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Bilancio dell’Impresa I Nota integrativa Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura (SEGUE) VAR - Value at Risk: andamento giornaliero anno 2009 40.000 38.000 36.000 34.000 32.000 30.000 28.000 26.000 24.000 22.000 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 Limite di VaR fino al 22 febbr. '09: 11 milioni Limite di VaR fine al 15 giu. '09: 30 milioni Limite di VaR fino al 10 dic. '09: 22 milioni Limite di VaR dall'11 dic. '09: 28 milioni Gen-09 Feb-09 Mar-09 Apr-09 Mag-09 Giu-09 Lug-09 Ago-09 Set-09 Ott-09 Nov-09 Dic-09 Come mostra il grafico, il VaR giornaliero si è sostanzialmente mantenuto nei limiti definiti. Con riferimento al valore del VaR riscontrato all’inizio dell’anno 2009 si evidenzia un breve scostamento rispetto al limite assegnato dovuto allo sfasamento temporale tecnico relativamente alla data di applicazione del modello di spalmatura delle poste a vista e la data di recepimento dello stesso, e contestuale definizione del nuovo limite di VaR da parte del Comitato Esecutivo della Banca. B. Attività di copertura del fair value Le coperture che vengono poste in essere hanno la precisa finalità di mantenere il rischio di massima perdita entro i limiti stabiliti, considerando il complessivo portafoglio di attività fruttifere e di passività onerose a tasso fisso della Banca. Il portafoglio dei “contratti derivati di copertura dei rischi” accoglie gli strumenti derivati impiegati dalla Banca, principalmente IRS (Interest Rate Swap), con lo scopo di mitigare o annullare il rischio di tasso del banking book ai quali sono esposte le posizioni attive o passive oggetto della protezione. Si tratta di operazioni di “macro-hedging” di portafoglio, il cui obiettivo è quello di ridurre la variabilità del valore economico delle attività e delle passività finanziarie a tasso fisso. C. Attività di copertura dei flussi finanziari Le coperture che vengono poste in essere hanno la precisa finalità di mantenere il rischio di massima perdita entro quanto stabilito, considerando le attività fruttifere e le passività onerose a tasso indicizzato della Banca. Il portafoglio dei “contratti derivati di copertura dei rischi” accoglie gli strumenti derivati impiegati dalla Banca, principalmente IRS (Interest Rate Swap), con lo scopo di mitigare o annullare i rischi di mercato (liquidità, tasso) ai quali sono esposti i flussi finanziari attivi o passivi oggetto della protezione. La “Liquidity Policy” emanata dalla Capogruppo a fine 2008, prevede fra l’altro, l’investimento della disponibilità finanziaria netta riveniente dalla raccolta con clientela in un conto corrente (denominato “Conto Accessorio”), remunerato alle condizioni stabilite dalla stessa “Liquidity Policy”, e riviste in occasione dell’aggiornamento apportato in data 31 marzo 2009. Con l’obiettivo di “stabilizzare” il contributo complessivo al “margine di interesse” tale investimento è fatto oggetto di copertura, attraverso l’utilizzo di strumenti derivati, in virtù dell’alta correlazione esistente tra la remunerazione variabile del Conto Accessorio e i flussi finanziari variabili dei derivati connessi. La relazione si qualifica di “Copertura Generica dei Flussi Finanziari” per una durata finanziaria pari a quella dei contratti di copertura, con riferimento ad una porzione del saldo del Conto Accessorio uguale al valore nozionale dei contratti derivati e, relativamente alla parte di remunerazione, equivalente ai flussi variabili pagati nei contratti di copertura. . Gli effetti dell’inefficacia sono iscritti ove venga accertata l’incapienza del saldo o della redditività