Le plusvalenze da cessione dei diritti alle prestazioni

S.A.F. 

SCUOLA DI ALTA FORMAZIONE 

Organizzazione e bilancio di una 

società di calcio: il caso A.C. Milan 

Massimo Campioli 

14 luglio 2011 - Sala Convegni Corso Europa 11 Milano

Il bilancio 

delle società di calcio 

2 

S.A.F.- SCUOLA DI ALTA FORMAZIONE

Il bilancio 

S.A.F. 

SCUOLA DI ALTA FORMAZIONE 

Stato patrimoniale 

Conto economico 

Nota integrativa 

Attività 

Passività 

Patrimonio netto 

Costi 

Ricavi 

Risultato d’ esercizio 

Dettaglio analitico delle 

vari voci

Le Fonti Legislative e Federali 

Le norme che disciplinano attualmente la redazione dei bilanci delle 

Società di Calcio (S.d.C.) provengono da una molteplice serie di fonti: 

Norme legislative 

1) Legge n. 91 del 23.03.1981 

(abolizione del vincolo sportivo) 

2) D.L. 485 del 20.09.1996 (c.d. 

decreto “spalmaperdite”) 

convertito nella Legge n. 586 del 

18.11.1996 

3) Legge 27/2003 (c.d. decreto 

“salva-calcio”) modificato dalla 

legge n. 18/2005 

Norme Federali 

1) Delibera FIGC del 16 

settembre 1966 

2) Norme Organizzative 

Interne Federali (N.O.I.F.) 

3) Le Raccomandazioni 

Contabili della FIGC 

4 



Legge n. 91/81 

Eliminazione del “vincolo” a 

tempo indeterminato 

Individuazione dello 

“sportivo professionista” 

Obbligo di costituirsi come 

società di capitali 

Enti “no-profit” per legge 

Istituzione dell’Indennità di 

Preparazione e Promozione 

(IPP) ORA NON PIU’ 

IPP: reintegrare i costi sostenuti dal 

club per la crescita sportiva, 

agonistica e di immagine del 

giocatore e risarcire la società che si 

priva delle sue prestazioni ORA NON PIU’ 

Durata max del contratto è fissata in 

cinque anni. 

Il diritto a percepire l’IPP si prescrive 

al termine della seconda stagione 

successiva alla scadenza contrattuale 

(art.98 NOIF) ORA NON PIU’ 

5 



Legge n. 586/96 

Figlia della “Sentenza 

Bosman” 

Soppressione dell’IPP 

Eliminazione del divieto di 

distribuzione dei dividendi 

Abolizione del limite del V.N. 

azioni come importo max 

attribuibile alle azioni in caso 

di liquidazione 

Possibilità di iscrivere in apposito 

conto le IPP maturate al 30.6.96 e di 

ammortizzarle in 3 anni ORA NON PIU’ 

Si prevede un “Premio di 

Addestramento e Formazione 

Tecnica” per ultima società dove il 

calciatore ha svolto attività 

dilettantistica 

Destinazione di una quota non 

inferiore al 10% dell’utile a scuole di 

formazione sportiva 

6 



Conseguenze 

sull’economia delle 

società di calcio 

Da Impresa sportiva in 

senso stretto a “Media 

Company” 

Società di Calcio: 

da Aziende “No Profit” 

ad Imprese 

Le risorse sono 

sempre meno 

controllabili 

Rilevanza della 

dimensione 

economica 

Espansione del numero 

di stakeholder 

Interesse a produrre 

valore 

Enfasi sul business 

Aumenta 

il livello di rischio 

7 


Il sistema di valori delle SdC 

Grandezze rilevanti 

nell’economia delle S.d.C. 

Patrimoniali Economiche Finanziarie 

Diritti prestazioni 

sportive calciatori 

Costi del Vivaio 

capitalizzati 

Diritti per 

compartecipazioni ex 

art. 102-bis NOIF 

Sponsorizzazioni 

Ricavi da incassi 

Proventi diritti TV 

Costi/Ricavi per 

prestito calciatori 

Royalty Brand 

Plus/Minusvalenze 

cessione calciatori 

Crediti/Debiti vs Enti- 

Settore specifico 

Debiti per 

compartecipazioni ex 


8 



Grandezze rilevanti 

nell’economia delle S.d.C. 

1 – Collocazione negli schemi di bilancio 

2 – Significato economico di tali grandezze 

3 – Criteri di valutazione adottati 

4 – Aspetti critici nella misurazione e nella 

valutazione di tali voci di bilancio 

9 



Disciplina generale delle società ex art. 2423 

e segg. del Codice Civile. 

