’1,1% del capitale sociale di <strong>Marcolin</strong> S.p.A.;<br />
c) nessuna società del Gruppo detiene azioni della Capogruppo.<br />
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE ED EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA<br />
GESTIONE<br />
Tra i fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del semestre, si segnala l’apprezzamento delle nuove<br />
collezioni di occhiali da sole da parte dei Top Customers, ai quali sono state di recente presentate.<br />
Gli investimenti e l’attenzione della società verso le aree mondiali in espansione (U.S.A. e Far East) ed<br />
i positivi risultati nelle stesse sin qui raggiunti, confermano le aspettative di crescita futura del<br />
Gruppo. In questo contesto il 2012 si prospetta come un anno di sostanziale consolidamento dei<br />
risultati sin qui conseguiti.<br />
RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE<br />
Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni<br />
infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali,<br />
rientrando nella normale gestione delle attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate<br />
a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati.<br />
Le informazioni sui rapporti con parti correlate, ivi incluse quelle richieste dalla Comunicazione<br />
Consob del 28 luglio 2006, sono presentate nelle note illustrative al bilancio consolidato semestrale<br />
abbreviato al 30 giugno 2012.<br />
Longarone, 7 agosto 2012<br />
Presidente del Consiglio di Amministrazione<br />
COFFEN GIOVANNI MARCOLIN<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 11
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA CONSOLIDATA GRUPPO MARCOLIN<br />
(euro/000)<br />
Note 30.06.2012<br />
Di cui verso<br />
parti<br />
correlate<br />
31.12.2011<br />
Di cui verso<br />
parti<br />
correlate<br />
30.06.2011<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 12<br />
Di cui verso<br />
parti<br />
correlate<br />
ATTIVO<br />
ATTIVITA' NON CORRENTI 3.1<br />
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI 20.276 20.206 20.045<br />
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 14.271 13.894 13.363<br />
AVVIAMENTO 2.567 2.498 2.236<br />
PARTECIPAZIONI 97 96 101<br />
IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE 16.589 14.186 11.224<br />
ALTRE ATTIVITA' NON CORRENTI 4.368 5.335 5.148<br />
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI 58.168 56.216 52.117<br />
ATTIVITA' CORRENTI 3.2<br />
RIMANENZE 47.120 46.709 38.163<br />
CREDITI COMMERCIALI E ALTRI 67.878 106 63.371 1.976 70.840 725<br />
ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 1.030 704 1.006<br />
DISPONIBILITA' LIQUIDE 24.268 30.986 29.223<br />
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI 140.296 106 141.770 1.976 139.232 725<br />
TOTALE ATTIVO<br />
PATRIMONIO NETTO<br />
198.463 106 197.987 1.976 191.349 725<br />
CAPITALE SOCIALE 31.958 31.958 31.958<br />
RISERVA DA SOVRAPPREZZO AZIONI 24.517 24.517 24.517<br />
RISERVA LEGALE 3.610 2.403 2.403<br />
ALTRE RISERVE 2.606 1.769 (1.834)<br />
UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO 26.440 12.808 12.771<br />
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO 12.620 20.979 15.871<br />
PATRIMONIO NETTO DI TERZI 0 0 0<br />
TOTALE PATRIMONIO NETTO<br />
PASSIVO<br />
101.751 94.435 85.687<br />
PASSIVITA' NON CORRENTI 3.3<br />
FINANZIAMENTI A MEDIO E LUNGO TERMINE 20.264 22.452 21.212<br />
FONDI A LUNGO TERMINE 3.410 3.200 3.133<br />
IMPOSTE DIFFERITE PASSIVE 662 664 979<br />
ALTRE PASSIVITA' NON CORRENTI 0 0 0<br />
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 24.337 26.316 25.324<br />
PASSIVITA' CORRENTI 3.4<br />
DEBITI COMMERCIALI 40.734 1 43.775 132 38.871 194<br />
FINANZIAMENTI A BREVE TERMINE 7.763 12.002 13.749<br />
FONDI CORRENTI 6.898 8.487 6.732<br />
IMPOSTE CORRENTI 6.118 3.263 9.625<br />
ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 10.862 9.710 11.362<br />
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI 72.376 1 77.236 132 80.338 194<br />
TOTALE PASSIVO 96.712 1 103.552 132 105.662 194<br />
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO 198.463 1 197.987 132 191.349 194
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO GRUPPO MARCOLIN<br />
(euro/000)<br />
Note I semestre 2012<br />
Di cui verso parti<br />
correlate<br />
% I semestre 2011<br />
Di cui verso parti<br />
correlate<br />
RICAVI NETTI 4.1 121.496 632 100,0% 124.924 754 100,0%<br />
COSTO DEL VENDUTO 4.2 (45.103) (37,1)% (43.016) (161) (34,4)%<br />
RISULTATO LORDO INDUSTRIALE 76.392 62,9% 81.908 65,6%<br />
COSTI DISTRIBUZIONE E MARKETING 4.3 (51.632) (3.506) (42,5)% (51.976) (2.525) (41,6)%<br />
COSTI GENERALI E AMMINISTRATIVI 4.4 (8.299) (6,8)% (9.940) (8,0)%<br />
ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI 4.5<br />
- altri ricavi operativi 1.849 1,5% 1.698 1,4%<br />
- altri costi operativi (135) (0,1)% (82) (0,1)%<br />
TOTALE ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI 1.714 1,4% 1.616 1,3%<br />
EFFETTI DELLA VALUTAZIONE DELLE SOCIETA' COLLEGATE 4.6 364 0,3% (226) (0,2)%<br />
EBITDA 20.661 17,0% 23.706 19,0%<br />
RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA - EBIT 18.539 15,3% 21.381 17,1%<br />
PROVENTI E ONERI FINANZIARI 4.7<br />
Proventi finanziari 749 0,6% 1.066 0,9%<br />
Oneri finanziari (1.931) (1,6)% (2.143) (1,7)%<br />
TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI (1.182) (1,0)% (1.077) (0,9)%<br />
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 17.357 14,3% 20.304 16,3%<br />
IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO (4.737) (3,9)% (4.433) (3,5)%<br />
RISULTATO DI PERTINENZA DI TERZI 0 0,0% 0 0,0%<br />
RISULTATO NETTO DEL PERIODO 12.620 10,4% 15.871 12,7%<br />
UTILE (PERDITA) PER AZIONE 5 0,205 0,258<br />
UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE<br />
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO<br />
0,205 0,258<br />
RISULTATO NETTO DEL PERIODO 12.620 15.871<br />
DIFFERENZE CAMBIO DA CONVERSIONE DELLE GESTIONI ESTERE 842 (2.512)<br />
VARIAZIONE NETTA DELLA RISERVA DI CASH FLOW HEDGE 0 87<br />
RISULTATO NETTO COMPLESSIVO 13.462 13.446<br />
(euro/000)<br />
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO<br />
Capitale sociale<br />
Riserva da<br />
sovrapprezzo<br />
azioni<br />
Riserva legale Altre riserve<br />
Utili (Perdite)<br />
portati a nuovo<br />
Utile (Perdita)<br />
dell'esercizio<br />
