Guida Polonia - UniCredit Group

contratto di full O&M con controparti affidabili, prestazioni e performance predefinite e prezzi fissi.
L’analisi di sensitività misura appunto l’impatto potenziale dei rischi non coperti ed aventi possibilità discreta
di accadimento sul cash flow del progetto, quindi la variazione del DSCR rispetto agli scenari negativi:
l’eventuale violazione del DSCR rispetto al livello minimo (uno) indica appunto la necessità di intervenire
sulla struttura finanziaria (per evitare che, in quello specifico scenario, il progetto vada incontro al default)
ovvero di correggere la strategia di allocazione de rischi per stabilizzare maggiormente il progetto.
Riassumendo, il project financing si sintetizza nei seguenti aspetti:
■ si applica ad una specifica iniziativa o obiettivo;
■ la finanziabilità dell’iniziativa dipende dalla capacità di generare un cash flow sufficiente a far fronte al
servizio del debito ed ai costi di gestione, nonché a remunerare adeguatamente il capitale apportato
dagli sponsor;
■ gli sponsor dell'iniziativa, di norma, costituiscono un’apposita Società di Progetto, che consente di isolare i
flussi di cassa dell'iniziativa dalle entrate ed uscite delle eventuali altre loro attività, conferendo autonomia
economica e giuridica all’investimento;
■ il finanziamento è detto fuori bilancio in quanto l’indebitamento non grava sui bilanci degli sponsor, ma su
quello della società di progetto (non si considerano in questa sede le questioni del bilancio consolidato di
gruppo e della segnalazione alla Centrale Rischi di gruppo);
■ le garanzie reali svolgono un ruolo secondario.
8.4. Servizi e prodotti per le imprese all’estero del Gruppo UniCredit
8.4.1. La finanza di progetto e per le infrastrutture di
UniCredit Banca MedioCredito
Nell’ambito del Gruppo UniCredit l’area della finanza di progetto e per le infrastrutture è presidiata dai team
specialistici che operano in UniCredit Banca MedioCredito S.p.A. (UBMC).
Il Dipartimento che in UBMC si occupa di finanza di progetto è articolato in settori che coprono le aree di
business delle utilities e delle infrastrutture: Energia, Oil & Gas, Ambiente, Risorse Idriche, Infrastrutture,
Grandi Lavori e Real Estate sono i principali settori di intervento. Particolare attenzione è rivolta all’evoluzione
della normativa settoriale ed alla strutturazione contrattualistica, aree di attività seguite dal team di legali del
Dipartimento.
I principali servizi offerti ai clienti si possono sintetizzare in:
■ advising per la individuazione di soluzioni di finanziamento su misura attraverso combinazioni di diversi
strumenti/modalità di finanziamento, ricercando la massimizzazione della redditività e la minimizzazione
del rischio per gli sponsor nel rispetto della bancabilità del progetto;
■ arranging per la strutturazione finanziaria del debito e della parte contrattuale del Progetto.
■ svolgimento del ruolo di Technical Bank, Modelling Bank e Documentation Bank grazie a team di
specialisti multidisciplinari con competenze tecniche, economico-finanziarie e giuridiche
■ underwriting e sindacazione
■ gestione in qualità di Banca Agente della relazione tra le banche finanziatrici e la Società di Progetto,
durante la fase di costruzione (erogazione) e quella di gestione (rimborso), assicurando continuità
operativa con le precedenti fasi di advisory ed arrangement
■ gestione dei flussi di incasso e pagamento della Società di Progetto durante la vita operativa in qualità di
Account Bank (tramite le banche del Gruppo)
■ rilascio, anche attraverso le banche del Gruppo, di performance bond e garanzie per i partecipanti a gare
e progetti (Bid Bonds, Advance Payment Bonds, Performance Bonds).
■ soluzioni e strumenti di hedging per rendere il progetto immune dalle diverse tipologie di rischio di
oscillazione del tasso di interesse e di cambio, agevolando la stabilizzazione del cash flow previsionale.
La definizione della miglior strategia di hedging si avvale anche degli specialisti di UBM - CorporateLab
che ha una posizione di leadership a livello europeo nella gestione dei rischi finanziari.
Per maggiori informazioni contattare
Responsabile del Dipartimento - Marco Recalcati - marco.recalcati@bancamediocredito.it
Energia ed Oil & Gas - Sergio Alcini - sergio.alcini@bancamediocredito.it
Infrastrutture e Real Estate - Angelo Colombo - angelo.colombo@bancamediocredito.it
Sviluppo Europa Centro Orientale - Stefan Solinski - stefan.solinski@bancamediocredito.it
Ambiente e Risorse Idriche - Giorgio De Fanis - giorgio.defanis@bancamediocredito.it
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