Disciplina generale delle società ex art. 2423 e 

segg. del Codice Civile. 

Schema di bilancio aderente ad artt. 2424 e 2425 con 

introduzioni voci specifiche. Piano dei conti proposto 

da FIGC con 10 Raccomandazioni Contabili . 

La situazione economico finanziaria delle S.d.C. 

è monitorata dalla Co.Vi.Soc. attraverso dati di 

bilancio + Uff. Licenze Uefa 

10 



B.I. Immobilizzazioni immateriali 

Stato 

patrimoniale 

Attivo 

1) costi di impianto e di ampliamento 

2) costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 

… 

7) Capitalizzazione costi vivaio 

8) Diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori (netti) 

+ oneri accessori (art.2426.1) 

9) altre 

B.III. Immobilizzazioni finanziarie 

1) Partecipazioni in: 

a) Imprese controllate 

… 

d) Altre imprese 

e) Compartecipazioni ex art. 102-bis NOIF 

11 



Stato patrimoniale Attivo 

Stanza di compensazione per 

regolamento posizioni 

debitorie/creditorie fra società 

della Lega 

Crediti vs Sponsor 

Crediti vs società 

calcistiche 

Crediti vs Lega Calcio 

Crediti per diritti 

televisivi 

12 



D. Debiti 

1) obbligazioni 

Stato 

patrimoniale 

Passivo 

… 

5) Acconti 

… 

13) altri debiti 

14) Debiti per compartecipazioni ex art. 102-bis NOIF 

15) Debiti vs Enti – settore specifico 

13 



Stato patrimoniale Passivo 

Debiti vs 

Enti settore 

specifico 

Debiti vs Lega 

Debiti vs società 

calcistiche 

Altri enti 

Acconti 

Quota incassi al 30.06 

relativa agli 

abbonamenti per la 

stagione successiva 

14 



Conto Economico – A. Valore della produzione 

1) Ricavi delle vendite e 

delle prestazioni 

5) Altri ricavi e proventi 

Ricavi da Gare: 

Campionato 

Coppa Italia 

Coppe Internazionali 

Altre gare 

Ricavi da cessione 

temporanea calciatori 

Proventi televisivi 

Contributi in c/esercizio 

Sponsorizzazioni e royalty 

Plusvalenze cessione DPC 

15 



Conto Economico – C. Proventi e Oneri finanziari 

15. – Proventi da partecipazioni, con separata indicazione di quelli 

relativi ad imprese controllate e collegate 

16. – Altri proventi finanziari 

- in imprese controllate 

- in imprese collegate 

- in altre imprese 

e) da compartecipazioni ex art. 102 bis NOIF 

17. – interessi e altri oneri finanziari, con separata indicazione di quelli 

verso imprese controllate e collegate e verso controllanti 

16 



La significatività del bilancio si gioca sulla 

valutazione dei “Diritti alle Prestazioni sportive 

dei Calciatori” 

17 


Diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori 

Costituisce una immobilizzazione immateriale 

Può derivare da «accordo di trasferimento» o da «cessione 

del contratto» di un calciatore professionista o non (art. 95 – 

95 bis NOIF) 

Titolo giuridico per l’iscrizione in bilancio è dato da stipula 

del contratto di cessione (e non dal deposito presso la Lega 

– Raccomandazione Contabile n° 1) 

Criteri di valutazione ordinari secondo normativa del 

Codice civile (art. 2426 c.c.) 

18 



Iscrizione al costo di acquisto stabilito da contratto + oneri 

accessori 

Ammortamento a quote costanti « in relazione alla residua 

possibilità di utilizzazione » 

Ammortamento deve essere fatto individualmente con il 

metodo indiretto per ogni diritto acquistato 

Svalutazione in caso di perdita durevole di valore ? 

19 



Conseguenze dell’evoluzione normativa sui 

bilanci delle società di calcio 

A M M O R T A M E N T I 

1981 

1982 1996 1997 

Molto lenti, 

teoricamente lungo 

intera vita sportiva del 

calciatore 

1) Calcolati sul valore al 

netto IPP presunta 

2) Calcolati su durata 

contratto + 2 anni 

Ammortamenti calcolati 

lungo durata del 

contratto 

20 



Aspetti contabili principali legati alle vicende 

contrattuali 

Acquisto/cessione di diritti pluriennali prima della scadenza 

Prolungamento di contratti in essere 

Acquisto diritti di giocatori svincolati e rinnovo contratto a 

scadenza 

Primo contratto da professionista di atleta proveniente dalle 

giovanili o dilettante 

Cessione a tempo determinato (prestito) 

21 



Acquisto di diritti pluriennali 

La società “A” acquista il contratto del giocatore XY dalla società 

“Z” per 10.000* e la durata contrattuale è pari a 5 anni. 