01-gen-11 31.958 24.517 1.833 820 885 18.606 0 78.620<br />
Utile/(Perdita) riserva di Stock Option 0 0 0 (230) 0 0 0 (230)<br />
Dividendi 0 0 0 0 (6.146) 0 0 (6.146)<br />
Allocazione risultato 2010 0 0 570 0 18.036 (18.606) 0 0<br />
Risultato netto complessivo 0 0 0 (2.424) 0 15.871 0 13.446<br />
30-giu-11 31.958 24.517 2.403 (1.834) 12.771 15.871 0 85.687<br />
01-gen-12 31.958 24.517 2.403 1.769 12.808 20.979 0 94.435<br />
Dividendi 0 0 0 0 (6.146) 0 0 (6.146)<br />
Allocazione risultato 2011 0 0 1.206 0 19.773 (20.979) 0 0<br />
Risultato netto complessivo 0 0 0 837 5 12.620 0 13.462<br />
30-giu-12 31.958 24.517 3.610 2.606 26.440 12.620 0 101.751<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 13<br />
PN di<br />
Terzi<br />
%<br />
Totale
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO I° sem. 2012 I° sem. 2011 2011<br />
(euro/000)<br />
ATTIVITA' OPERATIVA<br />
Utile (perdita) dell'esercizio 12.620<br />
15.871<br />
20.979<br />
Ammortamenti 1.940<br />
2.019<br />
3.984<br />
Accantonamenti 1.950<br />
1.758<br />
7.282<br />
Svalutazione per applicazione Impairment test 0 0 158<br />
Imposte del periodo 4.737<br />
4.433<br />
6.165<br />
Interessi passivi 642<br />
408<br />
1.720<br />
Altre rettifiche non monetarie 49<br />
(78)<br />
933<br />
Totale flusso di cassa generato dalla gestione reddituale 21.939 24.412 41.221<br />
(Aumento) diminuzione dei crediti commerciali (4.685)<br />
(Aumento) diminuzione delle altre attività 673<br />
(Aumento) diminuzione delle rimanenze (981)<br />
(Diminuzione) aumento dei debiti commerciali 959<br />
(Diminuzione) aumento delle altre passività 1.152<br />
(Utilizzo) Fondi correnti e non correnti (2.684)<br />
(Diminuzione) aumento delle imposte correnti 11<br />
Altre rettifiche non monetarie (1.371)<br />
Imposte pagate (3.349)<br />
Interessi pagati (451)<br />
Flusso di cassa assorbito dalla gestione corrente (10.724)<br />
Flusso di cassa generato (assorbito) dall'attività operativa 11.215<br />
ATTIVITA' DI INVESTIMENTO<br />
(Investimento) in immobili, impianti e macchinari (1.692)<br />
Disinvestimento in immobili, impianti e macchinari 30<br />
(Investimento) in immobilizzazioni immateriali (4.576)<br />
Flusso di cassa generato (assorbito) dall'attività di investimento (6.238)<br />
(8.940)<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 14<br />
(543)<br />
3.629<br />
(1.885)<br />
2.088<br />
(1.029)<br />
4.034<br />
(2.952)<br />
(1.312)<br />
(386)<br />
(7.296)<br />
17.115<br />
(1.408)<br />
2.964<br />
(6.100)<br />
(4.544)<br />
(2.749)<br />
(32)<br />
(6.860)<br />
3.019<br />
436<br />
(3.777)<br />
(1.028)<br />
(94)<br />
(11.253)<br />
(1.060)<br />
(23.398)<br />
17.822<br />
(4.028)<br />
3.105<br />
(6.925)<br />
(7.848)<br />
ATTIVITA' FINANZIARIA<br />
Finanziamenti attivi<br />
Incremento / (diminuzione) netta dei debiti verso banche<br />
Finanziamenti passivi:<br />
(54)<br />
(3.167)<br />
(57)<br />
- Assunzioni 0 0 6.000<br />
- Rimborsi (6.561)<br />
(6.266) (15.546)<br />
Variazione delle Riserve 814<br />
(2.512)<br />
1.047<br />
Dividendi pagati (6.146)<br />
(6.146)<br />
(6.146)<br />
Flusso di cassa generato (assorbito) dall'attività <strong>finanziaria</strong> (11.946) (18.090) (14.701)<br />
Incremento (decremento) nelle disponibilità liquide (6.968)<br />
Effetto delle differenze di conversione sulle disponibilità liquide 250<br />
Disponibilià liquide all'inizio del periodo 30.986<br />
Disponibilità liquide a fine periodo 24.268<br />
(5.519)<br />
(729)<br />
35.471<br />
29.223<br />
(4.727)<br />
243<br />
35.471<br />
30.986
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30<br />
GIUGNO 2012<br />
1 INTRODUZIONE<br />
1.1 Attività del Gruppo<br />
<strong>Marcolin</strong> S.p.A. è la società Capogruppo del Gruppo <strong>Marcolin</strong> attivo in Italia ed all’estero nella<br />
produzione e commercializzazione di montature da vista e occhiali da sole.<br />
2 CRITERI GENERALI DI REDAZIONE DEL BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO E<br />
PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO<br />
2.1 Criteri di redazione<br />
Il bilancio consolidato del Gruppo viene preparato in accordo con i principi contabili internazionali<br />
IFRS, emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB) e omologati dalla Comunità<br />
Europea, ai sensi del regolamento n. 1606/2002. Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato<br />
è stato redatto in conformità con quanto disposto dal principio contabile internazionale IAS 34 (Bilanci<br />
Intermedi). Tale bilancio semestrale abbreviato non comprende, pertanto, tutte le informazioni richieste<br />
dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale relativo all’esercizio chiuso a 31<br />
dicembre 2011. I principi contabili ed i principi di consolidamento, adottati per la redazione del<br />
presente bilancio semestrale abbreviato, sono omogenei con quelli utilizzati per la redazione del<br />
bilancio consolidato al 31 dicembre 2011, al quale si fa espresso ed integrale rinvio, ad eccezione di<br />
quanto previsto da eventuali emendamenti ed interpretazioni applicati dal 1 gennaio 2012.<br />
Sulla base anche di quanto richiesto dalla Consob nella propria Delibera n. 15519 del<br />
27 luglio 2006, si segnala che il Gruppo ha scelto di utilizzare i seguenti schemi di bilancio che<br />
rientrano tra quelli previsti dal principio contabile internazionale IAS 1:<br />
• per il conto economico, è stato utilizzato lo schema che classifica i costi in base alla loro<br />
destinazione e si è scelto di utilizzare uno schema distinto per il conto economico complessivo;<br />
• per lo stato patrimoniale, è stato utilizzato lo schema che classifica distintamente le attività correnti<br />
e non correnti, le passività correnti e non correnti e le attività destinate ad essere cedute e passività<br />
correlate ad attività destinate ad essere cedute;<br />
• per il prospetto delle variazioni del patrimonio netto, è stato utilizzato il prospetto a colonne, che<br />
riconcilia i saldi di apertura e di chiusura di ciascuna voce di patrimonio netto;<br />
• il rendiconto finanziario, redatto con il metodo indiretto, presenta i flussi finanziari, avvenuti<br />
nell’esercizio, classificandoli tra attività operativa, di investimento e <strong>finanziaria</strong>.<br />
Si segnala che per effetto dell’esposizione dei valori in migliaia di euro, possono emergere differenze di<br />
arrotondamento nei totali.<br />
