Più semplicità . È facile con UniCredit. Bilancio 2009 - UniCredit Group

politica degli investimenti;
assunzione dei rischi;
misurazione dei rischi;
controllo dei rischi
Politica
Poiché l’attività di trading è allocata presso altre società del Gruppo allo scopo dedicate, la politica per
l’allocazione di risorse nel portafoglio di negoziazione è volta a minimizzare tali investimenti, quando
strettamente necessari, indirizzandosi verso asset che presentano rischiosità molto basse oppure, in
alternativa, realizzando strategie di copertura molto efficaci nell’abbattimento dei rischi di mercato
Assunzione dei rischi
Gli investimenti a breve termine e a lungo termine nel comparto dei valori mobiliari di negoziazione
vengono effettuati con riferimento al binomio rischio/rendimento connesso agli stessi. Pertanto, gli
investimenti vengono effettuati nel rispetto dei limiti operativi fissati in termini di perdita cumulata
(stop-loss) che tiene conto sia della perdita massima del periodo di riferimento (holding period) che dei
risultati netti registrati o latenti derivanti dagli investimenti finanziari.
Misurazione dei rischi
La fase di misurazione dei rischi di mercato attiene alla costruzione di misure indicative dei rischi
derivanti dall’attività di investimento in strumenti finanziari. In particolare, i rischi di mercato vengono
monitorati tenendo presente il valore di mercato degli strumenti derivati. Tale valore deve essere
adeguato nel continuo (mark to market) e viene prodotto dalle procedure usate per la negoziazione.
Controllo dei rischi
La fase del controllo dei rischi viene effettuata nel continuo dal Retail Italy Planning che verifica il
rispetto dei limiti operativi attribuiti in termini di massima perdita sopportabile (VaR).
Il Department Finanza, nel suo Presidio Operativo Finanza, mette in atto il pareggiamento delle
operazioni in derivati con clientela, stipulandone di uguali e contrari con la negoziatrice di Gruppo
Unicredit Bank AG (ex-HVB)- Milano. Tale fase (che attiene alla gestione dei rischi di mercato)
contempla anche il controllo futuro della posizione pareggiata in derivati.
L’attività di controllo dei rischi viene altresì svolta periodicamente da UniCredit Audit S.p.A. (la
società del Gruppo che svolge l’attività di controllo interno) per verificare:
- l’adeguatezza e la funzionalità del processo finanziario;
- il rispetto delle regole e dei criteri deliberati in materia di gestione del rischio;
- il corretto svolgimento delle attività e dei controlli predisposti a presidio dei rischi;
- l’eventuale presenza di criticità da rimuovere prontamente.
B.2 Aspetti metodologici
Poiché i rischi di mercato sono contenuti, a causa della strategia di gestione della Banca che ha di fatto
minimizzato il contenuto del portafoglio di negoziazione, si fa riferimento, per la stima degli stessi, alla
metodologia contemplata dalla matrice di Vigilanza per la quantificazione dei rischi di mercato.
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