della posta coperta rispetto all’ammontare nozionale e/o dei flussi variabili dei derivati di copertura. Visti i repentini ribassi dei tassi e le previsioni di ulteriori diminuzioni, la Banca ha iniziato a porre in essere le operazioni di copertura il 15.12.2008, generando, a quella data, una copertura di flussi finanziari connessi a transazioni future altamente probabili. Alla data del 31 dicembre 2009 è in essere un contratto di IRS del valore nozionale di 8.943 milioni di euro, strutturato sulla base di un piano di ammortamento di durata decennale (1.2.2009 – 1.2.2019), in cui la Banca riceve trimestralmente un Tasso Fisso Act/360 (pari a 3,2702%) e paga trimestralmente (Act/360) la media giornaliera (5 fixing alla settimana) dell’Euribor 3 mesi, rilevata nel trimestre di riferimento. La controparte con cui i derivati sono posti in essere è HVB - Milano (Bayerische Hypo und Vereinsbank A.G.), negoziatore sul mercato per il Gruppo UniCredit. Il suddetto derivato si conferma qualificato di “copertura generica dei flussi finanziari” con riferimento alla pari porzione (anzidetta) del “Conto Accessorio”. 210 Bilancio 2009 · UniCredit Banca
2.2 Rischio di tasso di interesse e di prezzo - Portafoglio bancario INFORMAZIONI DI NATURA QUANTITATIVA 1. Portafoglio bancario: distribuzione per durata residua (per data di riprezzamento) delle attività e delle passività finanziarie Valuta di denominazione: Totale valute TIPOLOGIA / DURATA RESIDUA A VISTA FINO A 3 MESI DA OLTRE 3 MESI FINO A 6 MESI DA OLTRE 6 MESI FINO A 1 ANNO DA OLTRE 1 ANNO FINO A 5 ANNI DA OLTRE 5 ANNI FINO A 10 ANNI OLTRE 10 ANNI DURATA INDETERMINATA 1. Attività per cassa 44.309.561 14.427.030 7.359.020 5.027.478 1.567.569 460.256 826.878 255.245 1.1 Titoli di debito 5.320.517 2.705.533 250.360 172.916 19.816 2 - con opzione di rimborso anticipato - altri 5.320.517 2.705.533 250.360 172.916 19.816 2 1.2 Finanziamenti a banche 30.588.761 5.846.851 3.878.755 4.407.684 307.382 1.3 Finanziamenti a clientela 13.720.800 3.259.662 774.732 369.434 1.087.271 440.440 826.876 255.245 - c/c 8.543.386 1.185 - altri finanziamenti 5.177.414 3.259.662 774.732 369.434 1.087.271 440.440 826.876 254.060 - con opzione di rimborso anticipato 3.630.086 2.747.473 624.788 149.968 920.632 362.775 666.875 1.025 - altri 1.547.328 512.189 149.944 219.466 166.639 77.665 160.001 253.035 2. Passività per cassa 45.919.315 10.861.116 5.183.087 5.046.236 4.860.231 20.956 15.960 2.1 Debiti verso clientela 44.128.257 2.570.646 3.180.838 628.221 17.846 20.802 15.960 - c/c 42.232.174 - altri debiti 1.896.083 2.570.646 3.180.838 628.221 17.846 20.802 15.960 - con opzione di rimborso anticipato - altri 1.896.083 2.570.646 3.180.838 628.221 17.846 20.802 15.960 2.2 Debiti verso banche 1.426.287 5.272.752 440.473 3.369.763 307.382 - c/c 1.321.727 - altri debiti 104.560 5.272.752 440.473 3.369.763 307.382 2.3 Titoli di debito 354.091 3.017.718 1.561.776 1.048.252 4.535.003 154 - con opzione di rimborso anticipato - altri 354.091 3.017.718 1.561.776 1.048.252 4.535.003 154 2.4 Altre passività 10.680 - con opzione di rimborso anticipato - altri 10.680 3. Derivati finanziari 3.1 Con titolo sottostante - Opzioni + Posizioni lunghe + Posizioni corte - Altri + Posizioni lunghe + Posizioni corte 3.2 Senza titolo sottostante - Opzioni + Posizioni lunghe 838 + Posizioni corte 838 - Altri + Posizioni lunghe 1.791.020 233.093 5.113 8.578.910 3.570.478 + Posizioni corte 13.609.413 408.541 136.129 8.081 16.450 UniCredit Banca · Bilancio 2009 211
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Concept creativo, Sviluppo grafi co
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