Gli schemi di bilancio utilizzati sono i medesimi impiegati per la predisposizione del bilancio<br />
consolidato al 31 dicembre 2011.<br />
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni efficaci dal 1° gennaio 2012 e non rilevanti per il<br />
Gruppo<br />
TITOLO DOCUMENTO<br />
Amendments<br />
Data emissione<br />
Data di entrata in<br />
vigore<br />
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures ott-10 gen-12<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 15
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
Principi contabili ed emendamenti non ancora applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo<br />
TITOLO DOCUMENTO<br />
Data emissione da<br />
parte dello IASB<br />
Data di entrata in<br />
vigore del<br />
documento IASB<br />
Standards e Interpretazioni<br />
IFRS 9 Financial Instruments ott-09 gen-15<br />
IFRS 10 Consolidated Financial Statements mag-11 gen-13<br />
IFRS 11 Joint Arrangements mag-11 gen-13<br />
IFRS 12 Disclosures of Interests in Other Entities mag-11 gen-13<br />
IFRS 13 Fair Value Measurement mag-11 gen-13<br />
IAS 27 Separate Financial Statements mag-11 gen-13<br />
IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures mag-11 gen-13<br />
IFRIC 20 Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine ott-11 gen-13<br />
Miglioramenti agli IFRS (2012) mag-12 gen-13<br />
Amendments<br />
Presentation of items of Other Comprehensive Income (Amendments to IAS 1) giu-11 lug-12<br />
Amendments to IAS 19 Employee Benefits giu-11 gen-13<br />
Amendments to IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures dic-11 gen-13<br />
Amendments to IAS 32 Financial Instruments dic-11 gen-14<br />
Consolidated Financial Statements, Joint Arrangements and Disclosure of Interests in<br />
Other Entities: Transition Guidance (Amendments to IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12)<br />
Utilizzo di stime<br />
giu-12 gen-13<br />
Nell’ambito della redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato, la Direzione della Società ha<br />
effettuato valutazioni, stime e assunzioni che hanno effetto sui valori dei ricavi, dei costi e delle attività<br />
e passività e sull’informativa relativa a attività e passività potenziali alla data di riferimento dello stesso.<br />
Va rilevato che, trattandosi di stime, esse potranno divergere dai risultati effettivi che si potranno<br />
ottenere in futuro.<br />
Taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi, quali la determinazione di eventuali<br />
perdite di valore di attività immobilizzate e partecipazioni, sono effettuati in modo completo solo in<br />
sede di redazione del bilancio consolidato di fine esercizio, allorquando sono disponibili tutte le<br />
informazioni necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano<br />
un’immediata valutazione di perdita di valore.<br />
2.2 Area di consolidamento<br />
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2012 del Gruppo <strong>Marcolin</strong> riflette il<br />
consolidamento, a tale data, della società <strong>Marcolin</strong> S.p.A. (Società Capogruppo) e delle società da essa<br />
controllate, italiane ed estere, nelle quali la Capogruppo esercita, direttamente o indirettamente,<br />
un’influenza dominante.<br />
Di seguito viene fornito l’elenco delle partecipazioni consolidate con il metodo integrale e di quelle<br />
valutate con il metodo del patrimonio netto:<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 16
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
DENOMINAZIONE Sede Valuta Capitale sociale<br />
Metodo di<br />
consolidamento<br />
% di possesso<br />
Diretta Indiretta<br />
EYESTYLE.COM Srl Longarone EUR 150.000 Integrale 100,00% -<br />
<strong>Marcolin</strong> Asia Ltd Hong Kong USD 198.863 Integrale - 100,00%<br />
<strong>Marcolin</strong> Benelux Sprl Faimes EUR 280.000 Integrale 99,98% -<br />
<strong>Marcolin</strong> do Brasil Ltda Jundiai BRL 9.575.240 Integrale 99,90% 0,10%<br />
<strong>Marcolin</strong> (Deutschland) GmbH Ludwigsburg EUR 300.000 Integrale 100,00% -<br />
<strong>Marcolin</strong> GmbH Fullinsdorf (CH) CHF 200.000 Integrale 100,00% -<br />
<strong>Marcolin</strong> Iberica SA Barcellona EUR 487.481 Integrale 100,00% -<br />
<strong>Marcolin</strong> International BV Amsterdam EUR 18.151 Integrale 100,00% -<br />
<strong>Marcolin</strong> Portugal Lda Lisbona EUR 420.000 Integrale 99,82% -<br />
<strong>Marcolin</strong> (UK) Ltd Newbury GBP 850.000 Integrale 99,88% -<br />
<strong>Marcolin</strong> Usa Inc New York USD 536.500 Integrale 85,40% 14,60%<br />
<strong>Marcolin</strong> France Sas Parigi EUR 1.054.452 Integrale 76,89% 23,11%<br />
Finitec Srl in liquidazione Longarone EUR 54.080 Patrimonio Netto 40,00% -<br />
Rispetto all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2011, si segnala:<br />
• l’ingresso nel perimetro di consolidamento della società EYESTYLE.COM S.r.l., società neo costituita<br />
ed al momento non operativa;<br />
• il completamento della procedura di liquidazione della società <strong>Marcolin</strong> Japan Co. Ltd in precedenza<br />
valutata con il metodo del patrimonio netto che, da fine febbraio 2012, non fa più parte dell’area di<br />
consolidamento.<br />
Nella tabella seguente sono indicati i cambi applicati:<br />
VALUTE Simbolo<br />
CAMBIO FINALE CAMBIO MEDIO<br />
30.06.2012 30.06.2011 Variazione I semestre 2012 I semestre 2011 Variazione<br />
Sterlina inglese GBP 0,807 0,903 (10,6)% 0,823 0,868 (5,3)%<br />
Franco svizzero CHF 1,203 1,207 (0,3)% 1,205 1,269 (5,1)%<br />
Dollaro Usa USD 1,259 1,445 (12,9)% 1,296 1,403 (7,6)%<br />
Real brasiliano BRL 2,579 2,260 14,1% 2,414 2,288 5,5%<br />
Dollaro Hong Kong HKD 9,766 11,248 (13,2)% 10,062 10,921 (7,9)%<br />
Fattori di Rischio Finanziario<br />
Rischi di mercato<br />
La gestione dei rischi finanziari è parte integrante della gestione delle attività del Gruppo <strong>Marcolin</strong> ed<br />
è svolta centralmente dalla Capogruppo, sulla base di indirizzi strategici che riguardano alcune aree<br />
specifiche, quali la copertura dai rischi di cambio (soprattutto nei confronti del dollaro U.S.A.) e dai<br />
rischi derivanti dalle fluttuazioni dei tassi di interesse.<br />
Il Gruppo cerca di minimizzare gli impatti di tali rischi sui propri risultati, anche attraverso l’utilizzo di<br />
alcuni strumenti finanziari derivati, esclusivamente con finalità di copertura. Ciononostante, in alcuni<br />
