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L’attività di controllo dei rischi viene altresì svolta periodicamente da UniCredit Audit S.p.A. per verificare:
- l’adeguatezza e la funzionalità del processo finanziario;
- il rispetto delle regole e dei criteri deliberati in materia di gestione del rischio;
- il corretto svolgimento delle attività e dei controlli predisposti a presidio dei rischi;
- l’eventuale presenza di criticità da rimuovere prontamente.
A.2.2 Aspetti metodologici
Il sistema di asset & liability management utilizzato dalla Banca ha la finalità di misurare la sua esposizione al rischio tasso di interesse strutturale.
Periodicamente viene stimata l’esposizione al rischio tasso di interesse secondo l’approccio degli utili correnti, in un’ottica di breve periodo, e secondo
l’approccio del valore economico del patrimonio netto, in un’ottica di medio-lungo periodo utilizzando uno scenario di variazione dei tassi di +/- 100
basis points.
A.2.2.1 Aspetti metodologici - Approccio utili correnti
L’approccio basato sugli utili correnti (gap analysis) prevede la stima degli impatti, su base deterministica, sulle poste attive e passive risk-sensitive
(con scadenza pari alla data di repricing all’interno di determinati bucket temporali) della Banca a seguito di una variazione dei tassi di interesse. Le
metodologie utilizzate sono quelle del “gap incrementale”, del “beta gap incrementale” e dello “shifted beta gap”.
L’esposizione della Banca ad una variazione di tasso di +/- 100 basis points è misurata, come sopra detto, considerando la data di repricing delle
poste dell’attivo e del passivo sensibili ai tassi di interesse. Inoltre, la Banca applica un modello di “riposizionamento” delle poste “a vista” del passivo,
il quale prevede che la liquidità raccolta presso la clientela sotto forma di conti correnti, possa essere distribuita, attraverso l’utilizzo di un modello
econometrico, in un arco temporale di dieci anni. Le poste a vista attive invece vengono mantenute nella fascia “a vista”. Alla data del 31.12.2009,
l’impatto di una siffatta struttura dell’attivo e del passivo sul margine di interesse riferito all’arco temporale di un anno (utili correnti), è stimata in
+211,6 milioni in caso di shock a +100 basis point, e in -280,1 milioni in caso di shock a –100 basis point.
Occorre sottolineare il fatto che una porzione elevata di raccolta clientela (in conti correnti) ha un tasso di remunerazione di livello molto basso, e
pertanto non potrebbe assorbire completamente l’intero shock di -100 basis point. Pertanto le variazioni del margine di interesse atteso a 12 mesi
sono asimmetriche rispetto agli shock +/-100 basis point.
A.2.2.2 Aspetti metodologici - Approccio del valore economico del patrimonio netto
L’approccio basato sul valore economico del patrimonio netto (duration gap e sensitivity analysis) prevede la stima degli impatti sul valore di mercato
del patrimonio netto a seguito di una variazione pari a +/-100 basis point e anche a +200 basis point, dei tassi di interesse.
Una variazione ipotetica dei tassi di interesse pari a +200 basis point genera un impatto positivo sul valore economico della Banca. Tale
risultato è la conseguenza di un portafoglio bancario caratterizzato da un ammontare di attività fruttifere a tasso fisso inferiore rispetto alle
poste passive onerose a tasso fisso. La diversificata spalmatura nei bucket temporali (periodi di riprezzamento dei tassi) delle poste a vista
attive e passive (si veda il precedente punto A.2.2.1), unita all’effettiva composizione del portafoglio bancario, genera una duration gap negativa
(duration dell’attivo inferiore alla duration del passivo) spiegando così l’impatto positivo sul valore economico. L’impatto di una variazione di
+200 basis point è pari a 343,6 milioni. I risultati con una variazione di +100 basis point sono uguali a 175,5 milioni, mentre nel caso di una
variazione di -100 basis point sono di -180,4 milioni.
A.2.2.3 Aspetti metodologici - Approccio del valore economico mediante l’utilizzo del VaR.
Oltre all’approccio deterministico dello shock di +200 basis point (o +/- 100 basis point) descritto nel paragrafo precedente e derivante dalla
regolamentazione dettata dal Comitato di Basilea, in capo al pillar II (disciplina dei requisiti prudenziali), UniCredit Banca affianca una misurazione delle
variazioni del valore economico del patrimonio ottenuta mediante l’utilizzo di un modello di VaR.
Il Comitato Esecutivo della Banca stabilisce un determinato livello di accettazione del rischio di tasso di interesse “limite” entro il quale deve essere
contenuta la massima perdita potenziale misurata in termini di Value at Risk sul banking book.
La massima perdita potenziale è misurata in termini di VaR, ossia massima perdita che al 99% di probabilità ci si attende possa scaturire da
un portafoglio, sulla base delle variazioni dei prezzi sensibili alle variazioni dei tassi di interesse e con riferimento ad un holding period di un
giorno. In altre parole, il VaR è determinato dalla sensibilità del valore delle poste attive e passive alle variazioni di un basis point dei tassi di
interesse (sensitivity), moltiplicata per la volatilità osservata, su una serie storica di 250 osservazioni, dei tassi di mercato, eliminando l’ultimo
percentile.
La scelta di mantenere il calcolo del VaR su un orizzonte temporale di un giorno, consente un controllo più puntuale del rischio.
L’attività svolta ha consentito la costante verifica dell’evoluzione, nonché la predisposizione delle proposte da sottoporre al Comitato ALM (Asset
Liability Management) per la definizione e la conseguente attuazione, se ritenuto necessario, degli interventi finalizzati alla sterilizzazione del rischio in
modo equilibrato.
UniCredit Banca · Bilancio 2009 209