Diritti Plur. Prestazioni 

10.000 

F.do amm.to Diritti 

2.000 

Debiti vs Lega calcio 

10.000 

* si omette l’IVA per 

semplicità espositiva 

Ammortamento annuo 

2.000 

22 



Acquisto/cessione di diritti pluriennali 

La società “A” cede, dopo tre anni, il contratto del giocatore XY alla 

società “B” per 15.000*. I diritti di tale atleta, in forza alla società A da 

tre stagioni, erano stati acquistati per 10.000 e la durata contrattuale 

originariamente prevista era pari a 5 anni. 


10.000 


6.000 

Crediti vs Lega calcio 

15.000 



Plusvalenze cessione 

11.000 

23 



Prolungamento di contratto non ancora scaduto 

Alla fine dell’esercizio “n+3”, nella società F, si procede al rinnovo del 

contratto dell’atleta XY acquistato nell’esercizio “n” per 1.500 con una 

durata originariamente prevista pari a 5 anni. Il nuovo contratto stipulato 

con l’atleta, prima della scadenza del precedente, ha durata triennale. 

Gli ammortamenti determinano la seguente distribuzione di valori: 

Esercizio Amm.to F.do amm.to V.C.N. 

n 300 300 1.200 

n+1 300 600 900 

n+2 300 900 600 

n+3 200 1.100 400 

n+4 200 1.300 200 

n+5 200 1.500 - 

24 



Acquisto diritti di giocatori svincolati e rinnovo contratto a 

scadenza 

Prima del decreto 485/96 

l’acquisto del giocatore 

svincolato poteva essere 

subordinato al pagamento 

dell’IPP ORA NON PIU’ 

Attualmente lo svincolo essendo 

effettivo alla scadenza non 

comporta alcun costo per 

l’acquisto o conferma del cartellino 

IPP costo pluriennale 

ammortizzabile iscritto in Stato 

Patrimoniale 

Nessun valore iscritto in S.P. Si 

rileva solo il costo emolumenti 

giocatori in C.E. 

25 



Primo contratto da professionista di atleta proveniente dalle 

giovanili o dilettante 

Acquisto dall’esterno 

Corresponsione di un “Premio 

di preparazione e formazione 

tecnica” determinata ai sensi 

art. 99 NOIF 

Nessun costo 

pluriennale da iscrivere 

in Stato Patrimoniale 

Indennità da 

ammortizzare lungo 

durata prevista dal 

contratto 

Provenienza da proprie 

squadre giovanili 

Diritto per ogni società di 

stipulare primo contratto da 

professionista (art. 6 della L. 

81/91) 

26 



In sintesi 

1) Acquisto a “parametro zero” 

2) Rinnovo contratto scaduto a proprio 

giocatore 

3) Primo contratto da professionista di 

un proprio giocatore del vivaio 

Nessuna evidenza tra 

le attività di S.P. 

Riportare tali 

informazioni in Nota 

Integrativa (PC. n. 

16 & 24) 

27 



Prestito temporaneo calciatori 

L’art. 103 delle N.O.I.F prevede la possibilità per la società titolare del 

diritto alle prestazioni sportive di cedere a titolo temporaneo ad 

un’altra società tale diritto. 

La cessione temporanea del contratto con il giocatore ha durata per 

una sola stagione sportiva ed è ammesso il rinnovo tra le stesse 

società per la sola stagione successiva. 

Il prestito dà origine ad un “ricavo di gestione caratteristica” per la 

società cedente e ad un “costo per godimento di beni di terzi “ per la 

società cessionaria 

28 



Prestito temporaneo calciatori 

A) Valore della produzione: 

1) ricavi delle vendite e delle 

prestazioni; 

2) … 

… 

5) altri ricavi e proventi, con 

separata indicazione dei 

contributi in conto esercizio. 

B) Costi della produzione: 

6) per materie prime, 

sussidiarie, di consumo e di 

merci; 

7) per servizi; 

8) per godimento di beni di 

terzi; 

9) … 

29 



Criteri di valutazione – art. 2426 C.c. 