casi, sulla base delle previsioni dei principi contabili relativi (IAS 39), le operazioni poste in essere<br />
non possono tecnicamente essere contabilizzate come operazioni di hedging sebbene siano state poste<br />
in essere con finalità sostanziali di copertura.<br />
Rischio di cambio<br />
Il Gruppo opera a livello internazionale ed è esposto al rischio di cambio, la cui gestione centralizzata<br />
è affidata alla Capogruppo che ha il compito, attraverso le proprie strutture interne, di esaminare e<br />
monitorare l’evoluzione dei saldi delle diverse partite espresse in valuta e, conseguentemente, di<br />
valutare l’eventuale stipula di adeguati contratti con finalità di copertura, mediante la negoziazione<br />
degli stessi sul mercato dei contratti derivati.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 17
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
Si segnala che la società si è dotata di una specifica policy per la gestione del rischio di cambio.<br />
Segue il dettaglio dei contratti in essere al 30 giugno 2012 (valori espressi in milioni di dollari<br />
americani):<br />
CONTRATTI DI COPERTURA DAL RISCHIO DI CAMBIO<br />
(euro/000)<br />
Tipologia Istituto Nozionale Valuta Scadenza<br />
Mark to<br />
Market<br />
Acquisto a termine valuta Veneto Banca 3.000 USD 31/12/2012 246<br />
Acquisto a termine valuta Veneto Banca 2.400 USD 28/06/2013 72<br />
Acquisto a termine valuta Veneto Banca 3.000 USD 30/12/2013 93<br />
411<br />
Il valore di mercato di tali contratti, positivo per 411 migliaia di euro al 30 giugno 2012, è stato<br />
contabilizzato alla voce altri crediti nello stato patrimoniale e la variazione, rispetto al dato al 31<br />
dicembre 2011, ha comportato l’iscrizione di un onere, pari a 3 migliaia di euro iscritto alla voce<br />
perdite su cambi.<br />
Rischio di tasso di interesse<br />
Il rischio di tasso di interesse si suddivide in ‘rischio di fair value’ e ‘rischio di cash flow’.<br />
Il Gruppo è esposto prevalentemente al rischio di cash flow, originato da debiti finanziari a tassi di<br />
interesse variabili.<br />
Per i dettagli relativi ai finanziamenti in essere, si rimanda alle note illustrative del presente<br />
documento.<br />
Il Gruppo gestisce, di norma, il rischio di oscillazione dei tassi di interesse anche mediante il ricorso a<br />
contratti derivati, tipicamente Interest Rate Swap, che permettono di ridurre la variabilità del tasso di<br />
interesse. Peraltro al 30 giugno 2012 non vi sono contratti in essere.<br />
Rischio di credito<br />
Il Gruppo non è caratterizzato da significative concentrazioni del rischio di credito. I crediti sono<br />
rilevati in bilancio al netto della svalutazione, calcolata sulla base del rischio di inadempienza della<br />
controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e<br />
considerando i dati storici oltre che la rischiosità dei rispettivi mercati.<br />
Sono state inoltre implementate linee guida nella gestione del credito verso la clientela, tali da<br />
garantire l’effettuazione di vendite solamente nei confronti di soggetti ragionevolmente affidabili e<br />
solvibili, ciò anche attraverso l’istituzione di determinati e differenziati limiti di esposizione del<br />
credito.<br />
Rischio di liquidità<br />
Una gestione prudente del rischio di liquidità implica il mantenimento di un adeguato livello di<br />
disponibilità liquide e la disponibilità di risorse finanziarie ottenibili anche attraverso l’utilizzo di<br />
adeguate linee di credito. Per la natura dinamica dei business in cui opera, il Gruppo privilegia la<br />
flessibilità nel reperire fondi mediante il ricorso a linee di credito. Allo stato attuale il Gruppo ritiene,<br />
anche sulla base delle fonti di finanziamento e delle linee di credito disponibili, di avere accesso a<br />
fondi sufficienti a soddisfare le necessità finanziarie dell’attività ordinaria. Le tipologie di linee di<br />
credito disponibili e il tasso base alla data di riferimento sono riportati nel seguito, all’interno delle<br />
note esplicative del presente documento.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 18
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
3 COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DELLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO<br />
3.1. Attività non correnti<br />
Il dettaglio delle attività non correnti è il seguente:<br />
ATTIVITA' NON CORRENTI 30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011<br />
(euro/000)<br />
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI 20.276 20.206 20.045<br />
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 14.271 13.894 13.363<br />
AVVIAMENTO 2.567 2.498 2.236<br />
PARTECIPAZIONI 97 96 101<br />
IMPOSTE DIFFERITE ATTIVE 16.589 14.186 11.224<br />
ALTRE ATTIVITA' NON CORRENTI 4.368 5.335 5.148<br />
TOTALE 58.168 56.216 52.117<br />
La voce attività non correnti aumenta complessivamente di 1.951 migliaia di euro, rispetto al<br />
31 dicembre 2011.<br />
Nel dettaglio le variazioni più significative si riferiscono:<br />
• alla voce imposte differite attive, che aumentano di 2.403 migliaia di euro. Il valore complessivo<br />
dei crediti per imposte anticipate è principalmente imputabile alla controllata <strong>Marcolin</strong> U.S.A.<br />
(8.273 migliaia di euro) ed alla Capogruppo (per 5.977 migliaia di euro), a seguito dell’iscrizione<br />
degli effetti fiscali differiti positivi su differenze temporanee tra valori di iscrizione di attività e<br />
passività e rispettivi valori fiscalmente riconosciuti. La voce include, inoltre, un importo pari a<br />
2.305 migliaia di euro, relativo alla controllata <strong>Marcolin</strong> France, relativo dal beneficio connesso a<br />
perdite fiscali generatesi in precedenti esercizi. L’iscrizione delle suddette imposte anticipate è<br />
stata resa possibile grazie ai positivi risultati realizzati dalla società francese nel recente passato; le<br />
previsioni attualmente elaborate portano a considerare probabile il recupero di tali benefici per<br />
l’importo iscritto tramite la realizzazione di imponibili positivi nell’orizzonte previsionale<br />
attualmente disponibile; il beneficio iscritto nel primo semestre 2012, ammonta a 1.074 migliaia<br />
di euro;<br />
• alla voce immobilizzazioni immateriali che registra un incremento di 377 migliaia di euro rispetto al<br />
31 dicembre 2011, principalmente relativo alla voce immobilizzazioni in corso e acconti per alcuni<br />
progetti in corso di implementazione da parte della Capogruppo;<br />
