â¢GUIDA ECONOMIA 07-08 - Università degli studi di Udine
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programmi sede <strong>di</strong> U<strong>di</strong>ne<br />
61<br />
le. Investimenti internazionali, in forme<br />
<strong>di</strong>rette e in<strong>di</strong>rette. Internazionalizzazione<br />
dei <strong>di</strong>stretti industriali e delle reti<br />
d’impresa. Nuova concorrenza internazionale.<br />
Propedeuticità<br />
È richiesta una buona conoscenza della<br />
Micro e della Macro-economia.<br />
Bibliografia (*)<br />
- P. TIBERI VIPRAIO, Dal Mercantilismo alla<br />
globalizzazione. Lo sviluppo industriale<br />
trainato dalle esportazioni, Il Mulino,<br />
Bologna, 1999.<br />
(*) L’in<strong>di</strong>cazione dei capitoli e delle parti<br />
utili per l’esame, tutti i riferimenti, nonché<br />
la traccia <strong>di</strong> molte lezioni, appariranno<br />
sulla pagina web del corso.<br />
<strong>ECONOMIA</strong> PER LA FINANZA<br />
Prof.ssa Clara Graziano<br />
Programma del corso<br />
Il corso si propone <strong>di</strong> fornire i ru<strong>di</strong>menti<br />
della teoria del rischio e della teoria<br />
dell’agenzia sviluppando principalmente<br />
le innumerevoli applicazioni alla teoria<br />
finanziaria. I principali argomenti trattati<br />
saranno i seguenti:<br />
Parte teorica<br />
Rischio ed incertezza. Utilità attesa.<br />
Avversione al rischio. Misure dell’avversione<br />
al rischio. Scelte <strong>di</strong> portafoglio<br />
(VARIAN cap. 12).<br />
Azzardo morale e incentivi. Analisi delle<br />
<strong>di</strong>storsioni introdotte dall’asimmetria<br />
informativa.<br />
Contratti <strong>di</strong> incentivazione (MILGROM e<br />
ROBERTS capp. 6 e 7).<br />
Modelli principale-agente con selezione<br />
avversa, cenni (VARIAN cap. 35)<br />
Applicazioni alla Teoria Finanziaria<br />
Proprietà e <strong>di</strong>ritti <strong>di</strong> proprietà (MILGROM e<br />
ROBERTS cap. 9).<br />
Caratteristiche del contratto <strong>di</strong> debito<br />
(BAGLIONI cap. 6).<br />
Problemi <strong>di</strong> agenzia dovuti alla scelta <strong>di</strong><br />
finanziarsi con debito. Diversità <strong>degli</strong><br />
obiettivi tra debitore e cre<strong>di</strong>tore. Distorsioni<br />
nella scelta dei progetti da finanziare<br />
dovute alla presenza <strong>di</strong> asimmetrie informative<br />
(BAGLIONI cap. 8).<br />
Razionamento del cre<strong>di</strong>to (BAGLIONI cap. 7).<br />
Scelte <strong>di</strong> finanziamento dell’impresa.<br />
Problemi <strong>di</strong> agenzia legati alla scelta <strong>di</strong><br />
finanziarsi con emissione <strong>di</strong> azioni. Rapporto<br />
tra serietà dei problemi <strong>di</strong> agenzia e<br />
quota detenuta dal principale azionista.<br />
Distorsioni dovute a struttura piramidale,<br />
alla presenza <strong>di</strong> azioni senza <strong>di</strong>ritto <strong>di</strong><br />
voto (BAGLIONI cap. 8).<br />
Problemi <strong>di</strong> agenzia e <strong>di</strong>viden<strong>di</strong>.<br />
Bibliografia<br />
Per la parte teorica<br />
- H. VARIAN, Microeconomia, cap. 12 e cap.<br />
35.<br />
- P. MILGROM, J. ROBERTS, Economia, Organizzazione<br />
e Management, Il Mulino,<br />
2005, vol. 1.<br />
Per la parte <strong>di</strong> applicazioni alla teoria finanziaria<br />
- A. BAGLIONI, Informazione e Incertezza<br />
nella teoria finanziaria, Hoepli, 2000,<br />
capitoli 6, 7 ed 8.<br />
Altre letture<br />
- L. GUISO, D. TERLIZZESE, Economia<br />
dell’Incertezza e dell’Informazione, Hoepli,<br />
1994.<br />
- J. TIROLE, The Theory of Corporate Finance,<br />
Princeton University Press, 2006.<br />
- Altre letture saranno in<strong>di</strong>cate durante il<br />
corso.<br />
Modalità d’esame<br />
Valutazione: presentazione in aula <strong>di</strong> articoli<br />
30%, esame scritto 70%.<br />
Gli esami saranno scritti nei primi due<br />
appelli successivi al corso e saranno scritti<br />
od orali a seconda del numero <strong>degli</strong> studenti<br />
negli appelli successivi.