1) le immobilizzazioni sono iscritte al costo di acquisto o di produzione; 

[…]; 

2) il costo delle immobilizzazioni, materiali e immateriali, la cui utilizzazione 

è limitata nel tempo deve essere sistematicamente ammortizzato in ogni 

esercizio in relazione con la loro residua possibilità di utilizzazione. […] 

3) l’immobilizzazione che alla data della chiusura dell’esercizio risulti 

durevolmente di valore inferiore a quello determinato secondo i numeri 

1) e 2) deve essere iscritta a tale minor valore; questo non può essere 

mantenuto nei successivi bilanci se sono venuti meno i motivi della 

rettifica effettuata.” 

30 



Il valore di costo delle immobilizzazioni immateriali non può eccedere il 

proprio valore recuperabile stabilito come «il maggiore tra il valore 

realizzabile dell’alienazione e quello effettivo d'uso delle immobilizzazioni 

stesse» [PC n. 24] 

Valore di mercato 

Valore d’uso 

31 


Capitalizzazione dei costi del vivaio 

I costi del vivaio sono costi che le società di calcio 

sostengono per la promozione e l’organizzazione 

dell’attività sportiva giovanile 

Oneri pluriennali (voce B.I. - Immobilizzazioni immateriali) 

Possono essere capitalizzati solo nella loro globalità 

Ammortizzabili seguendo un piano di ammortamento a 

quote costanti in 5 esercizi (Raccomand. Contabile n.2) 

Occorre parere positivo della Lega per rinviare tali costi ai 

successivi esercizi 

32 



Trattamento 

Contabile 

Capitalizzazione indiretta attraverso la 

voce A.4 del Conto Economico 

Solo costi di struttura e gestione 

“propriamente riferibili e imputabili al 

vivaio” 

Rispettare i vincoli imposti dall’art. 2426 

n. 5 del Codice Civile 

33 



Costi capitalizzabili: 

Premi di formazione e addestramento tecnico 

Vitto, alloggio, locomozione gare 

Rimborsi spese a calciatori 

Allenatori, istruttori e tecnici vivaio 

Assicurazione infortuni 

Spese sanitarie 

34 



Costi del Vivaio 

Tradizionalmente 

equiparati a costi di 

R&S 

Associabili anche a 

costi di formazione del 

personale 

Rispetta i requisiti per 

iscrizione come attività ? 

35 



Ricerca di base 

Attività di sviluppo di 

nuove conoscenze 

Ricerca applicata 

Verifica di impiego 

economico dei risultati 

della ricerca di base 

Sviluppo 

Introduzione di prodotti o 

processi con caratteristiche 

innovative e migliorative 

Società 

Calcistiche 

Avvio del giovane 

all’attività sportiva 

agonistica 

Verifica delle doti 

fisico - tecniche del 

giovane 

Si profila impiego del 

giovane a livello 

professionistico 

36 



In sintesi 

Capitalizzabili, potenzialmente, solo i costi associati alla 

fase di sviluppo (IAS 38) 

Capitalizzazione dei costi per singolo calciatore, per il 

quale si prevede lo sbocco professionistico 

nell’immediato futuro (di ardua determinazione!!!) 

Preferibile non capitalizzare i costi del vivaio e spesarli in 

conto economico in ogni esercizio 

Iscrivere tra i DPC eventuali premi di formazione e 

addestramento corrisposti per acquisto di giovani 

37 


Le plusvalenze da cessione dei diritti alle prestazioni 

Aspetti rilevanti 

Momento temporale di rilevazione secondo le norme federali 

(NOIF e Raccomandazioni Contabili N. 1, 3 e 4) 

Componente Ordinario o Straordinario di reddito? 

La rilevazione contabile delle permute dei giocatori ed il 

meccanismo delle plusvalenze 

Il sistema di valori derivante dalle Compartecipazioni ex 


38 



La rilevazione contabile delle permute dei giocatori 

Si ipotizzi la cessione di un giocatore da parte della Soc. “A” 

alla Soc. “B” il cui costo del DPC è di 1.000, ammortizzato per 

600. Si ipotizzi, inoltre, che la Soc. “B” ceda ad “A” un 

giocatore il cui VCN è pari a 300 (costo 900 – F.do amm.to 

600). 

Ip.1) Il giocatore ceduto da A a B è valutato 600, mentre quello 

venduto da B a A è valutato 100 

Ip.2) Il giocatore ceduto da A a B viene valutato 1.300, 

mentre quello venduto da B a A viene valutato 800 

39 



Ip.1) Il giocatore ceduto da A a B è valutato 600, mentre quello 

venduto da B a A è valutato 100 

Società A 

Società B 

Diritti Plur. 

Prestazioni 

F.do amm.to 

Diritti Plur. 