• alla voce altre attività non correnti, che diminuisce di 967 migliaia di euro e che si riferisce quasi<br />
interamente ad un credito di natura <strong>finanziaria</strong> concesso dalla controllata <strong>Marcolin</strong> U.S.A., verso un<br />
soggetto terzo e sul quale maturano interessi a tassi di mercato. La riduzione è attribuibile alla<br />
riclassifica a breve termine, di una parte di tale credito nella voce relativa a quelli a breve termine,<br />
considerato che il rimborso sarà effettuato in più esercizi a partire dal 2013, con rate semestrali e<br />
con scadenza nel 2015.<br />
Nella tabella seguente si espone la movimentazione delle voci immobilizzazioni materiali (immobili,<br />
impianti e macchinari) ed immobilizzazioni immateriali nel primo semestre 2012 confrontata con il<br />
medesimo periodo del precedente esercizio.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 19
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
(eruo/000) Immobili, impianti e macchinari Immobilizzazioni immateriali Avviamento<br />
Valore netto inizio esercizio 2011 20.180 3.732 2.419<br />
Incrementi 1.408 10.490 0<br />
Decrementi e utilizzi fondo (90) (93) 0<br />
Ammortamenti e altri movimenti (1.453) (766) (183)<br />
Valore netto al 30.06.2011 20.045 13.363 2.236<br />
Valore netto inizio esercizio 2012 20.206 13.894 2.498<br />
Incrementi 1.692 576 0<br />
Decrementi e utilizzi fondo (29) 0 0<br />
Ammortamenti e altri movimenti (1.593) (199) 69<br />
Valore netto al 30.06.2012 20.276 14.271 2.567<br />
3.2. Attività correnti<br />
Il dettaglio delle attività correnti è il seguente:<br />
ATTIVITA' CORRENTI<br />
(euro/000)<br />
30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011<br />
RIMANENZE 47.120 46.709 38.163<br />
CREDITI COMMERCIALI E ALTRI 67.878 63.371 70.840<br />
ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 1.030 704 1.006<br />
DISPONIBILITA' LIQUIDE 24.268 30.986 29.223<br />
TOTALE 140.296 141.770 139.232<br />
Il valore totale delle attività correnti diminuisce di 1.474 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre<br />
2011. Nel dettaglio di osserva:<br />
• un incremento delle giacenze di magazzino per 411 migliaia di euro principalmente per effetti di<br />
stagionalità; il significativo aumento di 8.957 migliaia di euro rispetto al valore registrato al<br />
30 giugno 2011, è imputabile interamente ai prodotti finiti delle nuove collezioni realizzate nel<br />
secondo semestre del precedente esercizio per le vendite del corrente anno;<br />
• un incremento del valore dei crediti commerciali e degli altri crediti, pari complessivamente a<br />
4.507 migliaia di euro, attribuibile a fenomeni di stagionalità; si evidenzia peraltro un<br />
miglioramento dei giorni di dilazione media degli incassi rispetto a quanto rilevato al 30 giugno<br />
2011;<br />
• le disponibilità liquide, diminuiscono di 6.718 migliaia di euro, principalmente per effetto dei<br />
rimborsi dei finanziamenti in essere effettuati nel periodo.<br />
Si segnala che i crediti commerciali e le rimanenze sono esposti al netto dei relativi fondi svalutazione<br />
che al 30 giugno 2012 sono pari rispettivamente:<br />
• per i crediti ad euro 4.842 migliaia (5.045 migliaia di euro, al 31 dicembre 2011);<br />
• per le rimanenze ad euro 18.854 migliaia (18.225 migliaia di euro, al 31 dicembre 2011).<br />
3.3. Passività non correnti<br />
Il dettaglio delle passività non correnti è il seguente:<br />
PASSIVITA' NON CORRENTI 30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011<br />
(euro/000)<br />
FINANZIAMENTI A MEDIO E LUNGO TERMINE 20.264 22.452 21.212<br />
FONDI A LUNGO TERMINE 3.410 3.200 3.133<br />
IMPOSTE DIFFERITE PASSIVE 662 664 979<br />
TOTALE 24.337 26.316 25.324<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 20
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
Il valore delle passività non correnti diminuisce di 1.979 migliaia di euro, rispetto al 31 dicembre<br />
2011, principalmente per effetto della riduzione della voce finanziamenti a medio e lungo termine, in<br />
seguito al pagamento delle rate relative ad alcuni dei finanziamenti in essere come previsto dai piani di<br />
ammortamento.<br />
I fondi a lungo termine si riferiscono, essenzialmente, al fondo trattamento di fine rapporto, oggetto di<br />
valutazione attuariale sulla base di parametri sostanzialmente allineati a quelli utilizzati per il bilancio<br />
annuale al 31 dicembre 2011, fatta eccezione per il tasso di attualizzazione che dal 4,25% del<br />
31 dicembre 2011, è passato al 3,90% al 30 giugno 2012.<br />
Per quanto riguarda la struttura dell’indebitamento, si segnala che i finanziamenti verso il sistema<br />
bancario sono interamente imputabili alla Capogruppo; di seguito, esponiamo la tabella con il dettaglio<br />
delle caratteristiche dei principali finanziamenti erogati:<br />
BANCA VALUTA<br />
Ministero delle attività produttive<br />
(Innovazione Tecnologica)<br />
Cassa di Risparmio del Veneto * (ex<br />
Banca Intesa)<br />
IMPORTO<br />
ORIGINARIO<br />
DEBITO<br />
RESIDUO<br />
euro 793.171 326.883 26 giugno 2016 1,012%<br />
euro<br />
(LINEA DI CREDITO)<br />
15.000.000<br />
9.000.000 31 marzo 2015<br />
SCADENZA TASSO INTERESSE ALTRE NOTE<br />
Euribor 6 mesi + 0,95%<br />
Mediocredito Italiano euro 10.000.000 8.529.412 30 settembre 2019 Euribor 3 mesi + 1,70%<br />
Finanziamento agevolato ottenuto ai sensi della legge 46/82,<br />
rimborsabile in 10 rate annuali a partire dal 26 giugno 2007.<br />
Finanziamento concesso in data 26 ottobre 2009,<br />
rimborsabile in 10 rate semestrali a partire dal 30 settembre<br />
2010.<br />
Finanziamento con ipoteca su immobile concesso in data 22<br />
dicembre 2009, rimborsabile in 34 rate trimestrali a partire<br />
dal 30 giugno 2011.<br />
Banca Nazionale del Lavoro * euro 10.000.000 10.000.000 31 dicembre 2014 Euribor 6 mesi + 1,70%<br />
Finanziamento di euro 10.000.000 concesso in data 21<br />
gennaio 2010, rimborsabile in 6 rate semestrali a partire dal<br />
30 giugno 2012.<br />
* Tali finanziamenti prevedono contrattualmente il rispetto di covenants calcolate sui principali indicatori economico-patrimoniali del bilancio consolidato<br />
Gli accordi contrattuali relativi ai finanziamenti concessi dalla Cassa di Risparmio del Veneto (Gruppo<br />
Intesa San Paolo) e da Banca Nazionale del Lavoro (Gruppo BNP Paribas), includono una serie di<br />
obbligazioni che riguardano aspetti operativi e finanziari. In particolare, si richiede vengano rispettati<br />
alcuni indici economico finanziari (covenants), calcolati sui principali indicatori economico finanziari<br />
del bilancio consolidato (Ebitda, Posizione <strong>finanziaria</strong> Netta e Patrimonio Netto), al termine di ciascun<br />
esercizio.<br />
3.4. Passività correnti<br />
Il dettaglio delle passività correnti è il seguente:<br />
PASSIVITA' CORRENTI<br />
(euro/000)<br />
30.06.2012 31.12.2011 30.06.2011<br />
DEBITI COMMERCIALI 40.734 43.775 38.871<br />
FINANZIAMENTI A BREVE TERMINE 7.763 12.002 13.749<br />
FONDI CORRENTI 6.898 8.487 6.732<br />
IMPOSTE CORRENTI 6.118 3.263 9.625<br />
ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 10.862 9.710 11.362<br />
TOTALE 72.376 77.236 80.338<br />
Il valore totale delle passività correnti al 30 giugno 2012, diminuisce di 4.860 migliaia di euro rispetto<br />
al 31 dicembre 2011. Nel dettaglio si osserva:<br />
• una diminuzione dei debiti commerciali, pari a 3.041 migliaia di euro influenzata dal fatto che nel<br />
periodo in esame è stata pagata la quota residua degli investimenti effettuati dalla Capogruppo e<br />
dalla controllata <strong>Marcolin</strong> Usa, per 4 milioni di euro, relativi al rinnovo di licenze in portafoglio; si<br />
registra anche un contestuale aumento dei giorni medi di pagamento;<br />
• una diminuzione dei finanziamenti a breve termine, pari a 4.238 migliaia di euro, relativa alla<br />
Capogruppo, per l’estinzione di un finanziamento verso un istituto bancario;<br />
• una diminuzione dei fondi correnti di 1.589 migliaia di euro, come meglio specificato di seguito;<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 21
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
• un aumento di debiti per imposte correnti, per 2.856 migliaia di euro, principalmente imputabile<br />
alla Capogruppo <strong>Marcolin</strong> S.p.A.;<br />
• un incremento delle altre passività correnti, per 1.152 migliaia di euro, principalmente per i debiti<br />
verso il personale dipendente.<br />
La movimentazione dei fondi correnti, relativa ai primi sei mesi dell’esercizio, è dettagliata nella tabella<br />
seguente:<br />
FONDI CORRENTI<br />
(euro/000)<br />
Fondi di trattamento di<br />
quiescenza e simili<br />
Fondo<br />
imposte<br />
Altri fondi TOTALE<br />
01.01.2012 669 189 7.629 8.487<br />
Accantonamenti 59 0 482 541<br />
Utilizzi 1 (189) (2.003) (2.191)<br />
Perdita (utile) da attualizzazio (10) - - (10)<br />
Differenza di conversione (5) 0 76 71<br />
Altri movimenti 0 0 0 0<br />
30.06.2012 714 0 6.184 6.898<br />
La voce Fondi di trattamento di quiescenza e simili accoglie il valore delle indennità che potrebbero<br />
essere dovute in caso di cessazione dei rapporti di agenzia; si segnala che tale importo è stato oggetto<br />
di attualizzazione, tenendo conto di una stima della tempistica di erogazione e di un tasso in linea con<br />
quello applicato ai fini della valutazione attuariale del fondo trattamento di fine rapporto.<br />
La voce Altri fondi pari a 6.184 migliaia di euro, è composta dai fondi rischi per resi dalla clientela e<br />
per garanzia sui prodotti per un valore pari a 4.587 migliaia di euro iscritti, principalmente, dalla<br />
controllata <strong>Marcolin</strong> U.S.A., dalla Capogruppo <strong>Marcolin</strong> S.p.A. e dalla controllata <strong>Marcolin</strong> France.<br />
Le altre poste incluse nella voce Altri fondi, si riferiscono alla Capogruppo <strong>Marcolin</strong> S.p.A.<br />
prevalentemente a fronte di rischi potenziali di natura commerciale.<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 22
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
4 COMMENTO ALLE PRINCIPALI VOCI DI CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO<br />
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO<br />
(euro/000) I semestre 2012 % sui ricavi I semestre 2011 % sui ricavi<br />
RICAVI NETTI 121.496 100% 124.924 100%<br />
RISULTATO LORDO INDUSTRIALE 76.392 62,9% 81.908 65,6%<br />
EBITDA 20.661 17,0% 23.706 19,0%<br />
RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA - EBIT 18.539 15,3% 21.381 17,1%<br />
PROVENTI E ONERI FINANZIARI (1.182) (1,0)% (1.077) (0,9)%<br />
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 17.357 14,3% 20.304 16,3%<br />
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO 12.620 10,4% 15.871 12,7%<br />
Si segnala che i dati economici indicati con riferimento al primo semestre 2011 ed esposti nella tabella<br />
precedente, divergono rispetto ai dati pubblicati lo scorso anno per effetto di una diversa classificazione<br />
di alcune voci. I dati presentati a fini comparativi sono stati quindi opportunamente riclassificati per<br />
garantire un confronto omogeneo.<br />
In particolare, sono classificate all’interno del costo del venduto le vendite di semilavorati a fornitori da<br />
cui sono poi riacquistati i prodotti finiti a completamento delle fasi di lavorazione effettuate all’esterno.<br />
Il valore di tali vendite che era invece ricompreso nel valore del fatturato, nel primo semestre del 2011<br />
era pari a 246 migliaia di euro.<br />
Con riferimento all’EBITDA, la riclassifica ha riguardato alcuni stanziamenti di costi, che in precedenza<br />
erano esclusi dalla formazione di tale indicatore economico. In particolare si tratta di stanziamenti per<br />
resi, rischi legali e indennità suppletiva di clientela che nel primo semestre del 2011 ammontavano a<br />
855 migliaia di euro.<br />
4.1. Ricavi netti<br />
Il dettaglio dei ricavi netti per area geografica è il seguente:<br />
FATTURATO PER AREA GEOGRAFICA<br />
(euro/000)<br />
I semestre 2012 I semestre 2011 Incremento<br />
Fatturato % sul totale Fatturato % sul totale Fatturato Variazione<br />
- Europa 58.869 48,5% 69.228 55,4% (10.359) (15,0)%<br />
- U.S.A. 29.812 24,5% 24.773 19,8% 5.039 20,3%<br />
- Asia 14.195 11,7% 12.660 10,1% 1.535 12,1%<br />
- Resto del Mondo 18.620 15,3% 18.262 14,6% 358 2,0%<br />
TOTALE 121.496 100,0% 124.924 100,0% (3.428) (2,7)%<br />
Per quanto concerne l’analisi della voce in esame, si rinvia a quanto descritto all’interno della <strong>Relazione</strong><br />
intermedia sulla gestione.<br />
4.2. Costo del venduto<br />
Il dettaglio del costo del venduto è il seguente:<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 23
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
COSTO DEL VENDUTO<br />
(euro/000)<br />