Prestazioni 

F.do amm.to 

100 

(b) 

1.000 

(a) 

600 

(a) 

600 

(c) 

900 

(d) 

600 

(d) 

Lega 

C/Trasferimenti 

Plusvalenze 



Minusvalenze 

600 

(a) 

100 

(b) 

200 

(a) 

100 

(d) 

600 

(c) 

200 

(d) 

40 



Ip.2) Il giocatore ceduto da A a B viene valutato 1.300, mentre 

quello venduto da B a A viene valutato 800 

Società A 

Società B 

Diritti Plur. 

Prestazioni 

F.do amm.to 

Diritti Plur. 

Prestazioni 

F.do amm.to 

800 

(b) 

1.000 

(a) 

600 

(a) 

1.300 

(c) 

900 

(d) 

600 

(d) 



Plusvalenze 



Plusvalenze 

1.300 

(a) 

800 

(b) 

900 

(a) 

800 (d) 

1.300 

(c) 

500 

(d) 

41 



Il sistema di valori derivante dalle compartecipazioni 

ex art. 102-bis NOIF 

“ Accordo tra due società , cessionaria e cedente, che prevede un diritto 

di partecipazione di quest’ ultima agli effetti patrimoniali conseguenti 

alla titolarietà del contratto con il quale la cessionaria ha acquisito i DPC 

del giocatore ceduto, in misura paritaria con la cessionaria” 

La partecipazione è limitata ai risultati patrimoniali di un “affare in comune” 

La soc. cedente perde ogni diritto alle prestazioni sportive sul calciatore 

L’accordo di partecipazione ha durata di un anno e può essere rinnovato 

Il contratto tra la società cessionaria e calciatore deve essere almeno biennale 

42 



La società A acquista nell’esercizio 2009/10 il diritto alle prestazioni del 

calciatore Rossi per € 100.000 dalla società B. Stipula un contratto 

economico con il giocatore per 5 anni. Cede con altro contratto il diritto di 

partecipazione ex art. 102-bis NOIF alla società B per € 50.000, durata un 

anno. 


100.000 (a) 

Scritture della Soc. A 

Lega c/trasferimenti 

50.000 (b) 100.000 (a) 

Debiti per compart. ex 


50.000 (b) 



43 



Scritture della Soc. B 


80.000 (a) 


20.000 (a) 


40.000 (a) 


100.000 (a) 50.000 (b) 

Compartecipazioni ex 


50.000 (b) 



44 



Nell’esercizio 2010/11 il giocatore Rossi viene trasferito dalla 

società A alla società B per € 120.000 


Scritture della Soc. A 


Debiti per compart. ex 


100.000 (a) 

120.000 (a) 60.000 (b) 50.000 (b) 

50.000 


20.000 (a) 


40.000 (a) 

Oneri da compartecip. 

(*)10.000 (b) 

(*) [50% (120.000 – 100.000)] 

45 



Scritture della Soc. B 

Compartecipazioni ex 


Proventi da 

compartecipazioni 


50.000 

50.000 (a) 

10.000(*) (a) 

60.000 (a) 

46 



Considerazioni di sintesi 

E’ corretto classificare le Compartecipazioni ex art. 102-bis 

NOIF tra gli investimenti di natura finanziaria 

Le Raccomandazioni contabili lo inseriscono in una voce 

specifica tra le Immobilizzazioni Finanziarie. 

Dato l’orizzonte temporale dell’investimento sarebbe più 

opportuno inserire i corrispondenti valori nell’Attivo Circolante 

Valutazione al costo ovvero al “valore durevolmente 

inferiore” di fine esercizio 

47 


Gli asset 

nelle società di calcio 

48 


Il sistema dei principali valori delle SdC 

Asset 

Corrispondente 

elemento economico 

Diritti alle prestazioni dei calciatori 

Immagine, Tifosi, Palmares, ecc 

Marchio 

Stadio 

Plusvalenze 

Diritti multimediali ( tv, ecc. ) 

Sponsorizzazioni 

Biglietti, abbonamenti 

49 


Il sistema dei principali valori delle SdC 

Il mix dei ricavi in Serie A 

Pubblicità e 

royalties 

6,3% 

Altri 

5,5% 

Ricavi da gare 

17,0% 

Sponsor 

13,9% 

Diritti televisivi 

57.3% 

50 


Grazie per la vostra attenzione 

Dr. Massimo CAMPIOLI 

Direzione Coordinamento Amministrativo, Compliance e 

Reporting Enti Sportivi 

51

Le plusvalenze da cessione dei diritti alle prestazioni

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