I semestre 2012 I semestre 2011<br />
Incremento<br />
(decremento)<br />
Acquisti materiali e prodotti finiti 27.822 24.915 2.907 11,7%<br />
Variazione delle rimanenze (6) 1.847 (1.853) (100,3)%<br />
Costo del personale 9.240 8.397 842 10,0%<br />
Lavorazioni esterne 4.028 4.174 (145) (3,5)%<br />
Ammortamenti e svalutazioni 1.177 1.071 106 9,9%<br />
Altri costi 2.843 2.611 231 8,9%<br />
Totale 45.103 43.016 2.088 4,9%<br />
L’incidenza percentuale del costo del venduto sul fatturato passa dal 34,4% nel primo semestre del<br />
2011, al 37,1% del primo semestre del 2012, con un incremento di oltre due punti percentuali.<br />
Il saldo della voce in esame è in aumento di 2.088 migliaia di euro, rispetto al dato rilevato nel primo<br />
semestre del 2011, principalmente a seguito dei maggiori acquisti di materiali e prodotti finiti, che<br />
aumentano di 2.907 migliaia di euro.<br />
Gli altri costi si riferiscono, principalmente, a oneri su acquisti (trasporti e dazi) ed a consulenze di<br />
natura industriale.<br />
4.3. Costi di distribuzione e marketing<br />
Il dettaglio dei costi di distribuzione e marketing è il seguente:<br />
COSTI DISTRIBUZIONE E MARKETING<br />
(euro/000)<br />
I semestre 2012 I semestre 2011<br />
Incremento<br />
(decremento)<br />
Costo del personale 14.228 13.639 590 4,3%<br />
Provvigioni 3.983 5.160 (1.178) (22,8)%<br />
Ammortamenti 542 556 (14) (2,5)%<br />
Royalties 16.629 16.296 333 2,0%<br />
Pubblicità e PR 9.207 8.864 344 3,9%<br />
Altri costi 7.043 7.462 (419) (5,6)%<br />
Totale 51.632 51.976 (344) (0,7)%<br />
Il valore dei costi di distribuzione e marketing rimane sostanzialmente invariato, con un lieve<br />
decremento, pari a circa un punto percentuale sul fatturato.<br />
Si osserva una riduzione delle provvigioni riconosciute agli agenti per le vendite di prodotto che è in<br />
parte conseguenza della già citata riduzione del fatturato registrata nel mercato europeo dove il Gruppo<br />
è presente con filiali dirette, a seguito del differente mix di vendita.<br />
Si segnala inoltre l’incremento:<br />
• dell’incidenza dei costi per royalties sul fatturato, in quanto la riduzione delle vendite realizzate ha<br />
comportato un minore assorbimento dei minimi previsti dai contratti di licenza;<br />
• dei costi pubblicitari, in quanto il Gruppo ha comunque confermato i propri investimenti<br />
pubblicitari al fine di sostenere adeguatamente le proprie vendite.<br />
La voce altri costi include principalmente altri costi di natura commerciale, tra i quali si segnalano i<br />
costi per spese di rappresentanza ed affitti passivi.<br />
4.4. Costi generali ed amministrativi<br />
Il dettaglio dei costi generali ed amministrativi è il seguente:<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 24<br />
%<br />
%
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
COSTI GENERALI E AMMINISTRATIVI<br />
(euro/000)<br />
I semestre 2012 I semestre 2011<br />
Incremento<br />
(decremento)<br />
Costo del personale 3.296 3.073 223 7,2%<br />
Svalutazione dei crediti 150 294 (144) (48,9)%<br />
Ammortamenti e svalutazioni 253 404 (151) (37,5)%<br />
Altri costi 4.601 6.169 (1.568) (25,4)%<br />
Totale 8.299 9.940 (1.641) (16,5)%<br />
I costi generali ed amministrativi registrano, nel complesso una diminuzione pari a 1.641 migliaia di<br />
euro, rispetto al valore dei primi sei mesi del 2011.<br />
La voce Altri costi include i compensi agli amministratori e sindaci, le spese per consulenze<br />
informatiche e per servizi.<br />
Con particolare riferimento ai compensi agli amministratori, si evidenzia che il costo include gli oneri<br />
(pari a 17 migliaia di euro), relativi ad un piano di compensi basato su azioni denominato “Phantom<br />
Stock Option Plan” riservato all’Amministratore Delegato. Per ulteriori informazioni in merito al piano,<br />
si rinvia al Regolamento approvato dal Consiglio di Amministrazione e pubblicato sul sito della società.<br />
Si evidenzia infine che, la riduzione di tale voce, pari a 1.568 migliaia di euro, rispetto al valore rilevato<br />
nel primo semestre 2011, è interamente imputabile al costo per il piano di stock option liquidato al<br />
precedente Amministratore Delegato del Gruppo <strong>Marcolin</strong>.<br />
4.5. Altri ricavi e costi operativi<br />
Il dettaglio degli altri ricavi e altri costi è il seguente:<br />
ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI I semestre 2012 I semestre 2011<br />
(euro/000)<br />
Rimborso trasporti 640 747<br />
Rilascio fondi 95 65<br />
Altri ricavi 1.115 887<br />
Totale altri ricavi 1.849 1.699<br />
Perdite su crediti (20) 0<br />
Altri costi (115) (82)<br />
Totale altri costi (135) (82)<br />
TOTALE 1.714 1.617<br />
La voce in esame registra una variazione in aumento, pari a 97 migliaia di euro, rispetto ai primi sei<br />
mesi del 2011.<br />
La posta residuale Altri ricavi è principalmente costituita da riaddebiti di materiale pubblicitario e da<br />
altri riaddebiti effettuati dalla Capogruppo.<br />
4.6. Effetti della valutazione con il metodo del patrimonio netto delle partecipazioni in società<br />
collegate<br />
La valutazione con il metodo del patrimonio netto delle partecipazioni in società collegate ha<br />
comportato la contabilizzazione, nel primo semestre del 2012, di un provento complessivo pari a 364<br />
migliaia di euro, rispetto ad un onere pari a 226 migliaia di euro nei primi sei mesi del 2011.<br />
Il dettaglio della composizione per società è evidenziato nella seguente tabella:<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 25<br />
%
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
COLLEGATE - EFFETTO ECONOMICO I semestre 2012 I semestre 2011<br />
(euro/000)<br />
Finitec Srl in liquidazione 0 (141)<br />
<strong>Marcolin</strong> Japan Co Ltd liquidata 364 (85)<br />
TOTALE 364<br />
La società <strong>Marcolin</strong> Japan Co Ltd, la cui procedura di liquidazione si è completata a fine febbraio<br />
2012, non fa più parte dell’area di consolidamento; il saldo di chiusura tra le attività e passività della<br />
collegata e le poste iscritte nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2011, ha comportato la rilevazione<br />
di un provento pari a 364 migliaia di euro.<br />
4.7. Proventi ed oneri finanziari<br />
Il dettaglio della voce proventi e oneri finanziari è il seguente<br />
(226)<br />
PROVENTI E ONERI FINANZIARI<br />
(euro/000)<br />
I semestre 2012 I semestre 2011<br />
Proventi finanziari 749 1.066<br />
Oneri finanziari (1.931) (2.143)<br />
Totale (1.182) (1.077)<br />
Nel complesso la voce proventi ed oneri finanziari registra una variazione negativa pari a 105 migliaia di<br />
euro.<br />
Il dettaglio della voce proventi finanziari è evidenziato nella seguente tabella:<br />
PROVENTI FINANZIARI I semestre 2012 I semestre 2011<br />
(euro/000)<br />
Altri proventi 168<br />
Utili su cambi 581<br />
Totale 749<br />
Il dettaglio della voce oneri finanziari è evidenziato nella seguente tabella:<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 26<br />
261<br />
805<br />
1.066<br />
ONERI FINANZIARI I semestre 2012 I semestre 2011<br />
(euro/000)<br />
Interessi passivi (807) (677)<br />
Sconti finanziari (519) (491)<br />
Perdite su cambi (605) (975)<br />
Totale (1.931) (2.143)<br />
Dall’esame delle tabelle suindicate, si osserva che:<br />
• la voce interessi passivi aumenta di 130 migliaia di euro rispetto al valore del primo semestre<br />
2011. L’incremento dipende dal maggiore onere per l’attualizzazione del fondo trattamento di fine<br />
rapporto della Capogruppo, pari a circa 221 migliaia di euro, parzialmente compensato dalla<br />
riduzione degli interessi passivi maturati verso gli istituti di credito per circa 91 migliaia di euro;<br />
• la gestione dei cambi è stata sostanzialmente equilibrata con un saldo negativo pari a 24 migliaia<br />
di euro, mentre al 30 giugno del 2011 presentava un saldo negativo di 170 migliaia di euro.<br />
5. UTILE PER AZIONE<br />
I dati utilizzati ai fini della determinazione del risultato per azione sono i seguenti:
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
UTILE PER AZIONE I semestre 2012<br />
I semestre 2011<br />
Utile dell'esercizio (euro) 12.619.732 15.870.856<br />
Numero di azioni 62.139.375 62.139.375<br />
Numero di azioni proprie 681.000 681.000<br />
Numero azioni netto 61.458.375 61.458.375<br />
Utile per azione 0,205 0,258<br />
Utile per azione diluito 0,205 0,258<br />
6. ALTRE INFORMAZIONI<br />
Informativa in tema di operazioni atipiche, inusuali e con parti correlate<br />
Di seguito si forniscono le informazioni in materia di operazioni atipiche, inusuali e con parti correlate.<br />
Operazioni atipiche e inusuali<br />
Si segnala l’inesistenza di operazioni atipiche e/o inusuali, comprese quelle infragruppo, poste in essere<br />
nel corso dei primi sei mesi del 2012, come pure di operazioni estranee all’ordinaria attività<br />
imprenditoriale, ovvero in grado di influire in modo significativo sulla situazione economica,<br />
patrimoniale e <strong>finanziaria</strong> della società <strong>Marcolin</strong> S.p.A. e del Gruppo.<br />
Operazioni con parti correlate<br />
I rapporti con parti correlate e tra le imprese del Gruppo, sono in prevalenza di natura commerciale e<br />
sono regolati a condizioni di mercato.<br />
Segue tabella di dettaglio delle relazioni economiche e patrimoniali con le società collegate e correlate:<br />
DENOMINAZIONE Crediti Debiti Costi Ricavi Tipologia<br />
(euro/000)<br />
30.06.2012<br />
I semestre 2012<br />
Tod's S.p.A. 106 (1) 3.506 632 Correlata<br />
Considerato quanto sopra si ritiene che le operazioni citate non abbiano un’incidenza significativa sui<br />
risultati economici e sulla situazione patrimoniale e <strong>finanziaria</strong> del gruppo.<br />
Eventi ed operazioni significative non ricorrenti<br />
Non si segnalano eventi ed operazioni significative, il cui accadimento risulti non ricorrente, che<br />
abbiano inciso sulla situazione patrimoniale, economica e <strong>finanziaria</strong> del Gruppo, nel corso del primo<br />
semestre del 2012.<br />
Ai sensi della Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 "Informativa societaria degli<br />
emittenti quotati e degli emittenti aventi strumenti finanziari diffusi tra il pubblico di cui all’art. 116<br />
del TUF – Richieste ai sensi dell’art. 114, comma 5, del D.Lgs. 58/98”, si segnala che nel corso del<br />
semestre non vi sono state nuove emissioni o riacquisti di azioni o altri strumenti di patrimonio netto.<br />
Eventi successivi<br />
Dopo la data di riferimento del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato non si sono verificati<br />
eventi significativi e/o degni di nota che possano avere un impatto sul presente bilancio.<br />
Longarone, 7 agosto 2012<br />
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione<br />
GIOVANNI MARCOLIN COFFEN<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 27
<strong>Relazione</strong> <strong>finanziaria</strong> semestrale al 30 giugno 2012<br />
Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell’art. 154 bis comma 5<br />
del D. Lgs. 24/02/98 n. 58.<br />
I sottoscritti dott. Giovanni Zoppas, Amministratore Delegato e dott. Sandro Bartoletti, in qualità di<br />
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari della <strong>Marcolin</strong> S.p.A., attestano,<br />
tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998,<br />
n. 58:<br />
- l’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili in relazione alle caratteristiche<br />
dell’impresa e<br />
- la loro effettiva applicazione per la formazione del bilancio semestrale abbreviato, nel corso del<br />
primo semestre 2012.<br />
Si attesta, inoltre, che:<br />
A) il bilancio semestrale abbreviato:<br />
- è redatto in conformità ai principi contabili internazionali riconosciuti nella comunità europea<br />
ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio del 19<br />
luglio 2002, ed in particolare dello IAS 34 – Bilanci intermedi, nonché ai provvedimenti<br />
emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005;<br />
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;<br />
- è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,<br />
economica e <strong>finanziaria</strong> dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nell’area di<br />
consolidamento.<br />
B) la relazione intermedia sulla gestione contiene riferimenti agli eventi importanti che si sono<br />
verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale abbreviato,<br />
unitamente ad una descrizione dei principali rischi ed incertezze per i sei mesi restanti<br />
dell’esercizio, nonché le informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.<br />
Longarone, 7 agosto 2012<br />
Giovanni Zoppas Sandro Bartoletti<br />
Amministratore Delegato Dirigente preposto alla redazione dei<br />
documenti contabili societari<br />
Gruppo <strong>Marcolin</strong> 28